MEDDELANDE FRÅN KOMMISSIONEN TILL EUROPAPARLAMENTET, RÅDET, EUROPEISKA CENTRALBANKEN, EUROPEISKA EKONOMISKA OCH SOCIALA KOMMITTÉN OCH REGIONKOMMITTÉN

Transkript

1 EUROPEISKA KOMMISSIONEN Bryssel den COM(2017) 542 final MEDDELANDE FRÅN KOMMISSIONEN TILL EUROPAPARLAMENTET, RÅDET, EUROPEISKA CENTRALBANKEN, EUROPEISKA EKONOMISKA OCH SOCIALA KOMMITTÉN OCH REGIONKOMMITTÉN Att förstärka den integrerade tillsynen för att främja kapitalmarknadsunionen och den finansiella integrationen i en föränderlig miljö SV SV

2 1. Inledning Finansiell integration är själva fundamentet för den inre marknaden och Ekonomiska och monetära unionen och är något som har betydande positiva ekonomiska effekter för både euroområdet och EU som helhet. Efter att ha stannat av under finanskrisen har den finansiella integrationen i Europeiska unionen återigen ökat sedan EU:s investerare har ökat sina gränsöverskridande innehav av tillgångar. Portföljinvesteringarna i räntebärande värdepapper och aktier inom EU ökade med 2 biljoner euro mellan 2006 och Prisbaserade indikatorer på den finansiella integrationen visar att den sammantagna konvergensen nästan fördubblades under denna period 2. Det är i ljuset av detta, och i takt med att EU:s ekonomi fortsätter att återhämta sig viktigt att dra nytta av denna framåtrörelse och gå vidare med de åtgärder som krävs för att fördjupa den finansiella integrationen i EU. EU-kommissionens ordförande Jean-Claude Juncker betonade hur viktiga kapitalmarknadsunionen och en starkare inre marknad är i sitt linjetal den 13 september Även Europeiska rådet 4 och Europaparlamentet 5 har upprepade gånger krävt att kapitalmarknadsunionen ska fullbordas. Den inre marknaden för finansiella tjänster främjar sysselsättning, tillväxt och investeringar i alla EU-medlemsstater genom att på ett effektivare sätt kanalisera sparande till de mest produktiva användningsområdena. På verkligt integrerade marknader kan sparare och investerarare få bättre avkastning, medan konsumenter och företag kan få bättre finansieringsvillkor eftersom det kommer att finnas ett mer komplett och konkurrenskraftigt utbud av finansieringsinstrument. Finansiell integration kan inte minst få investeringsplanen för Europa att bli ännu mer framgångsrik när det gäller att överbrygga EU:s investeringsgap, men också göra det lättare att övergå till en koldioxidsnål och mer resurseffektiv ekonomi. Fortsatt finansiell integration är även avgörande för att stärka Ekonomiska och monetära unionen. Djupa och likvida marknader ger starkare motståndskraft mot negativa störningar och underlättar betydligt den privata riskdelningen över gränserna, samtidigt som de minskar behovet av statlig riskdelning. I de fem ordförandenas rapport om färdigställandet av Europas ekonomiska och monetära union och, mer nyligen, kommissionens diskussionsunderlag om en fördjupad ekonomisk och monetär union kräver man därför att en finansiell union bestående av dels en bankunion, dels en 1 Se Europeiska kommissionen (2017), arbetsdokument, Economic Analysis accompanying the Communication on Capital Markets Union Mid-term Review, kapitel 1, s. 11, Europeiska kommissionen (2017), European Financial Integration and Stability Review, maj, s. 18, Europeiska centralbanken (2017), Financial Integration in Europe, s. 3 (FINTEC indicators). 2 Källa: ECB:s indikatorer för finansiell integration Slutsatser från Europeiska rådets möte den juni Europaparlamentets resolution av den 9 juli 2015 om att bygga en kapitalmarknadsunion (2015/2634(RSP)),

