ÅRSREDOVISNING

Transkript

1 ÅRSREDOVISNING 2016

2 Omslagsbild: MALMLAGER I KÖPINGS HAMN 2

3 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB INNEHÅLLSFÖRTECKNING Moderbolagets bokslut i korthet, kallelse till årsstämma sid 2 Förvaltningsberättelse för Lovisagruvan AB sid 4 Marknad & produktion sid 4 Metallpriser & valuta sid 4 Prissäkringar sid 4 Medarbetare sid 4 Anrikningsproblematiken sid 4 Miljö sid 6 Mineralresursen vid Lovisagruvan sid 6 Utvecklingsprojekt i Lovisagruvan AB sid 9 Affärsutveckling i dotterbolaget Lovisagruvan Utveckling AB sid 9 Resultat & finansiering sid 10 Utsikter sid 11 Resultatanalys, balansräkningar i sammandrag, finansieringsanalys & nyckeltal för moderbolaget sid 14 Aktien & aktieägare sid 17 Förslag till vinstdisposition sid 17 Koncernen - Resultaträkning sid 18 - Kassaflödesanalys sid 18 - Balansräkning sid 19 Moderbolaget - Resultaträkning sid 20 - Kassaflödesanalys sid 20 - Balansräkning sid 21 Allmänna redovisningsprinciper sid 23 Noter sid 24 Revisionsberättelse sid 26 Flerårsöversikt för moderbolaget sid 30 1

4 MALMGAVEL I RUM 235 B SÖDER ÅRSREDOVISNING FÖR LOVISAGRUVAN AB (publ) Org nr , Räkenskapsåret 2016 Moderbolagets bokslut för 2016 i korthet Lovisagruvans intäkter från malmleveranserna 2016 uppgick till 22,0 MSEK (mot 52,9 för 2015). Gruvresultatet, rörelseresultatet av själva gruvproduktionen före avskrivningar, blev 11,6 MSEK (19,6) en minskning med 40 %. Rörelseresultatet efter avskrivningar uppgick till 6,0 MSEK (10,4) en rörelsemarginal på 27 % (20 %). Resultatet efter finansnetto uppgick till 9,5 MSEK (10,4). Vinsten per aktie uppgick till 2,15 SEK (2,35). Styrelsen föreslår att en utdelning om 3 SEK per aktie skall betalas (0,00 per aktie). Likvida medel vid årsskiftet uppgick till 4,8 MSEK (4,2) och de räntebärande lånen till 11,5 MSEK (2,6) har varit ett omställningsår med en lyckosam avslutning. I sökandet efter en ny köpare, efter det överraskande avbrottet med Boliden Garpenberg, kunde i december avtal om fortsatta leveranser slutas med polska Boleslawkoncernen. Under 2016 levererades först bulkkoncentrat till Boleslaw efter framgångsrik legoanrikning av ton malm. Därefter testlevererades två båtlaster malm, sammanlagt ton torrvikt, också med lyckat behandlingsresultat. Ett mer omfattande avtal om ton kunde därefter tecknas. En första last om ton kunde levereras under Totalt har alltså ton av årets produktion om ton levererats. Malmlagret har därför ökat från ton till över ton, ton torrvikt, som kommer att kunna levereras under det nya avtalet. Priserna inklusive valutakursen har säkrats för dessa leveranser på den goda nivå som gällde i början av december och som ligger väsentligt över genomsnittet för Intäkterna från malmleveranserna är preliminära då de baserar sig på antagna metallinnehåll i malmen. Halten fastställas slutgiltigt efter analysering av varje enskild leverans och därför kan intäkter och även resultat komma att justeras något i efterhand. De preliminära intäkterna blev 22,0 MSEK (52,9). Kostnaderna per ton producerad malm var praktiskt taget oförändrade. Metallhalterna i den levererade kvantiteten låg i nivå med den i tidigare års leveranser. Genom att en stor del av årets produktion lagrades upp ökades också malmlagrets värde med ett motsvarande belopp. Malmlagret som värderas efter lägsta värdets princip uppgick vid årsskiftet till 12,8 MSEK eller 560 SEK per ton vilket är en ökning med 160 SEK från 400 SEK som gällde i bokslutet för Skillnaden är att avskrivningarna samt kostnaden för VD nu inräknas i anskaffningskostnaden vilket de inte gjorde tidigare. Resultateffekten av skillnaden hade inneburit 0,2 MSEK högre resultat för 2015 och motsvarande mindre för Prospekteringskostnaderna i Lovisagruvan var lägre än föregående år eftersom borrningarna främst skedde under Borrningarna som skedde mot djupare nivåer har resulterat i att mineralreserven kunnat ökas med ca 235 kton till 745 kton. Den bedömda livslängden har kunnat ökas från ca 13 till 18,6 år eller över 5 år vid nuvarande produktionstakt om ca ton per år. 2

5 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB Andelarna i Pahtohavareprojektet har under året avyttrats till det helägda dotterbolaget Lovisagruvan Utveckling AB. Vid beräkning av köpeskillingen har bl.a tidigare års nedlagda kostnader i projektet beaktats. Detta har inneburit en realisationsvinst i moderbolaget på 3,6 MSEK. Den i koncernredovisningen uppkomna internvinsten har eliminerats och påverkar därmed inte koncernens resultat. Därutöver har utvecklingskostnader i Pahtohavareprojektet på 0,2 MSEK samt andelar i intressebolaget Vilhelmina Mineral på 0,5 MSEK avyttrats till dotterbolaget. Därmed har värdet av all utveckling utanför Lovisagruvans närområde samlats i dotterbolaget Lovisagruvan Utveckling AB. Dotterbolaget har inte haft någon verksamhet under året frånsett att byggnaden för det gamla anrikningsverket sålts för 0,8 MSEK varigenom en reavinst på 0,2 MSEK uppkommit. Inventarierna som var bokförda till 0 övefördes till moderbolaget för 0,3 MSEK. Rörelseresultatet efter avskrivningar blev 6,0 MSEK (10,4) och rörelsemarginalen 27 % (20 %). Resultatet efter finansnetto blev 9,5 MSEK (10,4). Vinsten per aktie blev 2,15 SEK (2,35). Det lägre kassaflödet från driften i kombination med en stor ökning av rörelsekapitalet genom malmlagerökningen, finansierades med räntebärande lån. Investeringsnivån var låg och någon utdelning betalades inte under året vilket gjorde att likvida medel kunde hållas på samma nivå som när året började. Lovisagruvan AB har i ett internationellt konsortium med 14 partners beviljats medel för forskning och utveckling av ny teknik för analysering av borrkärnor och för utveckling av teknik för effektivare sortering av malmkvalitéer och gråberg. Total kostnadsbudget för hela det treåriga projektet är 11,9 MEUR och Europeiska Unionen bidrar med 9,3 MEUR. Lovisagruvans kostnadsbudget över tre år är 1,3 MEUR som delvis finansieras genom eget arbete och den Europeiska Unionen bidrar med 0,9 MEUR. I intressebolaget Vilhelmina Mineral, har arbetet med Stekenjokkprojektet fortsatt. Den ansökan om bearbetningskoncession, som av Vilhelmina Mineral lämnats till Bergsstaten, har avstyrkts av länsstyrelsen i Västerbotten med motiveringen att gruvdrift skulle störa eller omöjliggöra renskötseln i området. Bergsstaten har anslutit sig till denna bedömning. Utsikter Produktionsplanen för 2017 innebär en oförändrad årsproduktion om kton torrvikt. Malmlagret uppgår vid årets början till ton våtvikt. Planerad leveranskvantitet för 2017 är ton. Eftersom intäkterna är säkrade beträffande metallpris och valutakurs gäller osäkerheten endast metallhalter och kostnader. Osäkerheten i dessa faktorer är begränsad och ett resultat efter finansnetto på upp emot 50 MSEK kan därför förutskickas med relativt hög säkerhet. Genom detta resultat möjliggörs även förtida amortering av samtliga räntebärande skulder och etablerande av en god kassareserv. Årsstämma Årsstämman hålls torsdagen den 30 mars 2017, kl i Jernkontorets Konferensavdelning, Kungsträdgårdsgatan 10 i Stockholm. Förtäring serveras från Aktieägare som önskar delta i årsstämman skall den 24 mars 2016 vara införd som ägare i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken. För aktieägare som företräds av ombud skall fullmakt kunna förevisas vid stämman. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste tillfälligt låta omregistrera aktierna i eget namn för att äga rätt att rösta på stämman. Aktieägaren måste underrätta förvaltaren härom i god tid före den 24 mars 2017, då sådan registrering skall vara verkställd hos Euroclear. Finansiell och ekonomisk information avseende 2017 Kvartalsrapport 1, 20 april 2017 Kvartalsrapport 2, 3 augusti 2017 Kvartalsrapport 3, 19 oktober 2017 Bokslutskommuniké och kvartalsrapport 4, 8 februari 2018 Dessutom informeras varje månad om levererade kvantiteter och metallprisutveckling. All information förmedlas till media av Aktietorget och läggs även ut på bolagets hemsida Aktieägare som önskar få information till sin egen e- mailadress kan arrangera detta på Aktietorgets hemsida genom att gå in där på nyheter och sedan prenumeration. Vilhelmina Mineral har överklagat till Regeringen som har att besluta i ärendet. Stekenjokkgruvan drevs av Boliden mellan 1976 och 1988 och totalt bröts under dessa år ca 7 Mton malm. Den kvarvarande mineraltillgången bedöms uppgå till minst lika mycket. I Kopparprojektet Pahtohavare där Lovisagruvan har 35 % har visst miljöplaneringsarbete skett liksom arbete med ansökan om bearbetningskoncession. Utdelningsförslag Styrelsen föreslår att en utdelning om 3,00 SEK per aktie (0,00 SEK per aktie) sammanlagt 10,2 MSEK skall lämnas ur de disponibla vinstmedlen i bokslutet för 2016 som uppgår till 19,6 MSEK. 3

