för att kunna nå högre rörelsemarginaler. Resultatet för både kvartal 3 och belastades med kan det uppskattas från bokslutskommunikén
|
|
- Göran Sven-Erik Martinsson
- för 6 år sedan
- Visningar:
Transkript
1
2 H är en tillverkningspartner som grundades Bolagets ambition är att erbjuda tillverkningsrelaterade konsulttjänster och samtidigt själva vara en bred tillverkare. Hanza har vuxit till en miljardkoncern med nära anställda. Ett övergripande mål har sedan 2014 varit att få en struktur med fem tillverkningskluster på plats, varav fyra i Europa och ett i Kina. Förvärvet av finländska Metalliset, flertalet fabriksflyttar och samarbetet med Rayservice i Tjeckien och utbyggnaden av fabriken där har varit steg i denna riktning. har bolaget redovisat positiva resultat för båda sina divisioner (Elektronik och Mekanik). Medan Elektronikdivisionen fortsätter att utvecklas bra (Frontrunner-strukturen där avslutades redan 2015), vek lönsamheten inom mekanik under andra halvåret MIGanalysen som omfattar strategiska genomgångar av kundernas produktionsstruktur, är avgörande för att kunna nå högre rörelsemarginaler. Resultatet för både kvartal 3 och belastades med kostnader för produktionsomställningar. Under helåret 2016 kan det uppskattas från bokslutskommunikén att sådana kostnader uppgick till cirka 13 miljoner kronor. Under 2017 kommer Hanza-koncernen ha bättre förutsättningar att nå lönsamhet med en effektivare produktionsstruktur på plats där även Centraleuropa (Tjeckien) ingår. har gått kräftgång under andra halvåret 2016 kopplad till de svagare resultatutvecklingen. Gerald Engströms beslut att konvertera ett lån till aktier, en starkare konjunktur samt att kostnaderna för omställning av produktionen nu är tagna gör att vi höjer vårt råd till Öka (tidigare Behåll). Riktkursen på 11,6 kronor är tagen från vår DCFvärdering efter fjärde kvartalsrapporten där vi antagit att lönsamheten långsamt förbättras till år 2020.
3 Ledningen bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Avgörande för betygssättningen är ledningens erfarenhet, branschvana, företagsledarkompetens, förtroende hos aktiemarknaden och tidigare genomförda prestationer. Ägarna bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Avgörande för betyget är ägarnas tidigare agerande i det aktuella bolaget, deras finansiella styrka, deras representation i styrelsen och tidigare resultat av investeringar i liknande företag eller branscher. Långsiktighet och ansvarstagande gentemot mindre aktieägare är också väsentliga kriterier. Den finansiella ställningen bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. I detta beslutskriterium tas hänsyn till bolagets lönsamhet, dess finansiella situation, framtida investeringsåtaganden och andra ekonomiska åtaganden, eventuella övervärden respektive undervärden i balansräkningen samt andra faktorer som påverkar bolagets Bolagets potential bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Avgörande för betyget är storleken på bolagets potential i form av ökad vinst i förhållande till hur bolagets aktiekurs värderas i dag. Avgörande är också på vilken marknad företaget verkar och dess framtidsutsikter på denna marknad och lönsamhet. Ett bolag kan få högt betyg även om tillväxtutsikterna är låga, förutsatt att aktiens värdering i dag är ännu lägre än utsikterna. På samma sätt kan en högt värderad aktie anses ha hög potential givet att dess tillväxtförutsättningar inte fullt ut redovisas i aktiekursen. Risken bedöms efter en tiogradig skala, där betyg 1 är lågt och betyg 10 är högt. Risken är en sammantagen bedömning av alla de risker som ett företag kan utsättas för och som kan komma att påverka aktiekursen. Betyget grundas på en sammantagen bedömning av företagets allmänna risknivå, aktiens värdering, bolagets konkurrenssituation och bedömning av framtida omvärldshändelser som kan komma att påverka bolaget.
4 Namnet Hanza anspelar på det medeltida förbundet som dominerade handeln kring Östersjön. Det är i just det här geografiska området som Hanza har sina kunder och bedriver största delen av sin verksamhet. Hanza-koncernen tillhandahåller en bredd av tillverkningsteknologier som plåtmekanik, tung mekanik, maskinbearbetning, montering av kretskort, kablage, systemintegration och slutmontering samt turbinteknologier. Hanza har nu fem s.k. fabrikskluster; Sverige, Finland, Östeuropa, Centraleuropa och Kina. Huvudkontoret ligger i Danderyds kommun, strax norr om Stockholm. Per 31 december 2016 hade koncernen anställda, drygt 2 procent färre än året innan Hanzas motto är All you need is one. Det speglar företagets ambition att ha en sådan bredd och kompetens att det blir den enda kontraktstillverkare en kund behöver köpa tillverkningstjänster av. Den underliggande idén är att det är värdeskapande för kunden att samla de tidigare nischade och splittrade tillverkarna under en enad fana istället för att kunden själv ska behöva organisera ett komplicerat samspel mellan underleverantörer. Bilden nedan illustrerar visionen om hur en kunds produktflöde konsolideras genom Hanza. Bolaget menar att kunden kan spara mycket större belopp och skapa betydligt högre flexibilitet genom att göra om produktionskedjan från grunden istället för att bara byta ut eller effektivisera en del av den. Detta tror vi är rätt sätt att resonera ju mer kunden sparar desto mer kan Hanza tjäna. Genom flexibilitet kan kunden ta vara på försäljningsmöjligheter, även detta ger Hanza fördel.
5 Nedanstående bild illustrerar hur Hanza ser på lönsamheten och potentialen i branschen. Ju högre upp i pyramiden ett bolag är, ju högre är lönsamheten och tillväxten. I botten av värdekedjan finns rena underleverantörer som typiskt sett tillverkar enkla komponenter och detaljer åt beställarna. Dessa bolags erbjudanden är mycket likartade därför är det väldigt enkelt för kunderna att spela ut de olika leverantörerna mot varandra. Resultatet blir en låg lönsamhet för kontraktstillverkarna. Ett bolag högst upp i pyramiden erbjuder sina kunder mervärde i form av rådgivning inom tillverkning längs hela processen och långtgående omstrukturering av kundernas tillverkningskedja om så krävs. Mervärdet ger möjlighet att tjäna betydligt mer än i de lägre stegen, men för att nå till den översta nivån krävs starka kundrelationer och stor kompetens och bredd inom tillverkning. Det kan vara mycket lönsamt att ha långa relationer med kunder som på grund av skalfördelar, praktiska och relationsmässiga skäl vänder sig till samma leverantör för samtliga framtida tillverkningsbehov. Hanza konsoliderar inte bara sina kunders kontraktstillverkning utan även sin egen organisation. Det pågår löpande ett arbete att bilda industriella kluster med fabriker inom olika tillverkningsteknologier som följt med strategiska förvärv, vilket bör vara värdeskapande. Sommaren 2016 påbörjade sammanslagning av två produktionsenheter i Estland. Enheten omfattade 80 personer och flytten hade en negativ resultateffekt under första halvåret En nedläggning av enhet i Vasa, Finland belastade resultatet under andra halvåret 2016 och båda dessa tillhör mekanik-divisionen. De fulla effekterna väntas dock inte nås förrän under En annan viktig del av strategin är att förlägga mer specialiserade, kvalitetskrävand och samtidigt mindre kostnadskänsliga och mindre produktionsserier nära kundens forskning och utveckling i Sverige eller Finland. När däremot lågt pris är av högsta prioritet läggs produktionen i lågprisländer som Estland, Polen, Tjeckien eller Kina. Trenden är att lågkostnadsproduktion som skall avsättas i Europa numera också tillverkas där och inte längre i Kina. Automatiseringen inom industrin i Europa har också minskat personalkostnadernas andel av totalen. Automatiseringen där maskiner talar med varandra i fabriken etc kallas för Industri 4.0 och är en stark trend som startade i Tyskland.
