Norvestia Abp BÖRSMEDDELANDE kl (12)

Norvestia Abp BÖRSMEDDELANDE 20.4.2005 kl. 17.30 1 (12) NORVESTIAS DELÅRSÖVERSIKT 1.1-31.3.2005 Den dividendkorrigerade substansen ökade under perioden med 5,6 milj. euro, vilket motsvarar 4,7 %. Samma period föregående år ökade substansen med 3,0 milj. euro, vilket motsvarar 2,8 %. Den 31 mars 2005 var substansen 8,09 euro per aktie. Vid samma tidpunkt föregående år var den emissionskorrigerade substansen 8,37 euro per aktie. Utdelning lämnades i mars 2005 med 0,30 euro per aktie. AKTIEMARKNADEN Kursutvecklingen på Helsingfors Börs var tillfredsställande under årets första kvartal. HEX-portföljavkastningsindexet steg under årets tre första månaderna med 8,7 %. Börsens stabila utveckling beskrivs av det faktum att 4/5 av aktierna i indexet steg. Förnyelsen i dividendskattelagen, som trädde i kraft i början av året, har möjligen haft en mindre effekt än väntat på de finska bolagens dividendutdelning. Fastän inga toppdividender utbetalades i vår, förblev dividenderna på en god nivå. Direktavkastningen på HEXportföljavkastningsindexet våren 2005 är ca 4 %. Om direktavkastningen jämförs med den nuvarande låga räntenivån, är direktavkastningen betydligt bättre. Denna differens i avkastningar har för sin del styrt tillgångar till aktiemarknaden och stött aktiepriserna. Av de stora bolagen på Helsingfors Börs utvecklades Wärtsilä bäst under början av året. Dess dividendjusterade kurs steg med 35 % under årets första kvartal. Fastän börsens största bolag Nokias aktiekurs steg med 2,9 %, har många av dess underleverantörer haft det svårare. Till exempel Perlos och Efores aktiekurser sjönk med nästan 30 % under det första kvartalet, efter att de meddelat om lönsamhetsproblem under början av året. Bloomberg European 500 -indexet, som i stor utsträckning beskriver europeiska aktiers kursutveckling, steg från årets början med 4,3 %. USA:s aktiemarknader utvecklades svagt och såväl Nasdaq- som S&P - indexet sjönk i början av året. I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de tre första månaderna år 2005: Finland / HEX-generalindex 5,9 % Finland / HEX-portföljavkastningsindex 8,7 % Sverige / SAX-index 5,5 % Norge / OBX-index 8,0 % Danmark / KFX-index 10,5 % USA / Nasdaq Composite-index -8,1 % USA / S&P 500-index -2,6 % USA / Bloomberg European 500-index 4,3 % Japan / Nikkei 225-index 1,6 % Norvestias dividendjusterade börskurs -1,2 %

Norvestias dividendjusterade substans 4,7 % AKTIEEMISSION Aktieemissionen i januari 2005 med stöd av aktieägares företrädesrätt till teckning lyckades bra. I aktieemissionen fick aktieägarna för två gamla aktier teckna en ny aktie för 5 euro. Emissionens totalbelopp efter kostnader uppgick till 24,5 miljoner euro. Enligt aktieemissionens slutliga resultat tecknades i den primära teckningsrundan 99 % av de erbjudna aktierna. I den sekundära teckningen deltog över 1 000 aktieägare och teckningsförbindelser för ca 3 miljoner B-aktier gavs, vilket överskred antalet utdelningsbara aktier i den sekundära teckningen 57 gånger. En bra sak var också att det uppstod en likvid marknad för teckningsrätterna. Aktieemissionen var fördelaktig för Norvestias aktieägare oberoende om de deltog i emissionen eller om de sålde sina