Långsiktig industriell utvecklare av publika företag Delårsrapport, januari - juni Industrivärden den 4 augusti 2008 AN_Pres_KV208 Nr 1
Portfölj av kvalitetsbolag Professionell organisation Högklassiga metoder och modeller Koncentrerad portfölj ger fokus Branschledande bolag ger goda framtidsmöjligheter Betydande ägarpositioner ger inflytande Långsiktighet möjliggör påverkan genom aktivt ägande Bevisat värdeskapande under många år Djup kunskap om innehavsbolagen och deras omvärld Stor erfarenhet av strategisk företagsutveckling Liten, effektiv organisation ger snabbhet och flexibilitet Omfattande nätverk en styrka Avkastning från korta affärer täcker Industrivärdens kostnader Egenutvecklade arbetssätt, modeller och system borgar för hög kvalitet Strukturerade processer för utvärdering av existerande och nya investeringar Beprövad modell för lönsamt värdeskapande AN_Pres_KV208 Nr 2
Första sju månaderna 2008 i sammandrag Den 31 juli var substansvärdet 101 Kr per aktie, en minskning med 26% inklusive återlagd utdelning sedan årsskiftet. Totalavkastningen för A-aktien var -20% jämfört med -18% för avkastningsindex. Förvärv av A-aktier i Volvo för 1,2 Mdkr varefter ägarandelen uppgår till 6,9% av röstetalet. Förvärven har finansierats genom aktieförsäljningar. SSABs försäljning av IPSCOs rörverksamhet genomförd varvid SSABs skuldsättningsgrad minskat från 150% till 42%. Sandvik vidtar ytterligare åtgärder i syfte att förbättra lönsamheten inom Sandvik Materials Technology. SCAs försäljning av sin brittiska wellpappverksamhet ökar lönsamheten och stärker bolagets fokus mot produkter med högre förädlingsvärde. AN_Pres_KV208 Nr 3
Perioden i sammandrag 2008 2008 2007 Aktieportföljen 31 juli 30 juni 31 dec börsvärde, Mkr 49.726 52.201 65.844 Transaktioner förvärv, Mkr 2.421 2.214 8.834 avyttringar, Mkr 2.054 2.051 2.124 netto, Mkr 367 163 6.710 31 juli 2008 Kr per aktie 30 juni 2008 31 dec 2007 Belåning nettoskuld, Mkr 10.599 10.369 10.951 förändring nettoskuld -352-582 6.408 skuldsättningsgrad 21,3% 19,9% 16,6% Substansvärde substans, Mkr 39.015 41.719 54.837 substansvärdeutveckling* -26% -20% 3% avkastningsindex -18% -17% 3% Aktieportföljen Nettoskuld Substansvärde Rabatt A-aktien Rabatt C-aktien Rabatt A/C 129-28 101 14% 23% 17% 135-27 108 16% 24% 18% 170-28 142 20% 26% 22% Aktiens totalavkastning A-aktien -20% -16% 14% avkastningsindex -22% -17% 3% * Substansvärdeförändring per Industrivärdenaktie med beaktande av återlagd utdelning. AN_Pres_KV208 Nr 4
Skuldsättning Räntebärande nettolåneskuld (Mdkr) 12,0 Nettoskuldsättningsgrad 25% 21,3% 10,6 Mdkr 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0 31-mar-01 30-jun-01 30-sep-01 AN_Pres_KV208 Nr 5 31-dec-01 31-mar-02 30-jun-02 30-sep-02 31-dec-02 31-mar-03 30-jun-03 30-sep-03 31-dec-03 31-mar-04 30-jun-04 30-sep-04 31-dec-04 30-mar-05 30-jun-05 30-sep-05 31-dec-05 31-mar-06 30-jun-06 30-sep-06 31-dec-06 30-sep-07 31-dec-07 31-mar-08 30-jun-08 31-jul-08 20% 15% 10% 5% 0%
