ÅRSREDOVISNING FÖR 2002 BENCHMARK OIL & GAS AB

ÅRSREDOVISNING FÖR 2002 BENCHMARK OIL & GAS AB

ÅRS- REDOVISNING 2002 Styrelsen och verkställande direktören för Benchmark Oil & Gas AB (publ.) får härmed avge årsredovisning för räkenskapsåret 2002-01-01 2002-12-31. Årsredovisningen omfattar Sid 3 Sid 4 Sid 12 Sid 13 Sid 15 Sid 16 Sid 20 VERKSAMHETSRAPPORT FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE RESULTATRÄKNINGAR BALANSRÄKNINGAR FINANSIERINGSANALYS REDOVISNINGSPRINCIPER OCH NOTER REVISIONSBERÄTTELSEN 1

2

FÖRETAGSLEDNINGENS VERKSAMHETSRAPPORT ÅR 2002 År 2002 präglades av fortsatta utmaningar för Benchmark Oil & Gas AB. Vid årets början räknade vi med att starta produktionen av Sabine Lake 8:1-källan, fortsätta utvecklingen av Sabine Lakefältet och påbörja arbetet av Orangefältet. Då arbetet med rörledningen blev ca 1 år försenat har detta medfört förseningar för utvecklingen av båda fälten. Trots de utmaningar vi ställdes inför kunde vi fortsätta utvecklingen i båda projekten. Vi bearbetade ytterligare Sabine Lakes seismiska 3D information för AVO (Amplitude Versus Offset), samt slutförde planeringen av rörledningens dragning och produktionsanläggningens design. Rörledningar och övriga anläggningar bör vara färdiga i maj/juni 2003 vilket medför intäkter till bolaget en månad efter produktleveranser till våra kunder. Denna källa beräknas ge företaget ett kassaflöde på ca SEK 1 miljon i månaden. Även Orangefältets seismiska 3D data för AVO bearbetades ytterligare. Vi tog in nya delägare och identifierade 20 tänkbara borrningsplatser. När detta skrivs har vi köpt tillräckliga mineralrättigheter för att påbörja ett borrningsprogram om 7 borrningar under den kommande 12- månadersperioden. Oljemarknaden har präglats av hög volatilitet under hela 2002. Låga lagernivåer i USA, problem i Venezuela och krisen i mellanöstern resulterade i att oljepriset steg från USD 19,00 per fat vid slutet av 2001 till USD 32,20 per fat ett år senare. En varm sommar, en kallare vinter än normalt och en sänkning av borrningsvolymerna drev även upp priset på naturgas från USD 2,50 till USD 4,79 per MCF* under året. Givet nuvarande förutsättningar med låga lagernivåer vad gäller både olja och naturgas samt nedgången i borrningsvolym anser de flesta analytiker att priserna kommer att vara stabila på den nuvarande nivån under de kommande två till tre åren. År 2003 kommer att bli en vändpunkt för företaget. Produktionen av Sabine Lake 8:1- källan kommer att ligga till grund för finansiering av den löpande verksamheten samt, till viss del, framtida investeringar. Vi måste dock fortsätta vårt arbete med att anskaffa nödvändigt kapital för att finansiera de kommande borrningsprojekten vid Sabine Lake och Orangefälten. Jan Lundqvist VD, Benchmark Oil & Gas AB (publ.) Robert E. Pledger VD, Benchmark Oil & Gas Company Vårt finansiella resultat är en direkt följd av förseningen av Sabine Lake 8:1 källan. * MCF = tusen kubikfot 3

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Benchmark Oil & Gas AB (publ.) org. Nr 556533-0189 (Benchmark) får härmed avge årsredovisning jämte koncernredovisning för räkenskapsåret 2002. VERKSAMHET Benchmarks verksamhet omfattar prospektering efter olje- och gasfyndigheter med utnyttjande av modernaste teknik, utveckling av nya uppslag samt produktion av olja och gas från nya fyndigheter. BOLAGETS KONCERNSTRUKTUR Benchmark Oil & Gas AB Benchmark Holding Company Benchmark Oil & Gas Company Benchmark Assets Company Benchmark Asset II Company MÅLSÄTTNING Benchmarks huvudmål är att skapa värde för sina aktieägare och att över tiden optimera företagets tillgångar. Visionen är att bygga upp en finansiellt stark koncern som arbetar på den amerikanska oljemarknaden. Strategin är att utveckla Benchmark under de närmaste åren genom att förvärva andra mindre och medelstora bolag i USA, borra nya källor och köpa producerande oljefält. För att underlätta kapitalanskaffningen och förvärv av egendom samt ge aktieägarna en möjlighet till handel är målsättningen att notera företagets aktier på lämplig aktiebörs. med den nyligen inköpta AVO:n (Amplitude Versus Offset) tillsammans med den nya informationen man hade fått från Sabine Lake 9:1-källan. För att tillgodogöra sig det lyckade borrningsresultatet från första borrningen vid Sabine Lake 8:1 drar operatören en rörledning från källan till ett rörsystem som sedan tidigare finns i området. Arbetet med rörledningen beräknas vara klart under maj/ juni 2003. VÄSENTLIGA HÄNDELSER Bolaget erhöll resultatet av Sabine Lake 9:1 källan i juni 2002. Sabine Lake-konsortiet beslutade plugga källan då formationen inte var kommersiell även om man fann kolväten. Då borrningen var en geologisk succé (struktur, formation och kolväten blev funna) medförde detta att konsortiet återprocessade det äldre tekniska materialet 4

