> Resultatet per aktie exklusive engångsposter var. > Kassamässigt resultat per aktie exkl engångsposter var

Sammandrag av resultatet för tredje kvartalet > Omsättningen var 3 033,1 MEUR (föregående kvartal: 3 102,9) > Resultatet per aktie exklusive engångsposter var 0,10 EUR (föregående kvartal: 0,06) > Rörelseresultatet exkl engångsposter var 131,6 MEUR (föregående kvartal: 58,5) > Kassamässigt resultat per aktie exkl engångsposter var 0,45 EUR (föregående kvartal: 0,43) > Resultatet före skatt och minoritetsintressen, exkl engångsposter, var 114,8 MEUR (föregående kvartal: 49,0) > Engångsposter om totalt 74,1 MEUR ökade resultatet per aktie med 0,05 EUR Den fortsatta ekonomiska återhämtningen har förbättrat efterfrågan på många av koncernens produkter. På de europeiska marknaderna ökade leveranserna något för alla papperskvaliteter, medan leveranserna av förpackningskartong var något lägre, huvudsakligen beroende på säsongsfaktorer. Papperspriserna låg generellt på samma nivå som föregående kvartal och priserna på förpackningskartong var stabila. Efterfrågan på träprodukter var fortsatt stark, men det råder fortfarande överutbud av furuprodukter i Europa. På grund av säsongsfaktorer var leveranserna lägre än föregående kvartal och priserna stabiliserades. I Nordamerika fortsatte efterfrågan på journalpapper och bestruket finpapper att stärkas och priserna på dessa kvaliteter har stigit. Resultatförbättringsprogrammet har börjat inverka positivt. De marknadsrelaterade produktionsbegränsningarna uppgick i Europa till 61 000 ton medan inga sådana förekom i Nordamerika. Detta kan jämföras med föregående kvartal då de uppgick till 98 000 ton, uteslutande i Europa. Leveranserna av papper och kartong uppgick totalt till 3 586 000 ton, vilket är 13 000 ton mer än föregående kvartal (3 573 000). Produktionen uppgick till 3 725 000 ton (3 556 000). Leveranserna av träprodukter uppgick till 1 595 000 kubikmeter, jämfört med 1 777 000 kubikmeter under föregående kvartal. Koncernens produktlager ökade något under perioden, vilket stämmer överens med tidigare säsongsmönster. MEUR 2002 2003 Q1-Q3/03 Q1-Q3/04 Q3/03 Q2/04 Q3/04 Nettoomsättning 12 782,6 12 172,3 9 143,5 9 153,9 2 987,5 3 102,9 3 033,1 EBITDA 1) 2) 2 145,9 1 710,6 1 334,3 1 175,7 440,2 363,3 418,4 Rörelseresultat 2) 900,4 525,8 448,4 293,5 136,8 58,5 131,6 Engångsposter -1 078,1-108,4-39,9 189,8-39,9-74,1 Rörelsemarginal 2), % 7,0 4,3 4,9 3,2 4,6 1,9 4,3 Rörelseresultat -177,7 471,4 408,5 483,3 96,9 58,5 205,7 Resultat före skatt och minoritetsintressen 2) 708,8 319,2 314,4 244,6 104,4 49,0 114,8 Resultat före skatt och minoritetsintressen -369,3 210,8 274,5 434,4 64,5 49,0 188,9 Periodens nettoresultat -240,7 137,9 182,3 589,7 45,1 51,9 130,9 Resultat per aktie (EPS) 2), EUR 0,55 0,24 0,24 0,23 0,08 0,06 0,10 Resultat per aktie (EPS), EUR -0,27 0,16 0,21 0,71 0,05 0,06 0,16 Kassamässigt resultat per aktie (CEPS) 2) 3), EUR 1,95 1,63 1,28 1,29 0,44 0,43 0,45 Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) 2), % 7,0 4,5 5,0 3,5 4,6 2,2 4,9 1) EBITDA = Resultat före räntor, skatter, avskrivning och goodwill. 2) Exklusive engångsposter. Exceptionella transaktioner som inte är hänförliga till normal affärsverksamhet redovisas som engångsposter. De vanligaste engångsposterna är kapitalvinster, extra nedskrivningar, avsättningar för omstrukturering samt vitesförelägganden. Varje engångspost specificeras normalt individuellt om den överstiger en cent per aktie. 3) CEPS = (Periodens nettoresultat + avskrivningar)/genomsnittligt antal aktier. 2

Resultat under tredje kvartalet (jämfört med föregående kvartal) Omsättningen på 3 033,1 MEUR var något lägre än föregående kvartals 3 102,9 MEUR, huvudsakligen beroende på säsongsfaktorer och förändringar av produktmixen. Rörelseresultatet exklusive engångsposter var 131,6 MEUR (58,5), vilket var 73,1 MEUR mer än föregående kvartal och motsvarade 4,3 % av omsättningen. Rörelseresultatet ökade i pappers- och kartongsegmenten, minskade för Träprodukter och Grossister och var oförändrat för Wood Supply Europe. Rörelseresultatet förbättrades, främst till följd av ökade produktionsvolymer. I Nordamerika påverkades resultatet av något högre priser liksom av att resultatförbättringsprogrammet börjat få effekt. Inom Träprodukter svarade säsongsmässiga förändringar i produktion och försäljningsvolymer för huvuddelen av resultatförsämringen. Valutasäkring, särskilt avseende US-dollar och brittiska pund, påverkade rörelseresultatet med 2,1 MEUR (-0,1). Under tredje kvartalet förekom två engångsposter med en sammanlagd positiv effekt på rörelseresultatet om 90,9 MUSD (74,1 MEUR), bestående av en återföring av kostnader som redan tagits i samband med olika hälsovårdsprogram för pensionärer i USA samt ökade kostnader i samband med en kommande minskning av underhållspersonal i USA. Finansnettot uppgick till -27,0 MEUR (-26,2). Räntenettokostnaden var -31,8 MEUR (-34,9) och nettot av kursvinster/-förluster -1,5 MEUR (-1,6). Övriga finansiella poster uppgick till 6,3 MEUR (10,3), varav