Innehållsförteckning

Transkript

1 Folksams fonder Årsberättelse 2006

2

3 Innehållsförteckning Folksams Aktiefond Asien 2 Folksams Aktiefond Europa 7 Folksams Framtidsfond 12 Folksams Förvaltningsfond 17 Folksams Globala Aktiefond 27 Folksams Idrottsfond 32 Folksams Aktiefond Japan 41 Folksams Obligationsfond 46 Folksams Penningmarknadsfond 49 Folksams Aktiefond Sverige 52 Folksams Aktiefond USA 56 Folksams Tjänstemannafond Sverige 62 Folksams Tjänstemannafond Världen 66 Folksams Tjänstemannafond Obligation 75 Förklaring av risksymbolen och några riskmått 79 Redovisningsprinciper 80 Valutakurser 80 Folksams etiska placeringskriterier 81 Jämförelseindex 83 Riktlinjer för extern bolagsstyrning 84 Svensk kod för fondbolag 85 Frågor och svar om aktieindexinstrument 86 Förändringar i organisationen 86 Avgivande av årsberättelse 87 Revisionsberättelse 87

4 2 Folksams Aktiefond Asien Organisationsnummer Folksams Aktiefond Asien i korthet Avkastning 2006, % 16,1 Indexutveckling 2006, % 15,4 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 61,2 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 67,1 Andelsvärde Bokslutskurs ,14 Handelskurs ,71 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Birgitta Redig Johan Sandberg Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier på börserna i Hongkong, Malaysia, Singapore, Thailand, Kina och Sydkorea. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Målsättningen är att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringsinriktningen är bred och investeringar görs i flera olika länder, branscher och aktier så att en god riskspridning uppnås. Fondens risk klassificeras som hög, eftersom aktieplaceringar i denna region har en relativt sett hög risknivå då börskurserna varierar kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? 2006 präglades av genomgående god världskonjunktur, något som särskilt gynnade flera av de asiatiska marknaderna. Under delar av det andra kvartalet drabbades dock de flesta marknader av en kraftig nedgång i samband med oro kring höga råvarupriser och den medföljande risken för högre inflation. Flera marknader föll med över 20 procent på mindre än en månad. Återhämtningen kom först till hösten, bland annat till följd av att oljepriset sjönk kraftigt. Den bästa marknaden var Kina, där börskurserna steg mycket starkt under slutet av året med en sammanlagd uppgång sedan årets början på drygt 50 procent räknat i svenska kronor. Även Malaysia och Singapore utvecklades bra under 2006 med uppgångar på över 20 procent i svenska kronor. Sämst gick det för Thailand och Korea, där marknaderna gick tillbaka med knappt fem procent vardera. I Thailand har den politiska situationen varit orolig. Den thailändska aktiemarknaden drabbades dessutom av ett dramatiskt fall under december i samband med att myndigheterna ville införa en förändrad och hårdare valutakontroll för att begränsa de stora inflödena av mycket lättrörliga investeringar, så kallad hotmoney. Detta fick till följd att aktiemarknaden föll med drygt 15 procent på en dag. Myndigheterna tog tillbaka åtgärden och marknaden återhämtade visserligen en stor del av nedgången, men osäkerheten kvarstod. Hur har fonden utvecklats? Folksams Aktiefond Asien gick under 2006 upp med 16,1 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 15,4 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under det första kvartalet hade fonden en större andel koreanska aktier än sitt jämförelseindex. Denna övervikt minskades under det andra kvartalet, vilket var positivt för fonden. I stället ökades innehaven i Hongkong/Kina. En placering i China Life Insurance var särskilt framgångsrik. Aktien steg med drygt 60 procent under året. En annan investering som gav ett positivt bidrag till fondens avkastning var konglomeratet Keppel i Singapore. Räknat i svenska kronor gick aktiekursen under året upp med cirka 30 procent. Fondens innehav i Kina utvecklades mycket starkt, framför allt under det andra halvåret, och steg med närmare 50 procent räknat i svenska kronor. Vad gäller för fonden framöver? Mycket av investerarnas intresse under 2007 års första månader kommer att kretsa kring utvecklingen av den amerikanska konjunkturen. En alltför snabb avmattning leder troligtvis till större kurssvängningar och svagare marknader i Asien, även om de asiatiska marknaderna numera är mindre beroende av utvecklingen i USA än tidigare. Det finns en viss risk för att marknaden i Kina kommer att gå tillbaka, alternativt utvecklas i en betydligt långsammare takt. Risken att ekonomin överhettas kvarstår fortfarande. I Thailand har risken ökat under senaste tiden, eftersom den politiska situationen är fortsatt orolig. Hela Asien påverkas dessutom av förändringar i den amerikanska dollarns värde. De asiatiska valutorna brukar förändras i samma riktning som den amerikanska dollarn, varför en återhämtning av dollarns värde kan komma att påverka de asiatiska exportföretagen negativt. Fondens risknivå Låg Hög Innehav som har sålts på grund av Folksams etiska placeringskriterier Bolag Land Bransch Orsak Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Petro China Kina Energi Miljö

5 Folksams Aktiefond Asien 3 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 14,4 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 14,6 Tracking Error, % 1) 0,7 Beta 0,9 Genomsnittlig årsavkastning, % 1 ) 32,3 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 10,0 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,3 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 1,0 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 71,97 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 120,14 105,97 72,29 68,94 62,68 Utdelning, kr/andel 2,53 2,19 1,42 2,36 2,81 Totalavkastning, % 16,1 50,8 6,9 13,7 24,2 Jämförelseindex, % 15,4 51,4 8,7 19,4 26,3 Omsättningshastighet, ggr 0,2 0,1 0,1 0,8 0,3 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr 908 (746). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,55 Utvecklingen i Folksams Aktiefond Asien De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) % 70 Fonden Jämförelseindex se sid 83 MSCI OPALS 8,7 60 Samsung Electronics 8, ishares MSCI China Tracker 4,2 China Life Insurance 3, China Mobile 3, Övriga 71, Landfördelning (andel av fondförmögenheten, %) Sydkorea 34,1 Övrigt 1,3 Thailand 3,5 Kina 24,1 Malaysia 4,1 Singapore 11,7 Hongkong 21,2

6 4 Folksams Aktiefond Asien fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,3 Bank och övriga likvida medel , ,9 Kortfristiga fordringar 705 0, ,3 Summa tillgångar , ,5 Skulder Övriga kortfristiga skulder 959 0, ,5 Summa skulder 959 0, ,5 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Övriga kostnader 21 2 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

7 Folksams Aktiefond Asien 5 Börsnoterade Utländska Hongkong Aktieindexinstrument OPALS MSCI Hong Kong , ,3 Bank of East Asia ,9 BOC Hong Kong ,8 Cheung Kong Holdings ,8 Hang Lung Properties ,4 Hang Seng Bank ,9 Henderson Land ,4 Hong Kong Exchanges & Clearing ,5 Hysan Development ,1 Kerry Properties ,3 Link Reit ,4 New World Development ,3 Sino Land ,3 Sun Hung Kai Properties ,5 Swire Pacific ,0 Wharf Holdings ,4 Wing Hang Bank , ,4 Cathay Pacific Airways ,2 Hopewell ,2 Hutchison Whampoa ,0 Johnson Electric Holdings ,1 MTR , ,8 Informationsteknik ASM Pacific Technology ,2 Kingboard Chemical ,4 Solomon Systech , ,6 Kraftförsörjning Cheung Kong Infrastructure ,1 CLP Holdings ,2 Hong Kong China Gas ,7 Hong Kong Electric , ,6 Sällanköpsvaror och -tjänster Esprit Holdings ,1 Li & Fung ,5 Shangri-La Asia ,2 Techtronic ,1 TV Broadcasts , ,0 Hutchison Telecommunication ,3 PCCW , ,5 Summa Hongkong ,2 Kina Aktieindexinstrument ishares MSCI China Tracker ,2 OPALS MSCI China , ,3 Energi CNOOC ,1 Sinopec China Petrochemical , ,5 Bank of Communications ,6 China Construction Bank ,6 China Life Insurance ,7 China Overseas Land & Invest ,7 China Overseas Land & Invest Wts ,1 Ping An Insurance Group , ,3 Beijing Airport ,1 China Merchants ,4 CITIC Pacific ,4 Cosco Pacific ,3 Jiangsu Expressway , ,3 Informationsteknik Lenovo Group ,1 TPV Technology , ,2 Kraftförsörjning Beijing Datang Power ,1 Huaneng Power , ,4 Material Aluminum Corporation of China ,2 Sinopec Shanghai Petrochemical , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster China Resources Enterprice ,2 Denway Motors , ,4 China Mobile ,7 China Telecom , ,4 Summa Kina ,1 Malaysia Aktieindexinstrument OPALS MSCI Malaysia , ,3 Dagligvaror IOI , ,3 Bumiputra-Commerce ,4 Public Bank , ,6 Kraftförsörjning Tenaga Nasional , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Berjaya Sports Toto ,1 Genting Berhad ,3 Resorts World , ,7 Summa Malaysia ,1 Singapore Aktieindexinstrument OPALS MSCI Singapore , ,6 Ascendas Real Estate ,1 Capitaland ,7 DBS Group Holdings ,6 Keppel Land ,3 K-Reit ,0 OCBC Bank ,0 Singapore Exchange ,7 Suntec Reit ,2 United Overseas Bank , ,1 Hälsovård Parkway , ,2 ComfortDelgro ,1 Fraser & Neave ,2 Keppel ,1 Sembcorp Industries ,5 Singapore Airlines ,5 Singapore Post , ,6 Informationsteknik Chartered Semiconductor ,1 Venture , ,2 Sällanköpsvaror och -tjänster City Developments ,3 Singapore Press , ,7 Singapore Telecom , ,1 Summa Singapore ,7 Sydkorea Dagligvaror Amorepacific ,3 CJ ,3 Hite Brewery ,2

8 6 Folksams Aktiefond Asien Pacific ,1 Shinsegae , ,8 Energi SK ,9 S-Oil , ,3 Daegu Bank ,3 Daishin Securities ,2 Hana Financial ,6 Hyundai Securities ,2 Kookmin Bank ,7 Korean Exchange Bank ,2 Samsung Fire & Marine ,8 Samsung Securities ,4 Shinhan Financial Group ,1 Woori Investment & Securities , ,8 Daelim Industrial ,3 Daewoo Shipbuilding & Marine ,4 GS Engineering & Construction ,5 Hanjin Shipping ,2 Hyundai Engineering & Construction ,3 Hyundai Heavy Industries ,7 Hyundai Mipo Dockyard ,2 Korean Airlines ,2 S ,2 Samsung ,6 Samsung Heavy Industries , ,1 Informationsteknik Dae Duck Electronics ,1 Daum Commerce ,1 Daum Communications ,1 LG Philips ,3 NHN ,5 Samsung Electro Mechanics ,4 Samsung Electronics ,3 Samsung Electronics Pref ,1 Samsung SDI , ,1 Kraftförsörjning Korea Electric Power , ,2 Material LG Chemical ,3 LG Petrochemical ,1 Posco , ,8 Sällanköpsvaror och -tjänster Cheil Communications ,2 Cheil Industries ,3 Hankook Tire ,3 Hyundai Department Store ,2 Hyundai Mobis ,5 Hyundai Motor ,1 Hyundai Motor 2nd Pref ,1 Kangwon Land ,3 KIA Motors ,3 LG Electronics ,1 LG Electronics Pref ,3 Lotte Shopping , ,2 KT ,8 SK Telecom , ,8 Summa Sydkorea ,1 Advanced Info. Service Fgn ,1 True Corporation Wts , ,1 Summa Thailand ,5 Summa börsnoterade ,7 Summa finansiella instrument ,7 Övriga tillgångar och skulder, netto ,3 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: MSCI Opals ,7 Samsung Electronics ,4 Hutchison Whampoa ,3 China Overseas Land & Invest ,9 Hyundai Motor ,2 LG Electronics ,4 PTT ,3 Amorepacific ,3 Thailand Aktieindexinstrument OPALS MSCI Thailand ( II ) , ,4 Energi PTT Exploration & Production Fgn ,1 PTT Fgn , ,3 Bangkok Bank Fgn ,1 Krung Thai Bank Fgn ,1 LPN Development Non voting ,2 Siam Commercial Bank Fgn , ,7

9 7 Folksams Aktiefond Europa Organisationsnummer Folksams Aktiefond Europa i korthet Avkastning 2006, % 14,0 Indexutveckling 2006, % 14,7 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 16,5 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 29,0 Andelsvärde Bokslutskurs ,36 Handelskurs ,43 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Fredrik Myrén Johan Sandberg Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier huvudsakligen noterade på de största börserna i Europa. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens placeringsstrategi är att långsiktigt vara inriktad på tillväxtbranscher. Fondens risk klassificeras som medel till hög, eftersom aktiekurserna i regionen och inom tillväxtbranscherna som fonden långsiktigt är inriktad på kan variera kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? 2006 var fjärde året i rad med en positiv börsutveckling på de europeiska marknaderna. Börsbolagens vinster och kassaflöden överträffade förväntningarna, samtidigt som bolagen ökade utdelningarna och genomförde stora återköpsprogram. Året började bra på de europeiska börserna. Fram till mitten av maj hade fondens jämförelseindex gått upp med cirka tio procent. Därefter vände börserna ned, som en följd av en ökad oro för fler räntehöjningar från den amerikanska centralbanken Federal Reserve samt att detta skulle leda till en svagare tillväxt i ekonomin. Marknaden planade ut i juni och återhämtade sig sedan kraftigt. Det berodde både på att värderingen av bolagen blev för låg i samband med kursnedgången och på att företagen levererade bra delårsrapporter. På marknaden fanns dessutom ett överskott av kapital som behövde investeras. Utvecklingen mellan de olika branscherna varierade. Kraftförsörjningsbolagen steg mest, till exempel Scottish Power och Endesa. Båda bolagen gynnades av den uppköpsvåg som fortfarande råder i Europa och av stigande elpriser. Sämst utveckling hade branschen läkemedel, vilket bland annat berodde på oro för utgående patenträttigheter. Den amerikanska dollarn försvagades under 2006 med elva procent mot euron, vilket var negativt för den europeiska exportindustrin. Hur har fonden utvecklats? Folksams Aktiefond Europa gick under 2006 upp med 14,0 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 14,7 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Fonden har haft en investeringsfilosofi att inte satsa för mycket på de olika branschernas kursrörelser utan att i stället försöka hitta lämpliga bolag inom branscherna. Fokus har legat på bolag av mer offensiv karaktär, till exempel konjunkturkänsliga småbolag. Inom branschen telekom hade fonden en lägre andel än jämförelseindex i början av året men ökade successivt sitt innehav till en övervikt. Detta gav ett positivt bidrag till avkastningen. Mindre framgångsrika var placeringarna i råvaruföretag, där fonden under året hade en lägre andel än sitt jämförelseindex. Den bransch som bidrog mest till fondens avkastning var finans. Fonden hade en stor övervikt i det schweiziska försäkringsbolaget Baloise samt övervikter i Swiss Life och i den spanska banken Sabadell. Dessa tre finansaktier utvecklades klart bättre än index. Kraftförsörjningsbolagen och råvarubolagen bidrog däremot negativt till avkastningen. Bland kraftförsörjningsbolagen var fonden underviktad i bolag som har gynnats av uppköp, till exempel Endesa. Bland råvarubolagen hade fonden en lägre andel aktier i stålindustrin, vilket var negativt eftersom stålaktierna utvecklades starkt. Under året ökade fonden sina investeringar av innehaven i Unicredito (bank), HSBC (bank) och RoyalDutchShell (olja) medan fonden minskade innehaven i Repsol (olja), Baloise (försäkring) samt läkemedelsbolaget Novartis. Vad gäller för fonden framöver? USA, som är en viktig exportmarknad för europeiska företag, kommer sannolikt att erfara en viss avmattning i konjunkturen. Det kompenseras av en fortsatt stark tillväxt i Asien och en konjunkturuppgång i Europa. Många företag har starka balansräkningar och har uttalat en ambition att växa via förvärv. Dessutom har så kallade Private Equityfonder, som investerar i onoterade bolag, gott om kapital. Vi tror därför att det kommer att ske en hel del företagsuppköp, vilket gynnar börskursernas utveckling. Positivt är också att den europeiska aktiemarknaden är attraktivt värderad ur ett historiskt perspektiv. Det finns dock också en risk för att företagens vinster blir lägre än förväntat, när företagen förväntas leverera en hög vinsttillväxt trots snabba kostnadsökningar i ett flertal branscher och redan höga vinstmarginaler. Fonden placerar i bolag som vi bedömer kommer att redovisa vinster och kassaflöden som överträffar marknadens förväntningar. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

10 8 Folksams Aktiefond Europa Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 8,4 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 8,6 Tracking Error, % 1) 0,8 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 22,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 3,1 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,2 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 1,4 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 73,47 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 237,36 212,57 167,01 161,40 152,30 Utdelning, kr/andel 4,59 4,76 4,58 6,30 6,41 Totalavkastning, % 14,0 30,8 6,4 10,4 33,4 Jämförelseindex, % 14,7 30,8 11,1 13,7 31,8 Omsättningshastighet, ggr 0,8 0,7 0,8 0,5 0,4 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (2 697). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,59 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Total 4,3 HBOS 2,9 Unicredito Italiano 2,5 BNP Paribas 2,3 HSBC Holdings 2,2 Utvecklingen i Folksams Aktiefond Europa % Fonden Jämförelseindex se sid Övriga 85, Landfördelning (andel av fondförmögenheten, %) Övriga länder 10,8 Övrigt 3,2 Storbritannien 26,1 Spanien 5,2 Italien 7,1 Nederländerna 7,2 Schweiz 9,8 Frankrike 19,4 Tyskland 11,2

11 Folksams Aktiefond Europa 9 fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,4 Bank och övriga likvida medel , ,2 Kortfristiga fordringar , ,5 Summa tillgångar , ,1 Skulder Övriga kortfristiga skulder , ,1 Summa skulder , ,1 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter för derivat ,1 Inga Övriga ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 79 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader 0 Övriga kostnader 0 2 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Aktieindexterminer (not 3, Derivat) Köpta standardiserade aktieindexterminer med underliggande tillgångar på 44,4 Mkr, vilket motsvarar 2,0 procent av fondförmögenheten. Säkerheter har ställts med likvida medel. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

12 10 Folksams Aktiefond Europa Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Aktier och aktierelaterade instrument Börsnoterade Dagligvaror C&C Group Irland ,1 Carlsberg Danmark ,3 Carrefour Frankrike ,4 Danone Frankrike ,6 Diageo Storbritannien ,2 Groupe Delhaize Belgien ,4 Heineken Nederländerna ,1 Inbev Belgien ,3 Nestlé Schweiz ,1 Numico Nederländerna ,6 Pernod Ricard Frankrike ,5 Reckitt Benckiser Storbritannien ,3 Sabmiller Storbritannien ,2 Tesco Storbritannien ,7 Unilever Storbritannien ,2 Unilever Nederländerna , ,7 Energi Aker Kvaerner Norge ,1 Arkema Frankrike ,1 BG Group Storbritannien ,5 BP Storbritannien ,0 ENI Italien ,7 Geophysique Frankrike ,4 Norsk Hydro Norge ,3 OMV Österrike ,2 Repsol YPF Spanien ,4 Royal Dutch Shell A Nederländerna ,3 Statoil Norge ,6 Technip Frankrike ,1 Total Frankrike , ,8 3I Group Storbritannien ,2 Allianz SE Tyskland ,4 Allied Irish Bank Irland ,2 AXA Frankrike ,2 Baloise Schweiz ,4 Banca Intesa Italien ,7 Banca Popolare Milano Italien ,2 Banco Bilbao Spanien ,1 Banco Popolare di Verona e Novare Italien ,2 Banco Santander Central Hispano Spanien ,6 Bank of Ireland Irland ,7 BNP Paribas Frankrike ,3 Capitalia Italien ,2 Commerzbank Tyskland ,1 Credit Suisse Group Schweiz ,3 Den Danske Bank Danmark ,2 Depfa Bank Tyskland ,3 Deutsche Bank Tyskland ,4 HBOS Storbritannien ,9 HSBC Holdings Storbritannien ,2 Hypo Real Estate Tyskland ,1 Immofinanz Österrike ,4 ING Groep Nederländerna ,4 Irish Life & Permanent Irland ,2 KBC Belgien ,0 Landesbank Berlin Tyskland ,2 Man Group Storbritannien ,4 Mediobanca Italien ,2 Mediolanum Italien ,1 National Bank of Greece Grekland ,2 Prudential Storbritannien ,9 Royal Bank of Scotland Storbritannien ,5 Société Générale Frankrike ,9 Standard Life Assurance Storbritannien ,3 Storebrand Norge ,4 Swiss Life Schweiz ,9 UBS Schweiz ,5 Unicredito Italiano Italien ,5 Zürich Financial Services Schweiz , ,4 Hälsovård Actelion Schweiz ,2 Altana Tyskland ,1 Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet AstraZeneca Storbritannien ,0 Fresenius Medical Care Tyskland ,5 GlaxoSmithKline Storbritannien ,9 Hikma Pharmaceuticals Storbritannien ,3 Merck Tyskland ,2 Novartis Schweiz ,1 Novo Nordisk B Danmark ,2 Omega Pharma Belgien ,1 Qiagen Nederländerna ,1 Roche Holdings Schweiz ,5 Sanofi-Aventis Frankrike ,5 Smith & Nephew Storbritannien ,1 Synthes Schweiz , ,8 A.P. Möller-Maersk Danmark ,2 ABB Schweiz ,6 Adecco Schweiz ,1 Air France KLM Frankrike ,2 Alstom Frankrike ,2 BAE Systems Storbritannien ,3 British Airways Storbritannien ,1 Eads Frankrike ,3 Experian Storbritannien ,1 Finmeccanica Italien ,1 Grafton Irland ,2 Group 4 Securicor Storbritannien ,2 Hays Storbritannien ,1 Lufthansa Tyskland ,2 MAN AG Tyskland ,1 Metso Finland ,2 Rentokil Initial Storbritannien ,1 Rolls-Royce A Storbritannien ,1 Rolls-Royce B Storbritannien ,0 Safran Frankrike ,1 Saint-Gobain Frankrike ,3 Schneider Electric Frankrike ,5 Siemens Tyskland ,3 TNT Nederländerna ,4 Vallourec Frankrike ,2 Wärtsilä Finland ,2 Vestas Wind Systems Danmark ,1 Vinci Frankrike ,5 Wolseley Storbritannien , ,4 Informationsteknik Alcatel - Lucent Frankrike ,3 ARM Holdings Storbritannien ,1 ASML Holding Nederländerna ,1 Cap Gemini Frankrike ,2 Epcos Tyskland ,1 Indra Sistemas Spanien ,3 Infineon Technologies Tyskland ,1 Logica Storbritannien ,1 Nokia Finland ,8 Sage Group Storbritannien ,1 SAP Tyskland ,5 STMicroelectronics Frankrike ,1 TietoEnator Finland , ,9 Kraftförsörjning Centrica Storbritannien ,3 E. ON Tyskland ,1 Électricité de France Frankrike ,2 Endesa Spanien ,5 Enel Italien ,5 Fortum Finland ,2 Gaz de France Frankrike ,2 RWE Tyskland ,5 Scottish Power Storbritannien ,3 SUEZ Frankrike , ,5 Material Anglo American Storbritannien ,9 BASF Tyskland ,8 BHP Billiton Storbritannien ,6 Ciments Francais Frankrike ,5 CRH, Dublin Irland ,4 Hanson Storbritannien ,1 Holcim Schweiz ,3 Koninklijke Nederländerna ,0 Lafarge Frankrike ,8 Linde Tyskland ,1 Mittal Steel Company Nederländerna ,6

13 Folksams Aktiefond Europa 11 Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Rio Tinto Storbritannien ,6 Syngenta Schweiz ,2 Thyssen Krupp Tyskland , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Adidas Tyskland ,1 AGFA-Gevaert Nederländerna ,1 BMW Tyskland ,1 British Sky Broadcasting Storbritannien ,2 Carnival Storbritannien ,2 Carphone Warehouse Storbritannien ,2 Compass Group Storbritannien ,2 Continental Tyskland ,3 DaimlerChrysler Tyskland ,3 Fiat Italien ,2 Home Retail Group Storbritannien ,1 Inditex Spanien ,2 Intercontinental Hotels Storbritannien ,2 ITV Storbritannien ,2 Kingfisher Storbritannien ,1 Ladbrokes Storbritannien ,1 Lagardere Frankrike ,2 LVMH Frankrike ,2 Marks & Spencer Storbritannien ,4 Mediaset Italien ,1 Michelin Frankrike ,3 Next Storbritannien ,1 OPAP Grekland ,1 Pearson Storbritannien ,1 Persimmon Storbritannien ,2 Peugeot Frankrike ,1 Porsche Tyskland ,1 PPR Frankrike ,1 Reed Elsevier GB Storbritannien ,1 Reed Elsevier Nederländerna ,1 Reuters Group Storbritannien ,2 TF1 Television Francaise Frankrike ,1 Thomson Frankrike ,1 Whitbread Storbritannien ,2 Vivendi Frankrike ,7 Volkswagen Tyskland ,3 Wolters Kluwer Nederländerna ,1 WPP Group Storbritannien , ,7 Bouygues Frankrike ,5 BT Group Storbritannien ,6 Cable & Wireless Storbritannien ,1 Cosmote Mobile Telecommunica Grekland ,1 Deutsche Telekom Tyskland ,6 Elisa Finland ,1 Fastweb Italien ,4 France Telecom Frankrike ,5 Hellenic Telecom Grekland ,4 KPN Nederländerna ,5 Mobistar Belgien ,2 Swisscom Schweiz ,1 Telecom Austria Österrike ,5 Telefónica Spanien ,3 Telenor Norge ,3 Vodafone Group Storbritannien , ,4 Summa börsnoterade ,7 Summa aktier och aktierelaterade instrument ,7 Derivat Standardiserade aktieindexterminer DJ Euro Stoxx 50 Index Future March , ,0 Summa derivat 830 0,0 Summa finansiella instrument ,8 Övriga tillgångar och skulder, netto ,2 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Rolls-Royce ,1

14 12 Folksams Framtidsfond Organisationsnummer Folksams Framtidsfond i korthet Avkastning 2006, % 5,6 Indexutveckling 2006, % 3,8 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 17,6 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 12,9 Andelsvärde Bokslutskurs ,86 Handelskurs ,89 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Elisabet Nathhorst Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier över hela världen i små och medelstora tillväxtföretag med fokusering på branscherna teknologi, information och media. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens risk klassificeras som medel till hög, eftersom aktieplaceringar sker inom tillväxtföretag, vars börskurser kan variera kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Fondens risknivå Låg Hög Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? 2006 blev ännu ett år då småbolag utvecklades bättre på världens börser än de medelstora och stora bolagen. Trenden var särskilt stark i Europa, där de viktigaste orsakerna var den allt bättre och starkare europeiska ekonomin och en fortsatt god vinstutveckling i bolagen. De bästa marknaderna var Österrike, Spanien, Schweiz, Storbritannien och de nordiska länderna. USA och Kanada hade en liknande utveckling som Europa, om än inte lika uttalad. Hong Kong och Australien var också starka marknader. I Japan var trenden den motsatta. Efter ett kraftigt uppgångsår 2005 gick småbolagen och medelstora bolagen mycket sämre under 2006 än de större och mångas aktiekurser sjönk under året. Börsåret som helhet var positivt men turbulent. Efter en stark början på året med en avmattning i mitten av januari steg de flesta av världens börser fram till mitten av april och början av maj. Då ledde osäkerheten kring världsekonomin och specifika frågor som oljepriset och USA:s räntepolicy till stora kursrörelser och marknaden vände kraftigt nedåt i maj. I många fall gick börskurserna tillbaka till samma nivåer som i oktober november Bland annat tappade småbolagsindexet MSCI Smallcap hela 7 procent på en månad. Återhämtningen påbörjades inte förrän i augusti, varefter de flesta av marknaderna steg kraftigt under hela hösten. Större delen av uppgången på de dollarrelaterade marknaderna kom dock inte exempelvis svenska placerare tillgodo, eftersom den amerikanska dollarn försvagades kraftigt mot valutor som svenska kronor och euro. Investerarnas intresse och oro kretsade under året kring det stigande oljeprisets påverkan på världskonjunkturen, Kinas starka inhemska ekonomi, utvecklingen i USA samt den amerikanska centralbanken Federal Reserves räntepolitik. På företagssidan överraskade vinsterna generellt sett positivt och både företagen och riskkapitalinvesterarna hade välfyllda kassor. Aktiviteten vad gäller företagsuppköp, och omstruktureringsaffärer (ofta förekommande bland medelstora företag) var betydande redan under Den intensifierades under 2006 och kommer antagligen att nå nya rekordnivåer under Ledande och drivande är de allt fler och större Private Equity-fonderna, det vill säga riskkapitalfonder som specialiserar sig på onoterade företag. Under 2006 genomfördes dessutom många börsintroduktioner av tidigare onoterade bolag. Hur har fonden utvecklats? Folksams Framtidsfond gick under 2006 upp med 5,6 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 3,8 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under flera av årets månader överträffade fonden sitt jämförelseindex. Nedgången under maj och juni påverkade avkastningen starkt negativt, men 2006 avslutades ändå positivt efter ett bra fjärde kvartal. I början av året gynnades fonden av den dåvarande övervikten i branscherna energi och oljeservicebolag i både amerikanska och europeiska företag samt av en övervikt i kanadensiska guldaktier. Negativt bidrog däremot den större andel amerikanska teknikaktier som fonden hade i förhållande till sitt jämförelseindex. Situationen förändrades under hösten, när flera av de amerikanska teknikaktierna återhämtade sig, medan det belgiska bolaget Options aktie halverades i värde. Detta bolag var ett av dem som utvecklades allra bäst under Besvikelsen avseende Option balanserades av att flera andra europeiska innehav bidrog positivt under året. Den svenska delen av fondens innehav bidrog starkt till avkastningen både under 2005 och Större delen av detta positiva bidrag kom från fondens största innehav Worldwide Brand Management WBM (som i december 2006 bytte namn till Björn Borg AB), ett nyförvärv till fondportföljen från det första kvartalet Även Micro Systemations och Tricorona hade en stark utveckling. Flera av de svenska småbolagen föll dock kraftigt under maj och juni, utan att därefter återhämta sig. Hit hör exempelvis Nextlink och Axlon som slutade året på ett minus. Precise Biometrics aktiekurs sjönk kraftigt i oktober, då den största aktieägaren sålde ut i samband med en nyemission. Vi är dock övertygade om att de nämnda bolagen är bra investeringar som kommer att ge avkastning redan under 2007 och flera år framöver. Vad gäller för fonden framöver? 2006 blev ännu ett starkt börsår 2006, trots oro för att företagsvinsterna skulle mattas av och ett högt oljepris skulle ha stark negativ inverkan på den globala tillväxten. Inför 2007 är frågeställningarna delvis desamma men vår bedömning är att tillväxten i världsekonomin bör kunna fortsätta, om än i en svagare takt. I USA torde ekonomin komma att stabiliseras. Inflationen är under kontroll och den amerikanska centralbanken Federal Reserve har enligt de flesta analytiker slutat höja sin styrränta och kommer troligtvis att börja sänka igen. Den europeiska ekonomin är fortsatt stark och den europeiska centralbanken ECB kommer, i motsats till den amerikanska, antagligen att fortsätta med vissa styrräntehöjningar. Den kinesiska ekonomin påverkas positivt av de kommande olympiska spelen OS 2008 och handeln mellan länderna i Asien ökar kraftigt. En orosfaktor är den amerikanska dollarns kraftiga fall som varit större än vad de flesta kunde förutse. En annan orosfaktor är hur konsumtionen i USA kommer att påverkas av de stigande råvarupriserna och av den serie räntehöjningar som den amerikanska centralbanken genomfört under de senaste åren. En tredje orosfaktor är hur en eventuell minskad konsumtion i USA kan komma att påverka ekonomin i de exportorienterade asiatiska länderna. För aktiemarknadernas vidkommande kan dock konstateras att de noterade bolagens finanser är mycket starka, med goda vinster och vinstutsikter, välfyllda kassor och inte utmanande höga värderingar. Bedömningen är att detta i kombination med ett rekordstort kapitalinflöde till riskkapitalfonder torde komma att skapa möjligheter för ytterligare företagsaffärer i form av uppköp och omstruktureringar något som särskilt de små och medelstora börsbolagen kan gynnas av. Fonden kommer även i fortsättningen att leta efter tillväxtbolag som är relativt oberoende av rådande konjunkturläge. Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