Tillsammans med Aminex arbetarbolaget vidare med Orangeprojektet. Bolaget har från 50 uppslag nu lokaliserat 20 borrningsmöjligheter och beräknar att, tillsammans med det nybildade konsortiet, genomföra ett borrningsprogram om 7 borrningarna under den kommande 12-månadersperioden. Den första borrningen beräknas starta sensommaren 2003. Benchmark Oil & Gas AB 3D Seismic Data as seen on Seismic Workstation Bevisade producerande och bevisade inte utvecklade bär en lägre grad av osäkerhet att utvinna de prognostiserade olje- och gaskvantiteterna, medan sannolika och möjliga bär en högre grad av osäkerhet. De två sistnämnda kategoriernavisar, enligt experterna i USA, att företaget är livskraftigt och utvecklingsbart. Bolaget har i den senaste reservrapporten per 1 januari 2003 värderat samtliga reserver, enligt tabellen nedan. Bolaget följer hela tiden värdet på egendomarna, då dessa tillsammans med personalen utgör det väsentliga värdet på bolaget. Värdet på egendomarna kalkyleras utifrån i USA vedertagna principer, vilka innefattar följande reserver:bevisade producerande, bevisade inte utvecklade, sannolika och möjliga. Alla beräkningar av återvinningsbara reserver bär en viss osäkerhet. Graden av osäkerhet baseras på kunskapen om den specifika formationen, marknads faktorer och tekniken som används vid prospekteringsfasen. Benchmark Oil & Gas-koncernens omsättning har för helåret 2002 uppgått till SEK 2,9 miljoner, det skall jämföras med 2001 SEK 13,3 miljoner. Koncernen följer den strategi som togs vid årsskiftet 2000/ 2001, vilket innebar avveckling och försäljning av gamla oljefält, samt satsningar på de nya projekten som erhölls i samband med köpet av Benchmark Oil & Gas Company och Benchmark Assets Company. Väsentliga resultatförbättringar förväntas när de nyförvärvade projekten ger kassaflöden. Reservkategori Bolagets oljeandel (fat) Bolagets Framtida intäkter Nuvärde (10%) gasandel (MCF) 5

I början av året bedömde konsortiet attproduktionen från Sabine Lake 8:1 källan skulle ha varit igång under mars månad 2002. Detta skulle ha genererat ett kassaflöde till bolaget på mer än SEK 10 miljoner under 2002. Till följd av röranläggningsarbetets försening har bolaget haft en ansträngd likviditet under hela året som har lösts med hjälp av bolagets aktieägare. OLJEPRISET Idag svarar oljan för ca 40 procent av världens totala energibehov och förväntas bibehålla den andelen under de närmaste åren. De alternativa energikällorna förväntas att få framgång på den globala energimarknaden i framtiden med ett ökat energibehov och högre energipriser. Då olje- och gaspriset historiskt är lägre under sommaren kan vi förvänta oss att oljepriset justeras ned en aning för att sedan återhämta sig under hösten. Denna nedgång är normal och säsongsbetonad. skulle ha avslutats under sista kvartalet 2002. De hade fel och samma analytiker förväntar nu att ekonomin skall ta fart i slutet av 2003 eller början av 2004. När detta händer ökar oljebehovet i USA med 2,7% och i Asien exkluderat Japan med 5%. 2. OPEC. OPEC fortsätter att visa styrka genom att minska sin produktion och vidmakthålla medlemmarnas produktionskvoter för att bibehålla oljepriset runt USD 25 per fat olja. OPEC:s genomsnittliga dagsproduktion för 2000 var 29 miljoner fat, för 2001: 28,3 miljoner fat och för 2002: 26,3 miljoner fat. Venezuelas produktion minskade från 3 miljoner till 1 miljon fat per dag i december 2002 på grund av den då rådande landsstrejken men förväntas att producera fullt inom en kort tid. Irak producerade ca 2,55 miljoner fat per dag i januari 2003, vilket skall jämföras med de 2 miljoner fat per dag som de producerade före Gulfkriget 1990. Iraks produktion är inkluderad i OPEC:s dagliga produktion på 26,3 miljoner fat och om det krävs har resten av medlemsländerna resurser att ersätta Iraks produktion. 3. Exploateringsnivån och antal sysselsatta borrningsriggar. Från januari till 1 april 2003 har nyprospektering ökat från 610 borrningsriggar till 962 i USA och från 260 borrningsriggar till 288 i Kanada. Följande faktorer är avgörande för det framtida oljepriset. 1. Olje- och gasbehovet samt konjunkturutvecklingen i världen. 2. OPEC. 3. Exploateringsnivån och antal sysselsatta borrningsriggar. 4. Produktionsnedgången av befintliga oljeoch gasreserver. 4. Produktionsnedgången av befintliga oljeoch gasreserver. Produktionsnedgången i de stora olje- och gasfälten fortsätter med ca 7 procent per år och tillsammans med ett förväntat högre energibehov krävs en nyproduktion på ca 10 procent för att världsproduktionen skall svara mot behovet. 1. Det framtida oljebehovet Under de senaste 10 åren har oljebehovet ökat från 66 miljoner fat till 77 miljoner fat olja per dag och förväntas att stiga med samma hastighet de närmaste åren. Vidare förväntade världens analytiker att den nuvarande lågkonjunkturen 6

