Teckna senast 29 maj. Placera tryggt på spännande marknader Kapitalskyddade placeringar MAJ 2015

Transkript

1 Teckna senast 29 maj Placera tryggt på spännande marknader Kapitalskyddade placeringar MAJ

2 Låga räntor blåser upp börsen Plötsligt händer det. En reklam som nog de flesta sett, som handlar om att det osannolika faktiskt kan inträffa ibland. För det gör det även på finansmark naderna. Ibland sker exempelvis osannolika kursrörelser. Under Lehmankraschen 2008 såg vi, enligt en statistiker jag pratade med, kursrörelser som enligt statistiken ska inträffa högst en gång på 2000 år. Om någon för tio år sedan sagt att Riksbanken skulle ha negativ styrränta och att tyska statsobligationer med upp till 7 års löptider skulle ha negativ ränta skulle den personen nog förklarats som otillräknelig. Men nu är vi där och på många sätt är det en privatekonomisk fördel för många av oss. Bolånen blir billigare, och låga räntor ger stigande värden på bostäder, aktier och fonder. Bara bra, alltså? Nja, knappast. Det finns flera saker att fundera på och oroa sig över. Låga räntor är ett symptom på att något inte står rätt till i ekonomin. I dagsläget är tillväxten relativt svag och stora statsskulder skapar obalanser i flera länder. De låga räntorna hänger ihop med att centralbankerna pumpat in stora mängder likviditet i det finansiella systemet. Ett jättelikt experiment ingen vet vad som händer när centralbankerna vänder kranarna åt andra hållet, eller hur de ska göra det utan att det stryper den bräckliga tillväxten. Min kanske största oro är effekterna som noll eller negativa räntor får på marknaderna. Räntan är ju priset på våra pengar, när den har ett pris tänker sig folk och företag för innan de köper råvaran d.v.s. lånar pengar till exempelvis investeringar. Men när priset är noll finns en risk att det görs investeringar som kanske inte är gynnsamma för ekonomin. Och ränteplaceringar är ju alternativet till att ta risk, som att köpa aktier. Och om alternativet inte ger någon avkastning så kan ju placerarna acceptera att den förväntade avkastningen på aktier är lägre, det vill säga man kan leva med att aktier blir dyrare. Det är precis så som bubblor uppstår. I dagsläget är bilden ljus, inte minst för aktiemarknaderna. Hygglig global tillväxt, med USA som motor och låga räntor skapar en attraktivitet kring aktier. Dagens börsvärderingar är i och för sig lite ansträngda, men går fortfarande att motivera givet förväntningar om stigande vinster. Vi räknar med god utveckling ett bra tag till, men risken för att det skapar bubblor, eller att framtida räntestegringar dämpar humöret ska inte underskattas. Så om du köper aktier eller aktiefonder, håll minst ett öga på utvecklingen, och var medveten om riskerna. Kanske kan det vara en idé att köpa med kapitalskydd? Lycka till! Johan Hagbarth Placeringsstrateg April

3 En kapitalskyddad placering ger dig möjlighet till bra avkastning i kombination med obligationens trygghet. Det betyder att du kan ta del av eventuella uppgångar på marknaden samtidigt som du har ett skydd mot nedgångar. Placeringar i finansiella instrument är dock alltid förenade med vissa risker. Läs mer om dem på Faktasidan i broschyren. Placeringsalternativ denna månad Kapitalskyddad placering Pris per post Nominellt belopp Deltagandegrad Löptid Aktieobligation Europeiska exportörer 1505E kr kr 110 % 3 år Följer en korg bestående av åtta europeiska exportbolag Aktieobligation Global hälsa 1505H kr kr 115 % 3 år Följer en korg bestående av tio läkemedelsbolag Aktieobligation Globala storbolag 1505K kr kr 70 % 3 år Följer en korg bestående av tio globala bolag 1505L kr kr 170 % 3 år Aktieobligation Sverige 1505S kr kr 115 % 3 år Följer en korg bestående av åtta svenska bolag Aktieobligation Teknikbolag 1505T kr kr 110 % 3 år Följer en korg bestående av tio bolag inom teknologi och telekommunikation Fullständig information Placeringar i finansiella instrument är alltid förenat med vissa risker. Du kan läsa mer om risker på Faktasidan i broschyren. Fullständig information om emittenten och erbjudandet kan endast fås genom att ta del av SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för MTN program och Slutliga Villkor. SEB:s MTN program finns på seb.se/strukt. Välj länken Grundprospekt MTN-program och skrolla sedan ned till SEK MTN program Obligationslån. Slutliga Villkor finns på seb.se/kapitalskydd. Produktgrupp B. Mer information om SEB:s produktgrupper hittar du på seb.se, Spara & placera, Regler för hantering av värdepapper. Så här handlar du våra placeringar Du kan köpa våra kapitalskyddade placeringar via internet genom att gå in på seb.se/kapitalskydd. Du kan även besöka något av våra bankkontor eller ringa oss på Följ våra placeringar Du kan enkelt hitta information om våra placeringar, slutliga villkor samt aktuellt marknadsvärde på seb.se. Gå in på Börs & finans och välj sedan Strukturerade placeringar Kurslista Noterade SEB. 3

