Överlikviditetspolicy för Alingsås kommun Oktober 2012 1
1 LIKVIDITETSHANTERING 1.1 BAKGRUND Kommunen har en likviditetsförvaltning för att över en period på flera år försäkra sig om att kunna möta de utflöden kommunen beräknas ha. Likviditetshanteringen avser förvaltningen av kommunens likvida medel som ingår i den löpande verksamhetens likviditetshantering. I likviditetsförvaltningen ingår därmed inte hanteringen av pensionsmedel. 1.2 LIKVIDITETSPLANERING För att uppnå en effektiv medelsförvaltning skall en samordnad likviditetsplanering ske. För att denna skall bli så korrekt som möjligt skall en finansieringsbudget upprättas årligen. Löpande under året skall vidare upprättas likviditetsplaner och löpande rapporteras större avvikelser i penningflödet. Likviditetsplaneringen skall: ligga till grund för betalningsberedskap på kort och lång sikt utgöra underlag för beslut om placering av likvida medel och upplåning Kommunens likviditet behövs för olika ändamål. Likviditetsplanen skall särskilt utvisa hur stor del som avser: kortfristiga medel som behövs för att utjämna skillnader i in- och utbetalningsströmmarna medel för långfristiga ändamål Finansieringsbudgeten skall upprättas i samband med budgetbehandlingen och följas upp vid ordinarie rapportering. Vidare skall upprättas en likviditetsplan omfattande 6 månader. Denna plan är rullande och revideras varje kvartal. 1.3 MÅLFORMULERING Målet för likviditetsförvaltningen är att säkra tillgången på kapital så att en god betalningsberedskap upprätthålls vid alla tillfällen. Vid placering av de likvida medlen ska eftersträvas en så god avkastning som möjligt utan att säkerheten för den skull åsidosätts. 2 TILLÅTNA PLACERINGAR Placering av överskottslikviditet, eller likviditet i syfte att hålla betalningsberedskap, får placeras i: Värdepapper i Svenska kronor som ryms inom ramen för kreditlimiterna i denna policy. Räntebärande konto i bank med en kreditvärdighet som ligger inom ramen för kreditlimiterna i denna policy. Kortfristig in- och utlåning till de kommunala bolagen inom ramen för koncernens likviditetsplanering. 2
3 FINANSIELLA RISKER OCH RISKHANTERING 3.1 FINANSIERINGSRISK Kommunens externa nettoportfölj ska vara strukturerad på ett sådant sätt att kapitalförfallen sprids över tiden. Maximalt 50% av kapitalet får förfalla inom 1 år. 3.2 LIKVIDITETSRISK Fluktuationer i det löpande likviditetsbehovet ska hanteras via en checkräkningskredit. Därutöver ska en betalningsberedskap finnas upprättad för att säkerställa upplåning när annan finansiering ej är möjlig. Denna beredskap ska vara i form av tillgängliga likvida medel. Beloppet ska svara mot kommunkoncernens genomsnittliga upplåningsbehov på en månads sikt. Definition av tillgängliga likvida medel: Kassa och bank. Noterade finansiella tillgångar som kan omsättas inom 3 dagar. Bekräftade, ej utnyttjade kreditlöften. 3.3 RÄNTERISK Ränterisken för kommunen, uttryckt som en målduration, ska vara 2 år men måldurationen tillåts variera mellan 1-3 år. Kommunens externa nettoportfölj ska ha en ränteförfallostruktur där maximalt 50% av ränteförfallen ligger inom 1 år. Måldurationen ska i detta sammanhang ses som ett mått på genomsnittlig räntebindningstid. Måldurationen sätter tillsammans med maximal andel ränteförfall inom 1 år ramarna för kommunkoncernens externa räntefallostruktur. Derivatinstrument i syfte att styra portföljens duration får endast användas i direkt samband med upplåning eller placering. 3.4 KREDITRISK Nedanstående tabell reglerar placering av placering av överlikviditet. Tabellen omfattar inte placeringar i aktier, vilka således inte är tillåtna så som framgår av 3.2.2. ovan. Procenttalen i tabellen nedan avser andelar av placeringarnas totala marknadsvärde samt maxandel per emittentkategori. Summan av exponeringen i emittentkategorierna får aldrig överstiga limiten för den högsta emittentkategorin i summeringen. Som exempel får summan av exponeringen i kategori C till E aldrig överstiga 40% inom durationsintervallet 3-7 år. Samma sak gäller för respektive durationskategori. Placeringar med en duration över 7 år är inte tillåtna. 3
