Fortsatt rekordtillväxt och positiv resultatutveckling

Transkript

1 Worldwide Brand Management AB Delårsrapport Januari september 2006 Fortsatt rekordtillväxt och positiv resultatutveckling 1 juli 30 september 2006 Varumärkesförsäljningen* uppgick till 409 MSEK (219), en ökning med 87 %. Koncernens nettoomsättning uppgick till 93,4 MSEK (56,1), en ökning med 67 %. Rörelseresultatet ökade till 24,0 MSEK (9,6), en ökning med 151 %. Resultat efter skatt uppgick till 17,3 MSEK (7,0), en ökning med 147 %. Resultat per aktie uppgick till 3,01 SEK (1,22), en ökning med 146 %, efter utspädning uppgick resultatet till 2,96 SEK (1,22). Bruttovinstmarginalen var i det närmaste oförändrad på 46,9 % (46,7). Tre nya konceptbutiker öppnades, varav en egen i Sverige och två franchisebutiker i Holland. 1 januari 30 september 2006 Varumärkesförsäljningen* uppgick till 920 MSEK (540), en ökning med 70 %. Koncernens nettoomsättning uppgick till 216,0 MSEK (132,4), en ökning med 63 %. Rörelseresultatet ökade till 46,9 MSEK (18,5), en ökning med 153 %. Resultat efter skatt uppgick till 34,2 MSEK (13,8), en ökning med 147 %. Resultat per aktie uppgick till 5,96 SEK (2,42), en ökning med 146 %, efter utspädning uppgick resultatet till 5,91 SEK (2,41). Bruttovinstmarginalen var oförändrad på 49,6 % (49,6). Varumärkesförsäljningen av Björn Borg-produkter har för första gången överstigit en miljard kronor på årsbasis. Vårt långsiktiga varumärkesarbete ger resultat och vi stärker vår ledande position inom underkläder. Det här ger oss självförtroende att möta de tuffa utmaningarna på våra nya marknader, kommenterar Nils Vinberg, VD i WBM. juli sept juli sept jan-sept jan-sept okt Helår MSEK sept Varumärkesförsäljning* Nettoomsättning 93,4 56,1 216,0 132,4 267,3 183,6 Bruttovinstmarginal % 46,9 46,7 49,6 49,6 51,4 52,2 Rörelseresultat 24,0 9,6 46,9 18,5 59,6 31,3 Rörelsemarginal % 25,7 17,1 21,7 14,0 22,3 17,0 Resultat före skatt 24,0 9,7 47,3 19,2 60,9 32,9 Resultat per aktie, SEK** 3,01 1,22 5,96 2,42 7,64 4,11 Resultat per aktie efter utspädning, SEK*** 2,96 1,22 5,91 2,41 7,56 4,09 * Beräknad total försäljning av Björn Borg-produkter i konsumentledet inklusive moms baserad på rapporterad grossistförsäljning. ** Resultat per aktie i förhållande till vägt medeltal av aktier under perioden (jämförelseår omräknat efter genomförd split). *** Resultat per aktie justerat för eventuell utspädningseffekt (jämförelseår omräknat efter genomförd split).

