Teckna senast 26 september Placera tryggt på spännande marknader Kapitalskyddade placeringar SEPTEMBER 2014 1
Framtidstron återvänderr När jag skriver detta råder fortfarande semesterstiltje och värmebölja utanför kontorsfönstret. I ekonomier och på marknader har det dock varit en del aktivitet och inte något drömklimat. En hel del geopolitisk oro (Ryssland/Ukraina, Israel/Palestina) kombinerat med problem för portugisiska banker och en argentinsk skuldkonflikt har efter en stark första del på sommaren gjort marknadens aktörer mer tveksamma. Att det kommer en rekyl efter en längre period av mycket stark marknad är dock inte så konstigt. Och även om det naturligtvis finns orosmoln finns det också en del ljuspunkter att ta fasta på. Statistiken från USA talar tydligt om en ekonomi som nu fått upp god fart i tillväxten, från Kina kommer tydliga tecken på stabilisering och bolagsrapporterna för andra kvartalet är tillräckligt positiva för att ge stöd till vår försiktiga börsoptimism. Vi räknar med att den orosperiod vi nu är inne i så småningom kommer att ersättas av ökad stabilitet och framtidstro, vilket kommer att återspeglas i en relativt god börsutveckling framöver. En tydlig trend under hela året har varit fallande räntor, och det från redan låga nivåer. Idag är både centralbankernas styrräntor och marknadens obligationsräntor på historiskt låga nivåer, inte minst för vår del efter riksbankens oväntat stora räntesänkning i juli. Det är bra för tillväxten men erbjuder problem för oss sparare. Det är snart sagt omöjligt att få någon form av vettig avkastning på den del av sparandet som man inte vill ta för stora risker med. Förutom aktiemarknaden ser vi få möjliga källor till god avkastning framöver. Så hur gör man då om man vill ha chans till god avkastning utan att ta börsrisken. Svaret är lika enkelt som självklart! En kapitalskyddad placering ger just den kombinationen. Bland de olika inriktningarna denna månad vill jag gärna slå ett extra slag för Sydeuropa. Visst, man brottas med stora problem men det innebär också en stor potential till förbättring. Alltså hög risk och stor potential, just där passar väl en kapitalskyddad placering allra bäst?! Johan Hagbarth Placeringsstrateg Augusti 2014 2
En kapitalskyddad placering ger dig möjlighet till bra avkastning i kombination med obligationens trygghet. Det betyder att du kan ta del av eventuella uppgångar på marknaden samtidigt som du har ett skydd mot nedgångar. Placeringar i finansiella instrument är dock alltid förenade med vissa risker. Läs mer om dem på Faktasidan i broschyren. Placeringsalternativ denna månad Kapitalskyddad placering Pris per post Nominellt belopp Deltagandegrad Löptid Aktieobligation Sydeuropa 1409A 10 200 kr 10 000 kr 50 % 5 år Följer aktiemarknaderna i Italien, Portugal och Spanien 1409B 11 000 kr 10 000 kr 105 % 5 år Aktieobligation Europa 1409E 10 200 kr 10 000 kr 50 % 4 år Följer aktiemarknaderna i Europa 1409F 11 000 kr 10 000 kr 150 % 4 år Aktieobligation Globala storbolag 1409K 10 200 kr 10 000 kr 50 % 3 år Följer en korg bestående av tio globala bolag 1409L 11 000 kr 10 000 kr 215 % 3 år Aktieobligation Sverige 1409S 10 200 kr 10 000 kr 50 % 4 år Följer aktiemarknaden i Sverige 1409T 11 000 kr 10 000 kr 120 % 4 år Risker Placeringar i finansiella instrument är alltid förenat med vissa risker. Mer information om vilka risker som finns hittar du i SEB:s offentliggjorda Grundprospekt för MTN program som finns på seb.se/kapitalskydd och på Faktasidan i broschyren. Så här handlar du våra placeringar Du kan köpa våra kapitalskyddade placeringar via internet genom att gå in på seb.se/kapitalskydd. Du kan även besöka något av våra bankkontor eller ringa oss på 0771 365 365. 3
Placera tryggt i olika tillgångsslag via kapitalskyddade placeringar Vår investeringsfilosofi bygger på sju olika tillgångsslag som spänner från traditionella alternativ som aktier och räntor till andra inslag som fastigheter, valutor, råvaror, private equity och hedgefonder. Kombinera tryggheten med exponering mot spännande marknader i våra kapitalskyddade placeringar. Räntor Valutor Hedgefonder Fastigheter Aktier Private equity Råvaror Nyttan med kapitalskyddade placeringar Sett över en längre tidsperiod, är nyttan med kapital skyddade placeringar mycket tydlig. En analys gjord på aktie obligationer med inriktning Sverige utgivna av SEB från 1999 visar att investeringar i kapitalskyddade placeringar följer med upp vid en positiv aktiemarknad, dock inte lika mycket som en direkt investering i den underliggande aktiemarknaden. Detta faktum uppvägs av att kapitalet skyddas vid en nedgång, vilket gör att sedan 1999 har investeringar i kapitalskyddade aktieobligationer haft en mer gynnsam utveckling än index. 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 SEB:s aktieobligationsindex Sverige Svenskt aktieindex inkl utdelningar Grafen illustrerar utvecklingen inklusive kurtage om 2 procent för aktieobligationer vars avkastning är kopplad till den svenska aktiemarknaden, jämfört med ett brett svenskt aktieindex inklusive utdelningar. Uppgifterna avser tidigare resultat. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Källa: Bloomberg och SEB 4
