Delårsrapport januari - september 2006 Bringwell AB (publ)

Delårsrapport januari - september 2006 Bringwell AB (publ) Tredje kvartalet Intäkterna uppgick till 51,6 (29,9) MSEK Organisk tillväxt uppgick proforma- till 15 % i förhållande till föregående års tredje kvartal EBITDA uppgick till -3,1* (2,7) MSEK Resultatet efter skatt uppgick till -4,0** (1,0) MSEK Verksamhetens kassaflöde uppgick till 3,1 (-7,7) MSEK Resultat per aktie -0,03 (0,01) SEK Bringwell har skrivit ett samarbetsavtal med Life Europe för den Svenska marknaden Effektiviseringar i produktion, lager och distribution är slutförd och förväntas ge betydande synergivinster från och med fjärde kvartalet. Bytet av distributionsmodell gav en extraordinär negativ resultatpåverkan om ca 3,0 MSEK pga. av återköp av lager från tidigare distributörer. Perioden januari - september Intäkterna uppgick till 168,8 (73,2) MSEK Organisk tillväxt uppgick proforma- till 14 % i förhållande till föregående års första nio månader EBITDA uppgick till 7,6* (1,5) MSEK Resultatet efter skatt uppgick till 3,8 (-3,0) MSEK Verksamhetens kassaflöde uppgick till 12,1 (-4,1) MSEK Resultat per aktie 0,03 (-0,04) SEK * EBITDA om -3,1 Mkr inkluderar extraordinära kostnaderna om 3,5 MSEK. Återköp av lager om 2,6 MSEK, kostnader i samband med flytt av distribution om 0,4 MSEK och nedskrivning av lager i samband med flytt av det Norska lagret till Hela Pharma om 0,5 MSEK. ** Inkluderar en reavinst om 1,6 MSEK från försäljningen av aktier i SCN som redovisas i övriga finansiella poster. Reavinsten påverkar inte EBITDA. 2

Framtida utveckling Fortsatt organisk tillväxt, ökad kostnadskontroll och synergivinster från förvärvet av Hela Pharma förväntas successivt förbättra rörelsemarginalen. Det tredje kvartalet är traditionellt det säsongsmässigt svagaste kvartalet medan det fjärde och första kvartalet är de säsongsmässigt starkaste kvartalen. Från och med Q4 skall effektiviseringsprogrammet som påbörjats under Q2 ha effekt på marginalerna med full effekt från 1 januari, 2007. Ett lågt investeringsbehov för nuvarande verksamhet och betydande förlustavdrag (120 MSEK) förväntas gynna kassaflödet i förhållande till resultatet. Bolagets styrelse har beslutat att inte lämna specifika intäktsprognoser. Bringwell bedömer att koncernen kommer att uppvisa fortsatt god organisk tillväxt under 2007 samt stigande rörelsemarginaler. En rörelsemarginal om 15 % bedöms under 2007 nåbar givet bolagets starka marknadsposition och produktutbud. Händelser efter periodens utgång Aktieägare som innehar mer än en tiondel av aktierna i bolaget har begärt att extra stämma skall hållas för att avhandla ärende na beslut om antal ledamöter i styrelsen samt val av styrelse. Kallelse till extra bolagsstämma kommer publiceras den 19 oktober 2006 3

