Bolagsbeskrivning NASDAQ OMX First North

Transkript

1 Bolagsbeskrivning NASDAQ OMX First North JULI 2011 VIKTIG INFORMATION OM FIRST NORTH First North är en alternativ marknadsplats som drivs av de olika börserna som ingår i NASDAQ OMX. Den har inte samma juridiska status som en reglerad marknad. Bolag på First North regleras av First Norths regler och inte av de juridiska krav som ställs för handel på en reglerad marknad. En placering i ett bolag som handlas på First North är mer riskfylld än en placering i ett bolag som handlas på en reglerad marknad. Alla bolag vars aktier är upptagna till handel på First North har en Certified Adviser som övervakar att reglerna efterlevs. Börsen godkänner ansökan om upptagande till handel på First North.

2 Framtidsinriktad information I föreliggande bolagsbeskrivning ( Bolagsbeskrivning ) framförs viss framtidsinriktad information rörande Nischer och dess dotterbolags verksamhet samt branschen i allmänhet. Denna information syftar till att underlätta bedömningen av Nischer och dess framtidsutsikter. Beskrivningarna är upprättade utifrån såväl externa källor, i form av undersökningar och studier, som från Nischers egna bedömningar. Potentiella investerare uppmärksammas på att det är oundvikligt att bedömningar av detta slag och uttalanden om framtidsutsikter i denna Bolagsbeskrivning är förknippade med ett stort mått av osäkerhet som Nischer och/eller dotterbolagen inte kan råda över. Viktiga uppskattningar och bedömningar Vid upprättandet av bokslut och framtagning av Koncernens finansiella rapporter gör styrelse och ledning olika redovisningsrelaterade bedömningar och uppskattningar avseende redovisningsprinciper och tillämpningen av dessa. Antaganden och bedömningar grundar sig oftast på historisk erfarenhet, liksom förväntningar beträffande framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Med andra antaganden och uppskattningar kan resultatet bli ett annat och det verkliga utfallet kan förstås avvika från det uppskattade. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Nischer har bedömt att de uppskattningar och antaganden där ändringar kan medföra väsentliga justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder samt på resultat främst gäller uppskattningar och bedömningar av goodwill, skatter och aktiverade utvecklingsarbeten. 2

3 Innehåll Nischer i korthet...2 Historik viktiga händelser i urval...3 Riskfaktorer...4 Bakgrund och motiv...7 Verksamhetsbeskrivning...8 Affärsidé, mål, vision och strategier...9 Portföljbolag Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer...16 Nischerkoncernen Proformaredovisning Aktiekapital och ägarförhållanden...29 Legala frågor och övrig information...32 Bolagsordning...33 Skattefrågor i Sverige...35 Aktie Teckningsoption ISIN-kod: SE ISIN-kod: SE Kortnamn: NIS Kortnamn: NIS TO 1 Handlingar införlivade genom hänvisning Denna Bolagsbeskrivning består av, utöver föreliggande dokument, årsredovisning avseende 2010 för IndustrIQ AB, Mintec Paper AB, PlaCell AB och SKA GmbH Co. KG, vilka finns tillgängliga på och som införlivats genom hänvisning och skall läsas som en del av denna Bolagsbeskrivning. Kommande rapporttillfällen Delårsrapport för perioden januari juni 2011: 15 augusti 2011 Delårsrapport för perioden januari september 2011: 14 november 2011 Bokslutskommuniké för perioden januari december 2011: 20 februari 2012 Definitioner Med Nischer, Bolaget eller Koncernen avses i det följande Nischer AB, org nr , inklusive dess dotterbolag, efter det omvända förvärvet av IndustrIQ. Med IndustrIQ avses i det följande IndustrIQ AB, org nr , inklusive dess dotterbolag. Mintec Paper avser Mintec Paper AB, org nr PlaCell avser PlaCell AB, org nr SKA avser SKA GmbH & Co KG, org nr HRA Med Remium avses Remium AB, org nr Med Netrevelation avses Nischer före det omvända förvärvet av IndustrIQ. Denna Bolagsbeskrivning har upprättats såsom informationsunderlag för Nischer. Bolagsbeskrivningen är inget prospekt enligt tillämpligt regelverk härom. Remium, som biträtt styrelsen i Nischer vid sammanställningen av Bolagsbeskrivningen, har granskat den lämnade informationen men påtar sig inte något ansvar för den lämnade informationens riktighet eller fullständighet och friskriver sig från allt ansvar för beslut som fattas på grundval av Bolagsbeskrivningen. Tvist med anledning av denna Bolagsbeskrivning ska avgöras enligt svensk lag och av svensk domstol exklusivt. 1