4 Nyttan med kapitalskyddade placeringar Sett över en längre tidsperiod, är nyttan med kapital skyddade placeringar mycket tydlig. En analys gjord på aktie obligationer med inriktning Sverige utgivna av SEB från 1999 visar att investeringar i kapitalskyddade placeringar följer med upp vid en positiv aktiemarknad, dock inte lika mycket som en direkt investering i den underliggande aktiemarknaden. Detta faktum uppvägs av att kapitalet skyddas vid en nedgång, vilket gör att sedan 1999 har investeringar i kapitalskyddade aktieobligationer haft en mer gynnsam utveckling än index SEB:s aktieobligationsindex Sverige Källa: Bloomberg och SEB Svenskt aktieindex inkl utdelningar Grafen illustrerar utvecklingen inklusive kurtage om 2 procent för aktieobligationer vars avkastning är kopplad till den svenska aktiemarknaden, jämfört med ett brett svenskt aktieindex inklusive utdelningar. Uppgifterna avser tidigare resultat. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. 4

5 Hur fungerar en kapitalskyddad placering? En kapitalskyddad placering är en placering där emittenten, det vill säga den som ger ut placeringen (i det här fallet SEB), betalar tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Åter betalningen förutsätter att SEB kan fullgöra sina åtaganden på återbetalningsdagen. Det vill säga, om SEB går i konkurs så omfattas denna placering inte av den statliga bankgarantin. Vanligtvis är en kapitalskyddad placering konstruerad för att passa investerare som tror på en stigande marknad. Det innebär att om den marknad som placeringen är kopplad till stiger fram till åter betalningsdagen kommer du att få en avkastning i form av en tilläggs ersättning relaterad till uppgången. Om kurserna på den underliggande marknaden däremot är oförändrade, eller har sjunkit, återbetalas endast det nominella beloppet (vanligtvis kronor per post) på återbetalningsdagen. Den eventuella uppgång som ligger till grund för tilläggsersättningen beräknas utifrån skillnaden mellan startvärdet och slutvärdet. Vissa typer av kapitalskyddade placeringar konstrueras istället så att du får eventuell tilläggsersättning om den underliggande marknaden har fallit, rört sig inom ett visst intervall eller har gått upp jämfört med en annan marknad. De generella beskrivningarna i denna broschyr avser de kapital skyddade placeringar som är konstruerade för den som tror på en stigande marknad. Hur den enskilda placeringen sedan fungerar framgår av respektive placerings informationssida i denna broschyr samt i dess specifika Slutliga Villkor. Slutvärdet fastställs ofta som ett genomsnitt under sista året, för att minska effekterna av en eventuell nedgång i samband med återbetalningsdagen. Det innebär att om den marknad som placeringen är kopplad till går upp under perioden kan slutvärdet bli lägre än den faktiska uppgången och vid en nedgång kan slutvärdet bli högre än den faktiska nedgången. För närmare information om hur slutvärdet fastställs för de aktuella inriktningarna, se Faktasidan i slutet av denna broschyr. Vad menas med Deltagandegrad? Deltagandegraden är det tal som visar hur stor del av den underliggande marknadens uppgång du får ta del av. Deltagandegraden multi pliceras med uppgången. Skulle deltagandegraden vara större än 100 procent kan du få en högre avkastning än den verkliga uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära och fastställs först på betal nings dagen. Därefter är de oförändrade. Det som påverkar deltagandegraderna är bland annat ränte nivån i Sverige, kursrörligheten (volatili teten) på valda marknader och läget på valutamarknaderna. Information om vilken lägsta nivå som kan bli aktuell hittar du i slutet av broschyren under avsnittet Förbehåll. De definitiva deltagandegraderna meddelas under Slutliga Villkor i kurslistan på seb.se/kapitalskydd. Överkurs möjlighet till högre avkastning men med ökad risk Vissa inriktningar erbjuds till olika priser, det vill säga du kan välja att betala till exempel kronor eller kronor för en och samma kapitalskyddade placering. Ju högre pris du betalar vid köp tillfället desto högre blir deltagandegraden och därmed den möjliga framtida avkastningen. Väljer du en kapitalskyddad placering för kronor tar du en ökad risk på kronor. Om marknaden går upp kan du dock få en högre avkastning. Om marknaderna däremot sjunker eller är oförändrade på återbetalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet ( kronor) och gör en förlust motsvarande överkurs och kurtage. Möjlighet att sälja i förtid Grundtanken med en kapitalskyddad placering är att du ska behålla den till återbetalningsdagen, eftersom det är då du får minst det nominella beloppet tillbaka. Du har dock möjlighet att sälja placeringen före återbetalningsdagen, till exempel om placeringen har stigit i värde och du vill säkra vinsten. Försäljning sker då till dagskurs, vilket innebär att priserna kan ligga både över och under placeringens nominella belopp, bland annat beroende på hur den underliggande marknaden har utvecklats fram till försäljningstillfället. Om den underliggande marknaden stiger i värde kommer värdet på placeringen också att stiga, men inte lika fort. Du bör i början av obligationens löptid inte ha samma förväntan på att en kapitalskyddad placering ökar i värde i samma takt som den under liggande marknaden. Detta gäller i synnerhet de kapitalskyddade placeringar där det finns en begränsning i avkastnings möjligheten, till exempel att du bara får tillgodoräkna dig avkastning upp till en viss, f örutbestämd nivå. Regler om beskattning Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. S e närmare på Faktasidan, under rubriken Skatteregler för fysiska personer. Skatteregler kan dock ändras över tiden. Är du osäker på hur en kapitalskyddad placering ska beskattas bör du rådgöra med en skatte rådgivare. Vilka konsekvenser skattereglerna får för just dig beror på dina individuella förutsättningar. Obligationen som köps till underkurs växer till nominellt belopp på återbetalningsdagen. Mellanskillnaden placeras mot den marknad som placeringen är kopplad till. Stiger marknaden under löptiden fram till åter betalning ger den en möjlig avkastning. Överkurs Arrangörsarvode Nominellt belopp Option Option Obligation Betalningsdag Möjlig avkastning Möjlig avkastning Nominellt belopp Återbetalningsdag 5

