Seminarium på Fafo, 1
Det svenska premiepensionssystemet erfarenheter från ett fonderat pensionssystem Sara Bergström, Pensionsmyndigheten Seminarium på Fafo, Oslo, Seminarium på Fafo, 2
Agenda 1. Kort bakgrund till det svenska pensionssystemet & premiepensionssystemet 2. Mål för premiepensionssystemet 3. Hur har det gått för pensionsspararna? 4. Vad kan och vet spararna och hur agerar de? 5. Framväxt av förvaltnings- och rådgivartjänster 6. Kommande förändringar i premiepensionssystemet Seminarium på Fafo, 3
1. Kort bakgrund till det svenska pensionssystemet och premiepensionssystemet Seminarium på Fafo, 4
Skäl för ett nytt pensionssystem (1998/99) Demografi En åldrande befolkning Allt senare inträde i arbetslivet Tidigare pensionsålder Ekonomi Tydlig koppling med den ekonomiska tillväxten Aktuariellt Rättvisa inom och mellan generationer Seminarium på Fafo, 5
Det svenska pensionssystemet Första pelaren Andra pelaren Tredje pelaren Inkomstpension (NDC, PAYG) Premiepension (DC, fonderat) Garantipension (lägsta nivå) Tjänstepension (90% täckning, i högre utsträckning förmånsbestämt) Privat pensionssparande (skattesubventionerat) Spararnas egna val 090112 LDI Amsterdam, SB 6 Seminarium på Fafo, 6
Avgifter i det allmänna pensionssystemet Avgifter: 18,5 % av pensionsunderlaget (pensionsgrundande inkomst och pensionsgrundade belopp) Inkomstpension 16 % Premiepension 2.5% Garantipension (anslag) Ca 30 mdkr/år Snitt: 5 500 kr Max: 9 000 kr Seminarium på Fafo, 7
Premiepensionssystemet Pensionsmyndigheten (tidigare PPM) ansvarar för administrationen för premiepensionen Fondförsäkring (5,3 miljoner pensionssparare) Fondförsäkring (0,5 miljoner pensionärer) Traditionell försäkring (70 000 pensionärer) Start år 2000 Pensionsmyndigheten är en myndighet som rapporterar till socialdepartementet + viss del till finansdepartementet Seminarium på Fafo, 8
Berörda parter Arbetsgivaren Skatteverket Tillfällig förvaltning Pensionsmyndigheten Pensionsmyndigheten Pensionssparare Arbetsgivaren betalar arbetsgivaravgifter till Skatteverket (t.ex. i jan 2011) Pensionsmyndigheten investerar premiepensionsavgiften (2,5%) i räntebärande tillgångar till dess att taxeringen är fastställd Skatteverket fastställer pensionsgrundande inkomster (nov/dec 2011) Pensionsmyndigheten fastställer pensionsrätter för inkomståret (nov/dec 2011) Pensionsmyndigheten placerar pengarna i de fonder som pensionsspararna har valt (dec 2011) Seminarium på Fafo, 9
Pensionsrätternas flöde Personligt konto Total: 28,6 mdkr + 1,1 mdkr ränta 17 månader Tillfällig förvaltning Reglering av prel. pensionsrätter mot Försäkringskassan Avgifter 2010 Intjänandeår December 2011 Fastställandeår 2012 Regleringsår Seminarium på Fafo, 10
Fondtorget Fond Fond Fondförvaltare Fond Fond Rabatter! Fond Fond Fondförvaltar e 6 miljoner pensionssparare Max. 5 fonder per sparare Fria byten Premiesparfonden Kontoinformation Fondinformation AP7 777 fonder 89 fondförvaltare Seminarium på Fafo, 11
2. Mål för premiepensionssystemet Seminarium på Fafo, 12
Mål för premiepensionssystemet Möjlighet till högre förväntad avkastning Möjlighet till riskutjämning Pensionsspararna får själva fatta investeringsbesluten Seminarium på Fafo, 13
3. Hur har det gått för pensionsspararna? Seminarium på Fafo, 14
Utveckling PPM-index Värdeutveckling för premiepensionsfondernas index 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Tidsviktad avkastning sedan start (TVA) Real tidsviktad avkastning sedan start (TVA) Seminarium på Fafo, 15