Hur fungerar en kapitalskyddad placering? En kapitalskyddad placering är en placering där emittenten, det vill säga den som ger ut placeringen (i det här fallet SEB), betalar tillbaka det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Åter betalningen förutsätter att SEB kan fullgöra sina åtaganden på återbetalningsdagen. Det vill säga, om SEB går i konkurs så omfattas denna placering inte av den statliga bankgarantin. Vanligtvis är en kapitalskyddad placering konstruerad för att passa investerare som tror på en stigande marknad. Det innebär att om den marknad som placeringen är kopplad till stiger fram till åter betalningsdagen kommer du att få en avkastning i form av en tilläggs ersättning relaterad till uppgången. Om kurserna på den underliggande marknaden däremot är oförändrade, eller har sjunkit, återbetalas endast det nominella beloppet (vanligtvis 10 000 kronor per post) på återbetalningsdagen. Den eventuella uppgång som ligger till grund för tilläggsersättningen beräknas utifrån skillnaden mellan startvärdet och slutvärdet. Vissa typer av kapitalskyddade placeringar konstrueras istället så att du får eventuell tilläggsersättning om den underliggande marknaden har fallit, rört sig inom ett visst intervall eller har gått upp jämfört med en annan marknad. De generella beskrivningarna i denna broschyr avser de kapital skyddade placeringar som är konstruerade för den som tror på en stigande marknad. Hur den enskilda placeringen sedan fungerar framgår av respektive placerings informationssida i denna broschyr samt i dess specifika Slutliga Villkor. Slutvärdet fastställs ofta som ett genomsnitt under sista året, för att minska effekterna av en eventuell nedgång i samband med återbetalningsdagen. Det innebär att om den marknad som placeringen är kopplad till går upp under perioden kan slutvärdet bli lägre än den faktiska uppgången och vid en nedgång kan slutvärdet bli högre än den faktiska nedgången. För närmare information om hur slutvärdet fastställs för de aktuella inriktningarna, se Faktasidan i slutet av denna broschyr. Vad menas med Deltagandegrad? Deltagandegraden är det tal som visar hur stor del av den underliggande marknadens uppgång du får ta del av. Deltagandegraden multi pliceras med uppgången. Skulle deltagandegraden vara större än 100 procent kan du få en högre avkastning än den verkliga uppgången. Deltagandegraderna i denna broschyr är preliminära och fastställs först på betal nings dagen. Därefter är de oförändrade. Det som påverkar deltagandegraderna är bland annat ränte nivån i Sverige, kursrörligheten (volatili teten) på valda marknader och läget på valutamarknaderna. Information om vilken lägsta nivå som kan bli aktuell hittar du i slutet av broschyren under avsnittet Förbehåll. De definitiva deltagandegraderna meddelas under Slutliga Villkor i kurslistan på seb.se/kapitalskydd. Överkurs möjlighet till högre avkastning men med ökad risk Vissa inriktningar erbjuds till olika priser, det vill säga du kan välja att betala till exempel 10 000 kronor eller 11 000 kronor för en och samma kapitalskyddade placering. Ju högre pris du betalar vid köp tillfället desto högre blir deltagandegraden och därmed den möjliga framtida avkastningen. Väljer du en kapitalskyddad placering för 11 000 kronor tar du en ökad risk på 1 000 kronor. Om marknaden går upp kan du dock få en högre avkastning. Om marknaderna däremot sjunker eller är oförändrade på återbetalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet (10 000 kronor) och gör en förlust motsvarande överkurs och kurtage. Möjlighet att sälja i förtid Grundtanken med en kapitalskyddad placering är att du ska behålla den till återbetalningsdagen, eftersom det är då du får minst det nominella beloppet tillbaka. Du har dock möjlighet att sälja placeringen före återbetalningsdagen, till exempel om placeringen har stigit i värde och du vill säkra vinsten. Försäljning sker då till dagskurs, vilket innebär att priserna kan ligga både över och under placeringens nominella belopp, bland annat beroende på hur den underliggande marknaden har utvecklats fram till försäljningstillfället. Om den underliggande marknaden stiger i värde kommer värdet på placeringen också att stiga, men inte lika fort. Du bör i början av obligationens löptid inte ha samma förväntan på att en kapitalskyddad placering ökar i värde i samma takt som den under liggande marknaden. Detta gäller i synnerhet de kapitalskyddade placeringar där det finns en begränsning i avkastnings möjligheten, till exempel att du bara får tillgodoräkna dig avkastning upp till en viss, f örutbestämd nivå. Regler om beskattning Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. S e närmare på Faktasidan, under rubriken Skatteregler för fysiska personer. Skatteregler kan dock ändras över tiden. Är du osäker på hur en kapitalskyddad placering ska beskattas bör du rådgöra med en skatte rådgivare. Vilka konsekvenser skattereglerna får för just dig beror på dina individuella förutsättningar. Obligationen som köps till underkurs växer till nominellt belopp på återbetalningsdagen. Mellanskillnaden placeras mot den marknad som placeringen är kopplad till. Stiger marknaden under löptiden fram till åter betalning ger den en möjlig avkastning. Överkurs Arrangörsarvode Nominellt belopp Option Option Obligation Betalningsdag Möjlig avkastning Möjlig avkastning Nominellt belopp Återbetalningsdag 5
