East Capital Explorer AB

Transkript

1 ner I. Komsomolets Island October Revolution Island Bol'shevik Island LAPTEV SEA New Siberian Islands Anjou Islands EAST Kotel'nyy Island SIBERIAN Lake Taymyr Lyakhov Islands Novaya Sibir' Island SEA y r P e n i n s u l a N o r t h S i b e r i a n L o w l a n d Gulf of Yana Wrangel Island V e r k k Yenisey Lower Tunguska C e n t r a l S i b e r i a n Krasnoyarsk P l a t e a u Irkutsk Lake Baikal (1637 m) Lena Amur Lena h o y a n s k R a n Aldan g e Dzhugdzhur Range Khabarovsk SEA OF OKHOTSK Sakhalin Kolyma K o Kuril Islands l y m a 4750 Kronotskaya Sopka g R a n e Koryak Range ARCTIC CIRCLE East Capital Explorer AB Bering Strait Bokslutskommuniké 2007 Commander Islands Vladivostok

2 Bokslutskommuniké 2007 n Substansvärdet per aktie den 31 december 2007 uppgick till 10,87 EUR (motsvarande 102,61 1 SEK) n Årets resultat uppgick till 4,0 MEUR (motsvarande 37,8 MSEK) vilket motsvarade en vinst per aktie på 0,091 EUR (motsvarande 0,86 SEK) n Den 9 november 2007 noterades East Capital Explorer på OMX Nordic Exchange Stockholm n East Capital Explorer investerade totalt 49 MEUR i East Capital Bering Russia Fund och East Capital Bering Balkan Fund, 81 MEUR i den nya East Capital Power Utilities Fund och 18 MEUR i East Capital (Lux) Eastern European Fund PORTFÖLJEN 31 DECEMBER 2007 Semi-Public Equity-fonder Antal andelar Anskaffningsvärde TEUR Verkligt värde TEUR Förändring verkligt värde % Substansvärde/aktie EUR % av portföljen East Capital Bering Russia Fund ,7% 0,66 6,1% East Capital Bering Balkan Fund ,0% 0,71 6,5% East Capital Power Utilities Fund ,4% 2,26 20,8% Kortsiktiga investeringar ,8% 3,63 33,4% East Capital (Lux) ,9% 0,49 4,5% Eastern European Fund (EUR) Övriga kortsiktiga investeringar ,53 50,8% ,02 55,4% Totalt portföljen ,65 88,8% Netto övriga tillgångar och skulder ,22 11,2% Substansvärde (NAV) ,7% 10,87 100,0% 1 1 EUR=9,44 SEK den 31 december Källa: Reuters. 2 Investeringen i East Capital Power Utilities Fund rapporteras som en investering i portföljrapporten ovan men konsolideras i övriga räkenskaper. 3 Netto övriga tillgångar och skulder utgör betalda, men ännu ej erhållna, andelar i East Capital Bering Ukraine Fund och East Capital Bering Central Asia Fund. Notera att avrundingar kan ha gjorts så att beloppet i vissa fall inte stämmer om de summeras. East Capital Explorer ABs verksamhet startade den 19 juni Företaget var vilande före detta datum och har därför inte publicerat några jämförelsesiffror. East Capital Explorers investeringsverksamhet påbörjades den 9 november 2007 efter att ha erhållit emissionslikviden från noteringen på OMX Nordic Exchange Stockholm. Moderbolagets räkenskapsår är förlängt till 18 månader och sträcker sig från 1 juli 2006 till 31 december East Capital Explorer AB Kungsgatan 33, Box 7214, Stockholm, Sweden East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké 2007 Tel: Org. nummer

