TOM Certifikat TOM OMX X1 OC

TOM Certifikat TOM OMX X1 OC

Turn Of the Month Certifikat Vad står TOM för? TOM står för turn-of-the-month. TOM Certifikat följer en mycket enkel investeringsstrategi. Investering sker endast under månadsskiften, resten av månaden har strategin ingen exponering gentemot aktiemarknaden. TOM strategin Investera i marknaden, fyra arbetsdagar före månadsskiftet investeringen initieras i stängningsauktionen på den femte arbetsdagen före månadsskiftet Behåll investeringen över månadsskiftet och gå ut ur den fyra arbetsdagar efter månadsskiftet Upprepa processen vid varje månadsskifte Varför följa denna strategi? Strategin fångar den så kallade Turn of the Month effekten. Benämningen syftar på ett mönster som akademiska forskare funnit i aktieavkastningar: positiva aktieavkastningar inträffar framförallt under handelsdagarna omkring månadsskiften. Övrig tid i månaden har i snitt gett låg eller ingen positiv avkastning alls. Hur kan jag köpa ett certifikat? Ett TOM certifikat är ett börshandlat värdepapper. TOM Certifikatet som Öhman emitterat har kortnamnet TOM OMX X1 OC. Du kan handla det via ditt värdepappersinstitut eller bank på samma sätt som du handlar vanliga aktier. Det du behöver är en depå eller ett vp-konto. Instrumenten kan även handlas i en kapitalförsäkring eller ISK. Emittenten ( Öhman ) erbjuder

likviditet i de instrument som de emitterat, vilket innebär att investeraren inte är beroende av att andra kunder lägger order eller handlat i instrumentet. I de fall investeraren handlar i ett instrument där det inte skett många avslut är det sannolikt att han köper av eller säljer till utfärdaren. När du köper eller säljer ett certifikat betalar du kurtage till din bank eller mäklare enligt gällande prislista. Alla våra produkter är noterade på Nordic Derivatives Exchange och de kan handlas via i princip alla svenska banker och fondkommissionärer. Du behöver alltså inte vara kund hos oss för att handla våra produkter. Historisk analys av TOM Strategin för Sverige Vi vill genast poängtera att historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Det finns ingen garanti att Turn Of the Month mönstret upprepas i framtiden. Tror man på att mönstret upprepas i framtiden kan en investering i ett TOM certifikat vara ett sätt att utnyttja fenomenet som forskare dokumenterat. Vi visar resultaten för historiska beräkningar i TOM certifikat och buy and hold investering i OMXS30 i följande grafer. 1 Utvecklingen för TOM certifikat och OMXS30 under de senaste 12 månaderna visas i grafen nedan. 1 I beräkningarna har vi använt oss av totalavkastningsindex för OMX. Räntan som använts har varit 3M Stibor. När man gått in i marknadsexponeringen eller ut ur marknadsexponeringen i TOM strategin har strategin belastats med en transaktionskostnad på 0,025% (motsvarar en spread i terminskontraktet i skrivande stund).

TOM strategin har gett en sämre avkastning under de senaste 12 månaderna. Strategin har inte lyckats matcha den kraftiga utveckling som aktiemarknaderna visat efter mitten av november. I tabellen nedan visas förenklade dagliga beräkningar för TOM strategin och OMX indexets utveckling from den 19 december 2012. I beräkningarna har vi inte tagit med räntan som erhålls under de perioder då man inte är investerad i aktiemarknaden men vi har inte heller tagit i beaktande administrationskostnaden i certifikatet. Avkastning Kursutveckling Datum TOM Benchmark TOM Benchmark 2012-12-19 0 0 100.00 100.00 2012-12-20-0.1% -0.1% 99.92 99.92 2012-12-21-0.0% -0.0% 99.91 99.91 2012-12-27 0.3% 0.3% 100.18 100.18 2012-12-28-0.6% -0.6% 99.62 99.62 2013-01-02 2.3% 2.3% 101.90 101.90 2013-01-03 0.0% 0.0% 101.94 101.94 2013-01-04 0.6% 0.6% 102.51 102.51 2013-01-07-0.6% -0.6% 101.91 101.91 2013-01-08 0-0.4% 101.91 101.48 2013-01-09 0 0.2% 101.91 101.69