Aktieobligation Sydeuropa 1409A/1409B Länderna i Sydeuropa kommer att vara under ekonomiskt tryck en lång tid framöver. Flera åtgärder har dock vidtagits för att bekämpa problemen. Fallande räntor och stigande börser i Sydeuropa är några tecken på att marknadens förtroende för regionen fortsätter att stärkas. En positiv effekt av fallande räntor är att kostnaden för att finansiera statsskulderna minskar vilket i sig gynnar tillväxtpotentialen. Gällande BNP-prognosen för samtliga tre länder som ingår i vårt placeringsförslag (Spanien, Italien och Portugal) ser vi möjlighet till förbättrad ekonomisk tillväxt under 2014 och 2015. Länderna gynnas bland annat av en successivt starkare konjunktur i omvärlden, såväl globalt som i övriga Europa. Det återspeglas exempelvis i starka förtroende mätningar i det italienska näringslivet, samt att det bådar gott för den redan stigande exporten från främst Portugal och Spanien. Tillväxten dämpas naturligtvis av fortsatt skuld bekämpning och kostnadsneddragningar. I flera länder är också arbetslösheten besvärande hög, tydligast i Spanien, med runt 25 procent. 1409A Pris: 10 200 kr per post Deltagandegrad: 50 %* Löptid: 5 år** 1409B Pris: 11 000 kr per post Deltagandegrad: 105 %* Löptid: 5 år** För- och nackdelar Successiv förstärkning av Sydeuropas ekonomier. Ökat marknadsförtroende för regionen bör gynna dess aktiemarknader. Skuldtrycket kommer att bestå under lång tid. Regionen är känslig för negativ marknadspåverkan. Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Men i takt med att situationen i länderna gradvis förbättras, bör potentialen kunna vara god för fortsatta börsuppgångar. Vägen lär säkerligen inte bli spikrak och resan kommer att ta tid. Men för den långsiktige bör dock möjligheten i regionen vara intressant. (SEB i augusti 2014) Aktieobligation Sydeuropa Obligationen är kopplad till indexet S&P Southern Europe Low Volatility Index (EUR). Indexet består av de 25 aktier som har lägst volatilitet på aktiemarknaderna i Italien, Portugal och Spanien. Omviktning av indexet sker kvartalsvis. Det finns ingen regel i indexet att alla länder måste vara representerade. en påverkas dels av korgutvecklingen och dels av valutakursförändringarna mellan den svenska kronan och euron. En försvagning av euron har en negativ effekt medan en förstärkning av euron har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valutakursförändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. Historisk kursutveckling 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 juli -09 juli -10 juli -11 Underliggande index*** Världen juli -12 juli -13 juli -14 Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för det underliggande indexet som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). *** Indexet i denna placeringsinriktning startade i februari 2014. Underliggande index i grafen är därför simulerad och visar proformautvecklingen de senaste fem åren. De tio bolag som har störst vikt i indexet per juli 2014 Sektor Land Iberdrola SA Kraftförsörjning Spanien Terna Rete Elettrica Nazionale Kraftförsörjning Italien Enagas SA Kraftförsörjning Spanien Snam SPA Kraftförsörjning Italien Eni SPA Energi Italien Ebro Foods SA Dagligvaror Spanien Abertis Infraestructuras SA Industrivaror- och tjänster Spanien Zardoya Otis SA Industrivaror- och tjänster Spanien Galp Energia SGPS SA Energi Portugal Viscofan SA Dagligvaror Spanien Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 6
Aktieobligation Europa 1409E/1409F Flera länder i Europa brottas fortfarande med stora statsfinansiella och politiska problem, men de ekonomiska utsikterna för regionen har ljusnat betydligt under det senaste året. Flertalet Europabörser har stigit under våren och försommaren 2014. Det positivare klimatet i Europa avspeglas också i fallande statsobligationsräntor som indikerar ett successivt ökat förtroende för regionen. Ljusglimtar i form av politisk vilja att skapa stabilitet, den europeiska centralbankens kraftfulla agerande samt i flera fall allt bättre ekonomisk statistik är några bidragande faktorer till den ökade optimismen. Hushållens humör är visserligen fortsatt något dämpat på grund av arbetslöshet och finanspolitiska åtstramningar, men samtidigt visar flera andra konjunkturindikatorer mer positiva tongångar. Viktigt att komma ihåg är också att den finansiella krisen i regionen rör stater och inte företag. Bolagsfinanserna är i de flesta fall starka och kassaflödena generellt sett goda. I Europa finns också många stora företag med global verksamhet vilket är intressant. Ett lands eller regions problem behöver såldes inte vara lika med företagens. Så många av regionens företag står väl rustade för att kunna dra fortsatt nytta av den stigande globala tillväxten som vi nu ser framför oss. Trots kursuppgångarna är också börsvärderingen i regionen som helhet fortsatt attraktiv, speciellt i jämförelse med USA. Marknadens analytiker räknar också med en större ökning av bolagsvinsterna i Europa jämfört med ett globalt snitt. Det kan tala för ett fortsatt ökat intresse för investeringar i europeiska bolag. (SEB i augusti 2014) Aktieobligation Europa Obligationen är kopplad till indexet S&P Europe 350 Low Volatility Index (EUR). Indexet består av de 100 aktier som har lägst volatilitet på de 17 största aktiemarknaderna i Europa. Omviktning av indexet sker kvartalsvis. Det finns ingen regel i indexet att alla länder måste vara representerade. en påverkas dels av korgutvecklingen och dels av valutakursförändringarna mellan den svenska kronan och euron. En försvagning av euron har en negativ effekt medan en förstärkning av euron har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valutakursförändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1409E Pris: 10 200 kr per post Deltagandegrad: 50 %* Löptid: 4 år** 1409F Pris: 11 000 kr per post Deltagandegrad: 150 %* Löptid: 4 år** För- och nackdelar Bättre humör bland såväl konsumenter som företag. Attraktiv värdering och utsikter till bättre tillväxt. Fortfarande stor osäkerhet i Europas statsfinanser. Poltiska risker kring EU-samarbetet kan skrämma bort placerare. Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Historisk kursutveckling 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 juli -09 juli -10 Underliggande index*** Världen juli -11 juli -12 juli -13 juli -14 Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för det underliggande indexet som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). *** Indexet i denna placeringsinriktning startade i juli 2012. Underliggande index i grafen är därför simulerad och visar proformautvecklingen de senaste fem åren. De tio bolag som har störst vikt i indexet per juli 2014 Sektor Land MAN SE Industrivaror- och tjänster Tyskland Groupe Bruxelles Lambert SA Finans och fastighet Belgien Zurich Insurance Group AG Finans och fastighet Schweiz National Grid PLC Kraftförsörjning Storbritannien Nestle SA Dagligvaror Schweiz Swisscom AG Telekommunikation Schweiz Reed Elsevier PLC Sällanköpsvaror- och tjänster Storbritannien BP PLC Energi Storbritannien Reed Elsevier NV Sällanköpsvaror- och tjänster Nederländerna Novartis AG Hälsovård Schweiz Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 7
Aktieobligation Globala storbolag 1409K/1409L Världsekonomin fortsätter uppvisa flera signaler på finansiell återhämtning. Stigande tillväxt i många marknader samt fortsatt mycket låga räntor är några faktorer som bör gynna aktieplaceringar. En stor del av den finansiella styrkan framöver kommer från Asien, men även USA:s ekonomi växlar successivt upp. Samtidigt ljusnar bilden i Europa och till viss del även i Japan. Vi räknar med stigande tillväxt i samtliga fyra stora ekonomiska regioner under 2014. Värderingarna på flera aktiemarknader, exempelvis USA, har dragit iväg en del då de senaste årens börsuppgångar inte åtföljs av motsvarande vinsttillväxt. Värderingarna är dock fortfarande i huvudsak på acceptabla nivåer och utgör ännu inte ett absolut hinder för fortsatta börsuppgångar. Viktigt för aktiemarknadens möjligheter framöver är ändå att företagens vinstprognoser börjar upprevideras i takt med ökande tillväxt samt att riskviljan förblir god hos investerarna. Den nyligen avslutade perioden med bolagsrapporteringar var sammantaget okej och inger förhoppningar om stigande vinster. Så här långt under året har också riskviljan varit tämligen god trots bland annat flera geopolitiska problem. Vårt huvud scenario är också fortsatt mycket låga styrräntor och endast mindre långränteuppgångar, något som inte lär stjälpa börsutvecklingen då räntorna stiger av rätt skäl stigande tillväxt. (SEB i augusti 2014) Aktieobligation Globala storbolag Obligationen är kopplad till en likaviktad bolagskorg om tio välkända globala bolag. Korgen passar dig som tror på globala storbolag med starka varumärken. en påverkas dels av korgutvecklingen och dels av av valutakursförändringarna mellan den svenska kronan och den amerikanska dollarn. En försvagning av dollarn har en negativ effekt medan en förstärkning av dollarn har en positiv effekt. Se räkneexempel på sidan 13. Det nominella beloppet påverkas dock inte av valuta kurs förändringar. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1409K Pris: 10 200 kr per post Deltagandegrad: 50 %* Löptid: 3 år** 1409L Pris: 11 000 kr per post Deltagandegrad: 215 %* Löptid: 3 år** För- och nackdelar Historisk kursutveckling Underliggande korg 180 Världen 170 160 150 140 Stora företag erbjuder mer stabilitet. Många värderingar är på intressanta nivåer. 130 120 110 Om riskviljan blir riktigt god gynnas förmodligen mindre bolag mer. Flera bolag är känsliga för utvecklingen av privatkonsumtionen. 100 90 juli -09 juli -10 juli -11 juli -12 juli -13 juli -14 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för den underliggande korgen som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). Bolag som ingår i korgen Sektor Land AT&T INC Telekommunikation USA CLP Holdings LTD Kraftförsörjning Hong Kong ConocoPhillips CO Energi USA GlaxoSmithKline PLC Hälsovård Storbritannien HSBC Holdings PLC Finans Hong Kong Johnson & Johnson INC Hälsovård USA Nestlé SA Konsument dagligvaror Schweiz Procter & Gamble CO Konsument dagligvaror USA Royal Dutch Shell PLC Energi Nederländerna Siemens AG Industrivaror och -tjänster Tyskland Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 8
Aktieobligation Sverige 1409S/1409T I takt med världsekonomins återhämtning har börsen värderats upp. Visserligen har den geopolitiska oron i världen tilltagit på senare tid, men vi anser ändå att det finns anledning för placerare att se på framtiden med optimism. Stockholmsbörsen har utvecklats starkt de senaste åren, även om svängningarna varit relativt stora. Uppgången är till stor del driven av ett starkt inflöde av kapital till aktiemarknaden, men även av att det kommit övervägande positiva konjunktursignaler. Bakom det starka kapitalflödet ligger till stor del det faktum att investerare i Sverige och internationellt i allt högre grad uppmärksammar att aktier är attraktivt värderade relativt andra tillgångsslag. Medan avkastningskravet på räntepapper fallit kraftigt de senaste tio åren, så har värderingen av aktier inte ökat lika kraftigt. Vinsträntan, även kallat det inverterade P/E-talet, som visar hur stora vinster börsbolagen genererar till förmån för sina ägare ligger idag på cirka 6 procent i Sverige vilket är nära snittet för de senaste 15 åren och Stockholmsbörsens direktavkastning på 3,7 procent är något högre än snittet. Det vill säga, de låga obligationsräntorna har enbart smittat av sig delvis. En attraktiv relativvärdering för aktier i kombination med minskad oro över eurokrisen, signaler om att konjunkturen har bottnat och en stimulativ penningpolitik både i USA och i Europa talar till aktiemarknadens fördel. Riskbilden utgörs framförallt av att de geo politiska spänningarna har tilltagit, framförallt gäller det konflikten i Ukraina (SEB i augusti 2014). Aktieobligation Sverige Obligationen är kopplad till indexet OMX Stockholm 30 Index. Indexet består av de 30 aktier med högst omsättning på Stockholmsbörsen. Omviktning av indexet sker halvårsvis. Placeringen återbetalar minst nominellt belopp på slutdagen. 