3 VIKTIGA HÄNDELSER UNDER PERIODEN Den lyckade noteringen på OMX Nordic Exchange Stockholm var också startpunkten för East Capital Explorers verksamhet. Till följd av det stora intresset, utökades erbjudandet med 40 % till 365 MEUR. Inklusive de ytterligare aktier som emitterades genom utnyttjande av övertilldelningsoptionen, uppgick emissionslikviden till sammanlagt cirka 391 MEUR. East Capital Explorer är det första börsnoterade bolaget i världen som erbjuder alla typer av investerare såväl privatpersoner som institutionella investerare tillgång till investeringar i onoterade bolag och andra bolag som annars är svårtillgängliga via de lokala börserna i Östeuropa. Noteringen på OMX Nordic Exchange Stockholm medför även fördelar som likviditet och transparens, något som är nytt för våra marknader och vår typ av investeringar. Sedan noteringen har investeringsverksamheten inletts enligt plan. Vid årsskiftet hade investeringar på sammanlagt 148 MEUR genomförts och investeringar på ytterligare 44 MEUR hade annonserats. Även om perioden kännetecknades av turbulens i USA och andra utvecklade marknader har de östeuropeiska marknaderna visat på god motståndskraft. Jämfört med andra tillväxtmarknader som Latinamerika eller Asien, är Östeuropa minst exponerat mot USA mätt i termer av export. East Capital Explorer är nu in en god position att fortsätta med de investeringsplaner som beskrevs i vårt noteringsprospekt. SEKTORFÖRDELNING PORTFÖLJEN, % Likvida tillgångar* 62,0 Kraft 22,4 4, 9 Bank & Finans 1, 4 Privatiseringsfonder 1, 1 Olja & Gas 1, 0 Transport 0, 8 Metall 0, 8 Försäkringar 0, 7 Konsumentvaror 4, 9 Övriga Sektorer LANDSFÖRDELNING PORTFÖLJEN, % Likvida tillgångar* 62,0 Ryssland 25,3 2, 6 Turkiet 2, 4 Rumänien 1, 7 Serbien 1, 6 Kazakstan 1, 1 Slovenien 0, 6 Österrike 0, 5 Ukraina 2, 1 Övriga länder * Inkluderar betalda men ännu ej erhållna andelar i East Capital Bering Central Asia Fund och East Capital Bering Ukraine Fund. SUBSTANSVÄRDE (NAV) Substansvärdet den 31 december var 394 MEUR (vilket motsvarar 10,87 EUR per aktie). Den 31 december 2007 uppgick kortfristiga likvida placeringar, kassa och bank till 5,53 EUR per aktie. Börskursen den 28 december, årets sista handelsdag, var 100 SEK (motsvarande 10,58 1 EUR). East Capital Explorers börskurs var därmed oförändrad under perioden medan OMXSPI-index backade 5,3%. Jämförelsevis ökade RTS-index 3 med 1,8%, RTS 2-index 4 med 10,9% och MSCI EM Europe-index 5 med 3,4% under samma period. 1 1 EUR=9,45 SEK den 28 december Källa: Reuters. OMXSPI Ett aktieindex för OMX Nordic Exchange Stockholm där samtliga aktier ingår. 3 RTS Index som omfattar de 50 största bolagen som handlas på Russian Trading System (RTS) i Moskva. 4 RTS 2 Index som omfattar 78 bolag med mer begränsad handel på RTS. 5 MSCI EM Europe Aktieindex som omfattar ryska, polska, ungerska, tjeckiska och turkiska aktier. East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké

4 Resultat Koncernen Årets resultat uppgick till 4,0 MEUR, vilket motsvarar en vinst per aktie på 0,091 EUR. De största resultatposterna omfattar 3,5 MEUR i orealiserad värdeförändring på investeringar, 1,8 MEUR i ränteintäkter från kortsiktiga räntebärande placeringar, 1 MEUR i rörelsekostnader och 0,3 MEUR i skatt. Av de totala rörelsekostnaderna på 1 MEUR avser 0,5 MEUR ordinarie rörelsekostnader inom moderbolaget. Resterande 0,5 MEUR avser rörelsekostnader från ett konsoliderat dotterbolag 1. Kostnaderna i det konsoliderade dotterbolaget avser förvaltningskostnader och reserveringar för värdebaserade avgifter. Moderbolaget Moderbolagets resultat uppgick till 0,2 MEUR, varav 0,7 MEUR utgör ränteintäkter från kortsiktiga räntebärande placeringar inom moderbolaget före tilldelning av aktieägartillskottet till East Capital Explorer Investments AB avseende koncernens investeringsverksamhet. Rörelsekostnaderna uppgick till 0,5 MEUR. Ingen investeringsverksamhet bedrivs inom moderbolaget. Skatt East Capital Explorers totala skattekostnader omfattar aktuell skatt inom moderbolaget på 0,06 MEUR och skatt relaterad till konsoliderat dotterbolag på 0,2 MEUR. Finansiell ställning Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 6,5 MEUR och koncernens likvida medel vid periodens slut var 261 MEUR. Del av emissionslikviden motsvarande 200 MEUR som inte är investerad, har placerats i kortsiktiga räntebärande investeringar för att ge högre ränta samtidigt som de är likvida för framtida investeringar. 61 MEUR utgör likvida medel i ett konsoliderat dotterbolag. East Capital Explorer hade ingen nettoskuld per den 31 december. Aktiekapital och antal aktie East Capital Explorer AB noterades på OMX Nordic Exchange Stockholm den 9 november Börsintroduktionen och emissionen av nya aktier motsvarade 365 MEUR i emissionslikvid. Parallellt med nyemissionen inlöstes samtliga aktier som var emitterade före börsnoteringen. Den 10 december 2007 meddelade East Capital Explorer att Styrelsen beslutat att emittera ytterligare nya aktier till följd av emissionsinstitutens beslut att utnyttja den övertilldelningsoption som ställdes ut i samband med noteringen. Detta motsvarade ytterligare 26 MEUR i emissionslikvid, vilket innebar att den totala emissionslikviden i samband med noteringen uppgick till cirka 391 MEUR. Det totala antalet utestående aktier den 31 december 2007 var Genomsnittligt antal aktier mellan den 9 november 2007 och den 31 december 2007 var East Capital Explorer äger för närvarande 73 % av East Capital Power Utilities Fund, vilket gör den till ett dotterbolag till East Capital Explorer-koncernen. I framtiden kan fonden komma att öppnas upp för ytterligare investerare förutom Orkla Financial Investments och East Capital Explorer, vilket kan leda till att fondens dotterbolagsstatus ändras och att den i så fall därför inte längre konsolideras med koncernen. För ytterligare information om investerngsstrukturen, se det prospekt som utgavs i samband med noteringen på OMX Nordic Exchange Stockholm. 4 East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké 2007