6 Aktieobligation Europeiska exportörer 1505E Flera länder i Europa brottas fortfarande med stora statsfinansiella och politiska problem. Trots det har de ekonomiska utsikterna för regionen ändå ljusnat en hel del under det senaste året. Det positivare klimatet i Europa avspeglas bland annat i fallande statsobligationsräntor som indikerar ett ökat förtroende för regionen. Ljusglimtar i form av politisk vilja att skapa stabilitet, den europeiska centralbankens kraftfulla agerande samt i flera fall bättre ekonomisk statistik är några bidragande faktorer till den ökade optimismen. En viktig pusselbit är det allt positivare stämningsläget i det för Europa så viktiga tyska näringslivet. Hushållens humör är på flera håll visserligen fortsatt något dämpat på grund av arbetslöshet och finanspolitiska åtstramningar, men samtidigt visar flera andra konjunktur indikatorer mer muntra tongångar även om mycket återstår att göra. Viktigt att komma ihåg är dock att den finansiella krisen i regionen i huvudsak rör stater och inte företag. Bolagsfinanserna är i de flesta fall starka och kassaflödena generellt sett goda. I Europa finns också många stora företag med global verksamhet vilka gynnas lite extra av den svaga euron. Ett lands eller regions problem behöver såldes inte vara lika med företagens. Så många av regionens företag står väl rustade för att kunna dra fortsatt nytta av den stigande globala tillväxten som vi nu ser framför oss. (SEB i april 2015) Aktieobligation Europeiska exportörer Obligationen är kopplad till en korg bestående av åtta europeiska exportbolag. Europeiska exportbolag är bolag med betydande andel av försäljning/intäkter från utlandet. Dessa bolag borde gynnas av en svagare euro. Utvecklingen i aktiekorgen beräknas utan hänsyn till utdelningar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1505E Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 110 %* Löptid: 3 år** Historisk kursutveckling Underliggande korg Världen För- och nackdelar Bättre humör bland såväl konsumenter som företag. Den svaga euron gynnar europeisk export. Fortfarande stor osäkerhet i Europas statsfinanser. Politiska risker kring EU-samarbetet kan skrämma bort placerare apr -10 apr -11 apr -12 apr -13 apr -14 apr -15 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen Sektor Land Reed Elsevier NV Sällanköpsvaror Storbritannien Ahold NV Dagligvaror Holland Belgacom SA Telekommunikation Belgien Danone SA Dagligvaror Frankrike Pirelli & C. SpA Sällanköpsvaror Italien Unilever NV Dagligvaror Storbritannien Deutsche Telekom AG Telekommunikation Tyskland Veolia Environnement SA Kraftförsörjning Frankrike Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 6

