DELÅRSRAPPORT Q1 2018

Transkript

1 DELÅRSRAPPORT Q1 2018

2 Crown Energy AB (publ) Delårsrapport kvartal ,6 MSEK Periodens omsättning delårsperioden januari-mars ,0 MSEK Periodens rörelseresultat delårsperioden januari-mars 2018 De konsoliderade finansiella räkenskaperna för Crown Energy-koncernen ( Crown Energy, Koncernen ), där Crown Energy AB (publ) med organisationsnummer är moderbolag ( Moderbolaget ), presenteras härmed för tremånadersperioden som avslutades 31 mars FÖRSTA KVARTALET JANUARI-MARS 2018 Omsättningen uppgick till (27 783) TSEK. Rörelseresultatet uppgick till (18 303) TSEK, motsvarande 0,01 (0,05) SEK per aktie. Värdeförändringar avseende fastighetstillgångar uppgick under perioden till ( ) TSEK. Resultatet före skatt uppgick till (8 060) TSEK, motsvarande 0,09 (0,02) SEK per aktie, och resultatet efter skatt uppgick till (28 816) TSEK, motsvarande 0,02 (0,08) SEK per aktie. VIKTIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET Crown Energys resultat har påverkats kraftigt av den devalvering som under kvartalet har skett i Angola. Centralbanken i Angola släppte i januari i år fixeringen av angolanska valutan Kwanza gentemot amerikanska dollarn, vilket medfört en devalveringseffekt om ca 22,5 procent under kvartalet. Den 26 februari 2018 offentliggjorde Crown Energy att sydafrikanska myndigheter godkänt ansökan att gå in i nästa tvååriga prospekteringsfas avseende Block 2B i Sydafrika. Den nya fasen sträcker sig således till februari 2020 och innefattar borrning av brunn på licensen. Den 8 mars 2018 offentliggjorde Crown Energy att ett strategiskt samarbetsavtal - Areas of Mutual Interest har ingåtts med den italienska ingenjörsfirman Proger S.p.A. ( Proger ). Med detta avtal fortsätter Crown Energy att stärka affärsområdet Asset Development and Management. Crown Energy och Proger ska arbeta tillsammans för att identifiera och utveckla kommersiella projekt där respektive bolags kompetenser kompletterar varandra samt representera varandra i sina respektive kontorsnätverk. Därmed utökas Crown Energys närvaro på den internationella marknaden. FINANSIELL INFORMATION I SAMMANDRAG Koncern Belopp i SEK (TSEK) Rörelseintäkter Rörelsekostnader Rörelseresultat exkl. effekt av omvänt förvärv Resultateffekt omvänt förvärv Finansnetto Periodens resultat, efter skatt Resultat per aktie 0,02 0,08-0,13 Eget kapital per aktie 1,60 1,37 1,62 Förändring av likvida medel Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

3 VD har ordet BÄSTA AKTIEÄGARE OCH INVESTERARE, Efter Crown Energys stora affär med förvärvet av ESI Group under 2017 har vi nu gått in i 2018 och kan härmed rapportera årets första kvartal. Vårt resultat har påverkats kraftigt av den devalvering som under kvartalet skett i Angola. Centralbanken i Angola släppte i januari i år fixeringen av angolanska Kwanza gentemot amerikanska dollarn, vilket medfört en devalveringseffekt om ca 22,5 procent under kvartalet. Crown Energy ser ökade aktiviteter inom olje- och gasindustrin efter ett antal år av låg investeringstakt En positiv sak är att Crown Energys underliggande verksamheten i Angola har gått bättre under första kvartalet. Intäkterna, räknat i lokal valuta, ökade såväl jämfört med motsvarande period föregående år som mot förra kvartalet. Intäkter ökade med 1,7 procent jämfört med fjärde kvartalet 2017 och med 7,2 procent jämfört med första kvartalet Omräknat mot vår redovisningsvaluta, svenska kronor, ser vi dessvärre hur devalveringen slår mot omsättningssiffrorna. Till följd av övriga valutakursomräkningar redovisar vi däremot en betydligt högre vinst före skatt jämfört med tidigare perioder. Crown Energy redovisar för första kvartalet 2018 en omsättning om 20,6 MSEK (27,8). Hyresintäkter uppgick till 13,0 MSEK (18,1), och serviceintäkter till 7,6 MSEK (9,6). Vinst före skatt (EBIT) uppgick till 44,3 MSEK (8,1), och påverkades av omfattande omräkningseffekter till följd av valutasvängningar, vilket mestadels syns i de finansiella posterna. Våra jämförelsetal måste dock ses i ljuset av föregående års omvända förvärv av ESI Group och därför finns inte gamla Crown Energy-koncernens kostnader med i rapporterna för första halvåret På längre sikt motverkas effekterna av valutaförändringarna och den pågående inflationen i Angola av att Crown Energy i närmare hälften av kundavtalen har inbyggt en indexering mot dollarn. För att minska valutariskerna tecknade också vårt angolanska dotterbolag redan i oktober 2017 två hedger, det ena instrumentet hedgar mot dollarn och den andra är ett räntebärande instrument med 22 procents ränta. Situationen i Angola visar på vikten av att fortsätta vår strategi att sprida Asset developmentkonceptet till nya marknader, skriva avtalen i dollar eller euro samt teckna nya uthyrningsavtal i befintliga fastigheter. Det stigande oljepriset är också nationalekonomiskt bra för Angola som nation och kommer att motverka inflationen i landet. Det är Crown Energys absoluta målsättning att säkerställa utveckling av Bolagets verksamhet framgent. Nya projekt inom Asset Development and Management och även kapitalisering på prospekteringstillgångarna inom Energy är vår högsta prioritet. Bolaget ser givetvis att effekterna av valutaförändringar i den angolanska ekonomin ytterligare ökar värdet av att etablera kassaflödesgenererande verksamhet på nya marknader för att diversifiera och spä ut valutarisker. Vi ser också en förbättrad situation inom oljeindustrin på grund av den positiva utvecklingen av oljepriset. Våra olje- och gasprojekt har generellt utvecklats mycket väl fram till idag. En uppgång i oljepriset kan på sikt bli mycket positivt för Crown Energy då investeringar i energisektorn generellt, och i 3 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

