Årsstämma 27 april 2006

Transkript

1 Årsstämma 27 april 26

2 Mikael Nachemson, VD Bure Equity AB

3 INNEHÅLL Inledning Resultat Bures portföljbolag Strategi och framtid Sammanfattning -2-

4 POSITIVA OMVÄRLDSFAKTORER Stark konjunktur Procentenheter BNP Sverige 23 - i dag Låga räntor Procentenheter graf BNP Sverige årig statsobligation Låg inflation Procentenheter Fallande riskpremier, kreditriskspread Procentenheter 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, -, UND1X årig industriell BB feb-3 maj-3 aug-3 nov-3 feb-4 maj-4 aug-4 nov-4 feb-5 maj-5-3-

5 PRIORITERINGAR 25 Minskad skuldsättning Förbättrad ägarstyrning Utveckla bolaget till långsiktigt trovärdigt placeringsalternativ -4-

6 Inledning Resultat Bures portföljbolag Strategi och framtid Sammanfattning -5-

7 ÖKADE RESULTAT Bures andel av portföljbolagens försäljning och EBITA Nettoomsättning, MSEK EBITA, MSEK

8 RESULTATLYFTET 25 MSEK EBITA 24 Högre vinster i Carl Bro Högre vinster i Vittra Högre vinster i Citat Utveckling övriga bolag EBITA 25 Not: Avser Bures andel av portföljbolagens EBITA -7-

9 FORTSATT RESULTATLYFT 26, KVARTAL 1 MSEK EBITA kvartal 1 25 Högre vinster i Carl Bro Högre vinster i Vittra Utveckling övriga bolag EBITA kvartal 1 26 Not: Avser Bures andel av portföljbolagens EBITA -8-

10 MODERBOLAGET RESULTAT OCH FINANSIELL STÄLLNING RESULTATRÄKNING Kvartal 1 (MSEK) Resultat investeringsverksamheten Förvaltningskostnader Finansiellt netto Resultat före skatt Skatt Resultat efter skatt NYCKELTAL december december mars Soliditet, % Nettolånefordran

11 BURE HAR ÖVERTRÄFFAT BÖRSENS UTVECKLING SEK 3,1 2,9 Bure-aktien 2,7 2,5 OMX SPI 2,3 2,1 1,9 1,7 1,5 jan-5 feb-5 mar-5 apr-5 maj-5 jun-5 jul-5 aug-5 sep-5 okt-5 nov-5 dec-5 jan-6 feb-6 mar-6 apr-6-1-

12 Inledning Resultat Bures portföljbolag Strategi och framtid Sammanfattning -11-

13 ÄGARSTYRNING I BURES PORTFÖLJBOLAG Primära plattformen för arbetet med portföljbolagen är respektive bolags styrelse Bures ägande präglas av tydlighet och engagemang Styrelsen skall entreprenöriellt påverka skapandet av värde utan att operativt lägga sig i Detta innebär att vi på ett tydligt sätt delger styrelsen mål och förväntningar på företagets utveckling, att vi är engagerade i vårt stöd till bolagen samt att vi är tydliga i vår uppföljning Strukturerat arbetssätt Ägaragenda Styrelseagenda -12-

14 CARL BRO Försäljning och EBITA-marginal Bure och Carl Bro Bures ägarandel, % 66 Bokfört värde, MSEK 398 Förvärvstidpunkt 21 1% 5% % -5% Kommentar 25 Omsättningstillväxt 7 procent under året. Förbättring på samtliga tre marknader EBITA-resultatet under året uppgick till 141 MSEK (78). EBITA-marginalen uppgick till 5,5 procent Kommentar 26, kvartal 1 Nettoomsättningen ökade under första kvartalet med 16 procent till 699 MSEK (61) EBITA-resultatet ökade till 57 MSEK (14), vilket motsvarar en EBITA-marginal på 8,1 procent (2,3) Viktiga händelser Erhållit förlängning av stora ramavtal i Storbritannien/Irland inom vattenområdet Under 25 levererade Carl Bro-koncernen det bästa resultatet någonsin Fortsatta insatser att optimera organisationen och utveckla bolaget marknadsmässigt Verksamhetsbeskrivning Carl Bro är ett internationellt teknikkonsultföretag verksamt inom bl.a. byggnation, transport, infrastruktur, energi, vatten och miljö, industri, IT&GIS samt internationella bistånds- och utvecklingsprojekt -13-

