kl EET

Transkript

1 Börsmeddelande kl EET STORA ENSO OYJ DELÅRSRAPPORT kl EET Stora Enso januari september 2012 Stabilt resultat i svagt Europa, förberedda inför framtiden Operativ rörelsevinst på 175 MEUR (141) var 34 MEUR högre än andra kvartalet 2012, främst till följd av lägre kostnader, och 50 MEUR lägre på årsbasis. Kassaflöde från rörelsen på 312 MEUR (362) och likviditet på MEUR (1 181). Förhållandet nettoskuld/operativ EBITDA för de senaste tolv månaderna 2,8 (Q2/2012: 2,7). Nytt samriskföretag för tillverkning av förpackningar etableras i Pakistan. Nya lönsamhetsförbättringsåtgärder planeras inom alla affärsområden; beräknad årlig kostnadsbesparing på 36 MEUR, 520 anställda berörs. Omsättningen fjärde kvartalet 2012 förväntas bli ungefär i nivå med tredje kvartalet 2012 och den operativa rörelsevinsten för fjärde kvartalet 2012 i nivå med eller något lägre än för tredje kvartalet Sammandrag av tredje kvartalet Q3/12 Q2/12 Q3/11 Nettoomsättning MEUR 2 694, , ,3 Operativ EBITDA MEUR 299,6 248,1 339,2 Operativ rörelsevinst * MEUR 174,7 141,2 224,4 Rörelseresultat (IFRS) MEUR 161,3 152,7 178,6 Resultat före skatt exkl. engångsposter MEUR 102,2 31,8 113,4 Resultat före skatt MEUR 102,2 85,9-14,8 Nettoresultat exkl. engångsposter MEUR 81,3 13,5 78,3 Nettoresultat MEUR 81,3 69,5-49,9 Resultat per aktie (EPS) exkl. engångsposter EUR 0,10 0,02 0,10 Resultat per aktie (EPS) EUR 0,10 0,09-0,06 Kassamässigt resultat per aktie (CEPS) exkl. 0,29 0,20 0,27 engångsposter EUR Operativ avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 8,0 6,5 10,3 * Koncernen har antagit operativ rörelsevinst som det viktigaste ej IFRS-baserade operativa måttet från och med fjärde kvartalet Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. I värdering till verkligt värde ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Kanalkajen Helsingfors Box 309 FI Helsingfors, Finland Tel Fax

2 Stora Ensos leveranser och produktion 2(25) Q1- Q3/12 Q1- Q3/11 Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 Q3/12 Q2/12 Q3/ Leveranser av papper och kartong (1 000 ton) ,3 0,1-0,3 Produktion av papper och kartong (1 000 ton) ,9 - -0,5 Leveranser av träprodukter (1 000 m 3 ) ,5-12,6-8,2 Leveranser av marknadsmassa (1 000 ton) * ,0 8,5-8,0 Leveranser av wellpappförpackningar (milj. m 2 ) ,4-2,5 9,8 * Stora Ensos nettoposition avseende marknadsmassa för 2012 kommer att vara cirka 1 miljon ton. Fördelning av faktorer för omsättningsförändring Q3/2011 Q3/2012 Nettoomsättning Q3/11, MEUR 2 739,3 Pris och mix, -3 Valuta, 2 Volym, -3 Övrig omsättning *, 1 Totalt före strukturella förändringar, -3 Strukturell förändring **, 1 Totalt, -2 Q3/12, MEUR 2 694,1 * Virke, energi, returfiber, biprodukter m.m. ** Nedläggningar, större investeringar, avyttringar och förvärv.

3 3(25) Nyckeltal MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q3/12 Q1- Q3/ Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 Nettoomsättning 2 694, , , , , ,9-1,7-1,0-2,4 Operativ EBITDA 299,6 248,1 339,2 809, , ,0-11,7 20,8-24,0 Operativ rörelsevinst 174,7 141,2 224,4 463,3 721,8 866,7-22,1 23,7-35,8 Operativ rörelsemarginal, 6,5 5,2 8,2 5,7 8,7 7,9-20,7 25,0-34,5 Rörelseresultat (IFRS) 161,3 152,7 178,6 437,9 589,8 759,3-9,7 5,6-25,8 Rörelsemarginal (IFRS), 6,0 5,6 6,5 5,4 7,1 6,9-7,7 7,1-23,9 Resultat före skatt exkl. engångsposter 102,2 31,8 113,4 235,0 497,7 639,1-9,9 221,4-52,8 Resultat före skatt 102,2 85,9-14,8 278,0 310,6 420,9 n/m 19,0-10,5 Periodens nettoresultat exkl. engångsposter 81,3 13,5 78,3 175,0 417,7 498,2 3,8 n/m -58,1 Periodens nettoresultat 81,3 69,5-49,9 224,9 242,0 342,2 262,9 17,0-7,1 Investeringar i anläggningar 130,5 154,2 79,9 346,9 222,6 453,3 63,3-15,4 55,8 Avskrivningar och nedskrivningar exkl. engångsposter 149,3 140,9 138,4 432,9 413,9 554,9 7,9 6,0 4,6 Operativ avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), 8,0 6,5 10,3 7,0 11,1 10,0-22,3 23,1-36,9 Resultat per aktie (EPS) exkl. engångsposter, EUR 0,10 0,02 0,10 0,22 0,53 0,63 - n/m -58,5 Resultat per aktie (EPS), EUR 0,10 0,09-0,06 0,28 0,31 0,43 266,7 11,1-9,7 Kassamässigt resultat per aktie (CEPS) exkl. engångsposter, EUR 0,29 0,20 0,27 0,77 1,05 1,33 7,4 45,0-26,7 Kassamässigt resultat per aktie (CEPS), EUR 0,29 0,26 0,12 0,83 0,86 1,16 141,7 11,5-3,5 Avkastning på eget kapital (ROE), 5,7 4,8-3,2 5,1 5,3 5,6 278,1 18,8-3,8 Skuldsättningsgrad 0,52 0,54 0,45 0,52 0,45 0,47 15,6-3,7 15,6 Nettoskuld/operativ EBITDA senaste tolv månader 2,8 2,7 2,0 2,8 2,0 2,1 40,0 3,7 40,0 Eget kapital per aktie, EUR 7,27 7,05 7,53 7,27 7,53 7,45-3,5 3,1-3,5 Soliditet, 42,7 43,3 46,5 42,7 46,5 45,8-8,2-1,4-8,2

