Tillägg till prospektet avseende Husqvarna AB:s börsnotering 2006 Prospektet avseende Husqvarna AB:s börsnotering 2006 består av två delar, detta dokument samt det tidigare publicerade prospektet AB Electrolux utdelning av aktier i Husqvarna AB samt prospekt för börsnotering 2006 som godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap. 25 och 26 lagen (1991:980) om handel med finansiella instrument, den 4 april 2006 (Dnr 06-2038-413). De två delarna av prospektet skall således läsas tillsammans. De två delarna av prospektet finns att tillgå på AB Electrolux hemsida www.electrolux.com/ir och SEB Enskildas hemsida www.seb.se/prospekt, och kan även erhållas från Husqvarna: via e-post till electrolux@strd.se på telefon 08-449 89 49 Detta tillägg har godkänts och registrerats av Finansinspektionen i enlighet med bestämmelserna i 2 kap. 34 lag (1991:980) om handel med finansiella instrument. Detta tillägg finns även översatt till engelska.
Innehåll Inledning och översikt över finansiell information....................................................1 Delårsrapport januari mars 2006................................................................3 Sammanslagna finansiella räkenskaper 2004 och 2005..............................................14 Övrig information............................................................................35 Tillägget till prospektet innehåller framåtriktade uttalanden som grundas på nuvarande antaganden och uppskattningar som gjorts av Husqvarnas ledning vad gäller framtida händelser och omständigheter. Husqvarnas verkliga resultat kan komma att väsentligt skilja sig från vad som uttryckts eller antagits i de framåtriktade uttalandena på grund av olika orsaker, inkluderande men inte begränsat till de risker som angivits under Riskfaktorer på s. 8 13 i det tidigare publicerade prospektet. II
Inledning och översikt över finansiell information Inledning Detta dokument är ett tillägg till det tidigare publicerade prospektet AB Electrolux utdelning av aktier i Husqvarna AB samt prospekt för börsnotering 2006. Electrolux årsstämma den 24 april 2006 beslutade i enlighet med styrelsens förslag om utdelning av samtliga aktier i det helägda dotterbolaget Husqvarna AB till aktieägarna i Electrolux. Utdelningen av aktierna i Husqvarna sker i proportion till varje enskild aktieägares innehav i Electrolux. För varje aktie av serie A i Electrolux erhålls en aktie av serie A i Husqvarna och för varje aktie av serie B i Electrolux erhålls en aktie av serie B i Husqvarna. Aktierna erhålls utan vidare åtgärd. Styrelsen i Husqvarna beslutade den 26 april 2006 att ansöka om notering av bolagets aktier på Stockholmsbörsens O-lista. Avstämningsdagen för erhållande av aktier i Husqvarna AB är den 12 juni 2006 och första dag för notering planeras att bli den 13 juni 2006. Detta innebär att sista dag för handel i Electroluxaktien inklusive rätt till utdelning av aktier i Husqvarna kommer att vara den 7 juni 2006. Översikt över finansiell information Det tidigare publicerade prospektet AB Electrolux utdelning av aktier i Husqvarna AB samt prospekt för börsnotering 2006 innehåller tre olika avsnitt med finansiell information avseende Husqvarna enligt följande: Husqvarna AB:s legala räkenskaper 2003 2005. Dessa legala räkenskaper för moderbolaget Husqvarna AB har inkluderats för att uppfylla gällande prospektregler och återspeglar ej den nya Husqvarna-koncernens struktur och ger därför inte en komplett bild av den historiska finansiella utvecklingen för den nya Husqvarna-koncernen. Finansiell information i sammandrag för segmentet Utomhusprodukter 2003 2005. Denna information baseras på den segmentsinformation som Electrolux har rapporterat för segmentet Utomhusprodukter. Segmentsinformationen grundas inte på en legal koncernredovisning utan utgör en sammanställning av rörelseresultat och nettotillgångar som är hänförliga till den verksamhet som ingår i Husqvarna-koncernen, inklusive de förvärv och avyttringar som gjorts under respektive år. Pro forma-redovisning för den nya Husqvarna-koncernen 2005. Denna motsvarar i princip den finansiella informationen för segmentet Utomhusprodukter för 2005 enligt ovan med ett antal justeringar för bl a utfördelade koncerngemensamma kostnader samt antaganden om finansiering och skattebelastning. Detta tillägg till prospektet innefattar finansiell information avseende Husqvarna enligt följande: Delårsrapport januari mars 2006. Delårsrapporten baseras på de sammanslagna finansiella räkenskaperna för första kvartalet 2005 och 2006 samt för helåret 2005. Se nedan för en förklaring av vad som avses med sammanslagna finansiella räkenskaper. För att bättre spegla den nya Husqvarnakoncernen och dess verksamhet presenteras och kommenteras delårsrapporten på pro forma basis. Pro forma-redovisningen baseras på Electrolux bokslut per den 31 mars 2006 och på antagandet att koncernen bildats och kapitalstrukturen etablerats per den 1 januari 2005 vad avser resultaträkningen respektive den 31 december 2005 för balansräkningen. För en redogörelse av de justeringar och antaganden som ligger till grund för pro forma-redovisningen hänvisas till det tidigare publicerade prospektet. Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ) 2004 2005. Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen därmed upprättas i form av Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ). Räkenskaperna har utarbetats som om Husqvarnaverksamheten startade den 1 januari 2004. Informationen baseras på faktiska räkenskaper för de verksamheter inom segmentet Utomhusprodukter inom Electrolux, som kommer att ingå i Husqvarna-koncernen. Resultatet och nettotillgångarna för enheterna samt eget kapital och avsättningar är aggregerade. I de historiska finansiella räkenskaperna enligt Combined ingår historiska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för verksamheten, även om beloppen historiskt sett inte allokerats till Husqvarna eller inte heller redovisas i Husqvarna AB:s och dess dotterbolags historiska finansiella räkenskaper för den tid dessa ingick i Electrolux-koncernen. Dessa sammanslagna räkenskaper har varit föremål för revision av Pricewaterhouse- Coopers AB som avgivit den revisionsberättelse som återfinns på s. 34. Räkenskaperna enligt Combined skiljer sig från pro formaräkenskaperna främst enligt följande: Räkenskaperna enligt Combined visar de historiska transaktionerna som inte redovisas i Husqvarna-koncernen men som skulle ha ingått för att återge de faktiska historiska kostnaderna för att bedriva verksamheten. Pro forma-redovisning är ett sätt att återge den påverkan som vissa transaktioner, som uppkommit efter bokslutstidpunkten, skulle haft historiskt. Dessa kan vara lämpliga att återlägga för att ur ett investerarperspektiv återge den finansiella påverkan från dessa transaktioner. För Husqvarna avser justeringarna främst, vad gäller resultaträkningen, administrativa kostnader, finansiella kostnader för lånefinansieringen som uppkommer i samband med kapitaliseringen av den nya koncernen samt skattekostnader. Vad gäller balansräkningen utgörs skillnaden främst av kapitaliseringen av koncernen. 1