2 WBM i korthet WBM-koncernen har sedan 1997 vidareutvecklat varumärket Björn Borg med utgångspunkt i en exklusiv varumärkeslicens och har i dag verksamhet inom de fem produktområdena kläder, skor, väskor, glasögon samt parfym. Björn Borg-produkter säljs på tio marknader i Europa, varav Sverige och Holland är de största. Verksamheten bedrivs genom ett nätverk av produkt- och distributörsbolag som antingen ingår i koncernen eller är fristående bolag med underlicenser avseende produktområde och geografisk marknad. WBM-koncernen har egen verksamhet i alla led från produktutveckling till konsumentförsäljning. Verksamheten Varumärkesförsäljning Den beräknade varumärkesförsäljningen, det vill säga försäljningen av Björn Borg-produkter i konsumentledet inklusive moms baserad på rapporterad grossistförsäljning, uppgick till 409 MSEK (219) under det tredje kvartalet, en ökning med 87 procent jämfört med motsvarande kvartal året innan. Under perioden januari-september uppgick beräknad varumärkesförsäljning till 920 MSEK (540), en ökning med 70 procent. Det är framför allt produktområdet kläder inklusive underkläder som visar en kraftig ökning, med en tillväxt under tredje kvartalet med 148 procent jämfört med motsvarande kvartal året innan. Under perioden januari-september ökade motsvarande försäljning med 118 procent. Tillväxten kommer från befintliga marknader där Holland, Danmark och Norge växer kraftigast. Nya marknader Introduktionen av varumärket på de nya marknaderna går enligt plan. I Tyskland har de första leveranserna skett till Karstadts nyöppnade varuhus i Leipzig. Introduktionen har gått bra och WBM har erhållit kompletteringsorder. I England introduceras varumärket på Selfridges tre varuhus i London, Birmingham och Manchester. Säljstart beräknas till december Beträffande Schweiz har introduktionen av varumärket påbörjats. Ännu har har inga order tecknats. Till följd av lanseringsaktiviteter på de nya marknaderna avser- WBM att öka marknadsföringsinvesteringarna under det fjärde kvartalet WBM gör ändå bedömningen att etableringarna i England, Tyskland och Schweiz kommer att ha en begränsad påverkan på koncernens intäkter och resultat under 2006, med en successivt ökad positiv effekt under Konceptbutiker WBM öppnade under tredje kvartalet en ny Björn Borg konceptbutik i Malmö. Vidare öppnade den holländska franchisetagaren två nya konceptbutiker i Arnhem och Dordrecht. Vid periodens slut uppgick därmed antalet konceptbutiker till 21 (17), varav 7 (6) egna. Under fjärde kvartalet planerar WBM att öppna ytterligare en konceptbutik i Stockholm, såsom tidigare aviserats. Den holländska franchisetagaren planerar att öppna två butiker under fjärde kvartalet. Koncernens utveckling Utvecklingen under det tredje kvartalet var mycket positiv med både fortsatt omsättningstillväxt och stark resultatförbättring. Omsättning Tredje kvartalet, juli-september 2006 Koncernens omsättning uppgick till 93,4 MSEK (56,1), en ökning med 67 procent. Försäljningsökningen under det tredje kvartalet beror främst på en ökad försäljning inom produktområdet kläder inklusive underkläder. Försäljningen i koncernens egna konceptbutiker utvecklades positivt under kvartalet med en ökning på 31 procent. Januari-september 2006 Koncernens omsättning uppgick till 216,0 MSEK (132,4), en ökning med 63 procent. Omsättningen ökade främst till följd av en stark försäljningsutveckling inom produktområdet kläder inklusive underkläder, på samtliga marknader. Varumärkesförsäljning* av Björn Borg-produkter januari-september 2006 Totalt 920 MSEK (540) Produktområde Glasögon & Parfym 5% (7) Väskor 10% (16) Kläder 73% (57) Skor 12% (20) Land Övriga 4% (5) Norge 14% (14) Danmark 14% (10) Sverige 34% (45) Holland 34% (26) * Beräknad total försäljning av Björn Borg-produkter i konsumentledet inklusive moms baserad på rapporterad grossistförsäljning. 2