4 Nischer i korthet Nischers affärsidé är att investera i familje- och generationsskiftesbolag med attraktiv värdepotential och starka affärsidéer. Verksamheten bygger på ansvarsfullt, aktivt och engagerat ägande av lönsamma bolag med hög tillväxtpotential med mål att redovisa högre avkastning än marknaden. Bolaget har ett starkt fokus på att kontinuerligt leta efter potentiella förvärvskandidater både via företagsförmedlare och via det egna upparbetade kontaktnätet. Nischer har ett mål att fortsätta växa både genom ett aktivt utvecklingsarbete i dagens portföljbolag samt via förvärv och av investeringar i nya tillväxtbolag som uppfyller bolagets förvärvskriterier. IndustrIQ är ett helägt dotterbolag till Nischer. IndustrIQ är ett affärsutvecklingsbolag med strategi att investera och utveckla tillväxtbolag inom industri- och verkstadssektorn. I dagsläget har IndustrIQ ägande i tre bolag, samtliga med starkt industrifokus. Dessa tre portföljbolag utgör stommen för Bolagets framtida strategiska förvärv. Mintec Paper är en ledande aktör på den skandinaviska marknaden inom pappersförädling, såsom konvertering och trissning av papper, kartong och nonwoven-material. Företaget är konverteringspartner till företag inom bygg, verkstad, livsmedel och läkemedel, men levererar även till såväl grossister som direkt till slutkund. Exempel på kunder till Mintec Paper är Alfort & Cronholm och Flügger AB. PlaCell är ett av Skandinaviens äldsta legotillverkande formsprutningsföretag grundat Företaget är aktivt inom fordonsindustri, vitvaror, konsumentprodukter och VVS. Företagets kärnverksamhet ligger i förmågan att genom hög kompetens och erfarenhet möta kunders behov inom verktyg och avancerad formsprutning av tekniska plaster. Företaget levererar produkter till bland andra Scania, ESBE, BabyBjörn och Thule. SKA* är baserat i Tyskland och tillverkar och levererar säkerhetskomponenter till fordonsindustrin. Verksamheten utgörs av innovativ och kostnadseffektiv processutveckling av stansade säkerhetsplåtkomponenter av höghållfast stål. SKA är leverantör till företag som Autoliv, Brose och Takata. Ägande i Mycab International. Som ett led i den genomförda strukturaffär som beskrivs närmare i avsnittet Bakgrund och motiv avyttrades Netrevelations verksamhet till Mycab International. Då Mycab International tidigare förvärvat en internationell licens för Netrevelations system, samt har större resurser för att exploatera flera marknader bedömdes ett samgående vara industriellt logiskt. Som vederlag för avyttringen av Netrevelations verksamhet till Mycab International erhölls aktier i Mycab International, vilket motsvarar en ägarandel om ca 24 procent av ägandet i Mycab International. På en extra bolagsstämma den 13 april 2011 beslutades att aktieägare i Netrevelation som på avstämningsdagen den 20 april 2011 var registrerade som ägare skulle erbjudas att förvärva aktier i Mycab International genom vederlagsfri tilldelning av köpoptioner, där var tredje befintlig aktie berättigade till en köpoption, vilka ger innehavaren rätt att för varje köpoption förvärva en aktie i Mycab International till en lösenkurs om 0,01 kronor per aktie under en löptid om 3 månader. För ytterligare information om Mycab International, se *IndustrIQ äger 51 procent av aktierna i Swegoth Industri AB ( Swegoth Industri ). Swegoth Industri äger samtliga aktier i Ell European Industry Investors AB som i sin tur äger 100 procent av det tyska bolaget SKA Schmidt & Kemmerich Beteiligungs GmbH. EII European Industry Investors AB och SKA Schmidt & Kemmerich Beteiligungs GmbH är gemensamt ensamma ägare till SKA GmbH Co. KG. 2

5 Historik viktiga händelser i urval 2010 I mars 2010 startas IndustrIQ som ett affärsutvecklingsbolag med fokus på verkstad och industri. Initialt är fokus på att söka efter potentiella förvärvskandidater via olika konsultbyråer, företagsmäklare och andra kontaktvägar. I augusti genomförs IndustrIQs första investering, SKA, ett bolag utanför Düsseldorf i Tyskland med fokus på säkerhetsprodukter till fordonsindustrin. Strax därefter, i september, genomförs IndustrIQs andra förvärv, Mintec Paper i Köping, som är verksamt inom konvertering av papper. I mitten av oktober förvärvas PlaCell, ett legotillverkande plastformsprutningsbolag med säte i Gislaved Netrevelation avtalar med Avalanche Capital AB ( Avalanche Capital ) och Minara AB ( Minara ) om att förvärva samtliga aktier i IndustrIQ genom apportemission, varpå efter genomförd transaktion Avalanche Capital äger 87,0 procent och Minara äger 0,9 procent av Netrevelation efter det omvända förvärvet. I samband med att transaktionen genomförs ändras bolagets firma till Nischer AB och verksamhetsinriktningen ändras till att förvärva och utveckla bolag med attraktiv värdepotential. Som ett led i transaktionen avyttras verksamheten i Netrevelation till Mycab International SA ( Mycab International ). Mintec Paper, Köping PlaCell, Gislaved SKA, Attendorn 3

6 Riskfaktorer Investeringar i aktier är förenat med risktagande. Ett antal faktorer utanför Nischers kontroll, liksom ett antal faktorer vars effekter Nischer kan påverka genom sitt agerande, kan komma att få en negativ påverkan dess verksamhet, resultat och finansiella ställning. Nedan redogörs för ett antal riskfaktorer som bedöms kunna påverka Nischers framtidsutsikter. Den nedanstående redovisningen av riskfaktorer gör ej anspråk på fullständighet, ej heller är riskerna rangordnade efter grad av betydelse. Utöver den information som framkommer i Bolagsbeskrivningen bör varje investerare göra sin egen bedömning av varje riskfaktor och dess betydelse för Bolagets framtida verksamhet, resultat och finansiella ställning. Marknads- och branschrelaterade risker Globala ekonomiska risker Nischers dotterbolag har ett flertal större kunder vars försäljning är beroende av den globala konjunkturen. En utdragen konjunkturnedgång med minskad konsumtion och minskade investeringar skulle kunna medföra en betydande minskning av efterfrågan på bolagens produkter. Globala och regionala ekonomiska och politiska förhållanden kan därför komma att påverka Bolagets omsättning, resultat och finansiella ställning negativt. Beroende av kunder Koncernen har kunder som varierar i storlek och karaktär. Vissa av Bolagets kunder står för en signifikant del av Bolagens försäljning, vilket utgör en risk för negativa effekter på Bolagets omsättning, resultat och finansiella ställning i händelse av att en eller flera av dessa kunder söker sig till andra leverantörer. Kundernas försäljningsandel varierar från kund till kund men inget av dotterbolagen har emellertid någon kund som står för mer än 40 procent av den totala försäljningen. De fem största kunderna står för 60 procent av Bolagets omsättning. Beroende av leverantörer För att Bolaget skall kunna leverera sina produkter är de beroende av att komponenter och tjänster från tredje part uppfyller överenskomna krav vad gäller till exempel mängd, kvalitet och leveranstid. Felaktiga eller uteblivna leveranser från leverantörer kan innebära att produktionen försenas, vilket i det korta perspektivet kan innebära minskad eller utebliven försäljning. Konkurrens Nischers verksamhet bedrivs i en konkurrensutsatt bransch vilken bland annat kan påverkas av prispress som i sin tur driver på krav på kostnadseffektiva lösningar. Konkurrerande företag kan därför komma att öka konkurrensen med Bolagets produkter. Trots att Nischer ständigt försöker anpassa sig till den rådande konkurrenssituationen kan Bolaget bli tvunget att göra kostnadskrävande omstruktureringar av verksamheten för att kunna behålla marknadsposition och lönsamhet. 4