huvuddelen var relaterad till orealiserade förändringar av marknadsvärden på finansiella instrument. Resultatandelar i intressebolag uppgick till 10,2 MEUR (16,7), varav 6,4 MEUR från Bergvik Skog. Resultatet före skatt och minoritetsintressen exklusive engångsposter uppgick till 114,8 MEUR (49,0). Nettot av skatter uppgick till 56,6 MEUR (5,0). Genomsnittlig skattesats under årets nio första månader, exklusive engångsjusteringar, var 29,9 % (31,3). Minoritetens andel av resultatet var -1,4 MEUR (-2,1), vilket ger ett nettoresultat för perioden på 130,9 MEUR (51,9). Resultatet per aktie exklusive engångsposter var 0,10 EUR (0,06). Avkastningen på sysselsatt kapital, exklusive engångsposter, var 4,9 % (2,2). Per 30 september uppgick sysselsatt kapital till 10 845,0 MEUR, en nettoökning med 14,3 MEUR. Valutaeffekten minskade sysselsatt kapital med 33,9 MEUR. Kapitalstruktur MEUR 2003-12-31 2003-09-30 2004-06-30 2004-09-30 Anläggningstillgångar 12 676,1 12 957,9 11 080,8 11 056,6 Rörelsekapital 872,1 1 089,1 1 174,4 1 220,7 Operativt kapital 13 548,2 14 047,0 12 255,2 12 277,3 Nettoskatteskuld -1 935,1-2 018,4-1 424,5-1 432,3 Sysselsatt kapital 11 613,1 12 028,6 10 830,7 10 845,0 Intressebolag 319,0 239,9 508,4 558,5 Totalt 11 932,1 12 268,5 11 339,1 11 403,5 Eget kapital 7 952,9 8 086,9 7 916,2 7 993,9 Minoritetsintressen 60,3 77,2 66,5 67,0 Räntebärande nettoskuld 3 918,9 4 104,4 3 356,4 3 342,6 Finansiering 11 932,1 12 268,5 11 339,1 11 403,5 Finansiering Det operativa kassaöverskottet uppgick till 448,1 MEUR (138,5) och kassaflödet efter investeringar till 127,1 MEUR (-186,7). Kassamässigt resultat per aktie exklusive engångsposter var 0,45 EUR (0,43). Vid periodens slut uppgick den räntebärande nettoskulden till 3 342,6 MEUR, en minskning med 13,8 MEUR sedan slutet av föregående kvartal. Valutaeffekter minskade den räntebärande nettoskulden med 62,2 MEUR. Outnyttjade kreditlimiter samt kassa, bank och korta placeringar uppgick till 2,9 miljarder EUR. Eget kapital uppgick till 8,0 miljarder EUR eller 9,72 EUR per aktie (9,56), att jämföra med bolagets börsvärde på Helsingforsbörsen per 30 september, som var 9,1 miljarder EUR. Per 30 september var skuldsättningsgraden 0,41 (0,42). Valutaeffekten på eget kapital var 28,3 MEUR, netto efter säkring av omräkningsrisken. Återköp av aktier minskade det egna kapitalet med 62,6 MEUR under tredje kvartalet. 3

Förändring i räntebärande nettoskuld under kvartalet Kassaflöde, löpande verksamhet Strukturförändringar och OCI* Omräkningsdifferens Påverkan på balansräkning MEUR Rörelseresultat 205,7 205,7 Justeringar 286,7 286,7 Förändring i rörelsekapital -44,3-2,0-46,3 Operativt kassaöverskott 448,1 0,0-2,0 446,1 Investeringar -268,1-268,1 Förvärv -51,5-51,5 Övriga förändringar i anläggningstillgångar -1,4 22,8 21,4 Operativt kassaflöde 127,1 0,0 20,8 147,9 Finansnetto (inkl intressebolag) -16,8-16,8 Betald skatt -60,9-1,1 13,1-48,9 Återköp av egna aktier -62,6-62,6 Övriga förändringar i intressebolag -20,7 6,3-14,4 Övriga förändringar i eget kapital och minoritetsintressen 1,2-20,9 28,3 8,6 Förändring i räntebärande nettoskuld -32,7-15,7 62,2 13,8 * OCI = Övrig comprehensive income Investeringar i anläggningar under tredje kvartalet och under perioden januari september Investeringarna i anläggningar under tredje kvartalet uppgick till 268,1 MEUR. De totala investeringarna under årets nio första månader uppgick därmed till 765,3 MEUR. Inga nya stora investeringsprojekt beslutades under perioden. De främsta pågående projekten under perioden januari september var ombyggnad av pappersmaskin 6 i Maxau Bruk i Tyskland (106,8 MEUR), den nya pappersmaskin 12 i Kvarnsvedens Bruk i Sverige (63,8 MEUR), projekt Energi 2005 i Skoghalls Bruk i Sverige (38,0 MEUR), förbättringar av falskartongtillverkningen i Baienfurt Bruk i Tyskland (27,7 MEUR) och ombyggnad av pappersmaskin 16 i Wisconsin Rapids Bruk i USA (31,6 MUSD). Investeringarna under 2004 väntas vara i nivå med avskrivningarna på cirka 1,1 miljarder EUR. Händelser i intressebolag Under tredje kvartalet har koncernen lämnat ett ytterligare kapitaltillskott på 35,9 MEUR till Veracel i Brasilien, där byggandet av den nya massafabriken fortskrider. Under de nio första månaderna av året uppgick den totala kapitalinvesteringen i Veracel till 72,5 MEUR. Resultat under perioden 1 januari 30 september (jämfört med motsvarande period föregående år) Omsättningen var 9 153,9 MEUR och i nivå med motsvarande period föregående år. Rörelseresultatet exklusive engångsposter minskade med 154,9 MEUR, eller 35 %, till 293,5 MEUR till följd av lägre försäljningspriser som delvis kompenserades av ökade leveranser. Effekten av omstruktureringen av det svenska skogsinnehavet var omkring 50 MEUR. Resultatet under årets nio första månader var lägre än under motsvarande period föregående år i alla segment utom Grossister och Träprodukter. De terminskontrakt som löpte ut, särskilt avseende US-dollar och brittiska pund, hade en positiv resultateffekt om 11,4 MEUR (84,2). Resultatet före skatt och minoritetsintressen, exklusive