1409S Pris: 10 200 kr per post Deltagandegrad: 50 %* Löptid: 4 år** 1409T Pris: 11 000 kr per post Deltagandegrad: 120 %* Löptid: 4 år** För- och nackdelar Historisk kursutveckling Underliggande index 190 Världen 180 170 160 150 Stockholmsbörsen är historiskt en vinnare vid positivt börsklimat. Signaler om att konjunkturen har passerat botten. 140 130 120 110 100 Oro över konjunkturutvecklingen i Kina. Politiska spänningar mellan Ryssland och Ukraina. 90 juli -09 juli -10 juli -11 juli -12 juli -13 juli -14 Läs gärna mer på Faktasidan i slutet av broschyren. För mer information om risker, se Faktasidan. * Preliminärt. För lägsta möjliga deltagandegrad, läs avsnittet Förbehåll. ** För exakt löptid, se Faktasidan. Källa: Bloomberg Grafen visar utvecklingen de senaste fem åren för det underliggande indexet som placeringsinriktningen är kopplad till. Historisk kursutveckling är ingen garanti för framtida utveckling. Världen är ett globalt aktieindex (MSCI World). De tio bolag som har störst vikt i indexet per juli 2014 Hennes & Mauritz AB Nordea Bank AB LM Ericsson TeliaSonera AB Svenska Handelsbanken AB Skandinaviska Enskilda Banken AB Swedbank AB Atlas Copco AB Volvo AB Assa Abloy AB Sektor Konsument sällanköpsvaror Finans Telekommunikation Telekommunikation Finans Finans Finans Industrivaror och -tjänster Industrivaror och -tjänster Industrivaror och -tjänster Se exempel på återbetalningsbelopp längre bak i broschyren. 9
och avkastning Aktieobligation Sydeuropa 1409A -20 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -0,8 % 0 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -0,8 % 8,1 % 10 404 kr 10 404 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 10 404 kr 11 000 kr 5,7 % 1,1 % 40 % 10 404 kr 12 000 kr 15,3 % 2,9 % 60 % 10 404 kr 13 000 kr 25,0 % 4,6 % 80 % 10 404 kr 14 000 kr 34,6 % 6,1 % 1409B -20 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -2,3 % 0 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -2,3 % 11,6 % 11 220 kr 11 220 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 11 220 kr 12 100 kr 7,8 % 1,5 % 40 % 11 220 kr 14 200 kr 26,6 % 4,8 % 60 % 11 220 kr 16 300 kr 45,3 % 7,8 % 80 % 11 220 kr 18 400 kr 64,0 % 10,4 % Om euron stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet 12 400 kronor, vilket motsvarar 3,57 procent i avkastning per år. Om euron försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet 11 600 kronor, vilket motsvarar 2,20 procent i avkastning per år. Om euron stärks med 20 procent blir återbetalningsbeloppet 15 040 kronor, vilket motsvarar 6,03 procent i avkastning per år. Om euron försvagas med 20 procent blir åter betalningsbeloppet 13 360 kronor, vilket motsvarar 3,55 procent i avkastning per år. Aktieobligation Europa 1409E -20 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -1,0 % 0 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -1,0 % 8,1 % 10 404 kr 10 404 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 10 404 kr 11 000 kr 5,7 % 1,4 % 40 % 10 404 kr 12 000 kr 15,3 % 3,6 % 60 % 10 404 kr 13 000 kr 25,0 % 5,7 % 80 % 10 404 kr 14 000 kr 34,6 % 7,7 % 1409F -20 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -2,8 % 0 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -2,8 % 8,1 % 11 220 kr 11 220 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 11 220 kr 13 000 kr 15,9 % 3,8 % 40 % 11 220 kr 16 000 kr 42,6 % 9,3 % 60 % 11 220 kr 19 000 kr 69,3 % 14,1 % 80 % 11 220 kr 22 000 kr 96,1 % 18,3 % Om euron stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet 12 400 kronor, vilket motsvarar 4,49 procent i avkastning per år. Om euron försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet 11 600 kronor, vilket motsvarar 2,76 procent i avkastning per år. Om euron stärks med 20 procent blir återbetalningsbeloppet 17 200 kronor, vilket motsvarar 11,28 procent i avkastning per år. Om euron försvagas med 20 procent blir åter betalningsbeloppet 14 800 kronor, vilket motsvarar 7,17 procent i avkastning per år. Aktieobligation Globala storbolag 1409K -20 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -1,3 % 0 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -1,3 % 8,1 % 10 404 kr 10 404 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 10 404 kr 11 000 kr 5,7 % 1,9 % 40 % 10 404 kr 12 000 kr 15,3 % 4,9 % 60 % 10 404 kr 13 000 kr 25,0 % 7,7 % 80 % 10 404 kr 14 000 kr 34,6 % 10,4 % 1409L -20 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 0 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -3,8 % 5,7 % 11 220 kr 11 220 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 11 220 kr 14 300 kr 27,5 % 8,4 % 40 % 11 220 kr 18 600 kr 65,8 % 18,4 % 60 % 11 220 kr 22 900 kr 104,1 % 26,8 % 80 % 11 220 kr 27 200 kr 142,4 % 34,3 % Om dollarn stärks med 20 procent blir åter betalningsbeloppet 12 400 kronor, vilket motsvarar 