Delårsrapport Q2 1 april - 30 juni 2015 Andra kvartalet 2015 i sammandrag (koncernen) Omsättningen ökade med 105% till 4,3 (2,1) MSEK Periodens resultat blev -3,7 (-5,9) MSEK. Första halvåret 2015 i sammandrag (koncernen) Omsättningen ökade med 90% till 7,6 (4,0) MSEK Periodens resultat blev -7,7 (-12,0) MSEK Kort om Doxa Doxa är ett uppsalabaserat dentalföretag som utvecklar, tillverkar och kommersialiserar dentala biokeramiska produkter. Ceramir Crown & Bridge, den första i en rad av planerade dentala biokeramiska produkter från Doxa, är ett avancerat dentalcement som används för permanent cementering av kronor och broar. Doxa är listat på Nasdaq Stockholm First North med G&W Fondkommission som Certified Adviser. DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 1 av 11
VD-ord Även om årets svenska vår och sommar i skrivande stund hittills inte varit speciellt upplyftande så kan jag glädjande konstatera att vi gjort ett starkt andra kvartal. Vi har under Q2 fördubblat vår försäljning gentemot samma period ifjol, 4,3 MSEK (2,1 MSEK). Under samma period har resultatet förbättrats med 2,2 MSEK, -3,7 (-5,9) MSEK Satsningarna på breddad distribution fortsätter ge effekt. Vi gör bra ifrån oss även hos de nya distributörerna. Noterbart är att Ceramir Crown & Bridge hos Patterson i början av juli rankas som 4:e bäst säljande cement inom sin cementklass. Som jämförelse låg vi på 13:e plats i mars och 9:e i april. Vi ser även effekter från satsningen av att använda oberoende säljare i USA. Vi följer dem och deras olika territorier mycket noga och finjusterar löpande olika insatser för att nå så bra effekt som möjligt. Vi följer vår försäljningsutveckling på två sätt: (1) dels egen fakturering till distributörerna och (2) dels distributörernas försäljning till tandläkare. Grafen nedan visar Doxas försäljning i MSEK per kvartal till våra distributörer. 4500 000 4000 000 3500 000 3000 000 2500 000 2000 000 1500 000 1000 000 500 000 - Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Parallellt med den amerikanska marknaden arbetar vi med att etablera distributionen på den europeiska marknaden. Enligt en färsk rapport från Mordor Intelligence, Dental Crowns and Bridges Market 2014-2020, står för 43% av marknadsvärdet för den globala marknaden för Kronor och Broar. Se graf nedan. 11% 28% 18% 43% Nordamerika Europa Asia Pacific Övriga världen Figur 1. Uppdelning av den globala marknaden för Kronor & Bryggor 2014-2020 Europa är inte en homogen marknad på samma sätt som USA, vilket gör den mer svårbearbetad. Den har dock stor potential och de fem största marknaderna står för nästan 90% av värdet (se stapeldiagram på nästa sida, i MUSD) och är en given prioritering i Doxas europasatsning. DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 2 av 11
467 330 165 243 234 336 206 299 289 355 151 168 Tyskland Frankrike Italien Spanien UK Övriga Europa 2014 2020 Figur 2. Inbördes fördelning av den europeiska marknaden för Kronor & Bryggor (MUSD) Den globala marknaden för Kronor & Bryggor växer enligt samma rapport med 7,40% CAGR under perioden 2014-2020 och når 2020 ett värde av 4 911 Mdr USD. Rapporten visar även hur de tre stora krontyperna kommer att utvecklas. Den globala trenden följer samma utveckling som USA haft de senaste åren, nämligen att helkeramiska kronor ökar och att porslinsbundna kronor (PFM) minskar. Helmetalliska kronor för en tynande tillvaro på en redan låg nivå. 1376 1964 Porslinsbundna kronor (PFM) Metallkronor 1632 2750 Helkeramiska kronor 192 196 Figur 3. Marknadsvärde år 2014 respektive år 2020 (MUSD) Europeiska distributionsavtal är en fortsatt prioritet. Målet är att ha avtal klara på de viktigare marknaderna vid utgången av Q3. Vi bedömer att försäljningen tar riktig fart först under 2016, med hänsyn till en rimlig inkörningsperiod. Att marknaden för helkeramiska kronor växer plus det faktum att Ceramir Crown & Bridge ger utomordentliga behandlingsresultat för dessa, kombinerat med det senaste priset för Best In Class ger mycket goda förutsättningar för Doxas fortsatta expansion. Priset betyder inte ökad försäljning per automatik men det betyder att vi fortfarande leder utvecklingen och är det bästa cementet i den nya bioaktiva klassen. För att citera grundaren av priset, Dr. Lou Shuman To be honored as Best of Class is a sign that a product has revolutionized, simplified or advanced its category in a distinctive way. Torbjörn Larsson, VD DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 3 av 11