Internränta, 1995-2009 Internränta (IRR) 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Premiepensionssystemet 3,2 % i värdeutveckling Inkomstindex Svag utveckling i förhållande till förväntan (5-10%) Bättre utveckling jfr med investering i inkomstindex (2,4%) Seminarium på Fafo, 16
Procent per år Betydelsen av långsiktighet Real avkastning på Stockholmsbörsen, 10- och 35-årsgenomsnitt 25 20 15 10 5 0-5 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 Genomsnitt för 10-års perioder Genomsnitt för 35-års perioder Stor variation i avkastning även med 10-årsgenomsnitt Placeringshorisont 40-50 år borde ha samma utvärderingshorisont Seminarium på Fafo, 17
Stor spridning mellan pensionsspararna Antal pensionssparare 3 500 000 3 000 000 2 500 000 2 000 000 1 500 000 3 132 000 1 173 000 97% av pensionsspararna har haft positiv värdeutveckling 0,7% har minus 2% eller lägre 1,1% har 12% eller högre 1 000 000 764 000 500 000 0 412 000 219 000 39 000 112 000 75 000 64 000 Under -2-2 till 0 0 till +2 +2 till +4 +4 till +6 +6 till +8 +8 till +10 +10 till +12 Över +12 Årlig genomsnittlig värdeutveckling i procent (IR) Seminarium på Fafo, 18
Premiepensionsutbetalningarna små belopp men stor spridning 115 355 kronor/mån i pensionsutbetalningar 2010 (65-åringar; 10:e & 90:e percentilen) Skillnad på 240 kronor (210 procent) Skillnaderna i kronor kommer att öka Seminarium på Fafo, 19
Premiepensionen i framtiden 240 kr/mån i snitt i premiepension 2010 (65-åringar) ca 1% av total allmän pension 3 500 kr/mån i snitt i premiepension i framtiden (medelriskportfölj) ca 20% av total allmän pension Seminarium på Fafo, 20
En fråga för framtiden I takt med att premiepensionssystemet fasas in kommer skillnaderna i kronor att öka Kan dessa skillnader leda till att premiepensionssystemet ifrågasätts? Seminarium på Fafo, 21
Hur påverkas premiepensionen av en börskrasch? Effekter av 2008 års börskrasch Under 2008 minskade värdet på fonderna i premiepensionssystemet med 34,5% (exkl. nya p-rätter) eller ca 100 miljarder kronor För den genomsnittliga pensionsspararen minskade behållningen på kontot med 37,2% (exkl. nya p-rätter) eller ca 16 500 kronor Pensionsutbetalningarna minskade med i snitt 30% eller 44 kronor Seminarium på Fafo, 22
Så skulle effekten bli 2025 Fondförmögenheten beräknas uppgå till 1 500 miljarder kronor. En börskrasch a la 2008 skulle minska värdet med 500 miljarder kronor. Genomsnittlig kontobehållning = ca 200 000 kronor. Börskraschen skulle minska värdet med 74 000 kronor. Vid en premiepension om 4 000 kronor skulle pensionen minska med 1 200 kronor. För de 5 procent värst drabbade skulle minskningen kunna uppgå till 1 800 kronor Seminarium på Fafo, 23
En fråga för framtiden Kan stora börsfall leda till kompensationskrav? Inkomstpensionen påverkas via APfonderna Även tjänstepensionen påverkas Seminarium på Fafo, 24
4. Vad kan och vet spararna och hur agerar de? Seminarium på Fafo, 25
Bristande kunskap Allmän pension (årliga undersökningar sedan 1998) Endast ca 40 procent av löntagarna tycker att de känner till vad den allmänna pensionen innebär Premiepension (årliga undersökningar sedan 2005) Endast ca 20 procent av premiepensionsspararna tycker att de har tillräcklig kunskap för att ta hand om sitt premiepensionssparande Ytterligare 20 procent tycker till viss del att de har tillräcklig kunskap Seminarium på Fafo, 26
Bristande engagemang Engagemanget till pension i olika livstadier: 18 30 år: 31-49 år: 50-64 år: 65-75 år: Det är för tidigt! Hinner inte! För sent! Uppmuntra de yngre! Seminarium på Fafo, 27
