Delårsrapport. januari-juni 2019

Delårsrapport januari-juni 2019 Vår totalavkastning uppgick till 9 procent under det andra kvartalet. Samtliga affärsområden uppvisade bra värdetillväxt. Det sammanlagda rörelseresultatet i våra dotterföretag uppvisade god tillväxt. Efter kvartalets utgång genomfördes betydande avyttringar inom Patricia Industries. Johan Forssell, vd och koncernchef Investor

Viktiga händelser under det andra kvartalet Det justerade substansvärdet* uppgick till 421 603 (551 kronor per aktie) per den 30 juni 2019, en ökning om 24 658, motsvarande 6 procent under kvartalet. Totalavkastningen uppgick till 9 procent under kvartalet, jämfört med 7 procent för SIXRX avkastningsindex. Noterade Bolag genererade en totalavkastning* om 6 procent. Aktier i ABB förvärvades för 2 Mdr kronor. Baserat på bedömda marknadsvärden ökade värdet på Patricia Industries, exklusive dess kassa, med 6 procent. Omsättningstillväxten (pro forma) för de större dotterföretagen uppgick till 10 procent, varav 2 procent organiskt i konstant valuta. EBITA ökade med 16 procent. Mölnlyckes organiska omsättningstillväxt uppgick till 5 procent i konstant valuta. Totalt distribuerade Mölnlycke, Permobil och Tre Skandinavien 2,1 Mdr kronor till Patricia Industries. Inom Patricia Industries Finansiella Investeringar avyttrades innehavet i NS Focus. Per den 30 juni 2019 hade likviden ännu inte erhållits och ingick därmed inte i Investors kassa. Sammantaget överstiger förväntade likvider för nyligen genomförda avyttringar inom Finansiella Investeringar som ännu inte inkluderats i Investors kassa 2 Mdr kronor. Värdet på Investors investeringar i EQT ökade med 8 procent i konstant valuta. Nettokassaflödet till Investor uppgick till -615. Det negativa kassaflödet är fullt ut hänförligt till transaktioner relaterade till förenklingen av EQT AB:s ägarstruktur. Skuldsättningsgraden* (nettoskuld/rapporterade totala tillgångar) uppgick till 5,5 (6,1 per den 31 december 2018) procent per 30 juni 2019. Händelser efter kvartalets utgång Som kommunicerades den 12 juli 2019 har Patricia Industries ingått avtal om att avyttra Aleris till Triton för 2,8 Mdr kronor på skuldfri basis. Finansiell information 30/6 2019 31/3 2019 31/12 2018 Justerat substansvärde, * 421 603 406 892 372 004 Justerat substansvärde, kr per aktie* 551 532 486 Rapporterat substansvärde 1), * 366 283 357 671 327 508 Rapporterat substansvärde 1), kr per aktie* 479 468 428 Börsvärde exkl. Återköpta aktier, 341 262 320 364 288 107 Aktiekurs (B-aktien), kr 446,10 418,70 375,60 2 kv 2019 1H 2019 Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, * 24 658 59 546 Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %* 6 16 Rapporterat substansvärde 1), sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, * 18 560 48 723 Rapporterat substansvärde 1), sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %* 5 15 Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, * 27 784 60 041 Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %* 9 21 2 kv 2019 2 kv 2018 1H 2019 1H 2018 Koncernens nettoomsättning, 10 967 10 889 21 293 19 494 Koncernens resultat, 18 078 12 813 46 886 17 216 Resultat per aktie, före utspädning, kr 23,62 16,77 61,28 22,54 * Finansiella mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. För mer information, se sid 17 och 29. Förändring i börsvärde inkl. återlagd utdelning speglar förändringen i totalt börsvärde med betald utdelning återlagd. Förändring i substansvärde inkl. återlagd utdelning speglar den totala utdelning som Årsstämman beslutat om och med att den del av utdelningen som ännu ej betalats ut ingår som en skuld inom Övriga tillgångar och skulder. 1) I det rapporterade substansvärdet är de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries redovisade enligt förvärvs- respektive kapitalandelsmetoden. Metoderna beskrivs ytterligare i Investor AB:s årsredovisning. Översikt av genomsnittlig årlig utveckling 2019 1 år 5 år 10 år 20 år Justerat substansvärde, inkl. återlagd utdelning, % 16,0 9,5 - - - Investor B, totalavkastning, % 21,2 26,1 15,4 17,8 11,7 SIXRX avkastningsindex, % 20,7 10,8 10,1 13,5 8,5 INVESTOR 2 KV 2019 2

Vd har ordet Kära medaktieägare, Under det andra kvartalet 2019 ökade vårt justerade substansvärde med 25 miljarder kronor, eller 6 procent. Vår totalavkastning uppgick till 9 procent medan SIXRX avkastningsindex steg med 7 procent. Vad gäller den globala ekonomin kvarstår vår bedömning att vi sannolikt är på väg in i en period av svagare efterfrågan. Ledande indikatorer har försvagats under en längre tid, fordonsindustrin är fortsatt svag och det finns tecken på att handelskonflikten börjar påverka ett flertal länder, däribland Kina. Det råder onekligen ingen brist på risker, men det finns också många attraktiva möjligheter för våra företag relaterade till ny teknologi, nya produktsegment och geografiska marknader. Inom Investor arbetar vi aktivt med att säkerställa hög finansiell flexibilitet. Under kvartalet emitterade vi en 20- årig obligation om 500 MEUR till en fast ränta om 1,51 procent. För Investor, liksom för våra företag, är hållbarhet högt prioriterat. Vi arbetar för att stödja våra företag i att utveckla resurseffektiva verksamheter och driva innovation för att minska klimatpåverkan. Under den senaste treårsperioden har våra företag tillsammans minskat sina utsläpp av växthusgaser med 20 procent. Noterade Bolag Totalavkastningen för våra noterade bolag uppgick till 6 procent under kvartalet. Atlas Copco bidrog mest till den totala utvecklingen. Vi investerade 2 miljarder kronor i ABB under kvartalet. Företaget har starka positioner inom attraktiva industrisegment och vi bedömer att den nya strategin och decentraliserade organisationen kommer att leda till förbättrad operationell utveckling. Sobi fortsatte att strategiskt bredda sin plattform genom förvärvet av emapalumab inom immunologi. I samband med förvärvet fokuserade Sobi sina FoU-satsningar på utveckling i sen fas och etablerade två kompetenscentra, Hematologi i Sverige och Immunologi i Schweiz. Patricia Industries Baserat på bedömda marknadsvärden ökade värdet på Patricia Industries exklusive kassan med 6 procent under kvartalet. Den totala organiska omsättningstillväxten för de större dotterföretagen uppgick till 2 procent i konstant valuta. Justerat för Aleris var den organiska tillväxten 4 procent. Rapporterad EBITA ökade med 16 procent. Justerat för Laborie och Aleris, som båda påverkar jämförbarheten, ökade rörelseresultatet med 7 procent. Mölnlyckes omsättning ökade med 5 procent organiskt i konstant valuta, med stark tillväxt inom Wound Care driven av USA och tillväxtmarknaderna. Fortsatta investeringar i försäljning och marknadsföring påverkade lönsamheten. Kassaflödet var fortsatt starkt och Mölnlycke distribuerade 175 MEUR till Patricia Industries. Piabs organiska omsättning minskade med 3 procent i konstant valuta, delvis påverkat av fortsatt svag efterfrågan inom fordonsindustrin. Den underliggande lönsamheten förbättrades något. Med en ny ordförande på plats, en ny vd utsedd och med en stark produktportfölj, ligger fokus på att tillvarata möjligheter till lönsam tillväxt. Laborie rapporterade organisk tillväxt om 1 procent i konstant valuta, jämfört med ett starkt kvartal föregående år. Resultatet förbättrades markant drivet av kostnadsbesparingar hänförliga till förvärvet av Cogentix och omstruktureringen av den europeiska verksamheten. En hörnpelare i Patricia Industries strategi är att maximera värdet på dess finansiella investeringar. Likvider från nyligen genomförda avyttringar, inklusive NS Focus, Memira och Whitehat, och som ännu inte inkluderats i Investors kassa vid utgången av kvartalet, förväntas överstiga 2 miljarder kronor. Tillsammas med den aviserade avyttringen av Aleris stärker detta vår investeringskapacitet avsevärt. Dessa avyttringar resulterar i en mer fokuserad portfölj och likviderna kommer att användas för att vidareutveckla de starka plattformarna inom Patricia Industries. Investeringar i EQT Värdet på våra investeringar i EQT ökade med 8 procent i konstant valuta under kvartalet. Nettokassaflödet till Investor var negativt, vilket fullt ut förklaras av transaktioner relaterade till renodlingen av EQT AB:s ägarstruktur. Som tidigare kommunicerats stödjer Investor EQT AB:s process för att stärka sin balansräkning. I samband med dessa transaktioner ökade vi vår ägarandel från 19 till 23 procent i EQT AB. Vår totala exponering mot EQT är dock i princip oförändrad. Investor kommer att kvarstå som långsiktig aktieägare i EQT AB. Uppdaterat varumärke för att bättre spegla vilka vi är Som ni kanske sett har vi en ny logotyp för första gången på nästan 20 år. Detta är en del av vårt arbete för att uppdatera vår visuella identitet och kommunikation för att därigenom bättre spegla vilka vi är och hur vi arbetar. Att ständigt förändras med tiden och samtidigt hålla oss till våra fundamentala värderingar och principer har alltid varit avgörande för oss. Jag är övertygad om att den filosofin kommer att fortsätta att tjäna oss väl i vår strävan att skapa långsiktigt värde för er, kära medaktieägare. Johan Forssell INVESTOR 2 KV 2019 3