6 Branschen för kontraktstillverkare är konjunkturkänslig därför att kunderna kan använda dem som ett sätt att parera perioder med ett högt eller lågt produktionsbehov. Resultatkänsligheten har emellertid minskat de senaste åren. Förutom att flera bolag i sektorn nu går med vinst, så har Hanzas strategi att lägga samman olika volymer i tillverkningskluster reducerat bolagets volym- och resultatkänslighet. Hanza har flera strategier för att växa snabbare än marknaden: Hösten 2015 annonserades nya MIG (affärskonsulting på strategisk nivå kring kunders produktion och varuflöden mm) kontrakt till ett värde av 100 miljoner kronor över fyra år. I början på 2016 levererade Hanza en MIG-analys som resulterade i försäljning av tillverkning om 30 miljoner kronor på årsbasis. I juli 2016 kom en order från ett norskt företag värt 40 miljoner kronor per år. Storbritanniens kommande utträde ur EU (Brexit) har ökat vissa kunders funderingar kring om produktion bör flyttas därifrån på sikt. MIG är namnet på de konsulttjänster inom tillverkningsstrategi som Hanza säljer i samarbete med ett konsultföretag. MIG är fristående från den tillverkande verksamheten men kan som nyligen illustrerat resultera i ökade produktionsvolymer. Ambitionen på längre sikt är att MIG blir en så central del av Hanza att bolaget kan betraktas lika mycket eller mer som en konsult än som tillverkare. Ett nytt tjänsteområde som Hanza börjat utveckla är det som på engelska benämns Material Compliance Solution. Hanza ger sina tillverkande kunder råd som hjälper dessa att följa de ökade miljökrav som ställs på de råvaror och ingående komponenter som används i produktionen. Precis som MIG innebär den nya tjänsten MCS att Hanza förbättrar sin intäktsmix mot en större andel tjänsteförsäljning med högre marginal än enbart tillverkning. Hanzas förvärvsstrategi är att köpa lönsamma företag och fabriker, likt Metalliset i Finland med en omsättning på cirka 375 miljoner kronor vid tillträdet. Planen är att förverkliga synergieffekter samtidigt som bolaget kommer närmare sitt mål att bli en one stop shop för kontraktstillverkning genom att komplettera sin befintliga portfölj av kompetensområden och processer, till exempel tillverkningsteknologier inom plast. Förvärvsstrategin grundar sig på bolagets analys av de stora trenderna i branschen, vilket är att det råder överkapacitet i många fabriker och att konsolidering kommer fortsätta att skapa värde. I juni 2016 annonserades utbyggnad av en fabrik i Tjeckien kombinerat med ett samarbete med kontraktstillverkaren Rayservice, som konstruerar och tillverkar kablagelösningar Det tjeckiska företaget är inriktade på att hitta lösningar på produkter. Samarbetet ger Hanza möjlighet att byta produktion och därmed bli effektivare i Centraleuropa. Det har redan gett möjlighet till vissa motköpsaffärer med Hanzas kunder i Sverige. Eftersom Hanza fortfarande befinner sig i en uppbyggnadsfas bör aktieägarna vara tålmodiga i väntan på att bolaget börjar generera utdelningar. Ett plus i sammanhanget är att huvudägarekonsortiet signalerat just detta samt att de stödjer strategin att successivt expandera koncernen enligt den fastlagda strategin.
7 Koncernens framtid beror till stor del på kvaliteten i de MIG-projekt som ska skapa lönsam organisk tillväxt. Framtiden beror också på eventuella förvärv. Som investerare måste du lita på att ledningen inte kommer att betala ett för högt pris för att förvärva nya teknologier i jakten på att uppfylla mottot All you need is one eller sina utlandsambitioner. Kassan är måttlig även om soliditeten nu överstiger det finansiella målet om ett intervall från 30 till 35 procent. Valutan som Hanza har att handla med är ändå framför allt egna aktier. MIG har nu bevisat sig utgöra en spännande möjlighet att samtidigt öka tillväxten och klättra upp i värdepyramiden. Den kan även utgöra en försäkring mot lågkonjunkturer eftersom att tillverkningsföretag behöver rådgivning om besparingar i ett vikande konjunkturläge. Efter att ha genomlevt finanskrisen, eurokrisen och nu senast volymtapp från Finland, Ryssland och Norge börjar ledningen bli vana att hantera kriser. Både marknaderna i Norge och Finland börjar nu återhämta sig. Vi tror att branschen kommer fortsätta att konsolideras och att det är bra för kunder, företaget och branschen. Hanzas förhållandevis låga värdering kan skapa utmaningar för kommande förvärv, men köpet av Metalliset visade att det inte är ett oövervinnerligt hinder. Resultatet kan dock bli relativt mer utspädning av aktier än ökning av omsättning. Hanzas jämförelsevis låga värdering öppnar snarare för att bolaget självt skulle bli uppköpt. Vad gäller förvärv är dessa ofta inte helt lätta att ta fram synergier ifrån. Hanzas företagsledning har dock en omfattande erfarenhet av branschen och är garanterat inte naiv inför de utmaningar och potentiella fallgropar som strategin innebär. Dessutom har vd Erik Stenfors ett eget aktieinnehav i bolaget och kommer därför säkert inte lockas att vara onödigt frikostig med utspädningseffekter bara för nöjet att leda en större koncern. På Hanzas kundlista finner vi flera välbekanta namn inom svensk industri såsom Atlas Copco, Ericsson, Siemens, ABB och Saab Defense, samt Koncranes, Kone och Metso i Finland (via Metalliset). Det är värdefullt att ha en kontakt in till dessa kunder som i några fall lägger miljarder kronor på kontraktstillverkare. Det faktum att Hanza än så länge bara utgör en liten bråkdel av dessa företags kontraktstillverkning tyder dock på att bolaget har en bra bit kvar innan det lever upp till mottot All you need is one. Hanza självt framhäver att de tio största kunderna utgör mindre än 50 procent av omsättningen. Det betraktar vi som en relativt god spridning av kundberoendet. Dessutom har många av Hanzas kundere en global försäljning, vilket ger ett visst indirekt skydd mot lokala och regionala konjunktursvängningar. Dock bör hållas i åtanke att även om kunderna är spridda så är deras beställningar till viss del beroende av samma makrotrender och kan därför komma att synkroniserat öka eller sänka sina beställningar från Hanza. Detta blev tydligt under andra halvåret 2014 då bolaget rapporterade sjunkande försäljning i samband med oljeprisets kraftiga nedgång. Det är nyckfullt att större beställningar från de viktigaste kunderna lätt kan förskjutas ett eller två kvartal i tiden och därmed drastiskt påverka
8 Hanzas beläggning och resultat. Genom konsolidering blir Hanzas fabriker mer robusta mot eventuella framtida volymnedgångar. Hanzas strategi att skapa tillverkningskluster bör göra dem mer tåliga för svängningar i efterfrågan jämfört med konkurrenterna. Där skall bolaget befinna sig från och med år Enligt företagsledningen kommer koncernens avskrivningar att överstiga de nödvändiga investeringarna i de nuvarande tillgångarna. I teorin skulle företaget kunna öka sin omsättning utan att behöva investera, därför att maskinparken inte används till sin fulla kapacitet. Detta tyder på en del kvarstående överkapacitet i koncernen men aktieägarna behöver i alla fall inte oroa sig för dyra investeringar i närtid. Den lediga kapaciteten innebär att en ökad orderingång kan leda till oproportionerligt stora vinstlyft, då en del av den förknippade kostnaden redan är tagen. Den lediga kapaciteten bör även medföra att branschen successivt konsolideras. Det har till och med visat sig att koncentrationen till Kluster ger möjligheter att sälja av viss övertalig utrustning. Samtidigt motverkas utvecklingen av prispress på produktion över tid och för större serier. Vid listningen på First North kommunicerade Hanza en ambition att byta upp sig till den större listan Small cap-listan. Tidsplanen har förskjutits, men ett listbyte bör fortfarande vara aktuellt. Bolaget är listat på segmentet First North Premier, vilket ställer högre krav än övriga segment på First North. Därmed är bolaget tämligen förberett för de högre kraven som ställs på bolagen på OMX Nasdaq Stockholmsbörsens Small caplista, vilket berör bland annat redovisningens kvalitet och utförlighet. Ett listbyte kan leda till ökad exponering och därmed högre likviditet i aktien. Small cap-listan är i allmänhet förknippad med en högre kvalitet på bolag än First North och fler institutionella investerare får då möjlighet att investera i bolaget.