6,02 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir återbetalningsbeloppet 11 600 kronor, vilket motsvarar 3,69 procent i avkastning per år. Om dollarn stärks med 20 procent blir återbetalningsbeloppet 20 320 kronor, vilket motsvarar 21,89 procent i avkastning per år. Om dollarn försvagas med 20 procent blir åter betalningsbeloppet 16 880 kronor, vilket motsvarar 14,58 procent i avkastning per år. Aktieobligation Sverige 1409S -20 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -1,0 % 0 % 10 404 kr 10 000 kr -3,9 % -1,0 % 8,1 % 10 404 kr 10 404 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 10 404 kr 11 000 kr 5,7 % 1,4 % 40 % 10 404 kr 12 000 kr 15,3 % 3,6 % 60 % 10 404 kr 13 000 kr 25,0 % 5,7 % 80 % 10 404 kr 14 000 kr 34,6 % 7,7 % 1409T -20 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -2,8 % 0 % 11 220 kr 10 000 kr -10,9 % -2,8 % 10,2 % 11 220 kr 11 220 kr 0,0 % 0,0 % 20 % 11 220 kr 12 400 kr 10,5 % 2,5 % 40 % 11 220 kr 14 800 kr 31,9 % 7,2 % 60 % 11 220 kr 17 200 kr 53,3 % 11,3 % 80 % 11 220 kr 19 600 kr 74,7 % 15,0 % * för underliggande marknad beräknas som (slutvärde/startvärde-1). ** avkastning är avkastningen per år inklusive kurtage. 11
Fakta Teckningstid Tecknas senast 26 september 2014. Betalningsdag 7 oktober 2014. Löptid Globala storbolag 7 oktober 2014 6 oktober 2017. Europa och Sverige 7 oktober 2014 5 oktober 2018. Sydeuropa 7 oktober 2014 7 oktober 2019. Nominellt belopp 10 000 kronor. Startvärde Europa, Sverige och Sydeuropa Fastställs den 1 oktober 2014. Globala storbolag Fastställs den 2 oktober 2014. Startvärde Valuta Europa, Globala storbolag och Sydeuropa Fastställs den 1 oktober 2014. Slutvärde Globala storbolag Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för underliggande tillgång(ar) den 20:e varje månad, fr o m den 20 september 2016 t o m den 20 september 2017. Europa och Sverige Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för underliggande tillgång(ar) den 19:e varje månad, fr o m den 19 september 2017 t o m den 19 september 2018. Sydeuropa Fastställs som ett genomsnitt av stängningsvärdet för underliggande tillgång(ar) den 19:e varje månad, fr o m den 19 september 2018 t o m den 19 september 2019. Slutvärde Valuta Globala storbolag Fastställs den 21 september 2017. Europa Fastställs den 20 september 2018. Sydeuropa Fastställs den 20 september 2019. Priser, Avgifter och Ersättningar Pris per post varierar mellan 10 200 och 11 000 kronor plus kurtage beroende på valt alternativ, se närmare på informationssidan för r espektive inriktning här i broschyren. För täckning av SEB:s kostnader och rörelse resultat tar SEB ut kurtage (transak tions kostnad) och arrangörs arvode (ingår i produktens pris). På betalnings dagen är villkoren för pro dukten fastställda varvid likvid och kurtage ska betalas. Om produkten säljs på andrahandsmarknaden tillkommer kurtage enligt gällande prislista. Kurtage Kurtage uppgår till 2 procent av likvidbeloppet per nota vid nyteckning. Transaktionsavgift om 10 kronor per nota tillkommer för kunder med service /VP-konto eller kunder med depå hos annan bank/ värde pappers bolag. Arrangörsarvode Arrangörsarvodet kan variera och fastställs först i efterhand och kan maximalt uppgå till 1,2 procent av emitterat belopp per år. Beräkningen är baserad på antagandet att p rodukten behålls till åter betal nings dagen. Arrangörs arvodet ska täcka kostnader för exempelvis produktion, börsregistrering, d istribution, licenser och riskhantering. Risk hanteringen avser den risk som följer av SEB:s åtagande att uppfylla villkoren i denna produk t och den måste hanteras aktivt under produktens löptid. På grund av detta uppkommer en riskhanteringsmarginal som för SEB kan vara såväl positiv som negativ. Arrangörsarvodet är inkluderat i produktens pris. Ersättningar SEB lämnar ersättning till de externa distributörer som förmedlar bankens kapitalskyddade placeringar. Ersättningen beräknas normalt som en procentsats på den volym (sammanlagt nominellt belopp) som sålts genom distributören. Detta innebär att ersättningen beräknas först efter genomförd försäljning. SEB betalar normalt ut 0,5 1 procent av nominellt belopp per år. Ersättningen är en del av SEB:s Arrangörsarvode. Mer information om bankens ersättningar och intressekonflikter finns i Information om SEB och dess värde pappers tjänster som du hittar på www.seb.se, Spara & Placera, Regler för hantering av v ärdepapper. Betalningssätt Likvidbeloppet dras enligt anvisning i anmälnings sedeln på betalningsdagen. Förvaring I service-/vp-konto, depå samt Kapitalförsäkring i SEB eller hos annan bank/värdepappersbolag (ej depå hos Stadshypotek och Aktiespararnas FK). Mer information om SEB:s kapitalförsäkringar finns på www.seb.se, Pension & Försäkring. Valutasäkrad Dessa kapitalskyddade placeringar ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valuta kurs förändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Dock påverkas tilläggsbeloppet i 1409A, 1409B, 1409E, 1409F, 1409K och 1409L av valutakursförändringar. Börsregistrering Upptagande till handel på reglerad marknad kommer att ske på NASDAQ OMX Stockholm AB eller annan börs. Andrahandsmarknad Du kan när som helst sälja din kapitalskyddade placering då SEB under normala förhållanden alltid erbjuder en köpkurs. Kursen kan vara högre eller lägre än både det ursprungliga investerade beloppet och det nominella beloppet beroende på värderingen. Kursen på andrahandsmark naden bestäms utifrån återstående löptid, under liggande marknads utveck