3 Resultat Tredje kvartalet, juli september 2006 Bruttovinstmarginalen under det tredje kvartalet var i det närmaste oförändrad på 46,9 procent (46,7). En ökad andel försäljning till utländska distributörer, vilket WBM uppvisade under tredje kvartalet, har generellt en negativ effekt på koncernens bruttovinstmarginal. Valutaeffekter påverkade bruttovinstmarginalen positivt under kvartalet. På rullande 12-månadersbasis uppgick bruttovinstmarginalen till 51,4 procent. Rörelseresultatet uppgick till 24,0 MSEK (9,6) och rörelsemarginalen till 25,7 procent (17,1). Resultatet efter finansnetto förbättrades under tredje kvartalet till 24,0 MSEK (9,7). Resultatförbättringen hänför sig främst till en kraftigt förbättrad försäljning såväl vad avser inhemsk försäljning som export. Rörelsekostnaderna som andel av omsättningen minskade till 21,3 procent, jämfört med 29,7 procent motsvarande kvartal Januari-september 2006 Bruttovinstmarginalen uppgick till 49,6 procent (49,6). Rörelseresultatet uppgick till 46,9 MSEK (18,5). Rörelsemarginalen förbättrades under perioden från 14,0 procent till 21,7 procent och vinstmarginalen förbättrades till 21,9 procent (14,5). Resultatet efter finansnetto förbättrades under perioden till 47,3 MSEK (19,2), en förbättring med 150 procent. Förbättringen hänför sig främst till kraftigt ökad försäljning samtidigt som kostnaderna som andel av omsättningen minskade till 27,9 procent, jämfört med 35,6 procent motsvarande period Antalet utestående aktier vid rapportperiodens utgång uppgick till Resultat per aktie i WBM uppgick till 5,96 SEK (2,42) för perioden januari-september Resultat per aktie beräknat efter utnyttjande av utestående teckningsrättsoptioner uppgick till 5,91 SEK (2,41). För rullande 12 månader uppgick resultatet per aktie till 7,64 SEK (4,11). Utveckling per rörelsegren WBM-koncernen består av ett antal bolag som bedriver verksamhet under varumärket Björn Borg i alla led från produktutveckling till distribution och försäljning till konsument. Varumärke och övrigt Omsättningen inom segmentet Varumärke består i huvudsak av royaltyintäkter, försäljning av tjänster inom Björn Borg-nätverket samt koncerninterna tjänster. Verksamheten uppnådde en nettoomsättning under perioden januari-september om 54,5 MSEK (32,7). Intäkterna ökade som en följd av den starka försäljningstillväxten i nätverket. Rörelseresultatet uppgick till 11,7 MSEK (6,3) för perioden januari-september Resultatet har förbättrats främst som en följd av den starka försäljningsutvecklingen i nätverket. Produktutveckling WBM-koncernen svarar globalt för utveckling, design och produktion av kläder och skor. Därutöver finns en underlicenstagare för kläder på marknaden inom Benelux. Segmentets nettoomsättning under perioden januari-september ökade till 130,7 MSEK (55,6). I tillväxten ligger främst en kraftigt ökad export inom produktområdet kläder inklusive underkläder. Holland, Danmark och Norge är de marknader som ökade mest. Rörelseresultatet ökade till 15,4 MSEK (2,4). Resultatförbättringen beror i sin helhet på volymökningen. Distribution WBM-koncernen är exklusiv distributör inom produktområdet kläder (kläder, underkläder och badkläder) samt produktområdet skor på den svenska marknaden. Distribution ökade sin nettoomsättning under perioden januariseptember till 80,6 MSEK (62,7) en ökning med 28 procent. Ökningen beror främst på en kraftigt ökad försäljning inom produktområdet kläder inklusive underkläder på den svenska marknaden. Herrunderkläder stärkte ytterligare sin ledande position och damunderkläder visade en särskilt stark försäljningsutveckling. Även produktområdet skor visade en viss ökad försäljning. Rörelseresultatet ökade till 11,8 MSEK (4,9) vilket främst förklaras av den ökade försäljningen. Detaljhandel WBM-koncernen äger och driver fem konceptbutiker på den svenska marknaden med försäljning av kläder, skor och väskor. Därutöver driver WBM två factory outlet-butiker. Nettoomsättningen inom Detaljhandel under perioden januariseptember uppgick till 26,9 MSEK (22,1), en ökning med 22 procent. Ökningen är i sin helhet organisk då den nya butiken i Malmö öppnade den 29 september. Konceptbutikerna uppvisade en försäljningsökning på 25 procent medan factory outlet-butikerna visade en ökning på 16 procent. Rörelseresultatet ökade till 8,0 MSEK (4,9), vilket förklaras av volymökningen men även av minskad andel