Teckna senast 28 november. Placera tryggt på spännande marknader Kapitalskyddade placeringar NOVEMBER 2014

Transkript

1 Teckna senast 28 november Placera tryggt på spännande marknader Kapitalskyddade placeringar NOVEMBER

2 Ökad börsoro ger paus i uppgången Efter drygt fem år av börsuppgångar ser vi i skrivande stund en tydlig rekyl på världens aktiemarknader. Som alltid väcker nedgången oro kommer det fortsätta? Är uppgången över? Ska man sälja nu? Det korta svaret är att vi inte tror att detta är början på en längre nedgångsperiod. Det kan naturligtvis vara oroligt en tid till, men vi räknar med att aktiemarknaderna relativt snart återgår till en mer stabil och positiv trend. Men låt oss titta lite på den nedgång vi är inne i. Till att börja med inga uppgångar är utan bakslag. Tittar vi historiskt har vi, under ett normalår, haft ett par nedgångar på runt fem procent och oftast en nedgång på mer än tio procent. Hösten 2011 och försommaren 2013 är två närliggande exempel på perioder av stor oro. Och de var just rekyler i en uppåtgående marknad. Det vore alltså inte ett dugg konstigt om detta blåste över (det brukar det göra) och börserna vänder upp igen. Men det finns ju såklart orosmoln på börshimlen, annars skulle det inte gå ner. Att det kommit svagare konjunktursignaler från flera länder i Europa, inte minst Tyskland, är ju ett faktum. Och Europa brottas utan tvekan med ekonomiska problem och obalanser. Men samtidigt agerar den europeiska centralbanken, ECB för att stimulera ingång ekonomin, lite som den amerikanska motsvarigheten Fed har gjort med framgång. Dessutom räknar vi med att Europa kommer att få draghjälp från den numera riktigt goda ekonomiska utvecklingen i just USA. Att marknaden oroar sig för vad som ska hända när Fed börjar höja räntan är kanske inte så konstigt, stigande räntor gör ju det huvudsakliga alternativet till aktier mer attraktivt. Men tittar vi historiskt har börserna ofta gått bra även under perioder av stigande räntor. Det gäller särskilt om räntorna stiger av rätt skäl, d v s att tillväxten skjuter fart, vilket är det vi räknar med nu. De geopolitiska oroshärdarna gör också bilden osäker, men det krävs mycket för att de ska påverka den långsiktiga bilden. Om till exempel konflikten kring Ryssland/Ukraina eskalerar till ett stort handelskrig mellan Ryssland och väst eller om problemen kring IS i Syrien och Irak skulle leda till att stora delar av världens oljeproduktion slogs ut då skulle dessa problem påverka världsekonomin. Men vi ser inga tecken på det i dagsläget. Visst finns det orosmoln och problem att hantera. Men det gör det alltid. Ibland dyker de upp samtidigt på himlen, då får de effekter. Och det finns naturligtvis en risk att osäkerheten i sig, om den pågår en längre period, kan påverka investeringsviljan och därmed ekonomier och marknader. Men vårt huvudscenario är ändå att god tillväxt i inte minst USA, fortsatt extremt låga räntor och aktiva centralbanker som stimulerar ekonomierna kommer att leda till god tillväxt i ekonomin framöver. Och det kommer att ge stigande företagsvinster vilket skapar utrymme för en rimligt god börsutveckling på lite sikt. Orosperioder som denna är alltid en god anledning att se över sina placeringar, att säkerställa att risknivån och innehaven stämmer överens med den ursprungliga ambitionen. Så det kan vara värt att inte sitta helt still i båten men heller inte att gripas av panik. Efter regn kommer, allt som oftast, sol. Johan Hagbarth Placeringsstrateg Oktober

3 En kapitalskyddad placering ger dig möjlighet till bra avkastning i kombination med obligationens trygghet. Det betyder att du kan ta del av eventuella uppgångar på marknaden samtidigt som du har ett skydd mot nedgångar. Placeringar i finansiella instrument är dock alltid förenade med vissa risker. Läs mer om dem på Faktasidan i broschyren. Placeringsalternativ denna månad Kapitalskyddad placering Pris per post Nominellt belopp Deltagandegrad Löptid Aktieobligation Emerging markets 1411C kr kr 130 % 3 år Följer aktiemarknaderna i Singapore, Taiwan, Polen, Tjeckien, Ungern och Mexiko Aktieobligation Europa 1411E kr kr 50 % 4 år Följer indexet S&P Europe 350 Low Volatility Index (EUR) 1411F kr kr 150 % 4 år Aktieobligation Global hälsa 1411H kr kr 150 % 3 år Följer en korg bestående av tio läkemedelsbolag Aktieobligation Globala storbolag 1411K kr kr 50 % 3 år Följer en korg bestående av tio globala bolag 1411L kr kr 190 % 3 år Aktieobligation Sverige 1411S kr kr 50 % 4 år Följer indexet OMX Stockholm 30 Index 1411T kr kr 120 % 4 år Fullständig information Placeringar i finansiella instrument är alltid förenat med vissa risker. Du kan läsa mer om risker på Faktasidan i broschyren. Fullständig information om emittenten och erbjudandet kan endast fås genom att ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för MTN program och Slutliga Villkor. SEB:s MTN program finns på seb.se/strukt. Välj länken Grundprospekt MTN-program och skrolla sedan ned till SEK MTN program Obligationslån. Slutliga Villkor finns på seb.se/kapitalskydd. Produktgrupp B. Mer information om SEB:s produktgrupper hittar du på seb.se, Spara & placera, Regler för hantering av värdepapper. Så här handlar du våra placeringar Du kan köpa våra kapitalskyddade placeringar via internet genom att gå in på seb.se/kapitalskydd. Du kan även besöka något av våra bankkontor eller ringa oss på Följ våra placeringar Du kan enkelt hitta information om våra placeringar, slutliga villkor samt aktuellt marknadsvärde på seb.se. Gå in på Börs & finans och välj sedan Strukturerade placeringar Kurslista Noterade SEB. 3