15 Folksams Framtidsfond 13 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 11,9 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 11,4 Tracking Error, % 1) 1,4 Beta 1,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 21,7 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 3,8 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,2 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 1,1 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 70,21 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 28,86 27,58 19,95 19,32 16,82 Utdelning, kr/andel 0,26 0,28 0,21 0,20 0,59 Totalavkastning, % 5,6 40,1 4,4 16,0 54,1 Jämförelseindex, % 3,8 39,4 11,2 5,6 33,6 Omsättningshastighet, ggr 0,8 1,1 1,1 0,9 1,0 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (1 573). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,43 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Utvecklingen i Folksams Framtidsfond % 20 Fonden Jämförelseindex se sid Worldwide Brand Management 3,8 Micro Systemations 1,9 Nextlink 1,7 Martin Currie Global Fund 1,6 Komatsu 1, Övriga 89,

16 14 Folksams Framtidsfond fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,8 Bank och övriga likvida medel , ,2 Kortfristiga fordringar 327 0, ,9 Summa tillgångar , ,9 Skulder Övriga kortfristiga skulder 523 0, ,9 Summa skulder 523 0, ,9 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Några derivat finns inte utestående per den 31 december Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

17 Folksams Framtidsfond 15 Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Börsnoterade Aktieindexinstrument ishares MSCI China Tracker Kina ,8 PERLES Nikkei 225 Japan , ,9 Dagligvaror Bim Birlesik Magazalar Turkiet ,2 Coca-Cola Hellenic Bottling Grekland ,2 Numico Nederländerna ,3 Uni-Charm Japan , ,8 Energi Aventine Renewable Energy USA ,4 Benchmark Oil & Gas Sverige ,2 BJ Services USA ,6 Cameco Kanada ,0 Cameron International USA ,4 Ceramic Fuel Cells Storbritannien ,1 Ensco International USA ,4 EOG Resources USA ,7 Interoil Kanada ,2 Mariner Energy USA ,2 Nabors Industries USA ,6 Nexen Kanada ,9 Noble USA ,8 Saras Raffinerie Italien ,1 SBM Offshore Nederländerna ,3 Smith International USA ,6 Tenaris Luxemburg ,6 Transocean USA ,3 Weatherford International USA ,9 Woodside Petroleum Australien ,9 XTO Energy USA , ,0 Accredited Home USA ,2 Alpha Bank Grekland ,6 Amboise Promesse Frankrike ,6 Amlin Storbritannien ,5 Amvescap Storbritannien ,5 Anglo Irish Bank Irland ,0 Banco Espirito Santo Portugal ,3 Banco Popolare di Verona e Novare Italien ,7 Capitalia Italien ,3 CB Richard Ellis USA ,5 Deutsche Boerse Tyskland ,1 E*Trade Financial USA ,3 EFG Eurobank Ergasias Grekland ,6 Euronext Frankrike ,6 Jafco Japan ,1 Macquarie Bank Australien ,9 Man Group Storbritannien ,8 Mediolanum Italien ,1 National Bank of Greece Grekland ,3 Piraeus Bank Grekland , ,6 Hälsovård Alphahelix Sverige ,2 Altana Tyskland ,3 Basilea Pharmaceutica Schweiz ,8 Beximco Pharmaceuticals Storbritannien ,7 Beximco Pharmaceuticals Wts Storbritannien ,0 BioMS Medical Kanada ,2 BioMS Medical Wts Kanada ,0 Crucell USA ,1 Davita USA ,3 Elan Irland ,4 Epigenomics Tyskland ,0 Essilor Frankrike ,6 Fresenius Medical Care Tyskland ,4 Getinge B Sverige ,2 Laboratory USA ,3 Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Medimmune USA ,8 Nichii Gakkan Japan ,1 Octoplus Nederländerna ,1 Olympus Japan ,4 Shionogi & Co Japan ,3 Terumo Japan , ,9 ACS Spanien ,0 Assa Abloy B Sverige ,4 Austrian Airlines Österrike ,4 British Airways Storbritannien ,6 BTS Group B Sverige ,7 Capita Group Storbritannien ,3 Daikin Industries Japan ,3 Expeditors International of Washington USA ,6 Fomento De Construc Y Contra Spanien ,3 Gas Turbine Efficiency Storbritannien ,7 Grupo Ferrovial Spanien ,9 Hays Storbritannien ,4 ITT Industries USA ,6 Kajima Japan ,2 Keio Japan ,4 Kintetsu Japan ,3 Komatsu Japan ,2 MJ Maillis Grekland ,1 Nokian Renkaat Finland ,3 NTN Japan ,2 Orkla Norge ,5 Ryanair Holdings Irland ,6 Safran Frankrike ,3 Securitas B Sverige ,3 Spirit Aerosystems USA ,2 Sumitomo Electric Industries Japan ,6 Sumitomo Heavy Industries Japan ,4 Thales Frankrike ,2 THK Japan ,3 Tokyu Japan ,3 Tomra Systems Norge ,1 Toto Japan ,2 Trevi Finanziaria Italien ,6 Venteco Storbritannien ,2 Vestas Wind Systems Danmark ,6 Zodiac Frankrike , ,4 Informationsteknik Adobe Systems USA ,2 Akamai Technologies USA ,3 Alps Electric Japan ,1 Anoto Group Sverige ,3 Apple Computer USA ,6 Aspiro Sverige ,7 Atos Origin Frankrike ,1 Autodesk USA ,4 Axlon Holding Sverige ,4 Bea Systems USA ,2 Brocade Communications USA ,3 Business Objects Frankrike ,3 Cadence Design USA ,3 Cash Guard B Sverige ,6 Citrix Systems USA ,5 Cognos Kanada ,2 Comverse Technology USA ,5 CSK Japan ,2 Dainippon Screen Japan ,2 Dassault Systèmes Frankrike ,2 Delling Storbritannien ,5 Ebay USA ,5 Epcos Tyskland ,2 Fairchild Semiconductor USA ,2 Fidelity National Information USA ,2 Flir Systems USA ,5 Generic Sweden AB Sverige ,1 Hirose Electric Japan ,2 Indra Sistemas Spanien ,6 Ingenico Frankrike ,3

18 16 Folksams Framtidsfond Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Jabil Circuit USA ,2 JDS Uniphase USA ,2 Logica Storbritannien ,4 Logitech International Schweiz ,5 Macrovision USA ,5 Marvell Technology Group USA ,2 Micro Systemations Sverige ,9 Microchip Technology USA ,4 Micronic Sverige ,3 NEC Japan ,1 Nextlink Sverige ,7 Nidec Japan ,5 Nocom B Sverige ,6 Novellus Systems USA ,3 Nvidia USA ,3 Oki Electric Japan ,1 Omron Japan ,3 Option Belgien ,4 Parrot Promesses Frankrike ,4 Precise Biometrics AB Sverige ,6 Precise Biometrics Betald teckningsaktie 0612 Sverige ,2 Qlogic USA ,2 Research in Motion Kanada ,5 Sage Group Storbritannien ,4 Sanmina-SCI USA ,1 Satimo Frankrike ,2 Stats Chippac Singapore ,2 Symbol Technologies USA ,2 Tandberg Norge ,1 Telecom Italia Media Italien ,1 Teradyne USA ,2 Tiscali Italien ,2 Trend Micro Japan ,1 Wayfinder Systems Sverige ,6 Venture Singapore ,1 VeriSign USA , ,9 Kraftförsörjning EDF Energies Nouvelles Frankrike ,5 International Power Storbritannien , ,1 Material Agnico-Eagle Mines Kanada ,3 Cumerio Belgien ,0 Goldcorp Kanada ,0 JSR Japan ,2 Meridian Gold Kanada ,2 Nordic Mines Sverige ,5 Nova Chemicals Kanada ,1 Portucel Empresa Produtora Portugal ,3 Smurfit-Stone Container USA ,3 Teck Cominco Kanada ,9 Toray Industries Japan ,8 Tricorona Sverige ,8 Umicore Belgien , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Aegis Storbritannien ,3 AGFA-Gevaert Nederländerna ,3 Casio Computer Japan ,3 Darden Restaurants USA ,4 Eniro Sverige ,3 Family Dollar Stores USA ,2 Fast Retailing Japan ,3 Folli-Follie Grekland ,2 Fourlis Grekland ,2 Harrahs Entertainment USA ,7 Hilton Hotels USA ,7 La Seda De Barcelona Spanien ,3 Live Nation USA ,4 Namco Bandai Japan ,3 Nikon Japan ,3 Oriental Land Japan ,2 Pioneer Japan ,2 Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Porsche Tyskland ,7 Publicis Groupe Frankrike ,2 Schibsted Norge ,1 Sega Sammy Japan ,0 Signet Group Storbritannien ,0 Singapore Press Singapore ,3 Stanley Electric Japan ,2 Tiffany & Co USA ,6 Toho Japan ,1 Travelpartner Sverige ,2 Tretti.se Sverige ,1 United Business Media Storbritannien ,3 William Hill Storbritannien ,2 Wolters Kluwer Nederländerna ,6 Worldwide Brand Management Sverige ,8 Yamada Denki Japan , ,8 Digital Multimedia Technologies Italien ,4 Elisa Finland ,3 IGM Storbritannien ,2 Mobistar Belgien ,1 NII Holdings USA ,2 Rogers Communication Kanada ,6 Tilgin Sverige , ,0 Innehav i andra fonder Martin Currie Global Fund - Greater China Kina ,5 Martin Currie Global Fund - Japan Mid-Cap Fund Japan , ,6 Summa börsnoterade ,1 Övriga Dagligvaror Natural Fragrance of Sweden AB Sverige , ,1 Energi Petrohawk Energy (Reg S) USA ,4 Pinnacle Gas Resources (Reg S) USA , ,0 Hälsovård Aveta (Reg S) USA , ,5 Linotech Sverige , ,1 Informationsteknik Kobalt Storbritannien ,3 Targian Sverige ,0 WebGiro Sverige , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Prisdirekt.se Sverige , ,1 AllTele Sverige , ,2 Innehav i andra fonder Primus Manager Frankrike ,6 Sting Pre-Seed Capital AB Sverige , ,7 Summa övriga ,0 Summa finansiella instrument ,1 Övriga tillgångar och skulder, netto ,9 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Martin Currie ,6 Precise Biometrics ,8 Beximco Pharmaceuticals ,7 Cumerio ,6 BioMS Medical ,2

19 17 Folksams Förvaltningsfond Organisationsnummer Folksams Förvaltningsfond i korthet Avkastning 2006, % 9,4 Indexutveckling 2006, % 10,2 Fondens utveckling de senaste tre åren, % 47,6 Jämförelseindex utveckling de senaste tre åren, % 51,7 Andelsvärde Bokslutskurs ,08 Handelskurs ,70 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Johan Cederin Claes Folkmar Björn Johansson Fredrik Myrén Philip Wendt Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad blandfond som i normalfallet placerar 1/3 av fondförmögenheten i aktier noterade i Sverige, 1/3 i utländska aktier och 1/3 i räntebärande svenska värdepapper. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Aktieplaceringarna görs i flera länder och branscher för att uppnå en god riskspridning. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för fondens andel av räntebärande värdepapper får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Fondens risk klassificeras som låg till medel eftersom den investerar i både aktier och räntebärande värdepapper, vilket balanserar risken. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Aktiemarknaden 2006 var ett händelserikt börsår med fortsatta uppgångar men också starka svängningar. I början av maj hade Stockholmsbörsen sedan årsskiftet stigit med 15 procent till följd av låga marknadsräntor, en god tillväxt i världsekonomin och därför att mer kapital hade investerats på börsen. I början av maj började investerarna dock oroa sig för effekterna av kommande räntehöjningar, höga råvarupriser och dollarförsvagning. Under två veckor i maj raderades mer än vårens hela uppgång ut. Först i början av augusti började Stockholmsbörsen stiga. Det berodde både på attraktiva bolagsvärderingar och på att den för världens börser betydelsefulla amerikanska centralbanken Federal Reserve för första gången på två år avstod från att höja styrräntan. Under sensommaren och hösten återhämtade sig de flesta marknader, bland annat till följd av ett sjunkande oljepris. I Europa utvecklades delar av finansbranschen mycket bra, medan det i USA var telekomoperatörer som gav högst avkastning. Räntemarknaden Under det första halvåret 2006 fortsatte de svenska obligationsräntorna uppåt. Riksbanken genomförde en första höjning av styrräntan (reporäntan) under januari månad och den följdes av ytterligare fem höjningar under året. Genom dessa höjningar steg reporäntan från rekordlåga 1,5 procent till 3,0 procent. Trots höjningarna började marknadsräntorna, främst på obligationer med längre återstående löptider, att vända ned under sommaren. Ränteskillnaderna mellan tvååriga statsobligationer och tioåriga statsobligationer sjönk från 0,5 procentenheter vid årets början till endast 0,1 procentenheter vid årets slut. Uttryckt i absoluta tal steg tvåårsräntan med 0,9 procentenheter till 3,7 procent medan tioårsräntan steg med 0,5 procentenheter till 3,8 procent under De svenska obligationsräntorna vände visserligen upp igen under december men uppgången under året blev mindre än vad de flesta bedömare hade förväntat sig. Ränteskillnaden mellan statsobligationer och bostadsobligationer ökade marginellt under året. Valutor Den amerikanska dollarn och den japanska yenen försvagades båda under hösten. Totalt under året sjönk dollarn med 14 procent och yenen med 15 procent, räknat i svenska kronor. Den svenska kronan stärktes under året mot de flesta valutor. Hur har fonden utvecklats? Folksams Förvaltningsfond gick under 2006 upp med 9,4 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 10,2 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? I början av 2006 hade fonden en undervikt i Telia Sonera, men ökade innehavet successivt eftersom bolagets ekonomi var stark och aktien rimligt värderad. Vid halvårsskiftet var TeliaSonera en av fondens största övervikter. Under hösten steg aktien när en känd riskkapitalfond, Cevian, kom in bland huvudägarna och regeringen förutskickade utförsäljning av statens innehav. Hälsovård är en annan bransch som bidrog positivt till avkastningen. Fonden var under 2006 svagt överviktad i årets två uppköpskandidater, Gambro och Capio, liksom i Getinge som i december gjorde ett efterlängtat förvärv. Två enskilda innehav kostade fonden mest under året: Electrolux och bostadsbyggaren JM. Fonden hade under 2006 en större andel innehav på USA-marknaden, vilket hade en negativ inverkan på avkastningen. En övervikt i finanssektorn gav däremot ett positivt bidrag, liksom fondens investeringar på marknaderna i östeuropa. I övriga världen var särskilt placeringarna i Kina framgångsrika. De kinesiska börskurserna steg under året med drygt 50 procent och Kina blev därmed en av de bästa marknaderna i världen. Fondens svaga övervikt i Japan var mindre lyckosam. Avkastningen från den japanska aktiemarknaden gav visserligen ett överskott på drygt fem procent i japanska yen, men omräknad till svenska kronor blev avkastningen negativ i stället ungefär minus 10 procent på grund av yenens kraftiga försvagning under året. Under en stor del av det första halvåret 2006 hade fonden en lägre ränterisk än sitt jämförelseindex. Under hösten ökades ränterisken successivt genom att fonden sålde obligationer med kort återstående löptid till förmån för obligationer med längre löptid. Under september månad överviktade fonden andelen bostadsobligationer och minskade samtidigt andelen statsobligationer i förhållande till jämförelseindex. Innehaven av företagsobligationer minskade under året. Fonden var under större delen av året överviktad i aktiedelen, vilket bidrog positivt till avkastningen. Vad gäller för fonden framöver? Aktiemarknaden i Sverige Både den svenska konjunkturen och världskonjunkturen är goda. Marknadsräntorna har visserligen stigit, men är fortfarande låga. Företagens försäljning ökar, kassorna är välfyllda och företagen har lyckats över förväntan med att kontrollera sina kostnader. Ovanligt många bolag har redan utlovat höga utdelningar till sina aktieägare. Företagens goda finanser kommer sannolikt att leda till fler förvärv och fusioner, samtidigt som riskkapitalbolagen fortfarande drar till sig nytt kapital och har investeringsutrymme kvar. Världen Den amerikanska ekonomin verkar gå in i en lugnare tillväxtfas, även om det finns orosfaktorer. En är den amerikanska dollarns kraftiga fall som varit större än vad de flesta kunde förutse. En annan är hur konsumtionen i USA kommer att påverkas, bland annat av de stigande råvarupriserna och de högre räntorna. I Europa ser utsikterna relativt ljusa ut med en fortsatt god konjunktur och en aktiemarknad som är attraktivt värderad. Även Asien och Japan ser konjunkturellt positiva ut med en fortsatt stark tillväxt i åtminstone delar av regionen. Räntemarknaden Fonden har hittills haft en större andel bostadsobligationer än sitt jämförelseindex. Denna övervikt kommer att behållas i början av En fortsatt minskning av ränteskillnaden mellan obligationer med kort respektive lång löptid är mindre trolig under För att ränteskillnaden ska ned, krävs att den nominella räntenivån stiger. Enligt vår uppfattning kommer inte de höjningar från Riksbanken på mellan 0,75 och 1,0 procent som marknaden förväntar sig att räcka till för att ytterligare minska ränteskillnaden. Fonden kommer därför att minska andelen obligationer med lång återstående löptid. Fonden kommer under året att använda sig av ett dussintal investeringstekniker för att välja ut placeringsområden som ska generera meravkastning i förhållande till jämförelseindex. Tanken är att både tekniker och placeringar ska vara relativt fristående från varandra. Därmed skapas möjligheter till en god avkastning till låg risk. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

20 18 Folksams Förvaltningsfond Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 7,2 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 6,9 Duration, år 2) 4,2 (3,9) 3) Duration index, år 2) 4,1 (3,9) 3) Tracking Error, % 1) 0,4 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 16,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 4) 4,9 Kostnader Förvaltningskostnad, % 5) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 6) Transaktionskostnader, % 7) 0,1 TER, % 5) 0,7 TKA, % 5) 1,0 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 71,12 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 239,08 224,61 188,08 176,87 159,33 Utdelning, kr/andel 6,39 5,84 5,54 6,01 7,55 Totalavkastning, % 9,4 23,1 9,6 14,9 25,2 Jämförelseindex, % 10,2 23,3 11,6 16,2 21,3 Omsättningshastighet, ggr 1,0 0,9 0,5 0,8 0,4 1) Beräknad på 24 månader 2) Räntebärande värdepapper i fonden 3) ) Beräknad på 60 månader 5) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 6) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (4 347). 7) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,57 Utvecklingen i Folksams Förvaltningsfond % 60 Fonden Jämförelseindex se sid 83 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) 50 Svenska staten 13,3 40 Ericsson 3,6 MSCI OPALS 3,4 TeliaSonera 3,3 Nordea 3, Övriga 73,

21 Folksams Förvaltningsfond 19 fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,7 Bank och övriga likvida medel , ,4 Kortfristiga fordringar , ,7 Summa tillgångar , ,8 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde (not 3) , ,0 Övriga kortfristiga skulder , ,8 Summa skulder , ,8 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter för derivat , ,0 Övriga ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 351 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader 3 Övriga kostnader 0 5 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Ränterelaterade finansiella instrument Realisationsvinster 744 Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Valutaterminer (not 3, Derivat) Standardiserade valutaterminer. Inga säkerhetskrav. Aktieindexterminer (not 3, Derivat) Köpta standardiserade aktieindexterminer med underliggande tillgångar på 14,1 Mkr, vilket motsvarar 0,4 procent av fondförmögenheten. Säkerheter har ställts med likvida medel. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

22 20 Folksams Förvaltningsfond Aktier och aktierelaterade instrument Börsnoterade Sverige Dagligvaror Axfood ,2 Oriflame Cosmetics , ,6 Energi Lundin Petroleum ,3 Tanganyika Oil ,2 Vostok Nafta , ,8 Castellum ,3 D. Carnegie & Co ,1 Fabege B ,2 Investor A ,0 Investor B ,6 Kinnevik Investment B ,3 Nordea ,3 Old Mutual ,1 OMX ,2 SEB A ,5 Swedbank ,6 Svenska Handelsbanken A ,4 Xact OMX ,0 Xact SBX , ,0 Hälsovård AstraZeneca ,6 Elekta B ,2 Getinge B , ,4 ABB ,8 Alfa Laval ,4 Assa Abloy B ,6 Atlas Copco A ,6 Atlas Copco B ,1 Intrum Justitia ,1 NCC B ,1 SAAB B ,3 Sandvik ,4 SAS ,2 Scania B ,5 Securitas B ,6 Securitas Systems B ,1 Skanska B ,7 SKF B ,6 Trelleborg B ,2 Volvo B , ,4 Informationsteknik Ericsson B ,6 Nokia ,2 Telelogic ,0 TietoEnator , ,9 Material Billerud ,0 Boliden ,6 Höganäs B ,0 Holmen B ,2 Lundin Mining ,1 SCA B ,6 SSAB A ,4 Stora Enso R , ,9 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv ,0 Electrolux B ,3 Eniro ,2 Hennes & Mauritz B ,2 Husqvarna ,1 JM ,1 Metro A ,1 MTG B ,5 Securitas Direct B , ,6 Millicom International Cellular ,4 Tele2 B ,7 TeliaSonera , ,4 Summa Sverige ,9 Utländska Australien Aktieindexinstrument OPALS MSCI Australien , ,1 Dagligvaror Fosters Group ,0 Woolworths , ,0 Energi Woodside Petroleum , ,0 AMP ,0 ANZ Banking Group ,0 Commonwealth Bank of Australia ,0 Investa Property Group ,0 National Australian Bank ,0 QBE Insurance Group ,0 Westfield Group ,0 Westpac Banking , ,2 Brambles Industries ,0 Wesfarmers , ,0 Material BHP Billiton ,1 Rinker ,0 Rio Tinto , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Tabcorp , ,0 Telstra , ,0 Summa Australien ,5 Belgien Dagligvaror Groupe Delhaize ,0 Inbev , ,0 KBC , ,1 Hälsovård Omega Pharma , ,0 Mobistar , ,0 Summa Belgien ,1 Danmark Dagligvaror Carlsberg , ,0 Den Danske Bank , ,0 Hälsovård Novo Nordisk B , ,0 A.P. Möller-Maersk ,0 Vestas Wind Systems , ,0 Summa Danmark ,1 Finland Metso ,0 Wärtsilä B , ,0 Informationsteknik Nokia ,1 TietoEnator , ,1 Kraftförsörjning Fortum , ,0 Elisa , ,0 Summa Finland ,1

23 Folksams Förvaltningsfond 21 Frankrike Dagligvaror Carrefour ,0 Danone ,0 Pernod Ricard , ,1 Energi Arkema ,0 Geophysique ,0 Technip ,0 Total , ,4 AXA ,1 BNP Paribas ,2 Société Générale , ,3 Hälsovård Sanofi-Aventis , ,0 Air France KLM ,0 Alstom ,0 Eads ,0 Safran ,0 Saint-Gobain ,0 Schneider Electric ,0 Vallourec ,0 Vinci , ,2 Informationsteknik Alcatel - Lucent ,0 Cap Gemini ,0 STMicroelectronics , ,0 Kraftförsörjning Électricité de France ,0 Gaz de France ,0 SUEZ , ,1 Material Ciments Francais ,0 Lafarge , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Lagardere ,0 LVMH ,0 Michelin ,0 Peugeot ,0 PPR ,0 TF1 Television Francaise ,0 Thomson ,0 Vivendi , ,1 Bouygues ,0 France Telecom , ,1 Summa Frankrike ,5 Grekland National Bank of Greece , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster OPAP , ,0 Cosmote Mobile Telecommunica ,0 Hellenic Telecom , ,0 Summa Grekland ,1 Hongkong Aktieindexinstrument OPALS MSCI Hong Kong , ,1 Bank of East Asia ,0 BOC Hong Kong ,0 Cheung Kong Holdings ,0 Hang Seng Bank ,0 Hong Kong Exchanges & Clearing ,0 Sun Hung Kai Properties ,0 Swire Pacific ,0 Wharf Holdings , ,1 Hutchison Whampoa , ,0 Kraftförsörjning CLP Holdings ,0 Hong Kong China Gas , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster Esprit Holdings ,0 Li & Fung ,0 Techtronic , ,0 PCCW , ,0 Summa Hongkong ,2 Irland Dagligvaror C&C Group , ,0 Allied Irish Bank ,0 Bank of Ireland ,1 Irish Life & Permanent , ,1 Grafton , ,0 Material CRH , ,0 Summa Irland ,1 Italien Energi ENI , ,1 Banca Intesa ,1 Banca Popolare Milano ,0 Banco Popolare di Verona e Novare ,0 Capitalia ,0 Mediobanca ,0 Mediolanum ,0 Unicredito Italiano , ,3 Finmeccanica , ,0 Kraftförsörjning Enel , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster Fiat ,0 Mediaset , ,0 Fastweb , ,0 Summa Italien ,5 Japan Aktieindexinstrument OPALS MSCI Japan ,9 PERLES Nikkei , ,7 Summa Japan ,7 Kanada Dagligvaror Loblaw ,0 Shoppers Drug Mart , ,0 Energi Cameco ,0 Canadian National Resources ,0 Encana ,0 Husky Energy ,0 Imperial Oil ,0 Nexen ,0 Petro Canada ,0 Shell Canada ,0 Suncor Energy ,0 Talisman Energy ,0 Transcanada Pipelines , ,2