Emittent/värdepapper Emittentkategori Emittentkategori Emittentkategori Max andel per emittent Duration K. 0-1 år L. 1-3 år M. 3-7 år (dur. 0-1 år) K till M L till M M A. Stater, kommuner och landsting eller dess motsvarighet inom Euroområdet, med rating om lägst AAA/Aaa eller av motsvarande stater, kommuner, landsting garanterat värdepapper B. Värdepapper 1 med rating om AAA /Aaa C. Värdepapper med rating om AA- /Aa3 D. Värdepapper med rating om A- /A3 E. Värdepapper med rating om BBB-/Baa3 100% 100% 100% 100% B till E 100% 85% 70% 20% (25%) C till E 80% 60% 40% 15% (20%) D till E 50% 30% 20% 10% (15%) E 20% 10% 5% 5% (10%) Om durationen på ett instrument är kortare än 1 år får kortfristig rating användas. Kort rating översätts till lägsta motsvarande långa rating i tabellen ovan. Räntebärande värdepapper utan rating, men med statliga garantier faller under kategori C. Kommuner och landsting utan rating hamnar också i denna kategori. Ovanstående gäller rating enligt Standard & Poor s eller Moody s. Om låntagaren har rating från både Standard & Poor s och Moody s, krävs att minst en av dem ligger på angiven nivå. Kortfristig in- och utlåning till de kommunala bolagen är tillåten inom ramen för koncernens likviditetsplanering. Placering i övriga värdepapper emitterade av Alingsås kommun eller närstående bolag är inte tillåtet. 1 Omfattar banker, bostadsinstitut, företag, kommuner och landsting eller motsvarande. 4
3.5 OPERATIVA RISKER Syftet med hanteringen av operativa risker är: Att se till att finansverksamheten bedrivs på ett kontrollerat sätt och att ekonomienheten vid varje tidpunkt har korrekt information om positioner och risker så att beslut kan fattas på korrekta grunder. Att minimera förluster på grund av fel i processer, system eller på grund av bristande kontroll. Det ska finnas en process för löpande identifiering, värdering och hantering av operativa risker inom finansverksamheten. Innan nya finansiella instrument får användas ska det säkerställas att de kan hanteras i systemen, både redovisnings- och värderingsmässigt. 4 RAPPORTERING OCH ANSVAR 4.1 RAPPORTERINGENS SYFTE Syftet är att informera om portföljens resultat och portföljens exponering i relation till fastställda limiter. 4.2 MÅNADSRAPPORT Kommunledningskontoret ska månadsvis kontrollera att limiterna enligt denna policy följs. Vidare ska portföljens totala avkastning under månaden och under året kontrolleras, samt ska förvaltningsmålet enligt avsnitt ett (1) följas upp. 4.3 ÅRSRAPPORT Kommunledningskontoret sammanställer en årsrapport vilket innebär en skriftlig redogörelse över det gångna årets placeringsverksamhet samt en bedömning av det kommande årets utveckling. 4.4 KOMMUNFULLMÄKTIGES ANSVAR Tillse att förvaltningen sker i överensstämmelse med Kommunallagen 8 kap 2 3a. Fastställa placeringspolicyn. 4.5 KOMMUNSTYRELSENS ANSVAR Bedöma om det behov finns av att uppdatera placeringspolicyn Följa portföljens utveckling via rapporteringen. Tillse att förvaltningen följer reglerna i denna placeringspolicy 4.6 KOMMUNLEDNINGSKONTORETS ANSVAR Tillsätta eventuell extern förvaltare samt besluta om avveckling av förvaltare som inte upppfyller kraven. Vid varje tillfälle vara beredd att rapportera om förvaltningens utveckling Månadsvis kontrollera att den totala portföljen följer angivna gränser gällande tillgångsslag samt avseende emittenter 5
Rebalansera den totala portföljen i de fall gränsvärdena under- eller överskrids Svara för redovisningen av transaktioner i förvaltningen samt framtagande av underlag för rapportering. Följa regionens regler för attest och intern kontroll samt delegationsbeslut. Ratinginstituten Standard & Poor s (S & P s) och Moody s Investors Service Inc (Moody s) klassificering av kort- och långfristig upplåning kan illustreras enligt följande: Översättningstabell för rating Standard & Poor's Moody's Nationell kortfristig Kortfristig Långfristig Kortfristig Långfristig rating rating rating rating rating AAA Aaa AA+ Aa1 AA Aa2 A-1+ AA- Aa3 A+ A1 A-1 A P-1 A2 A- A3 K-1 A-2 BBB+ P-2 Baa1 K-2 BBB Baa2 K-3 A-3 BBB- P-3 Baa3 BB+ Ba1 BB Ba2 B BB- Ba3 B+ B1 B B2 B- B3 CCC+ Caa1 CCC Caa2 CCC- Caa3 CC Ca C C Not prime C K-4 D D 6