Bolagets olje- och gasfält Sabine Lake Benchmark identifierade en stor oexploaterad borrningsmöjlighet i Sabine Lake, Orange och Jefferson Counties, Texas. Under 1996 leasades ett arrendeblock på ca 1300 tunnland och 1997 genomförde Western Geophysical en 3-D seismisk översikt över arrendena. Denna översikt indikerar minst fyra nya fyndigheter som har potentiella reserver på 38 BCF gas och 2.000.000 fat olja. Sabine Lake-fältet består av en enkel antiklinal från Oligoceneperioden, ca 25-38 tusen år sedan, och är del av den komplexa Hackberry Embayment, vilken är en geologisk struktur som täcker sydöstra Texas och sydvästra gulfkusten i Louisiana. Fältet ligger under grunt vatten söder om Orange County i Texas. Benchmark sålde ägarandelar i denna fyndighet till oljeindustrin och erhöll 10,625% ägarandel av den första källan, Sabine Lake 8:1. Källan borrades färdigt i oktober 2001 och var en framgång. Den borrades till ett djup av 11,450 fot (ca 3,5 km). Formationen, Lower Frio Hackberry visade sig att vara 47 fot (ca 14 m). Operatören National Energy Group (www.negx.com) perforerade och testade källan som visade en dagsproduktion på 9.375 MCF gas och 673 fat olja. Vidare har flera formationer identifierats både i Hackberry horisonten och i den djupare Vicksburg horisonten. Rörledning och övrig produktionsanläggning bör vara färdiga i maj 2003 varefter bolaget mottager sin första avkastning i juli 2003. Den bevisade källan, Sabine Lake 8:1, beräknas producera ett kassaflöde till bolaget på ca SEK 1 miljon i månaden. I början av 2002 levde konsortiet i tron om att produktionen skulle ha kommit igång under mars månad. Operatören ville bygga en röranläggning som hade kapacitet för högre produktion och då man var alltför långt kommen med nästa borrning, Sabine 9:1, fördröjdes arbetet med rörledningen till hösten 2002. Beklagligt nog visade det sig att Sabine 9:1 inte var kommersiell även om den var en geologisk succé (struktur, formation och kolväten blev funna). Detta medförde att konsortiet blev tvunget att omarbeta det tekniska materialet med den information man hade fått från Sabine 9:1-källan. Konsortiet köpte därför ytterligare 3D seismik och återprocessade den totala datamängden med AVO (Amplitude Versus Offset) tillsammans med den nya information man erhållit från källan Sabine 9:1. Arbetet gjordes under slutet av 2002 samt under första kvartalet 2003. Resultatet av detta arbete ligger som grund vid den fortsatta utvecklingen av fältet. Baserat på denna nya information förutser bolagets tekniska personal att återöppningen av källan Exxon 3:1, vilken skall genomföras under andra halvåret 2003, bör bli framgångsrik. Vidare är fyra borrningar planerade under perioden 1 augusti 2003-31 juli 2004, två i Hackberry horisonten och två i Vicksburg horisonten. Sabine 8-1 Testresultaten tillsammans med loggen visar 47 fot produktiv formation 30% porösitet 400 MD permeabilitet En daglig produktion på 9 000 MCF gas och 700 fat olja. 7