6 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören får härmed avge följande redovisning för förvaltningen av bolaget under räkenskapsperioden All verksamhet i koncernen har skett i moderbolaget och texten nedan avser därför moderbolaget. Effekten av de mindre tillgångsöverföringar som skett avspeglar sig i koncernredovisningen där interna mellanhavanden och internvinster eliminerats. ÄGARFÖRHÅLLANDEN Bolaget är ett publikt bolag (publ) med org. nr och med säte i Lindesberg. Aktien är noterad på Aktietorget. Ägarstruktur per 31 december 2016, se sidan 17. MARKNAD & PRODUKTION 2016 har varit ett omställningsår med en lyckosam avslutning. I sökandet efter en ny köpare, efter det överraskande avbrottet med Boliden Garpenberg, kunde i december avtal om fortsatta leveranser slutas med polska Boleslawkoncernen. Under 2016 levererades först bulkkoncentrat till Boleslaw efter framgångsrik legoanrikning av ton malm. Därefter testlevererades två båtlaster oanrikad malm, sammanlagt ton torrvikt, också med lyckat behandlingsresultat. Ett mer omfattande avtal om ton kunde därefter tecknas. En första last om ton enligt det nya avtalet kunde levereras under Totalt har alltså ton av årets produktion om ton levererats. Malmlagret har därför ökat från ton till över ton våtvikt som kommer att kunna levereras under det nya avtalet. Prissättningen i avtalet med Boleslawkoncernen följer i princip de internationella noteringarna på metallmarknaderna. Dock har nu en prissäkring skett av den avtalade leveranskvantiteten. Priserna inklusive valutakursen har säkrats på den goda nivå som gällde i början av december Planen att producera ton malm, torrvikt, under 2016 följdes inte fullt ut då kontraktsläget länge var oklart. Ett fokus på kostnadskontroll innebar ett visst produktionstapp. Totalt uppgick produktionen till ton våtvikt ( under 2015) en minskning med 6 %. Lagret ökade med ton till ton våtvikt. De månatliga leveranserna samt produktionen under 2016 framgår av diagrammen till höger. Metallhalterna var praktiskt taget desamma, lite högre på zink och lite lägre på bly. Produktionsbrytningen sker på olika nivåer i gruvan och den djupaste är nu 235 m under markytan. Gruvans planerade produktion 2017 är ton torrvikt. METALLPRISERNA Metallpriserna hade fallit till en låg nivå när 2016 inleddes även om den höga USD kursen lindrade effekten för Lovisagruvan. Framförallt zinkpriset steg sedan sakta under inflytande av stärkt konjunktur i USA men även därför att omfattande begränsningar av gruvproduktionen annonserats i slutet av Den globala efterfrågan på zink ökade med ca 2 % under I slutet av året steg zinkpriset markant och uttryckt i SEK steg det ännu mer genom uppgången i USD/SEK. En tydlig lagerminskning kunde samtidigt avläsas i börslagren. Priset har fortsatt upp i början av Även blypriset steg men inte lika kraftigt. Den globala blymarknaden hade balans mellan utbud och efterfrågan. PRISSÄKRINGAR Grunden för prissäkringsaktiviteten är att Lovisagruvan kostnadsmässigt är bunden för en brytning under många år framöver. Intäkterna är genom de varierande metallpriserna osäkra och därmed resultatet. Lovisagruvan strävar därför efter att prissäkra en större andel av intäkterna när priserna bedöms som höga med tanke på historisk prisnivå och förväntad konjunkturutveckling. Prisnivån i början av december motiverade prissäkring av leveransåtagandet till Boleslawkocernen både vad gäller metallpris och valutakurs. Zinkprissäkringen ligger på USD per ton och blyprissäkringen på USD per ton medan valutasäkringen ligger på lägst 8,93 SEK/USD med möjlighet till en mindre uppjustering för det fall valutakursen vid växlingstillfällena ligger över 8,93 SEK/USD. MEDARBETARNA Medarbetarna vid Lovisagruvan är en avgörande viktig resurs. Med en fåtalig organisation är det viktigt att ha engagerade och mångkunniga medarbetare. Kompetensutveckling är därför en viktig del för medarbetarna vid Lovisagruvan. Nya medarbetare får efter en introduktion utbildning i de olika arbetsmomenten i produktionscykeln. Utbildningen sker genom handledning av en erfaren gruvarbetare och innefattar truckkörning, lastning, laddning, borrning, både handskrotning och maskinskrotning, mediadragning och bergförstärkning. Mångkunnigheten innebär att individen lätt kan rotera mellan de olika arbetsmomenten. Dessutom är det viktigt att alla får lära sig daglig tillsyn och underhåll av gruvmaskinerna. Företaget erbjuder de anställda att upp till en viss kostnad aktivera sig fysiskt med t.ex. medlemskap på gym som finns i Stråssa, Kopparberg och Lindesberg eller årskort på ett bad i närheten för simträning. Antalet anställda i produktionen inklusive underhåll uppgår till 17 personer som under året arbetat enligt ett 3 skiftsschema. En medarbetare fungerar som samordnare mellan skiften och har också ansvar för inköp. Samtliga anställda har genomgått utbildning i hjärt- och lungräddningsutbildning under Totalt har sjukfrånvaron för 2016 varit 2,8 %, korttidsfrånvaron d.v.s. kortare frånvarotid än 14 dagar var 2,4 %. Inga olycksfall som medfört sjukskrivning har inträffat under Ett olycksfall utan sjukskrivning samt 3 tillbud har rapporterats under ANRIKNINGSPROBLEMATIKEN Genom anrikning där malmen mals och mineralkornen friläggs i stor utsträckning kan det mesta av gråberget frånskiljas. Även om en liten del av metallinnehållet förloras i anrikningen så kan en lyckad anrikning avlägsna så mycket av materialet att de minskade transportkostnaderna, till det ofta avlägsna smältverket, mer än väl uppväger den lilla metallförlust som alltid uppstår. Ett väl fungerande anrikningsverk kan därför ha en stor ekonomisk betydelse för lönsamheten. Genom avtalet med Boleslaw har anrikningsproblematiken fått en godtagbar lösning. Anrikningen sker enligt avtalet hos Boleslaw i Polen vilket medför en dyrare frakt än tidigare. 4

7 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB MALMLEVERANSER [TON TORRVIKT] / PRODUKTION [TON VÅTVIKT] Skillnaden mellan våtvikt och torrvikt är ca 2 % Produktion PRODUKTIONSFLÖDET 99,99 % METALL GRÅBERG % METALLHALT Silver Zink Bly 60 % 15 % ton ton ton Återfyllning 15 % ton Återfyllning METALLPRISERNA SEK/TON ZINK I SEK/TON BLY I SEK/TON jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov jan mar maj jul sep nov 0 SMÄLTVERK ANRIKNING KROSS GRÅBERGSUPPLAG RAMPDRIVNING MALMBRYTNING 5