9 Tre av sju ledande befattningshavare har en bakgrund hos kontraktstillverkaren Note som vd:n Erik Stenfors grundade på talet. Samtliga har erfarenhet från klassiska kontraktstillverkare. Vd & Medgrundare Erik Stenfors (1966), civilingenjör i teknisk fysik från KTH. Erik har tidigare varit med och grundat kontraktstillverkaren Note, där han även var vd mellan 1999 och Erik är insynsregistrerad för aktier jämte optioner i bolaget. CFO Lars Åkerblom (1965), civilekonom från Uppsala Universitet samt revisorsexamen. Lars är auktoriserad revisor och var tidigare marknadsområdeschef på revisionsfirman KPMG. Han har även varit CFO på ett antal mindre svenska bolag, varav två är noterade på Stockholmsbörsens Small cap-lista. Försäljnings- och marknadschef Thomas Lindström (1972), ingenjör & har studerat på IHM Business School. Thomas har tidigare varit säljchef och försäljningsansvarig i två andra bolag. Inköpschef Bengt Emesten (1960), ekonom. Bengt grundade kontraktstillverkaren Qcom och var vd för ett dotterföretag inom Note-koncernen. Chef för tunga mekanikdivisionen Miko Leiden (1967), civilingenjör. Tidigare Vice President för Operations på Metalliset samt Director på Helsinki Unit Incap Oyj. Chef för lätta mekanikdivisionen Emöke Sogenbits (1962), Universitetsutbildad i Tartu, Estland i ryska och litteratur. Demand/Supply Chain Manager på Elcoteq och Solectron, samma funktion samt Operations Manager på Erics. Chef för elektronikdivisionen Gerd Levin-Nygren (1951), ingenjör. Gerd är tidigare försäljningschef på ett mindre bolag och vd på ett dotterföretag i Erik Stenfors Note-koncern. Samtliga ovanstående personer, med undantag av Erik Stenfors som redan redovisats, har förutom mindre aktieinnehav i Hanza samtliga vardera köpoptioner i bolaget vilket bör ge ett visst incitament.
10 Efter att ha saknat en tydlig huvudägare, skedde viktiga ägarförändringar Under våren detta år skedde en ägarbreddning till en investerargrupp, PHI, med omfattande erfarenhet från industrin: Francesco Franzé som sitter som vvd i Husqvarnas koncernledning samt Håkan Halén, relativt nyligen pensionerad från tjänsten som vvd och CFO från Hexagon. PHI har kontinuerligt fortsatt att köpa aktier i Hanza och kontrollerar idag tillsammans cirka 31 procent av kapital och röster i bolaget. Vid förvärvet av Metalliset fick före detta ägare, representerade av Pauli Pöllänen ungefär 15 procent av Hanza-koncernen som delbetalning. Under hösten 2015 gick Gerald Engström in som större aktieägare. Gerald är känd bl.a. som grundare och huvudägare av Systemair AB, noterat på Nasdaq OMX. Efter konvertering av ett lån från Färna Invest AB kommer Gerald Engströmss ägarandel i Hanza att öka till cirka 14 procent av kapitalet. Styrelseordförande Mikael Smedeby, jurist från Uppsala Universitet. Mikael är ordförande på Advokatfirman Lindahl och styrelseordförande i Coeli AB samt sitter i styrelsen för en mängd andra bolag. Mikael äger aktier i Hanza. Övriga ledamöter Francesco Franzé, civilingenjör från KTH. Francesco var med och ledde det konsortium av privatpersoner som deltog i nyemissionen i mitten på Han har lång erfarenhet från Husqvarnagruppen där han nu sitter i koncernledningen samt från flera olika styrelser. Francesco äger cirka 7,7 procent av bolagets aktier. Håkan Halén, MBA. Håkan är pensionerad CFO och vice-vd från Hexagon och var med och skapade detta bolags snabba utveckling under 2000-talet. Han är del i det investerarkonsortium som investerade i Hanza i samband med en nyemission i mitten på Håkan äger cirka 5,5 procent av bolagets aktier.
11 Pauli Pöllänen, masterexamen i ekonomi. Pauli var tidigare engagerad i Metalliset och representerar de tidigare säljarna av Metalliset som fick en ägarandel om 8 procent i Hanza i samband med förvärvet Idag uppgår detta konsorties ägandet till cirka 6 procent i Hanza. I samband med bokslutskommunikén för 2016 meddelades att Gerald Engström föreslås ersätta Pauli Pöllönen från och med bolagsstämman 2017, då Gerald nu är en större aktieägare än de tidigare ägarna av Metalliset (representerade av Pauil). Ytterligare en ny medlem föreslås väljas in i Hanzas styrelse, nämligen Helene Rickmond som arbetar inom SKF och sitter i Nibes styrelser. Dessa förändringar innebär att Hanza får en än mer industriell kompetent styrelse. Styrkor: Diversifierad kundbas med stor budget för kontraktstillverkning och global exponering. Ledning och styrelse har gedigen erfarenhet inom branschen. Ambition att vara mer än bara en kontraktstillverkare. Svagheter: Konjunkturkänslig verksamhet. Hårt konkurrensutsatt marknad med svag tillväxt. Svårighet att nå uthållig och tydlig lönsamhet. Möjligheter: Om koncernen lyckas förverkliga synergier vid förvärv kan den växa snabbt och lönsamt. Vid högkonjunktur gynnas Hanzas bransch särskilt mycket. Genom MIG kan Hanza fortsätta transformering från bara en underleverantör till att bli en strategisk partner inom tillverkning. Även klusterstrategin ger en förflyttning i företagets position. Denna nya tjänsten MCS tar Hanza uppåt i värdekedjan. Hot: Eventuella dåliga förvärv kan bli dyrbara för bolaget. En lågkonjunktur eller finansiell kris riskerar att drabba Hanza särskilt hårt. En del av tillverkningen sker i Östeuropa där sanktioner mot Ryssland och organiserad brottslighet kan utgöra problem. Prispress inom produktionsdelen från andra aktörer och kunder.