Orangefältet Orangefältet, nära staden Orange, Texas, ligger ca 9 km norr om Sabine Lake-fältet. Formationerna i fältet beräknas vara 5-25 tusen år gamla (frio och mioceneperioden) och består av 10 20 olika producerande formationer på ca 500 2000 meters djup. Fältet upptäcktes 1913 och majoriteten av de producerande källorna borrades före 1976 och innan dagens teknik var tillgänglig. Bolaget äger 15 procent i en ca 2.800 km 2 stor mineralrättighet med 150 källor varav 30 är aktiva. Vid slutet av 2002 hade vi lyckats utöka våra mineralrättigheter och i april 2003 lyckades Benchmark/Aminex sälja 50% av borrningarna. Delägarna i Orangeområdet är Benchmark (25%) Aminex (25%) RIMCO (35%) och Adams Resources (15%). RIMCO/Adams Resources betalar 66% av borrningskostnaden i de två första borrningarna i utbyte mot 50% ägarandel i projektet. Dessutom får Benchmark USD 12 000 i månaden under sex månader från och med maj 2003. I utbyte är Benchmark ansvarig för det fortsatta tekniska arbetet, anläggningsarbetena och för identifieringen av tänkbara framtida borrningar inom området. Benchmark arbetar f.n. fram möjliga borrningsundersökningar ur den 3D kartläggningen som bolaget har tillgång till. Bolaget har identifierat mer än 50 platser på dessa arrenden. Benchmark är igång och fastställer borrningsmöjligheter inom gränserna för den seismiska 3-D kartläggningen, samt köper arrenden för att sälja borrningsprospekteringar till oljeindustrin. Vi har ingått en strategisk allians med Aminex USA, Inc. (www.aminex-plc.com) för att utveckla ett område på ca 121 km 2 som omger Orangefältet. Benchmark förutser 7 borrningar under 2003. Resultaten från det geologiska och det geofysiska arbetet verkar lovande. Hittills har vi identifierat 20 borrningsbara fyndigheter av ca 50 möjliga. Den genomsnittliga potentialen för dessa källor ligger på 500 000 BOE (fat olja eller motsvarande). Borrningsdjupet varierar mellan 1500 3000 m och den totala genomsnittliga kostnaden per källa uppgår till ca USD 775 000. När detta skrivs arbetar operatören, Aminex, med att kontraktera en rigg för att borra tre källor med start juni 2003. Om dessa borrningar visar sig vara framgångsrika kommer vi kunna gå snabbare framåt med övriga borrningar. Skulle resultaten ej stämma överens med de uppfattningar vi har idag kommer vi att avbryta borrningarna för att reprocessera datan ytterligare. 8

BOLAGETS STYRELSE Lars E. Vännman, Ledamot tillika Ordförande Lars Vännman har 40 års erfarenhet inom den internationella råvaruindustrin. Lars är bergsingenjör från Kungliga Tekniska Högskolan samt utexaminerad från Harvard Business School. Han har haft ledande befattningar inom Boliden Mineral AB, Boliden International Mining AB och Falconbridge Ltd. Lars har under de senaste tio åren dessutom varit styrelseledamot och rådgivare till ett flertal börsnoterade bolag med internationell verksamhet. Carl-Olof Lejdström Ledamot Carl-Olof Lejdström har 40 års erfarenhet inom bygg- och fastighetsbranscherna, varav 29 år i Skanska. Carl-Olof är utexaminerad från Chalmers Tekniska Högskola, avd V 1961 och har bland annat varit styrelsemedlem och VD för Skanskas dotterbolag i USA. Thord Lernesjö Ledamot Thord Lernesjö är en av grundarna till Benchmark Oil & Gas AB. Han har en Magisterexamen i Ekonomi från Lunds Universitet och har arbetat i den amerikanska oljeindustrin sedan 1995. Thord har under de senaste 10 åren varit styrelseledamot i ett flertal svenska och utländska bolag. Robert Pledger Ledamot Robert Pledger har mer än 30 års erfarenhet inom olje- och gasbranschen, inklusive geologiska utvärderingar, och geofysiska tolkningar. Robert är bland annat ordförande för Houston Chapter of the Society of Independent Professional Earth Scientists. Han är oljegeolog från Lamar University 1969 och har en MBA från University of Dallas 1972. Eiler Frithiofsen Ledamot Eiler Frithiofsen har 20-årig erfarenhet inom råvaruindustrin. Eiler studerade till civilekonom vid Lunds Universitet och Göteborgs Handelshögskola. Han har arbetat inom Boliden Intertrade, Sulpher AG och BITCHEM AB. Thomas E. O Connor Suppleant Thomas E. O Connor har mer än 35 års erfarenhet av alla faser inom olje- och gasbranschen både i USA och internationellt. Thomas är utbildad geolog från Stanford Universitet och har en MSc i geologi från University of Colorado. Han har bland annat arbetat för Amoco, GUPCO, och Aminoil, samt för Världsbanken från 1984 till 1999. Han är medförfattare av oljeboken International Oil and Gas Ventures - a Business Perspective. Thomas är också adjungerad professor vid George Washington School of Political Management i Washington DC. 9