ling och kursrörligheten (volatiliteten) samt ränte läget. Generellt sett kommer priset för produkter som innehåller begränsningar i uppgången i underliggande tillgångar att uppvisa mindre följsamhet med uppgångar i underliggande tillgångar än vad som annars är fallet. Dessa produkter lämpar sig generellt sett för en investerare vars placeringshori sont överensstämmer med produktens löptid. Kurtage utgår enligt vid var tid gällande prislista. Emittent Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) SEB, 106 40 Stockholm, orgnr 502032-9081, har bl a tillstånd att bedriva värdepappers rörelse. SEB står under Finansinspektionens tillsyn. SEB har erhållit rating A+ enligt Standard & Poor s, och A1 enligt Moody s. Rating kan emellertid vara föremål för ändring så det är var och ens skyldighet att inhämta information om aktuell rating. SEB:s styrelse har sitt säte i Stockholm. Risker En trygg placering, men viss risk finns En kapitalskyddad placering är trygg, eftersom den kombinerar den under liggande marknadens möjlighet till avkastning med obligationens trygghet. Det finns dock alltid vissa risker förknippade med en kapitalskyddad placering. En sammanfattning av dessa hittar du här: Kreditrisk: Utgivare (emittent) av de kapitalskyddade placeringarna i denna folder är SEB. Det betyder att du som innehavare av en av dessa har en kredit risk på SEB. Återbetalningen av det nominella beloppet och eventuell avkastning förutsätter att SEB kan fullgöra dessa åtaganden på återbetalningsdagen. En investering i en kapitalskyddad placering omfattas inte av den statliga insättningsgarantin. Likviditetsrisk/kursrisk: Kapitalskyddet, det vill säga återbetalningen av det nominella beloppet, gäller endast på återbetalningsdagen. Det innebär att marknads priset kan vara lägre än det nominella beloppet om du skulle sälja placeringen innan återbetalningsdagen. Marknadspriset på placeringen under löptiden kan vara både högre och lägre än det nominella beloppet, beroende på den aktuella värderingen vid försäljningstillfället. Kursen bestäms bland annat utifrån återstående löptid, underliggande marknadsutveckling och kursrörlighet (volatilitet) i marknaden. Valutarisk: En kapitalskyddad placering ger möjlighet att placera på de globala marknaderna utan att valutakursförändringar påverkar avkastningen direkt, eftersom alla beräkningar och betalningar sker i svenska kronor. Detta gäller dock ej de produkter där avkastningen är kopplad helt eller delvis till valutakursförändringar. Övrig risk: Om du köper en kapitalskyddad placering till överkurs, genom att till exempel betala 11 000 kronor istället för 10 000 kronor, tar du en risk med de 1 000 kronor. Å andra sidan får du samtidigt möjlighet till högre avkastning om den underliggande marknaden stiger. Har den underliggande marknaden sjunkit i värde på återbetalningsdagen får du tillbaka det nominella beloppet. Du tar alltså en risk motsvarande överkursen samt den ränta som du hade kunnat få om pengarna istället hade placerats i rena ränte bärande placeringar. En investering i en kapital skyddad placering mot en viss underliggande marknad kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i samma underliggande marknad. Olika aktörers kapital skyddade placering mot en viss underliggande marknad, kopplade till samma marknad, är ofta konstruerade på olika sätt och kan därför vara svåra att jämföra. Information om hur just dessa kapitalskyddade placeringar är konstruerade hittar du här i broschyren. Du kan också hitta mer information om riskerna i SEB:s svenska Grundprospekt för MTN- program som finns på SEB:s hemsida, seb.se. 12
Benämning och isinkoder Information om kapitalskyddade produkters utveckling får du på avräkningsnotor, år s beske d, Internet och brev från SEB och Eu roclear Sweden AB (tidigare VPC) samt på N ASDAQ OMX Stockholm AB:s kurslista. Där benämns den kapitalskyddade placeringen enligt nedan, beroende på vilken placeringsinriktning som avses. Benämning SEB1409A SEB1409B SEB1409E SEB1409F SEB1409K SEB1409L SEB1409S SEB1409T Isinkod SE0006143137 SE0006143145 SE0006143152 SE0006143160 SE0006143178 SE0006143186 SE0006143194 SE0006143202 Fullständiga villkor För denna kapitalskyddade placering gäller villkoren i SEB:s Grundprospekt för MTN-program per juli 2014 och eventuellt publicerade tilläggsprosp ekt tillsammans med Slutliga Villkor, daterad oktober 2014. MTN-programmets Grundprospekt är offentliggjort samt är godkänt av Finans inspek tionen. För erhållande av offentlig gjort Grundprospekt och Slutliga Villkor hänvisas till Telefonbanken i SEB på telefon 0771-365 365 alternativt www.seb.se. Prospektet hålls även tillgängligt vid Finansinspektionen. Prospektet är på svenska och SEB kommer under avtalstiden att kommunicera på svenska och engelska. För villkoren och marknadsföringen gäller svensk lag och eventuell tvist avgörs i första instans av Stockholms tingsrätt. För mer information om SEB och dess tjänster se Information om SEB och dess värdepappers tjänster som du hittar på www.seb.se, Spara & Placera, Regler för hantering av värdepapper. PuL För information enligt personuppgiftslagen (PuL) om Bankens behandling av Personuppgifter med mera, se baksidan av anmälningssedeln. Skatteregler för fysiska personer Denna information berör endast fysiska personer som är obegränsat skattskyldiga i Sverige. För andra fysiska och juridiska personer gäller andra regler. Uppgifter om skatter är baserade på de regler som gäller idag. Skattereglerna kan dock ändras över tiden. Den som är