STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 1 Bokslutskommuniké för verksamhetsåret 2010-01-01 till 2010-12-31 - Ur värdepappersportföljen har under perioden försäljningar skett motsvarande en omsättning på 73 219 (26 787) kkr. - Resultat före skatt blev 386 (2 628) kkr. efter finansiella intäkter och kostnader, vilket motsvarar 0,30 (2,05) kronor per aktie och en substans på 6,49 (6,18) kronor per aktie. - Soliditeten var 53,7 (52,6) procent räknat på redovisat eget kapital i förhållande till balansomslutningen. - Styrelsen föreslår ingen utdelning Jämförelsesiffrorna inom parantes avser år 2009. VD-kommentar Den internationella bestsellern The Game av Neil Strauss beskrivs termen IOI som indicator of interest. Frågan är vad det har att göra med värdepappershandel. Jo mänskligt beteende och hur vi värderar signaler! Alla vill hitta en kursvinnare och ett breakout. Det saknas inte litteratur! De mesta är skrivet av amerikaner Trading for a living av Alexander Elder, Day Trader av Marc Friedfertig and George West, Beginners guide to short-term trading av Toni Turner, Beginners guide to daytrading on line av Toni Turner. Alla definierar och söker de indikatorer. Ett klassiskt sätt är Pe talet (price earning) beräknat som kursen i en aktie dividerat med vinsten i aktien under en tidsperiod av ett år. Ett lågt Pe tal indikerar att man köper aktien billigt. Ett högt Pe tal indikerar att priset på aktien är högt. Warren Buffett, en amerikansk investerare och affärsman och av många ansedd som den bästa investeraren sökte undervärderade företag. Ofta onoterade som år efter år genererat goda resultat där han lät den gamla företagsledningen driva företaget vidare. Många analytiker beräknar kassaflödet för de senaste årens rörelseresultat. Jag går inte in i detalj hur det går till, då mycket av den exercisen handlar om värdering av parametrar. I Aktiespararnas Hitta Kursvinnare får man lära sig teknisk och fundamental analys. Där baseras analysen på historisk försäljning, vinst, lönsamhet och utdelning. Är den förväntade avkastningen god och risken acceptabel är företaget intressant att gå in i. Men se upp för vissa köp- och säljrekommendationer! Ibland skulle jag önska att analytiker redovisade hur deras handelsverksamhet utvecklats i förhållande till vad de kommit fram till i sina analyser. Styrelsen har beslutat begränsa investering i enskild aktie till 1,0 miljoner och tillåta handel i ETF, börshandlade fonder. År 2008 beslutade styrelsen om en besparingsplan. Sista steget i den besparingsplanen genomförs i höst. Med de besluten och utveckling av vår börshandel ser jag fram mot ett än bättre resultat. Det har varit ett fantastiskt roligt år och tack Pernilla! Per-Olov Östlund VD
STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 2 Översikt av verksamhet Bolaget bedriver handel med värdepapper för att skapa en aktivare förvaltning av bolagets kapitaltillgångar. I november 2008 tog bolaget fram en ny modell för vår värdepappershandel. Nu samlar bolaget in informationen från över trettio indikatorer och följer dagligen indexen i Asien, Europa och Amerika och jämför trenderna i indexen med trenderna i terminerna och valuta. Bolaget kompletterar den information med information om räntor och råvaror. Placeringsinstruktionens bestämmelser har byggts in i modellen. Baserat på information om kurser, lämnade rapporter, genererar modellen köp och säljsignaler som vi lärt oss att respektera. Vi använder Aktiespararnas analysverktyg hitta kursvinnare för att välja ut de aktier som vi bedömer som intressanta. För att få ett än bättre grepp om de aktier vi handlar i analyseras kassaflödet varje dygn i respektive bolag som bevakas. Vi ser att placeringsmodellen ger allt bättre avkastning. Utsikter för 2011 är goda. De flesta aktiestrateger tror att uppgångsfasen fortsätter på aktiemarknaden eftersom den nominella globala tillväxten kommer att överstiga obligationsräntorna. Ett tydligt tema är ökade inflationsrisker, vilket innebär att aktier är attraktivare än obligationer. Ett högre kostnadstryck kommer dock att begränsa vinsttillväxten. Drivande faktor till den kraftiga vinsttillväxten är stark global tillväxt. Ett annat tema som väntas fortsätta gå bra är bolag med hög operationell hävstång. Bolaget är förmodligen det minst bemannade på börsen. Vi sköter handel och ekonomi