Pensionsspararnas aktivitet I december 2008 var 42% av spararna placerade i Premiesparfonden 46% hade valt en egen portfölj, men var ej aktiva 12% har en egen vald portfölj och är aktiva (utfört 2-50 fondbyten sedan inträdet) Endast 1,6 % av nytillkomna sparare 2009 valde egen portfölj Under 2009 utfördes ca 4,5 (3,2) miljoner fondbyten Ca 50% av dessa fondbyten uppskattas ha utförts av rådgivningsföretag Seminarium på Fafo, 28
5. Förvaltar- och rådgivningstjänster Seminarium på Fafo, 29
jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec jan feb mar apr maj juni juli aug sep okt nov dec jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt Förvaltar- och rådgivningsbolagen Antal fondbyten pensionssparare och rådgivningsföretag 600 000 500 000 400 000 300 000 200 000 20-30 bolag Ca 600 000 kunder AUM ca 30 mdkr Snittavgift 600 kr/år 100 000 0 2006 2007 2008 2009 Byten exkl rådgivare Byten rådgivare Seminarium på Fafo, 30
Rådgivningsbolagen (forts.) Effektivare portföljval? Höga kostnader! Höga kostnader i fh genomsnittligt kapital 1.3% (600/45 000) Massbyten Sammanblandning med PPM Utredning av PPM:s lösning (2K) pågår Seminarium på Fafo, 31
Premiepensionssystemet växer stora kapitalflöden 400 000 300 000 200 000 100 000 - Antal byten per månad genomsnitt per år 2005 2006 2007 2008 2009 Mdkr 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Marknadsvärde Fond 2005 2006 2007 2008 2009 Kapitalet och antalet byten ökar storleken på kapitalflödena in och ut ur fonderna ökar Kan skapa problem för fonderna Transaktionskostnader, prispåverkan, problem att utföra handel Pensionsmyndigheten har påbörjat ett strategiarbete Seminarium på Fafo, 32
6. Kommande förändringar i premiepensionssystemet Seminarium på Fafo, 33
6. Förändringar i premiepensionssystemet I. Icke-väljarfonden görs om till en generationsfond II. Förenklad valsituation genom 3 fonder med olika riskprofil III. Möjlighet att ta ut avgift vid byten Seminarium på Fafo, 34
I. Icke-väljarfonden görs om till en generationsfond Ny och förbättrad icke-väljarfond generationsfond Risknivå med beaktande av ålderspensionen, humankapital och placeringshorisont Begränsning avseende risk borttagen Hänsyn ska inte tas till andra besparingar De flesta pensionssparare riskerar att få en lägre pension om de väljer att själva ta hand om sitt premiepensionssparande! Seminarium på Fafo, 35
Individens totala förmögenhet 2012-25 år 2030-43 år 2048-61 år Humankapital Inkomstpension Premiepension Privat sparande Stort humankapital möjliggör hög risk i de finansiella placeringarna (humankapital & inkomstpension jämförbara med en realränteobligation) Stor andel aktiefonder i början av livscykeln Gradvis avtrappning när man närmar sig pensionsåldern Attityd till risk Placeringshorisont kontra pensionsinkomst Seminarium på Fafo, 36
II. Förenklad valsituation genom 3 fonder med generationsprofil Pensionsspararen behöver bara bestämma vilken risknivå hon/han vill ha, behöver inte fonder själv Konservativ Balanserad Offensiv Risknivån påverkas mest av fördelningen mellan aktie- och räntefonder Seminarium på Fafo, 37
May 2010 3 funds with different risk profiles Default fund with a generational profile Conservative Bond Fund Default Fund goes Generational Global Equity Fond Balanced Aggressive Seminarium på Fafo, 38
III. Möjlighet att ta ut avgift vid byten Möjligt för Pensionsmyndigheten att ta ut avgift vid byten Frågan ska utredas Seminarium på Fafo, 39