Översikt substansvärde Justerade värden Rapporterade värden Antal aktier Ägarandelar kapital/röster (%) Andel av totala tillgångar (%) Värde, Värde, Värde, Värde, 30/6 2019 30/6 2019 30/6 2019 30/6 2019 31/12 2018 30/6 2019 31/12 2018 Noterade Bolag Atlas Copco 207 754 141 16,9/22,3 14 61 155 43 373 61 155 43 373 ABB 243 165 142 11,2/11,2 10 45 197 39 480 45 197 39 480 AstraZeneca 51 587 810 3,9/3,9 9 39 687 34 806 39 687 34 806 SEB 456 198 927 20,8/20,8 9 39 146 39 206 39 146 39 206 Ericsson 240 029 800 7,2/22,5 5 21 079 18 552 21 079 18 552 Epiroc 207 757 845 17,1/22,7 4 19 918 17 219 19 918 17 219 Sobi 107 594 165 36,2/36,2 4 19 136 20 696 19 136 20 696 Nasdaq 19 394 142 11,7/11,7 4 17 292 14 187 17 292 14 187 Wärtsilä 104 711 363 17,7/17,7 3 14 116 14 902 14 116 14 902 Saab 40 972 622 30,2/39,7 3 12 374 12 576 12 374 12 576 Electrolux 50 786 412 16,4/28,4 3 12 021 9 459 12 021 9 459 Husqvarna 97 052 157 16,8/33,1 2 8 395 6 351 8 395 6 351 Totalt Noterade Bolag 70 309 514 270 807 309 514 270 807 Patricia Industries Total exponering (%) Dotterföretag Mölnlycke 2) 99 14 60 949 55 845 19 751 19 637 Permobil 2) 96 3 11 399 9 946 4 174 4 209 Laborie 98 2 7 087 4 846 4 808 4 817 Piab 2) 96 1 5 511 1) 5 511 1) 5 606 5 470 BraunAbility 95 1 4 507 3 163 2 096 1 942 Sarnova 86 1 4 479 1) 4 479 1) 4 828 4 637 Vectura 100 1 3 380 3 406 2 941 2 848 Aleris 100 0 2 000 1 844 2 000 2 831 Grand Group 100 0 293 343 160 187 Totalt dotterföretag 22 99 605 89 382 46 363 46 578 Tre Skandinavien 40/40 1 5 922 5 801 3 844 4 108 Finansiella Investeringar 2 7 351 7 277 7 351 7 277 Totalt Patricia Industries exkl. kassa 25 112 878 102 459 57 558 57 963 Totalt Patricia Industries inkl. kassa 125 506 115 476 70 187 70 980 Investeringar i EQT 5 24 114 20 828 24 114 20 828 Övriga tillgångar och skulder -1-3 473-660 -3 473-660 Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries 100 443 034 393 435 387 714 348 938 Bruttoskuld* -38 517-32 724-38 517-32 724 Bruttokassa* 17 086 11 294 17 086 11 294 Varav Patricia Industries 12 628 13 017 12 628 13 017 Nettoskuld -21 431-21 430-21 431-21 430 Substansvärde 421 603 372 004 366 283 327 508 Substansvärde per aktie 551 486 479 428 1) Värderat till investerat belopp då förvärvet slutfördes för mindre än 18 månader sedan. 2) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram. För Mölnlycke motsvarar fordran mindre än 1 procentenhet av den totala exponeringen, för Permobil cirka 4 procentenheter och för Piab cirka 4 procentenheter. INVESTOR 2 KV 2019 4