teckningsrätter på aktiemarknaden. SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS Substansvärdet uppgick den 31 mars 2005 till 8,09 euro per aktie (8,37 euro* per aktie samma period föregående år) mot 8,02 euro* per aktie vid slutet av år 2004. I Norvestias substans ingår Neomarkkas substans med den andel som svarar mot de ägda aktiernas kapitalandel, dvs 32,5 % (32,5 %). Med beaktande av utdelningen om 0,30 euro, vilken lämnades i mars 2005, var substansvärdeökningen 0,37 euro per aktie (0,19*) under översiktsperioden, vilket motsvarar en ökning på 4,7 % (2,8 %). Det sista avslutet i Norvestias B-aktie den 31 mars 2005 gjordes till en kurs av 6,15 euro per aktie (6,03*), vilket motsvarar en substansrabatt om 24 % (28 %). Vid årsskiftet var kursen 6,53 euro per aktie. *emissionskorrigerad RESULTAT ENLIGT IFRS Detta bokslut är uppgjort enligt IAS 34 och är Norvestia-koncernens första IFRS bokslut. Övergången till IFRS har en betydande inverkan på uppställningen av bolagets och koncernens resultat och balans. Omsättning, inköp av värdepapper samt lagerförändring försvinner från resultaträkningen. Istället anges vinster och förluster från värdepappersverksamheten. Dessa består av försäljnings-, dividend- och ränteintäkter samt av den orealiserade värdeökningen för finansiella instrument. Under perioden januari mars 2005 uppgick koncernens resultat till 5,6 milj. euro (3,0) och rörelsekostnaderna var 0,6 milj. euro (0,6). Moderbolagets resultat under översiktsperioden uppgick till 6,0 milj. euro (2,8). I koncernens värdepappersportfölj ingick orealiserade övervärden om 27,8 milj. euro (20,0) före latent skatt vid periodens slut. Minoritetens andel av övervärdena var 4,3 milj. euro (2,7). Den latenta skatten på övervärdena uppgick till 7,2 milj. euro (4,7) varav minoritetens andel var 1,1 miljoner euro (-).

MODERBOLAGETS PLACERINGAR Norvestias placeringsgrad har stigit något under årets första kvartal. De direkta aktieplaceringarna utgjorde 63 % av moderbolagets placeringar. Norvestia-koncernens placeringsgrad var 102 % (90 %) i slutet av mars. Av moderbolagets placeringar utgjorde direkta aktieplaceringar 63 % (43 %), aktiefonder 7 % (9 %), hedge-fonder 26 % (36 %), penningmarknadsplaceringar 1 % (10 %) samt kassa och banktillgodohavanden 3 % (2 %). Av Norvestia Abp:s placeringar är 78 % i euro, 19 % i svenska kronor och 3 % i annan valuta. Den totala avkastningen på Norvestias placeringar var klart positiv under det första kvartalet. Direkta aktieplaceringar avkastade bäst och även fondplaceringarnas totala avkastning var mycket tillfredsställande. De största köpen under det första kvartalet gjordes i Pohjolas och Rautaruukkis aktier, och de största försäljningarna i Pohjolas och Nokias aktier. NORVESTIA-KONCERNEN Norvestia Abp, som ingår i Kaupthing Bank -koncernen, är moderbolag till Neomarkka Abp och Norventures Ab. Norvestias ägarandel i Neomarkka Abp var den sista mars 32,5 % (32,5 %) av kapitalet och 53,1 % (53,1 %) av rösterna. Anskaffningskostnaderna för aktierna i Neomarkka uppgår till sammanlagt 17,2 milj. euro (17,2). Norvestia investerar huvudsakligen i nordiska noterade aktier, aktiefonder, hedge-fonder samt på penningmarknaden. Neomarkkas placeringar koncentreras