24 22 Folksams Förvaltningsfond Bank of Montreal ,0 Bank of Nova Scotia ,0 Brookfield Asset Management ,0 Canadian Imperial Bank of Commerce ,0 Manulife Financial Group ,0 National Bank of Canada ,0 Power C ,0 Power Financial ,0 Royal Bank of Canada ,0 Sun Life , ,2 Bombardier B ,0 Canadian National Railway ,0 Canadian Pacific Railway , ,0 Informationsteknik Cognos ,0 Nortel Networks ,0 Research in Motion , ,0 Material Alcan Aluminium ,0 Barrick Gold ,0 Goldcorp ,0 Inco ,0 Ipsco ,0 Kinross Gold ,0 Potash Corporation of Saskatchewan ,0 Teck Cominco , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Magna ,0 Thomson , ,0 Rogers Communication ,0 Telus (Non Voting) , ,0 Summa Kanada ,6 Kina Aktieindexinstrument ishares MSCI China Tracker , ,5 Summa Kina ,5 Nederländerna Dagligvaror Heineken ,0 Numico ,0 Unilever , ,1 Energi Royal Dutch Shell A , ,1 ING Groep , ,1 Hälsovård Qiagen , ,0 TNT , ,0 Informationsteknik ASML Holding , ,0 Material Koninklijke ,1 Mittal Steel Company , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster AGFA-Gevaert ,0 Reed Elsevier ,0 Wolters Kluwer , ,0 KPN , ,0 Summa Nederländerna ,5 Norge Energi Aker Kvaerner ,0 Norsk Hydro ,0 Statoil , ,1 Storebrand , ,0 Telenor , ,0 Summa Norge ,1 Polen Aktieindexinstrument OPALS MSCI Poland , ,2 Summa Polen ,2 Schweiz Dagligvaror Nestlé , ,1 Baloise ,0 Credit Suisse Group ,1 Swiss Life ,1 UBS ,1 Zürich Financial Services , ,3 Hälsovård Actelion ,0 Novartis ,1 Roche Holdings ,1 Synthes , ,2 ABB ,0 Adecco , ,1 Material Holcim ,0 Syngenta , ,0 Swisscom , ,0 Summa Schweiz ,7 Singapore Aktieindexinstrument OPALS MSCI Singapore , ,1 DBS Group Holdings ,0 OCBC Bank ,0 United Overseas Bank ,0 United Overseas Land , ,1 ComfortDelgro ,0 Keppel ,0 Singapore Airlines , ,0 Informationsteknik Venture , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster City Developments ,0 Singapore Press , ,0 Singapore Telecom , ,0 Summa Singapore ,2 Spanien Energi Repsol , ,0 Banco Bilbao ,1 Banco Santander Central Hispano , ,2

25 Folksams Förvaltningsfond 23 Informationsteknik Indra Sistemas , ,0 Kraftförsörjning Endesa , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster Inditex , ,0 Telefónica , ,1 Summa Spanien ,4 Storbritannien Dagligvaror Diageo ,0 Reckitt Benckiser ,0 Sabmiller ,0 Tesco ,1 Unilever , ,1 Energi BG Group ,0 BP , ,1 3I Group ,0 HBOS ,2 HSBC Holdings ,2 Man Group ,0 Prudential ,1 Royal Bank of Scotland ,1 Standard Life Assurance , ,6 Hälsovård AstraZeneca ,1 GlaxoSmithKline ,1 Hikma Pharmaceuticals ,0 Smith & Nephew , ,2 BAE Systems ,1 British Airways ,0 Experian ,0 Group 4 Securicor ,0 Hays ,0 Rentokil Initial ,0 Rolls-Royce A ,0 Rolls-Royce B ,0 Wolseley , ,2 Informationsteknik ARM Holdings ,0 Logica ,0 Sage Group , ,0 Kraftförsörjning Centrica ,0 Scottish Power , ,0 Material Anglo American ,1 BHP Billiton ,1 Hanson ,0 Rio Tinto , ,2 Sällanköpsvaror och -tjänster British Sky Broadcasting ,0 Carnival ,0 Carphone Warehouse ,0 Compass Group ,0 Home Retail Group ,0 Intercontinental Hotels ,0 ITV ,0 Kingfisher ,0 Ladbrokes ,0 Marks & Spencer ,0 Next ,0 Pearson ,0 Persimmon ,0 Reed Elsevier ,0 Reuters Group ,0 Whitbread ,0 WPP Group , ,2 BT Group ,0 Cable & Wireless ,0 Vodafone Group , ,2 Summa Storbritannien ,0 Tjeckien Aktieindexinstrument OPALS MSCI Czech Republic , ,2 Summa Tjeckien ,2 Tyskland Aktieindexinstrument DJ Stoxx 600 Healthcare , ,2 Allianz ,1 Commerzbank ,0 Depfa Bank ,0 Deutsche Bank ,1 Hypo Real Estate ,0 Landesbank Berlin , ,3 Hälsovård Altana ,0 Fresenius Medical Care ,0 Merck , ,1 Lufthansa ,0 MAN ,0 Siemens , ,1 Informationsteknik Epcos ,0 Infineon Technologies ,0 SAP , ,1 Kraftförsörjning E. ON ,1 RWE , ,1 Material BASF ,1 Linde ,0 Thyssen Krupp , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Adidas ,0 BMW ,0 Continental ,0 DaimlerChrysler ,0 Porsche ,0 Volkswagen , ,1 Deutsche Telekom , ,0 Summa Tyskland ,0 Ungern Aktieindexinstrument OPALS MSCI Hungary , ,2 Summa Ungern ,2 USA Aktieindexinstrument ishares S&P 500 Barra Growth Index Fund ,6 S & P 500 Financial Select Sector ,8 S & P 500 Health Care Select Sector , ,1 Dagligvaror Anheuser-Busch ,0 Archer-Daniels-Midland ,1 Avon Products ,1 Bunge ,0 Campbell Soup ,0 Clorox ,0 Conagra Foods ,0 CVS ,1 Energizer ,0

26 24 Folksams Förvaltningsfond Estée Lauder Companies ,0 General Mills ,0 Heinz ,0 Hershey Foods ,0 Kellogg ,0 Kroger ,0 McCormick & Co ,0 Pepsico ,1 Procter & Gamble ,3 Safeway ,0 Sara Lee ,0 Supervalu ,0 Walgreen ,1 Whole Foods Market , ,1 Energi Anadarko Petroleum ,0 Apache ,0 Arch Coal ,0 Baker Hughes ,0 BJ Services ,0 ChevronTexaco ,2 Conocophillips ,1 Devon Energy ,0 El Paso ,0 Ensco International ,0 EOG Resources ,0 Exxon Mobil ,6 Globalsantafe ,0 Halliburton ,0 Nabors Industries ,0 Noble Energy ,0 Occidental Petroleum ,1 Peabody Energy ,0 Pride International ,0 Schlumberger ,1 Transocean ,0 Ultra Petroleum ,0 Valero Energy ,1 XTO Energy , ,6 Accredited Home ,0 ACE ,0 Allied Capital ,0 AMB Property ,0 Ambac Financial Group ,0 American Capital Strategies ,0 American Express ,1 American Int'l Group ,2 Ameriprise ,0 Archstone-Smith Trust ,0 Associated Banc ,0 Avalonbay Communities ,0 Axis Capital ,0 Bank of America ,3 BB&T ,0 Boston Properties ,0 Capital One Financial ,1 Chicago Mercantile Exchange ,0 Chubb ,0 CIT Group ,0 Citigroup ,2 Comerica ,0 Compass Bancshares ,0 Duke Realty ,0 E*Trade Financial ,0 Equity Office Properties Trust ,0 Everest ,0 Federal Realty Invs Trust ,0 Fifth Third Bancorporation ,0 Franklin Resources ,1 Genworth Financial ,0 Goldman Sachs Group ,1 Hartford Financial Services ,0 Host Hotels & Resorts ,0 Janus Capital Group ,0 JP Morgan Chase ,3 Legg Mason ,0 Lehman Bros ,0 Lincoln National ,0 M & T Bank ,0 MBIA ,0 Mellon Financial ,1 Merrill Lynch & Co ,2 Moodys ,0 Northern Trust ,0 Old Republic International ,0 Partnerre ,0 PNC Financial Services Group ,0 Principal Financial Group ,0 Progressive ,0 Prudential Financial ,0 Realogy ,0 RenaissanceRe Holdings ,0 Safeco ,0 Simon Property Group ,0 SL Green Realty ,0 SLM ,0 St Paul Travelers Companies ,1 State Street ,0 Suntrust Banks ,0 Synovus Financial ,0 T Rowe Prince Group ,0 Torchmark ,0 Unionbancal ,0 United Dominion Realty Trust ,0 US Bancorporation ,1 Wachovia ,1 Washington Mutual ,1 Wells Fargo & Co ,1 Vornado Realty Trust ,0 WR Berkley ,0 XL Capital ,0 Zions Bancorporation , ,5 Hälsovård Abbot Laboratories ,2 Aetna ,0 Amerisourcebergen ,0 Bausch & Lomb ,0 Baxter International ,1 Becton Dickinson ,0 Biogen Idec ,0 Biomet ,0 Boston Scientific ,0 Bristol-Myers Squibb ,1 C.R. Bard ,0 Cardinal Health ,0 Caremark ,0 Cigna ,0 Community Health Systems ,0 Coventry Health Care ,0 Davita ,0 Dentsply International ,0 Eli Lilly & Co ,1 Express Scripts ,0 Genzyme ,0 Health Management ,0 Hillenbrand Industries ,0 Hospira ,0 Johnson & Johnson ,1 Laboratory ,0 McKesson ,0 Medco Health Solutions ,0 Medimmune ,0 Medtronic ,1 Merck & Co ,2 Omnicare ,0 Patterson ,0 Pfizer ,1 Quest Diagnostics ,0 St Jude Medical ,0 Stryker ,0 Tenet Healthcare ,0 Thermo Fisher Scientific ,0 Triad Hospitals ,0 UnitedHealth Group ,1 Wellpoint ,1 Wyeth ,1 Zimmer , ,9 3M ,1 Boeing ,1 Caterpillar ,1 Cooper Industries ,0 Danaher ,0 Deere & Co ,0 Dover ,0 Emerson Electric ,1 Expeditors International of

27 Folksams Förvaltningsfond 25 Washington ,0 FedEx ,0 Fluor ,0 General Dynamics ,0 General Electric ,5 Honeywell International ,1 Ingersoll-Rand ,0 Jacobs Engineering Group ,0 Joy Global ,0 Lockheed Martin ,0 Manpower ,0 Monster Worldwide ,0 Norfolk Southern ,0 Paccar ,0 Raytheon ,0 Rockwell Automation ,0 SPX Corporation ,0 Terex ,0 Tyco International ,1 United Parcel Service B ,1 United Technologies ,1 Waste Management , ,6 Informationsteknik Accenture ,0 Activision ,0 ADC Telecommunications ,0 Affiliated Computer ,0 Akamai Technologies ,0 Apple Computer ,1 Applied Materials ,0 Aquantive ,0 Autodesk ,0 Automatic Data Processing ,0 Avid Technology ,0 Broadcom A ,0 Cisco Systems ,2 Cognizant Tech Solutions ,0 Computer Sciences ,0 Comverse Technology ,0 Convergys ,0 Corning ,0 Dell ,0 Ebay ,0 Electronic Data Systems ,0 EMC ,0 F5 Networks ,0 Fidelity National Information ,0 First Data ,0 Fiserv ,0 Google A ,0 Hewlett-Packard ,1 IBM ,2 Intel ,1 JDS Uniphase ,0 Kla Tencor ,0 Lam Research ,0 Marvell Technology Group ,0 Memc Electronic Materials ,0 Microsoft ,2 Motorola ,1 Network Appliance ,0 Novellus Systems ,0 Nvidia ,0 Oracle Systems ,0 Paychex ,0 Qualcomm ,2 SANDISK ,0 Sun Microsystems ,0 Tellabs ,0 Teradyne ,0 Texas Instruments ,0 WebEx Communications ,0 VeriSign ,0 Western Union ,0 Xerox ,1 Yahoo , ,3 Kraftförsörjning AES ,0 Constellation Energy Group ,1 Duke Energy ,1 Edison ,0 Entergy ,0 Exelon ,1 Firstenergy ,0 Nominellt Värdepapper belopp tkr värde tkr värde tkr mögenhet Florida Power & Light ,0 PG&E ,0 Sempra Energy ,0 TXU , ,5 Material Air Products & Chemicals ,0 Alcoa ,0 Allegheny Technologies ,0 Du Pont De Nemours ,1 Freeport-McMoran Copper B ,0 International Paper ,0 Monsanto ,1 Newmont Mining ,0 Nucor ,0 Pactiv Corporation ,0 Phelps Dodge ,0 Praxair ,0 United States Steel ,0 Weyerhaeuser ,0 Vulcan Materials , ,4 Sällanköpsvaror och -tjänster Amazon.Com ,0 Carnival ,0 CBS ,0 Centex ,0 Coach ,1 Comcast A Special ,1 Discovery Holding ,0 Dollar General ,0 Dr Horton ,0 Family Dollar Stores ,0 Gannett ,0 Harrahs Entertainment ,0 Hilton Hotels ,0 Home Depot ,1 International Game Technology ,0 Interpublic Group ,0 Lamar Advertising ,0 Las Vegas Sands ,0 Leggett & Platt ,0 Lennar ,0 Liberty Media Interactive ,0 Liz Claiborne ,0 Lowes ,1 Marriott International ,0 MGM Mirage ,0 News Corp A ,0 News Corp B ,0 Nike B ,1 Omnicom Group ,1 Polo Ralph Lauren ,0 Pulte Homes ,0 Shervin-Williams ,0 Staples ,0 Station Casinos ,0 Target ,1 Tiffany & Co ,0 Time Warner ,1 Walt Disney ,1 VF Corporation ,0 Viacom B ,1 Wynn Resorts , ,7 Alltel ,0 American Tower ,1 AT & T ,1 BellSouth ,3 Crown Castle ,0 Leap Wireless ,0 NII Holdings ,0 Qwest Communications ,0 Windstream , ,5 Summa USA ,1 Österrike Energi OMV , ,0 Immofinanz , ,0

28 26 Folksams Förvaltningsfond Världen Aktieindexinstrument OPALS MSCI World , ,6 Summa Världen ,6 Summa utländska ,6 Summa börsnoterade ,4 Summa aktier och aktierelaterade instrument ,4 Räntebärande värdepapper Marknadsnoterade Industri Electrolux 3,65% ,2 General Electric 5,25% ,2 Industrivarden 129 3,70% ,2 Sandvik 103 5,70% ,1 Stora Enso 301 6,90% ,3 Stora Enso 313 3,875% ,1 Volvo Treasury 4,00% , ,1 Kredit- och mellanhandsinstitut Landshypotek ,0% ,8 Nordea Hypotek ,00% ,7 Nordea Hypotek ,50% ,9 SBABS 118 5,50% ,2 SEB BoLån 560 4,75% ,1 SEB BoLån 563 4,25% ,6 Spintab 166 6,75% ,3 Spintab 168 6,00% ,7 Stadshypotek ,00% ,1 Stadshypotek ,00% ,4 Stadshypotek ,00% , ,5 Stat och kommun Statsobl ,50% ,8 Statsobl ,75% ,5 Statsobl ,00% ,0 Statsobl ,25% ,6 Statsobl ,50% ,2 Statsobl ,00% ,0 Statsobl ,00% ,5 Statsobl ,50% ,2 Statsobl ,00% ,8 Statsobl ,75% , ,3 Summa SEK ,8 Summa marknadsnoterade ,8 Summa räntebärande värdepapper ,8 Telecom Austria , ,0 Summa Österrike ,1 Marknads- fondför- Värdepapper värde tkr mögenhet Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Svenska staten ,3 MSCI Opals ,4 Stadshypotek ,1 Spintab ,0 SEB BoLån ,7 Volvo ,2 AstraZeneca ,7 Atlas Copco ,7 Nordea Hypotek ,7 Investor ,6 Sandvik ,6 S&P ,5 ABB ,8 Securitas ,8 General Electric ,6 Electrolux ,5 OM Xact ,3 Nokia ,2 OMX ,2 Stora Enso ,1 Rio Tinto ,1 News Corp ,1 TietoEnator ,0 Chicago Mercantile Exchange 659 0,0 Rolls-Royce 360 0,0 Derivat Standardiserade aktieindexterminer DJ Euro Stoxx 50 Index Future March ,0 Nikkei 225 Index Future March ,1 OMXS30 Index Future January ,0 SP500 Index E-Mini Index Future March , ,0 Standardiserade valutaterminer EUR/USD, köpt på termin EUR ,0 EUR/SEK, sålt på termin EUR ,0 JPY/SEK, sålt på termin JPY ,0 USD/SEK, sålt på termin USD , ,0 Summa derivat ,1 Summa finansiella instrument ,4 Övriga tillgångar och skulder, netto ,6 Fondförmögenhet ,0

29 27 Folksams Globala Aktiefond Organisationsnummer Folksams Globala Aktiefond i korthet Avkastning 2006, % 3,0 Indexutveckling 2006, % 3,0 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 3,6 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 4,5 Andelsvärde Bokslutskurs ,35 Handelskurs ,89 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Birgitta Redig Johan Cederin Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad global aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier noterade över hela världen och som förenar lönsamhet med socialt och ekologiskt ansvar. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. I ekologiskt ansvarstagande inryms till exempel att hushålla med ändliga resurser. Respekten för mänskliga rättigheter är exempel på socialt ansvar. Fonden väljer sina bolag ur Dow Jones Sustainability World Index. Fondens risk klassificeras som medel. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Förväntningarna inför 2006 på aktiemarknaderna var förhållandevis lågt ställda. Vi bedömde att den amerikanska styrräntan skulle komma att höjas ytterligare ett antal gånger men att världskonjunkturen skulle fortsätta vara stark. Årets första fyra månader överträffade förväntningarna, bland annat till följd av att flertalet börsnoterade företag rapporterade in bättre resultat än vad analytikerna hade förutspått. Världens aktiebörser steg och detsamma gjorde råvarubörserna. I början av maj ledde dock osäkerheten kring världsekonomin och specifika frågor som oljepriset och USA:s räntepolicy till stora kursrörelser och marknaden vände kraftigt nedåt under månaden. Den sammantagna effekten blev att världsindex under loppet av en dryg månad föll med cirka elva procent. Under sensommaren och hösten återhämtade sig dock de flesta marknader. Bakom de stigande börskurserna låg bland annat det faktum att oljepriset började sjunka och att denna utveckling höll i sig under hela hösten. I Europa utvecklades delar av finansbranschen mycket bra, medan det i USA var telekomoperatörer som gav högst avkastning. Sämst gick det för branscherna IT och hälsovård. Den amerikanska dollarn och den japanska yenen försvagades båda under hösten. Totalt under året sjönk dollarn med 14 procent och yenen med 15 procent, räknat i svenska kronor. Den svenska kronan stärktes under året mot de flesta valutor. Hur har fonden utvecklats? Folksams Globala Aktiefond gick under 2006 upp med 3,0 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 3,0 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? En stor aktivitet på finansmarknaderna och en fortsatt hög aktivitet när det gäller sammanslagningar och företagsförvärv bidrog positivt till fondens avkastning. En av fondens lyckade placeringar var den i finansbolaget Goldman Sachs. Aktien steg med drygt 35 procent räknat i svenska kronor och huvuddelen av uppgången kom under årets fyra sista månader. Däremot var placeringen i det brittiska oljeföretaget BP mindre lyckosam eftersom aktien i ett kortare perspektiv är känslig för hur oljepriset utvecklas. Under januari till och med april 2006 steg oljepriset från runt 65 till närmare 80 amerikanska dollar per fat. Under hösten sjönk oljepriset igen och låg i slutet av december på strax under 60 amerikanska dollar per fat. Därmed gick även BP-aktien upp, men slutresultatet blev ändå en nedgång med drygt 5 procent under Vad gäller för fonden framöver? Många ögon är riktade på den amerikanska ekonomins utveckling. Ekonomin har växlat ned i tempo och verkar gå in i en lugnare tillväxtfas. Om den utvecklingen kommer att bestå, beror på många faktorer. En orosfaktor är den amerikanska dollarns kraftiga fall som varit större än vad de flesta kunde förutse. En annan orosfaktor är hur konsumtionen i USA kommer att påverkas av de stigande råvarupriserna och av den serie räntehöjningar som den amerikanska centralbanken genomförde I Europa ser utsikterna relativt ljusa ut med en förväntad konjunkturuppgång och en aktiemarknad som är attraktivt värderad. Även Asien och Japan ser konjunkturellt positiva ut med en fortsatt stark tillväxt i åtminstone delar av regionen. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

30 28 Folksams Globala Aktiefond Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 9,9 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 9,8 Tracking Error, % 1) 0,8 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 15,2 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 0,7 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) 255 Transaktionskostnader, % 5) 0,2 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 1,1 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 69,32 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 75,35 74,39 58,61 57,48 52,64 Utdelning, kr/andel 1,30 0,93 0,82 1,12 2,15 Totalavkastning, % 3,0 28,9 3,4 11,4 32,2 Jämförelseindex, % 3,0 31,0 5,8 9,9 33,4 Omsättningshastighet, ggr 0,1 0,4 0,1 0,2 0,3 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr 101 (261). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,47 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Citigroup 2,3 General Electric 2,2 MSCI Opals 1,8 Procter & Gamble 1,6 Pfizer 1,5 Utvecklingen i Folksams Globala Aktiefond % Fonden Jämförelseindex se sid 83 Övriga 90, Regionfördelning (andel av fondförmögenheten, %) Europa 35,5 Övrigt 1,2 Övriga världen 6,7 Japan 9,8 Nordamerika 46,8

31 Folksams Globala Aktiefond 29 fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,1 Bank och övriga likvida medel , ,8 Kortfristiga fordringar 823 0, ,2 Summa tillgångar , ,1 Skulder Övriga kortfristiga skulder 400 0, ,1 Summa skulder 400 0, ,1 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader 0 0 Övriga kostnader 7 4 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

32 30 Folksams Globala Aktiefond Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Börsnoterade Aktieindexinstrument OPALS MSCI World Världen , ,8 Dagligvaror Aeon Japan ,3 Asahi Breweries Japan ,4 Carrefour Frankrike ,4 Danone Frankrike ,4 Diageo Storbritannien ,6 Kimberly-Clark USA ,6 Nestlé Schweiz ,7 Procter & Gamble USA ,6 Sabmiller Storbritannien ,3 Tesco Storbritannien ,6 Unilever Storbritannien ,4 Unilever Nederländerna ,4 Whole Foods Market USA , ,8 Energi Arkema Frankrike ,0 BG Group Storbritannien ,7 BP Storbritannien ,2 Enbridge Kanada ,3 Nexen Kanada ,4 Noble USA ,3 Norsk Hydro Norge ,6 Royal Dutch Shell A Nederländerna ,0 Royal Dutch Shell B Storbritannien ,0 Schlumberger USA ,8 Shell Canada Kanada ,6 Statoil Norge ,4 Suncor Energy Kanada ,5 Total Frankrike ,1 Transcanada Pipelines Kanada ,4 Woodside Petroleum Australien , ,8 ABN-Amro Holding Nederländerna ,5 Aegon Nederländerna ,3 Allianz SE Tyskland ,6 ANZ Banking Group Australien ,5 Aviva Storbritannien ,3 Banco Santander Central Hispano Spanien ,8 Barclays Storbritannien ,6 BNP Paribas Frankrike ,8 British Land Storbritannien ,5 Canadian Imperial Bank of Commerce Kanada ,9 Chicago Mercantile Exchange USA ,5 Citigroup USA ,3 Credit Suisse Group Schweiz ,4 Daiwa Securities Group Japan ,4 Deutsche Bank Tyskland ,4 Dexia Belgien ,5 Equity Office Properties Trust USA ,1 Goldman Sachs Group USA ,2 GPT Group Australien ,7 HBOS Storbritannien ,6 HSBC Holdings Storbritannien ,0 ING Groep Nederländerna ,5 Investors Financial USA ,3 Lloyds TSB Group Storbritannien ,5 Merrill Lynch & Co USA ,4 Mitsubishi Estate Japan ,6 Montepaschi Siena Italien ,4 Münchener Rückversicherung Tyskland ,3 National Australian Bank Australien ,5 Nikko Cordial Japan ,2 Nomura Holdings Japan ,5 Royal Bank of Canada Kanada ,1 Royal Bank of Scotland Storbritannien ,7 Société Générale Frankrike ,7 Sompo Japan Insurance Japan ,3 Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Swiss Reinsurance Schweiz ,3 Unicredito Italiano Italien ,7 Westpac Banking Australien ,5 Zürich Financial Services Schweiz , ,7 Hälsovård Abbot Laboratories USA ,7 Aetna USA ,4 AstraZeneca Storbritannien ,5 Baxter International USA ,5 Boston Scientific USA ,1 Genzyme USA ,2 GlaxoSmithKline Storbritannien ,9 Johnson & Johnson USA ,4 Novartis Schweiz ,8 Novo Nordisk B Danmark ,3 OCA USA ,0 Pfizer USA ,5 Quest Diagnostics USA ,3 Roche Holdings Schweiz ,8 Smith & Nephew Storbritannien ,3 UnitedHealth Group USA , ,6 3M USA ,7 ABB Schweiz ,2 Abertis Spanien ,4 BAE Systems Storbritannien ,3 Caterpillar USA ,7 Dai Nippon Printing Japan ,4 Fuji Electric Japan ,3 General Electric USA ,2 Grupo Ferrovial Spanien ,4 ITT Industries USA ,7 Mitsubishi Japan ,3 Mitsui & Co Japan ,4 Mitsui OSK Lines Japan ,4 MTR Hongkong ,8 Nippon Yusen K.K. Japan ,4 Schneider Electric Frankrike ,3 Siemens Tyskland ,5 Taisei Japan ,1 United Parcel Service B USA ,1 United Technologies USA ,8 Waste Management USA ,5 Vestas Wind Systems Danmark , ,9 Informationsteknik Adobe Systems USA ,4 Advanced Micro Devices USA ,2 Agilent Technologies USA ,4 Alcatel - Lucent Frankrike ,2 CA USA ,2 Canon Japan ,6 Cognos Kanada ,1 Dell USA ,4 Electronic Data Systems USA ,5 Ericsson B Sverige ,3 Fairchild Semiconductor USA ,2 Fujitsu Japan ,2 Hewlett-Packard USA ,9 Hitachi Japan ,4 IBM USA ,3 Intel USA ,7 Motorola USA ,5 NEC Japan ,2 Nokia Finland ,6 Ricoh Japan ,3 SAP Tyskland ,4 TDK Japan ,2 Toshiba Japan ,4 Trend Micro Japan ,1 Unisys USA ,4 Verigy USA , ,2 Kraftförsörjning AGL Energy Australien ,4 Alinta Australien ,2 Duke Energy USA ,8

33 Folksams Globala Aktiefond 31 Värdepapper Land Antal värde tkr värde tkr mögenhet Entergy USA ,7 Fortum Finland ,5 Iberdrola Spanien ,6 RWE Tyskland ,5 Tokyo Gas Japan ,5 Transalta Kanada , ,7 Material Air Products & Chemicals USA ,6 Anglo American Storbritannien ,5 BHP Billiton Storbritannien ,2 BHP Billiton Australien ,5 CRH, Dublin Irland ,5 Du Pont De Nemours USA ,7 Mead Westvaco USA ,3 Praxair USA ,8 Rio Tinto Storbritannien ,3 Temple Inland USA , ,9 Sällanköpsvaror och -tjänster Benesse Japan ,2 British Sky Broadcasting Storbritannien ,2 DaimlerChrysler Tyskland ,4 Dow Jones & Co USA ,6 Eastman Kodak USA ,4 Ford Motor USA ,3 GAP USA ,4 H & R Block USA ,3 Harrahs Entertainment USA ,5 Inditex Spanien ,5 Johnson Controls USA ,8 Li & Fung Hongkong ,4 Marks & Spencer Storbritannien ,4 Matsushita Electric Industrial Japan ,4 McDonalds USA ,8 Nike B USA ,5 Office Depot USA ,5 Pulte Homes USA ,2 Reed Elsevier Nederländerna ,5 Reuters Group Storbritannien ,1 Sony Japan ,4 Staples USA ,6 Starbucks USA ,5 Time Warner USA ,0 Toyota Motor Japan ,2 Whirlpool USA ,6 Visteon USA , ,7 BT Group Storbritannien ,5 Deutsche Telekom Tyskland ,4 Swisscom Schweiz ,5 Telecom Italia Ord. Italien ,5 Telefónica Spanien ,8 Telus Kanada ,3 Telus (Non Voting) Kanada ,0 Vodafone Group Storbritannien , ,8 Summa börsnoterade ,9 Summa finansiella instrument ,9 Övriga tillgångar och skulder, netto ,1 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Telus ,3 Royal Dutch Shell 40 0,0