Översikt För balansposter avser siffror inom parentes värdet vid utgången av 2018. För resultat- och kassaflödesposter avses motsvarande period föregående år. Substansvärde Under det första halvåret 2019 ökade det justerade substansvärdet från 372,0 Mdr kronor till 421,6 Mdr kronor. Substansvärdeförändringen, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 16 (5) procent under perioden, varav 6 (5) procent under det andra kvartalet. Det rapporterade substansvärdet ökade från 327,5 Mdr kronor till 366,3 Mdr kronor. Substansvärdeförändringen, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 15 (6) procent under perioden, varav 5 (4) procent under det andra kvartalet. Totala justerade tillgångar per affärsområde 500 000 450 000 400 000 350 000 300 000 250 000 200 000 150 000 100 000 50 000 0 Nettoskuld och kassaflöde Nettoskulden uppgick till 21 431 (21 430) per den 30 juni 2019, motsvarande en nettoskuldsättningsgrad om 5,5 (6,1) procent. Vår målsättning är att ha en skuldsättningsgrad om 5-10 procent (nettoskuld/totala rapporterade tillgångar) över en konjunkturcykel. Skuldsättningsgraden kan tidvis avvika från målnivån men bör inte överstiga 25 procent under en längre period. Bruttokassan uppgick till 17 086 och bruttoskulden till 38 517 per den 30 juni 2019. Den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s låneportfölj uppgick till 11,2 (10,3) år per den 30 juni 2019. Nettoskuldsättningsgradens utveckling Procent 15 10 4 kv 16 1 kv 17 2 kv 17 3 kv 17 4 kv 17 1 kv 18 2 kv 18 3 kv 18 4 kv 18 1 kv 19 Noterade Bolag Patricia Industries ex. kassa Investeringar i EQT 2 kv 19 Investors nettoskuld 2019 Ingående nettoskuld -21 430 Noterade Bolag Utdelningar 7 624 Övrig kapitaldistribution 20 Nettoinvesteringar -2 110 Förvaltningskostnader -52 Totalt 5 481 Patricia Industries Erhållna likvider 2 849 Investeringar -264 Överföring till Investor -2 912 Förvaltningskostnader -135 Övrigt 1) 73 Totalt -389 Investeringar i EQT Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från förvaltningsavgifter, vinstdelning) 3 966 Tillskjutet från Investor (investeringar och förvaltningsavgift) -3 837 Förvaltningskostnader -4 Totalt 125 Investor övergripande Utdelning -6 887 Överföring från Patricia Industries 2 912 Förvaltningskostnader -58 Övrigt 2) -1 186 Utgående nettoskuld -21 431 1) Inkl. valutakursrelaterade effekter och netto betald ränta. 2) Inkl. valutakursrelaterade effekter, omvärdering av lån och netto betald ränta. Förvaltningskostnader Investors förvaltningskostnader uppgick till 126 (116) under det andra kvartalet 2019. Per den 30 juni 2019 uppgick förvaltningskostnaderna på rullande 12-månadersbasis till 0,14 procent av det rapporterade substansvärdet. Investoraktien Aktiekursen för Investors A- och B-aktie var 445,80 kronor respektive 446,10 kronor per den 30 juni 2019, att jämföra med 378,00 kronor respektive 375,60 kronor den 31 december 2018. Totalavkastningen på Investoraktien uppgick till 21 (0) procent under det första halvåret 2019, varav 9 (1) procent under det andra kvartalet. SIXRX avkastningsindex steg med 21 (4) procent under det första halvåret 2019,varav 7 (5) procent under det andra kvartalet. Investors totala börsvärde, justerat för återköpta aktier, uppgick till 341 262 (288 107) per den 30 juni 2019. Genomsnittlig årlig totalavkastning Procent 30 25 5 0 1 kv 15 2 kv 15 3 kv 15 4 kv 15 1 kv 16 2 kv 16 3 kv 16 Målintervall 4 kv 16 1 kv 17 2 kv 17 3 kv 17 4 kv 17 1 kv 18 2 kv 18 3 kv 18 Nettoskuldsättningsgrad 4 kv 18 1 kv 2 kv 19 19 20 15 10 5 0 1H 1 år 5 år 10 år 20 år Investor B SIXRX INVESTOR 2 KV 2019 5

Noterade Bolag Våra bolag inom Noterade Bolag är ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Epiroc, Ericsson, Husqvarna, Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Dessa är multinationella företag med starka marknadspositioner och beprövade affärsmodeller. Generellt är de välpositionerade och vi arbetar löpande för att stödja dem i att fortsätta vara eller bli best-in-class. Viktiga händelser under kvartalet Vi investerade 2 Mdr kronor i ABB. Sobi fortsatte att strategiskt bredda sitt produkterbjudande. Utveckling Totalavkastningen (exkl. förvaltningskostnader) för Noterade Bolag uppgick till 16 procent under det första halvåret 2019, varav 6 procent under det andra kvartalet. SIXRX avkastningsindex steg med 21 procent under det första halvåret 2019, varav 7 procent under det andra kvartalet. Totalavkastning, Noterade Bolag Procent 25 20 15 10 5 0-5 -10 2015 2016 2017 2018 1H Noterade Bolag Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till 44 188 (15 766) under det första halvåret 2019, varav 17 010 (11 894) under det andra kvartalet. Påverkan på substansvärdet 2 kv 2019 1H 2019 1H 2018 Värdeförändringar 13 861 36 617 8 315 Utdelningar 3 176 7 624 7 503 Förvaltningskostnader -27-52 -51 Totalt 17 010 44 188 15 766 Påverkan på substansvärde och totalavkastning Värde, Påverkan, SIXRX 2 kv 2019 1H 2019 Totalavkastning 1) (%) Påverkan, Totalavkastning 1) (%) Atlas Copco 61 155 10 368 20,2 18 415 42,5 ABB 45 197 4 435 10,9 5 445 13,8 AstraZeneca 39 687 898 2,3 5 781 16,6 SEB 39 146 2 556 7,0 2 905 7,2 Ericsson 21 079 530 2,6 2 758 14,9 Epiroc 19 918 819 4,3 2 908 16,9 Sobi 19 136-4 266-18,2-1 560-7,5 Nasdaq 17 292 1 634 10,3 3 267 23,1 Wärtsilä 14 116-1 563-10,0-534 -3,7 Saab 12 374 356 2,9-18 -0,2 Electrolux 12 021 135 1,1 2 754 29,1 Husqvarna 8 395 1 136 15,6 2 119 33,5 Totalt 309 514 17 037 5,8 44 241 16,3 1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning, inklusive tilläggsinvesteringar och/eller avyttringar under perioden. Mottagna utdelningar Mottagna utdelningar uppgick till 7 624 (7 503) under det första halvåret 2019, varav 3 176 (3 565) under det andra kvartalet. Sammantaget räknar vi med att erhålla cirka 9,5 (8,7) Mdr kronor (9,7 Mdr kronor inklusive extrautdelning från SEB) i utdelningar under 2019. Mottagna utdelningar, Noterade Bolag 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2015 2016 2017 2018 1H Investeringar och avyttringar Andra kvartalet 11 000 000 aktier förvärvades i ABB för totalt 2 017. Tidigare under året Optioner med ett lösenpris om 110 procent av aktiekursen i Atlas Copco, Electrolux, Epiroc, Ericsson, Husqvarna och Wärtsilä har sålts till ordförandena i respektive företag till ett sammanlagt värde om 20. För att hedga dessa optioner förvärvade Investor underliggande aktier i Atlas Copco, Electrolux, Epiroc, Ericsson och Wärtsilä. Noterade Bolag, fördelning av värde 30 juni 2019 Wärtsilä 5% Nasdaq 6% Sobi 6% Epiroc 6% Ericsson 7% Electrolux 4% Saab 4% Husqvarna 3% 310 Mdr kr SEB 13% Atlas Copco 20% AstraZeneca 13% ABB 15% INVESTOR 2 KV 2019 6

