Kvartal VOLVOKONCERNEN DET FÖRSTA KVARTALET 2014

Transkript

1 VOLVOKONCERNEN DET FÖRSTA KVARTALET 2014 Under det första kvartalet steg nettoomsättningen med 13% till 65,6 miljarder kronor (58,3). Nettoomsättningen steg med 15% justerat för förändrade valutakurser samt förvärvade och avyttrade enheter. Rörelseresultatet det första kvartalet uppgick till Mkr (496) exklusive omstruktureringskostnader på 318 Mkr (14). Förändrade valutakurser hade en negativ påverkan uppgående till Mkr. Rörelsemarginalen det första kvartalet var 3,9% (0,9) exklusive omstruktureringskostnader. Det första kvartalet var resultatet per aktie efter utspädning 0,53 kronor ( 0,15). Det första kvartalet var det operativa kassaflödet i industriverksamheten 9,0 miljarder kronor ( 7,6). 1 Kvartal Nettoomsättning, Mkr Rörelseresultat exkl. omstruktureringskostnader, Mkr Rörelsemarginal exkl. omstruktureringskostnader, % 3,9 0,9 Omstruktureringskostnader, Mkr Rörelseresultat, Mkr Rörelsemarginal, % 3,5 0,8 Resultat efter finansiella poster, Mkr Periodens resultat, Mkr Resultat per aktie efter utspädning, kronor 0,53 0,15 Kassaflöde från Industriverksamheten, Mdr kr 9,0 7,6 Avkastning på eget kapital, rullande 12 månader, % 6,8 9,3 Nettoorderingång, antal lastbilar Nettoorderingång, antal anläggningsmaskiner

2 DET FÖRSTA KVARTALET KONCERNCHEFENS KOMMENTAR Ökade volymer och operativa förbättringar Under det första kvartalet 2014 fortsatte efterfrågan på våra produkter sin gradvisa förbättring i de mogna ekonomierna i Nordamerika, västra Europa och Japan medan tillväxtekonomierna i Sydamerika och Asien hade en svagare efterfrågan. Volvokoncernens nettoomsättning steg med 13% till 65,6 miljarder kronor och rörelseresultatet uppgick till 2,6 miljarder kronor exklusive omstruktureringskostnader, vilket motsvarar en marginal på 3,9%. De åtgärder vi genomför för att höja koncernens lönsamhet löper enligt plan och börjar få en positiv påverkan på vår bruttomarginal och våra kostnader, men det återstår mer arbete att göra på kostnadssidan och det är koncernens huvudfokus för Konkurrenskraftiga nya lastbilar Lastbilsverksamhetens rörelsemarginal exklusive omstruktureringskostnader uppgick till 4,1% positivt påverkad av högre försäljning, förbättrade bruttomarginaler och bättre kapacitetsutnyttjande, vilket delvis motverkades av en ofördelaktig valutakursutveckling. Som förväntat har inledningen på året varit svagare i Europa än den mycket starka avslutningen på fjolåret som drevs av förköp inför övergången till Euro 6. Vi förväntar oss en gradvis förbättring över året och bibehåller vår prognos för den europeiska marknaden för tunga lastbilar. I Europa har vi justerat produktionen från de förhöjda nivåer som rådde under det fjärde kvartalet till en nivå som är i balans med nuvarande efterfrågan. Volvo Lastvagnars nya lastbilsgeneration fortsätter att skörda framgångar och har flyttat fram sina positioner på marknaden och Renault Trucks nya produkter börjar nu levereras till allt fler kunder, även om volymerna ännu så länge är begränsade. I Nordamerika fortsätter lastbilsmarknaden sin gradvisa förbättring och mot den bakgrunden justerar vi upp vår prognos för lastbilsmarknaden något. Vi planerar även för en viss ökning i produktionsnivån framåt sommaren. På den brasilianska lastbilsmarknaden har efterfrågan försvagats från sina höga nivåer till följd av att konjunkturen inte vill ta fart och vi justerar därför ned prognosen för den tunga lastbilsmarknaden till lastbilar, vilket fortfarande är en bra marknad i ett historiskt perspektiv. Till följd av den lägre efterfrågan kommer vi att sänka produktionsnivån under det andra kvartalet. Volvo har en stark position i Brasilien och fortsätter att utvecklas bättre än marknaden i stort. I Asien var det den japanska marknaden som stod ut med en bra utveckling under kvartalet. Ekonomin utvecklas åt rätt håll och kundernas framtidstro har stärkts. Däremot är den ekonomiska utvecklingen i Indien och Sydostasien svag och kunderna i flera länder avvaktar med att investera i nya lastbilar. Ökade volymer i Volvo CE För Volvo CE hade det säsongsmässigt starka första kvartalet en positiv påverkan på volymerna, vilket bidrog till att lönsamheten förbättrades jämfört med den svaga avslutningen på Rörelsemarginalen uppgick till 4,8%. För att ytterligare höja lönsamheten genomför vi för närvarande ett antal aktiviteter för att sänka kostnaderna. Vi förväntar oss en viss tillväxt i Volvo CE:s mogna marknader men en relativt svag utveckling i tillväxtmarknaderna. Det är fortsatt jobbigt för vissa kunder och återförsäljare med stor exponering mot gruvindustrin framför allt i Kina. I Europa och Nordamerika är Volvo CE i färd med att lansera maskiner som uppfyller de senaste emissionsreglerna. Vinst i Bussar och bra lönsamhet i Volvo Penta Volvo Bussar vände fjolårets förlust till ett rörelseresultat på 36 Mkr. Det är högre bruttomarginaler snarare än ökad efterfrågan på marknaderna som förklarar förbättringen. Volvo Pentas lönsamhet förbättrades jämfört med förra året som resultat av en konkurrenskraftig produktportfölj på både marin och industrisidan. Vår kundfinansieringsverksamhet hade en stabil portföljtillväxt och bra lönsamhet med en avkastning på eget kapital om 11,7%. Effektiviseringsprogrammet implementeras Vi fortsätter att fokusera på lanseringsaktiviteter samtidigt som vi genomför det koncernövergripande effektiviseringsprogrammet som omfattar ett stort antal viktiga åtgärder för att höja koncernens lönsamhet. Omstruktureringen av lastbilstillverkningen i Europa har påbörjats och vi stängde en produktionslinje för tunga lastbilar under kvartalet. Vi har även stängt komponentfabriken i Leganes i Spanien. Samtidigt fortsätter den stora omställningen i vårt japanska industrisystem och vi överväger att avyttra eller stänga industriell verksamhet som inte är vår kärnaffär. Vi har även inlett effektiviseringsprogrammet för att strukturellt minska antalet tjänstemän och konsulter med personer. I Sverige har vi lanserat ett program med frivilliga avgångar. Liknande åtgärder kommer att implementeras i fler länder under året. Sedan vi offentliggjorde programmet i höstas har 900 tjänstemän och konsulter lämnat koncernen. Vi följer den strategiska plan vi har lagt fast för att öka kostnads, kapital och processeffektiviteten. De närmaste kvartalen riktas fokus mot att sänka aktivitetsnivån i koncernen efter den omfattande produktförnyelse som karaktäriserade 2013, att genomföra strukturella kostnadsminskningar och att arbeta med att höja produktiviteten och effektiviteten. Olof Persson President and CEO