4 4(25) Medelantal anställda ,4-0,2 5,3 Genomsnittligt antal aktier (milj.) periodiskt 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 ackumulerat 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 ackumulerat, efter full utspädning 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 788,6 Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. I värdering till verkligt värde ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid och värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Engångsposter är exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet. De vanligaste engångsposterna är reavinster, extra nedskrivningar eller återföring av nedskrivningar, avsättningar för planerad omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje engångspost specificeras vanligen för sig om den överstiger en cent per aktie. Avstämning av rörelseresultat Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q Q3/12 Q3/11 Operativ rörelsevinst 174,7 141,2 224,4 866,7 463,3 721,8-22,1 23,7-35,8 Värdering till verkligt värde och ej operativa poster* -13,4-33,1-45,8-27,5-45,3-73,1 70,7 59,5 38,0 Engångsposter - 44, ,9 19,9-58, ,0 133,8 Rörelseresultat (IFRS) 161,3 152,7 178,6 759,3 437,9 589,8-9,7 5,6-25,8 * I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid, värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Resultat tredje kvartalet 2012 (jämfört med tredje kvartalet 2011) Omsättningen uppgick till MEUR, vilket är 45 MEUR lägre än året innan. Den operativa rörelsevinsten uppgick till 175 MEUR, vilket är 50 MEUR lägre än året innan. Detta motsvarar en operativ rörelsemarginal på 6,5 (8,2 ). Betydligt lägre försäljningspriser i lokala valutor, särskilt för pappers- och massaprodukter, minskade den operativa rörelsevinsten med 95 MEUR. Lägre leveranser av papper och sågade träprodukter, delvis motverkat av högre leveranser och produktion av förpackningar, minskade den operativa rörelsevinsten med 15 MEUR. För att hantera varulagren begränsades produktionen av papper och kartong med 8 (9 ) och produktionen av sågade trävaror med 10 (8 ). Den sammanlagda nettoeffekten från rörliga kostnader i lokala valutor var 67 MEUR positivt, främst till följd av lägre priser för wellråvara, returpapper och massa. Endast timmerpriserna var högre än året innan, främst beroende på begränsad tillgång i Centraleuropa. Fasta kostnader var i nivå med motsvarande period året innan. Medelantalet anställda under kvartalet på var 400 högre än i fjol, efter att antalet anställda ökade med i Asien men minskade med 600 i andra områden. Värderingen till verkligt värde och ej operativa poster uppgick till -13 MEUR (-46). Finansnettot uppgick till -59 MEUR (-193). Räntenettokostnaden ökade från 36 MEUR till 44 MEUR. Nettovalutakursförlusten var 0 MEUR (11). Nettoförlusten från övriga finansiella poster uppgick till 15 MEUR (146) och var i huvudsak relaterad till värdering till verkligt värde av räntederivat. En avsättning om 128 MEUR till följd av NewPages leasinggaranti redovisades i resultatet för tredje kvartalet Per 30 september 2012 uppgick koncernens sysselsatta kapital till MEUR, en nettoökning med 160 MEUR jämfört med året innan. Det sysselsatta kapitalet ökade genom en värdeökning om 210 MEUR i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, främst till följd av ett kapitaltillskott till massabruksprojektet Montes del

5 5(25) Plata och vinster från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Dessutom ökade det sysselsatta kapitalet med 260 MEUR till följd av valutakursförändringar, främst beroende på en förstärkning av den svenska kronan. Det sysselsatta kapitalet minskade med 330 MEUR på grund av en värdeminskning av PVO främst till följd av förväntade lägre framtida elpriser. Rörelsekapitalet förblev oförändrat om man bortser från valutakursförändringar. Den operativa avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 8,0 (10,3 ), påverkat av de pågående strategiska investeringarna inom Biomaterials and Renewable Packaging. Resultat januari september 2012 (jämfört med januari september 2011) Omsättningen minskade med 196 MEUR på årsbasis. Det operativa rörelseresultatet minskade med 259 MEUR främst till följd av lägre priser i lokala valutor och lägre volymer. Valutakurser hade en negativ nettoinverkan på operativ rörelsevinst efter säkring. Fasta kostnader var oförändrade men rörliga kostnader var betydligt lägre, särskilt för wellråvara, returpapper och massa. Resultat tredje kvartalet 2012 (jämfört med andra kvartalet 2012) Omsättningen uppgick till MEUR, vilket är i nivå med kvartalet innan. Den operativa rörelsevinsten uppgick till 175 MEUR, vilket är 34 MEUR högre än föregående kvartal. Som väntat var fasta och rörliga kostnader lägre, särskilt för fiber. Leveransvolymer för förpackningsprodukter samt sågade träprodukter och försäljningspriser för papper i lokala valutor var något lägre än under föregående kvartal. Kapitalstruktur MEUR Operativa anläggningstillgångar 6 001, , , ,1 Investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden 1 977, , , ,8 Operativt rörelsekapital, netto 1 641, , , ,5 Långfristiga ej räntebärande poster, netto -461,1-453,8-486,1-435,6 Operativt kapital, totalt 9 159, , , ,8 Nettoskatteskuld -335,0-313,7-346,4-367,4 Sysselsatt kapital 8 824, , , ,4 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 735, , , ,5 Innehav utan bestämmande inflytande 89,3 91,5 87,1 83,4 Räntebärande nettoskuld 2 999, , , ,5 Finansiering totalt 8 824, , , ,4 Finansiering tredje kvartalet 2012 (jämfört med andra kvartalet 2012) Kassaflödet från rörelsen uppgick till 312 MEUR (246) och kassaflödet efter investeringar till 120 MEUR (75). Koncernens räntebärande nettoskuld var oförändrad på MEUR. Sammanlagda outnyttjade kreditlimiter uppgick till oförändrade 700 MEUR och likvida medel efter avdrag för checkräkningskrediter låg på fortsatt starka MEUR, vilket är 460 MEUR högre än föregående kvartal. Dessutom har Stora Enso tillgång till olika långfristiga finansieringskällor på 600 MEUR. De nuvarande likvida medlen täcker alla koncernens skulder med löptider fram till slutet av I augusti 2012 utökade Stora Enso två femåriga obligationslån om totalt MSEK (119 MEUR) under sitt EMTN (Euro Medium Term Note)-program. De nya lånen har inga finansiella kovenanter eller change of control-klausul. I september 2012 emitterade Stora Enso ett 5,5-årigt obligationslån om 500 MEUR under sitt EMTN (Euro Medium Term Note)-program. Räntan för det nya lånet låg på 5,096 och emissionskursen var 99,580. De nya lånen har inga finansiella kovenanter eller change of control-klausul. Den operativa EBITDA-marginalen för de senaste tolv månaderna låg på 9,8 (10,1 ). Förhållandet nettoskuld/operativ EBITDA för de senaste tolv månaderna var 2,8 (2,7). Per 30 september 2012 var skuldsättningsgraden 0,52 (0,54). Minskningen beror främst på en nettovinst om 80 MEUR hänförligt till moderbolagets aktieägare tredje kvartalet 2012 och en värdeökning av PVO med 69 MEUR.

