Bättre marginaler i Enaco

Transkript

1 Sida 1 av 7 Hej, Enaco börjar få ordning på marginalerna. Kombinerat med goda utsikter att växa med procent borde bolaget äntligen kunna lyfta resultatet. I detta nummer bequoted Enaco Nordic Mines Nordic Mines guldfyndighet Laiva i Finland har visat sig vara större än man tidigare trott. Den kan vara ett av de största guldfynden i Norden. Trevlig läsning! Thomas Lindgren Bättre marginaler i Enaco» Enaco gjorde ett fint fjärde kvartal De stora och inte särskilt lönsamma nybörjarprojekten på nya systemet Office var avklarade och marginalerna kunde lyfta. Inför 2007 ser det riktigt hyggligt ut. En stororder från grannlandet Danmark gläder dessutom. Mer guld i Finland för Nordic Mines» Nordic Mines fortsatta provborrningar och analyser i finländska Laiva har varit framgångsrika. Fyndighetens värde har ökat kraftigt av två orsaker. Dels har mineraltillgångarna ökat, dels har guldinnehållet säkrats och mineraltillgångarna omklassats till högre nivåer. bequoted söker journalister» bequoted växer och behöver fler engagerade journalister och analytiker. Nordic Mines bequoted Tidigare från bequoted Micro Bildelar satsar på turnaround från svaga år Svag avslutning på 2006 för The Empire Full fart i detaljhandeln gynnar Nordic Service Partners Nya försäljningskanaler i USA nödvändiga för Stille Vita Nova förbereder för fortsatt tillväxt Norrmän investerar i Scandinavian Clinical Nutrition Finsk sisu i Drillcon På östfronten en hel del nytt för Rejlers Stark avslutning på året för Elverket FormPipe en framgångssaga utan ände ICM överträffar egen prognos med råge Accelerator vill ta in 27 miljoner kronor i nyemission ONE Media bevisar vändning Sök i bequoteds arkiv

2 Sida 2 av 7 Bättre marginaler i Enaco - Fem procent rörelsemarginal under förra kvartalet positiv indikation för 2007 Enaco gjorde ett fint fjärde kvartal De stora och inte särskilt lönsamma nybörjarprojekten på nya systemet Office var avklarade och marginalerna kunde lyfta. Inför 2007 ser det riktigt hyggligt ut. En stororder från grannlandet Danmark gläder dessutom. Marknadsplats NGM Uppstartkostnader för installation av Office bequoted har tidigare berättat om Enacos satsning på det nya systemet Office, se bequoted nyhetsbrev nr och nr Vi skrev då också att eftersom systemet är nytt fick man räkna med vissa inkörningskostnader för personalen att lära sig installera systemet, kostnader som är svåra att föra vidare till kund. Därför blev resultatet ganska svagt om man ser till helåret. Siffrorna för 2006 blev enligt följande: Omsättning: 152,5 Mkr (88,3) Resultat efter finansnetto: 1,1 Mkr (1,2) Vinst per aktie: 0,14 öre (0,28) En rörelsemarginal på under en procent är knappast något att skrämma konkurrenterna med. Mer glädjande är i så fall tillväxten. Under 2006 steg omsättningen med hela 73 procent. Det bör bli ett hyggligt lyft även under 2007, inte minst mot bakgrund av att gjorda förvärv under 2006 då ingår under hela året. Bättre rörelsemarginal under fjärde kvartalet Nu under fjärde kvartalet 2006 är det mesta av inkörningsperioden över och Enaco har kunnat åtnjuta lite mer normala marginaler. Dessutom ingår höglönsamma nyförvärvet Sonika från november. Ted Ricksäter VD Enaco - Är konjunkturen bra kan man nå upp till en rörelsemarginal kring fem procent. - Över en hel konjunkturcykel bör man kunna nå upp till fyra procent i rörelsemarginal. Siffrorna för fjärde kvartalet isolerat blev följande: Omsättning: 52,8 Mkr (29,2) Resultat efter finansnetto: 2,6 Mkr (1,0) Vinst per aktie: 0,40 öre (0,14) Under fjärde kvartalet har rörelsemarginalen varit drygt fem procent. Realistiskt med fyra procent över konjunkturcykel Med tanke på att Enaco är en ganska byggrelaterad verksamhet (läs lågt kapitalbehov), där rörelsemarginalerna brukar kunna hålla sig kring ett par procent, är frågan om fem procent är realistiskt att hoppas på inför Man kan säga att är konjunkturen bra kan man nå upp till en rörelsemarginal kring fem procent, berättar Ted Ricksäter. - Är konjunkturen svag får man nöja sig med tre procent. Över en hel konjunkturcykel bör man kunna nå upp till fyra procent. Med tanke på att konjunkturen är god är det ingen omöjlighet att Enaco kan nå fem procents rörelsemarginal under Men i värderingen av aktien bör man kanske stanna på fyra procent. Enacos Office System ger en flexibel kontorsyta med bra inomhusklimat och flyttbara modulväggar. Ett par "nybörjarprojekt" är nu tagna och marginalerna på Office bör bli högre framöver. Tanken är ju att man även skall kunna äga aktien i sämre tider, och då bör man naturligtvis inte ha betalat för mycket från början. Stärkt omsättning under 2007 Omsättningen bör kunna öka under Konjunkturen är god och det spär på företagens IT-investeringar och därmed behovet av