engångsposter, minskade med 69,8 MEUR till 244,6 MEUR. Exklusive engångsposter uppgick resultatet per aktie till 0,23 EUR (0,24) och avkastningen på sysselsatt kapital till 3,5 % (5,0). Engångsposterna uppgick till 189,8 MEUR under årets nio första månader, medan de under motsvarande period föregående år var -39,9 MEUR. Granskningar av konkurrensmyndigheter I maj 2004 var Stora Enso föremål för granskningar av EUkommissionen och den finska konkurrensmyndigheten vid anläggningar i Europa och har också mottagit förelägganden från Department of Justice i USA som ett led i undersökningar av konkurrensbegränsande åtgärder inom pappersindustrin i Europa och USA. I såväl Europa som USA är myndigheternas undersökningar ännu bara i utredningsfasen och inga formella anklagelser har riktats mot koncernen eller någon av dess anställda. Samtidigt med dessa undersökningar har Stora Enso pekats ut i ett antal fall av grupptalan som har inlämnats i USA. Inga avsättningar har gjorts. Händelser under tredje kvartalet I augusti ingick Stora Enso ett avtal med Cham Paper Group om överföring av teknisk know-how och marknadsinformation från Cham-ägda Hunsfos Fabrikker i Norge. Härigenom får Stora Enso möjlighet att tillverka Chams tapetbasprodukter vid sitt bruk i Wolfsheck i Tyskland. Avtalet godkändes av konkurrensmyndigheterna i september. I september slutfördes koncernens förvärv av den nederländska pappersgrossisten Scaldia Papier BV från International Paper. Stora Enso förvärvade Scaldia Papier för att stärka sin närvaro på den snabbt föränderliga europeiska pappersgros- 4

sistmarknaden och uppnå synergier med sin grossistverksamhet inom Papyrus. Affärens värde uppgick till 30 MEUR på skuldfri basis. Aktiekapital och ägarskap Helsingforsbörsens och Stockholmsbörsens handelssystem sammanfördes den 27 september. På anmodan av Stockholmsbörsen har Stora Enso avregistrerat sin EUR A-aktie och sin EUR R-aktie från Stockholmsbörsen. I fortsättningen noteras Stora Ensos aktier i euro (EUR) i Helsingfors och i svenska kronor (SEK) i Stockholm, och de amerikanska depåbevisen i US-dollar (USD) i New York. I den pågående konverteringsprocessen har under perioden totalt 1 010 382 A-aktier konverterats till R-aktier. Konverterade aktier registreras månatligen i det finska handelsregistret. Den senaste konverteringen ägde rum under tredje kvartalet och registrerades den 15 september. Därefter har bolaget 179 060 194 A-aktier och 658 183 205 R-aktier utestående. Per 30 september innehade Stora Enso 12 300 A-aktier och 14 765 398 R-aktier till ett nominellt värde av 25,1 MEUR. Dessa aktier representerar 1,8 % av aktiekapitalet och 0,6 % av rösterna i bolaget. Per 30 september uppgick det registrerade aktiekapitalet i bolaget till 1 423,3 MEUR. Eget kapital uppgick till 8,0 miljarder EUR, att jämföra med bolagets börsvärde på Helsingforsbörsen per 30 september, som var 9,1 miljarder EUR. året. Vissa prishöjningar på bestruket och obestruket finpapper genomförs under fjärde kvartalet i år. Efterfrågan på förpackningskartong är stabil och måttliga prishöjningar är på väg. I fråga om träprodukter råder fortsatt överutbud på furu, medan marknaden för gran är i balans med relativt stabila priser. I Nordamerika är efterfrågan på journalpapper fortsatt stark. Ytterligare prishöjningar kommer att genomföras för spotkunder under fjärde kvartalet och för kontraktskunderna i början av nästa år. Efterfrågan på bestruket finpapper är stark och ytterligare prishöjningar väntas under fjärde kvartalet. Tillväxten fortsätter i Asien. Priserna på tryck- och finpapper stiger. En ytterligare försvagning av US-dollarn samt stigande oljepriser kan komma att inverka negativt på utvecklingen. Helgstängningarna av produktionen, huvudsakligen i Finland, får återigen en negativ inverkan på koncernens resultat för fjärde kvartalet. Denna rapport är ej reviderad. Helsingfors den 27 oktober 2004 Stora Enso Oyj Styrelsen Händelser efter periodens utgång Den 7 oktober meddelade Stora Enso att man avyttrat majoritetsinnehavet i PT Finnantara Intiga, som äger skogsplantagen Finnantara i västra Kalimantan, Indonesien, till Global Forest Ltd., ett dotterbolag till Sinar Mas Group. Transaktionen resulterade i en mindre vinst jämfört med plantagens bokförda värde, som var 26 MUSD (21 MEUR). Den 20 oktober fattade koncernen beslut om att genomföra fas 2 av det nordeuropeiska transportsystemet NETSS (North European Transport Supply System), som inleds under tredje kvartalet 2006 och beräknas sänka kostnaderna från och med 2007 med minst 15 % från den nuvarande nivån på cirka 80 MEUR per år. Den 27 oktober meddelade Stora Enso att presspartiet på tidningspappersmaskin 4 i Langerbrugge Bruk, Belgien, ska modifieras. Metso, som levererat maskinen, kommer att svara för modifieringen, som tar cirka fem veckor och beräknas ske i början av nästa år. Produktionsstoppet resulterar i ett produktionsbortfall på omkring 40 000 ton. Utsikter I Europa leder den ekonomiska återhämtningen till ökad efterfrågan på papper och kartong. Efterfrågan på tryckpapper fortsätter att stiga och prishöjningar väntas i början av nästa år. Efterfrågan på finpapper väntas också vara stark under resten av 5