15 CYGATE Försäljning och EBITA-marginal Kommentar % Omsättningen sjönk 2 procent under året. Den svenska verksamheten utvecklas 8 däremot bra EBITA-resultatet efter jämförelsestörande 6 poster uppgick under året till 3 MSEK (37). % EBITA-marginalen uppgick till 3,6 procent 4 (4,4) Bure och Cygate Bures ägarandel, % 93 Bokfört värde, MSEK 31 Förvärvstidpunkt % Kommentar 26, kvartal 1 Nettoomsättningen minskade under första kvartalet med 23 procent till 19 MSEK (246) EBITA-resultatet minskade till 7 MSEK (12), vilket motsvarar en EBITA-marginal på 3,5 procent (5,) Viktiga händelser Omstrukturering har genomförts med avyttring av den danska verksamheten och förvärv i Sverige Ny VD anställd för den finska verksamheten Verksamhetsbeskrivning Cygate tillhandahåller säkra och övervakade IP-nätverkslösningar. Cygate designar, installerar, underhåller och driftsätter säker IT-infrastruktur baserad på egna och partners produkter -14-

16 SYSTEAM Försäljning och EBITA-marginal Bure och Systeam Bures ägarandel, % 46 Bokfört värde, MSEK 265 Förvärvstidpunkt % 5% % Kommentar 25 Nettoomsättningen för helåret uppgick till 1,181 MSEK (1,187) EBITA-resultatet förbättrades under året till 67 MSEK (58). EBITA-marginalen uppgick till 5,7 procent (4,9) Kommentar 26, kvartal 1 Nettoomsättningen ökade under första kvartalet med 2 procent till 335 MSEK (279). EBITA-resultatet ökade till 19 MSEK (12), vilket motsvarar en EBITA-marginal på 5,6 procent (4,3) Viktiga händelser Flera affärssystemaffärer exempelvis till Värnamo Stålprodukter, Rapid Granulator, Svenska Dagbladet och Orgut Consulting Flerårsavtal har tecknats med Vägverket och Fortum avseende produktionsförsörjning av fast och mobil telefoni med tillhörande tjänster Verksamhetsbeskrivning Systeam arbetar dels som IT-konsult till små och medelstora företag (SME) och dels som specialist mot större företag inom Enterprise Resource Planning (ERP), systemutveckling och managementtjänster. Systeam erbjuder även ett heltäckande IT- och driftsansvar -15-

17 MERCURI Försäljning och EBITA-marginal Kommentar % Nettoomsättningen steg med 6 procent under året 6 EBITA-resultatet för året uppgick till 39 MSEK (41). EBITA-marginalen uppgick till 5,8 procent (6,4) 4 5% Kommentar 26, kvartal 1 2 Nettoomsättningen ökade under första kvartalet med 15 procent till 182 MSEK (158) % EBITA-resultatet ökade till 12 MSEK (7), vilket motsvarar en EBITA-marginal på 6,7 procent (4,5) Bure och Mercuri Bures ägarandel, % 1 Bokfört värde, MSEK 244 Förvärvstidpunkt 1998 Viktiga händelser Mercuri har under året vunnit fler stora gränsöverskridande uppdrag Ökad internationalisering av koncernen genom fler franchisetagare och förvärv Verksamhetsbeskrivning Mercuri International är Europas ledande konsult- och utbildningsföretag inom försäljning och ledarskap, med verksamhet i alla världsdelar via helägda dotterbolag och franschisetagare -16-

