MADE BY SMÅLAND INVESTMENT PITCH 2018

MADE BY SMÅLAND INVESTMENT PITCH 2018

PRISVÄRDA KVALITETSFÖNSTER TILL ALLA Stora investeringar i produktion genomförda. Kapaciteten för både PVC- och träfönster är nu kraftigt utökad. Nyemissionen möjliggör åter satsning på försäljning och marknadsföring. Momentum tack vare ökad orderingång och nytt partnerprogram. Ledningen stärkt med erfaren CFO. INVESTMENT PITCH 2018 S. 2

DÄRFÖR GRUNDADE JAG KRONFÖNSTER Allt började 2005, när jag skulle byta fönster på mitt hus. Jag tog in offerter från de etablerade fönstertillverkarna. Detta innebar långa besök av säljare utrustade med broschyrer och tumstockar och resulterade i offerter på SEK 250 000. Investeringen i nya fönster och dörrar i mitt hus på landet, skulle omöjligen betala sig i termer av ökat värde på huset. Jag insåg att stor del av kostnaden bestod i betala för säljarnas tid för resor och att mäta upp mina fönster, och jag började fundera över hur man kunde flytta denna kostnad till mig som kund. Detta blev startpunkten för Kronfönster. Carl-Gustaf Svensson Grundare och VD för Kronfönster INVESTMENT PITCH 2018 S. 3

DET GÅR INTE ALLTID SOM MAN TÄNKT SIG Go big or go home. I bland går det inte som man tänkt sig. Åtminstone inte lika fort. Anledningen till nyemissionen 2016 om 25 MSEK var att gå från att vara en nischad aktör med fokus på PVC-fönster till att täcka de resterande 90% av marknaden. En stor del av pengarna investerades därför i vår nya fönsterfabrik i Polen. Det polska dotterbolaget fick dock igångkörningsproblem och produktionsstarten blev kraftigt försenad. Tillverkningen av träfönster blev därmed fördröjd och medförde oväntade kostnader. Mindre andel finansiering via banklån krävde cirka 5 MSEK mer i likvida medel än planerat och utöver detta fick vi göra tilläggsinvesteringar i maskiner och kringutrustning för 5 miljoner mer än ursprungligen beräknat. Det mesta av det investerade kapitalet finns kvar, men det är till stora delar bundet i fastigheter, maskiner och varulager. Därför behöver Kronfönster Group nu fylla på kassan. Vi ligger nu 1,5 år bakom det ursprungliga tidsschemat. Samtidigt är alla nödvändiga investeringar i Polen genomförda. Kapaciteten inom PVC-tillverkningen är dubblerad. Produktionskapaciteten för träfönster är etablerad och möjliggör en kraftig ökning av produktionen. Ny fabrikschef är anställd och vi har ökad svensk ledning av den polska verksamheten. Förseningarna i Polen och de därpå följande likviditetsproblemen har varit jobbiga för mig. Kronfönster är en del av min familj och när familjen mår dåligt mår man dåligt själv. Mina kompetenta kollegor har märkt det och sagt åt mig att ta det lugnare ett tag. Jag träffade därför nyligen en läkare och blev sjukskriven på 75 %. CFO Magnus Fransson har tillfälligt tagit över som t f VD och jag ska jobba 25 % med enbart försäljning. Carl-Gustaf Svensson Grundare och VD för Kronfönster INVESTMENT PITCH 2018 S. 4

KRONFÖNSTER-KONCEPTET Utmanare i en etablerade bransch. Först med att sälja fönster på nätet och erbjuda konkurrenskraftiga priser tack vare att kunden själv kan mäta och beställa. Både PVC- och träfönster i portföljen täcker större del av marknadens behov. Finns även möjlighet att leverera måttbeställda produkter. Privatkunder erbjuds köpa över nätet, samt kan besöka showrooms. Fokus ligger på renovering och utbyte av fönster, snarare än nyproduktion. Företagskunder, dvs primärt bygg- och entreprenadbolag approcheras med hjälp av kanelbullestrategin, dvs uppsökande säljarbete. INVESTMENT PITCH 2018 S. 5