3 kapitalmarknadsunion ska fullbordas senast 2019 för att säkra eurons integritet och förbättra både euroområdets och hela EU:s funktion. Alla positiva effekter av integrationen förstärks av de nya möjligheter som erbjuds genom den tekniska utvecklingen inom den finansiella sektorn (FinTech). Allt pekar på att FinTech kommer att spela en avgörande roll när det gäller att forma EU:s finansiella sektors framtid genom att främja tillgången till finansiella tjänster, förbättra den operativa effektiviteten och öka valmöjligheterna. Men den tekniska utvecklingen ger även upphov till problem rörande it-säkerhet och säkra betalningar som måste hanteras på ett tillfredsställande sätt. Mot denna bakgrund är det en av Junckerkommissionens prioriteringar att snabbt fullborda bankunionen och få alla resterande byggstenar för en kapitalmarknadsunion på plats senast För att uppnå detta måste EU som en prioritet vidta åtgärder för att stärka och integrera sitt tillsynssystem. En stark och alltmer integrerad finansiell tillsyn är avgörande för att uppnå de positiva effekter och hantera de utmaningar som kommer att uppstå till följd av den ytterligare integrationen av EU:s finansiella marknader, utvecklingen av finanstekniska lösningar och den finansiella sektorns roll när det gäller att främja en hållbar ekonomisk utveckling. I halvtidsöversynen av kapitalmarknadsunionen 6 aviserade kommissionen därför förslag om stärkt tillsyn som en första ny prioritering för att snabba på marknadsintegrationen. I de lagförslag som åtföljer det är meddelandet ingår sådana åtgärder som EU nu snabbt måste vidta för att stärka sitt system för finansiell tillsyn. 2. En mer integrerad tillsyn för att främja kapitalmarknadsunionen och finansiell integration Det finns två huvudskäl till varför fortsatt finansiell integration förutsätter ett mer integrerat EU-system för finansiell tillsyn: - För det första är det lättare att bedriva finansiell verksamhet över gränserna om reglering och tillsyn av sådan verksamhet är densamma i alla medlemsstater. De som tillhandahåller finansiella produkter gynnas av att det råder lika spelregler på hela den inre marknaden och tjänsteleverantörer kan utöka sitt produktutbud och vinna stordriftsfördelar. Användarna av finansiella produkter och tjänster konsumenter och företag får större valmöjligheter utan att behöva oroa sig över konsumentskydd eller marknadens integritet. - För det andra leder finansiell integration trots alla dess positiva effekter även till fler kanaler för smittspridning mellan medlemsstaterna om det uppstår negativa störningar, vilket vi märkte under finanskrisen. Otillräcklig tillsyn i en 6 Meddelande från kommissionen om halvtidsöversynen av handlingsplanen för kapitalmarknadsunionen, COM(2017) 292 final. 3