realisationsvaror. Koncernintern försäljning Den koncerninterna försäljningen uppgick under perioden januari -september till 86,1 MSEK (48,4). Säsongsvariationer WBM-koncernen är verksam i en bransch med säsongsvariationer. De olika kvartalen varierar omsättnings- och resultatmässigt. Med nuvarande produktmix är det andra kvartalet generellt sett resultatmässigt svagast. Nettoomsättning och rörelseresultat per kvartal MSEK Q1 Q2 Q3 Q4 Nettoomsättning Rörelseresultat Investeringar och kassaflöde De totala investeringarna i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick under perioden januari-september till 3,7MSEK (0,6). Kassaflödet från den löpande verksamheten i koncernen för perioden januari-september 2006 uppgick till 31,3 MSEK (7,7). Förändringarna i rörelsekapitalet hänför sig främst till ökningar i lager och kundfordringar till följd av den goda försäljningsutvecklingen. Förändringar i investerings- och finansieringsverksamheten hänför sig främst till nya butiksetableringar respektive utdelning. MSEK

4 Ökning av likvida medel uppgick till 22,7 MSEK ( 2,4) för perioden januari-september. Finansiell ställning och likviditet WBM-koncernens likvida medel uppgick till 80,8 MSEK (37,2). Räntebärande skulder vid periodens slut uppgick till 0 MSEK (0). Soliditeten vid rapportperiodens utgång uppgick till 65,0 procent (68,7). Personal Medelantalet anställda uppgick till 49 (42) under perioden januari -september Moderbolaget Moderbolaget Worldwide Brand Management AB (publ) bedriver i huvudsak koncernintern verksamhet. Dessutom äger bolaget 100 procent av aktierna i WBM Brands AB samt i WBM Footwear AB. Moderbolagets nettoomsättning för perioden januari-september 2006 uppgick till 18,2 MSEK (11,5) och avsåg till största delen koncernintern verksamhet. Resultatet efter finansnetto uppgick till 3,7 MSEK (10,6). Nomineringskommitté Vid årsstämman i WBM den 4 maj 2006 beslutades att en nomineringskommitté skulle utses, och att denna skulle bestå av styrelsens ordförande samt representanter för de två största aktieägarna i bolaget. Baserat på uppgifter om aktieägandet i bolaget inhämtade från VPC, har en nomineringskommitté bestående av Martin Bjäringer (kommitténs ordförande ), Fredrik Lövstedt (styrelsens ordförande) och Mats H Nilsson utsetts. Utsikter 2006 Bolagets policy är att inte lämna resultatprognoser. Redovisningsprinciper och övergång till International Financial Reporting Standards (IFRS). Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 34 Delårsrapportering och RR 31 Delårsrapportering för koncerner. Bolaget har från och med den 1 januari 2006 upprättat sin koncernredovisning enligt International Financial Reporting Standards (IFRS) samt de tolkningsuttalanden som ges ut av International Financial Reporting Interpretations Committée (IFRIC) och såsom de har godkänts av EU-kommissionen för tillämpning inom EU. Övergången till IFRS har redovisats i enlighet med IFRS 1 Första gången IFRS tillämpas. Den enskilt största skillnaden mellan IFRS och WBMs tidigare redovisningsprinciper är att goodwill inte är föremål för avskrivningar enligt IFRS. För en detaljerad redogörelse över övergången till IFRS, se bilaga 1 till denna delårsrapport. Revision Denna delårsrapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. Worldwide Brand Management AB (publ) Stockholm den 9 november 2006 Styrelsen 4

5 Resultaträkningar Koncernen i sammandrag juli sept juli sept jan-sept jan-sept okt 2005 Helår TSEK sept Nettoomsättning Kostnad för sålda varor Bruttoresultat Försäljningskostnader Administrationskostnader Utvecklingskostnader Rörelseresultat Finansnetto Resultat före skatt Skatt Periodens resultat Resultat per aktie, SEK 3,01 1,22 5,96 2,42 7,64 4,11 Resultat per aktie efter utspädning, SEK 3,14 1,22 5,91 2,41 7,56 4,09 Balansräkningar Koncernen i sammandrag 30 sept 30 sept 31 dec TSEK Tillgångar Immateriella tillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Summa anläggningstillgångar Varulager, m m Kortfristiga fordringar Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital och skulder Eget kapital Avsättningar, kortfristiga Leverantörsskulder Övriga kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Anvarsförbindelser Ställda säkerheter