S E G M E N T (jämfört med föregående kvartal) PAPPER Tryckpapper MEUR 2003 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Förändr Q3/Q2 % Nettoomsättning 4 295,7 1 058,3 1 042,8 1 086,3 1 108,3 1 019,2 1 069,6 1 090,6 2,0 Rörelseresultat 111,1 35,6-6,0 39,2 42,3 8,7-3,8 48,2 N/A % av omsättning 2,6 3,4-0,6 3,6 3,8 0,9-0,4 4,4 ROOC, %* 2,8 3,6-0,6 3,9 4,2 0,9-0,4 4,6 Leveranser, 1000 t 6 954 1 654 1 678 1 763 1 859 1 732 1 819 1 846 1,5 Produktion, 1000 t 7 011 1 739 1 663 1 812 1 797 1 830 1 782 1 886 5,8 * ROOC = 100 % x Rörelseresultat/operativt kapital Omsättningen var 1 090,6 MEUR, en ökning med 2,0 % jämfört med föregående kvartal till följd av ökade leveranser och högre priser i Nordamerika. Rörelseresultatet uppgick till 48,2 MEUR, vilket var 52,0 MEUR högre än föregående kvartal, främst till följd av större produktionsvolymer och lägre kostnader. Marknadsrelaterade produktionsbegränsningar uppgick till 21 000 ton (74 000) i Europa, medan inga sådana begränsningar förekom i Nordamerika, vare sig under tredje kvartalet eller under föregående kvartal. I Europa var efterfrågan betydligt bättre än för ett år sedan avseende samtliga tryckpapperskvaliteter. Exporten var fortsatt stark. Priserna förblev stabila under hela perioden och vissa prishöjningar har genomförts på marknader utanför Europa. Producentlagren ökade av säsongsskäl till nivåer liknande förra årets, men kundlagren har inte ändrats nämnvärt. I Nordamerika var efterfrågan på journalpapper stark och priserna steg. Producentlagren är normala. Efterfrågan på tidningspapper minskade något men priserna har stigit. I Europa är orderstockarna goda. Det finns tecken på en återhämtning för annonsberoende papperskvaliteter utöver den ordinarie efterfrågeuppgången under hösten till följd av katalogsäsongen. I Nordamerika väntas efterfrågan på tryckpapper förbli god under resten av innevarande år och början av 2005. Finpapper MEUR 2003 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Förändr Q3/Q2 % Nettoomsättning 3 197,7 852,3 793,9 788,5 763,0 788,9 786,3 791,8 0,7 Rörelseresultat 153,5 80,7 40,3 23,1 9,4 18,1 4,6 27,9 N/M % av omsättning 4,8 9,5 5,1 2,9 1,2 2,3 0,6 3,5 ROOC, %* 4,4 8,8 4,5 2,7 1,1 2,2 0,5 3,2 Leveranser, 1000 t 3 591 885 895 894 917 959 964 974 1,0 Produktion, 1000 t 3 624 894 889 922 919 984 999 1 041 4,2 * ROOC = 100 % x Rörelseresultat/operativt kapital Omsättningen var 791,8 MEUR, 0,7 % högre än föregående kvartal. Rörelseresultatet uppgick till 27,9 MEUR, vilket är 23,3 MEUR högre än föregående kvartal, främst på grund av ökad produktion och högre priser i Nordamerika. Marknadsrelaterade produktionsbegränsningar uppgick till 3 000 ton (8 000) i Europa. Inga sådana förekom i Nordamerika, vare sig under tredje kvartalet eller under föregående kvartal. I Europa avtog efterfrågan på obestruket finpapper något under sommarens semesterperiod men har sedan dess börjat återhämta sig och väntas följa det normala säsongsrelaterade förbättringsmönstret under hösten. Prisökningarna på exportmarknaderna har stimulerat exporten av obestruket finpapper från Europa, vilket har stabiliserat balansen mellan utbud och efterfrågan i Europa. Producentlagren har ökat något medan grossistlagren är normala. Orderstockarna har krympt under sommarmånaderna men är fortfarande goda, i genomsnitt tre veckor. Kapacitetsutnyttjandegraden i branschen väntas förbli hög under resten av året. I november genomförs prishöjningar på vissa typer av obestruket finpapper. I Europa har efterfrågan på bestruket finpapper varit fortsatt god under tredje kvartalet med stabila priser. Producentlagren ligger över långtidsgenomsnittet men grossistlagren är små. Orderböckerna täcker i genomsnitt omkring två veckor. Efterfrågan förblir stark och priserna för direktleveranser via grossister beräknas stiga successivt från och med oktober. 6

I Nordamerika är efterfrågan på bestruket finpapper fortsatt stark och priserna har stigit. Både producent- och grossistlagren ligger på normala nivåer för säsongen. Grossister Omsättningen var 145,7 MEUR, en nedgång med 1,9 % jämfört med föregående kvartal främst beroende på den normala säsongsmässiga nedgången i juli och augusti, men var dock högre än förra årets 139,5 MEUR. Rörelseresultatet var 1,6 MEUR, en minskning med 0,8 MEUR jämfört med föregående kvartal av samma säsongsmässiga orsaker men dock en förbätt S E G M E N T ring jämfört med förlusten på 1,5 MEUR under motsvarande period föregående år. Efterfrågan har börjat återhämta sig. Priserna stabiliserades under kvartalet och prishöjningar kommer att genomföras under fjärde kvartalet. FÖRPACKNINGSKARTONG MEUR 2003 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Förändr Q3/Q2 % Nettoomsättning 2 761,6 699,0 711,4 691,1 660,1 692,0 704,4 674,6-4,2 Rörelseresultat 292,4 89,4 65,5 87,4 50,1 82,1 67,7 84,8 25,3 % av omsättning 10,6 12,8 9,2 12,6 7,6 11,9 9,6 12,6 ROOC, %* 11,6 