Verkställande Direktörens kommentarer Under september månad har Bringwells dotterbolag Hela Pharma tagit över distributionen för koncernens samtliga produkter till hälsokostbutiker i Sverige. Förändringen har fallit väl ut och möjliggör högre marginaler, kortare och effektivare distributionskedja till kund med bättre kvalité. Bytet av distributionsmodell gav en extraordinär negativ resultatpåverkan om ca 3,0 MSEK pga. av återköp av lager från tidigare distributörer. Tidigare har Bringwell centraliserat det Svenska lagret till Hela Pharma. I september månad flyttades det Norska lagret till Hela Pharmas lokaler i Falköping och centraliseringen av koncernens lager är därmed slutfört. Genom att ha minskat antalet lager från tre till ett så förväntar vi oss en ökad kostnadseffektivitet samt ökad kontroll över varulagret och inköp. Bytet till egen distribution och centralisering av Svenska lagret bedöms årligen öka intäkterna med 15 MSEK samt generera en positiv resultateffekt om lägst 5 MSEK. Tredje kvartalets organiska tillväxt om 15 % jämfört med motsvarande kvartal föregående år är tillfredställande givet det intäktstapp som uppstod i samband med bolagets förändring av distributionen. Försäljningen under tredje kvartalet sjönk med 12 % i förhållande till andra kvartalet vilket återspeglar ett sedvanligt säsongsmönster med svag sommar försäljning. Under september månad uppvisade koncernen försäljningsrekord, 23,2 MSEK. Verksamheten i Sverige har under kvartalet visat en fortsatt tillfredställande utveckling. Försäljningen har trots säsongseffekter och förändring i distribution endast minskat med 2 % i förhållande till andra kvartalet. Försäljningen i Norge har inte varit tillfredställande och har minskat med 27 % från föregående kvartal. Sedan den 1 juli 2006 har en ny VD tillsats i Norge. EBITDA resultatet justerat för de extraordinära kostnaderna uppgår till ca 0,4 MSEK. Det är 4,0 MSEK lägre än föregående kvartal. Främsta orsaken är den lägre försäljningen om 6,7 MSEK. Övriga externa kostnaderna har minskat med ca 0,5 MSEK samtidigt som personalkostnaderna ökat med ca 0,2 MSEK i en period när vi gjort stora förändringar. Bringwell prioriterar nu produkter med störst tillväxtpotential och god bruttomarginal. Framöver kommer en fortsatt konsolidering av bolagen att successivt genomföras för att skapa bättre lönsamhet. Fokus har även legat på att sänka råvaru- och produktionskostnader samt effektivisera produktion och packning av koncernens produkter hos Hela Pharma för att på sikt få en bättre bruttomarginal. Ett lönsammare Bringwell förbättrar möjligheterna att erbjuda hälsofackhandeln och slutanvändaren en bredare produktportfölj av hög kvalité. 4

Finansiell ställning och utveckling Koncernens bruttomarginal uppgick till 41,2 % att jämföras med 49,8 % under föregående kvartal vilket till stor del förklaras av återköp av lager i samband med omläggning av distributionen samt nedskrivning av lager. Exklusive de extraordinära kostnader som återköp av lager om 2,6 MSEK samt nedskrivning av Norska lagret med 0,5 MSEK uppgick bruttomarginalen till 47,4 %. Återköpet av lagret gjordes som ett steg i arbetet att genom den egna distributionen korta produkternas ledtid, få större kontroll på produktflödet till butik samt höja produktkvalitén. Ytterligare en förklaring till den lägre bruttomarginalen är att Bringwell har en högre inköpskostnad för Ferrosans produkter som tillkommit från juni i år. Detta kompenseras dock genom att Ferrosan ger ett marknadsföringsstöd. Exklusive Ferrosan, återköp av lager och nedskrivningar, uppgick Bruttomarginalen till 48,7 %. Framöver ser Bringwell en förbättrad bruttomarginal genom kostnadsbesparingar i produktion och packning av koncernens produkter hos Hela Pharma, lägre kostnader för råvaror samt distributionsbesparingar. EBITDA för tredje kvartalet uppgick till -3,1 ( 2,7 ) MSEK. Verksamhetens kassaflöde uppgick till 3,1 (-7,7) MSEK. Under perioden januari till september 2006 uppgick resultatet till 7,6 (1,5) MSEK och verksamhetens kassaflöde till 12,1 (-4,1 ) MSEK. Bringwell har under kvartalet avyttrat sitt resterande aktieinnehav i bolaget SCN, tidigare USP, för 1,6 MSEK. Aktieförsäljningen gav en reavinst om ca 1,6 MSEK. Den resterande skulden till tidigare ägare av Hela Pharma uppgår nu till 5,8 MSEK. Under september månad har Bringwell amorterat 1,7 MSEK på bolagets långsiktiga lån. Idag har Bringwell ett långsiktigt lån på 22,1 MSEK med en rörlig ränta om 5,25 % och en checkkredit om 13 MSEK med en rörlig ränta om 4,25 %. Bringwells nettoskuld har minskat till 39,3 MSEK vid utgången av kvartalet att jämföra med 44,4 MSEK kvartalet innan. Bringwells nettoskuld förväntas successivt att reduceras drivet av ett positivt rörelseresultat, reducering av varulager samt ett lågt investeringsbehov. Varulagret uppgick vid periodens utgång till 30,7 MSEK vilket är ca 9 MSEK över vårat ideal lager mycket beroende på de lager och distributionsförändringar som gjorts. Detta beräknas kunna åtgärdas under Q4 2006. Soliditeten uppgick vid periodens slut till 54,4 % att jämföra med 60,2 % motsvarande period föregående år. Koncernens likvida medel uppgick till 6,0 MSEK periodens utgång att jämföras med 5,0 MSEK vid föregående kvartal. 5

