TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB

Transkript

1 TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB Sammanfattning av Prospekt TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB Investment TRANSFERATOR AB DO Networks Sverige AB (publ) unä Transferator AB (publ) Augusti 2008 Prospektet har upprättats med anledning av företrädesemission i enlighet med beslut på extra bolagsstämma den 15 juli

2 innehållsförteckning Sammanfattning av Prospektet 3 Information om Erbjudandet 3 Villkor i sammandrag 3 Kort om DO Networks 4 Riskfaktorer 4 Transaktioner med närstående 5 Övriga upplysningar 6 Kort om AktieTorget 6 Styrelse, ledande befattningshavare och revisor 6 Aktieägarstruktur 6 Finansiell översikt Koncernen 7 Adresser 8 Detta prospekt ( Prospektet ) har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 25 och 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument samt kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i Prospektet är riktiga eller fullständiga. I Prospektet, inklusive de handlingar införlivade genom hänvisning, inkluderas bland annat mål och framtidsutsikter vilka är upprättade av styrelsen i DO Networks Sverige AB och är baserade på marknadsförhållanden vid Prospektets upprättande samt därvidlag övrigt rådande omvärldsfaktorer. Läsaren bör vara uppmärksam på att uttalanden om framtidsutsikter etc är förenade med osäkerhet och inte utgör någon utfästelse att utvecklingen blir som beskrivet. All information som lämnas i Prospektet bör noga övervägas, i synnerhet de risker som nämns i avsnittet Riskfaktorer och beskriver vissa risker i samband med förvärv av aktier i DO Networks Sverige AB. För detta prospekt gäller svensk rätt. Tvist med anledning av innehållet i detta prospekt eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. Information som i detta Prospekt hänför sig från tredje part såsom exempelvis marknadsundersökningar, analyser eller andra uppgifter anser Bolaget har återgivits korrekt i Prospektet och såvitt Bolaget känner till har ingen information utelämnats på ett sätt som skulle kunna göra den i Prospektet återgivna informationen felaktig eller missvisande. Alla rapporter, stiftelseurkund, bolagsordning, brev och andra handlingar som till någon del ingår i eller hänvisas till i detta Prospekt finns tillgängligt under hela dokumentets giltighetstid och kan på begäran inspekteras hos Bolaget, på adress angiven på Prospektets sista sida. Definitioner m.m. Med DO Networks, Transferator, DNET, DO, Bolaget och Koncernen avses i detta Prospekt moderbolaget med firma DO Networks Sverige AB (publ) med org nr och det helägda dotterbolaget Nordiska Stadsnätstjänster AB om annat inte framgår av sammanhanget. Aktien Handelsposten är aktier. Aktiens kortnamn: DNET, ISIN-kod: SE Nyemitterade aktier i anledning av Erbjudandet är föremål för upptagande till handel på Aktietorgets lista. AktieTorget har tillstånd att driva verksamhet som värdepappersbolag och står under Finansinspektionens tillsyn. För mer information se 2

3 Sammanfattning av Prospektet Denna sammanfattning skall endast ses som en introduktion till Prospektet som i sin helhet består av tre dokument I)-III), enligt nedan, I. Sammanfattning av Prospektet II. Värdepappersnot III. Registreringsdokument vilket även inbegriper handlingar införlivade genom hänvisning Prospektet enligt ovan har upprättats med anledning av företrädesemission i Bolaget i enlighet med beslut på extra bolagsstämma den 15 juli Alla investeringsbeslut skall fattas på en bedömning av Prospektet i dess helhet. Bolagets styrelse kan endast hållas ansvarig för uppgifter som ingår eller saknas i sammanfattningen av Prospektet om den är vilseledande eller felaktig i förhållande till de övriga delarna av Prospektet. Om en aktietecknare väcker talan, med anledning av uppgifterna i Prospektet, kan aktietecknaren bli tvungen att svara för kostnaderna för översättning av Prospektet. Information om Erbjudandet Vid extra bolagsstämma den 15 juli 2008 beslutades att öka Bolagets aktiekapital med högst ,13 kronor genom nyemission av högst aktier av serie A. Rätt att teckna de nya aktierna skall tillkomma aktieägarna i förhållande till andel av aktiekapitalet varvid 1 (en) befintliga aktie av serie A berättigar till teckning av; (i) sju (7) nya aktier serie A, (ii) sju (7) teckningsoptioner av serie 2008, (iii) sju (7) teckningsoptioner av serie 2008/2009, tillsammans en Enhet. För varje tecknad Enhet skall erläggas nittioåtta (98) öre kontant, varav fjorton (14) öre avser betalning för varje tecknad aktie av serie A. Teckningsoptionerna enligt (ii)-(iii) ges ut utan vederlag till aktietecknarna. Avstämningsdag för fastställande av vilka aktieägare som är berättigade att med företrädesrätt delta i emissionerna är den 4 augusti Motivet till förestående företrädesemission är att tillföra likvida medel för att stärka Bolagets finansiella ställning och säkerställa nödvändigt rörelsekapitalbehov samt möjliggöra för framtida investeringar inom ramen för Bolagets verksamhet med målet att skapa en diversifierad värdepappersportfölj varvid Bolagets aktieägare kan delta i investeringar som Bolagets aktieägare normalt inte enskilt kan delta i. Emissionen är fullt garanterad genom teckningsförbindelser från större ägare i Bolaget och emissionsgarantier 1. Den finansiella basen i Koncernen är vid tidpunkten för Prospektets upprättade mycket svag; framförallt i dotterbolaget Nordiska Stadsnätsjänster AB som har en nettoskuldsättning överstigande 4,4 Mkr enligt oreviderad finansiell information per 30 juni DO Networks har aviserat en försäljning av dotterbolaget NSAB mot bakgrund av såväl finansiella som industriella anledningar. Styrelsen gör bedömningen att Bolaget i dagsläget inte förfogar över tillräckligt rörelsekapital för att täcka behovet under de kommande månaderna. Föreliggande nyemission bedöms tillföra Bolaget tillräckligt kapital för att täcka rörelsekapitalbehovet under de kommande tolv månaderna enligt nuvarande verksamhetsbeslut, planer och budgets. En fulltecknad nyemission tillför Bolaget en emissionslikvid om cirka 8,1 Mkr före emissionskostnader. Emissionskostnaderna beräknas uppgå till omkring 0,65 Mkr vid fulltecknad nyemission varav garantikostnader uppgår till cirka 0,3 Mkr. Aktieägare i DO Networks som inte använder sina teckningsrätter för teckning av nya aktier i enlighet med Erbjudandet kommer att bli utspädda med cirka 87,5% i förhållande till sitt tidigare aktieinnehav före företrädesemissionen. Utspädningseffekten i absoluta tal uppgår till 7 nya A-aktier per befintlig A-aktie i enlighet med Erbjudandet. Villkor i sammandrag Företrädesrätt N7:1, en (1) befintlig aktie av serie A berättigar till teckning av sju (7) nya aktier av serie A. Avstämningsdag för rätt till deltagande i nyemissionen Avstämningsdag är den 4 augusti 2008 Teckningskurs 0,14 kronor per A-aktie, motsvarande 0,98 kronor per Enhet som utgörs av 7 nya aktier serie A; 7 teckningsoptioner av serie 2008 samt 7 teckningsoptioner av serie 2008/2009. Teckningsoptionerna emitteras vederlagsfritt. Teckningstid Teckning skall ske under perioden 7 augusti till och med 21 augusti Teckning med företrädesrätt Teckning sker under teckningstiden genom samtidig kontant betalning. Teckning utan företrädesrätt Teckning utan företrädesrätt skall ske under samma period som teckning med företrädesrätt, det vill säga från och med den 7 augusti till och med den 21 augusti Betalning för aktier tecknade utan företrädesrätt Betalning skall ske enligt utskickat avräkningsnota för de aktier som kan komma att tilldelas aktietecknare utan stöd av företrädesrätt. Handel med teckningsrätter Handel med teckningsrätter äger rum under perioden 7 augusti till och med den 18 augusti 2008 på Aktietorget. Handel med BTA Handel med BTA kan ske på Aktietorget från och med den 7 augusti 2008 till dess att emissionen registrerats hos Bolagsverket. Styrelsen förbehåller sig rätten att förlänga teckningstiden. Frågor i samband med förestående nyemission rörande villkor, bakgrund och motiv till nyemissionen samt bolagets verksamhet ställes till DO Networks Sverige AB. Erhållna teckningsrätter måste antingen användas för teckning senast den 21 augusti 2008 eller säljas senast den 18 augusti 2008 för att inte förfalla värdelösa. Aktieägare i DO Networks som inte använder sina teckningsrätter för teckning av nya aktier i enlighet med Erbjudandet kommer att bli utspädda med cirka 87,5% i förhållande till sitt tidigare aktieinnehav före företrädesemissionen. Utspädningseffekten i absoluta tal uppgår till 7 nya A-aktier per befintlig A-aktie i enlighet med Erbjudandet. 1 För mer information rörande emissionsgarantier se avsnitt Information om teckningsförbindelser och garantier i Värdepappersnoten i dettta Prospekt. 3

