Transkript

1 Sida 1 av 10 bequoted nyhetsbrev 13 februari 2008 Hej, Vi har analyserat tre företag. Det första är en specialist på datahallar och inomhusmiljöer, med god orderingång. Det andra är ett flyttföretag som gör ett stort förvärv i branschen. Det tredje är ett holdingbolag som förvaltar företag inom bild- och fotobranschen, en bransch under stark förändring. I detta nummer Amago Capital Enaco ICM Logistik I dagens nummer kan Du läsa om Enaco, ICM Logistik och Amago Capital. Trevlig läsning! Thomas Lindgren Enaco kan se fram emot ett starkt 2008» Enaco har börjat året med en osedvanligt god orderingång inom nybyggnation av datorhallar. bequoted har pratat med vd Lena Boman om framgångarna. Vi har även fått en uppdatering av hur den nya satsningen på installations- och klimatkonceptet Intech går. ICM förvärvar inrikestrafiken från Kungsholms Express» ICM Logistik övertar den nationella flyttverksamheten från landets mest kända flyttföretag, Kungsholms Express & Spedition AB. Tillskottet i omsättning uppskattas till 40 miljoner kronor. För 2008 tror bequoted på en vinst på 4 kronor per aktie, motsvarande ett p/e-tal på 6. Portfölj med skärpa hos Amago» För att vända den negativa resultattrenden i det helägda Fotosport sjösätter Amago ett nytt åtgärdsprogram. Dessutom skruvar Fotosport upp tempot i det pågående franchiseprogrammet. bequoted har kikat närmare på en portfölj med tydligt fokus och stor geografisk spridning. Enaco ICM Logistik Amago Capital Tidigare från bequoted Ingen rädsla för konjunkturen hos Rejlers Nu startar Avstamp 2008 för Midelfart Sonesson Unlimited Travel Group justerar upp prognosen efter förvärv Digital PS vill bredda ägandet inför notering Nordic Service Partners noterat på Stockholmsbörsen Bröstmjölksboom kan ge fart åt Miris försäljning Ny detaljhandelstjänst från TeliaSonera skapar affärsmöjligheter för Confidence ICT Fastigheter gör storförvärv i Örebro Micro Bildelar och Motormännen startar samarbete Sök i bequoteds arkiv

2 Sida 2 av 10 bequoted nyhetsbrev 13 februari 2008 Enaco kan se fram emot ett starkt God orderingång på nybyggda datorhallar Enaco har börjat året med en osedvanligt god orderingång inom nybyggnation av datorhallar. bequoted har pratat med vd Lena Boman om framgångarna. Vi har även fått en uppdatering av hur den nya satsningen på installations- och klimatkonceptet Intech går. Marknadsplats NGM Lägre energikostnader hos nya datorhallar Normalt sett brukar Enaco ha sitt bästa kvartal mot slutet av året och sedan brukar det vara lite trögt efter jul. Men i år ser det annorlunda ut. Affärsområde Entreprenader har fullt med uppdrag efter en god orderingång mot slutet av Lena Boman, nytillträdd vd i Enaco sedan ett knappt halvår, bekräftar att försäljningen gått bra. Orsaken är att ny datorutrustning med allt högre prestanda ställer ökade effekt- och kylkrav som äldre hallar inte kan matcha. En annan orsak är de ökande energikostnaderna. - Allt högre energikostnader gör att driftskostnaderna stiger för äldre datorhallar. Genom att uppgradera till modernare utrustning sänker man driftskostnaderna och det skapar ett ökat intresse för att göra investeringar, förklarar Lena Boman. Satsning på Intech går enligt plan I höstas presenterades en ny satsning på installationskonceptet Intech, som Enaco gjort stora utvecklingssatsningar på. - När det gäller Intech känner vi att vår målsättning om en installationsvolym på kvadratmeter och en betydligt högre omsättning för 2009 är realistisk, fortsätter Lena Boman. Lena Boman Ny VD Enaco - För Intech är en realistisk målsättning en installationsvolym på kvadratmeter och en betydligt högre omsättning för bequoted konstaterar att det i så fall rör sig om en kraftig ökning. Sedan 2003 har Enaco ackumulerat sålt och installerat kvadratmeter för 45 miljoner kronor. Konservativ byggbransch kan bli hinder Dock kan en begränsande faktor för försäljningen vara motstånd i byggbranschen, som är känd för att vara en