12 Det är svårt att värdera ett bolag som eventuellt kommer att genomföra större förvärv. Ett stort förvärv kan potentiellt dubbla företagets storlek och därmed förändra aktiens värde väsentligt. Förvärvet av finländska Metalliset år 2015 var en sådan affär (stort i förhållande till Hanzas dåvarande storlek). Eftersom det är svårt för externa bedömare att veta hur koncernens förvärvsagenda framöver ser ut gör vi inga antaganden kring detta. I nedanstående tabell tydliggörs våra antaganden kring tillväxt och rörelsemarginal. Vi räknar med måttligt med kassaflödesjusteringar därför att bolaget kommunicerat att avskrivningarna kommer att överstiga kapitalinvesteringarna. Vi har sänkt våra resultatprognoser efter kvartal och utfallet i kvartal 4 blev ännu något svagare än vi förutspått. Genomgående är det Mekanikdivisionen som visat röda siffror under denna period, medan Elektronik-motsvarigheten gått bra hela tiden. Som tidigare nämnts är det kopplat till programmet Frontrunner där elektroniken var tidigare att flyttas till klustren i Göteborg och Slovakien under Grovt uppskattat handlar det om 13 miljoner kronor i produktionsomställningskostnader för Hanza-koncernen under Tvisten med en hyresvärd i Vasa, Finland, där Hamza vill lämna en avsevärd del av sina idag stora industri- och logistiklokaler, går in i 2017 men bör ganska snart resultera i ytterligare reducerade kostnader. Framöver kommer högre rörelsemarginaler att drivas av att Hanza ytterligare och löpande effektiviserar och konsoliderar verksamheten.
13 Som synes leder DCF-värderingen fram till ett värde om 11,6 kr per aktie i Hanza rapporten för 4 kvartalet. Det är marginellt högre än vår senaste värdering (11,5 kr/aktie efter rapporten för tredje kvartalet), men högre än värderingen i juni 2016 (9,50 kr per aktie). Värdet på Hanza-aktien är väldigt känsligt för ändrade marginalantaganden, speciellt när bolaget kommer från så pass låga nivåer som dagens. Kassaflödena är då diskonterade med en förhållandevis hög kalkylränta om 11 procent. Hanza har skattefordringar på 17 miljoner kronor vilket gör att skatten de kommande tre åren kommer att reduceras med ungefär lika mycket (ca fem miljoner kronor per år). Efter en svag resultatutveckling under andra halvåret 2017 har Hanzaaktien fallit tillbaka till förhållandevis låga multiplar, inte minst på en mer normaliserad lönsamhet än den som nåddes under Vi går nu in i 2017 där bolaget har möjlighet att få utväxling på sin nya mer kostnadseffektiva klusterstruktur som varit det långsiktiga målet sedan bolaget grundades. Detta återspeglas i våra prognoser. Ett ökat tjänsteinnehåll kan addera ytterligare vinstbidrag för bolagets del. Vi anser att aktien nu är litet tillbakatryckt och höjer vår rekommendation till Öka med riktkurs 11,6 kronor.
14 Birger Jarl Securities AB, nedan benämnt Jarl Securities, publicerar information om bolag och däribland analyser. Informationen har sammanställts utifrån källor som Jarl Securities bedömer som tillförlitliga. Jarl Securities kan dock inte garantera informationens riktighet. Ingenting som skrivs i analysen ska betraktas som en rekommendation eller uppmaning att investera i något som helst finansiellt instrument, option eller liknande. Åsikter och slutsatser som uttrycks i analysen är avsedd endast för mottagaren. Innehållet får inte kopieras, reproduceras eller distribueras till annan person utan skriftligt godkännande av Jarl Securities. Jarl Securities ska inte hållas ansvariga för vare sig direkta eller indirekta skador som orsakats av beslut fattade på grundval av information i denna analys. Investeringar i finansiella instrument ger möjligheter till värdestegringar och vinster. Alla sådana investeringar är också förenade med risker. Riskerna varierar mellan olika typer av finansiella instrument och kombinationer av dessa. Historisk avkastning ska inte betraktas som en indikation för framtida avkastning. Analysen riktar sig inte till U.S. Persons (så som detta begrepp definieras i Regulation S i United States Securities Act och tolkas i United States Investment Companies Act 1940) och får inte heller spridas till sådana personer. Analysen riktar sig inte heller till sådana fysiska och juridiska personer där distributionen av analysen till sådana personer skulle innebära eller medföra risk för överträdelse av svensk eller utländsk lag eller författning. Jarl Securities har inget ekonomiskt intresse avseende det som är föremål för denna analys. Jarl Securities har rutiner för hantering av intressekonflikter, vilket säkerställer objektivitet och oberoende.
strategiska genomgångar av kundernas produktionsstruktur, fortsätter att vara en nyckel till högre lönsamhet.
Hanza är en tillverkningspartner som grundades i augusti 2008. Bolagets ambition är att erbjuda tillverkningsrelaterade konsulttjänster och samtidigt själva vara en bred tillverkare. Hanza har vuxit till
är en tillverkningspartner
H är en tillverkningspartner som grundades i augusti 2008. Bolagets ambition är att vara en mycket bred kontraktstillverkare som har all nödvändig produktion inom koncernen. Hanza har vuxit till en miljardkoncern
en effektivare produktionsstruktur på plats där även Centraleuropa (Tjeckien) ingår.
H är en tillverkningspartner som grundades 2008. Bolagets ambition är att erbjuda tillverkningsrelaterade konsulttjänster och samtidigt själva vara en bred tillverkare. Hanza har vuxit till en miljardkoncern
är en tillverkningspartner
H är en tillverkningspartner som grundades i augusti 2008. Bolagets ambition är att vara en mycket bred kontraktstillverkare som har all nödvändig produktion inom koncernen. Hanza har vuxit till en miljard-koncern
är en tillverkningspartner
H är en tillverkningspartner som grundades 2008. Bolagets ambition är att erbjuda tillverkningsrelaterade konsulttjänster och samtidigt själva vara en bred tillverkare. Hanza har vuxit till en miljardkoncern
Uppdragsanalys 2016-04-14, uppdatering ANALYSGUIDEN. Hanza
Uppdragsanalys 2016-04-14, uppdatering ANALYSGUIDEN Hanza BEHÅLL ANALYSGUIDEN Hanza, 2016-04-14 Riktkurs: 7,3 kronor Analytiker: Paul Regnell, Jarl Securities Nedskruvade vinst förväntningar Fjärde kvartalet
har börjat etablera sig inom koncernen. Det finns en betydande resultatpotential
H är en tillverkningspartner som grundades 2008. Bolagets ambition är att erbjuda tillverkningsrelaterade konsulttjänster och samtidigt själva vara en bred tillverkare. Hanza har vuxit till en miljardkoncern
Uppdragsanalys 2015-11-20, uppdatering ANALYSGUIDEN. Hanza
Uppdragsanalys 2015-11-20, uppdatering Hanza KÖP Hanza 2015-11-20 UPPDATERING Riktkurs: 12,30 kronor Analytiker: Paul Regnell, Jarl Securities 2 Hanza stabiliserar situationen Hanza har förvärvat finländska
ANALYSGUIDEN, UPPDRAGSANALYS 27 maj 2019 NUEVOLUTION PARTNERSKAP BLIR BRÖLLOP
ANALYSGUIDEN, UPPDRAGSANALYS PARTNERSKAP BLIR BRÖLLOP Innehåll Partnerskap blir bröllop... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Disclaimer...
