HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER FEBRUARI MÅN 1 dec 28/29 feb

HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2016 - FEBRUARI 2017 SAMMANDRAG, MSEK 3 MÅN 1 dec 28/29 feb 6 MÅN 1 sep 28/29 feb HELÅR 1 sep 31 aug 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 Nettoomsättning 1 241 1 115 1 358 1 197 1 991 Rörelsens intäkter 1 242 1 121 1 361 1 204 1 999 Resultat före skatt 618 527 356 288 386 Resultat efter skatt 480 402 273 220 306 Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK 12:07 10:25 6:92 5:61 7:82 Kassaflöde från den löpande verksamheten 578 649 718 814 521 Rörelsemarginal, % 51 48 28 26 22 Soliditet, % 44 41 44 41 46 REKORDRESULTAT IGEN GENOM STORT INTRESSE FÖR ALPIN SKIDÅKNING OCH ÖKADE REAVINSTER Andra kvartalet Nettoomsättningen för andra kvartalet ökade med 126 MSEK, 11 procent, till 1 241 MSEK (1 115), jämfört med föregående år. Resultat efter skatt för det andra kvartalet förbättrades med 78 MSEK, 19 procent, till 480 MSEK (402) jämfört med föregående år. Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 12:07 SEK (10:25), en ökning med 18 procent. Första halvåret Nettoomsättningen för det första halvåret ökade med 161 MSEK, 13 procent, till 1 358 MSEK (1 197), jämfört med föregående år. Resultatet efter skatt förbättrades med 53 MSEK, 24 procent, till 273 MSEK (220), jämfört med föregående år. Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 6:92 SEK (5:61), en ökning med 23 procent. Ytterligare information lämnas av: Mats Årjes, Verkställande direktör tel +46 (0)280 880 80 Magnus Sjöholm, Ekonomi- och finansdirektör tel +46 (0)280 880 90

HALVÅRSRAPPORT SEPTEMBER 2016 - FEBRUARI 2017 VD HAR ORDET Efter en tidig säsongstart med kyla och snö under november och en ovanligt mild december tog verksamheten fart från jul- och nyårshelgerna. När vi nu summerar halvårsresultatet presenterar vi åter igen det bästa resultatet under SkiStars historia, vilket vi gläder oss åt. Fler skidåkande gäster under januari, bl a med anledning av Valles vinterveckor och SkiStar Business, i kombination med bra sportlov samt ökade exploateringsvinster har bidragit till resultatförbättringen. Bokningsvolymen minskade från säsongstart till och med februari med 4 procent. Samtidigt har det byggts fler privata bäddar och besökande gäster har köpt SkiPass i större utsträckning. Även ökad dagtrafik till Trysil tack vare förbättrad skidprodukt genom årets nyinvesteringar och bättre kommunikationer har inneburit ökad SkiPassförsäljning. Bokningsläget för den kvarvarande delen av säsongen är 4 procent lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. En sen påsk innebär en längre säsong och fokus ligger på att fylla veckorna närmast påskveckan, där det fortsatt är ledig kapacitet. Med ett fortsatt ökat nyttjande av privata bäddar och utökad dagtrafik till Trysil bedöms en fortsatt positiv utveckling av SkiPassintäkterna. Samtidigt kan en tidig och varm vår i de södra delarna av Skandinavien innebära ett lägre nyttjande av privata bäddar under senare delen av vintersäsongen. Vi har beslutat att investera 282 MSEK i Skandinavien inför den kommande säsongen omfattande ersättningsinvesteringar, moderniseringar och förstärkt snökapacitet. I St. Johann in Tirol har vi beslutat att bygga en ny gondollift med snösystem i angränsande pister till säsongen 2017/18 för totalt 17 MEUR. Investeringen innebär en kraftigt förbättrad skidprodukt i St. Johann, både för nybörjare och mer avancerade skidåkare. Vi avvaktar fortsatt ett positivt besked från EU avseende den statliga finansieringen av Scandinavian Mountains, flygplatsen mellan Sälen och Trysil. Tidplanen, att de första planen ska kunna landa till december 2018 ligger fast. Vi ser fram emot en fortsatt bra vintersäsong. Mats Årjes Verkställande direktör 2

