Delårsrapport januari-mars 2016 publicerad den 29 april 2016

Transkript

1 Delårsrapport januari-mars 2016 publicerad den 29 april 2016 Första kvartalet 2016 Positiv volymutveckling och fortsatt starkt resultat Försäljningen uppgick till (2 951). Rörelseresultatet ökade till 497 (495). Rörelsemarginalen ökade till 18,0 procent (16,8). Resultat efter skatt ökade till 355 (352). Resultat per aktie ökade till 1,03 SEK (1,02). Det operativa kassaflödet uppgick till 325 (480). VD-kommentar Det första kvartalet 2016 var återigen ett starkt kvartal för HEXPOL-koncernen. Koncernens försäljning uppgick till och vårt rörelseresultat ökade till 497, samtidigt som det operativa kassaflödet uppgick till 325. Volymutvecklingen jämfört med motsvarande kvartal föregående år var återigen positiv för koncernen med fortsatt starka volymer till fordonsrelaterade kunder. Försäljningen har påverkats negativt av att försäljningspriserna har varit väsentligt lägre då priserna på våra huvudsakliga råmaterial har varit väsentligt lägre än motsvarande kvartal föregående år. Priserna på våra huvudsakliga råmaterial var även lägre än fjärde kvartalet Under kvartalet var priskonkurrensen fortsatt stark på samtliga marknader. Vår finansiella ställning är fortsatt mycket stark och med en nettokassa på 714 är vi väl rustade för fortsatt expansion. Georg Brunstam, VD och Koncernchef Koncernen i sammandrag Nyckeltal mar 16 Försäljning Rörelseresultat, EBIT Rörelsemarginal, % 18,0 16,8 17,5 17,8 Resultat före skatt Resultat efter skatt Resultat per aktie, SEK 1,03 1,02 4,05 4,06 Soliditet, % Avkastning på sysselsatt kapital, % R12 28,9 27,9 28,6 Operativt kassaflöde HEXPOL är en världsledande polymerkoncern med starka globala positioner inom avancerade polymer compounds (Compounding), packningar för plattvärmeväxlare (Gaskets) samt hjul i plast och gummimaterial för truck- och länkhjulsapplikationer (Wheels). Kunderna är i huvudsak den globala fordons- och verkstadsindustrins systemleverantörer, bygg- och anläggningsbranschen, energi-, olje- och gassektorn, tillverkare av medicinteknik samt OEM-tillverkare av plattvärmeväxlare och truckar. Koncernen är organiserad i två affärsområden, HEXPOL Compounding och HEXPOL Engineered Products. HEXPOL-koncernens försäljning 2015 uppgick till HEXPOL-koncernen har cirka anställda i elva länder. Ytterligare information finns på