4 Kort om DO Networks unä Transferator Affärsidé Bolagets affärsidé är att skapa hög avkastning till sina aktieägare genom att investera i verksamheter med tillväxtpotential oavsett geografisk placering eller bransch med målet att skapa en diversifierad värdepappersportfölj där Bolagets aktieägare bereds möjlighet att indirekt delta i investeringar som Bolagets aktieägare på egen hand normalt inte kan delta i. Affärsmodell Bolagets affärsmodell är att identifiera, analysera, genomföra, utveckla och realisera investeringar vilka förväntas skapa högsta möjliga avkastning i en diversifierad portfölj. Strategi Bolaget baserar sin strategi på följande hörnstenar: Ägarandel ska vara mellan 5-25% i varje enskild investering där huvudstrategin är att alltid äga minst 10% i ett investeringsobjekt. Bolaget ska i absoluta tal investera i storleksordningen 1-8 Mkr i inital investering. Bolaget ska inte äga operativa investeringar med ledningsansvar. Investeringsobjekten ska ha ett dokumenterat track-record, tydliga huvudägare samt väl fungerande management. Vidare ska bolagen ha en tydlig vision samt en väl definierad tillväxtplan. Vid tidpunkten för detta dokuments registrering är DO Networks en koncern bestående av moderbolaget DO Networks Sverige AB (publ.) samt dotterbolaget Nordiska Stadsnätstjänster AB (NSAB). Koncernens rörelsedrivande verksamhet bedrivs för närvarande i dotterbolaget Nordiska stadsnätstjänster AB från Karlstad i Värmlands län. Moderbolaget med säte i Stockholms län arbetar främst med koncernledning, samt fortlöpande utvärdering av intressanta affärsmöjligheter. Under andra kvartalet 2008 gjordes en investering om 10% av det Sydafrikanska bolaget Building Intelligence (Pty) Ltd under namnändring till Broadband Innovations. Denna investering skall ses som ett första steg i bolagets nya strategi att investera i verksamheter med tillväxtpotential oavsett geografisk placering med målet att skapa en diversifierad värdepappersportfölj vilken möjliggör för Bolagets aktieägare att delta i investeringar som Bolagets aktieägare normalt inte enskilt kan delta i. Nordiska Stadsnätstjänster AB ( NSAB ) Dotterbolaget drivs kring byggandet av egna s.k. områdesnät i fiber, s.k. Fiber to the Home (FTTH), där näten ansluts till exempelvis ett stadsnät och varje enskild fastighetsägare ansluter sig till NSABs områdesnät. Till slutkund paketerar NSAB en produkt under varumärket Villafiber, där kunden till ett fast pris köper en fibernätsanslutning. Verksamheten riktar sig till alla fastighetsägare, från enfamiljsfastighet till bostadsbolag med ett större fastighetsbestånd, där bolaget paketerar anslutningarna på olika sätt. Enligt en rapport från Post- och Telestyrelsen ( PTS ) avseende Svensk Telemarknad 2007 sker en fortsatt ökning av antalet bredbandskunder då antalet aktiva kunder med bredband ökade från till mellan sista december 2006 och sista december 2007 vilket motsvarar en tillväxt på ungefär 26 procent. Riskfaktorer Det är mycket viktigt att läsaren av detta Prospekt tar sig tid att, förutom att granska hela Prospektet, i synnerhet beakta de risker som beskrivs i avsnittet Riskfaktorer, innan ett investeringsbeslut fattas. En sammanfattning av riskerna följer nedan. Riskfaktorerna är omnämnda i denna sammanfattning utan inbördes ordning och utan anspråk på att vara heltäckande. Ett antal riskfaktorer kan ha en negativ inverkan på Bolagets verksamhet och aktie. Den största enskilda risken på kortare sikt är enligt Bolagets bedömning risker i Bolagets verksamhet, såsom Bolagets framtida kapitalbehov kopplade till en svag finansiell bas framförallt i dotterbolaget Nordiska Stadsnätstjänster AB. I händelse av att den aktuella nyemissionen inte tecknas tillfredsställande eller att en försäljning av NSAB inte kan genomföras kan styrelsen komma att överväga alternativ för att lösa rörelsekapitalbehovet inom Koncernen såsom exempelvis försäljning av andra tillgångar; upptagande av lån; omförhandling av skulder och lånevillkor med långivare och leverantörer etcetera. I händelse av att sådana alternativ inte skulle lösa aktuellt rörelsekapitalbehov kan Styrelsen även besluta om att rekonstruera hela eller delar av verksamheten innefattande dotterbolaget eller begära NSAB i konkurs. Även risker relaterade till investeringar i små listade bolag m.m. kan anses som väsentliga risker på kort sikt samt en osäker konjunkturutveckling. Ej kontant utdelande företag beroende av aktiekursens utveckling för avkastning Likviditet i aktien Ägarkoncentration Aktieägande i mindre listade bolag Framtida kapitalbehov, svag finansiell ställning Risker relaterade till garanter Risker kopplade till investeringar i andra företag m.m. Valutarisker Beroende av leverantörer och samarbetspartners Nyckelpersoner kan sluta och beroende av medarbetare Konjunkturutveckling och andra händelser i omvärlden Risker associerade med tillväxt Osäkerhet rörande framtida marknadsutveckling Konkurrens och konkurrenter Kort verksamhetshistorik och begränsade resurser 4