6 Förändring av eget kapital jan sept jan sept Helår TSEK Ingående balans Inbetald optionspremie Nyemission Utdelning Periodens resultat Utgående balans WBM har inga minoritetsintressen varför totalt eget kapital är hänförligt till moderbolagets aktieägare. Kassaflödesanalys Koncernen i sammandrag juli-sept juli sept jan-sept jan-sept Helår TSEK Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet Förändring av rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Periodens kassaflöde Likvida medel vid periodens början Likvida medel vid periodens slut Nyckeltal juli-sept juli-sept jan-sept jan-sept okt Helår TSEK sept Bruttovinstmarginal, % 46,9 46,7 49,6 49,6 51,4 52,2 Rörelsemarginal, % 25,7 17,1 21,7 14,0 22,3 17,0 Vinstmarginal, % 25,7 17,4 21,9 14,5 22,8 17,9 Soliditet, % 65,0 68,7 65,0 68,7 65,0 67,0 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 21,6 13,0 42,5 25,8 58,6 40,4 Räntabilitet genomsnittligt eget kapital, % 17,7 10,6 35,1 21,0 47,3 33,1 Antal anställda Investeringar materiella och immateriella tillgångar Periodens resultat efter skatt Antal aktier Antal aktier vägt genomsnitt Effekt av utspädning Antal aktier vägt genomsnitt efter full utspädning Resultat per aktie, SEK 3,01 1,22 5,96 2,42 7,64 4,11 Resultat per aktie, efter utspädning, SEK 2,96 1,22 5,91 2,41 7,56 4,09 6

7 Sammandrag per segment juli sept juli sept jan-sept jan-sept Helår TSEK Rörelsens intäkter Varumärke och övrigt Externa intäkter Interna intäkter Produktutveckling Externa intäkter Interna intäkter Distribution Externa intäkter Interna intäkter Detaljhandel Externa intäkter Interna intäkter Elimineringar Rörelsens intäkter Rörelseresultat Varumärke och övrigt Produktutveckling Distribution Detaljhandel Rörelseresultat Kvartalsdata Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 TSEK Varumärkesförsäljning* Nettoomsättning Bruttovinstmarginal, % 49,2 56,0 46,7 58,7 48,3 56,8 46,9 Rörelseresultat Rörelsemarginal, % 16,3 4,1 17,1 24,9 20,2 16,3 25,7 Resultat efter finansnetto Vinstmarginal, % 15,6 4,4 16,7 25,8 20,3 16,8 25,7 Resultat per aktie, SEK** 0,97 0,23 1,22 1,69 1,89 1,05 3,01 Resultat per aktie efter utspädning, SEK*** 0,97 0,23 1,22 1,67 1,88 1,04 2,96 Antal butiker vid periodens slut varav egna * Beräknad total försäljning av Björn Borg-produkter i konsumentledet inklusive moms baserad på rapporterad grossistförsäljning. ** Resultat per aktie i förhållande till vägt medeltal av aktier under perioden (jämförelseår omräknat efter genomförd split) *** Resultat per aktie justerat för eventuell utspädningseffekt (jämförelseår omräknat efter genomförd split) 7

8 Kommande rapporttillfällen Bokslutskommuniké 2006 avges den 15 februari 2007 Delårsrapport, januari-mars 2007 avges den 8 maj 2007 För ytterligare information vänligen kontakta: Nils Vinberg, VD och koncernchef Telefon eller nils.vinberg@bjornborg.net Worldwide Brand Management AB Box Stockholm WBM-koncernen Worldwide Brand Management-koncernen utvecklar och driver sin verksamhet under varumärket Björn Borg. Verksamheten omfattar idag de fem produktområdena kläder, skor, väskor, glasögon och parfym som säljs på tio marknader i Europa. Totalt beräknades försäljningen av Björn Borg-produkter 2005 uppgå till cirka 750 miljoner kronor i konsumentledet. Koncernens omsättning uppgick 2005 till 183 miljoner kronor. Antalet anställda är 49. WBMs aktie är noterad på First North sedan december

