Danske Bank Abp, www.danskebank.fi Danske Bank Indexobligation 1056A och1056b: INDEXOBLIGATION USA FASTIGHETER Information om lånet: Lånets emittent: Danske Bank A/S. Lånets arrangör och emittentens ombud: Danske Bank Abp Lånets ISIN-kod: FI4000071097 (1056A), FI4000071105 (1056B)
INDEXOBLIGATION USA FASTIGHETER Tillväxtbilden för den globala ekonomin har förbättrats under sommaren och början av hösten. Som motor för tillväxten fungerar i synnerhet Förenta staterna, där ekonomin har fortsatt att återhämta sig på bred front. I Förenta staterna förbättras sysselsättningsläget, situationen på bostadsmarknaden har ljusnat redan under flera månader och den privata konsumtionen visar tecken på att piggna till. De allt bättre ekonomiska utsikterna i Förenta staterna har också haft positiva återverkningar på landets fastighetsmarknad. Folkmängden i Förenta staterna ökar årligen med cirka två miljoner invånare (källa: Worldbank) bland annat till följd av en gynnsam demografisk struktur samt invandring, vilket skapar en naturligt växande efterfrågan på fastighetsmarknaden. 300 250 200 150 100 50 0 01/03 01/05 01/07 01/09 01/11 01/13 Den kalkylmässiga utvecklingen av den underliggande indexandelsfonden ishares U.S. Real Estate ETF under perioden januari 2003 till september 2013. Indexandelsfondens startnivå har indexerats till hundra. Obs! Den historiska utvecklingen utgör ingen garanti för framtiden. Källor: Bloomberg, Danske Bank PLACERA I INDEXOBLIGATION USA FASTIGHETER: Du får skydd för ditt kapital Du har möjlighet att ta del av en eventuell värdeökning på marknaden. Avkastningen på Indexobligation USA Fastigheter är knuten till indexandelsfonden och EUR/USD valuuttakursens utveckling. Till indexandelsfonden hör amerikanska fastighetsoch fastighetsplaceringsbolag. Placeringens nominella kapital återbetalas på förfallodagen oberoende av kursutvecklingen. Indexobligationen är förenad med risk avseende emittentens återbetalningsförmåga. 1
Indexobligation USA Fastigheter är en placeringsobligation med en löptid på cirka fem år som emitterats av Danske Bank. Det finns två alternativ av obligationen. Det måttliga alternativet lämpar sig för försiktiga placerare, och dess avkastning på förfallodagen utgör 75 %* av det underliggande instrumentets värdeökning i enlighet med lånevillkoren. Det avkastningsinriktade alternativet lämpar sig för placerare med god risktolerans som eftersträvar högre avkastning, och dess avkastning på förfallodagen utgör 115 %* av det underliggande instrumentets värdeökning i enlighet med lånevillkoren. Alternativ Måttlig Alternativ Avkastningsinriktad Emissionskurs 105 % Avkastningskoefficient 75 %* Emissionskurs 110 % Avkastningskoefficient 115 %* * Avkastningskoefficienterna är preliminära. De slutliga avkastningskoefficienterna bekräftas på emissionsdagen 18.11.2013. Avkastningskoefficienten för det måttliga alternativet kommer att vara minst 65 % och för det avkastningsinriktade alternativet minst 100 %. Emittent Danske Bank A/S, kreditbetyg Baa1 (Moody s), A- (S&P) Låneprogram Danske Bank A/S:s och Danske Bank Abp:s Masskuldebrevsprogram Teckningstid 30.9.2013 11.11.2013 Löptid 18.11.2013 5.12.2018 Underliggande instrument Indexandelsfonden ishares U.S. Real Estate ETF (Bloomberg: IYR UP Equity) Startvärde(n) Indexandelsfondens stängningsvärde 18.11.2013 Slutvärde(n) Indexandelsfondens stängningsvärde bildas av medelvärdet av stängningsvärdena på de månadsvisa observationsdagarna under de två sista åren av löptiden (sammanlagt 25 observationer) med början 21.11.2016 och slut 21.11.2018. Återbetalning av kapitalet 100 % av det nominella kapitalet på förfallodagen. Lånet är förenat med risk avseende emittentens återbetalningsförmåga. Avkastning vid förfall Den i enlighet med lånevillkoren beräknade värdeökningen på indexandelsfonden multiplicerad med avkastningskoefficienten. Säkerhet Nej Minimiteckning 1 000 euro Teckningsarvode 1 % Struktureringskostnad Cirka 0,8 % p.a. Struktureringskostnaden inverkar inte som återbetalas. Struktureringskostnaden har beaktats i emissionskursen och avdras inte från den avkastning som betalas ut på förfallodagen. Andrahandsmarknad Ansökan om