6 Kassaflöde 6(25) Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q Q3/12 Q3/11 Rörelseresultat 161,3 152,7 178,6 759,3 437,9 589,8-9,7 5,6-25,8 Avskrivningar och andra icke kassamässiga poster 147,4 152,1 143,2 492,0 411,1 441,0 2,9-3,1-6,8 Förändring i rörelsekapital 3,7-59,2 40,1-217,0-67,3-298,8-90,8 106,3 77,5 Kassaflöde från rörelsen 312,4 245,6 361, ,3 781,7 732,0-13,7 27,2 6,8 Kassamässiga investeringar i anläggningar och biologiska tillgångar -155,0-127,6-79,9-409,6-376,9-222,6-94,0-21,5-69,3 Förvärv av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden -37,0-43,5-62,2-128,6-98,5-87,1 40,5 14,9-13,1 Kassaflöde efter investeringar 120,4 74,5 219,8 496,1 306,3 422,3-45,2 61,6-27,5 Investeringar januari september 2012 Under de tre första kvartalen 2012 uppgick tillägg i anläggningar och biologiska tillgångar till 347 MEUR, vilket motsvarar 80 av periodens avskrivningar. Under de tre första kvartalen 2012 uppgick kapitaltillskottet till samriskprojektet Montes del Plata i Uruguay till 99 MEUR. Effekten från investeringar i anläggningar och biologiska tillgångar på kassautflödet var 377 MEUR under de tre första kvartalen Koncernens prognos för investeringar för helåret 2012 har sänkts till cirka MEUR. Dessutom kommer kapitaltillskottet till samriskprojektet Montes del Plata i Uruguay att uppgå till cirka 130 MEUR under De årliga avskrivningarna för 2012 kommer att uppgå till cirka 580 MEUR. De viktigaste pågående projekten under de tre första kvartalen 2012 var Montes del Plata, maskinen för wellråvara vid Ostrołęka Bruk och investeringen i vedgården vid Skoghalls Bruk. Utsikter på kort sikt Under fjärde kvartalet 2012 förväntas koncernens omsättning bli ungefär i nivå med tredje kvartalet 2012 och den operativa rörelsevinsten i nivå med eller något lägre än för tredje kvartalet Underhållsarbeten vid bruken kommer att ha en negativ inverkan på Renewable Packaging och Biomaterials under kvartalet.

7 7(25) Segment tredje kvartalet 2012 (jämfört med tredje kvartalet 2011) Printing and Reading Printing and Reading betjänar med sitt breda sortiment bland annat förlag, annonsörer, tryckerier och grossister samt tillverkare och leverantörer av kontorsvaror. Printing and Reading tillverkar tidningspapper, SC-papper, bestrukna papperskvaliteter och kontorspapper. Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q Q3/12 Q3/11 Nettoomsättning 1 226, , , , , ,2-4,4 3,0-2,5 Operativ EBITDA 119,4 107,5 138,4 547,6 360,3 424,3-13,7 11,1-15,1 Operativ rörelsevinst 51,1 41,7 72,3 285,3 160,1 229,7-29,3 22,5-30,3 av omsättning 4,2 3,5 5,6 5,7 4,4 6,1-25,0 20,0-27,9 Operativ ROOC, * 6,7 5,5 9,3 9,2 7,0 9,9-28,0 21,8-29,3 Leveranser av papper, ton ,3 1,8 0,1 Produktion av papper, ton ,6-0,8-0,3 * Operativ ROOC = 100 x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital. Lägre försäljningspriser i lokala valutor och något lägre pappersleveranser motverkades inte fullt ut av lägre rörliga kostnader, särskilt för returpapper. Produktionsbegränsningar genomförs för att hantera kvaliteten i prissättningen och varulagren. Permanent stängning av Hylte Bruks PM1 planeras till slutet av Stora Enso kommer att undersöka möjligheten att sälja Corbehem Bruk i Frankrike. Marknader Produkt Marknad Efterfrågan Q3/12 jmf med Q3/11 Efterfrågan Q3/12 jmf med Q2/12 Priser Q3/12 jmf med Q3/11 Priser Q3/12 jmf med Q2/12 Papper Europa Svagare Stabil Lägre Stabila

8 8(25) Biomaterials Biomaterials erbjuder en rad olika massakvaliteter för att tillgodose behoven hos pappers-, kartong- och mjukpappersproducenter. Massa är en utmärkt råvara: den är tillverkad av förnybara resurser på ett hållbart sätt och har många olika användningsområden. Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 Betydligt lägre priser för marknadsmassa än året innan motverkades delvis av förbättrad produktmix. Det årliga underhållsstoppet vid Sunila massabruk slutfördes planenligt i början av oktober Åtgärder för att förbättra effektiviteten vid Skutskärs massabruk i Sverige planeras för att minska kostnader och för att stärka brukets konkurrenskraft som svar på en utmanande marknadssituation. Massabruksprojektet Montes del Plata fortskrider och för närvarande är över 70 av byggarbetet färdigt. Tidsplanen är oförändrad och driftstarten för bruket beräknas ske vid halvårsskiftet Marknader Produkt Marknad Efterfrågan Q3/12 jmf med Q3/11 Efterfrågan Q3/12 jmf med Q2/12 Priser Q3/12 jmf med Q3/11 Priser Q3/12 jmf med Q2/12 Barrvedsmassa Europa Något starkare Starkare Betydligt lägre Lägre Building and Living Building and Living tillhandahåller träbaserade produkter och innovativa lösningar för bygg- och inredningsbehov samt fasta biobränslen till energisektorn. Produkterna inom Building and Living vänder sig till bostads-, bygg- och förpackningsmarknaden. Alla produkter är återvinningsbara och tillverkas av förnybar råvara som europeisk tall eller gran av hög kvalitet. Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q Q3/12 Q3/11 Nettoomsättning 267,6 246,5 276, ,0 755,8 836,6-3,2 8,6-9,7 Operativ EBITDA 37,5 13,3 61,5 200,4 65,7 174,1-39,0 182,0-62,3 Operativ rörelsevinst 32,5 14,7 57,3 169,2 54,4 142,0-43,3 121,1-61,7 av omsättning 12,1 6,0 20,7 15,5 7,2 17,0-41,5 101,7-57,6 Operativ ROOC, * 9,0 4,1 17,1 12,0 5,0 13,9-47,4 119,5-64,0 Leveranser av massa, ton ,3 6,4-1,5 * Operativ ROOC = 100 x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital. MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q Q3/12 Q3/11 Nettoomsättning 403,3 443,7 414, , , ,1-2,6-9,1-4,7 Operativ EBITDA 10,4 20,1 19,6 102,3 41,8 86,9-46,9-48,3-51,9 Operativ rörelsevinst 0,7 11,5 9,8 62,8 22,0 56,8-92,9-93,9-61,3 av omsättning 0,2 2,6 2,4 3,8 1,8 4,4-91,7-92,3-59,1 Operativ ROOC, * 0,5 7,8 6,7 10,9 5,1 13,0-92,5-93,6-60,8 Leveranser, m ,5-12,5-8,4 * Operativ ROOC = 100 x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital. Även om efterfrågan var svagare var försäljningspriser i lokala valutor stabila jämfört med året innan, medan volymerna minskade något. Högre råvarupriser och sjunkande intäkter från biprodukter minskade resultatet avsevärt. De österrikiska och tjeckiska råvarumarknaderna nådde sina högsta nivåer någonsin. Åtgärder för att öka flexibiliteten och minska kostnaderna vid Ala och Gruvön sågverk i Sverige och Varkaus sågverk i Finland planeras från och med första kvartalet MBL-förhandlingar om eventuella tillfälliga kapacitetsminskningar och permitteringar i Finland i november mars har avslutats, vilket möjliggör snabba och flexibla åtgärder.