Patricia Industries Patricia Industries företag är Mölnlycke, Permobil, Laborie, Piab, Sarnova, Aleris, BraunAbility, Vectura, Grand Group, Tre Skandinavien och Finansiella investeringar. Patricia Industries fokus är att investera i och utveckla helägda dotterföretag i Norden och Nordamerika. Viktiga händelser under kvartalet Värdet på Patricia Industries, exklusive kassan, ökade med 6 procent. Omsättningstillväxten (pro forma) för de större dotterföretagen uppgick till 10 procent, varav 2 procent organiskt. Rapporterad EBITA ökade med 16 procent. Det operativa kassaflödet var starkt. Totalt distribuerade Mölnlycke, Permobil och Tre Skandinavien 2,1 Mdr kronor till Patricia Industries. Förväntade likvider från nyligen genomförda avyttringar inom Finansiella Investeringar, ej inkluderade i Patricia Industries kassa per den 30 juni 2019 överstiger 2 Mdr kronor. Operationell utveckling Under det första halvåret 2019 uppgick omsättningstillväxten för de större dotterföretagen (inklusive Piab, Sarnova och Aleris Healthcare pro forma) till 13 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 2 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 3 469, en ökning om 21 procent (20 procent exklusive IFRS 16). Under det andra kvartalet uppgick omsättningstillväxten (inklusive Piab, Sarnova och Aleris Healthcare pro forma) till 10 procent. Den organiska tillväxten uppgick till 2 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 1 802, en ökning om 16 procent (15 procent exklusive IFRS 16). Implementering av IFRS 16 Från och med den 1 januari 2019 tillämpas en ny standard, IFRS 16, för redovisningen av hyres- och leasingavtal. Investor tillämpar den nya standarden framåtriktat, vilket innebär att ingen proformering av 2018 genomförts. För jämförbarhet presenteras EBITDA, EBITA och nettoskuld för 2019 både enligt IFRS 16 och enligt tidigare standard. För ytterligare information om IFRS 16, se sidan 16. Patricia Industries, justerade värden, 30 juni 2019 Tre Finansilella Skandinavien 5% Investeringar 7% Grand Group 0% Aleris 2% Vectura 3% BraunAbility 4% Sarnova 4% Piab 5% Laborie 6% Permobil 10% 113 Mdr kr Mölnlycke 54% Större dotterföretag, utveckling 2 kv 2019 Omsättning Organisk tillväxt, konstant valuta EBITDA 2) EBITDA (%) EBITA 1,2) EBITA, (%) Operativt kassaflöde Mölnlycke 4 099 5 1 213 29,6 1 057 25,8 923 Permobil 1 086-3 229 21,0 179 16,5 223 Laborie 476 1 125 26,4 110 23,1 74 Piab 315-3 92 29,2 84 26,7 83 BraunAbility 1 787 3 191 10,7 158 8,9 206 Sarnova 1 571 8 183 11,6 164 10,4 154 Vectura 71 29 47 66,2 26 36,0-135 Aleris 1 327-7 120 9,0 17 1,3-41 Grand Group 182 5 41 22,3 7 3,6 19 Totalt 10 915 2 241 20,5 1 802 16,5 1 507 Rapporterad tillväxt, % 10 24 16 Organisk tillväxt, % 2 1H 2019 Omsättning Organisk tillväxt, konstant valuta EBITDA 2) EBITDA (%) EBITA 1,2) EBITA, (%) Operativt kassaflöde Mölnlycke 7 992 5 2 328 29,1 2 020 25,3 1 529 Permobil 2 091-1 427 20,4 331 15,8 420 Laborie 920 4 219 23,8 196 21,3 61 Piab 627-2 196 31,3 178 28,5 156 BraunAbility 3 261 3 317 9,7 253 7,8 166 Sarnova 3 056 5 353 11,6 315 10,3 237 Vectura 126 26 82 65,4 42 33,6-351 Aleris 2 858-6 342 12,0 149 5,2-46 Grand Group 301 8 49 16,4-15 -5,1-11 Totalt 21 232 4 314 20,3 3 469 16,3 2 160 Rapporterad tillväxt, % 13 28 21 Organisk tillväxt, % 2 1) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar. 2) EBITDA och EBITA rapporterade inklusive påverkan från IFRS 16. Under det första halvåret 2019 ökade EBITDA och EBITA med 17 respektive 20 procent, exklusive påverkan från IFRS 16. Under det andra kvartalet ökade EBITDA och EBITA med 13 respektive 15 procent, exklusive påverkan från IFRS 16. INVESTOR 2 KV 2019 7

Utveckling Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till 12 837 (2 030) under det första halvåret, varav 6 221 (7 701) under det andra kvartalet. Påverkan på det justerade substansvärdet 2 kv 2019 1H 2019 1H 2018 Värdeförändringar 6 308 13 004 2 166 Förvaltningskostnader -68-135 -118 Övrigt -19-33 -18 Totalt 6 221 12 837 2 030 Baserat på bedömda marknadsvärden ökade värdet på Patricia Industries, exklusive kassan, med 13 procent under det första halvåret 2019, varav 6 procent under det andra kvartalet. Investeringar och avyttringar Andra kvartalet Investeringar och avyttringar uppgick till 173 respektive 2 037. Avyttringar inkluderar NS Focus, även om ingen likvid från denna transaktion ingick i Patricia Industries kassa per den 30 juni 2019. Efter utgången av kvartalet slöt Patricia Industries avtal om att avyttra Aleris till Triton för ett skuldfritt värde om 2, 8 Mdr kronor. Justerat för nettoskuld om cirka 550 och bedömda transaktionskostnader om 200 motsvarar detta ett eget kapital om 2 Mdr kronor. Försäljningen kräver myndighetsgodkännande och förväntas slutföras under det tredje kvartalet 2019. Tidigare under året Investeringar och avyttringar uppgick till 91 respektive 41 kronor. Erhållen distribution Under det första halvåret 2019 uppgick distribution till Patricia Industries till 2 438, varav 2 078 under det andra kvartalet. Distribution till Patricia Industries 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 2015 2016 2017 2018 1H Patricia Industries, nettokassa 2 kv 2019 1H 2019 1H 2018 Början av perioden 10 391 13 017 19 368 Nettokassaflöde 2 275 2 585-7 355 Överföring till Investor - -2 912-1 580 Övrigt 1) -38-62 -5 Periodens utgång 12 628 12 628 10 429 1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, finansnetto och förvaltningskostnader. IFRS 16 och värderingseffekter Effekterna på värderingen av implementeringen av IFRS 16 har beaktats för att likställa den finansiella informationen om Patricia Industries företag och deras jämförelseföretag och branschindex. Patricia Industries värderingsöversikt Bedömda marknadsvärden,, 30/6 2019 Förändr. 2 kv 2019 vs. 1 kv 2019, Värdedrivare Kommentar Dotterföretag Mölnlycke 60 949 1 117 Starkt kassaflöde, högre multiplar, valuta påverkade positivt. 1,8 Mdr kronor distribution till Patricia Industries. Permobil 11 399 467 Kassaflöde, högre resultat, multiplar påverkade positivt. 0,1 Mdr kronor distribution till Patricia Industries Laborie 7 087 1 200 Kraftigt ökat resultat, högre multiplar påverkade positivt Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 16,8x. Resultatet justerat för nyligen genomförda transaktioner. Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 17,2x. Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 20,4x. Justeringar gjorda för förvärvet av Cogentix givet dess transformativa karaktär Piab 5 511 - Värderat till investerat belopp då förvärvet slutfördes för mindre än 18 månader sedan BraunAbility 4 507 913 Högre resultat, multiplar Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 13,1x. påverkade positivt Sarnova 4 479 - Värderat till investerat belopp då förvärvet slutfördes för mindre än 18 månader sedan Vectura 3 380 55 Värderat huvudsakligen baserat på bedömt marknadsvärde på fastighetsportföljen minus skuld Aleris 2 000 186 Värderat i enlighet med kommunicerat försäljningsavtal. Grand Group 293 20 Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 12,0x. Partnerägda investeringar Tre Skandinavien 5 922 438 Högre multiplar, 0,1 Mdr kronor distribution till Patricia Industries Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 7,0x. Resultat och balansräkning justerade för engångseffekt hänförlig till det svenska momsbeslutet under 4 kv 2018. Finansiella Investeringar 7 351-363 Multipel- eller tredjepartsvärdering, aktiekurs (köp) Totalt 112 878 Totalt inkl. kassa 125 506 INVESTOR 2 KV 2019 8