4 olje- och gasindustrin specifikt, antas att öka framöver. Under ett antal år har oljeindustrin investerat betydligt mindre än vad som skett tidigare. Det brukar skapa ett uppdämt behov av nyinvesteringar i industrin och ett stadigvarande oljepris på högre nivåer kan definitivt trigga igång sådana investeringar. Exakt när i tiden sådana investeringsökningar drar igång är omöjligt att förutspå. Men redan nu kan vi läsa om flera olje- och gasfält som tas i drift och generella investeringar har annonserats. Det kan behövas en något längre period av högre oljepris för att effekten ska bli ytterligare märkbar i marknaden. Vi hoppas att det även ska ge effekt på våra tillgångar inom båda våra affärsområden. AFFÄRSMÄSSIGA VÄGVAL SOM INVERKAT PÅ BOLAGETS UTVECKLING Sedan förvärvet av ESI Group under 2017 har mycket arbete lags ner på att införliva förvärvade verksamheter i Crown Energy. Men framförallt har stort arbete investerats för att kunna etablera vårt Asset development-koncept på nya marknader främst genom nykundsförsäljning. Det är ett arbete som vi på lite sikt givetvis vill ska resultera i en markant tillväxt för Crown Energy. FRAMTIDSUTSIKTER Bolaget fortsätter nu sin utveckling för att få en större och ännu stabilare grund att stå på. Vi ska utnyttja kontakter inom oljeindustrin för att utveckla nya affärer på både nya och befintliga marknader och framtida kassaflöden är planerade att sörja för en snabbare utveckling av Bolagets existerande tillgångar. Kapital och organisation ska ytterligare anpassas som en del i den spännande fortsättningen av Crown Energys utvecklingsarbete. Vi ser fram emot att fortsätta arbetet med att kapitalisera på våra tillgångar och därmed skapa värden till Er, våra aktieägare. Andreas Forssell, VD Crown Energy 4 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

5 Kort om Crown Energy Crown Energy Crown Energy är en internationell koncern som erbjuder specialanpassade lösningar för bostäder, kontor och kringservice samt är verksam inom olje- och gasprospektering i Afrika och Mellanöstern. Bolaget skapar värde genom två affärsområden Asset Development and Management samt Energy. Affärsområde Asset Development and Management är ett servicebolag till energiindustrin och erbjuder specialanpassade lösningar för bostäder, kontor och kringservice till internationella företag, primärt inom energiindustrin. Crown Energys erbjudande omfattar hela kedjan från behovsanpassad design och byggnation, till uthyrning, fastighetsförvaltning och mervärdeskapande tjänster. Affärsområdet Energy utvecklar och prospekterar oljetillgångar i tidiga faser med stor potential avseende utvinningsbara reserver. I förlängningen introduceras tillgångarna till lämpliga aktörer inom oljesektorn för vidareutveckling och produktion. 3 Antal ägda fastigheter 13 Antal leasade fastigheter 4 Antal oljelicenser VISION Att vara en etablerad aktör och en självklar partner på den internationella energimarknaden, både inom prospektering och utveckling av specialanpassade lösningar avseende bostäder, kontor samt mervärdesskapande tjänster. MÅL Crown Energys mål är att generera högsta möjliga avkastning till aktieägarna med en välavvägd riskmedvetenhet. Bolaget ska ha en etablerad serviceverksamhet genom fastighetskoncept på ett flertal geografiska marknader samt en balanserad portfölj av utvecklings- och prospekteringstillgångar. STRATEGI Crown Energys strategi utgår från den övergripande målsättningen att generera högsta möjliga avkastning till aktieägarna med en välavvägd riskmedvetenhet. Bolaget ska: Etablera serviceverksamhet på fler marknader med behov av bostäder och kontor inom olje- och gasindustrin Noggrant välja ut prospekteringsområden där chansen för olje- och gasfyndigheter är hög Utnyttja synergierna mellan de två affärsområdena och återinvestera delar av kassaflödet från fastighetsverksamheten till att vidareutveckla prospekteringstillgångarna Erbjuda partners inom prospekterings- och utvinningsverksamheten skräddarsydda boenden och kontor i anslutning till tillgångarna Eftersträva farm out-möjligheter som exit-strategi för att kapitalisera så långt som möjligt på tillgångarna Genom flera parallella projekt skapa god riskspridning 20,6 MSEK Omsättning delårsperioden januari-mars Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

6 Affärsområdet Asset Development and Management 16 Antal fastigheter Uthyrningsbar yta, kvm 66% Uthyrningsgrad BESKRIVNING VERKSAMHET Crown Energy levererar specialanpassade lösningar för bostäder och kontor med tillhörande service till internationella företag med behov av att stationera personal utomlands, primärt i Afrika. Genom ett heltäckande erbjudande inom uthyrning och kringliggande tjänster, slipper kunderna tänka på större kapitalinvesteringar och kan istället fokusera på sin kärnverksamhet. Crown Energy erbjuder ett one-stop-shop-koncept som innefattar hela kedjan från behovsanpassad design och byggnation, till uthyrning, fastighetsförvaltning och mervärdeskapande tjänster. Utifrån kundernas behov designar och utvecklar Crown Energy olika typer av lösningar, allt ifrån tillfälliga projekt på några år till mer långsiktiga projekt som löper upp till flera decennier. Tillsammans med samarbetspartners har Crown Energy kapacitet att tidseffektivt etablera specialanpassade projekt på nya platser. Crown Energy hyr ut och förvaltar fastigheterna med hög internationell standard som innefattar bland annat fullt utrustade och möblerade lägenheter, sviter, gemensamhetsutrymmen, gym och konferensrum. Dessutom erbjuder affärsområdet service och kringliggande tjänster som till exempel säkerhet, transport, städning, catering och telekommunikation som skapar värde för kunderna. Målsättningen är ge kunderna en smidig helhetslösning som är enkel att administrera och där hyresgästerna kan trivas och känna sig trygga. Erbjudandet riktar sig främst till internationella företag inom energisektorn, primärt i Afrika. Befintliga kunder är några av världens ledande olje- och gasbolag, med hög kreditvärdighet. MARKNAD Angola Utvecklingen av den angolanska ekonomin generellt och även dess fastighetsmarknad är direkt kopplad till den globala prisutvecklingen och efterfrågan på olja. Utvecklingen av den internationella oljemarknaden har på senare år lett till att mindre utländskt kapital strömmat in i landet, vilket till viss del begränsat den ekonomiska aktiviteten och behovet av kontorslokaler. Under 2017 har dock den globala efterfrågan generellt sett börjat öka igen och ytterligare ökningar förväntas. På senare tid har internationella företag, speciellt stora oljebolag och servicebolag inom oljeindustrin, börjat anpassa sig till utvecklingen på oljemarknaden. Som en följd av ökade krav på mer effektiv resursanvändning har bolagen börjat söka efter nya och smidiga boende- och kontorslösningar för att istället kunna koncentrera sig på kärnverksamheten. Detta har inneburit att aktiviteten och affärsmöjligheterna för markägare och fastighetsutvecklarare har ökat. 6 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