34 32 Folksams Idrottsfond Organisationsnummer Folksams Idrottsfond i korthet Avkastning 2006, % 14,4 Indexutveckling 2006, % 14,6 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 27,9 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 39,9 Andelsvärde Bokslutskurs ,13 Handelskurs ,11 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Johan Cederin Claes Folkmar Fredrik Myrén Birgitta Redig Philip Wendt Bankgiro Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad ideell aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier noterade i Sverige och övriga världen. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Aktieplaceringarna ska i normalfallet väga jämnt mellan Sverige och övriga världen och fonden ska undvika att investera i företag som producerar varor och tjänster som är skadliga för hälsan. Fonden är en ideell fond och delar ut en procent av fondförmögenheten varje år till Riksidrottsförbundet. Fondens risk klassificeras som medel till hög, eftersom cirka 50 procent placeras i ett land, Sverige, som står för en mycket liten del av världsindex och där börskurserna varierar kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Fonden har även ett negativt kriterium gällande alkohol. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Världen Årets första fyra månader överträffade förväntningarna, bland annat till följd av att flertalet börsnoterade företag rapporterade in bättre resultat än vad analytikerna hade förutspått. Världens aktiebörser steg och detsamma gjorde råvarubörserna. I början av maj ledde dock osäkerheten kring världsekonomin och specifika frågor som oljepriset och USA:s räntepolicy till stora kursrörelser. En kraftig nedgång följde. Under loppet av en dryg månad föll världsindex med cirka elva procent. De flesta marknader återhämtade sig dock under sensommaren och hösten. Bakom de stigande börskurserna låg bland annat det faktum att oljepriset började sjunka och att denna utveckling höll i sig under hela hösten. I Europa utvecklades delar av finansbranschen mycket bra, medan det i USA var telekomoperatörer som gav högst avkastning. Sämst gick det för branscherna IT och hälsovård. Den amerikanska dollarn och den japanska yenen försvagades båda under hösten. Totalt under året sjönk dollarn med 14 procent och yenen med 15 procent, räknat i svenska kronor. Den svenska kronan stärktes under året mot de flesta valutor. Sverige 2006 var ett händelserikt börsår med fortsatta uppgångar men också starka svängningar. I början av maj hade Stockholmsbörsen sedan årsskiftet stigit med 15 procent till följd av låga marknadsräntor, en god tillväxt i världsekonomin och därför att mer kapital hade investerats på börsen. I början av maj började investerarna dock oroa sig för effekterna av kommande räntehöjningar, höga råvarupriser och dollarförsvagning. Under två veckor i maj raderades mer än vårens hela uppgång ut. Först i början av augusti började Stockholmsbörsen stiga. Det berodde både på attraktiva bolagsvärderingar och på att den för världens börser betydelsefulla amerikanska centralbanken Federal Reserve avstod från att höja styrräntan för första gången på två år. Börsuppgången som påbörjades i augusti fortsatte under hösten, främst beroende på ett ökat antal företagsförvärv. Den nya regeringen aviserade dessutom att staten kommer att sälja ut sitt innehav i ett antal börsnoterade bolag blev det fjärde året i rad med en uppgång på Stockholmsbörsen på över 20 procent. Bäst under året gick råvarubolagen, vars kurser påverkades positivt av att priset på råvaror steg kraftigt. Den näst bästa branschen var fastigheter, där köp och försäljningar nådde nya rekordnivåer i både volym och pris års sämsta bransch blev IT. Hur har fonden utvecklats? Folksams Idrottsfond gick under 2006 upp med 14,4 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 14,6 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under 2006 hade fonden en större andel svenska aktier än jämförelseindex. Denna strategi visade sig vara lyckosam, eftersom den svenska delen av fonden steg med drygt 25 procent under året. Ett annat positivt bidrag till avkastningen kom från en liten investering i Kina. Med sin uppgång på över 50 procent räknat i svenska kronor blev den kinesiska marknaden en av världens bästa under Under sommaren gjorde fonden även en liten investering i teleoperatören Millicom (ett amerikanskt bolag med en svensk grundare, Kinnevik/Comviq), vars kurs steg med drygt 200 procent. Fondens placeringar i Ericsson och AstraZeneca utvecklades dock sämre än jämförelseindex. Vad gäller för fonden framöver? Världen Många ögon är riktade på den amerikanska ekonomins utveckling. Ekonomin har växlat ned i tempo och verkar gå in i en lugnare tillväxtfas. Om den utvecklingen kommer att bestå, beror på många faktorer. En orosfaktor är den amerikanska dollarns kraftiga fall som varit större än vad de flesta kunde förutse. En annan orosfaktor är hur konsumtionen i USA kommer att påverkas av de stigande råvarupriserna och av den serie räntehöjningar som den amerikanska centralbanken genomförde I Europa ser utsikterna relativt ljusa ut med en förväntad konjunkturuppgång och en aktiemarknad som är attraktivt värderad. Även Asien och Japan ser konjunkturellt positiva ut med en fortsatt stark tillväxt i åtminstone delar av regionen. Sverige Flera tecken tyder på att uppgången på Stockholmsbörsen kommer att bestå ännu en tid. Både den svenska konjunkturen och världskonjunkturen är goda. Marknadsräntorna har visserligen stigit, men är fortfarande låga. Företagens försäljning ökar, kassorna är välfyllda och företagen har lyckats över förväntan med att kontrollera sina kostnader. Ovanligt många bolag har redan utlovat höga utdelningar till sina aktieägare. Utdelningsnivån under våren 2007 torde bli rekordhög. Företagens goda finanser kommer sannolikt att leda till fler förvärv och fusioner, samtidigt som riskkapitalbolagen fortfarande drar till sig nytt kapital och har investeringsutrymme kvar. Det som på sikt skulle kunna leda till en nedgående trend är att marknaden underskattar den samlade effekten av en svagare dollar, höga råvarupriser och högre marknadsräntor. Fonden kommer att inleda 2007 med en något försiktig hållning och föredrar bolag som är mindre konjunkturkänsliga och har en hög utdelning. Vi kommer, som vanligt, att försöka hitta bolag som vi tror ska komma att utvecklas bättre än marknaden. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

35 Folksams Idrottsfond 33 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 10,4 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 10,4 Tracking Error, % 1) 0,4 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 22,8 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 5,1 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) 162 Transaktionskostnader, % 5) 0,2 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 0,9 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 71,94 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 239,13 215,74 168,54 153,37 132,61 Utdelning, kr/andel 4,80 3,29 2,08 4,42 9,45 Totalavkastning, % 14,4 31,7 12,3 19,1 36,5 Jämförelseindex, % 14,6 33,8 13,5 21,5 33,8 Omsättningshastighet, ggr 0,3 0,1 0,2 0,6 0,5 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr 108 (76). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,61 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) MSCI OPALS 9,5 Xact SBX 5,6 Ericsson 4,4 Nordea 4,0 Hennes & Mauritz 3,7 Övriga 72,8 Utvecklingen i Folksams Idrottsfond % Fonden Jämförelseindex se sid

36 34 Folksams Idrottsfond fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,3 Bank och övriga likvida medel , ,7 Kortfristiga fordringar 157 0, ,1 Summa tillgångar , ,1 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 101 0,0 Övriga kortfristiga skulder 153 0, ,1 Summa skulder 153 0, ,1 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter för derivat 204 0, ,3 Övriga ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader 0 0 Övriga kostnader 2 3 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Aktieindexterminer (not 3, Derivat) Köpta standardiserade aktieindexterminer med underliggande tillgångar på 3,9 Mkr, vilket motsvarar 2,0 procent av fondförmögenheten. Säkerheter har ställts med likvida medel. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars Varav till; Riksidrottsförbundet i enlighet med fondbestämmelserna Andelsägarna 4 172

37 Folksams Idrottsfond 35 Aktier och aktierelaterade instrument Börsnoterade Sverige Dagligvaror Axfood ,2 Oriflame Cosmetics , ,5 Energi Lundin Petroleum ,3 Vostok Nafta , ,6 Castellum ,2 D. Carnegie & Co ,2 Fabege B ,3 Investor A ,7 Investor B ,1 Kinnevik Investment B ,4 Nordea ,0 Old Mutual ,1 OMX ,2 SEB A ,1 Swedbank ,9 Svenska Handelsbanken A ,9 Xact SBX , ,6 Hälsovård AstraZeneca ,9 Elekta B ,2 Getinge B , ,5 ABB ,8 Alfa Laval ,5 Assa Abloy B ,7 Atlas Copco A ,4 Atlas Copco B ,7 Intrum Justitia ,1 NCC B ,2 SAAB B ,3 Sandvik ,7 SAS ,3 Scania B ,7 Securitas B ,5 Securitas Systems B ,1 Skanska B ,8 SKF B ,7 Trelleborg B ,2 Volvo A ,7 Volvo B , ,0 Informationsteknik Ericsson B ,4 Logica ,1 Nokia ,2 Telelogic ,1 TietoEnator , ,9 Material Billerud ,1 Boliden ,7 Höganäs B ,1 Holmen B ,3 Lundin Mining ,1 SCA B ,0 SSAB A ,5 Stora Enso R , ,9 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv ,1 Electrolux B ,6 Eniro ,2 Hennes & Mauritz B ,7 JM ,2 MTG B ,3 Securitas Direct B , ,3 Millicom International Cellular ,4 Tele2 B ,6 TeliaSonera , ,6 Summa Sverige ,9 Utländska Australien Commonwealth Bank of Australia ,3 GPT Group ,2 National Australian Bank ,2 Westfield Group ,3 Westpac Banking , ,2 Material BHP Billiton , ,4 Summa Australien ,7 Belgien Dagligvaror Groupe Delhaize , ,0 Dexia ,0 Fortis , ,1 Summa Belgien ,1 Danmark Dagligvaror Danisco , ,0 Den Danske Bank , ,1 Hälsovård Novo Nordisk B , ,0 A.P. Möller-Maersk ,0 Group 4 Securicor , ,0 Summa Danmark ,2 Finland Informationsteknik Nokia ,1 TietoEnator , ,1 Material Stora Enso ,0 UPM-Kymmene , ,0 Summa Finland ,2 Frankrike Dagligvaror Carrefour ,0 L'Oreal , ,1 Energi Arkema ,0 Total , ,2 AXA ,1 BNP Paribas ,1 Société Générale , ,3 Hälsovård Essilor ,0 Sanofi-Aventis , ,2 Eads ,0 Safran ,0 Saint-Gobain ,1 Schneider Electric ,0 Vinci , ,2 Informationsteknik Alcatel - Lucent ,0 Cap Gemini ,0 STMicroelectronics , ,1 Kraftförsörjning SUEZ ,1 SUEZ Teckningsrätt , ,1

38 36 Folksams Idrottsfond Material Air Liquide ,0 Lafarge , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Accor ,0 Lagardère ,0 Michelin ,0 Peugeot ,0 PPR ,0 Renault ,0 Thomson ,0 Vivendi , ,2 France Telecom , ,0 Summa Frankrike ,4 Grekland Alpha Bank ,0 National Bank of Greece , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster OPAP , ,0 Summa Grekland ,1 Hongkong Aktieindexinstrument OPALS MSCI Hong Kong , ,2 Summa Hongkong ,2 Irland Allied Irish Bank ,0 Bank of Ireland , ,1 Material CRH , ,0 Summa Irland ,1 Italien Energi ENI , ,1 Banca Intesa ,0 Banco Popolare di Verona e Novare ,0 Generali ,0 Mediobanca ,0 San Paolo - IMI ,0 Unicredito Italiano , ,3 Finmeccanica , ,0 Kraftförsörjning Enel , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster Mediaset , ,0 Telecom Italia ,0 Telecom Italia Ord , ,1 Summa Italien ,5 Japan Aktieindexinstrument OPALS MSCI Japan ,7 PERLES Nikkei , ,6 Summa Japan ,6 Kanada Aktieindexinstrument OPALS MSCI Canada , ,6 Summa Kanada ,6 Kina Aktieindexinstrument ishares MSCI China Tracker , ,9 Summa Kina ,9 Nederländerna Dagligvaror Numico ,0 Unilever , ,1 Energi Royal Dutch Shell A , ,2 ABN-Amro Holding ,1 Aegon ,0 ING Groep , ,2 TNT , ,0 Informationsteknik ASML Holding , ,0 Material Akzo Nobel ,0 Mittal Steel Company , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster AGFA-Gevaert ,0 Philips Electronics ,1 Reed Elsevier ,0 Wolters Kluwer , ,2 KPN , ,0 Summa Nederländerna ,8 Norge Energi Norsk Hydro , ,0 Telenor , ,0 Summa Norge ,1 Portugal Kraftförsörjning EDP - Energias de Portugal , ,1 Portugal Telecom , ,0 Summa Portugal ,1 Schweiz Dagligvaror Nestlé , ,2 Credit Suisse Group ,1 Swiss Reinsurance ,0 UBS ,2 Zürich Financial Services , ,4 Hälsovård Novartis ,2 Roche Holdings ,2 Sereno ,0 Synthes , ,4 ABB ,1 Adecco , ,1 Material Ciba Spez. Chemie ,0 Holcim ,0 Syngenta , ,1

39 Folksams Idrottsfond 37 Swisscom , ,0 Summa Schweiz ,2 Singapore DBS Group Holdings ,2 OCBC Bank ,1 United Overseas Bank ,1 United Overseas Land , ,4 Singapore Telecom , ,1 Summa Singapore ,5 Spanien Energi Repsol , ,1 Banco Bilbao ,1 Banco Popular Espanol ,0 Banco Santander Central Hispano , ,2 Abertis , ,0 Kraftförsörjning Endesa ,1 Iberdrola , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Inditex , ,0 Telefónica , ,1 Summa Spanien ,7 Storbritannien Dagligvaror Alliance Boots ,0 Cadbury Schweppes ,0 Reckitt Benckiser ,1 Sainsbury ,0 Tesco ,1 Unilever , ,3 Energi BG Group ,1 BP ,3 Royal Dutch Shell B , ,5 3I Group ,0 Aviva ,1 Barclays ,1 British Land ,1 HBOS ,1 HSBC Holdings ,3 Land Securities Group ,0 Legal & General ,0 Lloyds TSB Group ,1 Man Group ,0 Prudential ,0 Royal & Sun Alliance ,0 Royal Bank of Scotland , ,1 Hälsovård AstraZeneca ,1 GlaxoSmithKline ,2 Smith & Nephew , ,3 BAE Systems ,0 Experian ,0 Group 4 Securicor ,0 Hays ,0 Rentokil Initial ,0 Rolls-Royce A ,0 Rolls-Royce B ,0 Smiths Group ,0 Tomkins ,0 Wolseley , ,2 Informationsteknik ARM Holdings ,0 Logica ,0 Sage Group , ,0 Kraftförsörjning Centrica ,0 National Grid ,1 Scottish & Southern Energy ,1 Scottish Power , ,2 Material Anglo American ,1 BHP Billiton ,1 Hanson ,0 ICI ,0 Rio Tinto , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster British Sky Broadcasting ,0 Burberry Group ,0 Carnival ,0 Compass Group ,0 Dixons Group ,0 Home Retail Group ,0 Intercontinental Hotels ,0 ITV ,0 Kingfisher ,0 Ladbrokes ,0 Marks & Spencer ,1 Next ,0 Pearson ,0 Reed Elsevier ,0 Reuters Group ,0 WPP Group , ,4 BT Group ,1 Cable & Wireless ,0 Vodafone Group , ,3 Summa Storbritannien ,8 Tyskland Allianz ,1 Commerzbank ,0 Deutsche Bank ,1 Deutsche Boerse ,0 Münchener Rückversicherung , ,3 Hälsovård Altana , ,0 Deutsche Post ,0 Siemens , ,1 Informationsteknik Infineon Technologies ,0 SAP , ,1 Kraftförsörjning E. ON ,1 RWE , ,2 Material BASF ,1 Bayer ,0 Lanxess ,0 Thyssen Krupp , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Adidas ,0 Continental ,0 DaimlerChrysler ,1 Volkswagen , ,2 Deutsche Telekom , ,1 Summa Tyskland ,1

40 38 Folksams Idrottsfond USA Dagligvaror Archer-Daniels-Midland ,0 Avon Products ,0 Clorox ,0 Coca-Cola ,2 Conagra Foods ,0 Costco Wholesale ,0 CVS ,0 General Mills ,0 Kimberly-Clark ,0 Kraft Foods ,0 Kroger ,0 Pepsico ,2 Procter & Gamble ,4 Safeway ,0 Sara Lee ,0 Supervalu ,0 Sysco ,0 Walgreen ,1 Wrigley , ,2 Energi Anadarko Petroleum ,0 Apache ,0 Baker Hughes ,1 BJ Services ,0 ChevronTexaco ,3 Conocophillips ,1 Devon Energy ,1 El Paso ,0 Exxon Mobil ,9 Halliburton ,1 Marathon Oil ,1 Nabors Industries ,0 Occidental Petroleum ,1 Schlumberger ,1 Transocean ,1 Williams , ,0 ACE ,0 Aflac ,0 Allstate ,1 Ambac Financial Group ,0 American Express ,1 American Int'l Group ,3 Ameriprise ,0 AON ,0 Bank of America ,4 Bank of New York ,1 Capital One Financial ,0 Charles Schwab ,0 Chubb ,0 CIT Group ,0 Citigroup ,5 Comerica ,0 Countrywide Financial ,0 Equity Office Properties Trust ,0 Equity Residential ,0 Fannie Mae ,1 Fifth Third Bancorporation ,0 Franklin Resources ,0 Freddie Mac ,1 Goldman Sachs Group ,1 Hartford Financial Services ,0 Host Hotels & Resorts ,0 JP Morgan Chase ,3 Keycorp ,0 Lehman Bros ,1 Manulife Financial ,0 Marsh & McLennan ,0 MBIA ,0 Mellon Financial ,0 Merrill Lynch & Co ,1 Metlife ,1 MGIC Investment ,0 Moodys ,0 Morgan Stanley ,1 National City ,0 Northern Trust ,0 Plum Creek Timber ,0 PNC Financial Services Group ,0 Progressive ,0 Prudential Financial ,1 Radian Group ,0 Realogy ,0 Regions Financial ,0 Simon Property Group ,0 SLM ,0 Sovereign Bancorporation ,0 St Paul Travelers Companies ,1 State Street ,0 Suntrust Banks ,0 Synovus Financial ,0 T Rowe Prince Group ,0 US Bancorporation ,1 Wachovia ,2 Washington Mutual ,1 Wells Fargo & Co ,2 Vornado Realty Trust ,0 XL Capital , ,5 Hälsovård Abbot Laboratories ,1 Aetna ,1 Amerisourcebergen ,0 Amgen ,2 Applied Biosystems Group ,0 Baxter International ,1 Becton Dickinson ,0 Biogen Idec ,0 Biomet ,0 Boston Scientific ,0 Bristol-Myers Squibb ,1 Cardinal Health ,1 Caremark ,0 Cigna ,0 Eli Lilly & Co ,1 Genentech ,1 Genzyme ,0 Gilead Sciences ,0 Health Management ,0 Hospira ,0 IMS Health ,0 Johnson & Johnson ,3 Laboratory ,0 McKesson ,0 Medco Health Solutions ,0 Medimmune ,0 Medtronic ,1 Merck & Co ,2 Millennium Pharmaceuticals ,0 Pfizer ,3 Quest Diagnostics ,0 St Jude Medical ,0 Stryker ,0 Tenet Healthcare ,0 UnitedHealth Group ,1 Wellpoint ,1 Wyeth ,1 Zimmer , ,5 3M ,1 American Standard ,0 Avis Budget ,0 Boeing ,1 Burlington Northern Santa Fe ,1 Caterpillar ,1 Cintas ,0 CSX ,0 Danaher ,0 Deere & Co ,0 Dover ,0 Eaton ,0 Emerson Electric ,1 FedEx ,1 General Dynamics ,0 General Electric ,7 Honeywell International ,1 Illinois Tool Works ,1 Ingersoll-Rand ,0 Lockheed Martin ,1 Masco ,0 Norfolk Southern ,0 Northrop Grumman ,0 Paccar ,0 Parker Hannifin ,0 PHH ,0

41 Folksams Idrottsfond 39 Pitney Bowes ,0 Raytheon ,0 Robert Half ,0 Rockwell Automation ,0 Textron ,0 Tyco International ,1 Union Pacific ,0 United Parcel Service B ,1 United Technologies ,1 Waste Management , ,3 Informationsteknik Accenture ,0 Adobe Systems ,0 Advanced Micro Devices ,0 Agilent Technologies ,0 Alcatel - Lucent ,0 Altera ,0 Analog Devices ,0 Apple Computer ,1 Applied Materials ,1 Automatic Data Processing ,1 Bea Systems ,0 BMC Software ,0 Broadcom A ,0 CA ,0 Cadence Design ,0 Cisco Systems ,3 Citrix Systems ,0 Computer Sciences ,0 Comverse Technology ,0 Corning ,0 Dell ,1 Ebay ,0 Electronic Arts ,0 Electronic Data Systems ,0 EMC ,1 First Data ,0 Fiserv ,0 Flextronics ,0 Google A ,1 Hewlett-Packard ,2 IBM ,3 Intel ,2 Intuit ,0 Jabil Circuit ,0 JDS Uniphase ,0 Juniper Networks ,0 Kla Tencor ,0 Lexmark International ,0 Linear Technology ,0 LSI Logic ,0 Marvell Technology Group ,0 Maxim Integrated Products ,0 Microchip Technology ,0 Micron Technology ,0 Microsoft ,5 Motorola ,1 Network Appliance ,0 Novellus Systems ,0 Nvidia ,0 Oracle Systems ,1 Paychex ,0 Qlogic ,0 Qualcomm ,1 Sanmina-SCI ,0 Solectron ,0 Sun Microsystems ,0 Symantec ,0 Synopsys ,0 Tellabs ,0 Teradyne ,0 Texas Instruments ,1 Unisys ,0 Verigy ,0 VeriSign ,0 Western Union ,0 Xerox ,0 Xilinx ,0 Yahoo , ,4 Kraftförsörjning American Electric Power ,0 Consolidated Edison ,0 Constellation Energy Group ,0 Dominion Resources ,1 Duke Energy ,1 Edison ,0 Entergy ,0 Exelon ,1 Firstenergy ,0 Florida Power & Light ,0 PG&E ,0 PPL ,0 Progress Energy ,0 Public Service Enterprise Group ,0 Sempra Energy ,0 Southern ,0 TXU ,1 Xcel Energy , ,7 Material Air Products & Chemicals ,0 Alcoa ,0 Dow Chemical ,1 Du Pont De Nemours ,1 Ecolab ,0 International Paper ,0 Monsanto ,1 Neenah Paper ,0 Newmont Mining ,0 Phelps Dodge ,0 PPG Industries ,0 Praxair ,0 Rohm & Haas ,0 Smurfit-Stone Container ,0 Weyerhaeuser , ,5 Sällanköpsvaror och -tjänster Amazon.Com ,0 Apollo Group ,0 Autozone ,0 Bed Bath Beyond ,0 Best Buy ,0 Carmax ,0 Carnival ,0 CBS ,0 Centex ,0 Chicos FAS ,0 Clear Channel Communications ,0 Coach ,0 Comcast ,1 Comcast A Special ,1 DIRECTV Group ,0 Discovery Holding ,0 Dollar General ,0 Eastman Kodak ,0 Echostar Communications ,0 Expedia ,0 Federated Department Stores ,0 Ford Motor ,0 Gannett ,0 GAP ,0 General Motors ,0 Genuine Parts ,0 H & R Block ,0 Hanesbrands ,0 Harley-Davidson ,0 Hilton Hotels ,0 Home Depot ,2 IAC Interactive ,0 Idearc ,0 International Game Technology ,0 Interpublic Group ,0 JC Penney ,0 Johnson Controls ,0 Kohls ,0 Lennar ,0 Liberty Global A ,0 Liberty Global C ,0 Liberty Media Capital ,0 Liberty Media Interactive ,0 Limited Brands ,0 Live Nation ,0 Lowes ,1 Marriott International ,0 Mattel ,0 McDonalds ,1 McGraw-Hill ,1 New York Times ,0

42 40 Folksams Idrottsfond Newell Rubbermaid ,0 News Corp B ,2 Nike B ,0 Office Depot ,0 Omnicom Group ,0 Radioshack ,0 Sears Holdings ,0 Sirius Satellite Radio ,0 Staples ,0 Starbucks ,1 Starwood Hotels ,0 Target ,1 Tiffany & Co ,0 Time Warner ,2 TJX ,0 Tribune ,0 Walt Disney ,1 Viacom B ,1 Wyndham Worldwide ,0 XM Satellite Radio ,0 Yum! Brands , ,5 AT & T ,2 BellSouth ,2 Embarq ,0 Qwest Communications ,0 Sprint Nextel ,1 Verizon Communications , ,7 Summa USA ,2 Österrike Immofinanz , ,0 Summa Österrike ,0 Världen Aktieindexinstrument OPALS MSCI World , ,0 Summa Världen ,0 Summa utländska ,1 Summa börsnoterade ,0 Summa aktier och aktierelaterade instrument ,0 Derivat Standardiserade aktieindexterminer DJ Euro Stoxx 50 Index Future March ,0 SP500 Index E-Mini Index Future March ,0 32 0,0 Summa derivat 32 0,0 Summa finansiella instrument ,0 Övriga tillgångar och skulder, netto ,0 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: MSCI Opals ,5 Volvo ,3 Atlas Copco ,1 AstraZeneca ,0 Investor ,9 ABB ,8 Securitas ,8 Nokia 671 0,3 Royal Dutch Shell 615 0,3 Comcast 314 0,2 Stora Enso 289 0,1 Logica 279 0,1 SUEZ 135 0,1 Telecom Italia Ord ,1 TietoEnator 116 0,1 Alcatel 89 0,0 Liberty Media 87 0,0 Rolls-Royce 70 0,0

43 41 Folksams Aktiefond Japan Organisationsnummer Folksams Aktiefond Japan i korthet Avkastning 2006, % 9,0 Indexutveckling 2006, % 8,9 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 12,7 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 22,4 Andelsvärde Bokslutskurs ,09 Handelskurs ,68 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Birgitta Redig Johan Cederin Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier inriktade på japanska bolag. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringsinriktningen är bred för att uppnå en god riskspridning. Fondens risk klassificeras som hög, eftersom aktieplaceringar i Japan har en relativt hög risknivå då börskurserna varierar kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Utvecklingen på den japanska aktiemarknaden kom att bli ganska blandad under Efter en uppgång under årets första fyra månader föll många av världens marknader med närmare 20 procent, så även den japanska. Börsfallet utlöstes av en kombination av oro för inflationen i USA och av höga råvarupriser. I takt med att världens aktiemarknader återhämtade sig under sensommaren och hösten steg även den japanska. Bakom de stigande börskurserna låg bland annat det faktum att oljepriset började sjunka och att denna utveckling höll i sig under hela hösten. Dessvärre blev återhämtningen omräknad till svenska kronor inte lika stark, eftersom den japanska yenen under hösten försvagades mot den svenska kronan med knappt tio procent. Totalt stannade avkastningen på minus 8,9 procent, varvid den japanska marknaden blev en av få marknader under 2006 med negativ avkastning. Hur har fonden utvecklats? Folksams Aktiefond Japan gick under 2006 ned med 9,0 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period ned med 8,9 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Fondens största innehav, Toyota Motors, utvecklades mycket starkt, framför allt under det andra halvåret. Även innehaven i Nippon Steel och Nintendo bidrog positivt. Den sistnämnda aktien steg med knappt 90 procent räknat i svenska kronor. Fondens placering i IT-företaget Softbank var dock mindre lyckad, eftersom aktien föll med cirka 60 procent i svenska kronor. Vad gäller för fonden framöver? Den internationella konjunkturen förväntas komma att mattas av och fonden kommer även i fortsättningen att prioritera placeringar i inhemska japanska bolag. Den svagare yenen torde komma att gynna exportföretagen. Vi räknar visserligen med att vinstökningstakten på den japanska marknaden kommer att dämpas något, men att den ändå hamnar på en tvåsiffrig nivå. Vi räknar också med att den korta marknadsräntan kommer att stiga något. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

44 42 Folksams Aktiefond Japan Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 14,0 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 14,1 Tracking Error, % 1) 0,4 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 16,6 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 2,4 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) 365 Transaktionskostnader, % 5) 0,1 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 0,9 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 66,76 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 94,09 104,41 70,91 68,29 63,47 Utdelning, kr/andel 1,05 1,05 0,81 1,09 2,57 Totalavkastning, % 9,0 49,4 5,0 9,3 27,8 Jämförelseindex, % 8,9 50,3 6,9 12,2 25,5 Omsättningshastighet, ggr 0,4 0,1 0,1 0,4 0,5 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr 297 (217). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,33 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) MSCI Opals 6,9 Toyota Motor 5,7 Mitsubishi UFJ Financial Group 3,4 Mizuho Financial 2,7 Sumitomo Mitsui Financial Group 2,1 Övriga 79,2 Utvecklingen i Folksams Aktiefond Japan % Fonden Jämförelseindex se sid

45 Folksams Aktiefond Japan 43 fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,5 Bank och övriga likvida medel , ,4 Kortfristiga fordringar 63 0, ,6 Summa tillgångar , ,5 Skulder Övriga kortfristiga skulder 333 0, ,5 Summa skulder 333 0, ,5 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader 0 0 Övriga kostnader 5 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Några derivat finns inte utestående per den 31 december Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