4 Placera tryggt i olika tillgångsslag via kapitalskyddade placeringar Vår investeringsfilosofi bygger på sju olika tillgångsslag som spänner från traditionella alternativ som aktier och räntor till andra inslag som fastigheter, valutor, råvaror, private equity och hedgefonder. Kombinera tryggheten med exponering mot spännande marknader i våra kapitalskyddade placeringar. Räntor Valutor Hedgefonder Fastigheter Aktier Private equity Råvaror Nyttan med kapitalskyddade placeringar Sett över en längre tidsperiod, är nyttan med kapital skyddade placeringar mycket tydlig. En analys gjord på aktie obligationer med inriktning Sverige utgivna av SEB från 1999 visar att investeringar i kapitalskyddade placeringar följer med upp vid en positiv aktiemarknad, dock inte lika mycket som en direkt investering i den underliggande aktiemarknaden. Detta faktum uppvägs av att kapitalet skyddas vid en nedgång, vilket gör att sedan 1999 har investeringar i kapitalskyddade aktieobligationer haft en mer gynnsam utveckling än index SEB:s aktieobligationsindex Sverige Svenskt aktieindex inkl utdelningar Källa: Bloomberg och SEB Grafen illustrerar utvecklingen inklusive kurtage om 2 procent för aktieobligationer vars avkastning är kopplad till den svenska aktiemarknaden, jämfört med ett brett svenskt aktieindex inklusive utdelningar. Uppgifterna avser tidigare resultat. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. 4

5 Hur fungerar en kapitalskyddad placering? En kapitalskyddad placering är en placering där emittenten, det vill säga den som ger ut placeringen (i det här fallet SEB), betalar tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Åter betalningen förutsätter att SEB kan fullgöra sina åtaganden på återbetalningsdagen. Det vill säga, om SEB går i konkurs så omfattas denna placering inte av den statliga bankgarantin. Vanligtvis är en kapitalskyddad placering konstruerad för att passa investerare som tror på en stigande marknad. Det innebär att om den marknad som placeringen är kopplad till stiger fram till åter betalningsdagen kommer du att få en avkastning i form av en tilläggs ersättning relaterad till uppgången. Om kurserna på den underliggande marknaden däremot är oförändrade, eller har sjunkit, återbetalas endast det nominella beloppet (vanligtvis kronor per post) på återbetalningsdagen. Den eventuella uppgång som ligger till grund för tilläggsersättningen beräknas utifrån skillnaden mellan startvärdet och slutvärdet. Vissa typer av kapitalskyddade placeringar konstrueras istället så att du får eventuell tilläggsersättning om den underliggande marknaden har fallit, rört sig inom ett visst intervall eller har gått upp jämfört med en annan marknad. De generella beskrivningarna i denna broschyr avser de kapital skyddade placeringar som är konstruerade för den som tror på en stigande marknad. Hur den enskilda placeringen sedan fungerar framgår av respektive placerings informationssida i denna broschyr samt i dess specifika Slutliga Villkor. Slutvärdet fastställs ofta som ett genomsnitt under sista året, för att minska effekterna av en eventuell nedgång i samband med återbetalningsdagen. Det innebär att om den marknad som placeringen är kopplad till går upp under perioden kan slutvärdet bli lägre än den faktiska uppgången och vid en nedgång kan slutvärdet bli högre än den faktiska nedgången. För närmare information om hur slutvärdet fastställs för de aktuella inriktningarna, se Faktasidan i slutet av denna broschyr. Vad menas med Deltagandegrad? Deltagandegraden är det tal som visar hur stor del av den underliggande marknadens uppgång du får ta del av. Deltagandegraden multi pliceras med uppgången. Skulle deltagandegraden vara större än 100 procent kan du få en högre avkastning än den verkliga uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära och fastställs först på betal nings dagen. Därefter är de oförändrade. Det som påverkar deltagandegraderna är bland annat ränte nivån i Sverige, kursrörligheten (volatili teten) på valda marknader och läget på valutamarknaderna. Information om vilken lägsta nivå som kan bli aktuell hittar du i slutet av broschyren under avsnittet Förbehåll. De definitiva deltagandegraderna meddelas under Slutliga Villkor i kurslistan på seb.se/kapitalskydd. Överkurs möjlighet till högre avkastning men med ökad risk Vissa inriktningar erbjuds till olika priser, det vill säga du kan välja att betala till exempel kronor eller kronor för en och samma kapitalskyddade placering. Ju högre pris du betalar vid köp tillfället desto högre blir deltagandegraden och därmed den möjliga framtida avkastningen. Väljer du en kapitalskyddad placering för kronor tar du en ökad risk på kronor. Om marknaden går upp kan du dock få en högre avkastning. Om marknaderna däremot sjunker eller är oförändrade på återbetalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet ( kronor) och gör en förlust motsvarande överkurs och kurtage. Möjlighet att sälja i förtid Grundtanken med en kapitalskyddad placering är att du ska behålla den till återbetalningsdagen, eftersom det är då du får minst det nominella beloppet tillbaka. Du har dock möjlighet att sälja placeringen före återbetalningsdagen, till exempel om placeringen har stigit i värde och du vill säkra vinsten. Försäljning sker då till dagskurs, vilket innebär att priserna kan ligga både över och under placeringens nominella belopp, bland annat beroende på hur den underliggande marknaden har utvecklats fram till försäljningstillfället. Om den underliggande marknaden stiger i värde kommer värdet på placeringen också att stiga, men inte lika fort. Du bör i början av obligationens löptid inte ha samma förväntan på att en kapitalskyddad placering ökar i värde i samma takt som den under liggande marknaden. Detta gäller i synnerhet de kapitalskyddade placeringar där det finns en begränsning i avkastnings möjligheten, till exempel att du bara får tillgodoräkna dig avkastning upp till en viss, f örutbestämd nivå. Regler om beskattning Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. S e närmare på Faktasidan, under rubriken Skatteregler för fysiska personer. Skatteregler kan dock ändras över tiden. Är du osäker på hur en kapitalskyddad placering ska beskattas bör du rådgöra med en skatte rådgivare. Vilka konsekvenser skattereglerna får för just dig beror på dina individuella förutsättningar. Obligationen som köps till underkurs växer till nominellt belopp på återbetalningsdagen. Mellanskillnaden placeras mot den marknad som placeringen är kopplad till. Stiger marknaden under löptiden fram till åter betalning ger den en möjlig avkastning. Överkurs Arrangörsarvode Nominellt belopp Option Option Obligation Betalningsdag Möjlig avkastning Möjlig avkastning Nominellt belopp Återbetalningsdag 5