Inledning och översikt över finansiell information Räkenskaperna enligt Combined skiljer sig från den finansiella informationen för segmentet Utomhusprodukter inom Electroluxkoncernen främst enligt följande: I princip är räkenskaperna enligt Combined desamma som i avsnittet Finansiell information i sammandrag för segmentet Utomhusprodukter och kommentarer till den finansiella utvecklingen som finns inkluderad i det tidigare publicerade prospektet på s. 33. På operativ resultatnivå utgörs skillnaden främst av en utfördelning av en för Utomhusprodukter representativ andel av Electrolux faktiska koncerngemensamma kostnader. Andra skillnader består i att räkenskaperna enligt Combined även omfattar faktisk historisk finansiering av verksamheten och faktisk skattebelastning. Denna bild av finansieringen, därtill hörande finansnetto samt skattebelastningen är ej representativ för hur det kommer att se ut för Husqvarna-koncernen framöver. För en mer rättvisande bild av dessa förhållanden hänvisas till avsnittet Pro forma-redovisning på s. 38 i det tidigare publicerade prospektet samt pro forma-redovisningen i delårsrapporten för perioden januari mars 2006. Styrelsen för Husqvarna AB med säte i Jönköping är ansvarig för informationen i detta tillägg till prospektet. Härmed försäkras att alla rimliga försiktighetsåtgärder har vidtagits för att säkerställa att uppgifterna i tillägget, såvitt Husqvarnas styrelse vet, överensstämmer med de faktiska förhållandena och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. Stockholm den 22 maj 2006 Husqvarna AB (publ) Styrelsen 2
Delårsrapport januari mars 2006 Stockholm den 26 april 2006 Nettoomsättningen pro forma uppgick till 9 338 Mkr (7 880) Rörelseresultatet pro forma ökade med 14 % till 929 Mkr (814), marginalen var 9,9 % (10,3) Periodens resultat pro forma uppgick till 546 Mkr (453) Vinst per aktie pro forma uppgick till 1:85 kr (1:53) per aktie God införsäljning till handeln i både Europa och USA, bättre rörelseresultat och oförändrad marginal för Konsumentprodukter Ökad försäljning och bättre rörelseresultat för professionella motorsågar jämfört med starkt första kvartal föregående år Även god försäljningsutveckling och högre resultat för professionella produkter för såväl Park och trädgård som Byggnadsindustrin Pro forma Första Första Förändring i jämför- Mkr kvartalet 2006 kvartalet 2005 1) Förändring, % bara valutor, % Helår 2005 Nettoomsättning 9 338 7 880 18,5 8,2 28 768 Rörelseresultat 929 814 14,1 6,7 2 871 Rörelsemarginal, % 9,9 10,3 10,0 Resultat efter finansiella poster 792 676 17,2 2 392 Marginal, % 8,5 8,6 8,3 Periodens resultat 546 453 20,5 1 603 Resultat per aktie, kr 2) 1:85 1:53 20,5 5:42 Avkastning på sysselsatt kapital, % 23,4 27,1 23,5 Avkastning på eget kapital, % 37,9 57,0 39,4 1) För att underlätta jämförelsen mellan åren har koncerngemensamma kostnader för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 2) Före utspädning, beräknat på antalet utdelningsberättigade aktier i Electrolux, som per den 31 mars 2006 var 295 589 894 st. Informationen på s. 3 9 i denna rapport är en pro forma-redovisning för Husqvarna-koncernen. Denna har baserats på Electrolux bokslut per den 31 mars 2006 och på antagandet att koncernen bildats och kapitalstrukturen etablerats per den 1 januari 2005 vad avser resultaträkningen pro forma respektive den 31 december 2005 för balansräkningen pro forma. För en redogörelse av de justeringar och antaganden som ligger till grund för pro formaredovisningen hänvisas till det prospekt för utdelningen av Husqvarna som publicerades i början av april 2006. Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen därmed upprättas i form av s k Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ). Räkenskaperna har utarbetats som om Husqvarna-verksamheten startade 1 januari 2004. Combined för första kvartalen 2005 och 2006 samt helåret 2005 lämnas på s.10 12. Skillnaden mellan Combined och pro forma utgörs vad gäller resultaträkningen främst av finansiella kostnader för lånefinansieringen, administrativa kostnader samt skattekostnader, som Husqvarna kommer att ha som fristående koncern, se s.10. Vad gäller balansräkningen utgörs skillnaden främst av kapitaliseringen av koncernen, se s.11. Husqvarna tillämpar internationella redovisningsstandarder, International Financial Reporting Standards (IFRS), som antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, och RR 31 från Redovisningsrådet. De redovisningsprinciper som tillämpas i denna delårsrapport är de som beskrivs i not 1 i Sammanslagna finansiella räkenskaper 2004 och 2005. Pro forma-redovisningen har tagits fram i illustrativt syfte och avser inte att presentera vilken finansiell ställning eller vilket resultat som verksamheten faktiskt skulle ha uppnått om koncernbildningen hade genomförts vid redovisade tidpunkter, ej heller att visa faktisk finansiell ställning eller verksamhetens resultat för någon framtida tidpunkt eller period. 3
Delårsrapport januari mars 2006 Nettoomsättning och resultat pro forma Husqvarnas nettoomsättning ökade första kvartalet 2006 med 18,5 % till 9 338 Mkr jämfört med 7 880 Mkr för motsvarande period föregående år. I jämförbara valutor ökade nettoomsättningen med 8,2 %. Första kvartalet Förändring av nettoomsättning, % 2006 Förändring i koncernens struktur 0 Förändringar i valutakurser 10,3 Förändringar i volym/pris/mix 8,2 Totalt 18,5 Rörelseresultat Rörelseresultatet ökade med 14,1 % till 929 Mkr (814). Rörelsemarginalen minskade till 9,9 % (10,3). I jämförbara valutakurser förbättrades rörelseresultatet med 6,7 %. Förändringen av valutakurser jämfört med föregående år, avseende både transaktions- och omräkningseffekter, hade en positiv påverkan på rörelseresultatet med cirka 60 Mkr. Transaktionseffekterna, efter avräkning för valutasäkringskontrakt, uppgick till 3 Mkr, och omräkningen av utländska dotterbolags resultaträkningar uppgick till 57 Mkr. Finansnetto Finansnettot för första kvartalet uppgick till 137 Mkr ( 138) och består av räntekostnader netto på 124 Mkr och 13 Mkr i övriga finansiella kostnader. Resultat efter finansiella poster Resultatet efter finansiella poster ökade med 17,2 % till 792 Mkr (676), motsvarande en marginal på 8,5 % (8,6). Skatt Den totala skatten uppgick till 246 Mkr ( 223), motsvarande 31 % (33) av resultatet efter finansiella poster. Resultat per aktie Periodens resultat förbättrades med 20,5 % till 546 Mkr (453), vilket motsvarade 1:85 kr (1:53) per aktie. Operativt rörelsekapital och kassaflöde pro forma Det operativa rörelsekapitalet uppgick per den 31 mars 2006 till 11 086 Mkr (10 053). Ökningen är främst en effekt av förändrade valutakurser samt ökade kundfordringar till följd av högre försäljning. Varulagren uppgick per den 31 mars 2006 till 6 240 Mkr (6 022), kundfordringarna till 7 882 Mkr (7 030) och leverantörsskulderna till 3 036 Mkr (2 999). Det operativa kassaflödet uppgick till 4 660 Mkr (4 019) som ett resultat av stora betalningar av leverantörsskulder och en ökning av kundfordringar med anledning av den ökade omsättningen jämfört med föregående år. Finansiell ställning pro forma Eget kapital Koncernens totala egna kapital pro forma uppgick per den 31 mars 2006 till 5 264 Mkr (3 567), vilket motsvarade 17:80 kr (12:07) per aktie. Siffrorna baseras på antagandet att Husqvarnas egna kapital vid utgången av 2005 uppgick till 4,7 miljarder kronor. Nettoupplåning Bildandet av den nya Husqvarna-koncernen finansieras med lån från Electrolux. Husqvarna har erhållit bindande kreditlöften på sammanlagt 11 miljarder