46 44 Folksams Aktiefond Japan Börsnoterade Aktieindexinstrument OPALS MSCI Japan , ,9 Dagligvaror Aeon ,4 Ito En ,2 Kao ,5 Kirin Brewery ,4 Lawson ,2 Nissin Food Products ,4 Seven & I Holdings ,8 Shiseido ,4 Yamazaki Baking , ,7 Energi Inpex Holding ,2 Nippon Mining Holdings ,3 Nippon Oil , ,9 Aeon Credit Service ,2 Bank of Yokohama ,4 Chiba Bank ,3 Credit Saison ,3 Daiwa Securities Group ,6 Joyo Bank ,3 Millea Holdings ,8 Mitsubishi Estate ,0 Mitsubishi UFJ Financial Group ,4 Mitsui Fudosan ,8 Mitsui Sumitomo Insurance ,4 Mizuho Financial ,7 Nikko Cordial ,5 Nomura Holdings ,9 Orix ,0 Promise ,2 Resona Holdings ,6 Shizuoka Bank ,2 Sompo Japan Insurance ,4 Sumitomo Mitsui Financial Group ,1 Sumitomo Realty & Development ,5 Sumitomo Trust & Banking ,6 T&D Holdings ,4 Takefuji , ,8 Hälsovård Astellas Pharma ,8 Chugai Pharmaceutical ,2 Daiichi Sankyo ,7 Eisai ,5 Olympus ,3 Santen Pharmaceutical ,3 Shionogi & Co ,3 Takeda Pharmaceutical , ,0 Amada ,3 Asahi Glass ,5 Central Japan Railway ,7 Dai Nippon Printing ,4 Daikin Industries ,4 East Japan Railway ,9 Fanuc ,6 Itochu ,5 JS ,4 Keihin Elec. Express Railway ,2 Kintetsu ,3 Komatsu ,6 Kubota ,4 Marubeni ,4 Meitec ,3 Minebea ,2 Mitsubishi ,8 Mitsubishi Electric ,5 Mitsubishi Heavy Industries ,5 Mitsubishi Logistics ,2 Mitsui & Co ,8 Mitsui OSK Lines ,4 NGK Insulators ,3 Nippon Express ,2 Nippon Yusen K.K ,3 Secom ,4 SMC ,4 Sumitomo ,5 Sumitomo Electric Industries ,5 Sumitomo Heavy Industries ,4 Tobu Railway ,3 Tokyu ,4 Toppan Printing ,2 Toto ,3 West Japan Railway ,4 Yamato Holdings , ,2 Informationsteknik Advantest ,4 Canon ,8 CSK ,3 Fujitsu ,5 Hirose Electric ,2 Hitachi ,7 Hoya ,7 Keyence ,4 Konica ,3 Kyocera ,5 Murata Manufacturing ,6 NEC ,4 Nidec ,4 Nintendo ,9 Nomura Research Institute ,4 NTT Data ,3 Omron ,4 Ricoh ,5 Rohm ,5 TDK ,4 Tokyo Electron ,5 Toshiba ,7 Yahoo Japan ,3 Yaskawa Electric ,2 Yokogawa Electric , ,3 Kraftförsörjning Chubu Electric Power ,5 Electric Power Development ,5 Kansai Electric Power ,7 Tohoku Electric Power ,6 Tokyo Electric Power ,2 Tokyo Gas , ,9 Material Asahi Kasei ,3 Dainippon Ink and Chemicals ,2 JFE Holdings ,9 JSR ,3 Kobe Steel ,5 Kuraray ,3 Mitsubishi Chemical Holdings ,3 Mitsui Chemicals ,3 Nippon Steel ,2 Nitto Denko ,3 Shin-Etsu Chemical ,8 Showa Denko ,3 Sumitomo Chemical ,4 Sumitomo Metal Industries ,7 Sumitomo Metal Mining ,4 Taiheiyo Cement ,3 Teijin ,3 Toray Industries ,4 Zeon , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Aisin Seiki ,4 Bridgestone ,5 Daiwa House Industry ,4 Denso ,6 Fast Retailing ,3 Fujifilm Holdings Corporation ,6 Gunze ,3 Honda Motor ,8 Isetan ,2 Marui ,2 Matsushita Electric Industrial ,1 Namco Bandai ,3 Nikon ,3 Nissan Motor ,8 Pioneer ,3 Ryohin Keikaku ,2 Sanyo Electric ,1 Sega Sammy ,2 Sekisui Chemical ,4

47 Folksams Aktiefond Japan 45 Sekisui House ,4 Sharp ,5 Sony ,4 Stanley Electric ,3 Takashimaya ,3 Toyobo ,2 Toyota Industries ,4 Toyota Motor ,7 USS ,3 Yamada Denki ,3 Yamaha ,3 Yamaha Motor , ,5 KDDI ,8 NTT ,9 NTT Docomo ,0 Softbank , ,2 Summa börsnoterade ,8 Summa finansiella instrument ,8 Övriga tillgångar och skulder, netto ,2 Fondförmögenhet ,0

48 46 Folksams Obligationsfond Organisationsnummer Folksams Obligationsfond i korthet Avkastning 2006, % 0,9 Indexutveckling 2006, % 1,2 Fondens utveckling de senaste två åren, % 5,1 Jämförelseindex utveckling de senaste två åren, % 5,5 Andelsvärde Bokslutskurs ,30 Handelskurs ,27 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,3 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Björn Johansson Anders Bewiz Fredrik Böhm Mats Lindblom Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad obligationsfond som placerar i räntebärande värdepapper i svenska kronor utgivna av svenska staten, svenska kreditmarknadsbolag samt de kreditvärdiga svenska företagen. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringarna sker så att en god riskspridning uppnås. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för hela fonden får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Fonden placerar i räntebärande värdepapper som löper längre än ett år, vilket kan innebära risk för värdeminskning på kort sikt, vid stigande räntor. Risken klassificeras som låg vid sparande på längre sikt. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar mänskliga rättigheter, miljö, korruption och tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Under det första halvåret 2006 fortsatte de svenska obligationsräntorna uppåt. Marknaden var osäker på hur mycket och i vilken takt Riksbanken hade för avsikt att höja sin styrränta, reporäntan. En första höjning kom redan under januari månad och följdes av ytterligare fem höjningar under året. Genom dessa höjningar steg reporäntan från rekordlåga 1,5 procent till 3,0 procent. Trots höjningarna började marknadsräntorna, främst på obligationer med längre återstående löptider, att vända ned under sommaren. Ränteskillnaderna mellan tvååriga statsobligationer och tioåriga statsobligationer sjönk från 0,5 procentenheter vid årets början till endast 0,1 procentenheter vid årets slut. Uttryckt i absoluta tal steg tvåårsräntan med 0,9 procentenheter till 3,7 procent medan tioårsräntan steg med 0,5 procentenheter till 3,8 procent under De svenska obligationsräntorna vände visserligen upp igen under december men uppgången under året blev mindre än vad de flesta bedömare hade förväntat sig. Ränteskillnaden mellan statsobligationer och bostadsobligationer ökade marginellt under året. Hur har fonden utvecklats? Folksams Obligationsfond gick under 2006 upp med 0,9 procent. Fondens jämförelseindex gick samma period upp med 1,2 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under en stor del av det första halvåret 2006 hade fonden en lägre ränterisk än sitt jämförelseindex. Under hösten ökades ränterisken successivt genom att fonden sålde obligationer med kort återstående löptid till förmån för obligationer med längre löptid. Under september månad, i samband med justering av fondens jämförelseindex, överviktade fonden andelen bostadsobligationer och minskade samtidigt andelen statsobligationer i förhållande till jämförelseindex. Innehaven av företagsobligationer minskade under året. Vad gäller för fonden framöver? Fonden har hittills haft en större andel bostadsobligationer än sitt jämförelseindex. Denna övervikt kommer att behållas i början av En fortsatt minskning av ränteskillnaden mellan obligationer med kort respektive lång löptid är mindre trolig under För att ränteskillnaden ska ned, krävs att den nominella räntenivån stiger. Enligt vår uppfattning kommer inte de höjningar från Riksbanken på mellan 0,75 och 1,0 procent som marknaden förväntar sig att räcka till för att ytterligare minska ränteskillnaden. För fonden medför denna bedömning att vi kommer att minska andelen obligationer med lång återstående löptid i fonden. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

49 Folksams Obligationsfond 47 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 2,0 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 2,0 Duration, år 4,2 (3,9) 2) Duration index, år 4,1 (3,9) 2) Tracking Error, % 1) 0,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 2,5 Genomsnittlig årsavkastning, % 3) 4,8 Kostnader Förvaltningskostnad, % 4) 0,3 Transaktionskostnader, tkr Transaktionskostnader, % 5) TER, % 4) 0,3 TKA, % 4) 0,3 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 144,30 151,05 152,03 150,20 149,43 Utdelning, kr/andel 7,97 7,13 8,10 6,44 5,93 Totalavkastning, % 0,9 4,2 6,7 4,9 7,5 Jämförelseindex, % 1,2 4,3 7,4 5,3 8,2 Omsättningshastighet, ggr 0,5 0,6 0,4 0,6 0,8 1) Beräknad på 24 månader 2) ) Beräknad på 60 månader 4) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 29,62 Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 1,95 Utvecklingen i Folksams Obligationsfond % 7 Fonden Jämförelseindex se sid fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,2 Bank och övriga likvida medel , ,8 Kortfristiga fordringar 134 0, ,0 Summa tillgångar , ,0 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0 0,0 Övriga kortfristiga skulder 612 0, ,0 Summa skulder 612 0, ,0 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Övriga intäkter 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Övriga kostnader 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat

50 48 Folksams Obligationsfond Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Ränterelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars Nominellt Värdepapper belopp tkr värde tkr värde tkr mögenhet Marknadsnoterade Industri Electrolux 3,65% ,0 General Electric 5,25% ,8 Industrivärden 129 3,70% ,7 Sandvik 103 5,70% ,7 Stora Enso 301 6,90% ,2 Stora Enso 313 3,875% ,5 Volvo Treasury 4,00% , ,5 Kredit- och mellanhandsinstitut Landshypotek ,0% ,5 Nordea Hypotek ,50% ,5 Nordea Hypotek ,25% ,5 SBABS 118 5,50% ,7 SEB BoLån 560 4,75% ,8 SEB BoLån 562 4,25% ,3 SEB BoLån 563 4,25% ,3 Spintab 166 6,75% ,5 Spintab 168 6,00% ,8 Spintab 172 5,00% ,1 Spintab 173 5,00% ,1 Stadshypotek ,00% ,0 Stadshypotek ,00% ,8 Stadshypotek ,00% ,5 Stadshypotek ,00% , ,6 Stat och kommun Statsobl ,50% ,1 Statsobl ,75% ,7 Statsobl ,00% ,8 Statsobl ,25% ,4 Statsobl ,50% ,5 Statsobl ,00% ,7 Statsobl ,00% ,5 Statsobl ,50% ,6 Statsobl ,00 % ,9 Statsobl ,75% , ,4 Summa marknadsnoterade ,5 Summa finansiella instrument ,5 Marknads- fondför- Värdepapper värde tkr mögenhet Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Svenska staten ,4 Stadshypotek ,5 Spintab ,5 SEB BoLån ,4 Nordea Hypotek ,9 Övriga tillgångar och skulder, netto ,5 Fondförmögenhet ,0

51 49 Folksams Penningmarknadsfond Organisationsnummer Folksams Penningmarknadsfond i korthet Avkastning 2006, % 1,9 Indexutveckling 2006, % 2,2 Andelsvärde Bokslutskurs ,93 Handelskurs ,93 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,3 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Björn Johansson Anders Bewiz Fredrik Böhm Mats Lindblom Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad kort räntefond som investerar i räntebärande värdepapper i svenska kronor. Exempel på sådana placeringar är statsskuldväxlar, stats-, industri- och bostadsobligationer samt diskonteringsinstrument, alla i svenska kronor. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringarna sker så att en god riskspridning uppnås. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för hela fonden ska överstiga noll år och får inte överstiga ett år. Fondens risk klassificeras som mycket låg, eftersom den genomsnittliga löptiden för placeringarna inte får överstiga ett år, vilket förväntas ge en stabil och jämn avkastning med relativt låg risk. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar mänskliga rättigheter, miljö, korruption och tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Under 2006 fortsatte de svenska penningmarknadsräntorna uppåt. Marknaden var osäker på hur mycket och i vilken takt Riksbanken hade för avsikt att höja sin styrränta, reporäntan. En första höjning kom redan under januari månad och följdes av ytterligare fem höjningar under året. Genom dessa höjningar steg reporäntan från rekordlåga 1,5 procent till 3,0 procent. Den europeiska räntemarknaden hade huvudsakligen samma utveckling som den svenska. Den europeiska centralbanken ECB:s styrräntehöjningar under året ledde till att ränteskillnaderna mellan obligationer med olika långa löptider minskade. Under det andra halvåret lämnade dock den amerikanska centralbanken Federal Reserve sin styrränta oförändrad på 5,25 procent, efter en serie på 17 höjningar som inleddes sommaren De svenska marknadsräntorna steg successivt i takt med Riksbankens höjningar och gick under 2006 upp med mellan 1,2 och 1,5 procentenheter. Hur har fonden utvecklats? Folksams Penningmarknadsfond gick under 2006 upp med 1,9 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 2,2 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Fonden hade under året en lägre ränterisk än sitt jämförelseindex, främst därför att fondens innehav av värdepapper med längre löptider var lägre än motsvarande andel i indexet. Dessutom var andelen likvida medel högre än under Fonden hade också stora innehav i bostadscertifikat och bostadsobligationer. Vad gäller för fonden framöver? Under 2007 kommer Riksbanken troligtvis att fortsätta med sina styrräntehöjningar. Sammanlagt förväntas Riksbanken höja med mellan 0,75 och 1,0 procent. Fonden kommer i början av året att ha en lägre ränterisk än sitt jämförelseindex. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

52 50 Folksams Penningmarknadsfond Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 0,2 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 0,2 Duration, år 0,4 (0,4) 2) Duration index, år 0,5 (0,4) 2) Tracking Error, % 1) 0,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 1,8 Genomsnittlig årsavkastning, % 3) 2,7 Kostnader Förvaltningskostnad, % 4) 0,3 Transaktionskostnader, tkr Transaktionskostnader, % 5) TER, % 4) 0,3 TKA, % 4) 0,3 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 123,93 123,66 124,83 125,32 125,43 Utdelning, kr/andel 2,08 3,26 3,45 4,30 3,24 Totalavkastning, % 1,9 1,7 2,4 3,4 4,3 Jämförelseindex, % 2,2 1,9 2,6 3,5 4,6 Omsättningshastighet, ggr 2,7 1,9 1,9 2,1 1,7 1) Beräknad på 24 månader 2) ) Beräknad på 60 månader 4) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 29,67 Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 1,93 Utvecklingen i Folksams Penningmarknadsfond % 2,5 Fonden Jämförelseindex se sid 83 2,0 1,5 1,0 0,5 0, fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,5 Bank och övriga likvida medel , ,8 Kortfristiga fordringar 644 0, ,0 Summa tillgångar , ,3 Skulder Övriga kortfristiga skulder , ,3 Summa skulder , ,3 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Övriga intäkter 0 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Summa kostnader Skatt Årets resultat

53 Folksams Penningmarknadsfond 51 Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Ränterelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars Nominellt Värderpapper belopp tkr värde tkr värde tkr mögenhet Marknadsnoterade Industri AP Fastigheter 148 FRN MTN ,4 Volvo Treasury FRN mån , ,2 Kredit- och mellanhandsinstitut Landshypotek 317 FRN ,9 Nordea Hypotek ,00% ,4 SBAB CERT ,2 SEB BoLån 559 5,25% ,6 Swedbank Hypotek Certifikat , ,2 Stat och kommun Statsobl ,00% ,1 Statsskuldväxel ,3 Statsskuldväxel ,6 Statsskuldväxel ,5 Statsskuldväxel ,2 Statsskuldväxel , ,0 Summa marknadsnoterade ,4 Summa finansiella instrument ,4 Övriga tillgångar och skulder, netto ,6 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Svenska staten ,0

54 52 Folksams Aktiefond Sverige Organisationsnummer Folksams Aktiefond Sverige i korthet Avkastning 2006, % 26,0 Indexutveckling 2006, % 26,7 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 70,7 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 83,5 Andelsvärde Bokslutskurs ,67 Handelskurs ,09 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Claes Folkmar Viktoria Bäck-Eriksson Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier noterade i Sverige. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens placeringsinriktning är bred och investeringar görs i flera branscher och bolag så att en god riskspridning uppnås. Fondens risk klassificeras som medel till hög, eftersom aktieplaceringar i Sverige har en relativt hög risknivå då börskurserna kan variera kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? 2006 var ett händelserikt börsår med fortsatta uppgångar men också med starka svängningar. Under årets fyra första månader steg Stockholmsbörsen med 15 procent till följd av låga marknadsräntor, en god tillväxt i världsekonomin och därför att mer kapital hade investerats på börsen. I början av maj började investerarna dock oroa sig för effekterna av kommande räntehöjningar, höga råvarupriser och dollarförsvagning. Under två veckor i maj raderades mer än vårens hela uppgång ut. Först i början av augusti började Stockholmsbörsen stiga. Det berodde både på attraktiva bolagsvärderingar och på att den för världens börser betydelsefulla amerikanska centralbanken Federal Reserve för första gången på två år avstod från att höja styrräntan. Börsuppgången som påbörjades i augusti fortsatte under hösten, främst beroende på ett ökat antal företagsförvärv. WMdata köptes upp av den brittiska datakonsulten Logica CMG och två riskkapitalbolag förvärvade vårdbolaget Capio. Kort därefter lade den tyska lastvagnstillverkaren MAN ett bud på Scania. Den nya regeringen aviserade dessutom att staten kommer att sälja ut innehav i börsnoterade bolag, exempelvis i TeliaSonera och Nordea blev det fjärde året i rad med en uppgång på Stockholmsbörsen på över 20 procent. Bäst under året gick råvarubolagen, vars kurser påverkades positivt av att priset på råvaror steg kraftigt. Den näst bästa branschen var fastigheter, där köp och försäljningar nådde nya rekordnivåer i både volym och pris års sämsta bransch blev IT, där hård konkurrens pressar marginalerna i konsultuppdragen. För Ericssons vidkommande tillkom problem med att övertyga marknaden om att bolagets tillväxt och lönsamhet är uthållig. Hur har fonden utvecklats? Folksams Aktiefond Sverige gick under 2006 upp med 26,0 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 26,7 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? I början av 2006 hade fonden en undervikt i Telia Sonera, men ökade innehavet successivt eftersom bolagets ekonomi var stark och aktien rimligt värderad. Vid halvårsskiftet var TeliaSonera en av fondens största övervikter. Under hösten steg aktien när en känd riskkapitalfond, Cevian, kom in bland huvudägarna och regeringen förutskickade utförsäljning av statens innehav. Bolagets ledning har dessutom utlovat en stor extrautdelning till våren. Även i den andra telekomoperatören, Tele2, ökade fonden sitt innehav i förhållande till jämförelseindex. Värderingsskäl vägde tungt men också en förhoppning om att bolaget skulle göra något åt sin förlusttyngda verksamhet i Sydeuropa. Ett första gott tecken kom när Tele2 sålde sin franska verksamhet. Sammantaget var telekom den bransch som bidrog mest till avkastningen Hälsovård är en annan bransch där fondens investeringsprofil i förhållande till jämförelseindex bidrog positivt till avkastningen. Fonden var under 2006 svagt överviktad i årets två uppköpskandidater, Gambro och Capio, liksom i Getinge som i december gjorde ett efterlängtat förvärv. Även undervikten i AstraZeneca visade sig vara en korrekt bedömning. Bolaget drabbades under året av en rad bakslag både i forskningsverksamheten och vad gäller patenten för befintliga preparat. Ett nytt inslag i portföljen är oljeprospekteringsbolaget Tanganyika med verksamhet framför allt i Syrien. Bolaget har under hösten påvisat att oljereserverna är mycket större än de tidigare redovisat. Tre enskilda innehav kostade fonden mest under året. Fonden var underviktad i bostadsbyggaren JM, vars aktie förvånande nog fortsatt uppåt trots stigande marknadsräntor. I gratistidningen Metro var fonden överviktad, men uppenbarligen nöjer sig marknaden inte längre med en hög expansionstakt utan vill också se vinster. Undervikten i Electrolux visade sig vara en alltför försiktig strategi, åtminstone under Electroluxaktien utvecklades starkt, delvis på grund av att ledningen utlovade en extrautdelning till våren. Vår bedömning kvarstår dock; bolaget kan komma att pressas hårt av konkurrensen från lågkostnadsländer och höga materialkostnader, framför allt olja. Vad gäller för fonden framöver? Flera tecken tyder på att uppgången på Stockholmsbörsen kommer att bestå ännu en tid. Både den svenska konjunkturen och världskonjunkturen är goda. Marknadsräntorna har visserligen stigit, men är fortfarande låga. Företagens försäljning ökar, kassorna är välfyllda och företagen har lyckats över förväntan med att kontrollera sina kostnader. Ovanligt många bolag har redan utlovat höga utdelningar till sina aktieägare. Utdelningsnivån under våren 2007 torde bli rekordhög. Företagens goda finanser kommer sannolikt att leda till fler förvärv och fusioner, samtidigt som riskkapitalbolagen fortfarande drar till sig nytt kapital och har investeringsutrymme kvar. Det som på sikt skulle kunna leda till en nedgående trend är att marknaden underskattar den samlade effekten av en svagare dollar (under 2006 försvagades den amerikanska dollarn med 14 procent mot den svenska kronan), höga råvarupriser och högre marknadsräntor. Fonden kommer att inleda 2007 med en något försiktig hållning och föredrar bolag som är mindre konjunkturkänsliga och har en hög utdelning. Vi kommer, som vanligt, att försöka hitta bolag som vi tror ska komma att utvecklas bättre än marknaden. Exempelvis kommer fonden att vara fortsatt överviktad i telekomoperatörsaktier. Hit hör TeliaSonera som har en stark balansräkning och Tele2 som eventuellt kommer att omstrukturera sin verksamhet och som är aktivt i Baltikum och Ryssland. Även H&M är en attraktiv investering, där en välfylld kassa kombineras med expansionsplaner. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

55 Folksams Aktiefond Sverige 53 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 12,6 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 12,8 Tracking Error, % 1) 0,5 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 29,8 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 11,3 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,1 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 0,8 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 75,16 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 485,67 395,75 304,32 261,65 206,52 Utdelning, kr/andel 11,06 8,79 6,95 8,01 9,90 Totalavkastning, % 26,0 33,7 19,2 30,8 35,0 Jämförelseindex, % 26,7 36,2 21,4 34,2 34,7 Omsättningshastighet, ggr 0,5 0,4 0,4 0,3 0,4 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (2 568). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,70 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Ericsson 9,0 TeliaSonera 8,3 Utvecklingen i Folksams Aktiefond Sverige % Fonden Jämförelseindex se sid 83 Nordea 8, Hennes & Mauritz 8,1 Volvo 4, Övriga 61,

56 54 Folksams Aktiefond Sverige fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,1 Bank och övriga likvida medel , ,0 Kortfristiga fordringar , ,1 Summa tillgångar , ,2 Skulder Övriga kortfristiga skulder , ,2 Summa skulder , ,2 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 3 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Övriga kostnader 0 1 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

57 Folksams Aktiefond Sverige 55 Börsnoterade Dagligvaror Axfood ,5 Oriflame Cosmetics , ,4 Energi Lundin Petroleum ,8 Tanganyika Oil ,5 Vostok Nafta , ,1 Castellum ,5 D. Carnegie & Co ,3 Fabege B ,5 Investor A ,1 Investor B ,9 Kinnevik Investment B ,7 Nordea ,3 Old Mutual ,2 OMX AB ,5 SEB A ,7 Swedbank ,0 Svenska Handelsbanken A ,6 Xact OMX , ,4 Hälsovård AstraZeneca ,8 Elekta B ,4 Getinge B , ,8 ABB ,0 Alfa Laval ,7 Assa Abloy B ,6 Atlas Copco A ,6 Atlas Copco B ,7 Intrum Justitia ,2 NCC B ,3 SAAB B ,6 Sandvik ,6 SAS ,5 Scania B ,4 Securitas B ,5 Securitas Systems B ,3 Skanska B ,6 SKF B ,5 Trelleborg B ,4 Volvo B , ,3 Informationsteknik Ericsson B ,0 Nokia ,5 Telelogic ,1 TietoEnator , ,7 Material Billerud ,1 Boliden ,5 Höganäs B ,0 Holmen B ,6 Lundin Mining ,3 SCA B ,4 SSAB A ,8 Stora Enso R , ,7 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv ,0 Electrolux B ,8 Eniro ,5 Hennes & Mauritz B ,1 Husqvarna ,2 JM ,2 Metro A ,2 MTG B ,4 Securitas Direct B , ,7 Millicom International Cellular ,9 Tele2 B ,7 TeliaSonera , ,0 Summa börsnoterade ,1 Summa finansiella instrument ,1 Övriga tillgångar och skulder, netto ,9 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Atlas Copco ,3 Investor ,9 Securitas ,0

58 56 Folksams Aktiefond USA Organisationsnummer Folksams Aktiefond USA i korthet Avkastning 2006, % 3,6 Indexutveckling 2006, % 1,3 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 23,4 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 14,4 Andelsvärde Bokslutskurs ,45 Handelskurs ,59 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,7 Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Philip Wendt Jan Brunn Bankgiro Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier huvudsakligen i bolag som är noterade på börserna i New York (AMEX, NYSE eller NASDAQ). Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens risk klassificeras som medel, eftersom placeringsinriktningen är bred och investeringar görs i flera branscher och bolag så att en god riskspridning uppnås. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Börsutvecklingen på den amerikanska aktiemarknaden var positiv, men bara uttryckt i amerikanska dollar. Dollarn försvagades dock kraftigt under året gentemot andra valutor och därför ledde valutaeffekten till att USA-marknaden uttryckt i svenska kronor blev en av de sämsta i västvärlden. Under årets första fyra månader utvecklades industriföretagen starkt över hela världen. Detta ledde till att marknaden skrev upp sina tillväxtprognoser, men samtidigt fanns tecken på att inflationen börjat stiga och att räntorna var på väg upp. Den amerikanska centralbanken Federal Reserve fortsatte mycket riktigt sina styrräntehöjningar under våren. Fortsatt inflationsoro och höga räntor kombinerat med en nedrevidering av tillväxtprognoserna ledde till att den amerikanska aktiemarknaden utvecklades svagt under perioden maj till mitten av juli. Marknaden hade nått sin bottennivå för 2006 när oljepriset började falla. Det var en trend som fortsatte under hela hösten och som påverkade aktiemarknaden positivt och då särskilt de konsumentrelaterade bolagens aktier. Dessutom förutskickade Federal Reserve att räntehöjningarna skulle komma att upphöra. Beskedet tolkades av marknaden som att inflationshotet hade minskat, vilket tillsammans med det sjunkande oljepriset resulterade i fallande obligationsräntor och stigande aktiekurser. Bäst branschutveckling hade en av fjolårets förlorare, telekomoperatörer. Även energiaktier utvecklades bättre än jämförelseindex. Sämst utveckling hade hälsovårdssektorn. Kronan stärktes under året med 14 procent mot den amerikanska dollarn. Hur har fonden utvecklats? Folksams Aktiefond USA gick under 2006 ned med 3,6 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period ned med 1,3 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under årets sju första månader låg fonden rätt positionerad på marknaden, vilket bidrog positivt till fondens utveckling relativt jämförelseindex. Vi missbedömde emellertid de fallande inflationsförväntningarna och nedgången i oljepriset under den andra halvan av sommaren. Denna feltolkning gjorde att fonden hade en större andel aktier i så kallade defensiva branscher såsom hälsovård och konsumentvaror än i de räntekänsliga branscher, såsom finans, som utvecklades bäst under hösten. På grund av denna fördelning av fondens innehav utvecklades fonden sämre än index. Placeringarna inom industrisektorn bidrog dock positivt till fondens avkastning. Sämst bland fondens placeringar gick aktier i branscherna hälsovård och teknologi. Vad gäller för fonden framöver? Vår bedömning är att kombinationen av låga räntor och en svag dollar har ett positivt inflytande på den amerikanska aktiemarknaden. Det är troligt att kapitalinflödet till börsen kommer att fortsätta i oförminskad takt. Efter de senaste årens höga vinster, utdelningar till aktieägare och börsbolagens återköp av utestående aktier, finns kapital att investera. En rekordhög aktivitet av företagsöverlåtelser ökar också mängden investeringskapital. Vårt val av aktier i fonden kommer att grunda sig på bedömningar av bolagens vinstmarginaler och uthålligheten i bolagens lönsamhet. Riskerna som vi ser framöver är att inflationen inte faller ned till den av centralbanken uttalade målnivån på under två procent. Lönekostnadsutvecklingen tär på företagens marginaler och det finns risk för att vinstförväntningarna inte kan infrias. Kurssvängningarna på aktiemarknaden har hittills inte varit så stora, främst beroende på en måttlig avkastningsökning och på att bankernas utlåningskrav har varit generösa. Vi bedömer dock att kurssvängningarna kommer att öka framöver. Oroande är också att flertalet strateger på Wall Street inför det nya året uttalat en samstämmig lovsång för fortsatt uppgång. Det brukar ironiskt nog vara ett tecken på att marknaden vänder ned. Sammantaget tror vi på en relativt bra start på börsåret i USA. För att vinsttillväxten i börsbolagen ska bli starkare än under de senaste åren, bör Federal Reserve dock ha sänkt sin styrränta något i mars. Om ekonomin blir starkare, finns det en risk för att inflationen kommer tillbaka senare under året, varvid nya räntehöjningar kan förväntas. Om detta scenario slår in, är det vår bedömning att fondens avkastning kan få hjälp av en starkare amerikansk dollar, medan aktiekursernas uppgång bara ger ett måttligt bidrag. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

59 Folksams Aktiefond USA 57 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 10,9 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 11,1 Tracking Error, % 1) 0,9 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 10,8 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 5,2 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,7 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,1 TER, % 3) 0,7 TKA, % 3) 1,6 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 67,67 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 217,45 229,07 183,38 184,33 180,16 Utdelning, kr/andel 3,52 3,66 3,16 3,98 8,69 Totalavkastning, % 3,6 27,4 1,1 4,5 40,9 Jämförelseindex, % 1,3 25,8 1,8 6,0 36,1 Omsättningshastighet, ggr 3,9 3,3 1,0 0,3 0,5 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (5 856). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Löpande månadssparande på 100 kr under året Förvaltningskostnad, kr 4,46 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Utvecklingen i Folksams Aktiefond USA % 0 Fonden Jämförelseindex se sid 83 S&P 500 5,3 Exxon Mobil 3,5 General Electric 2,8 Bank of America 2,0 JP Morgan Chase 1, Övriga 84,

60 58 Folksams Aktiefond USA fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,8 Bank och övriga likvida medel , ,0 Kortfristiga fordringar , ,1 Summa tillgångar , ,9 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 374 0,0 Övriga kortfristiga skulder , ,9 Summa skulder , ,9 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter för derivat Inga Inga Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 215 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Övriga kostnader 0 1 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Några derivat finns inte utestående per den 31 december Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

