HQ AB plädering Del 5 Kapitalbristerna i övrigt 1
Regleringen avseende marknadsrisker Marknadsrisker ska beaktas under pelare 2 Schablonmetoden enligt pelare 1 fångar enbart deltarisken i optioner Banken var kraftigt exponerad mot bl.a. volatilitets- och basisrisker. Av denna anledning finns kraven enligt pelare 2 som avser att täcka samtliga risker. 2
Artikel 123 Kraven enligt pelare 2 Artikel 123 i direktiv 2006/48/EG Kreditinstituten skall ha infört sunda, effektiva och heltäckande strategier och metoder för att fortlöpande värdera och upprätthålla internt kapital som till belopp, slag och fördelning enligt deras uppfattning är tillräckligt för att täcka arten och nivån på de risker som de är, eller kan komma att bli, exponerade för. Dessa strategier och metoder skall regelbundet utvärderas internt för att säkerställa att de fortfarande är heltäckande och står i proportion till arten och omfattningen av kreditinstitutets verksamheter och till dessas komplexitetsgrad. Kreditinstitutsdirektivet (direktiv 2006/48/EG) (vår understrykning) 3
Kraven enligt pelare 2 6 kap. 2 LBF Innebörden av detta krav är att instituten utöver att uppfylla det lagstadgade kapitalkravet (avsnitt 9) har ett eget ansvar för att det interna kapitalet är tillräckligt för att täcka samtliga risker i rörelsen. Instituten skall för detta ändamål utvärdera hur det interna kapitalet förhåller sig till samtliga de risker som institutet är, eller kan bli, exponerade mot. Utvärderingen syftar således till att både fånga de risker som inte till fullo beaktas inom ramen för det lagstadgade minimikravet och de risker som inte ingår i det lagstadgade minimikravet, såsom exempelvis strategiska och konjunkturella risker. Prop. 2006/07:5, s. 138-139 (våra understrykningar) 4
6 kap. 2 LBF Ett kreditinstitut ska identifiera, mäta, styra, internt rapportera och ha kontroll över de risker som dess rörelse är förknippad med. Institutet ska se till att det har en tillfredsställande intern kontroll. Det ska också upprätta en återhämtningsplan eller koncernåterhämtningsplan enligt 6 a kap. Ett kreditinstitut ska särskilt se till att dess kreditrisker, marknadsrisker, operativa risker och andra risker sammantagna inte medför att institutets förmåga att fullgöra sina förpliktelser äventyras. För att uppfylla detta krav ska det åtminstone ha metoder som gör det möjligt att fortlöpande värdera och upprätthålla ett kapital som till belopp, slag och fördelning är tillräckligt för att täcka arten och nivån på de risker som det är eller kan komma att bli exponerat för. Kreditinstitutet ska utvärdera dessa metoder för att säkerställa att de är heltäckande. (vår understrykning) Kraven enligt pelare 2 6 kap. 2 LBF 5
Kraven enligt pelare 2 Utredningen i målet Institutet var skyldigt att vid behov avsätta ytterligare kapital för marknadsrisker i handelslagret inom ramen för pelare 2 Stellan Abrahamsson Magnus Löfgren Kristian Bentzer Finansinspektionens korrespondens med Banken Övrigt material från Finansinspektionen Motbevisning Bertil Johansson begränsad kunskap om beräkning av kapitalkrav enligt pelare 1 och validering enligt pelare 2 6
Kraven enligt pelare 2 Banken underlät att avsätta tillräckligt med kapital Omständigheter som indikerade att det avsatta kapitalkravet enligt pelare 1 om 30 60 mkr för marknadsrisker var en kraftig underskattning av det verkliga kapitalbehovet En förlust om 49 mkr Q4 2009 En förlustrisk vid årsskiftet 2009/2010 på -18 mkr vid ordinära rörelser i pris och volatilitet (Bankens egen redovisning till FI) Upprepade överskridanden av O/N-limit på 150 mkr Tilläggssäkerheterna för Bankens Tradingportfölj 7
