0 0,001 Makro Veckan Valutakaos som uppstod gått efter att Schweiziska centralbanken slopade det valutagolv mot euron om 1.20 som infördes 2011. Schweizerfrancen sågs under eurokrisen som en säker hamn och centralbanken satte då en lägstakurs 1000 för francen mot euron för att hejda övervärdering. Men försvagad euro, oljeprisets fall och deflationsrisker har bidragit till att valutagolvet inte längre är försvarbart och valutan släpptes därmed fri. Den överraskande handlingen ledde till att francen stärktes som mest med 35 procent mot euron innan marknaden stabiliserade sig något. Centralbanken valde även att dra upp den så kallade "straffräntan" för storbankernas konton hos centralbanken från -0,25 till -0,75 procent. Bankerna behöver inte tillämpa negativräntan på kunderna men har för avsikt att verka på stora investerare. På torsdag håller ECB policymöte och förväntan är att ett omfattande program för statsobligationsköp om ca 500 miljarder euro lanseras. Enligt uppgifter är det dock inte ECB som kommer genomföra köpen utan istället ska riskerna spridas genom att respektive lands centralbank köper det egna landets statsobligationer. På grund av dess låga kvalitet kommer grekiska statspapper exkluderas. Federal Reserves konjunkturrapport Beige Book visar på en måttlig tillväxt i flertalet av USAs regioner, drivet av ökad hushållskonsumtion. Tillväxten i Dallas har dock bromsats in på grund av nedgången i oljepriset. Chefen för Internationella valutafonden, Christine Lagarde, sade i veckan att en stark amerikansk ekonomi och billig olja inte är tillräckligt för att utsikterna för den globala konjunkturen ska bli mer optimistisk. Statistik Nedgången i inflationstakten i december var mindre än vad marknaden räknat med. Sjunkande drivmedelspriser och räntekostnader bidrog negativt till utvecklingen medan nedgången motverkades av högre priser på flyg- och paketresor. Hushållens konsumtion gick framåt i december, starkast utveckling skedde i gruppen post- och telekommunikation som ökade med ca 9 procent. Konsumentförtroendet i USA kom in på den högsta nivån sedan 2004. Det är mest troligt det låga bensinpriset som gjort konsumenterna positivare än förväntat, vilket kan betyda att den privata konsumtionen stärks ytterligare framgent. Konsensus Utfall Tidigare Sverige Konsumentprisindex (MoM) Dec -0,1 % 0,2 % -0,1 % Konsumentprisindex (YoY) Dec -0,5 % -0,3 % -0,2 % KPIF (YoY) Dec 0,2 % 0,5 % 0,6 % Hushållens konsumtion (YoY) Nov - 2,5 % 1,8 % Genomsnittligta huspriser Dec - 2,4 MSEK 2,3 MSEK Danmark Konsumentprisindex (YoY) Dec 0,2 % 0,3 % 0,5 % EUR Industriproduktion (MoM) Nov 0,0 % 0,2 % 0,3 % Handelsbalans, säsongsjust Nov 20 mdr 20 mdr 19,6 mdr Tyskland Konsumentprisindex (YoY) Dec 0,7 % 0,5 % 1,0 % USA Detaljhandelsförsäljning (MoM) Dec -0,1 % -0,9 % 0,4 % Konsumentprisindex (YoY) Dec 0,7 % 0,8 1,3 % Industriproduktion (MoM) Dec -0,1 % -0,1 % 1,3 % Konsumentförtroende Jan 94,1 98,2 93,6 Kina Export (YoY) Dec 6,0 % 9,7 % 4,7 % Import (YoY) Dec -6,2 % -2,4 % -6,7 % Räntor & valutor Den svenska kronan stärktes efter KPI-siffran men tappade dock strax därefter i spåren av sjunkande metallpriser och allmänt sämre riskaptit. Efter valutachocken från Schweiz stärktes kronan mot euron men försvagades mot dollarn. Sett över hela veckan blev kronan ca 20 öre starkare mot euron och ca 2 öre svagare mot dollarn. Swapräntorna sjönk 6 till 8 punkter. 