Produktportfölj Bringwell arbetar för att ha en produktportfölj av väldokumenterade egna och inlicensierade produkter. Målsättningen är att ha en stark marknadsnärvaro inom terapiområdena viktkontroll, vitamin och mineraler samt energi. Den starka marknadsnärvaron inom flera segment ska bidra till minskade säsongvariationer och ge en stabil vinstgenerering. Bringwell vill skapa en produktportfölj bestående av färre produkter med hög omsättning. Under perioden januari september 2006 svarade bolagets tio största produkter för 44 % av omsättningen. Bland de tio största produkterna återfinns Mivitotal, Fortodol, CUUR, Helaflex, Eskimo-3 och Prosan Rosenrot, Membrasin och Tonalin. Sverige Försäljningen minskade med 2 % från föregående kvartal. Försäljningsutvecklingen under tredje kvartalet 2006 har visat en god utveckling med tanke på säsongsmönstret samt flytt av distribution för Medtech Pharmas sortiment till Hela Pharma. Under en period av tre veckor avstannade försäljningen till ca 500 butiker i Sverige på grund av distributionsförändringen. Arbetet att ta fram synergivinster från förvärvet av Hela Pharma har fortsatt under tredje kvartalet 2006. Centralisering av koncernens lager samt flytt av distribution är slutfört, gemensam produktion och packning av koncernens produkter hos Hela Pharma pågår. Norge Försäljningen i Norge har inte varit tillfredställande och har minskat med 27 % från föregående kvartal. Det kan dels förklaras av att juli månad alltid har låg försäljning. Från och med den 1 juli 2006 har en ny VD tillsats i Norge. Den nya organisationen har gjort tillfredställande förändringar som på sikt förväntas vända utvecklingen. Produktportföljen har konsoliderats ytterliggare för att prioritera produkter med störst tillväxtpotential Danmark I januari startade Bringwell ett eget försäljningsbolag i Danmark. Bolaget fokuserar för närvarande på den förvärvade C vitamin produkten Ester C. Bringwell utreder för närvarande möjligheten att utöka produktportföljen med egenägda produkter. Upplysningar lämnas av: David Rönnberg, CEO, tel. +46 8 412 72 00 Bringwell AB (publ) som är noterat på First Nordic, utvecklar egna kliniskt dokumenterade varumärken och patenterade substanser. I tillägg till egna varumärken inlicensierar Bringwell intressanta produkter till sin hemmamarknad i Norge, Sverige och Danmark. Läs mer på www.bringwell.com 6

Försäljningen som finns i de två graferna är proforma- siffror innehållande samtliga enheter som ingår i Bringwell idag. Koncernens försäljning under kvartalet uppgick till 51,6 (29,9) MSEK. Oms MSEK juli - september 40 35 34,8 30 25 25 2005 20 20 2006 15 15,1 10 5 0 0 1,7 Danmark Norge Sverige * I Danmark ingår även övrig försäljning 70 Oms per kvartal i MSEK 60 58,8 58,3 50 53,1 49,8 44,9 51,6 40 2005 2006 30 20 10 0 Q1 Q2 Q3 7