En leverantör av avancerade produkter för behandling och förebyggande av sår och engångsprodukter inom operation. Läs mer på www.molnlycke.com. Händelser under kvartalet Koncern Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta. USA, Europa och tillväxtmarknaderna bidrog ungefär lika mycket till den absoluta tillväxten. EBITA-marginalen påverkades av investeringar i försäljning och marknadsföring för att stödja nya initiativ och pågående produktlanseringar. Mölnlycke distribuerade 175 MEUR till Patricia Industries. Wound Care Wound Care växte med 7 procent organiskt i konstant valuta, huvudsakligen drivet av USA och tillväxtmarknaderna. Ur ett produktperspektiv var produktlinjen Mepilex Border fortsatt den främsta tillväxtdrivaren. Marknadsmottagandet av nya produkter är fortsatt positivt. Surgical Surgical växte med 4 procent organiskt i konstant valuta, huvudsakligen drivet av Europa och USA. Ur ett produktperspektiv drevs tillväxten främst av Handskar och Surgical Trays. Nyckeltal, Mölnlycke 2019 2018 Senaste Resultatposter, MEUR 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 386 760 359 710 1 503 EBITDA 114 221 108 210 430 EBITDA exkl. IFRS 16 110 212 108 210 420 EBITA 100 192 99 190 374 EBITA exkl. IFRS 16 100 192 99 190 374 Omsättningstillväxt, % 8 7-1 -3 Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, % 5 5 3 2 EBITDA, % 29,6 29,1 30,2 29,6 28,6 EBITA, % 25,8 25,3 27,5 26,8 24,9 2019 2018 Kassaflödesposter, MEUR 2 kv 1H 2 kv 1H EBITDA 114 221 108 210 IFRS 16 leasebetalning -5-10 Förändring i rörelsekapital -12-50 -10-40 Investeringar -10-16 -15-22 Operativt kassaflöde 87 145 83 148 Förvärv/avyttringar - -65 - -1 Aktieägartillskott/distribution -175-175 -250-250 Övrigt 1) -18-114 -24-77 Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld -106-209 -191-181 Mölnlycke, omsättnings- och marginalutveckling MEUR 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2 kv 16 3 kv 16 4 kv 16 1 kv 17 2 kv 17 3 kv 17 4 kv 17 Från och med 1 kv 2019 har IFRS 16 tillämpats. 1 kv 18 2 kv 18 3 kv 18 4 kv 18 1 kv 19 Omsättning EBITDA, % EBITA, % 2 kv 19 35 30 25 20 15 10 5 0 Nyckeltal Rörelsekapital/omsättning, % 13 Investeringar/omsättning, % 3 Balansposter, MEUR 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 1 402 1 193 Nettoskuld, exkl. IFRS 16 1 352 1 193 30/6 2019 30/6 2018 Antal anställda 7 965 7 715 1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar och skatt. För 2019 ingår även förändring av IFRS 16 leasingskulder. Omsättning och organisk tillväxt per affärsområde Andel av Organisk tillväxt, omsättningen, (%) konstant valuta, (%) Senaste 12 mån. 2 kv 2019 Wound Care 54 7 Surgical 46 4 Totalt 100 5 Omsättning per geografi Andel av omsättningen, (%) 2018 Europa, Mellanöstern, Afrika 60 Amerika 32 Stillahavsasien 8 Totalt 100 INVESTOR 2 KV 2019 9

En tillverkare av avancerade rehablösningar inom mobilitet. Läs mer på www.permobil.com Händelser under kvartalet Den organiska omsättningstillväxten uppgick till -3 procent i konstant valuta. Power och Seating & Positioning minskade medan Manual växte. Geografiskt rapporterade APAC stark tillväxt. EBITA-marginalen förbättrades drivet av kostnadskontroll, förbättrad produktionseffektivitet och positiva valutakursrelaterade effekter. Permobil distribuerade 120 till ägarna, varav 117 till Patricia Industries. Permobil fortsatte att konsolidera sin tillverkningsstruktur, och därigenom minska komplexiteten. Efter att ha introducerats under det första kvartalet 2019 lanserades den nya F-serien avancerade eldrivna rullstolar globalt under det andra kvartalet. Nyckeltal, Permobil 2019 2018 Senaste Resultatposter, 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 1 086 2 091 1 065 1 980 4 273 EBITDA 229 427 202 331 876 EBITDA exkl. IFRS 16 216 404 202 331 853 EBITA 179 331 165 258 707 EBITA exkl. IFRS 16 178 328 165 258 704 Omsättningstillväxt, % 2 6 18 14 Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, % -3-1 5 5 EBITDA, % 21,0 20,4 19,0 16,7 20,5 EBITA, % 16,5 15,8 15,5 13,0 16,5 2019 2018 Kassaflödesposter, 2 kv 1H 2 kv 1H EBITDA 229 427 202 331 IFRS 16 leasebetalning -12-23 Förändring i rörelsekapital 43 74-67 -67 Investeringar -35-58 -13-44 Operativt kassaflöde 223 420 122 220 Förvärv/avyttringar - - - -549 Aktieägartillskott/distribution -120-120 - - Övrigt 1) -106-476 -239-329 Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld -3-177 -117-658 Nyckeltal Rörelsekapital/omsättning, % 17 Investeringar/omsättning, % 2 Balansposter, 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 3 265 3 088 Nettoskuld, exkl. IFRS 16 3 117 3 088 En leverantör av innovativ utrustning och innovativa engångsartiklar inom diagnos och behandling av urologiska och gastrointestinala sjukdomar. Läs mer på www.laborie.com. Händelser under kvartalet Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 1 procent i konstant valuta. Måttlig tillväxt inom segmentet Urology motverkades av en minskning inom segmentet Gastrointestinal. Omsättningen under det andra kvartalet 2018 påverkades positivt av leveranser som försenats från det första kvartalet. Lönsamheten fortsatte att förbättras drivet av kostnadsbesparingar hänförliga till förvärvet av Cogentix och omstruktureringen av den europeiska verksamheten. Nyckeltal, Laborie 2019 2018 Senaste Resultatposter, MUSD 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 50 99 47 80 200 EBITDA 13 24-4 -5 50 EBITDA exkl. IFRS 16 13 23-4 -5 50 EBITA 12 21-5 -6 46 EBITA exkl. IFRS 16 12 21-5 -6 46 Omsättningstillväxt, % 8 24 45 21 Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, % 1 4 11 3 EBITDA, % 26,4 23,8-9,5-5,6 25,2 EBITA, % 23,1 21,3-11,4-7,5 23,1 2019 2018 Kassaflödesposter, MUSD 2 kv 1H 2 kv 1H EBITDA 13 24-4 -5 IFRS 16 leasebetalning 0-1 Förändring i rörelsekapital 0-6 -14-13 Investeringar -5-10 -5-5 Operativt kassaflöde 8 7-24 -23 Förvärv/avyttringar - -3-207 -207 Aktieägartillskott/distribution - - 25 25 Övrigt 1) -9-22 6-5 Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld -1-18 -200-210 Nyckeltal Rörelsekapital/omsättning, % 11 Investeringar/omsättning, % 13 Balansposter, MUSD 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 296 278 Nettoskuld, exkl. IFRS 16 290 278 30/6 2019 30/6 2018 Antal anställda 650 675 1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar och skatt. För 2019 ingår även förändring av IFRS 16 leasingskulder. 30/6 2019 30/6 2018 Antal anställda 1 580 1 700 1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar och skatt. För 2019 ingår även förändring av IFRS16 leasingskulder. INVESTOR 2 KV 2019 10