KRONFÖNSTER EFTER EMISSIONEN 2016 Vinter 2016, samt 2017: Mer fokus och pengar än väntat gick till att få fabriken i Polen produktionsduglig vilket nu är klart. När emissionen genomfördes 2016 fanns det ett produktionsbehov. Nu finns det ledig kapacitet för PVC-fönster på 80 % och för träfönster på 50 %. Tappad fart i marknadsföring och försäljning pga splittrat fokus och produktionsproblem. Hösten 2017: Sensommaren 2017 bedömde styrelsen att kassan behövde stärkas och detta och en nyemission diskuterades och planering inleddes. Man gjorde dock till slut bedömningen att man skulle klara sig utan detta och emissionen drogs tillbaka. Vidare analys av likviditetssituationen i kombination med ökad orderingång har dock gjort tydligt att emissionen behövs. Under vintern stärktes även ekonomifunktionen med en ny CFO. Vintern 2017/2018: Förbättrad orderingång under januari och februari 2018. Fokus framåt är sälj, snarare än produktion. Likviditetsbrist under Q1 och behov av nyemission fastslaget. Ledningen förstärkt under vintern 2017/2018: Magnus Fransson i rollen som vice VD och CFO Björn Jevin i rollen som Sverigechef Ny ledning tillsatt i Polen Byggmarknaden för privatbostäder är ansträngd sen ett par månader tillbaka, till följd av amorteringskrav och prispress på fastighetsmarknaden. Detta har begränsad påverkan på Kronfönster då fönsterrenoveringar är ett ständigt behov. INVESTMENT PITCH 2018 S. 6

DETTA HAR HÄNT SEDAN EMISSIONEN 2016 Hösten 2016 gjordes en nyemission om MSEK 25 för att finansiera investeringar i produktionskapacitet för träfönster i tillägg till befintligt sortiment av PVC-fönster. Detta gjordes via ett förvärv av en fabrik i Polen. Kapitalbindning och förlust sedan förra emissionen Stora förseningar för etablering av fabriken i Polen. Tillverkningen av träfönster därmed fördröjd Totala investeringar i Polen sedan emissionen 2016 på ca 5 MSEK (varulager och maskiner) och MSEK 5 (fastighet). Detta är i princip enligt plan Mindre andel finansiering via banklån krävde ca 5 MSEK mer i likvida medel än planerat Förlust 2016 och 2017 på totalt ca 10 MSEK, vilket inte låg i plan Likviditetsbrist skapar behov av nyemission Förbättrad orderingång under januari och februari 2018 kräver större inköp Allt detta har lett till likviditetsbrist under Q1. Nyemission nödvändig INVESTMENT PITCH 2018 S. 7

KRONFÖNSTER I NYTT LJUS Det nya Kronfönster är klart med tydligt fokus på försäljning Förstärkt organisation i Sverige. CFO och Sverigechef anställd Alla nödvändiga investeringar i Polen genomförda Kapaciteten inom PVC-tillverkningen dubblerad Produktionskapacitet för träfönster etablerad. Stor ledig produktionskapacitet för PVC-fönster Ny fabrikschef anställd Ökad svensk ledning av den polska verksamheten Fortsatt tillväxt och god lönsamhet i den Litauiska fabriken för historiska kulturfönster INVESTMENT PITCH 2018 S. 8

För första gången har Kronfönster en bred och återkommande kundbas som köper våra produkter och som aktivt säljer åt oss. Carl-Gustaf Svensson INVESTMENT PITCH 2018 S. 9

MARKNAD Marknad värd 200 miljarder SEK i Europa. På den europeiska fönstermarknaden utgör cirka 60 % försäljning till konsument och de resterade 40 % är bygg- och entreprenadföretag. Svenska fönstermarknaden värd cirka 6,8 miljarder SEK, varav träfönster och aluminiumklädda träfönster svarar för över 90 %. Fönstermarknaden är fragmenterad med en stor mängd lokala aktörer och tre stora bolag; Inwido, Dovista och NorDan som tillsammans har cirka 50 % av den totala omsättningen. Kronfönsters andel är i dag cirka 1 %, lyckas bolaget ta 5 % av totala marknaden omsätter bolaget 340 MSEK. Fallande bostadspriser bra för Kronfönster. Kronfönsters stora marknad är renovering och utbyte, Gör det själv kunder dominerar. Fallande bostadspriser gör att marknaden blir mer om sig och kring sig och väljer då billigare lösningar och fixar mer själv, vilket gynnar Kronfönster. Kronfönster ledande inom PVC, stor potential i övriga segment. PVC-fönster utgör 10 % av försäljningen i Sverige, här är Kronfönster en av de ledande aktörerna, Kronfönster har ett starkt varumärke inom PVC-fönster. 90 % av fönsterförsäljningen utgörs av fönster och dörrar i trä och trä-/aluminium. Med nya fabriken i Polen tar Kronfönster nu steget in på denna marknad. I övriga Europa är fördelningen mellan PVC- och träfönster den omvända. Kronfönster har även potential att växa inom segmentet isolerade skjut och vikpartier. E-handel med rådgivning. Merparten av Kronfönsters AB:s försäljning initeras via bolagets hemsida. Byggbranchen har varit sena med e-handel men nu växer det snabbt. Fönster är en komplex produkt och många privatpersoner vill ha rådgivning, Kronfönster hade 2017 i medeltal 29 % avslutsfrekvens på offerter. Kronfönster har precis lanserat en ny app för byggföretag, där Kronfönsters samarbetspartner direkt ute hos kund kan räkna ut priset utan att kontakta Kronfönster. Amorteringskrav kan ha viss mättande effekt. Minskade till bolån i samband med amorteringskrav kommer rimligen ha en viss påverkan på bolaget men är inget man känt av i dagsläget. INVESTMENT PITCH 2018 S. 10

