Boliden Delårsrapport januari-juni 2004 Gruvor Smältverk Zink Koppar
Stark återhämtning i världsekonomin Tillväxt kvartal 2, 2004 Globalt - Cu-konsumtion 5 % - Cu-produktion 1 % - Zn-konsumtion 5 % - Zn-produktion 0 % 20 15 Industriproduktionen USA - Cu-konsumtion -2 % - Zn-konsumtion 4 % Europa - Cu-konsumtion 2 % - Zn-konsumtion 2 % Kina - Cu-konsumtion 10 % - Zn-konsumtion 15 % Utsikterna goda för 2005 10 5 0-5 03-Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 04-Kv1 Kv2 USA V Europa Japan Kina
Stor obalans för Zn och Cu 2004 och 2005 Tusen ton 400 Zinkbalans utbud efterfrågan Tusen ton 1 200 1 000 Kopparbalans utbud efterfrågan 800 200 0 600 400 200 0-200 -200-400 -600-400 90 92 94 96 98 00 02 04-800 90 92 94 96 98 00 02 04
Zink: Pris och LME-lager USc/lb 55 Ton 800 000 50 750 000 45 700 000 650 000 40 600 000 35 550 000 30 500 000
Koppar: Pris och LME-lager USc/lb 150 140 130 120 110 100 90 80 70 Ton 1 090 000 990 000 890 000 790 000 690 000 590 000 490 000 390 000 290 000 190 000 90 000
Valutakurser: USD/SEK EUR/USD 9,00 8,75 8,50 USD/SEK 8,25 8,00 7,75 7,50 7,25 7,00 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 04 Feb Mar Apr May Jun Jul 1,300 1,275 1,250 1,225 1,200 1,175 1,150 1,125 1,100 1,075 1,050 1,025 EUR/USD Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 04 Feb Mar Apr May Jun Jul
Metallpriser och valutakurser Kv 2 Kv 1 Förändring Kv 2 Föränd- Första halvåret Första halvåret Föränd- 2004 2004 2003 ring 2004 2003 ring Metallpriser Koppar USc/lb 127 124 2% 74 70% 125 75 67% Zink USc/lb 47 49-4% 35 33% 48 35 37% Bly USc/lb 37 38-4% 21 78% 38 21 81% Guld USD/oz 394 408-4% 347 13% 401 350 15% Silver USD/oz 6,25 6,68-6% 4,59 36% 6.47 4,63 40% Valutakurser USD/SEK 7,56 7,32 4% 8,06-6% 7,47 8,31-10% USD/CAD 1,36 1,32 3% 1,40-3% 1,34 1,46-8% EUR/USD 1,20 1,25-4% 1,13 6% 1,23 1,10 12%
Rekordresultat första halvåret 2004 Mkr Kv 2 Kv 1 Kv 2 Första Första 2004 2004 2003 halvåret-04 halvåret -03 Nettoomsättning 4 547 4 498 2 298 9 045 4 636 Rörelseresultat 397 434 84 831 210 Resultat per aktie 1,11 1,27 0,37 2,36 1,59 Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,5 11,6 4,5 11,1 5,8 Nettoskuld/Eget Kapital, % 99 103 154 99 154 Strukturaffär, högre metallpriser och bra produktion lyfte resultatet. Lägre amerikansk dollar och lägre smältlöner påverkade resultatet negativt. Förbättrad vinst per aktie. Avkastningen på sysselsatt kapital i nivå med finansiella mål. Stärkt finansiell ställning.