7 Bolagsspecifika risker Beroende av nyckelpersoner och medarbetare Bolagets förmåga att attrahera ny samt behålla befintlig kvalificerad personal är av avgörande betydelse för dess framtida framgångar. Om nyckelpersoner lämnar Bolaget kan det, åtminstone kortsiktigt, få en negativ inverkan på verksamheten. Även om ledningen bedömer att Nischer kommer att kunna såväl attrahera som behålla kvalificerad personal, kan det inte garanteras att detta kommer att kunna ske på tillfredsställande villkor. Övriga risker Övriga risker som Nischer och dess dotterbolag kan utsättas för är bland annat allmänna försäkringsrisker, stöld och brand. Finansiella risker Framtida kapitalbehov Styrelsen för Nischer bedömer att Bolagets nuvarande rörelsekapital är tillräckligt för de aktuella behoven för den närmaste tolvmånadersperioden. Det kan dock inte uteslutas att Bolaget inte kommer att kunna generera tillräckligt med egna vinstmedel för framtida finansiering och Bolaget kan därmed komma att behöva söka nytt externt kapital. Vidare kan Nischer komma att behöva ytterligare finansiering för att genomföra sin långsiktiga tillväxtstrategi, som omfattar genomförande av förvärv. Därtill kan Bolaget besluta om att ändra affärsplanen för att snabbare ta fördel av potentiella möjligheter på marknaden, vilket ytterligare kan ställa krav på kapitaltillskott Ränterisk Med ränterisk avses risken för en negativ värdeförändring vid förändring av räntan. Detta innebär att värdet av räntebärande skulder ökar och att värdet av räntebärande tillgångar minskar. Dagens räntor är relativt låga men höjningar har skett det senaste året och Riksbanken har indikerat att fler höjningar kan ske de närmaste åren. Hur räntan kommer att utvecklas över tiden är en omöjlighet att förutsäga. Om nya kapitalanskaffningsbehov uppstår framledes och om belåning sker kan Nischer och dess dotterbolag komma att belastas av med ytterligare räntekostnader. Valutarisk Koncernens inköp och försäljning görs med utgångspunkt från ett antal valutor, bland annat euro och amerikanska dollar. Till följd av förändringar i växelkursen för utländska valutor i förhållande till den svenska kronan kan därför Bolagets omsättning komma att påverkas negativt. Även Bolagets resultat och eget kapital påverkas när resultat- och balansräkningar omräknas till svenska kronor, så kallad omräkningsexponering. 5

8 Kredit- och motpartsrisk Kredit- och motpartsrisk är risken att Bolagets motparter, både finansiella (banker etc.) och kommersiella (kunder och partners), inte kan fullfölja sina förpliktelser såsom räntebetalningar eller inbetalningar. Kreditrisken inom Koncernen finns så gott som uteslutande i kundfordringar. Koncernen har dock mycket låga kundförluster. Bolagets kunder är stora och väletablerade företag fördelade över flera geografiska marknader. Uppföljning av obetalda kundfakturor sker löpande och reservering för osäkra kundfordringar görs omgående, om betydande risk föreligger att betalning ej kommer att erhållas. Risker relaterade till aktien Ägare med betydande inflytande Majoriteten av rösterna i Nischer kontrolleras av Avalanche Capital som kan komma att, med stöd av sina röster, utöva ett betydande inflytande över frågor som rör Bolaget. Detta kan vara till fördel för Bolaget men också till nackdel för aktieägare som har andra intressen än Avalanche Capital. Kursfall på aktiemarknaden En investering i Nischer är förknippad med risk. Det finns inga garantier för att aktiekursen kommer att ha en positiv utveckling. Aktiemarknaden kan generellt gå ner av olika orsaker så som räntehöjningar, politiska utspel, valutakursförändringar och försämring i konjunkturen. Aktien i Nischer kan påverkas på samma sätt som alla andra aktier av dessa faktorer, vilka till sin natur många gånger kan vara problematiska att förutse och skydda sig mot. Fluktuationer i aktiekursen Aktiekursen kan komma att fluktuera kraftigt, bland annat till följd av kvartalsmässiga resultatvariationer, den allmänna konjunkturen och förändringar i kapitalmarknadens intresse för Nischer. Därutöver kan aktiemarknaden i allmänhet reagera med extrema kurs- och volymfluktuationer som inte alltid är relaterade eller proportionerliga till det operativa utfallet hos enskilda bolag. 6

9 Bakgrund och motiv Nischers aktie har sedan den 22 februari 2011 handlats på observationsavdelningen på First North. Bakgrunden är Netrevelations omvända förvärv av IndustrIQ som kommunicerades till aktiemarknaden den 21 februari 2011 och den verksamhetsförändring som följde av affären. Bakgrunden till affären var att styrelsen i Netrevelation erhöll ett erbjudande från Avalanche Capital och Minara med förslag om en strukturell förändring i verksamheten vilket skulle innebära att Netrevelation avyttrar sin befintliga verksamhet och ändrar verksamhet till att förvärva och utveckla bolag med attraktiv värdepotential. Efter utvärdering valde styrelsen att anta erbjudandet villkorat av att en oberoende värdering tillstyrker transaktionens skälighet ur ett finansiellt perspektiv, att en extra bolagsstämma beslutar i enlighet med styrelsens förslag om förvärv av IndustrIQ samt att dispens från Aktiemarknadsnämnden rörande budplikt för Avalanche Capital erhålls. Den 18 mars 2011 erhöll Avalanche Capital dispens från Aktiemarknadsnämnden. Den 4 april 2011 lämnade Grant Thornton ett oberoende värderingsutlåtande som tillstyrkte att erbjudandet var skäligt ur ett finansiellt perspektiv. Den 13 april 2011 beslutade den extra bolagstämman i enlighet med styrelsens förslag om förvärv av IndustrIQ. Affären som ledde fram till förvärvet av IndustrIQ och avyttringen av Netrevelations rörelse skapar nya förbättrade förutsättningar för både den nya och gamla verksamheten. För Nischers nya verksamhet är det vår uppfattning i styrelsen att en notering är ett viktigt steg för att vidareutveckla och växa verksamheten. Det ökar möjligheten för oss att få tillgång till kapital vid framtida förvärv och gör det möjligt att använda egna aktier som betalningsmedel, samtidigt som det blir lättare att attrahera kompentent personal. Nischers ansökan om åternotering godkändes av NASDAQ OMX den 7 juli 2011 och från och med den 8 juli 2011 handlas Nischer återigen på ordinarie listan på First North. Styrelsen för Nischer är ansvarig för informationen i föreliggande Bolagsbeskrivning, vilken har upprättats av styrelsen i Nischer som en del i Bolagets ansökan om åternotering på First North. Styrelsen för Nischer är ansvarig för innehållet i detta dokument. Härmed försäkras att, till vår kännedom, uppgifterna i denna Bolagsbeskrivning är riktiga och överensstämmer med faktiska förhållanden och att ingenting är utelämnat som skulle kunna påverka dess innebörd. Stockholm i juli 2011 Nischer AB Styrelsen 7