9 9(25) Den 1 september 2012 förvärvade Building and Living det återstående aktieinnehavet på 50 i handelsbolaget för sågade trävaror RETS Timber Oy Ltd. Marknader Produkt Marknad Efterfrågan Q3/12 jmf med Q3/11 Efterfrågan Q3/12 jmf med Q2/12 Priser Q3/12 jmf med Q3/11 Priser Q3/12 jmf med Q2/12 Träprodukter Europa Svagare Betydligt svagare Stabila Stabila Renewable Packaging Renewable Packaging tillverkar fiberbaserade förpackningsmaterial och innovativa förpackningslösningar för alla viktigaste tillämpningar av konsumentvaror och industriförpackningar. Renewable Packagings verksamhet täcker hela värdekedjan från massaproduktion samt material- och förpackningstillverkning till återvinning. Affärsområdet omfattar tre affärsenheter: Consumer Board, Packaging Solutions och Packaging Asia. Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q Q3/12 Q3/11 Nettoomsättning 812,2 826,8 800, , , ,0 1,4-1,8-0,8 Operativ EBITDA 134,0 122,1 122,0 495,8 369,1 413,1 9,8 9,7-10,7 Operativ rörelsevinst 82,9 72,5 73,6 301,3 217,1 268,5 12,6 14,3-19,1 av omsättning 10,2 8,8 9,2 9,4 9,0 11,0 10,9 15,9-18,2 Operativ ROOC, * 14,2 13,0 13,7 14,2 12,7 16,9 3,6 9,2-24,9 Leveranser av papper och kartong, ton ,3-3,7-1,3 Produktion av papper och kartong, ton ,9 1,7-0,9 Leveranser av wellpappförpackningar, milj. m ,4-2,5 9,8 Produktion av wellpappförpackningar, milj. m ,2-2,2 8,0 * Operativ ROOC = 100 x operativ rörelsevinst/genomsnittligt operativt kapital. Lägre genomsnittliga försäljningspriser i lokala valutor motverkades av lägre rörliga kostnader, särskilt för wellråvara och returfiber. Högre volymer motverkade högre fasta kostnader som berodde främst på tillväxtinitiativ. Stora Enso tecknade i september ett avtal med det pakistanska Packages Ltd. om etablering av ett samriskföretag som ska få namnet Bulleh Shah Packaging (Private) Limited. Transaktionen för samriskföretaget väntas vara slutförd under första kvartalet Skoghall Bruk i Sverige kommer att ha ett liknande årligt underhållsstopp under fjärde kvartalet 2012 som för ett år sedan. Vid projektet för det integrerade plantagebaserade kartong- och massabruket i staden Beihai i Guangxi i Kina fortskrider förberedelserna enligt plan. Projektplanen kommer att fastställas när slutliga godkännanden har erhållits och detaljplanerna är på plats. Projektet med en ny maskin för wellråvara vid Ostrołęka Bruk i Polen fortskrider enligt plan. Enligt vad som meddelades den 11 januari 2011 planerar Stora Enso att lägga ned kartongmaskin KM2 vid Ostrołęka Bruk permanent. Permanent nedläggning av wellpappanläggningen i Ruovesi i Finland planeras till andra kvartalet Investeringen i vedgården vid Skoghalls Bruk i Sverige kommer att slutföras planenligt under fjärde kvartalet Konverteringsverksamheten vid Páty Bruk i Ungern lades som planerat ned under tredje kvartalet 2012.

10 Marknader Produkt Marknad Efterfrågan Q3/12 jmf med Q3/11 10(25) Efterfrågan Q3/12 jmf med Q2/12 Priser Q3/12 jmf med Q3/11 Konsumentkartong Europa Stabil Stabil Stabila Stabila Priser Q3/12 jmf med Q2/12 Wellpappförpackningar Europa Något starkare Något svagare Lägre Något högre Övriga I segmentet Övriga ingår nordiska skogsinnehav i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, Stora Ensos aktieinnehav i Pohjolan Voima, virkesförsörjning till de nordiska bruken samt koncerninterna tjänster och koncernadministration. Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q Q3/12 Q3/11 Nettoomsättning 644,9 662,2 637, , , ,6 1,2-2,6-2,2 Operativ EBITDA -1,7-14,9-2,3-38,1-27,1-33,3 26,1 88,6 18,6 Operativ rörelsevinst 7,5 0,8 11,4 48,1 9,7 24,8-34,2 n/m -60,9 av omsättning 1,2 0,1 1,8 1,8 0,5 1,2-33,3 n/m -58,3 Lägre försäljningspriser och högre avverkningskostnader påverkade resultatet för Bergvik Skog. Nedskrivningen av aktiverade projektkostnader och onoterade aktier under tredje kvartalet 2012 motverkades delvis av lägre kostnader inom koncerninterna tjänster och administration. Omdefinieringen av det interna tjänsteutbudet har avslutats och effektivitetsvinster väntas från och med år Risker och osäkerhetsfaktorer på kort sikt De huvudsakliga kortsiktiga riskerna och osäkerhetsfaktorerna är även fortsättningsvis relaterade till den ekonomiska situationen i Europa och dess potentiella inverkan på koncernens produkter. Känslighetsanalys avseende energipriser: den direkta effekten på den operativa rörelsevinsten vid en ökning på 10 av marknadspriset på el, värme, olja och andra fossila bränslen skulle bli cirka 21 MEUR negativt för kommande tolv månader, netto efter säkring. Känslighetsanalys avseende virkespriser: den direkta effekten på den operativa rörelsevinsten vid en ökning på 10 av marknadspriset på virke skulle bli cirka 202 MEUR negativt för kommande tolv månader. Känslighetsanalys avseende kemikalier och fyllnadsmedel: den direkta effekten på den operativa rörelsevinsten vid en ökning på 10 av priset på kemikalier och fyllnadsmedel skulle bli cirka 65 MEUR negativt för kommande tolv månader. Vid prisminskning för energi, virke eller kemikalier och fyllnadsmedel är effekten den motsatta. Känslighetsanalys avseende valutakurser under kommande tolv månader: den direkta effekten på operativ rörelsevinst vid en förstärkning på 10 av US-dollarn, svenska kronan och brittiska pundet mot eurokursen skulle bli cirka 115 MEUR positivt, 95 MEUR negativt respektive 62 MEUR positivt per år. Vid försvagning av valutorna är effekten den motsatta. Siffrorna är före valutarisksäkring och förutsatt att inga ändringar utöver valutakursförändringen förekommer. Veracel Den 11 juli 2008 meddelade Stora Enso att en federal domare i Brasilien i ett domslut yrkat att tillstånd som beviljats av delstaten Bahia avseende Stora Ensos samriskföretag Veracels verksamhet inte är giltiga. Domaren förordnade även Veracel att vidta vissa åtgärder, däribland omplantering av ursprungliga trädarter på en del av Veracels plantager samt betalning av ett möjligt vite om 20 miljoner BRL (9 MEUR). Veracel har bestridit domen och lämnat in ett överklagande av densamma. Veracels verksamhet bedrivs helt i enlighet med brasiliansk lagstiftning och företaget har alla erforderliga miljö- och driftstillstånd för sin industri- och