5 Portföljöversikt Värdet på portföljen den 31 december 2007 var 350 MEUR. Ytterligare 44 MEUR hade anslagits investeringar i East Capital Bering Ukraine Fund och East Capital Bering Central Asia Fund. Dessa fondandelar erhölls den 2 januari Förändringar i portföljen under perioden East Capital Explorers investeringar är uppdelade i fyra kategorier: Private Equity-fonder, Semi-Public Equityfonder, direkt- och saminvesteringar samt kortsiktiga investeringar. Den 31 december 2007 hade East Capital Explorer investerat totalt 148 MEUR i olika Semi-Public Equity-fonder och kortsiktiga investeringar. Under perioden investerade East Capital Explorer 24 MEUR i East Capital Bering Russia Fund och 25 MEUR i East Capital Bering Balkan Fund, 81 MEUR i den nya East Capital Power Utilities Fund samt 18 MEUR i East Capital (Lux) Eastern European Fund. East Capital Explorer har för avsikt att vara fullinvesterad inom 18 månader efter första handelsdagen på OMX Nordic Exchange Stockholm. EAST CAPITAL BERING RUSSIA FUND Den 3 december 2007 investerade East Capital Explorer 24 MEUR i East Capital Bering Russia Fund. Fondens mål är att uppnå långsiktig värdeökning från investeringar i små och medelstora företag som antingen är onoterade eller har begränsade handelsvolymer i Ryssland och andra länder i före detta Sovjetunionen. Fondens utveckling under perioden East Capital Bering Russia Fund ökade 0,9 % mätt i USD under december månad. Den 31 december 2007 uppgick fondens substansvärde/andel till 65,67 USD. Fonden steg med 26,1 % under 2007 och har stigit med 556,7 % sedan starten i juni Vid slutet av 2007 uppgick fondens värde till 311 MUSD. Marknadskommentarer Under det fjärde kvartalet 2007 utvecklades den ryska aktiemarknaden starkt. Viktiga politiska händelser, som exempelvis valet till Rysslands duma den 2 december 2007, bidrog till att öka investerarnas förtroende för den ryska aktiemarknaden. Valresultatet minskade den politiska risken, då den framtida politiska strukturen i Ryssland efter 2008 blev tydligare. Situationen blev än tydligare i och med Vladimir Putins stöd för Dmitry Medvedev som ny president. Marknaden värderade det som positivt och som ett stöd för både de ryska finansmarknaderna och den ekonomiska politiken, som sannolikt förblir liberal. Putins roll efter den 2 mars 2008 blev också tydligare efter att han meddelat att han kan tänka sig premiärministerposten om det är Dmitry Medvedev som vinner presidentvalet. På den makroekonomiska fronten fortsatte inflationen att stiga under det sista kvartalet 2007 och nådde 11,9 % vid årets slut. Detta var i linje med de senaste förväntningarna men över regeringens ursprungliga prognos på 8 %. EAST CAPITAL BERING BALKAN FUND Den 3 december 2007 investerade East Capital Explorer 25 MEUR i East Capital Bering Balkan Fund. Fondens mål är att uppnå långsiktig värdeökning från investeringar i noterade och onoterade aktier på Balkan. Fondens utveckling under perioden East Capital Bering Balkan Fund ökade 2,3 % mätt i USD under december månad. Substansvärdet per andel uppgick till 18,14 USD vid årets slut. Fonden ökade med 44,9 % under 2007 och har ökat med 81,4% sedan starten i juli Den 31 december 2007 uppgick fondens totala tillgångar till 188 MUSD. Marknadskommentarer Den turkiska aktiemarknaden hade den bästa utvecklingen i regionen och steg med 9,8 % under fjärde kvartalet. Den rumänska aktiemarknaden steg med 1,5 % under kvartalet. I december gjordes dessutom den största börsintroduktionen någonsin (årets enda) i Rumänien när staten sålde 10 % av Transgaz, landets gastransportmonopol, till en attraktiv värdering. Marknaderna i tidigare Jugoslavien hade en svag utveckling under sista kvartalet efter en stark utveckling under årets första hälft. I Serbien ledde osäkerheten om Kosovos framtid till vinsthemtagningar och aktiemarknaden backade med 13,6 % under sista kvartalet. Trojkan från EU, USA och Ryssland, som medlade i förhandlingarna mellan Kosovo och Serbien, lämnade in sin rapport till FN utan någon rekommendation om provinsens framtida status. På den positiva sidan förvärvade Fondiaria-SAI, Italiens tredje trösta försäkringsbolag, 83,3 % av DDOR Novi Sad, Serbiens näst största försäkringsbolag för 220 MEUR. Den implicita värderingen av transaktionen resulterade i en 132,7 procents realisationsvinst för East Capital Bering Balkans investering i DDOR Novi Sad. East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké

6 EAST CAPITAL POWER UTILITIES FUND Den 5 december 2007 investerade East Capital Explorer 81 MEUR i den nylanserade East Capital Power Utilities Fund. Fonden investerar i kraftsektorn i Ryssland och andra CIS-länder såsom Ukraina, Kazakstan och Georgien. Fonden investerar i både noterade och onoterade företag i flera undersektorer, såsom elproduktion, distribution och underhåll. Fonden fokuserar på de investeringsmöjligheter som uppstår som en följd av det pågående reformprogrammet i den ryska kraftsektorn. Reformen innebär att bolag inom elproduktion, försäljning och underhåll kommer att privatiseras för att verka i en öppen och konkurrensutsatt marknad med marknadspriser. På sikt förväntas reformen förbättra kostnadsstrukturen och effektiviteten i den ryska kraftsektorn som för närvarande ligger långt efter Västeuropa. Orkla Financial Investments deltar som strategisk partner i East Capital Power Utilities Fund och har investerat 30 MEUR. Orklas kunskap och erfarenhet kring kraftproduktion och trading samt förnyelsebar energi utgör ett värdefullt bidrag till fondförvaltningen. KORTSIKTIGA INVESTERINGAR Den 12 december investerades 18 MEUR i nya East Capital (Lux) Eastern European Fund. Investeringen erbjuder möjlighet till god avkastning för aktieägarna i East Capital Explorer, samtidigt som det investerade kapitalet kan göras tillgängligt för framtida investeringar. Den nya delfonden, som lanserades den 12 december 2007, följer samma investeringsstrategi och förvaltas av samma team som den framgångsrika svensk-registrerade East Capital Östeuropafonden. Fonden investerar brett i ett antal snabbväxande sektorer över hela Östeuropa. Del av emissionslikviden från börsintroduktionen, motsvarande 200 MEUR, som ännu inte har investerats är placerade i kortsiktiga räntebärande placeringar för att ge högre ränta samtidigt som de är likvida för framtida investeringar. Totalt genererades det en vinst på 1,4 MEUR från kortsiktiga investeringar under perioden. Marknadskommentarer Kraftsektorn har utvecklats väl under perioden. En bidragande faktor till att de ryska kraftföretagen utvecklades bättre än andra sektorer var att RAO EES styrelse godkände att företaget delas upp per den 1 juli En annan viktig faktor var offentliggörandet sent i november av utköpsvillkoren för aktieägare som röstar emot omstruktureringen samt offentliggörandet av swap-villkor för fem regionala distributionsbolag (MRSK). Strategiska investerare fortsatte att visa intresse för sektorn, i huvudsak produktionsföretag. IES förvärvade regeringens 33,94 % andel i TGK-9 till en premie på 11 % i förhållande till marknadsvärdet. I december tog Gazprom kontroll i OGK-6 genom att förvärva nästan hälften av de nya aktier som emitterades av energiproduktionsföretaget. 6 East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké 2007