3 DET FÖRSTA KVARTALET FINANSIELL SAMMANFATTNING AV DET FÖRSTA KVARTALET Nettoomsättningen steg i de mogna marknaderna Det första kvartalet steg Volvokoncernens nettoomsättning med 13% till Mkr (58.344). Justerat för förändrade valutakurser steg försäljningen med 15%. Försäljningsökningen är framför allt relaterad till tillväxt i mogna marknader i Nordamerika, Europa och Japan men också i Kina. Förbättrat rörelseresultat Under det första kvartalet 2014 uppgick Volvokoncernens rörelseresultat exklusive omstruktureringskostnader till Mkr jämfört med 496 Mkr det första kvartalet Inklusive omstruktureringskostnader på 318 Mkr (14) uppgick rörelseresultatet till kr (482). Rörelsemarginalen exklusive omstruktureringskostnader uppgick till 3,9% (0,9). Det förbättrade rörelseresultatet drevs framför allt av ökad försäljning och förbättrad prisrealisering samt förbättrat kapacitetsutnyttjande och ökad produktivitet i det industriella systemet, som sammantaget förbättrade bruttoresultatet med Mkr. Jämfört med det första kvartalet 2013 påverkades rörelseresultatet negativt av förändringar i valutakurserna uppgående till Mkr samt av ökade kostnader för forskning och utveckling om 511 Mkr som ett resultat av minskad kapitalisering. Påverkan jämfört med i fjol från att gå från en nettokapitalisering det första kvartalet 2013 till nettoavskrivning det första kvartalet 2014 uppgick till 724 Mkr. De kassaflödespåverkande investeringarna i forskning och utveckling minskade med 213 Mkr jämfört med det första kvartalet Koncernens resultaträkning, Koncernen Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktieinnehav 8 20 Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat* *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Resultat per aktie före utspädning, kronor 0,53 0,15 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 0,53 0,15 Nettoomsättning per marknad Andel av Mkr Förändring, % koncernens nettoomsättning, % Västra Europa Östra Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Koncernen

4 DET FÖRSTA KVARTALET Finansiella poster Det första kvartalets räntenetto var 445 Mkr ( 460). Det fjärde kvartalet 2013 var räntenettot 804 Mkr, inklusive en justering om 156 relaterad till aktivering av lånekostnader framför allt som en effekt av tillämpning av en lägre räntesats. Inkomstskatter Det första kvartalets skattekostnad uppgick till 586 Mkr (147), motsvarande en skattesats på 34%. Periodens resultat och resultatet per aktie Periodens resultat uppgick till Mkr det första kvartalet 2014 jämfört med 248 Mkr det första kvartalet Resultatet per aktie efter utspädning för det första kvartalet uppgick till 0,53 kronor jämfört med 0,15 kronor det första kvartalet Säsongsmässigt svagt kassaflöde i industriverksamheten Under det första kvartalet 2014 var det operativa kassaflödet i industriverksamheten negativt med 9,0 miljarder som ett resultat av en säsongsmässig ökning av rörelsekapitalet. Ökningen av rörelsekapitalet uppgick till 11,0 miljarder kronor och var framför allt ett resultat av ökade lager om 4,3 miljarder kronor inför försäljningssäsongen under det andra kvartalet och minskade leverantörsskulder om 3,6 miljarder kronor relaterade till högre produktionsnivåer under det fjärde kvartalet 2013 jämfört med det första kvartalet Volvokoncernens finansiella ställning Den 31 mars 2014 uppgick de totala tillgångarna i Volvokoncernen till 340,4 miljarder kronor, vilket var en minskning med 4,4 miljarder kronor jämfört med vid årets slut 2013, huvudsakligen som en effekt av avyttringen av tillgångar om 6,9 miljarder kronor relaterade till Volvo Rents. Förändrade valutakurser hade en begränsad påverkan på de totala tillgångarna under det första kvartalet. Nettoskulden, exklusive pensioner och liknande förpliktelser, i industriverksamheten uppgick till 21,6 miljarder kronor, motsvarande 31% av eget kapital, vilket är en ökning med 1,8 miljarder kronor jämfört med den 31 december Ökningen av nettoskulden är till största delen hänförlig till negativt operativt kassaflöde vilket till viss del vägdes upp av ett positivt kassaflöde från avyttringen av Volvo Rents. Inklusive pensioner och liknande förpliktelser uppgick industriverksamhetens nettoskuld till 34,5 miljarder kronor, vilket motsvarar 49,4% av eget kapital. Vid utgången av det första kvartalet uppgick Volvokoncernens eget kapital till 78,3 miljarder kronor jämfört med 77,4 miljarder kronor vid slutet av Soliditeten uppgick till 23,0% jämfört med 22,4% den 31 december Soliditeten i Industriverksamheten var vid samma tidpunkt 28,3% (27,0). Antal anställda Den 31 mars 2014 hade Volvokoncernen tillsvidareanställda och visstidsanställda och konsulter jämfört med tillsvidareanställda och visstidsanställda och konsulter vid utgången av Avyttringen av Volvo Rents minskade antalet tillsvidareanställda med personer.