kronor från ett antal banker, vilka delvis kommer att användas för att återbetala lånen till Electrolux i god tid före notering av Husqvarna-aktien (se s. 5). Pro forma uppgick per 31 mars 2006 nettoskulden till 9 926 Mkr (9 408). Nettoupplåning pro forma 31 mars 31 mars 31 december Mkr 2006 2005 2005 Finansiella skulder 10 983 10 469 6 404 Likvida medel 1 057 1 061 1 104 Nettoupplåning 9 926 9 408 5 300 Skuldsättningsgrad 1,89 2,64 1,12 Soliditet, % 23,1 17,2 25,8 Utvecklingen per affärsområde pro forma Husqvarnas verksamhet består av trädgårdsprodukter för konsumentmarknaden och professionella utomhusprodukter. Husqvarnas verksamhet redovisas i två segment, Konsumentprodukter och Professionella produkter. Konsumentprodukter omfattar trädgårdsutrustning och lågspecificerade motorsågar. Professionella produkter omfattar högspecificerade motorsågar, röjsågar och utrustning för skötsel av större grönområden liksom kapmaskiner, diamantverktyg och annan utrustning för kapning av t ex betong och sten. Konsumentprodukter Pro forma Första Första Förändring i kvartalet kvartalet Föränd- jämförbara Mkr 2006 2005 ring, % valutor, % 2005 Nettoomsättning 6 540 5 417 20,7 9,1 18 360 Rörelseresultat 503 421 19,5 8,6 1 332 1) Rörelsemarginal, % 7,7 7,8 7,3 1) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. Leveranserna i första kvartalet utgörs huvudsakligen av införsäljning till handeln inför vårsäsongen. Koncernens försäsongsförsäljning ökade i både Europa och USA jämfört med första kvartalet föregående år genom både högre leveranser till befintliga kunder och en utökad kundbas. Verksamheten inom konsumentprodukter i Nordamerika uppnådde en god försäljningsökning inom främst handhållna produkter, som motorsågar och trimmare samt gräsklippare. Rörelseresultatet ökade i takt med försäljningen, dvs rörelsemarginalen var oförändrad trots kostnader för uppstartning av en ny global produktplattform för trädgårdstraktorer. Även i Europa uppnåddes en god ökning av försäsongsförsäljningen trots en sen och kall vår. Ökningen kan främst hänföras till de handhållna produktkategorierna, medan försäljningen av gräsklippare och trädgårdstraktorer påverkades negativt av det kalla vädret, som kan innebära en försening av säsongen. Rörelseresultatet för den europeiska verksamheten förbättrades med en i stort sett oförändrad marginal. Totalt sett visade affärsområdet Konsumentprodukter en god ökning av både omsättning och rörelseresultat. Rörelsemarginalen låg i nivå med föregående år. Ökningen av både omsättning och rörelseresultat kan främst hänföras till verksamheten i Nordamerika. 4
Delårsrapport januari mars 2006 Professionella produkter Pro forma Första Första Förändring i kvartalet kvartalet Föränd- jämförbara Helår Mkr 2006 2005 ring, % valutor, % 2005 Nettoomsättning 2 798 2 463 13,6 6,3 10 408 Rörelseresultat 455 422 7,8 3,9 1 739 Rörelsemarginal, % 16,3 17,1 16,7 Koncernens försäljning av professionella motorsågar ökade trots jämförelse med ett starkt första kvartal 2005 då försäljningen påverkades positivt av stormar i Skandinavien. Rörelseresultatet förbättrades, dock med en något lägre marginal till följd av en mindre gynnsam produkt- och ländermix. Försäljningen av park- och trädgårdsutrustning ökade väsentligt under kvartalet inom produktkategorin åkgräsklippare i både Europa och USA. Rörelseresultatet förbättrades. Även försäljningen av produkter för byggnadsindustrin visade en god uppgång till följd av en ökad efterfrågan i både Europa och USA, främst inom diamantverktyg och kapmaskiner. Rörelseresultatet förbättrades väsentligt tack vare ökade volymer och en förbättrad produktivitet genom tidigare genomförda strukturåtgärder. Resultatet för föregående år belastades med kostnader i samband med gasexplosionen vid fabriken i Belgien. Totalt sett ökade både omsättning och rörelseresultat för affärsområdet Professionella produkter. Rörelsemarginalen försämrades dock något jämfört med föregående år, vilket främst kan hänföras till professionella motorsågar. Bildandet av Husqvarna-koncernen Electrolux årsstämma den 24 april 2006 beslutade i enlighet med styrelsens förslag om utdelning av samtliga aktier i det helägda dotterbolaget Husqvarna AB till aktieägarna i Electrolux. Utdelningen av aktierna i Husqvarna sker i proportion till varje enskild aktieägares innehav i Electrolux. För varje aktie av serie A i Electrolux erhålls en aktie av serie A i Husqvarna och för varje aktie av serie B i Electrolux erhålls en aktie av serie B i Husqvarna. Aktierna erhålls utan vidare åtgärd. Ett prospekt med information om utdelningen av Husqvarna och dess verksamhet publicerades i början av april 2006 inför Electrolux årsstämma. Prospektet finns tillgängligt på Electrolux hemsida www.electrolux.com/ir och på SEB Enskildas hemsida www.seb.se/prospekt. Ansökan om notering av Husqvarna-aktien Styrelsen i Husqvarna har beslutat att ansöka om notering av bolagets aktier på Stockholmsbörsens O-lista. Noteringen av Husqvarna-aktien förväntas ske under andra veckan i juni 2006. Verksamheter överförs successivt Som ett led i separationen från Electrolux påbörjade Husqvarna AB under 2005 processen att bilda en legal koncern genom överföring av de verksamheter som ingår i utomhusverksamheten inom Electrolux. Under perioden september-december 2005 överfördes dotterbolag och enheter i ett stort antal länder. Ytterligare dotterbolag överfördes under främst januari 2006. Den amerikanska verksamheten kommer att överföras per den 30 april 2006 och den tjeckiska verksamheten planeras överföras före utdelningen av Husqvarna. Finansiering av nya koncernen Husqvarna har erhållit bindande kreditlöften på sammanlagt 11 miljarder kronor från ett antal banker. Dessa kreditlöften har dimensionerats mot bakgrund av den bedömda skuldsättningen för den nya koncernen vid ingången av 2006 och ett bedömt behov av rörelsekapital för säsongsmässig uppbyggnad av lager och kundfordringar under årets fem första månader. Styrelsens uppfattning är att den totala kreditramen på 11 miljarder kronor är tillräcklig för att täcka koncernens behov av rörelsekapital för minst 18 månader. Förvärv av kanadensisk distributör Per den 1 mars 2006 förvärvades McOuat, som sedan länge är koncernens största distributör i Kanada avseende professionella produkter för fackhandeln. Företaget har en årsomsättning på cirka 200 Mkr och cirka 50 anställda. En dominerande andel av McOuats omsättning avser redan idag produkter från Husqvarna, vilket innebär att förvärvet netto på årsbasis bedöms medföra en försäljningsökning för koncernen på cirka 70 Mkr. Prestationsbaserat aktieprogram Electrolux årsstämma den 24 april 2006 godkände det av Husqvarnas styrelse föreslagna långsiktiga incitamentsprogrammet för cirka 40 ledande befattningshavare. Programmet är av samma typ som Electrolux långsiktiga incitamentsprogram för 2004 och 2005. Programmet baseras på mål för koncernens värdeskapande, som fastställs av Husqvarnas styrelse, och innebär att tilldelning av aktier sker om målen uppnås eller överskrids efter en treårsperiod. Programmet omfattar endast B-aktier i Husqvarna. Tilldelningen av aktier är kopplad till tre fastställda nivåer för värdeskapande. De tre nivåerna benämns entry, target och stretch. Entry är den miniminivå som måste uppnås för att tilldelning överhuvudtaget ska ske. Stretch är den maximala nivån