2 Första kvartalet 2016 HEXPOL-koncernens försäljning under första kvartalet uppgick till (2 951). Valutaeffekterna påverkade försäljningen positivt med 18. Volymutvecklingen var återigen positiv, men försäljningstillväxten (justerat för valutakurseffekter) påverkades negativt av lägre försäljningspriser och uppgick till -7 procent. Försäljningen påverkades negativt av att försäljningspriserna har varit väsentligt lägre då priserna på våra huvudsakliga råmaterial har varit väsentligt lägre än motsvarande kvartal föregående år. Priserna på våra huvudsakliga råmaterial var även lägre än fjärde kvartalet Volymutvecklingen var positiv tack vare starka volymer till fordonsrelaterade kunder inkluderande leveranser till däckindustrin. Rörelseresultatet ökade till 497 (495), vilket innebar att rörelsemarginalen förbättrades till 18,0 procent (16,8). Valutakursförändringar har påverkat rörelseresultatet positivt i kvartalet med 9. Försäljning Rörelseresultat & rörelsemarginal ,0% 18,0% 15,0% 12,0% 9,0% 6,0% 3,0% 0,0% *exklusive förvärvs-, integrations- och omstruktureringskostnader (Vigar) Affärsområde HEXPOL Compoundings försäljning under kvartalet uppgick till (2 744). Försäljningen påverkades negativt av att försäljningspriserna har varit väsentligt lägre då priserna på våra huvudsakliga råmaterial har varit väsentligt lägre än motsvarande kvartal föregående år. Rörelseresultatet uppgick till 473 (473). Rörelseresultatet var fortsatt starkt tack vare starka volymer och fortsatta effektivitetsförbättringar. Rörelsemarginalen ökade till 18,5 procent (17,2). Affärsområde HEXPOL Engineered Products försäljning under kvartalet uppgick till 207 (207). Rörelseresultatet ökade till 24 (22), vilket förbättrade rörelsemarginalen till 11,6 procent (10,6). Trots ökade volymer var HEXPOL-koncernens försäljning lägre i samtliga geografiska regioner då försäljningen påverkades negativt av att försäljningspriserna har varit väsentligt lägre då priserna på våra huvudsakliga råmaterial har varit väsentligt lägre än motsvarande kvartal föregående år. Försäljningen var i NAFTA 6 procent, i Europa 8 procent och i Asien 9 procent lägre jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Koncernens operativa kassaflöde uppgick till 325 (480). Koncernens finansnetto uppgick till -3 (-5). Resultat före skatt ökade till 494 (490) och resultat efter skatt ökade till 355 (352). Resultat per aktie ökade till 1,03 SEK (1,02). Sida 2 av 13

3 Lönsamhet Avkastningen på genomsnittligt sysselsatt kapital, R12, ökade till 28,9 procent (27,9). Avkastningen på eget kapital, R12, uppgick till 23,1 procent (23,5). Finansiell ställning och likviditet Soliditeten ökade till 74 procent (63). Koncernens balansomslutning uppgick till (9 261). Nettokassan uppgick till 714 (nettoskuld 232). Koncernen har följande större kreditavtal med nordiska banker: Ett femårigt låneavtal med en låneram på 125 MUSD som förfaller i februari Ett treårigt låneavtal med en låneram på som förfaller i augusti Kassaflöde Det operativa kassaflödet uppgick till 325 (480). Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 311 (437). Investeringar och avskrivningar Koncernens investeringar uppgick till 27 (25). Investeringarna avser i huvudsak kapacitetsinvesteringar i Mexiko och underhållsinvesteringar. Av- och nedskrivningarna uppgick till 57 (53). Skattekostnader Koncernens skattekostnad uppgick till 139 (138), vilket motsvarar en skattesats på 28,1 procent (28,2). Personal Antalet anställda vid utgången av kvartalet var (3 883). Ökningen av antalet anställda är främst relaterade till enheterna i Mexiko. Sida 3 av 13

