Windcap Fond 1 AB Koncern Halvårsrapport 2013-06-30 Verksamheten har koncentrerats som en följd av försäljningen av dotterkoncernen TVKF 1 AB under första halvåret 2012. Omsättningen har minskat i och med färre ägda verk och därmed lägre elproduktion. Sjunkande intäkter medförde ett lägre positivt täckningsbidrag och ett negativt periodresultat, framför allt beroende på höga avskrivningar. Justerat för föregående års avyttring av dotterkoncernen beräknas utfallet av första halvåret 2013 vara något bättre än motsvarande period 2012. Balansräkningen har bantats och verksamheten finansieras nu uteslutande med eget kapital vilket begränsar både risk och möjlighet. I samband med årsskiftet 2012-12 gjordes omfattande extraordinära nedskrivningar av vindkraftverken i Skåne som förvärvades under hösten 2008 vilket påverkade koncernens eget kapital negativt. I och med de förändringar som genomfördes under 2012 har riskerna begränsats men verksamheten fortsätter tyngas av effekterna av de höga marknadspriserna på vindkraftverk som rådde under 2008-2009. Investeringskostnaden för nyproducerade vindkraftverk bedöms ha sjunkit med 35-40% sedan pristoppen 2008. De lägre investeringskostnaderna kan framför allt härledas till lägre el- och elcertifikatspriser, större utbud och priskonkurrens för tillstånd och turbiner, starkare SEK/Euro-kurs, effektivare och större turbiner med högre tornhöjd och produktionsnivå. Lägre investeringskostnader är i grunden positivt för branschen, miljön och samhället men slår hårt mot de tidigare gjorda investeringarna i vindkraftverk vars värde, utöver normal värdeminskning kopplad till slitage och ålder, sjunkit i takt med kraftigt sänkta nybyggnadskostnader. Periodens utveckling i sammandrag* 6 mån 2013 6 mån 2012 Intäkter 2 890 kkr 4 766 kkr Rörelsekostnader 1 180 1 634 Rörelseresultat 1 710 3 132 Av- och nedskrivningar -2 619-3 668 Räntenetto 25-400 Resultat/reavinst koncernföretag 0 2 189 Resultatet före skatt/minoritet -884 1 233 Minoritetens andel och skatt 0-307 Periodens resultat -884 926 Likvida medel 4 2397 1 393 Maskiner och inventarier 39 409 53 221 S:a Eget kapital 48 494 58 273 Balansomslutning 49 020 59 331 *Dotterkoncernen Triventus Vindkraft Fond 1 AB ingår i redovisningen under perioden 2012-01-01 t.o.m 2012-03-31. Halvårsrapporten har inte granskats av Bolagets revisor.
Elproduktion Första halvåret 2013 har historiskt sett varit ett svagare vindår än normalt och klart sämre mot jämförbar period 2012. För Windcap s del nådde produktionen upp till knappt 90% av budgeterad nivå. Windcap s totala produktion relativt föregående år har minskat med cirka 30% pga de svagare vindarna men framför allt av försäljningen av de 2 delägda verken i Halland som ersattes med 1 nytt majoritetsägt verk. Elproduktionen uppgick till cirka 5 000 MWh jämfört med cirka 7 100 MWh första halvåret 2012. Andra kvartalet 2012 och 2013 är jämförbara utifrån verksamhetens ägda verk varvid kvartal 2013 uppvisar en något högre produktion än motsvarande kvartal 2012. På regional nivå kan konstateras att vindens energiinnehåll varit jämförbar i sydvästra Sverige då både verken i Skåne och i Halland nådde knappt 90% utfall mot budget. Den tekniska tillgängligheten har varit god, t.ex nådde Skåneverken mycket goda 98%. Diagram Elproduktion per kvartal, MWh, 2009-2013 Elpriser De rörliga elpriserna har under första halvåret 2013 uppgått till cirka 34 öre/kwh vilket är drygt 15% högre än föregående år. Prisbilden har varit relativt sett stabil under 2013 och varierat inom intervallet 30-40 öre/kwh. De långsiktiga terminspriserna har däremot gått i motsatt riktning och fortsatt sin nedåtgående trend. Under första halvåret 2013 är nedgången cirka 10% och från t.ex januari 2012 är prisfallet hela 20%.