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER DET ANDRA KVARTALET OCH EFTER PERIODENS UTGÅNG Andra kvartalet 2016-12-02 SkiStar öppnar för skidåkning i österrikiska St. Johann in Tirol Nu är det dags att öppna för skidåkning på SkiStars nya skidort, St. Johann. SkiStar har utvecklat och förbättrat snöproduktionen på den österrikiska skidorten inför vintern. Det i kombination med den senaste periodens kyla gör att öppning sker torsdag den 8 december. Detta innebär att SkiStar från och med 8 december har öppet för skidåkning på alla sex skidorter. 2016-12-07 Nordea, SJ och Löfbergs i nytt samarbete med SkiStar SkiStar presenterar i dag tre nya, långsiktiga samarbetspartner: Nordea, SJ och kafferosteriet Löfbergs. Som partner till SkiStar får de en unik exponering mot nära två miljoner semesterfirare. Särskilt kommer samarbetena att synas i Åre, Sälen och Vemdalen, de tre största skiddestinationerna i Sverige. 2016-12-14 SkiStar lanserar egna drycker med svenska superbär Vilda bär från Norrland, svenska äpplen och inget tillsatt socker. Det är receptet när skidreseföretaget SkiStar nu lanserar egna drycker på sina svenska fjälldestinationer. 2016-12-21 Bra bokningsläge och tidig säsongstart Tidigt med snö och kyla har inneburit att vi kunnat öppna samtliga våra skidanläggningar tidigare än föregående år och förutsättningarna för bra förhållanden för skidåkning till jul och nyår är mycket goda. Bokningsläget i antal bokade objektsnätter är 1 procent lägre än vid motsvarande tidpunkt förra året, säger Mats Årjes, VD SkiStar AB. 2017-01-27 Stort intresse för skidweekend i fjällen Svenskarna väljer allt oftare en skidweekend i fjällen. Weekendresorna till Åre och Vemdalen har ökat med över 30 procent sedan 2014, enligt skidreseföretaget SkiStar. Variationen och utbudet av skidbackar i kombination med nöjen och shopping inbäddat i fjällterräng får svenskarna att välja fjällen även över en helg. 2017-02-01 Rekordstort intresse för skidfesten i Hammarbybacken som spred skidglädje i huvudstaden Gårdagens världscuptävling i Hammarbybacken gav en perfekt uppladdning inför sportloven. Förra årets succé gjorde att intresset ökat och över 9 000 personer upplevde en fantastisk kväll i Hammarbybacken. Tävlingarna inramades av ett spektakulärt evenemang och glädjefylld stämning - en världscuptävling utöver det vanliga. 2017-02-03 1 000 nya medlemmar i SkiStars kundklubb varje dag Reseföretaget SkiStars kundklubb MySkiStar överstiger snart 600 000 registrerade medlemmar och antalet växer med över 1 000 nya medlemmar i snitt per dag. Tjänsten gör det bland annat möjligt för skidåkaren att följa sin åkstatistik i skidbacken i form av antal åk och fallhöjdsmeter per dag samt ger den bonus på alla köp online hos SkiStar. 2017-02-13 Två av tre svenskar vill röra på sig under sportlovet Sportlovet är efterlängtat två av tre svenskar, 66 procent, vill vara fysiskt aktiva när de reser i vinter. Det visar en Sifoundersökning gjord på uppdrag av skidreseföretaget SkiStar, som nu drar igång sportlovsaktiviteterna i Sälen, Åre, Vemdalen, Hemsedal, Trysil och St. Johann. Efter periodens utgång 2017-03-08 Familjen Mats Paulssons ägande i SkiStar Under våren och sommaren 2017 avser familjen Mats Paulsson att sammanföra sina indirekta innehav i SkiStar och ta de första stegen för att överföra ägandet till nästa generation. Mats Paulssons indirekta innehav i SkiStar ska överföras till ett av familjen gemensamt ägt holdingbolag Holdingbolaget, som kommer kontrolleras av Mats Paulssons son Fredrik Paulsson. Holdingbolaget kommer även att förvärva såväl Fredrik Paulssons indirekta innehav i Peab som Mats Paulssons framlidne son Stefan Paulssons efterlevande indirekta innehav i Ski- Star. Sammanföringen innebär ingen förändring av familjens totala ägande i bolaget. 2017-03-09 Nu utökas det ständigt växande evenemanget Winter Games i Sälen SkiStar Winter Games i Sälen är för många i svenska skidvärlden den absoluta höjdpunkten på säsongen. Här möts dagens skid- och snowboardelit och blivande stjärnor - det är en självklarhet för de svenska landslagsåkarna att delta. Det ständigt växande evenemanget utökas nu från Lindvallen och Tandådalen till att även inkludera Hundfjället. 2017-03-16 Helt nytt toppmodernt boende i Hemsedal öppnas för bokning vintern 2017/18 I december står 100 nya toppmoderna lägenheter med bästa läge närmast skidbacken i Hemsedal klara för att ta emot de första gästerna. SkiStar Lodge Hemsedal Suites innehåller förutom högklassiga lägenheter även tematiserade familjelägenheter i Valles egen design, stor klättervägg för de äldre barnen samt restaurang med bar. Nu kan de nya lägenheterna förbokas för vintern 2017/18 på skistar.com. 2017-01-13 SkiStar arrangerar kapitalmarknadsdagar i St. Johann in Tirol, Österrike Den 2-3 februari 2017 bjuder SkiStar in investerare, finansanalytiker och media till koncernens kapitalmarknadsdagar i St. Johann in Tirol i Österrike. 2017-02-17 Succé för Valles vinterveckor nu finns fler extrainsatta kortveckor Svenska barnfamiljers intresse för skidresor mellan skolloven växer antalet skidskolebarn under Valles vinterveckor ökade med hela 26 procent. Därför erbjuder nu SkiStar extra kortveckor med gratis skidskola och skidhyra till förskolebarn. En fullständig förteckning över pressmeddelanden kan hittas på skistar.com. 3

INTÄKTER OCH RESULTAT Andra kvartalet Intäkterna hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 10 procent under det andra kvartalet till 1 201 MSEK (1 093), jämfört med året innan. SkiPassintäkterna ökade med 97 MSEK till 736 MSEK, en ökning motsvarande 15 procent. Av ökningen stod St. Johann för 48 MSEK. Valutakursförändringen NOK och EUR/SEK påverkade omsättningen positivt med 26 MSEK under det andra kvartalet. Intäkter från försäljning av andelar i bostadsrättsföreningar och Vacation Club har under andra kvartalet uppgått till 24 MSEK (6) med ett resultat om 19 MSEK (5). Intäkter från tomtoch markförsäljning uppgick till 16 MSEK (15) med ett resultat om 9 MSEK (3). Koncernens rörelseresultat för det andra kvartalet uppgick till 633 MSEK (537), en ökning med 18 procent. St. Johann bidrog med 20 MSEK av ökningen av rörelseresultatet. Rörelseresultatet har påverkats positivt med 13 MSEK genom påverkan av valutakursförändringen NOK och EUR/SEK. Resultatet från andelar i intressebolag/joint venture har förbättrats med 12 MSEK jämfört med föregående år med anledning av reavinster från försäljning av bostadsrätter i ett intressebolag. Finansnettot har försämrats med 4 MSEK till 14 MSEK med anledning av värdeförändring av räntederivat. Koncernens resultat efter skatt ökade med 78 MSEK, från 402 MSEK till 480 MSEK. Resultatförbättringen är en effekt av fler skidåkande gäster och utökade reavinster. Första halvåret Intäkter hänförliga till driften av skidanläggningar ökade med 11 procent under det andra halvåret till 1 288 MSEK (1 159). Intäkterna från SkiPass ökade med 104 MSEK, vilket motsvarar 16 procent. St. Johann stod för 51 MSEK av ökningen. Såld logi, uttryckt i antal objektsnätter, minskade med 4 procent jämfört med föregående år. Orsaken till att SkiPassintäkterna ökar samtidigt som objektsnätterna minskar är tillväxt i privata bäddar, ökad dagtrafik till Trysil tack vare förbättrad skidprodukt genom årets nyinvesteringar och förbättrade kommunikationer samt att besökande gäster köpt fler skiddagar. Intäkter från försäljning av andelar inom Vacation Club har under det första halvåret uppgått till 42 MSEK (14) med ett resultat om 24 MSEK (11). Intäkter från tomt- och markförsäljning uppgick till 28 MSEK (23) med ett resultat om 16 MSEK (8). En ökad efterfrågan för privatägda fritidshus ger ökade reavinster. Valutakursförändring NOK och EUR/SEK har påverkat intäkterna positivt under perioden med 27 MSEK. Koncernens rörelseresultat för det första halvåret uppgick till 376 MSEK (308), en ökning med 22 procent. St. Johann bidrog med 4 MSEK av ökningen av rörelseresultatet. Rörelseresultatet har påverakts positivt med 9 MSEK genom påverkan av valutakursförändringen NOK och EUR/SEK. Resultatet från intressebolag/joint venture har förbättrats med 10 MSEK jämfört med föregående år. Finansnettot var oförändrat -20 MSEK. Koncernens resultat efter skatt ökade med 53 MSEK till 273 MSEK (220), vilket motsvarar 24 procent. Säsongseffekter SkiStars verksamhet uppvisar stora säsongsvariationer. Huvuddelen av intäkter och resultat intjänas under andra och tredje kvartalen. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt huruvida påsken infallet tidigt eller sent medför det även variationer i intjäningen. Över hälften av intäkterna förskottsbetalas. FÖRDELNING NETTOOMSÄTTNING, MSEK 3 MÅN 1 dec 28/29 feb 6 MÅN 1 sep 28/29 feb HELÅR 1 sep 31 aug 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 SkiPass 736 639 745 641 1 040 Logi 151 141 157 145 243 Skiduthyrning 106 99 108 100 158 Skidskola/Aktiviteter 35 33 35 33 57 Sportbutiker 65 63 86 77 129 Fastighetsservice 39 44 55 59 100 Andelar i boende/exploateringstillgångar 41 21 70 37 91 Övrigt 68 75 102 105 173 Summa 1 241 1 115 1 358 1 197 1 991 4