Dick Berkström Suppleant Dick har sedan 1983 arbetat med återvinning av metall och bedriver handel på London Metal Exchange för egen och kunders räkning. BOLAGETS VD Jan Lundqvist, VD Jan Lundqvist har en 30-årig erfarenhet som ekonom och affärsutvecklare inom råvaruindustrin. Han har en fil. kand. i ekonomi, ingenjörsexamen i kemi och har genomfört CEI s Internationella Managementprogram i Genève. Jan har tidigare arbetat som ekonomichef och ledare i olika Bolidenföretag, ekonomichef i Euromin S.A., (metalltrading på forna Sovjet Unionen), marknadschef för Santa Catarina, ekonomichef för Structo AB. Målsättning för 2003 Utveckla Sabine Lake-fältet. Fortsätta det tekniska arbetet med den 3D seismiska undersökningen över Orange-fältet och omkringliggande områden, samt påbörja borrningsprogrammen för dessa fält. Påbörja det geologiska och geofysiska arbetet med åtminstone ett av projektportföljens områden. Fortsätta med att säkra medel för att förbättra bolagets likviditet. Målsättning för 2004 Bland annat är det en målsättning att börsintroducera Benchmarkaktien och genomföra en nyemission. Kapitalet som kommer in genom emissionen, kassaflödet från Sabine Lake och genomförd finansiering under 2003 kommer att användas till att utveckla nyckelfälten genom att: Slutföra utvecklingen av Sabine Lake Fortsätta utvecklingsarbetet och borrningsprogrammet i Orangefältet Utöka den tekniska personalstyrkan Påbörja ett borrningsprogram i ett nytt område samt fortsätta att utföra geologiskt och geofysiskt arbete inom övriga områden. Målsättning för 2005 och framåt De planerade borrningarna och utvecklingsaktiviteterna samt starka produktpriser torde leda till en stark balansräkning. Detta tillsammans med en professionell företagsledning och tekniskt kunnig personal bör göra Benchmark väl positionerad för att förvärva nya olje- och gasfält. Benchmark skall fortsätta att föra en dialog med oljebolag och WI-ägare i USA som kan vara intresserade av att gå samman med Benchmark. Detta intresse kommer att öka när bolaget är börsintroducerat. Bolaget blir då en intressant partner för många mindre oljebolag i Texas och kan då förvärva dem med egna aktier. BENCHMARKS FRAMTIDA STRATEGI OCH MÅLSÄTTNING Fokusering på de olje- och gasområden från vilka bolaget har mer än 30 års erfarenhet. Koncentration på utvecklingsmöjligheter där bolaget har 3D seismiska undersökningar eller inom områden där bolaget har andra affärsfördelar. Bolaget skall använda sig av och hålla sig uppdaterat om de senaste rönen inom tekniken för olje- och gasprospektering. Benchmark Oil & Gas AB (publ.) VD & Styrelsen 10

Flerårsöversikt Moderbolaget Nedan visas utvecklingen under de senaste fyra åren. 2002 2001 2000 1999 Nettoomsättning, tkr 3 763 10 307 2 624 1 204 Rörelseresultat, tkr 569 1 521-1 717 52 Resultat efter finansiella poster, tkr -302 773-1 700-6 430 Soliditet 78% 83% 77% 17% Antal anställda 2 2 3 1 Koncernen Nedan visas utvecklingen under de senaste fyra åren. 2002 2001 2000 1999 Nettoomsättning, tkr 2 906 13 337 15 774 5 454 Rörelseresultat, tkr -12 031-29 667-5 414-286 Resultat efter finansiella poster, tkr -13 025-30 277-4 221-7 660 Soliditet 48% 59% 58% 11% Antal anställda 5 6 5 5 Förslag till behandling av ansamlad förlust Koncernens fria egna kapital enligt koncernbalansräkning uppgår till -52 836 803 kr. Härav föreslås 0 kr överföras till bundet eget kapital. Från föregående år ansamlad förlust -7 356 793 Årets förlust -301 625 Ansamlad förlust att behandla -7 658 418 Förslag till disposition Balanseras i ny räkning -7 658 418 Summa -7 658 418 11

RESULTATRÄKNINGAR Not Koncernen Moderbolaget 02-01-01 01-01-01 02-01-01 01-01-01 --2002-12-31 --2001-12-31 --2002-12-31 --2001-12-31 Nettoomsättning 2 906 438 13 336 975 3 762 561 10 307 402 Övriga rörelseintäkter 436 338 44 479 436 338 4 830 3 342 776 13 381 454 4 198 899 10 312 232 Rörelsens kostnader Råvaror, förnödenheter och underleverantörer -2 672 254-5 766 765 0-4 821 850 Övriga externa kostnader 1-7 315 392-6 481 689-2 705 792-3 183 815 Personalkostnader 2-2 937 085-3 148 225-923 785-783 840 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 3-2 448 936-27 652 199 0-2 000-15 373 667-43 048 878-3 629 577-8 791 505 Rörelseresultat -12 030 891-29 667 424 569 322 1 520 727 Resultat från finansiella investeringar Övriga ränteintäkter och liknande 390 670 153 792 390 670 3 220 Räntekostnader och liknande -1 384 382-763 542-1 261 617-751 214 Resultat efter finansiella poster -13 024 603-30 277 174-301 625 772 733 Resultat före skatt -13 024 603-30 277 174-301 625 772 733 Skatt på årets resultat 0 1 662 631 0 0 Årets resultat -13 024 603-28 614 543-301 625 772 733 12