för tilldelning och denna kan inte överskridas oavsett vilket värdeskapande som uppnås under perioden. Tilldelningen av aktier vid stretch är 50 % högre än vid target. Tilldelningen av aktier sker efter treårsperioden utan kostnad för deltagarna. Deltagarna kan sälja aktier i samband med tilldelning för att täcka den förmånsbeskattning som uppstår, men övriga aktier måste behållas i två år. Incitamentsprogrammet kommer att redovisas i enlighet med IFRS2, Aktierelaterade ersättningar. Programmets verkliga värde vid tilldelningstidpunkten samt förväntade sociala kostnader kommer att belasta Husqvarnas resultat över intjänandeperioden (3 år). Den totala kostnaden för programmet under en treårsperiod beräknas vid ett värdeskapande motsvarande target uppgå till cirka 29 Mkr, inklusive sociala avgifter. Om den maximala nivån stretch uppnås beräknas kostnaden maximalt uppgå till 45 Mkr. Värdeskapande Koncernen använder en modell för värdeskapande för att mäta lönsamhet per affärsområde, sektor, produktlinje och region. Modellen sammanlänkar rörelseresultat och kapitalbindning med kostnaden för det kapital som används i verksamheten. Värdeskapandet ligger också till grund för koncernens belöningssystem för chefer och anställda. För definition av värdeskapande, se s. 13. 5
Delårsrapport januari mars 2006 Övrigt Husqvarna är involverat i ett antal tvister och ansvarsfrågor, som beskrivits mer ingående i det prospekt avseende utdelningen av aktier i Husqvarna, som publicerades i början av april 2006. Under perioden sedan publiceringen av prospektet har inga väsentliga förändringar skett avseende dessa tvister och ansvarsfrågor. Stockholm den 26 april 2006 Bengt Andersson VD och koncernchef Uppgifterna på sid 6 9 är som tidigare nämnts pro forma för Husqvarna-koncernen och är baserade på Electrolux redovisning för segmentet Utomhusprodukter. KONCERNENS RESULTATRÄKNING Pro forma Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr 2006 2005 2005 Nettoomsättning 9 338 7 880 28 768 Kostnad för sålda varor 7 120 5 945 21 109 Bruttoresultat 2 218 1 935 7 659 Försäljningskostnader 1 052 872 3 695 Administrationskostnader 1) 241 251 1 093 Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader 4 2 0 Rörelseresultat *) 929 814 2 871 Marginal, % 9,9 10,3 10,0 Finansiella poster, netto 137 138 479 Resultat efter finansiella poster 792 676 2 392 Marginal, % 8,5 8,6 8,3 Skatt 246 223 789 Periodens resultat 546 453 1 603 Hänförligt till: Innehavare av aktier i moderbolaget 546 453 1 603 Minoritetsintressen 0 0 0 *) I rörelseresultatet ingår: Avskrivningar 237 205 827 Resultat per aktie, kr 1:85 1:53 5:42 Efter utspädning, kr 1:85 1:53 5:42 Antal aktier, miljoner 295,6 295,6 295,6 KONCERNENS BALANSRÄKNING Pro forma 31 mars 31 mars 31 december Mkr 2006 2005 2005 Tillgångar Materiella anläggningstillgångar 3 830 3 164 3 846 Goodwill 1 811 1 541 1 728 Andra immateriella anläggningstillgångar 482 422 454 Andelar i intresseföretag 7 8 9 Uppskjutna skattefordringar 835 794 756 Finansiella anläggningstillgångar 177 150 166 Summa anläggningstillgångar 7 142 6 079 6 959 Varulager m m 6 240 6 022 6 264 Kundfordringar 7 882 7 030 3 325 Derivatinstrument 57 61 104 Skattefordringar 80 31 32 Övriga omsättningstillgångar 366 557 564 Kortfristiga placeringar 271 271 271 Likvida medel*) 729 729 729 Summa omsättningstillgångar 15 625 14 701 11 289 Summa tillgångar 22 767 20 780 18 248 Ställda panter 44 39 45 Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 5 263 3 567 4 717 Minoritetsintressen 1 0 0 Totalt eget kapital 5 264 3 567 4 717 Långfristig upplåning 6 258 6 258 6 258 Uppskjutna skatteskulder 540 475 504 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 376 489 373 Övriga avsättningar 459 550 468 Summa långfristiga skulder 7 633 7 772 7 603 Leverantörsskulder 3 036 2 999 4 222 Skatteskulder 259 55 103 Övriga skulder 1 775 2 059 1 329 Kortfristig upplåning 4 624 4 061 0 Derivatinstrument 101 150 146 Övriga avsättningar 75 117 128 Summa kortfristiga skulder 9 870 9 441 5 928 Summa eget kapital och skulder 22 767 20 780 18 248 Ansvarsförbindelser 134 42 37 *) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 1) I pro forma-redovisningen för helåret 2005 ingår koncerngemensamma administrationskostnader på 200 Mkr. Beräkningen av detta belopp har baserats på kostnader för personal och funktioner som övergått från Electrolux till Husqvarna samt kostnader som tillkommer för Husqvarna som ett fristående börsnoterat bolag. För första kvartalet 2005 antogs ursprungligen de koncerngemensamma kostnaderna uppgå till 40 Mkr. För att underlätta jämförelsen mellan åren har dessa kostnader pro forma för första kvartalet 2005 nu i stället antagits vara lika med utfallet för första kvartalet 2006, dvs 29 Mkr. Motsvarande justering av de koncerngemensamma kostnaderna för 2005 kommer att göras kvartal för kvartal. Rörelseresultatet och nyckeltalen avseende pro forma helåret 2005 har inte ändrats utan är baserade på det ursprungliga beloppet 200 Mkr. 6
Delårsrapport januari mars 2006 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Pro forma Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr 2006 2005 2005 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 792 676 2 392 Årets avskrivningar 237 205 827 Förändring av upplupna och förutbetalda räntor 0 1 0 Betald skatt 246 223 789 Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring av rörelsekapitalet 783 659 2 430 Förändring av rörelsekapitalet Förändring av varulager 4 271 19 Förändring av kundfordringar 4 574 3 997 132 Förändring av leverantörsskulder 1 158 523 324 Förändring av övriga omsättningstillgångar 184 17 15 Förändring av övriga rörelseskulder och avsättningar 410 419 365 Kassaflöde från rörelsekapitalet 5 142 4 389 177 Kassaflöde från den löpande verksamheten 4 359 3 730 2 253 Investeringsverksamheten Förvärv av verksamheter 193 0 0 Investeringar i materiella anläggningstillgångar 238 230 1 111 Aktivering av produktutveckling och mjukvaror 28 23 148 Övrigt 35 36 83 Kassaflöde från investeringsverksamheten 494 289 1 342 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 4 853 4 019 911 Finansieringsverksamheten Förändring av kortfristiga placeringar 0 0 0 Förändring av räntebärande skulder 4 853 4 019 911 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 4 853 4 019 911 Periodens kassaflöde 0 0 0 Likvida medel vid periodens början 1) 729 729 729 Kursdifferenser i likvida medel 0 0 0 Likvida medel vid periodens slut 1) 729 729 729 1) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 7