2013-01-10 0-0.1% 101.91 101.62 2013-01-11 0 0.5% 101.91 102.10 2013-01-14 0 0.0% 101.91 102.16 2013-01-15 0-0.5% 101.91 101.67 2013-01-16 0 0.3% 101.91 101.96 2013-01-17 0 0.5% 101.91 102.46 2013-01-18 0-0.1% 101.91 102.35 2013-01-21 0 0.7% 101.91 103.08 2013-01-22 0-0.3% 101.91 102.72 2013-01-23 0 0.1% 101.91 102.87 2013-01-24 0 0.5% 101.91 103.43 2013-01-25 0 1.0% 101.91 104.47 2013-01-28 0.2% 0.2% 102.06 104.63 2013-01-29 0.1% 0.1% 102.22 104.78 2013-01-30 1.0% 1.0% 103.22 105.81 2013-01-31-0.4% -0.4% 102.85 105.43 2013-02-01 0.6% 0.6% 103.46 106.06 2013-02-04-1.3% -1.3% 102.15 104.71 2013-02-05 1.2% 1.2% 103.41 106.01 2013-02-06-0.1% -0.1% 103.34 105.94 2013-02-07 0-0.8% 103.34 105.12 2013-02-08 0 0.8% 103.34 105.96 2013-02-11 0-0.3% 103.34 105.60 2013-02-12 0 0.4% 103.34 106.05 2013-02-13 0 0.9% 103.34 106.97 2013-02-14 0-0.2% 103.34 106.74 2013-02-15 0 0.0% 103.34 106.79 2013-02-18 0 0.2% 103.34 107.02 2013-02-19 0 0.4% 103.34 107.50 Tabellen visar att strategin har marknadsexponering endast under åtta arbetsdagar i följd de fyra sista dagarna och de fyra första dagarna under en månad. Under de övriga dagarna har man ingen exponering och således är avkastning under dessa dagar 0% (de facto erhåller man STIBOR O/N minus en räntemarginal på 0.2%. Certifikatet har en administrationsavgift som uppgår till 0.45% p.a. som inte tagits med i tabellen ovan.) Exempel på värdeutveckling för TOM OMX X1 OC Här beräknar vi exakt hur vårt certifikat skulle ha utvecklats sig om det hade varit noterat vid månadsskiftet jan/feb 2013.

Ackumulerat Värde ("AV") beräknas med formeln AV = AV t-1 + VF + AK AV (t-1) = ackumulerat värde dagen innan. VF = värdeförändring. AK = Ackumulerade Finansiering I de fall certifikatet har marknadsexponering är VF = (Referenskurs Referenskurs t-1) x AV t-1 / Referenskurs t-1 AK = - AV t-1 x Administrationsavgift x Ränteperiod I annat fall är VF = 0 och AK = AV t-1 x (Räntebas - Räntebasmarginal - Administrationsavgift) x Ränteperiod Certifikatet erhåller ränta minus marginal på det investerade kapitalet under de dagar det inte är investerat i marknaden. Referenskursen i certifikatet bestäms vanligen mot terminskontraktet i OMXS30 som har den kortaste återstående löptiden. Räntebasmarginalen är för tillfället 0,2 % p.a. och administrationsavgiften är 0,45 % p.a. Stibor Datum Terminskurs 1D VF AK AV 2013-01-25 1158.50 1.024 0 0 100.000 2013-01-28 1160.25 1.030 0.15106-0.00375 100.147 2013-01-29 1160.50 1.030 0.02158-0.00125 100.168 2013-01-30 1172.25 1.040 1.01419-0.00125 101.181 2013-01-31 1168.00 1.034-0.36683-0.00126 100.812 2013-02-01 1177.00 1.056 0.77681-0.00126 101.588 2013-02-04 1160.75 1.050-1.40255-0.00381 100.182 2013-02-05 1174.75 1.036 1.20831-0.00125 101.389 2013-02-06 1173.00 1.036-0.15104-0.00127 101.236 2013-02-07 1164.75 1.030 0 0.00107 101.237 2013-02-08 1174.50 1.030 0 0.00107 101.239 2013-02-11 1170.75 1.030 0 0.00321 101.242 2013-02-12 1174.75 1.026 0 0.00106 101.243 2013-02-13 1186.00 1.032 0 0.00107 101.244 Det orangemarkerade är dagarna då vi har marknadsexponering. Vi ser att certifikatet erhåller positivt AK de dagar vi inte har marknadsexponeringen pga att certifikatet erhåller ränteintäkter räntebasmarginalen. Viktig information Dokumentet utgör inte en investeringsrådgivning eller ett erbjudande om att investera i något eller några finansiella instrument, utan ska ses som förutsättningslös förhandsinformation och diskussionsunderlag för vilka inga som helst garantier avseende slutligt resultat eller utfall lämnas. Om inte annat uttryckligen anges är de eventuella villkor avseende finansiella instrument som kan finnas angivna i detta dokument endast indikativa och kan med tiden förändras utan förvarning. Ett investeringsbeslut avseende instrumenten som omnämns i dokumentet ska baseras på slutliga villkor för investeringen. Investeraren bör använda den hjälp och de beslutsunderlag som bedöms nödvändiga för att förstå innebörden av såväl risk som potentiell avkastning som

investeringen kan innebära, liksom de eventuella kostnader, skatteeffekter och annat som investeringen kan medföra. E. Öhman J:or Capital AB ("Öhman") påtar sig inte något ansvar för direkt eller indirekt förlust eller skada av vad slag det må vara som grundar sig på användandet av detta dokument eller dess innehåll. Att investera i ett certifikat innebär alltid en risk. Certifikatet kan såväl minska som öka i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta beloppet. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Investerare bör noggrant läsa aktuellt instruments grundprospekt och slutliga villkor i deras helhet innan ett investeringsbeslut fattas.