7 För 2018 förväntas marknaden för fastighetsutveckling i Angola att växa, då efterfrågan på lokaler och fastighetsservice även kommer från gruvindustrin och annan industri, parallellt med olje- och gasindustrin. Crown Energys befintliga portfölj av fastighetstillgångar är belägen i två av Luandas fyra affärsdistrikt: Downtown samt Talatona. Dessa affärsdistrikt är också de områden där högst tillväxt förväntas. NYA MARKNADER Crown Energy bearbetar nya marknader i flera länder och har byggt upp en pipeline med flera potentiella nya affärer. Många av dessa projekt bearbetas tillsammans med bolagets partner Proger som sedan tidigare också är engagerade i bolagets Irak-projekt inom affärsområdet Energy. I mars 2018 fördjupades samarbetet med Proger, och omfattar nu att gemensamt identifiera projekt och utnyttja kompletterande kompetenser och relationer i respektive bolags affärsmodeller och strategier. Sådana projekt kommer att analyseras i en systematisk gemensam process för att sedan resultera i joint venture-relation vid genomförande av projekten. Fokus fortsätter att vara energisektorn där båda företagen har starka befintliga relationer. Vid utvärderingen av nya marknader riktar sig Crown Energy i första hand till internationella energiföretag, primärt med verksamhet i Afrika. Målgruppen omfattar även företag som genomför gruv- och infrastrukturprojekt på avlägsna platser, samt diplomatiska delegationer eller andra aktörer som under längre perioder har behov av att stationera personal utomlands. Dessa företag har ett omfattande behov av professionella externa aktörer för att möta de utrikesanställdas behov. Det råder därför stor efterfrågan på boende- och kontorslösningar med hög standard, där såväl boende som fastighetsförvaltning och kringliggande tjänster erbjuds. Crown Energy ser att tillväxten inom affärsområdet primärt kommer att ske på nya marknader och erbjudandet är i första hand styrt efter kundernas behov. Nyetableringen begränsas inte till särskilda länder eller sektorer då Crown Energy aktivt utvärderar nya projekt i dialog med samarbetspartners både på nya geografiska marknader och utanför energisektorn. PROJEKTPORTFÖLJ OCH FASTIGHETSBESTÅND Portföljen består av 16 fastighetstillgångar i Angola, Afrika. Ingen förändring har skett under första kvartalet 2018 gällande antal fastigheter. Tre av fastigheterna ägs av Crown Energy och resterande innehas via hyreskontrakt (finansiell leasing) med markägare. Tillgångarna omfattar kvadratmeter med boende- och kontorsyta. Tecknade hyreskontrakt består av både längre och kortare kontrakt med såväl hyresgäster och markägare, och förlängs regelbundet. Avtalen innefattar också fastighetsservice och mervärdesskapande tjänster som städning, säkerhet, catering med mera. Den största fastigheten, C-view, ligger i stadsdelen Talatona och färdigställdes under C-view består av kvadratmeter uthyrbar yta, fördelat på tre kontorsbyggnader och en bostadsbyggnad. De första hyreskontrakten tecknades under hösten Under första kvartalet 2018 har ytterligare två nya hyreskontrakt teknats till ett sammanlagt värde av ca TSEK på årsbasis. För mer information om fastighetsportföljen, se sidan 11 i Crown Energys Årsredovisning FASTIGHETSVÄRDEN Crown Energys fastigheter innehas främst i syfte att generera hyresintäkter och serviceintäkter. Bolaget genomförde per sista december 2017 en extern värdering av samtliga fastigheter, förutom C-view som externvärderades i slutet av september I samråd med den lokala ledningen i Angola uppdaterades dessa värderingar med oförändrade principer per den 31 mars Devalveringen i Angola har inte påverkat koncernens fastighetsvärden i någon större utsträckning. Verkligt värde fastställs genom bedömning av marknadsvärdet för varje enskild fastighet. Huvudmetoden baseras på beräkning av nuvärdet av framtida betalningsströmmar där ett kalkylmässigt framtida driftsnetto beräknats under fastighetsindividuella kalkylperioder, med hänsyn tagen till nuvärdet av bedömt marknadsvärde vid kalkylperiodens slut. Kalkylperioden var 2-5 år för ägda fastigheter och för leasade fastigheter baserad på leasingkontraktet med markägare. Avkastningskravet är individuellt per fastighet beroende på fastighetens läge och tillgänglig information kring genomförda transaktioner. Antagna hyresnivåer vid kontraktsförfall motsvarar dagens marknadshyror. Driftskostnader har bedömts utifrån bolagets verkliga kostnader. 7 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