5-årsswappen stängde på fredagen på 0,48 procent och 3-mån Stibor på 0,208 procent. Agenda Måndag; Japan: Industriproduktion Tisdag; Kina: BNP Tyskland: ZEW-index Onsdag; Sverige: Inflationsförväntningar Torsdag; Sverige: Arbetslöshet EUR: Räntebesked, konsumentförtroende Fredag; EUR, Tyskland, Kina & USA: Inköpschefsindex industri Sida 1
Styrräntor % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Riksbanken 0,00 0,00 0,00-0,75 Federal Reserve 0,25 0,00 0,00 0,00 Europeiska Centralbanken 0,05 0,00 0,00-0,20 3M Statsskuldsväxlar % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 0,09-0,01-0,02-0,66 USA 0,02 0,00-0,01-0,02 EMU -0,14-0,03-0,11-0,28 Statsobligationer % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 2 år 0,00-0,03-0,02-1,05 Sverige 5 år 0,04-0,05-0,12-1,63 Sverige 10 år 0,76-0,06-0,23-1,61 USA 2 år 0,48-0,06-0,15 0,11 USA 5 år 1,30-0,08-0,34-0,32 USA 10 år 1,84-0,07-0,33-0,98 EMU 2 år -0,16-0,05-0,08-0,34 EMU 5 år -0,05-0,05-0,10-0,89 EMU 10 år 0,45-0,03-0,14-1,31 Sverige Stibor/Swap % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Stibor 1 dag 0,07 0,00-0,01-0,77 Stibor 1 vecka 0,09-0,01-0,02-0,74 Stibor 1 mån 0,15 0,00-0,01-0,72 Stibor 3 mån 0,21-0,05-0,05-0,74 Stibor 6 mån 0,31-0,03-0,03-0,73 SEK Swap 1 år 0,15-0,06-0,09-0,85 SEK Swap 2 år 0,16-0,07-0,12-1,08 SEK Swap 3 år 0,23-0,08-0,15-1,30 SEK Swap 4 år 0,34-0,08-0,18-1,46 SEK Swap 5 år 0,48-0,09-0,20-1,57 SEK Swap 6 år 0,61-0,09-0,21-1,63 SEK Swap 7 år 0,74-0,08-0,23-1,66 SEK Swap 8 år 0,85-0,08-0,25-1,67 SEK Swap 9 år 0,95-0,08-0,26-1,68 SEK Swap 10 år 1,03-0,08-0,28-1,68 Start om Sverige Swapterminer 3 mån 1 år 5 år 10 år SEK Swap 1 år 0,11 0,14 1,28 1,83 SEK Swap 2 år 0,15 0,25 1,41 1,88 SEK Swap 3 år 0,24 0,41 1,50 1,94 SEK Swap 4 år 0,39 0,56 1,57 1,99 SEK Swap 5 år 0,52 0,71 1,62 2,04 SEK Swap 6 år 0,66 0,84 1,65 2,05 SEK Swap 7 år 0,78 0,95 1,69 2,06 SEK Swap 8 år 0,89 1,05 1,73 2,08 SEK Swap 9 år 0,99 1,13 1,78 2,10 SEK Swap 10 år 1,07 1,20 1,82 2,11 Sida 2
Ränta VECKOBREV v.3 jan-15 SEK FRA % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Mar 15 0,19-0,04-0,06 Jun 15 0,15-0,05-0,08 Sep 15 0,13-0,06-0,10 Dec 15 0,13-0,06-0,12 Mar 16 0,13-0,08-0,15 Jun 16 0,16-0,09-0,17 Sep 16 0,20-0,09-0,18 Dec 16 0,25-0,11-0,20 Mar 17 0,31-0,11-0,21 Jun 17 0,38-0,11-0,22 Sep 17 0,45-0,12-0,23 Dec 17 0,53-0,12-0,24 RIBA, reporäntekontr. % Senast 1 vecka 1 mån 1 år mar-15-0,03-0,02-0,03 jun-15-0,05-0,01-0,03 sep-15-0,08-0,03-0,05 dec-15-0,09-0,03-0,06 mar-16-0,09-0,04-0,07 jun-16-0,09-0,05-0,09 