BALANSRÄKNINGAR Not Koncernen Moderbolaget 02-12-31 01-12-31 02-12-31 01-12-31 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Working interest andelar 4 44 612 771 46 032 162 0 0 44 612 771 46 032 162 0 0 Materiella anläggningstillgångar Maskiner och inventarier 5 257 425 458 800 0 38 000 257 425 458 800 0 38 000 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 6 0 0 40 693 790 40 693 790 0 0 40 693 790 40 693 790 Summa anläggningstillgångar 44 870 196 46 490 962 40 693 790 40 731 790 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 98 144 2 461 004 0 0 Fordringar hos koncernföretag 0 0 45 164 725 33 492 426 Övriga fordringar 512 871 219 841 92 102 158 835 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 236 709 46 823 90 873 46 823 847 724 2 727 668 45 347 700 33 698 084 Kassa och bank 531 678 3 880 685 255 160 1 987 182 Summa omsättningstillgångar 1 379 402 6 608 353 45 602 860 35 685 266 Summa tillgångar 46 249 598 53 099 315 86 296 650 76 417 056 13

BALANSRÄKNINGAR Not Koncernen Moderbolaget 02-12-31 01-12-31 02-12-31 01-12-31 Eget kapital och skulder Eget kapital Bundet eget kapital 7 Aktiekapital (91.009.895 à nom 0,10) (f å 87.991.200 a nom 0,10) 9 100 990 8 799 120 9 100 990 8 799 120 Tecknad ej registrerad kapitalökning 1 281 662 3 177 392 1 281 662 3 177 392 Överkursfond 64 479 856 58 754 909 64 479 856 58 744 336 Bundna reserver/reservfond 2 000 2 000 2 000 2 000 74 864 508 70 733 421 74 864 508 70 722 848 Fritt eget kapital 7 Fria reserver/balanserad vinst eller förlust -39 812 200-13 082 562-7 356 793-8 129 525 Ändring av redovisningsprincip 0 2545 840 0 0 Årets resultat -13 024 603-28 614 544-301 625 772 733-52 836 803-39 151 266-7 658 418-7 356 792 Summa eget kapital 22 027 705 31 582 155 67 206 090 63 366 056 Avsättningar Övriga avsättningar 122 675 146 154 0 0 Summa avsättningar 122 675 146 154 0 0 Långfristiga skulder Reversskulder 13 172 359 10 310 601 13 083 569 10 310 601 Övriga skulder 4 430 381 0 4 430 381 0 Summa långfristiga skulder 8 17 602 740 10 310 601 17 513 950 10 310 601 Kortfristiga skulder Förskott från kunder 1 042 964 2 291 393 0 0 Leverantörsskulder 3 930 973 4 471 287 3 636 71 446 Skulder till koncernföretag 0 482 163 0 482 163 Skulder till intresseföretag 0 1320 751 0 1 116 251 Övriga skulder 94 078 1 861 294 162 559 459 704 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 428 463 633 517 1 410 415 610 835 Summa kortfristiga skulder 6 496 478 11 060 405 1 576 610 2 740 399 Summa eget kapital och skulder 46 249 598 53 099 315 86 296 650 76 417 056 Poster inom linjen Ställda säkerheter INGA INGA INGA INGA Ansvarsförbindelser INGA INGA INGA INGA 14

KASSAFLÖDESANALYSER Not Koncern Moderbolag 02-01-01 02-01-01 --2002-12-31 --2002-12-31 Den löpande verksamheten Rörelseresultat -12 030 891 569 322 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Avskrivningar 2 448 936 0-9 581 955 569 322 Erhållen ränta 390 670 390 670 Erlagd ränta -1 384 382-1 261 617 Kursdifferens -660 934 0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -11 236 601-301 625 Förändring av rörelsekapital Ökning/Minskning av fordringar 1 879 944-11 649 616 Ökning/Minskning av leverantörsskulder -1 788 743-67 810 Ökning/Minskning av övriga korta skulder 1 644 624-1 184 770 Kassaflöde från den löpande verksamheten -9 500 776-13 203 821 Investeringsverksamhet Förvärv av materiella anläggningstillgångar -866 170 0 Försäljning av inventarier 38 000 38 000 Kassaflöde från investeringsverksamheten -828 170 38 000 Finansieringsverksamhet Nyemission 4 141 660 4 141 660 Upptagna lån 2 838 279 7 292 139 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 6 979 939 11 433 799 Ökning/Minskning av likvida medel -3 349 007-1 732 022 Likvidamedel vid årets början 3 880 685 1 987 182 Likvidamedel vid årets slut 531 678 255 160 15