11 11(25) skogsbruksverksamhet från behöriga myndigheter. I november 2008 beslutade en federal domstol att effekterna av domslutet skulle upphävas. Veracel har inte gjort avsättningar för omplanteringen eller det möjliga vitet. Den 30 september 2009 förordnade en domare i delstaten Bahia interimistiskt att delstatsregeringen i Bahia inte skulle bevilja Veracel flera planteringstillstånd i Eunápolis kommun. Det interimistiska beslutet meddelades mot bakgrund av att en statlig åklagare hävdat att Veracels plantager överskrider de lagstadgade gränserna, något som Veracel bestrider. Veracels position stöds av dokumentation utfärdad av delstatens miljömyndighet. Grupptalan i USA I samband med försäljning av journalpapper i USA under 2002 och 2003 har (SEO) och Stora Enso North America (SENA) stämts i ett antal mål med grupptalan (och andra civilmål) i USA av olika journalpappersköpare som yrkat på skadestånd för påstådda överträdelser av tillämpliga konkurrenslagar. Efter ett förenklat förfarande biföll en federal domstol den 14 december 2010 SEO:s och SENA:s yrkande om avvisande av vissa av grupptalansmålen med de direkta köparna. Efter överklagande fastställde en federal överrätt den 6 augusti 2012 underrättens domslut avseende SEO, vilket innebär att de direkta köparnas yrkanden mot SEO konstaterats sakna rättslig grund. Avseende SENA återförvisades målet till den federala underrätten för att i juryrättegång avgöra huruvida SENA agerat i strid med den federala konkurrenslagstiftningen. Den federala överrättens beslut avser processformalia och innebär inte att man legalt prövat SENA:s agerande enligt konkurrenslagstiftningen. SENA kommer att begära att den amerikanska högsta domstolen ska pröva och upphäva den federala överrättens beslut om återförvisning till underrätten i del gällande SENA. Vidare har de flesta av målen med de indirekta köparna avvisats efter förlikning, dock med förbehåll för att målen kan återupptas om de direkta köparnas lyckas få ett rättskraftigt domslut om att SENA överträtt konkurrenslagstiftningen. Eftersom Stora Enso avyttrade SENA år 2007 fastställs Stora Ensos ansvar, om något, genom de bestämmelser som finns i försäljningsavtalet avseende SENA. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i sina räkenskaper i samband med dessa mål. Juridiska processer i Finland Den 3 december 2009 ålade den finska marknadsdomstolen Stora Enso en konkurrensskadeavgift för överträdelse av konkurrenslagen inom marknaden för rundvirke i Finland mellan 1997 och Stora Enso har inte överklagat domslutet. Den 31 mars 2011 inledde finska Forststyrelsen (Metsähallitus) en rättsprocess mot Stora Enso, UPM och Metsäliitto i vilken Forststyrelsen yrkade ersättning för skador man anser sig ha åsamkats med anledning av överträdelserna av konkurrenslagen. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår till cirka 160 MEUR och andrahandsyrkandet mot Stora Enso uppgår till cirka 85 MEUR. Därtill har finska kommuner och privata skogsägare inlett liknande rättsprocesser. Det totala ersättningskravet mot samtliga svaranden uppgår till cirka 70 MEUR och andrahandsyrkandet riktat enbart mot Stora Enso till cirka 25 MEUR. Stora Enso tillbakavisar påståendet att Forststyrelsen och de övriga kärandena skulle ha lidit någon som helst skada och kommer att bygga ett starkt försvar. Stora Enso har inte gjort några avsättningar i samband med dessa mål. Aktiekapital Under kvartalet har inga A-aktier konverterats till R-aktier. Per 30 september 2012 fanns A-aktier och R-aktier utestående i Stora Enso, varav bolaget hade 0 A-aktier och R-aktier till ett nominellt värde av 1,6 MEUR. Innehavet representerar 0,12 av aktiekapitalet och 0,04 av rösterna i bolaget. Denna rapport är ej reviderad. Helsingfors, den 23 oktober 2012 Styrelsen

12 12(25) Bokslut Beräkningsgrunder Denna oreviderade delårsrapport har upprättats i enlighet med redovisningsstandarderna i International Accounting Standard (IAS) 34, Delårsrapportering, och koncernens årsredovisning Inga nya av EU godkända standarder eller tolkningar trädde i kraft från och med den 1 januari IASB har publicerat en ändring som tillämpas från den 1 januari Ändringen har ingen inverkan på koncernens bokslut. Ny affärsområdesstruktur Under första kvartalet 2012 omorganiserade Stora Enso strukturen för sina affärsområden och rapporteringssegment efter de marknader och kunder affärsområdena betjänar. De nya rapporteringssegmenten är Printing and Reading, Biomaterials, Building and Living, Renewable Packaging och Övriga. Affärsområdet Printing and Reading omfattar de tidigare rapporteringssegmenten Newsprint and Book Paper, Magazine Paper och Fine Paper. Affärsområdet Biomaterials består huvudsakligen av trädplantager, företagets samriskbolag för massabruken Veracel och Montes del Plata samt fristående massabruk i Norden. Det tidigare affärsområdet Wood Products har nu bytt namn till Building and Living. Affärsområdet Renewable Packaging utgörs av de tidigare rapporteringssegmenten Consumer Board och Industrial Packaging, och inbegriper även företagets plantager i Guangxi i Kina. I segmentet Övriga ingår nordiska skogsinnehav i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, Stora Ensos aktieinnehav i Pohjolan Voima, virkesförsörjning till de nordiska bruken samt koncernadministrationen. Jämförande uppgifter har omklassificerats i enlighet därmed. Omklassificering av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden Stora Enso har förändrat presentationen av sina investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och alla jämförande uppgifter från och med fjärde kvartalet Stora Ensos andel av nettovinsten från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden redovisas på en rad i Stora Ensos rörelseresultat. Andelen skatt i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden har eliminerats från skattekostnader. Jämförande uppgifter har omklassificerats i enlighet därmed. Operativ rörelsevinst det nya operativa måttet Från och med fjärde kvartalet 2011 har koncernen antagit operativ rörelsevinst som det viktigaste ej IFRSbaserade operativa måttet i stället för det tidigare använda rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde. Operativ rörelsevinst utgörs av segmentens rörelseresultat exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde samt Stora Ensos andel av rörelseresultatet exklusive engångsposter och värdering till verkligt värde i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Jämförande uppgifter har omklassificerats i enlighet därmed.

13 13(25) Koncernens resultaträkning i sammandrag MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1- Q3/12 Q1- Q3/ Q3/11 Q2/12 Q1- Q1-Q3/11 Nettoomsättning , , , , ,3 964,9-1,7-1,0-2,4 Övriga rörelseintäkter 47,7 80,0 41,7 171,2 155,8 208,9 14,4-40,4 9,9 Material och tjänster , , , , , ,9 1,5 0,7-0,3 Frakter och försäljningskomm issioner -255,8-250,3-255,8-748,1-775, ,9 - -2,2 3,5 Personalkostnader -331,1-373,0-352, , , ,9 6,0 11,2 1,9 Övriga rörelsekostnader -127,7-139,9-118,0-416,5-426,9-575,2-8,2 8,7 2,4 Resultatandel i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmeto den 8,0-6,1 12,4 16,6 28,1 118,0-35,5 231,1-40,9 Avskrivningar och nedskrivningar -149,3-140,9-138,4-435,0-433,4-572,6-7,9-6,0-0,4 Rörelseresultat 161,3 152,7 178,6 437,9 589,8 759,3-9,7 5,6-25,8 Finansnetto -59,1-66,8-193,4-159,9-279,2-338,4 69,4 11,5 42,7 Resultat före skatt 102,2 85,9-14,8 278,0 310,6 420,9 n/m 19,0-10,5 Inkomstskatt -20,9-16,4-35,1-53,1-68,6-78,7 40,5-27,4 22,6 Periodens nettoresultat 81,3 69,5-49,9 224,9 242,0 342,2 262,9 17,0-7,1 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 80,0 65,8-50,3 218,7 241,0 339,7 259,0 21,6-9,3 Innehav utan bestämmande inflytande 1,3 3,7 0,4 6,2 1,0 2,5 225,0-64,9 n/m 81,3 69,5-49,9 224,9 242,0 342,2 262,9 17,0-7,1 Resultat per aktie (EPS) Resultat per aktie (EPS), EUR 0,10 0,09-0,06 0,28 0,31 0,43 266,7 11,1-9,7 Resultat per aktie (EPS) efter full utspädning, EUR 0,10 0,09-0,06 0,28 0,31 0,43 266,7 11,1-9,7