7 Aktieobligation Global hälsa 1505H Medellivslängden i världen stiger i rask takt. Med en åldrande befolkning följer också ett ökat behov av sjukvård och läkemedel. I flera delar av världen som Europa, Nordamerika och Japan har redan medellivslängden stigit kraftigt. Förbättrade levnadsvillkor i många så kallade tillväxtmarknader gör att livslängden snabbt stiger även där. Men med allt bättre ekonomi i tillväxtländerna följer också mer välståndsrelaterade sjukdomar som diabetes och hjärt- och kärlsjukdomar. Hälsovårdsföretag uppvisar ofta en hög och stabil lönsamhet oavsett konjunkturläge, samtidigt som de ofta har starka finanser. Därför tenderar även aktier i hälsovårdsföretag att utvecklas förhållandevis stabilt. De senaste åren har det även i sektorn genomförts ett flertal bolagssammanslagningar och uppköp. Det är något som vi anser kommer att fortsätta och upprätthålla intresset för sektorn ytterligare en tid. Flera läkemedelsbolag har också nu ett antal intressanta forsknings- och utvecklingsprojekt på gång vilket ytterligare bör öka intresset från investerare. En osäkerhetsfaktor för sektorn är olika politiska beslut, exempelvis rörande sjukvårdsreformer, som tydligt kan påverka hälsovårdsföretagen såväl positivt som negativt. Mycket talar dock för att kombina tionen åldrande befolkning och ökningen av välståndsrelaterade sjuk domar ändå kommer att leda till en långsiktigt ökad efter frågan på hälsovårdsrelaterade produkter och tjänster. (SEB i april 2015) Aktieobligation Global hälsa Obligationen är kopplad till en likaviktad bolagskorg om tio globala läkemedelsbolag. Korgen består av globala aktier som är utgivna av läkemedels- och bioteknikföretag samt medicinska serviceeller teknikföretag och företag inom hälso- och sjukvårdsbranschen. Utvecklingen i aktiekorgen beräknas utan hänsyn till utdelningar. Avkastningen påverkas dels av korgutvecklingen och dels av av valutakursförändringarna mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En försvagning av dollarn har en negativ effekt medan en förstärkning av dollarn har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valuta kurs förändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1505H Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 115 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Långsiktigt ökad efterfrågan på hälsovårdsrelaterade produkter och tjänster. Många bolag med stabil lönsamhet och starka finanser. Historisk kursutveckling Underliggande korg 170 Världen Politiska beslut kan få negativ påverkan på sektorn. Vid ökad riskvilja tenderar investerare att välja andra sektorer. 80 apr-10 apr -11 apr -12 apr -13 apr -14 apr -15 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen Sektor Land AstraZeneca Plc Läkemedel & Bioteknik Storbritannien Baxter International Inc Medicinsk service USA GlaxoSmithKline Plc Läkemedel & Bioteknik Storbritannien Johnson & Johnson Inc Läkemedel & Bioteknik USA Merck & Co Inc Läkemedel & Bioteknik USA Novartis AG Läkemedel & Bioteknik Schweiz Pfizer Inc Läkemedel & Bioteknik USA Roche Holding AG Läkemedel & Bioteknik Schweiz Sanofi SA Läkemedel & Bioteknik Frankrike Takeda Pharmaceutical Co Ltd Läkemedel & Bioteknik Japan Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 7

8 Aktieobligation Globala storbolag 1505K/1505L Den globala konjunkturbilden pekar fortsatt uppåt. Stigande tillväxt i flertalet marknader, fortsatt god riskvilja samt historiskt mycket låga räntor är några faktorer som även framöver bör bibehålla intresset för aktieplaceringar. USA:s ekonomi, tillsammans med flertalet asiatiska ekonomier, fortsätter att uppvisa styrka och är de drivande marknaderna i den globala tillväxten. I Europa och Japan är utvecklingen för stunden trögare, men vi ser tecken på att den successivt tar fart bland annat med stöd från respektive Centralbanker. SEB:s prognoser visar på stigande tillväxt i samtliga fyra stora ekonomiska regioner under Värderingarna på flera aktiemarknader, exempelvis USA, har dragit iväg en del då de senaste årens börsuppgångar så här långt inte åtföljts av motsvarande vinsttillväxt. De är dock fortfarande i huvudsak på acceptabla nivåer och bör inte utgöra ett hinder för fortsatta börsuppgångar. Viktigt för aktiemarknadens möjligheter framöver är ändå att företagens vinstprognoser börjar upprevideras i takt med ökande tillväxt. Riskviljan bland investerare har också under en längre tid varit tämligen god trots bland annat flera geopolitiska problem. Vi ser även fortsatt mycket låga styrräntor och endast mindre långränteuppgångar, något som inte lär stjälpa börsutvecklingen om räntorna stiger av rätt skäl stigande tillväxt. (SEB i april 2015) Aktieobligation Globala storbolag Obligationen är kopplad till en likaviktad bolagskorg om tio väl kända globala bolag fördelade på diversifierade sektorer. Korgen passar dig som tror på globala storbolag med starka varumärken. Utvecklingen i aktiekorgen beräknas utan hänsyn till utdelningar. Avkastningen påverkas dels av korgutvecklingen och dels av valuta kursförändringarna mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En försvagning av dollarn har en negativ effekt medan en förstärkning av dollarn har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valuta kurs förändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1505K Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 70 %* Löptid: 3 år** 1505L Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 170 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Stora företag erbjuder mer stabilitet. Många värderingar är på intressanta nivåer. Historisk kursutveckling Underliggande korg 150 Världen Om riskviljan blir riktigt god gynnas förmodligen mindre bolag mer. Flera bolag är känsliga för utvecklingen av privatkonsumtionen apr -10 apr -11 apr -12 apr -13 apr -14 apr -15 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen Sektor Land BASF SE Material Tyskland GlaxoSmithKline PLC Hälsovård Storbritannien CLP Holdings Ltd Kraftförsörjning Hong Kong HSBC Holdings PLC Finans Hong Kong Nestlé SA Dagligvaror Schweiz Pfizer Inc Hälsovård USA Procter & Gamble CO Dagligvaror USA Royal Dutch Shell PLC Energi Holland AT&T Inc Telekommunikation USA Verizon Communications Inc Telekommunikation USA Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 8