6 Aktieobligation Emerging markets 1411C Efter ett svagt fjolår har flera Emerging markets-börser i år utvecklats väl. Vi ser goda möjligheter till fortsatt långsiktigt god utveckling. Asien exklusive Japan har under flera år uppvisat den starkaste tillväxten i världsekonomin. Två av de mest intressanta länderna sett ur ett investeringsperspektiv är Singapore och Taiwan. Konjunkturen i Singapore har stärkts under året till följd av bland annat ökad export och präglas nu av god tillväxt, låg inflation och låg arbetslöshet. Landets aktiemarknad har en betydande exponering mot den inhemska goda konjunkturutvecklingen och tillsammans med en relativt attraktiv värdering samt en positiv makrobild ter sig Singaporebörsen intressant. Aktiemarknaden i Taiwan har tydligt fokus på IT och elektronik. Kombinationen av stark vinstutveckling, en positiv makrobild och en relativt attraktiv värdering gör Taiwan till en av de mest intressanta marknaderna i regionen. Det är även god fart i delar av Östeuropa. Exempel på det är Polen, Ungern och Tjeckien. Bland annat utvecklas detaljhandeln väl till följd av hushållens goda inkomstökningar i kombination med låg inflation. Vinstutvecklingen för börsbolagen i Polen och Tjeckien är också god samtidigt som börsernas värdering är på intressanta nivåer. Flera länder i Latinamerika har det för stunden motigt ekonomiskt. Ett undantag är Mexiko. Landet gynnas tydligt av den gradvisa förstärkningen i USA dit en ansenlig del av Mexikos export går. Starka statsfinanser, relativt liten utlandsskuld samt ökad företagsoptimism är ytterligare positiva faktorer. (SEB i oktober 2014) Aktieobligation Emerging markets Obligationen ger exponering mot ett flertal länder inom Emerging markets som SEB bedömer ha bra framtidsutsikter. Obligationen är kopplad till aktiemarknaderna i Mexiko, Polen, Tjeckien, Ungern, Taiwan och Singapore genom en korg av index och fonder. Korgen är inte likaviktad utan de underliggande marknaderna har olika vikt. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1411C Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 130 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Flera länder med goda ekonomiska utsikter. Goda vinstutsikter för börsbolagen. Historisk kursutveckling Underliggande korg 170 Världen Den tröga utvecklingen i Euroland tynger för stunden även flera Emerging markets-börser. Emerging markets-börser är extra känsliga för minskad riskvilja okt -09 okt -10 okt -11 okt -12 okt -13 okt -14 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för det underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Index och fonder som ingår i korgen Vikt i korgen ishares MSCI Mexico Capped följer utvecklingen för aktiemarknaden i Mexiko. 10 % CECE Composite Index följer utvecklingen för aktiemarknaderna i Polen, Tjeckien och Ungern. 30 % MSCI Taiwan Index följer utvecklingen för aktiemarknaden i Taiwan. 30 % MSCI Singapore Free Index följer utvecklingen för aktiemarknaden i Singapore. 30 % Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 6