18 CITAT Försäljning och EBITA-marginal Bure och Citat Bures ägarandel, % 1 Bokfört värde, MSEK 191 Förvärvstidpunkt % 5% % -5% Kommentar 25 Organisk tillväxt 8 procent under året EBITA-resultatet för året uppgick till 28 MSEK (12). EBITA-marginalen uppgick till 7,3 procent (3,3) Kommentar 26, kvartal 1 Oförändrad nettoomsättning på 97 MSEK EBITA-resultatet ökade till 9 MSEK (6), vilket motsvarar en EBITA-marginal på 9,3 procent (5,8) Viktiga händelser Ny VD från jan-6, Dan Sehlberg Nya kunder under 25 är General Motors, JC, Lindex, SKF, Vattenfall, Vodafone och Volvofinans Genomfört lönsamhetsförbättringar Verksamhetsbeskrivning Citat hjälper sina kunder att effektivisera sin kommunikation genom att erbjuda en kombination av konsulttjänster, systemlösningar och produktion -17-

19 VITTRA Kommentarer Försäljning och EBITA-marginal Kommentar % Nettoomsättningen steg med 8 procent under året 4 Redovisat EBITA-resultat har förbättrats 1% markant till 5 MSEK (2). I resultatet ingår 3 fastighetsförsäljning med 28 MSEK 5% 2 Kommentar 26, kvartal 1 Nettoomsättningen ökade under första % 1 kvartalet med 8 procent till 135 MSEK (125) EBITA-resultatet ökade till 1 MSEK (4), -5% vilket motsvarar en EBITA-marginal på 7, procent (3,5) Bure och Vittra Bures ägarandel, % 1 Bokfört värde, MSEK 95 Förvärvstidpunkt 1999 Viktiga händelser Godkännande från Skolverket om två nya skolor för start 26 Ny ledning på plats för fortsatt effektivitet och tillväxt Verksamhetsbeskrivning Vittra har funnits sedan 1993 och i Bures ägor sedan Vittra bedriver idag utbildning i 26 olika förskolor, grundskolor och gymnasier. Bolaget har idag förtroendet att ta hand om cirka 7 elever och 65 medarbetare -18-

20 TEXTILIA Försäljning och EBITA-marginal Kommentar % Nettoomsättningen steg med 7 procent (proforma) 4 EBITA-resultatet uppgick under året till 4 MSEK (-5). EBITA-marginalen uppgick till 1,1 % 3 procent (-,7) Bure och Textilia Bures ägarandel, % 1 Bokfört värde, MSEK 4 Förvärvstidpunkt % -1% Kommentar 26, kvartal 1 Nettoomsättningen minskade under första kvartalet med 9 procent till 82 MSEK (89) EBITA-resultatet minskade till -4 MSEK (), vilket motsvarar en EBITA-marginal på -5,4 procent (,4) Viktiga händelser Textilia har vunnit ett femårsavtal med Stockholms Läns Landsting, motsvarande en tredjedel av hela Textilias verksamhet Bolaget har påverkats negativt av energikostnadsökningar Rationaliseringar har genomförts i produktionen Verksamhetsbeskrivning Textilia förser primärt hälso- och sjukvård, hotell och militär med olika textilservicelösningar, bl.a. textilhyra, tvätt samt avdelnings- och personmärkta textilier -19-

21 RETEA Försäljning och EBITA-marginal Kommentar % Nettoomsättningen steg med 29 procent under året. Fortsatt god efterfrågan på 5 Reteas tjänster 4 EBITA-resultatet under året uppgick till 1 MSEK (6). EBITA-marginalen uppgick till 3 1% 16,1 procent (13,) % Kommentar 26, kvartal 1 Nettoomsättningen ökade under första kvartalet med 29 procent till 18 MSEK (14) EBITA-resultatet ökade till 3 MSEK (2), vilket motsvarar en EBITA-marginal på 16,2 procent (13,9) Bure och Retea Bures ägarandel, % 1 Bokfört värde, MSEK 29 Förvärvstidpunkt 21 Viktiga händelser En etablering i Växjö har genomförts under 25 Flera viktiga ramavtal har tecknats med t ex Vattenfall, Fortum och E.on Den starka tillväxten har skett med god lönsamhet och ligger över branschens genomsnitt Verksamhetsbeskrivning Retea är ett stockholmsbaserat konsultföretag som erbjuder tekniska konsult- och upphandlingstjänster inom datakommunikation, elteknik, elnät, telefonisystem och teleteknik -2-