10 Verksamhetsbeskrivning Nischer är ett investmentbolag med affärsidé att genom kunskap, kapital och engagemang förvärva, äga och utveckla attraktiva familj- och generationsskiftesbolag med stor tillväxtpotential med mål att redovisa högre avkastning än marknaden. Nischers nuvarande verksamhet består av det helägda dotterbolaget IndustrIQ som bildades 2010 i syfte att skapa en koncern med fokus på industri- och verkstadsbolag. Under 2010 förvärvades IndustrIQs samtliga portföljbolag. Idag består koncernen av följande tre portföljbolag; Mintec Paper, PlaCell och SKA. Mintec Paper är en ledande aktör på den skandinaviska marknaden inom pappersförädling, såsom konvertering och trissning av papper, kartong och nonwoven-material. Företaget är konverteringspartner åt framgångsrika företag inom bygg, verkstad, livsmedel och läkemedel, men levererar även till såväl grossister som direkt till slutkund. PlaCell, ett av Skandinaviens äldsta legotillverkande formsprutningsföretag grundat Företaget är aktivt inom fordonsindustri, vitvaror, konsumentprodukter och VVS. Företagets kärnverksamhet ligger i förmågan att genom hög kompetens och erfarenhet möta kunders behov inom verktyg och avancerad formsprutning av tekniska plaster. Företaget levererar produkter till bland andra Scania, ESBE, BabyBjörn och Thule. SKA är baserat i Tyskland och tillverkar och levererar säkerhetskomponenter till fordonsindustrin. Verksamheten utgörs av innovativ och kostnadseffektiv processutveckling av stansade säkerhetsplåtkomponenter av höghållfast stål. SKA är leverantör till företag som Autoliv, Brose och Takata. Nisher AB tf VD Lars Rutegård 100 % IndustrIQ AB tf VD Lars Rutegård 100 % Mintec Paper AB VD Joakim Friberg 100 % PlaCell AB VD Magnus Tibratt 51 % Swegoth Industri AB 100 % European Industry Investors AB 100 % SKA Schmidt & Kemmerich Beteiligungs GmbH VD Rolf Benninghaus SKA GmbH Co. KG VD Rolf Benninghaus 8

11 Affärsidé, mål, vision och strategier Affärsidé Nischers affärsidé är att skapa långsiktigt god avkastning för sina aktieägare genom att äga och utveckla familje- och generationsskiftesbolag med attraktiv värdepotential. Om Bolaget bedömer att potentialen i dess innehav inte motsvarar Bolagets krav eller långsiktiga verksamhetsstrategier avyttras innehavet. Verksamhetsmål Nischer har fokus på tillväxt genom strategiska förvärv av lönsamma bolag som fristående grenar eller som komplement till befintliga innehav. IndustrIQs nuvarande tre portföljbolag planeras utgöra stommen för Bolagets kommande förvärv. Finansiella mål Målet är att växa med minst 10 procent i omsättning per år och redovisa en EBITDAmarginal på minst 10 procent över en konjunkturcykel. Riktlinjer Företaget skall vara en professionell och pålitlig aktör. Företaget skall tillföra managementkompetens och arbeta mycket aktivt med dot- terbolagens utveckling och vara ledande inom sina områden. Dotterbolagen skall vara mycket sälj- och marknadsfokuserade och öka sina marknadsandelar organiskt. Investeringsstrategi Investeringar förväntas ske i små och medelstora företag med potential till hög tillväxt och lönsamhet samt möjlighet till synergieffekter och kostnadseffektiviseringar inom Koncernen. Dotterkoncerner skall byggas genom olika förvärv, både tilläggsförvärv och uppstartsverksamheter som innebär ökad volym, kostnadsreduceringar och synergier. Finansiell strategi Verksamheten skall drivas kapitaleffektivt och risktagandet ska vara begränsat. Samtliga projekt förväntas ligga i separata bolag och vara fullt finansierade genom interna eller externa lån. Bolaget skall sträva efter att ha en stor andel extern finansiering. Kapital använt vid investeringar skall återbetalas till Bolaget snarast möjligt. Bolaget ska arbeta intensivt och konstruktivt med kapitaleffektivisering. Affärsmodell 51 % Riktlinjer Förvärvskriterier Åtgärder Swegoth Industri AB Tillväxt Både kluster och nya affärsområden Knyta upp nyckelpersoner 100 % European Industry Investors AB Entreprenörskap Majoritetsägande Personal Sverige och utomlands Stark fin. ställning & stabil organisation Strukturerad genomgång av försäljning Kostnadseffektiviseringar 100 % SKA GmbH Co. KG VD Rolf Benninghaus Risk låg/medel Vinstgenererande, hög omsättning Tillväxtmål >10% Rörelsemarg.> 10 % 9

12 10

13 Portföljbolag Mintec Paper AB är ledande på den skandinaviska marknaden inom konvertering och trissning av papper, kartong och nonwoven. Bolagets huvudverksamhet består av försäljning, egen konvertering, legobearbetning, arkning, trading samt processutveckling. Mintec Paper har som affärsidé att vara den store producentens möjlighet att nå små och medelstora kunder med sina produkter. Erbjuda mindre kunder möjlighet att köpa material från producenter där de ej kan nå uppsatta minimumkvantiteter för beställning och leverans. Mintec Paper skall även genom sin breda och djupa erfarenhet bistå med kunskap och val av material för att lösa kunders behov. Mintec Paper erbjuder och utför kostnadseffektiva legoarbeten till producenter inom valda segment. Affärsområden Mintec Papers affärsområden är i huvudsak Papper, Nonwoven och Lego. I affärsområdet Papper ingår huvudsakligen segment som Liner, Mjölkpapp och Kraft. Papper 60 % Nonwoven 30 % Lego 8 % Övrigt 2 % Kunder Mintec Papers kundbas består i huvudsak av pappersgrossister, färgtillverkare och pappersproducenter av basmaterial men företaget levererar även direkt till slutkund. Pappersgrossister 75 % Färgtillverkare 15 % Övrigt 10 % Mintec Paper har som nedan diagram visar haft en årlig genomsnittlig tillväxttakt om nära 9 procent sedan Lönsamheten har stadigt förbättrats och under 2010 nådde Mintec Paper över 12 procent i EBITDA-marginal. Nettoomsättning och EBITDA-marginal för Mintec Paper % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % Nettoomsättning EBITDA-marginal Marknad Mintec Paper är idag främst verksam på den skandinaviska marknaden. Med de långsiktiga mål som bolaget har kommer även andra marknader att på sikt penetreras, då främst resterande delar av den nordiska marknaden. Marknaden för fiberbaserade golvtäckningsprodukter i Sverige är värd cirka 60 MSEK där Mintec Paper idag har en betydande marknadsandel. Den stora tillväxtpotentialen för bolaget ligger dock i att applicera kompetens och maskinpark till konvertering inom angränsande produktområden som t.ex. kraftpapper och non-woven där det finns stora expansionsmöjligheter Den totala marknaden förväntas att öka i storlek de nästkommande åren. Konkurrenter Mintec Papers konkurrenter varierar beroende på produktområde och geografiska marknad. Avseende det största verksamhetsområdet, kraftpapper, är de största konkurrenterna även leverantörer t.ex. Nordic Paper och Peterson, men det finns även mindre aktörer som FH Konvertering i Staffanstorp, Pappman i Örebro och Kartopap i Norge. Största konkurrenten inom nonwoven till byggindustrin är Johns Manville i Helsingborg. 11

