Välkommen till Industriell Ekonomi gk Kassaflödesanalys Kap 24: Kassaflödesanalys Kap 25: Utökad finansiell analys 1 Håkan Kullvén Hakan.kullven@indek.kth.se SSABs kassaflödesanalys Sid 51: Koncernen 2 Vad är en finansieringsanalys? Kassaflödesanalys Sammanställning av företagets in- och utbetalningar för en period. Likvida medel Likviditetsbidrag från affärsverksamheten Räcker internt tillförda medel? Har skulderna ökat eller minskat? 3 1
4 Finansieringsanalysens uppbyggnad Likvida medel ökar då OT minskar AT minskar Avsättningarna ökar Skulderna ökar Eget kapital ökar Tillförda medel Från årets verksamhet internt tillförda medel Ändring av rörelsekapital (exkl. likvida medel) Ökning (-)/minskning (+) av varulager Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga fordringar Ökning (+)/minskning (-) av kortfristiga skulder Försäljning av anläggningstillgångar Minskning av långfristiga fordringar Nyemission (och andra kapitaltillskott från ägarna) Ökning av långfristiga skulder Summa tillförda medel Använda medel Investeringar i mark, byggnader, maskiner och inventarier Nyinvesteringar i aktier och andelar Ökning av långfristiga fordringar Minskning av långfristiga skulder Utdelning till aktieägare (andelsägare) Summa använda medel = Förändring av likvida medel 1. Likvida medel 2. Beräkna internt tillförda medel Rörelsens intäkter 24 400 Rörelsens kostnader (exkl. avskrivningar) -20 890 Rörelseresultat före avskrivningar 3 510 + Finansiella intäkter +60 Finansiella kostnader -260 ± Extraordinära intäkter/kostnader exkl. realisationsvinster/ -förluster 0 Skatt -525 Från årets verksamhet internt 2 785 Alternativ: Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 2 610 + Avskrivningar som belastat detta resultat + 700 ± realisationsvinster/ -förluster på sålda anläggningstillgångar 0 Skatt - 525 Från årets verksamhet internt tillförda medel 2 785 5 3. Analysera likviditetseffekter pga. förändringar i balansräkningen Tillgångar Anläggningstillgångar Omsättningstillgångar exkl. likvida medel Likvida medel Eget kapital, avsättningar och skulder Eget kapital Obeskattade reserver Avsättningar Skulder 6 2
4. Beräkning av förändring av rörelsekapital exklusive likvida medel För AB Paradis får vi följande uppställning (beloppen i kkr): 190 191 Förändring Kassaflöde Fordringar 1360 1400 + 40 40 Varulager 1220 1520 + 300 300 Övriga fordringar 480 480 3060 3400 + 340-340 Kortfristig skuld 1200-1487 - (+ 287) + 287 Totalt rörelsekap 1860 1913 + 53 53 Förändringen i rörelsekapitalet är 1913 1860 = + 53 7 5. Investeringar i anläggningstillgångar För AB Paradis får vi följande uppställning för år 191: Utgående värde 7 190 000 + Avskrivningar + 700 000 - Ingående värde - 5 650 000 Investeringar i anläggningstillgångar 2 240 000 Internt tillförda medel Självfinansieringsgrad = * 100 Årets investeringar 8 6. Har företaget ökat eller minskat sina långfristiga lån? 7. Har ägarna erhållit respektive tillskjutit kapital? 8. Sammanställ finansieringsanalysen! 9 Finansieringsanalys för AB Paradis Tillförda medel Från årets verksamhet internt tillförda medel 2 785 Ändring av rörelsekapital (exkl. likvida medel) Ökning (-)/minskning (+) av varulager - 300 Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga fordringar - 40 Ökning (+)/minskning (-) av kortfristiga skulder + 287-53 Försäljning av anläggningstillgångar Minskning av långfristiga fordringar Nyemission (och andra kapitaltillskott från ägarna) + 480 Ökning av långfristiga skulder Summa tillförda medel 3 212 Använda medel Investeringar i mark, byggnader, maskiner och inventarier 2 240 Nyinvesteringar i aktier och andelar Ökning av långfristiga fordringar Minskning av långfristiga skulder 100 Utdelning till aktieägare (andelsägare) 772 Summa använda medel 3 112 = Förändring av likvida medel 100 3
Arbetsområden Tillväxtanalys Lönsamhetsstrukturanalys Aktieanalys Investeringsanalys Inflationsanalys Personalanalys Sociala bokslut Förädlingsvärdeanalys Miljöbokslut 10 Lönsamhetsanalys 11 Formler & begrepp Vinst Vinst per aktie = Antal aktier Eget kapital Eget kapital per aktie = Antal aktier Börskurs P/E-tal = Vinst per aktie Börskurs/ Eget kapital per aktie Substansvärde Börskurs/substansvärde Utdelning Direktavkastning 12 4
Indikatorer; beräkningssätt 13 Indikatorer 14 Sociala bokslut Intressentredovisning 15 5
Förädlingsvärdeanalys Skogskoncernexempel 16 Förädlingsvärdeanalys 17 Miljöekonomi Miljöredovisning i Årsredovisningen Viktigaste miljöfrågorna Miljörättsliga processer Miljö som affärsidé Aspa Bruks produktion och verksamhet är baserad på förnyelsebara råvaror. Detta genererar en lönsam, hållbar produktion i harmoni med naturen. Samtliga medarbetare från VD och ner i organisationen samt våra leverantörer är involverade i miljöarbetet. Omtanken om naturen ingår som en naturlig del i vårt dagliga arbete. Aspa Bruks strävan att ständigt minska påverkan på miljön har resulterat i två miljövänligt blekta kvaliteter, TCF och ECF. För att ytterligare minska användningen av klordioxid vid ECFproduktion togs en ny bleksekvens i drift år 2001. Aspa Bruks miljöarbete fokuserar på att minska utsläppen i processen. Genom installation av dubbelt syrgassteg och en mer sluten bakvattenföring i blekeriet har utsläppen reducerats under gällande gränsvärde utan extern rening. (TCF = Totally Chlorine Free, blekt med syrkas och väteperoxid. ECF = ingen klor vid blekning) 6
Övningsgrupper A-I: F2 J-Ö: E35 7