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH NOTER Allmänna redovisningsprinciper Årsredovisningen är upprättad enligt årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd. Någon förändring av redovisningsprinciper har ej skett i förhållande till föregående år i moderbolaget. Koncernredovisning Koncernens bokslut har upprättas enligt Redovisningsrådets rekommendation RR 1:00 och med tillämpning av förvärvsmetoden. I koncernredovisningen ingår samtliga dotterföretag. Utländska dotterföretag har omräknats med tillämpning av monetär metod. Kursdifferens vid omräkning av de utländska dotterföretagen, tkr 661 (f å tkr 2 351) har redovisats under eget kapital i balansräkningen. Moderbolaget har under verksamhetsåret fakturerat dotterbolagen med tkr 3 762 ( f å 3 755) avseende administration. Värderingsprinciper Tillgångar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges. Beträffande värdering av working interest andelar finns det två principer som är vägledande, benämnda "full cost accounting" och "successful efforts accounting". Koncernen använder sig av metoden "full cost accounting" innebärande att samtliga utgifter för inköp, exploatering och utveckling aktiveras i balansräkningen. På detta värde görs avskrivningar enligt plan. I kombination med denna metod måste jämförelse ske med ett kontrollvärde, benämnt, "full cost ceiling test". I "ceiling test" görs en nuvärdeberäkning av framtida kassaflöde från de olje- och gastillgångar som är konstaterade. Kassaflödet beräknas utifrån gällande pris på olja och gas vid värderingstillfället. I de fall värdet utifrån en "ceiling test" på de samlade tillgångar ger ett lägre värde än bokförda värdet efter planmässiga avskrivningar måste en nedskrivning ske. Sådan nedskrivning kan ej återföras i räkenskaperna. Koncernuppgifter Koncernredovisningen omfattar förutom moderbolaget det helägda dotterbolaget Benchmark Holding Inc, med sina dotterbolag Benchmark Asset Co., Benchmark Asset II Co, och Benchmark Oil & Gas Co. De amerikanska bolagen har sina säten i USA och har förvärvas under 1999. Not 1 Övriga externa kostnader Revisionskostnader I beloppet för övriga externa kostnader ingår arvoden och kostnadsersättningar till revisor enligt följande. Arvoden avseende revisionsuppdrag uppgår till 282 tkr (föreg. år 198 tkr) i koncernen och i moderbolaget till 122 tkr (föreg. år 87 tkr). Arvoden avseende andra uppdrag uppgår till 169 tkr (föreg. år 73 tkr) i koncernen och i moderbolaget till 169 tkr (föreg. år 73 tkr). Med revisionsuppdrag avses granskning av årsredovisning och bokföring samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, övriga arbetsuppgifter som ankommer på bolagets revisor att utföra samt rådgivning eller annat biträde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning eller genomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Allt annat är andra uppdrag. Leasingkostnader I beloppet för övriga externa kostnader ingår leasingavgifter med 17 tkr (föreg. år 0 tkr) i koncernen och med 17 tkr (föreg. år 0 tkr) i moderbolag. 16

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH NOTER Not 2 Personal Koncernen Moderbolaget 2002 2001 2002 2001 Medelantalet anställda Kvinnor 2 3 1 1 Män 3 3 1 2 Totalt för bolaget 5 6 2 3 Löner och ersättningar Styrelse och verkställande direktör 1) 1 425 150 1 310 287 554 400 409 810 Övriga anställda 1 019 702 1 482 861 25 452 60 107 2 444 852 2 793 148 579 852 469 917 Sociala kostnader Övriga sociala kostnader 368 702 554 808 220 403 130 939 368 702 554 808 220 403 130 939 Not 3 Planenliga avskrivningar på anläggningstillgångar Koncernen Moderbolaget 2002 2001 2002 2001 Avskrivningar görs med följande procentsats: Not 4 Materiella anläggningstillgångar Inventarier 20% 20% 20% 20% Avskrivningar och nedskrivningar framgår av not för respektive balanspost. Working interest andelar Med working interest andelar avses rättigheter att utvinna olja och gas ur oljefält. Planenliga avskrivningar görs med följande procentsatser: Planenliga, ej slutförda borrningar 0% Övriga projekt 10% Principen för värdering av working interest andelar har skett i enlighet med redogörelse under rubriken värderingsprinciper. Avskrivningar har skett enligt plan. Genomförd "full-cost ceiling test" utvisar att ytterligare nedskrivning ej erfordras. Koncernen Moderbolaget 02-12-31 01-12-31 02-12-31 01-12-31 Ingående anskaffningsvärde 79 644 726 52 482 690 0 0 Inköp 11 997 574 27 162 036 0 0 Försäljningar/utrangeringar -13 918 495 0 0 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 77 723 805 79 644 726 0 0 Ingående avskrivningar -33 612 564-8 679 435 0 0 Försäljningar/utrangeringar 2 824 402 0 0 0 Årets avskrivningar -2 322 873-24 933 129 0 0 Utgående ackumulerade avskrivningar -33 111 035-33 612 564 0 0 Utgående planenligt restvärde 44 612 770 46 032 162 0 0 17