Coor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940
Bolagsnamn Coor Service Management Hold. AB Bloomberg COOR.SS Equity Reuters COOR.ST Free float 100 % Aktiekurs, kronor 61 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Hemsida www.coor.se Mats Hyttinge Senior Analyst Markus
Uppdragsanalys 2015-06-18, uppdatering ANALYSGUIDEN. Hanza
Uppdragsanalys 2015-06-18, uppdatering Hanza KÖP Hanza 2015-06-18 UPPDATERING Riktkurs: 14,60 kronor Analytiker: Paul Regnell, Birger Jarl 2 Nya ägare och kapitaltillskott Hanza har förvärvat olönsamma
Coor Service Management
Coor Service Management PREVIEW 13 februari 2019 Coor Service Management KÖP: 82 KRONOR Viss press från nya kontrakt Coor lämnar sin rapport för det fjärde kvartalet 2018 den 21 februari. Ericsson-kontraktet
UPPDRAGSANALYS 15 maj 2018 Hanza ANALYSGUIDEN
Hanza Innehåll Lönsamheten på väg uppåt... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Om koncernens verksamhet... 4 Affärsmodellen... 5 Tjänster
Uppdragsanalys 2015-03-10, uppdatering ANALYSGUIDEN. Hanza
Uppdragsanalys 2015-03-, uppdatering Hanza KÖP Hanza 2015-03- UPPDATERING Riktkurs Analytiker: Paul Regnell 1 kronor 2 Jakten på lönsamhet Hanza noterades i somras med ambitionen att revolutionera branschen
UPPDRAGSANALYS 21 augusti 2018 Hanza ANALYSGUIDEN
Hanza Innehåll Högre vinster och högre mål... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Om koncernens verksamhet... 4 Affärsmodellen... 5
Coor Service Management
Coor Service Management Coor Service Management UPDATE 1 mars 2019 ÖKA: 86 KRONOR Fortsatt långsiktig positiv trend Coors rapport för det fjärde kvartalet 2018 bjöd inte på några större överraskningar
Uppdragsanalys 2015-08-10, uppdatering ANALYSGUIDEN. Hanza
Uppdragsanalys 2015-08-10, uppdatering Hanza TECKNA Hanza 2015-08-10 UPPDATERING Analytiker: Paul Regnell, Birger Jarl FK Analys av Hanzas nyemission Notera att den här texten riktar sig främst till personer
UPPDRAGSANALYS 15 november 2018 Hanza ANALYSGUIDEN
Hanza Innehåll Håller uppe en god vinstnivå... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Om koncernens verksamhet... 4 Affärsmodellen...
UPPDRAGSANALYS 26 februari 2019 Hanza ANALYSGUIDEN
Hanza Innehåll Fortsatt starkt kassaflöde... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Om koncernens verksamhet... 4 Affärsmodellen... 5
ANALYSGUIDEN, UPPDRAGSANALYS 10 maj 2019 Hanza FORTSATT STARK INTÄKTSTILLVÄXT
ANALYSGUIDEN, UPPDRAGSANALYS Hanza FORTSATT STARK INTÄKTSTILLVÄXT Innehåll Fortsatt stark intäktstillväxt... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential...
Coor Service Management
Coor Service Management UPPDATE 9 maj 2019 Coor Service Management BEHÅLL: 89,4 KRONOR Fortsatt bra drag i rörelsen! Coors rapport för det första kvartalet 2019 blev något bättre än vår förväntan. Marginalerna
Coor Service Management
Coor Service Management UPPDATE 19 juli 2019 Coor Service Management BEHÅLL: 89,1 KRONOR Fortsatt positivt sentiment Coors rapport för det andra kvartalet 2019 blev aningen svagare än vår förväntan vad
är ett heltäckande kompetensförsörjningbolag
M är ett heltäckande kompetensförsörjningbolag vars erbjudande innefattar bemanning och rekrytering inom tjänstesektorn, industri och elevhälsa. Två förvärv har genomförts under 2017 av vilka Magna konsoliderades
ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010
ework bokslutskommuniké 2009 Claes Ruthberg, vd Presentation den 22 februari 2010 eworks adresserbara marknad Marknaden för IT-tjänster i Norden 2010 uppgår till 200 GSEK enligt IDC Därav bedöms 60 GSEK
UPPDRAGSANALYS 14 mars 2019 ADDERACARE ANALYSGUIDEN
Innehåll Fokus på lönsamheten... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Bolagets historik... 4 Kort om affärsmodellen... 4 Risker... 4
Verksamhets- och branschrelaterade risker
Riskfaktorer En investering i värdepapper är förenad med risk. Inför ett eventuellt investeringsbeslut är det viktigt att noggrant analysera de riskfaktorer som bedöms vara av betydelse för Bolagets och
Uppdragsanalys 2016-04-11 ANALYSGUIDEN. Capacent
Uppdragsanalys 2016-04-11 ANALYSGUIDEN Capacent BEHÅLL ANALYSGUIDEN Capacent, 2016-04-11 Riktkurs: 62 kronor Analytiker: Paul Regnell, Jarl Securities Starkt kvartal, aktien rusar Den fjärde kvartalsrapporten
Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) (januari september) ) Kvartal 1-3 1
Göteborg 2014-10-17 Delårsrapport perioden januari-september 2014 Kvartal 3 (juli september) ) 2014 Omsättningen uppgick till 11,3 (11,5) Mkr, en minskning med 0,2 Mkr eller 1,5 procent Rörelseresultatet
Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) (januari september) ) Kvartal 1-3 1
Göteborg 2015-10-16 Delårsrapport perioden januari-september 2015 Kvartal 3 (juli september) ) 2015 Omsättningen uppgick till 8,5 (11,3) Mkr, en minskning med 2,8 Mkr eller 25 procent Rörelseresultatet
Analytiker Simon Johansson Gustav Nordkvist
Concentric Rekommendation: Behåll Riktkurs DCF: 115 Den goda vinsttillväxten - Bolaget har sedan sin notering genererat en god vinsttillväxt trots en mer eller mindre oförändrad omsättning. Detta tyder
Delårsrapport perioden januari-juni. juni 2015) Diadrom Holding AB (publ) Kvartal 2 (april juni) (januari juni) 2015.
Göteborg 2015-08-21 Delårsrapport perioden januari-juni juni 2015 Kvartal 2 (april juni) 2015 Omsättningen uppgick till 10,3 (13,4) Mkr, en minskning med 3,1 Mkr eller 23,1 procent Rörelseresultatet (EBIT)
Uppdragsanalys 2015-11-19 ANALYSGUIDEN. Capacent
Uppdragsanalys 2015-11-19 Capacent KÖP Capacent 2015-11-19 UPPDATERING Riktkurs: 43 kronor 2 Svagt kvartal, ljus framtid Tredje kvartalet blev som väntat ett mellankvartal i väntan på att mer intressanta
DIADROM HOLDING AB (PUBL) DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI - MARS 2019
DIADROM HOLDING AB (PUBL) DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI - MARS 2019 KVARTAL 1 (JANUARI MARS) 2019 Omsättningen uppgick till 15,4 (14,8) Mkr en ökning med 0,6 Mkr eller 4 procent Rörelseresultatet
Delårsrapport perioden januari-juni 2016
Göteborg 2016-08-26 Delårsrapport perioden januari-juni 2016 Kvartal 2 (april juni) 2016 Omsättningen uppgick till 12,3 (10,3) Mkr, en ökning med 2,0 Mkr eller 19,1 procent Rörelseresultatet (EBIT) ökade
Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) 2012. (januari sepember) ) 2012. Kvartal 1-3 1
Göteborg 2012-10-19 Delårsrapport perioden januari-september 2012 Kvartal 3 (juli september) ) 2012 Omsättningen uppgick till 12,4 (10,1) Mkr, en ökning med 2,3 Mkr eller 23 procent Rörelseresultatet (EBIT)
Finansiell information
Göteborg 2016-04-15 Delårsrapport perioden januari-mars 2016 Kvartal 1 Omsättningen uppgick till 10,6 (13,7) Mkr en minskning med 3,1 Mkr eller 22 procent Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 1,1 Mkr
Delårsrapport perioden januari-september 2016
Göteborg 2016-10-18 Delårsrapport perioden januari-september 2016 Kvartal 3 (juli september) 2016 Omsättningen uppgick till 10,1 (8,5) Mkr, en ökning med 1,6 Mkr eller 19 procent Rörelseresultatet (EBIT)
engångsposter relaterade till en system-uppdatering kom EBITDA-marginalen in på 6,9 procent, vilket var i linje med våra förväntningar.
