Delårsrapport januari juni 2014

Delårsrapport januari juni 2014 AB Fortum Värme Holding samägt med Stockholms stad (publ) AB Fortum Värme Holding samägt med Stockholms stad (publ) är en koncern och fortsättningsvis kallad Fortum Värme i denna delårsrapport. Nettoomsättningen uppgick till 3 684 MSEK (4 239). Rörelseresultatet uppgick till 1125 MSEK (1 139). Resultatet efter skatt uppgick till 824 MSEK (829). Försäljningen uppgick till 5 389 GWh (6 181) varav 4 461 GWh (4 892) utgjordes av värme. Soliditeten är 39 procent vilket är samma nivå som året innan. KONCERNEN MSEK jan jun 2014 jan jun 2013 Helår 2013 Nettoomsättning 3 684 4 239 6 993 Jämförbart rörelseresultat 1 122 1 134 1 716 Jämförelsestörande poster 2 5 14 Rörelseresultat 1 125 1 139 1 701 Finansiella kostnader netto 122 130 248 Resultat före skatt 1 003 1 009 1 453 Inkomstskatt 179 180 285 Årets resultat 824 829 1 168 Investeringar 1 373 974 2 424 Kassaflöde före finansieringsverksamheten 617 1 581 393 Eget kapital 9 957 9 039 9 517 Soliditet 39% 39% 38% Nettolåneskuld 10 332 9 360 10 549 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2 500 2 000 1 500 NETTOOMSÄTTNING, MSEK Rullande 12 månader 2010-Q4 2011-Q2 2011-Q4 2012-Q2 2012-Q4 2013-Q2 2013-Q4 2014-Q2 JÄMFÖRBART RÖRELSERESULTAT, MSEK Rullande 12 månader 1 000 Siffror redovisas i följande tabeller, räkningar och noter som regel i MSEK avrundat uppåt eller nedåt. Detta medför att vid summering kan avrundningsdifferenser förekomma med +/ 1 MSEK. I de fall ett underliggande tal avrundat blir 0 MSEK skrivs detta som 0. Då inget tal finns att redovisa lämnas detta blankt. Nyckeltalen i samtliga grafer är omräknade för att spegla rullande tolv månaders värde. 500 0 2011-Q4 2012-Q2 2012-Q4 2013-Q2 2013-Q4 2014-Q2 2010-Q4 2011-Q2

Vd-kommentar Det första halvåret 2014 har präglats av flera goda nyheter och framåtriktade projekt. En av de mest betydelsefulla nyheterna är Näringsdepartementets beslut om att inte gå vidare med något regleringsförslag för fjärrvärmemarknaden. Departementet har bland annat hänvisat till Prisdialogen, ett branschgemensamt initiativ mellan Riksbyggen, SABO och Svensk Fjärrvärme. Föreningen ska verka för ökat kundförtroende för och insyn i fjärrvärmeföretagens prisbildning. Regeringens proposition om fjärrvärmelagen antogs av riksdagen och ger goda förutsättningar för fortsatt värmeverksamhet på kommersiella grunder. Vi har nu ett långsiktigt och i allt väsentligt marknadsbaserat ramverk för att utveckla fjärrvärmen i Sverige. Det ger stabila planeringsförutsättningar och goda möjligheter för fortsatt utveckling mot ett hållbart energisystem. Resultatmässigt levererade Fortum Värme stabilt, trots en omsättningsminskning på cirka 13 procent jämfört med samma period föregående år. Den varma vintern och det mycket varma första kvartalet drog ned värme- och elförsäljningen. Även fortsatt låga elpriser och tillgänglighetsproblem i ett av kraftvärmeblocken har bidragit till lägre omsättning och täckningsbidrag. Efterfrågan på fjärrvärme bedöms som stabil och kommer att växa med en organisk tillväxt främst i nybygg nads områden. I vår verksamhet följer vi noterade marknadspriser för bränsleprisutvecklingen. Utvecklingen av Fortum Värmes basproduktionskapacitet fortsätter enligt plan Fortum Värmes satsning på Öppen fjärrvärme, för ett utökat och fördjupat samarbete med