14 12

15 PlaCell AB bedriver tillverkning och försäljning av tekniskt avancerade plastkomponenter inom huvudsakligen fordonsindustri, vitvaror, konsumentprodukter och VVS. Styrkan hos bolaget ligger i förmågan att genom hög kompetens och erfarenhet möta kunders behov inom verktyg och avancerad formsprutning av tekniska plaster. PlaCell har som affärsidé att marknadsföra och tillverka formsprutade plastprodukter inom området tekniskt formgods som bas och formsprutade plastprodukter med väsentligt teknikinnehåll som specialitet. PlaCell skall inom dessa områden möta kundens behov av kompetens, service och kvalitet, vilket genomsyrar hela bolagets verksamhet genom att det även är den del av dess kärnvärden. PlaCell inriktar sin verksamhet i första hand mot företag i mindre konjunkturkänsliga branscher och med betydande andel export. PlaCell har en lång historik som legotillverkande formsprutningsföretag av plastdetaljer. Bolaget är ett av Skandinaviens äldsta formsprutningsföretag vars rötter sträcker sig tillbaka till 1920 och Celluloid AB, det företag som hade den första formsprutan i Sverige. Celluloid förvärvades 1988 av Nobel Plast som senare i sin tur sålde delar av sin verksamhet till det nybildade bolaget PlaCell. Bolaget styrka är en kompetent personal med gedigen erfarenhet och stort engagemang. Företaget har bland annat unikt kunnande och speciella formsprutor för sprutning av flera material eller färger i samma detalj. Under åren har bolaget systematiskt satsat på investeringar och förbättringar för att kunna möta marknadens krav på effektiva och ändamålsenliga lokaler och produktionsutrustningar. PlaCell är idag aktivt inom fyra marknadssegment i Sverige: fordonsindustri, vitvaror, konsumentprodukter och VVS. Den finansiella krisen gav ett hack i till- växtkurvan 2009 men trots detta har PlaCell haft en genomsnittlig tillväxttakt om ca 7 procent sedan Sedan 2006 har EBIT- DA-marginalen ökat från ca 6 procent till ca 10 procent Nettoomsättning och EBITDA-marginal för PlaCell % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % Nettoomsättning EBITDA-marginal Marknad PlaCell har en kundflora som är noggrant balanserad mellan ett antal olika branscher vilket minimerar risker för försäljningsförluster i och med svängningar i konjunkturen. Tillverkningsindustrin som helhet hade en signifikant tillväxt under 2010 vilken förväntas fortsätta de kommande åren med olika grad beroende på bransch. Tillverkningen av kommersiella fordon i Europa ökade med drygt 55 procent 2010 jämfört med Även vitvarumarknaden visade tillväxt under 2010 med starkast tillväxt i försäljningen av ugnar. Konkurrenter Den miljötrend som råder inom Europa sedan några år tillbaka har skapat ett större behov av plastprodukter som komplement till andra mer miljöpåverkande produkter som till exempel olika metallegeringar. Detta ställer även höga krav på kvaliteten vilket är den drivkraft som skapar konkurrenskraftighet inom industrin. Plastindustrin är relativt homogen med många tillverkare geografiskt placerade i södra Sverige. PlaCells största konkurrenter är PlastInject AB, Plast AB Orion och Talent Plastic AB. 13

16 14

17 STAMPING - KNOWLEDGE - ATTENDORN SKA GmbH & Co. KG tillverkar och levererar högkvalitativa produkter för säkerhetssystem till fordon så som system för säkerhetsbälten, säten och airbags. Verksamheten utgörs av innovativ och kostnadseffektiv processutveckling av plåtkomponenter och stansade delar gjorda av höghållfast stål. Bolaget har djup kunskap om materialegenskaper och formning av olika material vilket gjort att SKA skapat sig en stark position på marknaden. SKA bildades av familjerna, Schmidt och Kemmerich, som genom att tillsammans bilda SKA såg en möjlighet att kunna säkra upp produktionen av justerbara system för säkerhetsbälten. Dessa två är än idag kunder till SKA. Bolagets kunder är huvudsakligen globala leverantörer till fordonsindustrin. Exempel på dessa är: Autoliv (GM, DC,VW, Volvo, Jaguar, BMW, PSA), Takata (Honda, Toyota, PSA, BMW) och Brose (VW, Porsche, Audi). Produktion och produktutveckling sker i egna lokaler där även en välutrustad verkstad för underhåll och renovering av verktyg är belägen. Anläggningen ligger i staden Attendorn strax utanför Düsseldorf. Bolaget är certifierat i enlighet med kundernas och branschens krav och standarder, däri bland annat ISO TS 16949:2002. SKA har gott renommé bland sina kunder tack vare sin breda produktkunskap. Som diagrammet nedan visar påverkades SKA:s kunder kraftigt av lågkonjunkturen som följde av finanskrisen, men återhämtningen har varit tydlig. Efter finanskrisen har Nettoomsättning och EBITDA-marginal för SKA GmbH Co. KG % 14 % 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % Nettoomsättning EBITDA-marginal 0 % en kraftig förbättring av lönsamheten skett, främst beroende på högre produktionsutnyttjande. Som ett bevis på SKA:s höga kvalitetskompetens utsågs SKA under 2010 till preferred supplier till det tyska företaget Brose. Marknad SKA och dess kunder är verksamma inom fordonsindustrin. Huvuddelen av SKA:s kunder är första ledets leverantörer till fordonstillverkare i Europa och resten av världen. Fordonsindustrin påverkades kraftigt av den lågkonjunktur som inföll under det senare halvåret av 2008 där flera av aktörerna på marknaden fick problem med lönsamheten och vissa gick så långt som i konkurs. SKA lyckades genom sin flexibla struktur snabbt ställa om i sin produktion och därmed anpassa sin verksamhet till den lägre efterfrågan. På detta vis kunde SKA under hela denna konjunktursvacka redovisa lönsamhet. Detta gör även att företaget står rustat inför den tillväxt som Europa befinner sig i och som förväntas tillta de kommande åren. Enligt analysföretaget J.D. Power kommer marknaden för mellan- och tunga lastbilar i Europa att öka med över 30 procent i år och nästan 20 procent Konkurrenter Marknaden domineras av ett antal större aktörer som till exempel Gedina, Finnveden och Key Plastics. Dessa bolag är pressningsföretag med ett brett produktsortiment med allt från små enkla konsoler till stora karossdetaljer i plåt. Marknaden utgörs även av mindre privata pressföretag som tillverkar enklare produkter som levereras direkt till större koncerner. Även systemleverantörer som Autoliv, Johnson Controls och Brose har möjlighet och kapacitet att konkurrera på marknaden. SKA:s främsta konkurrensfördel är förmågan att pressa detaljer i höghållfast stål med stor precision. Bolaget har genom gedigen produktions- och utvecklingskompetens byggt upp en modern och specialanpassad maskinpark. 15