4 medlemsstat kan därför vara en källa till risk för finansmarknadsdeltagare och konsumenter i andra medlemsstater. Det finns dessutom en risk att marknadsdeltagare aktivt utnyttjar sådana skillnader i tillsynen för att öka sin egen kortsiktiga vinst 7. När EU-systemet för finansiell tillsyn inrättades år till följd av finanskrisen fick EU ett betydligt starkare tillsynssystem. EU-systemet för finansiell tillsyn omfattar både mikrotillsyn, som samordnas av de europeiska tillsynsmyndigheterna, och makrotillsyn, som samordnas av Europeiska systemrisknämnden. Den gemensamma tillsynsmekanismen, som nu ansvarar för tillsynen av stora och systemviktiga banker i länder som deltar i bankunionen, blev operativ i november Ett annat nytt europeiskt organ den gemensamma resolutionsnämnden har fått ansvar för resolution av banker i bankunionen. Stora framsteg har gjorts under de tio år som har gått sedan den värsta finansiella krisen under efterkrigstiden bröt ut. EU:s tillsynssystem är emellertid fortfarande under utveckling och behöver förstärkas för att hantera de nya utmaningar som följer av fortsatt finansiell integration inom EU och globalt. Mer specifikt stärker Förenade kungarikets beslut att lämna EU argumenten för en mer integrerad tillsyn inom EU-27 och en omprövning av kontakterna med tredjeländer på tillsynsområdet för att se till att alla risker inom den finansiella sektorn hanteras på lämpligt sätt. Inom bankunionen, i vilken 19 medlemsstater deltar, står banksektorn redan under enhetlig tillsyn av den gemensamma tillsynsmekanismen. Den gemensamma tillsynsmekanismens geografiska räckvidd kommer att växa allt eftersom nya medlemsstater ansluter sig till bankunionen. Det är emellertid viktigt att den gemensamma tillsynsmekanismen verkar inom ramen för ett enhetligt tillsynssystem som omfattar hela EU. Då säkerställs lika spelregler mellan medlemsstater som deltar i bankunionen och medlemsstater som står utanför, och det blir lättare för de sistnämnda att i framtiden inlemmas i bankunionen. Europeiska bankmyndigheten bör därför få en större roll när det gäller att främja tillsynskonvergens inom EU:s banksektor. Tillsynen av EU:s kapitalmarknader sker med få undantag på nationell nivå. I de fem ordförandenas rapport sades målet på sikt vara en gemensam tillsynsmyndighet för de europeiska kapitalmarknaderna och i diskussionsunderlaget om en fördjupad ekonomisk och monetär union aviserades att de första stegen mot detta mål bör tas i samband med denna översyn av EU-systemet för finansiell tillsyn. Eftersom kapitalmarknadsunionen kommer att öka den finansiella integrationen är det mycket viktigt att stärka de europeiska tillsynsmyndigheternas förmåga att säkerställa en enhetlig tillsyn och tillämpning av det gemensamma regelverket. Detta främjar väl fungerande kapitalmarkander genom att minska hindren för gränsöverskridande investeringar, förenkla företagsvillkoren och minska de kostnader för regelefterlevnad för företag som bedriver verksamhet över gränserna som är en följd av att reglerna tillämpas på olika 7 Risken för s.k. regelarbitrage är särskilt oroande i dagens läge där Storbritanniens beslut att lämna EU får den finansiella sektorn att omstrukturera sin närvaro i EU och flytta vissa verksamheter. 4

5 sätt. Ur ett investerarperspektiv bidrar enhetlig tillsyn och tillämpning av reglerna till ett starkare investerarskydd och förtroende för kapitalmarknaderna. Om Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten skulle utöva direkt tillsyn kan detta dessutom bidra markant till att säkerställa enhetlig tillsyn och är ett första konkret steg mot en gemensam europeisk tillsynsmyndighet för kapitalmarknaderna. Europaparlamentet har i detta sammanhang även framhållit att lagstiftning och tillsynssystem bör spela en väsentlig roll för att undvika ett överdrivet risktagande och instabilitet på finansmarknaderna, och understrukit att en stark kapitalmarkandsunionen måste åtföljas av en stark tillsyn på EU-nivå och nationellt 8. EU:s försäkrings- och pensionsmarknader erbjuder EU-medborgarna en möjlighet att minska sina risker, planera för sin pension och bygga upp ett sparande för ålderdomen. De kan även stimulera gränsöverskridande investeringar i en kapitalmarknadsunion. Även om det i nuläget förefaller vara lämpligt att låta tillsynen enligt det nyligen införda Solvens II-regelverket vara kvar på nationell nivå måste en mer konvergent tillsynspraxis uppnås och intensifieras under ledning av Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten för att hantera eventuella problem och praktiska frågor till följd av att regler tillämpas på olika sätt av nationella tillsynsmyndigheter. I takt med att EU försöker integrera finansmarknaderna ytterligare kommer makrotillsynen, dvs. övervakningen av risker för det finansiella systemet som helhet, att bli ännu viktigare. Europeiska systemrisknämnden, vars medlemmar omfattar nationella centralbanker, tillsynsmyndigheter och EU-institutioner, måste i framtiden spela en ännu större roll och få draghjälp av en bättre styrningsstruktur för att säkra snabbare rutiner. Det är viktigt att åtgärder för att stärka tillsynssystemet gäller finansmarknaderna i alla medlemsstater, så att de positiva effekterna av mer integrerade finansmarknader kommer alla medlemsstater till del och det råder lika spelregler i hela EU. Mot denna bakgrund föreslår kommissionen i dag lagstiftningsåtgärder för att stärka de europeiska tillsynsmyndigheterna och Europeiska systemrisknämnden. Förslagen bygger på mer än sex års erfarenhet och på bidrag från Europaparlamentet, medlemsstaterna, rådet, ett offentligt samråd som resulterade i mer än 200 synpunkter och en intensiv dialog med alla berörda intressenter. 8 Europaparlamentets resolution av den 9 juli 2015 om att bygga en kapitalmarknadsunion (2015/2634(RSP)),