kunder som har överskottsvärme eller -kyla tillgänglig. Öppen fjärrvärme är en optimerad marknadsmässig och handelsbaserad affärslösning med gemensam produktion. Att samverka för en optimerad energiomvandling inom ramen för ett sammankopplat system ett flexibelt nätverk av fjärrvärme- och fjärrkylrör är framtiden, och affärsmodellen är ett recept för mesta möjliga energieffektivitet och bästa möjliga konkurrenskraft. Enkelt, säkert och hållbart. Det nya avfallseldade kraftvärme verket Brista 2 i Sigtuna övertogs per den 1 juni och anläggningen går nu i full drift. Samtidigt fortsätter upp förandet av det nya biobränsleeldade kraftvärmeverket KVV8 i Värtan enligt plan. De bägge anläggningsprojekten har inneburit att Fortum Värme kunnat etablera ett om fatt ande finansiellt samarbete med såväl Europeiska som Nordiska investeringsbanken. Fortum Värme erhöll i början av april en rating på BBB+ med stabila utsikter från Standard & Poor s. Den 28 maj tecknades ett Letter of Intent om basleveranser av fjärrvärme till och om utökad produktionssamverkan med Norrenergi AB i Solna och Sundbyberg. På samma sätt som samverkan med kunder är ett bärande inslag i de framtida affärsmodellerna, så är produktionssamverkan och gemensam optimering med andra producenter ett viktigt inslag i den framtida konkurrenskraften. Det redan etablerade sam arbetet med Söderenergi AB och ett utvecklat framtida samarbete med Norrenergi AB är affärsmässigt riktiga grundbultar i denna utveckling. Sammanfattningsvis tycker jag att det ser ljust ut i framtiden både på kort och lång sikt. Energimarknaderna är fortsatt pressade, men vi har tack vare våra affärs- och produktionslösningar goda förutsättningar för fortsatt framgångsrik verksamhet. Samtidigt skapar omvärldsutvecklingen hela tiden nya utmaningar, som kräver fokus och fortsatt utveckling av affärsmodellerna och systemlösningarna. Dessa utmaningar möter vi med förnyelse av basproduktionen, med utvecklande produktionssamarbeten och med Öppen fjärrvärme. Vi är väl rustade för framtiden. Anders Egelrud VD och koncernchef DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 2

Viktiga händelser under delåret Pilotprojektet Öppen fjärrvärme, en affärsmodell som innebär att den som har överskottsvärme kan sälja den till Fortum Värme till marknadspris, har fortsatt utvecklats. Det nya avfallseldade kraftvärmeverket Brista 2 (60 MW värme och 20 MW el) i Sigtuna övertogs per den 1 juni och är nu i full drift. Avsiktsförklaring för ett långsiktigt basleveransavtal på 75 MW och utökat produktionssamarbete har tecknats mellan Fortum Värme och Norrenergi AB. Moderbolaget AB Fortum Värme Holding samägt med Stockholms stad (publ) är registrerat som ett publikt bolag efter beslut på årets bolagsstämma. Uppförande av det nya biobränsleeldade kraftvärmeverket, KVV8 (286 MW värme och 130 MW el) i Värtan pågår enligt plan. Nyckeldata 25 20 15 10 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 5 0 AVKASTNING EGET KAPITAL, % Rullande 12 månader 2010-Q4 2011-Q2 2011-Q4 2012-Q2 2012-Q4 2013-Q2 2013-Q4 2014-Q2 2010-Q4 2011-Q2 2011-Q4 2012-Q2 2012-Q4 2013-Q2 2013-Q4 FJÄRRVÄRME, GWh 1) Rullande 12 månader 2014-Q2 50 40 30 20 10 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 0 SOLIDITET, % Rullande 12 månader 2010-Q4 2011-Q2 2011-Q4 2012-Q2 2012-Q4 2013-Q2 2013-Q4 EL, GWh 1) Rullande 12 månader 2011-Q4 2012-Q2 2012-Q4 2013-Q2 2013-Q4 2014-Q2 2010-Q4 2011-Q2 2014-Q2 500 400 300 200 100 0 FJÄRRKYLA OCH GAS, GWh 1) Rullande 12 månader 2011-Q4 2012-Q2 2012-Q4 2013-Q2 2013-Q4 2014-Q2 2010-Q4 2011-Q2 Fjärrkyla Gas 1) Volymförändringar har uppstått år 2011 på grund av avyttring av verksamhet utanför Stockholmsregionen. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 3