i huvudsak på hedge-fonder, en mindre andel av tillgångarna kan placeras i aktier, obligationer, derivatinstrument eller andra värdepapper. Neomarkka kan även placera lånade tillgångar och hade i slutet av mars ett kortfristigt lån på 30,0 milj. euro beviljat av Kaupthing Bank. Neomarkkas helägda dotterbolag Novalis förvaltar finska onoterade telefonbolag. Neomarkkas substansvärde uppgick till 9,17 euro per aktie (8,83) vid periodens slut. Vid årsskiftet var substansen 9,40 euro per aktie. Med beaktande av utdelningen om 0,30 euro ökade Neomarkkas substans med 0,7 % (1,9 %) under översiktsperioden. Resultatet blev 0,4 milj. euro (1,0). ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA Vid Norvestias ordinarie bolagsstämma den 10 mars 2005 beslutades att utdelning för år 2004 skulle lämnas med 0,30 euro per aktie. Till styrelsen valdes: Sidurdur Einarsson, ordförande Hreidar Már Sigurdsson, ny vice ordförande J.T. Bergqvist, medlem Stig-Erik Bergström, medlem samt som ny medlem Robin Lindahl Till revisor omvaldes CGR Carl Gustaf af Hällström och till

revisorssuppleant Ernst & Young Ab. Stämman befullmäktigade styrelsen att besluta om förvärv av bolagets egna aktier genom offentlig handel på Helsingfors Börs. Bemyndigandet berättigar till förvärv av sammanlagt högst 765 828 B-aktier före den 9 mars 2006. Styrelsen har tillsvidare inte utnyttjat bemyndigandet. PERSONAL OCH INVESTERINGAR Under årets första tre månader sysselsatte koncernen i genomsnitt 7 personer (11). AKTIEÄGARE Vid utgången av mars 2005 hade Norvestia 5 505 aktieägare (5 042). Av aktierna var 30,8 % i utländsk ägo (30,9 %). Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 30,6 % (30,4) av aktierna i Norvestia Abp motsvarande 54,6 % (54,4) av rösterna. Norvestias näst största aktieägare, Försäkringsaktiebolaget Sampo Liv, ägde 11,7 % (12,4 %) av aktierna och 7,6 % (8,1 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 48,5 % (49,1 %) av aktierna och 66,4 % (66,7 %) av rösterna. FRAMTIDSUTSIKTER Situationen på aktiemarknaden är fortsättningsvis intressant. Värderingsnivån för aktierna är för tillfället mycket hög, men den rikliga likviditeten, den låga räntenivån och bristen på alternativa placeringsobjekt kan emellertid fortsätta höja på aktiekurserna. Dollarn har förstärkts något under början av året, vilket har förbättrat lönsamheten i många finländska bolag. Samtidigt upphäver oljans kraftiga prisstegring i många fall denna fördel. Oljans pris och dollarns kurs är de två faktorer som tillsammans med bolagens resultat kommer att bestämma riktningen på aktiemarknaderna i den nära framtiden. Enligt den strategi som Norvestia fastställt kommer bolaget även i fortsättningen att huvudsakligen koncentrera sig på aktier i s.k. värdeföretag. En värdeaktie är en aktie med lågt pris i förhållande till substans och förväntade vinster samt med en historiskt låg kurs. Bolaget kan dock placera i s.k. tillväxtsbolag då det är analytiskt motiverat. Investeringsgraden, liksom fördelningen mellan aktier, fonder och räntebärande placeringar, kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje tidpunkt. Andelen direkta aktieplaceringar har ökats i Norvestias portfölj under det senaste året och härmed är Norvestias substansutveckling närmare knuten till den allmänna utvecklingen på aktiemarknaden än förut. KONCERNENS RESULTATRÄKNING, IFRS (1 000 euro) 1.1-31.3 1.1-31.3 1.1-31.12 2005 2004 2004 Vinster och förluster från värdepappersverksamhet 7 918 5 313 22 127

