Rottneros AB Analytikerträff den 26 april 2007
Agenda Resultat Råvara El Ved Marknad Utsikter
Resultat
Första kvartalet 2007 Resultatet, 14 MSEK efter finansnetto Balanserad marknad med höjda priser i USD Kraftig höjda vedpriser och vedkostnader Besparingsprogrammet genererade 15 MSEK Bra produktionsvolym Bra leveransvolym
Resultat Q1 2007 Q1 2007 vs Q1 2006 Q1 2007 vs Q1 2006 MSEK Q1 2007 Q1 2006 Förändring Nettoomsätting 740 700 40 Rörelseresultat 22-43 65 Finansnetto -8 0-8 Resultat efter finansnetto 14-43 57 Skatt -9 10-19 Resultat efter skatt 5-33 38 Effekt på omsättning Volym levererad massa (ton) 182 900 187 700-4 800-17 Medelpris NBSK (USD/ton) 752 615 137 135 Valutakurs (USD/SEK, snittkurs) 7,01 7,77-0,76-78 40 Medelpris NBSK (SEK/ton) 5 268 4 779 489 Traditionell säkring -20-1 -19 IAS 39 effekt -2 2-4
Resultat Q1 2007 Q1 2007 vs Q4 2006 Q1 2007 vs Q4 2006 MSEK Q1 2007 Q4 2006 Förändring Nettoomsätting 740 713 27 Rörelseresultat 22 27-5 Finansnetto -8-6 -2 Resultat efter finansnetto 14 21-7 Skatt -9 3-12 Resultat efter skatt 5 24-19 Effekt på omsättning Volym levererad massa (ton) 182 900 178 900 4 000 9 Medelpris NBSK (USD/ton) 752 725 27 26 Valutakurs (USD/SEK, snittkurs) 7,01 7,08-0,07-8 27 Medelpris NBSK (SEK/ton) 5 268 5 141 127 Traditionell säkring -20-2 -18 IAS 39 effekt -2-10 8
NBSK USD, BHKP USD and SEK/USD 2000-2007 800 750 700 650 600 550 500 450 12,00 10,00 8,00 6,00 4,00 2,00 400 2000 1Q 2001 1Q 2002 1Q 2003 1Q 2004 1Q 2005 1Q 2006 1Q 2007 1Q 0,00 NBSK USD BHKP USD SEK/USD
NBSK SEK, BHKP SEK, SEK/USD 11,00 7500 10,00 6500 9,00 5500 4500 3500 8,00 7,00 6,00 5,00 2500 2000 1Q 2001 1Q 2002 1Q 2003 1Q 2004 1Q 2005 1Q 2006 1Q 2007 1Q 4,00 NBSK SEK BKHP SEK SEK/USD
-94 Q1-94 Q3-95 Q1-95 Q3-96 Q1-96 Q3-97 Q1-97 Q3-98 Q1-98 Q3-99 Q1-99 Q3-00 Q1-00 Q3-01 Q1-01 Q3-02 Q1-02 Q3-03 Q1-03 Q3-04 Q1-04 Q3-05 Q1-05 Q3-06 Q1-06 Q3-07 Q1 350 300 250 200 150 100 50 0-50 -100-150 -200 Pretax profit and NBSK SEK, quarterly 1994-2007 Pretax profit per quarter NBSK in SEK per quarter 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
KAPACITETSUTNYTTTJANDE LEVERANSER PER KVARTAL 2006 Mill Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Cap Cap Cap utilis. % Volume delivered utilis. % Volume delivered utilis. % Volume delivered Volume delivered Cap utilis. % Volume delivered Q1 2007 Cap utilis. % Slipmassa 38 406 101% 30 947 81% 36 174 95% 37 307 98% 36 252 95% CTMP 55 144 99% 55 677 100% 52 430 94% 53 365 96% 61 147 112% Magnefit Sulfat 94 135 109% 77 556 90% 80 132 93% 88 179 102% 85 470 99% Total 187 685 104% 164 180 91% 168 736 94% 178 851 99% 182 869 102%
KAPACITETSUTNYTTJANDE PRODUKTION PER KVARTAL 2006 Q1 2006 Q2 2006 Q3 2006 Q4 2006 Q1 2007 Mill Volume prod. Cap util. % Volume prod. Cap util. % Volume prod. Cap Volume util. % produced Cap util. % Slipmassa 35 601 94% 35 923 95% 35 307 93% 35 963 95% 39 078 103% CTMP 52 539 94% 55 211 99% 53 212 95% 57 389 103% 51 455 94% Magnefit Sulfat 86 459 100% 84 292 98% 79 263 92% 87 724 102% 85 509 99% Total 174 599 97% 175 426 98% 167 782 93% 181 076 101% 176 042 99%
MSEK Balansräkning Eget kapital Tillgångar Mars Mars Dec och skulder Mars Mars Dec 2007 2006 2006 2007 2006 2006 Anläggningstillgångar 1 356 1 424 1 363 Eget kapital 1 363 1 525 1 403 Varulager 390 384 397 Långfristiga räntebärande 176 180 177 skulder Kortfristiga fordringar 571 753 570 Långfristiga icke 82 106 85 räntebärande skulder Kortfristiga räntebärande 298 375 304 skulder Likvida medel 150 120 122 Kortfristiga icke 548 495 483 räntebärande skulder TOTALT 2 467 2 681 2 452 TOTALT 2 467 2 681 2 452