61 Folksams Aktiefond USA 59 Börsnoterade Aktieindexinstrument Standard & Poors Depositary Receipts , ,3 Dagligvaror Anheuser-Busch ,2 Archer-Daniels-Midland ,3 Avon Products ,3 Bunge ,2 Campbell Soup ,2 Clorox ,1 Conagra Foods ,2 CVS ,8 Energizer ,0 Estée Lauder Companies ,1 General Mills ,1 Heinz ,1 Hershey Foods ,1 Kellogg ,1 Kroger ,1 McCormick & Co ,1 Pepsico ,8 Procter & Gamble ,6 Safeway ,1 Sara Lee ,1 Supervalu ,1 Walgreen ,7 Whole Foods Market , ,6 Energi Anadarko Petroleum ,2 Apache ,2 Arch Coal ,3 Baker Hughes ,2 BJ Services ,2 ChevronTexaco ,2 Conocophillips ,5 Devon Energy ,2 El Paso ,2 Ensco International ,1 EOG Resources ,1 Exxon Mobil ,5 Globalsantafe ,1 Halliburton ,2 Nabors Industries ,2 Noble Energy ,2 Occidental Petroleum ,5 Peabody Energy ,1 Pride International ,1 Schlumberger ,6 Transocean ,3 Ultra Petroleum ,1 Valero Energy ,4 XTO Energy , ,7 Accredited Home ,2 ACE ,2 Allied Capital ,1 AMB Property ,1 Ambac Financial Group ,1 American Capital Strategies ,0 American Express ,6 American Int'l Group ,4 Ameriprise ,1 Archstone-Smith Trust ,1 Associated Banc ,1 Avalonbay Communities ,2 Axis Capital ,1 Bank of America ,0 BB&T ,2 Boston Properties ,2 Capital One Financial ,3 Chicago Mercantile Exchange ,1 Chubb ,2 CIT Group ,2 Citigroup ,3 Comerica ,1 Compass Bancshares ,1 Duke Realty ,1 E*Trade Financial ,2 Equity Office Properties Trust ,1 Everest ,1 Federal Realty Invs Trust ,1 Fifth Third Bancorporation ,2 Franklin Resources ,4 Genworth Financial ,2 Goldman Sachs Group ,6 Hartford Financial Services ,3 Host Hotels & Resorts ,2 Janus Capital Group ,1 JP Morgan Chase ,7 Legg Mason ,2 Lehman Bros ,3 Lincoln National ,1 M & T Bank ,1 MBIA ,1 Mellon Financial ,5 Merrill Lynch & Co ,2 Moodys ,1 Northern Trust ,2 Old Republic International ,1 Partnerre ,1 PNC Financial Services Group ,3 Principal Financial Group ,1 Progressive ,2 Prudential Financial ,3 Realogy ,1 RenaissanceRe Holdings ,1 Safeco ,1 Simon Property Group ,3 SL Green Realty ,1 SLM ,1 St Paul Travelers Companies ,6 State Street ,3 Suntrust Banks ,2 Synovus Financial ,1 T Rowe Prince Group ,2 Torchmark ,0 Unionbancal ,1 United Dominion Realty Trust ,1 US Bancorporation ,5 Wachovia ,8 Washington Mutual ,3 Wells Fargo & Co ,8 Vornado Realty Trust ,2 WR Berkley ,1 XL Capital ,2 Zions Bancorporation , ,8 Hälsovård Abbot Laboratories ,5 Aetna ,2 Amerisourcebergen ,1 Bausch & Lomb ,1 Baxter International ,3 Becton Dickinson ,1 Biogen Idec ,1 Biomet ,2 Boston Scientific ,3 Bristol-Myers Squibb ,4 C.R. Bard ,1 Cardinal Health ,2 Caremark ,2 Cigna ,2 Community Health Systems ,1 Coventry Health Care ,1 Davita ,1 Dentsply International ,1 Eli Lilly & Co ,4 Express Scripts ,1 Genzyme ,1 Health Management ,1 Hillenbrand Industries ,1 Hospira ,1 Johnson & Johnson ,5 Laboratory ,2 McKesson ,1 Medco Health Solutions ,1 Medimmune ,2 Medtronic ,5 Merck & Co ,2 Omnicare ,1 Patterson ,1 Pfizer ,9 Quest Diagnostics ,3 St Jude Medical ,2

62 60 Folksams Aktiefond USA Stryker ,2 Tenet Healthcare ,1 Thermo Fisher Scientific ,1 Triad Hospitals ,1 UnitedHealth Group ,5 Wellpoint ,4 Wyeth ,5 Zimmer , ,8 3M ,4 Boeing ,9 Caterpillar ,5 Cooper Industries ,2 Danaher ,1 Deere & Co ,3 Dover ,3 Emerson Electric ,5 Expeditors International of Washington ,1 FedEx ,2 Fluor ,1 General Dynamics ,2 General Electric ,8 Honeywell International ,5 Ingersoll-Rand ,1 Jacobs Engineering Group ,1 Joy Global ,3 Lockheed Martin ,3 Manpower ,1 Monster Worldwide ,1 Norfolk Southern ,1 Paccar ,1 Raytheon ,1 Rockwell Automation ,1 SPX Corporation ,2 Terex ,1 Tyco International ,5 United Parcel Service B ,4 United Technologies ,4 Waste Management , ,2 Informationsteknik Accenture ,3 Activision ,1 ADC Telecommunications ,1 Affiliated Computer ,1 Akamai Technologies ,1 Apple Computer ,5 Applied Materials ,2 Aquantive ,1 Autodesk ,1 Automatic Data Processing ,1 Avid Technology ,1 Broadcom A ,1 Cisco Systems ,0 Cognizant Tech Solutions ,1 Computer Sciences ,2 Comverse Technology ,3 Convergys ,1 Corning ,2 Dell ,3 Ebay ,2 Electronic Data Systems ,1 EMC ,2 F5 Networks ,1 Fidelity National Information ,1 First Data ,1 Fiserv ,1 Google A ,3 Hewlett-Packard ,8 IBM ,0 Intel ,7 JDS Uniphase ,1 Kla Tencor ,2 Lam Research ,1 Marvell Technology Group ,2 Memc Electronic Materials ,1 Microsoft ,5 Motorola ,5 Network Appliance ,1 Novellus Systems ,1 Nvidia ,1 Oracle Systems ,3 Paychex ,1 Qualcomm ,0 SANDISK ,1 Sun Microsystems ,2 Tellabs ,1 Teradyne ,1 Texas Instruments ,2 WebEx Communications ,1 VeriSign ,1 Western Union ,1 Xerox ,3 Yahoo , ,4 Kraftförsörjning AES ,1 Constellation Energy Group ,3 Duke Energy ,7 Edison ,1 Entergy ,1 Exelon ,6 Firstenergy ,1 Florida Power & Light ,2 PG&E ,2 Sempra Energy ,1 TXU , ,8 Material Air Products & Chemicals ,1 Alcoa ,2 Allegheny Technologies ,2 Du Pont De Nemours ,3 Freeport-McMoran Copper B ,1 International Paper ,3 Monsanto ,4 Newmont Mining ,1 Nucor ,1 Pactiv Corporation ,2 Phelps Dodge ,2 Praxair ,1 United States Steel ,1 Weyerhaeuser ,1 Vulcan Materials , ,7 Sällanköpsvaror och -tjänster Amazon.Com ,1 Carnival ,3 CBS ,2 Centex ,3 Coach ,3 Comcast A Special ,6 Discovery Holding ,1 Dollar General ,1 Dr Horton ,1 Family Dollar Stores ,1 Gannett ,1 Harrahs Entertainment ,2 Hilton Hotels ,1 Home Depot ,7 International Game Technology ,1 Interpublic Group ,2 Lamar Advertising ,3 Las Vegas Sands ,3 Leggett & Platt ,1 Lennar ,1 Liberty Media Interactive ,1 Liz Claiborne ,3 Lowes ,4 Marriott International ,1 MGM Mirage ,2 News Corp A ,3 News Corp B ,1 Nike B ,4 Omnicom Group ,4 Polo Ralph Lauren ,3 Pulte Homes ,1 Shervin-Williams ,2 Staples ,1 Station Casinos ,1 Target ,4 Tiffany & Co ,3 Time Warner ,6 Walt Disney ,5 VF Corporation ,3 Viacom B ,4 Wynn Resorts , ,3

63 Folksams Aktiefond USA 61 Alltel ,2 American Tower ,5 AT & T ,5 BellSouth ,6 Crown Castle ,1 Leap Wireless ,1 NII Holdings ,2 Qwest Communications ,1 Windstream , ,3 Summa börsnoterade ,7 Summa finansiella instrument ,7 Övriga tillgångar och skulder, netto ,3 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: News Corp ,4

64 62 Folksams Tjänstemannafond Sverige Organisationsnummer Folksams Tjänstemannafond Sverige i korthet Avkastning 2006, % 26,3 Indexutveckling 2006, % 26,7 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 72,4 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 83,5 Andelsvärde Bokslutskurs ,27 Handelskurs ,38 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Claes Folkmar Viktoria Bäck-Eriksson Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier noterade i Sverige och vänder sig främst till sparande i avtalspensioner och premiepension. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens placeringsinriktning är bred och investeringar görs i flera branscher och bolag så att en god riskspridning uppnås. Fondens risk klassificeras som medel till hög, eftersom aktieplaceringar i Sverige har en relativt hög risknivå då börskurserna kan variera kraftigt över tiden. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? 2006 var ett händelserikt börsår med fortsatta uppgångar men också med starka svängningar. Under årets fyra första månader steg Stockholmsbörsen med 15 procent till följd av låga marknadsräntor, en god tillväxt i världsekonomin och därför att mer kapital hade investerats på börsen. I början av maj började investerarna dock oroa sig för effekterna av kommande räntehöjningar, höga råvarupriser och dollarförsvagning. Under två veckor i maj raderades mer än vårens hela uppgång ut. Först i början av augusti började Stockholmsbörsen stiga. Det berodde både på attraktiva bolagsvärderingar och på att den för världens börser betydelsefulla amerikanska centralbanken Federal Reserve för första gången på två år avstod från att höja styrräntan. Börsuppgången som påbörjades i augusti fortsatte under hösten, främst beroende på ett ökat antal företagsförvärv. WMdata köptes upp av den brittiska datakonsulten Logica CMG och två riskkapitalbolag förvärvade vårdbolaget Capio. Kort därefter lade den tyska lastvagnstillverkaren MAN ett bud på Scania. Den nya regeringen aviserade dessutom att staten kommer att sälja ut innehav i börsnoterade bolag, exempelvis i TeliaSonera och Nordea blev det fjärde året i rad med en uppgång på Stockholmsbörsen på över 20 procent. Bäst under året gick råvarubolagen, vars kurser påverkades positivt av att priset på råvaror steg kraftigt. Den näst bästa branschen var fastigheter, där köp och försäljningar nådde nya rekordnivåer i både volym och pris års sämsta bransch blev IT, där hård konkurrens pressar marginalerna i konsultuppdragen. För Ericssons vidkommande tillkom problem med att övertyga marknaden om att bolagets tillväxt och lönsamhet är uthållig. Hur har fonden utvecklats? Folksams Tjänstemannafond Sverige gick under 2006 upp med 26,3 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 26,7 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? I början av 2006 hade fonden en undervikt i Telia Sonera, men ökade innehavet successivt eftersom bolagets ekonomi var stark och aktien rimligt värderad. Vid halvårsskiftet var TeliaSonera en av fondens största övervikter. Under hösten steg aktien när en känd riskkapitalfond, Cevian, kom in bland huvudägarna och regeringen förutskickade utförsäljning av statens innehav. Bolagets ledning har dessutom utlovat en stor extrautdelning till våren. Även i den andra telekomoperatören, Tele2, ökade fonden sitt innehav i förhållande till jämförelseindex. Värderingsskäl vägde tungt men också en förhoppning om att bolaget skulle göra något åt sin förlusttyngda verksamhet i Sydeuropa. Ett första gott tecken kom när Tele2 sålde sin franska verksamhet. Sammantaget var telekom den bransch som bidrog mest till avkastningen Hälsovård är en annan bransch där fondens investeringsprofil i förhållande till jämförelseindex bidrog positivt till avkastningen. Fonden var under 2006 svagt överviktad i årets två uppköpskandidater, Gambro och Capio, liksom i Getinge som i december gjorde ett efterlängtat förvärv. Även undervikten i AstraZeneca visade sig vara en korrekt bedömning. Bolaget drabbades under året av en rad bakslag både i forskningsverksamheten och vad gäller patenten för befintliga preparat. Ett nytt inslag i portföljen är oljeprospekteringsbolaget Tanganyika med verksamhet framför allt i Syrien. Bolaget har under hösten påvisat att oljereserverna är mycket större än de tidigare redovisat. Tre enskilda innehav kostade fonden mest under året. Fonden var underviktad i bostadsbyggaren JM, vars aktie förvånande nog fortsatt uppåt trots stigande marknadsräntor. I gratistidningen Metro var fonden överviktad, men uppenbarligen nöjer sig marknaden inte längre med en hög expansionstakt utan vill också se vinster. Undervikten i Electrolux visade sig vara en alltför försiktig strategi, åtminstone under Electroluxaktien utvecklades starkt, delvis på grund av att ledningen utlovade en extrautdelning till våren. Vår bedömning kvarstår dock; bolaget kan komma att pressas hårt av konkurrensen från lågkostnadsländer och höga materialkostnader, framför allt olja. Vad gäller för fonden framöver? Flera tecken tyder på att uppgången på Stockholmsbörsen kommer att bestå ännu en tid. Både den svenska konjunkturen och världskonjunkturen är goda. Marknadsräntorna har visserligen stigit, men är fortfarande låga. Företagens försäljning ökar, kassorna är välfyllda och företagen har lyckats över förväntan med att kontrollera sina kostnader. Ovanligt många bolag har redan utlovat höga utdelningar till sina aktieägare. Utdelningsnivån under våren 2007 torde bli rekordhög. Företagens goda finanser kommer sannolikt att leda till fler förvärv och fusioner, samtidigt som riskkapitalbolagen fortfarande drar till sig nytt kapital och har investeringsutrymme kvar. Det som på sikt skulle kunna leda till en nedgående trend är att marknaden underskattar den samlade effekten av en svagare dollar (under 2006 försvagades den amerikanska dollarn med 14 procent mot den svenska kronan), höga råvarupriser och högre marknadsräntor. Fonden kommer att inleda 2007 med en något försiktig hållning och föredrar bolag som är mindre konjunkturkänsliga och har en hög utdelning. Vi kommer, som vanligt, att försöka hitta bolag som vi tror ska komma att utvecklas bättre än marknaden. Exempelvis kommer fonden att vara fortsatt överviktad i telekomoperatörsaktier. Hit hör TeliaSonera som har en stark balansräkning och Tele2 som eventuellt kommer att omstrukturera sin verksamhet och som är aktivt i Baltikum och Ryssland. Även H&M är en attraktiv investering, där en välfylld kassa kombineras med expansionsplaner. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

65 Folksams Tjänstemannafond Sverige 63 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 12,6 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 12,8 Tracking Error, % 1) 0,5 Beta 1,0 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 30,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 11,5 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,4 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,1 TER, % 3) 0,4 TKA, % 3) 0,5 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 43,09 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 122,27 99,30 76,16 65,07 50,87 Utdelning, kr/andel 2,73 2,14 1,49 1,50 1,43 Totalavkastning, % 26,3 34,0 19,5 31,0 34,9 Jämförelseindex, % 26,7 36,2 21,4 34,2 34,7 Omsättningshastighet, ggr 0,7 0,4 0,4 0,3 0,2 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr 719 (529). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Utvecklingen i Folksams Tjänstemannafond Sverige Fonden Jämförelseindex se sid 83 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) Ericsson 9,0 TeliaSonera 8,3 % Nordea Bank 8,3 20 Hennes & Mauritz 8, Volvo 4,8-40 Övriga 61,

66 64 Folksams Tjänstemannafond Sverige fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,6 Bank och övriga likvida medel , ,5 Kortfristiga fordringar , ,1 Summa tillgångar , ,2 Skulder Övriga kortfristiga skulder , ,2 Summa skulder , ,2 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto 3 5 Övriga intäkter 2 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Övriga kostnader 0 1 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Möjligheten att handla med derivat har inte utnyttjats av fonden. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

67 Folksams Tjänstemannafond Sverige 65 Börsnoterade Dagligvaror Axfood ,5 Oriflame Cosmetics , ,4 Energi Lundin Petroleum ,8 Tanganyika Oil ,5 Vostok Nafta , ,1 Castellum ,5 D. Carnegie & Co ,3 Fabege B ,5 Investor A ,1 Investor B ,8 Kinnevik Investment B ,7 Nordea ,3 Old Mutual ,2 OMX AB ,5 SEB A ,7 Swedbank ,0 Svenska Handelsbanken A ,6 Xact OMX , ,3 Hälsovård AstraZeneca ,8 Elekta B ,4 Getinge B , ,8 ABB ,0 Alfa Laval ,7 Assa Abloy B ,6 Atlas Copco A ,6 Atlas Copco B ,7 Intrum Justitia ,2 NCC B ,3 SAAB B ,6 Sandvik ,6 SAS ,5 Scania B ,4 Securitas B ,5 Securitas Systems B ,3 Skanska B ,6 SKF B ,5 Trelleborg B ,4 Volvo B , ,3 Informationsteknik Ericsson B ,0 Nokia ,5 Telelogic ,1 TietoEnator , ,7 Material Billerud ,1 Boliden ,5 Höganäs B ,0 Holmen B ,6 Lundin Mining ,3 SCA B ,4 SSAB A ,8 Stora Enso R , ,7 Sällanköpsvaror och -tjänster Autoliv ,0 Electrolux B ,8 Eniro ,5 Hennes & Mauritz B ,1 Husqvarna ,2 JM ,2 Metro A ,2 MTG B ,4 Securitas Direct B , ,7 Millicom International Cellular ,9 Tele2 B ,7 TeliaSonera , ,9 Summa börsnoterade ,9 Summa finansiella instrument ,9 Övriga tillgångar och skulder, netto ,1 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Atlas Copco ,2 Investor ,9 Securitas ,0

68 66 Folksams Tjänstemannafond Världen Organisationsnummer Folksams Tjänstemannafond Världen i korthet Avkastning 2006, % 1,7 Indexutveckling 2006, % 3,0 Fondens utveckling de senaste fem åren, % 5,9 Jämförelseindex utveckling de senaste fem åren, % 4,5 Andelsvärde Bokslutskurs ,59 Handelskurs ,09 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Johan Cederin Fredrik Myrén Birgitta Redig Philip Wendt Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad global aktiefond som placerar minst 75 procent i aktier på börser över hela världen, exklusive Sverige, med tyngdpunkt på USA och Europa. Fonden har möjlighet att även placera i så kallade indexinstrument. Den vänder sig till sparande i avtalspensioner och premiepension. Fonden har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Fondens risk klassificeras som medel, eftersom placeringsinriktningen är bred och investeringar görs i flera olika länder, branscher och bolag så att en god riskspridning uppnås. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Förväntningarna inför 2006 på aktiemarknaderna var förhållandevis lågt ställda. Vi bedömde att den amerikanska styrräntan skulle komma att höjas ytterligare ett antal gånger men att världskonjunkturen skulle fortsätta att vara stark. Årets första fyra månader överträffade förväntningarna, bland annat till följd av att flertalet börsnoterade företag rapporterade in bättre resultat än vad analytikerna hade förutspått. Världens aktiebörser steg och detsamma gjorde råvarubörserna. I början av maj ledde dock osäkerheten kring världsekonomin och specifika frågor som oljepriset och USA:s räntepolicy till stora kursrörelser och marknaden vände kraftigt nedåt under månaden. Den sammantagna effekten blev att världsindex under loppet av en dryg månad föll med cirka elva procent i förhållande till årets början. Under sensommaren och hösten återhämtade sig dock de flesta marknader. Bakom de stigande börskurserna låg bland annat det faktum att oljepriset började sjunka och att denna utveckling höll i sig under hela hösten. I Europa utvecklades delar av finansbranschen mycket bra, medan det i USA var telekomoperatörer som gav högst avkastning. Sämst gick det för branscherna IT och hälsovård. Den amerikanska dollarn och den japanska yenen försvagades båda under hösten. Totalt under året sjönk dollarn med 14 procent och yenen med 15 procent, räknat i svenska kronor. Den svenska kronan stärktes under året mot de flesta valutor. Hur har fonden utvecklats? Folksams Tjänstemannafond Världen gick under 2006 upp med 1,7 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 3,0 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Fonden hade under 2006 en större andel innehav på USA-marknaden än jämförelseindex, vilket hade en negativ inverkan på avkastningen. En övervikt i finanssektorn gav däremot ett positivt bidrag, liksom fondens investeringar på marknaderna i östeuropa. I övriga världen var särskilt placeringarna i Kina framgångsrika. De kinesiska börskurserna steg under året med drygt 50 procent och Kina blev därmed en av de bästa marknaderna i världen. Fondens svaga övervikt i Japan var mindre lyckosam. Avkastningen från den japanska aktiemarknaden gav visserligen ett överskott på drygt fem procent i japanska yen, men omräknad till svenska kronor blev avkastningen negativ i stället ungefär minus tio procent på grund av yenens kraftiga försvagning under året. Vad gäller för fonden framöver? Många ögon är riktade på den amerikanska ekonomins utveckling. Ekonomin har växlat ned i tempo och verkar gå in i en lugnare tillväxtfas. Om den utvecklingen kommer att bestå, beror på många faktorer. En orosfaktor är den amerikanska dollarns kraftiga fall som varit större än vad de flesta kunde förutse. En annan orosfaktor är hur konsumtionen i USA kommer att påverkas av de stigande råvarupriserna och av den serie räntehöjningar som den amerikanska centralbanken genomförde I Europa ser utsikterna relativt ljusa ut med en förväntad konjunkturuppgång och en aktiemarknad som är attraktivt värderad. Även Asien och Japan ser konjunkturellt positiva ut med en fortsatt stark tillväxt i åtminstone delar av regionen. Fonden kommer under året att använda sig av ett dussintal investeringstekniker för att välja ut placeringsområden som ska generera meravkastning i förhållande till jämförelseindex. Tanken är att både tekniker och placeringar ska vara relativt fristående från varandra. Därmed skapas möjligheter till en god avkastning till låg risk. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

69 Folksams Tjänstemannafond Världen 67 Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 9,9 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 9,8 Tracking Error, % 1) 0,6 Beta 0,9 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 15,6 Genomsnittlig årsavkastning, % 2) 1,2 Kostnader Förvaltningskostnad, % 3) 0,4 Transaktionskostnader, tkr 4) Transaktionskostnader, % 5) 0,1 TER, % 3) 0,4 TKA, % 3) 1,0 Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 39,47 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 71,59 71,67 55,79 54,89 52,01 Utdelning, kr/andel 1,33 1,25 0,92 1,21 1,72 Totalavkastning, % 1,7 31,3 3,3 7,9 36,8 Jämförelseindex, % 3,0 31,0 5,8 9,7 33,4 Omsättningshastighet, ggr 1,9 1,8 0,8 0,6 0,7 1) Beräknad på 24 månader 2) Beräknad på 60 månader 3) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 4) Courtage, skatter och övriga kostnader i samband med köp och försäljning av värdepapper. Courtage har uppgått till tkr (2 526). 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Utvecklingen i Folksams Tjänstemannafond Världen Fonden Jämförelseindex se sid 83 De fem största innehaven (andel av fondförmögenheten, %) MSCI Opals 7,7 S&P 500 4,2 PERLES Nikkei 225 3,0 S&P 500 Growth 2,6 Exxon Mobil 1,4 % Övriga 81,

70 68 Folksams Tjänstemannafond Världen fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,9 Bank och övriga likvida medel , ,2 Kortfristiga fordringar , ,8 Summa tillgångar , ,9 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 0, ,0 Övriga kortfristiga skulder , ,9 Summa skulder , ,9 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter för derivat , ,2 Övriga ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på aktierelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Utdelningar Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 399 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Räntekostnader 5 Övriga kostnader 7 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Aktierelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Valutaterminer (not 3, Derivat) Standardiserade valutaterminer. Inga säkerhetskrav. Aktieindexterminer (not 3, Derivat) Köpta standardiserade aktieindexterminer med underliggande tillgångar på 136,4 Mkr, vilket motsvarar 15,6 procent av fondförmögenheten. Säkerheter har ställts med likvida medel. Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

71 Folksams Tjänstemannafond Världen 69 Aktier och aktierelaterade instrument Börsnoterade Australien Dagligvaror Fosters Group ,1 Woolworths , ,1 Energi Woodside Petroleum , ,1 AMP ,0 ANZ Banking Group ,1 Commonwealth Bank of Australia ,1 Investa Property Group ,1 National Australian Bank ,1 QBE Insurance Group ,1 Westfield Group ,1 Westpac Banking , ,8 Brambles Industries ,0 Wesfarmers , ,1 Material BHP Billiton ,2 Rinker ,1 Rio Tinto , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Tabcorp , ,0 Telstra , ,0 Summa Australien ,5 Belgien Dagligvaror Groupe Delhaize ,1 Inbev , ,1 KBC , ,2 Hälsovård Omega Pharma , ,0 Mobistar , ,0 Summa Belgien ,4 Danmark Dagligvaror Carlsberg , ,1 Den Danske Bank , ,1 Hälsovård Novo Nordisk B , ,1 A.P. Möller-Maersk ,0 Vestas Wind Systems , ,1 Summa Danmark ,2 Finland Metso ,0 Wärtsilä B , ,1 Informationsteknik Nokia ,2 TietoEnator , ,2 Kraftförsörjning Fortum , ,0 Elisa , ,0 Summa Finland ,4 Frankrike Dagligvaror Carrefour ,1 Danone ,1 Pernod Ricard , ,4 Energi Arkema ,0 Geophysique ,1 Technip ,0 Total , ,1 AXA ,3 BNP Paribas ,5 Société Générale , ,0 Hälsovård Sanofi-Aventis , ,1 Air France KLM ,0 Alstom ,1 Eads ,1 Safran ,0 Saint-Gobain ,1 Schneider Electric ,1 Vallourec ,0 Vinci , ,5 Informationsteknik Alcatel - Lucent ,1 Cap Gemini ,1 STMicroelectronics , ,1 Kraftförsörjning Électricité de France ,0 Gaz de France ,0 SUEZ , ,3 Material Ciments Francais ,1 Lafarge , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Lagardere ,0 LVMH ,0 Michelin ,1 Peugeot ,0 PPR ,0 TF1 Television Francaise ,0 Thomson ,0 Vivendi , ,5 Bouygues ,1 France Telecom , ,2 Summa Frankrike ,5 Grekland National Bank of Greece , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster OPAP , ,0 Cosmote Mobile Telecommunica ,0 Hellenic Telecom , ,1 Summa Grekland ,4 Hongkong Bank of East Asia ,0 BOC Hong Kong ,0 Cheung Kong Holdings ,1 Hang Seng Bank ,0 Hong Kong Exchanges & Clearing ,0 Sun Hung Kai Properties ,0 Swire Pacific ,0 Wharf Holdings , ,3

72 70 Folksams Tjänstemannafond Världen Hutchison Whampoa , ,1 Kraftförsörjning CLP Holdings ,1 Hong Kong China Gas , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Esprit Holdings ,0 Li & Fung ,0 Techtronic , ,1 PCCW , ,0 Summa Hongkong ,5 Irland Dagligvaror C&C Group , ,0 Allied Irish Bank ,1 Bank of Ireland ,2 Irish Life & Permanent , ,3 Grafton , ,0 Material CRH , ,1 Summa Irland ,4 Italien Energi ENI , ,4 Banca Intesa ,2 Banca Popolare Milano ,0 Banco Popolare di Verona e Novare ,0 Capitalia ,1 Mediobanca ,1 Mediolanum ,0 Unicredito Italiano , ,0 Finmeccanica , ,0 Kraftförsörjning Enel , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Fiat ,0 Mediaset , ,1 Fastweb , ,1 Summa Italien ,6 Japan Aktieindexinstrument OPALS MSCI Japan ,6 PERLES Nikkei , ,6 Summa Japan ,6 Kanada Dagligvaror Loblaw ,0 Shoppers Drug Mart , ,1 Energi Cameco ,0 Canadian National Resources ,1 Encana ,1 Husky Energy ,0 Imperial Oil ,0 Nexen ,0 Petro Canada ,0 Shell Canada ,0 Suncor Energy ,1 Talisman Energy ,0 Transcanada Pipelines , ,5 Bank of Montreal ,1 Bank of Nova Scotia ,1 Brookfield Asset Management ,0 Canadian Imperial Bank of Commerce ,1 Manulife Financial Group ,1 National Bank of Canada ,0 Power C ,0 Power Financial ,0 Royal Bank of Canada ,1 Sun Life , ,7 Bombardier B ,0 Canadian National Railway ,1 Canadian Pacific Railway , ,1 Informationsteknik Cognos ,0 Nortel Networks ,0 Research in Motion , ,1 Material Alcan Aluminium ,0 Barrick Gold ,1 Goldcorp ,0 Inco ,0 Ipsco ,0 Kinross Gold ,0 Potash Corporation of Saskatchewan ,0 Teck Cominco , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Magna ,0 Thomson , ,1 Rogers Communication ,0 Telus (Non Voting) , ,1 Summa Kanada ,8 Kina Aktieindexinstrument ishares MSCI China Tracker , ,0 Summa Kina ,0 Nederländerna Dagligvaror Heineken ,0 Numico ,2 Unilever , ,3 Energi Royal Dutch Shell A , ,3 ING Groep , ,3 Hälsovård Qiagen , ,0 TNT , ,1 Informationsteknik ASML Holding , ,0 Material Koninklijke ,2 Mittal Steel Company , ,4 Sällanköpsvaror och -tjänster AGFA-Gevaert ,0 Reed Elsevier ,0 Wolters Kluwer , ,1 KPN , ,1 Summa Nederländerna ,7