Personalkostnader -258-213 -833 Avskrivningar och värdeminskningar -6-3 -15 Övriga rörelsekostnader -373-336 -1 355 RÖRELSEVINST 7 281 4 761 19 924 Finansiella intäkter och kostnader -180 37-553 VINST FÖRE SKATT OCH MINORITETSANDEL 7 101 4 798 19 371 Inkomstskatt* -1 222-1 120-4 537 Minoritetsandel -292-694 -3 020 RÄKENSKAPSPERIODENS VINST 5 587 2 984 11 814 *Baserat på räkenskapsperiodens resultat Resultat/aktie före utspädning, euro 0,36 0,19 0,77 Resultat/aktie efter utspädning, euro 0,36 0,19 0,77 Emissionskorrigerat antal aktier 15 316 560 15 316 560 15 316 560 KONCERNENS BALANSRÄKNING, IFRS (1 000 euro) 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 T i l l g å n g a r LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR Materiella tillgångar 39 55 44 Latent skattefordran 224 371 289 SUMMA LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR 263 426 333 KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR Värdepappersportfölj 78 739 49 196 59 335 Övriga finansiella instrument till verkligt värde 93 510 64 842 91 841 Övriga placeringar 17 624 19 137 17 812 Fordringar 6 666 8 356 4 217 Kassa och bank 6 521 12 441 9 477 SUMMA KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR 203 060 153 972 182 682 S u m m a t i l l g å n g a r 203 323 154 398 183 015 E g e t k a p i t a l o c h s k u l d e r EGET KAPITAL Aktiekapital 53 608 17 869 35 739 Överkursfond 6 896 8 691 - Balanserade vinstmedel från tidigare räkenskapsperioder 57 885 72 609 50 666 Räkenskapsperiodens vinst 5 587 2 984 11 814 Minoritetsandel 37 272 35 872 38 199 SUMMA EGET KAPITAL 161 248 138 025 136 418 LATENT SKATTESKULD 5 507 4 575 5 398 KORTFRISTIGT FRÄMMANDE KAPITAL 36 568 11 798 41 199

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 203 323 154 398 183 015 KONCERNENS FINANSIERINGSANALYS, IFRS (1 000 euro) 1.1-31.3 1.1-31.3 1.1-31.12 2005 2004 2004 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE Vinst före extraordinära poster 7 101 4 798 19 371 Justering: Poster som inte ingår i kassaflöde 6-658 -3 158 FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL Förändring i värdepappersportfölj och övriga placeringar -20 886-23 083-57 862 Förändring i fordringar -2 449-6 384-2 244 Förändring i kortfristigt främmande kapital -5 177 11 225 39 581 Erhållna och betalda skatter -225 4 4 RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE -21 630-14 098-4 308 INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE Överlåtelsevinster från övriga placeringar - - 10 FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE Utbetalda dividender -5 814-8 494-21 258 Aktieemission 24 488 - - FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE 18 674-8 494-21 258 ÅRETS KASSAFLÖDE -2 956-22 592-25 556 Likvida medel 1.1. 9 477 35 033 35 033 Likvida medel 31.12. 6 521 12 441 9 477 Ökning/minskning i likvida medel -2 956-22 592-25 556 FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL (1 000 euro) Aktie- Överkurs- Balanserad Periodens Minoritetskapital fond vinst vinst andel Totalt Ingående balans 35 739 0 50 666 11 814 38 199 136 418 Disposition 11 814-11 814 0 Dividender -4 595-4 595 Aktieemission 17 869 6 896 24 765 Periodens vinst 5 587 5 587 Minoritetsandel -927-927 Utgående balans 53 608 6 896 57 885 5 587 37 272 161 248 NYCKELTAL 1.1-31.3 1.1-31.3 1.1-31.12 2005 2004 2004