M är ett heltäckande kompetensförsörjningbolag vars erbjudande innefattar bemanning och rekrytering inom tjänstesektorn, industri och elevhälsa. Två förvärv har genomförts under 2017: Magna konsoliderades
Coor Service Management Hold. AB. Free float 100 % Aktiekurs, kronor 62,0 Marknadsvärde, MSEK 5 940
Bolagsnamn Bloomberg Reuters Coor Service Management Hold. AB COOR.SS Equity COOR.ST Free float 100 % Aktiekurs, kronor 62,0 Marknadsvärde, MSEK 5 940 Hemsida Mats Hyttinge Senior Analyst Markus Augustsson
Delårsrapport januari juni 2005
Delårsrapport januari juni 2005 April-juni 2005 Nettoomsättningen ökade med 43 % till 10,6 (7,4) mkr Resultatet efter skatt uppgick till 0,5 (-0,8) mkr Resultatet per aktie uppgick till 0,17 (-0,25) kr
Kommentarer från VD. Per Holmberg, VD
Orderingång 69,3 MSEK (42,4) Omsättning 63,7 MSEK (43,7) Bruttomarginal 41,1 procent (45,7) Rörelseresultat 6,0 MSEK (2,4) Resultat efter skatt 5,2 MSEK (2,0) Kommentarer från VD JLT gick in i med en stark
Delårsrapport perioden januari-juni Diadrom Holding AB (publ) Kvartal 2 (april juni) Kvartal 1-2 (januari juni) 2014
Göteborg 2014-08-15 Delårsrapport perioden januari-juni 2014 Kvartal 2 (april juni) 2014 Omsättningen uppgick till 13,4 (15,8) Mkr, en minskning med 2,4 Mkr eller 14,9 procent Rörelseresultatet (EBIT)
Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) 2010. (januari september) ) 2010. Kvartal 1-3 1 2010)
Göteborg 2010-10-15 Delårsrapport perioden januari-september 2010 Kvartal 3 (juli september) ) 2010 Omsättningen ökade med 73 procent till 7,6 (4,4) Mkr Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 1,2 Mkr och uppgick
Bokslutskommuniké 2008/09
Bokslutskommuniké 2008/09 13 maj 2009 Jörgen Wigh, VD och koncernchef Niklas Enmark, vvd och finansdirektör Lagercrantz idag Värdeskapande teknikhandelsföretag med marknadsledande positioner i nischer
Capacent är ett managementkonsultbolag
Capacent är ett managementkonsultbolag med cirka 100 anställda som specialiserar sig på att implementera verksamhetsförändringar hos sina kunder. Målsättningen är att ge kunden dubbelt så bra resultat
Delårsrapport 1 januari 31 mars 2007
Delårsrapport 1 januari 31 mars 2007 Svensk Internetrekrytering AB (publ) Jan - Mars 2007 (jämfört med första kvartalet 2006) Nettoomsättningen ökade med 90% till 27,0 MSEK (14,2) Rörelseresultatet ökade
Rapport för tre månader (1/1-31/3 2001)
DORO Rapport för tre månader (1/1-31/3 2001) 1/5 Omsättningen uppgick till MKr 278 (347 MKr) Resultatet före skatt uppgick till -26 MKr (12 MKr) Vinst per aktie efter schablonskatt 2,68 Kr (0,82 Kr) Komponentbrist
ABB ger en projektfinansiering på fem miljoner euro och statliga finska innovationsfinansieringsorganisationen. lånelöfte om 9,4 miljoner euro.
D en främsta tillgången för Sotkamo Silver är en silverfyndighet i östra Finland. Det låga silverpriset har hållit tillbaka bolaget från att driftsätta gruvan. Under tiden har bolaget investerat till projekt-utveckling
Delårsrapport 1 april 31 december månader
Delårsrapport 1 april 31 december 2008 9 månader 10 februari 2009 Jörgen Wigh, VD och koncernchef Niklas Enmark, vvd och finansdirektör Värdeskapande teknikhandelsföretag med marknadsledande positioner
Niomånadersrapport, 2010.01.01 2010.09.30 ADDvise Lab Solutions AB (publ)
Niomånadersrapport, 2010.01.01 2010.09.30 ADDvise Lab Solutions AB (publ) 1 juli 30 september 2010 1 januari 30 september 2010 Orderingången för perioden uppgick till 6,7 MSEK (3,0), en ökning med 123%
2016, Q1 2016, Q2 2016, Q3 2016, Q4 2017, Q1 2017, Q2P 2017, Q3P 2017, Q4P
Bolagsnamn Serneke AB Aktiekurs 118 Bloomberg SRNKEB SS Equity Reuters SRNKEb.ST Free float, källa: Holdings.se. 57 % Marknadsvärde, mnkr 2 743 Hemsida www.serneke.group Bertil Nilsson bn@jarlsecurities.com
lanseras under kv Ett globalt distributionsavtal med Cellavision kan ge ett intressant tillskott på litet sikt.