8 ZN/PB-HALT I UTGÅENDE GRUVVATTEN ug/l Det avtalade metallutbytet är dock tillfredsställande och själva anrikningskostnaden lägre än enligt tidigare avtal. Fortsatt studeras alternativet med eget anrikningsverk. Det skulle innebära en väsentlig fraktkostnadsbesparing och eventuellt bättre metallutbyten. Lovisagruvan AB har i ett internationellt konsortium med 14 partners beviljats medel för forskning och utveckling av ny teknik för analysering av borrkärnor och för utveckling av teknik för effektivare sortering av malmkvalitéer och gråberg. Forsknings och teknikutvecklingsparter i projektet skall utifrån de fyra deltagande gruvbolagens behov och varierande geologi, mineralogi och produktionstakt, dels utveckla utrustning för snabb penetrativ XRF-baserad 1 analysering av borrkärnor och borrkax från prospekterings- och produktionsborrhål, dels med hjälp av XRF-teknik, utveckla sorteringsmetoder och utrustning för avskiljning av gråberg och försortering av olika malmkvaliteter. För Lovisagruvans del innebär projektet en unik möjlighet att tillsammans med organisationer aktiva inom mycket avancerad analys- och processteknik, utveckla skräddarsydda metoder för att effektivisera prospektering och för att minska gråbergsinblandning. Sammantaget förväntas projektet på sikt bidra till lägre kostnad per producerad mängd metall och minskad miljöbelastning från såväl transporter, malmbearbetning som kemikaliehantering vid utvinningen av de värdefulla metallerna. HÅLLBARHET Ekonomiskt är Lovisagruvans verksamhet mycket hållbar genom att den skapar väsentligt större intäkter än de resurser som förbrukas. Industriområdet som tas i anspråk är endast ca 5 ha och det ekonomiska värdet i den alternativa användningen som är skogsbruk har ett jämförelse litet värde. Årligen skulle kanske i storleksordningen 25 ksek kunna genereras på denna yta. När gruvdriften en gång upphör kommer skogsbruket att kunna återupptas. Den resursförbrukning som har att göra med miljöpåverkan är liten i förhållande till de skapade värdena och den brutna metallmängden. Bullernivån är låg ovan jord och någon nämnvärd damning som stör omgivningen kan inte påvisas. Lovisagruvan mäter kontinuerligt partikelnivån i gruvan för att säkerställa att inga hälsovådliga mängder förekommer. Gruvvattnet renas från mycket av sitt metallinnehåll och de viktigaste utsläppen har successivt kunnat sänkas väsentligt till nu mycket låga nivåer särskilt på bly som är den farliga metallen. Se nedanstående diagram. ZN-HALT PB-HALT 0, När den lilla vattenmängden, ca 100 l per minut, slutligen når recipienten Storån blir det omöjligt att mäta någon förhöjd metallhalt. Årligen släpps ca 20 kg zink och knappt 2 kg bly ut. Lovisagruvan utbildar de anställda successivt så att deras förmåga och även lönenivå höjs. Personalomsättningen är låg och består nästan helt av pensionsavgångar. Lovisagruvan har genom åren betalat relativt mycket i bolagsskatt och aktieägarna som erhållit god avkastning i form av aktieutdelning betalar i princip 30 % skatt på denna. Se flerårsöversikten på sid De indirekta sysselsättningseffekter som gruvnäringen genererar för underleverantörer, servicenäringar och samhällstjänster brukar beräknas till omkring tre ggr antalet anställda. BRYTNINGSRÄTTIGHETEN Lovisagruvan erhöll under 2012 sin bearbetningskoncession för utmålet Lovisagruvan Nr 2 enligt den nya Minerallagen. Den ersatte det gamla utmålet enligt den gamla Minerallagen. Området är 88 ha stort och omgärdas dessutom av en frizon på en km som gör det skyddade området ca 900 ha stort. Koncessionen gäller i 25 år från och med november Området runt Lovisagruvan förklarades 2008 som riksintresse avseende ämnen och material för landets materialförsörjning. MINERALRESERVEN Vid Lovisagruvan bryts zink, bly och silver ur en fyndighet som enklast kan beskrivas som en lutande skiva med varierande tjocklek, i genomsnitt är den ca 0,8 m tjock. I vissa områden förekommer det dessutom parallella zoner med framförallt zinkmineralisering. Kontakterna mot sidoberget är skarpa och relativt enkla att följa vid brytningen. Den historiska prospekteringen, och nu flera års brytning, har visat att halterna av bly och zink följer ett primärt fördelningsmönster på så sätt att gruvans övre och centrala delar är relativt sett rikare i bly medan de norra, södra och djupare delarna är relativt sett rikare i zink. Skivans utsträckning och halter är definierad av 80 historiska diamantborrhål mellan dagen och 450 meters djup, sex stycken nya ( ) borrhål mot nivåerna under 205 meters avvägning samt den brytning som hitintills bedrivits i etagerna över nivå 145, 190 och 235 meter. Mineraliseringens struktur och de normala variationerna i halt och dimension är väl kända. Igensättningsbrytning som metod ger goda möjligheter att skiva för skiva studera mineraliseringen och möjliggör i detalj uttag av mineraliseringen. Brytningen har också gett kunskaper om sidobergets egenskaper såsom stabilitet och läget för det fåtal, mer betydande, förkastningar som övertvärar fyndigheten. Den genom brytningen uppnådda goda kännedomen om mineralreservens egenskaper i kombination med den, genom flera års brytning, bevisade lönsamheten gör att konventionella, mer omfattande undersökningar inte varit nödvändiga eller ekonomiskt försvarbara. Uppskattningen av Lovisagruvans mineralreserver baseras på kombinationen av halter och bredder i historiska borrhål, nya borrhål, samt framför allt halter i det levererade tonnaget och information från de olika brytningsnivåerna. 6 1) XRF är förkortning för X-ray Flourescence, i denna användning åsyftas analysering med hjälp av röntgenstrålar

9 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB LÄNGDPROJEKTION MINERALRESERV Söder 0 m Morän Norr UTBRUTEN MALM BEVISAD MINERALRESERV 400 SANNOLIK MINERALRESERV PELARE Då fyndigheten upptäcktes beräknade man att Lovisagruvans mineraltillgång innehöll ca ton med ca 22 % zink, 14 % bly. Den mineraliserade zonen är dock så smal att det vid brytningen sker en inblandning av ofyndigt gråberg vilket gör att det utvinningsbara tonnaget ökar samtidigt som halterna minskar i proportion till mängden inblandat gråberg. I gruvans övre delar har nu hela området (förutom pelare) mellan markytan och 105 meters nivå brutits ut och brytning pågår nu i etagerna över 145, 190 och 235 meters nivåer. Brytningsmetoderna har genom åren varierat något då gruvan har bearbetats i två omgångar, dels , dels i nuvarande regi sedan Även rapporteringen har följt olika redovisningsprinciper, men vår uppskattning är att det nu utbrutna området över 105 meters avvägning levererade ca ton malm med 11 % Zn och 7 % Pb till och med 2014 och att det i gruvan som helhet, till och med utgången av 2016, totalt brutits motsvarande ca ton med 8,8 % zink och 7,2 % bly. Som nämnts har den levererade produkten, beroende på malmens bredd, lutning och lokala förhållanden i snitt nära 50 % gråbergsinblandning. Vid uppskattningen av mineralreserven har gråbergsinblandningen uppskattats skiva för skiva och andelen gråberg i levererad produkt för hela den summerade mineralreserven per den 31 december 2016 uppskattas till i snitt ca 47 volyms %. Vid ingången i 2017 har mineralreserven mellan 105 meters nivå och 415 meters avvägning uppskattats av styrelseledamot och geolog Stefan Sädbom och Lovisagruvans VD, Jan- Erik Björklund. Uppskattningen av mineralreserven har granskats av geolog Lars-Åke Claesson, Mirab Mineral Resurser AB, som är bolagets oberoende kvalificerade person enligt SveMin. Se 'Granskningsintyg' på sidan 10. Genom brytningen öppnas succesivt nya nivåer i gruvan och tillför ny information som kan användas för uppskattning av mineralreserven. I årets uppskattning av mineralreserven har även information från den under utförda undersökningsborrningen använts och den undre gränsen för uppskattningen av sannolik mineralreserv har flyttats ned 90 meter från 325 meter till 415 meter. Vidare har den sannolika mineralreserven mellan 195 och 235 uppgraderats till bevisad mineralreserv i samband med att brytning påbörjats på bottenskivan vid 235 meter. Brytningen inom etagerna över 145, 190 och 235 meters nivå under året har bekräftat tidigare bedömningar vilket gör att gråbergsinblandningen i den fortsatta brytningen även fortsättningsvis uppskattas bli knappa 50 % volymprocent i levererat tonnage. Vi uppskattar att den nu ( ) sammanräknade mineralreserven (bevisad + sannolik), efter avdrag för skivor och pelare som av stabilitetsskäl måste kvarlämnas, nu uppgår till ca 745 kton (se tabell ovan) vilket är en ökning med ca 235 kton jämfört med tidigare uppskattning 509 kton. Vid en brytningstakt om ca ton per år bedöms mineralreserven räcka för ca 18,6 års ytterligare brytning. Det bedöms dessutom som mycket sannolikt att mineraliseringen fortsätter ned under 415-metersnivån och det är inte heller uteslutet att nya tillgångar successivt kan identifieras i närområdet. GEOLOGISKA UNDERSÖKNINGAR Lovisagruvan AB beviljades 2014 i samarbete med Zinkgruvan Mining AB, Boliden och Luleå Tekniska Universitet forskningsmedel från statliga VINNOVA för att studera den typ av sulfidmalm som finns ibland annat i Lovisagruvan. Projektet pågår under tre år (avslutas sommaren 2017) med en total budget på 5 MSEK varav statens innovations myndighet, Vinnova står för hälften. Lovisagruvan ABs insats är sammanlagt 0,3 MSEK. Resultaten av borrningarna har även studerats i forskningsprojektet och genom projektet har borrkärnorna studerats på detalj- och vetenskaplig nivå som vida överstiger ett gruvbolags normala arbete. Resultaten av forskningsprojektet kommer att redovisas i åtminstone en vetenskaplig rapport senare under

10 50 STRÅSSA HÅKANSBODA Jönshyttan Nr 1 LOVISAGRUVAN STORÅ Lovisagruvans bearbetningskoncession Östanbo Nr 1 Kiruna PAHTOHAVARE Åboda Nr 1 STEKENJOKK Östersund Stockholm Göteborg ,5 km 8