5 DET FÖRSTA KVARTALET SEGMENTSÖVERSIKT Nettoomsättning Mkr Förändring, % Förändring, %* 12 månader rullande Jan Dec 2013 Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Gemensamma koncernfunktioner Elimineringar Industriverksamheten Kundfinansiering Omklassificeringar och elimineringar Koncernen * Justerat för förändrade valutakurser samt förvärvade och sålda bolag. Rörelseresultat exkl. omstruktureringskostnader Mkr Change in, % 12 månader rullande Jan Dec 2013 Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Gemensamma koncernfunktioner 592* Elimineringar Industriverksamheten Kundfinansiering Koncernen exkl. omstruktureringskostnader * I beloppet ingår -139 Mkr avseende en internvinst-eliminering i samband med avyttringen av Volvo Rents. Den har motbokats på Elimineringsraden med ett motsvarande positivt belopp och påverkar därmed inte koncernens resultat. Omstruktureringskostnader Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Gemensamma koncernfunktioner Industriverksamheten Kundfinansiering Koncernens omstruktureringskostnader Koncernen Rörelsemarginal exkl. omstruktureringskostnader % månader rullande Jan Dec 2013 Lastbilar 4,1 0,3 4,6 3,8 Anläggningsmaskiner 4,8 4,1 5,0 4,9 Bussar 1,1 2,5 0,4 1,1 Volvo Penta 8,4 5,4 9,0 8,3 Industriverksamheten 3,4 0,2 3,1 2,4 Koncernen exkl. omstruktureringskostnader 3,9 0,9 3,6 2,9 Koncernen 3,5 0,8 3,2 2,6

6 DET FÖRSTA KVARTALET LASTBILAR Förbättrat resultat Övergång till Euro 6 Stark efterfrågan i Nordamerika och Japan, försvagad marknad i Brasilien Rörelsemarginalen exklusive omstruktureringskostnader förbättrades till 4,1% (0,3) Förbättrade utsikter i Nordamerika och Japan men försvagad efterfrågan i Brasilien Under de tre första månaderna 2014 minskade efterfrågan i Europa som förväntat jämfört med den mycket starka avslutningen på 2013 då kunderna valde att förnya sina lastbilsflottor inför de nya emissionsreglerna Euro 6, som infördes i januari Jämfört med den svagare inledningen på 2013 steg dock registreringarna av tunga lastbilar i Europa med 11% till och med februari. Vi bibehåller vår prognos för marknaden för tunga lastbilar i Europa för Under det första kvartalet 2014, fortsatte den totala nordamerikanska marknaden för tunga lastbilar sin gradvisa ökning till fordon jämfört med fordon under det första kvartalet Ökningen kan, utöver ersättningsbehovet, hänföras till att kundernas förtroende för den amerikanska konjunkturen stärkts, stark transportefterfrågan och ökad aktivitet i byggsektorn. Med stöd av den senaste utvecklingen i marknaden höjer vi vår prognos för totalmarknaden för tunga lastbilar i Nordamerika till lastbilar. I Brasilien började lastbilsmarknaden försvagas under kvartalet på grund av låg ekonomisk tillväxt, och sammantaget minskade den totala marknaden för tunga lastbilar med 8% jämfört med det första kvartalet i fjol och som en konsekvens har vi justerat ned våra utsikter för totalmarknaden till lastbilar för helåret, vilket är en fortsatt bra nivå på marknaden. Marknaden i Japan steg kraftigt under det första kvartalet, delvis på grund av förköp inför en momshöjning i april men också som en effekt av att den japanska ekonomin förbättras. Bedömningen för totalmarknaden för tunga lastbilar under 2014 har justerats upp något. För 2014 har Volvokoncernens prognoser för de totala lastbilsmarknaderna i Nordamerika, Brasilien, Indien och Japan föränd Totalmarknadens utveckling Registreringar, antal lastbilar Förändr. i % Prognos 2014 Förändring jämfört med tidigare prognos Europa 30*, tunga (t.o.m. feb.) Oförändrad Nordamerika, tunga Brasilien, tunga Kina, tunga (t.o.m. feb.) Oförändrad Kina, medeltunga (t.o.m. feb.) Oförändrad Indien, tunga Indien, medeltunga Japan, tunga Japan, medeltunga Oförändrad * EU minus Bulgarien plus Norge och Schweiz. Nettoorderingång per marknad Antal lastbilar Förändring, % Europa Volvo Renault Trucks Nordamerika Volvo Mack Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Trucks Ej konsoliderad verksamhet VECV/Eicher (100%) DVT (100%) Totalt rats enligt tabellen ovan. Prognoserna för övriga lastbilsmarknader är oförändrade jämfört med tidigare. Orderingång på lastbilar book-to-bill på 115% Den totala nettoorderingången minskade med 10% under det första kvartalet jämfört med samma period föregående år. En nettoorderingång på lastbilar och leveranser på lastbilar resulterade i en så kallad book-to-bill på 115% för koncernens helägda lastbilsverksamheter. Orderingången uppvisade stora regionala skillnader under kvartalet, med en orderingång som minskade med 26% i Europa efter den starka efterfrågan förra året inför införandet av den nya emissionsreglerna Euro 6. Den minskade efterfrågan i jämförelse med det första kvartalet 2013 beror även på att