E u i kurvan under kv2 2017 har Boule levererat en god marginal- och vinstutveckling under det andra halvåret. Detta trots en måttlig tillväxt och en ur marginalsynpunkt ofördelaktig geografisk mix. En
Rapport för första kvartalet 2008
Kvartalssrapport januari mars 2008 Rapport för första kvartalet 2008 Omsättning var 8,2 MSEK (17,5) för kvartalet. Rörelseresultat -1,8 MSEK (-2,2) för kvartalet. Resultat efter skatt för kvartalet -1,9
UPPDRAGSANALYS 13 september 2018 ANNEXIN PHARMA ANALYSGUIDEN
Innehåll Ett viktigt steg närmare klinik... 2 Temperatur... 3 Ledning och styrelse... 3 Ägare... 3 Finansiell ställning... 3 Potential... 3 Risk... 3 Investment Case... 4 Disclaimer... 7 UPPDATERING 1
+ 8% 32,2% + 62% God resultattillväxt första kvartalet
Delårsrapport 1 januari 31 mars 2012 Koncernrapport 9 maj 2012 God resultattillväxt första kvartalet JANUARI - MARS (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade 8% till 12,3 (11,4)
Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka
ANALYSGARANTI* 13:e maj 2008 Doro (DORO.ST) Två steg framåt, ett tillbaka Även om Doros Q1-rapport var den femte delårsrapporten i rad med positivt resultatutfall, så var det en besvikelse. Framför allt
Fortsatt tillväxt och dubblad vinst
Fortsatt tillväxt och dubblad vinst Mkr Q1 Q1 Omsättning 57,2 44,1 Bruttovinst 32,3 18,9 Bruttomarginal (%) 56,4 42,9 EBITDA 15,0 7,8 Rörelseresultat 14,2 6,5 Periodens resultat 13,9 5,1 Periodens resultat
Securitas AB. Delårsrapport januari - mars 2000
Securitas AB Delårsrapport januari - mars 2000 Försäljningen ökade med 92 procent i lokala valutor till 8.395 varav 8 procent är organisk tillväxt och 84 procent är ökning genom förvärv Rörelseresultatet
Pressmeddelande från ASSA ABLOY AB (publ)
Pressmeddelande från ASSA ABLOY AB (publ) 5 maj 1999, Nr 5 DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 1999 Omsättningen ökade med 10% till 2 310 MSEK (2 095) Resultatet före skatt ökade med 21% till 198 MSEK (163) Den
Ett positivt resultat för Q1 bekräftar att koncernen är på rätt väg. Delårsrapport januari-mars 2016 för VA Automotive i Hässleholm AB (publ)
Delårsrapport januari-mars 2016 för VA Automotive i Hässleholm AB (publ) (Org.Nr. 556767-9625) Ett positivt resultat för Q1 bekräftar att koncernen är på rätt väg www.va-automotive.com (ORGANISATIONSNUMMER
Delårsrapport perioden januari-september 2017
Göteborg 2017-10-20 Delårsrapport perioden januari-september 2017 Kvartal 3 (juli september) 2017 Omsättningen uppgick till 12,5 (10,1) Mkr, en ökning med 2,4 Mkr eller 24 procent Rörelseresultatet (EBIT)
DIADROM HOLDING AB (PUBL) DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI - SEPTEMBER 2018
DIADROM HOLDING AB (PUBL) DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI - SEPTEMBER 2018 KVARTAL 3 (JULI SEPTEMBER) 2018 Omsättningen uppgick till 10,6 (12,5) Mkr, en minskning med 1,9 Mkr eller 15,0 procent Rörelseresultatet
Pressmeddelande,
Pressmeddelande, 2017-02-09 Rejlers beslutar om en företrädesemission om cirka 200 MSEK för att accelerera omställningsarbetet och stärka bolagets finansiella ställning och operationella flexibilitet.
2017, Q1 2017, Q2 2017, Q3 2017, Q4P 2018, Q1P 2018, Q2P 2018, Q3P 2018, Q4P
Bolagsnamn Serneke AB Aktiekurs 95,7 Bloomberg SRNKEB SS Equity Reuters SRNKEb.ST Free float, källa: Holdings.se. 57 % Marknadsvärde, mnkr 2 225 Hemsida www.serneke.group Bertil Nilsson bn@jarlsecurities.com
Novotek AB (publ) Delårsrapport 1 januari 30 juni 2003
Novotek AB (publ) Delårsrapport 1 januari 30 juni 2003 Ökning av resultatet efter finansnetto med 34 procent till 9,1 (6,8) MSEK Rörelseresultatet ökade med 30 procent och uppgick till 8,2 (6,3) MSEK Resultatet
Delårsrapport januari - september 2008
Delårsrapport januari - september 2008 Koncernen * - Omsättningen uppgick till 389,7 Mkr (389,1) - Resultatet före skatt 77,3 Mkr (80,5)* - Resultatet efter skatt 56,1 Mkr (59,2)* - Vinst per aktie 2,65
Delårsrapport perioden januari-mars 2018
Göteborg 2018-04-20 Delårsrapport perioden januari-mars 2018 Kvartal 1 Omsättningen uppgick till 14,8 (15,3) Mkr en minskning med 0,5 Mkr eller 3 procent Rörelseresultatet (EBIT) minskade med 1 Mkr till
Delårsrapport kvartal
Delårsrapport kvartal 1 2009 Första kvartalet 2009 1) Nettoomsättningen uppgick till 6,6 (26,2) MSEK Rörelseresultatet uppgick till -2,2 (-3,3) MSEK Resultatet efter skatt blev -2,4 (-4,2) MSEK Resultatet
nivåer bör begränsa kapitalbehovet.
P har under senhösten tagit ytterligare steg framåt i kommersialiseringen av Druglog. Nya kundavtal i Tyskland och Sverige har presenterats. Samarbetet med PharMed SAM har formaliserats genom ett distributionsavtal.
Nettoomsättning per affärsområde 2013
bolaget med en gedigen historia i byggindustrin. Kan detta bolag vända och ta igen de senaste fem årens kursbesvikelse eller har bröderna Paulssons bolag gjort sitt? Bakgrund och verksamhet grundades 1959
Förnyelsebar Energi I AB
O B L I G O I N V E S T M E N T M A N A G E M E N T Förnyelsebar Energi I AB Kvartalsrapport september 2015 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 Om rapporten
VÄLKOMMEN TILL ETT NYTT STARKARE HANZA
VÄLKOMMEN TILL ETT NYTT STARKARE HANZA Information gällande teckning av aktier i HANZA Holding AB (publ) under perioden 4 augusti-18 augusti 2015. Detta är en informationsbroschyr som innehåller översiktlig
Bokslutskommuniké januari - december 2008
Bokslutskommuniké januari - december 2008 Koncernen - Omsättningen uppgick till 514,3 Mkr (526,6) - Resultat före skatt uppgick till 98,3 Mkr (108,3)* * Exklusive jämförelsestörande poster för avvecklad
Bokslutskommuniké 2010 för Diadrom Holding AB (publ)
Göteborg 2011-02-18 Bokslutskommuniké 2010 för Kvartal 4 Omsättningen ökade med 6,2 Mkr eller 100 procent till 12,3 (6,1) Mkr Under kvartalet har utnyttjandet av underkonsulter varit ovanligt högt och
Delårsrapport 1 januari 31 mars 2015
AGES INDUSTRI AB (publ) Delårsrapport 1 januari s Delårsperioden Nettoomsättningen var 213 MSEK (179) Resultat före skatt uppgick till 23 MSEK (18) Resultat efter skatt uppgick till 18 MSEK (14) Resultat
Delårsrapport perioden januari-september. Diadrom Holding AB (publ) september) ) (januari september) ) Kvartal 1-3 1
Göteborg 2013-10-18 Delårsrapport perioden januari-september 2013 Kvartal 3 (juli september) ) 2013 Omsättningen uppgick till 11,5 (12,4) Mkr, en minskning med 0,9 Mkr eller 7 procent Rörelseresultatet
Inission AB (publ) Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2016