konservativ bransch. Det tar tid att få accept för nya lösningar, eller så går det inte alls. NCC:s nedlagda fabrik för industriellt byggda flerbostadshus i Hallstahammar är ett exempel. Lena Boman befarar att det kan ta tid att få accept för Intech. - Våra lösningar är klart billigare, men byggentreprenören vinner inget på att välja en billigare lösning åt slutkunden, eftersom den i allmänhet arbetar med procentpåslag. Byggherren däremot betalar mindre för entreprenaden och får dessutom fastigheter med lägre driftskostnader. Det är en utmaning för oss. Stora besparingar med Intech Men förutsättningarna för att Enaco skall kunna nå sina högt uppställda mål för Intech måste ändå anses vara goda. Intech (Indoor Technology) hette tidigare Office och innebär att all kanalisation för luft, el och data dras under kontorsgolvet, i ett luftfyllt mellanrum ovan bjälklaget. Systemet möjliggör en flexibel installation av efterföljande tekniska installationer, inklusive utformning av kontorsutrymmena. Sebastian Wrethagen, divisionsansvarig för Intech, förklarar att systemet blir klart billigare för slutkunden, även om besparingarna nås på flera olika sätt. - Intech ger ett lägre pris eftersom kunden får ett komplett system med el, kyla, ventilation, belysning, väggar och golv i en lösning. Alternativet är att handla upp varje del för sig. Han berättar att investeringskostnaden för Intech totalt sett blir minst 20 procent lägre för kunden, jämfört med en konventionell lösning.

3 Sida 3 av 10 Lägre hyresanpassningskostnader Så långt investeringskostnaderna, men kunden når även besparingar på driftskostnaderna när fastigheten är färdigbyggd. - Det som verkligen sticker ut är att fastighetsägaren får mycket lägre hyresanpassningskostnader, när första hyresgästen flyttar ut och nästa hyresgäst skall in, fortsätter Sebastian Wrethagen. Han förklarar att det rör sig om en reduktion med 85 procent. Fördelen med Intech är nämligen dess flexibilitet, med väggar som är enkla att flytta och med andra fördelar. Lägre energikostnader största fördelen Men hyresanpassningskostnader är ändå en liten post i den totala kostnadsportföljen för fastighetsägaren. Dessa läggs ofta på hyresgästerna som borde vara angelägna att hålla kostnaderna nere. Lägre energikostnader är nog det tyngsta skälen till att välja Intech. I klimatförändringarnas spår blir det allt mer uppenbart att man måste få ner energiförbrukningen. - Intech är en energisnålare lösning jämfört med konventionella sätt att installera ventilation och kyla. Det är något som håller på att gå upp för folk i branschen, berättar Sebastian Wrethagen. Enligt honom finns det forskningsresultat som tydligt visar att denna typen av lösningar reducerar energikostnaderna med procent. I energisammanhang är det en mycket stor besparing. Målsättning kvadratmeter 2008 Sebastian Wrethagen tror på framgång för Intech redan under Vi har en väldigt stor prospektstock och vi har lämnat många offerter. Nackdelen är att projektledtiderna är långa och att det tar tid att få acceptans för nya lösningar. Skillnaden mellan Intech och traditionella ventilations- och kyllösningar är att traditionella lösningar för in ny luft och kyla i taket. Intech däremot för in ny luft och kyla via golvet och tar ut den gamla luften i taket. Forskningsresultat visar att Intech kan ge en besparing av energikostnaderna på procent per år. I USA går den teknik som Intech är baserad på under namnet "Underfloor Air Distribution Systems", förkortat UFAD. Tekniken har varit en stor framgång i USA. Fastighetsägarna är positiva till det nya systemet, men de stora byggentreprenörerna brukar vara mindre positiva. Här finns alltså en intressekonflikt som naturligtvis kan påverka hur lång tid det tar för den nya ventilations- och kyltekniken att få sitt definitiva genombrott. - Min förhoppning är dock att vi skall teckna order på kvadratmeter till halvårsskiftet (motsvarar cirka 40 miljoner kronor, bequoteds anm), säger Sebastian