Omsättning, resultat och kassaflöde Koncernens nettoomsättning uppgick under januari juni 2014 till 3 684 MSEK (4 239). Rörelseresultatet för koncernen uppgick till 1 125 MSEK (1 139). Koncernens resultat före skatt uppgick till 1 003 MSEK (1 009) och efter skatt till 824 MSEK (829). Den varma vintern och det mycket varma första kvartalet drog ned värme- och elförsäljningen. Även fortsatta låga elpriser och tillgänglighetsproblem i ett av kraftvärmeblocken har bidragit till lägre omsättning och täckningsbidrag. Perioden har haft positiva effekter av lägre bränslepriser och produktionssättningen av den nya anläggningen i Brista har bidragit till lägre produktionskostnader. Försäljningen uppgick till 5 389 GWh (6 181) varav 4 461 GWh (4 892) avser värme. Därtill försåldes 610 GWh el, 185 GWh fjärrkyla och 134 GWh gas (inklusive distribuerad gas). Nettolåneskulden uppgick till 10 332 MSEK (9 360). Likvida medel uppgick per 30 juni 2014 till 611 MSEK (121), varav tillgodohavande på koncernkontot var 594 MSEK (99). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 2 070 MSEK (2 747), medan använda medel i investeringsverksamheten uppgick till 1 454 MSEK ( 1 166). Kassa flödet före finansieringsverksamheten uppgår till 617 MSEK (1 581) skillnaden beror främst på högre investeringar samt lägre rörelsekapitalförbättring jämfört med före gående period. Avkastningen på eget kapital mätt som rullande årsvärden var 12,2 procent (19,8). Föregående års värde var påverkat av positiv engångseffekt i redovisad skatt med anledning av sänkt skattesats. Soliditen är 39 procent vilket är samma nivå som motsvarande period året innan. MSEK jan jun 2014 jan jun 2013 Helår 2013 Nettoomsättning 3 684 4 239 6 993 Jämförbart rörelseresultat 1 122 1 134 1 716 Jämförelsestörande poster 1) 2 5 14 Rörelseresultat 1 125 1 139 1 701 Finansiella kostnader netto 122 130 248 Resultat före skatt 1 003 1 009 1 453 Inkomstskatt 179 180 285 Årets resultat 824 829 1 168 Summa tillgångar 25 442 22 993 24 913 Summa eget kapital 9 957 9 039 9 517 Räntebärande skulder 10 943 9 481 10 580 Sysselsatt kapital 20 305 18 421 20 096 Rörelsekapital 829 735 1 305 Investeringar 1 373 974 2 424 Kassaflöde före finansierings verksamheten 617 1 581 393 Avkastning eget kapital 12,2% 19,8% 12,9% Avkastning sysselsatt kapital 8,7% 9,2% 8,7% Soliditet 39% 39% 38% Skuldsättningsgrad 1,6 1,5 1,6 Nettoskuld/EBITDA 3,7 3,4 3,8 1) Jämförelsestörande poster inkluderar reavinster och reaförluster samt förändringar i verkligt värde på derivatinstrument som inte uppfyller kraven för säkringsredovisning. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 4

