Ägardirektiv till GU Holding AB

Transkript

1 Rektor FÖRSLAGS-PM 1 / Dnr E 2011/63 Universitetsstyrelsen Ägardirektiv till GU Holding AB Universitetsstyrelsen ska varje år fastställa ägardirektiv för holdingbolaget, GU Holding AB. För perioden juni 2012 till perioden maj 2013 föreslås att bifogade ägardirektiv fastställs. Det bifogade ägardirektivet har ändrats jämfört med föregående ägardirektiv vad avser hänvisning till Statens kod för bolagsstyrning samt att GU Holding ska kunna engagera sig även i projektverksamhet. Förslag till beslut Universitetsstyrelsen föreslås besluta att fastställa föreslagna ägardirektiv som ska gälla under perioden 1 juni 2012 till och med sista maj Pam Fredman Avdelningens namn Vasaparken, Box 100, Göteborg , (fax) Styrelsesammanträde , punkt 8

2 GÖTEBORGS UNIVERSITET Dnr E 2011/63 Ägardirektiv för GU Holding AB Fastställs årligen av universitetsstyrelsen, förslag till universitetsstyrelsen avseende perioden Detta dokument avser att på ett övergripande plan reglera hur Göteborgs universitet utövar sin roll som ägare i GU Holding AB. Ägardirektivet fastställs årligen av universitetsstyrelsen och överlämnas till GU Holding AB av Rektor eller av den rektor utser som sitt ombud vid Holdingbolagets årsstämma. Bakgrund Holdingbolaget vid Göteborgs universitet bildades 1995 med staten som ägare. År 1997 överfördes ägaransvaret till Göteborgs universitet. I bilaga till dessa ägardirektiv finns en förändrad bolagsordning för GU Holding AB, som under förutsättning att regeringen bemyndigar lärosätet att fatta ett sådant beslut, kommer att föreläggas vid bolagsstämman i juni Genom GU Holding AB har Göteborgs universitet en självständig aktör med uppgift att arbeta med kommersialisering av kunskap och forskningsresultat från verksamheterna, huvudsakligen i bolagsform. Ägarstyrning i statliga bolag Grundläggande och styrande dokument för GU Holding AB är gällande bolagsordning och av universitetet utarbetade ägardirektiv. Härutöver påverkas ägarstyrningen av de beslut som fattas på bolagsstämmor, riksdagens ställningstagande i behandlingen av de forskningspolitiska propositionerna, samt riktlinjer och uttalanden från regeringen och granskningsuttalanden från revisionen. Riksdagen har beslutat med anledning av regeringens proposition 2008/2009:50 Ett lyft för forskning och innovation att det förutsätts att lärosäten som förvaltar holdingbolag följer statens ägarpolicy och riktlinjer för företag med statligt ägande. Med anledning av detta beaktar Göteborgs universitet statens ägarpolicy i sin förvaltning av GU Holding AB. Den senaste versionen av Statens ägarpolicy och riktlinjer för företag med statligt ägande är från 2011 och bifogas. I denna policy redovisas bland annat riktlinjer för anställningsvillkor för ledande befattningshavare och svensk kod för bolagsstyrning. GU Holdings verksamhet och affärsidé Enligt den reviderade bolagsordningen ska föremålet för bolagets verksamhet vara att: förvärva, förvalta och sälja aktier och andelar i hel- eller delägda bolag och projekt som har till syfte att bedriva forsknings- och utvecklingsarbete (FoU) för kommersiell exploatering av projekt och kunskaper framtagna eller uppkomna inom ramen för verksamheten vid Göteborgs universitet, att förmedla uppdragsutbildning samt att bedriva annan därmed förenlig verksamhet. Bolaget kan även bedriva motsvarande verksamhet med andra lärosäten än det egna. Hel- eller delägda dotterbolag får inte, vare sig direkt eller indirekt, bedriva sådan forskning, därmed sammanhängande undervisning eller i övrigt sådan verksamhet som från tid till annan utgör grundläggande verksamhet vid Göteborgs universitet. Affärsidén för GU Holding AB är att starta upp, utveckla och finansiera kommersialiseringsbara forskningsresultat, affärsprojekt och företag sprungna ur Göteborgs universitet, vilka ska förvaltas väl för lönsamhet och tillväxt och om lämpligt utlicensieras eller avyttras. Vidare ska GU Holding AB etablera bolag som behövs i Göteborgs universitets relationer med omvärlden, samt bistå sina