9 Bilaga 1 Övergång till International Financial reporting Standards (IFRS) WBM har upprättat sin koncernredovisning i enlighet med IFRS från och med den 1 januari Detta innebär att tidpunkten för WBMs övergång till IFRS blir den 1 januari 2005 eftersom IFRS kräver minst ett jämförelseår vid upprättande av den första finansiella rapporten enligt IFRS. Den finansiella informationen för koncernen 2005, vilken var upprättad enligt Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens Allmänna Råd och vägledningar, har räknats om i enlighet med IFRS. Nedan presenteras en redogörelse för övergången från WBMs tidigare redovisningsprinciper till IFRS tillsammans med de effekter som övergången medförde på eget kapital och redovisat resultat. Tillämpning av övergångsregler Övergången till IFRS har redovisats i enlighet med IFRS 1 First-time Adoption of IFRS. Huvudregeln i IFRS 1 innebär att ett företag tillämpar samtliga IFRS-standarder retroaktivt vid fastställande av öppningsbalansräkningen enligt IFRS. I IFRS 1 finns det dock ett antal undantag från retroaktiv tillämpning. WBM har valt att tillämpa undantagsreglerna vad gäller rörelseförvärv. Således har inte rörelseförvärv före den 1 januari 2005 räknats om enligt IFRS 3. IFRS 3 har istället tillämpats framåtriktat på förvärv och samgående från och med övergångstidpunkten, d.v.s. den 1 januari Övriga lättnadsregler i IFRS 1 har inte haft någon direkt påverkan på WBMs övergång från tidigare redovisningsprinciper till IFRS. Ändrade redovisningsprinciper Påverkan på redovisat resultat och eget kapital Den enskilt största förändringen som följd av införande av IFRS är relaterat till redovisning av goodwill. Enligt IFRS skall inte goodwill längre skrivas av utan istället årligen, eller oftare vid behov, prövas för eventuellt nedskrivningsbehov. Enligt WBMs tidigare redovisningsprinciper skrevs goodwill av över 10 år och redovisades som en kostnad med påverkan på rörelseresultatet. Avskrivningar som redovisats under 2005 återförs då IFRS 3 och IAS 38 tillämpas från och med den 1 januari Det uppkommer inga skatteeffekter som följd av de ändrade redovisningsprinciperna rörande avskrivning av goodwill. Nedan kvantifieras effekten från ändrade redovisningsprinciper enligt IFRS. Kommentarer till övriga ändrade redovisningsprinciper Transaktioner i utländsk valuta räknas om till svenska kronor enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen. Omräkning av monetära balansposter (exempelvis kundfordringar och leverantörsskulder) räknas om till balansdagens kurs. Detta medför ingen förändring jämfört med WBMs tidigare redovisningsprinciper. WBM kommer dock från och med den 1 januari 2006 att särredovisa dessa omräkningseffekter som övrig rörelseintäkt respektive övrig rörelsekostnad. Enligt WBMs tidigare redovisningsprinciper redovisades sådana valutaomräkningsdifferenser direkt mot den resultatpost vilken transaktionen var hänförbar till, exempelvis nettoomsättning. Denna förändring påverkar varken redovisat rörelseresultat, nettoresultat eller eget kapital utan endast klassificering i resultaträkningen. Övergången till IFRS kommer dessutom att medföra väsentligt tillkommande upplysningskrav jämfört med WBMs tidigare redovisningsprinciper. Framför allt kommer upplysningskrav relaterat till segment (IAS 14), finansiell riskhantering (IFRS 7 och IAS 32), eget kapital (IAS 1), beskrivning tillämpade redovisningsprinciper (IAS 1 och 8) samt optionsprogram (IFRS 2) att kräva betydlig mer detaljerad tilläggsinformation i årsredovisningen 2006 jämfört med WBMs tidigare redovisningsprinciper. IAS 1 Utformning av finansiella rapporter har också i mindre omfattning påverkat indelningen av resultat- och balansräkning jämfört med tidigare presentationsformat. Enligt WBMs tidigare redovisningsprinciper redovisades avsättningar som en egen rad i balansräkningen. Enligt IFRS skall avsättningar redovisas som antingen lång- eller kortfristig skuld. Detta har medfört att redovisad avsättning om TSEK per har klassificerats som en kortfristig skuld enligt IFRS respektive fanns det inga avsättningar redovisade i WBM. Kassaflödesanalys Övriga IFRS-standarder har inte medfört några väsentliga förändringar eller effekter på redovisat resultat och eget kapital 2005 jämfört med de tidigare redovisningsprinciper som tillämpats i koncernen. TSEK januari -september Redovisat nettoresultat 2005 enligt WBMs tidigare redovisningsprinciper Effekter från övergången till IFRS: a) goodwillavskrivningar Redovisat nettoresultat enligt IFRS TSEK Eget kapital enligt WBMs tidigare redovisningsprinciper Effekter från övergången till IFRS: a) goodwillavskrivningar Eget kapital enligt IFRS Kassaflödesanalysen har inte påverkats av övergången till IFRS.