6 3. Viktiga inslag i ett starkare tillsynssystem Ökad tillsynskonvergens Utökade befogenheter att samordna kommer att säkerställa konvergens i nationella myndigheters tillsyn av den finansiella sektorn och bana väg för en fortsatt utveckling mot en gemensam tillsynsmyndighet, framför allt när det gäller kapitalmarknaderna. De europeiska tillsynsmyndigheterna har redan bidragit till en mer konvergent och effektiv finansiell tillsyn som fått synliga resultat, t.ex. genom att utfärda riktlinjer för nationella tillsynsmyndigheter, medla när nationella tillsynsmyndigheter har olika synsätt eller göra utvärderingar av nationella myndigheter. Förbättringar behövs emellertid på detta område för att stärka de europeiska tillsynsmyndigheternas kapacitet att sörja för en enhetlig tillsyn och tillämpning av det gemensamma regelverket. Dagens förslag stärker de europeiska tillsynsmyndigheternas roll när det gäller samordning av nationella myndigheters verksamhet på följande sätt: - De europeiska tillsynsmyndigheternas nuvarande befogenheter att säkerställa tillsynskonvergens kommer att stärkas, t.ex. genom oberoende granskningar av nationella myndigheters verksamhet, en ny roll i fastställandet av EU-övergripande tillsynsprioriteringar och tidiga ingripanden om det förekommer tillsynsarbitrage. - Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten kommer att få transaktionsuppgifter direkt från marknadsdeltagarna och kunna bygga upp en betydande marknadsexpertis, utnyttja sina tillsynsbefogenheter på ett bättre sätt och se till att det råder lika spelregler i hela EU. Europeiska värdepappersoch marknadsmyndigheten kommer att få en utökad samordnande roll och fungera som knutpunkt för utredningar av marknadsmissbruk med gränsöverskridande implikationer. - Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten kommer att få en utökad roll som samordnare av godkännandet av försäkrings- och återförsäkringsföretags interna riskmätningsmodeller för att undvika att det uppstår olika tillsynsstandarder och utfall. - Parallellt med dessa åtgärder föreslår kommissionen att de europeiska tillsynsmyndigheternas förfaranden för att utfärda riktlinjer och rekommendationer ska förstärkas för att ta hänsyn till dessa instruments betydelse. Därmed beaktas ett samstämmigt krav från flera intressenter. De europeiska tillsynsmyndigheterna kommer därför att behöva genomföra kostnads-nyttoanalyser och berörda intressentgrupper kommer att ha rätt att kräva åtgärder av kommissionen om de anser att instrumenten går utöver de europeiska tillsynsmyndigheternas befogenheter enligt EU-lagstiftningen. En stabil grund för de europeiska tillsynsmyndigheternas styrning och finansiering 6

7 För att fullgöra sina uppdrag och säkra tillsynskonvergens inom EU måste de europeiska tillsynsmyndigheterna ha en stabil styrningsstruktur. Det är å ena sidan lämpligt att nationella myndigheter fortsätter att ha en viktig roll och slår fast den övergripande riktningen samt fattar beslut i regelfrågor. Men de europeiska tillsynsmyndigheterna bör även ha en oberoende styrelse med heltidsledamöter som säkerställer effektiva, opartiska och EU-orienterade beslut om samordning av tillsynspraxis. 7