3 GÖTEBORGS UNIVERSITET Dnr E 2011/63 bolag med tjänster inom bolagsadministration. Direktiv Styrelsen och verkställande direktören för GU Holding AB ska bedriva arbetet i bolaget med särskilt beaktande av följande. GU Holding AB skall: Kommersialisera genom att starta upp, utveckla och investera i kommersiell verksamhet från Göteborgs universitet som kan omsättas i affärsprojekt, licensaffärer, produkt- och tjänstebolag. Arbeta långsiktigt och fokusera på uppbyggnad av mervärden i portföljen med målsättningen att vid lämpligt tillfälle sälja med god avkastning på insatt kapital. Säkerställa hantering av de immateriella rättigheterna och processerna för att kommersialisera dessa. Sprida resultatet av GU Holdings arbete för att främja entreprenörsandan inom universitetet. Inom ramen för affärsidén och verksamhetsplanen åta sig uppdrag från universitetet, som regleras närmare i särskilda överenskommelser och i övrigt stödja universitetet i enlighet med fastställda forsknings- och utbildningsstrategier. Fortlöpande rapportera koncernens och moderbolagets resultat och ställning till universitetet. Driva verksamheten utifrån motsvarande hänsyn till program för ansvarsfulla och hållbara investeringar som gäller för universitetets förvaltning av stiftelse- och gåvokapital. Säkerställa att personer anställda i bolaget eller med nära koppling till bolaget förbinder sig att i sitt arbete inte dra nytta av information eller en situation för personlig vinning. Stödja en långsiktig regional näringslivsutveckling med positiva effekter för näringslivet och universitetet. Leverera den avkastning som universitetsstyrelsen i särskilda beslut fastställer. I övrigt ska GU Holdings vinst konsolideras i ny räkning och användas för utveckling av verksamheten. Bolagsstämma Universitetsstyrelsen företräds vid bolagsstämma i GU Holding AB av rektor eller av det ombud som rektor utser. Ombudet ska utses så att inte jäv uppstår. Den som är ledamot i GU Holdings styrelse eller är anställd i GU Holding AB eller något av dess bolag får därför inte utses till ombud. Vid bolagsstämma ska GU Holdings styrelseordförande närvara tillsammans med så många ledamöter att styrelsen är beslutsför. VD ska närvara. Rekrytering och sammansättning av GU Holdings styrelse Rektor ska tillse att GU Holdings styrelse besitter de kompetenser som är nödvändiga för att driva verksamheten på ett framgångsrikt sätt. Ledamöterna ska vara oberoende i förhållande till GU Holding AB, dess dotterbolag samt ledningen i dessa bolag. Suppleanter bör inte utses. Det ska särskilt eftersträvas att styrelsen har en jämn könsfördelning. Arvode Styrelsens arvoden bestäms av bolagsstämman. Vid beslut ska beaktas att arvodenas nivå ska vara i linje med den sedvänja som utarbetats inom GU Holding AB. Ledamot anställd vid Göteborgs universitet bör ej uppbära arvode. Instruktion för styrelsen