5 Transaktioner med närstående VD/styrelseledamot Jakob Johansson samt CFO/ledamot Fredrik Vojbacke har mot ersättning ingått avtal om emissionsgarantier med Bolaget avseende teckning i förestående nyemission 2. Bolaget har per 1 april 2006 förvärvat Nordiska Stadsnätstjänster AB från dåvarande VD Do Hellbom och samt styrelseledamoten Tomas Ringsby. Köpeskillingen utgjordes av aktier samt teckningsoptioner i DO Networks Sverige AB. Koncernen har under erhållit lån från styrelseledamöterna Do Hellbom och Tomas Ringsby med sammanlagt tkr. Lånen belöpte inte med någon ränta. Per var skulden 0 tkr. För närmare beskrivning av transaktioner med närstående samt beskrivning av transaktioner med närstående bolag Årsredovisning för år 2007 Not 8 Närstående transaktioner. 2 För mer uppgifter om villkor avseende denna garanti se avsnitt Information om teckningsförbindelser och garantier i Värdepappersnot i detta Prospekt. 5

6 Övriga upplysningar Bolagets organisationsnummer är Bolaget inregistrerades vid Bolagsverket den 1 december 2005 och har drivit verksamhet i cirka 2,5 år under dess nuvarande form. Bolagets verksamhet bedrivs som ett publikt aktiebolag och dess associationsform regleras i aktiebolagslagen (2005:551). Gällande bolagsordning har antagits på årsstämma den 15 juli 2008 men har ännu ej anmälts för registrering hos Bolagsverket. Årsredovisningar och annan information för vissa juridiska personer inges till Bolagsverket i enlighet med svenska regler och förordningar och kan beställas från dess webbplats, Kort om AktieTorget AktieTorget tillhandahåller ett effektivt, rikstäckande system för handel med aktier i de bolag som är listade på AktieTorget. För mer information se AktieTorget har Finansinspektionens tillstånd att driva verksamhet som värdepappersbolag och låta ta upp anslutna bolags aktier till handel, för det står AktieTorget under inspektionens tillsyn. Styrelse, ledande befattningshavare och revisor Styrelse Tommy Trollborg Jakob Johansson Fredrik Vojbacke Ordförande Ledamot Ledamot Ledande befattningshavare Jakob Johansson Fredrik Vojbacke Do Hellbom VD CFO Affärsområdeschef NSAB Revisor Jan Nyström, auktoriserad revisor, Öhrlings PricewaterhouseCoopers Aktieägarstruktur I nedanstående tabell framgår ägarförhållandena i DO Networks per juli 2008 kompletterad med de för Bolaget kända förändringarna. Aktieägare Antal A-aktier Antal B-aktier % andel av kapital & röster Jakob Johansson (privat och via bolag) ,24% Fredrik Vojbacke (via bolag) ,24% Anders Gothefors ,02% Daniel Semcesen ,90% Johan Grip ,21% Carl Johansson ,94% Bertil Ottosson ,81% Övriga ,45% Totalt ,00% 6

7 Finansiell översikt Koncernen Nyckeltal Omsättning, kr Balansomslutning, kr Rörelseresultat, kr Resultat efter finansnetto, kr Rörelsemarginal, % neg. neg. neg. neg. Vinstmarginal, % neg. neg. neg. neg. Avkastning på totalt kapital, % neg. neg. neg. neg. Avkastning på eget kapital, % neg. neg. neg. neg. Kassaflöde från den löpande verksamheten Årets/Periodens kassaflöde Soliditet, % 59% 15% 51% 17% Skuldsättningsgrad, % 0,03 2,25 0,04 1,28 Kassalikviditet, % 101% 86% 49% 77% Balanslikviditet, % 110% 109% 49% 77% Ränteteckningsgrad, % neg. neg. neg. neg. Antal anställda Omsättning per anställd, Tkr Utdelning per aktie, kr Definition av nyckeltal Soliditet Eget kapital i % av balansomslutning. Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på totalt kapital Rörelseresultat med tillägg för ränteintäkter, i % av genomsnittlig balansomslutning. Kassalikviditet Omsättningstillgångar exkl varulager i % av kortfristiga skulder. Rörelsemarginal Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till omsättningen Definition av nyckeltal Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i förhållande till omsättningen Skuldsättningsgrad (finansiella skulder) Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital Balanslikviditet Omsättningstillgångar i förhållande till kortfristiga skulder Räntetäckningsgrad Rörelseresultat efter avskrivningar plus finansiella kostnader i förhållande till finansiella kostnader 7

8 Adresser Bolagets adress DO Networks Sverige AB (publ) unä Transferator AB Box 607, STOCKHOLM. Telefon: (Vardagar kl , lunch kl ) Telefax: Nordiska Stadsnätstjänster AB Blockgatan 2A Karlstad Nätplatser: Revisorer Auktoriserad revisor Jan Nyström Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB i Karlstad Box 351, Karlstad Jan Nyström är medlem i Föreningen Auktoriserade Revisorer 8

9 TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB Investments TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB TRANSFERATOR AB Registreringsdokument DO Networks Sverige AB (publ) unä Transferator AB augusti