KUNDOMDÖMEN Sjukt nöjd med mina fönster och dörrar för några år sen i trä, beställer nu igen en dörr till! Tack för att det fortfarande finns kvalitetsgrejer att få tag på. Emma Birgersson Tack Magnus! Än en gång har Du och Ditt företag lyckats att låta en nöjd kund förbli så. Persiennen som havererade har anlänt och allt är tills vidare lugnt nu hos oss Arne Bengtsson i Ösmo. Kan bara inflika och säga att Ni kan göra en kund ännu nöjdare. Kan bara buga och fortsätta rekommendera Er till fundersamma kunder. Med vänlig hälsning och ha det fortsatt bra. Arne INVESTMENT PITCH 2018 S. 11

TILLVÄXTSTRATEGI Åter fokusera på försäljning snarare än fabriksbygge och tillverkning. Konkurrensen är hårdare än någonsin, kräver satsning på marknadsföring för att driva försäljning. Lönsamhet kommer med volym möjlighet att bredda sortimentet och gå på export. Med ledig kapacitet i fabrikerna finns, med nytt kapital, nu möjlighet till ökad produktion och lagerbyggnad för att jämna ut säsongsvariationerna. Fortsatt satsning på försäljning mot företag dubblad orderingång jan-feb 2018. Kanelbullestrategin fungerar 400 företagsbesök sedan sept 2017, 1.000 innan 2018 slut. Sedan lanseringen av nya marknadsbudskapet Made by Småland har försäljningen av träfönster passerat PVC-fönster och Kronfönster börjar bli accepterade som leverantör av prisvärda kvalitetsfönster. Förbättrad logistiklösning där Kronfönster nu lägger om transporterna, ger kunden fler möjligheter att själva hämta godset från fler terminaler. Detta ger även en billigare fraktlösning totalt och ger kostnadsbesparingar för bolaget och en bättre kundupplevelse. På sikt ökat produktutbud och ytterligare automatisering och digitalisering för att kunna växa utan att anställa, minska fel och minimera kostnader. INVESTMENT PITCH 2018 S. 12

EMISSION Emissionen behövs för att trygga Kronfönsters fortsatta tillväxt. Vid en lyckad emission om minst 8-16 mkr kan bolaget satsa offensivt framåt. Pengarna kommer användas till att bygga det Kronfönster som bolaget hade tänkt och aktieägarna har förväntat sig, med den nya kunskap man nu har. Lönsamhet kommer genom volym. Om emissionen endast uppnår miniminivån om 8 mkr kommer bolaget ha en mer defensiv strategi med kontrollerad tillväxt. Man kommer spara sig lönsamma och slimma Kronfönster i Sverige. Emissionen i Kronfönster Group AB (det operativa bolaget) är delad i två delar där bolaget kan tillföras SEK 8-16 miljoner. Carl-Gustaf Svensson, via Blekinge Affärskraft, investerar SEK 4 miljoner i stamaktier direkt i Kronfönster Group AB. Nyemissionen via Pepins görs i Kronfönster Partners Sweden AB (publ) (holdingbolaget) och uppgår till SEK 4-12 miljoner. För detta förvärvar holdingbolaget preferensaktier i Kronfönster Group AB. SEK 3 miljoner av denna emission är garanterade. INVESTMENT PITCH 2018 S. 13