Delårsrapport januari mars 2006 NETTOOMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE Första Första Förändring i Pro forma kvartalet kvartalet jämförbara Helår Mkr 2006 2005 Förändring, % valutor, % 2005 Konsumentprodukter 6 540 5 417 20,7 9,1 18 360 Professionella produkter 2 798 2 463 13,6 6,3 10 408 Totalt 9 338 7 880 18,5 8,2 28 768 RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE Första Första Förändring i Pro forma kvartalet kvartalet jämförbara Helår Mkr 2006 2005 Förändring, % valutor, % 2005 Konsumentprodukter 503 421 19,5 8,6 1 332 1) Marginal, % 7,7 7,8 7,3 Professionella produkter 455 422 7,8 3,9 1 739 Marginal, % 16,3 17,1 16,7 Totalt affärsområden 958 843 13,6 6,4 3 071 Marginal, % 10,3 10,7 10,7 Koncerngemensamma kostnader m m 29 29 0 0 200 Totalt 929 814 14,1 6,7 2 871 Marginal, % 9,9 10,3 10,0 1) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. 2) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. NYCKELTAL Pro forma Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr 2006 2005 1) 2005 Nettoomsättning, Mkr 9 338 7 880 28 768 Rörelseresultat, Mkr 929 814 2 871 Nettoomsättningstillväxt,% 18,5 1,7 5,8 Bruttovinstmarginal, % 23,8 24,6 26,6 Rörelsemarginal, % 9,9 10,3 10,0 Rörelsekapital, Mkr 8 588 7 371 3 562 Avkastning på sysselsatt kapital, % 23,4 27,1 23,5 Avkastning på eget kapital, % 37,9 57,0 39,4 Resultat per aktie, kr 2) 1:85 1:53 5:42 Kapitalomsättningshastighet, ggr 2,4 2,6 2,5 Operativt kassaflöde, Mkr 4 660 4 019 911 Skuldsättningsgrad, ggr 1,89 2,64 1,12 Investeringar, Mkr 266 253 1 259 Genomsnittligt antal anställda 12 439 12 372 11 681 VÄXELKURSER I KRONOR Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr 2006 2005 2005 USD, snittkurs 7:82 6:87 7:46 USD, slutet av perioden 7:77 7:06 7:95 EUR, snittkurs 9:37 9:07 9:28 EUR, slutet av perioden 9:41 9:14 9:40 GBP, snittkurs 13:64 13:07 13:54 GBP, slutet av perioden 13:50 13:29 13:69 1) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 2) Före utspädning, beräknat på antalet utdelningsberättigade aktier i Electrolux, som per den 31 mars 2006 var 295 589 894 st. 8
Delårsrapport januari mars 2006 NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PER KVARTAL PRO FORMA Nettoomsättning och resultat Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Nettoomsättning, Mkr 2006 9 338 2005 7 880 9 730 6 158 5 000 28 768 Rörelseresultat, Mkr 1) 2006 929 Marginal, % 9,9 2005 814 1 147 613 2) 308 2 871 2) Marginal, % 10,3 11,8 10,0 6,2 10,0 Resultat efter finansiella poster, Mkr 1) 2006 792 Marginal, % 8,5 2005 676 1 005 505 217 2 392 Marginal, % 8,6 10,3 8,2 4,3 8,3 Periodens resultat, Mkr 1) 2006 546 2005 453 673 338 145 1 603 Resultat per aktie, kr 3) 2006 1:85 2005 1:53 2:28 1:14 0:49 5:42 1) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 2) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. 3) Före utspädning, beräknat på antalet utdelningsberättigade aktier i Electrolux, som per den 31 mars 2006 var 295 589 894 st. NETTOOMSÄTTNING PER AFFÄRSOMRÅDE OCH KVARTAL PRO FORMA Nettoomsättning och resultat Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Konsumentprodukter 2006 6 540 2005 5 417 6 841 3 583 2 519 18 360 Professionella produkter 2006 2 798 2005 2 463 2 889 2 575 2 481 10 408 Totalt 2006 9 338 2005 7 880 9 730 6 158 5 000 28 768 RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE OCH KVARTAL PRO FORMA Nettoomsättning och resultat Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 Helår Konsumentprodukter 2006 503 Marginal, % 7,7 2005 421 687 190 1) 34 1 332 1) Marginal, % 7,8 10,0 5,3 1,3 7,3 Professionella produkter 2006 455 Marginal, % 16,3 2005 422 510 474 333 1 739 Marginal, % 17,1 17,7 18,4 13,4 16,7 Koncerngemensamma kostnader m m 2) 2006 29 2005 29 50 51 59 200 Totalt 2006 929 Marginal, % 9,9 2005 814 1 147 613 1) 308 2 871 1) Marginal, % 10,3 11,8 10,0 6,2 10,0 1) Inkluderar 40 Mkr avseende stängningen av fabriken för gräsklippare i Parabiago, Italien, som redovisats i Electrolux bokslut som jämförelsestörande post och därmed inte ingått i segmentsredovisningen. 2) För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 9
Delårsrapport januari mars 2006 Husqvarnas sammanslagna finansiella räkenskaper Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska därmed räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen upprättas i form av s k Sammanslagna finansiella räkenskaper ( Combined ). Räkenskaperna har utarbetats som om Husqvarna-verksamheten startade 1 januari 2004. Informationen baseras på faktiska räkenskaper för de verksamheter inom segmentet Utomhusprodukter inom Electrolux-koncernen som kommer att ingå i Husqvarnakoncernen. Resultatet och nettotillgångarna för enheterna samt eget kapital och avsättningar är aggregerade. I de historiska finansiella räkenskaperna ingår historiska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för verksamheten, även om beloppen historiskt sett inte allokerats till Husqvarna eller inte heller redovisas i Husqvarna ABs och dess dotterbolags historiska finansiella räkenskaper för den tid dessa ingick i Electroluxkoncernen. Räkenskaperna enligt Combined skiljer sig från pro formaräkenskaperna främst enligt följande: Räkenskaperna enligt Combined visar de historiska transaktionerna som inte redovisas i Husqvarna-koncernen men som skulle ha ingått för att återge de faktiska historiska kostnaderna för att bedriva verksamheten. Pro forma-redovisning är ett sätt att återge den påverkan som vissa transaktioner, som uppkommit efter bokslutstidpunkten, skulle haft historiskt. Dessa kan vara lämpliga att återlägga för att ur ett investerarperspektiv återge den finansiella påverkan från dessa transaktioner. För Husqvarna avser justeringarna främst, vad gäller resultaträkningen, administrativa kostnader, finansiella kostnader för lånefinansieringen som uppkommer i samband med kapitaliseringen av den nya koncernen samt skattekostnader. Vad gäller balansräkningen utgörs skillnaden främst av kapitaliseringen av koncernen. Skillnaderna mellan pro forma-räkenskaperna och Combined redovisas nedan och på s. 11. KONCERNENS RESULTATRÄKNING Första kvartalet 2006 Första kvartalet 2005 Helår 2005 Mkr Combined Justeringar 1) Pro forma Combined Justeringar 2) Pro forma Combined Nettoomsättning 9 338 9 338 7 880 7 880 28 768 Kostnad för sålda varor 7 120 7 120 5 945 5 945 21 128 Bruttoresultat 2 218 2 218 1 935 1 935 7 640 Försäljningskostnader 1 052 1 052 872 872 3 663 Administrationskostnader 241 241 256 5 251 1 094 Övriga rörelseintäkter/rörelsekostnader 4 4 2 2 15 Rörelseresultat*) 929 929 809 5 814 2 898 Marginal, % 9,9 9,9 10,3 10,3 10,1 Finansiella poster, netto 95 42 137 34 104 138 177 Resultat efter finansiella poster 834 42 792 775 99 676 2 721 Marginal, % 8,9 8,5 9,8 8,6 9,5 Skatt 259 13 246 86 137 223 345 Periodens resultat 575 29 546 689 236 453 2 376 Hänförligt till: Innehavare av aktier i moderbolaget 575 29 546 689 236 453 2 376 Minoritetsintressen 0 0 0 0 0 *) I rörelseresultatet ingår: Avskrivningar 237 237 205 205 827 1) Resultaträkningen har justerats för finansiella kostnader, hänförliga till lånefinansieringen, som koncernen kommer att ha som fristående koncern. För första kvartalet 2006 har den effektiva skattesatsen för helåret 2006 bedömts till 31 % av koncernens resultat efter finansiella poster. 2) Resultaträkningen har justerats för finansiella kostnader hänförliga till lånefinansieringen och administrativa kostnader, som koncernen kommer att ha som fristående koncern. Den effektiva skattesatsen har uppskattats till 33 % av koncernens resultat efter finansiella poster. För att underlätta jämförelsen mellan åren har de koncerngemensamma administrationskostnaderna för 2005 antagits vara lika med utfallet första kvartalet 2006, se s. 6. 10