22 APPELBERG Försäljning och EBITA-marginal Kommentar % Nettoomsättningen steg med 6 procent. Byråintäkten sjönk dock med 2 procent 8 1% EBITA-resultatet under året uppgick till 3 MSEK (4). EBITA-marginalen uppgick till 3,9 6 % procent (6,3) Bure och Appelberg (BCG-koncernen) Bures ägarandel, % 1 Bokfört värde, MSEK 2 Förvärvstidpunkt 21-1% -2% -3% Kommentar 26, kvartal 1 Nettoomsättningen ökade under första kvartalet med 33 procent till 2 MSEK (15) EBITA-resultatet närmast oförändrat 1 MSEK (1) Viktiga händelser Försäljningstrenden vänts med flertal nya kundkontrakt t ex Trelleborg, Vattenfall och Skandia Uppstart av förlagsverksamheten i Appelberg Förlag via dryckestidningen Vin & Bar Journalen och marknadsföringsmagasinet Komet Verksamhetsbeskrivning Appelberg Publishing Agency är ett av Sveriges största företag inom PR och redaktionell kommunikation. Appelbergs specialitet är förtroendeskapande tidningar, webbplatser, information och PR -21-

23 CELEMI Försäljning och EBITA-marginal Kommentar % Nettoomsättningen sjönk under året med 6 procent EBITA-resultatet under året uppgick till -4 1 MSEK (-5) % Kommentar 26, kvartal 1 5 Nettoomsättningen minskade under första kvartalet till 12 MSEK (15) EBITA-resultatet ökade till -1 MSEK (-2), vilket motsvarar en EBITA-marginal på -15% -9,6 procent (-13,1) Bure och Celemi Bures ägarandel, % 3 Bokfört värde, MSEK 7 Förvärvstidpunkt 21 Viktiga händelser Betydande omstrukturering av verksamheten genomförd, vilket sänkt kostnadsnivån och därmed ökat förutsättningarna för lönsamhet framöver Verksamhetsbeskrivning Celemi hjälper stora företag att snabbt och effektivt kommunicera nyckelbudskap och motivera och mobilisera människor att agera i linje med företagets mål genom affärssimuleringar och skräddarsydda lösningar -22-

24 Inledning Resultat Bures portföljbolag Strategi och framtid Sammanfattning -23-

25 BURES AFFÄRSIDÉ Bure är ett investeringsbolag med huvudinriktningen att vara en långsiktig ägare till onoterade bolag/tillgångar med god och stabil intjäning. Som en tydlig huvudägare och med utgångspunkt i affärsmannaskap, operationell effektivitet och bolagens kapitalstruktur skapas värde till Bures aktieägare -24-

26 BURES FINANSIELLA MÅL Bures aktie skall över tiden generera en totalavkastning på minst 1 procent Bureaktien skall över tiden ha en utdelning som reflekterar tillväxten i eget kapital. Utdelning skall kunna kompletteras med andra åtgärder, såsom återköp av egna aktier, inlösenprogram samt utdelning av aktieinnehav Förvaltningskostnaderna ska vara låga och inte överstiga 1,5 procent av totala tillgångar -25-