4 Affärsområde HEXPOL Compounding Affärsområdet HEXPOL Compounding är en av världens ledande leverantörer inom utveckling och tillverkning av avancerade polymera compounds av hög kvalitet för krävande applikationer och krävande slutanvändare. Kunderna består av tillverkare av polymera produkter och komponenter, som ställer höga krav på kvalitet och global leveransförmåga. Marknaden är global och största slutkundssegment är fordons- och verkstadsindustrin följt av bygg- och anläggningsbranschen. Andra viktiga kundsegment är medicinteknik, kabel- och vattenhanteringsindustrin, energi-, olje- och gassektorn, allmän industri och konsument mar 16 Försäljning Rörelseresultat Rörelsemarginal, % 18,5 17,2 17,9 18,2 HEXPOL Compoundings försäljning uppgick till (2 744) under första kvartalet. Försäljningen påverkades negativt av att försäljningspriserna har varit väsentligt lägre då priserna på våra huvudsakliga råmaterial har varit väsentligt lägre än motsvarande kvartal föregående år. Priserna på våra huvudsakliga råmaterial var även lägre än fjärde kvartalet Under kvartalet har priskonkurrensen varit fortsatt stark på samtliga marknader. Rörelseresultatet var fortsatt starkt och uppgick till 473 (473), vilket innebar att rörelsemarginalen förbättrades till 18,5 procent (17,2). Försäljningen var lägre på samtliga geografiska regioner då försäljningen påverkades negativt av att försäljningspriserna har varit väsentligt lägre då priserna på våra huvudsakliga råmaterial har varit väsentligt lägre än motsvarande kvartal föregående år. Volymerna i NAFTA var högre med fortsatt starka volymer till fordonsrelaterade kunder inkluderande leveranser till däckindustrin medan volymer till segment som gruvindustrin, exporterande industri, lantbruk-, olje- och gassektorn var fortsatt betydligt lägre än motsvarande kvartal föregående år. RheTech Thermoplastic Compounding, som förvärvades i januari 2015, har haft en positiv utveckling. I Europa var volymerna återigen starka till fordonsrelaterade kunder. Totalt sett var volymerna något lägre än motsvarande kvartal föregående år och något negativt påverkade av stängningen av förvärvade VIGARs tyska enhet. I Asien var volymerna lägre jämfört med motsvarande kvartal föregående år, främst på grund av lägre efterfrågan från fordonsrelaterade kunder i Kina. HEXPOL TPE Compounding utvecklades positivt under kvartalet. Försäljning Rörelseresultat & rörelsemarginal ,0% ,0% ,0% ,0% 200 8,0% 100 4,0% 0 0,0% *exklusive förvärvs- integrations- och omstruktureringskostnader (Vigar) Sida 4 av 13

5 Affärsområde HEXPOL Engineered Products Affärsområde HEXPOL Engineered Products är en av världens ledande leverantörer av kvalificerade produkter såsom packningar till plattvärmeväxlare (Gaskets) och hjul till truckindustrin (Wheels). Marknaden för packningar och hjul är global. För packningar är kunderna tillverkare av plattvärmeväxlare och för hjul är kunderna tillverkare av truckar och länkhjul mar 16 Försäljning Rörelseresultat Rörelsemarginal, % 11,6 10,6 12,7 12,9 HEXPOL Engineered Products försäljning under första kvartalet uppgick till 207 (207). Rörelseresultatet ökade till 24 (22), vilket förbättrade rörelsemarginalen till 11,6 procent (10,6). Rörelseresultatet förbättrades främst tack vare ökade volymer och fortsatta effektivitetsförbättringar i verksamheterna. Produktområde HEXPOL Gaskets försäljning var något lägre jämfört med motsvarande kvartal föregående år, och försäljningen var fortsatt svag till projektrelaterad verksamhet. Verksamheten i Kina utvecklades fortsatt positivt. I likhet med tidigare kännetecknades marknaden generellt av prispress. Produktområde HEXPOL Wheels försäljning ökade, jämfört med motsvarande kvartal föregående år, på samtliga geografiska regioner. HEXPOL Wheels verksamheter i Kina och USA utvecklades positivt. Försäljning Rörelseresultat & rörelsemarginal ,0% 16,0% 12,0% 8,0% 4,0% 0,0% Sida 5 av 13