Inission AB: org.nr 556747-189 Stålvägen 4, 684 92 Munkfors www.inission.com För mer information kontakta Fredrik Berghel, Koncernchef +46 732 2 22 1 fredrik.berghel@inission.com Inission AB (publ) Delårsrapport
Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014. Perioden oktober-december. Perioden januari december
Stark tillväxt och god rörelsemarginal under 2014 Perioden oktober-december Omsättningen uppgick till 79,0 MSEK (70,3), vilket motsvarar en tillväxt med 12,4 % Rörelseresultatet uppgick till 7,5 MSEK (8,2)
DIADROM HOLDING AB (PUBL) DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI - JUNI 2019
DIADROM HOLDING AB (PUBL) DELÅRSRAPPORT FÖR PERIODEN JANUARI - JUNI 2019 KVARTAL 2 (APRIL JUNI) 2019 Omsättningen uppgick till 16,8 (15,0) Mkr en ökning med 1,8 Mkr eller 12,0 procent Rörelseresultatet
SERNEKE Group AB. Reavinst och hyfsad orderingång KÖP: 89 KRONOR SENAST: 61 KRONOR. PREVIEW 23 januari 2019 INVESTMENT CASE OCH RISKER
SERNEKE Group AB PREVIEW 23 januari 2019 SERNEKE Group AB KÖP: 89 KRONOR Reavinst och hyfsad orderingång En reavinst på cirka 275 miljoner kronor från Sävefastigheterna lyfter Sernekes resultatet i Q4
Halvårsrapport MobiPlus AB (publ) 2017
Pressmeddelande 2017-08-25 Halvårsrapport (publ) 2017 Siffror i sammandrag Koncernen Första halvåret (2017-01-01 2017-06-30) Intäkterna för första halvåret uppgick till 10 215 873 SEK Resultatet före skatt
Välkommen till Årsstämma 2013 i Opus Group AB
Göteborg 23 maj 2013 Välkommen till Årsstämma 2013 i Opus Group AB www.opus.se Opus Group i korthet Opus Group idag Verksamt i 22 år, grundat 1990 Ca 870 anställda globalt Huvudkontor i Göteborg Produktionsanläggningar
DELÅRSRAPPORT KVARTAL 1 2015
Oboya Horticulture Industries AB DELÅRSRAPPORT KVARTAL 1 2015 Oboya Horticulture har som långsiktigt mål att vara ett världsledande tillverknings- och säljbolag av förbruknings och logistikprodukter till
Fortsatt tillväxt med god lönsamhet. Perioden oktober-december. Perioden januari december
Fortsatt tillväxt med god lönsamhet Perioden oktober-december Omsättningen uppgick till 99,8 MSEK (90,3), vilket motsvarar en tillväxt med 10,2 % (1,9) Rörelseresultatet uppgick till 10,7 MSEK (9,8), vilket
Bokslutskommuniké 2015 för Diadrom Holding AB (publ)
Göteborg 2016-02-12 Bokslutskommuniké 2015 för Kvartal 4 (oktober december) 2015 Omsättningen uppgick till 13,5 (14,8) Mkr en minskning med 1,3 Mkr Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 1,4 (3,0) Mkr Rörelsemarginalen
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2000
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2000 Nettoomsättningen ökade till 1.851 mkr (1.068). Rörelseresultatet ökade till 62,1 mkr (2,0). Resultatet efter finansnetto uppgick till 40,6 mkr (-35,8). Återbäring från SPP ingår
Bokslutskommuniké från Railcare Group AB (publ) org-nr
Skelleftehamn 2008-06-11 Bokslutskommuniké från Railcare Group AB (publ) org-nr 556730-7813 Helåret 2007 05-2008 04 i korthet Omsättningen under perioden blev 134,4 milj kr (86 milj kr*), en ökning med
2017, Q1 2017, Q2 2017, Q3 2017, Q4 2018, Q1 2018, Q2P 2018, Q3P 2018, Q4P
Bolagsnamn Serneke AB Aktiekurs 89,6 Bloomberg SRNKEB SS Equity Reuters SRNKEb.ST Free float, källa: Holdings.se. 57 % Marknadsvärde, mnkr 2083 Hemsida www.serneke.group Bertil Nilsson bn@jarlsecurities.com
Investeringsaktiebolaget Cobond AB. Kvartalsrapport december 2014
Investeringsaktiebolaget Cobond AB Kvartalsrapport december 2014 INNEHÅLL Huvudpunkter 3 Nyckeltal 3 Aktiekurs och utdelningar 4 Allmänt om bolaget 6 2 KVARTALSRAPPORT DECEMBER 2014 HUVUDPUNKTER Aktiekursen
VÄLKOMMEN TILL PARTNERTECHS VÄLKOMMEN TILL PARTNERTECHS 2011 ÅRSSTÄMMA 2011
VÄLKOMMEN TILL PARTNERTECHS VÄLKOMMEN TILL ÅRSSTÄMMA PARTNERTECHS 2011 ÅRSSTÄMMA 2011 Effektivitet och lönsamhet i fokus Leif Thorwaldsson VD och Koncernchefen har ordet Agenda Kort om PartnerTech PartnerTechs
Vi inleder året med ett starkt första kvartal, vilket ger oss bra momentum och goda förutsättningar för en långsiktigt lönsam tillväxt framöver.
Orderingång 32,7 MSEK (26,0) Omsättning 32,2 MSEK (27,7) Bruttomarginal 44,0 procent (44,7) Rörelseresultat 3,2 MSEK (2,6) Resultat efter skatt 2,4 MSEK (1,9) Kommentarer från VD Vi har haft en bra start
2016, Q1 2016, Q2 2016, Q3 2016, Q4 2017, Q1 2017, Q2 2017, Q3P 2017, Q4P
Bolagsnamn Serneke AB Aktiekurs 122,5 Bloomberg SRNKEB SS Equity Reuters SRNKEb.ST Free float, källa: Holdings.se. 57 % Marknadsvärde, mnkr 2 848 Hemsida www.serneke.group Bertil Nilsson bn@jarlsecurities.com
Delårsrapport januari - juni 2004
Delårsrapport januari - juni Nettoomsättning 669 (721) MSEK Resultat efter finansnetto 16,4 (50,7) MSEK Resultat efter skatt 11,4 (36,3) MSEK Resultat per aktie 0,92 (2,93) kronor Orderingång 709 (766)
+4% 0,9% n/a Q2 2015. Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet
Delårsrapport 1 januari 30 juni 2015 Koncernrapport 14 augusti 2015 Viss omsättningstillväxt och förbättrad lönsamhet APRIL JUNI (jämfört med samma period föregående år) Nettoomsättningen ökade med 4%
Delårsrapport
Delårsrapport 2013-01-01 2013-03-31 Fortsatt tillväxt och omstruktureringar Sammanfattning första kvartalet 2013 Tillväxt på 3 % i Hedbergs Guld & Silver under första kvartalet. E-handelns tillväxt är
Georg Brunstam VD och koncernchef
Georg Brunstam VD och koncernchef Nolato är en högteknologisk utvecklare och tillverkare av polymera komponenter och produktsystem till ledande kunder inom telekom, fordon, vitvaror, medicinteknik, hygien
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ 2010
Fjärde kvartalet - BOKSLUTSKOMMUNIKÉ Nettoomsättning 2 506 (2 436) Mkr, justerat för förvärvad verksamhet samt valutaeffekter har omsättningen ökat med 3 % Rörelseresultat 152,9 (104,2) Mkr Rörelseresultat
Bokslutskommuniké 2016 för Diadrom Holding AB (publ)
Göteborg 2017-02-17 Bokslutskommuniké 2016 för Kvartal 4 (oktober december) 2016 Omsättningen uppgick till 13,6 (13,5) Mkr en ökning med 0,1 Mkr Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 2,2 (1,4) Mkr en ökning
Stark organisk tillväxt, god lönsamhet och ny utdelningspolicy
Bokslutskommuniké 1 januari 31 december 2006 Stark organisk tillväxt, god lönsamhet och ny utdelningspolicy JANUARI DECEMBER 2006 Omsättningen ökade med 160 % till 67,5 MSEK (26,0). Rörelseresultatet ökade
procent samt en EBITDA marginal på 13,1 procent samt en skuldsättning
A koncernen började byggas upp under 2013. Sedan dess har förvärv skett i snabb takt med början av bolaget KomiKapp AB (2013) och Trident AB (2015). Bolaget tog in kapital under 2016 inför listningen på