Det ekonomiska läget i Europa - Maj 2013- Jan Bergstrand 1
Utvecklingen i några viktiga regioner - Ändring i BNP, % per år - 14 12 - - 10 8 6 4 2 0-2 -4-6 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 OECD, Nov -12 China India USA Euroland 2
Utvecklingen i USA och Europa - Ändring i BNP, % per år - 5 - - 4 3 2 1 0-1 -2-3 -4-5 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 USA Euroland OECD, Nov -12 3
BNP i miljarder dollar 2013 USA 16 333 Canada 1 816 (18 149 Brazil 2 490 Mexico 1 210 Argentina 520 Colombia 390 Venezuela 390 Chile 288 South Africa 370 Nigeria 270 Algeria 250 Economist Nov 2012 Germany 3 403 France 2 620 Britain 2 471 Italy 2 002 Spain 1 361 Netherlands 811 Switzerland 619 Sweden 532 Poland 514 Norway 502 Belgium 481 (15 316) Turkey 730 Saudi Arabia 630 Iran 540 UAR 450 Egypt 260 Israel 240 Russia 2 102 Ukraine 181 Romania 173 China 9 233 Japan 5 742 India 2 194 South Korea 1 227 Taiwan 509 Pakistan 258 (19 163) Australia 1 533 Indonesia 975 Thailand 402 Malaysia 340 Philippines 280 4
OECD Feb 2013 BNP per invånare med hänsyn till lokala priser 1970 2012 1 Switzerland 154 Luxembourg 247 2 USA 148 Norway 177 3 Luxembourg 134 Switzerland 146 4 Sweden 115 USA 138 5 Canada 108 Netherlands 120 6 Denmark 107 Austria 120 7 France 106 Ireland 120 8 Netherlands 106 Sweden 118 9 Australia 104 Australia 118 10 New Zealand 102 Canada 116 11 Britain 98 Denmark 116 12 Belgium 96 Germany 113 13 Germany 93 Belgium 109 14 Austria 92 Finland 107 15 Italy 90 Iceland 7 106 16 Finland 87 Britain 100 17 Japan 85 France 100 18 Iceland 84 Japan 98 19 Norway 81 Spain 90 20 Spain 67 Italy 90 5
Finanskrisen 2008-2012 Finanskrisen blev världens djupaste ekonomiska nedgång sedan depressionen Nedgången hävdes med hjälp av enorma offentliga utgifter och nära nollränta i många länder Följden blev problem i Europa och USA, när soliditeten nu måste återställas hos stater, företag och hushåll Man håller ner räntorna för att få igång tillväxten Men om räntan förblir låg för länge kan vissa hushåll bli överbelånade inför framtiden! IMF Oct -10 och Maj -11 6
Stora ekonomier i Europa Ändring i BNP 2011-2014 Nordea, March -13 7
Det ekonomiska läget i EU 1. Konsekvenser av stabilitetspakten och Tysklands återförening 2. Stigande arbetslöshet över hela kontinenten, delvis på grund av stark valuta 3. Stora underskott i offentliga balanser 4. Bristande anpassning till gemensam valuta hos latinländerna och Grekland (PIGS) 8
Stabilitetspaktens krav Begränsat budgetunderskott (3%) Låg statsskuld (60 %) Låg inflation (Nästan som de andra) Låga räntor (Nästan som de andra) Medlem i ERM-systemet 9
Robert Mundell, Nobel Prize 1999 -Valutaförhållandena - Ett optimalt valutaområde... omfattar ett antal regioner mellan vilka viljan att flytta är stor nog för att säkerställa full sysselsättning om en enstaka region drabbas av en asymmetrisk chock. Nobel Prize committee -99 10
Arbetskostnad per producerad enhet sedan Euron infördes OECD, Nov 2012 11
Bytesbalans och Statsbudget 2010 Nordea, maj 2011 12
Total efterfrågan Den europeiska krisen - Man tvingar fram sänkta statsutgifter - C+I+ O 45 o C+I C De offentliga utgifterna sänks. Jämviktspunkten flyttar åt vänster från Pf till Pe. Produktionen minskar. Arbetslösheten ökar Pe Pf F Produktion 13
Bytesbalans och Statsbudget 2012 samt ändring i BNP 2011-2012 OECD, June 2012 14
Arbetslöshet i OECD år 2000 och 2013 (Q1) 30 25 20 15 10 5 0 Greece Spa Ita Fra Pol Swe USA Brit Ger Jap Nor OECD, May -13 15
600 400 200 0-200 -400-600 -800 Bytesbalanser 2001-2013 Miljarder Dollar 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 USA Japan EURO area Dev Asia IMF, Apr -13 Tysklands överskott 2013: 204 Mdr! 16
Ekonomisk teori - Om offentliga budgetunderskott - I Sverige (Norge, England, Sydafrika, etc) kan riksgäldskontoret alltid lösa statens lån genom att låna i riksbanken. Ingen risk för statsbankrutt. (OBS USA) Men om man lånar för mycket i riksbanken (England!) kan det bli hög inflation. Då försvinner skuldens värde! Länderna i EMU får enligt reglerna inte låna i ECB för då äventyras inflationsmålet. Risk för statsbankrutt i sådana länder! För att kompensera detta finns EFSF och ESM, som kan garantera ländernas lån om den har tillräckligt med resurser. 17
Ekonomisk teori (Internationell ekonomi) - om valutakurser - Valutakursen är priset på en vara (landets valuta). Utbud och efterfrågan i landets utrikeshandel skapar jämviktspriser på valutor liksom på bananer och olja Om landets konkurrenskraft stiger eller faller kommer en fri valutakurs också att stiga eller falla. Då bevaras ändå landets förmåga att bedriva utrikeshandel. Sådan anpassning är omöjlig inom Euroområdet
Befolkningspyramid för år 1900 och 2010 efter kön och ålder (andel i procent) Män Kvinnor SCB okt -11 19
OECD, 2008 Ageing Society - Pensioners (65+) vs labour force - 20
Långsiktiga problem i Europa 1. Åldrande befolkning sänker konsumtion och investeringar 2. Vissa stater ökade utgifterna under finanskrisen tvingas nu till stora offentliga nedskärningar 3. Eurovalutan förvärrar problemen för alla länder utom Tyskland, Luxemburg, Österrike och Nederländerna 4. Den europeiska unionen tror inte på den ekonomiska vetenskapen sätter ekonomiska lagar ur kraft! 5. Summan blir låg sysselsättning och stagnerande ekonomier i flera år (många år) till! 6. Så har Japan haft det sedan 1990! 21
men ändå BNP per person, Västeuropa 25000 20000? 15000 10000 5000! 0 1946 1956 1966 1976 1986 1996 2006 Maddison, Statistics on World population, 2008 22