8 Majoriteten av Bolagets serviceintäkter har, på grund av värderingsregler i enlighet med IAS 40 Förvaltningsfastigheter, ej inkluderats i värderingen. Förändring i verkligt värde förvaltningsfastigheter: Koncernen, belopp i sek (tsek) Verkligt värde vid periodens början Periodens investeringar Periodens avyttringar +/- Orealiserade värdeförändringar /- Valutakurseffekter* Verkligt värde vid periodens slut *Valutakurseffekter till följd av omvärdering från US dollar till angolanska Kwanzas till svenska kronor. 8 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

9 Affärsområdet Energy BESKRIVNING VERKSAMHET Inom affärsområdet Energy fokuserar Crown Energy på olje- och gastillgångar i underexploaterade områden i Afrika och Mellanöstern. Med en flerårig erfarenhet och stort nätverk skapar Crown Energy värden genom att identifiera, förvärva och utveckla licenser och projekt för framtida utvinning och produktion av olja och gas. Crown Energy utvecklar och prospekterar oljetillgångar i tidiga faser med stor potential avseende utvinningsbara reserver. I förlängningen introduceras tillgångarna till lämpliga aktörer inom oljesektorn för vidareutveckling och produktion. MARKNAD Under första kvartalet 2018 har oljepriserna pendalt på nivåer mellan 60 och 70 USD/fat, och tongångarna bland aktörerna på olje- och gasmarknaden har blivit mer positiva. Uppgången beror framförallt på att såväl OPEC-producenterna som producenter utanför OPEC, tillsammans bestämde sig för att minska oljeproduktionen med syftet att stödja både råvaruprisets utveckling och industrin i allmänhet. Neddragningarna i produktionen har börjat ge effekt. Spänningar på den utrikespolitiska scenen fortsätter och adderar troligen en press på priset i uppåtgående riktning. Efter kvartalets utgång har oljepriset gått upp ytterligare till nivåer runt 77 USD/fat, bland annat påverkat positivt av USA:s uppsägning av Iranavtalet som gör det svårare för landet att exportera olja. Det är sannolikt att oljepriserna på lång sikt kommer att hålla sig på en relativt hög prisnivå då den globala oljekonsumtionen ökar. De relativt små investeringar som har gjorts under senare år för att utveckla nya oljekällor, och som ska ersätta dagens fält i produktion och den oundvikliga tömningen av befintliga oljefält påverkar också priserna. Ovanför dagens prisnivå fortsätter också den amerikanska skifferoljeindustrins motivation att öka produktionen. På den här prisnivån är Crown Energy fortsatt övertygade om att företagets projekt är marknadsmässiga. PROSPEKTERINGSPROJEKT I dagsläget innehar Bolaget fyra prospekteringslicenser, belägna i Sydafrika, Ekvatorialguinea, Madagaskar och Irak. Madagaskar befinner sig projektet i ett tidigt prospekteringsskede, medan Block 2B i Sydafrika har kommit längre i prospekteringsfasen där borrning av en brunn kommer genomföras inom de närmaste två åren. 9 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

10 Projektet i Ekvatorialguinea befinner sig i utvärderingsfasen där partnerskapet planerar för förberedelser för utbyggnad av oljefältet. Licensen i Salah ad-din, Irak, sträcker sig från prospektering till utbyggnadsfasen och kan till och med ha områden som är redo för produktion. Däremot kommer ett omfattande arbete krävas för att utvärdera området. För detta söker Crown Energy en finansiell och operationell partner. För detaljerad beskrivning av tillgångarna se årsredovisning för Nedan följer en uppdatering av prospekteringsprojekten för första kvartalet Block 2B Sydafrika De sydafrikanska myndigheterna godkände under februari ansökan att gå in i nästa tvååriga prospekteringsfas. Den nya fasen sträcker sig till februari Denna fas innefattar borrning av brunn på licensen vilket Crown Energy ser mycket fram emot. Crown Energy innehar 10% andel i licens Block 2B i Sydafrika och där Crown Energys andel är finansierad för borrkostnaden genom ett tidigare ingått farm-out-avtal med Africa Energy. Som vi tidigare uppgett har Africa Energy förberett allt tekniskt arbete för att identifiera den optimala platsen för borrning av en oljekälla. De har även inlett logistiska aktiviteter, inklusive tidig upphandling av nödvändig utrustning, för att kunna fokusera på den planerade källan när nu nästa period inom licensen startat. Under tiden ser Crown Energy fram emot att fortsätta arbeta med Africa Energy i ett projekt med stor potential och att utveckla sin position i Sydafrika inför framtiden. Block P PDA Ekvatorialguinea Partnerskapet, lett av vår amerikanska partner Vaalco, lämnade under 2017 in en ansökan om förlängning av licensen Block P (PDA) till energidepartementet. Under tiden fortsätter arbetet med att värdera utvecklingspotentialen för Venusfältet samt att titta på alternativ för att optimera kostnaderna för den utveckling som skulle vara rimligast vid nuvarande oljepriser. Det har inte skett någon utveckling på licensen under första kvartalet Bolaget inväntar fortfarande ett formellt meddelande avseende bestämda planer för 2018 och framåt från myndigheterna. Crown Energy har inte haft några kostnader för licensen under perioderna av inaktivitet utöver kostnaderna för nedlagd tid avseende diskussioner och analyser av den aktuella situationen Manja Madagaskar I december 2017 erhöll Crown Energy en förlängning om två år av licens Block 3108 Manja av OMNIS, olje- och gasmyndigheten för Madagaskar. Licensperioden är förlängd till 14 november Arbetsåtagandet flyttades över från tidigare period och fortsätter att innefatta en FTG (Full Tensor Gravity) undersökning över licensområdet, följt av frivillig ytterligare 2D-seismik. Avtalet har fått ett slutligt medgivande från ministeriet i Madagaskar, vilket innebär att licensförlängningen trätt i kraft. Under första kvartalet 2018 har Crown Energy fortsatt att leta efter en partner som kan delta i arbetet med att implementera arbetsprogrammet. Generellt är oljebolagens prospekteringsbudgetar fortfarande begränsade vilket har påverkat planerna att gå vidare. Salah ad-din Irak Crown Energy tecknade under fjärde kvartalet 2017 ett omarbetat och förlängt oljelicensavtal (Production Sharing Contract) med Salah ad-din-provinsen i Irak. Arbetsprogrammet förblir detsamma, vilket innebär geologiska och geofysiska studier, ett avgränsat seismik-program och borrning av en brunn. Förlängningen omfattar ytterligare fem år och kontraktet löper därmed till september Existerande fyndigheter och fält på licensen har dock historiskt tillhört centralstyret i Irak och måste förhandlas separat om tillstånd att övertas och opereras för Salah ad-din och licensinnehavare, det vill säga för Crown Energy. Oljeexporten från både befintliga och nya fält kommer att kräva godkännande från de federala (Bagdad) myndigheterna. Trots de stora och uppenbart kommersiella fyndigheterna i området, har enbart begränsad produktion skett. Detta beror framförallt på den politiska instabiliteten i regionen och ett svårt säkerhetsläge. Säkerhetsläget i regionen har förbättrats avsevärt under det senaste året och diskussioner med det regionala styret har bekräftat att regionen nästan är helt fri från oroshärdar. Det finns dock fortfarande områden som är riskfyllda att vistas i. Under första kvartalet har Crown Energy fortsatt arbetar med att planera för inledande geologisk och teknisk verksamhet samt projektering på fältet i den region som omfattas av bolagets licensavtal. I samarbete med Crown Energys strategiska partner, den italienska 10 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