Strategi Den övergripande strategin för att öka Doxas affärsmässiga bredd och utveckling bygger på: a. Breddad distribution, i första hand i Nordamerika men efterhand även andra marknader i andra delar av världen, där instegskostnaden är låg och acceptansen för innovativa svenska produkter är hög. Nuläge Vi har för närvarande de distributörer i Nordamerika som vi önskar och prioriterar nu etableringen av europeiska distributörer. b. Att gå från ett enproduktföretag till ett flerproduktföretag. Nuläge Nästkommande produkter har identifierats och vi arbetar med utveckling via strategiska samarbeten istället för att bygga en komplett utvecklingsorganisation för alla nya material inom Doxa. c. Industriella samarbeten innebärande att Doxas färdiga produkter marknadsförs av andra dentalbolag som second brand. Nuläge Förhandlingar i olika faser pågår med flera större bolag. d. Framtagning av en handblandad Ceramir C&B under eget märke och/eller som second brand. Denna produkt riktar sig mot i första hand Asien och Latinamerika där många tandläkare av tradition föredrar att själva blanda tandcementet i stället för att använda en kapsel. Nuläge Utvecklings- och formuleringsarbete för ett handblandat cement pågår och ser lovande ut avseende såväl egenskaper vid blandning som pulvrets motståndskraft mot fukt vid lagring. Detta är extra viktigt i de aktuella länderna. e. Framtagande och lansering av minst en ny produkt under 2015. Den handblandade versionen har likheter med och ger utvecklingssynergier tillsammans med fler tänkta produkter, hit hör exempelvis Endo Sealer för rotfyllnad samt Base/Liner för tandfyllnadsområdet. Nuläge Utvecklingsarbete pågår med strategiska samarbetspartners. f. Licensiering av Ceramir-teknologin inom nya områden vid sidan om dental. Nuläge Nedprioriterad resursallokering, ej påbörjat. g. Utvärdering av Doxas patentportfölj; värde, applikationsområden. Nuläge Nedprioriterad resursallokering, ej påbörjat. Distribution Våra fyra distributörer på USA-marknaden är stabila och visar positiv utveckling. Målet att fördubbla distributionskapaciteten på den amerikanska marknaden är nu uppnått. Arbetet med att etablera distributörer på den europeiska marknaden fortsätter. Målet att ha tecknat avtal med distributörer på flera stora marknader vid halvårsskiftet är inte uppfyllt. Europeiska distributionsavtal är en fortsatt prioritet och målet är att ha avtal klara på de viktigare marknaderna vid utgången av Q3. Samtidigt bedöms att försäljningen tar riktig fart först under 2016, med hänsyn till en rimlig inkörningsperiod. Den asiatiska marknaden har fortfarande en intressant potential och vissa förhandlingar pågår i olika segment men behovet av registreringar och marknadsbearbetning gör att Asien kommer i skede efter Europa. DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 4 av 11