listning av lånet görs på Helsingforsbörsen. Danske Bank ger under handelstid och under normala marknadsförhållanden ett återköpspris för lånet. Teckningsställen Danske Bank Abp:s kontor Beskattning Lånets eventuella avkastning är skattepliktig kapitalinkomst enligt inkomstskattelagen (1535/1992) för i Finland bosatta fysiska personer och inhemska dödsbon. Skattesatsen för kapitalinkomster är 30 % och för den andel som överstiger 50 000 euro 32 %. Förskottsinnehållningsprocenten är 30 från och med 1.1.2012. Beskattningen bestäms på basis av de individuella omständigheterna för respektive kund. Beskattningsförfarandet kan ändras i framtiden. Om placeringen görs inom ramen för ett sparavtal enligt lagen om bundet långsiktigt sparande, avviker beskattningen från vad som presenterats i denna punkt. För beskattningen av placeringar som omfattas av ett sparavtal redogörs separat i samband med sparavtalet. Av Indexobligation USA Fastigheter finns också ett alternativ som lämpar sig för Placeringsförsäkring och Kapitaliseringsavtal. Mer information fås på Danske Banks kontor. Grundprospektet och de lånespecifika villkoren finns att få på teckningsställena och på Danske Banks webbplats www.danskebank.fi samt på www.sijoitusobligaatiot.fi. 2
Avkastningstabell Allternativ Måttlig Emissionskurs 105% Avkastningskoefficient 75%* Värdeförändring i det underliggande instrumentet som beräknats i enlighet med lånevillkoren Avkastning då valutakursen är oförändrad Avkastning då US-dollarn stärks till en nivå på 1,1 Avkastning då US-dollarn försvagas till en nivå på 1,5-40 % 0 % -1,0 % 0 % -1,0 % 0 % -1,0 % -20 % 0 % -1,0 % 0 % -1,0 % 0 % -1,0 % 0 % 0 % -1,0 % 0 % -1,0 % 0 % -1.0 % 20 % 15 % 1,8 % 17,7 % 2,3 % 13,0 % 1,5 % 40 % 30 % 4,3 % 35,5 % 5,2 % 26,0 % 3,7 % 60 % 45 % 6,6 % 53,2 % 7,8 % 39,0 % 5,7 % 80 % 60 % 8,7 % 70,9 % 10,1 % 52,0 % 7,6 % Alternativ Avkastningsinriktad Emissionskurs 110% Avkastningskoefficient 115%* Värdeförändring i det underliggande instrumentet som beräknats i enlighet med lånevillkoren Avkastning då valutakursen är oförändrad Avkastning då US-dollarn stärks till en nivå på 1,1 Avkastning då US-dollarn försvagas till en nivå på 1,5-40 % 0 % -1,9 % 0 % -1,9 % 0 % -1,9 % -20 % 0 % -1,9 % 0 % -1,9 % 0 % -1,9 % 0 % 0 % -1,9 % 0 % -1,9 % 0 % -1,9 % 20 % 23 % 2,2 % 27,2 % 2,9 % 19,9 % 1,7 % 40 % 46 % 5,8 % 54,4 % 6,9 % 39,9 % 4,9 % 60 % 69 % 8,9 % 81,5 % 10,4 % 59,8 % 7,7 % 80 % 92 % 11,7 % 108,7 % 13,5 % 79,7 % 10,2 % De presenterade kalkylerna har gjorts enligt antagandet att placeringen hålls till förfallodagen. I de presenterade kalkylerna har som utgångsvärde för EUR/USD-valutakursen använts 1,3. Skatter och teckningsarvoden har inte beaktats i de presenterade kalkylerna. Källa: Danske Bank * Avkastningskoefficienterna är preliminära. De slutliga avkastningskoefficienterna bekräftas på emissionsdagen 18.11.2013. Avkastningskoefficienten för det måttliga alternativet kommer att vara minst 65 % och för det avkastningsinriktade alternativet minst 100 %. 3
Kalkylexempel Det måttliga alternativet: dagens emissionskurs 105 % avkastningskoefficient 75 %* Det avkastningsinriktade alternativet: dagens emissionskurs 110 %, avkastningskoefficient 115 %* Teckningsarvode 1 % En placering till ett nominellt värde av 10 000 euro i det måttliga alternativet kostar10 600 euro En placering till ett nominellt värde av 10 000 euro i det avkastningsinriktade alternativet kostar 11 100 euro På förfallodagen betalas 100 % av det nominella kapitalet, dvs. 10 000 euro samt den i enlighet med lånevillkoren beräknade värdeökningen på den indexandelsfonden som utgör underliggande instrument multiplicerad med avkastningskoefficienten och valutakoefficienten: + x 100 % Värdeökning Avkastnings koefficient Valutakoefficient Om värdeökning beräknad i enlighet med lånevillkoren är 40 % och US-dollarn stärks i förhållande till euron från en nivå på 1,3 till en nivå på 1,1 är avkastningen ca. 35,5 % (= 40 % x 75 % x 1,3/1,1) dvs. 5 440 euro. Om värdet är oförändrat, utbetalas ingen avkastning, och placeraren förlorar den överkurs som han eller hon betalat samt teckningsarvodet. I detta kalkylexempel skulle förlusten vara 600 euro i det måttliga alternativet och 1 100 euro i det avkastningsinriktade alternativet. På placeringsobligationens avkastning inverkar utöver indexandelsfonden en eventuell förstärkning eller försvagning av US-dollarn i förhållande till euron. I exemplet ovan har skatter inte beaktats. x * Avkastningskoefficienterna är preliminära. De slutliga avkastningskoefficienterna bekräftas på emissionsdagen 18.11.2013. Avkastningskoefficienten för det måttliga alternativet kommer att vara minst 65 % och för det avkastningsinriktade alternativet minst 100 %. 4