Redovisningsprinciper Bortsett från att distributionskostnaderna från 1 januari, 2006 redovisas som en intäktsminskning tillämpats samma redovisningsprinciper som i den senaste årsredovisningen. Delårsrapporten är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och Redovisningsrådets rekommendation nr 20. RESULTATRÄKNINGAR Belopp i ksek Kvartal 9 månader Helår 2006 2005 2006 2005 2005 Juli-Sept Juli-Sept Jan-Sept Jan-Sept Jan- Dec Nettoomsättning 51 463 29 284 167 263 71 215 103 127 Aktiverat arbete för egen räkning - 252-1 243 - Övriga rörelseintäkter 167 382 1 495 738 30 Rörelseintäkter 51 630 29 918 168 759 73 196 103 157 Handelsvaror -30 262-17 682-87 089-42 108-63 782 Övriga externa kostnader -16 093-5 457-48 813-20 155-45 446 Personalkostnader -8 361-4 055-25 291-9 482-14 374 Rörelseresultat före avskrivningar -3 086 2 725 7 566 1 450-20 445 Avskrivning av goodwill -1 493-727 -4 478-1 480-2 161 Avskrivning av balanserade utvecklingskostnader -518-570 -1 553-1 611-2 113 Av- och nedskrivning av patent - -192 - -575-10 163 Avskrivning varumärken 59 - -199 - - Avskrivning av inventarier -154-96 -473-305 -358 Rörelseresultat -5 191 1 140 863-2 520-35 239 Övriga finansiella poster 1 611-4 425 350 350 Ränteintäkter och liknande poster 109-135 16 133 Räntekostnader och liknande poster -519-185 -1 581-840 -1 942 Resultat efter finansiella poster -3 990 955 3 842-2 994-36 697 Periodens skatt - - - - 625 Periodens resultat -3 990 955 3 842-2 994-36 073 Vägt genomsnittligt antal aktier i tusental 145 848 87 031 140 281 72 188 78 079 Resultat per aktie -0,03 0,01 0,03-0,04-0,46 8

BALANSRÄKNINGAR Belopp i ksek 2006-09-30 2006-06-30 2005-12-31 Immateriella anläggningstillgångar 120 514 122 465 69 990 Materiella anläggningstillgångar 3 183 3 188 616 Finansiella anläggningstillgångar - 167 980 Summa anläggningstillgångar 123 697 125 820 71 585 Varulager 30 744 27 093 14 684 Kortfristiga fordringar 30 731 36 144 12 137 Kassa och bank 6 047 4 989 1 296 Summa omsättningstillgångar 67 522 68 226 28 117 Summa tillgångar 191 219 194 045 99 702 Eget kapital 104 073 107 931 48 841 Avsättningar 1 837 1 837 - Långfristiga skulder - räntebärande 22 100 23 800 - Kortfristiga skulder - räntebärande 12 903 12 698 29 600 Kortfristiga skulder - icke räntebärande 50 306 47 780 21 261 Summa kortfristiga skulder 63 209 60 477 50 861 Summa eget kapital och skulder 191 219 194 045 99 702 FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL Totalt Aktie - Bundna Fritt eget eget Belopp i ksek kapital Reserver kapital kapital Ingående balans 2005-01-01 11 297 40 596-12 451 39 442 Vinstdisposition -3 639 3 639 - Nyemission 7 853 40 673 48 526 Förskjutning mellan bundet och fritt eget kapital 257-257 - Valutakursdifferenser -162-162 Emissionskostnader -2 892-2 892 Periodens resultat -36 073-36 073 Utgående balans 2005-12-31 19 150 74 995-45 304 48 841 Ingående balans 2006-01-01 19 150 74 995-45 304 48 841 Nyemission 10 020 45 088 55 108 Förskjutning mellan bundet och fritt eget kapital 1 574-1 574 - Valutakursdifferenser 23 23 Emissionskostnader -3 874-3 874 Periodens resultat 7 833 7 833 9