14,1 10,3 13,7 7,9 13,1 10,7 13,4 Leveranser, 1000 t 3 006 756 781 755 714 776 790 766-3,0 Produktion, 1000 t 3 050 788 763 767 732 771 775 798 3,0 * ROOC = 100 % x Rörelseresultat/operativt kapital Omsättningen var 674,6 MEUR, en minskning med 4,2 % jämfört med föregående kvartal, främst beroende på säsongsmässigt låga försäljningsvolymer. Rörelseresultatet var 84,8 MEUR, en ökning med 25,3 % jämfört med föregående kvartal på grund av lägre personal- och underhållskostnader samt högre produktion. De marknadsrelaterade produktionsbegränsningarna uppgick till 37 000 ton och avsåg huvudsakligen konsumentkartong. Efterfrågan var god men försäljningen till Amerika och Asien påverkades av den låga US-dollarn. Vissa prishöjningar genomfördes inom segmenten livsmedelskartong, cigarettkartong och cartonboard. Efterfrågan förutses allmänt vara fortsatt fast i Europa. Begränsade prishöjningar förväntas i de flesta segment till följd av god efterfrågan och stigande priser i USA. Fjärde kvartalet kommer som vanligt att påverkas av säsongsmässiga produktionsstopp. 7

S E G M E N T SKOGSPRODUKTER Träprodukter MEUR 2003 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Förändr Q3/Q2 % Nettoomsättning 1 400,0 316,5 385,6 335,5 362,4 373,1 419,2 388,5-7,3 Rörelseresultat 26,5 7,0 14,9-4,7 9,3 11,4 21,3 10,9-48,8 % av omsättning 1,9 2,2 3,9-1,4 2,6 3,1 5,1 2,8 ROOC, %* 5,1 6,1 11,0-3,0 5,7 7,0 12,5 6,3 Leveranser, 1000 m 3 5 822 1 283 1 644 1 337 1 558 1 597 1 777 1 595-10,2 Produktion, 1000 m 3 6 168 1 406 1 648 1 440 1 674 1 708 1 853 1 619-12,6 * ROOC = 100 % x Rörelseresultat/operativt kapital Omsättningen var 388,5 MEUR, en nedgång med 7,3 % jämfört med föregående kvartal, främst beroende på säsongsmässigt lägre produktions- och faktureringsvolymer under semesterperioden. Rörelseresultatet uppgick till 10,9 MEUR och var av samma orsak 48,8 % lägre än föregående kvartal. I Europa förstärktes marknaden för byggnadsvirke, vilket gav utrymme för begränsade prishöjningar. God efterfrågan i USA kommer att hjälpa upp marknadsbalansen i Europa avseende granvaror. USA-marknaden absorberade stora volymer av europeisk gran under tredje kvartalet. Även om priserna nu är mindre attraktiva väntas volymerna förbli höga. I Japan har marknaden varit stabil men den svaga yenen har satt press på priserna. Efterfrågan väntas vara fortsatt stabil. Ett visst överutbud består på marknaden för furu till snickerier. Wood Supply Europe Omsättningen var 568,3 MEUR, en nedgång med 8,5 % jämfört med föregående kvartal. Rörelseresultatet var 3,1 MEUR, en minskning med 6,1 %. Leveranserna till koncernens bruk i Finland, Sverige, Baltikum, Ryssland och Kontinentaleuropa uppgick till 10,0 miljoner kubikmeter, en minskning med 6 % jämfört med föregående kvartal av säsongsskäl. Leveranserna försvåras av det regniga vädret i området öster om Östersjön. Efterfrågan på virke var fortsatt stark kring Östersjön. Priserna var i allmänhet stabila i Finland och Sverige men fortfarande markant stigande i Baltikum. I Kontinentaleuropa var utbudet av massaved starkt och virkespriserna stabila. 8

R Ä K N I N G A R Nyckeltal Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 2003 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Resultat per aktie, EUR 0,10 0,06 0,05-0,05 0,16 0,49 0,06 0,16 Resultat per aktie exkl engångsposter, EUR 0,10 0,06 0,08 0,00 0,24 0,06 0,06 0,10 Kassamässigt resultat per aktie (CEPS), EUR 0,43 0,41 0,41 0,32 1,57 0,55 0,43 0,51 CEPS exkl engångsposter, EUR 0,43 0,41 0,44 0,35 1,63 0,41 0,43 0,45 Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % 7,0 3,5 3,2 2,1 4,0 7,9 2,2 7,6 ROCE exkl engångsposter, % 7,0 3,5 4,6 2,6 4,5 3,7 2,2 4,9 Avkastning på eget kapital (ROE), % 4,1 2,8 2,1-2,1 1,7 20,6 2,7 6,6 Skuldsättningsgrad 0,49 0,51 0,51 0,49 0,49 0,39 0,42 0,41 Eget kapital per aktie, EUR 9,39 9,48 9,60 9,49 9,49 9,47 9,56 9,72 Soliditet, % 43,2 43,8 44,2 44,7 44,7 47,8 48,2 48,6 Rörelseresultat, % av omsättning 6,7 3,4 3,2 2,1 3,9 7,3 1,9 6,8 Rörelseresultat exkl engångsposter, % av omsättning 6,7 3,4 4,6 2,6 4,3 3,4 1,9 4,3 Investeringar, MEUR 235,8 324,1 303,1 385,2 1 248,2 216,1 281,1 268,1 Investeringar, % av omsättning 7,6 10,6 10,1 12,7 10,3 7,2 9,0 8,8 Sysselsatt kapital, MEUR 11 871 11 925 12 029 11 613 11 613 10 579 10 831 10 845 Räntebärande nettoskuld, MEUR 3 968 4 071 4 104 3 919 3 919 3 105 3 356 3 343 Medeltal anställda 43 386 44 506 44 737 44 264 44 264 42 446 43 795 44 045 Genomsnittligt antal aktier (miljoner) - periodiskt 866,2 852,9 844,5 841,3 851,1 836,4 831,8 826,3 - ackumulerat 866,2 859,5 854,4 851,1 851,1 836,4 834,7 832,2 - ackumulerat, efter full utspädning 866,4 860,5 855,6 852,4 852,4 837,1 835,6 833,1 Växelkurser för euro 1 euro är Slutkurs Genomsnittskurs 2003-12-31 2004-09-30 2003-12-31 2004-09-30 SEK 9,0800 9,0588 9,1245 9,1630 USD 1,2630 1,2409 1,1320 1,2263 GBP 0,7048 0,6868 0,6921 0,6730 CAD 1,6234 1,5740 1,5822 1,6281 Koncernens resultaträkning i sammandrag MEUR 2003 Q1-Q3/2003 Q1-Q3/2004 Nettoomsättning 12 172,3 9 143,5 9 153,9 Övriga rörelseintäkter 41,2 109,5 194,3 Material och tjänster -6 129,3-4 648,1-4 778,6 Frakter och försäljningskommissioner -1 286,8-970,4-1 010,8 Personalkostnader -2 297,6-1 707,2-1 580,0 Övriga rörelsekostnader -828,0-631,8-613,3 Avskrivningar och nedskrivningar -1 200,4-887,0-882,2 Rörelseresultat 471,4 408,5 483,3 Resultatandelar i intressebolag -23,0-18,0 24,6 Finansnetto -237,7-116,0-73,5 Resultat före skatt och minoritetsintressen 210,7 274,5 434,4 Inkomstskatt -67,0-88,4 163,0 Resultat efter skatt 143,7 186,1 597,4 Minoritetsintressen -5,8-3,8-7,7 Periodens nettoresultat 137,9 182,3 589,7 Nyckeltal Resultat per aktie, EUR 0,16 0,21 0,71 Resultat per aktie efter full utspädning, EUR 0,16 0,21 0,71 9