11 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB UNDERSÖKNINGSTILLSTÅND Den 12 augusti 2016 beviljades Lovisagruvan AB undersökningstillstånd runt det befintliga koncessionsområdet för tre områden i direkt anslutning till Lovisagruvans bearbetningskoncession. Tillstånden avser en sammanlagd yta av drygt 685 hektar och benämns: Östanbo Nr 1, Jönshyttan Nr 1 och Åboda Nr 1, samtliga i Lindesbergs kommun, Örebro län. Tidigare gruvbrytning och prospektering har visat på flera förekomster av såväl zink, bly, silver som koppar inom det aktuella området och innefattar även den historiskt kända Håkansbodafyndigheten med koppar-kobolt-guld. Lovisagruvan AB kommer successivt att påbörja prospektering inom de nya undersökningstillstånden och där söka fortsättningen på Lovisagruvans mineraliserade bergartssekvens utanför det nuvarande ca 87 hektar stora koncessionsområdet. De nya tillstånden är giltiga i tre år. HÅKANSBODA Håkansbodamineraliseringen med koppar, guld och kobolt ligger inom Lovisagruvan ABs undersökningstillstånd och mindre än en kilometer från Lovisagruvan. Historiska uppskattningar av Håkansbodafyndigheten har rapporterat 600 kton indikerad och kton antagen mineraltillgång med ca 1,5 % koppar och 0,4 g guld per ton med något silver och kobolt. AFFÄRSUTVECKLING Möjligheterna att utveckla driften av Lovisagruvan och även eventuella ytterligare fynd i närområdet skall prioriteras och drivas i Lovisagruvan AB. Nya projekt på andra orter, som deltagandet i Vilhelmina Mineral AB med Stekenjokkprojektet respektive Pahtohavareprojektet med Hannans Reward skall framöver drivas via det helägda dotterbolaget Lovisagruvan Utveckling AB. Styrelsen i Lovisagruvan Utveckling AB består av ledamöterna i moderbolagets styrelse plus verkställande direktören. UTVECKLINGSPROJEKT I LOVISAGRUVAN UTVECKLING AB Stekenjokk Vårt helägda dotterbolag Lovisagruvan Utveckling AB har som tidigare meddelats engagerat sig i utvecklingen av Stekenjokkprojektet som ägs och drivs av Vilhelmina Mineral AB. Lovisagruvans andel i Vilhelmina Mineral är f.n. 29 %. Under hösten 2012 gav Sveriges Geologiska Undersökning besked om att Stekenjokk och Levi förklarats som Riksintresse med anledning av värdefulla ämnen och material, vilket innebär att de skall skyddas från andra verksamheter som kan försvåra brytning av malmen. Ansökan om bearbetningskoncession inlämnades till Bergsstaten i juli I början av oktober 2013 avstyrkte länsstyrelserna i Västerbotten respektive Jämtland att bearbetningskoncession skulle lämnas främst med hänvisning till att brytningen skulle störa renskötseln i området. Bergmästaren anslöt sig till denna uppfattning. Vilhelmina Mineral har överklagat hos regeringen som väntas fatta beslut under början av Bolagets synpunkt är att den förhållandevis lilla rennäringen disponerar en enorm yta jämfört med den som gruvdriften skulle ta i anspråk samt att rennäringen kräver betydande statligt stöd medan gruvdrift i allmänhet ger staten betydande direkta skatteintäkter och dessutom skapar många UPPSKATTAD MINERALRESERV Bevisad mineralreserv Nivå ton % Zn % Pb ,4 13,9 Gråberg 100 vol % ,0 0, ,4 13,9 Gråberg 100 vol % ,0 0, ,5 7,9 Gråberg 80 vol % ,0 0,0 Summa bevisad reserv ,3 6,4 Sannolik mineralreserv Nivå ton % Zn % Pb ,5 7,9 Gråberg 80 vol % ,5 7,9 Gråberg 90 vol % ,4 4,4 Gråberg 90 vol % ,4 4,4 Gråberg 90 vol % ,0 0,0 Summa sannolik reserv ,5 3,3 Mineralreserv med gråbergsblandning ,8 4,3 Mineralreserven uppskattad av Stefan Sädbom och Jan-Erik Björklund. direkta och indirekta arbetsuppgifter vilket minskar samhällets kostnader för arbetslöshet. Länsstyrelserna har inte på ett vederhäftigt sätt bedömt dessa ytmässiga respektive ekonomiska proportioner i sitt yttrande. Områdena kring Stekenjokk och Levi är välkända genom geologiska undersökningar av både SGU och Boliden. Under perioden bröts sammanlagt ca 7 Mton malm av Boliden på statens uppdrag. Minst lika mycket bedöms kunna finnas kvar att bryta. Metallpriserna var under denna period på en betydligt lägre nivå än de är idag. En återstart av gruvan i Stekenjokk skulle kunna innebära upp till 600 nya arbetstillfällen i området. Vi ser fram emot att delta i arbetet med att tillsammans med samtliga intressenter på ett ansvarsfullt sätt förverkliga detta. Pahtohavare Lovisagruvan ingick under början av 2015 avtal med australiska Hannans Reward Ltd. om att utveckla kopparfyndigheten Pahtohavare. Lovisagruvan ABs innehav i projektet har under året förts över till helägda Lovisagruvan Utveckling AB som nu innehar 35 % av projektet. Lovisagruvan AB har också som en del av avtalet med Hannans Reward Ltd. under 2016 lämnat en kreditfacilitet om 3 MSEK till Hannans med deras andel i projektet som säkerhet för utnyttjad kredit. Under 2016 nyttjades 1,5 MSEK av kreditfaciliteten vilken skall återbetalas inom ett år. Även denna fordran är överflyttad till Lovisagruvan Utveckling vid årsskiftet. Pahtohavare ligger 8 km söder om Kiruna stad. Fyndigheten hittades av NSG och SGAB 1984 och har sedan dess haft flera olika ägare. Delar av fyndigheten har brutits av Outokumpu , under vilken period, uppskattningsvis 1,7 Mton med en kopparhalt om 1,9 % Cu och 0,9 g/t guld transporterades till deras anrikningsverk vid Viscariagruvan nordväst om Kiruna. 9

12 GRANSKNINGSINTYG Avseende av Lovisagruvan AB uppskattad mineralreserv Undertecknad har tagit del av samt granskat företagets utförda arbete samt rapportering av produktion från gruvan liksom prospekteringsresultat som använts i uppskattningen av kvarvarande mineralreserver. Granskningen bygger på material som tillhandahölls av bolagets representanter Stefan Sädbom samt Jan-Erik Björklund. Material som redovisats består av borresultat, analysering, geologisk tolkning, produktionsredovisningar, lönsamhetskalkyler från produktionen mm. Den bästa informationen om malmen, som erhålls genom produktionen, har nyttjats tillsammans med äldre borresultat och haltbestämningar för att möjliggöra en god bedömning av både utbrutna och kvarvarande reserver. Bolagets egen provtagning och analysering hos laboratorier kontrolleras av köparen vid försäljningen och har mycket god överensstämning. Malmtypen och dess uppträdande är väldigt förutsägbar och gör därmed att uppskattade volymer har stor sannolikhet att uppnå ställda prognoser. Produktionsredovisningarna ger dessutom tydliga indikationer på att lönsamhetskalkylerna kommer att uppfyllas. Undertecknad med SveMin s Qualified Person Certificate no 101 anser att bolagets redovisning uppfyller de regler, FRB-standarden, som är framtagen av Committee for Mineral Reservs International Reporting Standards (CRIRSCO) i syfte att harmonisera till internationell praxis. Uppsala LARS-ÅKE CLAESSON Vid Pahtohavare finns flera olika typer av mineralisering, dels med kopparsulfid, dels med kopparoxid. Lovisagruvans utvecklingsarbete i Pahtohavare koncentreras primärt mot den kopparoxid som bedöms kunna brytas i dagbrott inom det område som benämns Centrala Pahtohavare. Mineraltillgången i Centrala Pahtohavare har augusti 2013 bedömts av oberoende konsultföretaget SRK på uppdrag av tidigare ägare. SRK s arbete resulterade i bedömningen att kopparoxidmineraliseringen i det område som benämns Centrala Pahtohavare innehåller en antagen mineraltillgång om 1,4 Mton, (Inferred Resource enligt JORC-koden), med 1,81 % koppar och 0,6 g guld per ton. Flera olika metallurgiska försök har indikerat att kopparoxidmineraliseringen sannolikt kan anrikas t.ex. med lakning och att färdig koppar sedan kan framställas genom så kallad electro winning. Nuvarande bedömning är att om lakning av kopparoxiden kan ske med 80 % utbyte för koppar, så skulle preliminära intäkter vid en brytning av ton per år, vid aktuell kopparprisnivå respektive valutakursläge, kunna bli i storleksordningen 150 MSEK per år med god vinstmarginal. Möjligheterna att även utvinna guldinnehållet är i dagsläget oklara och därför inte inräknade i intäktssiffran. Kostnaderna för brytning, utvinning och återställning etc. är ännu osäkra, men generellt kan sägas att dagbrottsbrytning är väsentligt billigare än underjordsbrytning. Produktionsstart kan inte förväntas förrän om ett antal år. Under 2015 genomfördes undersökningsborrningar i Pahtohavare för att öka kunskapen om mineraliseringen och samla in material till lakningstest och under 2016 har Lovisagruvan låtit utföra provtagning och analysering av vatten på olika platser i området som ett led i den fortsatta undersökningen av miljöproblematiken vid Pahtohavare. Arbetet med att samla in de uppgifter och genomföra de undersökningar som behövs för en ansökan om bearbetningskoncession har också påbörjats under året. En bearbetningskoncession, dvs rätt att producera, gäller i 25 år enligt minerallagen och är nödvändig för att ta risken med fortsatt utvecklingsarbete och investering i produktionsanläggningar. När bearbetningstillstånd erhålls får Lovisagruvan Utveckling AB ytterligare 16 % i projektet och kommer då att uppnå 51 %. Därefter i en fas 3 skall en s.k. Feasibility studie färdigställas som kommer att utgöra grund för den fortsatta finansieringen. Sannolikt behöver ytterligare borrningar göras innan studien kan upprättas. När studien är klar erhålls ytterligare 24 % så att ägarandelen ökar till 75 %. Möjligheterna att även utveckla en underjordsbrytning av kopparsulfid kommer att utredas parallellt med utvecklingen av kopparoxidförekomsten, men eventuell brytning av kopparsulfid kommer inte att eftersträvas förrän stabil drift i kopparoxidprojektet uppnåtts. RESULTAT & FINANSIERING I MODERBOLAGET Lovisagruvans intäkter från malmleveranserna 2016 uppgick till 22,0 MSEK (mot 52,9 för 2015). Gruvresultatet, rörelseresultatet av själva gruvproduktionen före avskrivningar, blev 11,6 MSEK (19,6) en minskning med 40 %. Rörelseresultatet efter avskrivningar uppgick till 6,0 MSEK (10,4) en rörelsemarginal på 27 % (20 %). Resultatet efter finansnetto uppgick till 9,5 MSEK (10,4). Vinsten per aktie uppgick till 2,15 SEK (2,35). Styrelsen föreslår att en utdelning om 3 SEK per aktie skall betalas (0,00 per aktie). Likvida medel vid årsskiftet uppgick till 4,8 MSEK (4,2) och de räntebärande lånen till 11,5 MSEK (2,6) har varit ett omställningsår med en lyckosam avslutning. I sökandet efter en ny köpare, efter det överraskande avbrottet med Boliden Garpenberg, kunde i december avtal om fortsatta leveranser slutas med polska Boleslawkoncernen. Under 2016 levererades först bulkkoncentrat till Boleslaw efter framgångsrik legoanrikning av ton malm. Därefter testlevererades två båtlaster oanrikad malm, sammanlagt ton torrvikt, också med lyckat behandlingsresultat. Ett mer omfattande avtal om ton kunde därefter tecknas. En första last om ton kunde levereras under