Finansiell ställning Finansnetto och finansiering Koncernen hade den 30 juni 2014 räntebärande skulder om sammanlagt 10 943 MSEK ( 9 481). Räntebärande nettoskuld uppgick till 10 332 MSEK ( 9 360). Den 30 juni uppgick externa outnyttjade krediter till 4 365 MSEK. Utöver detta fanns också 5 500 MSEK i avtalade men outnyttjade krediter från ägarna som en brygga i omläggningen från intern till extern finansiering, vilken kommer att anpassas över tid. Fortum Värme har under 2014 genomfört ett stort antal åtgärder för att genomföra ägarnas överenskommelse att Fortum Värme skall vara självfinansierat från och med den 1 januari 2016. Som ett led i detta har bankgrupp etablerats och ny kreditfacilitet satts upp om 3 000 MSEK med en löptid om 5 år. Faciliteten är ej utnyttjad. Fortum Värme erhöll i början av april en rating på BBB+ med stabila utsikter från Standard & Poor s. Under juni månad undertecknades låneavtal med Europeiska Investeringsbanken om 2 300 MSEK samt med Nordiska Investeringsbanken om 1 400 MSEK. Av de totala beloppen återstår cirka 1 300 MSEK att nyttja på EIB-lånet. Efter delårsperioden erhölls godkännande från Finansinspektionen på etablerat MTN-program. Låneprogrammet har ett rambelopp på 7 000 MSEK och avser upplåning på den svenska kapitalmarknaden. Eget kapital Eget kapital uppgick den 30 juni 2014 till 9 957 MSEK (9 360), vilket motsvarar en soliditet på 39 procent (39). Det egna kapitalet har ökat med periodens resultat samt effekter vid värderingar av kassaflödessäkringar och pensionsförpliktelser. Skatt Uppskjuten skatteskuld uppgick per 30 juni 2014 till 3 009 MSEK (2 936), vilket är en förändring med 49 MSEK jäm- fört med per sista december 2013. Uppbokad uppskjuten skattefordran uppgår till 40 MSEK och har kvittats mot uppskjuten skatteskuld. Det finns inga outnyttjade underskottsavdrag i koncernen. Investeringar Koncernens bruttoinvesteringar i anläggningstillgångar under januari juni 2014 uppgick till 1 373 MSEK (974). Den långsiktiga trenden mot minskad global klimatpåverkan när hela kraftsystemet beaktas åstadkoms genom investeringar i nya anläggningar för förnybar el- och värmeproduktion, genom integration av regionens fjärrvärmenät och genom att öka användningen av spillvärme i samhället. Fortum Värme investerar åren 2010 2015 cirka 7 miljarder kronor i ny och utvecklad produktion i Stockholmsregionen. Investeringarna medför lägre utsläpp både globalt och i Fortum Värmes egna anläggningar. Utdelning har skett till ägarna om 400 MSEK under perioden. Personal Medelantalet anställda uppgick under januari juni 2014 till 668 (695). En organisationsförändringen är genomförd under det första halvåret och började gälla den 1 juni. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framförallt utvecklingen av efterfrågan och priset på dess produkter, kostnader för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se AB Fortum Värme samägt med Stockholms stad (publ) årsredovisning för 2013, sid 14 15 samt not 3. Transaktioner med närstående Fortum Värme ägs till 90,1 procent av Fortum Power and Heat AB och till 9,9 procent av Stockholms stad. Fortum Power and Heat AB ingår i den finska börsnoterade energikoncernen Fortum Oyj. Stockholms stads ägarandel utgörs av preferensaktier som ger ett lika ekonomiskt intresse som Fortum Power and Heat AB. Stockholms stad innehar därtill teckningsoptioner, vilka vid inlösen resulterar i ett lika ägande som Fortum Power and Heat AB. Ägarna reglerar sin styrning och förvaltning av Fortum Värme genom ett konsortialavtal. Inga transaktioner har ägt rum mellan AB Fortum Värme samägt med Stockholms stad (publ) och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat. Inköp och försäljning