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag MEUR 2003 Q1-Q3/2003 Q1-Q3/2004 Kassaflöde från rörelsen Rörelseresultat 471,4 408,5 483,3 Justeringar 1 178,3 875,2 766,4 Förändring i rörelsekapital 157,9-57,0-474,1 Förändring i kortfristiga räntebärande fordringar 313,1 639,6 579,9 Operativt kassaöverskott 2 120,7 1 866,3 1 355,5 Finansnetto -198,1-141,7-91,4 Betald inkomstskatt -233,8-222,7-149,5 Nettokassaflöde från rörelsen 1 688,8 1 501,9 1 114,6 Kassaflöde från investeringsverksamhet Förvärv -241,3-142,8-282,3 Intäkter från försäljning av anläggningstillgångar och aktier 60,2 12,9 208,1 Investeringar -1 226,7-863,0-765,3 Intäkter från långfristiga fordringar, netto 336,2-97,9-174,2 Nettokassaflöde från investeringsverksamhet -1 071,6-1 090,8-1 013,7 Kassaflöde från finansieringsverksamhet Förändring i långfristiga skulder -962,5-361,7-201,3 Förändring i kortfristiga låneskulder 1 097,1 632,3 707,7 Utbetald utdelning -387,7-387,7-375,7 Aktieemission 2,3-4,4 Köp av egna aktier -319,2-267,9-175,3 Nettokassaflöde från finansieringsverksamhet -570,0-385,0-40,2 Nettoförändring av kassa, bank och korta placeringar 47,2 26,1 60,7 Kassa och bank i förvärvade bolag 3,0 4,2 - Kassa och bank i sålda bolag - - -68,2 Omräkningsdifferens på kassabehållningar -17,2-4,2 1,9 Kassa och banktillgodohavanden vid periodens början 168,5 168,5 201,5 Kassa och banktillgodohavanden vid periodens slut 201,5 194,6 195,9 Fastigheter, maskiner och inventarier, immateriella tillgångar och goodwill MEUR 2003 Q1-Q3/2003 Q1-Q3/2004 Bokfört värde 1 januari 12 796,7* 12 796,7 * 12 535,3 Förvärv av dotterbolag 206,4 227,3 39,8 Tillägg 1 248,2 863,0 765,3 Avyttringar -54,0-5,8-1 588,7 Avskrivningar och nedskrivningar -1 200,4-887,0-882,2 Omräkningsdifferens samt övrigt -461,6-186,2 42,5 Balansomslutning 12 535,3 12 808,0 10 912,0 Förvärv av dotterbolag Fastigheter, maskiner och inventarier 132,6 207,1 33,0 Låneskulder -94,1-94,9-7,6 Övriga tillgångar minus skulder 12,9-2,1 8,6 Nettotillgångars marknadsvärden 51,4 110,1 34,0 Goodwill 73,8 20,2 6,8 Köpeskilling, totalt 125,2 130,3 40,8 * Inkluderar ingångsvärdet på skog enligt IAS 41 med 855,8 MEUR 10

Låneskulder MEUR 2003 Q1-Q3/2003 Q1-Q3/2004 Långfristiga låneskulder 3 404,6 4 114,5 3 186,5 Kortfristiga låneskulder 1 769,6 1 172,6 1 017,6 5 174,2 5 287,1 4 204,1 Bokfört värde 1 januari 5 175,6 5 175,6 5 174,2 Skulder övertagna med nya dotterbolag 94,1 94,9 7,6 Skulder avyttrade med sålda dotterbolag - - -1 487,2 Intäkter från / betalning av lån, netto 421,5 240,9 495,8 Omräkningsdifferens samt övrigt -517,0-224,3 13,7 Summa låneskulder 5 174,2 5 287,1 4 204,1 Koncernens balansräkning i sammandrag Tillgångar MEUR 2003-12-31 2003-09-30 2004-09-30 Anläggningstillgångar och övriga långfristiga tillgångar Anläggningstillgångar O 12 535,3 12 808,0 10 912,0 Placeringar i intressebolag 319,0 239,9 558,5 Noterade värdepapper R 227,7 217,3 214,6 Onoterade aktier O 140,8 149,9 144,6 Långfristiga lånefordringar R 44,3 484,9 225,7 Uppskjutna skattefordringar S 12,1 51,9 17,4 Övriga långfristiga tillgångar O 170,3 190,8 233,5 13 449,5 14 142,7 12 306,3 Omsättningstillgångar Varulager O 1 623,5 1 679,5 1 850,6 Skattefordringar S 182,5 202,1 159,3 Rörelsefordringar O 1 703,3 1 956,7 1 858,7 Räntebärande fordringar R 781,8 285,9 225,4 Kassa och banktillgodohavanden R 201,5 194,6 195,9 4 492,6 4 318,8 4 289,9 Summa tillgångar 17 942,1 18 461,5 16 596,2 Eget kapital och skulder MEUR 2003-12-31 2003-09-30 2004-09-30 Eget kapital 7 952,9 8 086,9 7 993,9 Minoritetsintressen 60,3 77,2 67,0 Långfristiga skulder Avsättningar för pensioner O 911,9 915,6 824,2 Övriga avsättningar O 97,1 192,8 73,8 Uppskjutna skatteskulder S 1 777,3 1 847,9 1 246,0 Långfristiga låneskulder R 3 404,6 4 114,5 3 186,5 Långfristiga rörelseskulder O 77,7 17,4 153,8 6 268,6 7 088,2 5 484,3 Kortfristiga skulder Kortfristig del av långfristiga skulder R 359,5 204,5 152,1 Räntebärande skulder R 1 410,1 968,1 865,6 Rörelseskulder O 1 538,3 1 612,1 1 670,3 Skatteskulder S 352,4 424,5 363,0 3 660,3 3 209,2 3 051,0 Summa skulder 9 928,9 10 297,4 8 535,3 Summa eget kapital och skulder 17 942,1 18 461,5 16 596,2 Poster med beteckningen O ingår i operativt kapital. Poster med beteckningen R ingår i räntebärande nettoskuld. Poster med beteckningen S ingår i skatteskulder. 11