4 GÖTEBORGS UNIVERSITET Dnr E 2011/63 Styrelsen ska svara för bolagets organisation och förvaltningen. Styrelsen ska se till att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Styrelsens arbete ska främst ägnas åt övergripande frågor samt åt frågor av större betydelse för GU Holding AB. Styrelsen ska med beaktande av aktiebolagslagen och denna instruktion i en särskild arbetsordning fastställa de närmare villkoren för arbetet jämte instruktion för VD. Arbetsordning och VD-instruktion respektive Attestinstruktion skall omprövas årligen. Styrelsen ansvarar inför bolagsstämman enligt denna instruktion för att bolagets verksamhet: uppfyller de krav som ställs i för bolagets verksamhet relevanta författningar, bolagsordning samt de särskilda ägardirektiv som meddelats styrelsen av bolagsstämman, beaktar de överväganden, mål och riktlinjer m.m. som angivits i direktiv från regeringen. Styrelsen i statligt ägda bolag har vidare ett särskilt ansvar för att bolaget ska framstå som ett föredöme beträffande: miljömässigt och socialt ansvar jämställdhetsarbete arbetet för mångfald och mot diskriminering. Rapportering Styrelse och VD i GU Holding AB ska årligen lämna en särskild redovisning av bolagets verksamhet till styrelsen för Göteborgs universitet. Härutöver gäller att på anmodan av universitetet årligen kunna överlämna bokslut och löpande lämna ekonomiska rapporter. Styrelsens arbete Styrelsen är bolagets högsta förvaltningsorgan under bolagsstämman. Styrelsesammanträden skall ledas av ordförande som utses av bolagsstämman. Styrelsen kan entledigas av bolagsstämman eller avgå på eget initiativ. Styrelsen utser, anställer och entledigar VD. VD ingår ej i styrelsen. Styrelsen ska godkänna väsentliga uppdrag som VD har utanför GU Holding AB. VD är föredragande och tillika sekreterare i styrelsen, om inte annat beslutas. Styrelsen ska årligen behandla följande ärenden: Avvikelser från Svensk Kod för Bolagsstyrning med motivering. Uppgifter om andra väsentliga uppdrag som styrelseledamot eller anställd vid GU Holding AB har, samt ledamots eller anställds eget eller närstående fysisk eller juridisk persons väsentliga aktieinnehav och delägarskap i företag som bolaget har betydande affärsförbindelser med. Styrelsens interna kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen. Vidare instruktioner för styrelsens arbete (Styrelsens arbetsordning). Ersättningar till ledande befattningshavare De uppgifter som enligt Svensk Kod för Bolagsstyrning ska skötas av ett särskilt ersättningsutskott kan för GU Holdings del skötas av bolagets styrelseordförande eller av styrelsen som helhet. Det åligger därför ordföranden eller styrelsen som helhet att ansvara för förhandling om lön och andra anställningsvillkor för VD. Beslut härom fattas av styrelsen.

5 GÖTEBORGS UNIVERSITET Dnr E 2011/63 Styrelsen ska redovisa ersättningar till ledande befattningshavare vid bolagsstämman. För statliga bolag gäller att ersättningarna till ledande befattningshavare ska vara konkurrenskraftiga men inte marknadsledande. Styrelsens ska därför särskilt beakta följande: Att ersättningarna är konkurrenskraftiga utan att vara löneledande. Att det ska finnas skriftligt underlag som utvisar bolagets kostnad. Motiv till eventuella avvikelser från regeringens Riktlinjer för anställningsvillkor för ledande befattningshavare i företag med statligt ägande. Lämna en årlig beskrivning av de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen. Årligen utvärdera behovet av internrevision och motivera sitt ställningstagande.. Utvärdering av styrelsearbetet och VD:s arbete Styrelsens ordförande ska se till så att styrelsearbetet utvärderas årligen. Rektor ska informeras om resultatet av utvärderingen. Styrelsen ska dessutom fortlöpande utvärdera VD:s arbete. Frågan ska behandlas vid minst ett styrelsemöte per år. VD och andra anställda vid GU Holding AB får inte närvara. Revision De uppgifter som enligt Svensk Kod för Bolagsstyrning ska skötas av ett särskilt revisionsutskott kan för GU Holdings del skötas av styrelsen som helhet. Styrelsen ska fullgöra följande uppgifter: Kvalitetssäkring av bolagets finansiella rapportering. Möte med bolagets revisor för att informera sig om revisionen, samt minst en gång per år ska styrelsen träffa revisorn utan att någon från bolagsledningen närvarar. Utvärdering av revisionsinsatsen. Resultatet av utvärderingen ska lämnas till Rektor.

6 Regeringsbeslut I:5 U2011/6745/UH Utbildningsdepartementet Enligt sändlista Ändrade bolagsordningar för holdingbolag som förvaltas av universitet och högskolor och riktlinjer för utövande av statens äganderätt i vissa bolag som förvaltas av universitet ochh högskolor 16 bilagor Regeringens beslut Regeringen beslutar att bolagsordningen för respektive holdingbolagg som förvaltas av universitet och högskolor ska ändras i enlighet med respektive bilaga till dettaa beslut. Genom detta beslut bemyndigas lärosätena att på respektive bolagsstämma fattaa beslut omm ändrade bolagsordningar i överenstämmelse med bilagorna. Vidare beslutarr regeringenn om nya riktlinjer för utövande av statens äganderätt i vissa bolag som förvaltas av universitet och högskolor enligt bifogad bilaga 16. Ärendet Regeringen bildade de första holdingbolagen vid universitet och högskolor under 1994 ochh Sedan dess harr ytterligaree holdingbolag bildats och i dag finns dett 15 holdingbolag. Regeringen beslutade denn 12 maj 2011 om ändrade bolagsordningar för holdingbolag som förvaltas av universitet och högskolor h och om att anpassa bolagsordningarna i holdingbolagen till gällande statlig ägarpolicy för företag med statligt ägande. Enligt 10 i respektive bolagsordning får överlåtelse av aktier eller frivillig likvidation eller fusion av bolaget inte genomförasg s utan regeringens medgivande, undantagett fusion med dotterbolag med vilande verksamhet. Postadress Stockholm Besöksadress Drottninggatan 16 Telefonväxel Telefax E-post:

7 2 Skälen för regeringens beslut Enligt 4 kap. 8 aktiebolagslagen (2005:551) får det i bolagsordningen för ett bolag som inte är avstämningsbolag tas in ett förbehåll om att en eller flera aktier får överlåtas till en ny ägare endast med bolagets samtycke (samtyckesförbehåll). Enligt 4 kap. 9 första stycket första punkten aktiebolagslagen ska det av ett samtyckesförbehåll framgå om bolagsstämman eller styrelsen ska pröva en fråga om samtycke. Av budgetlagen (2011:203) följer att regeringen inte utan riksdagens bemyndigande genom försäljning eller på annat sätt får minska statens ägarandel i företag där staten har hälften eller mer än hälften av rösterna för samtliga aktier eller andelar. I praxis har det också krävts riksdagens samtycke för överlåtelse av statens aktier eller andra åtgärder som lett till en minskning av statens ägarandel i ett bolag. Mot denna bakgrund och för att anpassa bolagsordningarna till gällande statliga ägarpolicy för företag med statligt ägande finns det anledning att ändra bolagsordningarna på så sätt att 10 i respektive bolagsordning tas bort. Vidare bör riktlinjerna för utövande av statens äganderätt i vissa bolag som förvaltas av universitet och högskolor anpassas till de ändrade bolagsordningarna. På regeringens vägnar Jan Björklund Per Klingbjer

8 BOLAGSORDNING Bilaga 3 till regeringsbeslut , nr I:3 Organisationsnummer: Firma Bolagets firma är GU Holding AB. 2 Styrelsens säte Bolagets styrelse ska ha sitt säte i Göteborgs kommun. 3 Verksamhet Föremålet för bolagets verksamhet ska vara att förvärva, förvalta och sälja aktier och andelar i hel- eller delägda bolag som har till syfte att bedriva forsknings- och utvecklingsarbete (FoU) för kommersiell exploatering av projekt och kunskaper framtagna eller uppkomna inom ramen för verksamheten vid Göteborgs universitet, att förmedla uppdragsutbildning samt att bedriva annan därmed förenlig verksamhet. Bolaget kan även bedriva motsvarande verksamhet med andra lärosäten än det egna. Hel- eller delägda bolag får inte, vare sig direkt eller indirekt, bedriva sådan forskning, därmed sammanhängande undervisning eller i övrigt sådan verksamhet som från tid till annan utgör grundläggande verksamhet vid Göteborgs universitet. 4 Aktiekapital Bolagets aktiekapital ska utgöra lägst etthundratusen ( ) kronor och högst fyrahundratusen ( ) kronor. 5 Antalet aktier Antalet aktier ska vara lägst ettusen (1 000) aktier och högst fyratusen (4 000) aktier. 6 Styrelse och revisorer Bolagets styrelse ska, till den del den utses av bolagsstämman, bestå av lägst tre (3) och högst åtta (8) ledamöter utan suppleanter. Bolagsstämman ska utse styrelseordföranden.

9 Bolaget ska ha en (1) eller två (2) auktoriserade revisorer med eller utan en (1) eller två (2) revisorssuppleanter eller ett (1) registrerat revisionsbolag som revisor. 7 Kallelse till bolagsstämma Kallelse till årsstämma och kallelse till extra bolagsstämma där en fråga om ändring av bolagsordningen ska behandlas, utfärdas tidigast sex (6) veckor och senast fyra (4) veckor före stämman. Kallelse till annan extra bolagsstämma ska utfärdas tidigast sex (6) veckor och senast tre (3) veckor före stämman. Kallelse till bolagsstämma ska skickas med post till aktieägaren och ska ske genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar och på bolagets webbplats. Vid tidpunkten för kallelse ska information om att kallelse har skett annonseras i Dagens Industri. 8 Räkenskapsår Bolagets räkenskapsår ska vara kalenderår. 9 Riksdagsledamots deltagande i bolagsstämma Om bolaget har mer än femtio (50) anställda, har riksdagsledamot rätt att, efter anmälan till styrelsen, närvara vid bolagsstämma och i anslutning till denna ställa frågor. Anmälan bör vara styrelsen tillhanda en (1) vecka i förväg. Underrättelse om tid och plats för bolagsstämma ska sändas med brev till riksdagens centralkansli i anslutning till utfärdandet av kallelsen till stämman. 10 Ändring av bolagsordning Paragraferna 2 10 i denna bolagsordning får inte ändras utan regeringens medgivande. Antagen vid bolagsstämma den.