Utgående balans 2006-06-30 29 170 76 569 2 192 107 931 Ingående balans 2006-07-01 29 170 76 569 2 192 107 931 Förskjutning mellan bundet och fritt eget kapital -2 213 2 213 - Valutakursdifferenser 132 132 Periodens resultat -3 990-3 990 Utgående balans 2006-09-30 29 170 74 356 547 104 073 KASSAFLÖDESANALYSER 29 170 74 356 547 104 073 Belopp i ksek Kvartal 9 månader Helår 2006 2005 2006 2005 2005 Juli-Sept Juli-Sept Jan-Sept Jan-Sept Jan- Dec Rörelseresultat -5 191 1 140 863-2 520-35 239 Justeringar för pos ter som ej ingår i kassaflödet 2 105 1 585 6 185 4 320 14 783 Erhållen ränta 109-135 16 133 Erlagd ränta -519-185 -1 581-840 -1 942 Betald inkomstskatt 903 - -518 - -1 190 Kassaflöde före rörelsekapitalförändringar -2 593 2 540 5 084 976-23 455 Förändringar i rörelsekapital 5 672-10 195 6 992-5 068 20 201 Kassaflöde efter rörelsekapitalförändringar 3 079-7 655 12 076-4 092-3 254 Kassaflöde från investeringsverksamhet 1 629-3 045-54 209-35 350-40 556 Kassaflöde efter investeringsverksamhet 4 708-10 700-42 133-39 442-43 810 Kassaflöde från finansieringsverksamhet -3 650 10 398 46 884 45 222 43 489 Periodens kassaflöde 1 058-302 4 751 5 780-321 Likvida medel vid periodens början 4 989 7 699 1 296 1 617 1 617 Likvida medel vid periodens slut 6 047 7 397 6 047 7 397 1 296 NYCKELTAL Belopp i ksek Kvartal Halvår Helår 2006 2005 2006 2005 2005 Juli-Sept Juli-Sept Jan-Sept Jan-Sept Jan- Dec Resultat Nettoomsättning 51 463 29 284 167 263 71 215 103 127 Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) -3 086 2 725 7 566 1 450-20 445 Rörelseresultat -5 191 1 140 863-2 520-35 239 Resultat efter finansiella poster -3 990 955 3 842-2 994-36 697 Balansräkningar Anläggningstillgångar 123 697 73 218 123 697 73 218 71 585 Omsättningstillgångar 67 522 43 697 67 522 43 697 28 117 Eget kapital 104 073 70 333 104 073 70 333 48 841 10

Avsättningar 1 837-1 837 - - Räntebärande skulder 35 003-35 003-29 600 Icke räntebärande skulder 50 306 46 582 50 306 46 582 21 261 Balansomslutning 191 219 116 915 191 219 116 915 99 702 Marginaler Bruttovinstmarginal, % 41,2% 39,6% 47,9% 40,9% 38,2% Rörelsemarginal, % neg. 3,9% 0,5% neg. neg. Rörelsemarginal före avskrivningar, % neg. 9,3% 4,5% 2,0% neg. Kapitalstruktur Soliditet, % 54,4% 60,2% 54,4% 60,2% 49,0% Skuldsättningsgrad, ggr 0,3 E/T 0,3 E/T 0,6 Ekonomisk information 2007-02-15 Bokslutskommuniké Denna rapport har inte varit föremål för granskning av revisorerna. Rapporterna kommer att finnas tillgängliga på www.bringwell.com men kan också beställas från Bringwell AB på nedanstående adress. Stockholm 2006-10-18 Styrelsen Bringwell AB (publ) Sibyllegatan 18 SE-114 42 Stockholm Tfn: +46-8-412 72 00 Fax: +46-8-792 38 00 Internet: www.bringwell.se E-mail: info@bringwell.com Org. nr: 556484-3232 11