till/från bolag inom Fortum koncernen sker på marknadsmässiga villkor. Transaktioner med bolag som ägs av Stockholms stad och förvaltningar inom Stockholms stad sker på samma villkor som för övriga externa kunder. Redovisningsprinciper Koncernen tillämpar internationella redovisningsstandarder, International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de har antagits av EU. Moderbolaget tillämpar Årsredovisningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen. Nya och ändrade redovisningsprinciper De redovisningsprinciper som tillämpas överensstämmer med de som beskrivs i koncernens årsredovisning för 2013. Nya eller ändrade IFRS-standarder och IFRIC-tolkningar som har effekt från och med den första januari 2014 har inte haft någon betydande påverkan på de konsoliderade finansiella rapporterna. Moderbolaget I perioden redovisar moderbolaget ett positivt finansnetto beroende på erhållen utdelning om 1 100 MSEK från AB Fortum Värme samägt med Stockholms stad (publ). DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 5

Koncernens resultaträkning MSEK jan jun 2014 jan jun 2013 Helår 2013 Nettoomsättning 3 684 4 239 6 993 Aktiverat arbete för egen räkning 24 27 53 Övriga intäkter 43 40 87 Råvaror och förnödenheter 1 301 1 871 2 723 Övriga externa kostnader 473 460 1 014 Personalkostnader 300 322 593 Avskrivningar- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 555 520 1 078 Övriga kostnader 7 JÄMFÖRBART RÖRELSERESULTAT 1 122 1 134 1 716 Jämförelsestörande poster 2 5 14 RÖRELSERESULTAT 1 125 1 139 1 701 Resultatandel i intresseföretag 0 0 Räntekostnader 124 135 254 Ränteintäkter 2 4 6 Finansiella kostnader netto 122 130 248 RESULTAT FÖRE SKATT 1 003 1 009 1 453 Inkomstskatt 179 180 285 ÅRETS RESULTAT 824 829 1 168 RESULTAT HÄNFÖRLIGT TILL: Moderföretagets aktieägare 823 829 1 180 Innehav utan bestämmande inflytande 1 0 12 824 829 1 168 Koncernens rapport över totalresultat MSEK jan jun 2014 jan jun 2013 Helår 2013 ÅRETS RESULTAT 824 829 1 168 ÖVRIGT TOTALRESULTAT Poster som inte ska återföras i resultaträkningen Omvärdering av nettopensionsförpliktelsen 0 0 154 Skatteeffekt 0 0 34 Poster som senare kan återföras i resultaträkningen Kassaflödessäkringar Årets verkligt värde vinster/förluster 30 25 35 Återföring till resultaträkningen 5 15 24 Återföring till varulager/materiella anläggningstillgångar 5 8 13 Skatteeffekt 4 11 16 ÖVRIGT TOTALRESULTAT FÖR ÅRET, NETTO EFTER SKATT 16 38 176 SUMMA TOTALRESULTAT FÖR ÅRET 840 866 1 344 SUMMA TOTALRESULTAT HÄNFÖRLIGT TILL: Moderföretagets aktieägare 839 867 1 356 Innehav utan bestämmande inflytande 1 0 12 SUMMA TOTALRESULTAT FÖR ÅRET 840 866 1 344 DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 6

Koncernens balansräkning MSEK 30 jun 2014 30 jun 2013 31 dec 2013 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 66 67 71 Materiella anläggnings tillgångar 22 747 21 065 21 949 Innehav i intresseföretag 2 5 2 Derivatinstrument 64 47 41 Summa anläggnings tillgångar 22 879 21 184 22 063 Omsättningstillgångar Varulager 877 757 992 Derivatinstrument 95 101 91 Kundfordringar 716 673 1 408 Övriga fordringar 265 157 328 Likvida medel 611 121 31 Summa omsättningstillgångar 2 563 1 809 2 850 SUMMA TILLGÅNGAR 25 442 22 993 24 913 EGET KAPITAL Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 1 1 1 Reserver 48 202 64 Balanserad vinst 9 994 9 220 