osäker på hur denna placering ska beskattas bör rådgöra med en skatterådgivare. Vad skattereglerna får för konsekvenser för just dig beror på dina individuella förutsättningar. En aktieobligation är ett aktierelaterat värdepapper, en s.k. delägarrätt, och beskattas på samma sätt som aktier. Om underliggande är en annan tillgång, som t.ex. valuta, krediter eller ränta, anses det inte som en delägarrätt utan som en fordringsrätt och beskattas på samma sätt som räntor. Förbehåll SEB förbehåller sig rätten att ställa in alla eller några placeringsalternativ i denna kapitalskyddade placering om: a) Händelse av ekonomisk, finansiell eller politisk art inträffar som enligt SEB:s bedömning kan äventyra en framgångsrik lansering av denna kapitalskyddade placering. b) Det tecknade beloppet för något av placerings alternativen understiger 20 000 000 kronor. c) Deltagandegraderna inte kan fastställas till lägst: SEB1409A 40 % SEB1409B 90 % SEB1409E 40 % SEB1409F 135 % SEB1409K 40 % SEB1409L 200 % SEB1409S 40 % SEB1409T 105 % Produktgrupp B. Mer information om SEB:s produktgrupper hittar du på www.seb.se, Spara & Placera, Regler för hantering av värdepapper. Klagomål Vid eventuella klagomål avseende denna produkt, bör kontakt snarast tas med den enhet inom SEB som tillhandahållit produkten. Om klagomålet därefter kvarstår hänvisas till: SEB Kundrelationer 106 40 Stockholm Telefon 0771-62 10 00 Ytterligare information om klagomålshantering och hur du går vidare med ditt klagomålsärende finns på SEB:s hemsida, www.seb.se. Allmänt gäller Denna broschyr kommer från SEB och innehåller allmän marknadsinformation om SEB:s kapitalskyddade placeringar. Innehållet är baserat på källor som SEB bedömt som tillförlitliga. SEB ansvarar dock inte för fel eller brister i informationen eller för förluster eller kostnader som kan uppstå med anledning därav. Om informationen hänvisar till en investeringsanalys bör du om möjligt ta del av den fullständiga analysen och information publicerad i anslutning därtill. Du ansvarar själv fullt ut för dina investeringsbeslut och du bör därför alltid ta del av detaljerad information innan du fattar beslut om en investering. Mer information t ex produktblad, Slutliga Villkor och informations-/marknadsföringsbroschyrer för kapitalskyddade placeringar finns på www.seb.se. Om behov finns kan du även inhämta råd om placeringar anpassade efter din individuella situation från din rådgivare i SEB. Licenser Standard & Poor s and S&P are registered trademarks of Standard & Poor s Financial Services LLC ( S&P ) and Dow Jones is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC ( Dow Jones ) and have been licensed for use by S&P Dow Jones Indices LLC and sublicensed for certain purposes by SEB. The S&P Southern Europe Low Volatility Index and S&P Europe 350 Low Volatility Index (EUR) are products of S&P Dow Jones Indices LLC, and have been licensed for use by SEB. Aktieobligation Sydeuropa and Aktieobligation Europa are not sponsored, endorsed, sold or promoted by S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P, their respective affiliates, and neither S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P, their respective affiliates make any representation regarding the advisability of investing in such product(s). NASDAQ, OMX, NASDAQ OMX, och OMX Stockholm 30 Index TM är registrerade varumärken tillhörande NASDAQ OMX Group Inc. (i fortsättningen benämns NASDAQ OMX och dess närstående bolag Företagen ) och är licenserade för att användas av SEB. Produkterna har ej godkänts av Företagen avseende lagligheten eller lämpligheten. Produkterna är inte i något avseende garanterade, godkända, sålda, emitterade eller understödda av Företagen. Företagen tar inget ansvar och lämnar inga, vare sig uttryckliga eller implicita, garantier avseende produkterna. Exempel på total kostnad vid ett nominellt belopp på 10 000 kronor och kurtage om 2 procent Maximalt Kapitalskyddad placering Löptid Teckningskurs Kurtage* arrangörsarvode** Total kostnad Aktieobligation Sydeuropa 1409A 5 år 102 % 204 kr 600 kr 804 kr 1409B 5 år 110 % 220 kr 600 kr 820 kr Aktieobligation Europa 1409E 4 år 102 % 204 kr 480 kr 684 kr 1409F 4 år 110 % 220 kr 480 kr 700 kr Aktieobligation Globala storbolag 1409K 3 år 102 % 204 kr 360 kr 564 kr 1409L 3 år 110 % 220 kr 360 kr 580 kr Aktieobligation Sverige 1409S 4 år 102 % 204 kr 480 kr 684 kr 1409T 4 år 110 % 220 kr 480 kr 700 kr * Kurtage baseras på investerat belopp och betalas utöver investerat belopp. ** Maximalt arrangörsarvode beräknas som 1,2 procent x löptid. SEB är ansluten till Strukturerade Placeringar i Sverige (SPIS) och har därmed åtagit sig att följa Svenska Fondhandlareföreningens branschkod för vissa strukturerade placeringsprodukter. Den anger riktlinjer för innehållet i marknadsföringsmaterialet, se vidare på www.strukturerade.se 13
Skicka din anmälan till: Frisvar, SEB Fixed Income Operations RB7 106 40 Stockholm eller fax 08-478 03 72 Den behöver vara oss tillhanda senast 26 september. Välkommen! Ingår i produktgruppen strukturerade placeringar Strukturerade placeringar kombinerar olika finansiella instrument där avkastningen är knuten till en eller flera marknader. Den kan vara exempelvis aktieindex, enskilda aktier eller råvaror, beroende på vilken marknad som vi tycker har bra framtidsutsikter. Strukturerade placeringar består av kapitalskyddade placeringar som vi erbjuder varje månad och bevis och certifikat som vi ger ut när efterfrågan och marknadsförutsättningar finns. SE140022 2014.08