7 DET FÖRSTA KVARTALET många Volvokunder förra året tog chansen att köpa den gamla serien av Volvolastbilar innan produktionen stoppades i Europa. I Ryssland råder för närvarande tveksamhet bland kunderna som ett resultat av den politiska situationen som omgärdar Ukraina. I Nordamerika fortsatte orderingången att förbättras och nådde order, vilket är en ökning med 22%. I Sydamerika minskade orderingången med 30% jämfört med det första kvartalet föregående år. Jämfört med det första kvartalet 2013 steg orderingången i Asien med 6% framför allt som ett resultat av ökad efterfrågan i Japan. Leveranserna steg med 25% det första kvartalet Under det första kvartalet 2014 levererade Volvokoncernen totalt lastbilar, vilket var 25% fler än under det första kvartalet 2013 men 22% färre än det fjärde kvartalet Rörelsemarginal på 4,1% Under det första kvartalet 2014 uppgick lastbilsverksamhetens nettoomsättning till Mkr, vilket var 18% högre än det första kvartalet Justerat för valutakursförändringar steg nettoomsättningen med 22% jämfört med det första kvartalet föregående år. Lastbilsverksamheten gjorde ett rörelseresultat på Mkr under det första kvartalet, exklusive kostnader på 318 Mkr relaterade till det koncernövergripande effektiviserings Leveranser per marknad Antal lastbilar Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Ej konsoliderad verksamhet VECV/Eicher (100%) DVT (100%) Totalt Nettoomsättning per marknad Mkr Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt programmet. Det första kvartalet 2013 uppgick rörelseresultatet till 115 Mkr exklusive omstrukturerings kostnader på 14 Mkr. Rörelsemarginalen, exklusive omstruktureringskostnader, var 4,1% jämfört med 0,3% föregående år. Förbättringen berodde framföra allt på högre leveransvolymer, förbättrad prisrealisering och bättre kapacitetsutnyttjande och produktivitet i industrisystemet som delvis motverkades av negativa valutaeffekter och högre kostnader för forskning och utveckling som ett resultat av minskad kapitalisering jäm fört med det första kvartalet Påverkan jämfört med i fjol från att gå från en nettokapitalisering det första kvartalet 2013 till netto avskrivning det första kvartalet 2014 uppgick till 857 Mkr. De kassaflödespåverkande investeringarna i forskning och utveckling minskade med 187 Mkr jämfört med det första kvartalet Jämfört med det första kvartalet 2013 påverkades rörelseresultatet negativt av förändrade valutakurser om 872 Mkr.

8 DET FÖRSTA KVARTALET ANLÄGGNINGSMASKINER Bättre försäljning och lönsamhet Förbättrad lönsamhet som en effekt av ökad försäljning Lansering av nya maskiner som uppfyller Tier 4 final Måttlig tillväxt i mogna marknader förväntas, svagare utveckling i tillväxtmarknader Marknaden steg i början av året De två första månaderna 2014 steg den europeiska marknaden med 15% med tillväxt i framför allt västra Europa, särskilt då i Storbritannien, Tyskland och Frankrike. Den nordamerikanska marknaden steg med 7% trots den stränga vintern, framför allt inom kompaktmaskiner, vilket drevs av uthyrning och bostadsbyggande. Nedgången i Sydamerika orsakas i huvudsak av Brasilien sedan de flesta av de stora statliga projekten har levererats under 2013 och av låg efterfrågan på råvaror, vilket påverkar flera marknader i regionen. Den totala marknaden i Asien exklusive Kina var 4% högre än under 2013, driven av en tillväxt på 38% i Japan. Däremot fortsatte nedgången i Indien och Sydostasien. Den kinesiska marknaden steg under de två första månaderna 2014 jämfört med låga nivåer under Däremot minskade marknaden i mars jämfört med föregående år och med ett ytterligare skifte mot kompaktmaskiner. Totalt visade segmenten för hjullastare och grävmaskiner i Kina en viss tillväxt på 7% under det första kvartalet. Orderingången var 9% högre än föregående år Under det första kvartalet 2014 var orderingången 9% högre än under samma kvartal Orderingången steg i Europa och Nordamerika. I Europa drevs ökningen av marknadstillväxt och förbättrade marknadsandelar tack vare ett riktat program med fokus på kompaktmaskiner. I Nordamerika drevs ökningen av marknadstillväxt och av bra orderingång på dumprar och grävmaskiner. I Sydamerika var orderingången högre än förra året, framför allt driven av en god orderingång på kompaktmaskiner, som var på låga nivåer det första kvartalet i fjol. Orderingången i Asien var något högre än föregående år, framför allt driven av ökad orderingång i Kina Totalmarknadens utveckling Till och med februari Förändring i % mätt i antal enheter 2014 Prognos 2014 Föregående prognos Europa 15 0% till 10% Oförändrad Nordamerika 7 0% till 10% 5% till +5% Sydamerika 11 10% till 0% 5% till +5% Asien exklusive Kina 4 10% till 0% 5% till +5% Kina 27 5% till +5% 0% till 10% Nettoorderingång per marknad Antal maskiner Förändr. i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Total orderingång Varav: Volvo SDLG* Varav i Kina * För SDLG beräknas orderingången som antalet levererade maskiner. Leveranser per marknad Antal maskiner Förändr. i % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totala leveranser Varav Volvo SDLG Varav i Kina medan orderingången i resten av Asien minskade på grund av låg efterfrågan i Indien och Sydostasien. Leveranserna steg med 11% Under det första kvartalet steg Volvo CE:s leveranser med 11% jämfört med samma period under I Europa förklaras ökningen framför allt av marknadstillväxt och ökade marknadsandelar i Frankrike, Storbritannien och Tyskland. I Nordamerika förklaras ökningen framför allt av förbättrad efterfrågan i marknaden och låga leveranser under I Asien förklaras ökningen framför allt av marknadstillväxt i Kina under det första kvartalet. Däremot är gruvsektorn