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH NOTER Not 5 Maskiner och andra tekniska anläggningar Koncernen Moderbolaget 02-12-31 01-12-31 02-12-31 01-12-31 Ingående anskaffningsvärde 829 468 566 665 40 000 0 Inköp 21 086 262 803 0 0 Försäljningar/utrangeringar -40 000 0-40 000 0 Korrigering av få 130 571 0 0 0 Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 941 125 829 468 0 0 Koncernen Bundna reserver Fritt eget kapital Summa Belopp vid årets ingång 8 799 120 61 923 728-39 151 266 31 571 582 Tecknad ej registrerad kapitalökning 1 281 662 1 281 662 Nyemission 301 870 2 558 128 0 2 859 998 Kursdifferens -660 934-660 934 Årets resultat -13 024 603-13 024 603 Belopp vid årets utgång 9 100 990 65 763 518-52 836 803 22 027 705 Moderbolaget Ingående avskrivningar -370 668-193 766-2 000 0 Försäljningar/utrangeringar 2 000 0 2 000 0 Korrigering av få -130 571 0 0 0 Årets avskrivningar -184 461-176 902 0 0 Utgående ackumulerade avskrivningar -683 700-370 668 0 0 Utgående planenligt restvärde 257 425 458 800 0 0 Not 6 Aktier och andelar i dotterföretag Organisationsnummer Företagets säte Antal andelar Kapitalandel Bokfört värde Direkt ägda: Benchmark Holding Inc. 1496744 USA 500 000 100% 9 Aktieägartillskott Benchmark Holding Inc. 40 693 781 40 693 790 Not 7 Eget kapital Aktiekapital Aktiekapital Bundna reserver Fritt eget kapital Summa Belopp vid årets ingång 8 799 120 61 923 728-7 356 793 63 366 055 Nyemission 301 870 2 558 128 0 2 859 998 Tecknat ej registrerat kapital 1 281 662 1 281 662 Årets resultat -301 625-301 625 Belopp vid årets utgång 10 382 652 64 481 856-7 658 418 67 206 090 Not 8 Moderbolaget Sammanställning aktier 02-12-31 01-12-31 A-Aktier 60 508 000 60 508 000 B-Aktier 30 501 895 27 483 200 Antal aktier vid årets utgång 91 009 895 87 991 200 Långfristiga skulder Bolagets långfristiga skuld avser bl.a. reversskulder vid förvärv av working interest andelar och förvärv av värdepapper. 18

REDOVISNINGSPRINCIPER OCH NOTER Malmö 2003-05-28 Jan Lundqvist Lars E Vännman Thord Lernesjö Verkställande direktör Ordförande Carl-Olof Leijdström Robert Pledger Eiler Frithiofsen Vår revisionsberättelse har avgivits 2003-05-28 Ann Theander Auktoriserad revisor Lindebergs Grant Thornton AB Mats Pålsson Auktoriserad revisor Lindebergs Grant Thornton AB Resultat-, balans-, koncernresultat- och koncernbalansräkningar har fastställts på ordinarie bolagsstämma den 11 juni 2003. Beslöts behandla förlusten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen. Malmö 2003-06-11 Jan Lundqvist Verkställande direktör 19

REVISIONSBERÄTTELSE Till bolagsstämman i Benchmark Oil & Gas AB (publ.) Org.nr 556533-0189 Vi har granskat årsredovisningen, koncernredovisningen och bokföringen samt styrelsens och verkställande direktörens förvaltning i Benchmark Oil & Gas AB (publ.) för räkenskapsåret 2002-01-01--2002-12-31. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för räkenskapshandlingarna och förvaltningen. Vårt ansvar är att uttala oss om årsredovisningen, koncernredovisningen och förvaltningen på grundval av vår revision. Revisionen har utförts i enlighet med god revisionssed i Sverige. Det innebär att vi planerat och genomfört revisionen för att i rimlig grad försäkra oss om att årsredovisningen och koncernredovisningen inte innehåller väsentliga fel. En revision innefattar att granska ett urval av underlagen för belopp och annan information i räkenskapshandlingarna. I en revision ingår också att pröva redovisningsprinciperna och styrelsens och verkställande direktörens tillämpning av dem samt att bedöma den samlade informationen i årsredovisningen och koncernredovisningen. Som underlag för vårt uttalande om ansvarfrihet har vi granskat väsentliga beslut, åtgärder och förhållanden i bolaget för att kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören är ersättningsskyldig mot bolaget. Vi har även granskat om någon styrelseledamot eller verkställande direktören på annat sätt har handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen. Vi anser att vår revision ger oss rimlig grund för våra uttalanden nedan. Årsredovisningen och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger därmed en rättvisande bild av bolagets och koncernens resultat och ställning i enlighet med god redovisningssed i Sverige. Vi tillstyrker att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen, behandlar förlusten i moderbolaget enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. Malmö den 28 maj 2003 Ann Theander Auktoriserad revisor Mats Pålsson Auktoriserad revisor 20

BENCHMARK OIL & GAS AB (publ.) V. KANALGATAN 8 211 41 MALMÖ TEL: 040-36 23 00 FAX: 040-36 23 07 BENCHMARK OIL & GAS COMPANY 1500 SOUTH DAIRY ASHFORD ROAD, SUITE 412, HOUSTON, TEXAS, 77077, USA TEL: +1 281-558-8585 FAX: +1 281-558-7557 www.benchmarkoilandgas.com