7 Aktieobligation Europa 1411E/1411F Flera länder i Europa brottas fortfarande med stora statsfinansiella och politiska problem. Trots den senaste tidens osäkerhet har de ekonomiska utsikterna för regionen ändå ljusnat betydligt under det senaste året. Det senaste årens positivare klimat i Europa avspeglas bland annat i fallande stats obligationsräntor som indikerar ett ökat förtroende för regionen. Ljusglimtar i form av politisk vilja att skapa stabilitet, den europeiska centralbankens kraftfulla agerande samt i flera fall bättre ekonomisk statistik är några bidragande faktorer till den ökade optimismen. Hushållens humör är visserligen fortsatt något dämpat på grund av arbetslöshet och finanspolitiska åtstramningar, men samtidigt visar flera andra konjunkturindikatorer mer positiva tongångar även om mycket återstår att göra. Viktigt att komma ihåg är dock att den finansiella krisen i regionen rör stater och inte företag. Bolagsfinanserna är i de flesta fall starka och kassaflödena generellt sett goda. I Europa finns också många stora företag med global verksamhet vilket är intressant. Ett lands eller regions problem behöver såldes inte vara lika med företagens. Så många av regionens företag står väl rustade för att kunna dra 1411E Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 50 %* Löptid: 4 år** 1411F Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 150 %* Löptid: 4 år** För- och nackdelar Bättre humör bland såväl konsumenter som företag. Goda utsikter till stigande bolagsvinster. Fortfarande stor osäkerhet i Europas statsfinanser. Politiska risker kring EU-samarbetet kan skrämma bort placerare. Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. fortsatt nytta av den stigande globala tillväxten som vi nu ser framför oss. Trots kursuppgångarna är också börsvärderingen i regionen som helhet fortsatt på acceptabel nivå, speciellt i jämförelse med USA. Marknadens analytiker räknar också med en större ökning av bolagsvinsterna i Europa jämfört med ett globalt snitt. Det kan tala för ett fortsatt ökat intresse för investeringar i europeiska bolag. (SEB i oktober 2014) Aktieobligation Europa Obligationen är kopplad till indexet S&P Europe 350 Low Volatility Index (EUR). Indexet består av de 100 aktier som har lägst volatilitet på de 17 största aktiemarknaderna i Europa. Omviktning av indexet sker kvartalsvis. Det finns ingen regel i indexet att alla länder måste vara representerade. Avkastningen påverkas dels av korgutvecklingen och dels av valutakursförändringarna mellan den svenska kronan och euron. En försvagning av euron har en negativ effekt medan en förstärkning av euron har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valutakursförändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. Historisk kursutveckling okt -09 okt -10 Underliggande index*** Världen okt -11 okt -12 okt -13 okt -14 Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för det underliggande indexet som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). *** Indexet i denna placeringsinriktning startade i juli Underliggande index i grafen är därför simulerad och visar proformautvecklingen de senaste fem åren. De tio bolag som har störst vikt i indexet per september 2014 Sektor Land MAN SE Industrivaror- och tjänster Tyskland Nestle SA Dagligvaror Schweiz Swisscom AG Telekommunikation Schweiz Groupe Bruxelles Lambert SA Finans Belgien Swiss Re AG Finans Schweiz National Grid PLC Kraftförsörjning Storbritannien Zurich Insurance Group AG Finans Schweiz Compass Group PLC Sällanköpsvaror- och tjänster Storbritannien Novartis AG Hälsovård Schweiz Iberdrola SA Kraftförsörjning Spanien Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 7

8 Aktieobligation Global hälsa 1411H Medellivslängden stiger i rask takt. Med en allt äldre befolkning följer också ett ökat behov av sjukvård och läkemedel. I flertalet regioner som Europa, Nordamerika och Japan har redan medellivslängden stigit kraftigt. Förbättrade levnadsvillkor i många så kallade tillväxtmarknader medför att livslängden snabbt stiger även där. Med bättre ekonomi i tillväxtländerna följer dock också mer välståndsrelaterade sjukdomar som diabetes och hjärt- och kärlsjukdomar. Hälsovårdsföretag uppvisar ofta en hög och stabil lönsamhet oavsett konjunkturläge, samtidigt som de har starka finanser. Därför tenderar även aktierna att utvecklas förhållandevis stabilt. De senaste åren har det även i hälsovårdssektorn genomförts ett flertal bolagssammanslagningar och uppköp. Det är något som vi anser kommer att fortsätta och upprätthålla intresset för sektorn ytterligare en tid. Flera läkemedelsbolag har också nu ett antal intressanta projekt på gång vilket ytterligare bör öka intresset från investerare. Aktieobligation Global hälsa Obligationen är kopplad till en likaviktad bolagskorg om tio globala läkemedelsbolag. Korgen består av globala aktier som är utgivna av läkemedels- och bioteknikföretag samt medicinska serviceeller teknikföretag och företag inom hälso- och sjukvårdsbranschen. Avkastningen påverkas dels av korgutvecklingen och dels av av valutakursförändringarna mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En försvagning av dollarn har en negativ effekt medan en förstärkning av dollarn har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valuta kurs förändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. En osäkerhetsfaktor är olika politiska beslut, exempelvis rörande sjukvårdsreformer, som tydligt kan påverka hälsovårdsföretagen såväl positivt som negativt. Mycket talar dock för att kombinationen åldrande befolkning och ökningen av välståndsrelaterade sjuk domar ändå kommer att leda till en långsiktigt ökad efterfrågan på hälsovårdsrelaterade produkter och tjänster. (SEB i oktober 2014) 1411H Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 150 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Långsiktigt ökad efterfrågan på hälsovårdsrelaterade produkter och tjänster. Många bolag med stabil lönsamhet och starka finanser. Historisk kursutveckling Underliggande korg 170 Världen Politiska beslut kan få negativ påverkan på sektorn. Vid ökad riskvilja tenderar investerare att välja andra sektorer. 90 okt -09 okt -10 okt -11 okt -12 okt -13 okt -14 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen Sektor Land Eisai CO LTD Läkemedel och bioteknik Japan Baxter International INC Medicinsk service USA Fresenius Medical Care AG Medicinsk service Tyskland GlaxoSmithKline PLC Läkemedel och bioteknik Storbritannien Johnson & Johnson INC Läkemedel och bioteknik USA Medtronmic INC Medicinsk service USA Novartis AG Läkemedel och bioteknik Schweiz Pfizer INC Läkemedel och bioteknik USA Roche Holding AG Läkemedel och bioteknik Schweiz Sanofi SA Läkemedel och bioteknik Frankrike Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 8