18 Styrelse, ledande befattningshavare och revisorer Styrelsen Peter Hermansson (född 1959). i Nischer sedan Utbildad civilekonom. Utöver uppdrag i Nischer har Peter Hermansson även följande uppdrag: Uppdrag Santex Aktiebolag Santex System Aktiebolag Öresund Capital Partner AB Fönstergruppen Sverige AB Westcoast Windows AB Connex Aktiebolag Whilande WNP Property AB Peter Hermansson Consulting AB Befattning Sedan den 1 januari 2006 har Peter Hermansson inte avslutat att vara delägare eller ägare i något bolag men har avslutat uppdrag i följande bolag: Uppdrag Nicator Group AB Addivew Sweden AB Novator Aktiebolag Nicator IT AB Nicator Sverige AB Trio Enterprise AB Nicator Invest Aktiebolag Ruto AB Millennium Media Group AB Befattning Styrelsesuppleant Peter Hermansson äger 100 % av aktierna i bolaget Peter Hermansson Consulting AB. Peter Hermansson har varit styrelsemedlem i Novator Aktiebolag som har varit föremål för företagsrekonstruktion under perioden maj till september Peter Hermansson äger inga aktier i Nischer vid tidpunkten för Bolagsbeskrivningens avgivande. Torbjörn Browall (född 1962). i Nischer sedan Utbildad civilekonom. Utöver uppdrag i Nischer har Torbjörn Browall även följande uppdrag: Uppdrag Rosengrens Larm AB CDC Construction & services AB GAMLESTADENS RÖR Aktiebolag TBT Byggteknik Aktiebolag ScanDoc Administrativ Logistik AB BVT Holding AB Cordovan Group AB Befattning Styrelsesuppleant 16

19 CBN Chamber Business Networks AB Tillväxtteamet Affärsutv. Göteborg AB Persula AB Technology 2 Business Nordic AB Alogistik Nyköping Aktiebolag Swegoth Industri AB Delägare via bolag Sedan den 1 januari 2006 har Torbjörn Browall inte avslutat att vara delägare eller ägare i något bolag men har avslutat uppdrag i följande bolag: Uppdrag Gunnebo Nordic AB Gnotec i Anderstorp AB Rosengrens Larm AB Gnotec JV AB Gnotec AB Gnotec Mefa AB Modeva Aktiebolag T2B Sales Göteborg AB Gunnebo Gateway Ab ITM Meeting Solutions AB Gunnebo Cash Automation AB Gunnebo SafePay AB CBN Chamber Business Networks AB T2B EvoLight AB T2B Systems Sales AB Reven AB Gnosjögruppen AB Chamber Invest Sweden AB Executive Business Group Sweden AB Holmbergs Childsafety Holding AB Nordic Business Excellence AB Nordic Business Solutions AB Holmbergs Childsafety AB Befattning, VD, VD, VD, styrelseledamot VD, VD Torbjörn Browall äger inga aktier i Nischer vid tidpunkten för Bolagsbeskrivningens avgivande. Per-Olov Bertholdson (född 1957). i Nischer sedan Utöver uppdrag i Nischer har Per-Olov Bertholdson även följande uppdrag: Uppdrag ADD Business Support i Sverige AB Österängens Fastighets Aktiebolag Eyrafältets Utvecklings AB Agaver Fastigheter AB Handelsbolaget Agaver Trading Brave Business i Örebro AB Passion Capital AB Befattning Bolagsman Sedan den 1 januari 2006 har Per-Olov Bertholdson inte avslutat att vara delägare eller ägare i något bolag men har avslutat uppdrag i följande bolag: 17

20 Uppdrag Scandinavian Safety Training Centre AB Mitt i Backen i Branäs AB Bandybollen 1 AB Bandybollen 2 AB Brf. Lilla Kärralundsg Brf. Eyrafältet 1 BJC Fastighetsutveckling AB BJC Group AB Snötorget AB Tuvesvik Fastighetsutveckling AB Scandinavia Safety Fastigheter AB BJC Holding AB BJC i Mälardalen AB Eyrafältet Mark 1 AB Österängen Fastigheter i Örebro AB BJC Fastighetsutveckling i Örebro AB Befattning, VD, VD, delägare, delägare, VD, VD, VD Per-Olov Bertholdson äger inga aktier i Nischer vid tidpunkten för Bolagsbeskrivningens avgivande. Emil Daugaard (född 1978). i Nischer sedan Utbildad civilekonom samt Fil. Kand. i rättsvetenskap. Emil Daugaard är styrelseledamot i IndustrIQ AB, koncernchef i Avalanche Capital AB samt extern firmatecknare i PlaCell AB, Mintec Paper AB och Swegoth Industri AB. Utöver uppdrag i Nischer har Emil Daugaard även följande uppdrag: Uppdrag Liljedal Communication AB United Brains Aktiebolag Agathon Capital AB ADD BUSINESS SUPPORT i Sverige AB Minara AB Temba AB Staga Sweden AB RCC Group AB IQuity AB Buyer Grossista AB Grain Capital AB Befattning, VD Styrelsesuppleant Styrelsesuppleant Styrelsesuppleant Sedan den 1 januari 2006 har Emil Daugaard avslutat att vara bolagsman i Örebro Extensive Trade Handelsbolag och har därutöver avslutat uppdrag i följande bolag: Uppdrag Good News Scandinavia AB Brf. Volontären 10 Befattning Emil Daugaard äger inga aktier i Nischer vid tidpunkten för Bolagsbeskrivningens avgivande. Emil Daugaard är besläktad med Lars Rutegård. Lars Rutegård är Emil Daugaards svågers bror. 18