Varför placera? Tillväxtbilden för den globala ekonomin har förbättrats under sommaren och början av hösten. Som motor för tillväxten fungerar i synnerhet Förenta staterna, där ekonomin har fortsatt att återhämta sig på bred front. I Förenta staterna förbättras sysselsättningsläget, situationen på bostadsmarknaden har ljusnat redan under flera månader och den privata konsumtionen visar tecken på att piggna till. Effekterna av de skattehöjningar och kostnadsnedskärningar som bromsat upp den ekonomiska tillväxten i Förenta staterna i början av året håller också småningom på att vika undan. Till följd av den starkare tillväxten torde centralbanken Fed inleda nedtrappningar av de exceptionella penningpolitiska stödåtgärderna under resten av året, men trots det kommer penningpolitiken i Förenta staterna ännu en lång tid framöver att vara stimulerande och backa upp tillväxten. Den ekonomiska tillväxten i Förenta staterna förväntas därför bli starkare i slutet av året och under nästa år. De allt bättre ekonomiska utsikterna i Förenta staterna har också haft positiva återverkningar på landets fastighetsmarknad. Exempelvis har försäljningsvolymerna beträffande gamla bostäder samt byggnadsaktiviteten redan ökat betydligt under flera månaders tid. Dessutom har bostadspriserna i Förenta staterna vänt klart uppåt, vilket stärkt bilden av en mer omfattande och hållbar återhämtning på bostadsmarknaden. Den positiva ekonomiska utvecklingen syns också i större utsträckning på fastighetsmarknaden. Folkmängden i Förenta staterna ökar årligen med cirka två miljoner invånare (källa: Worldbank) bland annat till följd av en gynnsam demografisk struktur samt invandring, vilket skapar en naturligt växande efterfrågan på fastighetsmarknaden i landet (inkl. bostadshus, kontors- och affärslokaler, offentliga byggnader osv.). 300 250 200 150 100 50 0 01/03 01/05 01/07 01/09 01/11 01/13 Den kalkylmässiga utvecklingen av den underliggande indexandelsfonden ishares U.S. Real Estate ETF under perioden januari 2003 till september 2013. Indexandelsfondens startnivå har indexerats till hundra. Obs! Den historiska utvecklingen utgör ingen garanti för framtiden. Källor: Bloomberg, Danske Bank Det underliggande instrumentets tio största bolag, situationen 26.9.2013: Bolag Vikt Mer information om det underliggande instrumentet Som underliggande instrument i Indexobligation USA Fastigheter används indexandelsfonden ishares U.S. Real Estate ETF (tidigare ishares Dow Jones U.S. Real Estate Index Fund). Utvecklingen i den underliggande indexandelsfonden strävar efter att följa utvecklingen i Dow Jones U.S. Real Estate Index -indexet. Ovannämnda index följer värdeutvecklingen i aktier i amerikanska fastighets- och fastighetsplaceringsbolag (s.k. REIT). Indexandelsfonden består av aktier i 99 amerikanska bolag med verksamhet på fastighetsmarknaden (situationen i september 2013). Indexobligation USA Fastigheter erbjuder således ett brett diversifierat placeringsalternativ som är beroende av den framtida utvecklingen på fastighetsmarknaden i Förenta staterna. Mer information om den indexandelsfond som utgör underliggande instrument på webben: http://us.ishares.com SIMON PROPERTY GROUP INC 7,83 % AMERICAN TOWER CORP 4,92 % PUBLIC STORAGE 3,93 % PROLOGIS INC 3,21 % HCP INC 3,18 % VENTAS INC 3,10 % EQUITY RESIDENTIAL 3,06 % HEALTH CARE REIT INC 3,05 % WEYERHAEUSER CO 2,81 % BOSTON PROPERTIES INC 2,72 % Källor: ishares, Danske Bank 5