Rörelseresultat kvartalsvis 450 434 400 397 350 300 250 200 150 137 130 166 100 100 50 0 Kv1 2003 Kv2 2003 Kv3 2003 Kv4 2003 Kv1 2004 Kv2 2004 2003 - kvarvarande verksamhet
Gruvor: Zink- och kopparproduktion* 120 000 100 000 80 000 85 456 Zink Koppar Zink 101 351 200 000 180 000 160 000 140 000 120 000 173 196 Koppar 196 871 60 000 100 000 80 000 40 000 20 000 24 929 22 513 60 000 40 000 20 000 46 690 43 454 0 Kv2-03 Kv2-04 0 Första halvåret 2003 Första halvåret 2004 Garpenberg Ökad andel malm från Lappberget lyfter produktionen. Tara Malmkroppen Nevinston har förbättrat halterna av såväl zink som bly i Tara. Den lägre totala kopparproduktionen uppvägdes av förbättrad kopparproduktion i Aitik. *2003 proforma
Smältverk: Kopparproduktion* 100 000 95 000 90 000 85 000 80 000 75 000 70 000 65 000 60 000 55 000 82 558 87 767 86 804 82 687 89 613 89 113 50 000 Kv1-03 Kv2-03 Kv3-03 Kv4-03 Kv1-04 Kv2-04 Ökad produktion av kopparkatoder Fortsatt produktionsoptimering Stabila flöden av externt kopparkoncentrat Tillgången god på externt koncentrat för resten av 2004 *2003 proforma 2004-08-05
Smältverk: Zinkproduktion* 110 000 100 000 98 140 102 539 100 740 108 086 106 143 102 212 90 000 80 000 70 000 60 000 50 000 Kv1-03 Kv2-03 Kv3-03 Kv4-03 Kv1-04 Kv2-04 Stabil zinkproduktion Planerat reparationsstop i Norzink Kv2 Samordningsvinster mellan gruv- och smältverksproduktion Moderniseringen i Norzink klar hösten 2004 *2003 proforma 2004-08-05
Rörelseresultat per verksamhetsområde Mkr Kv2 Kv1 Kv2 Första Första 2004 2004 2003 halvåret -04 halvåret -03 Gruvor 297 245 66 543 136 Koppar 171 220 47 391 128 Zink -21 29-9 - Övrigt -50-60 -29-112 -54 Total 397 434 84 831 210
Rörelseresultat per produkt Mkr 800 Koppar Zink 700 600 500 400 300 200 100 0-100 Kv1 2003 Kv2 2003 Första halvåret 2003 Kv1 2004 Kv2 2004 Första halvåret 2004
Nyckeltal 30 jun 30 jun 31 dec 2004 2003 2003 Rörelsemarginal, % 9,2 4,5 Neg 11 10 Rörelsemarginal 9,6 8,7 9 Resultat per aktie, kr 2,36 1,59 0,12 8 7 Avkastning på sysselsatt kapital % 11,1 5,8-6 5 4 3 5,4 3,7 3,7 3 Avkastning på EK, % 15,3 11,8 0,4 2 1 0 Kv1-03 Kv2-03 Kv3-03 Kv4-03* Kv1-04 Kv2-04 *Exklusive avyttrad verksamhet 2004-08-05
Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten 910 (336) Mkr Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), Mkr Kassaflöde från investeringsverksamheten -875 (-280) Mkr 800 700 600 500 771 743 Lån amorterades med netto 1 762 (20) Mkr 400 300 200 293 245 249 100 Nyemissionen tillförde 1 374 Mkr 0-100 -200-153 Kv1-03 Kv2-03 Kv3-03 Kv4-03 Kv1-04 Kv2-04
Investeringar Investeringarna 751 (301) Mkr första halvåret 2004 Första halvåret 2004 %-fördelning av investeringar Investeringsprogrammen i Norzink och Tara färdiga under andra halvåret 2004 Zink 52% Gruvor 40% Investeringarna återgår till normala nivåer från 2005 Koppar 8%
Kapitalstruktur 30 jun 30 jun 31 dec 2004 2003 2003 Balansomslutning, Mdr 19,9 10,9 19,9 Sysselsatt kapital, Mdr 15,1 7,5 14,8 Eget Kapital, Mdr 7,8 3,1 6,1 Nettoskuld, Mdr 7,7 4,7 9,0 Gearing, % 99 154 147 Soliditet,% 39,1 27,9 30,7 200% 175% 150% 125% 100% 75% 50% 25% 0% Nettoskuld/Eget kapital % 2001 2002 2003 Juni 2004 2004-08-05
Projektportföljen Nyemissionen, som avslutades under andra kvartalet, övertecknades och tillförde bolaget 1 374 Mkr. Nytt samarbetsavtal ger ökade leveranser av kopparkoncentrat från den portugisiska gruvan Neves Corvo. Den kanadensiska gruvan Myra Falls avyttrades. Boliden erhöll 18 miljoner nyemitterade aktier i Breakwater. Försäljningen ger en reavinst om 5 Mkr. Under första halvåret 2004 realiserades synergier motsvarande cirka 180 Mkr på helårsbasis, varav 125 Mkr för Kv2. Ytterligare potential har identifierats och ambitionsnivån har höjts.
Sammanfattning Stark återhämtning i världsekonomin Högre priser på samtliga Bolidens metaller Rörelseresultatet 831 (210) Mkr första halvåret 2004 Starkare finansiell ställning Ökad potential i verksamhetssynergierna Bra marknadsförhållande under andra halvåret bidrar till fortsatt bra resultat. Stora obalanser indikerar bra metallmarknad även 2005.