21 Ledande befattningshavare Lars Rutegård (född 1978). Tillförordnad VD i Nischer sedan Utbildad civilingenjör på Kungliga Tekniska Högskolan i Stockholm. Lars Rutegård är styrelseordförande i PlaCell AB samt i Mintec Paper AB och styrelseledamot i IndustrIQ AB. Utöver uppdrag i Nischer har även Lars Rutegård följande uppdrag: Uppdrag TrilobIT Befattning Enskild näringsidkare Sedan den 1 januari 2006 har Lars Rutegård inte avslutat att vara delägare eller ägare i något företag och har inte avslutat något uppdrag. Lars Rutegård äger inga aktier i Nischer vid tidpunkten för Bolagsbeskrivningens avgivande. Jenny Åström (född 1974). CFO i Nischer sedan Utbildad civilekonom. Jenny Åström är även CFO i IndustrIQ AB och Avalanche Capital AB. Utöver uppdrag i Nischer har Jenny Åström även följande uppdrag: Uppdrag Brf. Bergamotträdet 8 Befattning Sedan den 1 januari 2006 har Jenny Åström inte avslutat att vara delägare eller ägare i något bolag men har avslutat uppdrag i följande bolag: Uppdrag RT Inreco AB Active Ski Travel Scandinavia AB Befattning Revisor Huvudansvarig revisor Jenny Åström äger inga aktier i Nischer vid tidpunkten för Bolagsbeskrivningens avgivande. Revisor Niklas Paulsson (1962). Huvudansvarig revisor från Ernst & Young AB. Niklas är auktoriserad revisor och har varit huvudansvarig revisor i Bolaget sedan

22 Övrig information om styrelsemedlemmar och ledande befattningshavare sedan den 1 januari 2006 Som ovan nämnts har Peter Hermansson i egenskap av styrelseledamot i bolaget Novator AB varit inblandad i en företagsrekonstruktion. Ingen annan av styrelsens ledamöter eller ledande befattningshavare har varit inblandad i konkurs, likvidation eller konkursförvaltning i egenskap av styrelseledamot eller ledande befattningshavare. Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har dömts i något bedrägerirelaterat mål sedan den 1 januari Inte heller har någon anklagelse och/eller sanktion utfärdats av myndighet eller yrkessammanslutning mot någon av dessa personer sedan den 1 januari Ingen styrelseledamot eller ledande befattningshavare har sedan den 1 januari 2006 förbjudits av domstol att ingå som medlem i ett bolags förvaltnings-, lednings- eller kontrollorgan eller att ha ledande eller övergripande funktioner hos ett bolag. Ingen av styrelseledamöterna eller de ledande befattningshavarna är berättigad till några förmåner i samband med upphörande av uppdrag som styrelseledamot eller ledande befattningshavare. Som nämnts ovan har Emil Daugaard och Lars Rutegård familjeband. Ingen annan styrelseledamot eller ledande befattningshavare har några familjeband med någon annan av styrelseledamöterna eller de ledande befattningshavarna. Koncernen är inte medveten om några intressekonflikter mellan styrelseledamöters eller ledande befattningshavares skyldigheter gentemot Koncernen och sådan styrelseledamots eller sådan ledande befattningshavares privata intressen och/eller andra skyldigheter. 20

23 Nischerkoncernen Proformaredovisning 2010 Bakgrund Den 13 april 2011 beslutade den extra bolagsstämman i Netrevelation i enlighet med styrelsens förslag om det omvända förvärvet av IndustrIQ. Den 19 april 2011 registrerades de nyemitterade aktierna i apportemissionen som följde av det omvända förvärvet. Förutsättningar för proformaräkenskaper Proformaredovisningen har upprättats för att illustrera hur Nischer i dess nuvarande form skulle ha sett ut i ett finansiellt perspektiv under Proformaräkenskaperna avser inte att presentera vilken finansiell ställning eller vilket resultat som verksamheten faktiskt skulle ha uppnått om utdelningen skett vid ingången av 2010; ej heller visa finansiell ställning eller verksamhetens resultat för någon framtida tidpunkt eller förvärv. Proformaredovisningen baseras på följande årsredovisningar för år 2010; IndustrIQ, Mintec Paper, PlaCell och SKA. Antagande för proformaräkenskaper Per den 3 juni 2010 förvärvades SKA till IndustrIQ (51 procent) via dotterbolag. Den 30 september 2010 förvärvades samtliga aktier i Mintec Paper och den 8 oktober 2010 samtliga aktier i PlaCell. I syfte att belysa hur förvärven skulle ha påverkat Nischers koncernresultaträkning för 2010 om förvärven hade skett 1 januari 2010 har proformaredovisningen nedan upprättats. Koncernbalansräkningen redovisas nedan proforma per den 31 december Proformaredovisningen är avsedd att beskriva en hypotetisk situation och tjänar således inte till att beskriva Nischers faktiska eller förväntade finansiella ställning. Förvärvsanalysen som ligger till grund för proformaredovisningen har baserats på ovanstående bolags balansräkningar per den 31 december Verkliga värden avseende tillgångar och skulder har bedömts motsvara bokförda värden. Proformaredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd förutom redovisning av koncernredovisning där Redovisningsrådets rekommendation nr 1 har tillämpats. De justeringar som vidtagits avser uppbokning av förvärvade aktier jämte eliminering av dessa mot förvärvat eget kapital samt uppbokning av goodwill enligt preliminär förvärvsanalys. Resultaträkningen för SKA har omräknats från euro till svenska kronor till kursen 9,5413 för perioden 1 januari till 31 december 2010 och balansräkningen per 31 december till kursen 9,0. Avyttrande av verksamheten i Netrelevation Resultaträkningen, balansräkningen och kassaflödet för Nischer har upprättats som om verksamheten i Netrevelation avyttrats i december Några poster från dessa verksamheter ingår således ej i proformaredovisningen. Redovisningsprinciper Nischers proformaräkenskaper har upprättats enligt Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd till skillnad från Netrevelations koncernredovisning som upprättades enligt IFRS. Genom att i proformaräkenskaperna tillämpa Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd avskrivs goodwill över tio år. Den goodwill som uppkommit i Nischer har skrivits ner med 13,1 MSEK under För redovisningsprinciper i övrigt, se noter på sidorna