8 Förslag till ny styrning Nytt: Exekutivstyrelse ersätter förvaltningsstyrelsen. Sammansättning: heltidsledamöter (3 för EBA och Eiopa, 5 för Esma). Europeiska kommissionen har observatörsstatus. Röstning: enkel majoritet med utslagsröst för ordföranden. Uppgifter: bereda beslut för antagande av tillsynsstyrelsen och fatta beslut I tillsynsfrågor Tillsynsstyrelse Sammansättning: ordförande, chefer för nationella behöriga myndigheter. Observatörer: Europeiska kommissionen, ESRB, EBA, Eiopa, Esma, ECB. Nytt: heltidsledamöterna i exekutivstyrelsen ingår. Röstning: enkel majoritet, utom i samband med regleringsbeslut (kval. majoritet) Uppgifter: huvudsakligt beslutande organ Nytt: vissa beslut underställs specifikt exekutivstyrelsen Intressentgrupp Interna kommittéer Nytt: både tillsynsstyrelsen och exekutivstyrelsen får inrätta kommittéer för särskilda uppgifter. Genom dagens förslag säkerställs dessutom att parlamentet och rådet kan ge de europeiska tillsynsmyndigheterna de budgetanslag som de behöver till följd av sina nya uppdrag och ansvarsområden. Även om nationella erfarenheter visar att ett inslag av offentlig finansiering kan bidra till väl fungerande tillsynsmyndigheter och därför bör bibehållas, är det ändå lämpligt att säkerställa en mer diversifierad finansiering för de europeiska tillsynsmyndigheterna. Den sektor och de marknadsdeltagare som mest direkt gynnas av den tillsynskonvergens som de europeiska tillsynsmyndigheterna verkar för bör ha en betydligt större roll i dessa myndigheters finansiering. Bidragen bör vara skäliga och stå i proportion till de fördelar som kommer sektorn och marknadsdeltagarna till del tack vare de europeiska tillsynsmyndigheternas arbete. 8

9 Ändringar av finansieringen av de europeiska tillsynsmyndigheterna Bidrag + avgifter från direkt tillsyn Bidrag + avgifter från direkt tillsyn Utgifter för verksamhet som avser allmän tillsynskonvergens ("indirekt tillsyn") Utgifter för direkt tillsyn (endast Esma) Utgifter för verksamhet som avser allmän tillsynskonvergens ("indirekt tillsyn") Utgifter för direkt tillsyn (endast Esma) Nat. behöriga myndighete rs budgetar Företag under direkt tillsyn EUbudgeten EUbudgeten Privata sektorn Företag under direkt tillsyn Esma EBA Eiopa Esma EBA Eiopa Mot en gemensam europeisk tillsynsmyndighet för kapitalmarknaderna Direkt tillsyn på EU-nivå är i många fall det effektivaste sättet att uppnå tillsynskonvergens och därmed undanröja hinder för gränsöverskridande verksamhet och utrymmet för regelarbitrage. I nuläget utövar Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten emellertid bara direkt tillsyn över ett mycket begränsat antal marknadsaktörer och verksamheter, nämligen kreditvärderingsinstitut och transaktionsregister. Kommissionen föreslog nyligen en mer integrerad EUtillsynsmekanism för centrala motparter 9 och en framträdande roll för Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten i godkännandet av den nyligen föreslagna europeiska privata pensionsprodukten 10. Om den direkta tillsynen utvidgas till att omfatta andra områden kan detta därför väsentligt bidra till kapitalmarknadsunionen. Hänsyn måste samtidigt tas till subsidiaritetsprincipen och de nationella myndigheternas fortsatta roll inom exempelvis konsumentskydd. Det är mot denna bakgrund som kommissionen föreslår att den direkta tillsynen ska utvidgas till att omfatta vissa kapitalmarknadssektorer. Områden har valts ut utifrån i vilken grad direkt tillsyn kan minska gränsöverskridande hinder och främja fortsatt marknadsintegration, vilka effektivitetsvinster som kan göras genom att etablera specialiserad expertis på EU-nivå och/eller den tekniska genomförbarheten av direkt tillsyn (bl.a. med hänsyn till i vilken utsträckning sektorer regleras genom direkt tillämplig lagstiftning, dvs. förordningar till skillnad från direktiv). De nya områden 9 Förslag till förordning om ändring av förordning (EU) nr 1095/2010 om inrättande av en europeisk tillsynsmyndighet (Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) och om ändring av förordning (EU) nr 648/2012 vad gäller förfarandena för och de myndigheter som ska delta i auktorisationen av centrala motparter samt om kraven för godkännande av centrala motparter från tredjeland, COM/2017/0331 final. 10 Förslag till förordning om en europeisk privat pensionsprodukt (PEPP), COM(2017) 343 final. 9