7 VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETS FAKTORER En väsentlig risk i East Capital Explorers verksamhet är den kommersiella risken i form av exponering mot vissa branscher, geografiska regioner eller enskilda innehav. En detaljerad beskrivning av riskerna kopplade till East Capital Explorers verksamhet ges i prospektet som utgavs i samband med noteringen på OMX Nordic Exchange Stockholm. Aktieägare som önskar kontakta valberedningen eller styrelsen kan skicka e-post till ir@eastcapitalexplorer.com eller brev till East Capital Explorer, Box 7214, Stockholm, Sweden. Kallelsen offentliggörs i mitten av mars. East Capital Explorers granskade årsredovisning kommer att finnas tillgänglig från den 7 april 2008 och kommer att skickas ut till de aktieägare som har begärt att få den via post. ÖVRIG INFORMATION Transaktioner med närstående Under perioden har East Capital Power Utilities Fund förvärvat aktier från East Capital Rysslandsfonden till ett värde av 40 MEUR. Förvärvet skedde till aktuellt marknadsvärde. Händelser efter balansdagen Den 2 januari 2008 erhöll East Capital Explorer fondandelarna från den tidigare annonserade investeringen på 24 MEUR i East Capital Bering Ukraine Fund och investeringen på 20 MEUR i East Capital Bering Central Asia Fund. Substansvärdet per aktie den 31 januari 2008 uppgick till 10,58 EUR, jämfört med 10,87 EUR den 31 december Den 31 januari var aktiekursen 91,25 SEK (vilket motsvarar 9,65 EUR 1 ) Inga andra viktiga händelser har inträffat fram till publiceringen av denna rapport den 21 februari Utdelningspolicy Styrelsen har för avsikt att föreslå årsstämman att ingen utdelning lämnas. Vår utdelningspolicy avspeglar vår inställning att kontinuerlig återinvestering av kapital i enlighet med vår investeringspolicy bygger en stark investeringsbas och genererar långsiktigt värde för våra aktieägare. Årsstämma 2008 East Capital Explorer ABs årsstämma kommer att hållas kl CET måndagen den 21 april 2008 på China Teatern, Berzeliipark 9, Stockholm. Ingång genom Berns Salonger. Redovisningsprinciper Denna bokslutskommuniké är upprättad i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering och RR 31 Delårsrapportering för koncerner. Stockholm, 20 februari 2008 Gert Tiivas VD, East Capital Explorer AB (publ) KONTAKTINFORMATION Gert Tiivas, VD, Louise Hedberg, chef kommunikation/ir, KALENDER FÖR FINANSIELL INFORMATION n Månatliga substansvärdesrapporter femte arbetsdagen efter månadens slut n Årstämma 2008, i Stockholm måndagen 21 april 2008 n Delårsrapport 1 jan 31 mar 2008, den 14 maj 2008 n Delårsrapport 1 jan 30 jun 2008, den 21 augusti 2008 n Delårsrapport 1 jan 30 sep 2008, den 13 november 2008 Denna information offentliggörs enligt lagen om värdepappersmarknaden, lagen om handel med finansiella instrument eller krav ställda i noteringsavtal. Styrelsen för East Capital Explorer har för avsikt att föreslå årsstämman att fatta beslut om bemyndigande för styrelsen att köpa upp till 10 % av företagets egna aktier på marknaden. 1 1 EUR= 9,46 SEK den 31 januari Källa: Reuters East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké

8 Granskningsrapport Inledning Vi har utfört en översiktlig granskning av Bokslutskommunikén (delårsrapporten) för East Capital Explorer AB (publ), org nr , för perioden 1 juli 2006 till 31 december Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. Slutsats Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att den bifogade delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen och för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. Stockholm den 20 februari 2008 KPMG Bohlins AB Carl Lindgren Auktoriserad revisor 8 East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké 2007

9 Resultaträkning Tusentals EUR Koncernen 1 okt 31 dec 2007 Koncernen 19 juni 31 dec 2007 Moderbolaget 1 juli dec 2007 Moderbolaget 14 dec juni 2006 Värdeförändring investeringar aktier och andelar Summa rörelseintäkter Personalkostnader Övriga externa kostnader Rörelseresultat Finansiella intäkter Finansiella kostnader Resultat före skatt Skatt Årets resultat Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare Minoritetsintresse Resultat per aktie, EUR hänförligt moderbolagets aktieägare. Ingen utspädningseffekt. 0,093 0,091 East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké

10 Balansräkning Tusentals EUR 10 East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké 2007 Koncernen 31 Dec 2007 Moderbolaget 31 dec 2007 Moderbolaget 30 juni 2006 Investeringar - aktier och andelar Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Övriga kortfristiga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Kortsiktiga investeringar Kortfristiga likvida placeringar Kassa och bank Summa kortfristiga tillgångar Summa tillgångar Aktiekapital Överkursfond Reserver Årets resultat Summa eget kapital Minoritetsintresse Uppskjutna skatteskulder Summa långfristiga skulder Skatteskulder Övriga skulder Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Förändringar i koncernens eget kapital Tusentals EUR Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Fritt eget kapital Totalt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Minoritet Totalt eget kapital Ingående eget kapital 14 dec Bolagsbildning Ingående eget kapital 30 juni Nyemission Inlösen av aktiekapital Nyemission Nyemission Tillskott från minoritet Valutakursförändring Årets resultat Utgående eget kapital 31 dec