14 14(25) Koncernens rapport över totalresultat MEUR Q3/12 Q2/12 Q3/11 Q1-Q3/12 Q1-Q3/ Periodens nettoresultat 81,3 69,5-49,9 224,9 242,0 342,2 Övrigt totalresultat Aktuariella förluster på förmånsbestämda pensionsplaner -2, , ,8 Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning 65,8-131,2-92,4-133,9-54,8-240,5 Valutarisk- och råvarusäkring 36,2-18,3-55,8 41,9-119,0-128,4 Andel av övrigt totalresultat i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden -3,8-9,8-17,7-15,5-14,7-19,4 Valutaomräkningsförändring, eget kapital 19,5-17,8-99,4 19,4-172,6-76,2 Valutaomräkningsförändring, innehav utan bestämmande inflytande -1,2 1,3-0,7-1,7-2,3 - Säkring av nettoinvesteringar -17,8-1,2 5,2-25,3 19,9 6,0 Inkomstskatt hänförlig till komponenter i övrigt totalresultat -3,2 3,3 14,9-3,8 28,2 40,8 Övrigt totalresultat efter skatt 92,9-173,7-245,9-121,5-315,3-473,5 Totalresultat 174,2-104,2-295,8 103,4-73,3-131,3 Totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 174,1-109,2-295,5 98,9-72,0-133,8 Innehav utan bestämmande inflytande 0,1 5,0-0,3 4,5-1,3 2,5 174,2-104,2-295,8 103,4-73,3-131,3

15 15(25) Koncernens rapport över kassaflödesanalys i sammandrag MEUR Q1-Q3/12 Q1-Q3/11 Kassaflöde från rörelsen Rörelseresultat 437,9 589,8 Säkringsresultat från OCI 40,5-116,9 Justering för icke kassamässiga poster 411,1 441,0 Förändring i rörelsekapital -40,8-293,3 Operativt kassaöverskott 848,7 620,6 Betalt finansnetto -206,3-61,8 Betald inkomstskatt -91,3-94,0 Nettokassaflöde från rörelsen 551,1 464,8 Kassaflöde från investeringsverksamhet Förvärv av dotterbolag och affärsverksamheter, netto efter förvärvade kassa och banktillgodohavanden -11,1-24,5 Förvärv av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden -98,5-87,1 Försäljning av anläggningstillgångar och aktier, netto efter avyttrade likvida medel 6,0 18,9 Investeringar i anläggningar -376,9-222,6 Förändring i långfristiga fordringar, netto -41,8-3,4 Nettokassaflöde till investeringsverksamhet -522,3-318,7 Kassaflöde från finansieringsverksamhet Intäkter från emission av nya långfristiga lån 1 471,7 50,0 Långfristiga låneskulder, betalningar -476,3-64,0 Förändring i kortfristiga låneskulder -189,4 149,5 Utbetald dividend -236,6-197,2 Dividend till innehav utan bestämmande inflytande -2,5-1,8 Nettokassaflöde från/till finansieringsverksamhet 566,9-63,5 Nettoförändring av kassa och banktillgodohavanden 595,7 82,6 Omräkningsjustering -30,3-5,1 Kassa och banktillgodohavanden vid periodens början 1 134, ,1 Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto 1 699, ,6 Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut 1 707, ,3 Checkräkningskrediter vid periodens slut -8,1-2,7 Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut, netto 1 699, ,6 Förvärv Kassa och banktillgodohavanden, netto efter checkräkningskrediter 1,8 14,7 Anläggningstillgångar 5,8 49,6 Rörelsekapital 8,5 12,6 Skattetillgångar och -skulder 0,6-4,4 Räntebärande skulder och fordringar -5,0-5,1 Verkligt värde av förvärvade nettotillgångar 11,7 67,4 Innehav utan bestämmande inflytande (som proportionell andel) -0,2-35,5 Goodwill (preliminärt för 2011) 0,1 10,7 Värdet av tidigare innehavda ägarandelar -2,8 - Köpeskilling, totalt 8,8 42,6 Avdrag för kassa och banktillgodohavanden i förvärvade bolag -1,8-14,7 Köpeskilling, netto 7,0 27,9 Kassamässig del av köpeskillingen, netto efter förvärvade likvida medel 11,1 24,5 Villkorad del av köpeskillingen 0,2 3,4 Betalning avseende ofullbordat förvärv ,3 - Köpeskilling, netto 7,0 27,9

16 16(25) Förvärvet av Inpac MEUR Tabell över slutligt verkligt värde Kassa och banktillgodohavanden, netto efter checkräkningskrediter 15,7 Anläggningstillgångar 52,4 Rörelsekapital 12,5 Skattetillgångar och -skulder -4,6 Räntebärande tillgångar och skulder -5,4 Innehav utan bestämmande inflytande -37,6 Nettotillgångar 33,0 Goodwill 11,5 Köpeskilling 44,5 Köpeskilling 44,5 Kassa och banktillgodohavanden i förvärvade bolag, netto efter checkräkningskrediter -15,7 Kassaflödeseffekt 28,8 Förvärvet av Inpac Den 28 juli 2011 slutförde Stora Enso förvärvet av 51 av aktierna i det kinesiska förpackningsföretaget Inpac International Print & Packaging Co., Ltd. som senare fick namnet Stora Enso Inpac Packaging Co. Ltd. Inpac är ett förpackningsföretag med produktion i Kina och Indien samt serviceverksamhet i Korea. Inpac specialiserar sig på tillverkning av konsumentförpackningar, särskilt för globala tillverkare av hemelektronik och andra konsumtionsvaror. Förvärvet ger Stora Enso möjlighet att komma åt nya kunder på de snabbväxande kinesiska, indiska samt koreanska marknaderna och att växa med sina globala nyckelkunder i nya geografiska områden. Förvärvsredovisningen för Inpac slutfördes under tredje kvartalet 2012 och den slutliga köpeskillingen uppgick till 44,5 MEUR och goodwill till 11,5 MEUR. Under 2012 justerades det preliminära nettotillgångsbeloppet redovisat i bokslutet för 2011 med 0,2 MEUR. Förvärvet finansierades genom koncernens egna kontanta medel. Goodwillen är baserad på framtida vinstförväntningar och synergifördelar. Innehav utan bestämmande inflytande i Inpac har värderats som en proportionell andel av den förvärvade rörelsens nettotillgångar. Fastigheter, maskiner och inventarier, immateriella tillgångar och goodwill MEUR Q1 Q3/ Q1 Q3/11 Bokfört värde 1 januari 5 480, , ,8 Förvärv av dotterbolag 5,9 63,3 60,3 Tillägg, anläggningstillgångar 334,0 436,1 210,5 Tillägg, biologiska tillgångar 12,9 17,2 12,1 Förändringar i utsläppsrätter -3,5 2,0 15,7 Avyttringar -1,8-13,4-12,5 Avskrivningar och nedskrivningar -435,0-572,6-433,4 Omräkningsdifferens samt övrigt 108,8-18,2-96,2 Totalt 5 501, , ,3