6 Moderbolaget Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till 20 (43), i vilket ingår utdelningar från dotterbolag. Eget kapital uppgick till (3 252). Riskfaktorer Koncernens och moderbolagets affärsrisker och riskhantering samt hantering av finansiella risker finns utförligt beskrivna i årsredovisningen för Inga händelser av väsentlig betydelse har inträffat under året som påverkar eller förändrar dessa beskrivningar av koncernens eller moderbolagets risker och hantering av dessa. Redovisningsprinciper Koncernredovisningen i denna delårsrapport har upprättats i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de har antagits av EU. Moderbolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings RFR 2, Redovisning för juridiska personer. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. De redovisningsoch värderingsprinciper samt bedömningsgrunder som tillämpades i årsredovisningen för 2015 har använts även i denna delårsrapport. Inga nya eller omarbetade IFRS, som trätt i kraft 2016, har haft någon betydande påverkan på koncernen. Ägarstruktur HEXPOL AB (publ) med organisationsnummer är moderbolag i HEXPOL-koncernen. HEXPOL:s B-aktier är noterade på Nasdaq OMX Nordic i segmentet Stockholm Large Cap. HEXPOL AB hade aktieägare den 31 mars Den största ägaren är Melker Schörling AB med 26 procent av kapitalet samt 47 procent av rösterna. De tjugo största ägarna innehar 62 procent av kapitalet samt 73 procent av rösterna. Årsstämma den 29 april 2016 Årsstämma hålls den 29 april 2016, kl. 15:00 i Malmö (Börshuset, Skeppsbron 2). Årsredovisningen för 2015 finns tillgänglig på HEXPOL:s hemsida och huvudkontor. Förslag till utdelning Styrelsen föreslår årsstämman den 29 april en utdelning om 1,70 SEK (1,20) per aktie, en ökning med 42 procent. Förslag till införande av teckningsoptionsprogram 2016/2020 Styrelsen föreslår årsstämman den 29 april att införa ett incitamentsprogram för VD och koncernchef, koncernledning, ledande befattningshavare och nyckelpersoner inom HEXPOL-koncernen genom emission av teckningsoptioner med rätt till teckning av nya aktier av serie B i HEXPOL AB eller, i förekommande fall, med rätt för bolaget att överlåta återköpta B-aktier till deltagarna i programmet. Förslag från valberedningen Den utsedda valberedningen, bestående av Mikael Ekdahl (Melker Schörling AB), Åsa Nisell (Swedbank Robur Fonder), Henrik Didner (Didner & Gerge Fonder) och Elisabet Jamal Bergström (Handelsbanken Fonder) har följande förslag avseende val av styrelse: omval av styrelseledamöterna Melker Schörling, Alf Göransson, Jan-Anders Månson, Malin Persson, Ulrik Svensson, Märta Schörling och Georg Brunstam samt nyval av Kerstin Lindell. Sida 6 av 13

7 Inbjudan till presentation av rapporten Presentation av denna rapport kommer att ske via en telefonkonferens den 29 april kl 13:00. Presentationen, liksom information om deltagande, finns tillgängligt på Väsentliga händelser efter balansdagen Inga väsentliga händelser efter periodens slut har rapporterats. Kalender för ekonomisk information HEXPOL AB lämnar finansiell information vid följande tillfällen: Årsstämma april 2016 Halvårsrapport januari-juni juli 2016 Delårsrapport januari-september oktober 2016 Finansiell information på svenska och engelska finns även tillgänglig på HEXPOL AB:s webbplats Delårsrapporten januari-mars 2016 har inte varit föremål för särskild granskning av HEXPOL AB:s revisorer. Malmö den 29 april 2016 HEXPOL AB (publ) Georg Brunstam VD och koncernchef För mer information kontakta: Georg Brunstam, VD och Koncernchef Tel: Karin Gunnarsson, Ekonomi- och finanschef/ IR-ansvarig Tel: Adress: Skeppsbron Malmö Organisationsnummer: Tel: Fax: Webbplats: Denna rapport kan innehålla framåtblickande uttalanden. När ord som t.ex. "förutser", "tror", "beräknar", "förväntar", "avser", "planerar" och "projicerar" förekommer i denna rapport är avsikten att de skall utvisa framåtblickande uttalanden. Dessa uttalanden kan innefatta risker och osäkerheter beträffande t.ex. produktefterfrågan, marknadsacceptans, effekter av ekonomiska förhållanden, påverkan från konkurrerande produkter och prissättning, valutakurseffekter samt andra risker. Dessa framåtblickande uttalanden avspeglar HEXPOL-ledningens syn på framtida händelser vid den tidpunkt uttalandena görs, men görs med förbehåll för olika risker och osäkerheter. Samtliga dessa framåtblickande uttalanden är baserade på HEXPOLledningens uppskattningar och antaganden och bedöms vara rimliga, men är i sig osäkra och svåra att förutse. Faktiska utfall och Resultaträkningar erfarenheter kan avvika i väsentligt sammandrag, från de framåtblickande koncernen uttalandena. HEXPOL har inte någon avsikt, och åtar sig inte, att uppdatera dessa framåtblickande uttalanden. Informationen är sådan som HEXPOL AB (publ) är skyldig att offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen Resultaträkningar om handel med finansiella i sammandrag, instrument. Informationen koncernen lämnades för offentliggörande den 29 april 2016 kl. 12:00. Sida 7 av 13