11 ingenjörsfirman Proger, undersöks befintlig infrastruktur och tekniska möjligheter och befintliga och tidigare geologisk och geofysisk verksamhet arbetas igenom. FÖRÄNDRING PROSPEKTERINGS- OCH UTVÄRDERINGSTILLGÅNGAR Prospekterings- och utvärderingstillgångar i balansräkningen utgörs av anskaffning av rättigheter samt övriga kostnader för prospektering. Ingen avskrivning görs under prospekterings-och utbyggnadsfasen. Samtliga prospekterings- och utvärderingstillgångar klassificeras som immateriella anläggningstillgångar. Omvärderingseffekter hänför sig till omräkning till balansdagskurs av tillgångar i utländska dotterbolag. Omvärderingseffekten som uppstår redovisas direkt i valutaomräkningsreserven i övrigt totalresultat. Till följd av att den gamla Crown Energy-koncernen införlivades per 30 juni 2017, innehåller inte jämförelsetalen för första kvartalet 2017 några prospekterings- och utvärderingstillgångar. KONCERNEN, BELOPP I SEK (TSEK) Ingående redovisat värde Periodens investeringar Ökning genom rörelseförvärv Omräknings- och omvärderingseffekter Utgående ackumulerat anskaffningsvärde Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

12 Rapporter över totalresultat koncernen KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG BELOPP I SEK (TSEK) Nettoomsättning NOT Hyresintäkter Serviceintäkter Övriga rörelseintäkter Fastighetsrelaterade kostnader Övriga externa kostnader Personalkostnader Av- och nedskrivningar Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat före effekt av omvänt förvärv Resultateffekt omvänt förvärv Rörelseresultat efter effekt av omvänt förvärv Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt och värdeförändringar Värdeförändringar Fastigheter, orealiserade Resultat före skatt Inkomstskatt Uppskjuten skatt Periodens resultat Resultat per aktie och aktiedata Genomsnittligt antal aktier före utspädning, tusental Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental Resultat per aktie före utspädning, kr 0,02 0,08-0,16 Resultat per aktie efter utspädning, kr 0,02 0,08-0,16 12 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

13 KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG BELOPP I SEK (TSEK) NOT Periodens resultat Övrigt totalresultat: Omräkningseffekter IAS Valutaomräkningsdifferenser Totala poster som kan omklassificeras till resultatet Övrigt totalresultat, netto efter skatt Summa totalresultat för året Summa totalresultat hänförligt till: Moderföretagets aktieägare Periodens totalresultat GENOMGÅNG RESULTAT JANUARI-MARS 2018 Till följd av att förvärvet av ESI Group redovisas som ett omvänt förvärv och det faktum att tillträdet skedde den 30 juni 2017, får detta effekten att resultat hänförligt till den ur ett redovisningsperspektiv förvärvade verksamheten, det vill säga den gamla Crown Energykoncernen, ej ingår i periodens rapporter över totalresultat. Vårt resultat har påverkats kraftigt av den devalvering som skett i Angola under kvartalet. Centralbanken i Angola släppte fixeringen av angolanska Kwanza gentemot amerikanska dollarn, vilket medfört en devalveringseffekt om ca 22,5 procent under kvartalet. Rörelseresultat Fastighetsverksamheten generar två typer av intäkter, hyresintäkter och serviceintäkter. Normalkunden är såväl hyresgäst och köpare av service. Under första kvartalet 2018 uppgick nettoomsättningen till TSEK jämfört med TSEK för samma period föregående år. Minskningen hänför sig främst till hyresintäkter uppgående till TSEK jämfört med TSEK föregående år. På längre sikt motverkas effekterna av valutaförändringarna och den pågående inflationen i Angola av att Crown Energy i närmare hälften av kundavtalen har inbyggt en indexering mot dollarn. Fakturorna utfärdas i den lokala valutan, men räknas sedan om mot den underliggande dollarn. Fastighetskostnaderna för första kvartalet uppgår till (-7 549) TSEK och innefattar kostnader för exempelvis underhåll, drift, inköp externa tjänster såsom förvaltning, städning etc. Fastighetsrelaterade skatter ingår även i denna post och dessa består av bland annat stämpelskatt och angolanska lokala konsumtionsskatter baserade på hyres- och serviceintäkter. Övriga externa kostnader uppgår till (-189) TSEK. Ökningen är ett resultat av det omvända förvärvet då kostnader för moderbolaget och dess övriga dotterbolag lades till. Personalkostnaderna uppgår till (-1 742) TSEK och avser i snitt 16,0 anställda i koncernen. Resultateffekten om TSEK som uppstod under andra kvartalet 2017 avser en redovisningseffekt till följd av det omvända förvärvet. Beloppet avser skillnaden mellan marknadsvärdet på Crown Energy-koncernen vid förvärvstidpunkten och dess nettotillgångar vid samma tillfälle. Finansnetto Finansnettot under första kvartalet 2018 uppgick till (46) TSEK. De finansiella posterna består främst av valutakurseffekter uppkomna av tillgångar och skulder i utländsk valuta och det faktum att värderingen av fastigheterna har utförts i amerikanska USD. De stora valutakurseffekterna under första kvartalet förklaras av devalveringen av den angolanska valutan Kwanza samt påföljande valutasvängningarna mellan den angolanska valutan Kwanza, svenska Kronan och amerikanska USD. Värdeförändringar Orealiserade värdeförändringar uppgick till (-4 224) TSEK under första kvartalet Värderingarna har uppdaterats per den 31 mars Devalveringen av valutan i Angola har inte medfört några signifikanta förändringar av värderingarna. 13 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