10 som föreslås ska underställas direkt tillsyn av Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten anges med kursiverad stil i diagrammet nedan: Område Lagstiftning Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens behörighet att utöva direkt tillsyn över EUföretag Tillträde till kapitalmarknader Kapitalmarknadsaktö rer Kapitalmarknadsinfra struktur Kapitalmarknadsdata & information Prospekt Harmoniserade kollektiva investeringsfonder (EuVECA,EuSEF och ELTIF) Centrala motparter (CCP) Kreditvärderingsinstitu t Transaktionsregister Leverantörer av datarapporteringstjän ster Referensvärden Godkännande av vissa kategorier av EUemittenters prospekt Auktorisation och tillsyn av fonder som regleras på EUnivå Tillsynsbefogenhet avseende centrala motparter (kommissionens förslag från juni 2017) Registrering och tillsyn av kreditvärderingsinstitut (finns redan) Registrering och tillsyn av transaktionsregister (finns redan) Registrering och tillsyn av leverantörer av datarapporteringstjänster Övervakning av kritiska referensvärden Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens behörighet vad gäller tredjelandsföretag Godkännande av alla prospekt som upprättas enligt EU-reglerna av emittenter i tredjeland Ej tillämpligt Befogenhet att erkänna och utöva tillsyn över centrala motparter från tredjeland (finns redan förstärks i kommissionens förslag från juni) Godkännande av kreditvärderingsinstitut i tredjeland (finns redan) Erkännande av transaktionsregister i tredjeland (finns redan) Ej tillämpligt Godkännande och tillsyn av referensvärden i tredjeland Dessa förslag kommer att kompletteras med kommande lagstiftningsförslag från kommissionen om en översyn av tillsynsbehandlingen av värdepappersföretag. Som ett led i denna översyn planerar kommissionen att föreslå att reglering och tillsyn av vissa stora värdepappersföretag ska anpassas och bli densamma som för stora kreditinstitut. Detta kommer bl.a. att säkerställa att sådana företag som är etablerade i medlemsstater som deltar i bankunionen kan komma att omfattas av Europeiska centralbankens tillsynsgren den gemensamma tillsynsmekanismen. 10