Prisvariationen mellan de 4 prisområdena har minskat alltmer och var under perioden endast marginell. I takt med fortsatta investeringar i elnätskapaciteten, t.ex den s.k. Sydvästlänken förväntas prisvariationerna mellan prisområdena bli alltmer utjämnad och stabil. Prispåverkande faktorer som t.ex vattenmagasinens fyllnadsgrad, kärnkraftens tillgänglighet, kolpriser, temperatur mm har uppvisat olika utveckling som motverkat normalt kraftigare prisrörelser vilket stabiliserat det rörliga priset under framför allt vinterperioden. En kall vinter och lägre tillringning till vattenmagasinen har t.ex balanserats av en högre tillgänglighet och produktion från kärnkraften och lägre kolpriser. Diagram Elprisets utveckling 2011 2013, Systempris Norden, snittpris per vecka. (Källa: Nord Pool) Elcertifikatpriser Sedan toppnoteringarna om cirka 37 öre/kwh från sommaren 2008 sjönk priset på elcertifikat med närmare 60 % innan priserna bottnade kring 15 öre/kwh under första halvåret 2012. Under sommaren 2012 påbörjades en kraftig återhämtning som pågick fram till och med utgången av första kvartalet 2013. Det rörliga priset nådde som högst cirka 23 öre/kwh, en ökning med hela 50% på cirka 9 månader. Under kvartal 2 2013 vände pristrenden återigen snabbt nedåt och på endast 2 månader sjönk priset ned till knappt 17 öre/kwh, en nedgång med cirka 25%. Vid halvårsskiftets utgång låg prisnivån kring 18 öre/kwh och har under sensommaren återigen börjat närma sig nivån 20 öre/kwh. Sett ur ett längre perspektiv har den långa negativa pristrenden brutits och påbörjat en viss återhämtning och stabilisering men prisutvecklingen är volatil. En starkt prispåverkande faktor, bland flera, är den kommande översynen av kvotpliktens storlek 2015, där marknaden förväntar sig att kvoten kommer justeras uppåt för att anpassas till en lägre elkonsumtion och för att fortsätta understödja utbyggnaden av förnybar el för att kunna möta de politiskt uppsatta målen per år 2020.
Vid nuvarande elpriser bedöms en nivå omkring 25 öre/kwh vara lägsta nödvändiga nivå för att långsiktigt kunna attrahera kapital till fortsatt utbyggnad av förnybar elproduktion. Utbyggnaden av förnybar elproduktion har trots kraftigt sjunkande intäkter haft en fortsatt stark utveckling. Långa ledtider gör att utbyggnaden påverkas i mindre omfattning av kortsiktigt varierande priser men med nuvarande låga intäktsnivåer från både el och elcertifikat förväntas utbyggnadstakten sakta in under 2013 för att kraftigt avta under år 2014. Utbyggnadstakten i Norge, som också ingår i elcertifikatsystemet, förväntas kortsiktigt inte komma upp till sin planerade utbyggnadsnivå vilket innebär att norska aktörer kommer vara nettoköpare av elcertifikat under en period vilket bör bidra till en minskning av det ackumulerade överskottet i systemet. Ett relativt sett lägre utbud och överskott av certifikat påverkar prisnivån uppåt och därmed utbyggnadstakten, om än med fördröjning. Diagram: Elcertifikatsprisets utveckling 2011 2013 (Källa: Svensk Kraftmäkling SKM) Projekt Ingelstorp Länsstyrelsen Skåne upphävde i juni Ängelholm kommuns avslag av bygglovansökan avseende ett 2 MW-verk i Ingelstorp, Ängelholms kommun, Skåne. Länsstyrelsens beslut har därefter blivit överklagat till Mark och Miljödomstolen av ett mindre antal närboende privatpersoner. I det fall Mark och Miljödomstolen följer Länsstyrelsens beslut återremitteras bygglovsärendet till Ängelholms kommun för en ny prövning. Trots Länsstyrelsens positiva beslut föreligger en fortsatt stor osäkerhet om huruvida ett bygglov kommer beviljas eller inte med tanke på Ängelholm kommuns tidigare negativa inställning till projektet. Projektet delägs med Windcap Fond 2 AB och drivs av projektören Solid Vind AB.
Terminsavtal Driftsbolaget avseende det under 2012 nybyggda vindkraftverket i Halland, Väby Driftintressenter AB, tecknade i januari månad ett terminsavtal avseende Väby-parkens hela förväntade produktion under februari till december 2013 till ett fast pris om 35,2 öre/kwh. Andelen terminssäkrad elproduktion motsvarar cirka 35% av Windcap s totala produktion. Genomsnittligt rörligt elpris under första halvåret uppgick till cirka 34,3 öre/kwh vilket inneburit att terminsavtalet bidragit svagt positivt till resultatet, utöver en lägre intäktsrisk. Likvida medel Koncernens likvida medel uppgick vid periodens utgång till 4 237 kkr, en ökning med 2 844 kkr under den senaste 12 månaders perioden. Det framtida kassaflödet från den löpande operativa verksamheten bedöms bli fortsatt stabilt positivt. Händelser efter rapportperiodens utgång Inga väsentliga händelser har inträffat efter periodens utgång.