Känslighetsanalys Riskslag Förändring Effekt på årsresultat efter finansnetto (MSEK) Volatilitet Elpriser 25 öre/kwh 225 Hög Massapris 50 USD/ton 260 1 Hög USD 50 öre/usd 155 2 Hög EUR 50 öre/euro 40 Medium Vedpriser 10 SEK/m 3 f 20 Medium Ränterisk 1 procentenhet 4 Låg Refinansiering Ordnad för 3-5 år Ingen Kreditrisk Försäkrad Självrisk 10% 1 Vid en USD-kurs på 7,3 2 Effekt exkl valutaterminssäkringar
Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflödet från den löpande verksamheten har förbättrats väsentligt och är 91 MSEK bättre än föregående år Under första kvartalet har nettolåneskulden minskat med 34 MSEK jämfört med utgången av 2006. Soliditeten uppgick till 55 %.
KASSAFLÖDESANALYS (MSEK) Jan - mar 2007 Jan - mars 2006 Jan - dec 2006 Rörelseresultat 22-43 -7 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet Av-/nedskrivningar 38 39 155 Bokföringsmässigt resultat vid avyttringar - 1 3 60-3 151 Erhållna/betalda finansiella poster -9-4 -18 Betald skatt -3 2-3 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital 48-5 130 Förändring av rörelsekapital 9-29 19 Kassaflöde från den löpande verksamheten 57-34 149 Investeringar i anläggningstillgångar -29-21 -113 Försäljning av anläggningstillgångar - - - Förändring långfristiga fordringar - 1 2 Kassaflöde från investeringsverksamheten -29-20 -111 Upptagna lån - 50 - Amortering av skuld -2 - -18 Utbetald utdelning - - -18 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -2 50-36 Periodens/Årets kassaflöde 26-4 2 Likvida medel vid årets början 122 125 125 Periodens/Årets kassaflöde 26-4 2 Kursdifferens i likvida medel 2-1 -5 Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens/årets slut 150 120 122
Resultat av säkringar 2005 2006 2007 Kvartal 1 Kvartal 2 Kvartal 3 Kvartal 4 Totalt Kvartal 1 Kvartal 2 Kvartal 3 Kvartal 4 Totalt Kvartal 1 Valutasäkringar 37 815 24 474-3 238-20 671 38 380 5 711 9 241 7 068 14 094 36 114 5 988 Massaprissäkringar -17 777-10 644-2 082-476 -30 979-8 226-8 226-12 184 Elprissäkringar 3 323 7 911 8 389 13 277 32 900 15 572 14 450 28 647 13 855 72 524-12 683 Totalt säkringsresultat 23 361 21 741 3 069-7 870 40 301 21 283 23 691 35 715 19 723 100 412-18 879 Effekt av IAS 39: Valutasäkringar, orealiserade 1 663 2 829-1 309 8 468 11 651 4 612 4 735-23 -1 616 7 708-964 Massaprissäkringar, orealiserade 6 136 3 681 - - 9 817 - - - - - - Elprissäkringar, orealiserade 4 309-359 -1 252-2 861-163 -2 370 1 423 1 858-927 -16-347 Total effekt av IAS 39 12 108 6 151-2 561 5 607 21 305 2 242 6 158 1 835-2 543 7 692-1 311 Totalt 35 469 27 892 508-2 263 61 606 23 525 29 849 37 550 17 180 108 104-20 190
Säkringar MARKNADSVÄRDERING (MSEK) MARS 2007: Säkring Säkrad volym Säkringsnivå Marknadsvärde Referensvärde Avista 31 mars 2007 Valuta USD, termin 10 MUSD 7,05 SEK/USD 1 7,00 SEK/USD Valuta EUR, termin 45 MEUR 9,28 SEK/EUR -2 9,34 SEK/EUR Massapris 141 000 ton 634 USD (PIX) -98 USD 760/7,00 SEK/USD El 641 400 MWh 31,5 öre/kwh -10 21,0 öre/kwh Totalt marknadsvärde -109 MARKNADSVÄRDERING (MSEK) MARS 2006: Säkrad volym Säkringsnivå Marknadsvärde Referensvärde Avista 31 mars 2006 Valuta USD, termin 66 MUSD 7,80 SEK/USD 6 7,79 SEK/USD Valuta EUR, termin 17 MEUR 9,46 USD/EUR 1 9,44 SEK/EUR El 665 300 MWh 26,8 öre/kwh 116 42,2 öre/kwh Totalt marknadsvärde 123