9 Aktieobligation Globala storbolag 1411K/1411L Världsekonomin fortsätter sammantaget att växa. Den stigande tillväxten i flertalet marknader samt fortsatt historiskt mycket låga räntor är några faktorer som bör gynna aktieplaceringar. USA:s ekonomi, tillsammans med många asiatiska ekonomier, fortsätter att uppvisa styrka och är de drivande marknaderna i den globala tillväxten. I Europa och Japan är utvecklingen för stunden trögare, men vi räknar med att den successivt tar fart. Våra prognoser visar på stigande tillväxt i samtliga fyra stora ekonomiska regioner under Värderingarna på flera aktiemarknader, exempelvis USA, har dragit iväg en del då de senaste årens börsuppgångar inte åtföljts av motsvarande vinsttillväxt. De är dock fortfarande i huvudsak på acceptabla nivåer och utgör ännu inte ett absolut hinder för fortsatta börsuppgångar. Viktigt för aktiemarknadens möjligheter framöver är ändå att företagens vinstprognoser börjar upprevideras i takt med ökande tillväxt samt att riskviljan förblir god hos investerarna. Vi har under hösten sett tecken på vinst upprevideringar men mer är önskvärt. Riskviljan bland investerare har också under året varit tämligen god trots bland annat flera geopolitiska problem. Vi ser även fortsatt mycket låga styrräntor och endast mindre långränteuppgångar, något som inte lär stjälpa börsutvecklingen då räntorna stiger av rätt skäl stigande tillväxt. (SEB i oktober 2014) Aktieobligation Globala storbolag Obligationen är kopplad till en likaviktad bolagskorg om tio väl kända globala bolag fördelade på diversifierade sektorer. Korgen passar dig som tror på globala storbolag med starka varumärken. Avkastningen påverkas dels av korgutvecklingen och dels av valuta kursförändringarna mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En försvagning av dollarn har en negativ effekt medan en förstärkning av dollarn har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valuta kurs förändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1411K Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 50 %* Löptid: 3 år** 1411L Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 190 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Stora företag erbjuder mer stabilitet. Många värderingar är på intressanta nivåer. Historisk kursutveckling Underliggande korg 170 Världen Om riskviljan blir riktigt god gynnas förmodligen mindre bolag mer. Flera bolag är känsliga för utvecklingen av privatkonsumtionen okt -09 okt -10 okt -11 okt -12 okt -13 okt -14 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen Sektor Land AT&T INC Telekommunikation USA CLP Holdings LTD Kraftförsörjning Hong Kong ConocoPhillips CO Energi USA GlaxoSmithKline PLC Hälsovård Storbritannien HSBC Holdings PLC Finans Hong Kong Johnson & Johnson INC Hälsovård USA Nestlé SA Dagligvaror Schweiz Procter & Gamble CO Dagligvaror USA Royal Dutch Shell PLC Energi Nederländerna Siemens AG Industrivaror och -tjänster Tyskland Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 9

10 Aktieobligation Sverige 1411S/1411T Börsens viktigaste trumfkort är den relativa attraktiviteten. Tack vare centralbankernas exceptionellt expansiva penningpolitik kan räntorna förväntas bli historiskt låga under lång tid och i det ljuset framstår aktier som relativt attraktivt värderade. Sedan en längre tid präglas aktiemarknaden i hög utsträckning av en kamp mellan en haltande konjunkturåterhämtning, främst i Europa, och centralbanker som gör allt i sin makt för att få fart på konjunkturen. Tittar vi på nyhetsflödet från bolagen själva var sommarens rapportperiod faktiskt den bästa på länge och dessutom ganska hoppingivande, både i Sverige och i övriga Norden. De aggregerade vinsterna för de 30 största aktierna på Stockholmsbörsen visar återigen positiv tillväxt. Vinsterna ökade till den högsta nivån sedan 2011 och inger hopp om att vi fått en vändning av den flera år långa trenden med fallande eller stagnerade vinster. Inte minst utvecklingen i Hennes & Mauritz och den valutakänsliga basindustrin (som gynnas av kronförsvagningen) är uppmuntrande, liksom trender inom telekomsektorn. Dessutom har vinstprognoserna för innevarande och kommande år äntligen planat ut, nedrevideringarna över rapportperioden var försumbara. Stabila prognoser är trovärdiga prognoser och en minskad risk för resultatbesvikelser från bolagen ökar givetvis aktiernas attraktion. Tack vare centralbankernas exceptionellt lätta penningpolitik kan de låga räntorna förväntas bestå under lång tid framöver och även med modest vinsttillväxt framstår aktier som ett bättre investeringsalternativ än andra tillgångsslag. Därmed menar vi att förutsättningarna för en positiv börsutveckling framöver är goda. (SEB i oktober 2014) Aktieobligation Sverige Obligationen är kopplad till indexet OMX Stockholm 30 Index. Indexet består av de 30 aktier med högst omsättning på Stockholmsbörsen. Omviktning av indexet sker halvårsvis. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1411S Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 50 %* Löptid: 4 år** 1411T Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 120 %* Löptid: 4 år** För- och nackdelar Vinsterna vänder upp. Räntorna förblir låga under lång tid. Historisk kursutveckling Underliggande index 170 Världen Haltande konjunkturell återhämtning. Konflikten mellan Ryssland och Ukraina. 90 okt -09 okt -10 okt -11 okt -12 okt -13 okt -14 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för det underliggande indexet som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). De tio bolag som har störst vikt i indexet per oktober 2014 Hennes & Mauritz AB Nordea Bank AB LM Ericsson TeliaSonera AB Svenska Handelsbanken AB Skandinaviska Enskilda Banken AB Swedbank AB Atlas Copco AB Assa Abloy AB Volvo AB Sektor Konsument sällanköpsvaror Finans Telekommunikation Telekommunikation Finans Finans Finans Industrivaror och -tjänster Industrivaror och -tjänster Industrivaror och -tjänster Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 10