NETTOOMSÄTTNING RÖRELSERESULTAT 1 500 700 1 200 600 500 900 400 300 600 200 100 300 0-100 0 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4-200 -300 Kv 1 Kv 2 Kv 3 Kv 4 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 KVARTALSVÄRDEN, MSEK 2016/17 2015/16 2014/15 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Nettoomsättning 1 241 117 116 678 1 115 82 82 678 Rörelseresultat 633-257 -159 291 537-229 -149 240 FINANSIELL STÄLLNING, SKATT OCH INVESTERINGAR Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital uppgick till 418 MSEK (386) under det första halvåret. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 94 MSEK (-231) och från finansieringsverksamheten till 587 MSEK (-449). Under det andra kvartalet utbetalades utdelning till aktieägare med 176 MSEK (157). Likviditet och finansiering Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 132 MSEK att jämföra med 93 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 157 MSEK vid motsvarande tidpunkt föregående år. Ej nyttjade rörelsekrediter uppgick till 750 MSEK att jämföra med 184 MSEK vid räkenskapsårsskiftet och 650 MSEK vid utgången av det andra kvartalet föregående år. Den räntebärande nettoskulden uppgick till 1 404 MSEK, en minskning med 348 MSEK sedan räkenskapssårsskiftet och en minskning med 28 MSEK jämfört med utgången av andra kvartalet föregående år. Den genomsnittliga räntan under det första halvåret uppgick till 2,7 procent (2,6). Den finansiella nettoskulden uppgick den sista februari till 1 058 MSEK (1 056). Soliditeten var 44 procent vid utgången av halvåret att jämföra med 46 procent vid utgången av räkenskapsåret och 41 procent vid utgången av halvåret föregående år. Skatt Skattekostnaden för det första halvåret består av aktuell skatt för verksamheten i Norge och nyttjande av underskottsavdrag i den svenska verksamheten. Ackumulerade underskottsavdrag i den svenska verksamheten uppgick till 214 MSEK (432) per halvårsskiftet. Investeringar Investeringarna under det första halvåret uppgick till 202 MSEK (285) brutto och 94 MSEK (231) netto. Avskrivningarna uppgick under samma period till 117 MSEK (104). Investeringarna avsåg främst 6-stollift och snösystem i Trysil samt ersättningsinvesteringar och moderniseringar. Realisationsvinster samt försäljningar av tomter, mark, bostadsrätter och andelar inom Vacation Club har inbringat 71 MSEK (38). Utsikter för 2016/17 Bokningsläget för den resterande delen av säsongen (från vecka 10 till säsongslut) är 4 procent lägre än vid motsvarande tidpunkt föregående år. Den sena påsken innebär ett senare bokningsbeteende. Med ett fortsatt ökat nyttjande av privata bäddar och utökad dagtrafik till Trysil bedöms en fortsatt positiv utveckling av SkiPassintäkterna samtidigt kan en tidig och varm vår i de södra delarna av Skandinavien innebära ett lägre nyttjande av privata bäddar under senare delen av vintern. Inför 2017/18 Förhandsbokningar av logi inför 2017/18, mätt i antal bokade objektsnätter, har ökat med 12 procent jämfört med samma tidpunkt föregående år. Försäljningsvärdet av logibokningarna uppgår till 104 MSEK (87). Beslut har fattats att investera 282 MSEK i Skandinavien inför den kommande säsongen omfattande ersättningsinvesteringar, moderniseringar och förstärkt snökapacitet. I St. Johann har beslutats att bygga en ny gondollift med snösystem i angränsande pister till säsongen 2017/18 för totalt 17 MEUR (159 MSEK). Investeringen innebär en kraftigt förbättrad skidprodukt i St. Johann, både för nybörjare och mer avancerade skidåkare. 5

ÖVRIG INFORMATION SkiStar-aktien Antal aktieägare den 28 februari 2017 uppgick till 28 826 stycken, vilket är en ökning med 856 stycken (3,1 procent) sedan 31 augusti 2016. SkiStar-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Antal aktier uppgick till 39 188 028, varav 37 364 028 av serie B. SkiStar-aktiens stängningskurs den 28 februari 2017 var 149:00 SEK. Personal Medelantalet anställda har ökat med 195 personer till 1 518 personer under det första halvåret jämfört med för ett år sedan. Ökningen är främst en effekt av tillkomsten av det österrikiska dotterbolaget St. Johanner Bergbahnen GmbH i koncernen. Moderbolaget Nettoomsättningen i moderbolaget uppgick till 869 MSEK (837) under det första halvåret. Investeringarna uppgick till 75 MSEK (178). Finansnettot inkluderar utdelning från det norska dotterbolaget om 76 MSEK (39). Transaktioner med närstående Mats Paulsson tillsammans med familj och bolag är huvudägare i SkiStar motsvarande 47 procent av rösterna och 24 procent av kapitalet per den 28 februari 2017 och de är även huvudägare i Peab med vilken SkiStar har ett affärsförhållande. Under det första halvåret har inköp från Peab skett till ett värde av 1 MSEK (24). Den utestående skulden till Peab var 0 MSEK (2). Försäljning till Peab uppgick till 1 MSEK (0) och den utestående fordran var 0 MSEK (0). Inköp från intressebolag har skett med 42 MSEK (55) och försäljning till intressebolag uppgick till 20 MSEK (19). Nettofordran var 206 MSEK (179), varav 220 MSEK (161) avsåg lån till intressebolag. Utöver koncernens transaktioner med närstående inklusive intressebolag har moderbolaget transaktioner med dotterbolagen. Transaktioner med närstående har skett till marknadsmässiga villkor. En redogörelse avseende närståendetransaktioner och transaktionernas karaktär återfinns i not 35 i årsredovisningen för 2015/16. Risker och osäkerhetsfaktorer De risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs nedan omfattar både moderbolaget och koncernen. Antalet besökande gäster på SkiStars destinationer påverkas bland annat av väderförhållanden och snöläge. En sen vinter med svag tillgång på kyla och natursnö till julveckan, ger en lägre efterfrågan. En lägre efterfrågan kan även inträffa under vintrar med långvarig kyla och ett bra snöläge i de södra befolkningstäta delarna av Skandinavien, då snö och skidåkning kan erbjudas närmare hemorten. SkiStar möter riskerna genom ständig utveckling av snösystemen för att säkerställa skidåkning samt genom strategisk försäljning säkerställa att övervägande del av boendekapaciteten är uppbokad till julveckan, då högsäsongen börjar. De inhemska valutornas rörlighet mot andra valutor påverkar människors resmönster och kan därmed påverka antalet gäster på SkiStars destinationer. SkiStars vinst påverkas även av relationen mellan svenska och norska kronan. Antalet lediga dagar under jul och nyår samt om påsken ligger tidigt eller sent, påverkar också gästernas resmönster. För ytterligare beskrivning av risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelse och not 31 i årsredovisningen för 2015/16. Finansiell information Verksamhetsåret 2016/17 Verksamhetsårets delårsrapporter och bokslutskommuniké kommer att offentliggöras enligt följande; Delårsrapport för tredje kvartalet, 1 september 2016 31 maj 2017, den 21 juni 2017. Bokslutskommuniké, 1 september 2016 31 augusti 2017, den 4 oktober 2017. Redovisningsprinciper Denna rapport för koncernen har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel Delårsrapport. Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer med de som tillämpades vid upprättandet av den senaste års- och koncernredovisningen. Upprättande av finansiella rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver att företagsledningen gör redovisningsmässiga bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Det verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedömningar. Vissa uttalande i denna rapport är framåtblickande och avspeglar bolagets och styrelsens nuvarande bedömningar med avseende på framtida förhållanden. 6