En leverantör av grip- och förflyttningslösningar för automatiserade tillverknings- och logistikprocesser. Läs per på www.piab.com. Händelser under kvartalet Den organiska omsättningstillväxten uppgick till -3 procent i konstant valuta. Minskningen drevs främst av divisionen Robotic Gripping som påverkades av en svag fordonsindustri och den pågående omstruktureringen av försäljningskanaler. Den underliggande EBITA-marginalen förbättrades något. Piab lanserade pisoftgrip, ett vakuumbaserat gripdon för hantering av känsliga och ömtåliga föremål. Clas Gunneberg utsågs till ny vd och han tillträder i september 2019. Nyckeltal, Piab 1) 2019 2018 Senaste Resultatposter, 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 315 627 309 607 1 274 EBITDA 92 196 83 160 390 EBITDA exkl. IFRS 16 87 186 83 160 379 EBITA 84 178 79 153 363 EBITA exkl. IFRS 16 84 178 79 153 363 Omsättningstillväxt, % 2 3 23 23 Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, % -3-2 10 12 EBITDA, % 29,2 31,3 26,9 26,4 30,6 EBITA, % 26,7 28,5 25,6 25,2 28,5 2019 2018 Kassaflödesposter, 2 kv 1H 2 kv 1H EBITDA 92 196 83 160 IFRS 16 leasebetalning -5-11 Förändring i rörelsekapital 8-6 1-29 Investeringar -12-23 -9-15 Operativt kassaflöde 83 156 75 116 Förvärv/avyttringar - -11 - -96 Aktieägartillskott/distribution - - 455 455 Övrigt 2) -25-127 -13-74 Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld 58 18 518 402 Nyckeltal Rörelsekapital/omsättning, % 17 Investeringar/omsättning, % 3 Balansposter, 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 1 046 1 064 Nettoskuld, exkl. IFRS 16 994 1 064 30/6 2019 30/6 2018 Antal anställda 485 475 1) Konsoliderat från och med 14 juni 2018. 2) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar och skatt. För 2019 ingår även förändring av IFRS 16 leasingskulder. En tillverkare av rullstolsanpassade fordon och rullstolshissar. Läs mer på www.braunability.com. Händelser under kvartalet Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 3 procent i konstant valuta. Tillväxten drevs av segmenten Lifts och Commercial. EBITA-marginalen påverkades positivt av förbättringar i den operationella effektiviteten och aktiviteter för att optimera leverantörskedjan. I juni förvärvade BraunAbility Kersey Mobility, en handlare inom rullstolsanpassade fordon med tre enheter i nordvästra USA. Nyckeltal, BraunAbility 2019 2018 Senaste Resultatposter, MUSD 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 190 350 168 299 698 EBITDA 20 34 16 26 54 EBITDA exkl. IFRS 16 18 30 16 26 50 EBITA 17 27 15 23 44 EBITA exkl. IFRS 16 17 27 15 23 44 Omsättningstillväxt, % 13 17 28 24 Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, % 3 3 22 21 EBITDA, % 10,7 9,7 9,4 8,6 7,7 EBITA, % 8,9 7,8 8,7 7,8 6,3 2019 2018 Kassaflödesposter, MUSD 2 kv 1H 2 kv 1H EBITDA 20 34 16 26 IFRS 16 leasebetalning -2-4 Förändring i rörelsekapital 5-11 16 0 Investeringar -1-2 -1-2 Operativt kassaflöde 22 18 31 23 Förvärv/avyttringar -5-5 -15-15 Aktieägartillskott/distribution - - - - Övrigt 1) -3-29 -4-6 Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld 14-15 12 2 Nyckeltal Rörelsekapital/omsättning, % 8 Investeringar/omsättning, % 1 Balansposter, MUSD 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 210 195 Nettoskuld, exkl. IFRS 16 189 195 30/6 2019 30/6 2018 Antal anställda 1 700 1 530 1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar och skatt. För 2019 ingår även förändring av IFRS 16 leasingskulder. INVESTOR 2 KV 2019 11

En leverantör av innovativa sjukvårdsprodukter till nationell akutsjukvård, sjukhus, skolor, affärsverksamheter och federala myndigheter. Läs mer på www.sarnova.com. Händelser under kvartalet Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 8 procent i konstant valuta. Affärsområdet Acute Care växte snabbare än Emergency Preparedness. EBITA-marginalen påverkades av fortsatta investeringar i kliniska försäljningsresurser, digitala förbättringar och optimering av lagerlokaler. I juni ingick Sarnova ett definitivt avtal om att förvärva Concordance Healthcare Solutions verksamhet inom akutsjukvårdstjänster. Nyckeltal, Sarnova 1) 2019 2018 Senaste Resultatposter, MUSD 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 166 328 148 303 623 EBITDA 19 38 18 36 71 EBITDA exkl. IFRS 16 19 36 18 36 70 EBITA 17 34 16 33 65 EBITA exkl. IFRS 16 17 33 16 33 64 Omsättningstillväxt, % 12 8 8 9 Organisk omsättningstillväxt, konstant valuta, % 8 5 8 9 EBITDA, % 11,6 11,6 11,9 11,8 11,5 EBITA, % 10,4 10,3 10,6 11,0 10,4 2019 2018 Kassaflödesposter, MUSD 2 kv 1H 2 kv 1H EBITDA 19 38 18 36 IFRS 16 leasebetalning -1-2 Förändring i rörelsekapital 0-7 -9-6 Investeringar -2-4 -1-2 Operativt kassaflöde 16 26 7 27 Förvärv/avyttringar - -17 - - Aktieägartillskott/distribution - - - - Övrigt 2) -7-24 -5-14 Ökning(-)/minskning(+) i nettoskuld 10-15 2 14 Nyckeltal Rörelsekapital/omsättning, % 16 Investeringar/omsättning, % 1 Balansposter, MUSD 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 322 307 Nettoskuld, exkl. IFRS 16 309 307 30/6 2019 30/6 2018 Antal anställda 650 605 1) Konsoliderat från och med 4 april 2018. 2) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar och skatt. För 2019 ingår även förändring av IFRS 16 leasingskulder. Utvecklar och förvaltar fastigheter inom samhällstjänster, kontor och hotell. Läs mer på www.vecturafastigheter.se. Händelser under kvartalet Alla segment bidrog till tillväxten. Ett äldreboende i Partille färdigställdes och byggnation av nya äldreboenden i Eskilstuna och Vallentuna annonserades. Joel Ambré utsågs till ny vd och han tillträder i augusti 2019. Nyckeltal, Vectura 2019 2018 Senaste Resultatposter, 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 71 126 56 99 260 EBITDA 47 82 36 59 165 EBITDA, % 66,2 65,4 65,6 59,5 63,5 EBITA justerad 1) 26 42 17 20 80 EBITA justerad % 36,0 33,6 31,0 19,8 30,9 Balansposter, 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 2 672 2 166 Fastigheter, marknadsvärde 1) 5 911 5 040 1) EBITA justerad för avskrivningar på övervärden hänförliga till fastigheter. Marknadsvärde fastigheter per 31 december 2018 respektive 2017. En leverantör av sjukvårdstjänster i Skandinavien. Läs mer på www.aleris.se. Händelser under kvartalet Den organiska omsättningstillväxten uppgick till -7 procent, driven av stängning av enheter och det nya radiologikontraktet i Stockholm. Resultatet sjönk jämfört med föregående år, helt drivet av det nya radiologikontraktet i Stockholm. Nyckeltal, Aleris 1) 2019 2018 Senaste Resultatposter, 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 1 327 2 858 1 504 2 981 5 655 EBITDA 120 342 103 202 279 EBITDA exkl. IFRS 16 53 202 103 202 139 EBITA 17 149 51 99-27 EBITA exkl. IFRS 16 8 132 51 99-44 Org. tillväxt, konstant valuta, % -7-6 4 2 EBITDA, % 9,0 12,0 6,9 6,8 4,9 EBITA, % 1,3 5,2 3,4 3,3-0,5 Balansposter, 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 1 650 n/a Nettoskuld exkl. IFRS 16 567 n/a 1) Pro forma 2018, exklusive Aleris Care. Består av Grand Hôtel, Lydmar Hotel och The Sparrow Hotel i Stockholm. Läs mer på www.grandhotel.se, www.lydmar.com och www.thesparrow.se. Händelser under kvartalet Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent. Föregående års omsättning påverkades av Grand Hôtels fasadrenovering. EBITA-marginalen var oförändrad. Nyckeltal, Grand Group 2019 2018 Senaste Resultatposter, 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning 182 301 163 265 639 EBITDA 41 49 15 2 82 EBITDA exkl. IFRS 16 13-6 15 2 26 EBITA 7-15 6-17 -3 EBITA exkl. IFRS 16 0-29 6-17 -17 Org. tillväxt, konstant valuta, % 5 8-1 -6 EBITDA, % 22,3 16,4 9,2 0,6 12,8 EBITA, % 3,6-5,1 3,4-6,6-0,4 Balansposter, 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 930 4 Nettoskuld exkl. IFRS 16 19 4 INVESTOR 2 KV 2019 12