9 DET FÖRSTA KVARTALET fortsatt svag, vilket resulterade i en låg andel av stora maskiner i leveranserna i Asien. Tier 4 final lanserade På anläggningsmaskinsbranschen största mässa under året, CONEXPO 2014 i Las Vegas, visade Volvo CE upp förnyade produkter i sina kärnsegment. Bland de nya maskinerna fanns hjullastare i H-serien, grävmaskiner i E-serien, dumprar i G-serien och väghyvlar i C-serien samt flera nya vägmaskiner som uppfyller de senaste emissionsbestämmelserna. Samtliga nya maskiner klarar, där nödvändigt, kraven i bestämmelserna enligt Tier 4 final/stage IV, som infördes i Nordamerika och EU i januari Nettoomsättning per marknad Mkr Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt Förbättrad försäljning och lönsamhet Under det första kvartalet 2014 steg nettoomsättningen med 10% till Mkr (12.136). Justerat för förändrade valutakurser steg nettoomsättningen med 11%. Försäljningsökningen beror framför allt på ökad försäljning av mindre maskiner. Efterfrågan på stora maskiner är fortsatt relativt låg. Rörelseresultatet steg till 647 Mkr (500) och rörelsemarginalen uppgick till 4,8% (4,1). Lönsamheten det första kvartalet påverkades positivt av ökade volymer vilket delvis motverkades av negativ valutakursutveckling. Jämfört med det första kvartalet 2013 påverkades rörelseresultatet negativt av förändrade valutakurser om 180 Mkr. BUSSAR Positivt resultat i en fortsatt svag marknad Rörelseresultat på 36 Mkr ( 88) Leveranserna minskade med 3% Övergång till Euro 6 Trots viss förbättring är den globala bussmarknaden totalt sett på en fortsatt låg nivå. I Nordamerika är trenden för turistbuss- och transitbussmarknaden stabil till något positiv, vilket är i linje med utvecklingen i ekonomin överlag. I Latinamerika karaktäriseras den brasilianska marknaden av osäkerhet. De asiatiska marknaderna visar tillväxt, men på låga nivåer. I Europa steg totalmarknaden under de två första månaderna 2014, framför allt driven av en stark utveckling i Tyskland och Frankrike. Volvo Bussars leveranser uppgick till bussar under det första kvartalet 2014, jämfört med bussar samma period 2013, vilket var en minskning med 3%. Leveranserna i Sydamerika steg med 23% jämfört med samma period Leveranserna i Europa minskade med 32%. Orderingången det första kvartalet uppgick till bussar, vilket var 35% färre än under samma period föregående år. Nettoomsättningen det första kvartalet minskade med 3% till Mkr (3.482). Justerat för förändrade valutakurser minskade nettoomsättningen med 2%. Bussar gjorde ett rörelseresultat på 36 Mkr jämfört med en förlust på 88 Mkr under det första kvartalet Rörelsemarginalen uppgick till 1,1% ( 2,5). Den förbättrade lönsamheten är framför allt ett resultat av förbättrade bruttomarginaler. Effektiviteten i fabrikerna påverkades negativt av övergången till Euro 6, men utvecklas enligt plan. Jämfört med det första kvartalet 2013 påverkades rörelseresultatet negativt av förändrade valutakurser om 65 Mkr. Nettoomsättning per marknad Mkr Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt

10 DET FÖRSTA KVARTALET VOLVO PENTA Bra lönsamhet Fortsatt svag efterfrågan Förberedelser för att lansera nya produkter Bra marknads- och produktmix Den totala efterfrågan på fritidsbåtar tycks ha bottnat ut på låga nivåer. Neddragningar och rationaliseringar fortsätter i båtbranschen. Volvo Penta har försvarat, och i vissa fall ökat, sina marknadsandelar. Den nya lösningen Glass Cockpit har mottagits mycket väl. På marknaden för kommersiella båtar ökar aktiviteten från låga nivåer. Nedgången i Kina samt den svaga konjunkturen i södra Europa hade en negativ påverkan på försäljningen inom industrisegmentet. Den 31 mars 2014 var volymen i den totala orderboken enheter (5.811). Nettoomsättningen det första kvartalet 2014 minskade med 2% jämfört med föregående år och uppgick till Mkr (1.839). Justerat för förändrade valutakurser minskade nettoomsättningen med 2%. Försäljningen det första kvartalet fördelades mellan de båda affärssegmenten enligt följande: Marin Mkr (1.041) och Industri 782 Mkr (798). Rörelseresultatet uppgick till 150 Mkr (100). Lönsamheten påverkades positivt av en fördelaktig marknads- och produktmix. Rörelsemarginalen uppgick till 8,4% (5,4). Jämfört med det första kvartalet 2013 påverkades rörelseresultatet positivt av förändrade valutakurser om 9 Mkr. Nettoomsättning per marknad Mkr Förändring, % Europa Nordamerika Sydamerika Asien Övriga marknader Totalt VOLVOKONCERNENS KUNDFINANSIERINGSVERKSAMHET Goda affärsvolymer Rekordvolym Värdepapperisering av tillgångar Förbättrad effektivitet Kundfinansieringsverksamheten levererade rekordvolymer i termer av ny affärsvolym och antal finansierade enheter för ett första kvartal medan penetrationsnivåerna var stabila på de marknader där finansiering erbjuds. Det förbättrade rörelseresultatet i jämförelse med det första kvartalet 2013 uppnåddes framför allt tack vare portföljtillväxt, goda marginaler och kostnadskontroll i samtliga regioner. Bruttokreditportföljen växte med 2,5% jämfört med det första kvartalet Justerat för förändrade valutakurser var tillväxten 2,9%. Tillväxten är netto efter försäljningen av Volvo Rents, som minskade kreditportföljen med 6,3 miljarder kronor under kvartalet. Överlag var portföljutvecklingen och kreditreserverna fortsatt stabila. Kundfinansering Antal finansierade enheter Total penetrationsgrad 1, % Nyfinansieringsvolym, Mdr kr 11,0 9,1 Kostnader för osäkra fordringar, Mkr Rörelseresultat, Mkr Kreditportfölj netto, Mdr kr Kreditreserver som andel av kreditportföljen, % 1,33 1,30 Avkastning på eget kapital, % 11,7 13,0 1 Andel enheter som finansieras av Volvo Financial Services i förhållande till det totala antalet enheter sålda av Volvokoncernen på de marknader där finansiering erbjuds. I mars genomförde VFS en framgångsrik värdepapperisering av tillgångar. I transaktionen ingick obligationer knutna till lån på lastbilar och anläggningsmaskiner i USA till ett värde om 4,4 miljarder kronor. Därutöver syndikerades tillgångar uppgående till 0.9 miljarder kronor under kvartalet.