11 RIV HÄR Anmälan för förvärv av kapitalskyddade placeringar 1411 november Tecknas senast 28 november Betalningsdag 9 december Du kan även anmäla dig via internetbanken. Undertecknad anmäler sig härmed, enligt de villkor som anges i Slutliga Villkor daterade december 2014, för teckning av nedanstående obligationer. Namn Härmed tecknas för köp (antal poster à kr nominellt belopp) Pris (kr) Antal poster Summa Namn Pris (kr) Aktieobligation Emerging markets 1411C Aktieobligation Sverige 1411S Aktieobligation Europa 1411E Aktieobligation Sverige 1411T Aktieobligation Europa 1411F Aktieobligation Global hälsa 1411H Aktieobligation Globala storbolag 1411K Kurtage 2%*, ev transaktionsavgift 10 kr/inriktn.** Aktieobligation Globala storbolag 1411L Total Antal poster Summa * Kurtage om 2 % av köpeskillingen tillkommer per inriktning. ** För Service-/VP-konto och depå i annan bank tillkommer en transaktionsavgift på 10 kronor per inriktning. Tilldelade kapitalskyddade placeringar skall registreras på Servicekonto/VP-konto Kontoförande institut Likvid skall dras från mitt konto i SEB Depå i SEB eller annan bank/fondkommissionär. För depåkund i SEB gäller att det till depån anslutna kontot belastas på likviddagen. Depånummer Förvaltare Investeringssparkonto i SEB. För investeringssparkontokund gäller att likviden dras från investeringssparkontot på likviddagen. ISK-nummer För depå i annan bank/fondkommissionär Likvid ska dras från mitt konto Jag ger Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) fullmakt att ombesörja denna överföring. Svara på nedanstående frågor för en bedömning om denna kapitalskyddade placering passar dig. Dina svar visar om du har tillräcklig kunskap och erfarenhet samt förstår riskerna med placeringen. 1. Har du tagit del av det informationsmaterial som lämnats för dessa kapitalskyddade placeringar och därigenom förstått hur produkten är konstruerad? Ja Nej Fråga nr 2 behöver ej besvaras vid personlig rådgivning hos SEB. 2. Har du tidigare investerat i kapitalskyddade placeringar vid två eller flera tillfällen och investerat över kronor vid varje tillfälle? Ja Nej 3. Är du medveten om att du under vissa förutsättningar kan förlora delar av eller hela din investering (t ex om du säljer obligationen innan förfall och marknadspriset sjunkit eller om återbetalning inte kan ske på grund av att utgivaren inte kan fullgöra sina åtaganden (den så kallade kreditrisken))? Ja Nej Om du har svarat nej på någon av frågorna ovan är denna produkt inte passande för dig. Väljer du att inte svara på frågorna kan vi inte avgöra om så är fallet. Vi rekommenderar att du kontaktar närmaste SEB-kontor eller ringer Telefonbanken på Om du skickar in denna teckningsanmälan trots vår avrådan och utan sådan kontakt är anmälan ändå bindande för dig och kan utföras enligt villkoren. Undertecknad är medveten om och medger att: Villkoren är preliminära och fastställs den 9 december Anmälan är bindande. Service-/VP-konto/depå/ISK-konto måste vara öppnat vid inlämning av anmälningssedeln. Anmälan registreras i dataregister avsett för anmälningar i detta erbjudande och kan komma att samköras med Euroclear Sweden AB:s (tidigare VPC) avstämningsregister. Avseende SEB:s behandling av personuppgifter, se anmälningssedelns baksida. Inga ändringar eller tillägg får göras i förtryckt text. Ofullständigt eller felaktigt ifylld anmälningssedel kan komma att lämnas utan avseende. Ångerrätt enligt Distans & hemförsäljningslagen (2005:59) gäller ej. Enligt lagen om värdepappersmarknaden skall alla kunder som handlar med finansiella instrument på värdepappersmarknaden kategoriseras. SEB har bedömt att du för ifrågavarande transaktion tillhör kategorin icke-professionell kund om inte annat särskilt avtalats. Information om SEB och dess tjänster hittar du på seb.se Namn- och adressuppgifter (Obs! Obligatoriska) Var god texta Personnummer/Organisationsnummer Namn (efternamn/firma, tilltalsnamn) Postutdelningsadress (gata, box el dyl) Postnummer och ort Mottagande bankkontors stämpel och signatur Telefon dagtid Ort och datum Underskrift / Firmateckning Lämna anmälan hos närmaste SEB-kontor eller lägg i svarskuvertet/kuvert och skicka till Frisvar, SEB, Fixed Income Operations, RB7, Stockholm. Portot är betalt. Det går också att maila anmälan till gobondsupport@seb.se. Anmälan för juridisk person måste lämnas på bankkontor. SE Anmälan

12 RIV HÄR Information enligt personuppgiftslagen (PuL) om Bankens behandling av personuppgifter, m m Personuppgifter som lämnas i ansökan/intresseanmälan/avtal eller som registreras i övrigt i samband med förberedelse för, eller administration av, ett uppdrag (t ex kreditupplysning eller affärsbedömning), behandlas av Banken för administration och fullgörelse av ingångna avtal samt för vidtagande av åtgärder som du begärt innan och efter avtal träffats. Behandling av uppgifter sker också för att Banken skall kunna fullgöra sina förpliktelser enligt lag. Personuppgifterna kan vidare utgöra underlag för marknads- och kundanalyser, affärs- och metodutveckling samt riskhantering och statistik. Banken kan också, om direktreklamspärr inte har begärts, komma att använda uppgifterna för marknadsföringsändamål. I syfte att upprätthålla en god kund- och registervård kan Banken komma att komplettera personuppgifterna genom inhämtning från privata och offentliga register, t ex uppdatering av adressuppgifter med hjälp av statens person- och adressregister, SPAR. Personuppgifter kan för angivna ändamål med beaktande av reglerna om banksekretess ibland komma att lämnas ut till andra bolag inom SEB-koncernen eller till företag som SEB-koncernen samarbetar med, t ex Upplysningscentralen (UC) och Bankgirocentralen. I vissa fall är Banken också skyldig enligt lag att lämna uppgifter, t ex till Finansinspektionen, skatte myndighet och försäkringskassa. Om du önskar information om vilka personuppgifter om dig som Banken behandlar, kan du lämna eller skicka en skriftlig av dig undertecknad begäran härom till SEB, PuL, Stockholm. Till samma adress kan du anmäla att du inte vill ha direktreklam från Banken eller begära rättelse av felaktig personuppgift.