10 Bilaga 16 till regeringsbeslut , nr I:5 U2011/6745/UH Utbildningsdepartementet Riktlinjer för utövande av statens äganderätt i vissa bolag som förvaltas av universitet och högskolor Bakgrund Riksdagen beslutade år 1994 att universitet ochh högskolorr ska ges möjlighet att bilda bolag för forskning (prop. 1992/93:1701 0, bet. 1992/93:UbU15, rskr 1992/93:338). Syftet medd sådana bolag är bl.a. att förstärka samarbetet mellan lärosätena och näringslivet. Bildandet av bolag ska ses som en av flera möjliga vägar för att a tillgänglig kunskap ska komma till nytta. Riksdagen har därefter godkänt att ävenn andra lärosäten än de som år 2001 hade holdingbolag ska få möjlighet att bilda sådana bolag. Vidare ska föremålet för holdingbolagens verksamhet kunna utvidgass så att det ska vara möjligt att bilda och inneha dotterbolag som förmedlar uppdragsutbildningg åt statliga a universitett och högskolor (prop. 2001/02:2, bet. 2001/02:UbU4, rskr. 2001/02:99). Principer för bildningen avv holdingbolag Huvudprincipen bör varaa att ett holdingbolag kan k bildas efter förslag från berört eller berörda lärosäten. Holdingbol aget ska vara helägt av staten. En representant från respektive lärosätee bör ingå i styrelsen. Holdingbolaget kan i sin tur äga bolag, helt eller delvis. Staten anger i samband med bildandet av holdingbolaget förutsättningarna för bolagets verksamhet och kan tillskjuta startkapital utöver aktiekapitalet. Riksrevisionenn får utse enn eller flera revisorer att a delta i revisionen tillsammans med bolagetss övriga revisorer. Bolagens verksamhet Föremålet för holdingbolagens verksamhet skaa vara att förvärva, förvalta och sälja aktierr och andelar i hel- eller delägda bolag b samt att bedriva annan därmed förenlig verksamhet. Bolagen ska bedriva forsknings- och utvecklingsarbete för kommersiell exploateringg av projektt och kunskaper framtagna ellerr uppkomna inom ramen för verksamheten vid lärosätet.

11 2 Bolagen ska även kunna förmedla sådan uppdragsutbildning som avses i förordningen (2002:760) om uppdragsutbildning vid universitet och högskolor. Holdingbolagen kan även bedriva motsvarande verksamhet med andra lärosäten än det egna. Målsättningen för holdingbolagen är att resultatet av verksamheten ska kunna nyttjas på strikt affärsmässiga villkor. Bolagen får inte, vare sig direkt eller indirekt, bedriva sådan forskning, därmed sammanhängande undervisning eller i övrigt sådan verksamhet som från tid till annan utgör grundläggande verksamhet vid de universitet eller högskolor till vilka holdingbolagen är knutna. Holdingbolagets styrelse Styrelsen ska bestå av lägst tre och högst åtta ledamöter, varav en ledamot bör vara representant från berört lärosäte. Styrelsen ska ha för ändamålet nödvändig affärsmässig kompetens. Styrelsen ska utse en verkställande direktör. Hel- eller delägda bolag Det ankommer på holdingbolagens styrelser att bilda lämpliga hel- eller delägda bolag. Universitet och högskolor bör som företrädare för staten som ägare av holdingbolag verka för att följande iakttas. Bolag som bildas som ett resultat av forsknings- och utvecklingsarbete ska ha en verksamhet som domineras av utvecklingsarbete med syfte att kommersialisera resultatet så att verksamheten kan ge avkastning (räntabilitet) på bolagets totala egna kapital. Projekt som överförs till sådana bolag ska vara så utvecklade att en klar industriell eller kommersiell tillämpning av deras resultat kan förutses. En ytterligare förutsättning för att sådana bolag ska kunna bildas är att respektive bolag i viss omfattning har andra delägare och finansiärer än det egna holdingbolaget. Hel- eller delägda bolag som holdingbolaget bildar ska bl.a. kunna bedriva långsiktig uppdragsforskning med inriktning mot näringslivet och förmedla sådan uppdragsutbildning som avses i förordningen (2002:760) om uppdragsutbildning vid universitet och högskolor. Sådana bolag kan ges uppgifter som finansieras genom kontrakt med såväl offentliga som privata kunder. En grundläggande förutsättning är att verksamheten är lönsam och ger avkastning på insatt kapital. För sådana bolag gäller vidare att de kan vara helägda eller samägda med både privata och offentliga delägare.