Kraven enligt pelare 2 Kapitalbehovet för marknadsriskerna motsvaras i vart fall av tilläggssäkerheten Tilläggssäkerheterna beräknades genom stresstester som fångade riskerna på ett rimligt sätt OMX tilläggssäkerheter avsåg att täcka att kundens åtaganden kan avvecklas utan att ytterligare kapital behövde skjutas till ; att jfr med LBF:s krav på att marknadsrisker och andra risker får inte medföra att Bankens förmåga att fullgöra sina förpliktelser äventyras Clearinghusen har ett intresse av att säkerhetskraven, inklusive tilläggssäkerheten, blir så balanserade som möjligt Riksbankens och FI:s utvärdering av OMX säkerhetskrav 2008 och 2009; OMX hade tillräckligt med säkerhet under för att under normala marknadsförhållanden hantera fallissemang FCG konstaterar att tilläggssäkerheten är en försiktig uppskattning av kapitalbehovet för marknadsrisker Marknadsriskerna skiftade under året vilket framgick av variationerna i tilläggssäkerheten; kapitaltäckningen måste ta höjd för detta FI:s försiktiga uppskattningar av kapitalbehovet för marknadsriskerna i slutet av maj 2010 (400 mkr) var i linje med tilläggssäkerheterna vid samma tidpunkt Ingen motbevisning 8
Finansinspektionens utredning och beslut Finansinspektionens utredning (s. 11) [ ] Banken har dock inte utfört några stresstester av sina marknadsrisker och därmed inte lagt till något kapitalbehov (enligt pelare 2). Enligt Finansinspektionen har bankens kapitalbehov för marknadsrisker i pelare 2 vid en försiktig bedömning uppgått till ca 400 miljoner kronor i slutet av maj. I denna beräkning har hänsyn inte tagits till eventuell marknadslikviditetsrisk. Finansinspektionen noterar att bankens underskattning av kapitalbehovet för marknadsrisker inte beror på en tillfällig felkalkyl eller felbedömning. I stället har banken i sina kontakter med Finansinspektionen under hösten 2009 och våren 2010 vidhållit sin uppfattning om att 33 miljoner kronor varit tillräckligt för att täcka de marknadsrisker som funnits i bankens verksamhet. Detta trots att Finansinspektionen som tidigare nämnts vid upprepade tillfällen under perioden november 2009 till april 2010 ifrågasatt bankens bedömning och upp manat banken att stresstesta sina marknadsriskexponeringar. [...] Att en bank är underkapitaliserad är synnerligen allvarligt. [ ] Genom att Banken varit underkapitaliserad kan den inte anses ha bedrivit sin verksamhet på ett sådant sätt att dess förmåga att fullgöra sina förpliktelser inte äventyras. Finansinspektionens beslut att återkalla Bankens tillstånd, daterat den 27 augusti 2010 (Händelseförloppet 2010/flik 61, s. 402-403) 9
Prisjustering/värderingsreserv Artikel 11 [ ] 4. Instituten skall bygga upp och upprätthålla system och kontroller för att hantera handelslagret i enlighet med del B och D i bilaga VII. Kapitalkravsdirektivet (direktiv 2006/49/EG) Artikel 33 1. Allt innehav som förtecknats i handelslagret skall underkastas försiktiga värderingsregler i enlighet med del B i bilaga VII. Enligt dessa regler skall det vara obligatoriskt för instituten att se till att värdet som anges för vart och ett av innehaven i handelslagret korrekt avspeglar det aktuella marknadsvärdet. Det förstnämnda värdet skall ha en skälig nivå av tillförlitlighet med hänsyn till innehavens dynamiska karaktär, till kraven på finansiell stabilitet och till kapitalkravens funktion och syfte i fråga om positioner i handelslagret. [ ] Kapitalkravsdirektivet (direktiv 2006/49/EG) 10
Prisjustering/värderingsreserv Bilaga VII, del B 1. Instituten skall bygga upp och upprätthålla system och kontroller som är tillräckliga för att ge försiktiga och tillförlitliga värderingsskattningar. 8. Instituten skall fastställa och underhålla förfaranden för att bedöma behovet av prisjusteringar eller avsättning till värderingsreserver. 9. De behöriga myndigheterna skall kräva att instituten explicit prövar behovet av prisjusteringar eller avsättning till en värderingsreserv för att ta hänsyn till följande faktorer: ej intjänade räntemarginaler, stängningskostnader för öppna positioner, operativa risker, kostnader för förtida avbrott, finansieringskostnader, framtida administrativa kostnader och där detta är relevant modellrisk. Kapitalkravsdirektivet (direktiv 2006/49/EG) 11