DEFINITIONER FINANSIELLA NYCKELTAL De finansiella nyckeltalen är antingen sådana som används i svenska noterade bolag eller sådana som används av ledning och analytiker. Avkastning på eget kapital Resultat efter skatt i förhållande till genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittligt sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital definieras som tillgångar minskat med ej räntebärande skulder. Avkastning på totalt kapital Resultat efter finansnetto plus finansiella kostnader i förhållande till genomsnittlig balansomslutning. Bruttomarginal Rörelseresultat före avskrivningar i förhållande till intäkter. Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med genomsnittligt antal aktier för rapportperioden. Genomsnittlig räntekostnad Räntekostnader dividerat med genomsnittlig räntebärande skuld. Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital Anledningen till nyckeltalet är att varulager, kundfordringar och leverantörsskulders förändring är marginell och därmed elimineras dessa poster för en mer rättvisande bild av verksamheten. Kassaflöde per aktie Kassaflöde före förändring av rörelsekapital, dividerat med genomsnittligt antal aktier. Räntebärande skuld Korta och långa skulder till kreditinstitut, avsättning för pensioner samt poster i övriga korta skulder som är räntebärande. Rörelsemarginal Rörelseresultat efter avskrivningar i förhållande till intäkter. Rörelseresultat Intäkter minskat med kostnader för handelsvaror, personalkostnader, övriga verksamhetskostnader, avskrivningar, resultat från joint ventures/intressebolag och negativ goodwill. Soliditet Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. Börskurs/eget kapital Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med eget kapital per aktie. Börskurs/kassaflöde Aktiekurs per bokslutsdatum dividerat med kassaflödet från den löpande verksamheten. Nettomarginal Resultat före skatt i förhållande till intäkter. Resultat per aktie Årets nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier. ÖVRIGA DEFINITIONER ALF Alpinanleggenes Landsforening. Beläggningsgrad Bokningsnivå i procent avseende de objekt SkiStar förmedlar med 100 procent kapacitet under perioden vecka 51 16. Bokningsläge En jämförelse av bokade objektsdygn jämfört med annan vald period. Objektsdygn Ett bokat dygn i en stuga, lägenhet eller hotellrum. Räkenskapsår SkiStars räkenskapsår omfattar tiden 1 september 31 augusti. Kvartal 1 (Kv 1) september november Kvartal 2 (Kv 2) december februari Kvartal 3 (Kv 3) mars maj Kvartal 4 (Kv 4) juni augusti SkiPass Passerkort för tillträde till skidåkningen. Skiddag En dags skidåkning med ett SkiPass. SLAO Svenska Skidanläggningars Organisation. 7

RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG 3 MÅN 1 dec-28/29 feb 6 MÅN 1 sep 28/29 feb RULLANDE 12 MÅN 1 mar 28 feb HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 Nettoomsättning 1 241 393 1 114 836 1 358 490 1 196 669 2 152 375 1 990 555 Övriga intäkter 826 5 902 2 439 7 248 4 070 8 879 Summa rörelsens intäkter 1 242 219 1 120 738 1 360 929 1 203 917 2 156 446 1 999 434 Rörelsens kostnader Handelsvaror -89 193-96 039-115 568-117 419-206 107-207 958 Övriga externa kostnader -225 354-210 113-391 645-350 178-648 128-606 661 Personalkostnader -240 454-215 872-343 655-307 077-580 459-543 881 Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar -11 625-13 632-29 580-18 714-48 357-37 492 Andelar i joint ventures/intressebolags resultat 18 785 7 067 12 004 1 964 18 235 8 195 Avskrivningar -61 816-55 133-116 895-104 472-225 694-213 271 Negativ Goodwill - - - - 40 999 40 999 Rörelseresultat 632 562 537 016 375 590 308 021 506 934 439 365 Finansiellt netto -14 143-9 866-19 779-19 859-53 453-53 533 Resultat före skatt 618 419 527 150 355 811 288 162 453 481 385 832 Skatt -138 898-125 438-83 177-68 263-94 397-79 483 Periodens resultat 479 521 401 712 272 634 219 899 359 084 306 349 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 4 051-2 539 8 382-2 596 17 139 6 161 Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar -969 485-1 958 443-4 006-1 605 Succesivt förvärv av intressebolag 4 892 4 892 0 4 892 Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter 762-8 978 27 229-15 116 49 862 7 517 Periodens övriga totalresultat 3 844-6 140 33 653-12 377 62 995 16 965 Periodens summa totalresultat 483 365 395 572 306 287 207 522 422 079 323 314 Periodens resultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 472 960 401 652 271 332 219 912 361 710 310 290 Innehav utan bestämmande inflytande 6 561 60 1 302-13 -2 626-3 941 Periodens resultat 479 521 401 712 272 634 219 899 359 084 306 349 Periodens totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare 477 917 395 494 304 574 207 534 422 029 324 989 Innehav utan bestämmande inflytande 5 448 78 1 713-12 50-1 675 Periodens summa totalresultat 483 365 395 572 306 287 207 522 422 079 323 314 Resultat per aktie Före och efter utspädning, SEK 12:07 10:25 6:92 5:61 9:23 7:82 Genomsnittligt antal utestående aktier, st Före och efter utspädning, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 8

RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG TILLGÅNGAR, TSEK 2017-02-28 2016-02-29 2016-08-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 207 719 208 008 205 523 Materiella anläggningstillgångar 3 124 552 2 874 689 3 023 391 Andelar i joint venture/intressebolag 272 631 253 775 262 253 Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 32 837 56 810 33 622 Övriga långfristiga fordringar 217 198 193 634 202 922 Summa anläggningstillgångar 3 854 937 3 586 916 3 727 711 Omsättningstillgångar Handelsvaror 166 444 150 243 125 475 166 444 150 243 125 475 Kundfordringar 67 724 55 452 36 465 Skattefordringar 31 018 27 673 19 317 Övriga kortfristiga fordringar 215 178 104 745 61 596 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 60 267 66 108 43 863 374 187 253 978 161 241 Likvida medel 132 357 156 696 92 719 Summa omsättningstillgångar 672 988 560 917 379 435 SUMMA TILLGÅNGAR 4 527 925 4 147 833 4 107 146 EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Aktiekapital 19 594 19 594 19 594 Övrigt tillskjutet kapital 397 573 397 573 397 573 Reserver -46 290-106 609-79 532 Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 1 565 893 1 380 529 1 470 907 Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 1 936 770 1 691 087 1 808 542 Innehav utan bestämmande inflytande 63 116 1 072 61 403 Summa eget kapital 1 999 886 1 692 159 1 869 945 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 749 177 52 028 1 109 667 Avsättning för pensioner 10 121 5 446 10 165 Övriga avsättningar 1 867 825 1 473 Övriga icke räntebärande skulder 46 484 54 847 60 421 Uppskjuten skatteskuld 142 198 97 497 87 547 Summa långfristiga skulder 949 847 210 643 1 269 274 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 644 295 1 374 426 633 017 Leverantörsskulder 184 539 173 895 96 219 Skatteskulder 55 016 53 118 37 011 Övriga kortfristiga skulder 485 090 456 640 112 008 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 209 251 186 952 89 672 Summa kortfristiga skulder 1 578 191 2 245 031 967 927 Summa skulder 2 528 038 2 455 674 2 237 201 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 4 527 925 4 147 833 4 107 146 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK Se not sid 16. 9

RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG EGET KAPITAL HÄNFÖRLIGT TILL MODERBOLAGETS AKTIEÄGARE TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräknings -reserv Balanserade Säkringsreserver årets vinstmedel och resultat Summa Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital Ingående eget kapital 2015-09-01 19 594 397 573-52 526-36 813 1 312 477 1 640 305 1 084 1 641 389 Periodens resultat 219 912 219 912-13 219 899 Periodens övriga totalresultat -15 117-2 153 4 892-12 378 1-12 377 Periodens totalresultat 0 0-15 117-2 153 224 804 207 534-12 207 522 Utdelning -156 752-156 752-156 752 Utgående eget kapital 2016-02-29 19 594 397 573-67 643-38 966 1 380 529 1 691 087 1 072 1 692 159 Ingående eget kapital 2016-09-01 19 594 397 573-47 275-32 257 1 470 907 1 808 542 61 403 1 869 945 Periodens resultat 271 332 271 332 1 302 272 634 Periodens övriga totalresultat 26 818 6 424 33 242 411 33 653 Periodens totalresultat 0 0 26 818 6 424 271 332 304 574 1 713 306 287 Utdelning -176 346-176 346-176 346 Utgående eget kapital 2017-02-28 19 594 397 573-20 457-25 833 1 565 893 1 936 770 63 116 1 999 886 RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG 3 MÅN 1 dec-28/29 feb 6 MÅN 1 sep 28/29 feb HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 Den löpande verksamheten R esultat efter finansiella poster 618 419 527 150 355 811 288 162 385 832 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 20 757 40 520 62 001 97 523 142 723 639 176 567 670 417 812 385 685 528 555 Betald skatt -20 332-3 096-27 917-7 382-33 176 Förändring av rörelsekapital -40 716 84 113 328 337 435 565 26 039 Kassaflöde från den löpande verksamheten 578 128 648 687 718 232 813 868 521 418 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -102 532-49 714-194 630-233 685-378 092 Försäljning av materiella anläggningstillgångar 42 755 5 432 72 947 25 996 45 006 Övrig investeringsverksamhet 39 632 26 296 27 940-23 550 71 005 Kassaflöde från investeringsverksamheten -20 145-17 986-93 743-231 239-262 081 Finansieringsverksamheten Upptagna lån 0-47 044 200 000 0 381 383 Amortering av lån -336 293-288 742-611 078-292 520-416 714 Utbetald utdelning -176 346-156 752-176 346-156 752-156 752 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -512 639-492 538-587 424-449 272-192 083 Periodens kassaflöde 45 344 138 163 37 065 133 357 67 254 Likvida medel vid periodens början 87 105 18 626 92 719 23 513 23 513 Kursdifferens i likvida medel -92-93 2 573-174 1 952 Likvida medel vid periodens slut 132 357 156 696 132 357 156 696 92 719 10