Wrethagen. bequoted konstaterar att det i så fall kommer att innebära ett rejält tillskott till omsättningen, som vi för 2007 har prognostiserat till cirka 190 miljoner kronor. Intech kan göra Enaco till ett tillväxtföretag. CHRISTER JÖNSSON christer.jonsson@bequoted.com Enaco Intech har två affärsområden: Intech Office Intech Retail Enaco Intechs hemsida Tidigare publicerade artiklar om Enaco:» Lena Boman ny VD för Enaco» Enaco till p/e 9 på 2007-års vinst» Lönsam service ny prioritet för Enaco» Bättre marginaler i Enaco» Stororder på Office System visar vilken marknadspotential som finns i Enaco» ENACO förvärvar höglönsamt Sonika» Fortsätter att växa och byter namn till ENACO Nästa händelse Bokslutskommuniké 2007 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida

4 Sida 4 av 10 bequoted nyhetsbrev 12 februari 2008 ICM förvärvar inrikestrafiken från Kungsholms Express - Innehåller varumärkena Kungsholms, Freys och All-Express ICM Logistik övertar den nationella flyttverksamheten från landets mest kända flyttföretag, Kungsholms Express & Spedition AB. Tillskottet i omsättning uppskattas till 40 miljoner kronor. För 2008 tror bequoted på en vinst på 4 kronor per aktie, motsvarande ett p/e-tal på 6. Marknadsplats AktieTorget Omsättningstillskott på 40 miljoner kronor Genom förvärvet av den svenska flyttverksamheten i Kungsholms Express & Spedition AB byter man varumärket till ICM Kungsholms. Förvärvet beräknas ge ett omsättningstillskott som kan uppskattas till 40 miljoner kronor. Av detta ligger 60 procent inom bohagsflytt och resterande 40 procent inom företagsflyttar. I och med övertagandet växer ICM på marknaden för företagsflyttjänster och bedöms nu vara störst i Sverige. - Vår marknadsandel är svår att uppskatta eftersom det sker mycket dubbelräkning via underleverantörer, säger Thomas Hanbo, vd i ICM Logistik. - Min bedömning är dock att vi kan ligga på procent av företagsflyttarna, som mest förekommer i storstäderna och vi är ju verksamma i alla storstadsområdena. Thomas Hanbo VD ICM Logistik Men omsättningsökningen sker inte per automatik. - Även om vi tror på en omsättningsökning kring 40 miljoner kronor, så måste vi ändå övertyga Kungsholms kunder om att de skall fortsätta att köpa av oss, fortsätter Thomas Hanbo. Osäker fördelning mellan varumärke och goodwill bequoted undrar om förvärvet av Kungsholms kommer att leda till någon goodwillpost i balansräkningen. - Vi har både betalat för hårda tillgångar som flyttbilar och för varumärket Kungsholms. När det gäller goodwill beror allt på hur varumärket skall värderas, förklarar Thomas Hanbo. - Vi menar att namnet Kungsholms har ett så stort värde att vi inte skall behöva få någon goodwillpost i balansräkningen. Men det kommer att avgöras av externa värderingsmän. De immateriella tillgångar som kommer uppstå i balansräkningen, kommer således att antingen bokas in som varumärke eller som goodwill, alternativt som en kombination av båda. Den enda praktiska skillnaden som bequoted kan se är att goodwill inte behöver skrivas av jämfört med varumärket, i och med att bolaget tillämpar IFRS-reglerna. Förvärvet av den svenska delen av Kungsholms Express & Spedition AB gör att ICM nu antagligen är det största flyttföretaget i på den svenska marknaden. - Vår marknadsandel är svår att uppskatta eftersom det sker dubbelräkning via underleverantörer. Jag bedömer att vi kan ligga på procent marknadsandel. Förlorat avtal inom transporttjänster Samtidigt som en del omsättning tillkommer, tappar ICM på annat håll. Nyligen meddelade man ett förlorat upphandlingsavtal på ITtransporttjänster, som man tidigare haft. - Vi hade gärna behållit avtalet med IT-transporter på 15 miljoner kronor i omsättning, eftersom vi arbetat upp en bra hantering av det och därför nått bra marginaler. Enligt ICM låg konkurrentens anbud ungefär två tredjedelar lägre i pris. Det visar hur enskilda aktörer inte sällan köper marknadsandelar på transportmarknaden via prisdumpning.