Finansiella Investeringar En leverantör av mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. Läs mer på www.tre.se. Händelser under kvartalet Abonnemangsbasen ökade med 42 000, främst drivet av fortsatt starkt momentum för varumärkena Hallon och Oister. Serviceintäkterna minskade med 2 procent jämfört med samma period föregående år, negativt påverkade av det tidigare kommunicerade momsbeslutet i Sverige. De underliggande serviceintäkterna ökade med 2 procent. Exklusive effekter relaterade till IFRS 16 och momsbeslutet i Sverige ökade EBITDA med 6 procent jämfört med föregående år. Det operativa kassaflödet var starkt. Nettoskulden påverkades negativt av en momsbetalning om 320 hänförlig till tidigare perioder. Beloppet var fullt ut reserverat. 300 distribuerades till ägarna, varav 120 till Patricia Industries. Tre Sverige lanserade ett innovativt B2B-erbjudande baserat på enkelhet och valuta för pengarna. Nyckeltal, Tre Skandinavien 2019 2018 Senaste Resultatposter 2 kv 1H 2 kv 1H 12 mån. Omsättning, 2 586 5 051 2 720 5 382 10 397 Sverige, 1 675 3 274 1 819 3 620 6 659 Danmark, MDKK 641 1 262 651 1 297 2 672 Serviceintäkter 1), 1 617 3 206 1 654 3 287 6 523 Sverige, 993 1 979 1 061 2 129 4 082 Danmark, MDKK 438 872 429 852 1 744 EBITDA 2), 928 1 877 838 1 660 2 116 Sverige, 653 1 301 601 1 225 1 100 Danmark, MDKK 194 410 171 319 725 EBITDA 2), exkl. IFRS 16 818 1 614 838 1 660 1 853 Sverige, 573 1 140 601 1 225 939 Danmark, MDKK 172 337 171 319 652 EBITDA 2), % 35,9 37,2 30,8 30,8 20,3 Sverige 39,0 39,7 33,0 33,9 16,5 Danmark 30,3 32,4 26,3 24,6 27,1 Nyckeltal Investeringar/omsättning, % 22 Balansposter, 30/6 2019 31/12 2018 Nettoskuld 7 392 3 253 Nettoskuld, exkl. IFRS 16 5 660 3 253 30/6 2019 30/6 2018 Antal anställda 1 870 1 960 Finansiella Investeringar består av investeringar för vilka vår investeringshorisont ännu inte definierats. Vårt mål är att maximera värdet och använda avyttringslikvider till investeringar i befintliga och nya dotterföretag. Vissa innehav skulle kunna bli långsiktiga investeringar. Förändring i substansvärde, Finansiella Investeringar 2 kv 2019 1H 2019 1H 2018 Substansvärde, början av perioden 7 714 7 277 7 164 Investeringar 173 233 94 Avyttringar/distribution -2 037-2 078-214 Fordran, försäljningslikvid 1 667 1 667 - Värdeförändringar -166 252 984 Substansvärde, periodens utgång 7 351 7 351 8 029 Händelser under kvartalet Innehavet i Trilliant avyttrades. Innehavet i NS Focus avyttrades. Per den 30 juni 2019 utgjordes nettolikviden av en fordran om 1 667 och ingen likvid var inkluderad i Patricia Industries kassa. Efter kvartalets utgång har cirka 850 i likvida medel erhållits. Efter kvartalets utgång avyttrades innehaven i Memira och Whitehat Security. De fem största finansiella investeringarna, 30 juni 2019 Företag Region Sektor Noterat/ onoterat Rapporterat värde, Madrague Europa Hedgefond Onoterat 774 CDP Holding Asien IT Onoterat 528 Acquia USA IT Onoterat 458 CallFire USA IT Onoterat 334 Atlas Antibodies Europa Hälsovård Onoterat 312 Totalt 2 406 Per den 30 juni 2019 representerade de fem största innehaven 44 procent av det totala värdet på Finansiella Investeringar, exklusive värdet på NS Focus. Europeiska, amerikanska och asiatiska investeringar stod för 32, 66 respektive 2 procent av det totala värdet på Finansiella Investeringar. 5 procent av det totala värdet på Finansiella Investeringar utgjordes av noterade innehav. Övriga nyckeltal 30/6 2019 30/6 2018 Abonnemang 3 474 000 3 354 000 Sverige 2 044 000 2 011 000 Danmark 1 430 000 1 343 000 1) Mobila serviceintäkter exklusive termineringsintäkter. 2) Rapporterad EBITDA har påverkats avsevärt av momsbetalningar under det fjärde kvartalet 2018. INVESTOR 2 KV 2019 13