Råvara
Energi En av landets största förbrukare av el Kostnaden stiger i takt med att säkringarna klingar av
Rottneros säkring av elpris 2002-2009 År Säkringsgrad Säkrat pris 2003 100 % 27 öre/kwh 2004 100 % 23 öre/kwh 2005 92 % 22 öre/kwh 2006 54 % 27 öre/kwh 2007 90 % 31 öre/kwh 2008 15 % 27 öre/kwh 2009 8 % 25 öre/kwh
Energi En av landets största förbrukare av el Kostnaden stiger i takt med att säkringarna klingar av Ny investering i egen elproduktion i Vallvik
Råvaruförbrukning i m3f/år m3f 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 P År Rottneros Rockhammar Utansjö Vallvik Miranda Rottneros AB
Brist på allt Överallt Nuläge, - en stressad virkesmarknad påverkad av besvärlig höst, kort vinter, storm och insektsangrepp. Knapphet om virkesråvara i Skandinavien, med undantag av södra Sverige Mycket låga råvarulager Brist på avverknings- och transportresurser Snedfördelning timmer/massaved
EXEMPEL PÅ PRISUTVECKLING, - IMPORTERAD MASSAVED FOB Lettland i Augusti 2006 April 2007 Barrmassaved 32 60 Aspmassaved 27 31
Vad talar för en stabilare virkesmarknad? Bra efterfrågan och priser ger hög aktivitet i skogsbruket Uppdämt gallringsbehov Normala väderförhållanden ger stabilare avverkningsförhållanden i såväl Sverige som i våra importländer
Vad talar mot en stabil virkesmarknad? (ur vårt perspektiv) Stora insektsangrepp Brist på avverknings- och transportresurser Otydlig marknad skapar förväntningar och avvaktan Ökad användning av massaved vid värmeverken Ökande ryska export avgifter
Träbränsleanläggningar Dessa bränsleanläggningar förbrukar 5 milj m3 biobränsle. Till detta kommer skogsindustrins behov samt privat eldning.
Nytt kraftvärmeverk vid Värtaverket
Development of certification in Russia
Marknad
Skeppningar kemisk marknadsmassa januari - mars per destination, 2007 vs. 2006 000 Tonnes 5000 2007 2006 4000 3000 2000 1000 0 North America W. Europe E.Europe Latin America Japan China Others 2007 2174 3931 191 540 541 1098 1238 2006 2062 3961 175 516 627 1058 1403 Changes 2006/2005 +5.4% - 0.8% +9.1% +4.7% -13.7% +3.8% -11.8% ------------ 9.713 Mill.Tonnes -0.9%------------
Producentlager 1999-2006 000 Ton 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Lager vid månadens Utgång 2006 MAR 3383 **) 2006 APR 3390 **) 2006 MAY 3136 **) 2006 JUN 2 969**) 2006 JUL 3279**) 2006 AUG 3248**) 2006 SEP 3060**) 2006 OCT*) 3068**) 2006 NOV*) 3059**) 2006 DEC*) 3044*) 2007 JAN*) 3344*) 2007 FEB*) 3376*) 2007 Mar*) 3360*) ** Includes German softwood kraft. Portuguese statistics are excluded. Swedish sulphite is excluded.
Kundlager av kemisk marknadsmassa 000 Tonnes 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 J 05 F M A M J J A S O N D J 06 F M A M J J A S O N D J 07 F M Stocks 12 18 12 2 7 12 10 12 0 2 118 6 112 7 1117 116 3 1170 110 3 10 9 6 112 8 10 9 2 10 6 1 1113 10 4 6 10 58 10 52 10 3 5 10 2 1 10 54 10 3 7 10 2 1 9 9 9 9 9 7 9 76 9 16 Source: Utipulp 2007 04 18 D17.ppt
Massapriser - Europa NBSK: - USD 760 i mars - Prishöjning aviserad från 1 april med USD 20/t Eucalyptus: - USD 670 i mars - Inga höjningar aviserade
Utsikter
Utsikter för 2007 El-priserna långsiktigt höga men låsta på en för tillfället acceptabel nivå Svag USD-kurs Höga vedpriser är största utmaningen 2007 + Bra utgångsläge genom stark finansiell ställning + Stark marknad med stigande massapriser + Anläggningarna producerar väl + Fungerande besparingsprogram