10 innehållsförteckning Riskfaktorer 3 Styrelsens försäkran 5 Skattefrågor i Sverige 6 Utdelning och utdelningspolitik 7 Utvald finansiell information 8 Kommentarer till den historiska finansiella informationen 10 Verksamhetsbeskrivning 12 Styrelse, ledande befattningshavare samt revisor 14 Aktier och ägarförhållanden 17 Historik och väsentliga händelser 19 Legala aspekter och övriga upplysningar 20 Bolagsordning och övrig information 22 Handlingar införlivade genom hänvisning 24 Adresser 25 Inledning till registreringsdokument Registreringsdokumentet skall endast ses som en del av prospektet som i sin helhet består av följande handlingar I)-III), enligt nedan, I) Sammanfattning av Prospektet II) Värdepappersnot III) Registreringsdokument vilket även inbegriper handlingar införlivade genom hänvisning Prospektet, med de tre delar som anges ovan, har upprättats i anledning av företrädesemission i Bolaget i enlighet med beslut på årsstämma den 15 juli 2008 ( Prospektet ). Alla investeringsbeslut skall fattas på en bedömning av Prospektet i dess helhet, inklusive de handlingar införlivade genom hänvisning. Detta Prospekt har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap 25 och 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument samt kommissionens förordning (EG) nr 809/2004 av den 29 april Godkännandet och registreringen innebär inte att Finansinspektionen garanterar att sakuppgifterna i Prospektet är riktiga eller fullständiga. I Prospektet, inklusive de handlingar införlivade genom hänvisning, inkluderas bland annat mål och framtidsutsikter vilka är upprättade av styrelsen i DO Networks Sverige AB och är baserade på marknadsförhållanden vid Prospektets upprättande samt därvidlag övrigt rådande omvärldsfaktorer. Läsaren bör vara uppmärksam på att uttalanden om framtidsutsikter etc är förenade med osäkerhet och inte utgör någon utfästelse att utvecklingen blir som beskrivet. All information som lämnas i Prospektet bör noga övervägas, i synnerhet de risker som nämns i avsnittet Riskfaktorer och beskriver vissa risker i samband med förvärv av aktier i DO Networks Sverige AB. För detta prospekt gäller svensk rätt. Tvist med anledning av innehållet i detta prospekt eller därmed sammanhängande rättsförhållanden skall avgöras av svensk domstol exklusivt. Information som i detta Prospekt hänför sig från tredje part såsom exempelvis marknadsundersökningar, analyser eller andra uppgifter anser Bolaget har återgivits korrekt i Prospektet och såvitt Bolaget känner till har ingen information utelämnats på ett sätt som skulle kunna göra den i Prospektet återgivna informationen felaktig eller missvisande. Alla rapporter, stiftelseurkund, bolagsordning, brev och andra handlingar som till någon del ingår i eller hänvisas till i detta Prospekt finns tillgängligt under hela dokumentets giltighetstid och kan på begäran inspekteras hos Bolaget, på adress angiven på Prospektets sista sida. Definitioner m.m. Med DO Networks, Transferator, DNET, DO, Bolaget och Koncernen avses i detta Prospekt moderbolaget med firma DO Networks Sverige AB (publ) med org nr och det helägda dotterbolaget Nordiska Stadsnätstjänster AB om annat inte framgår av sammanhanget. 2

11 Riskfaktorer En sammanfattning av riskerna följer nedan. Riskfaktorerna är omnämnda i denna sammanfattning utan inbördes ordning och utan anspråk på att vara heltäckande. Ett antal riskfaktorer kan ha en negativ inverkan på Bolagets verksamhet och aktie. De största enskilda riskerna på kort sikt är enligt Bolagets bedömning risker kopplade till Bolagets framtida kapitalbehov. Risker relaterade till verksamheten m.m. Framtida kapitalbehov, svag finansiell ställning Styrelsen gör bedömningen att Bolaget i dagsläget inte förfogar över tillräckligt rörelsekapital för att täcka Koncernens behov under de kommande tolv månaderna. Föreliggande nyemission bedöms tillföra Bolaget tillräckligt rörelsekapital för att täcka rörelsekapitalbehovet under de kommande tolv månaderna. Emissionen är fullt garanterad genom teckningsförbindelser från större ägare i Bolaget och emissionsgarantier 1. Den finansiella basen i Koncernen är vid tidpunkten för Prospektets upprättade svag; framförallt i dotterbolaget Nordiska Stadsnätsjänster AB (NSAB). DO Networks har aviserat en försäljning av dotterbolaget NSAB mot bakgrund av såväl finansiella som industriella anledningar. I händelse av att den aktuella nyemissionen misslyckas eller av någon anledning inte tecknas tillfredsställande eller att en försäljning av NSAB inte kan genomföras kan styrelsen komma att överväga andra alternativ för att lösa rörelsekapitalbehovet inom Koncernen såsom exempelvis försäljning av andra tillgångar; upptagande av lån; omförhandling av skulder och lånevillkor med långivare och leverantörer etc. I händelse av att sådana alternativ inte heller skulle lösa aktuellt rörelsekapitalbehov kan Styrelsen även besluta om att rekonstruera hela eller delar av verksamheten innefattande dotterbolaget NSAB eller begära dotterbolaget i konkurs. Även i det fall den förestående företrädesemissionen fulltecknas kan dock inte uteslutas att ytterligare ägarkapital inom en snar framtid kan visas erforderligt för att finansiera expansion i enlighet med lagd verksamhetsplan. Oavsett framtida behov eller situation är, vid var tid, gällande villkor på riskkapitalmarknaden av stor betydelse för bolagets finansiering. Det är inte säkert att bolaget kommer att kunna anskaffa externt riskvilligt kapital när bolaget behöver det och det finns ingen garanti att anskaffningen av kapital kan ske på fördelaktiga villkor för bolagets aktieägare. En sådan utveckling skulle väsentligt påverka Bolagets överlevnadsförmåga, finansiella ställning och resultat negativt. Risker kopplade till investeringar i andra företag m.m. Den verksamhet som DO Networks bedriver ger upphov till riskexponering. Att genomföra investeringar och avyttringar av värdepapper såsom aktier och andelar i andra företag innebär en risk. Från period till annan kan DO Networks ha en hög riskexponering mot enskilda investeringar eller enskilda marknader och branscher. Bolaget kan göra investeringar i verksamheter som är mer eller mindre likvida vilket innebär att Bolaget i stor utsträckning kan ha tillgångar av illikvid art där det generella marknadsläget kan skapa hinder mot att genomföra avyttringar överhuvudtaget eller på fördelaktiga villkor (s.k. likviditetsrisk ). Bolaget har såsom en del i sin verksamhet att hantera de affärsmässiga riskerna genom att skapa en diversifierad portfölj av investeringar där dessa fördelar sig på onoterade och noterade/listade innehav, olika branscher, länder samt investeringar i olika mognadsfas i bolag. Vidare ska Bolagets organisation löpande följa och analysera utvecklingen i innehaven för att i tid kunna identifiera, tillvarata och hantera möjligheter, risker och problem. Valutarisker Bolaget kan äga andelar och innehav vilka är denominerade i en utländsk valuta. Detta får till följd att Bolaget vid omräkning av dessa innehavs värden till svenska kronor får en valutaexponering som kan påverka värdet i svenska kronor både negativt och positivt beroende på hur utländska valutor handlas i förhållande till den svenska kronan. Bolaget valutasäkrar för närvarande inga innehav i utländsk valuta. Beroende av leverantörer och samarbetspartners Verksamheten är beroende av ett flertal leverantörer och samarbetspartners, såsom lokala stadsnät och andra nätägare. Verksamheten är beroende av att dessa leveranser tillhandahålls och att de tillhandahålls på fördelaktiga villkor. Även fast det kan finnas alternativa leverantörer till tjänsteutbudet finns inga garantier att så är fallet även i framtiden. En uppsägning eller en försämring av villkoren i Bolagets samarbets- och leverantörsavtal kan innebära ekonomiska förluster för Bolaget vilket kan påverka Bolaget överlevnadsförmåga, finansiella ställning och resultat negativt. Nyckelpersoner kan sluta och beroende av medarbetare Verksamheten är mycket beroende av kunskapen hos ett antal nyckelpersoner samt medarbetarna i övrigt. En förutsättning för verksamhetens framtid är kunna rekrytera och behålla nyckelpersoner. Det råder konkurrens om personal inom bolagets bransch. En brist eller oförmåga att kunna rekrytera kvalificerad arbetskraft kan påverka verksamhetens framtida utveckling väsentligen negativt. En förlust av en eller flera nyckelpersoner kan allvarligt skada företagens verksamhet respektive intjäningsförmåga och därmed även äventyra verksamhetens fortlevnad. Konjunkturutveckling och andra händelser i omvärlden Konjunkturen har en väsentlig påverkan på bolagets verksamhet. Förändringar i konjunkturen kan innebära att bolagets intäkter och resultat kan fluktuera kraftigt över tiden. Även andra händelser i omvärlden såsom katastrofer, krig eller terrordåd kan avsevärt negativt påverka bolagets möjligheter att bedriva verksamhet, både direkt och indirekt. 1 För mer information rörade emissionsgarantier se avsnitt Information om teckningsförbindelser och garantier i denna Värdeppappersnot. 3