11 Kassaflödesanalys Koncernen Tusentals EUR 19 juni 31 dec 2007 Den löpande verksamheten Resultat före finansiella poster Orealiserade värdeförändringar investeringar i aktier och andelar Erhållna räntor Betalda räntor -35 Betalda skatter 57 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital Kassaflöde från förändring i rörelsekapital Ökning av rörelsefordringar -136 Minskning av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Investeringsverksamheten Investeringar i aktier och andelar Kassaflöde från investeringsverksamheten Finansieringsverksamheten Nyemission 55 Inlösen av aktiekapital -55 Nyemissioner Tillskott av minoritet Kassaflöde från finansieringsverksamheten Årets kassaflöde Likvida medel vid årets början - Valutakursdifferens i likvida medel - Likvida medel vid årets slut Årets kassaflöde och likvida medel vid årets slut innehåller kassa, bank och kortfristiga likvida placeringar. Nyckeltal december 2007 Avkastning på eget kapital 1% Soliditet 98,5% Räntebärande skulder, TEUR 0 Substansvärde, TEUR Börsvärde, MSEK Börsvärde, TEUR Totalt antal aktier Genomsnittligt antal aktier, nov-31 dec 2007 Antal anställda 3 Nyckeltal/aktie 2007 Resultat per aktie, EUR 0,091 Substansvärde, EUR 10,87 Förändring substansvärde 0,7% Börskurs, SEK 100 Börskurs, EUR 10, EUR = 9,45 SEK den 28 december Källa: Reuters. East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké

12 e a Pio Z e m l y a KARA SEA w T a y m N Yenisey Arkhangel'sk 1895 s n i ARCTIC CIRCLE W e s t Ob Kungsgatan 33, Box Stockholm, Sweden Tel: Org. nummer BALTIC SEA POLAND WARSAW RIGA VILNIUS PRAGUE CZECH REP. SLOVAKIA BRATISLAVA BUDAPEST SLOV. HUNGARY LJUBLJANA ZAGREB BELGRADE CROATIA BOSNIA& H. TALLINN ESTONIA MINSK BELARUS Danube SARAJEVO MONTENEGRO SOFIA PODGORICA SKOPJE TIRANA MACEDONIA ALBANIA LATVIA LITHUANIA KIEV ROMANIA BUCHAREST SERBIA BULGARIA Lake Lake Onega Ladoga St Petersburg MOSCOW UKRAINE MOLDOVA CHISINAU (KISHINEV) Yaroslavl' BLACK SEA Istanbul ANKARA Izmir TURKEY Ryazan' Tula Penza Euphrates Tigris Nizhniy Novgorod Saratov Voronezh Volga Volgograd Rostov-na-Donu Astrakhan' CASPIAN SEA 5642 Elbrus GEORGIA TBILISI ARMENIA BAKU YEREVAN AZERB. Kazan' Samara Perm' Ufa Orenburg Kama u n t U r a l M o Ishim Irtysh S i b e r i a n P l a i n Irtysh Lake Zaysan Ob 4506 Belukha Lake Aral Balkhash Sea Almaty (Alma-Ata) UZBEKISTAN 7439 BISHKEK Pik Pobedy TASHKENT KYRGYZSTAN ASHGABAT Yekaterinburg Chelyabinsk TURKMENISTAN Omsk ASTANA KAZAKH STAN DUSHANBE TAJIKISTAN Barnaul Tomsk Novosibirs 12 East Capital Explorer AB Bokslutskommuniké 2007