13 Exempel på återbetalningsbelopp och avkastning Aktieobligation Emerging markets Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Avkastning 1411C Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 9,4 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 12,3 % 3,9 % 40 % kr kr 35,5 % 10,6 % 60 % kr kr 58,6 % 16,6 % 80 % kr kr 81,8 % 22,1 % Aktieobligation Europa Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Avkastning 1411E Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -3,9 % -1,0 % 0 % kr kr -3,9 % -1,0 % 8,1 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 5,7 % 1,4 % 40 % kr kr 15,3 % 3,6 % 60 % kr kr 25,0 % 5,7 % 80 % kr kr 34,6 % 7,7 % Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Avkastning 1411F Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -2,8 % 0 % kr kr -10,9 % -2,8 % 8,1 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 15,9 % 3,8 % 40 % kr kr 42,6 % 9,3 % 60 % kr kr 69,3 % 14,1 % 80 % kr kr 96,1 % 18,3 % Om euron stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 4,49 procent i avkastning per år. Om euron försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 2,76 procent i avkastning per år. Om euron stärks med 20 procent blir återbetalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 11,28 procent i avkastning per år. Om euron försvagas med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 7,17 procent i avkastning per år. Aktieobligation Global hälsa Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Återbetalningsbelopp Avkastning 1411H Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 8,1 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 15,9 % 5,0 % 40 % kr kr 42,6 % 12,6 % 60 % kr kr 69,3 % 19,2 % 80 % kr kr 96,1 % 25,2 % Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 15,30 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 9,67 procent i avkastning per år. Aktieobligation Globala storbolag Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Avkastning 1411K Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -3,9 % -1,3 % 0 % kr kr -3,9 % -1,3 % 8,1 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 5,7 % 1,9 % 40 % kr kr 15,3 % 4,9 % 60 % kr kr 25,0 % 7,7 % 80 % kr kr 34,6 % 10,4 % Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Avkastning 1411L Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 6,4 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 23,0 % 7,1 % 40 % kr kr 56,9 % 16,2 % 60 % kr kr 90,7 % 24,0 % 80 % kr kr 124,6 % 31,0 % Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 6,02 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 3,69 procent i avkastning per år. Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 19,44 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 12,75 procent i avkastning per år. Aktieobligation Sverige Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Avkastning i nkl kurtage 1411S Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -3,9 % -1,0 % 0 % kr kr -3,9 % -1,0 % 8,1 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 5,7 % 1,4 % 40 % kr kr 15,3 % 3,6 % 60 % kr kr 25,0 % 5,7 % 80 % kr kr 34,6 % 7,7 % Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Avkastning 1411T Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -2,8 % 0 % kr kr -10,9 % -2,8 % 10,2 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 10,5 % 2,5 % 40 % kr kr 31,9 % 7,2 % 60 % kr kr 53,3 % 11,3 % 80 % kr kr 74,7 % 15,0 % * Utveckling för underliggande marknad beräknas som (slutvärde/startvärde-1). ** Effektiv årlig avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. 13