12 Risker associerade med tillväxt En underliggande avsikt i verksamheten är att skapa tillväxt. En del av denna tillväxt kan komma organiskt och en del genom förvärv. Förutom att det ställer höga krav på att kompetent personal anställs, kommer företagsförvärv att innebära en ökad belastning på en redan liten organisation och ledning. Det föreligger risk att eventuella framtida förvärv inte utfaller som planerat avseende integration samt förväntad lönsamhet. En sådan utveckling kan hämma verksamhetens utvecklingstakt samt inverka negativt på dess framtidsutsikter, finansiella ställning och likviditet. Osäkerhet rörande framtida marknadsutveckling Verksamhetens marknader och investeringar utvecklas kontinuerligt beroende av kunders önskemål och beteenden. För att behålla en marknadsposition på en marknad i ständig förändring är verksamheten beroende av att kunna leverera produkter som svarar mot kunders krav. Det kan inte uteslutas att teknisk utveckling, ändrat beteende hos kunder eller andra externa faktorer påverkar marknaden och dess struktur på ett för verksamheten ofördelaktig sätt. En sådan utveckling kan påverka försäljning, resultatutveckling och framtida utsikter negativt. Konkurrens och konkurrenter Verksamheten inom dotterbolaget NSAB är starkt konkurrensutsatt. Konkurrensen kan även komma att öka ytterligare i takt med att nya företag etablerar sig. Många av konkurrenterna i marknaden har längre verksamhetshistorik och stora finansiella resurser. Det går inte att lämna några garantier för att verksamheten kommer att kunna erbjuda tjänster framöver som är tillräckligt konkurrenskraftiga på marknaden. En sådan utveckling skulle avsevärt kunna påverka verksamhetens fortsatta drift samt omsättning, resultat och likviditet negativt. Kort verksamhetshistorik och begränsade resurser Verksamheten har bedrivits endast en kort tid och resurser som ledning, administration och kapital är knappa och det är av vikt att dessa disponeras på ett för verksamheten optimalt sätt. Det finns en risk att verksamheten misslyckas med att använda sina begränsade resurser och därmed drabbas av problem av exempelvis finansiell eller organisatorisk art. 4

13 Styrelsens försäkran Styrelsen för DO Networks Sverige AB är ansvarig för informationen i Registreringsdokumentet. Härmed försäkras att styrelsen vidtagit alla rimliga försiktighetsåtgärder för att säkerställa att uppgifterna i dokumentet, såvitt styrelsen känner till, överensstämmer med faktiska förhållanden, och att ingenting av väsentlig betydelse är utelämnat, som skulle kunna påverka den bild av Bolaget som skapas av dokumentet. Stockholm i augusti 2008 Styrelsen för DO Networks Sverige AB (publ) 5