9 571 Summa 9 947 9 019 9 508 Innehav utan bestämmande inflytande 10 20 9 SUMMA EGET KAPITAL 9 957 9 039 9 517 SKULDER Långfristiga skulder Räntebärande skulder 9 304 8 266 7 992 Derivatinstrument 55 28 34 Uppskjutna skatteskulder 3 009 2 936 2 960 Övriga avsättningar 74 72 73 Avsättningar för pensioner 128 278 131 Övriga långfristiga skulder 23 35 30 Summa långfristiga skulder 12 593 11 615 11 219 Kortfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder 1 639 1 216 2 588 Derivatinstrument 70 111 83 Leverantörsskulder 573 511 653 Övriga skulder 531 398 797 Aktuella skatteskulder 75 92 49 Avsättningar 4 12 8 Summa kortfristiga skulder 2 893 2 339 4 177 SUMMA SKULDER 15 486 13 954 15 396 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 25 442 22 993 24 913 DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 7

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Aktiekapital Balanserad vinst Reserver Totalt eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Innehav utan bestämmande inflytande Totalt eget kapital MSEK Balanserad vinst inklusive årets resultat Kassa flödessäkringar Pensionsförpliktelser INGÅENDE BALANS PER 1 JANUARI 2014 1 9 571 24 88 9 508 9 9 517 Årets resultat 823 823 1 824 Övrigt totalresultat för året 16 0 16 16 Summa totalresultat 823 16 0 839 1 840 Transaktioner med aktieägare Utdelning 400 400 400 UTGÅENDE BALANS PER 30 JUNI 2014 1 9 994 40 88 9 947 10 9 957 INGÅENDE BALANS PER 1 JANUARI 2013 1 8 791 32 208 8 552 20 8 572 Årets resultat 829 829 0 829 Övrigt totalresultat för året 38 38 38 Summa totalresultat 829 38 867 0 866 Transaktioner med aktieägare Utdelning 400 400 400 UTGÅENDE BALANS PER 30 JUNI 2013 1 9 220 5 208 9 019 20 9 039 INGÅENDE BALANS PER 1 JANUARI 2013 1 8 791 32 208 8 552 20 8 572 Årets resultat 1 180 1 180 12 1 168 Övrigt totalresultat för året 56 120 176 176 Summa totalresultat 1 180 56 120 1 356 12 1 344 Transaktioner med aktieägare Utdelning 400 400 400 UTGÅENDE BALANS PER 31 DECEMBER 2013 1 9 571 24 88 9 508 9 9 517 Verkligt värde för derivat och räntebärande skulder Utestående derivatinstrument redovisat i verkligt värde MSEK jun 2014 dec 2013 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Derivatinstrument 64 41 Omsättningstillgångar Derivatinstrument 95 91 SKULDER Långfristiga skulder Derivatinstrument 55 34 Kortfristiga skulder Derivatinstrument 70 83 Redovisat och verkligt värde för koncernens utestående derivat och räntebärande skulder visas i tabellerna till vänster och nedan. Beräkningen av verkligt värde baseras på nivå 2 för derivat och räntebärande skulder i hierarkin för verkligt värde. Jämfört med 2013 har inga förflytningar skett mellan olika nivåer i hierarkin och inga betydande förändringar har gjorts vad avser värderingssätt. Redovisat värde och verkligt värde för räntebärande skulder MSEK jun 2014 dec 2013 Räntebärande skulder Redovisat värde 10 943 10 580 Verkligt värde 11 802 11 143 DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 8