Utmärkelser Under juni erhöll bolaget Best in Class Technology från prestigefyllda The Pride Institute för tredje året i rad. Priset betyder att vi fortfarande leder utvecklingen och är det bästa cementet i den nya bioaktiva klassen. Resultat och finansiell ställning KONCERNEN Omsättning och resultat Koncernens omsättning för andra kvartalet 2015 ökade med 2,2 MSEK till 4,3 MSEK, huvudsakligen på den amerikanska marknaden. Rörelsens kostnader var oförändrade 8,0 (8,0) MSEK. Periodens resultat för andra kvartalet 2015 blev -3,7 (-5,9) MSEK och resultatet efter finansnetto -3,7 (-5,9) MSEK. Resultatet dras ner av en ackumulerad valutakursförlust om 0,2 MSEK, vilket utgör skillnaden mellan IB januari och UB juni i Balansräkningen för den amerikanska verksamheten. Finansiell ställning Koncernens likvida medel uppgick per den 30 06 2015 till 6,3 (4,7) MSEK och det egna kapitalet till 13,4 (11,5) MSEK. Koncernen har inga räntebärande skulder. Kassaflöde Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick under andra kvartalet 2015 till -4,6 (-5,5) MSEK medan kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. -----------------------------------------------------------------------------------------------------------DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 5 av 11
MODERBOLAGET Omsättning och resultat Moderbolagets övriga intäkter under andra kvartalet var 0,0 (0,0) MSEK medan dess kostnader minskade till -2,1 (-3,1) MSEK. Periodens resultat blev -2,1 (-3,1) MSEK. Finansiell ställning Moderbolagets likvida medel uppgick per den 30 juni 2015 till 5,4 (3,1) MSEK och det egna kapitalet till 46,3 (47,2) MSEK. Kassaflöde Moderbolagets kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick under andra kvartalet 2015 till -4,4 (-6,9) MSEK medan kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Personal Antal medarbetare i koncernen uppgick vid halvårsskiftet till 9 och därtill 4 konsulter för den löpande verksamheten. Aktieägare Per 2015-06-30 är bolagets ägande fördelat på följande tio största ägare: Magnus Wahlbäck, ordförande (via bolag) 7,4 % Greg Dingizian (via bolag) 5,5 % Sune Gellberg (direkt och via bolag) 5,2 % Børge och Runar Gausdal 5,1 % Hartmut Wiese 2,3 % Jytte och Stig Marlow 1,7 % Leif Hermansson, ledamot (familj o bolag) 1,4 % Christer Svensson 1,1 % Ulf och Bo Eklöf Invest AB 1,0 % Thomas Nilsson (via bolag) 0,9 % Övriga aktieägare 68,4 % 100,0 % Resultat per aktie Resultat per aktie för Doxa AB är -0,13 kr (-0,55 kr). Doxa AB har 29 105 467 (10 642 187) aktier per 2015-06-30. DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 6 av 11
Risker För en redogörelse över de risker som är förknippade med bolagets verksamhet hänvisas till det Emissionsmemorandum av oktober 2014 som upprättades inför den emission som gjordes november 2014. Detta finns på bolagets hemsida. Händelser efter periodens slut Andreas Danielsson har anställts som Director Business Development med ansvar för utveckling av marknaderna utanför Amerika. Andreas har under de senaste 10 åren varit internationellt verksam inom dental och har lång erfarenhet av försäljning, distribution och marknadskommunikation. Andreas börjar den 1 september. Utsikter Vi förutser en fortsatt stark tillväxt av vår omsättning under 2015 i kraft av den nya distributionsstrategin. Den starka dollarkursen har därtill en positiv effekt på omsättningen. Dock har vi kostnader i dollar för vår amerikanska organisation, varför dollarkursen endast gradvis (när försäljningen framöver stiger kraftigare än kostnaderna) också har en effekt på resultatet. Doxa prioriterar tillväxt genom fortsatta marknadsinsatser på den amerikanska marknaden, men även en aktivering i de större europeiska marknaderna. Den europeiska satsningen görs från Sverige och utan etablering av dotterbolag. Vi har nytta av våra framgångar i USA och flera distributörer och potentiella samarbetsparter arbetar både i USA och Europa och känner oss väl. Industriell samverkan för produktutveckling och marknadsföring är fortsatt ett prioriterat område och diskussioner kring samverkan pågår med ett flertal parter. Allt sådant tar dock tid, särskilt när det gäller större internationella organisationer. DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 7 av 11