14 Skatt Under första kvartalet 2018 redovisades en skattekostnad om (-5) TSEK, vilken avsåg betald förmögenhetsskatt i Luxemburg, samt en uppskjuten skattekostnad om (20 760) TSEK. Den uppskjutna skattekostnaden är hänförlig till förändringar i verkligt värde på fastigheter, i jämförelse med redovisat värde i lokal redovisning i Angola. Resultat efter skatt Resultatet efter skatt för första kvartalet 2018 uppgick till (28 816) TSEK, motsvarande 0,02 (0,08) SEK per aktie. 14 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

15 Rapporter över finansiell ställning koncernen KONCERNENS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG BELOPP I SEK (TSEK) NOT TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter Inventarier, verktyg och installationer Immateriella anläggningstillgångar Prospekterings- och utvärderingstillgångar Uppskjuten skattefordran Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Kundfordringar Övriga fordringar 2, Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL Kapital och reserver som kan hänföras till moderföretagets ägare Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Reserver Balanserat resultat Periodens resultat Summa Eget kapital SKULDER Långfristiga skulder Finansiell leasingskuld Uppskjutna skatteskulder Övriga avsättningar Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Finansiell leasingskuld Leverantörsskulder Skatteskulder Övriga kortfristiga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

16 GENOMGÅNG AV KONCERNENS BALANSRÄKNING PER 31 MARS 2018 Anläggningstillgångar Förvaltningsfastigheter har minskat jämfört med årsbokslutet 2017 och förändringarna består i investeringar om 786 TSEK, orealiserade värdeförändringar om TSEK samt valutakurseffekter om TSEK. Koncernens balansräkning har utökats med prospekterings- och utvärderingstillgångar uppgående till TSEK, vilka tillkom i samband med det omvända förvärvet av den gamla Crown Energykoncernen per 30 juni Omsättningstillgångar Övriga fordringar avser främst en fordran på ESI Angola Lda uppgående till TSEK. För mer information om denna fordran, se not 2 Transaktioner med närstående. Likvida medel uppgick vid utgången av perioden till TSEK, jämfört med TSEK den 31 december Eget kapital Eget kapital uppgår till TSEK. Ökningen sedan 31 december 2017 är främst hänförlig till valutakurseffekter. Se förklaringar under rapporterna för eget kapital. Långfristiga skulder Den finansiella leasingskulden avser leasingen av 13 fastigheter vid utgången av perioden. Minskningar i leasingskulden mellan 2017 och slutet av perioden förklaras av löpande hyresinbetalningar till markägaren. Total leasingskuld delas upp i en långfristig och kortfristig del. För utökad information om leasingskuld se not 1, Redovisningsprinciper. Uppskjutna skatteskulder uppgick till TSEK och är hänförliga till övervärden i prospekterings- och utvärderingstillgångar. Förändringen sedan årsskiftet 2017 är hänförlig till omräkningsdifferenser orsakade av att några av de underliggande tillgångarna förvärvades i USD och omräknades till balansdagens kurs. Avsättningar om TSEK har redovisats för avtalad tilläggsköpeskilling i samband med gamla Crown Energy-koncernens förvärv av dotterbolaget Amicoh Resources Ltd. För förändringar mellan perioder avses dels valutakurseffekter och justeringar i verkligt värde. För detaljerad beskrivning av avsättningen, se Crown Energys årsredovisning Inga förändringar har skett i Crown Energys bedömningar i värderingen av verkligt värde vad gäller avsättningarna sedan 31 december Kortfristiga skulder Som nämnts ovan avser leasingskulden hyreskontrakt med fastighetsägare för 13 fastigheter TSEK avser den kortfristiga delen av skulden. Skatteskulder avser lokala skatter i Angola hänförliga till beskattning av hyres- och serviceintäkter. Skatteskulden kan variera mellan perioder beroende på när inbetalningar från kunder görs. Övriga korta skulder avser främst en skuld avseende ett lån om TSEK till Moderbolagets tidigare aktieägare och VD. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter består främst av förutbetalda intäkter och uppgår till TSEK. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Eventualförpliktelser vid periodens utgång uppgick till TSEK. Eventualförpliktelsen är kopplad till en tilläggsköpeskilling för Block 2B i Sydafrika och har redovisats till det maximala belopp som kan komma att utbetalas vid regleringstidpunkten. Se mer information om tilläggsköpeskillingen i Crown Energys årsredovisning Inga ändringar i bedömningen av eventualförpliktelsen har gjorts sedan 31 december Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