27 PRIORITERINGAR Vidareutveckla och koncentrera nuvarande portfölj Fortsatt fokus på att säkerställa dagens resultat och lönsamhet Ökade tillväxtansträngningar genom att bland annat söka tilläggsinvesteringar Ökade möjligheter på en stark kapitalmarknad 2. Nya investeringar 3. Ägarstyrning Bure kommer aktivt att söka nya investeringar som kompletterar nuvarande portfölj Investeringsstrategin bygger på att söka bolag inom stabila branscher med förutsägbar och god intjäning Detta är Bures kärnaffär och måste hela tiden utvecklas -26-

28 VIDARUTVECKLA OCH KONCENTRERA NUVARANDE PORTFÖLJ Portföljbolag Systeam Cygate Mercuri -27- Tilläggsinvestering Implementa, Karlstad och Office Data, Borås Bravida Communications Verksamhet i Asien Vad tillför affären Implementa ger Systeam bredare erbjudande mot skogssektorn. Genom Office Data stärks ställningen inom drift och outsourcing av IT. Förvärven tillför omsättning på ca 17 MSEK Stärker telefonierbjudandet och blir mer komplett leverantör av lösningar med både IP- och traditionell telefoni Breddar verksamheten geografiskt i snabbväxande region. Förvärven tillför ca 2 MSEK i försäljning

29 VIDAREUTVECKLA OCH KONCENTRERA NUVARANDE PORTFÖLJ Viktiga aspekter Position på marknaden FOKUSERA PÅ STÖRRE INNEHAV Ledning Återkommande intäkter Kassaflöde Bransch under omvälvning -28-

30 NYA INVESTERINGAR INVESTERINGSKRITERIER Höga inträdesbarriärer Stabila kassaflöden och intjäning Återkommande intäkter Ett huvudspår är kapitalintensiva bolag/tillgångar Lågt personberoende -29-

31 NYA INVESTERINGAR Ett axplock av intressanta områden Kraft- och värmeproduktion, integrerade inom företag eller fristående Gas-, och kraftnät, fjärrvärmeledningar Telefoni, IT-nätverk Kapitaltunga verksamheter exempelvis skogstillgångar Flygplatser, hamnar, vägar, broar, parkeringsplatser Vindkraft Vatten- och avloppshantering Infrastruktur inom hälsovård/skolverksamhet och övriga samhällsfunktioner Verksamheter som inte når interna avkastningskrav inom koncerner Artfrämmande verksamhet inom industriföretag Σ Strukturerat och långsiktigt arbete med att finna nya investeringsmöjligheter. Därutöver tillvaratas affärsmöjligheter utifrån ett opportunistiskt synsätt -3-

32 NYA INVESTERINGAR Bure köper ut del av stödverksamhet Företagets huvudsakliga industriella process Stödverksamheter -31-

33 Inledning Resultat Bures portföljbolag Strategi och framtid Sammanfattning -32-

34 SAMMANFATTNING Solid finansiell grund etablerad Förbättrad utveckling inom portföljbolagen Fortsatt fokus på operationell effektivitet och en ökad lönsamhet i portföljbolagen Tilläggsinvesteringar i portföljbolagen genomförs successivt Nya investeringar kommer att bidra till ökad balans i termer av risk och avkastning -33-

35 AVSLUTANDE KOMMENTAR Minskad skuldsättning Förbättrad ägarstyrning Utveckla bolaget till långsiktigt trovärdigt placeringsalternativ -34-

36

37 Nyval styrelseledamot Ann-Sofi Lodin Född 1962 VD för Capio Sjukvård Norden AB Har arbetat inom sjukvårdskoncernen Capio i drygt 1 år, bl.a. som VD för Capio Lundby Sjukhus. Sedan drygt två år VD och affärsområdeschef i Capio Sjukvård Norden, med ansvar för Capios nordiska sjukvårdsverksamheter, bl.a. Capio S:t Görans Sjukhus. Har tidigare varit controller för Sahlgrenska sjukhuset i Göteborg. Förutom styrelseuppdrag inom Capio-koncernen, även styrelseledamot i Stiftelsen Richard C. Malmstens minne. -36-