ORGANISATION OCH STYRELSE CARL-GUSTAF SVENSSON VD & grundare, tillfälligt sjukskriven 75 % Erfarenhet: Civilekonom. Ikanobanken, projektledare IKEA-katalog, företagssäljare inom IT-bolag. Startade Kronfönster 2005 och har utnämnts till Årets Företagare i Växjö kommun 2015 och i Kronobergs län 2016. MAGNUS FRANSSON Tillförordnad VD och CFO Erfarenhet:Civilekonom. Lång erfarenhet inom försäljning och ekonomi. Började på Kronfönster i slutet av 2006 med ekonomi och var Sverigechef fram till 2016. Sedan dess ekonomi- och organisationskonsult och nu tillbaka i bolaget. BJÖRN JEVIN Sverigechef Erfarenhet: Arbetat på COOP och Volvo CE med lager och logistik. På Kronfönster sedan 6 år. Initialt säljare, sedan säljchef och numera Sverigechef. MICHAEL WICKELL Styrelseordförande Erfarenhet:Maskiningenjör och Ekonomie Magister. VD & koncernchef på Hydroware AB, ett snabbväxande företag i hissbranschen. Tidigare VD & koncernchef för Balco-gruppen, Europas ledande tillverkade av inglasade balkonger. INVESTMENT PITCH 2018 S. 14

FINANSIELL INFORMATION RESULTATRÄKNING (TSEK) 2016 (PRO FORMA) 2017 UTFALL 2018 PROGNOS 2017 JAN-FEB 2018 JAN-FEB INTÄKTER 71 103 68 652 81 806 5 515 7 254 Kostnad sålda varor 36 846 35 733 32 784 4 053 3 414 Bruttovinst 34 257 32 919 49 022 1 462 3 840 Övriga externa kostnader 18 535 18 957 21 902 2 037 2 935 Personalkostnader 17 821 20 083 20 622 2 655 3 138 Avskrivningar 527 1 097 1 122 140 230 RÖRELSERESULTAT 2 626 7 218 5 376 3 370 2 463 Finansiella kostnader 696 67 43 RESULTAT EFTER FIN. KOST. 3 322 7 285 5 333 Skatt 262 204 RESULTAT 3 584 7 489 Siffror för 2017 och 2018 ej reviderade. Stark orderingång i januari och februari, men svagare i mars vars siffror ej ännu är klara. Bedömningen är att intäkterna i Q1 är 6 % högre än föregående år. Nya regler för kontantinsats vid husköp började gälla 1 mars och kommer troligen påverka bolaget då många byter fönster vid husköp. Kronfönster kände av liknande dipp när ROT-avdraget sänktes, men det stabiliserades efter ett par månader. INVESTMENT PITCH 2018 S. 15

ERBJUDANDE Kronfönster söker 8-16 mkr i tillväxtkapital, varav 4-12 mkr görs i en emission i Kronfönster Partners Sweden AB 4 mkr investeras direkt in i Kronfönster Group AB av Carl-Gustaf Svensson (via Blekinge Affärskraft) och teckningsförbindelser är redan påskrivna 4-12 mkr i nyemission i Kronfönster Partners Sweden AB Pre-money-värdering: 69,5 mkr Aktieslag: Emissionslikviden som investeras i Kronfönster Partners Sweden AB används för att förvärva likvidationspreferensaktier i Kronfönster Group AB. Det kapital som investeras direkt av Carl-Gustaf. Svensson görs dock i stamaktier. Likvidationspreferensaktien ger ett nersidesskydd, men har samma fördelar som stamaktier på uppsidan. Teckningstid: 24 april - 15 maj. Emissionen görs i 3 steg. Befintliga ägare i Kronfönster Partners Sweden AB, som är registrerade i aktieboken den 16 april, erbjuds teckna 3 nya aktier för varje 5 gamla aktier. 24 april - 2 maj. Om aktier kvarstår efter detta, ges befintliga ägare möjlighet till ytterligare teckning. 3-7 maj. Om aktier kvarstår efter detta erbjuds allmänheten att teckna aktier. 8-15 maj. Exitplan: Börsnotering eller uppköp av industriell köpare inom 5 år. INVESTMENT PITCH 2018 S. 16

TÄNK PÅ ATT SPRIDA DIN RISK Genom att bli delägare i flera bolag sprider du dina risker. Tillväxtbolag kan vara riskfyllda investeringar. Alla bolag på Pepins kommer inte kunna infria förväntningarna. Som grupp står dock entreprenörsdrivna bolag för den högsta tillväxten i ekonomin - och genererar den bästa avkastningen över tid. INVESTMENT PITCH 2018 S. 17