8 Resultaträkningar i sammandrag, koncernen mar 16 Försäljning Kostnader sålda varor Bruttoresultat Försäljnings-, administrationskostnader m.m Rörelseresultat Finansiella intäkter och -kostnader Resultat före skatt Skatt Resultat efter skatt varav hänförligt till moderbolagets aktieägare Resultat per aktie, SEK 1,03 1,02 4,05 4,06 Eget kapital per aktie, SEK 18,74 16,87 18,11 Genomsnittligt antal aktier, tusental Av- och nedskrivningar ingår med Rapporter över totalresultat i sammandrag, koncernen mar 16 Resultat efter skatt Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen Omvärdering av förmånsbaserade pensionsplaner Skatter avseende poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Kassaflödessäkringar Säkring av nettoinvesteringar Skatter avseende poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen Omräkningsdifferens Totalresultat varav hänförligt till moderbolagets aktieägare Sida 8 av 13

9 Balansräkningar i sammandrag, koncernen 31 mar 31 dec Immateriella anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Uppskjutna skattefordringar Summa anläggningstillgångar Varulager Kundfordringar Övriga fordringar Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter Likvida medel Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare Summa eget kapital Räntebärande skulder Uppskjutna skatteskulder Avsättning för pensioner Summa långfristiga skulder Räntebärande skulder Leverantörsskulder Övriga skulder Upplupna kostnader, förutbetalda intäkter, avsättningar Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Koncernen, förändring av eget kapital i sammandrag 31 mar mar dec 2015 Hänförligt till moderbolagets Hänförligt till moder- Hänförligt till moder- Totalt eget bolagets Totalt eget bolagets Totalt eget aktieägare kapital aktieägare kapital aktieägare kapital Ingående eget kapital Totalresultat Utdelning Utgående eget kapital Förändring av antal aktier Totalt antal A-aktier Totalt antal B-aktier Totalt antal aktier Antal aktier vid årets början Antal aktier vid periodens slut Sida 9 av 13

10 Kassaflödesanalys i sammandrag, koncernen mar 16 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapitalet Förändringar av rörelsekapitalet Kassaflöde från den löpande verksamheten Förvärv Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet Kassaflöde från investeringsverksamhet Utdelning Kassaflöde från övrig finansieringsverksamhet Kassaflöde från finansieringsverksamhet Förändring likvida medel Likvida medel vid periodens början Kursdifferens i likvida medel Likvida medel vid periodens slut Operativt kassaflöde, koncernen mar 16 Rörelseresultat Av- och nedskrivningar Förändring rörelsekapital Försäljning av anläggningstillgångar Investeringar Operativt kassaflöde Andra nyckeltal, koncernen mar 16 Vinstmarginal före skatt, % 17,9 16,6 17,3 17,6 Avkastning på eget kapital, % R12 23,1 23,5 24,7 Räntetäckningsgrad, ggr Nettokassa, Försäljningstillväxt justerat för valutakurseffekter, % Kassaflöde per aktie, SEK 0,90 1,27 5,11 4,74 Kassaflöde per aktie före förändring av rörelsekapital, SEK 1,49 1,40 4,74 4,83 Sida 10 av 13