5 Sida 5 av 10 Företag som vill hålla marginalerna uppe kan periodvis tvingas acceptera en lägre omsättning. Det är viktigt att ha i åtanke när man bedömer ICM. Nytt statligt avtal på gång Å andra sidan ser det ut som att ICM kommer att bli en av tre slutliga leverantörer som blir godkända att leverera flyttjänster till statliga myndigheter i storstadsregionerna Stockholm, Göteborg och Skåne. - Det statliga avtalet är svårt att veta hur mycket det kommer att ge i slutändan eftersom hela upplägget är nytt från upphandlarnas sida, säger Thomas Hanbo. ICM Logistik växer via förvärv, men tuffare tider och integrationen av Kungsholms gör att den organiska tillväxten blir lägre. Omsättningen bedöms kunna nå miljoner kronor för Målet är en rörelsemarginal på 7 procent. - Min bedömning är att det för vår del kan bli fråga om 20 miljoner kronor per år, alltså totalt 60 miljoner kronor över en treårsperiod. Tror på 225 miljoner kronor för 2008 bequoted har tidigare gjort en prognos för omsättningen för 2007 på miljoner kronor. En uppdaterad prognos från bequoted för 2008 kan fås genom att addera nettoeffekterna av Kungsholmsförvärvet (+40 Mkr), förlorade transporttjänster (-15 Mkr) och nytt statligt avtal (+20 Mkr) års omsättning skulle då komma upp till 240 miljoner kronor. Lägger vi på en skopa inflation och normal organisk tillväxt hamnar vi på 250 miljoner kronor. Men Thomas Hanbo tror inte på det. - Vi måste ställa det mot vårt mål att nå en rörelsemarginal på 7 procent även i lite sämre tider. En omsättning på 250 miljoner låter väldigt tufft. Jag tror att miljoner kronor är realistiskt. Thomas Hanbo tycker sig alltså ana att lite sämre tider kan vara i antågande. - Vi har själva mycket att göra genom att vi skall integrera våra nya förvärv, men vi märker att våra konkurrenter börjar få lite mindre att göra. Han befarar att den amerikanska bolånekrisen kommer att spilla över på Sverige, med framför allt färre bohagsflyttar, men att det kommer att dröja till andra halvåret innan det märks av. P/e-tal på 6 för 2008 bequoted väljer att räkna med en omsättning på 225 miljoner kronor, en rörelsemarginal på 7 procent och ett finansnetto runt nollan. Då hamnar vi på en vinst per aktie på 4 kronor jämnt för Mer att flytta. ICM har som en av tre leverantörer blivit godkända i en statlig upphandling. Ramavtalet bedöms kunna ge ett volymtillskott på 20 miljoner kronor. Utgår vi från dagens kurs kring 24 kronor per aktie blir p/e-talet för 2008 omkring 6, vilket får sägas vara väldigt lågt. Men det är med en rörelsemarginal på tuffa 7 procent. Tidigare har ICM Logistik haft ett mål för rörelsemarginalen på likaledes goda 5 procent. Det skulle kunna ses som ett rimligt mål över en konjunkturcykel, och innebär en vinst på 2,90 kronor per aktie. P/e-talet stiger då till 8,4, vilket likaledes får sägas vara lågt. CHRISTER JÖNSSON christer.jonsson@bequoted.com Tidigare publicerade artiklar om ICM Logistik:» ICM Logistik letar efter förvärv i Östergötland» ICM rullar mot ännu högre vinst, p/e 6,3 för 2007» ICM Logistik börjar nya året strålande» ICM överträffar egen prognos med råge» ICM flyttar upp tillväxttakten till 30 procent» ICMs flytt tillbaka mot flyttjänster kan bli fynd bequoteds prognos är att ICM Kungsholms skall kunna tjäna 4 kronor per aktie för Nästa händelse Bokslutskommuniké 2007 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida

6 Sida 6 av 10» Hälsosamma marginaler i ICM Logistik» Tullverket certifierar ICM» Orderingången bättre än väntat i Uppsala» ICM åter till Uppsala

7 Sida 7 av 10 bequoted nyhetsbrev 8 februari 2008 Portfölj med skärpa hos Amago - Åtgärdsprogram ska vända det portugisiska innehavet till positivt resultat För att vända den negativa resultattrenden i det helägda Fotosport sjösätter Amago ett nytt åtgärdsprogram. Dessutom skruvar Fotosport upp tempot i det pågående franchiseprogrammet. bequoted har kikat närmare på en portfölj med tydligt fokus och stor geografisk spridning. Marknadsplats First North Ett fokuserat innehav Amago är ett holdingbolag som äger och förvaltar företag inom bild- och fotobranschen. Affärsidén är att förvalta företag som verkar i branscher under förändring. Marknaden för digitaltryck spås växa kraftigt de kommande åren. Amagos portfölj består idag av följande innehav: Fotosport, ägarandel 100 procent Eirikuva, ägarandel 57 procent Önskefoto, ägarandel 48 procent MyScoop, ägarandel 12 procent Fotosport, onoterat Portugal Fotosport är ett väletablerat varumärke inom den portugisiska fotobranschen. Bolaget har 65 fotobutiker i utvalda shoppingcenters och ett centrallabb i Porto. Samtliga butiker erbjuder digital framkallning. Robert Ejermark VD Amago Capital Som komplement till den ordinarie butiksverksamheten erbjuder bolaget tjänster inom studio- och eventfotografering samt fotoboksproduktioner kring bröllop, högtider och företagsevenemang. En lovande onlineverksamhet är under utveckling. Fotosport driver en kontinuerlig förändring av sitt butiksnät och ökar under 2008 takten i det franchiseprogram som inleddes förra året. Till dags dato har 5 butiker lagts ut på franchise och under året kommer ytterligare 13 butiker att läggas ut. Fotosport omsätter cirka 16 miljoner euro årligen, men har sedan en längre tid dragits med negativa resultat. Nyligen meddelades att Amago strukturerar om Fotosport genom ett nytt åtgärdsprogram. Åtgärdsprogrammet omfattar en ackordsuppgörelse med Kodak. Fotosport har sedan en tid förhandlat med Kodak om fordringar om totalt 1,3 miljoner euro. En uppgörelse har träffats i vilken Kodak betalar 0,5 miljoner euro, varav merparten kontant. I gengäld skrivs resterande fordran av. I åtgärdsprogrammet ingår även att Fotosport lånar euro i form av ett konvertibelt lån. Lånet utges av Digital Image SA och bolagets tidigare vd Ernesto Granja. Det löper under 24 månader med avtalad ränta om 15 procent och medger vardera part rätt att konvertera sitt lån till aktier motsvarande 33 procent av aktierna i Fotosport. Fotosport är ett helägt dotterbolag och Amagos exponering för Fotosports finansiering begränsas efter åtgärdsprogrammet till 0,5 miljoner euro i säkerhetsförbindelser. Enligt rapporten för det tredje kvartalet 2007 är det bokförda värdet på aktierna i Fotosport 2,2 miljoner kronor. bequoted gör emellertid bedömningen att Amago kommer att skriva ned det bokförda värdet till noll. Fotosport är ett stort varumärke inom den portugisiska fotobranschen. Fotosports hemsida (portugisiska) Laboratorios Kodak förvärvades av Fotoquick 2005, vilket var Amagos dåvarande namn. Eirikuva Digital Image, First North Finland Eirikuva är Finlands ledande leverantör av digitala bildprodukter. Verksamheten är fokuserad på framkallning av bilder och produktion av anpassade bildprodukter. Försäljning sker genom ett nät av 300 detaljister. Bolaget har grossistförsäljning av foto- och bildrelaterade produkter.