Innehavsbolagens utveckling KV 1-2: 2008 Rörelse- Δ, % Vinst per Δ, % P/E-tal Rörelsemarginal, % Δ, %- Nettoomsätt- Δ, % Totalavkastning, % resultat, Mkr aktie, Kr (r 12M) enheter ning, Mkr 12 mån 98-08/år Sandvik 6.973-9 3,53-15 11 15,2-2,8 46.006 +8-38 11 SHB 6.352-22 7,66-27 9 47,9-9,6 13.254-6 -20 5 SSAB 5.897 +49 12,62 +27 7 21,2-1,0 27.867 +56-22 23 SCA 4.670-1 4,14-3 8 8,5-0,6 54.852 +6-22 7 Ericsson 6.386-63 1,43-63 14 6,9-12,5 92.707 +3-52 -10 Volvo 13.673 +19 4,60 +20 8 8,7 +0,1 157.109 +19-46 9 Skanska 2.424 +10 4,66 +20 8 3,5 +0,1 68.596 +7-37 7 Indutrade 0 0 0 0 9 0 0 0 0-20 - Munters 0 0 0 0 14 0 0 0 0-45 10 Höganäs 428 +18 9,06 +29 8 13,5 +1,1 3.175 +8-44 -2 Index -29 5 AN_Pres_KV208 Nr 6
Aktivt ägande strategiska aktiviteter 07/08 Handelsbanken SPP avyttrades med en reavinst på ca 4 Mdkr Ökad satsning på organisk tillväxt utanför Sverige Ny styrelseordförande har tillträtt SSAB Förvärv av IPSCO för 50 Mdkr ökar kapaciteten för nischprodukter Nyemission om 10 Mdkr Försäljning av IPSCOs rörverksamhet Ericsson Flera förvärv inom affärsenheten Multimedia Strukturprogram ska sänka kostnaderna med 4 Mdkr Sandvik Flera strategiska förvärv Inlösen av aktier för 3,6 Mdkr Strukturåtgärder inom Materials Technology Skanska Ny affärsplan med fokus på förbättrade rörelsemarginaler Nya finansiella mål fastställda Johan Karlström ny VD SCA Förvärv av P&G:s europeiska mjukpapperverksamhet stärker varumärkesportföljen Försäljning av brittiska wellpappverksamheten Ny organisation med fokus på tillväxt inom hygienområdet Indutrade Kontinuerliga företagsförvärv Etablering i Storbritannien genom två förvärv Mätteknikbolag största förvärvet sedan börsnoteringen 2005 Munters Genom företagsförvärv tillfördes bolaget nya produktområden Inlösen av aktier för 494 Mkr och split 3:1 AN_Pres_KV208 Nr 7
En portfölj med branschledande företag Ledande metallpulvertillverkare 1% : 0,4 Mdkr (2004) Världsledande aktör inom fuktreglering 1% : 0,7 Mdkr (2002) Ledande spelare inom komplexa byggprojekt 5% : 2,5 Mdkr (1987) Ledande tillverkare av tunga lastbilar 8% : 4 Mdkr (2007) Ledande högteknologiskt företag inom materialteknik 22% : 11 Mdkr (1997) Teknikhandelsbolag verksamt i främst norra Europa 3% : 1,6 Mdkr (1989) Världens största leverantör av mobiltelesystem 10% : 5 Mdkr (1944) Globalt konsumentproduktoch förpackningsföretag 10% : 5 Mdkr (1950) Framgångsrik universalbank med internationell tillväxt från en nordisk bas 22% : 11 Mdkr (1963) Världsledande tillverkare av specialstål 18% : 9 Mdkr (1994) Portföljandel och värde den 31 juli 2008. (Innehav sedan). AN_Pres_KV208 Nr 8
Industrivärdens utdelning 6 7% 5 6% 4 4,4% 5% 3 4,0% 4% 3% Bonusutdelning Ordinarie utdelning Direktavkastning börsen Direktavkastning 2 2% 1 1% 0 0% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Utdelning: 2,25 3,10 4,20 4,18 2,90 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 kr/aktie Varav ordinarie utd. 2,25 2,50 2,50 2,50 2,50 2,75 3,00 3,50 4,50 5,00 AN_Pres_KV208 Nr 9
God långsiktig värdeutveckling Årlig genomsnittlig överavkastningen på 1 procentenhet/ år de senaste tio åren Totalavkastning (Index) (c) SIX AB 2008 313 250 Industrivärdenaktien 200 150 100 Avkastningsindex (SIXRX) 98 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Per 31 juli 2008 AN_Pres_KV208 Nr 10
Industrivärden online Reuterskod Bloombergskod Datastream kod INDUa.ST INDUA SS W :IU www.industrivarden.se info@industrivarden.se +46-8-666 64 00 +46-8-661 46 28 Box 5403, SE-114 84 Stockholm, Sweden Pressrelease direkt: www.industrivarden.se / IR / Fråga / Info... www.waymaker.se / Latest News / Subscribe AN_Pres_KV208 Nr 11