själva. Ekonomin kräver noggrann planering. Vi har två handelsstationer. En är alltid bemannad 08.00 till 11.00 och 14.30 till 16.30. Efter det att USA börserna stängt klockan 22.00 dateras all information upp. På morgonen klockan 8.00 görs en ny avstämning av data som kommit in under natten och klockan 9.00 är bokslutet för föregående dygn klart. En ny handelsdag börjar. Placeringspolicy och placeringsinstruktion Bolagets verksamhetsidé är att genom en långsiktig kapitalförvaltning och väl avvägd finansiell risk, uppnå högsta möjliga avkastning på bolagets tillgångar och därmed bidra till att i första hand täcka bolagets kostnader och att i andra hand uppnå ett överskott. Placeringsinstruktionen ger en ram för värdepappershandeln. De tillgångsslag som det är tillåtet att handla i anges som aktierelaterade, ränterelaterade och garantirelaterade. Till de aktierelaterade hör aktier noterade på OMX-listan samt aktierelaterade fonder. Till de ränterelaterade produkterna hör räntefonder, statsskuldväxlar, obligationer, korta penningmarknadsinstrument och premieobligationer. Till garantirelaterade hör exempelvis indexobligationer och produkter där kapitalet är garanterat. Placeringsinstruktionen definierar dessutom de risker som bolaget får ta i pris, valuta, likviditet och motpart och hur de riskerna skall begränsas. Dessutom är en rad parametrar som avkastning, standardavvikelse, mm definierade och exemplifierade. Finansiell ställning
STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 3 Bolagets ställning är fortfarande osäker eftersom det aldrig går att förutse utgången av en rättsprocess. Avsättningarna som gjorts avser en reservering för de kostnader som styrelsen bedömer uppkommer under den period som återstår fram till den tidpunkt då elhandelverksamheten är helt avvecklad som ett resultat av pågående grupprättegång. Bolaget har tidigare rapporterat att Hovrätten för övre Norrland beviljat prövningstillstånd. Styrelsen har beslutat att placeringarna i ränterelaterade instrument skall ligga kvar under tiden grupprättegången pågår för att ej riskera det kapital som en förlust i rättsprocessen skulle rendera bolaget. Rapporter och information Styrelse och revisorer får varje vecka en skriftlig rapport med kommentarer till investeringsportföljens innehåll, avyttringar och gjorda investeringar, avkastningen i respektive tillgångsslag med jämförelse mot avkastningen i jämförbara index och total. Till detta kommer all normal månatlig rapportering till styrelse och revisorer. Till aktieägarna rapporterar bolaget kvartalsvis. Under år 2011 rapporterar bolaget enligt följande: Delårsrapport för perioden 2011-01-01 till 2011-03-31 lämnar bolaget den 3 maj 2011 Delårsrapport för perioden 2011-01-01 till 2011-06-30 lämnar bolaget den 2 augusti 2011 Delårsrapport för perioden 2011-01-01 till 2011-09-30 lämnar bolaget den 1 november 2011 Bolagsstämman kommer att hållas i Skellefteå den 8 juni klockan 11.00 på Stiftsgården i Skellefteå. En fullständig årsredovisning kommer att finnas tillgänglig på bolagets hemsida från den 11 maj. All information till aktieägarna går via Aktietorget www.aktietorget.se. Mer information om bolaget finns på bolagets hemsida, www.stävrullen.se Räntabilitet 2006 2007 2008 2009 2010 Räntabilitet på eget kapital i % -22,95-17,71-7,89 33,15 4,63 Räntabilitet på totalt kapital i % -9,02-6,28-3,36 17,45 2,49 Insynspersoner innehav Namn Totalt innehav av aktier Förändring under 2010 Per-Olov Östlund 717 500 Stav A 0 Per-Olov Östlund 24 090 Stav B 8 090 Pernilla Östlund 7 400 Stav B 0 Zolo Östlund 5 200 Stav B 0 Ulf Sahlin 5 000 Stav B 0 Denna bokslutskommuniké har inte granskats av bolagets revisorer. Per-Olov Östlund, VD 070-216 5447 Skellefteå den 28 februari 2011
STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 4 Bokslutskommunikén har lämnats av styrelsen för Stävrullen Finans AB (publ) Kassaflödesanalys 2010-01-01 2009-01-01 Belopp i kkr. 2010-12-31 2009-12-31 Den löpande verksamheten Resultat efter finasiella poster 386 2628 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet mm 28 36 414 2664 Betald skatt -22-18 Kassaflöde från den löpande verksamheten före 392 2646 förändring av rörelsekapitalet Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning (+) av varulager -1230-3052 Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 660-380 Ökning(+)/Minskning (-) av rörelseskulder 29 1 Kassaflöde från den löpande verksamheten -149-785 Investeringsverksamheten -12-114 Kassaflöde från investeringsverksamheten -12-114 Finansieringsverksamheten - - Kassaflöde från finansieringsverksamheten - - Årets kassaflöde -161-899 Likvida medel vid årets början 175 1074 Likvida medel vid årets slut 14 175 Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen 2010-01-01 2009-01-01 Belopp i kkr. 2010-12-31 2009-12-31 Betalda räntor och erhållna utdelningar Erhållen ränta 239 300 239 300 Justering för poster som inte ingår i kassaflöde mm Av- och nedskrivningar av tillgångar 28 36 28 36 Likvida medel Följande delkomponenter ingår i likvida medel Kassa bank 14 175
STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 5 14 175 Resultaträkning 2010-01-01 2009-01-01 Belopp i kkr. 2010-12-31 2009-12-31 Nettoomsättning 73 219 26 787 73 219 26 787 Rörelsens kostnader Kostnad värdepapper -71 141-22 989 Elkraft -621-249 Övriga externa kostnader -493-409 Personalkostnader -789-775 Av/nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -28-36 Rörelseresultat 147 2 327 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter och liknande resultatposter 239 300 Resultat efter finansiella poster 386 2 628 Resultat före skatt 386 2 628 Periodens resultat 386 2 628
STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 6 Balansräkning Belopp i kkr. 2010-01-01 2009-01-01 2010-12-31 2009-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 64 80 64 80 Summa anläggningstillgångar 64 80 Omsättningstillgångar Varulager Värdepapper 15 370 14 140 15 370 14 140 Kortfristiga fordringar Skattefordringar 0 18 Övriga fordringar 27 15 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0 632 27 665 Kassa och bank 14 175 Summa omsättningstillgångar 15 411 14 980 SUMMA TILLGÅNGAR 15 475 15 060
STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 7 Balansräkning Belopp i kkr. 2010-01-01 2009-01-01 2010-12-31 2009-12-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital (1 282 000 aktier) 2 564 2 564 Reservfond 3 154 3 154 5 718 5 718 Fritt eget kapital Balanserad vinst eller förlust 2 209 2 209 Årets resultat 386 0 2 595 2 209 Summa eget kapital 8 313 7 928 Avsättningar Avsättningar för avvecklingskostnader 7 018 7 018 7 018 7 018 Kortfristiga skulder Övriga skulder 62 57 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 82 58 144 115 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 15 475 15 060 Ställda säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser Inga Inga Nyckeltal 2010-12-31 2009-12-31 Resultat per aktie efter schablonskatt 0,30 2,05 Justerat eget kapital per aktie 6,49 6,18 Soliditet 53,7% 52,6% Antal aktier totalt 1 282 000 1 282 000 Antal A-aktier 2 röster/aktie 717 500 717 500 Antal B-aktier 1 röst/aktie 564 500 564 500
STÄVRULLEN FINANS AB (PUBL) 8 Värdepapper december 2010 Aktier antal Aktuell Inköpskurs Anskaffnings kurs Marknads Ej realiserad värde värde vinst/förlust assa 1060 189,82 201209 189,50 200870-339 axfo 1200 238,12 285744 251,50 301800 16056 aza 3499 221,14 773769 234,00 818766 44997 ekta 1000 262,49 262490 258,80 258800-3690 geti 6394 156,33 999574 140,90 900915-98659 hex 7349 136,12 1000361 144,20 1059726 59365 hm 3900 240,86 939354 224,00 873600-65754 ij 550 101,09 55600 103,50 56925 1326 indt 3500 209,65 733775 232,00 812000 78225 klöv 4409 33,11 145982 34,00 149906 3924 meko 1167 221,43 258409 223,00 260241 1832 mic 1555 642,80 999554 646,00 1004530 4976 ncc 438 137,31 60142 147,80 64736 4595 nn 13000 23,89 310570 23,30 302900-7670 par 370000 8,02 2967400 7,50 2775000-192400 peab 8000 53,02 424160 57,25 458000 33840 saab 1942 121,31 235584 123,00 238866 3282 secu 1000 75,15 75150 78,65 78650 3500 shb 572 215,69 123375 211,50 120978-2397 skf 2050 186,01 381321 191,60 392780 11460 sysr 943 92,55 87275 99,75 94064 6790 trel 9000 71,79 646110 71,10 639900-6210 volv 1000 109,85 109850 118,50 118500 8650 S:a 23 12076756 11982453-94303 Ränteinstrument antal Aktuell Inköpskurs Anskaffnings kurs Marknads Ej realiserad värde värde vinst/förlust Stob 1041 1 569743,00 569743 567500 567500-2243 Stob 1046 1 554950,00 554950 531000 531000-23950 Pare konv 1 1939831,74 1939832 1705850 1705850-233982 Volvo 140227 1 530482,00 530482 583312 583312 52830 S:a 4 3595007 3387662-207345 Totalt 27 15671762 15370115-301647