14 Skattefrågor i Sverige Skattesituationen för enskilda aktieägare är beroende av de speciella omständigheterna i det enskilda fallet. Detta innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte är beskrivna nedan kan uppkomma för vissa kategorier av aktieägare. Varje aktieägare rekommenderas att inhämta råd från skatteexpertis för information om sådana speciella omständigheter föreligger, exempelvis till följd av utländska regler eller tillämpning av dubbelbeskattningsavtal. Beskattning vid avyttring av aktier Fysiska personer och dödsbon Kapitalvinst vid försäljning av aktier i DO Networks tas upp till beskattning i inkomstslaget kapital. Skattesatsen är 30 procent. Vid försäljning av aktier i DO Networks får schablonregeln användas. Denna regel innebär att anskaffningskostnaden får beräknas till 20 procent av försäljningspriset efter avdrag för försäljningskostnader. I det fall schablonregeln inte används skall genomsnittsmetoden användas. Genomsnittsmetoden innebär att anskaffningskostnaden för en aktie utgörs av den genomsnittliga anskaffningskostnaden för aktier av samma slag och sort beräknat på grundval av faktiska anskaffningskostnader och med hänsyn tagen till inträffade förändringar avseende innehavet. Kapitalvinst respektive kapitalförlust beräknas som skillnaden mellan försäljningspris, efter avdrag för försäljningskostnader, och anskaffningskostnad. Kapitalförlust vid försäljning av aktier i DO Networks är avdragsgill. Sådan förlust kan kvittas i sin helhet mot kapitalvinster under samma år på aktier. Kvittning kan även ske fullt ut mot kapitalvinster på andra marknadsnoterade delägarrätter utom andelar i svenska värdepappersfonder som innehåller endast svenska fordringsrätter (svenska räntefonder). Överskjutande förlust är avdragsgill samma år endast till 70 procent. Uppkommer underskott i inkomstslaget kapital medges reduktion från skatten på inkomst av tjänst och näringsverksamhet samt fastighetsskatt. Sådan skattereduktion medges med 30 procent för underskott som inte överstiger kronor och med 21 procent för underskott därutöver. Underskott kan inte sparas till ett senare beskattningsår. Juridiska personer För aktiebolag och andra juridiska personer, utom dödsbon, är hela kapitalvinsten skattepliktig. Beräkning av anskaffningskostnad sker på samma sätt som för fysiska personer. Beskattning sker i inkomstslaget näringsverksamhet. Skattesatsen är 28 procent. Kapitalvinst på näringsbetingad aktie är från och med den 1 juli 2003 skattefri i det fall aktien innehafts under en sammanhängande tid av ett år före avyttringen. En marknadsnoterad andel/aktie är en näringsbetingad andel om den juridiska person som äger andelen innehar andelar med minst tio procent av rösterna i det ägda företaget, eller om innehavet av andelen betingas av rörelse som bedrivs av den juridiska personen som äger andelen eller ett denne närstående företag. För vissa skattesubjekt, bland annat aktiebolag, investmentbolag och värdepappersfonder, gäller särskilda regler. Beskattning av utdelning För fysiska personer är skattesatsen normalt 30 procent. För fysiska personer innehålls skatten såsom preliminärskatt av VPC eller om aktierna är förvaltarregistrerade av förvaltaren. För juridiska personer, utom dödsbon, är skattesatsen 28 procent. För vissa juridiska personer gäller särskilda regler. För svenska aktiebolag och svenska ekonomiska föreningar, med vissa undantag för bl.a. investmentföretag och förvaltningsföretag, föreligger skattefrihet för utdelning på så kallade näringsbetingade aktier. Utdelningen ska dock tas upp till beskattning om andelen avyttras eller upphör att vara näringsbetingad hos innehavaren inom ett år från det att andelen blivit näringsbetingad hos innehavaren. Aktieägare som är begränsat skattskyldiga För aktieägare utan skatterättslig hemvist i Sverige som erhåller utdelning från ett svenskt aktiebolag innehålls normalt kupongskatt. Särskilda regler gäller dock för utdelning på näringsbetingade aktier. Skattesatsen är 30 %. Denna skattesats är dock i allmänhet reducerad genom skatteavtal som Sverige ingått med andra länder för undvikande av dubbelbeskattning. Kupongskatten innehålls av VPC vid utdelningstillfället. Om aktierna är förvaltarregistrerade svarar förvaltaren för skatteavdraget. Aktieägare och innehavare av teckningsrätter som är begränsat skattskyldiga i Sverige och som inte bedriver verksamhet från fast driftsställe i Sverige beskattas normalt inte i Sverige för kapitalvinster vid avyttring av aktier eller teckningsrätter. Aktieägare respektive innehavare av teckningsrätter kan dock bli föremål för beskattning i sin hemviststat. Enligt en särskild regel kan fysiska personer som är begränsat skattskyldiga i Sverige bli föremål för kapitalvinstbeskattning vid avyttring av bland annat svenska aktier om de vid något tillfälle under det kalenderår då avyttringen skett eller under de föregående tio kalenderåren varit bosatta eller stadigvarande vistats i Sverige. Det är oklart om denna regel även kan komma att tillämpas på teckningsrätter. Tillämpligheten av regeln är dock i flera fall begränsad genom skatteavtal. Arvs- och gåvoskatt Den 1 januari år 2005 med retroaktiv verkan fr om den 17 december år 2004 avskaffades arvs- och gåvobeskattning i Sverige. 6

15 Utdelning och utdelningspolitik DO Networks Sverige ABs styrelse har inte för avsikt att lämna utdelning under överskådlig framtid. Eventuella överskott av kapital kommer att investeras i verksamheten. Styrelsen har till följd av detta ej för avsikt att föreslå någon utdelning för det närmaste året, eller binda sig vid en fast utdelningsandel. Långsiktigt och under förutsättning att verksamheten generar ett överskott avser styrelsen emellertid föreslå att, i det fall DO Networks Sverige AB löpande intäkter överstiger det bolagets konsoliderings och finansieringsbehov, rekommendera bolagsstämman att dela ut en del av resultatet efter skatt. 7

16 Utvald finansiell information Nedanstående sammandrag av DO Networks räkenskaper bör läsas i anslutning till avsnitten Kommentarer till den historiska finansiella informationen samt den Historiska finansiella informationen, som införlivas genom hänvisning till årsredovisningar och revisorernas granskningsrapporter för åren 2006 och 2007, samt delårsperioden januari-mars För mer information hänvisas till avsnitt Handlingar som införlivas genom hänvisning. Resultaträkningar i sammandrag, koncernen Tkr Nettoomsättning Summa rörelsens kostnader Rörelseresultat Resultat före skatt Periodens resultat Balansräkningar i sammandrag, koncernen Tkr Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital Summa kortfristiga skulder Summa långfristiga skulder Summa Eget kapital och Skulder Kassaflödesanalyser i sammandrag, koncernen Tkr Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde

17 Nyckeltal Rörelsemarginal, % neg. neg. neg. neg. Vinstmarginal, % neg. neg. neg. neg. Avkastning på totalt kapital, % neg. neg. neg. neg. Avkastning på eget kapital, % neg. neg. neg. neg. Soliditet, % 59% 15% 51% 17% Skuldsättningsgrad, % 0,03 2,25 0,04 1,28 Kassalikviditet, % 101% 86% 49% 77% Balanslikviditet, % 110% 109% 49% 77% Ränteteckningsgrad, % neg. neg. neg. neg. Antal anställda Omsättning per anställd, Tkr Utdelning per aktie, kr Nyckeltal för Koncernen och koncernredovisningsperioden, , skiljer sig från Moderbolagets förlängda räkenskapsperiod Definition av nyckeltal Soliditet Eget kapital i % av balansomslutning. Avkastning på eget kapital Årets resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på totalt kapital Rörelseresultat med tillägg för ränteintäkter, i % av genomsnittlig balansomslutning. Kassalikviditet Omsättningstillgångar exkl varulager i % av kortfristiga skulder. Rörelsemarginal Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till omsättningen Definition av nyckeltal Vinstmarginal Resultat efter finansiella poster i förhållande till omsättningen Skuldsättningsgrad (finansiella skulder) Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital Balanslikviditet Omsättningstillgångar i förhållande till kortfristiga skulder Räntetäckningsgrad Rörelseresultat efter avskrivningar plus finansiella kostnader i förhållande till finansiella kostnader 9