9 Aktieobligation Sverige 1505S Under det senaste halvåret så har den svenska börsen genomgått en historiskt mycket stark utveckling, där den primära förklaringsvariabeln har varit lägre avkastningskrav. Detta är tack vare Europas centralbankers exceptionellt expansiva penningpolitik med både negativa räntor samt betydande stimulanser där elektroniska pengar motsvarande värdet av ett nytt Hennes & Mauritz skapas varje månad med start mars månad. Sedan en längre tid tillbaks så präglas aktiemarknaden i hög utsträckning av en kamp mellan en haltande konjunktur, främst i Europa, samt centralbanker som gör allt i sin makt för att få fart på konjunkturen. På senare tid har inköpschefsindex i Europa vandrat uppåt. När det gäller den svenska börsens aggregerade bolagsvinster så steg de med runt 10 procent under 2014, detta efter två år av fallande vinster. Våra prognoser på vinsttillväxt för 2015 och 2016 på 17 respektive 12 procent är glädjande, samt också nödvändiga nivåer för nuvarande värderingsnivåer (p/e 18). Självklart är de svenska bolagsvinsterna viktiga, men än mer viktigt under de senaste åren har varit europeiska centralbankers exceptionellt lätta penningpolitik, med historiskt låga samt negativa räntor och även med modest potentiell vinsttillväxt framstår aktier som ett mer attraktivt investeringsalternativ än andra tillgångsslag, såsom obligationer. Vi menar att förutsättningarna är goda för dels en sidledes marknadsutveckling på kort sikt utefter historiskt säsongsmönster, samt potentiellt något högre värdering i slutet av året jämfört med nuvarande nivåer. (SEB i april 2015) Aktieobligation Sverige Obligationen är kopplad till en likaviktad bolagskorg om åtta svenska bolag som SEB bedömer ha bra framtidsutsikter. Bolagen är verksamma inom en rad olika sektorer. Utvecklingen i aktie korgen beräknas utan hänsyn till utdelningar. Placeringen åter betalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1505S Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 115 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Historisk kursutveckling Underliggande korg 180 Världen Solida vinsttillväxtutsikter för exporterande bolag samt konsumentrelaterat. Låga räntor skapar stark relativ attraktivitet för aktiemarknaden Haltande konjunktur i delar av Europa, trots något bättre data senaste tiden. Geopolitisk oro i framför allt Ryssland apr -10 apr -11 apr -12 apr -13 apr -14 apr -15 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen ABB LTD AstraZeneca PLC Telefonaktiebolaget LM Ericsson Investor AB Hennes & Mauritz AB SKF AB Swedbank AB Tele2 AB Sektor Industrivaror och -tjänster Läkemedel Telekommunikation Finans Dagligvaror Industrivaror och -tjänster Finans Telekommunikation Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 9

10 Aktieobligation Teknikbolag 1505T Efter en längre tids försiktighet finns nu tecken på ökade företagsinvesteringar. Det är något som bör gynna bolag verksamma inom teknologi. Den tekniska utvecklingen rör sig framåt i rekordfart vilket tydligt kan avläsas inom ett flertal områden. Ett är den ökade digitaliseringen som bland annat tar sig uttryck i att såväl företag som konsumenter i allt större omfattning använder internet för inköp och försäljning av varor och tjänster. Användandet av mobiltelefoni ökar också kraftigt, inte minst i flera så kallade tillväxtmarknader vilket tydligt återspeglas i nyttjandet av mobila tjänster. I exempelvis flera afrikanska länder används mobiltelefonen flitigt för olika finansiella tjänster vilket överbryggar de i många fall ansenliga avstånden till banker. I kölvattnet på finanskrisen 2008 har många företag varit extra noga med att hålla i sina kostnader, vilket bland annat resulterat i minskade investeringar i exempelvis teknologi. Kombinationen av successiva förbättringar i världsekonomin samt ett behov av att uppgradera sina maskinparker gör att vi nu ser tecken på ökade investeringar. Det blir också allt vanligare att företag som gör investeringar i teknologi samtidigt tecknar tillhörande serviceavtal för inköpta varor. Dessa avtal löper ofta över flera år och är en mycket viktig inkomstkälla för teknologiföretagen. Inom teknologisektorn hittar vi också många bolag med starka balansräkningar, som lämnar höga utdelningar och där värderingarna är på intressanta nivåer. (SEB i april 2015) Aktieobligation Teknikbolag Obligationen är kopplad till en korg bestående av tio teknikbolag. Korgen passar dig som tror på bolag verksamma inom informationsteknik, telekommunikation och den digitala sektorn. Utvecklingen i aktiekorgen beräknas utan hänsyn till utdelningar. Avkastningen påverkas dels av korgut vecklingen och dels av valutakursförändringarna mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En försvagning av dollarn har en negativ effekt medan en förstärkning av dollarn har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valutakursförändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1505T Pris: kr per post Nominellt belopp: kr per post Deltagandegrad: 110 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Investeringar i teknologi förväntas öka. Kraftig tillväxt i användning av mobila tjänster. Historisk kursutveckling Underliggande korg 160 Världen Hård konkurrens i sektorn pressar marginalerna. Vid minskad riskvilja tenderar investerare att välja andra sektorer apr -10 apr -11 apr -12 apr -13 apr -14 apr -15 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen Sektor Land Dassault Systemes SA Teknologi Frankrike Telefonaktiebolaget LM Ericsson Teknologi Sverige IBM Corporation Teknologi USA Microsoft Corporation Teknologi USA Paychex Inc Teknologi USA SAP SE Teknologi Tyskland AT&T Inc Telekommunikation USA Verizon Communications Inc Telekommunikation USA Asustek Computer Inc Teknologi Taiwan Canon Inc Teknologi Japan Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 10