13 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB Totalt har alltså ton av årets produktion om ton levererats. Malmlagret har därför ökat från ton till över ton våtvikt, ton tv, som kommer att kunna levereras under det nya avtalet. Priserna inklusive valutakursen har säkrats för dessa leveranser på den goda nivå som gällde i början av december och som ligger väsentligt över genomsnittet för Anrikningskostnaderna blev lägre genom lägre anrikad volym men även genom att Boleslaws anrikning ligger på en klart lägre kostnadsnivå än den tidigare. Dessutom påverkas anrikningskostanden av att Boliden återbetalt för högt debiterade kostnader tidigare år samt av att legoanrikningen av testkvantiteten, ton blev särskilt dyr på grund av kapacitetsbrist i det aktuella verket. Fraktkostnaderna har ökat genom de längre avstånden. Kostnaderna för personal minskade med 4 % genom att personalantalet minskade på grund av naturlig avgång. Kostnaderna för underhåll sjönk med 24 % genom delvis förnyad maskinutrustning. De administrativa kostnaderna steg med 14 % främst genom de ökade insatser som krävts för omställningen av leveranssystemet. Prospekteringskostnaderna i Lovisagruvan var lägre än föregående år eftersom borrningarna främst skedde under Andelarna i Pahtohavareprojektet har under året avyttrats till det helägda dotterbolaget Lovisagruvan Utveckling AB. Vid beräkning av köpeskillingen har bl.a tidigare års nedlagda kostnader i projektet beaktats. Detta har inneburit en realisationsvinst i moderbolaget på 3,6 MSEK. Den i koncernredovisningen uppkomna internvinsten har eliminerats och påverkar därmed inte koncernens resultat. Därutöver har utvecklingskostnader i Pahtohavareprojektet på 0,2 MSEK samt andelar i intressebolaget Vilhelmina Mineral på 0,5 MSEK avyttrats till dotterbolaget. Därmed har värdet av all utveckling utanför Lovisagruvans närområde samlats i dotterbolaget Lovisagruvan Utveckling AB. Dotterbolaget har inte haft någon verksamhet under året frånsett att byggnaden för det gamla anrikningsverket sålts för 0,8 MSEK varigenom en reavinst på 0,2 MSEK uppkommit. Inventarierna som var bokförda till 0,0 överfördes till moderbolaget för 0,3 MSEK och även denna vinst I dotterbolaget har eliminerats i koncernredovisningen. Rörelseresultatet efter avskrivningar blev 6,0 MSEK (10,4) och rörelsemarginalen 27 % (20 %). Resultatet efter finansnetto blev 9,5 MSEK (10,4). Vinsten per aktie blev 2,15 SEK (2,35). Kassaflödet från driften blev genom de utleveranser till Boleslaw som kom igång det sista kvartalet, och som också skedde till goda priser, ändå lägre än föregående års. Framför allt blev det dock en stor ökning av rörelsekapitalet genom malmlagerökningen. FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL Öv. bundna Öv. fritt Koncernen Aktiekapital reserver eget kapital Belopp vid årets ingång Utdelning Förskjutning mellan bunda & fria reserver Årets resultat Belopp vid årets utgång Reserv- Överkurs- Öv. fritt Moderbolaget Aktiekapital fond fond eget kapital Belopp vid årets ingång Utdelning Förändring av fond för verkligt värde efter skatt Årets resultat Belopp vid årets utgång UTSIKTER Produktionsplanen för 2017 innebär en oförändrad årsproduktion om ton torrvikt. Malmlagret uppgår vid årets början till ton våtvikt, ton torrvikt. Planerad leveranskvantitet för 2017 är ton. Eftersom intäkterna är säkrade beträffande metallpris och valutakurs gäller osäkerheten endast metallhalter och kostnader. Osäkerheten i dessa faktorer är begränsad och ett resultat efter finansnetto på upp emot 50 MSEK kan därför förutskickas med relativt hög säkerhet. Genom det goda resultatet möjliggörs även förtida amortering av samtliga räntebärande skulder och etablerande av en god kassareserv. UTDELNINGSFÖRSLAG FÖR 2016 Styrelsen föreslår att en utdelning om 3,00 SEK per aktie (0,00 SEK per aktie) sammanlagt 10,2 MSEK skall lämnas ur de disponibla vinstmedlen i bokslutet för 2016 som uppgår till 19,6 MSEK. UTDELNINGSPOLICY Vi har tidigare angivit en utdelningskapacitet på 3 SEK per aktie vid långsiktigt normala priser, USD per ton för zink och USD per ton för bly och en USD-kurs på 7,00. Resultatet efter finansnetto i Lovisagruvan skulle ett sådant normalår bli ca 20 MSEK och räcka till att efter skatt klara ett investeringsbehov på 5 MSEK utöver avskrivningarna samt 10,2 MSEK för utdelningen. Dagens priser ligger över dessa normala priser men USDkursen är 9,00. Resultatnivån blir därför motsvarande högre eller närmare 30 MSEK. Styrelsen bedömer det vara i aktieägarnas intresse att den närmaste tiden begränsa utdelningen till 3 SEK per aktie och använda det utökade finansiella utrymmet för en kraftigare satsning på de utvecklingsprojekt vi arbetar med i kombination med en förtidsamortering av lån samt etablerande av en högre basnivå på likvida medel. Denna kapitalbindning finansierades med räntebärande lån. Investeringsnivån var låg och någon utdelning betalades inte under året vilket gjorde att likvida medel kunde hållas på samma nivå som när året började. 11

14 LASTMASKIN ST7 FRÅN ATLAS COPCO I FÄRD MED ATT LASTA UT EN SALVA. 12

15 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB 13

16 RESULTATANALYS AV MODERBOLAGET (MSEK) Fakturerat malmvärde 21,8 54,5 Retroaktiv priskorrigering 0,2-1,6 Malmintäkter, brutto 22,0 52,9 Prissäkringar 0,2 0,0 Transport till anrikningsverk -3,5-4,1 Anrikning 0,4-10,0 Tillredningar 2,5 3,6 Förändring i lager till självkostnad 12,2 0,4 Nettointäkt 33,9 42,8 Insatsvaror -5,0-5,2 Personalkostnader, produktion -10,9-11,3 Underhåll m.m. -2,2-2,9 Administration m.m. -4,2-3,7 Gruvresultat 11,6 19,6 Prospektering -0,7-0,9 Övriga utvecklingsprojekt 0-3,6 Rörelseresultat före avskrivningar 10,9 15,1 Avskrivningar -4,9-4,7 Rörelseresultat efter avskrivningar 6,0 10,4 Finansnetto 3,4 0,0 Resultat efter finansnetto 9,5 10,4 Överavskrivningar -0,4-1,0 Avsättning periodiseringsfond 1,1 0,3 Resultat före skatt 10,1 9,7 Skatt -2,3-2,2 Periodens redovisade resultat 7,9 7,5 NYCKELTAL Fakturerad kvantitet, ton Intäkt per fakturerat ton, SEK Kostnad per fakturerat ton, SEK Resultat per ton, SEK Gruvmarginal 30 % 28 % Rörelsemarginal 27 % 20 % Antal utestående aktier inklusive optioner Vinst per aktie efter full utspädning, SEK 2,15 2,35 Utdelning, SEK 3,00* 0,00 DEFINITIONER & FÖRKLARINGAR Intäkt per fakturerat ton räknas efter löpande månatlig prissättning plus priskorrigering men exklusive prissäkringseffekt. Kostnader per fakturerat ton omfattar samtliga kostnadsslag för den levererade kvantiteten. Resultat per ton respektive Gruvmarginal efter avskrivningar anger därmed hur det löpande resultatet till rådande priser utvecklas. Vinsten per aktie beräknas som periodens resultat plus avsättning till obeskattade reserver minus schablonskatt på 22 %, dividerat med antalet aktier. 14 *) Styrelsens förslag till årsstämman.