Tidsmässig diversifiering av placeringen I Indexobligation USA Fastigheter har man fäst uppmärksamhet vid den tidsmässiga diversifieringen. Utjämningssystemet är en beräkningsmetod, varmed man minskar den risk som är förknippad med den tidsmässiga förläggningen av placeringen. I Indexobligation USA Fastigheter används ett system för utjämning av slutvärdet. Slutvärdet för den indexandelsfonden som utgör underliggande instrument beräknas som ett medelvärde av de månadsvisa observationer som gjorts under det sista året av lånets löptid. Beräkningsmetoden minskar effekterna av eventuella kraftiga marknadsrörelser i slutet av löptiden på placeringens avkastning. I exemplet till vänster skulle placeraren ha dragit nytta av utjämningssystemet efter att den indexandelsfonden som utgör underliggande instrument sjunkit under det sista året av löptiden. I exemplet till höger skulle placeraren ha fått en bättre slutnivå utan tillämpning av utjämningssystemet efter att den underliggande indexandelsfonden stigit under det sista året av löptiden. Beroende på utvecklingen i den indexandelsfonden som utgör underliggande instrument under utjämningstiden, kan metoden ge ett bättre eller sämre slutvärde än om man som slutvärde använde nivån på den sista värderingsdagen. Syftet med att utjämna slutvärdet är att minska den risk som är förknippad med tidpunkten för fastställandet av placeringens slutvärde. Hypotetiska exempel: 135 131 130 130 127 125 121 120 120 115 118 110 105 100 95 90 Första värderingsdagen 128 127 125 123 120 119 121 119 120 119 119 117 114 111 113 106 105106 Sista värderingsdagen Slutvärde på värderingsdagen 106 Utjämnat slutvärde 120 170 165 160 155 150 145 140 135 130 125 164 160 163 162 163 155 156 151 155 148 153 155 150 151 147 141 143 131 134 133 Första värderingsdagen Slutvärde på värderingsdagen 163 Utjämnat slutvärde 151 163 161 160 157 Sista värderingsdagen 6
Terminologi Underliggande instrument. Placeringsobligationens avkastning är knuten till utvecklingen i det underliggande instrumentet. Det underliggande instrumentet kan exempelvis vara ett index, en aktie, en fond, en nyttighet, en valuta eller en kombination av de föregående. Det nominella kapitalet är det belopp som betalas tillbaka vid lånetidens utgång. Lånets avkastning räknas också. Det nominella kapitalet har delats upp i värdeandelar, vars enhetsstorlek fastställs i lånevillkoren. Lånets nominella kapital ska inte blandas samman med teckningspriset eller placeringsobligationens pris på andrahandsmarknaden. Avkastningskoefficienten anger hur stor del av den enligt lånevillkoren beräknade värdeökningen på det underliggande instrumentet som placeraren får på placeringsobligationens förfallodag. För avkastningskoefficienten kan också användas benämningen deltagandegrad. Emissionskursen eller teckningskursen anger placeringsobligationens emissionspris i förhållande till det nominella värdet. Det pris för vilket placeringsobligationen kan tecknas. En indexandelsfond är en passivt förvaltad och börshandlad fond, alltså en ETF (Exchange Traded Fund), som syftar till att efterlikna ett visst index så nära som möjligt. Kapitalskyddet innebär att placeraren också i sämsta fall får tillbaka det investerade nominella kapitalet på placeringsobligationens förfallodag. Placeringsobligationen är emellertid förenad med emittentrisk. Se på följande sida Risker som lånet är förknippat med. 7
Risker som lånet är förknippat med Överkursrisk. Om placeraren betalar överkurs för lånet (emissionskurs över 100 %), kan han eller hon delvis eller i sin helhet förlora den överkurs som han eller hon betalat. Förlustens storlek beror på hur mycket lånets avkastning på förfallodagen ligger under den överkurs som betalats. Om avkastningen på förfallodagen är noll, motsvarar placerarens förlust den överkurs som betalats. Emittentrisk. Placeringen är förknippad med emittentens kreditrisk, dvs. risken att emittenten inte förmår fullfölja sina betalningsskyldigheter på förfallodagen. Om emittentrisken realiseras och lånets emittent blir insolvent under löptiden, kan placeraren förlora sin placering i sin helhet eller delvis. Avkastningsrisk. Lånets avkastning beror på utvecklingen i det valda underliggande instrumentet. Nivån på det underliggande instrumentet kan variera under löptiden. Dessutom avspeglar det underliggande