Resultat/aktie, euro* 0,36 0,19 0,77 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Soliditet 79,3 % 89,4 % 74,7 % Eget kapital/aktie, euro* 8,09 8,37 8,04 Substans/aktie, euro* 8,09 8,37 8,02 B-aktiens börskurs, euro* 6,15 6,03 6,53 Antal aktier 15 316 560 5 105 520 10 211 040 *emissionskorrigerad AVSTÄMMANDE KALKYL FÖR EGET KAPITAL (1 000 euro) 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Eget kapital enligt FAS 106 583 89 455 81 042 Effekt vid övergång till IFRS: Orealiserade värdeförändringar 27 796 20 022 27 257 Latent skatteskuld -7 227-4 664-7 159 Kostnader för aktieemission* - - 250 Minoritetsandel 34 096 33 212 35 028 Eget kapital enligt IFRS 161 248 138 025 136 418 AVSTÄMMANDE KALKYL FÖR RÄKENSKAPSPERIODENS VINST (1 000 euro) 1.1-31.3 1.1-31.3 1.1-31.12 2005 2004 2004 Räkenskapsperiodens vinst enligt FAS 4 608 2 208 6 559 Effekt vid övergång till IFRS: Orealiserade värdeförändringar 540 1 053 8 287 Latenta skatter -346-327 -2 823 Kostnader för aktieemission* 789-250 Minoritetsandel -4 50-459 Räkenskapsperiodens vinst enligt IFRS 5 587 2 984 11 814 * Enligt IFRS skall kostnader från aktieemission avdras från de tillgångar som erhållits i emissionen och dessa bokas därför i eget kapital istället för i resultaträkningen. Aktieemissionens kostnader hänför sig till aktieemissionen som förverkligades i januari 2005. KONCERNENS SUBSTANSVÄRDE (milj. euro) 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 TILLGÅNGAR LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR Materiella tillgångar 0,0 0,1 0,0 Latent skattefordran 0,2 0,4 0,3 KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR

Värdepappersportfölj 78,7 49,2 59,3 Övriga finansiella instrument till verkligt värde 93,5 66,6 91,8 Övriga placeringar 18,0 17,8 18,1 Kassa och bank samt fordringar 13,2 21,4 13,5 TILLGÅNGAR SAMMANLAGT 203,6 155,5 183,0 Kortfristigt främmande kapital -36,9-12,8-41,5 Latent skatteskuld -5,5-4,6-5,3 SUBSTANS FÖRE MINORITETSANDEL 161,2 138,1 136,2 Minoritetsandel -37,2-35,9-38,2 SUBSTANS 124,0 102,2 98,0 Emissionskorrigerad substans/aktie, euro 8,09 8,37 8,02 Dividendjusterad substansförändring 1.1-31.3 1.1-31.3 1.1-31.12 2005 2004 2004 Förändring, milj. euro 5,6 3,0 11,6 Förändring per aktie, euro (emissionskorrigerad) 0,37 0,19 0,76 PLACERINGAR DEN 31 MARS 2005 Antal Anskaffnings- Marknads- Andel av aktier/ värde, värde, marknadsandelar 1000 euro 1000 euro värde N o r v e s t i a A b p BÖRSNOTERADE BOLAG Andelsbankernas Centralbank Abp serie A 258 600 2 537 3 263 1,7 % Comptel Oyj 73 975 155 159 0,1 % Elisa Abp serie A 21 987 100 288 0,2 % Finnair Oyj 84 600 397 531 0,3 % Fortum Abp 399 200 5 129 5 996 3,2 % Huhtamäki Oyj 218 850 2 350 2 683 1,4 % KCI Konecranes Oyj 10 350 307 330 0,2 % Kesko Oyj serie B 138 800 2 456 2 751 1,4 % Lännen Tehtaat Abp 99 300 1 115 1 350 0,7 % Metso Abp 83 000 949 1 147 0,6 % M-Real Abp serie B 45 