Koncernens rapport över kassaflöden MSEK jun 2014 jun 2013 dec 2013 DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN Årets resultat 824 829 1 168 Justeringar: Inkomstskatt 179 180 285 Finansiella intäkter och kostnader netto 122 130 248 Resultatandel i intresseföretag 0 Avskrivningar och nedskrivningar 555 520 1 085 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) 1 680 1 659 2 787 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 1) 9 14 22 Erhållen ränta 2 4 6 Betald ränta 112 122 327 Betald skatt 109 0 164 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 451 1 556 2 323 Förändringar i rörelsekapital 619 1 191 381 KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN 2 070 2 747 2 704 KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN Nettoinvesteringar 1 483 1 166 2 314 Förvärv av dotterföretag 0 0 Avyttring av materiella anläggningstillgångar 30 3 KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN 1 454 1 166 2 311 KASSAFLÖDE FÖRE FINANSIERINGSVERKSAMHETEN 617 1 581 393 KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN Upptagna lån 2 619 56 79 Amortering av lån 1 136 153 196 Förändring koncernkonto 1 120 976 143 Utbetald utdelning 400 400 400 KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN 37 1 473 374 Total ökning (+)/minskning ( ) i likvida medel 580 109 19 Likvida medel vid årets början 31 12 12 LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 611 121 31 1) Ej kassaflödespåverkande poster avser främst justeringar för orealiserade vinster och förluster hänförliga till derivatinstrument samt förändringar i avsättningar. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 9

Moderbolagets resultaträkning MSEK jun 2014 jun 2013 dec 2013 RÖRELSERESULTAT RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER Ränteintäkter och liknande poster 108 111 219 Räntekostnader och liknande kostnader 946 169 331 RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER 1 053 58 112 BOKSLUTSDISPOSITIONER Koncernbidrag 1 322 Bokslutsdispositioner övriga 253 RESULTAT FÖRE SKATT 1 053 58 1 462 Inkomstskatt 10 13 322 ÅRETS RESULTAT 1 063 45 1 140 I moderbolaget förekommer inget övrigt totalresultat varför summa totalresultat för moderbolaget överensstämmer med årets resultat. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 10

Moderbolagets balansräkning MSEK 30 jun 2014 30 jun 2013 31 dec 2013 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 11 888 11 888 11 888 Övriga långfristiga fordringar 3 734 3 734 3 734 Summa anläggningstillgångar 15 622 15 622 15 622 Omsättningstillgångar Fordringar hos koncernföretag 95 95 1 540 Skattefordringar 139 140 Summa omsättningstillgångar 235 236 1 540 SUMMA TILLGÅNGAR 15 857 15 858 17 163 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital (10 000 aktier) 1 1 1 Reservfond 1 000 1 000 1 000 Fritt eget kapital 1 001 1 001 1 001 Balanserad vinst 2 758 2 018 2 018 Årets resultat 1 063 45 1 140 3 822 1 973 3 158 Summa eget kapital 4 823 2 974 4 159 Obeskattade reserver Periodiseringsfond 253 253 Långfristiga skulder Lån 2 385 Skulder till koncernföretag 7 181 11 587 10 552 Summa långfristiga skulder 9 566 11 587 10 552 Kortfristiga skulder Skulder till koncernföretag 1 468 1 044 2 408 Aktuella skatteskulder 0 0 43 Summa kortfristiga skulder 1 468 1 044 2 451 SUMMA SKULDER 11 034 12 631 13 003 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 15 857 15 858 17 163 DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 11