instrumentets nivå en bestämd dag inte nödvändigtvis den realiserade eller framtida utvecklingen. Man kan inte ge några garantier för det underliggande instrumentets framtida utveckling. Värdefluktuationer i det underliggande instrumentet inverkar på lånets värde. En placering i lånet är inte detsamma som en direkt placering i det underliggande instrumentet. Placeraren bör också notera att han eller hon inte nödvändigtvis drar nytta av eventuell utdelning på aktierna. Ränterisken orsakas av att lånets värde förändras till följd av förändringar i marknadsräntan. Ränterisken kan realiseras, om placeraren avyttrar lånet före förfallodagen. En höjning av den allmänna räntenivån under tiden mellan köpet av lånet och avyttringen av lånet sänker lånets värde och en sänkning av den allmänna räntenivån höjer lånets värde. Risk relaterad till andrahandsmarknaden. Om placeraren vill avyttra lånet före förfallodagen, sker avyttringen till det aktuella marknadspriset, som kan vara antingen högre eller lägre än det investerade nominella kapitalet. Placeraren kan sålunda också göra förlust vid avyttring av lånet på andrahandsmarknaden. Se också punkten Risk Factors i Danske Bank A/S:s grundprospekt för masskuldebrevsprogrammet samt punkten Jakso D-Riskit i lånevillkorens sammanfattning på finska. 8
Materialet utgör allmän information och är inte en fullständig beskrivning av placeringsobjektet eller de risker som det är förknippat med. Före ett placeringsbeslut ska kunden bekanta sig med placeringsobjektets egenskaper, risker och beskattning. Läs också masslånets grundprospekt, de lånespecifika villkoren och prislistan. Placering är alltid förknippat med ekonomisk risk. Den eftersträvade avkastningen kan utebli och det investerade kapitalet kan helt eller delvis gå förlorat. Det finns skäl att komma ihåg att den historiska avkastningen inte utgör någon garanti för framtiden. Kunden ska basera sitt placeringsbeslut på sin egen uppskattning av placeringstjänsten, det finansiella instrumentet och de risker som är förknippade med det, eftersom kunden själv ansvarar för de ekonomiska följderna av sina placeringsbeslut. Detta material är inte en individuell rekommendation och uppgifterna hänför sig inte till en enskild kunds placeringsmål, ekonomiska situation eller specialbehov. Även om syftet är att ge så exakt och korrekt information som möjligt, garanterar banken inte riktigheten eller fullständigheten i uppgifter som erhållits från externa källor. De presenterade synpunkterna representerar bankens uppskattningar vid tidpunkten för när materialet sammanställts och de kan ändras utan separat meddelande. Banken ansvarar inte för några som helst kostnader eller förluster som användningen av uppgifterna i materialet kan medföra. Materialet innehåller immaterialrättsligt skyddat material som tillhör banken, och banken förbehåller sig alla rättigheter till materialet. Grundprospektet och de lånespecifika villkoren finns att få på teckningsställena och på Danske Banks webbplats www.danskebank.fi samt på www.sijoitusobligaatiot.fi. RISKKLASSFICERING: LÅG RISK. KAPITALSKYDD Strukturerade placeringsprodukter, vars nominella kapital återbetalas på förfallodagen, ifall emittenten är solvent. Placeringen innehåller en överkurs på högst 15 %. Kapitalskyddet är i kraft endast på förfallodagen och det täcker inte eventuell överkurs eller kostnader och arvoden som placeraren betalat. Risken förknippad med emittentens återbetalningsförmåga är beskriven i denna marknadsföringsbroschyr. Riskklassificeringen avlägsnar inte placerarens skyldighet att bekanta sig noggrant med denna marknadsföringsbroschyr, de produktspecifika villkoren och det eventuella grundprospektet och riskerna beskrivna där. Tilläggsinformation om riskklassificeringen finns på Föreningen för Strukturerade Placeringsprodukter i Finland rf:s Internetsidor www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S. Registrerad hemort och adress Danmark, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Köpenhamn. CVR-NR. 61 12 62 28 - Köpenhamn Danske Bank Abp. Registrerad hemort och adress Helsingfors, Kolkajsgränden 2, 00075 DANSKE BANK. FO-nummer 1730744-7 9