sep-16-0,06-0,08-0,12 Stadshypotek & KI % Senast Marginal mot mid swap Stadshypotek 2015-03-18 0,18 2 Stadshypotek 2015-12-16 0,18 4 Stadshypotek 2016-09-21 0,18 5 Stadshypotek 2017-06-21 0,22 5 Stadshypotek 2020-06-17 0,72 18 Stadshypotek 2022-09-21 1,15 33 Kommuninvest 2015-08-12 0,25 9 Kommuninvest 2016-10-12 0,12-1 Kommuninvest 2017-08-12 0,17-2 Kommuninvest 2019-03-12 0,40 4 Kommuninvest 2020-12-01 0,75 16 itraxx (kreditförsäkring) Senast 1 vecka 1 mån 1 år itraxx Europe Main 5Y CDS-index 59,49-4,31% -3,73% -16,77% itraxx SOVX WE 5Y CDS-index 27,28-6,34% -10,92% -45,39% Sida 3
Ränta Ränta VECKOBREV v.3 jan-15 Ränteutveckling (6 mån historik) 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 20-jul 03-aug 17-aug 31-aug 14-sep 28-sep 12-okt 26-okt 09-nov 23-nov 07-dec 21-dec 04-jan 18-jan Reporänta (medel: 0,14) Stibor 1v (medel: 0,22) Stibor 3m (medel: 0,38) Swap 5år (medel: 0,88) Swap 10år (medel: 1,56) Stibor/Swap-kurvan % 1,40 1,20 Idag En vecka sedan En månad sedan 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 0,00 0,0 0,0 0,1 0,3 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 Löptid (år) Sida 4
Den svenska kronan Senast 1 vecka 1 mån 1 år TCW-index (handelsvägd) 130,87 1,61% 3,49% 12,94% FORWARD POINTS Valutaterminer Spot frd 1m frd 3m frd 6m frd 12m frd 24m USD/SEK 8,10 8,10 8,10 8,09 8,07 7,99 EUR/SEK 9,41 9,42 9,42 9,42 9,43 9,46 GBP/SEK 12,29 12,29 12,28 12,26 12,22 12,12 JPY/SEK (x 100) 6,91 6,91 6,91 6,92 6,92 6,96 NOK/SEK 1,07 1,07 1,07 1,07 1,06 1,05 DKK/SEK 1,27 1,27 1,27 1,27 1,27 1,27 EUR/USD 1,16 1,16 1,16 1,16 1,17 1,18 Börsindex Senast 1 vecka 1 mån 1 år OMX Stockholm All Shares 477,01 0,74% 1,57% 10,31% OMX Stockholm 30 1470,52 1,16% 1,25% 8,92% Dow Jones (US) 17511,57-1,27% -1,65% 6,40% Nasdaq (US) 4634,38-1,48% -2,75% 10,41% FTSE (GB) 3533,92 0,97% 0,52% -3,34% Oljepriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år Brentolja Spot (usd/fat) 47,83 2,88% -21,91% -55,22% ICE Termin 2 mån (brent) 49,54 4,45% -19,29% -53,47% ICE Termin 3 mån (brent) 50,83 4,37% -18,08% -52,02% ICE Termin 4 mån (brent) 52,10 4,08% -16,99% -50,63% Elpriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år NordPool 24h Spot (eur/mwh) 34,36 15,73% 13,36% 11,92% NordPool Termin Jan15 n/a n/a -1,20% -7,95% NordPool Termin Jan16 28,52 0,25% -6,95% -13,44% NordPool Termin Jan17 28,15 0,36% -5,38% -11,76% NordPool Termin Jan18 28,00 0,18% -5,88% -14,50% NordPool Termin Jan19 29,35 0,51% -4,86% -12,99% Metallpriser (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium (usd/ton) 1840,25 2,82% -1,93% 6,13% Koppar (usd/ton) 5768,00-6,46% -10,01% -21,37% Zink (usd/ton) 2091,75-2,51% -1,53% 0,83% Metallterminer (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium 3m 1845,00 1,93% -3,23% 2,61% Aluminium 15m 1889,00 2,22% -3,30% -0,40% Koppar 3m 5715,00-6,16% -10,21% -21,82% Koppar 15m 5673,00-5,78% -10,39% -21,82% Zink 3m 2097,50-2,71% -1,99% 1,13% Zink 15m 2124,50-3,08% -1,78% 1,36% Sida 5