17 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG FÖR MODERBOLAGET (MSEK) Anläggningstillgångar 39,9 43,4 Kundfordringar 8,9 5,5 Övriga kortfristiga tillgångar 22,5 4,4 Likvida medel 4,8 4,2 Summa omsättningstillgångar 36,2 14,1 Summa tillgångar 76,1 57,5 Eget Kapital, bundet 1,3 1,3 Eget Kapital, fritt 11,7 4,2 Periodens redovisade vinst 7,9 7,5 Summa Eget Kapital 20,9 13,0 Avsättningar, obeskattade reserver 32,7 33,4 Räntebärande långfristiga skulder 0,2 1,3 Räntebärande kortfristiga skulder 11,3 1,3 Rörelseskulder 11,0 8,6 Summa skulder 22,5 11,1 Summa Skulder och Eget Kapital 76,1 57,5 NYCKELTAL Sysselsatt kapital i genomsnitt 57,0 50,4 Förräntning på sysselsatt kapital 12 % 30 % Skuldsättningsgrad 18 % 5 % Sysselsatt kapital UB 65,1 48,9 Räntebärande skulder 11,5 2,5 Soliditet 61 % 68 % FINANSIERINGSANALYS FÖR MODERBOLAGET (MSEK) Rörelseresultat före avskrivningar 10,9 15,1 Finansnetto 3,4 0,0 Betald skatt -0,7-3,2 Förändring av rörelsekapital, m.m. -20,7-0,6 Kassaflöde från verksamheten -7,0 11,2 Investeringar -2,8-11,9 Försäljning av andelar i intressebolag 1,5 - Förändring av lån 9,0-0,9 Utdelning 0,0-10,2 Förändring av likvida medel 0,6-11,8 DEFINITIONER & FÖRKLARINGAR Sysselsatt kapital är balansomslutningen minus icke räntebärande skulder (rörelseskulder). Förräntning på sysselsatt kapital är gruvresultat efter avskrivningar dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital under perioden. Skuldsättningsgrad är lånebärande skulder dividerat med sysselsatt kapital. Soliditet är eget kapital plus obeskattade reserver minus schablonskatt (s.k. justerat eget kapital) dividerat med summa skulder och eget kapital. 15

18 JAN-ERIK BJÖRKLUND OCH SÖREN EKBLOM PÅ GRUVROND 16

19 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB AKTIEN & AKTIEÄGARE GRAF MED SLUTKURSER (Blå kurva) & VOLYMER (Röd kurva) SEK 100 SEK/AKTIE OMSATT ANTAL SEK SEK SEK SEK (Källa: Aktietorget. Grafen har justerats för split, omvänd split, emission och utdelning) AKTIEÄGARE Bolagets aktie har varit föremål för handel på Aktietorget sedan november Utvecklingen framgår nedan. Antalet aktieägare har successivt stigit från ca 100 till nu ca 800. De största aktieägarna är Pavillion Life Insurance (14,0 %) Göran Nordenhök m bolag (10,3 %) Ingemar Skaret m familj (8,1 %) John Berge (7,3 %) Gary Dybeck (6,7 %) Övriga (53,6 %) Summa (100,0 %) INSYNSPERSONER I LOVISAGRUVAN AB Innehav Innehav Ändring Styrelsen Göran Nordenhök, m bol aktier Ingemar Skaret, m fam aktier Torsten Börjemalm aktier Stefan Sädbom aktier VD Jan-Erik Björklund aktier Ekonomikonsult Curt Arenvang aktier Revisorer Johan Palm aktier Johan Bergström aktier FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION (kr) Styrelsen föreslår att till förfogande stående fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Disponeras så att till aktieägarna utdelas 3 kr (0 kr) Överkursfond Balanserat resultat

20 RESULTATRÄKNING KONCERNEN (tkr) Not Nettoomsättning Förändring av färdiga varor Aktiverat arbete för egen räkning Rörelsens intäkter Råvaror och förnödenheter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 4, 5, Rörelsens kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella poster: Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Resultat före skatt Skatt på årets resultat Uppskjuten skatt Årets resultat KASSAFLÖDESANALYS KONCERNEN (tkr) DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat före finansiella poster Avskrivningar Övriga ej likviditetspåverkande poster Erhållen ränta Erlagd ränta Betald inkomstskatt Ökning/minskning varulager Ökning/minskning kundfordringar Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar Ökning/minskning leverantörskulder Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Investeringar i materiella anläggningstillgångar Försäljning av fastighet Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån Ökning/minskning kortfristiga finansiella skulder Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

21 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB BALANSRÄKNING KONCERNEN (tkr) Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella Immateriella anläggningstillgångar Materiella Byggnader och mark Tillredningar Maskiner och andra tekniska anläggningstillgångar Finansiella Andelar i intresseföretag Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager m.m. Råvaror och förnödenheter Malmlager Kortfristiga fordringar Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 8 Bundet eget kapital Aktiekapital ( st, kvotvärde 20 öre) Övriga bundna reserver Fritt eget kapital Fria reserver Årets resultat Summa eget kapital Avsättningar Avsättningar för skatter Avsättning för efterbehandling Summa avsättningar Långfristiga skulder Banklån Avbetalningskontrakt Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Banklån Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter m.m Övriga skulder Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder

22 RESULTATRÄKNING MODERBOLAGET (tkr) Not Nettoomsättning Förändring av färdiga varor Aktiverat arbete för egen räkning Rörelsens intäkter Råvaror och förnödenheter Övriga externa kostnader Personalkostnader Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar 4, 5, Rörelsens kostnader Rörelseresultat Resultat från finansiella poster: Resultat vid försäljning av andelar i intressebolag Ränteintäkter och liknande resultatposter 4 3 Räntekostnader och liknande resultatposter Resultat efter finansiella poster Bokslutsdispositioner Resultat före skatt Skatt på årets resultat Årets resultat KASSAFLÖDESANALYS MODERBOLAGET (tkr) DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Rörelseresultat före finansiella poster Avskrivningar Övriga ej likviditetspåverkande poster Resultat vid försäljning av andelar i intressebolag Erhållen ränta 4 3 Erlagd ränta Betald inkomstskatt Ökning/minskning varulager Ökning/minskning kundfordringar Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar Ökning/minskning leverantörskulder Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten INVESTERINGSVERKSAMHETEN Investeringar i materiella anläggningstillgångar Investeringar i intressebolag Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån Ökning/minskning kortfristiga finansiella skulder Utbetald utdelning Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

23 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB BALANSRÄKNING MODERBOLAGET (tkr) Not TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella Byggnader och mark Tillredningar Maskiner och andra tekniska anläggningstillgångar Finansiella Andelar i koncernföretag Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager m.m. Råvaror och förnödenheter Malmlager Kortfristiga fordringar Kundfordringar Fordringar på koncernbolag Övriga fordringar Förutbetalda kostnader Kassa och bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 8 Bundet eget kapital Aktiekapital ( st, kvotvärde 20 öre) Reservfond Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa eget kapital Obeskattade reserver Avsättning för efterbehandling Långfristiga skulder Banklån Avbetalningskontrakt Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Leverantörsskulder Banklån Aktuella skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder

24 BORRKÄRNA FRÅN PROSPEKTERINGSBORRNINGEN PÅ DJUPET 22

25 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB ALLMÄNNA UPPLYSNINGAR Årsredovisningen har upprättats enligt Årsredovisningslagen och BFNAR 2016:9 Årsredovisning & Koncernredovisning (K3). Fordringar har värderats till det lägsta av anskaffningsvärde och det belopp varmed de beräknas bli reglerade. Övriga tillgångar, skulder samt avsättningar har värderats till anskaffningsvärde om annat ej anges. Inga redovisningsprinciper har förändrats under året. INTÄKTSREDOVISNING Intäktsredovisning av malmleveranser sker när de väsentliga förmåner och risker som är förknippande med ägandet av varan har överförts från företaget till köparen, vilket är när malmen lastats av i Szczecin, Polen. Bolagets intäkter är beroende av de internationella metallpriserna. Därför säkras en viss del av intäkterna löpande genom olika metallpris- och valutakontrakt. Den tillämpade Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd innebär att samtliga metall- och valutakontrakt resultatavräknas när kontrakten avslutas eller omsätts. I den mån utestående kontrakt har ett marknadsvärde vid bokslutstillfället redovisas detta värde under Eget kapital som Fond för verkligt värde och eventuell skatteffekt redovisas under Avsättningar. ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Brytningsteknik avser rätten till den speciella teknik för brytning av smala malmer som används i produktionsbrytningen. Tekniken ger bland annat lägre kostnader för gråbergshanteringen. Rättigheten förvärvades Byggnader och mark avser främst den 2007 färdigställda kontorsbyggnaden samt en maskinhall. Tillredningar utgörs dels av kostnader för gråbergsbrytning för att komma åt malmkroppen, dels av arbeten avseende infrastrukturanläggningar såsom orter, schakt, snedbanor samt anläggningar för service, el- och luftdistribution. Kostnader för tillredning som uppstått för att utöka gruvdriftens kapacitet, och för att förbereda gruvområdet för framtida produktion, aktiveras i balansräkningen. Avskrivning sker sedan i takt med malmuttaget. Prospekteringsarbete i gruvan kostnadsförs intill att det lett till en ökning av mineralreserven. Varefter det aktiveras under Tillredningar. Maskiner och tekniska anläggningar utgörs främst av utrustning för gruvbrytning såsom borrmaskiner, truckar och lastare samt vissa installationer i gruvan. Normala reparationsoch underhållskostnader kostnadsförs, större förbättringar och återanskaffningar balanseras. Avskrivning sker linjärt över den förväntade nyttjandeperioden med hänsyn till väsentligt restvärde. Följande avskrivningstider tillämpas: Brytningsteknik 5 år Byggnader 20 år Tillredningar I takt med malmuttag Maskiner & andra tekniska anläggningar 5-15 år LEASING Leasingavtal redovisas som operationella leasingavtal. Det innebär att leasingavgiften kostnadsförs i resultaträkningen linjärt över leasingperioden. VARULAGER Varulagret har värderats till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet på balansdagen. Med nettoförsäljningsvärdet avses varornas beräknade försäljningspris minskat med försäljningskostnader. Den valda värderingsmetoden innebär att inkurans i varulagret har beaktats. SKATTER Redovisad skatt består av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Aktuell skatt är skatt som betalas eller erhålls avseende aktuellt år. Hit hör även aktuell skatt hänförlig till tidigare perioder. Uppskjuten skatt redovisas som temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och skulder som i framtiden skall betalas. Skatteskulder/-fordringar värderas till vad som enligt företagets bedömning skall erläggas till eller erhållas från skattemyndigheten. Bedömningen görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas. För poster, som redovisas i resultaträkningen, redovisas även därmed sammanhängande skatteeffekter i resultaträkningen. Skatteeffekter av poster som redovisas direkt mot eget kapital, redovisas mot eget kapital. KONCERNFÖRHÅLLANDEN Lovisagruvan AB är moderbolag i en mindre koncern med dotterbolaget Lovisagruvan Utveckling AB. Koncernredovisning är upprättad. AVSÄTTNING FÖR EFTERBEHANDLING Beräknade efterbehandlingskostnader för gruvverksamheten, som förväntas uppstå när verksamheten stängs, reserveras för och kostnadsförs över den totala beräknade verksamhetsperioden. Kostnaden redovisas som del av gruvans kostnad för sålda varor. BOLAGSSTYRNING Lovisagruvans årsstämma utser varje år en valberedning som representerar större aktieägare. Den har för närvarande fyra ledamöter. Valberedningens uppgift är att föreslå val av styrelse och revisorer samt de arvoden som skall utgå. Även de arvoderade konsultinsatser som styrelseledamöter gör, utöver sitt styrelsearbete, granskas av valberedningen och avrapporteras på årsstämman. Styrelsen har under 2016 bestått av fyra personer. Verkställande direktören är med på samtliga styrelsemöten. Under 2016 har 7 ordinarie styrelsemöten avhållits. Vid ett av mötena har särskild uppmärksamhet ägnats åt bolagets strategiska inriktning samt att stämma av styrelsens arbete med den arbetsordning för styrelsen som beslutats och som revideras varje år. Uppföljningen avser bland annat: styrning och kontroll strategi och nätverk utveckling av ledning och organisation aktieägarvärdet 23