KONCERNENS RÖRELSESEGMENT 3 MÅN 1 dec-28/29 feb 6 MÅN 1 sep 28/29 feb HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 SKIDANLÄGGNINGAR - DRIFT Intäkter 1 200 616 1 092 748 1 288 155 1 158 881 1 901 283 Övriga intäkter 1 436 6 678 2 495 7 248 6 117 Rörelsens kostnader -555 752-522 025-850 869-774 674-1 317 214 Kostnader från andra segment -92 825-69 500-185 650-139 000-278 000 Andelar i joint ventures/intressebolags resultat 7 743 6 942 1 398 1 956 8 331 Avskrivningar -5 557-5 642-10 788-11 591-22 203 Rörelseresultat 555 661 509 202 244 741 242 820 298 313 Immateriella anläggningstillgångar 207 719 208 008 207 719 208 008 205 523 Finansiella anläggningstillgångar 57 615 128 893 57 615 128 893 58 239 Rörelsekrediter 0 0 0 0 571 304 INFRASTRUKTUR Interna hyresintäkter 92 825 69 500 185 650 139 000 278 000 Försäljning av andelar i boende 23 832 5 884 41 855 14 054 23 451 Reavinster anläggningstillgångar -114 218 425 993 1 424 Kostnader sålda andelar i boende -4 449-1 344-17 436-3 367-5 506 Avskrivningar -55 509-49 490-106 107-92 881-191 355 Rörelseresultat 56 585 24 768 104 387 57 799 106 014 Materiella anläggningstillgångar 3 045 672 2 788 231 3 045 672 2 788 231 2 933 492 Finansiella anläggningstillgångar 447 026 366 911 447 026 366 911 432 288 Investeringskrediter 1 393 472 1 426 454 1 393 472 1 426 454 1 171 380 EXPLOATERING Intäkter från sålda exploateringstillgångar 16 450 15 210 28 000 22 741 67 159 Kostnader sålda exploateringstillgångar -7 176-12 288-12 144-15 347-31 986 Andelar i joint ventures/intressebolags resultat 11 042 124 10 606 8-136 Rörelseresultat 20 316 3 046 26 462 7 402 35 037 Materiella anläggningstillgångar 78 880 86 458 78 880 86 458 89 900 Finansiella anläggningstillgångar 18 026 8 415 18 026 8 415 8 271 Investeringskrediter 0 0 0 0 0 Summa segmentens externa intäkter 1 242 219 1 120 739 1 360 929 1 203 917 1 999 434 Summa segmentens rörelseresultat 632 562 537 016 375 590 308 021 439 365 Summa segmentens anläggningstillgångar 3 854 937 3 586 916 3 854 937 3 586 916 3 727 712 Summa segmentens skulder 1 393 472 1 426 454 1 393 472 1 426 454 1 742 684 Segmentsredovisning Från och med delårsrapporten för det andra kvartalet 2014/15 följs och presenteras verksamheten i segmenten Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur samt Exploatering. Skidanläggningar - Drift omfattar drift av anläggningar samt försäljning av samtliga produkter och tjänster. Fokus på försäljning och effektiv drift. Resultatet belastas med en beräknad internhyra på investerat kapital i Infrastruktur. Intäkter från andra segment förekommer ej. Infrastruktur omfattar anläggningstillgångar som mark, liftar, fastigheter, investeringar i delägda företag etcetera. Fokus på rimlig avkastning på gjorda investeringar. Intäktskällorna är intern hyra från Drift samt avkastning på anläggningstillgångar. Exploatering omfattar markfastigheter som inte används inom Infrastruktur. Fokus på att utveckla och realisera värden. Investeringskrediter har allokerats till Infrastruktur där pantsättningsbara tillgångar redovisas. Rörelsekrediter har allokerats till Skidanläggningar Drift. Den interna hyran baseras på att kassaflödet skall generera fem procent avkastning på investerade tillgångars bokförda värde. Hyran fastställs årsvis i förskott. Koncerngemensamma kostnader har fördelats efter bedömd nytta. Köp och försäljning inom koncernen sker till marknadsmässiga villkor. Jämförelsevärden har räknats om. 11

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNINGAR I SAMMANDRAG, TSEK 3 MÅN 1 dec-28/29 feb 6 MÅN 1 sep 28/29 feb HELÅR 1 sep 31 aug TSEK 2016/17 2015/16 2016/17 2015/16 2015/16 Nettoomsättning 801 577 781 410 868 748 836 956 1 367 505 Övriga rörelseintäkter 992 836 2 134 2 208 3 149 Summa rörelsens intäkter 802 569 782 246 870 882 839 164 1 370 654 Rörelsens kostnader Handelsvaror -70 104-69 361-90 786-86 426-155 595 Övriga externa kostnader -160 545-160 379-286 919-273 810-485 871 Personalkostnader -163 876-158 298-233 946-224 588-395 552 Kostnader sålda andelar i boende/exploateringstillgångar 0 99 0-506 -506 Avskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -33 230-32 992-65 971-64 420-130 825 Rörelseresultat 374 814 361 315 193 260 189 414 202 306 Finansnetto 68 925 33 607 67 770 28 780 19 198 Resultat efter finansiellt netto 443 739 394 922 261 030 218 194 221 503 Bokslutsdispositioner - - - - -144 258 Resultat före skatt 443 739 394 922 261 030 218 194 77 245 Skatt -82 530-84 386-43 090-41 558-8 049 Periodens resultat 361 209 310 536 217 940 176 636 69 196 Övrigt totalresultat Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar 2 317-4 567 4 725-6 257-1 389 Uppskjuten skatt i kassaflödessäkringar -510 1 005-1 040 1 377 306 Periodens övriga totalresultat 1 807-3 562 3 685-4 880-1 083 Periodens summa totalresultat 363 016 306 974 221 625 171 756 68 113 12

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNINGAR I SAMMANDRAG TILLGÅNGAR, TSEK 2017-02-28 2016-02-29 2016-08-31 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar 42 822 49 756 44 467 Materiella anläggningstillgångar 1 558 787 1 584 152 1 554 404 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernbolag 343 033 260 385 343 012 Andelar i joint ventures/intressebolag 8 703 8 703 8 703 Övriga andelar och långfristiga värdepappersinnehav 16 226 14 712 14 712 Övriga långfristiga fordringar 18 452 24 460 13 902 Fordringar på koncernbolag 169 964 46 723 136 556 Summa anläggningstillgångar 2 157 987 1 988 891 2 115 755 Omsättningstillgångar -Varulager Handelsvaror 95 051 84 850 65 863 95 051 84 850 65 863 -Kortfristiga fordringar Kundfordringar 30 981 33 128 28 822 Fordringar på koncernbolag 63 501 331 096 142 626 Skattefordringar 19 834 19 834 12 834 Övriga kortfristiga fordringar 181 601 66 881 23 885 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 45 998 49 440 29 402 341 915 500 379 237 569 -Likvida medel Kassa och bank 50 482 138 803 1 415 Summa omsättningstillgångar 487 448 724 032 304 847 SUMMA TILLGÅNGAR 2 645 435 2 712 923 2 420 602 EGET KAPITAL OCH SKULDER, TSEK Eget kapital -Bundet eget kapital Aktiekapital 19 594 19 594 19 594 Reservfond 25 750 25 750 25 750 45 344 45 344 45 344 -Fritt eget kapital Överkursfond 4 242 4 242 4 242 Balanserade vinstmedel 804 647 900 965 908 111 Årets resultat 217 941 178 650 69 196 1 026 829 1 083 857 981 549 Summa eget kapital 1 072 173 1 129 201 1 026 893 Långfristiga skulder -Långfristiga räntebärande skulder Skulder till koncernbolag 231 315 19 303 19 203 Skulder till kreditinstitut 185 000-558 517 -Avsättningar Avsättningar för pensioner 6 275 5 446 6 038 Övriga avsättningar 1 230 825 678 -Långfristiga icke räntebärande skulder Derivatskuld 41 527 42 712 49 212 Uppskjutna skatteskulder 183 026 174 120 130 282 Summa långfristiga skulder 648 373 242 406 763 929 -Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 297 735 636 792 287 735 Skulder till koncernbolag 45 881 154 884 144 173 Leverantörsskulder 94 236 97 731 62 274 Övriga kortfristiga skulder 336 423 321 973 74 703 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 150 614 129 936 60 894 Summa kortfristiga skulder 924 889 1 341 316 629 780 Summa skulder 1 573 261 1 583 722 1 393 709 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 645 435 2 712 923 2 420 603 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK Se not sid 16 13