73 Folksams Tjänstemannafond Världen 71 Norge Energi Aker Kvaerner ,0 Norsk Hydro ,1 Statoil , ,2 Storebrand , ,1 Telenor , ,1 Summa Norge ,4 Polen Aktieindexinstrument OPALS MSCI Poland , ,5 Summa Polen ,5 Schweiz Dagligvaror Nestlé , ,2 Baloise ,1 Credit Suisse Group ,3 Swiss Life ,2 UBS ,3 Zürich Financial Services , ,0 Hälsovård Actelion ,0 Novartis ,2 Roche Holdings ,3 Synthes , ,6 ABB ,1 Adecco , ,2 Material Holcim ,1 Syngenta , ,1 Swisscom , ,0 Summa Schweiz ,2 Singapore DBS Group Holdings ,1 OCBC Bank ,1 United Overseas Bank ,1 United Overseas Land , ,3 ComfortDelgro ,0 Keppel ,1 Singapore Airlines , ,1 Informationsteknik Venture , ,0 Sällanköpsvaror och -tjänster City Developments ,0 Singapore Press , ,1 Singapore Telecom , ,1 Summa Singapore ,6 Spanien Energi Repsol , ,1 Banco Bilbao ,2 Banco Santander Central Hispano , ,6 Informationsteknik Indra Sistemas , ,1 Kraftförsörjning Endesa , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Inditex , ,0 Telefónica , ,3 Summa Spanien ,2 Storbritannien Dagligvaror Diageo ,1 Reckitt Benckiser ,1 Sabmiller ,0 Tesco ,2 Unilever , ,4 Energi BG Group ,1 BP , ,3 3I Group ,1 HBOS ,6 HSBC Holdings ,5 Man Group ,1 Prudential ,2 Royal Bank of Scotland ,3 Standard Life Assurance , ,9 Hälsovård AstraZeneca ,2 GlaxoSmithKline ,4 Hikma Pharmaceuticals ,1 Smith & Nephew , ,7 BAE Systems ,3 British Airways ,0 Experian ,0 Group 4 Securicor ,0 Hays ,0 Rentokil Initial ,0 Rolls-Royce A ,0 Rolls-Royce B ,0 Wolseley , ,6 Informationsteknik ARM Holdings ,0 Logica ,0 Sage Group , ,1 Kraftförsörjning Centrica ,1 Scottish Power , ,1 Material Anglo American ,2 BHP Billiton ,2 Hanson ,0 Rio Tinto , ,5 Sällanköpsvaror och -tjänster British Sky Broadcasting ,1 Carnival ,0 Carphone Warehouse ,0 Compass Group ,0 Home Retail Group ,0 Intercontinental Hotels ,0 ITV ,0 Kingfisher ,0 Ladbrokes ,0 Marks & Spencer ,1 Next ,0 Pearson ,0 Persimmon ,0 Reed Elsevier ,0 Reuters Group ,0 Whitbread ,0 WPP Group , ,7

74 72 Folksams Tjänstemannafond Världen BT Group ,1 Cable & Wireless ,0 Vodafone Group , ,7 Summa Storbritannien ,0 Tjeckien Aktieindexinstrument OPALS MSCI Czech Republic , ,5 Summa Tjeckien ,5 Tyskland Aktieindexinstrument DJ Stoxx 600 Healthcare , ,5 Allianz ,3 Commerzbank ,0 Depfa Bank ,1 Deutsche Bank ,3 Hypo Real Estate ,0 Landesbank Berlin , ,8 Hälsovård Altana ,0 Fresenius Medical Care ,1 Merck , ,2 Lufthansa ,1 MAN ,0 Siemens , ,4 Informationsteknik Epcos ,0 Infineon Technologies ,0 SAP , ,2 Kraftförsörjning E. ON ,2 RWE , ,4 Material BASF ,2 Linde ,0 Thyssen Krupp , ,3 Sällanköpsvaror och -tjänster Adidas ,0 BMW ,0 Continental ,1 DaimlerChrysler ,1 Porsche ,0 Volkswagen , ,3 Deutsche Telekom , ,1 Summa Tyskland ,0 Ungern Aktieindexinstrument OPALS MSCI Hungary , ,5 Summa Ungern ,5 USA Aktieindexinstrument ishares S&P 500 Barra Growth Index Fund ,6 S & P 500 Financial Select Sector ,4 S & P 500 Health Care Select Sector , ,9 Dagligvaror Anheuser-Busch ,1 Archer-Daniels-Midland ,1 Avon Products ,1 Bunge ,1 Campbell Soup ,1 Clorox ,0 Conagra Foods ,1 CVS ,3 Energizer ,0 Estée Lauder Companies ,0 General Mills ,1 Heinz ,0 Hershey Foods ,0 Kellogg ,0 Kroger ,1 McCormick & Co ,0 Pepsico ,3 Procter & Gamble ,6 Safeway ,0 Sara Lee ,0 Supervalu ,0 Walgreen ,3 Whole Foods Market , ,6 Energi Anadarko Petroleum ,1 Apache ,1 Arch Coal ,1 Baker Hughes ,1 BJ Services ,1 ChevronTexaco ,5 Conocophillips ,2 Devon Energy ,1 El Paso ,1 Ensco International ,0 EOG Resources ,0 Exxon Mobil ,4 Globalsantafe ,1 Halliburton ,1 Nabors Industries ,1 Noble Energy ,1 Occidental Petroleum ,2 Peabody Energy ,0 Pride International ,1 Schlumberger ,2 Transocean ,1 Ultra Petroleum ,1 Valero Energy ,1 XTO Energy , ,8 Accredited Home ,1 ACE ,1 Allied Capital ,1 AMB Property ,1 Ambac Financial Group ,1 American Capital Strategies ,0 American Express ,2 American Int'l Group ,6 Ameriprise ,0 Archstone-Smith Trust ,0 Associated Banc ,0 Avalonbay Communities ,1 Axis Capital ,1 Bank of America ,8 BB&T ,1 Boston Properties ,1 Capital One Financial ,1 Chicago Mercantile Exchange ,1 Chubb ,1 CIT Group ,1 Citigroup ,5 Comerica ,0 Compass Bancshares ,0 Duke Realty ,1 E*Trade Financial ,1 Equity Office Properties Trust ,0 Everest ,1 Federal Realty Invs Trust ,1 Fifth Third Bancorporation ,1 Franklin Resources ,1 Genworth Financial ,1 Goldman Sachs Group ,2 Hartford Financial Services ,1 Host Hotels & Resorts ,1 Janus Capital Group ,0 JP Morgan Chase ,7 Legg Mason ,1 Lehman Bros ,1 Lincoln National ,1 M & T Bank ,0 MBIA ,0 Mellon Financial ,2

75 Folksams Tjänstemannafond Världen 73 Merrill Lynch & Co ,5 Moodys ,0 Northern Trust ,1 Old Republic International ,1 Partnerre ,0 PNC Financial Services Group ,1 Principal Financial Group ,0 Progressive ,1 Prudential Financial ,1 Realogy ,1 RenaissanceRe Holdings ,0 Safeco ,1 Simon Property Group ,1 SL Green Realty ,1 SLM ,1 St Paul Travelers Companies ,2 State Street ,1 Suntrust Banks ,1 Synovus Financial ,0 T Rowe Prince Group ,1 Torchmark ,0 Unionbancal ,0 United Dominion Realty Trust ,0 US Bancorporation ,2 Wachovia ,3 Washington Mutual ,1 Wells Fargo & Co ,3 Vornado Realty Trust ,1 WR Berkley ,1 XL Capital ,1 Zions Bancorporation , ,6 Hälsovård Abbot Laboratories ,6 Aetna ,1 Amerisourcebergen ,0 Bausch & Lomb ,0 Baxter International ,1 Becton Dickinson ,1 Biogen Idec ,0 Biomet ,1 Boston Scientific ,1 Bristol-Myers Squibb ,2 C.R. Bard ,0 Cardinal Health ,1 Caremark ,1 Cigna ,1 Community Health Systems ,0 Coventry Health Care ,1 Davita ,1 Dentsply International ,1 Eli Lilly & Co ,2 Express Scripts ,0 Genzyme ,0 Health Management ,1 Hillenbrand Industries ,0 Hospira ,1 Johnson & Johnson ,2 Laboratory ,1 McKesson ,0 Medco Health Solutions ,0 Medimmune ,1 Medtronic ,2 Merck & Co ,5 Omnicare ,0 Patterson ,0 Pfizer ,4 Quest Diagnostics ,1 St Jude Medical ,1 Stryker ,1 Tenet Healthcare ,0 Thermo Fisher Scientific ,1 Triad Hospitals ,0 UnitedHealth Group ,2 Wellpoint ,2 Wyeth ,2 Zimmer , ,7 3M ,2 Boeing ,4 Caterpillar ,2 Cooper Industries ,1 Danaher ,1 Deere & Co ,1 Dover ,1 Emerson Electric ,2 Expeditors International of Washington ,0 FedEx ,1 Fluor ,0 General Dynamics ,1 General Electric ,1 Honeywell International ,2 Ingersoll-Rand ,0 Jacobs Engineering Group ,0 Joy Global ,1 Lockheed Martin ,1 Manpower ,0 Monster Worldwide ,0 Norfolk Southern ,1 Paccar ,0 Raytheon ,1 Rockwell Automation ,0 SPX Corporation ,1 Terex ,1 Tyco International ,2 United Parcel Service B ,1 United Technologies ,2 Waste Management , ,0 Informationsteknik Accenture ,1 Activision ,1 ADC Telecommunications ,0 Affiliated Computer ,1 Akamai Technologies ,1 Apple Computer ,2 Applied Materials ,1 Aquantive ,0 Autodesk ,0 Automatic Data Processing ,0 Avid Technology ,0 Broadcom A ,0 Cisco Systems ,4 Cognizant Tech Solutions ,0 Computer Sciences ,1 Comverse Technology ,1 Convergys ,0 Corning ,1 Dell ,1 Ebay ,1 Electronic Data Systems ,0 EMC ,1 F5 Networks ,0 Fidelity National Information ,0 First Data ,1 Fiserv ,0 Google A ,1 Hewlett-Packard ,3 IBM ,4 Intel ,3 JDS Uniphase ,0 Kla Tencor ,1 Lam Research ,1 Marvell Technology Group ,1 Memc Electronic Materials ,1 Microsoft ,6 Motorola ,2 Network Appliance ,0 Novellus Systems ,0 Nvidia ,0 Oracle Systems ,1 Paychex ,0 Qualcomm ,4 Sandisk ,0 Sun Microsystems ,1 Tellabs ,0 Teradyne ,0 Texas Instruments ,1 WebEx Communications ,0 VeriSign ,1 Western Union ,0 Xerox ,1 Yahoo , ,7 Kraftförsörjning AES ,0 Constellation Energy Group ,1 Duke Energy ,3

76 74 Folksams Tjänstemannafond Världen Edison ,0 Entergy ,1 Exelon ,2 Firstenergy ,1 Florida Power & Light ,1 PG&E ,1 Sempra Energy ,0 TXU , ,1 Material Air Products & Chemicals ,0 Alcoa ,1 Allegheny Technologies ,1 Du Pont De Nemours ,1 Freeport-McMoran Copper B ,0 International Paper ,1 Monsanto ,2 Newmont Mining ,1 Nucor ,0 Pactiv Corporation ,1 Phelps Dodge ,1 Praxair ,1 United States Steel ,0 Weyerhaeuser ,1 Vulcan Materials , ,1 Sällanköpsvaror och -tjänster Amazon.Com ,0 Carnival ,1 CBS ,1 Centex ,1 Coach ,1 Comcast A Special ,2 Discovery Holding ,0 Dollar General ,1 Dr Horton ,0 Family Dollar Stores ,0 Gannett ,0 Harrahs Entertainment ,1 Hilton Hotels ,0 Home Depot ,3 International Game Technology ,0 Interpublic Group ,1 Lamar Advertising ,1 Las Vegas Sands ,1 Leggett & Platt ,0 Lennar ,1 Liberty Media Interactive ,0 Liz Claiborne ,1 Lowes ,2 Marriott International ,0 MGM Mirage ,1 News Corp A ,1 News Corp B ,0 Nike B ,1 Omnicom Group ,1 Polo Ralph Lauren ,1 Pulte Homes ,1 Shervin-Williams ,1 Staples ,1 Station Casinos ,0 Target ,2 Tiffany & Co ,1 Time Warner ,3 Walt Disney ,2 VF Corporation ,1 Viacom B ,2 Wynn Resorts , ,1 Alltel ,1 American Tower ,2 AT & T ,2 BellSouth ,6 Crown Castle ,1 Leap Wireless ,0 NII Holdings ,1 Qwest Communications ,0 Windstream , ,3 Summa USA ,9 Österrike Energi OMV , ,0 Immofinanz , ,1 Telecom Austria , ,1 Summa Österrike ,3 Världen Aktieindexinstrument OPALS MSCI World , ,7 Summa Världen ,7 Summa börsnoterade ,7 Summa aktier och aktierelaterade instrument ,7 Derivat Standardiserade aktieindexterminer DJ Euro Stoxx 50 Index Future March ,1 Nikkei 225 Index Future March ,2 SP500 Index E-Mini Index Future March , ,3 Standardiserade valutaterminer EUR/USD, köpt på termin EUR , ,1 Summa derivat ,4 Summa finansiella instrument ,2 Övriga tillgångar och skulder, netto ,8 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: MSCI OPALS ,7 S&P 500 Aktieindexinstrument ,2 Rio Tinto ,2 News Corp ,1 Chicago Mercantile Exchange 443 0,1 Rolls-Royce 275 0,0

77 75 Folksams Tjänstemannafond Obligation Organisationsnummer Folksams Tjänstemannafond Obligation i korthet Avkastning 2006, % 0,4 Indexutveckling 2006, % 0,8 Fondens utveckling de senaste två åren, % 4,3 Jämförelseindex utveckling de senaste två åren, % 5,0 Andelsvärde Bokslutskurs ,45 Handelskurs ,42 Fondfakta Fondens startdatum Inträdesavgift, kr 0 Utträdesavgift, kr 0 Förvaltningsavgift, % 0,4 Lägsta första insättning, kr Utdelning Ja, i mars Förvaltarteam Björn Johansson Anders Bewiz Fredrik Böhm Mats Lindblom Fondnummer i PPM Fondinriktning Fonden är en aktivt förvaltad obligationsfond som placerar i svenska värdepapper. Mer än 35 procent av fondens värde kan investeras i räntebärande värdepapper utfärdade av svenska staten. Urvalet görs i första hand bland de mest kreditvärdiga låntagarna, såsom exempelvis svenska staten, bostadsfinansieringsinstitut och stabila välskötta företag. Fonden vänder sig till sparande i avtalspensioner och premiepension och har som målsättning att uppnå en långsiktigt god avkastning. Placeringarna sker så att en god riskspridning uppnås. Den vägda genomsnittliga återstående löptiden för hela fonden får inte understiga två år och inte överstiga tio år. Fonden placerar i räntebärande värdepapper som löper längre än ett år, vilket kan innebära risk för värdeminskning på kort sikt vid stigande räntor. Risken klassificeras som låg vid sparande på längre sikt. Fonden följer etiska placeringskriterier som omfattar miljö, mänskliga rättigheter och korruption samt tobak. Vad har hänt på fondens placeringsmarknader under 2006? Under det första halvåret 2006 fortsatte de svenska obligationsräntorna uppåt. Marknaden var osäker på hur mycket och i vilken takt Riksbanken hade för avsikt att höja sin styrränta, reporäntan. En första höjning kom redan under januari månad och följdes av ytterligare fem höjningar under året. Genom dessa höjningar steg reporäntan från rekordlåga 1,5 procent till 3,0 procent. Trots höjningarna började marknadsräntorna, främst på obligationer med längre återstående löptider, att vända ned under sommaren. Ränteskillnaderna mellan tvååriga statsobligationer och tioåriga statsobligationer sjönk från 0,5 procentenheter vid årets början till endast 0,1 procentenheter vid årets slut. Uttryckt i absoluta tal steg tvåårsräntan med 0,9 procentenheter till 3,7 procent medan tioårsräntan steg med 0,5 procentenheter till 3,8 procent under De svenska obligationsräntorna vände visserligen upp igen under december men uppgången under året blev mindre än vad de flesta bedömare hade förväntat sig. Ränteskillnaden mellan statsobligationer och bostadsobligationer ökade marginellt under året. Den europeiska räntemarknaden hade huvudsakligen samma utveckling som den svenska. Den europeiska centralbanken ECB:s styrräntehöjningar under året ledde till att ränteskillnaderna mellan obligationer med olika långa löptider minskade. Under det andra halvåret lämnade dock den amerikanska centralbanken Federal Reserve sin styrränta oförändrad på 5,25 procent, efter en serie på 17 höjningar som inleddes sommaren Hur har fonden utvecklats? Folksams Tjänstemannafond Obligation gick under 2006 upp med 0,4 procent. Fondens jämförelseindex gick under samma period upp med 0,8 procent. Vilka viktiga förändringar har skett i fonden? Under en stor del av det första halvåret 2006 hade fonden en lägre ränterisk än sitt jämförelseindex. Fonden hade också en lägre andel utländska obligationer. Under hösten ökades ränterisken successivt genom att fonden sålde obligationer med kort återstående löptid till förmån för obligationer med längre löptid. Under september månad, i samband med justering av fondens jämförelseindex, överviktade fonden andelen bostadsobligationer och minskade samtidigt andelen statsobligationer i förhållande till jämförelseindex. Dessutom sålde fonden hela sitt innehav av utländska värdepapper och ersatte dem med svenska obligationer. Innehaven av företagsobligationer minskade under året. Vad gäller för fonden framöver? Fonden har hittills haft en större andel bostadsobligationer än sitt jämförelseindex. Denna övervikt kommer att behållas i början av En fortsatt minskning av ränteskillnaden mellan obligationer med kort respektive lång löptid är mindre trolig under För att ränteskillnaden ska ned, krävs att den nominella räntenivån stiger. Enligt vår uppfattning kommer inte de höjningar från Riksbanken på mellan 0,75 och 1,0 procent som marknaden förväntar sig att räcka till för att ytterligare minska ränteskillnaden. För fonden medför denna bedömning att vi kommer att minska andelen obligationer med lång återstående löptid i fonden. Fondens risknivå Låg Hög Risk mätt som volatilitet, 36 månader. Under 2006 genomfördes inga försäljningar på grund av etiska placeringskriterier.

78 76 Folksams Tjänstemannafond Obligation Risk- och avkastningsmått Fondens volatilitet, % 1) 2,2 Jämförelseindex volatilitet, % 1) 2,2 Duration, år 4,1 (4,3) 2) Duration index, år 4,1 (4,4) 2) Tracking Error, % 1) 0,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 1) 2,1 Genomsnittlig årsavkastning, % 3) 4,8 Kostnader Förvaltningskostnad, % 4) 0,4 Transaktionskostnader, tkr Transaktionskostnader, % 5) TER, % 4) 0,4 TKA, % 4) 0,4 Utveckling Fondförmögenhet, tkr Andelsvärde, kr 112,45 114,08 115,95 115,20 115,84 Utdelning, kr/andel 2,07 6,16 6,84 6,18 6,57 Totalavkastning, % 0,4 3,9 6,7 4,8 8,4 Jämförelseindex, % 0,8 4,1 7,2 5,1 9,2 Omsättningshastighet, ggr 0,7 0,2 0,3 0,4 0,4 1) Beräknad på 24 månader 2) ) Beräknad på 60 månader 4) Beräknad på genomsnittlig fondförmögenhet 5) Beräknade på värdet av köpta och sålda värdepapper Schablonberäknad förvaltningskostnad för sparande Engångsinsättning på kr vid årets början Förvaltningskostnad, kr 39,50 Utvecklingen i Folksams Tjänstemannafond Obligation Fonden Jämförelseindex se sid 83 %

79 Folksams Tjänstemannafond Obligation 77 fond- fond- Balansräkning, tkr förmögenhet förmögenhet Tillgångar Finansiella instrument med positivt marknadsvärde (not 3) , ,9 Bank och övriga likvida medel , ,1 Kortfristiga fordringar 33 0,0 40 0,0 Summa tillgångar , ,0 Skulder Finansiella instrument med negativt marknadsvärde 46 0,0 Övriga kortfristiga skulder 86 0, ,0 Summa skulder 86 0, ,0 Fondförmögenhet (not 2, 3) , ,0 Poster inom linjen Ställda säkerheter för derivat Inga Inga Övriga ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Resultaträkning, tkr Intäkter och värdeförändring Värdeförändring på ränterelaterade finansiella instrument (not 1) Ränteintäkter Valutakursvinster och -förluster, netto Övriga intäkter 0 Summa intäkter och värdeförändring Kostnader Förvaltningskostnader Ersättning till fondbolaget Övriga kostnader 0 Summa kostnader Skatt Årets resultat Not 1 Specifikation av värdeförändring, tkr Ränterelaterade finansiella instrument Realisationsvinster Realisationsförluster Orealiserade vinster/förluster Summa Not 2 Förändring av fondförmögenhet, tkr Fondförmögenhet vid årets början Andelsutgivning Andelsinlösen Årets resultat enligt resultaträkning 801 Lämnad utdelning Fondförmögenhet vid årets slut Derivat Fonden har i enlighet med fondbestämmelserna utnyttjat derivat, dock i begränsad omfattning. Några derivat finns inte utestående per den 31 december Utdelning till andelsägarna, tkr Att utdelas mars

80 78 Folksams Tjänstemannafond Obligation Nominellt belopp i tusental Värdepapper lokal valuta värde tkr värde tkr mögenhet Marknadsnoterade Industri Electrolux 3,65% ,8 General Electric 5,25% ,8 Industrivärden 129 3,70% ,8 Sandvik 103 5,70% ,4 Stora Enso 313 3,875% ,8 Volvo Treasury 4,00% , ,0 Kredit- och mellanhandsinstitut Landshypotek ,0% ,3 Nordea Hypotek ,50% ,4 SBABS 118 5,50% ,4 SEB BoLån 560 4,75% ,8 SEB BoLån 562 4,25% ,8 Spintab 166 6,75% ,9 Spintab 168 6,00% ,2 Spintab 174 3,50% ,3 Stadshypotek ,00% ,7 Stadshypotek ,00% ,3 Stadshypotek ,00% , ,8 Stat och kommun Statsobl ,50% ,5 Statsobl ,75% ,6 Statsobl ,00% ,2 Statsobl ,25% ,4 Statsobl ,50% ,3 Statsobl ,00% ,6 Statsobl ,00% ,9 Statsobl ,50% ,3 Statsobl ,00% ,5 Statsobl ,75% , ,7 Summa marknadsnoterade ,5 Summa finansiella instrument ,5 Övriga tillgångar och skulder, netto ,5 Fondförmögenhet ,0 Emittenter med mer än ett värdepapper i fonden: Svenska staten ,7 Spintab ,4 Stadshypotek ,7 SEB BoLån ,6

81 79 Förklaring av risksymbolen och några riskmått Vår risksymbol I den risksymbol som finns i anslutning till fondkommentarerna av respektive fond, visar vi våra fonders risknivå. Vi använder volatilitetsmåttet (se nedan), för att klassificera fonderna i fem riskklasser. De fem riskklasserna är indelade enligt följande: Volatilitet 0 2, mycket låg risk 2 Volatilitet 3 7, låg risk 3 Volatilitet 8 17, medelrisk 4 Volatilitet 18 24, hög risk 5 Volatilitet 25, mycket hög risk Olika fondtyper med olika risker Räntefonder placerar endast i räntebärande värdepapper som till exempel obligationer och statsskuldväxlar. Det finns både korta och långa räntefonder. Korta räntefonder (penningmarknadsfonder) placerar i värdepapper med kortare löptid än ett år och förväntas ge en jämn avkastning. En kort räntefond kan vara en passande sparform för den som vill undvika risk eller vill ha pengarna lättillgängliga. Långa räntefonder (obligationsfonder) placerar i värdepapper som löper längre än ett år och kan vara förenade med risk. För att placera i en lång räntefond bör man ha en placeringshorisont på minst två år. Blandfonder investerar i både aktier och räntebärande värdepapper. Det gör att man balanserar risken. Därför brukar blandfonder ge en måttlig avkastning som passar den som vill ta en begränsad risk. Aktiefonder investerar minst 75 procent av fondkapitalet i aktier. Avkastningen kan bli hög, men risken är större än i räntefonder. På kort sikt kan det bli en förlust. Historiskt sett har aktiefonder på lång sikt gett högre avkastning än räntefonder. Volatilitet Volatilitet är ett mått på hur mycket värdet på till exempel en aktie eller fond varierar från dess genomsnittliga värde över en bestämd period. Hög volatilitet motsvarar stora kursförändringar (högre risk), låg volatilitet visar på låga kursrörelser (lägre risk). Generellt kan också sägas att ju högre volatilitet, desto högre förväntad avkastning på lång sikt, det vill säga flera år framåt. I ett lite kortare perspektiv är sambandet inte lika tydligt. Volatiliteten mäts med det statistiska måttet standardavvikelse. Beta Beta är ett statistiskt mått som utifrån historiska data talar om hur mycket en viss aktie eller fond förväntas påverkas av en förändring av det index vi jämför oss med (jämförelseindex). Ett exempel: Antag att vårt jämförelseindex är den svenska börsen och att den förväntas stiga med 10 procent under ett år. Antag vidare att du har en aktiefond med ett högt betavärde om 1,5. Med 10 procents uppgång väntas då värdet på din aktiefond öka med 15 procent (1,5 x 10 procent) med 68 procents sannolikhet. Är prognosen i stället att börsen kommer att falla med 10 procent så beräknas din fonds värde sjunka med 15 procent. Är din fonds beta 1,0 så ökar och minskar den precis lika mycket som på börsen. Beräkningar av en aktiefonds betavärde bygger på historiska data och är inte en tillförlitlig kristallkula som talar om hur framtiden blir. Tracking error För varje fond har ett jämförelseindex valts som speglar den placeringsinriktning som fonden har. Jämförelseindex används för att på ett rättvist sätt kunna utvärdera förvaltningen, bland annat med hjälp av måttet Tracking error (aktiv risk). Tracking error mäter förändringen i fondens avkastning i relation till jämförelseindex. Med andra ord är det ett mått på hur stor risk fonden tar i förhållande till sitt jämförelseindex. Tracking error uttrycks i procentenheter; ett lågt värde innebär att fonden följer jämförelseindex väl. Indexfonder strävar till exempel efter ett Tracking error på 0 procentenheter. Är värdet på Tracking error 5 (på årsbasis), innebär det att fondens avkastning med 68 procents sannolikhet kommer att vara inom (+/ ) 5 procentenheter från jämförelseindex avkastning och med 95,5 procents sannolikhet vara inom 10 procentenheter från jämförelseindex avkastning under året. I denna redogörelse redovisas hur fonderna har följt jämförelseindex under året. Värdena beräknas som standardavvikelsen av differensen mellan månadsavkastningen i respektive fond och jämförelseindex, under 24 månader omräknat på årsbasis. Begränsningen med måttet är att det endast redovisar hur fonderna har följt respektive jämförelseindex historiskt. Det går därför inte att med bestämdhet säga att fonderna kommer att avvika från jämförelseindex lika mycket i framtiden som Tracking error-måttet visar.