11 Exempel på återbetalningsbelopp och avkastning Aktieobligation Europeiska exportörer Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Avkastning 1505E Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 11,09 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 8,7 % 2,8 % 40 % kr kr 28,3 % 8,7 % 60 % kr kr 48,0 % 13,9 % 80 % kr kr 67,6 % 18,8 % Aktieobligation Global hälsa Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Avkastning 1505H Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 10,6 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 9,6 % 3,1 % 40 % kr kr 30,1 % 9,2 % 60 % kr kr 50,6 % 14,6 % 80 % kr kr 71,1 % 19,6 % Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 11,42 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 6,83 procent i avkastning per år. Aktieobligation Globala storbolag Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Avkastning 1505K Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -6,6 % -2,3 % 0 % kr kr -6,6 % -2,3 % 10,14 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 6,4 % 2,1 % 40 % kr kr 19,5 % 6,1 % 60 % kr kr 32,6 % 9,9 % 80 % kr kr 45,7 % 13,4 % Aktieobligation Globala storbolag Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Återbetalningsbelopp Återbetalningsbelopp Avkastning 1505L Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 7,2 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 19,4 % 6,1 % 40 % kr kr 49,7 % 14,4 % 60 % kr kr 80,0 % 21,7 % 80 % kr kr 110,3 % 28,1 % Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 7,65 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 4,55 procent i avkastning per år. Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 17,41 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 11,23 procent i avkastning per år. Aktieobligation Sverige Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Avkastning 1505S Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 10,61 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 9,6 % 3,1 % 40 % kr kr 30,1 % 9,2 % 60 % kr kr 50,6 % 14,6 % 80 % kr kr 71,1 % 19,6 % Aktieobligation Teknikbolag Exempel på återbetalningsbelopp Utveckling marknad* Investerat Återbetalningsbelopp Avkastning i nkl kurtage 1505T Effektiv årlig avkastning** -20 % kr kr -10,9 % -3,8 % 0 % kr kr -10,9 % -3,8 % 11,09 % kr kr 0,0 % 0,0 % 20 % kr kr 8,7 % 2,8 % 40 % kr kr 28,3 % 8,7 % 60 % kr kr 48,0 % 13,9 % 80 % kr kr 67,6 % 18,8 % Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 10,84 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet kronor, vilket motsvarar 6,41 procent i avkastning per år. * Utveckling för underliggande marknad beräknas som (slutvärde/startvärde-1). ** Effektiv årlig avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. 11