Flerårsöversikt MSEK jan jun 2014 jan jun 2013 2013 2012 2011 1)2) 2010 1)2) Nettoomsättning 3 684 4 239 6 993 7 049 7 108 8 389 Jämförbart rörelseresultat 1 122 1 134 1 716 1 626 1 568 1 381 Jämförelsestörande poster 2) 2 5 14 25 588 131 Rörelseresultat 1 125 1 139 1 701 1 601 2 156 1 512 Finansiella kostnader netto 122 130 248 334 326 323 Resultat före skatt 1 003 1 009 1 453 1 267 1 830 1 188 Inkomstskatt 179 180 285 246 311 299 Årets resultat 824 829 1 168 1 512 1 519 890 Summa tillgångar 25 442 22 993 24 913 24 053 23 106 24 703 Summa eget kapital 9 957 9 039 9 517 8 572 7 548 6 579 Räntebärande skulder 10 943 9 481 10 580 10 554 10 365 11 581 Sysselsatt kapital 20 305 18 421 20 096 19 126 17 913 18 160 Rörelsekapital 829 735 1 305 1 643 1 838 1 438 Investeringar 1 373 974 2 424 1 978 1 390 1 224 Kassaflöde före finansieringsverksamheten 617 1 581 393 212 607 500 Avkastning eget kapital 12,2% 19,8% 12,9% 18,8% 21,5% 13,9% Avkastning sysselsatt kapital 8,7% 9,2% 8,7% 8,7% 12,0% 8,4% Soliditet 39% 39% 38% 36% 33% 27% Skuldsättningsgrad 1,6 1,5 1,6 1,8 2,1 2,8 Nettoskuld/EBITDA 3,7 3,4 3,8 3,9 4,2 4,8 1) Resultatet för åren 2010 2011 är upprättade utifrån rapporterade siffror till Fortumkoncernen enligt IFRS men har inte omräknats enligt de nya bestämmelserna i IAS 19, Avsättning för pensioner. 2) Jämförelsestörande poster inkluderar reavinster och reaförluster samt förändringar i verkligt värde på derivatinstrument som inte uppfyller kraven för säkringsredovisning. År 2011 inkluderar reavinst vid avyttring av Värmevärden AB, då verksamheter utanför Stockholmsregionen avyttrades. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 12

Intygande Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står för. Stockholm den 29 augusti 2014 AB Fortum Värme Holding samägt med Stockholms stad (publ) Markus Rauramo Cecilia Stegö Chiló Charles Berkow Ordförande Vice Ordförande Styrelseledamot Håkan Grefberg Per Hallberg Göran Hult Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot Susanne Jonsson Rickard Stenberg Jan Valeskog Styrelseledamot Arbetstagarrepresentant Styrelseledamot Arth Uddin Arbetstagarrepresentant Denna delårsrapport har inte blivit föremål för särskild granskning av företagets revisorer. Ytterligare information lämnas av: VD, Anders Egelrud email: anders.egelrud@fortum.com tel: +46 (0) 70 567 19 22 Ekonomi & Finansdirektör, Kerstin Levin email: kerstin.levin@fortum.com tel: +46 (0) 70 344 52 65. Alla rapporter finns tillgängliga efter publicering på bolagets hemsida: www.fortum.se/fortumvarme. DELÅRSRAPPORT JANUARI JUNI 2014 FORTUM VÄRME 13

FORTUM VÄRME I KORTHET Fortum Värme producerar fjärrvärme, fjärrkyla och el. Företaget har bidragit till att Stockholm räknas som en av världens renaste huvudstäder och att Stockholm 2010 utsågs av EU till världens första miljöhuvudstad Green Capital. Mellan åren 2010 2015 investerar Fortum Värme 7 miljarder kronor i kraftvärmeproduktionen i Stockholmsregionen. Senast 2030 ska fjärrvärmen i Stockholm produceras till 100 procent av förnybar och återvunnen energi. Företaget har 9 500 fjärrvärmeoch fjärrkyla kunder. Det helägda dotterbolaget Stockholm Gas säljer och distribuerar stadsgas och fordons gas. FINANSIELLA RAPPORTER 17 Mars 2015 Bokslutsrapport 25 September 2015 Delårsrapport januari juni 2015 Informationen i denna delårsrapport är sådan som AB Fortum Värme Holding samägt med Stockholms stad (publ) offentliggör enligt svensk lag om värdepappersmarknaden. AB Fortum Värme Holding samägt med Stockholms stad (publ) Org. nr. 556040-6034 115 77 Stockholm tel: 08-671 70 00, fax: 08-671 82 82 www.fortum.se/fortumvarme