11 Finansiella instrument per kategori och värderingsnivå Per 31 mar 2016 Låne- och kundfordringar Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Redovisat värde Värderings nivå Totalt Tillgångar i balansräkningen Derivatinstrument Långfristig finansiell fordran 1-1 Kundfordringar Likvida medel Totalt Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Övriga finansiella skulder Redovisat värde Värderings nivå Totalt Skulder i balansräkningen Derivatinstrument Räntebärande långfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder Leverantörsskulder Totalt Per 31 mar 2015 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Låne- och kundfordringar Redovisat värde Värderings nivå Totalt Tillgångar i balansräkningen Derivatinstrument Långfristig finansiell fordran 1-1 Kundfordringar Likvida medel Totalt Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Övriga finansiella skulder Redovisat värde Värderings nivå Totalt Skulder i balansräkningen Derivatinstrument Räntebärande långfristiga skulder Räntebärande kortfristiga skulder Leverantörsskulder Totalt Derivat består av valutaterminskontrakt och används för säkringsändamål och dessa värderas enligt nivå 2. Verkligt värde avseende övriga finansiella tillgångar och skulder överensstämmer i allt väsentligt med redovisat värde i balansräkningen Sida 11 av 13

12 Kvartalsdata, koncernen Försäljning per affärsområde apr 15- Kv1 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår mar 16 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår HEXPOL Compounding HEXPOL Engineered Products Totalt koncernen Försäljning per geografisk region apr 15- Kv1 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår mar 16 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår Europa NAFTA Asien Totalt koncernen Rörelseresultat per affärsområde apr 15- Kv1 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår mar 16 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår HEXPOL Compounding HEXPOL Engineered Products Totalt koncernen Rörelsemarginal per affärsområde apr % Kv1 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår mar 16 Kv1 Kv2 Kv3 Kv4 helår HEXPOL Compounding 18,5 17,2 17,9 18,6 17,9 17,9 18,2 17,2 17,1 17,1 15,1 16,6 HEXPOL Engineered Products 11,6 10,6 12,3 14,1 13,8 12,7 12,9 15,3 12,6 12,8 10,4 12,8 Totalt koncernen 18,0 16,8 17,5 18,2 17,6 17,5 17,8 17,1 16,8 16,8 14,8 16,3 Resultaträkningar i sammandrag, moderbolaget mar 16 Försäljning Administrationskostnader m.m Rörelseresultat Finansiella intäkter och kostnader Resultat efter finansiella poster Resultat före skatt Skatt Resultat efter skatt Balansräkningar i sammandrag, moderbolaget 31 mar 31 dec Summa anläggningstillgångar Summa omsättningstillgångar Summa tillgångar Summa eget kapital Summa långfristiga skulder Summa kortfristiga skulder Summa eget kapital och skulder Sida 12 av 13

13 Finansiella definitioner Avkastning på eget kapital Resultat efter skatt, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av genomsnittligt eget kapital, exklusive minoritetsandelar. Avkastning på sysselsatt kapital Resultat före skatt plus räntekostnader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. EBIT Rörelseresultat efter av- och nedskrivningar. Eget kapital per aktie Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med antalet aktier vid periodens slut. Nettoinvesteringar Inköp minus försäljning av immateriella och materiella anläggningstillgångar exkl. vad som ingår i förvärv och avyttringar av dotterföretag. Kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapitalet. Kassaflöde per aktie Kassaflöde från den löpande verksamheten efter förändring av rörelsekapitalet dividerat med genomsnittligt antal aktier. Nettoskuld, nettokassa Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande skulder minus likvida medel. Räntebärande skulder minus likvida medel dividerat med eget kapital. Operativt kassaflöde EBITDA exklusive jämförelsestörande poster minus nettoinvesteringar samt efter förändring av rörelsekapital. Resultat per aktie Resultat efter skatt, hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal aktier. R12 Rullande tolv månaders genomsnitt. Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av periodens försäljning. Räntetäckningsgrad Resultat före skatt plus räntekostnader dividerat med räntekostnader. Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen. Sysselsatt kapital Balansomslutningen minskad med icke räntebärande skulder. Vinstmarginal före skatt Resultat före skatt i procent av periodens försäljning. Sida 13 av 13