17 17(25) Låneskulder MEUR Långfristiga låneskulder 4 433, , ,7 Kortfristiga låneskulder 778, , , , , ,5 Q1 Q3/ Q1 Q3/11 Bokfört värde 1 januari 4 373, , ,2 Skulder övertagna med nya dotterbolag 0,4 5,4 13,5 Upptagande av lån, netto 767,6 331,6 357,6 Omräkningsdifferens samt övrigt 70,3 25,2-36,8 Totalt 5 211, , ,5

18 18(25) Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag MEUR Tillgångar Anläggningstillgångar och långfristiga investeringar Anläggningstillgångar O 5 242, , ,4 Biologiska tillgångar O 219,3 212,6 199,2 Utsläppsrätter O 39,5 43,0 56,7 Investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden O 1 977, , ,8 Tillgängligt för försäljning: räntebärande R 92,0 82,0 75,7 Tillgängligt för försäljning: operativa O 499,7 640,2 832,8 Långfristiga lånefordringar R 225,6 125,3 130,6 Uppskjutna skattefordringar S 124,2 121,9 107,9 Övriga långfristiga tillgångar O 41,4 26,6 48, , , ,6 Omsättningstillgångar Varulager O 1 525, , ,5 Skattefordringar S 17,9 6,2 7,3 Rörelsefordringar O 1 754, , ,2 Räntebärande fordringar R 186,5 281,5 308,4 Kassa och banktillgodohavanden R 1 707, , , , , ,7 Tillgångar, totalt , , ,3 Eget kapital och skulder Moderbolagets aktieägare 5 735, , ,5 Innehav utan bestämmande inflytande 89,3 87,1 83,4 Eget kapital, totalt 5 824, , ,9 Långfristiga skulder Avsättningar för pensioner och övriga pensionsförmåner O 334,0 333,1 312,2 Övriga avsättningar O 141,1 147,7 138,8 Uppskjutna skatteskulder S 430,7 401,0 381,0 Långfristiga låneskulder R 4 433, , ,7 Övriga långfristiga rörelseskulder O 27,4 31,9 33, , , ,8 Kortfristiga skulder Kortfristig del av långfristiga skulder R 207,9 250,0 217,9 Räntebärande skulder R 570,1 784,0 798,9 Rörelseskulder O 1 638, , ,2 Skatteskulder S 46,4 73,5 101, , , ,6 Skulder, totalt 7 830, , ,4 Eget kapital och skulder, totalt , , ,3 Poster med beteckningen O ingår i operativt kapital. Poster med beteckningen R ingår i räntebärande nettoskuld. Poster med beteckningen S ingår i skatteskulder.

19 19(25) Rapport över förändring i eget kapital MEUR Fond för fritt eget kapital Egna aktier Aktiekapital Över- kurs- & reservfond Värdeökning av successiva förvärv Finansiella tillgångar tillgängliga för försäljning Valutarisk- och råvarusäkring OCI i investeringar redovisade enligt kapitalandel smetoden CTA och säkring av nettoinvest Balanserade eringar vinstmedel Hänförligt till moderbolagets aktieägare Innehav utan bestämma nde inflytande Balans 31 december ,2 76,6 633,1-10,2 3,9 780,0 77,9-9,8 103, , ,9 51, ,7 Periodens resultat ,0 241,0 1,0 242,0 OCI före skatt ,8-119,0-14,7-152, ,2-2,3-343,5 Inkomstskatt hänförligt till komponenter i OCI ,1 31,3 - -5,2-28,2-28,2 Totalresultat ,7-87,7-14,7-157,9 241,0-72,0-1,3-73,3 Dividend ,2-197,2-1,8-199,0 Förvärv ,5 35,5 Utköp av innehav utan bestämmande inflytande ,8 0,8-0,8 - Balans 30 september ,2 76,6 633,1-10,2 3,9 727,3-9,8-24,5-54, , ,5 83, ,9 Periodens resultat ,7 98,7 1,5 100,2 OCI före skatt ,7-9,4-4,7 82,5-55,8-173,1 2,3-170,8 Inkomstskatt hänförligt till komponenter i OCI ,0 2,0-3,7 7,9 12,6-12,6 Totalresultat ,7-7,4-4,7 86,2 50,8-61,8 3,8-58,0 Dividend ,8-1,8 Förvärv ,7 1,7 Balans 31 december ,2 76,6 633,1-10,2 3,9 540,6-17,2-29,2 32, , ,7 87, ,8 Periodens resultat ,7 218,7 6,2 224,9 OCI före skatt ,9 41,9-15,5-5,9-2,6-116,0-1,7-117,7 Inkomstskatt hänförligt till komponenter i OCI ,6-10,1-6,2 0,7-3,8 - -3,8 Totalresultat ,5 31,8-15,5 0,3 216,8 98,9 4,5 103,4 Dividend ,6-236,6-2,5-239,1 Förvärv ,2 0,2 Balans 30 september ,2 76,6 633,1-10,2 3,9 406,1 14,6-44,7 32, , ,0 89, ,3 CTA = Ackumulerad omräkningsjustering. OCI = Övrigt totalresultat. Totalt

20 20(25) Ansvarsförbindelser MEUR För egen räkning Ställda panter 0,8 1,3 - Inteckningar 9,7 9,7 16,1 För investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden Borgensförbindelser 582,0 390,2 298,1 För andras räkning Borgensförbindelser 5,1 5,0 7,3 Övriga åtaganden, egna Operativ leasing, inom kommande 12 månader 60,2 66,1 46,9* Operativ leasing, efter kommande 12 månader 497,4 525,8 501,9* Pensionsskulder 0,4 0,4 0,4 Övriga ansvarsförbindelser 5,0 5,1 9,4* Totalt 1 160, ,6 880,1* Ställda panter 0,8 1,3 - Inteckningar 9,7 9,7 16,1 Borgensförbindelser 587,1 395,2 305,4 Operativ leasing 557,6 591,9 548,8* Pensionsskulder 0,4 0,4 0,4 Övriga ansvarsförbindelser 5,0 5,1 9,4* Totalt 1 160, ,6 880,1 * Från och med fjärde kvartalet 2011 har Stora Enso upphört med att rapportera koncernens åtaganden avseende köpeavtal för förbrukningsvaror och tjänster. Följaktligen har koncernens åtaganden per den 30 september 2011 omklassificerats för att överensstämma med förändringarna i rapporteringen. Investeringsåtaganden Per 30 september 2012 uppgick koncernens direkta investeringsåtaganden, exklusive förvärv, till 120 MEUR (att jämföra med 238 MEUR per 30 september 2011 och 214 MEUR per 31 december 2011). Per 30 september 2012 uppgick koncernens andel av investeringsåtaganden i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden, exklusive förvärv, till 272 MEUR (att jämföra med 431 MEUR per 30 september 2011 och 436 MEUR per 31 december 2011), varav Stora Enso har gått i borgen för 189 MEUR (att jämföra med 189 MEUR per 30 september 2011 och 189 MEUR per 31 december 2011). Verkligt värde på finansiella derivatinstrument MEUR Positivt Negativt Verkligt Verkligt Verkligt verkligt verkligt värde, netto värde, värde, netto värde värde netto Ränteswappar 125,4-64,8 60,6 95,8 100,7 Ränteoptioner - -55,8-55,8-51,0-54,7 Terminskontrakt 8,4-71,8-63,4 4,8 34,7 Valutaoptioner 32,9-9,4 23,5-16,1-16,5 Råvarukontrakt 11,1-14,8-3,7-2,1 5,7 Aktieswappar (TRS) - -1,9-1,9-22,6-27,1 Totalt 177,8-218,5-40,7 8,8 42,8