11 DET FÖRSTA KVARTALET VIKTIGA HÄNDELSER Kinesisk myndighet godkänner samriskbolag mellan Volvokoncernen och Dongfeng Motor Group Den 7 januari 2014 godkände The National Development & Reform Commission (NDRC) i Kina etableringen av ett samriskbolag mellan Volvokoncernen och Dongfeng Motor Company Limited (DFG). För att affären ska kunna genomföras krävs att ett antal villkor uppfylls, inklusive godkännanden från andra berörda myndigheter. Som tidigare kommunicerats i januari 2013 har AB Volvo tecknat avtal med DFG om att förvärva 45% av ett nytt dotterbolag till DFG, Dongfeng Commercial Vehicles (DFCV). DFCV kommer att inkludera huvuddelen av Dongfengs verksamhet inom tunga och medeltunga kommersiella fordon. Avyttring av Volvo Rents genomförd Den sedan tidigare offentliggjorda avyttringen av Volvo Rents slutfördes den 31 januari Försäljningspriset uppgick till 1,1 miljarder USD, motsvarande 6,9 miljarder kronor. För ytterligare information se Not 3 i denna rapport. Volvokoncernen avyttrar fastigheter Den 28 mars 2014, tecknade bolag inom Volvokoncernen avtal om försäljning av kommersiella fastigheter dels till bolag gemensamt ägda av Hemfosa Fastigheter AB och AB Sagax, dels till bolag ägda av AB Sagax. Köpeskillingen, på kassa och skuldfri basis, förväntas uppgå till cirka 2 miljarder kronor. Den 15 april 2014 fullbordades försäljningen i huvudsak. Bolag inom Volvokoncernen genomförde en transaktion där cirka 1,8 miljarder kronor av den totala köpeskillingen överfördes. Den resterande delen av affären förväntas slutföras senare under det andra kvartalet För ytterligare information se Not 3 i denna rapport. Årsstämma i AB Volvo Vid årsstämman i AB Volvo den 2 april 2014 beslutades, i enlighet med styrelsens förslag, att till aktieägarna dela ut 3,00 kronor per aktie. Till styrelseledamöter i AB Volvo omvaldes Jean-Baptiste Duzan, Hanne de Mora, Anders Nyrén, Olof Persson, Carl-Henric Svanberg och Lars Westerberg. Till nya ledamöter valdes Matti Alahuhta, James W. Griffith och Kathryn V. Marinello. Till styrelsens ordförande omvaldes Carl-Henric Svanberg. Till revisor för en mandatperiod om fyra år omvaldes det registrerade revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB. Till ledamöter i valberedningen valdes Carl-Olof By, representerande AB Industrivärden, Lars Förberg, representerande Cevian Capital, Yngve Slyngstad, representerande Norges Bank Investment Management, Håkan Sandberg, representerande Svenska Handelsbanken, SHB Pension Fund, SHB Employee Fund, SHB Pensionskassa och Oktogonen samt styrelsens ordförande. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare antogs i enlighet med styrelsens förslag. Vidare antog stämman styrelsens förslag om ett långsiktigt aktiebaserat incitamentsprogram för maximalt 300 ledande befattningshavare i Volvokoncernen omfattande åren , inklusive överlåtelse av egna aktier till deltagarna i programmet som matchnings- och prestationsaktier, baserat på samma principer som det program som antogs av stämman 2011, dock med viss justering av prestationsmålen. Detaljerad information om ovanstående händelser finns på

12 DET FÖRSTA KVARTALET KONCERNENS RESULTATRÄKNING FÖR FÖRSTA KVARTALET Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen Mkr Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat* *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Resultat per aktie före utspädning, kronor 0,53 0,15 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 0,53 0,15 Operativa nyckeltal, % Bruttomarginal, % 21,8 20,5 22,8 21,5 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 6,5 6,4 6,3 6,2 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 9,8 11,3 10,1 11,6 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 2,1 2,3 2,1 2,2 Rörelsemarginal, % 2,9 0,2 3,5 0,8 KONCERNENS ÖVRIGT TOTALRESULTAT FÖR FÖRSTA KVARTALET Mkr Periodens resultat Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen: Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner Poster som senare kan komma att omklassificeras till resultaträkningen: Omräkningsdifferenser avseende utlandsverksamhet Andel övrigt totalresultat för joint ventures och intresseföretag Omräkningsdifferenser avseende säkringsredovisning för nettoinvesteringar i utlandsverksamhet 0 0 Ackumulerade kursdifferenser återförda till resultatet 12 0 Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Kassaflödessäkringar 8 9 Övrigt totalresultat, netto efter inkomstskatter* Periodens totalresultat *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat

13 DET FÖRSTA KVARTALET KONCERNENS BALANSRÄKNING Mkr Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen Mar Dec Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Fastigheter, maskiner och inventarier Tillgångar i operationell leasing Finansiella anläggningstillgångar Andelar i joint ventures och intresseföretag Övriga aktier och andelar Långfristiga kundfinansieringsfordringar Uppskjutna skattefordringar Förutbetalda pensioner Långfristiga räntebärande fordringar Övriga långfristiga fordringar Summa anläggningstillgångar Omsättningstillgångar Varulager Kortfristiga fordringar Kortfristiga kundfinansieringsfordringar Aktuella skattefordringar Räntebärande fordringar Intern finansiering Kundfordringar Övriga fordringar Icke räntebärande tillgångar för försäljning Räntebärande tillgångar för försäljning Kortfristiga placeringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Mar Dec Mar Dec Mar Dec Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Summa eget kapital Långfristiga avsättningar Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser Avsättningar för uppskjutna skatter Övriga avsättningar Långfristiga skulder Obligationslån Övriga lån Intern finansiering Övriga skulder Kortfristiga avsättningar Kortfristiga skulder Lån Intern finansiering Icke räntebärande skulder för försäljning Räntebärande skulder för försäljning Leverantörsskulder Aktuella skatteskulder Övriga skulder Summa eget kapital och skulder Nyckeltal, % Eget kapital i % av totala tillgångar 28,3 27,0 8,1 8,1 23,0 22,4 Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktie ägare, i kronor per aktie vid periodens slut 37,9 37,5 Avkastning på rörelsekapital, 12 månaders rullande värden 7,9 5,9 Avkastning på eget kapital, 12 månaders rullande värden 11,7 12,1 6,8 5,0