11 En effektivare makrotillsyn Kommissionen förslår riktade ändringar för att stärka Europeiska systemrisknämndens effektivitet genom att skärpa samordningen av makrotillsynen och förbättra möjligheterna för Europeiska systemrisknämnden att fullgöra sitt uppdrag. Kommissionen föreslår framför allt att det nuvarande arrangemanget som innebär att ECB:s ordförande är ordförande i Europeiska systemrisknämnden ska bekräftas och att chefen för sekretariatet samtidigt ska få en starkare roll. Förslaget ändrar slutligen Europeiska systemrisknämndens organisation för att ta hänsyn till hur EU:s institutionella landskap har förändrats på senare tid, framför allt genom skapandet av bankunionen. 4. Hänsyn till hållbar finans ska integreras i den finansiella tillsynen EU måste fortsätta att gå i bräschen internationellt för att få den finansiella sektorn att bidra till FN:s 2030-agenda för en hållbar utveckling, Parisavtalet och Sendai-ramverket för katastrofriskreducering. Med tanke på de omfattande investeringar som kommer att krävas för att inrikta EU-ekonomin mot koldioxidsnåla, resurseffektiva och risksäkrade investeringar och en mer hållbar tillväxt under de närmaste decennierna, är det absolut nödvändigt att mobilisera och omdirigera det privata kapitalet till mer hållbara investeringar. Detta förutsätter att dagens finansiella regelverk omprövas i grunden och synen på kapitalmarknader och bland investerare på risk/avkastningsrelationen förändras. Kommissionen kommer i början av 2018 att lägga fram en ambitiös handlingsplan om hållbar finans med regulatoriska åtgärder. Högnivåexpertgruppen för frågor om hållbar finans som inrättats av kommissionen påpekade i sin interimsrapport att ESG-risker (som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning) t.ex. helt nya och växande klimatrelaterade risker fortfarande inte har integrerats i de finansiella riskbedömningsprocesserna och att den pågående översynen av de europeiska tillsynsmyndigheterna är ett ypperligt tillfälle att förtydliga och utöka deras roll i bedömningen av ESG-riskerna för att säkra den europeiska finansiella sektorns långsiktiga stabilitet och främja en hållbar ekonomi i stort. De europeiska tillsynsmyndigheterna kan definitivt spela en framträdande roll när det gäller att skapa ett reglerings- och tillsynssystem som gör det lättare att mobilisera och dirigera privat kapital till hållbara investeringar och samtidigt säkerställa finansiell stabilitet. Som ett första steg mot en mer övergripande strategi innehåller de förslag som åtföljer det här meddelandet närmare bestämt ett krav att de europeiska tillsynsmyndigheterna ska ta hänsyn till ESG-faktorer som uppstår inom ramen för deras uppdrag. Detta kommer t.ex. att göra det möjligt för myndigheterna att övervaka hur finansiella institut identifierar, rapporterar och hanterar ESG-risker och därmed stärka deras ekonomiska 11

12 bärkraft och stabilitet. De europeiska tillsynsmyndigheterna kan även ge vägledning om hur hållbarhetshänsyn kan beaktas på ett effektivt sätt i EU:s finansiella lagstiftning och verka för att sådana regler ska tillämpas på samma sätt när de väl har antagits. 5. Anpassa tillsynssystemet för att tillvarata potentialen hos FinTech Allt tyder på att FinTech kommer att spela en avgörande roll när det gäller att forma EU:s finansiella sektors framtid genom att främja tillgången till finansiella tjänster, erbjuda nya sätt att investera i företag, förbättra den operativa effektiviteten och öka valmöjligheterna. Användningen av digital teknik förändrar den finansiella sektorn, leder till positiva effekter för konsumenterna, förbättrar företagens möjligheter att hitta finansiering och skapar enorma möjligheter för nystartade FinTech-företag att växa. Innovationstakten inom finansiella tjänster har ökat markant de senaste åren. När man skapar en finansiell union måste man till fullo dra nytta av de möjligheter som finansiella innovationer skapar, men samtidigt hantera nya risker. Den reglering och tillsyn som ligger till grund för bankunionen och kapitalmarknadsunionen måste vara teknikneutral och proportionell. De måste möjliggöra innovationer och fortsatt teknisk utveckling och främja en integrerad marknad för digitala finansiella tjänster inom ramen för EU:s digitala inre marknad och inte hindra stordrifts- och diversifieringsfördelar. I takt med att finansiella tjänster blir mer teknik- och databeroende måste regel- och tillsynsansvariga förstå denna teknik för att kunna främja en sammanhållen hantering av både positiva effekter och potentiella risker, samt för att främja sund konkurrens.. Nya metoder skapar utmaningar för tillsynsmyndigheter eftersom ny teknik och alternativa affärsmodeller och tjänster ger upphov till komplicerade reglerings- och tillsynsfrågor. Det är oerhört viktigt att tillsynsmyndigheter kan skaffa sig kunskaper genom att arbeta med innovativa företag och lära sig om ny teknik och nya affärsmodeller. Det är lika viktigt att nationella regel- och tillsynsansvariga i samtliga medlemsstater samordnar hur de hanterar detta för att inte skapa hinder för en integrerad marknad för digitala finansiella tjänster. Efter sitt offentliga samråd om FinTech 11 kommer kommissionen i början av 2018 att lägga fram en EU-handlingsplan som visar vilka konkreta åtgärder som måste vidtas för att hantera dessa utmaningar och möjliggöra en integrerad marknad för digitala finansiella tjänster. Som ett första steg i denna riktning måste EU:s integrerade tillsynsstruktur anpassas för att ta hänsyn till den senaste utvecklingen. De förslag som åtföljer detta meddelande