Delårsrapport januari mars 2006 KONCERNENS BALANSRÄKNING 31 mars 2006 31 mars 2005 Helår 2005 Mkr Combined Justeringar 1) Pro forma Combined Justeringar 2) Pro forma Combined Tillgångar Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar 3 830 3 830 3 164 3 164 3 846 Goodwill 1 811 1 811 1 541 1 541 1 728 Andra immateriella tillgångar 482 482 422 422 454 Andelar i intresseföretag 7 7 8 8 9 Uppskjuten skattefordran 835 835 405 389 794 756 Finansiella anläggningstillgångar 177 177 150 150 166 Summa anläggningstillgångar 7 142 7 142 5 690 389 6 079 6 959 Omsättningstillgångar Varulager m m 6 240 6 240 6 022 6 022 6 264 Kundfordringar och andra fordringar 7 882 7 882 7 030 7 030 3 325 Derivatinstrument 57 57 61 61 104 Skattefordringar 80 80 31 31 32 Övriga omsättningstillgångar 366 366 557 557 564 Kortfristiga placeringar 271 271 0 271 271 0 Likvida medel*) 311 418 729 120 609 729 267 Summa omsättningstillgångar 15 207 418 15 625 13 821 880 14 701 10 556 Summa tillgångar 22 349 418 22 767 19 511 1 269 20 780 17 515 Ställda panter 44 44 39 39 45 Eget kapital och skulder Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 067 4 196 5 263 5 515 1 948 3 567 2 416 Minoritetsintressen 1 1 0 0 0 Totalt eget kapital 1 068 4 196 5 264 5 515 1 948 3 567 2 416 Långfristiga skulder Långfristig upplåning 253 6 005 6 258 7 424 1 166 6 258 7 838 Derivatinstrument 0 0 0 0 0 Uppskjutna skatteskulder 540 540 475 475 504 Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser 376 376 489 489 373 Övriga avsättningar 459 459 247 303 550 163 Summa långfristiga skulder 1 628 6 005 7 633 8 635 863 7 772 8 878 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 3 036 3 036 2 999 2 999 4 222 Skatteskulder 259 259 55 55 103 Övriga skulder 1 775 1 775 2 013 46 2 059 1 428 Kortfristig upplåning 14 407 9 783 4 624 27 4 034 4 061 194 Derivatinstrument 101 101 150 150 146 Övriga avsättningar 75 75 117 117 128 Summa kortfristiga skulder 19 653 9 783 9 870 5 361 4 080 9 441 6 221 Summa eget kapital och skulder 22 349 418 22 767 19 511 1 269 20 780 17 515 Ansvarsförbindelser 134 134 42 42 37 *) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 1) Balansräkningen för 31 mars 2006 utgår ifrån Combined. Eget kapital pro forma har beräknats till det pro formerade egna kapitalet per den 31 december 2005 samt det pro formerade resultatet för första kvartalet 2006. I övrigt har Husqvarnas verksamhet finansierats med lån. Vidare har en omfördelning av lånen gjorts mellan kortfristig och långfristig upplåning. 2) Balansräkningen för 31 mars 2005 utgår ifrån Combined. Pro forma-mässigt har den justerats för försäkringstekniska reserver, vilka tidigare redovisats av helägda försäkringsdotterbolag till Electrolux. Vidare ingår i balansräkningen uppskjutna skattefordringar som tillkommit under 2005, som om Husqvarna varit en självständig koncern. Eget kapital har beräknats till det pro formerade egna kapitalet per den 31 december 2005 exklusive det pro formerade resultatet för de tre sista kvartalen 2005. I övrigt har verksamheten finansierats med lån. Vidare har en omfördelning av lånen gjorts mellan kortfristig och långfristig upplåning. 11
Delårsrapport januari mars 2006 KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS Combined Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr 2006 2005 2005 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 834 775 2 721 Årets avskrivningar 237 205 827 Förändring av upplupna och förutbetalda räntor 1 0 Betald skatt 190 146 386 Kassaflöde från den löpande verksamheten exklusive förändring av rörelsekapitalet 881 835 3 162 Förändring av rörelsekapitalet Förändring av varulager 4 262 7 Förändring av kundfordringar 4 481 3 980 64 Förändring av leverantörsskulder 1 160 528 321 Förändring av övriga omsättningstillgångar 184 17 15 Förändring av övriga rörelseskulder och avsättningar 607 398 349 Kassaflöde från rörelsekapitalet 4 854 4 389 84 Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 973 3 554 3 078 Investeringsverksamheten Förvärv av verksamheter 193 Investeringar i materiella anläggningstillgångar 238 230 1 111 Aktivering av produktutveckling och mjukvaror 28 23 148 Övrigt 35 36 83 Kassaflöde från investeringsverksamheten 494 289 1 342 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 4 467 3 843 1 736 FÖRÄNDRING AV TOTALT EGET KAPITAL Combined Första Första kvartalet kvartalet Helår Mkr 2006 2005 2005 Ingående balans enligt IFRS exklusive IAS 39 4 736 4 736 Effekter av införandet av IFRS 50 50 Justerad ingående balans enligt IFRS 2 416 4 686 4 686 Transaktioner i eget kapital 1) 1 866 78 5 254 Förändring i säkringsreserv 23 15 1 Omräkningsdifferens 80 233 609 Periodens resultat 575 689 2 376 Utgående balans 1 068 5 515 2 416 1) Främst effekter av överföring av verksamheter till Husqvarna från Electrolux samt utdelning/koncernbidrag från Husqvarna till Electrolux. TVÅ ÅR I SAMMANDRAG Combined 2005 2004 1) Nettoomsättning, Mkr 28 768 27 202 Rörelseresultat, Mkr 2 898 2 983 Nettoomsättningstillväxt, % 5,8 1,4 Bruttovinstmarginal, % 26,6 26,9 Rörelsemarginal, % 10,1 11,0 Avkastning på sysselsatt kapital, % 31,0 31,1 Avkastning på eget kapital, % 56,8 49,0 Kapitalomsättningshastighet, ggr 2,6 2,9 Operativt kassaflöde, Mkr 1 736 2 073 Investeringar, Mkr 1 259 1 040 Genomsnittligt antal anställda 11 681 11 657 1) Omräknat enligt IFRS utom för IAS 39. Om IAS 39 hade tillämpats 2004 hade volatiliteten i resultat, nettoupplåning och eget kapital med all sannolikhet varit högre. Finansieringsverksamheten Förändring av kortfristiga placeringar 271 0 0 Förändring av räntebärande skulder 1) 5 560 3 928 59 Utdelning/koncernbidrag till Electrolux 777 78 1 656 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 4 512 3 850 1 597 Periodens kassaflöde 45 7 139 Likvida medel vid periodens början 2) 267 109 109 Kursdifferenser i likvida medel 1 4 19 Likvida medel vid periodens slut 2) 311 120 267 1) Under 2005 samt 2006 har verksamheter överförts till Husqvarna från Electrolux. Förvärven har finansierats med interna lån från Electrolux och representerar således inga kassatransaktioner. Förändring av räntebärande skulder har justerats för dessa effekter. 2) Kontanta medel, banktillgodohavanden och andra kortfristiga placeringar med hög likviditet och med löptider på högst tre månader. 12
Delårsrapport januari mars 2006 Definitioner Kapitalbegrepp Nettotillgångar Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder. Operativt rörelsekapital Summa materiella och immateriella tillgångar, varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder. Finansiella rapporter under 2006 Delårsrapport april juni Delårsrapport juli september 21 juli 19 oktober Rapporten har inte blivit föremål för särskild granskning av bolagets revisor. Rörelsekapital Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar. Nettoupplåning Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel. Skuldsättningsgrad Nettoupplåning i förhållande till justerat totalt kapital. Soliditet Justerat eget kapital i procent av totala tillgångar. Sysselsatt kapital Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder. Övriga nyckeltal Resultat per aktie Periodens resultat dividerat med antal utdelningsberättigade aktier. Nettoomsättningstillväxt Nettoomsättning jämfört med föregående period i procent. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Operativt kassaflöde Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter. Värdeskapande Rörelseresultat minskat med en sammanvägd, genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) för genomsnittliga nettotillgångar: (Nettoomsättningrörelsekostnader=rörelseresultat) (WACC x genomsnittliga nettotillgångar). 13