14 DET FÖRSTA KVARTALET KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS FÖR DET FÖRSTA KVARTALET Industriverksamheten Kundfinansiering Elimineringar Volvokoncernen Mdr Den löpande verksamheten Rörelseresultat 1,9 0,1 0,4 0,4 0,0 0,0 2,3 0,5 Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 1,7 1,3 0,0 0,0 0,0 0,0 1,7 1,3 Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar 0,8 0,8 0,0 0,0 0,0 0,0 0,8 0,8 Avskrivningar leasingtillgångar 0,6 0,7 0,8 0,7 0,0 0,0 1,4 1,4 Övriga ej kassapåverkande poster 0,0 0,1 0,2 0,1 0,0 0,0 0,2 0,0 Total förändring i rörelsekapital varav 11,0 6,2 3,8 0,3 6,2 0,0 13,4 6,5 Förändring i kundfordringar 1,3 1,2 0,0 0,1 0,1 0,0 1,4 1,3 Förändring i kundfinansfordringar 0,1 0,2 3,7 0,3 6,2 0,1 2,4 0,2 Förändring i lager 4,3 2,7 0,0 0,1 0,0 0,0 4,3 2,6 Förändring i leverantörsskulder 3,6 1,3 0,1 0,0 0,1 0,0 3,6 1,3 Övriga förändringar i rörelsekapital 1,9 1,2 0,2 0,0 0,0 0,1 1,7 1,1 Erhållna räntor och liknande poster 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 Erlagda räntor och liknande poster 0,5 0,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,5 0,5 Övriga finansiella poster 0,1 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1 Betalda inkomstskatter 0,8 0,6 0,0 0,2 0,0 0,1 0,8 0,5 Kassaflöde från den löpande verksamheten 7,3 4,5 5,2 1,1 6,2 0,1 8,3 3,5 Investeringsverksamheten Investeringar i materiella anläggningstillgångar 1,2 1,6 0,0 0,0 0,0 0,1 1,2 1,5 Investeringar i immateriella anläggningstillgångar 0,6 1,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,6 1,3 Investeringar i leasingtillgångar 0,1 0,3 1,6 1,3 0,0 0,0 1,7 1,6 Försäljning av anläggningar och leasingtillgångar 0,2 0,1 0,8 0,5 0,0 0,0 1,0 0,6 Operativt kassaflöde 9,0 7,6 4,4 0,3 6,2 0,0 10,8 7,3 Förvärv och avyttringar av aktier och andelar, netto 0,0 0,1 Förvärv och avyttringar av dotterföretag och andra affärsenheter, netto 6,9 0,4 Räntebärande fordringar inklusive kortfristiga placeringar, netto 1,4 1,4 Kassaflöde efter nettoinvesteringar 5,3 8,4 Finansieringsverksamheten Nettoförändring av lån 1,6 7,6 Övrigt 0,1 0,0 Förändring av likvida medel exkl. omräkningsdifferenser 7,0 0,8 Omräkningsdifferenser på likvida medel 0,1 0,2 Förändring av likvida medel 7,1 1,0

15 DET FÖRSTA KVARTALET KONCERNENS FINANSIELLA NETTOSTÄLLNING Industriverksamheten Volvokoncernen Mdr Långfristiga räntebärande tillgångar Långfristiga kundfinansieringsfordringar 44,7 43,8 Långfristiga räntebärande fordringar 0,5 0,6 0,5 0,5 Kortfristiga räntebärande tillgångar Kortfristiga kundfinansieringsfordringar 41,5 40,1 Räntebärande fordringar 1,0 1,6 0,3 0,9 Intern finansiering 2,0 2,3 Räntebärande tillgångar för försäljning 0,0 0,0 0,0 0,0 Kortfristiga placeringar 4,4 2,6 4,4 2,6 Likvida medel 18,5 25,7 19,9 27,0 Summa finansiella tillgångar 26,4 32,7 111,2 114,8 Långfristiga räntebärande skulder Obligationslån 49,1 46,6 49,1 46,6 Övriga lån 27,6 31,2 42,8 36,9 Intern finansiering 35,8 34,0 Kortfristiga räntebärande skulder Lån 35,0 46,8 41,7 51,6 Intern finansiering 27,9 38,1 Räntebärande skulder för försäljning 0,0 0,0 0,0 0,0 Summa finansiella skulder 47,9 52,5 133,6 135,0 Finansiell nettoställning exkl pensioner och liknande förpliktelser 21,6 19,8 22,3 20,2 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser, netto 12,9 12,2 12,9 12,3 Finansiell nettoställning inkl pensioner och liknande förpliktelser 34,5 32,1 35,3 32,5 Mar Nyckeltal, % Finansiell nettoställning i % av eget kapital vid periodens slut 49,4 46,8 Finansiell nettoställning exkl. pensioner i % av eget kapital vid periodens slut 31,0 29,0 Dec Mar Dec FÖRÄNDRING AV FINANSIELL NETTOSTÄLLNING, INDUSTRIVERKSAMHETEN Mdr 2014 Vid periodens början 32,1 Kassaflöde från den löpande verksamheten 7,3 Investeringar i anläggningar och leasingtillgångar 1,9 Avyttringar 0,2 Operativt kassaflöde 9,0 Investeringar i aktier och andelar 0,0 Förvärv och avyttringar av aktier, netto 6,9 Kapitalöverföring till/från Kundfinansieringsverksamheten 0,7 Valutaeffekt 0,3 Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner 0,6 Pensioner, netto utbetalningar och kostnader 0,0 Övriga förändringar 0,1 Total förändring 2,4 Finansiell nettoställning vid periodens slut 34,5