NYCKELTAL OCH DATA PER AKTIE 6 MÅN 1 sep 28/29 feb HELÅR 1 sep 31 aug NYCKELTAL 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 2015/16 Intäkter, TSEK 1 358 490 1 196 669 1 139 476 1 047 962 1 015 452 1 990 555 Rörelsens intäkter, TSEK 1 360 929 1 203 917 1 143 412 1 051 656 1 028 563 1 999 434 Resultat före skatt, TSEK 355 811 288 162 252 636 169 851 147 080 385 832 Resultat efter skatt, TSEK 272 634 219 899 193 686 142 795 119 077 306 349 Kassaflödet från den löpande verksamheten, TSEK 718 237 813 868 780 534 600 251 661 591 521 418 Kassaflödet totalt, TSEK 37 065 133 357 51 209 10 947 19 178 67 254 Avkastning på: -sysselsatt kapital % 11 10 8 6 5 13 - eget kapital % 14 13 12 10 8 17 -totalt kapital % 9 8 7 5 5 11 Bruttomarginal % 36 34 33 29 28 33 Rörelsemarginal % 28 26 24 19 17 22 Nettomarginal % 26 24 22 16 14 19 Soliditet % 44 41 40 38 35 46 2016/17 2015/16 2014/15 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Intäkter, TSEK 1 241 393 117 097 115 679 678 207 1 114 836 81 833 81 773 677 996 Rörelsens intäkter, TSEK 1 242 219 118 710 116 605 678 912 1 120 738 83 179 85 375 683 716 Resultat före skatt, TSEK 618 419-262 608-183 746 281 416 527 150-238 988-158 884 229 207 Resultat efter skatt, TSEK 479 521-206 887-142 485 228 935 401 712-181 813-121 642 176 533 Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK 578 128 140 104-122 044-170 406 648 687 165 181-109 799-167 207 Kassaflöde totalt, SEK 45 344-8 279-24 470-41 633 138 163-4 806-3 669-48 461 Bruttomarginal, % 56 neg neg 51 53 neg neg 44 Rörelsemarginal, % 51 neg neg 43 48 neg neg 36 Nettomarginal, % 50 neg neg 41 47 neg neg 34 28/29 FEB 31 AUG DATA PER AKTIE 2017 2016 2015 2014 2013 2016 Börskurs, SEK 149:00 122:00 98:75 84:50 87:50 142:00 Genomsnittligt antal aktier, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Resultat, SEK 6:92 5:61 4:94 3:64 3:04 7:82 Resultat efter full konvertering, SEK 6:92 5:61 4:94 3:64 3:04 7:82 Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK 18,33 20:77 19:92 15:32 16:88 13:31 Kurs/kassaflöde, ggr 8,1 5,9 5,0 5,5 5,2 10,5 Eget kapital, SEK 51 43 41 39 38 48 Börskurs/eget kapital, % 292 283 240 218 233 298 2016/17 2015/16 2014/15 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1 Kv 4 Kv 3 Genomsnittligt antal aktier, st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Genomsnittligt antal aktier, efter full konvertering st 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 39 188 028 Resultat, SEK 12:07-5:15-3:64 5:84 10:25-4:64-3:10 4:50 Resultat efter full konvertering, SEK 12:07-5:15-3:64 5:84 10:25-4:64-3:10 4:50 Kassaflödet från den löpande verksamheten, SEK 14:75 3:58-3:11-4:35 16:55 4:22-2:80-4:27 Eget kapital, SEK 51 43 48 51 43 37 42 46 Räntabilitet på eget kapital, % 24-12 -8 12 24-13 -7 10 14

AVSTÄMNING AV ALTERNATIVA NYCKELTAL TSEK 6 MÅN 1 sep 28/29 feb HELÅR 1 sep 31 aug FINANSIERING OCH RÄNTEBÄRANDE SKULDER 2016/17 2015/16 2015/16 Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 749 177 52 028 1 109 667 Avsättning till pensioner 10 121 5 446 10 165 Korta räntebärande skulder till kreditinstitut 644 295 1 374 426 633 017 Räntebärande nettoskuld 1 403 592 1 431 900 1 752 849 Övriga långfristiga fordringar 217 198 193 634 Ej räntbärande del av långa fordringar -35 793-6 083 Räntebärande korta fordringar 31 499 31 228 Likvida medel 132 357 156 696 Räntebärande fordringar 345 261 375 475 Finansiell nettoskuld (räntebärande fordringar - räntebärande nettoskuld) -1 058 331-1 056 425 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 TSEK Kv 2 Kv 2 Kv 2 Kv 2 Kv 2 AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL Resultat efter finansiella poster (se tidigare rapporter) 355 811 288 162 252 636 169 851 147 080 Finansiella intäkter 8 487 3 757 4 145 5 444 6 638 Finansiella kostnader -28 266-23 616-31 442-35 321-36 982 Finansnetto -19 779-19 859-27 297-29 877-30 344 Resultat efter finansiella poster, plus finansiella kostnader 384 078 311 778 284 078 205 172 184 062 2016/17 2015/16 2014/15 2013/14 2012/13 SYSSELSATT KAPITAL Kv 2 2015/16 Kv 2 2014/15 Kv 2 2013/14 Kv 2 2012/13 Kv 2 2011/12 Tillgångar 4 527 925 4 107 146 4 147 833 3 759 838 4 015 539 3 960 236 4 003 013 3 893 942 4 156 098 4 001 855 Långfristiga ej räntebärande skulder 190 549 149 441 153 169 96 467 108 447 72 655 49 931 41 643 56 164 50 727 Kortfristiga ej räntebärande skulder 933 897 334 910 870 605 290 279 793 334 277 002 744 693 262 745 739 206 216 375 Summa ej räntebärande skulder 1 124 446 484 352 1 023 774 386 746 901 781 349 657 794 624 304 388 795 370 267 102 Sysselsatt kapital 3 403 479 3 622 794 3 124 059 3 373 092 3 113 758 3 610 579 3 208 389 3 589 554 3 360 728 3 734 753 Genomsnittligt sysselsatt kapital 3 513 137 3 248 576 3 362 169 3 398 972 3 547 741 Avkastning på sysselsatt kapital 11% 10% 8% 6% 5% AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL Eget kapital 1 999 887 1 869 945 1 692 159 1 641 389 1 611 209 1 537 735 1 516 853 1 482 141 1 471 237 1 992 047 Genomsnittlig avkastning eget kapital 1 934 916 1 666 774 1 574 472 1 499 497 1 731 642 Resultat efter skatt (se även tidigare rapporter) 272 634 219 899 193 686 142 795 119 077 Avkastning på eget kapital 14% 13% 12% 10% 8% AVKASTNING PÅ TOTALT KAPITAL Totalt kapital 4 527 925 4 107 146 4 147 833 3 759 838 4 015 539 3 960 236 4 003 013 3 893 942 4 156 098 4 001 855 Genomsnittlig avkastning totalt kapital 4 317 535 3 953 836 3 987 888 3 948 478 4 078 977 Avkastning på totalt kapital 9% 8% 7% 5% 5% 15