Förändring av eget kapital MEUR Aktiekapital Överkursfond Egna aktier hensive income räknings- justering vinstmedel Totalt Balans 31 december 2002 1 529,6 1 554,0-314,9 233,4-144,4 5 299,2 8 156,9 Effekt av tillämpning av IAS 41 Dotterbolag - - - - - 615,4 615,4 Intressebolag - - - - - 44,0 44,0 Balans 1 januari 2003 (omräknad) 1 529,6 1 554,0-314,9 233,4-144,4 5 958,6 8 816,3 Återköp av aktier i Stora Enso Oyj - - -319,1 - - - -319,1 Annullering av aktier i Stora Enso Oyj -60,5-315,5 376,0 - - - 0,0 Utdelning (0,45 EUR/aktie) - - - - - -387,7-387,7 Utnyttjade optioner 0,2-1,1 - - - - -0,9 Periodens nettoresultat - - - - - 146,6 146,6 Övrig comprehensive income - - - -118,8 - - -118,8 Omräkningsjustering - - - - -52,7 - -52,7 Balans 31 december 2003 1 469,3 1 237,4-258,0 114,6-197,1 5 717,5 8 083,7 Omräkning av ingående balans Pensionsskuld, Finland - - - - - -130,9-130,9 Balans 1 januari 2004 (omräknad) 1 469,3 1 237,4-258,0 114,6-197,1 5 586,6 7 952,8 Återköp av aktier i Stora Enso Oyj - - -175,3 - - - -175,3 Annullering av aktier i Stora Enso Oyj -47,3-228,5 275,8 - - - 0,0 Utdelning (0,45 EUR/aktie) - - - - - -375,7-375,7 Utnyttjade optioner 1,3 1,8 - - - - 3,1 Periodens nettoresultat - - - - -4,3 589,7 585,4 Övrig comprehensive income - - - -26,4 - - -26,4 Omräkningsjustering - - - - 30,0-30,0 Balans 30 september 2004 1 423,3 1 010,7-157,5 88,2-171,4 5 800,6 7 993,9 Övrig compre- Ackumulerad om- Balanserade Ansvarsförbindelser MEUR 2003-12-31 2003-09-30 2004-09-30 För egen räkning Ställda panter 3,8 0,9 0,8 Inteckningar 103,5 98,7 97,9 För intressebolag Inteckningar 0,8 1,0 0,8 Borgensförbindelser 48,4 51,1 172,2 För andras räkning Ställda panter 2,2 0,4 0,0 Inteckningar 10,9 0,4 0,0 Borgensförbindelser 13,1 15,6 12,1 Övriga åtaganden, egna Leasingkontrakt, inom kommande 12 månader 34,3 37,7 30,4 Leasingkontrakt, efter kommande 12 månader 171,2 200,7 141,4 Pensionsskulder 3,0 3,1 2,8 Övriga åtaganden 95,9 66,3 70,6 Totalt 487,1 475,9 529,0 Ställda panter 6,0 1,3 0,8 Inteckningar 115,2 100,1 98,7 Borgensförbindelser 61,5 66,7 184,3 Leasingkontrakt 205,5 238,4 171,8 Pensionsskulder 3,0 3,1 2,8 Övriga åtaganden 95,9 66,3 70,6 Totalt 487,1 475,9 529,0 12

Nettomarknadsvärde på finansiella derivatinstrument 2003-12-31 2003-09-30 2004-09-30 Netto- Netto- Positivt Negativt marknads- marknads- marknads- marknadsvärde värde värde värde Nettomarknadsvärde MEUR Ränteswappar 106,8 151,5 146,3-1,5 144,8 Ränteoptioner 0,5 1,2 0,8-0,3 0,5 Cross currency-swappar -11,0-9,3 2,5-13,9-11,4 Terminskontrakt 172,8 63,9 49,6-16,1 33,5 Valutaoptioner 0,7-8,0 0,0-0,2-0,2 Råvarukontrakt 71,5 93,4 73,1-1,7 71,4 Aktieswappar -36,0-37,5 16,4-39,3-22,9 Totalt 305,3 255,2 288,7-73,0 215,7 Nominellt värde på finansiella derivatinstrument MEUR 2003-12-31 2003-09-30 2004-09-30 Räntederivat Ränteswappar Löptid kortare än 1 år 113,7 50,6 131,5 Löptid 2 5 år 1 080,4 856,1 702,7 Löptid 6 10 år 1 439,2 869,3 1 226,3 Löptid längre än 10 år - - - 2 633,3 1 776,0 2 060,5 Ränteterminer - - - Ränteoptioner 23,8 154,5 200,1 Totalt 2 657,1 1 930,5 2 260,6 Valutaderivat - Cross currency-swap-avtal 129,5 134,2 107,8 - Terminskontrakt 3 112,5 4 371,9 2 819,0 - Valutaoptioner 208,1 818,7 64,7 Totalt 3 450,1 5 324,8 2 991,5 Råvaruderivat Råvarukontrakt 477,0 532,1 460,8 Totalt 477,0 532,1 460,8 Aktieswappar Aktieswappar 308,4 308,4 359,5 Totalt 308,4 308,4 359,5 Nettoomsättning per produktområde MEUR 2002 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 2003 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Tryckpapper 4 715,6 1 058,3 1 042,8 1 086,3 1 108,3 4 295,7 1 019,2 1 069,6 1 090,6 Finpapper 3 427,4 852,3 793,9 788,5 763,0 3 197,7 788,9 786,3 791,8 Grossister 720,6 176,1 155,4 139,5 156,6 627,6 160,3 148,5 145,7 Övrigt -289,5-72,0-69,0-70,4-69,9-281,3-70,4-68,6-72,3 Papper 8 574,1 2 014,7 1 923,1 1 943,9 1 958,0 7 839,7 1 898,0 1 935,8 1 955,8 Förpackningskartong 2 720,2 699,0 711,4 691,1 660,1 2 761,6 692,0 704,4 674,6 Träprodukter 1 235,2 316,5 385,6 335,5 362,4 1 400,0 373,1 419,2 388,5 Wood Supply Europe 1 958,7 534,2 526,7 475,0 538,4 2 074,3 634,9 621,4 568,3 Övrigt -531,3-143,5-149,9-131,7-165,9-591,0-229,8-225,6-207,1 Skogsprodukter 2 662,6 707,2 762,4 678,8 734,9 2 883,3 778,2 815,0 749,7 Övrigt -1 174,3-321,8-339,9-326,4-324,2-1 312,3-350,3-352,3-347,0 Totalt 12 782,6 3 099,1 3 057,0 2 987,4 3 028,8 12 172,3 3 017,9 3 102,9 3 033,1 13