13 innehåller krav på att de europeiska tillsynsmyndigheterna i sina uppdrag ska ta hänsyn till frågor om innovation och teknisk utveckling. En annan utmaning som beaktas i förslagen är nationella instrument och verktyg avseende tekniska innovationer, t.ex. innovationsnav och s.k. sandlådor som har inrättats av nationella tillsynsmyndigheter. Enligt förslaget skulle de europeiska tillsynsmyndigheterna få i uppdrag att verka för tillsynskonvergens, där särskilt uppmärksamhet ska ägnas innovationer och teknik, genom ett utbyte av information och bästa praxis samt i förekommande fall riktlinjer och rekommendationer. Myndigheterna ska t.ex. uppmanas att främja teknikkunskaper på alla nationella tillsynsmyndigheter vid sidan om informationsutbyte om it-hot, it-incidenter och it-attacker. Teknikberoendet ökar även riskerna för it-säkerheten. Det sker snabba förändringar när det gäller finansiella tjänsters och deras leverantörers säkerhet och operativa integritet och det krävs en mer samordnad respons från europeiska regel- och tillsynsansvariga. Genom en mer samordnad hantering av frågor som rör it-säkerhet och motståndskraft kommer de europeiska tillsynsmyndigheterna även att bidra till att stärka den europeiska finansiella sektorns säkerhet och integritet. Centren för informationsutbyte och analys spelar en särskilt viktig roll när det gäller att skapa det förtroende som krävs för ett utbyte av information om hot mot it-säkerheten mellan den finansiella tjänstesektorn och den offentliga sektorn. 6. Slutsats I takt med att den ekonomiska tillväxten i Europa står på allt stadigare grund är det dags att dra nytta av den möjlighet som EU nu har att anpassa sina strukturer för att göra Ekonomiska och monetära unionen mer långsiktigt hållbar och stärka den inre marknaden. En starkare finansiell integration är avgörande i detta sammanhang och kommer att medföra betydande fördelar för Europeiska unionen, dess medborgare och företag. Vid sidan om den pågående integrationsprocessen måste den finansiella sektorn även anpassa sig till de förändringar som beror på tekniska framsteg och dess roll för att uppnå en mer hållbar investeringsutveckling och ekonomisk utveckling. Kvaliteten och konvergensen i EU:s tillsyn kommer att vara avgörande för att uppnå de positiva effekterna och hantera utmaningarna i samband med denna utveckling inom den finansiella sektorn. De lagstiftningsförslag som läggs fram i dag tillsammans med detta meddelande omfattar konkreta åtgärder för att snabbare uppnå tillsynskonvergens inom alla marknadssegment och en centraliserad och gemensam tillsyn av alla kapitalmarknader. Förslagen utgör även det första lagstiftningssteget för att ytterligare stärka EU:s ledarskap när det gäller hållbara investeringar och finansiering och för att hantera de möjligheter och utmaningar som följer av FinTech. 13

14 Kommissionen uppmanar Europaparlamentet och rådet att snarast diskutera och enas kring dessa förslag, så att de kan träda i kraft före slutet av innevarande lagstiftningsperiod Kommissionen kommer samtidigt att fortsätta sin täta dialog med alla relevanta intressenter inom detta viktiga område. 14