18 Kommentarer till den historiska finansiella informationen Intäkter, lönsamhet och resultat Koncernen har sedan start bedrivit verskamhet inom tre huvudsakliga rörelsegrenar: (1) Hårdvaruförsäljning av datorer och datatillbehör och (2) Försäljning av tjänster dvs. internetrelaterade tjänster så som t.ex. bredband och iptelefoni till privatkonsumenter samt (3) infrastruktur (Villafiber). Mkr Försäljningsintäkter År 2006 År 2007 Hårdvara Tjänster Infrastruktur (Villa-fiber) Övrigt Omsättningen för året 2007 var 13,12 Mkr, motsvarande jämförelsesiffra för året 2006 var 6,81 Mkr. Omsättningsökningen kan till största del härröras till god försäljning av hårdvara och fiberinfrastruktur. Vidare kan ökningen förklaras av att räkenskapsperioden för 2006 i koncernen började i april genom förvärvet av NSAB. Under året 2006 förvärvade bolaget sammanlagt tre olika verksamheter samt investerade i fibernät och försäljningsaktiviteter avseende produkten Villafiber riktad mot ett antal villaområden i Karlstad. Under året 2007 påbörjades de första installationerna av Villafiber i dessa områden. Därmed ökade också intäkterna från detta segment från 0 Mkr under år 2006 till cirka 1,6 Mkr år Cirka 350 installationer genomfördes under 2007 vilket också innebar viss merförsäljning för tjänsten internetaccess. Lönsamheten har under varit kraftigt negativ såsom en följd av uppstart av nya verksamheter samt kostnader förknippade med uppbyggnad av verksamheten inom villafiber (Villafiber ). Resultatet för året 2007 belastades även av att införsäljningen och byggnationen av Villafiber försenades under året och kom inte igång i den omfattning som förväntades. Detta innebar att kostnaderna för året var för stora i förhållande till intäkterna. Bolagets resultat förbättrades under Q i jämförelse med tidigare kvartal, vilket kan förklaras med att man till slut kom igång med installationer av Villafiber och nät färdigställdes under detta kvartal. Förseningarna i intäkterna samt den för höga kostnadsmassan för bland annat organisation och marknadsföringsinsatser m.m. i relation till den uppvisade försäljning skapade för året 2006 en förlust om cirka -5,43 Mkr; denna förlust ökade ytterligare år 2007 där förlusten uppgick till cirka -6,79 Mkr. Året 2007 påverkades även negativt av utvecklingen i det dåvarande dotterbolaget Hemmanet AB vilket försattes i konkurs i juli Den sk butiksverksamheten har även den visat dålig lönsamhet, vilket gav för handen att en noggrann genomgång av den verksamheten gjordes varvid den sedermera avyttrades under år För det första kvartalet 2008 uppvisade DO Networks en nettoomsättning om cirka 2,56 Mkr. Periodens resultat uppgick till -1,819 Mkr. Bolagets negativa rörelseresultat för det första kvartalet 2008 hänförs till att någon installation och byggnation av fibernäten under perioden inte skett därav erhöll Bolaget inte några installationsintäkter från detta segment. Kassaflöden Koncernen uppvisar för perioden 2007 ett negativt kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgående till -5,417 Mkr (-5,140 Mkr). Kassaflödet från den löpande verksamheten var såsom ovan redovisat negativt såsom en följd av fördröjningar i intäkter samt att bolaget hade en väsentligt för hög kostnadsmassa under både 2006 och För 2007 och 2006 balanserades det negativa kassaflödet från den löpande verksamheten om -5,807 Mkr (-5,465 Mkr) samt investeringsverksamheten om -9,387 Mkr (-3,202 Mkr) med ett positivt kassaflöde från finansieringsverksamheten om 14,208 Mkr (12,321 Mkr) då bolaget under både året 2006 samt 2007 genomfört sammanlagt 5 stycken kontanta nyemissioner. Kassaflödeseffekten av konkurs i dotterbolag uppgick till cirka 3,28 Mkr för året Årets kassaflöde för 2007 blev -986 Tkr (3,654 Mkr). Koncernens likvida medel uppgick per den 31 december 2007 till 2,768 Mkr (3,754 Mkr). Investeringar och förvärv Mellan åren 2007 och 2006 ökade investeringarna kraftigt såsom en följd av att Bolaget under framförallt år 2007 kom igång med omfattande investeringar i fibernätet i Karlstad där investeringar i egen infrastruktur (Villafiber -nät) uppgick till cirka 6,01 Mkr för året. Investeringarna gjordes till fullo med bolagets egna medel. Motsvarande investeringar under året 2006 uppgick till cirka 0,14 Mkr. Under året 2006 var Bolaget mest aktiv med att skaffa sig en verksamhetsplattform och förvärvade därför tre olika verksamheter till en total investeringskostnad om cirka 1,38 Mkr. De förvärvade verksamheterna var; 100% av aktiekapitalet i Nordiska Stadsnätstjänster AB för 500 Tkr; 100 % av aktiekapitalet i IT-center i Värmland AB för 175 Tkr samt 100% av aktiekapitalet i Hemmanet AB för 711 Tkr. Eget kapital och finansiella resurser Per 31 december 2007 uppgick det egna kapitalet i koncernen till 7,400 Mkr (2,726 Mkr) innebärande en soliditet om cirka 59% (15%). Under 2007 har det egna kapitalet ökat till följd av nyemissioner vilket stärkte koncernens soliditet. Per 31 december 2007 hade Koncernen långfristiga skulder om 279 Tkr (3,063 Mkr), kortfristiga skulder uppgick till cirka 4,879 Mkr (11,965 Mkr). Omsättningstillgångar uppgick per 31 december 2007 till 5,343 Mkr (13,025 Mkr). Per den 31 mars 2008 uppgick det egna kapitalet i koncernen till 5,58 Mkr innebärande en soliditet om cirka 51 %. Det egna kapitalet har under 2008 minskat såsom en följd av en negativ resultatutveckling i verksamheten. 10

19 Finansiering och finansiell ställning Bolagets verksamhet har under året 2006 och 2007 finansierats huvudsakligen från verksamhetens intäkter samt med eget kapital och skulder. Bolaget har för sin finansiering varit beroende av, under , sammanlagt fem stycken kontanta nyemissioner för att finansiera ett negativt kassaflödet från den löpande verksamheten. Per den sista mars 2008 uppgick likvida medel till cirka 0,8 Mkr; kortfristiga skulder uppgick till cirka 5,1 Mkr och dessa belöpte i stor del på leverantörsskulder i dotterbolaget NSAB. Långfristiga skulder uppgick till cirka 0,2 Mkr. Det egna kapitalet uppgick till cirka 5,58 Mkr innebärandes en soliditet om cirka 51%. Bolaget har under 2008 haft en ansträngd likviditet och för att förbättra bolagets finansiering har åtgärder tagits för att frigöra kapital inom Koncernen. De mest väsentliga åtgärder som vidtagits av Bolaget under våren 2008 när det gäller finansiering är frigörande av kapital i samband med avyttring av en begränsad del av befintligt fibernät till Karlstads Elnät AB (del av nätet där ny konkurrens begränsar möjligheten till expansion och därmed långsiktig lönsamhet). Köpeskillingen uppgick till cirka 1,1 Mkr kontant och motsvarade bokfört värde på fibernätet. Vidare avyttrades dotterbolaget ITC varvid Moderbolaget erhöll en likvid om cirka 0,6 Mkr kontant. Även dotterbolaget NSAB erhöll under våren 2008 en avbetalningsplan med en leverantör av byggnation av fibernät vilket innebär att befintliga skulder om 3,2 Mkr avbetalas under 6 månader. Styrelsen gör bedömningen, trots vidtagna åtgärder enligt ovan under 2008, att Bolaget i dagsläget inte förfogar över tillräckligt rörelsekapital för att täcka Bolagets finansieringsbehov under de kommande tolv månaderna. Föreliggande nyemission bedöms tillföra Bolaget tillräckligt rörelsekapital för att täcka rörelsekapitalbehovet under de kommande tolv månaderna enligt nuvarande verksamhetsbeslut, planer och budgets. 11