000 224 205 0,1 % Nokia Abp 346 750 4 188 4 147 2,2 % Okmetic Abp 29 200 45 68 0,0 % Orion-yhtymä Oyj serie A 18 600 175 219 0,1 % Orion-yhtymä Oyj serie B 144 400 1 604 1 707 0,9 % Outokumpu Abp serie A 198 600 2 221 2 739 1,4 % Perlos Oyj 244 900 2 354 2 104 1,1 % Pohjola-Gruppen Abp 211 461 2 180 1 969 1,0 % Raisio Yhtymä Oyj serie V 1 240 200 2 260 2 927 1,5 % Rautaruukki Oyj serie K 822 300 7 495 8 535 4,5 % Sampo Abp serie A 245 700 2 193 2 752 1,4 % Stora Enso Abp serie R 298 000 3 258 3 227 1,7 % Tecnomen Oyj 137 500 59 190 0,1 %

UPM-Kymmene Abp 309 000 4 988 5 284 2,8 % Wärtsilä Oyj Abp serie B 177 400 2 538 3 619 1,9 % YIT-Yhtymä Oyj 92 650 1 706 2 024 1,1 % 3Com Corp NNm 112 000 380 307 0,2 % Compuware Corp NNM 72 000 300 400 0,2 % Infineon Technologies AG 37 000 268 273 0,1 % Nasdaq 100 UTS 29 100 1 123 821 0,4 % Nordea AB FDR 591 000 3 479 4 616 2,4 % Rottneros AB 230 000 185 189 0,1 % Skandia Försäkrings AB 120 000 404 471 0,2 % Strålfors AB serie B 39 000 183 275 0,1 % Sun Microsys NNM 100 000 307 312 0,2 % TDC A/S 7 500 231 244 0,1 % TeliaSonera AB 489 588 1 798 2 257 1,2 % Valeo SA 5 200 144 179 0,1 % SUMMA 61 785 70 558 36,9 % DERIVATAVTAL Optionskontrakt Nokia köpoptioner 3 000 46 32 0,0 % FONDER Avenir B 2 424 2 523 3 421 1,8 % Pohjola Euro Value B 17 308 1 695 1 415 0,7 % Pohjola Finland Value B 24 913 1 582 2 946 1,6 % Brummer & Partners Nektar 27 493 4 570 5 712 3,0 % Brummer & Partners Zenit 1 783 1 449 7 416 3,9 % Didner & Gerge Aktiefond 33 294 2 106 2 706 1,4 % Futuris 18 891 2 733 4 490 2,5 % RAM One 36 901 3 991 3 778 2,0 % SUMMA 20 649 31 884 16,9 % OBLIGATIONER KO VIII/2004 Pharma 6 428 000 440 437 0,2 % PRIVATE EQUITY FOND Sponsor Fund I Ky 541 541 0,3 % SUMMA NORVESTIA ABP 83 461 103 452 54,3 % N o r v e n t u r e s A b ONOTERADE BOLAG Polystar Instruments AB 266 1 717 1 717 0,9 % SUMMA NORVENTURES AB 1 717 1 717 0,9 % NEOMARKKA-KONCERNEN N e o m a r k k a A b p BÖRSNOTERADE BOLAG Andelsbankernas Centralbank Abp serie A 17 300 140 218 0,1 % Aspocomp Group Oyj 23 000 57 109 0,1 % Atria Yhtymä Oyj serie A 14 000 124 202 0,1 % Finnair Oyj 36 000 162 226 0,1 % Finnlines Oyj 12 000 160 166 0,1 % Fortum Abp 33 000 369 496 0,3 % HK Ruokatalo Oyj serie A 27 000 127 245 0,0 %

Honkarakenne Oyj serie B 10 000 71 57 0,0 % Huhtamäki Oyj 21 000 245 257 0,1 % Kemira Abp 20 000 135 239 0,1 % Kemira Growhow Oyj 18 900 103 137 0,1 % Kesko Oyj serie B 4 000 83 79 0,0 % Metso Abp 10 000 138 138 0,1 % M-Real Abp serie B 65 165 313 297 0,2 % Okmetic Abp 60 100 234 139 0,1 % Olvi Oyj serie A 6 000 0 97 0,1 % Outokumpu Abp serie A 25 000 260 345 0,2 % Pohjola-Gruppen Abp 11 000 114 102 0,1 % Raisio Yhtymä Oyj serie V 238 300 353 562 0,3 % Rautaruukki Oyj serie K 15 000 166 156 0,1 % Stora Enso Abp serie R 35 000 395 379 0,2 % Tecnomen Oyj 117 500 97 162 0,1 % UPM-Kymmene Abp 57 500 792 983 0,5 % 3Com Corp NNM 83 000 282 228 0,1 % BE Semiconductor Industry 27 532 109 110 0,1 % Compuware Corp NNM 52 500 218 292 0,2 % Infineon Technologies AG 27 700 201 204 0,1 % Nordea AB FDR 55 000 261 430 0,2 % Rottneros AB 170 000 136 139 0,1 % Strålfors AB serie B 19 700 92 139 0,1 % Sun Microsys NNM 75 000 231 234 0,1 % TDC A/S 6 000 178 195 0,1 % TeliaSonera AB 55 000 194 254 0,1 % Valeo SA 3 850 106 132 0,1 % SUMMA 6 645 8 149 4,4 % FONDER Ashmore Emerging Markets 801 752 4 232 4 673 2,5 % Brummer & Partners Nektar Bermuda 3 889 4 230 4 417 2,3 % Clinton Multistrategy Fund 2 978 3 410 3 484 1,8 % E&R Global Markets XL Euro D 1 466 1 466 1 502 0,8 % Fourton Odysseus 18 430 2 000 2 250 1,2 % Futuris 18 910 3 603 4 494 2,4 % GLG Market Neutral Fund D 18 336 3 500 4 316 2,3 % Greylock Global Opportunity 10 255 2 959 2 853 1,5 % Griffin Eastern Europe Value 9 352 3 000 2 927 1,5 % Halycon Offshore E-D Strategy 4 528 4 434 4 571 2,4 % Latitude Fund 2 000 2 000 2 016 1,1 % Lunden Eikos 231 3 931 4 627 2,4 % Lynx Bermuda 3 222 3 200 3 405 1,8 % Morley Alternative Investment Fund 165 198 3 000 2 998 1,6 % Nordea Pro Euro Räntefond 38 640 349 351 0,2 % Tanglin 31 935 4 191 4 931 2,6 % Thames River Edo Fund 2 350 2 986 3 104 1,6 % Vega Feeder Fund Ltd 375 4 162 3 944 2,1 % SUMMA 56 653 60 863 32,1 % OBLIGATIONER KO VIII/2004 Pharma 6 320 000 329 326 0,2 % N o v a l i s A b p

ONOTERADE BOLAG Kymen Puhelin Oy 135 111 111 0,1 % Oulun Puhelin Oyj 746 250 3 081 3 081 1,6 % Satakunnan Puhelin Oy 81 700 920 920 0,5 % Tikka Communications Oy 830 822 822 0,4 % Puhelinosuuskunta KPY 7 618 10 667 10 667 5,6 % SUMMA 15 601 15 601 8,2 % SUMMA NEOMARKKA-KONCERNEN 79 228 84 939 44,9 % Koncernelimineringar -235-235 -0,1 % SUMMA NORVESTIA-KONCERNEN 164 171 189 873 100,0 % ANSVARSFÖRBINDELSER Panter, milj. euro 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Som säkerhet för checkkontolimit, 2,0 milj. euro (2,0 milj. euro), varav inget utnyttjat 31.3.2005 Aktier till marknadsvärde 6,2 5,0 6,0 Checkkonto 0,0 0,0 0,0 Som säkerhet för kortfristigt lån Aktier till marknadsvärde - - 20,4 Som säkerhet för derivatavtal Penningmarknadsplaceringar - 1,5 - Övriga panter Aktier till marknadsvärde - 0,3 0,4 Summa panter 6,2 6,8 26,8 DERIVATAVTAL Norvestia har använt sig av standardiserade derivatavtal för att effektivera portföljförvaltningen. Nedan anges derivatavtalens marknadsvärde samt underliggande instruments marknadsvärde. Marknadsvärdena har korrigerats med motsvarande dividendintäkter för aktierna. Alla värden anges brutto. Derivatavtalen har bokats till verkligt värde och därmed har förändringarna bokförts i resultatet. Säkringsredovisning har ej använts. Aktiederivat, 1 000 euro 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Terminskontrakt Sålda terminskontrakt, öppna positioner Underliggande värde 5 651 4 906 - Marknadsvärde -59-294 - Optionskontrakt Köpta köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde 340 813 724 Marknadsvärde 18 55 45

Utställda köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde -351 - - Marknadsvärde 14 - - Indexderivat, 1 000 euro 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Köpta köpoptioner, öppna positioner Underliggande värde - 1 031 - Marknadsvärde - 30 - Valutaderivat, milj. euro 31.3.2005 31.3.2004 31.12.2004 Terminskontrakt i dotterbolag Nominellt belopp 34,2 22,3 32,1 Marknadsvärde -0,3 0,0 0,7 Delårsöversikten har ej granskats av bolagets revisor. Helsingfors 20.4.2005 Norvestia Abp På styrelsens vägnar Juha Kasanen verkställande direktör DISTRIBUERING Helsingfors Börs Centrala kommunikationsmedier www.norvestia.fi