NOTER Förvärv Under räkenskapsåret 2015/16 förvärvade SkiStar fastigheter via bolag, förvärven bestod av tillgångar och skulder och utgör ingen verksamhet. Vidare förvärvades resterande aktier i ett intressebolag, Staven Näring AS i Hemsedal, Norge, för 1 NOK. Bolaget har inga anställda och de förvärvade tillgångarna och skulderna har ingen materiell påverkan på SkiStarkoncernens resultat eller balansräkning. Den 10 maj 2016 erlade SkiStar AB en nyemissionslikvid om 10 MEUR, 93 MSEK, i den österrikiska skidanläggningen St. Johanner Bergbahnen GmbH och blev därigenom ägare till 68 procent av aktierna i bolaget. Värdet på de förvärvade nettotillgångarna efter emissionen uppgick till 14,4 MEUR, vilket översteg förvärvslikviden. Skillnaden om 4,4 MEUR har hanterats som negativ goodwill och redovisas som intäkt i koncernens resultaträkning för 2015/16. För upplysningar om förvärvade värden hänvisas till not 36 i Årsredovisningen för 2015/16. Upplysningar enligt IFRS 13 SkiStars finansiella instrument består förutom sedvanliga rörelsekapitalrelaterade poster och likvida medel av fordringar på intresseföretag, räntebärande skulder, derivat och finansiella tillgångar som kan säljas. Räntebärande skulder löper med rörlig räntebas. Övriga finansiella tillgångar och skulder har till övervägande del korta löptider. Derivat och finansiella tillgångar som kan säljas värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande nivå 2 respektive nivå 3 enligt IFRS 13. Ingen förskjutning har skett mellan nivåer under perioden. Verkliga värdena på samtliga finansiella instrument bedöms approximativt motsvara bokförda värden. SkiStar har inte nettoredovisat några finansiella tillgångar och skulder. Leasingavgifter avseende operationell leasing och markarrenden SkiStar har avtal om markarrenden på de olika destinationerna. De väsentliga beloppen härrör från ett fåtal avtal med kommuner i Norge, av vilka merparten löper upp emot 50 år. En mindre del av avgifterna för övriga markarrenden är variabla och dessa baseras på omsättningen av SkiPass. Övriga leasingavtal avser liftar, pistmaskiner, snöskotrar och entreprenadmaskiner. Leasingavtalen innehåller inga villkor om att objekten ska förvärvas av SkiStar när avtalen löper ut, dock kan möjlighet till förlängning av avtalstiden förekomma. Totala framtida kostnaden för leasing- och hyresavtal för ovan objekt framgår av tabellen nedan. Avtalade framtida minimileaseavgifter MARKARRENDEN, TSEK 2017-02-28 2016-02-29 2016-08-31 Inom ett år 21 478 21 160 21 319 Mellan ett och fem år 83 893 82 653 83 273 Över fem år 517 008 509 368 513 188 Framtida leaseavgifter markarrenden 622 379 613 181 617 780 ÖVRIGA LEASEAVGIFTER, TSEK 2017-02-28 2016-02-29 2016-08-31 Inom ett år 40 982 40 579 40 860 Mellan ett och fem år 96 305 95 439 96 015 Framtida leaseavgifter övrig leasing Totala framtida minimileaseavgifter 137 287 136 018 136 875 759 666 749 199 754 655 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser STÄLLDA SÄKERHETER, TSEK 2017-02-28 2016-02-29 2016-08-31 Koncern 1 629 422 1 440 039 1 465 732 Moderbolaget 536 510 526 411 527 049 EVENTUALFÖRPLIKTELSER, TSEK 2017-02-28 2016-02-29 2016-08-31 Koncern 380 356 398 914 380 307 Moderbolaget 1 158 662 1 112 990 1 148 096 Denna halvårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer. Halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Sälen den 22 mars 2017 Erik Paulsson Mats Årjes Per-Uno Sandberg Ordförande Ledamot och Verkställande direktör Ledamot Eivor Andersson Pär Nuder Lena Apler Bert Nordberg Ledamot Ledamot Ledamot Ledamot Katarina Hjalmarsson Arbetstagarrepresentant Patrik Svärd Arbetstagarrepresentant Denna information är sådan information som SkiStar AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 22 mars 2017 klockan 07.30 CET. 16

KORT OM SKISTAR SkiStar AB (publ) är noterat på Nasdaq Stockholm, segment Mid Cap. Koncernen äger och driver alpina skidanläggningar i Sälen, Åre och Vemdalen samt Hammarbybacken (Stockholm) i Sverige, Hemsedal och Trysil i Norge samt St. Johann in Tirol i Österrike. Marknadsandelen är i Sverige 50 %, i Norge 31 % och totalt i Skandinavien 42 %. Kärnverksamheten är alpin skidåkning med gästens skidupplevelse i centrum. Verksamheten delas in i de tre segmenten; Skidanläggningar - Drift, Infrastruktur och Exploatering. SkiStars affärsidé är att som den ledande operatören av europeiska alpindestinationer skapa minnesvärda vinterupplevelser, vilket skapar värde för gäster, medarbetare och övriga intressenter, vilket i sin tur skapar värde för aktieägarna. Affärsmodellen och grundläggande strategin utgår ifrån att genom en distributionskanal erbjuda hela utbudet av boende på SkiStars destinationer vilket ska säkerställa en hög beläggning, som i sin tur är en förutsättning för att maximera försäljningen av SkiPass. För att uppnå detta ska SkiStar verka för att samtliga aktörer på destinationerna erbjuder en produkt och service av hög kvalitet för att få nöjda och återkommande gäster. Försäljningen av SkiPass är den stora värdedrivaren i SkiStars verksamhet. SKISTAR AB (PUBL) SE-780 67 SÄLEN Org.nr: 556093-6949 Tel: +46 280 880 50 E-post: info@skistar.com