20 Verksamhetsbeskrivning Allmänt om verksamheten DO Networks Sverige AB grundades år 2006 utifrån idén att äga fiberinfrastruktur och tillhandahålla Internettjänster samt hårdvaruförsäljning av datorer och tillbehör mot slutkund. Under 2006 var verksamheten mer fokuserad på hårdvaruförsäljning och internettjänster emedan under 2007 ökade andelen fiberinfrastruktur genom att tjänsten Villafiber introducerades mot ett antal villaområden i Karlstad. Tjänsten ägs av dotterbolaget NSAB och innebär en möjlighet för fastighetsägare att få en egen fiberanslutning direkt till sin villa. Under 2007 genomfördes cirka 350 installationer av Villafiber i Karlstadsområdet. Koncernen genomgick under andra halvåret 2007 samt 2008 en renodling för att fokusera sina resurser till ägandet av dessa fiberbaserade bredbandsnät och dotterbolaget NSABs verksamhet är idagsläget fokuserat på förvaltning av Villafiber-kunder samt fibernät som företaget äger i Karlstadsområdet. Koncernen har för närvarnde inga väsentliga pågående tjänster eller produkter under utveckling. Vid tidpunkten för detta dokuments registrering är DO Networks moderbolag i en koncern bestående av DO Networks samt dotterbolaget Nordiska Stadsnätstjänster AB (NSAB). Dotterbolagets rörelsedrivande verksamhet bedrivs för närvarande från Karlstad i Värmlands län. Moderbolaget med säte i Stockholms län arbetar främst med koncernledning, finansfunktion samt fortlöpande utvärdering av intressanta affärsmöjligheter. Under andra kvartalet 2008 gjordes en investering avseende förvärv av 10% av det Sydafrikanska bolaget Building Intelligence (Pty) Ltd under namnändring till Broadband Innovations. Denna investering skall ses som ett första steg i Bolagets breddade affärsidé och strategi. Affärsidé Bolagets affärsidé är att skapa hög avkastning till sina aktieägare genom att investera i verksamheter med tillväxtpotential oavsett geografisk placering eller bransch med målet att skapa en diversifierad värdepappersportfölj där Bolagets aktieägare bereds möjlighet att indirekt delta i investeringar som Bolagets aktieägare på egen hand normalt inte kan delta i. Affärsmodell Bolagets affärsmodell är att identifiera, analysera, genomföra, utveckla och realisera investeringar vilka förväntas skapa högsta möjliga avkastning i en diversifierad portfölj. Strategi Bolaget baserar sin strategi på följande hörnstenar: Ägarandel ska vara mellan 5-25% i varje enskild investering där huvudstrategin är att alltid äga minst 10% i ett investeringsobjekt. Bolaget ska i absoluta tal investera i storleksordningen 1-8 Mkr i inital investering. Bolaget ska inte äga operativa investeringar med ledningsansvar. Investeringsobjekten ska ha ett dokumenterat track-record, tydliga huvudägare samt väl fungerande management. Vidare ska bolagen ha en tydlig vision samt en väl definierad tillväxtplan. Nuvarande och förväntad konkurrens Bolaget konkurrerar föramförallt med svenska och internationella mindre riskkapitalbolag, men då Bolagets strategi innefattar att inte vara huvudägare i de investeringar som genomförs utgör dessa riskkapitalbolag snarare affärspartners till Bolaget med vilka Bolaget kan saminvestera. Medarbetare/ Nyckelpersoner Bolaget ser ett stort värde i en liten och effektiv organisation. I moderbolaget är Jakob Johansson heltidsanställd VD, och Fredrik Vojbacke heltidsanställd Chief Financial Officer, samt vidare finns en deltidsanställd ekonomiassistent. I dotterbolaget NSAB är Do Hellbom deltidsanställd såsom affärsområdeschef och i dotterbolaget finns ytterligare två personer timanställda. Någon nyckelperson utöver ovanstående som bolagets verksamhet är beroende av kan inte identifieras. Framtidsutsikter/tendenser m.m. Bolaget ser att aktiemarknadernas nedgång med början sommaren 2007 har skapat en mer utmanande miljö men samtidigt också möjligheter för aktörer likt Bolaget då värderingarna på investeringsobjekten går ner samtidigt som affärs- och transaktionsviljan förefaller ha ökat. Bolaget har aviserat att sälja dotterbolaget NSAB vilket får till följd att efter en sådan försäljning är genomförd bedöms tendenserna för innevarande räkenskapsår som goda utifrån att Bolaget genomgått en renodling vilket skapat en effektiv organisation med relativt låga fasta kostnader. Detta skapar i sin tur en bra plattform för att med emissionslikviden under 2008/2009 skapa en diversifierad värdepappersportfölj vilken möjliggör för Bolagets aktieägare att delta i investeringar som de normalt inte enskilt kan delta i. Vad gäller tendenser i dotterbolaget NSABs verksamhet så är den finansiellt svag och har anpassats för att förvalta de fibernät som dotterbolaget investerat i och äger i Karlstadsområdet. Vad gäller dotterbolaget NSABs framtidsutsikter så är det Bolagets bedömning att marknaden för fibernät fortsätter att växa mot bakgrund av ökad efterfrågan och bland annat såsom en följd att användare migrerar från uppringd anslutning till fast Internetanslutning. Bolaget har aviserat att sälja dotterbolaget NSAB baserat på att ägandet inte är i linje med Bolagets strategi. Bolaget känner i dagsläget inte till några offentliga, ekonomiska, skattepolitiska, penningpolitiska eller andra politiska åtgärder, direkt eller indirekt, väsentligt har påverkat eller väsentligt skulle kunna påverka Bolagets verksamhet såsom den för närvarande bedrivs. 12