Överföringen av verksamheter från Electrolux till Husqvarna sker till Electrolux-koncernens bokförda värden, enligt s k predecessor basis. Enligt internationell redovisningspraxis ska räkenskaperna för den nya Husqvarna-koncernen därmed upprättas i form av s k sammanslagna finansiella räkenskaper. I de historiska finansiella räkenskaperna ingår historiska tillgångar, skulder, intäkter och kostnader för verksamheten, även om beloppen historiskt sett inte allokerats till Husqvarna eller inte heller redovisas i Husqvarna AB:s och dess dotterbolags historiska finansiella räkenskaper för den tid dessa ingick i Electrolux-koncernen. Informationen baseras på faktiska räkenskaper för de verksamheter inom segmentet Utomhusprodukter inom Electrolux-koncernen som kommer att ingå i Husqvarna-koncernen. Kommentarer till de sammanslagna finansiella räkenskaperna och den finansiella utvecklingen 2005 i jämförelse med 2004 Nettoomsättning Under 2005 ökade nettoomsättningen med 5,8 % till 28 768 Mkr från 27 202 Mkr 2004. Nettoomsättningen påverkades positivt av förändringar i valutakurser med 2,4 % och av förändringar i volym, pris och mix med 3,4 %. Nettoomsättningen för Konsumentprodukter ökade med 4,4 % under 2005 till 18 360 Mkr, att jämföra med 17 579 Mkr 2004. Förändringar i valutakurser och förändringar i volym, pris och mix hade en positiv påverkan med 2,2 % respektive 2,2 %. Efterfrågan på konsumentprodukter i Europa ökade något under 2005. Nettoomsättningen i Europa visade god tillväxt och ökade mer än marknaden under 2005. Efterfrågan på konsumentprodukter i Nordamerika var lägre under 2005 än under 2004, främst p g a ogynnsamma väderförhållanden med en sen och kall vår. Nettoomsättningen i Nordamerika var dock oförändrad i lokal valuta tack vare ökad försäljning i det lägre prissegmentet. Nettoomsättningen för Professionella produkter visade en fortsatt positiv utveckling under 2005, och ökade med 8,2 % till 10 408 Mkr från 9 623 Mkr 2004. Förändringar i volym, pris och mix svarade för 5,6 % och förändringar i valutakurser för 2,6 %. Efterfrågan och försäljning av motorsågar visade en stark tillväxt under 2005, delvis till följd av stormar i Europa och orkaner i USA. Försäljningen av professionell trädgårdsutrustning ökade under 2005 jämfört med 2004. Försäljningen av diamantverktyg och kapmaskiner ökade något under 2005, främst till följd av en ökad efterfrågan inom byggnadsindustrin i Nordamerika. Nettoomsättningen för Konsumentprodukter och Professionella produkter utgjorde 64 % respektive 36 % av den totala nettoomsättningen 2005, att jämföra med 65 % respektive 35 % 2004. Brutto- och rörelseresultat Bruttoresultatet för 2005 uppgick till 7 640 Mkr, en ökning med 4,4 % jämfört med 7 316 Mkr 2004. Bruttomarginalen var 26,6 % under 2005 respektive 26,9 % under 2004. Förbättringen berodde främst på en ökad försäljning och till en mindre del på en förbättrad bruttomarginal. Ökade materialkostnader hade en negativ påverkan men kompenserades av en förbättrad produkt- och landmix. Bruttomarginalen för Konsumentprodukter försämrades däremot till följd av en lägre efterfrågan, en försämrad produktmix och högre materialkostnader i Nordamerika. Den europeiska verksamheten inom Konsumentprodukter visade en förbättrad bruttomarginal. Bruttomarginalen för Professionella produkter förbättrades under 2005 genom en ökad försäljning och en förbättrad produkt- och landmix. Rörelseresultatet sjönk till 2 898 Mkr 2005 från 2 983 Mkr 2004, motsvarande en minskning med 2,8 %. I konstanta valutor var minskningen 4,6 %. Rörelsemarginalen försämrades till 10,1 % 2005 från 11,0 % 2004. Förändringen av valutakurser jämfört med 2004 avseende omräkningseffekter påverkade resultatet positivt med 52 Mkr och avseende transaktionseffekter, efter avräkning för valutasäkringskontrakt, negativt med 4 Mkr. Rörelseresultatet för Konsumentprodukter minskade till 1 372 Mkr 2005 från 1 607 Mkr 2004, motsvarande en minskning med 14,6 %. I konstanta valutor var minskningen 16,4 %. Rörelsemarginalen minskade under 2005 till 7,5 % från 9,1 % 2004. Rörelseresultatet från den europeiska verksamheten visade en kraftig förbättring under 2005 tack vare ökade volymer, en förbättrad produktmix och en ökad försäljning av produkter som importerats från de amerikanska fabrikerna. Rörelseresultatet för verksamheten i Nordamerika visade en väsentlig nedgång till följd av lägre efterfrågan främst p g a ogynnsamma väderförhållanden under 2005. De sekundära effekterna av detta blev en försämrad produktmix och att de ökade råmaterialkostnaderna inte kunde kompenseras med högre försäljningspriser. Rörelseresultatet för Professionella produkter ökade till 1 739 Mkr 2005 från 1 521 Mkr 2004, motsvarande en ökning med 14,3 %. I konstanta valutor var ökningen 12,8 %. Rörelsemarginalen förbättrades under 2005 till 16,7 % från 15,8 % 2004, trots att resultatet belastades med kostnader på 46 Mkr i samband med att beslut fattats om att stänga en fabrik för tillverkning av golvsågar i Frankrike. Den fortsatt positiva utvecklingen av både rörelseresultat och marginal kunde främst hänföras till en stark försäljningsökning för motorsågar. 14
Nettotillgångar Nettotillgångarna uppgick totalt per den 31 december 2005 till 10 223 Mkr jämfört med 8 007 Mkr 2004. Förändring i valutakurser, framförallt förstärkningen av den amerikanska dollarn gentemot den svenska kronan, ökade nettotillgångarna med 1 270 Mkr. Övriga förändringar under 2005 jämfört med 2004 utgjordes av ökade investeringar i anläggningstillgångar, främst den nya produktplattformen för trädgårdstraktorer i Nordamerika samt ökat rörelsekapital. Avkastningen på nettotillgångarna uppgick till 25,8 % 2005 jämfört med 31,7 % 2004. Kassaflöde Det totala kassaflödet från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten uppgick 2005 till 1 736 Mkr att jämföra med 2 073 Mkr 2004. Försämringen under 2005 skedde till följd av ökat rörelsekapital i verksamheten samt ökade investeringar främst i den nya produktplattformen för trädgårdstraktorer inom Konsumentprodukter i Nordamerika. Investeringar Investeringar i materiella anläggningstillgångar ökade under 2005 till 1 111 Mkr jämfört med 910 Mkr 2004. Av dessa avsåg 126 Mkr för 2005 och 153 Mkr för 2004 investeringar i Sverige. Investeringar motsvarade 3,9 % av nettoomsättningen, att jämföra med 3,3 % 2004. Investeringar i immateriella tillgångar uppgick till 148 Mkr under 2005, att jämföra med 130 Mkr 2004. Totala investeringar inom Konsumentprodukter under 2005 avsåg främst fortsatt utveckling av den nya produktplattformen för trädgårdstraktorer inom Konsumentprodukter i Nordamerika. Totala investeringar inom Professionella produkter under 2005 avsåg främst investeringar för att möta amerikanska miljökrav avseende lägre bullernivåer och utsläppsnivåer, utökad funktionalitet på produkterna samt en mer rationell produktion. Cirka 50 % av investeringarna under 2005 avsåg nya produkter. Större projekt omfattade ovan nämnda produktplattform för trädgårdstraktorer. Cirka 35 % av investeringarna avsåg rationaliseringsåtgärder och utbyte av befintlig produktionsutrustning. Drygt 10 % av investeringarna avsåg färdigställande av nybyggnation av fabrik och kontor i Ath i Belgien och Beatrice i USA. Nyckeltal Combined 2005 2004 1) Nettoomsättning, Mkr 28 768 27 202 Rörelseresultat, Mkr 2 898 2 983 Nettoomsättningstillväxt, % 5,8 1,4 Bruttovinstmarginal, % 26,6 26,9 Rörelsemarginal, % 10,1 11,0 