82 80 Redovisningsprinciper Denna årsberättelse har upprättats enligt lagen (2004:46) om investeringsfonder och enligt Finansinspektionens författningssamling FFFS 2004:2 15 kap. I övrigt tillämpas bokföringslagens bestämmelser i tillämpliga delar. Rapporten efterlever Fondbolagens Förenings riktlinjer avseende nyckeltal för investeringsfonder. Kostnader vid köp och försäljning av värdepapper Courtage, skatter och övriga kostnader vid köp och försäljning av värdepapper ingår i anskaffningsvärdet respektive realiserat resultat. Förvaringsinstitutets depåavgifter belastar fondbolaget. Utdelning I utdelning ingår utdelningar på aktierelaterade instrument. Utdelning och kupongskatt på utländska aktier redovisas netto med beaktande av eventuell fordran på grund av restitution. Värdering Aktierelaterade värdepapper värderas till senaste betalkurs på balansdagen, eller om sådan inte finns, till balansdagens köpkurs. Om sådant värde saknas värderas innehaven till senaste betalkurs eller, om denna inte är representativ, till det värde som fondbolaget fastställer på objektiva grunder. Räntebärande värdepapper värderas till balansdagens köpkurs. Värdepapper som saknar prisnotering från svensk eller utländsk börs värderas normalt till ursprungligt anskaffningsvärde. Detta värde används fram till dess att ett nytt marknadsvärde framstår som mer rättvisande. Exempel på detta är extern oberoende värdering, nyemission eller efterföljande affärsavslut i värdepapperet genom erkänd marknadsaktör. Anskaffningsvärdet kan dessutom justeras på objektiva grunder om värdet framstår som orimligt beroende på bolags- eller marknadsspecifika händelser eller förändringar. För räntebärande värdepapper som saknar prisnotering tillämpas nollkupongvärdering plus/minus en värderingsmarginal (spread). Tillgångar och skulder i utländsk valuta är omräknade efter de av WM Company fastställda mittkurserna per balansdagen. All procentuell utveckling uttrycks i SEK om inget annat anges. I tabellerna är vissa siffror avrundade till närmaste tusental respektive tiondel. Detta medför att summering av siffror kan ge ett resultat som avviker från den angivna summan. Andelsvärde I årsberättelsen redovisar vi två värden bokslutskurs och handelskurs. Skälet till detta är att årsberättelsens redovisning bygger på bokslutskursen. Handelskursen används som underlag till andelsägarnas erhållna personliga periodbesked vilket är i enlighet med Skatteverkets anvisningar. Valutakurser Kurs Kurs Förändring Valuta under året AUD 5, , ,61% CAD 5, , ,69% CHF 560, , ,17% DKK 121, , ,82% EUR 9, , ,88% GBP 13, , ,98% HKD 0, , ,28% JPY 5, , ,83% KRW 0, , ,54% MYR 1, , ,89% NOK 109, , ,49% SGD 4, , ,82% THB 0, , ,48% TRY 4, , ,79% USD 6, , ,02%

83 81 Folksams etiska placeringskriterier Nytt etiskt placeringskriterium Korruption fastställdes av Folksam Fond AB (publ.) den 31 augusti Folksams vision är att bidra till ett långsiktigt och hållbart samhälle där individen känner trygghet. Ett steg i arbetet mot denna vision är att vi ställer etiska krav på de företag där placeringar görs. De etiska placeringskriterierna innefattar miljö, mänskliga rättigheter samt tobak och delvis alkohol. De etiska kriterierna delas in i positiva/stödjande kriterier där miljö och mänskliga rättigheter ingår och negativa/uteslutande kriterier vilka innefattar tobak och i Folksams Idrottsfond även alkohol. Positiva/stödjande kriterier De positiva eller stödjande kriterierna handlar om miljö och mänskliga rättigheter. Vi vill att företag som vi investerar i ska ta ansvar för dessa områden. Vår ambition är att föra en konstruktiv dialog med företaget ifråga och på så sätt påverka och inspirera i rätt riktning. Vi anser att företag som ligger långt fram med sitt miljöarbete och andra sociala aspekter ofta är goda investeringsobjekt eftersom de har möjlighet att bygga upp ett starkt varumärke. De är också mindre känsliga vid förändringar som till exempel ändrad miljölagstiftning. Kriteriet Miljö Med miljö menas att Folksam investerar i företag som arbetar aktivt med miljöarbete som resulterar i att den negativa påverkan på miljön minskas. Miljömedvetandet ska genomsyra hela organisationen och företaget ska ha definierat sitt miljöarbetes viktigaste mål, strategier, medel och organisation för att nå dessa mål. En åtgärdsplan ska även vara upprättad så att ett kontinuerligt förbättringsarbete utförs. Detta gör att företaget även i framtiden systematiskt reducerar sin negativa påverkan på miljön. Miljökriteriet grundas på en modell som regelbundet mäter företags interna miljöarbete och faktiska miljöpåverkan. Ett väl strukturerat miljöarbete innebär ofta en ren effektivitetsvinst eftersom användningen av energi och insatsvaror minskar. Kriteriet Korruption Folksam ska genom sina placeringar aktivt påverka företag att systematiskt förebygga alla former av mutor och bestickning i sina affärsrelationer. Definitioner: Att systematiskt förebygga innebär att ha en strategi och en handlingsplan mot korruption. Ett sådant program kan utvecklas utifrån de näringslivsprinciper som Transparency International har tagit fram. Alla former av mutor och bestickning avser både direkta och indirekta varianter. Den som gör sig skyldig till mutbrott har tagit emot en otillbörlig belöning i sin tjänsteutövning, medan den som gör sig skyldig till bestickning har erbjudit en sådan muta. Affärsrelationer avser dotterbolag, partners i joint ventures, leverantörer, agenter och andra affärspartners. Korruption har blivit ett allt mer uppmärksammat problem i den globala ekonomin. Konkurrensen sätts ur spel, tillväxten hämmas och den sociala utvecklingen bromsas. Därför har flera internationella organ, bland annat FN, OECD och ICC (Internationella handelskammaren) tagit fram nya skrivelser och uppföranderegler vad gäller korruption. Kriteriet Mänskliga rättigheter Kriteriet mänskliga rättigheter innebär att Folksam genom investeringar aktivt ska påverka företag och branscher att systematiskt arbeta med grundläggande arbetsrättsliga frågor för de anställda. Med kriteriet mänskliga rättigheter fokuserar vi på vad som händer inne på företaget, det vill säga på vilka arbetsförhållanden som råder. Vi avser också att påverka upprättandet av en policy gällande de grundläggande mänskliga rättigheterna som beskrivs i ILO:s konventioner och i FN:s allmänna deklaration om de mänskliga rättigheterna. Kriteriet mänskliga rättigheter kan även handla om att företag ska utveckla rutiner för uppföljning av policyn och de åtgärder som det beslutas om. Det kan exempelvis vara kollektivavtal, kvalitetsgranskning av leverantörer och lagstiftning. Med de anställda menas alla som bidrar med arbetsuppgifter till företaget vilket även inkluderar leverantörer och underleverantörer. Dock ligger fokus på egen personal samt på de leverantörer som står för tillverkningen av slutprodukter eller viktiga komponenter i dessa. Här nedan beskrivs de arbetsrättsliga områden som omfattas: Arbetstagarrättighet Motsvarande ILO-konventioner Hälsa och Säkerhet ILO Convention 155; Occupational Safety and Health Convention Ej diskriminering ILO Convention 100; Equal Remuneration Convention ILO Convention 111; Discrimination (Employment and Occupation) Convention Associationsfrihet ILO Convention 87; Freedom of Association and Protection of the Right to Organise Convention Rätt till kollektiva ILO Convention 98; förhandlingar Right to Organise and Collective Bargaining Convention Ej barnarbete ILO Convention 138; Minimum Age Convention ILO Convention 182; Worst Forms of Child Labour Convention Ej tvångsarbete ILO Convention 29; Forced Labour Convention ILO Convention 105; Abolition of Forced Labour Convention Lönesättning ILO Convention 131; Minimum Wage Fixing Convention Arbetstidsreglering ILO Convention 1; Hours of Work (Industry) ILO Convention 14, Weekly Rest (Industry) ILO Convention 106; Weekly Rest (Commerce and Offices) Convention Negativa/uteslutande kriterier Vissa företag har Folksam beslutat att inte investera i oberoende hur god arbetsmiljö företaget har eller hur långt miljöarbetet kommit. Dessa företag faller

84 82 under de negativa eller uteslutande kriterierna. Folksam har ett negativt/uteslutande kriterium för tobak. Dessutom utesluter Folksams Idrottsfond företag som producerar alkoholhaltiga drycker. Kriteriet Tobak Folksam investerar inte i företagsgrupper där någon andel av omsättningen kommer från produktion av tobak eller tobaksprodukter. Detta innebär företag som äger tobaksplantager och företag som producerar cigarretter, cigarrer, piptobak, snus, tuggtobak samt andra tobaksprodukter. Med någon andel av omsättningen avser vi mer än 10 miljoner kronor eller 1 procent av rapporterad årsomsättning. Rapporterad årlig omsättning avser årsomsättning rapporterad i den senaste årsredovisningen utgiven av moderföretaget. Corporate Governance För att se att de uppsatta placeringskriterierna följs har Folksam Kapitalförvaltning upprättat en stab, Corporate Governance. Staben består av analytiker som är inriktade på ägarstyrning samt miljö- och etikanalys. De ser till att de etiska placeringsreglerna följs och efterlevs. Corporate Governance utför även en årlig undersökning av nordiska företags klimatpåverkan Folksams Klimatindex. Kriteriet Alkohol Folksam Idrottsfond investerar inte i företag där någon del av omsättningen kommer från produktion av alkoholhaltiga drycker. Med alkoholhaltiga drycker menar vi drycker som har en högre alkoholhalt än 2,25 volymprocent. Produktion av alkoholhaltiga drycker avser bryggande av öl, destillation av sprit, produktion av cider och vin samt blandning och tappning av alkoholhaltiga drycker. Någon andel av omsättningen har samma innebörd i kriteriet för alkohol som i kriteriet för tobak.

85 83 Jämförelseindex De index som använts i tabeller och texter är omräknade till svenska kronor och aktieindexen inkluderar utdelning efter skatt (Net Dividend). Folksams Aktiefond Asien Folksams Aktiefond Europa Folksams Framtidsfond Folksams Förvaltningsfond Folksams Globala Aktiefond Folksams Idrottsfond Folksams Aktiefond Japan Folksams Obligationsfond Folksams Penningmarknadsfond Folksams Aktiefond Sverige Folksams Aktiefond USA Folksams Tjänstemannafond Obligation Folksams Tjänstemannafond Sverige Folksams Tjänstemannafond Världen Folksam Asia Capped, a custom index calculated by MSCI* Folksam Europe ex Sweden, a custom index calculated by MSCI* MSCI World Growth, begränsat till bolag med ett marknadsvärde som understiger 50 miljarder SEK 1/3 Folksam World ex Sweden, a custom index calculated by MSCI* 1/3 Folksam SIX60CAP, ett index beräknat av SIX** 1/3 Komposit bestående av 60 % OMRX T-Bond och 40 % OMRX Mortgage Folksam World ex Sweden, a custom index calculated by MSCI* 1/2 Folksam World ex Sweden, a custom index calculated by MSCI* 1/2 Folksam SIX60CAP, ett index beräknat av SIX** Folksam Japan, a custom index calculated by MSCI* Komposit bestående av 60 % OMRX T-Bond och 40 % OMRX Mortgage OMRX T-bill Folksam SIX60CAP, ett index beräknat av SIX** Folksam USA, a custom index calculated by MSCI* Komposit bestående av 60 % OMRX T-Bond och 40 % OMRX Mortgage Folksam SIX60CAP, ett index beräknat av SIX** Folksam World ex Sweden, a custom index calculated by MSCI* MSCI är en förkortning för Morgan Stanley Capital International. * based on Folksam ethical security screening. ** baserat på Folksams etiska placeringskriterier. Byte av jämförelseindex Folksam Förvaltningsfond och Folksam Obligationsfond bytte jämförelseindex per den första september 2006 från OMRX Bond till ett komposit bestående av OMRX T-Bond och OMRX Mortgage. Anledningen till denna förändring var att OMRX Bond inte går att replikera avseende fördelningen bostads- och statsobligationer på grund gällande regelverk. Folksam Tjänstemannafond Obligation bytte per den första september 2006 sitt jämförelseindex, ett komposit bestående av OMRX Bond, Merrill Lynch EMU Direct Government Index och Merrill Lynch US Treasury Master till ovan angivet komposit av OMRX T-Bond och OMRX Mortgage. Skälet till detta byte var dels att diversifieringen på de utländska marknaderna skapar mer problem än fördelar, dels att OMRX Bond inte går att replikera avseende fördelningen bostads- och statsobligationer på grund gällande regelverk. Friskrivningsklausul Källa: MSCI. Denna information är endast avsedd för ditt eget bruk och får inte föras vidare eller användas i samband med utgivning av eller erbjudande om värdepapper, finansiella instrument eller index. Varken MSCI eller någon tredje part som är inblandad i eller har anknytning till, sammanställning, beräkning eller framtagande av MSCI data ( MSCI Parterna ) ger några uttryckliga eller implicita garantier eller utfästelser rörande sådan data (eller för resultat som erhålls genom användning av denna data ) och MSCI Parterna frånsäger sig härmed uttryckligen alla garantier avseende äkthet, riktighet, fullständighet, säljbarhet eller lämplighet för ett speciellt ändamål såvitt gäller dessa data. Utan inskränkning av det förut sagda ska inte någon av MSCI Parterna under några omständigheter ha något ansvar för direkt skada, indirekt skada, specialskadestånd, straffskadestånd, följdskada eller någon annan skada (innefattande vinst/förlust) ens om de blivit underrättade om möjligheten av sådan skada. Information gällande index beräknade av MSCI Indexen enligt ovan är anpassade index, beräknade av MSCI, för och på uppdrag av Folksam. För att beräkna dessa index har MSCI utgått från sina standardindex och därefter uteslutit de värdepapper som Folksam valt att utesluta enligt sina etiska placeringskriterier. Kvartalsvis revideras den bas av värdepapper som ska uteslutas och delges MSCI. MSCI har ingen del i utveckling, granskning eller godkännande av Folksams etiska placeringskriterier eller i de listor med bolag som utesluts från standardindexen för att skapa de ovanstående indexen. Etiska jämförelseindex För att tydliggöra vårt etiska koncept och ge en möjlighet att jämföra fonderna med index som bättre följer deras placeringsuniversum, har vi beslutat att fondernas jämförelseindex ska innehålla samma företag och/eller branscher som fonderna kan placera i. Anpassningen av indexen görs av MSCI, en av världens ledande indexleverantörer, och SIX på uppdrag av Folksam. Varje kvartal översänds listor till MSCI respektive SIX på företag som vi inte investerar i till följd av de etiska kriterierna och som därmed plockas bort ur indexen. Lista med företag som vi inte investerar i finns på

86 84 Riktlinjer för extern bolagsstyrning Fastställd av styrelsen i Folksam Fond AB (publ.) den 31 augusti Bakgrund och syfte En stor del av Folksams kapital är placerat i aktier. Folksam är således en av de större institutionella ägarna i svenska börsbolag. Därutöver har Folksam betydande innehav i börsbolag utanför Sverige. Folksam ska i egenskap av större aktieägare, genom sina placeringar, aktivt påverka bolagen där det bedöms relevant och framgångsrikt. Bolagsstyrning ska ske i enlighet med Folksams vision att bidra till ett långsiktigt hållbart samhälle där individen känner trygghet och de etiska regler som tillämpas inom Folksam samt syfta till att öka mervärdet för kunderna. 2 Övergripande principer för ägarstyrning Folksam ska för såväl svenska som utländska innehav tillämpa OECD:s principer för ägarstyrning. Dessa omfattar följande fem områden: Aktieägarnas rättigheter (The rights of shareholders). Likabehandling av aktieägare (The equitable treatment of shareholders). Intressenternas betydelse för ägarstyrning (The rule of stakeholders in corporate governance). Öppenhet och genomlysning (Disclosure and transparency). Styrelsens ansvar (The responsibility of the board). 3 Kanaler för aktiv ägarstyrning Folksam kan utöva sin ägarroll via följande kanaler: Bolagsstämmor; genom att medverka vid förarbetet inför bolagsstämmor och genom att delta i bolagsstämmor och där utöva sin rösträtt. Valberedningar; genom att delta i valberedningsarbetet inför bolagsstämmor i bolag där Folksam är en av de större ägarna. Om Folksam inte är en av de större ägarna kan Folksam skriftligen framföra sina synpunkter på valberedningsarbetet till valberedningen. Direkt kontakt; genom att träffa bolagsledningar och styrelser. Samverkan; genom samarbete med andra ägare. Hemsida; genom att på Folksams hemsida redovisa sitt deltagande i bolagsstämmor, sitt ställningstagande i viktiga frågor och sin bedömning av bolagen. Institutionella ägares förening för regleringsfrågor på aktiemarknaden; genom att delta i förvaltningen och vidareutvecklingen av Svensk Kod för Bolagsstyrning. Folksams ska inte inneha styrelseplats i bolag där Folksam är representerad som ägare. Avsteg från denna regel kan göras om speciella skäl finns. 4 Riktlinjer för bolagsstyrning i svenska bolag Folksams aktiva bolagsstyrning i svenska bolag ska i huvudsak utövas och vara inriktad på de områden som anges i Svensk kod för bolagsstyrning Folksam anser att berörda bolag ska följa de krav som ställs i Svensk kod för bolagsstyrning eller förklarar och motiverar avvikelser. Folksam ska verka för att: koden kontinuerligt anpassas för att bättre svara mot såväl ägarnas som bolagens behov. 6 Styrelsens sammansättning Folksam anser att styrelsens sammansättning bör väljas med hänsyn till de särskilda behov som bolaget har av olika kompetenser och meriter. Folksam ska verka för att: valberedningens arbetsmetoder redovisas öppet i årsredovisningen och att processen för hur styrelseledamöter rekryteras tydligt presenteras i årsredovisningen, samt rekryteringsbasen ska breddas genom att valberedningen ska kunna anlita extern hjälp från rekryteringskonsulter. 7 Ersättning till ledningen och övriga medarbetare Folksam är positiv till att bolagen använder belöningsprogram utöver den fasta lönen som styrmedel under förutsättning att de bygger på marknadsmässiga villkor och att tilldelningen är befogad. Det är viktigt att hänsyn tas till bolagets strategi och verksamhetsområde. Tilldelning bör enbart ske till aktivt arbetande i vederbörande bolag och inte till styrelseledamöter. Folksam ska verka för att: avgångsvederlag till vd normalt begränsas till maximalt två årslöner, vd inte ska ha förmånsbaserade pensionsavtal, programmen ska kopplas till företagets utveckling relaterat till konkurrenternas inom samma bransch, aktieägarna ska ges en utförlig information om belöningsprogram i kallelse till bolagsstämma och informationen ska också ingå i årsredovisningen. Det ska finnas en tydlig koppling mellan prestation och utfall. Det ska finnas ett övre tak som begränsar ersättningens storlek, samt diskussion med ägarna bör initieras i så god tid före kallelsen till stämman att ägarna hinner sätta sig in i förslaget. Det är av stor vikt att aktieägarna ges tillfälle att granska och ta ställning till den information som ges för att därmed kunna agera på ett relevant sätt. Det måste också finnas tid att omarbeta förslaget utifrån ägarnas synpunkter. 8 Revisionsfrågor Folksam anser att revisions- och regelfrågor ska ha en framskjuten plats i styrningen av bolaget. Folksam ska verka för att: styrelsen ska sätta en gräns för omfattningen av köp av övriga tjänster (ej revisionsrelaterade) från

87 85 den ordinarie revisionsfirman och i årsredovisningen även lämna en redogörelse för i vilken omfattning sådana tjänster har köpts samt ange skälen till varför revisionsfirman tagits i anspråk för sådana tjänster. 9 Ägarfrågor Folksams uppfattning är att med varje aktie i bolaget ska följa en röst. Folksam ska verka för att: äganderätten respekteras vid förändring till ett och samma aktieslag, vid ett erbjudande om uppköp ska budgivaren erbjudas samma ersättning för aktieslag med olika rösträtt, samt bolagets kapitalstruktur ska vara effektivt konstruerad. Bolaget ska ha de finansiella resurser som krävs för att säkerställa och utveckla bolagets verksamhet. Bolaget ska tydligt beskriva motiven till vald kapitalstruktur och utdelningspolitik. 10 Miljö- och etikfrågor Folksam anser att bolagets styrelse ska se till att bolaget arbetar med miljö- och etikfrågor samt att resultatet offentliggörs i bolagets årsredovisning och halvårsrapport. Folksam ska verka för att: bolaget ska utarbeta grundläggande handlingsprogram för relevanta miljö- och etikfrågor och ansluta sig till FN:s Global Compact, bolaget ska tillämpa OECD:s riktlinjer för multinationella företag i fall verksamhet finns i flera länder, samt styrelsen för bolaget ska arbeta aktivt med relevanta miljö- och etikfrågor. Exempel på dessa frågor är miljö och uthållig utveckling, arbetsförhållanden för anställda och hos underleverantörer, affärsetiska frågor, jämställdhet och mångfald. Styrelsen bör anta en uppförandekod för bolaget avseende dessa frågor. Svensk kod för fondbolag Folksam Fond AB (publ.) är medlem i Fondbolagens Förening. Den 6 december 2004 antog styrelsen i Fondbolagens Förening en gemensam uppförandekod för fondbolag verksamma i Sverige. Eftersom fondbolaget är medlem i Fondbolagens Förening, är det vår avsikt att följa den antagna uppförandekoden. Svensk kod för fondbolag är ett samlingsdokument som innehåller övergripande principer för bolagens uppträdande på marknaden. Syftet med koden är att verka för en sund fondverksamhet och därmed värna och främja allmänhetens förtroende för de svenska fondbolagen. Bakgrunden till den svenska koden är det mycket omfattande regelverk som gäller på fondområdet. Bland annat trädde i april 2004 en ny lag om investeringsfonder i kraft. Den nya lagen kompletteras med nya föreskrifter från Finansinspektionen. Dessutom har fondbolagsbranschen ett stort antal egna riktlinjer. Även förslag som Finansinspektionen och Förtroendekommissionen framfört under det senaste året har medtagits i koden. Därmed hoppas föreningen att ytterligare lagstiftning inte ska anses nödvändig. I den svenska koden har slutligen även inarbetats de internationella regler som finns i den europeiska fondorganisationen FEFSI:s High Level Principles, som gäller för alla fondbolag i Europa. Svensk kod för fondbolag upprepar inte vad som sägs i lag och föreskrifter, men föreningen hoppas att koden kan bidra till att göra det mer känt att fondförvaltning är en mycket väl reglerad verksamhet. Ersättningsprinciper Enligt koden ska principerna för ersättning till ledning och förvaltare redovisas exempelvis i årsrapport. Den verkställande direktören och hennes/hans ställföreträdares löneförmåner redovisas i bolagets årsredovisning. Våra fondförvaltare har fast månadslön med möjlighet till en resultatbaserad bonus. Bonusen är maximerad till fyra månadslöner. Avtal om courtagedelning Fondbolaget använder sig av avtal om courtagedelning i syfte att få tillgång till analyser och omedelbar information om vad representanter för börsbolag uttalar vid bolagsstämmor, analytikerträffar mm. Kostnaden för detta betalas genom att courtaget delas mellan motparten och den som tillhandahåller informationen.

88 86 Frågor och svar om aktieindexinstrument Vad är ett indexinstrument? Ett aktieindexinstrument är ett värdepapper som utfärdas av exempelvis större banker eller värdepappersbörser. Indexinstrumentet investerar inte direkt i enskilda bolag, utan följer ett visst index, till exempel OMX (som är relaterat till de 30 mest omsatta bolagen på Stockholmsbörsen). Därmed fungerar indexet som en värdemätare på en viss marknad. Utfärdaren investerar delvis i underliggande värdepapper och delvis i så kallade derivatinstrument såsom indexfutures, indexoptioner och indexterminer och liknande. Innebär indexinstrument att man blir ägare i alla bolag som indexet relaterar till? Nej, att investera i ett aktieindexinstrument innebär inte att investeraren blir registrerad som ägare eller får möjlighet att utöva rösträtt på några enskilda bolags bolagsstämmor. En investering i ett indexinstrument kan därför knappast jämföras med ett direkt ägande i ett enskilt bolag. Ingår inte till exempel tobaksbolag i indexinstrument? Ja, det kan det göra. Ännu finns det inte några indexinstrument på marknaden som är rensade från den kurspåverkan som kommer från bolag inom exempelvis tobakssektorn. Vi arbetar med att minimera exponeringen och med att hitta andra effektiva lösningar. Använder vi oss av indexinstrument? Vår styrelse fattade under 2003 beslut om att tillåta investeringar i indexrelaterade instrument i begränsad omfattning. Varför använder vi oss av indexinstrument? För att snabbt ha möjlighet att förändra våra positioner. En annan anledning är att ha en diversifierad portfölj med stor riskspridning även i uppdrag där den förvaltade volymen annars inte skulle tillåta det. Genom köp av dessa indexinstrument, som har en låg så kallad tracking error, reduceras risken i uppdragen, eftersom de kompletterar den underliggande portföljen av aktivt förvaltade värdepapper. Fondernas avgifter hör till de lägsta i Sverige. Placeringen i indexinstrument är ett försök att ytterligare pressa ner kundens kostnader för förvaltning genom att minska kostnaderna för administration, courtage och depåhantering (den avgift man får betala till banken/fondkommissionären när man gör aktieaffärer). Hur mycket placerar fonderna i indexinstrument? Vi har som målsättning att ta ett tydligt ägaransvar. Det innebär att vi i möjligaste mån söker göra direkta investeringar i för oss intressanta företag. Enskilda uppdrag får innehålla indexinstrument och liknande om den icke godkända delen uppskattas till ett värde av högst en procent (1 %) av respektive uppdrags tillgångar. Avsteg från begränsningarna får endast göras under speciella omständigheter och vid enstaka tillfällen, exempelvis när en ny portfölj ska byggas upp. Därefter ska begränsningarna åter följas. Förändringar i organisationen Birgitta Redig har tillträtt som ansvarig förvaltare för Folksams Aktiefond Asien och Folksams Aktiefond Japan efter Veronica Yu som slutade i mars 2006 för att gå till annan extern verksamhet.

89 87 Avgivande av årsberättelse Stockholm den 20 februari 2007 Folksam Fond Aktiebolag (publ.) Bo Thärning Torbjörn Eckerdal Cecilia Ardström Verkställande direktör Mikael Öhlund Lena Kelbel Ulf Mårtensson Ordförande Alf Nilsson Nina Fållbäck-Svensson Elisabeth Sasse Revisionsberättelse I egenskap av revisorer i Folksam Fond Aktiebolag (org.nr ) har vi granskat årsberättelserna och bokföringen samt fondbolagens förvaltning av Folksams Aktiefond Asien, Folksams Aktiefond Europa, Folksams Framtidsfond, Folksams Förvaltningsfond, Folksams Globala Aktiefond, Folksams Idrottsfond, Folksams Aktiefond Japan, Folksams Obligationsfond, Folksams Penningmarknadsfond, Folksams Aktiefond Sverige, Folksams Aktiefond USA, Folksams Tjänstemannafond Sverige, Folksams Tjänstemannafond Världen och Folksams Tjänstemannafond Obligation för år Fondernas årsberättelser finns intagna i föreliggande helårsrapport på sidorna 2 6, 7 11, 12 16, 17 26, 27 31, 32 40, 41 45, 46 48, 49 51, 52 55, 56 61, 62 65, respektive Det är fondbolaget som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen och för att lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder tillämpas vid upprättandet av årsberättelserna. Vårt ansvar är att uttala oss om årsberättelserna och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att med hög men inte absolut säkerhet försäkra oss om att årsberättelserna inte innehåller väsentliga felaktigheter. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och fondbolagets tillämpning av dem samt att bedöma de betydelsefulla uppskattningar som fondbolaget gjort när det upprättat årsberättelserna samt att utvärdera den samlade informationen i årsberättelserna. Vi har granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i fonderna för att kunna bedöma om fondbolaget handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsberättelserna har upprättats i enlighet med lagen om investeringsfonder och Finansinspektionens föreskrifter om investeringsfonder. Förvaltningsberättelserna är förenliga med respektive årsberättelses övriga delar. Fondbolaget har enligt vår bedömning inte handlat i strid med lagen om investeringsfonder eller fondbestämmelserna. Stockholm den 20 februari 2007 Anders Bäckström Auktoriserad revisor Maria Sandberg Auktoriserad revisor

90 88 Besöksadress: Östgötagatan 90 Postadress: Folksam Fond AB (publ.), Stockholm Telefon: Fax: Internet: e-post:

91 Starta eller ändra ditt sparande i Folksam Fonds fonder Den här blanketten kan du använda för att börja månadsspara i annan fond än du redan sparar i eller ändra sparbelopp för ditt månadssparande. Observera att blanketten endast gäller direktsparande i fonder, det vill säga inte IPS eller Fondförsäkring. Namn Personnummer/organisationsnummer Välkommen till Internetkontoret Privat, ditt fönster mot fondsparande i världen! Du har väl sett vår nya Internettjänst för direktsparande i fonder? I början av november 2005 togs den gamla internettjänsten Fondkontoret ur bruk. Nu loggar du in dig på Internetkontoret som finns på vår hemsida, Där klickar du på Privat. Internetkontoret Privat innehåller en sammanställning över ditt sparande och dina försäkringar hos Folksam. Saknar du kod så kan du beställa den där. Om du dessutom ansluter dig till ett autogiro kan du enkelt köpa, sälja eller byta fonder och lägga upp månadssparande. Anmälan till autogiro gör du via vår kundtjänst eller genom att ladda hem en blankett från och sedan klicka på Jag vill börja spara. Utdelningsadress Postnummer Postadress Telefon dagtid Kvällstid E-postadress Månadssparande Månadssparande sker via autogiro. Sparbeloppet dras från ditt konto den sista bankdagen varje månad. Har du inget konto kopplat till autogiro med Folksam, skickar vi en medgivandeblankett till dig för underskrift. Medgivandet måste registreras innan ditt sparande kan börja. Fond Sparbelopp per månad (Lägst 200 kronor per fond) Aktiefond Sverige Aktiefond Europa Aktiefond USA Förvaltningsfonden Obligationsfonden Penningmarknadsfonden Idrottsfonden Aktiefond Asien Aktiefond Japan Framtidsfonden Globala Aktiefonden Ort och datum Namnteckning (I förekommande fall förmyndarens underskrift) Jag är medveten om att Folksam kommer att behandla personuppgifter rörande mig enligt reglerna i personuppgiftslagen. Tänk på att historisk avkastning inte är någon garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonder kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Information om våra olika fonder finns i informationsbroschyrer och fondfaktablad, som du kan finna på Vik ihop blanketten på mitten, tejpa och skicka. Folksam Fond betalar portot. Alternativt kan du lägga blanketten i ett ofrankerat kuvert med adress: Frisvar, Folksam Fond S9, Stockholm eller faxa till

92 Folksam betalar portot Folksam Fond S9 Svarspost Kundnummer Stockholm VIK HÄR

93

94

95

96 S