17 Rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag koncernen BELOPP I SEK (TSEK) NOT Ingående eget kapital Periodens resultat Övrigt totalresultat netto efter skatt Periodens totalresultat Transaktioner med aktieägare: Övrigt tillskjutet kapital Uppskjuten skatt hänförlig till poster som redovisats direkt mot eget kapital Nettoförändring aktiekapital (omvänt förvärv) Rörelseförvärv (omvänt förvärv) Utgående eget kapital Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Totalt eget kapital KOMMENTARER TILL FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Övrigt tillskjutet kapital avser tillskott innan ESI Group och Crown Energy slogs ihop till en koncern. Nettoförändring aktiekapital under 2017 avsåg en hypotetisk ökning av aktiekapitalet motsvarande Moderbolagets aktiekapital, inklusive minskningen om 298 TSEK för vid tidpunkten ännu ej registrerad annullering av ej konverterade C-aktier. Detta är nu registrerat vilket återspeglas i tabellen ovan. För mer information om det omvända förvärvet, se not 6 Omvänt rörelseförvärv/jämförelsetal. 17 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

18 Rapporter över kassaflöden i sammandrag koncernen BELOPP I SEK (TSEK) Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat före finansiella poster Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: Resultateffekt omvänt förvärv Avskrivningar Erhållen ränta 0 Erlagd ränta 0 0 Betald skatt -5-5 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Förändringar i rörelsekapital Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av dotterföretag, efter avdrag för förvärvade likvida medel Investeringar i förvaltningsfastigheter Försäljning av förvaltningsfastigheter Investeringar i prospekterings- och utvärderingstillgångar Investeringar i övriga materiella anläggningstillgångar Kassaflöde från investeringsverksamheten Övrigt tillskjutet kapital Betalningar för finansiell leasing (hyra till markägare) Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Periodens kassaflöde Kursdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut KOMMENTARER TILL KASSAFLÖDEN Kassaflöde från den löpande verksamheten under första kvartalet 2018 uppgår till (6 899) TSEK. Kassaflöde från investeringsverksamheten under första kvartalet 2018 uppgår till (-6 075) TSEK. Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgår under första kvartalet 2018 till (-876) TSEK. Rapportperiodens totala kassaflöde uppgår till (-52) TSEK 18 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

19 Nyckeltal koncernen För definitioner av nyckeltal, se sidorna KVARTALSÖVERSIKT - KONCERNEN Kvartalsöversikt de åtta senaste kvartalen (tidigare perioder är på grund av det omvända rörelseförvärvet ej tillämpliga): BELOPP I SEK (TSEK), OM INTE ANNAT ANGES RESULTAT NOT KV KV KV KV KV KV KV KV Hyres- och serviceintäkter Övriga rörelseintäkter Rörelseresultat Rörelseresultat, före jämförelsestörande poster Periodens resultat, efter skatt FASTIGHETSRELATE- RADE NYCKELTAL Uthyrningsgrad, %* 66% 66% 58% 85% 82% 85% 86% 81% Uthyrningsbar yta, tusental kvm** 40,1 40,1 40,9 29,7 29,7 30,2 30,2 30,2 Antal fastigheter (vid periodens slut) Genomsnittlig återstående kontraktslängd, månader 12,2 14,3 16,6 18,6 19,7 ** ** ** FINANSIELLLA NYCKELTAL Avkastning på eget kapital, % 1,48% 1,08% 7,70% neg 6,00% 11,20% 5,10% 3,70% Avkastning på totalt kapital, % 1,19% 0,85% 6,00% neg 4,50% 8,00% 3,90% 2,80% EBITDA Justerad EBITDA EBITDA-marginal, % 34% 86% 46% neg. 66% 62% 73% 62% Justerad EBITDAmarginal, % 34% 86% 46% 55% 66% 62% 73% 62% Soliditet, % 80,56% 79,73% 77,80% 78,80% 74,60% 71,50% 75,50% 76,00% Balansomslutning Eget kapital Genomsnittligt eget kapital Genomsnittliga tillgångar Forts på nästa sida 19 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

20 DATA PER AKTIE 3 Totalt antal utestående aktier före utspädning, tusental Totalt antal utestående aktier efter utspädning, tusental Genomsnittligt antal aktier, tusental Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental Resultat per aktie före utspädning, kr 3 0,02 0,02 0,12-0,43 0,08 0,15 0,07 0,05 Resultat per aktie efter utspädning, kr 3 0,02 0,02 0,12-0,43 0,08 0,15 0,07 0,05 Eget kapital per aktie, kr 3 1,60 1,62 1,57 1,49 1,37 1,31 1,39 1,31 MEDARBETARE Medelantal anställda, st 16,0 15,0 17,0 15,0 15,0 15,0 15,0 15,0 * Uthyrningsgraden i kvartal påverkas av att fastigheten C-view från och med perioden ingår i den uthyrningsbara ytan. ** I uthyrningsbar yta ingår inte förvaltningsfastigheter under uppförande. Fram till och med 30 juni 2017 inkluderas därför inte fastigheten C-view med dess cirka kvm. *** Återstående kontraktslängd har ej beräknats för Detta då tid och kostnad för att ta fram informationen inte varit rimliga. 20 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

21 HELÅRSÖVERSIKT - KONCERNEN Årsöversikt över de två senaste åren. Tidigare perioder är på grund av det omvända rörelseförvärvet ej tillämpliga. BELOPP I SEK (TSEK), OM INTE ANNAT ANGES RESULTAT NOT HELÅR HELÅR Hyres- och serviceintäkter Övriga rörelseintäkter 811 Rörelseresultat Rörelseresultat, exkl. jämförelsestörande poster Periodens resultat, efter skatt FASTIGHETSRELATERADE NYCKELTAL Uthyrningsgrad, % 73% 87% Uthyrningsbar yta, tusental kvm* 40,1 30,2 Antal fastigheter (vid periodens slut) 16,0 19,0 Genomsnittlig återstående kontraktslängd, månader 14,3 ** FINANSIELLLA NYCKELTAL Avkastning på eget kapital, % neg. 7,10% Avkastning på totalt kapital, % neg. 5,10% EBITDA Justerad EBITDA EBITDA-marginal, % neg. 66% Justerad EBITDA-marginal, % 62% 66% Soliditet, % 80% 71,50% Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0 0,25 Balansomslutning Eget kapital Genomsnittligt eget kapital Genomsnittliga tillgångar DATA PER AKTIE 3 Totalt antal utestående aktier före utspädning, tusental Totalt antal utestående aktier efter utspädning, tusental Genomsnittligt antal aktier, tusental Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, tusental Resultat per aktie före utspädning, kr 3-0,16 0,09 Resultat per aktie efter utspädning, kr 3-0,16 0,09 Eget kapital per aktie, kr 3 1,62 1,31 MEDARBETARE Medelantal anställda, st 15,5 15,0 *I uthyrningsbar yta ingår inte förvaltningsfastigheter under uppförande. Fram till och med 30 juni 2017 inkluderas därför inte fastigheten C-view med dess cirka kvm. ** Återstående kontraktslängd har ej beräknats för Detta då tid och kostnad för att ta fram informationen inte varit rimliga. 21 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