26 NOTER (tkr) NOT 1 : NETTOOMSÄTTNING Malm mm, brutto Retroaktiv priskorrigering Malmintäkter Frakt och anrikning Nettofakturering NOT 2 : ANSTÄLLDA & PERSONALKOSTNADER Medelantalet anställda Kvinnor 1 1 Män Löner och andra ersättningar Styrelse och verkställande direktör Övriga anställda Sociala kostnader Pensionskostnader för styrelse & verkställande direktör Pensionskostnader övriga anställda Övriga sociala avgifter enligt lag och avtal Totala löner, ersättningar, sociala kostnader och pensionskostnader Varav styrelsearvoden Göran Nordenhök Ingemar Skaret Torsten Börjemalm Stefan Sädbom Därutöver konsultarvoden till styrelseledamöter för särskilda insatser Göran Nordenhök Ingemar Skaret Stefan Sädbom Torsten Börjemalm NOT 3 : BOKSLUTSDISPOSITIONER Avsättning till periodiseringsfond Återföring av periodiseringsfond Skillnad mellan bokförd avskrivning och avskrivning enligt plan NOT 6 : MASKINER & ANDRA TEKNISKA ANLÄGGNINGAR Ingående anskaffningsvärden Årets försäljning 0-76 Årets anskaffningar Utgående ackumulerade anskaffningsvärden Ingående avskrivningar Årets avskrivningar Utgående ackumulerade avskrivningar Utgående redovisat värde NOT 7 : ANDELAR I KONCERN- & INTRESSEFÖRETAG Ingående anskaffningsvärden Inköp Försäljning Utgående ackumulerade anskaffningsvärden Namn Kapitalandel Rösträttsandel Bokfört värde Lovisagruvan Utveckling AB 100 % 100 % 299 Summa 100 % 100 % 299 Säte Org nr Eget kapital Resultat Lovisagruvan Utveckling AB Stockholm (-2) Koncernens innehav i intressebolag Andel Bokfört värde Vilhelmina Mineral AB 29 % Pahtohavare J/V 35 % Summa NOT 8 : FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL Övriga bundna Övrigt fritt Koncernen Aktiekapital reserver eget kapital Belopp vid årets ingång Utdelning Förskjutning mellan bunda & fria reserver Årets resultat Belopp vid årets utgång Övrigt fritt Moderbolaget Aktiekapital Reservfond Överkursfond eget kapital Belopp vid årets ingång Utdelning Förändring av fond för verkligt värde efter skatt Årets resultat Belopp vid årets utgång NOT 4 : BYGGNADER & MARK Ingående anskaffningsvärden Årets anskaffning Utgående ackumulerade anskaffningsvärden Ingående avskrivningar Årets avskrivningar Utgående ackumulerade avskrivningar Utgående redovisat värde NOT 5 : TILLREDNINGAR Ingående anskaffningsvärden Årets anskaffningar Utgående ackumulerade anskaffningsvärden NOT 9 : OBESKATTADE RESERVER Ackumulerade överavskrivningar maskiner och inventarier Periodiseringsfond tax Periodiseringsfond tax Periodiseringsfond tax Periodiseringsfond beskattningsår Periodiseringsfond beskattningsår Periodiseringsfond beskattningsår Periodiseringsfond beskattningsår NOT 10 : STÄLLDA SÄKERHETER & EVENTUALFÖRPLIKTELSER Företagsinteckningar för banklån Eventualförpliktelser Ingående avskrivningar Årets avskrivningar Utgående ackumulerade avskrivningar Utgående redovisat värde

27 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB STYRELSEN Från vänster, Stefan Sädbom, Torsten Börjemalm, Göran Nordenhök & Ingemar Skaret. Lindesberg, 13 mars, 2017 GÖRAN NORDENHÖK Ordförande JAN-ERIK BJÖRKLUND Verkställande direktör TORSTEN BÖRJEMALM INGEMAR SKARET STEFAN SÄDBOM Min revisionsberättelse har avlämnats den 14 mars, 2017 JOHAN PALM Auktoriserad revisor 25

28 REVISIONSBERÄTTELSE Till årsstämman i Lovisagruvan AB (publ) Org.nr RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN Uttalanden Jag har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Lovisagruvan AB (publ) för år Enligt min uppfattning har årsredovisningen och koncernredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets och koncernens finansiella ställning per den 31 december 2016 och av dessas finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Jag tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen. Grund för uttalanden Jag har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Mitt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Jag är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort mitt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mina uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel. Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta. Revisorns ansvar Mina mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller mina uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller fel och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som del av en revision enligt ISA använder jag professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: identifierar och bedömer jag riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller på fel, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för mina uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på fel, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll. skaffar jag mig en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för min revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala mig om effektiviteten i den interna kontrollen. utvärderar jag lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar. drar jag en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Jag drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om jag drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste jag i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Mina slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten. utvärderar jag den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild. inhämtar jag tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Jag ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Jag är ensam ansvarig för mina uttalanden. Jag måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Jag måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de betydande brister i den interna kontrollen som jag identifierat. 26

29 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFATTNINGAR Uttalanden Utöver min revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har jag även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Lovisagruvan AB (publ) för år 2016 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Jag tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Grund för uttalanden Jag har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Mitt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Jag är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort mitt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Jag anser att de revisionsbevis jag har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för mina uttalanden. Styrelsens och verkställande direktörens ansvar Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen. Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder jag professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på min professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att jag fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Jag går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för mitt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för mitt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har jag granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Lindesberg, 14 mars, 2017 JOHAN PALM Auktoriserad revisor Revisorns ansvar Mitt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed mitt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisions bevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende: företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Mitt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed mitt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. 27