12 Hel-eller delägda bolag som holdingbolagen bildar får inte bedriva sådan verksamhet som ingår i universitetens eller högskolornas grundläggande uppgifter (utbildning på grundnivå, avancerad nivå och forskarnivå samt forskning). 3 Återrapportering Återrapportering till holdingbolagens ägare (staten) ska ske en gång per år. I återrapporteringen från respektive holdingbolag ska följande redovisas: holdingbolagets och eventuella dotterföretags verksamhet, holdingbolagets och eventuella dotterföretags måluppfyllelse t.ex. lönsamhet och kapitalstruktur, på vilket sätt holdingbolaget och eventuella dotterföretag arbetar tillsammans med universitet eller högskolor och innovationskontor och hur gränsdragningen ser ut mellan dessa, på vilket sätt holdingbolaget samverkar med aktörer i det omgivande innovationssystemet och andra universitet och högskolor i dess region, en beskrivning av holdingbolagets väsentliga risker av betydelse för bolagets resultat, ställning och framtidsutsikter, liksom investeringar, förvärv och väsentliga händelser som inträffat under räkenskapsåret, och styrelsens sammansättning under året. Redovisningen ska också innehålla följande indikatorer för den innovationsstödjande verksamheten inom holdingbolaget eller dess dotterföretag: totala antalet unika idéer som holdingbolaget och dess dotterföretag tar emot från det universitet eller den högskola till vilket holdingbolaget är knutet eller dess innovationskontor, antal idéer som skyddas i form av patent, mönsterskydd och varumärke, antal idéer som holdingbolaget äger helt eller delvis, exempelvis via optionsavtal eller liknande, antal idéer som sålts vidare till bolag, och antal nya bolag som startas med idén som grund med angivande av hur respektive bolag ägs. Eget kapital/aktiekapital Till respektive holdingbolag kan det från ägaren (staten) föras eget kapital genom särskilt beslut. Det egna kapitalet utgörs av aktiekapital, annat bundet kapital och fritt eget kapital.

13 4 Ägarinflytandet Staten som ägare av holdingbolagen företräds av berörda universitet och högskolor. Av holdingbolagens bolagsordningar framgår att 2 10 i bolagsordningen inte får ändras utan regeringens medgivande. Överlåtelse av aktier eller frivillig likvidation eller fusion av bolaget får inte genomföras utan regeringens medgivande, undantaget fusion med dotterföretag med vilande verksamhet. Vidare följer av 8 kap. 4 andra stycket budgetlagen (2011:203) att statens ägarandel i företag där staten har hälften eller mer än hälften av rösterna för samtliga aktier eller andelar genom försäljning eller på annat sätt inte får minska i företag utan riksdagens bemyndigande. Avkastning Lönsamhetsmål i fråga om holdingbolagets totala egna kapital bör fastställas av bolagsstämman efter förslag från bolagets styrelse. Målen bör fastställas med hänsyn tagen till verksamhetens speciella karaktär. Lönsamhetsmålet bör motsvara vad som gäller för andra bolag med liknande inriktning på verksamheten, varvid hänsyn ska tas till den blandning av bolag som kan komma att uppstå i holdingbolagets portfölj. Lönsamhetsmålet ska avse den antagna avkastningen på det egna kapitalet över en längre period, minst fem år, vilken bedöms täcka en konjunkturcykel. Förlust och kapitaltillskott Eventuella förluster ska täckas med medel inom ramen för holdingbolagets tillgängliga kapital och får således inte täckas av offentliga medel som på annat sätt anvisats det berörda lärosätet.