Prisjustering/värderingsreserv Bilaga VII, del B 11. Instituten skall beakta flera olika faktorer för att avgöra om en värderingsreserv är nödvändig för mindre likvida positioner, bland annat hur lång tid det skulle ta att säkra positionen/riskerna inom positionen, köp- och säljmarginalernas volatilitet och genomsnitt, tillgången till marknadsnoteringar (marknadsgaranternas antal och identitet) och handelsvolymernas volatilitet och genomsnitt, marknadskoncentrationer, hur lång tid positionen har innehafts, den utsträckning i vilken modellvärdering används vid värdering och effekterna av andra modellrisker. 12. Om instituten använder värderingar av tredje part eller modellvärderingar skall de överväga om en prisjustering skall göras eller ej. Instituten skall dessutom överväga behovet av att upprätta reserver för mindre likvida positioner och regelbundet undersöka om de fortsatt är ändamålsenliga. 13. När prisjusteringar eller avsättning till värderingsreserver ger upphov till väsentliga förluster för det innevarande räkenskapsåret skall dessa dras av från institutets primärkapital enligt artikel 57 k i direktiv 2006/48/EG. 14. Andra vinster/förluster på grund av prisjusteringar eller avsättning till värderingsreserver skall ingå i beräkningen av den nettovinst i institutets handelslager som nämns i artikel 13.2 b och läggas till eller dras av från den utvidgade del av kapitalbasen som kan täcka marknadsriskskrav enligt dessa bestämmelser. 15. Prisjusteringar eller avsättning till värderingsreserver, som överstiger dem som gjorts i enlighet med det redovisningsregelverk som gäller för institutet, skall behandlas i enlighet med punkt 13 om de ger upphov till väsentliga förluster eller annars enligt punkt 14. Kapitalkravsdirektivet (direktiv 2006/49/EG) (våra understrykningar) 12
Prisjustering/värderingsreserv Artikel 57 Med iakttagande av de begränsningar som föreskrivs i artikel 66 skall ett kreditinstituts icke-gruppbaserade kapitalbas utgöras av följande: [...] Avdrag för följande poster skall ske i enlighet med artikel 66: [ ] k) Väsentliga förluster under löpande räkenskapsår. Kreditinstitutsdirektivet (direktiv 2006/48/EG) 13
Prisjustering/värderingsreserv 12 kap. 10 FFFS 2007:1 Institutet ska ha rutiner för att utvärdera behovet av prisjusteringar och avsättning till värderingsreserv. Institutet ska dokumentera vilka faktorer som utvärderats. För de positioner som institutet använder modellvärdering ska institutet utvärdera om det finns behov av värderingsreserver eller prisjusteringar till följd av brister i modellen. 12 kap. 12 FFFS 2007:1 Institutets kapitalbas ska justeras för de vinster eller förluster som uppstår till följd av prisjusteringar eller avsättning till värderingsreserver i enlighet med vad som anges om kapitalbasen i 7 kap. 8 och 10. kap. 1 tredje stycket. 7 kap. 8 FFFS 2007:1 Förluster som uppstår till följd av prisjusteringar eller avsättning till värderingsreserver enligt 12 kap. ska alltid reducera det primära kapitalet. 14
Prisjustering/värderingsreserv Verkligt värde enligt IFRS ska reflektera det värde som marknadsaktörerna kan förväntas betala för en position men ett sådant värde är enligt Finansinspektionen inte alltid det värde som ska användas vid beräkning av ett instituts kapitalbas. Vid beräkning av kapitalbasen måste instituten använda en försiktig värdering. Finansinspektionen anser därför att en tillämpning av 12 kap. 4-6 och 8-12 kan vara av yttersta vikt för att säkerställa kapitalbasens förmåga att absorbera förluster. Bestämmelserna om prisjusteringar i 12 kap. har dessutom varit tillämplig på positioner i handelslagret sedan kapitaltäckningsföreskrifterna trädde i kraft och Finansinspektionen finner inte skäl att nu ifrågasätta dessa bestämmelser. Även den senaste tidens finansiella turbulens bekräftar behovet av bestämmelserna om värdering och prisjustering. Finansinspektionens beslutspromemoria dnr 11-30, 2011-10-06 (HQ AB:s Replik, häfte 7, s. 54) (vår understrykning) 15
Avslut 16