30 HÅKAN FRÅN DRILLCON I SAMARBETE MED REPRESENTANT FRÅN ORE-EXPLORE 28

31 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB 29

32 FLERÅRSUTVECKLING FÖR MODERBOLAGET De senaste tio årens ekonomiska och finansiella utveckling i korthet. RESULTATANALYS (MSEK) Fakturerat malmvärde 35,3 26,2 37,5 41,3 53,0 48,8 48,3 50,9 54,5 21,8 Retroaktiv priskorrigering - -4,6 4,2 0,5-1,4 0,4-0,3 1,4-1,6 0,2 Malmintäkter, brutto 35,3 21,6 41,7 41,8 51,6 49,2 48,0 52,3 52,9 22,0 Prissäkringar -0,9 1,9-2,5 3,9 2,0 1,4 0,5 0,0 0,0 0,2 Transport till anrikningsverk -1,4-2,5-2,6-2,6-3,7-3,9-4,0-3,8-4,1-3,5 Anrikning -1,5-2,6-3,7-4,5-6,1-6,9-8,0-8,9-10,0 0,4 Tillredningar 3,2 3,2 2,1 2,4 3,5 3,4 3,2 3,6 3,6 2,5 Förändring i lager till självkostnad 0,2-0,1-0,2 0,5-0,4 0,2-0,2 0,2 0,4 12,2 Nettointäkt 34,9 21,4 34,8 41,4 46,9 43,5 39,5 43,5 42,8 33,9 Insatsvaror -5,2-5,2-5,1-4,9-5,3-5,4-5,0-5,1-5,2-5,0 Personalkostnader -8,1-7,6-7,2-8,0-8,0-9,0-10,5-10,9-11,3-10,9 Underhåll m.m -4,6-4,2-3,3-3,8-3,7-3,5-4,1-3,4-2,9-2,2 Administration m.m. -2,6-2,7-2,9-3,5-6,7-3,4-4,8-3,5-3,7-4,2 Gruvresultat före avskrivningar 14,4 1,7 16,3 21,1 23,2 22,2 15,2 20,6 19,6 11,6 Prissäkringar hänförlig till senare period -5,4 6,9-0, Prospektering -0,4-0, ,9-0,7 Övriga intäkter eller kostnader 0,0 0,3 0,1 0,2 0, ,6 0,0 Rörelseresultat före avskrivningar 8,6 8,8 16,0 21,3 23,3 22,2 15,2 20,6 15,1 10,9 Avskrivningar -1,3-1,8-2,2-2,6-3,0-3,2-3,8-4,0-4,7-4,9 Rörelseresultat efter avskrivningar 7,3 7,0 13,8 18,7 20,3 19,0 11,5 16,6 10,4 6,0 Finansnetto -0,5-0,4-0,1-0,1 0,0 0,1-0,8 0,0 0,0 3,4 Resultat efter finansnetto 6,8 6,6 13,7 18,7 20,3 19,1 10,7 16,6 10,4 9,5 Överavskrivningar - -5,2-0,8-1,3-0,6-0,1 0,0-0,6-1,0-0,4 Avsättning periodiseringsfond 0,0 - -3,2-4,4-4,9-4,6-2,6-4,0 0,3 1,1 Lämnat koncernbidrag -0,1-0,1 0, Resultat före skatt 6,7 1,4 9,7 13,1 14,7 14,3 8,0 12,0 9,7 10,1 Skatt -1,5-0,4-2,5-3,5-3,9-3,8-2,0-2,8-2,1-2,3 Periodens redovisade resultat 5,2 1,0 7,1 9,6 10,9 10,5 6,0 9,2 7,5 7,9 BALANSRÄKNINGAR (MSEK) Anläggningstillgångar 18,3 21,7 22,8 24,2 30,2 29,9 32,3 36,2 43,4 39,9 Kundfordringar 2,4 2,9 6,0 7,1 6,0 5,6 5,9 5,5 5,5 8,9 Övriga kortfristiga tillgångar 4,1 3,4 0,6 1,3 0,8 2,8 6,4 3,3 4,4 22,5 Likvida medel och kortfristiga placeringar 0,0 0,8 7,2 11,0 13,3 16,4 9,5 16,1 4,2 4,8 Likvida medel, metallhandel 3, Summa omsättningstillgångar 9,6 7,0 13,8 19,3 20,2 24,8 21,8 24,9 14,1 36,2 Summa tillgångar 27,8 28,7 36,6 43,5 50,5 54,7 54,1 61,1 57,5 76,1 Eget Kapital, bundet 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 1,3 Eget Kapital, fritt 0,5 8,5 6,3 6,7 8,0 9,3 9,5 5,3 4,2 11,7 Prissäkringar 1,2 0,1-1,4 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Periodens redovisade vinst 9,6 1,0 7,1 9,6 10,9 10,3 6,1 9,2 7,5 7,9 Summa Eget Kapital 12,6 11,0 13,3 17,8 20,2 20,9 16,9 15,8 13,0 20,9 Avsättningar, obeskattade reserver 0,5 5,4 9,3 15,0 20,4 25,1 28,0 32,7 33,4 32,7 Långfristiga skulder 1,9 2,3 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 2,0 1,3 0,2 Rörelseskulder 6,4 7,5 11,8 10,7 9,8 8,7 9,2 9,3 8,6 11,0 Kortfristiga lån 3,2 2,5 1,7 0,0 0,0 0,0 0,0 1,3 1,3 11,3 Kortfristiga lån, metallhandel 3, Summa kortfristiga skulder 12,8 10,0 13,5 10,7 9,8 8,7 9,2 10,6 11,1 22,5 Summa Skulder och Eget Kapital 27,8 28,7 36,6 43,5 50,5 54,7 54,1 61,1 57,5 76,1 FINANSIERINGSANALYS (MSEK) Rörelseresultat före avskrivningar 8,6 8,8 16,0 21,3 23,3 22,2 15,2 20,6 15,1 10,9 Finansnetto 0,0-5,2-0,8-1,3-0,6 0,1-0,8 0,0 0,0 3,4 Betald skatt -1,0-0,4-0,1-2,9-5,8-4,6-4,0-1,9-3,2-0,7 Förändring av rörelsekapital, m.m. 0,2-0,1-0,5-1,4 2,1-1,9-0,7 2,7-0,6-20,7 Kassaflöde från verksamheten 7,8 3,1 15,3 16,9 19,7 15,8 9,6 21,3 11,3-7,0 Investeringar -7,3-5,3-3,4-4,5-9,1-2,8-6,2-7,8-11,9-2,8 Försäljning av andelar i intressebolag ,5 Förändring av lån 1,6-3,4-2,7-2,1 0,0 0,0 0,0 3,4-0,9 9,0 Utdelning -1,0-1,7-3,3-6,6-8,3-10,0-10,2-10,3-10,3 0,0 Förändring av likvida medel 1,1-2,4 5,9 3,7 2,3 3,1-6,8 6,6-11,8 0,6 30

33 ÅRSREDOVISNING 2016 LOVISAGRUVAN AB FLERÅRSUTVECKLING De senaste tio åren, ungefär den tid som bolaget varit listat på AktieTorget, har den ekonomiska och finansiella utvecklingen i Lovisagruvan AB kännetecknats av följande. De i början av perioden mycket goda priserna och den sedan successivt ökade produktionen gav växande rörelseresultat till nivån 20 MSEK fram till ,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 SYSSELSATT KAPITAL (MSEK) Året därpå, 2013, blev det en nedgång till följd av prisförsvagning i kombination med kostnadsökningar som delvis var tillfälliga blev det en normalisering steg priserna först men vände ner redan i april till de lägsta nivåerna sedan började med beskedet att den enda kunden Boliden inte längre ville köpa malmen. Först i sista kvartalet blev nytt avtal klart. Följden blev att en stor del av årets produktion låg kvar i lager vid årets slut och utleveranserna blev mycket lägre än normalt. Eftersom priserna stigit kunde utleveranserna ske till mycket bra priser och årets resultat blev relativt bra med hänsyn till händelseförloppet. 0,0-10,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10, FINANSIERING (MSEK) Utdelningen ställdes också in och finansiering av det ökande malmlagret säkrades genom ökade räntebärande lån med malmen som säkerhet. Lovisagruvans verksamhet drivs med ett relativt begränsat sysselsatt kapital jämfört med vad som är normalt i gruvsammanhang. Detta beror delvis på det sätt som gruvutbyggnaden skett. 0,0 30,0 20,0 10,0 0,0-10, BETALNINGSFLÖDEN (MSEK) Anläggningskapitalet består av gruvmaskiner och tillredningar i gruvan samt den lilla kombinerade kontors- och personalbyggnaden samt maskinhall. Tillredningsinvesteringar sker successivt ner mot djupare nivåer i gruvan. -20,0-30, Rörelsekapitalbindningen har varit begränsad och emellanåt en minuspost i sysselsatt kapital genom att lagren är små tills 2016 då ett betydande lager tillfälligt fick byggas upp. Kundfordringarna betalas snabbt. Nya inslag är de ännu så länge begränsade investeringarna i Vilhelmina Mineral AB respektive Pahtohavareprojektet. NYCKELTAL RESULTATANALYS Fakturerad kvantitet, ton Intäkt / fakturerat ton, SEK Kostnad / fakturerat ton, SEK Resultat, SEK / ton Gruvmarginal 40 % -9 % 40 % 35 % 35 % 36 % 23 % 32 % 28 % 30 % Rörelsemarginal 21 % 33 % 33 % 45 % 39 % 39 % 24 % 32 % 20 % 27 % Antal utestående aktier inkl optioner Vinst / aktie efter full utspädning, SEK 1,57 1,46 2,94 4,01 4,37 4,10 2,37 3,73 2,35 2,15 Utdelning, SEK 0,68 1,00 2,00 2,50 3,00 3,00 2,00 3,00 0,00 3,00* NYCKELTAL BALANSRÄKNINGAR Sysselsatt kapital i genomsnitt 17,9 21,3 23,0 28,8 36,8 43,5 45,5 48,4 50,4 57,0 Förräntning på sysselsatt kapital 35 % 29 % 59 % 65 % 55 % 43 % 25 % 34 % 30 % 12 % Skuldsättninggrad 39 % 23 % 9 % 0 % 0 % 0 % 0 % 7 % 5 % 18 % Sysselsatt kapital UB 21,4 21,2 24,8 32,9 40,7 46,3 44,9 51,8 48,9 65,1 Räntebärande skulder 8,3 4,8 2,1 0,0 0,0 0,0 0,0 3,4 2,5 11,5 Soliditet 45 % 52 % 55 % 66 % 70 % 72 % 72 % 67 % 68 % 61 % *) Styrelsens förslag till årsstämman. 31

34 STORA KRANENS LASTSKOPOR I KÖPINGS HAMN 32