14 Fakta Teckningstid 3 november 28 november Har du digipass kan du teckna dig via telefon Har du depå och tillgång till internetbanken kan du även teckna dig där. Betalningsdag 9 december Likvidbeloppet dras enligt anvisning i anmälningssedeln på betalnings dagen. Löptid Emerging markets, Global hälsa och Globala storbolag 9 december december Europa och Sverige 9 december december Nominellt belopp kronor. Startvärde Emerging markets, Europa och Sverige Fastställs den 3 december Global hälsa och Globala storbolag Fastställs den 4 december Startvärde Valuta Europa, Global hälsa och Globala storbolag Fastställs den 3 december Slutvärde Emerging markets, Global hälsa och Globala storbolag Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för underliggande tillgång(ar) den 22:e varje månad, fr o m den 22 november 2016 t o m den 22 november Europa och Sverige Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för underliggande tillgång(ar) den 21:e varje månad, fr o m den 21 november 2017 t o m den 21 november Slutvärde Valuta Global hälsa och Globala storbolag Fastställs den 24 november Europa Fastställs den 22 november Priser, Avgifter och Ersättningar Pris per post varierar mellan och kronor plus kurtage beroende på valt alternativ, se närmare på informationssidan för r espektive inriktning här i broschyren. För täckning av SEB:s kostnader och rörelse resultat tar SEB ut kurtage (transak tionskostnad) och arrangörs arvode (ingår i produktens pris). På betalnings dagen är villkoren för pro dukten fastställda varvid likvid och kurtage ska betalas. Om produkten säljs på andrahandsmarknaden tillkommer kurtage enligt gällande prislista. Kurtage Kurtage uppgår till 2 procent av likvidbeloppet per nota vid nyteckning. Transaktionsavgift om 10 kronor per nota tillkommer för kunder med service /VP-konto eller kunder med depå hos annan bank/ värde pappers bolag. Arrangörsarvode Arrangörsarvodet kan variera och fastställs först i efterhand och kan maximalt uppgå till 1,2 procent av emitterat belopp per år. Beräkningen är baserad på antagandet att p rodukten behålls till åter betal nings dagen. Arrangörs arvodet ska täcka kostnader för exempelvis produktion, börsregistrering, d istribution, licenser och riskhantering. Risk hanteringen avser den risk som följer av SEB:s åtagande att uppfylla villkoren i denna produk t och den måste hanteras aktivt under produktens löptid. På grund av detta uppkommer en riskhanteringsmarginal som för SEB kan vara såväl positiv som negativ. Arrangörsarvodet är inkluderat i produktens pris. Ersättningar SEB lämnar ersättning till de externa distributörer som förmedlar bankens kapitalskyddade placeringar. Ersättningen beräknas normalt som en procentsats på den volym (sammanlagt nominellt belopp) som sålts genom distributören. Detta innebär att ersättningen beräknas först efter genomförd försäljning. SEB betalar normalt ut 0,5 1 procent av nominellt belopp per år. Ersättningen är en del av SEB:s Arrangörs arvode. Mer information om bankens ersättningar och intressekonflikter finns i Information om SEB och dess värde papperstjänster som du hittar på seb.se, Spara & placera, Regler för hantering av v ärdepapper. Förvaring I service-/vp-konto, depå i SEB eller hos annan bank/värdepappersbolag, samt i Kapitalförsäkring och Investeringssparkonto (ISK) i SEB. Mer information om SEB:s kapitalförsäkringar finns på seb.se, Pension & Försäkring. Mer information om SEB:s Investeringssparkonto (ISK) finns på seb.se, Spara & placera, Investeringssparkonto. Valutasäkrad Dessa kapitalskyddade placeringar ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valuta kurs förändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Dock påverkas tilläggsbeloppet i 1411E, 1411F, 1411H, 1411K och 1411L av valutakursförändringar. Börsregistrering Upptagande till handel på reglerad marknad kommer att ske på NASDAQ OMX Stockholm AB eller annan börs. Andrahandsmarknad Du kan när som helst sälja din kapitalskyddade placering då SEB under normala förhållanden alltid erbjuder en köpkurs. Kursen kan vara högre eller lägre än både det ursprungliga investerade beloppet och det nominella beloppet beroende på värderingen. Kursen på andra handsmark naden bestäms utifrån återstående löptid, under liggande marknadsutveck ling och kursrörligheten (volatiliteten) samt ränte läget. Generellt sett kommer priset för produkter som innehåller begränsningar i uppgången i underliggande tillgångar att uppvisa mindre följsamhet med uppgångar i underliggande tillgångar än vad som annars är fallet. Dessa produkter lämpar sig generellt sett för en investerare vars placeringshori sont överensstämmer med produktens löptid. Kurtage utgår enligt vid var tid gällande prislista. Emittent Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) SEB, Stockholm, orgnr , har bl a tillstånd att bedriva värdepappers rörelse. SEB står under Finansinspektionens tillsyn. SEB har erhållit rating A+ enligt Standard & Poor s, och A1 enligt Moody s. Rating kan emeller tid vara föremål för ändring så det är var och ens skyldighet att inhämta information om aktuell rating. Du kan läsa mer om SEB:s kreditbetyg via vår hemsida. Gå in på seb.se/strukt under Läs mer och välj länken Kreditbetyg. SEB:s styrelse har sitt säte i Stockholm. Benämning och isinkoder Information om kapitalskyddade produkters utveckling får du på avräkningsnotor, årsbeske d, Internet och brev från SEB och Eu roclear Sweden AB (tidigare VPC) samt på N ASDAQ OMX Stockholm AB:s kurslista. Där benämns den kapitalskyddade placeringen enligt nedan, beroende på vilken placerings inriktning som avses. Benämning SEB1411C SEB1411E SEB1411F SEB1411H SEB1411K SEB1411L SEB1411S SEB1411T Isinkod SE SE SE SE SE SE SE SE Risker En trygg placering, men viss risk finns En kapitalskyddad placering är trygg, eftersom den kombinerar den under liggande marknadens möjlighet till avkastning med obligationens trygghet. Det finns dock alltid vissa risker förknippade med en kapitalskyddad placering. En sammanfattning av dessa hittar du här: Kreditrisk: Utgivare (emittent) av de kapitalskyddade placeringarna i denna folder är SEB. Det betyder att du som innehavare av en av dessa har en kredit risk på SEB. Återbetalningen av det nominella beloppet och eventuell avkastning förutsätter att SEB kan fullgöra dessa åtaganden på återbetalningsdagen. En investering i en kapitalskyddad placering omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Likviditetsrisk/kursrisk: Kapitalskyddet, det vill säga återbetalningen av det nominella beloppet, gäller endast på återbetalningsdagen. Det innebär att marknads priset kan vara lägre än det nominella beloppet om du skulle sälja placeringen innan återbetalningsdagen. Marknadspriset på placeringen under löptiden kan vara både högre och lägre än det nominella beloppet, beroende på den aktuella värderingen vid försäljningstillfället. Kursen bestäms bland annat utifrån återstående löptid, underliggande marknadsutveckling och kursrörlighet (volatilitet) i marknaden. Valutarisk: En kapitalskyddad placering ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valutakursförändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Detta gäller dock ej de produkter där avkastningen är kopplad helt eller delvis till valutakursförändringar. Övrig risk: Om du köper en kapitalskyddad placering till överkurs, genom att till exempel betala kronor istället för kronor, tar du en risk med de kronor. Å andra sidan får du samtidigt möjlighet till högre avkastning om den underliggande marknaden stiger. Har den underliggande marknaden sjunkit i värde på återbetalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet. Du tar alltså en risk motsvarande överkursen samt den ränta som du hade kunnat få om pengarna istället hade placerats i rena ränte bärande placeringar. En investering i en kapital skyddad placering mot en viss underliggande marknad kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i samma underliggande marknad. Olika aktörers kapital skyddade placering mot en viss underliggande marknad, kopplade till samma marknad, är ofta konstruerade på olika sätt och kan därför vara svåra att jämföra. Information om hur just dessa kapitalskyddade placeringar är konstruerade hittar du här i broschyren. Du kan också hitta mer information om riskerna i SEB:s svenska Grundprospekt för MTN- program som finns på SEB:s hemsida, seb.se/strukt. Välj länken Grundprospekt MTN-program och skrolla sedan ned till SEK MTN program Obligationslån. 14