8 Sida 8 av 10 Eirikuvas omsättning förväntas nå 6,4 miljoner euro under Bolaget har idag en kassa på euro, efter en nyligen genomförd nyemission. Syftet med emission var att säkra finansieringen av en fortsatt expansion i Sverige och Finland. Bolaget är noterat på First North i Finland. Det värderas idag till cirka 10,6 miljoner kronor. Amago äger 57 procent av aktierna i bolaget. Eirikuva bedriver sin verksamhet i Finland och Sverige. Produkterna säljs genom ett nät av detaljister. Eirikuvas hemsida (finska) Önskefoto, First North Sverige Önskefoto är Sveriges ledande aktör inom försäljning av personifierade bildprodukter baserade på digital tryckteknik. Företaget breddar sitt produktutbud kontinuerligt. Affärskonceptet testas för närvarande i Storbritannien, Holland och Frankrike. Etableringarna har låg risk eftersom allt sker över internet. Bolagets försäljning påvisar kraftiga säsongsvariationer där det fjärde kvartalet står för cirka 70 procent av omsättningen. De största produkterna fotokalendrar och fotoböcker säljs under sista kvartalet. Det gör det svårt för aktieägare att prognostisera utvecklingen i början av året. Något som företaget försöker ändra på genom att introducera nya produkter. Nyligen kommunicerade bolaget att årsomsättningen för 2007 landade på 46,1 miljoner kronor, med ett rörelseresultat på 6,2 miljoner kronor. Bolaget räknar med en årlig tillväxt på mellan 15 och 20 procent de tre nästkommande åren. Önskefoto har idag en kassa på 20 miljoner kronor. Önskefoto är noterat på First North och har vid dagens kurs ett marknadsvärde på 38,7 miljoner kronor. Bolaget kommer i år dela ut 0,26 kronor per aktie vilket motsvarar en direktavkastning på 9,6 procent. Önskefoto är marknadsledande på individualiserade fotokalendrar i Sverige och Norge. Önskefotos hemsida Amago minskade nyligen sitt innehav i Önskefoto från 70 till 48 procent. Likviden för aktierna har oavkortat använts till amortering av Amagos skulder. Avyttringen tjänade även syftet att öka synligheten för Önskefotos aktie, något som kan inverka positivt på dess likviditet. För ytterligare information om Önskefoto, se bequoted nyhetsbrev nr MyScoop International, AktieTorget MyScoop är Amagos senaste innehav och tillkom under Bolaget erbjuder mobila och internetbaserade mediatjänster till konsumenter och företag. Tjänsterna omfattar allt från lagring av foto och film, till framkallning och försäljning av användarproducerad media. MyScoop meddelade nyligen att företaget tecknat avtal med Telenor Sverige om leverans av system för foto- och videohanteringstjänster. Avtalet omfattar Telenor Sverige samt Mobilstart och Telenors Flashcastprojekt. Det löper under två år. MyScoop är noterat på AktieTorget och värderas idag till cirka 3,5 miljoner kronor. Amago äger 12 procent av aktierna i bolaget. Skuldminskning prioriterad De noterade innehaven uppbär tillsammans ett värde på nästan 25 miljoner kronor, medan Amago värderas till drygt 6 miljoner kronor. En möjlig förklaring till substansrabatten är att marknaden oroas av koncernens skuldsättning. bequoted noterar att bolaget gjort betydande ansträngningar för att reducera den och att jakten på kostnadsbesparingar fortsätter: - Under 2008 planerar vi att reducera förvaltningsavgifterna för att få en mer anpassad förvaltningsavgift för portföljvärdet, säger Amagos vd Robert Ejermark till bequoted. MyScoop erbjuder mobila och internetbaserade media tjänster till konsumenter och företag. MyScoops hemsida Styrelsen i Amago Capital består av följande personer: Göran Nordlund (ordf.) Gustaf Öhrn Katarina Wådell Peter Westring Portfölj med potential

9 Sida 9 av 10 I och med möjligheten för långivarna att konvertera sina lån mot aktier i Fotosport öppnar sig möjligheten till ökad ägarspridning i det förlusttyngda innehavet, något bequoted ser som positivt. Vi vill även betona att Amagos chanser till uppsida i Fotosport ökar om vårt antagande om nedskrivningen materialiseras. Sammanfattningsvis tolkar bequoted sjösättandet av åtgärdsprogrammet som att Amago har visioner för Fotosport. Vi ser fram mot att följa upp pågående aktiviteter och portföljen efter bokslutet. Nästa händelse Bokslutskommuniké 2007 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida PETER NYGREN peter.nygren@bequoted.com

10 Sida 10 av 10 Om bequoted bequoted publicerar nyheter och bolagsfakta för journalister och investerare. Uppdragsgivarna är noterade företag som vill att allmänheten ska få mer och bättre information om den egna verksamheten. Målgrupperna är nyhetsbyråer, finansiell press, aktiemäklare, riskkapitalister, institutionella och privata investerare. bequoted väljer självständigt vad som skrivs och publiceras och garanterar att nyheter, analyser, bedömningar och slutsatser alltid görs oberoende av erhållen ersättning. bequoted AB Sveavägen Stockholm Tel Fax Prenumeration Om du vill prenumerera på bequoteds nyhetsbrev klicka här Om du vill avsluta din prenumeration klicka här E-postadresser hanteras omsorgsfullt genom vår Privacy policy Synpunkter och kommentarer uppskattas Om du har synpunkter på innehåll, tips eller andra kommentarer att ge - hör då gärna av dig