12 Fakta Teckningstid Tecknas senast 29 maj Betalningsdag 9 juni Likvidbeloppet dras enligt anvisning i anmälningssedeln på betalnings dagen. Löptid Europeiska exportörer, Global hälsa, Globala storbolag, Sverige & Teknikbolag 9 juni juni Nominellt belopp kronor. Startvärde Europeiska exportörer och Sverige Fastställs den 3 juni Global hälsa, Globala storbolag & Teknikbolag Fastställs den 4 juni Startvärde Valuta Global hälsa, Globala storbolag och Teknikbolag Fastställs den 3 juni Slutvärde Europeiska exportörer, Global hälsa, Globala storbolag, Sverige & Teknikbolag Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för underliggande tillgång(ar) den 22:a varje månad, fr o m den 22 maj 2017 t o m den 22 maj Slutvärde Valuta Global hälsa, Globala storbolag och Teknikbolag Fastställs den 23 maj Priser, Avgifter och Ersättningar Pris per post varierar mellan och kronor plus kurtage beroende på valt alternativ, se närmare på informationssidan för r espektive inriktning här i broschyren. För täckning av SEB:s kostnader och rörelse resultat tar SEB ut kurtage (transak tionskostnad) och arrangörs arvode (ingår i produktens pris). På betalnings dagen är villkoren för pro dukten fastställda varvid likvid och kurtage ska betalas. Om produkten säljs på andrahandsmarknaden tillkommer kurtage enligt gällande prislista. Kurtage Kurtage uppgår till 2 procent av likvidbeloppet per nota vid nyteckning. Transaktionsavgift om 10 kronor per nota tillkommer för kunder med service /VP-konto eller kunder med depå hos annan bank/ värde pappers bolag. Arrangörsarvode Arrangörsarvodet kan variera och fastställs först i efterhand och kan maximalt uppgå till 1,2 procent av emitterat belopp per år. Beräkningen är baserad på antagandet att p rodukten behålls till åter betal nings dagen. Arrangörs arvodet ska täcka kostnader för exempelvis produktion, börsregistrering, d istribution, licenser och riskhantering. Risk hanteringen avser den risk som följer av SEB:s åtagande att uppfylla villkoren i denna produk t och den måste hanteras aktivt under produktens löptid. På grund av detta uppkommer en riskhanteringsmarginal som för SEB kan vara såväl positiv som negativ. Arrangörsarvodet är inkluderat i produktens pris. Ersättningar SEB lämnar ersättning till de externa distributörer som förmedlar bankens kapitalskyddade placeringar. Ersättningen beräknas normalt som en procentsats på den volym (sammanlagt nominellt belopp) som sålts genom distributören. Detta innebär att ersättningen beräknas först efter genomförd försäljning. SEB betalar normalt ut 0,5 1 procent av nominellt belopp per år. Ersättningen är en del av SEB:s Arrangörs arvode. Mer information om bankens ersättningar och intressekonflikter finns i Information om SEB och dess värde papperstjänster som du hittar på seb.se, Spara & placera, Regler för hantering av v ärdepapper. Förvaring I service-/vp-konto, depå samt kapitalförsäkring i SEB eller hos annan bank/värdepappersbolag (ej depå hos Stadshypotek och Aktiespararnas FK). Mer information på seb.se, Pension & Försäkring. Valutasäkrad Dessa kapitalskyddade placeringar ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valuta kurs förändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Dock påverkas tilläggsbeloppet i 1505H, 1505K, 1505L och 1505T av valutakursförändringar. Börsregistrering Upptagande till handel på reglerad marknad kommer att ske på NASDAQ OMX Stockholm AB eller annan börs. Andrahandsmarknad Du kan när som helst sälja din kapitalskyddade placering då SEB under normala förhållanden alltid erbjuder en köpkurs. Kursen kan vara högre eller lägre än både det ursprungliga investerade beloppet och det nominella beloppet beroende på värderingen. Kursen på andra handsmark naden bestäms utifrån återstående löptid, under liggande marknadsutveck ling och kursrörligheten (volatiliteten) samt ränte läget. Generellt sett kommer priset för produkter som innehåller begränsningar i uppgången i underliggande tillgångar att uppvisa mindre följsamhet med uppgångar i underliggande tillgångar än vad som annars är fallet. Dessa produkter lämpar sig generellt sett för en investerare vars placeringshori sont överensstämmer med produktens löptid. Kurtage utgår enligt vid var tid gällande prislista. Emittent Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) SEB, Stockholm, orgnr , har bl a tillstånd att bedriva värdepappers rörelse. SEB står under Finansinspektionens tillsyn. SEB har erhållit rating A+ enligt Standard & Poor s, och A1 enligt Moody s. Rating kan emeller tid vara föremål för ändring så det är var och ens skyldighet att inhämta information om aktuell rating. Du kan läsa mer om SEB:s kreditbetyg via vår hemsida. Gå in på seb.se/strukt under Läs mer och välj länken Kreditbetyg. SEB:s styrelse har sitt säte i Stockholm. Risker En trygg placering, men viss risk finns En kapitalskyddad placering är trygg, eftersom den kombinerar den under liggande marknadens möjlighet till avkastning med obligationens trygghet. Det finns dock alltid vissa risker förknippade med en kapitalskyddad placering. En sammanfattning av dessa hittar du här: Kreditrisk: Utgivare (emittent) av de kapitalskyddade placeringarna i denna folder är SEB. Det betyder att du som innehavare av en av dessa har en kredit risk på SEB. Återbetalningen av det nominella beloppet och eventuell avkastning förutsätter att SEB kan fullgöra dessa åtaganden på återbetalningsdagen. En investering i en kapitalskyddad placering omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Likviditetsrisk/kursrisk: Kapitalskyddet, det vill säga återbetalningen av det nominella beloppet, gäller endast på återbetalningsdagen. Det innebär att marknads priset kan vara lägre än det nominella beloppet om du skulle sälja placeringen innan återbetalningsdagen. Marknadspriset på placeringen under löptiden kan vara både högre och lägre än det nominella beloppet, beroende på den aktuella värderingen vid försäljningstillfället. Kursen bestäms bland annat utifrån återstående löptid, underliggande marknadsutveckling och kursrörlighet (volatilitet) i marknaden. Valutarisk: En kapitalskyddad placering ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valutakursförändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Detta gäller dock ej de produkter där avkastningen är kopplad helt eller delvis till valutakursförändringar. Övrig risk: Om du köper en kapitalskyddad placering till överkurs, genom att till exempel betala kronor istället för kronor, tar du en risk med de kronor. Å andra sidan får du samtidigt möjlighet till högre avkastning om den underliggande marknaden stiger. Har den underliggande marknaden sjunkit i värde på återbetalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet. Du tar alltså en risk motsvarande överkursen samt den ränta som du hade kunnat få om pengarna istället hade placerats i rena ränte bärande placeringar. En investering i en kapital skyddad placering mot en viss underliggande marknad kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i samma underliggande marknad. Olika aktörers kapital skyddade placering mot en viss underliggande marknad, kopplade till samma marknad, är ofta konstruerade på olika sätt och kan därför vara svåra att jämföra. Information om hur just dessa kapitalskyddade placeringar är konstruerade hittar du här i broschyren. Du kan också hitta mer information om riskerna i SEB:s svenska Grundprospekt för MTN- program som finns på SEB:s hemsida, seb.se/strukt. Välj länken Grundprospekt MTN-program och skrolla sedan ned till SEK MTN program Obligationslån. 12