22 Moderbolaget Moderbolagets omsättning för första kvartalet 2018 uppgick till (0) TSEK. Omsättningen avsåg vidarefakturering av kostnader till dotterbolag. Rörelsekostnaderna består främst av övriga externa kostnader om (-964) TSEK samt personalkostnader om (-1 253) TSEK. Den stora ökningen i övriga externa kostnader förklaras av kostnader hänförliga till det omvända rörelsekostnader (kostnader för anpassning av den nya koncernen till IFRS, värderingar, legala ombud m.m.) Likvida medel uppgick per 31 mars 2018 till TSEK, jämfört med TSEK per 31 december Antal anställda i Moderbolaget uppgick till 4 (3) personer vid periodens slut. Eget kapital vid periodens slut uppgick till TSEK, att jämföra med 1,626,545 TSEK per 31 december RESULTATRÄKNINGAR - MODERBOLAGET BELOPP I SEK (TSEK) NOT Nettoomsättning Övriga rörelseintäkter Övriga externa kostnader Personalkostnader Av- och nedskrivningar Övriga rörelsekostnader Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande poster Ränteintäkter från koncernföretag Räntekostnader och liknande poster 0 0 Resultat före skatt Skatt Periodens resultat Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

23 BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG MODERBOLAGET BELOPP I SEK (TSEK) NOT TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 25 Fordringar hos koncernföretag Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag Kortfristiga fordringar Kassa och bank Summa omsättningstillgångar SUMMA TILLGÅNGAR EGET KAPITAL Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital Summa bundet eget kapital Fritt eget kapital Överkursfond Balanserat resultat Årets resultat Summa fritt eget kapital Summa eget kapital Långfristiga skulder Lån från närstående Summa långfristiga skulder Kortfristiga skulder Lån från närstående Övriga kortfristiga skulder Summa kortfristiga skulder SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL Ställda säkerheter Ansvarsförbindelser Inga Inga Inga 23 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

24 RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG MODERBOLAGET BELOPP I SEK (TSEK) NOT Ingående eget kapital Periodens resultat Periodens övriga totalresultat Periodens totalresultat Riktad emission, januari 2016 Riktad emission, juni 2016 Förvärv av ESI Group SA konvertering C-aktier till stamaktier, juni Optionsemission, december Emissionskostnader Totalt eget kapital Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018

25 Övrig information BOLAGSINFORMATION Moderbolaget Crown Energy AB (publ), organisationsnummer , är ett aktiebolag registrerat i Sverige och har sitt säte i Stockholm. Moderbolagets stamaktier är noterat på NGM Equity. Besöksadressen till huvudkontoret är Norrlandsgatan 18, Stockholm. ANSTÄLLDA Antalet anställda i Koncernen vid utgången av rapportperioden uppgår till 18 stycken; 14 kopplade till verksamheten i Angola och fyra anställda i moderbolaget i Sverige. ÄGARSTRUKTUR Antalet aktier registrerade i Crown Energy ABs aktieböcker (enligt Euroclear) vid offentliggörandet av denna rapport uppgick till totalt stycken med ett kvotvärde på ca 0,03 SEK/aktie. Bolagets stamaktie är noterad på NGM Equity och handlas under kortnamnet CRWN med ISINkod SE De fem största aktieägarna äger vid äger per 31 mars 2018, tillsammans 91,6 procent av det totala aktiekapitalet respektive rösterna. AKTIEÄGARE ANTAL AKTIER ANDEL AKTIER (%) ANTAL RÖSTER ANDEL RÖSTER (%) Yoav Ben-Eli, via bolag 1) ,0% ,0% Cement Fund SCSp ,2% ,2% Veronique Salik ,0% ,0% Andreas Forssell, privat och via bolag ,8% ,8% Comtrack Ventures Ltd ,6% ,6% Övriga aktieägare ,4% ,4% Totalt antal aktier ,0% ,0% 1) Aktierna ägs av YBE Ventures Ltd, som kontrolleras av Yoav Ben-Eli. SÄSONGSVARIATIONER Bedömningen är att det inte finns några väsentliga säsongsvariationer inom något av Koncernens affärsområden, eller för Crown Energy som enskilt bolag. ALTERNATIVA NYCKELTAL Bolaget tillämpar European Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer om Alternativa Nyckeltal. Riktlinjerna syftar till att göra alternativa nyckeltal i finansiella rapporter mer begripliga, tillförlitliga och jämförbara och därmed främja deras användbarhet. Med ett alternativt nyckeltal avses enligt dessa riktlinjer finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering; IFRS och Årsredovisningslagen. Riktlinjerna är obligatoriska för finansiella rapporter som offentliggörs efter 3 juli Vissa beskrivningar av nyckeltal i denna delårsrapport presenterar utveckling och status på finansiella och aktierelaterade nyckeltal som inte definieras enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Vissa alternativa finansiella nyckeltal ger värdefull och kompletterande information till investerare. Eftersom alla företag inte beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. För relevanta avstämningar av de nyckeltal som inte direkt går att utläsas eller härledas ur de finansiella rapporterna, se not 7 Avstämning alternativa nyckeltal. 25 Crown Energy Delårsrapport januari-mars 2018