Investeringar i EQT EQT är ett ledande investeringsföretag som grundades 1994 med Investor som en av grundarna. EQT bedriver verksamhet i Europa, Asien och USA inom flera tillgångsslag. Investor har investerat i de allra flesta av EQT:s fonder och äger 23 procent av EQT AB. Läs mer på www.eqtpartners.com. Händelser under kvartalet Värdet på Investors investeringar i EQT ökade med 8 procent i konstant valuta. Som tidigare kommunicerats ökade Investor sitt ägande i EQT AB från 19 till 23 procent. Investors totala exponering mot EQT är i princip oförändrad. Utveckling Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) uppgick till 3 411 (3 049) under det första halvåret 2019, varav 1 937 (1 906) under det andra kvartalet. I konstant valuta uppgick värdeförändringen på Investors investeringar i EQT till 8 procent. Den rapporterade värdeförändringen uppgick till 9 procent. Nettokassaflödet till Investor uppgick till -615. Det negativa kassaflödet förklaras fullt ut av transaktioner relaterade till förenklingen av EQT AB:s ägarstruktur. Investors totala utestående kapitalåtaganden till EQT:s fonder uppgick till 14,2 (16,5) Mdr kronor per den 30 juni 2019. Investors investeringar i EQT, 30 juni 2019 Fondstorlek, MEUR Andel (%) Investors Utestående åtagande, Rapporterat värde, Fullt investerade fonder 1) 17 834 1 678 8 400 EQT VII 6 817 5 805 4 337 EQT VIII 10 750 5 4 861 993 EQT Infrastructure III 4 041 5 366 2 371 EQT Infrastructure IV 8 986 3 2 758 78 EQT Credit Opportunities III 1 272 10 997 312 EQT Ventures 2) 461 11 242 612 EQT Midmarket Asia III 630 27 1 023 902 EQT Midmarket US 616 30 140 1 738 EQT Midmarket Europe 1 616 9 705 1 150 EQT Real Estate I 373 18 264 484 EQT nya fonder 320 EQT AB 23 2 739 Totalt 53 395 14 161 24 114 1) EQT V, EQT VI, EQT Expansion Capital II, EQT Greater China II, EQT Infrastructure I och II, EQT Credit Fund II, EQT Mid Market. 2) Kapitalåtaganden exklusive EQT Ventures Co-investment Schemes och EQT Ventures Mentor Funds. Förändring substansvärde, EQT 2 kv 2019 1H 2019 1H 2018 Substansvärde, början av perioden 21 562 20 828 16 165 Påverkan på substansvärdet (värdeförändring) 1 937 3 411 3 049 Tillskjutet från Investor (investeringar, förvaltningsavgift, förvaltningskostnad) 2 130 3 841 1 483 Utbetalt till Investor (avyttringar, överskott från förvaltningsavgifter och vinstdelning) -1 514-3 966-1 292 Substansvärde, periodens utgång 24 114 24 114 19 406 Översikt Investors investeringar i EQT 2 kv 1 kv Helår 4 kv 3 kv 2 kv 1 kv Helår 4 kv 3 kv 2 kv 2019 2019 2018 2018 2018 2018 2018 2017 2017 2017 2017 Rapporterat värde 24 114 21 562 20 828 20 828 18 377 19 406 16 794 16 165 16 165 13 891 14 116 Rapporterad värdeförändring, % 9 7 30 14-4 11 7 22 10 1 6 Värdeförändring, konstant valuta, % 8 6 25 14-2 9 3 21 7 3 6 Tillskjutet från Investor 2 130 1 711 4 023 1 464 1 076 1 088 396 3 781 2 149 872 414 Utbetalt till Investor 1 514 2 451 4 228 1 522 1 414 383 910 4 757 1 336 1 212 1 160 Nettokassaflöde till Investor -615 740 205 58 338-705 514 976-813 340 745 INVESTOR 2 KV 2019 14

Koncernen Nettoskuld Investors nettoskuld uppgick den 30 juni till 21 431 (21 430). Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Patricia Industries är utan garantier från Investor och därmed inte inkluderad i Investors nettoskuld. Väntade utdelningar från investeringar och beslutad men ännu ej utbetald utdelning till aktieägare, ingår inte heller i Investors nettoskuld. Finansnetto, 1H 2019 Koncernens finansnetto Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors finansnetto Ränteintäkter 14-5 9 Räntekostnader -1 061 576-484 Resultat från omvärdering av lån, swappar och kortfristiga placeringar 78-78 Valutaeffekter -443-53 -496 Övrigt -100 61-38 Totalt -1 511 579-931 Nettoskuld, 30 juni 2019 Balansräkning, koncernen Avdrag hänförliga till Patricia Industries Investors nettoskuld Andra finansiella placeringar 5 996-164 5 832 Kassa, bank och kortfristiga placeringar 15 728-4 474 11 254 Fordringar som ingår i nettoskulden 2 597-2 597 Räntebärande skulder -75 708 34 691-41 017 Pensioner och liknande förpliktelser -1 014 917-97 Totalt -52 401 30 970-21 431 Investors bruttokassa uppgick till 17 086 (11 294) per den 30 juni 2019. Investors kortfristiga placeringar investeras konservativt, men samtidigt beaktas den riskjusterade avkastningsprofilen. Investors bruttoskuld exklusive pensionsskuld uppgick till 38 420 (32 626) vid periodens utgång. I juni emitterade Investor en 20-årig obligation om 500 MEUR med en fast ränta om 1,51 procent. Den genomsnittliga löptiden i Investor AB:s skuldportfölj var 11,2 (10,3) år per den 30 juni 2019, exklusive lånen i Mölnlycke, Laborie, Aleris, Permobil, BraunAbility, Grand Group, Vectura, Sarnova och Piab. Lånens förfallostruktur, 30 juni 2019 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 Investors kreditbetyg är AA- (Stabila utsikter) hos S&P Global och Aa3 (Stabila utsikter) av Moody s. Moderbolag Aktiekapital Aktiekapitalet uppgick den 30 juni 2019 till 4 795 (4 795). Aktiestruktur Aktieslag Antal aktier Antal röster % av kapital % av röster A 1 röst 311 690 844 311 690 844 40,6 87,2 B 1/10 röst 455 484 186 45 548 418 59,4 12,8 Totalt 767 175 030 357 239 262 100,0 100,0 Per den 30 juni 2019 ägde Investor totalt 1 975 934 (2 108 682) egna aktier. Resultat och investeringar Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 40 584 (10 522). Resultatet är i huvudsak hänförligt till Noterade Bolag som bidrog till resultatet genom utdelningar om 7 195 (7 131) samt värdeförändringar om 34 310 (4 320). Under första halvåret 2019 har moderbolaget investerat 2 592 (3 250) i finansiella anläggningstillgångar, varav 500 (2 246) i koncernföretag och 2 091 (1 002) i Noterade Bolag. Under perioden ställde moderbolaget ut en obligation med nominellt värde 500 MEUR. Vid utgången av perioden uppgick eget kapital till 293 522 (262 864). Övrigt Händelser efter kvartalets utgång Som kommunicerades den 12 juli 2019 har Patricia Industries slutit avtal om att avyttra Aleris till Triton för 2,8 Mdr kronor på skuldfri basis. Justerat för nettoskuld om cirka 550 och uppskattade transaktionskostnader om 200 motsvarar detta ett eget kapital om 2 Mdr kronor. Doktor24 kommer att fortsätta att ägas av Patricia Industries och inkluderas inom Finansiella Investeringar. Transaktionen är föremål för godkännande av konkurrensmyndigheter och förväntas slutföras under det tredje kvartalet 2019. Förvärv av rörelseverksamheter Övriga förvärv Under perioden har Sarnova, Mölnlycke Laborie och BraunAbility förvärvat fyra bolag. I en aggregerad förvärvsanalys uppgår totala köpeskillingen till 935 och goodwill till 771. För perioden från förvärvstidpunkterna till och med 30 juni 2019, bidrog INVESTOR 2 KV 2019 15