Avkastning på sysselsatt kapital, % 31,0 31,1 Avkastning på nettotillgångar, % 25,8 31,7 Avkastning på eget kapital, % 56,8 49,0 Kapitalomsättningshastighet, ggr 2,6 2,9 Operativt kassaflöde, Mkr 1 736 2 073 Investeringar, Mkr 1 259 1 040 Genomsnittligt antal anställda 11 681 11 657 Definitioner Kapitalbegrepp Nettotillgångar Summa tillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder, ej räntebärande avsättningar och uppskjutna skatteskulder. Operativt rörelsekapital Summa materiella och immateriella tillgångar, varulager och kundfordringar minskat med leverantörsskulder. Rörelsekapital Omsättningstillgångar exklusive likvida medel och räntebärande finansiella fordringar minskat med rörelseskulder och ej räntebärande avsättningar. Nettoupplåning Totala räntebärande skulder minskat med likvida medel. Skuldsättningsgrad Nettoupplåning i förhållande till justerat totalt kapital. Soliditet Justerat eget kapital i procent av totala tillgångar. Sysselsatt kapital Summa skulder och eget kapital minskat med icke räntebärande skulder inklusive uppskjutna skatteskulder. Övriga nyckeltal Resultat per aktie Periodens resultat dividerat med antal utdelningsberättigade aktier. Nettoomsättningstillväxt Nettoomsättning jämfört med föregående period i procent. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Avkastning på eget kapital Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital. Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat plus finansiella intäkter i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. Avkastning på nettotillgångar Rörelseresultat i procent av genomsnittliga nettotillgångar. Operativt kassaflöde Totalt kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten exklusive förvärv och avyttring av verksamheter Värdeskapande Rörelseresultat minskat med en sammanvägd, genomsnittlig kapitalkostnad (WACC) för genomsnittliga nettotillgångar: (Nettoomsättningrörelsekostnader=rörelseresultat) (WACC x genomsnittliga nettotillgångar). 1) Omräknat enligt IFRS utom för IAS 39. Om IAS 39 hade tillämpats 2004 hade volatiliteten i resultat, nettoupplåning och eget kapital med all sannolikhet varit högre. 15
Resultaträkning Mkr 2005 2004 Nettoomsättning Not 3, 4 28 768 27 202 Kostnad för sålda varor 21 128 19 886 Bruttoresultat 7 640 7 316 Försäljningskostnader 3 663 3 242 Administrationskostnader 1 094 1 090 Övriga rörelseintäkter Not 5 18 3 Övriga rörelsekostnader Not 6 3 4 Rörelseresultat Not 3, 4, 7 2 898 2 983 Finansiella intäkter Not 8 15 9 Finansiella kostnader Not 8 192 114 Finansiella poster, netto 177 105 Resultat efter finansiella poster 2 721 2 878 Skatt Not 9 345 555 Periodens resultat 2 376 2 323 Hänförligt till: Innehavare av aktier i moderbolaget 2 376 2 323 Minoritetsintressen i periodens resultat 0 0 2 376 2 323 Resultat per aktie, kr 1) före utspädning 8:15 7:79 efter utspädning 8:10 7:78 Genomsnittligt antal aktier, miljoner före utspädning 291,4 298,3 efter utspädning 293,2 298,6 1) Utdelning av aktierna i Husqvarna sker i proportion till varje enskild aktieägares innehav i Electrolux. För varje aktie av serie A i Electrolux erhålls en aktie av serie A i Husqvarna och för varje aktie av serie B i Electrolux erhålls en aktie av serie B i Husqvarna. Resultat per aktie är beräknat på genomsnittligt antal aktier i Electrolux respektive år. 16
Balansräkning Mkr Not 31 dec. 2005 31 dec. 2004 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Not 11 3 846 2 955 Goodwill Not 10 1 728 1 443 Övriga immateriella tillgångar Not 10 454 415 Innehav i intresseföretag 9 8 Uppskjutna skattefordringar Not 9 756 347 Finansiella anläggningstillgångar Not 12 166 136 Summa anläggningstillgångar 6 959 5 304 Omsättningstillgångar Varulager m m Not 13 6 264 5 506 Kundfordringar och andra fordringar Not 15 3 325 2 858 Skattefordringar 32 8 Derivatinstrument Not 16 104 0 Övriga omsättningstillgångar Not 14 564 513 Kortfristiga placeringar 0 0 Kassa och bank 267 109 Summa omsättningstillgångar 10 556 8 994 Summa tillgångar 17 515 14 298 Ställda säkerheter Not 17 45 39 EGET KAPITAL OCH SKULDER Kapital och reserver som kan hänföras till moderföretagets aktieägare Aktiekapital Not 18 495 495 Andra reserver 529 29 Balanserad vinst 1 392 4 270 2 416 4 736 Minoritetsintressen 0 0 Summa eget kapital 2 416 4 736 Långfristiga skulder Långfristig upplåning 7 838 3 365 Uppskjutna skatteskulder Not 9 504 467 Avsättningar till pensioner och liknande förpliktelser Not 19 373 465 Övriga avsättningar Not 20 163 236 8 878 4 533 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 4 222 3 371 Skatteskulder 103 33 Övriga skulder Not 21 1 428 1 498 Kortfristig upplåning 194 15 Derivatinstrument Not 16 146 0 Övriga avsättningar Not 20 128 112 6 221 5 029 Summa eget kapital och skulder 17 515 14 298 Ansvarsförbindelser Not 22 37 35 17
Redogörelse för förändring i eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktie- Övrigt till- Andra Fria Minoritets- Summa Mkr kapital skjutet kapital reserver reserver Totalt intressen eget kapital Ingående balans 1 januari 2004 495 3 848 4 343 4 343 Transaktioner redovisade i eget kapital 1) 1 906 1 906 1 906 Valutakursdifferenser 29 29 29 Aktierelaterad ersättning 2) 5 5 5 Periodens resultat 2 323 2 323 2 323 Utgående balans 31 dec. 2004 495 29 4 270 4 736 4 736 Effekt av förändrade redovisningsprinciper 3) 50 50 50 Ingående balans 1 januari 2005 efter förändringar av redovisningsprinciper 495 79 4 270 4 686 4 686 Transaktioner redovisade i eget kapital 1) 5 265 5 265 5 265 Aktierelaterad ersättning 2) 11 11 11 Förändringar i säkringsreserv 1 1 1 Valutakursdifferenser 609 609 609 Periodens resultat 2 376 2 376 2 376 Utgående balans 31 dec. 2004 495 529 1 392 2 416 2 416 1) Effekter av överföring av verksamhet till Husqvarna från Electrolux samt utdelning/koncernbidrag som har betalats till Electrolux från Husqvarna. 2) För information se not 19. 3) För information se not 1. Kassaflödesanalys Mkr Not 2005 2004 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 2 721 2 878 Årets avskrivningar 827 718 3 548 3 596 Betald skatt 386 593 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 3 162 3 003 Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital Förändring av varulager 7 852 Förändring av kundfordringar 64 11 Förändring av övriga omsättningstillgångar 15 89 Förändring av leverantörsskulder 321 851 Förändring av övriga rörelseskulder och avsättningar 349 213 Kassaflöde från den löpande verksamheten 3 078 3 115 Investeringsverksamheten Materiella anläggningstillgångar Not 11 1 111 910 Aktivering av produktutveckling och mjukvaror Not 10 148 130 Övrigt 83 2 Kassaflöde från investeringsverksamheten 1 342 1 042 Kassaflöde från den löpande verksamheten och investeringsverksamheten 1 736 2 073 Finansieringsverksamheten Förändring av kortfristiga lån 160 22 Förändring av långfristiga lån 1) 101 131 Utdelning/bidrag till Electrolux 1 656 1 906 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 597 2 059 Årets kassaflöde 139 14 Kassa och bank vid årets början 109 99 Kursdifferenser i kassa och bank 19 4 Kassa och bank vid årets slut 267 109 1) Under 2005 har verksamheter överförts till Husqvarna från Electrolux. Förvärven har finansierats med interna lån från Electrolux och representerar således inga kassaflödestransaktioner. Förändring av långfristiga lån har justerats för dessa effekter. 18