Redovisningsprinciper Denna kvartalsrapport är upprättad enligt Bokföringsnämndens Allmänna Råd och redovisningsprinciperna är oförändrade jämfört med föregående år. Uppsala den 29 juli 2015 Magnus Wahlbäck Alexander Tasevski Ingrid Atteryd Heiman Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Leif Hermansson Ulf Sewerin Torbjörn Larsson Styrelseledamot Styrelseledamot Verkställande direktör Denna delårsrapport har inte granskats av bolagets revisor. För ytterligare information: VD Torbjörn Larsson, torbjorn.larsson@doxa.se CFO Merja Nordfors, merja.nordfors@doxa.se Kommande informationstillfällen för 2015: Kvartalsredogörelse kvartal 3 29 oktober Bokslutskommuniké 2015 10 februari (2016) DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 8 av 11
Resultaträkning (MSEK) Koncernen Moderbolaget 2015-04- 01-2014- 04-01 - 2015-04- 01-2014- 04-01 - 2015-06- 30 2014-06- 30 2015-06- 30 2014-06- 30 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 4,3 2,1 0,0 0,0 Övriga rörelseintäkter 0,0 0,0 0,0 0,0 Summa intäkter 4,3 2,1 0,0 0,0 Rörelsens kostnader Kostnad sålda varor - 1,2-0,4 0,0 0,0 Reklam/marknadsföring - 0,8-1,1-0,1-0,1 Personalkostnader - 2,2-2,2-0,6-1,0 Arvoden, externa tjänster - 1,9-1,7-1,0-1,2 Övriga kostnader - 1,8-2,4-0,4-0,8 Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella tillgångar - 0,1-0,2 0,0 0,0 Summa kostnader - 8,0-8,0-2,1-3,1 Rörelseresultat - 3,7-5,9-2,1-3,1 Resultat efter finansiella poster - 3,7-5,9-2,1-3,1 Skatt på årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 Årets resultat - 3,7-5,9-2,1-3,1 DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 9 av 11
Balansräkning (MSEK) TILLGÅNGAR Koncernen Moderbolaget 2015-06- 30 2014-06- 30 2015-06- 30 2014-06- 30 Anläggningstillgångar Immateriella anläggningstillgångar Aktiverade utgifter för utvecklingsarbeten 1,5 1,8 0,0 0,0 Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 0,7 0,1 0,0 0,0 Finansiella anläggningstillgångar Aktier och andelar i dotterföretag 0,0 0,0 30,0 30,0 Andra långfristiga fordringar 0,0 0,1 11,5 0,1 Summa anläggningstillgångar 2,2 2,0 41,5 30,1 Varulager 3,6 3,7 0,0 0,0 Kortfristiga fordringar 3,4 0,7 0,4 0,6 Kortfristiga fordringar koncernföretag 0,0 2,1 0,0 14,6 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1,4 0,7 0,8 0,7 Kassa och bank 6,3 4,7 5,4 3,1 Summa omsättningstillgångar 14,4 11,9 6,6 19,0 SUMMA TILLGÅNGAR 16,9 13,9 48,1 49,1 DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 10 av 11
Balansräkning, forts. (MSEK) Koncernen 2015-06- 30 2014-06- 30 Moderbolaget 2015-06- 30 2014-06- 30 SKULDER OCH EGET KAPITAL Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 14,5 5,3 14,5 5,3 Ej registrerat aktiekapital 0,0 0,0 0,0 0,0 Bundna reserver/reservfond 14,3 14,3 14,3 14,3 Summa bundet eget kapital 28,8 23,9 28,8 19,6 Fritt eget kapital Fria reserver - 7,5-4,3 34,3 Årets resultat - 7,6-12,4-4,0-6,7 Summa fritt eget kapital - 15,1-12,4 17,5 27,6 Summa eget kapital 13,7 11,5 46,3 47,2 Långfristiga skulder koncernbolag 0,2 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 1,7 1,1 0,4 0,6 Övriga skulder 0,2 0,1 0,1 0,1 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1,3 1,2 1,1 1,2 Summa kortfristiga skulder 3,2 2,4 1,6 1,9 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 16,9 13,9 48,1 49,1 Ställda säkerheter Ansvarsförbindelser Inga Inga DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 11 av 11
Kassaflödesanalys (MSEK) Koncernen Moderbolaget 2015-04- 01-2014- 04-01 - 2015-04- 01-2014- 04-01 - 2015-06- 30 2014-06- 30 2015-06- 30 2014-06- 30 Löpande verksamheten Rörelseresultat före finansiella poster - 3,7-5,9-2,1-3,1 Avskrivningar 0,1 0,2 0,0 0,0 Erlagd ränta 0,0-0,0 0,0-0,0 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapitalet - 3,6-5,7-2,1-3,1 Förändring av rörelsekapitalet - 1,0 0,2-2,3-3,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten - 4,6-5,5-4,4-6,9 Investeringsverksamheten 0,0 0,0 0,0 0,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 0,0 0,0 0,0 0,0 Årets kassaflöde - 4,6-5,5-4,4-6,9 Likvida medel vid periodens ingång 10,9 10,2 9,8 10,0 Likvida medel vid periodens utgång 6,3 4,7 5,4 3,1 DOXA AB delårsrapport 1 april - 30 juni 2015, sidan 12 av 11