24 Resultaträkning i sammandrag (Proforma) Nischer AB TSEK Not jan-dec 2010 Intäkter Materialkostnader Bruttoresultat Övriga externa kostnader 3, Personalkostnader 5, EBITDA Avskrivningar Nedskrivning av goodwill EBIT Finansnetto Resultat efter finansnetto Minoritetsandelar SKA -94 Skatt Resultat efter skatt och minoritet

25 Balansräkning i sammandrag (Proforma) Nischer AB TSEK Not Tillgångar Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar 762 Summa anläggningstillgångar Varulager Övriga kortfristiga fordringar Kassa och Bank Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital och skulder Eget kapital Minoritet Avsättningar Långfristiga skulder 12, Kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Ställda säkerheter Ansvarsförbindelser - 23

26 Kassaflödesanalys i sammandrag (Proforma) Nischer AB TSEK jan-dec 2010 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital Minskning(+)/ökning(-) av rörelsefordringar Minskning(+)/ökning(-) av rörelseskulder Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde från investeringsverksamheten Kassaflöde från finansieringsverksamheten Förändring av likvida medel Likvida medel vid årets början Likvida medel vid årets slut

27 Nyckeltal Nischer AB TSEK jan-dec 2010 Bruttomarginal 2,6% EBITDA-marginal 7,0% EBIT-marginal -1,6% Soliditet 16,5% Kassalikviditet 109,7% Räntebärande nettoskuld Nyckeltalsdefinitioner Bruttomarginal Resultat före avskrivningar i procent av nettoomsättningen. EBITDA-marginal Resultat före av- och nedskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation) i procent av nettoomsättningen. EBIT-marginal Resultat före finansnetto och skatt (Earnings Before Interest and Tax) i procent av nettoomsättningen. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutning. Kassalikviditet Omsättningstillgångar exklusive varulager och pågående arbeten i förhållande till kortfristiga skulder. Räntebärande nettoskuld Räntebärande skulder minskade med likvida medel. 25

28 Not 1 Redovisningsprinciper Nischers proformaredovisning har upprättats enligt Årsredovisningslagen och Bokföringsnämndens allmänna råd. Koncernredovisning I koncernredovisningen ingår dotterföretag där moderföretaget direkt eller indirekt innehar mer än 50 % av rösterna, eller på annat sätt har ett bestämmande inflytande. Koncernens bokslut är upprättat enligt förvärvsmetoden, vilket innebär att dotterföretagens egna kapital vid förvärvet, fastställt som skillnaden mellan tillgångarnas och skuldernas verkliga värden, elimineras i sin helhet. I koncernens egna kapital ingår härigenom endast den del av dotterföretagens egna kapital som tillkommit efter förvärvet. Under året förvärvade företag inkluderas i koncernredovisningen med belopp avseende tiden efter förvärvet. Resultat från under året sålda företag har inkluderats i koncernens resultaträkning för tiden fram till tidpunkten för avyttringen. Nischers utländska dotterföretag klassificeras som självständiga dotterföretag, varför dagskursmetoden tilllämpas för omräkning av deras bokslut. Detta innebär att de utländska dotterföretagens tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurs. Samtliga poster i resultaträkningarna omräknas till årets genomsnittskurs. Omräkningsdifferenser förs direkt till koncernens egna kapital. Internvinster inom koncernen elimineras i sin helhet. I koncernens resultaträkning redovisas minoritetens andel i årets resultat. Minoritetens andel i dotterföretags kapital redovisas i separat post i koncernens balansräkning. Utländska valutor Tillgångar och skulder i utländsk valuta värderas till balansdagens kurs. Intäkter Försäljning av varor redovisas vid leverans av produkter till kunden, i enlighet med försäljningsvillkoren. Försäljningen redovisas efter avdrag för moms och rabatter. Inkomstskatter Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt, förändringar i uppskjuten skatt samt andel i intresseföretags skatt. Värdering av samtliga skatteskulder/fordringar sker till nominella belopp och görs enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas. För poster som redovisas i resultaträkningen, redovisas även därmed sammanhängande skatteeffekter i resultaträkningen. Goodwill Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncernens andel av det förvärvade dotterbolagets identifierbara nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill på förvärv av dotterbolag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill skrivs av linjärt på 10 år. Materiella anläggningstillgångar Alla materiella anläggningstillgångar värderas till anskaffningsvärde minskat med avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod prövas vid varje balansdag och justeras vid behov. En tillgångs redovisade värde skrivs genast ner till dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde överstiger dess bedömda återvinningsvärde. Vid avyttring av tillgången redovisas vinst under övriga intäkter och förlust under övriga rörelsekostnader. Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som är förknippade med tillgången kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader resultaträkningen under den period de uppkommer. Materiella anläggningstillgångar skrivs av systematiskt över den bedömda nyttjandeperioden. Linjär avskrivningstid används och härvid tillämpas följande avskrivningstider: Goodwill 10 år Datorer 3 år Inventarier 5 år Kundfordringar Kundfordringar är belopp som ska betalas av kunder för sålda varor eller utförda tjänster i den löpande verksamheten. Om betalning förväntas inom ett år eller tidigare (eller under normal verksamhetscykel om denna är längre), klassificeras de som omsättningstillgångar. Om inte, tas de upp som anläggningstillgångar. Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde minskat med eventuell reservering för värdeminskning. Varulager Varulagret redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet fastställs med användning av först in, först ut-metoden (FIFU). Anskaffningsvärdet för färdiga varor och pågående arbeten består av formgivningskostnader, råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Lånekostnader ingår inte. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksamheten, med avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader Koncernuppgifter Under året har inga koncerninterna inköp eller försäljningar ägt rum. 26