21 21(25) Nominellt värde på finansiella derivatinstrument MEUR Räntederivat Ränteswappar Löptid kortare än 1 år 34,8 61,6 26,8 Löptid 2 5 år 2 085, , ,6 Löptid 6 10 år 250,0 250,0 300, , , ,4 Ränteoptioner 523,0 522,8 908,3 Totalt 2 893, , ,7 Valutaderivat Terminskontrakt 2 352, , ,6 Valutaoptioner 2 570, , ,9 Totalt 4 922, , ,5 Råvaruderivat Råvarukontrakt 313,3 236,7 195,2 Totalt 313,3 236,7 195,2 Total return (equity) swaps Aktieswappar (TRS) 54,8 73,3 75,6 Totalt 54,8 73,3 75,6, Omsättning per segment MEUR Q3/12 Q2/12 Q1/ Q4/11 Q3/11 Q2/11 Q1/11 Printing and Reading 1 226, , , , , , , ,5 Biomaterials 267,6 246,5 241, ,0 255,4 276,4 268,6 291,6 Building and Living 403,3 443,7 381, ,1 382,0 414,0 465,4 409,7 Renewable Packaging 812,2 826,8 779, ,6 756,6 800,6 829,6 807,8 Övriga 644,9 662,2 703, ,5 643,9 637,4 700,1 719,1 Segmentintern försäljning -660,7-649,6-659, ,3-640,1-672,2-689,2-713,8 Totalt 2 694, , , , , , , ,9 Operativ rörelsevinst per segment MEUR Q3/12 Q2/12 Q1/ Q4/11 Q3/11 Q2/11 Q1/11 Printing and Reading 51,1 41,7 67,3 285,3 55,6 72,3 72,2 85,2 Biomaterials 32,5 14,7 7,2 169,2 27,2 57,3 31,2 53,5 Building and Living 0,7 11,5 9,8 62,8 6,0 9,8 35,2 11,8 Renewable Packaging 82,9 72,5 61,7 301,3 32,8 73,6 93,9 101,0 Övriga 7,5 0,8 1,4 48,1 23,3 11,4 6,6 6,8 Operativ rörelsevinst 174,7 141,2 147,4 866,7 144,9 224,4 239,1 258,3 Värdering till verkligt värde och ej operativa poster* -13,4-33,1 1,2-27,5 45,6-45,8-26,9-0,4 Engångsposter - 44,6-24,7-79,9-21, ,7-27,2 Rörelseresultat (IFRS) 161,3 152,7 123,9 759,3 169,5 178,6 180,5 230,7 Finansnetto -59,1-66,8-34,0-338,4-59,2-193,4-34,6-51,2 Resultat före skatt 102,2 85,9 89,9 420,9 110,3-14,8 145,9 179,5 Inkomstskatt -20,9-16,4-15,8-78,7-10,1-35,1-9,9-23,6 Nettoresultat 81,3 69,5 74,1 342,2 100,2-49,9 136,0 155,9 * I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid, värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

22 22(25) Engångsposter per segment MEUR Q3/12 Q2/12 Q1/ Q4/11 Q3/11 Q2/11 Q1/11 Printing and Reading - 12,9-9,6-29,1 3, ,5-5,3 Biomaterials ,6 7,5 - -1,9 7,0 Building and Living ,5-4, ,9 Renewable Packaging ,1-8,9-6,6 - -2,3 - Övriga - 31, ,0-21, Engångsposter i rörelseresultatet - 44,6-24,7-79,9-21, ,7-27,2 Engångsposter i finansiella poster - 9,5 13,6-138,3-10,1-128,2 - - Engångsposter i skatter - 1,9 5,0 62,2 50,8-3,6 7,8 Engångsposter i nettoresultatet - 56,0-6,1-156,0 19,7-128,2-28,1-19,4 Värdering till verkligt värde och ej operativa poster* per segment MEUR Q3/12 Q2/12 Q1/ Q4/11 Q3/11 Q2/11 Q1/11 Printing and Reading - -0,4-1,0-7,9 2,0-0,3-9,2-0,4 Biomaterials -7,9-22,8-4,6-18,5 2,7-11,6-5,4-4,2 Building and Living -0,1-0,1-2,2-1, ,8 - Renewable Packaging ,7-6, ,6 - Övriga -5,4-9,8 9,7 7,3 40,9-33,9-3,9 4,2 Värdering till verkligt värde och ej operativa poster i rörelseresultatet -13,4-33,1 1,2-27,5 45,6-45,8-26,9-0,4 * I värdering till verkligt värde och ej operativa poster ingår aktierelaterade incitamentsprogram, syntetiska optioner, netto efter realiserad och öppen risksäkring, utsläppsrätter för koldioxid, värdering av biologiska tillgångar relaterade till skogstillgångar i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden och koncernens andel av skatter och finansnetto i investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden. Rörelseresultat per segment MEUR Q3/12 Q2/12 Q1/ Q4/11 Q3/11 Q2/11 Q1/11 Printing and Reading 51,1 54,2 56,7 248,3 61,3 72,0 35,5 79,5 Biomaterials 24,6-8,1 2,6 163,3 37,4 45,7 23,9 56,3 Building and Living 0,6 11,4 7,6 27,5 1,4 9,8 33,4-17,1 Renewable Packaging 82,9 72,5 45,9 285,8 26,2 73,6 85,0 101,0 Övriga 2,1 22,7 11,1 34,4 43,2-22,5 2,7 11,0 Rörelseresultat (IFRS) 161,3 152,7 123,9 759,3 169,5 178,6 180,5 230,7 Finansnetto -59,1-66,8-34,0-338,4-59,2-193,4-34,6-51,2 Resultat före skatt 102,2 85,9 89,9 420,9 110,3-14,8 145,9 179,5 Inkomstskatt -20,9-16,4-15,8-78,7-10,1-35,1-9,9-23,6 Nettoresultat 81,3 69,5 74,1 342,2 100,2-49,9 136,0 155,9 Växelkurser för euro 1 euro är Slutkurs Genomsnittskurs SEK 8,4498 8,9120 8,7341 9,0307 USD 1,2930 1,2939 1,2817 1,3922 GBP 0,7981 0,8353 0,8122 0,8678 Transaktionsrisk och risksäkring i de största valutorna per 30 september 2012 MEUR USD GBP SEK Beräknad exponering på operativt nettokassaflöde per år Säkring av transaktionsrisk per 30 september Säkring per 30 september 2012, för kommande 12 månader Ytterligare säkring i GBP för månader ökar säkringsprocenten med 6.