Omräknat rörelseresultat per produktområde exkl engångsposter och goodwill MEUR 2002 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 2003 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Tryckpapper 313,6 35,6-6,0 39,2 42,3 111,1 8,7-3,8 48,2 Finpapper 298,3 80,7 40,3 23,1 9,4 153,5 18,1 4,6 27,9 Grossister 5,4 1,5-1,2-1,5-5,5-6,7 3,3 2,4 1,6 Papper 617,3 117,8 33,1 60,8 46,2 257,9 30,1 3,2 77,7 Förpackningskartong 345,3 89,4 65,5 87,4 50,1 292,4 82,1 67,7 84,8 Träprodukter 44,5 7,0 14,9-4,7 9,3 26,5 11,4 21,3 10,9 Wood Supply Europe 94,6 34,5 33,8 23,0 25,2 116,5 31,3 3,3 3,1 Skogsprodukter 139,1 41,5 48,7 18,3 34,5 143,0 42,7 24,6 14,0 Övriga områden -52,5-8,6-15,7-6,2-21,0-51,5-28,8-15,1-23,2 Goodwillavskrivning -148,8-32,1-28,0-23,5-32,4-116,0-22,7-21,9-21,7 Rörelseresultat exkl engångsposter 900,4 208,0 103,6 136,8 77,4 525,8 103,4 58,5 131,6 Engångsposter -1 078,1 - - -39,9-14,5-54,4 115,7-74,1 Rörelseresultat (IAS) -177,7 208,0 103,6 96,9 62,9 471,4 219,1 58,5 205,7 Finansnetto -206,2-81,3-11,3-23,4-121,7-237,7-20,3-26,2-27,0 Intressebolag 14,6-0,5-8,5-9,0-5,0-23,0-2,3 16,7 10,2 Resultat före skatt och minoritetsintressen -369,3 126,2 83,8 64,5-63,8 210,7 196,5 49,0 188,9 Inkomstskatt 128,5-39,9-27,4-21,1 21,4-67,0 214,6 5,0-56,6 Resultat efter skatt -240,8 86,3 56,4 43,4-42,4 143,7 411,1 54,0 132,3 Minoritetsintressen 0,1-3,2-2,3 1,7-2,0-5,8-4,2-2,1-1,4 Nettoresultat -240,7 83,1 54,1 45,1-44,4 137,9 406,9 51,9 130,9 Goodwillavskrivning per produktområde MEUR 2002 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 2003 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Tryckpapper -56,7-7,9-8,2-8,1-10,2-34,4-5,7-5,6-5,7 Finpapper -53,7-10,9-10,6-10,6-11,0-43,1-10,2-9,5-9,3 Grossister -5,2-0,6-0,5-0,6-0,5-2,2-0,4-0,5-0,4 Papper -115,6-19,4-19,3-19,3-21,7-79,7-16,3-15,6-15,4 Förpackningskartong -13,0-6,5-1,5-1,9-2,0-11,9-1,2-1,0-1,1 Träprodukter -14,4-4,0-6,1-1,2-8,7-20,0-5,2-5,3-5,2 Wood Supply Europe 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Skogsprodukter -14,4-4,0-6,1-1,2-8,7-20,0-5,2-5,3-5,2 Övrigt -5,8-2,2-1,1-1,1 0,0-4,4 0,0 0,0 0,0 Rörelseresultat -148,8-32,1-28,0-23,5-32,4-116,0-22,7-21,9-21,7 Omräknat rörelseresultat per produktområde MEUR 2002 Q1/03 Q2/03 Q3/03 Q4/03 2003 Q1/04 Q2/04 Q3/04 Tryckpapper -762,7 27,7-14,2 1,6 32,1 47,2 3,0-9,4 73,3 Finpapper 67,9 69,8 29,7 2,2-1,6 100,1 7,9-4,9 60,1 Grossister -24,7 0,9-1,7-2,1-6,0-8,9 2,9 1,9 1,2 Papper -719,5 98,4 13,8 1,7 24,5 138,4 13,8-12,4 134,6 Förpackningskartong 332,3 82,9 64,0 85,5 48,1 280,5 80,9 66,7 83,7 Träprodukter 30,1 3,0 8,8-5,9 0,6 6,5 6,2 16,0 5,7 Wood Supply Europe 120,5 34,5 33,8 23,0 25,2 116,5 147,0 3,3 3,1 Skogsprodukter 150,6 37,5 42,6 17,1 25,8 123,0 153,2 19,3 8,8 Övrigt 58,9-10,8-16,8-7,4-35,5-70,5-28,8-15,1-21,4 Rörelseresultat -177,7 208,0 103,6 96,9 62,9 471,4 219,1 58,5 205,7 Finansnetto -206,2-81,3-11,3-23,4-121,7-237,7-20,3-26,2-27,0 Intressebolag 14,6-0,5-8,5-9,0-5,0-23,0-2,3 16,7 10,2 Resultat före skatt och minoritetsintressen -369,3 126,2 83,8 64,5-63,8 210,7 196,5 49,0 188,9 Inkomstskatt 128,5-39,9-27,4-21,1 21,4-67,0 214,6 5,0-56,6 Resultat efter skatt -240,8 86,3 56,4 43,4-42,4 143,7 411,1 54,0 132,3 Minoritetsintressen 0,1-3,2-2,3 1,7-2,0-5,8-4,2-2,1-1,4 Nettoresultat -240,7 83,1 54,1 45,1-44,4 137,9 406,9 51,9 130,9 14

Det bör uppmärksammas att vissa uppgifter ovan inte utgör historiska fakta. Det gäller bland annat, men inte begränsat till, förväntningar på marknadstillväxt och -utveckling; förväntningar om omsättningsökning och lönsamhet; uttalanden som föregås av tror, förväntar och förutser eller liknande uttryck är exempel på framåtriktade uttalanden som faller inom United States Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Dessa uttalanden bygger på befintliga planer, uppskattningar och projektioner, de innebär risk och osäkerhet, vilket kan medföra att det faktiska utfallet avviker substantiellt från dessa framåtriktade uttalanden. Till dessa faktorer hör bland annat följande: (1) verksamhetsmässiga faktorer, såsom fortsatt framgångsrik tillverkningsverksamhet och uppnående av avsedd effektivitet därvidlag, fortsatt framgångsrik produktutveckling, gynnsamt mottagande av koncernens produkter och tjänster från nyckelkundgrupper, framgång i befintliga och framtida samarbetssträvanden, förändringar av affärsstrategi, utvecklingsplaner eller mål, förändringar av det skydd som koncernens patent och andra immaterialrätter erbjuder, tillgång till kapital på rimliga villkor; (2) branschmässiga villkor, såsom efterfrågan på produkterna, graden av konkurrens, nuvarande och framtida prisnivå på koncernens produkter, prisfluktuationer på råvaror, finansiella villkor för koncernens kunder och konkurrenter, konkurrenters införande av potentiella alternativa produkter eller teknologier; samt (3) allmänna ekonomiska omständigheter, såsom generell ekonomisk tillväxt på koncernens huvudmarknader och fluktuationer i räntor och valutakurser. S T O R A E N S O - A K T I E N Slutkurs Helsingfors, EUR Stockholm, SEK New York, USD Serie A Serie R Serie A Serie R ADR Juli 11,51 11,54 107,00 106,50 13,89 Augusti 11,00 10,99 102,00 100,00 13,47 September 10,97 10,88 100,50 98,75 13,53 Omsättning Helsingfors Stockholm New York Serie A Serie R Serie A Serie R ADR Juli 30 904 43 084 464 96 090 9 102 261 1 493 400 Augusti 78 512 50 408 228 176 890 10 625 231 1 343 000 September 87 956 70 556 617 185 109 20 152 355 1 121 400 Totalt 197 372 164 049 309 458 089 39 879 847 3 957 800 Publiceringsdatum för finansiell information Bokslutskommuniké 2004 3 februari 2005 Delårsrapport januari mars 2005 27 april 2005 Delårsrapport januari juni 2005 27 juli 2005 Delårsrapport januari september 2005 27 oktober 2005 Ordinarie bolagsstämma 22 mars 2005 15