16 DET FÖRSTA KVARTALET KONCERNENS FÖRÄNDRING AV EGET KAPITAL Mdr Totalt eget kapital vid föregående periods utgång 77,4 77,1 IFRS övergångseffekt Total eget kapital vid periodens början 77,4 77,1 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens början 76,0 75,8 Periodens resultat 1,1 3,6 Övrigt totalresultat 0,2 2,6 Periodens totalresultat 0,9 6,2 Utdelning och till AB Volvos aktieägare 0,0 6,1 Aktierelaterade ersättningar 0,0 0,1 Transaktioner med minoritsintresse 0,0 0,0 Övriga förändringar 0,0 0,0 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare vid periodens utgång 76,9 76,0 Minoritetsintresse vid periodens början 1,4 1,3 Periodens resultat 0,0 0,2 Övrigt totalresultat 0,1 0,1 Periodens totalresultat 0,1 0,3 Utdelning 0,0 0,2 Minoritet avseende nya förvärv 0,0 0,0 Övriga förändringar 0,0 0,0 Minoritetsintresse vid periodens utgång 1,3 1,4 Totalt eget kapital vid periodens utgång 78,3 77,4

17 DET FÖRSTA KVARTALET KVARTALSUPPGIFTER Mkr där ej annat anges Resultaträkning, Koncernen 1/2013 2/2013 3/2013 4/2013 1/2014 Nettoomsättning Kostnad för sålda produkter Bruttoresultat Forsknings- och utvecklingskostnader Försäljningskostnader Administrationskostnader Övriga rörelseintäkter och kostnader Resultat från innehav i joint ventures och intresseföretag Resultat från övriga aktieinnehav Rörelseresultat Varav omstrukteringskostnader Rörelseresultat exkl. omstruktureringskostnader, Mkr Ränteintäkter och liknande resultatposter Räntekostnader och liknande resultatposter Övriga finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Inkomstskatter Periodens resultat* *Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsandelar i resultat Operativa nyckeltal, Koncernen, % Bruttomarginal 21,5 21,8 22,9 22,0 22,8 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 6,2 4,9 5,7 5,5 6,3 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 11,6 10,1 10,5 9,9 10,1 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 2,2 2,0 2,3 2,1 2,1 Rörelsemarginal exkl. omstruktureringskostnader 0,9 4,5 3,9 2,1 3,9 Rörelsemarginal 0,8 4,5 3,7 1,3 3,5 Operativa nyckeltal, Industriverksamheten, % Bruttomarginal 20,5 21,0 21,9 21,1 21,8 Forsknings- och utvecklingskostnader i % av nettoomsättning 6,4 5,1 5,9 5,6 6,5 Försäljningskostnader i % av nettoomsättning 11,3 9,9 10,1 9,5 9,8 Administrationskostnader i % av nettoomsättning 2,3 2,1 2,3 2,1 2,1 Rörelsemarginal exkl. omstruktureringskostnader 0,2 4,0 3,4 1,6 3,4 Rörelsemarginal 0,2 4,0 3,3 0,8 2,9 EBITDA marginal, Industriverksamheten, % Rörelseresultat Utveckling av produkter- och programvaror, avskrivningar Goodwill, omvärdering av Volvo Rents Övriga immateriella anläggningstillgångar, avskrivningar Materiella anläggningstillgångar, avskrivningar Total avskrivningar Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) EBITDA marginal, % 5,2 8,4 8,4 7,8 7,8 Forsknings- och utvecklingskostnader Kapitalisering Avskrivning Kapitaliserade forsknings och utvecklingskostnader, netto

18 DET FÖRSTA KVARTALET KVARTALSUPPGIFTER Nettoomsättning Mkr 1/2013 2/2013 3/2013 4/2013 1/2014 Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Gemensamma koncernfunktioner Elimineringar Industriverksamheten Kundfinansiering Omklassificeringar och elimineringar Koncernen Rörelseresultat exkl. omstruktureringskostnader Mkr 1/2013 2/2013 3/2013 4/2013 1/2014 Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Gemensamma koncernfunktioner Elimineringar Industriverksamheten Kundfinansiering Koncernen exkl. omstruktureringskostnader I beloppet ingår 139 Mkr avseende en internvinst-eliminering i samband med avyttringen av Volvo Rents. Den har motbokats på Elimineringsraden med ett motsvarande positivt belopp och påverkar därmed inte koncernens resultat. Omstruktureringskostnader (Not 6, Effektiviseringsprogram) Lastbilar Anläggningsmaskiner Bussar Volvo Penta Gemensamma koncernfunktioner 4 32 Industriverksamheten Kundfinansiering Koncernens omstruktureringskostnader Koncernen Rörelsemarginal exkl. omstruktureringskostnader % 1/2013 2/2013 3/2013 4/2013 1/2014 Lastbilar 0,3 4,0 4,4 5,7 4,1 Anläggningsmaskiner 4,1 8,3 4,0 2,1 4,8 Bussar 2,5 0,3 4,4 0,9 1,1 Volvo Penta 5,4 13,4 9,3 4,0 8,4 Industriverksamheten 0,2 4,0 3,4 1,6 3,4 Koncernen exkl. omstruktureringskostnader 0,9 4,5 3,9 2,1 3,9 Koncernen 0,8 4,5 3,7 1,3 3,5 Aktiedata 1/2013 2/2013 3/2013 4/2013 1/2014 Resultat per aktie, kronor 2 0,15 0,99 0,68 0,24 0,53 Resultat per aktie, kronor 2, 12 månaders rullande 3,43 1,94 1,93 1,77 2,45 Resultat per aktie efter utspädning, kronor 0,15 0,99 0,68 0,24 0,53 Antal utestående aktier, miljoner Medelantal utestående aktier under perioden, miljoner Medelantal aktier efter utspädning, miljoner Egna aktier, ägda av AB Volvo, miljoner Medelantal egna aktier, ägda av AB Volvo, miljoner Resultat i kronor per aktie beräknas som periodens resultat (exklusive minoritetsandelar) dividerat med det vägda genomsnittet av antalet utestående aktier under perioden.