13 Benämning och isinkoder Information om kapitalskyddade produkters utveckling får du på avräkningsnotor, årsbeske d, Internet och brev från SEB och Eu roclear Sweden AB (tidigare VPC) samt på N ASDAQ OMX Stockholm AB:s kurslista. Där benämns den kapitalskyddade placeringen enligt nedan, beroende på vilken placerings inriktning som avses. Benämning SEB1505E SEB1505H SEB1505K SEB1505L SEB1505S SEB1505T Isinkod SE SE SE SE SE SE Fullständiga villkor Fullständig information om emittenten och erbjudandet kan endast fås genom att ta del av grundprospektet och de slutliga villkoren. För denna kapitalskyddade placering gäller villkoren i SEB:s Grundprospekt för MTN-program per juli 2014 och eventuellt publicerade tilläggs prosp ekt tillsammans med Slutliga Villkor, daterad juni MTNprogrammets Grundprospekt är offentliggjort samt är godkänt av Finans inspek tionen. För erhållande av offentlig gjort Grundprospekt och Slutliga Villkor hänvisas till Telefonbanken i SEB på telefon alternativt seb.se/strukt. Prospektet hålls även tillgängligt vid Finansinspektionen. Prospektet är på svenska och SEB kommer under avtals tiden att kommunicera på svenska och engelska. För villkoren och marknadsföringen gäller svensk lag och eventuell tvist avgörs i första instans av Stockholms tingsrätt. För mer information om SEB och dess tjänster se Information om SEB och dess värdepappers tjänster som du hittar på seb.se, Spara & placera, Regler för hantering av värdepapper. PuL För information enligt personuppgiftslagen (PuL) om Bankens behandling av Personuppgifter med mera, se baksidan av anmälningssedeln. Skatteregler för fysiska personer Denna information berör endast fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. För andra fysiska och juridiska personer gäller andra regler. Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. Skattereglerna kan dock ändras över tiden. Den som är osäker på hur denna placering ska beskattas bör rådgöra med en skatterådgivare. Vad skattereglerna får för konsekvenser för just dig beror på dina individuella förutsättningar. En aktieobligation är ett aktierelaterat värdepapper, en så kallad del ägarrätt, och beskattas på samma sätt som aktier. Om underliggande är en annan tillgång, som till exempel valuta, krediter eller ränta, anses det inte som en delägarrätt utan som en fordringsrätt och beskattas på samma sätt som räntor. Förbehåll SEB förbehåller sig rätten att ställa in alla eller några placeringsalternativ i denna kapital skyddade placering om: a) Händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art inträffar som enligt SEB:s bedömning kan äventyra en framgångsrik lansering av denna kapitalskyddade placering. b) Det tecknade beloppet för något av placeringsalternativen understiger kronor. c) Deltagandegraderna inte kan fastställas till lägst: 1505E 95 % 1505H 100 % 1505K 55 % 1505L 155 % 1505S 100 % 1505T 95 % Produktgrupp B. Mer information om SEB:s produktgrupper hittar du på seb.se, Privat, Spara & placera, Aktier & andra placeringar, Regler för hantering av värdepapper. Klagomål Vid eventuella klagomål avseende denna produkt, bör kontakt snarast tas med den enhet inom SEB som tillhandahållit produkten. Om klagomålet därefter kvarstår hänvisas till: SEB Kundrelationer Stockholm Telefon Ytterligare information om klagomålshantering och hur du går vidare med ditt klagomålsärende finns på SEB:s hemsida, seb.se. Allmänt gäller Denna broschyr kommer från SEB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s kapitalskyddade placeringar. Innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga. SEB ansvarar dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Om informationen hänvisar till en investeringsanalys bör du om möjligt ta del av den fullständiga analysen och information publicerad i anslutning därtill. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. Mer information som till exempel produktblad, Slutliga Villkor och informations-/ marknads förings broschyrer för kapitalskyddade placeringar finns på seb.se. Om behov finns kan du även inhämta råd om placeringar anpassade efter din individuella situation från din rådgivare i SEB. Exempel på total kostnad vid ett nominellt belopp på kronor och kurtage om 2 procent Maximalt Kapitalskyddad placering Löptid Teckningskurs Kurtage* arrangörsarvode** Total kostnad Aktieobligation Europeiska exportörer SEB1505E 3 år 110 % 220 kr 360 kr 580 kr Aktieobligation Global hälsa SEB1505H 3 år 110 % 220 kr 360 kr 580 kr Aktieobligation Globala storbolag SEB1505K 3 år 105 % 210 kr 360 kr 570 kr Aktieobligation Globala storbolag SEB1505L 3 år 110 % 220 kr 360 kr 580 kr Aktieobligation Sverige SEB1505S 3 år 110 % 220 kr 360 kr 580 kr Aktieobligation Teknikbolag SEB1505T 3 år 110 % 220 kr 360 kr 580 kr * Kurtage baseras på investerat belopp och betalas utöver investerat belopp. ** Maximalt arrangörsarvode beräknas som 1,2 procent x löptid. SEB är ansluten till Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på strukturerade.se 13

14 Skicka din anmälan till: Frisvar, SEB Fixed Income Operations RB Stockholm eller fax Den behöver vara oss tillhanda senast 29 maj. Välkommen! Ingår i produktgruppen strukturerade placeringar Strukturerade placeringar kombinerar olika finansiella instrument där avkastningen är knuten till en eller flera marknader. Den kan vara exempelvis aktieindex, enskilda aktier eller råvaror, beroende på vilken marknad som vi tycker har bra framtidsutsikter. Strukturerade placeringar består av kapitalskyddade placeringar som vi erbjuder varje månad och bevis och certifikat som vi ger ut när efterfrågan och marknadsförutsättningar finns. SE