3 Sida 3 av 7 underliggande IT-infrastruktur. Bland enskilda positiva händelser inför 2007 vill Ted Ricksäter framhålla storordern från Danmark på en datahall för 11 miljoner danska kronor (13,8 miljoner svenska kronor): - Vi är väldigt nöjda med att fått den här ordern i Danmark, som är en intressant marknad. Kontoret i Köpenhamn hade tidigare bara två personer anställda, men nu har vi redan fördubblat till fyra anställda. Intressant är också det nya Office-systemet. Frågan är hur marknadspotentialen är och hur stor försäljningsökning vi kan räkna med. - I nuläget vill vi inte lämna några försäljningsprognoser för 2007, säger Ted Ricksäter. Marknadspotentialen för Office är också väldigt svår att uppskatta eftersom systemet är så brett och kan användas i så många olika applikationer. bequoted tror på 0,80 öre i vinst per aktie Särskilt lätt att förutsäga försäljningsutvecklingen för Enaco under 2007 är det inte. Projekten är stora och enskilda projekt, som datahallarna på Gotland som företaget fick under 2006, kan påverka omsättningen rejält. Dessutom tillkommer möjligheten att företaget gör ytterligare förvärv. Realistiskt är att försäljningen kan stiga uppemot 180 miljoner kronor under Vi har då räknat med en underliggande tillväxt på procent, vilket gäller för IT-investeringar som helhet. Därtill kommer förvärven från 2006 samt ett litet extra plus från Office. Kabeldragning för el och ITinstallationer sker i ett spaltutrymme under golvet. Modulväggarna och kabeldragningen under golvet gör att det snabbt går att skapa en ny kontorsmiljö. Kontorsytorna i konceptet Office blir på så vis blir väldigt flexibla. Därmed kan en kontorsfastighet få ett högre värde. Vi har dock hållit tillbaka något med tanke på att 2006 innehöll ett par riktigt stora order som inte säkert återkommer. bequoted utgår från en rörelsemarginal på 3,5 procent, vilket ger ett rörelseresultat på drygt 6 miljoner kronor. Att vi lägger oss något under 4 procent beror på att Office fortfarande lär behöva en del starthjälp, vilket ger lägre marginaler. Att få snurr på ett nytt koncept tar tid. Efter finansnetto och schablonskatt blir vinsten 0,80 öre per aktie. Vid en börskurs på 10 öre blir p/e-talet Aktien kan således sägas vara rimligt lågt värderad om prognosen slår in (om än inget fynd) och en mindre uppgångspotential kan finnas. Omvänd split tidigast 2008 En del investerare tycker kanske att aktiens låga nominella värde är lite irriterande. Men aktieägarna lär få vänja sig. - Visst har vi diskuterat en omvänd split, men under 2007 är det inte aktuellt att genomföra. Tidigast 2008, avslutar Ted Ricksäter. Centraldammsugare i Office gör det lätt att hålla rent. CHRISTER JÖNSSON christer.jonsson@bequoted.com Tidigare publicerade artiklar om Enaco:» Stororder på Office System visar vilken marknadspotential som finns i Enaco» ENACO förvärvar höglönsamt Sonika» Fortsätter att växa och byter namn till ENACO» TITE överträffar fjolårets rekordkvartal» Mer Enaco i TITE och order från Svenska Spel Nästa händelse Årsredovisning 2006 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida

4 Sida 4 av 7 Mer guld i Finland för Nordic Mines - Värdet på guldfyndigheten i Laiva stiger Nordic Mines fortsatta provborrningar och analyser i finländska Laiva har varit framgångsrika. Fyndighetens värde har ökat kraftigt av två orsaker. Dels har mineraltillgångarna ökat, dels har guldinnehållet säkrats och mineraltillgångarna omklassats till högre nivåer. Marknadsplats First North Laiva är Nordic Mines största guldfyndighet Laiva ligger ett knappt tiotal mil söder om Uleåborg i norra Finland, inte särskilt långt från Bottenviken. Rakt över, på andra sidan viken, ligger Piteå. I Laiva har Nordic Mines sin största guldfyndighet, av de fem som ingår i bolagets projektportfölj. Efter den framgångsrika emissionen på sammanlagt 150 miljoner kronor som genomfördes i samband med bolagets notering på First North i december 2006 har bolaget satsat på att via provborrningar och analyser utöka mängden känd och indikerad mineral i Laiva. Olika nivå på mineralen Guldfyndigheter delar man in i malm och mineraliseringar. Bland dessa finns det i sin tur undergrupper, beroende på hur säkra fyndigheterna bedöms vara. Antagen mineral är den lägsta nivån. I Laiva baseras antagen mineral på provborrningar i ett rutnät som är mellan 50x30 meter och 100x60 meter. Indikerad mineral är nästa steg. Här har rutnätet tätats till 50x30-50x50 meter. Sista steget är känd malm. Här är avståndet mellan hålen 25x30 meter. Det vill säga mellan en fördubbling och en åttadubbling av borrhålstätheten jämfört med vad som gäller för antagen mineral. Michael Nilsson VD Nordic Mines - Resultatet från de borrningar som genomförts bekräftar bilden av att Laivafyndigheten sannolikt är ett av de största guldfynden någonsin i den nordiska länderna. Mycket guld från början Redan tidigare var det känt att Laiva innehöll mycket guld. I bolagets emissionsprospekt meddelades följande siffror: Känd mineraltillgång: ton, uns guld Indikerad mineraltillgång: ton, uns guld Antagen mineraltillgång: ton, uns guld Guldhalten varierade här mellan 2,2-2,4 gram guld per ton mineral. Totala mängden guld uppgick till uns guld. Rejält utökad mängd indikerad guldmineral Nu utökas siffrorna rejält. Nordic Mines meddelar att följande siffror för mineralfyndighetens storlek: Borrugglan heter den maskin som används för att göra provborrningar. Känd: ton, uns guld, +67% Indikerad: ton, uns guld, +323% Antagen: ton, uns guld, -66 % B-malm: ton, uns guld Nu uppgår totala mängden guld till uns guld, eller 25 ton. Ökningen i total mängd guld är alltså liten jämfört med siffrorna i prospektet, men statushöjningen från främst antagen till indikerad mineral höjer fyndighetens värde. Guldhalten (exklusive B-malm) bedöms nu vara 2,4 gram guld per ton malm. B-malm ligger dock på en betydligt lägre guldhaltsnivå med sina 0,6 gram guld per ton malm. Planerad gruvöppning år 2009 Att ha stora guldfyndigheter säger inget om vilken lönsamhet som kan uppnås. Förutom guldhalten beror det på om malmen ska brytas via Gruvan i Laiva planeras öppna 2009, om allt löper som det ska. Nästa händelse

5 Sida 5 av 7 dagbrott eller under jord samt vilken utvinningsteknik som kan komma att användas. Men även här bedöms förutsättningarna gynnsamma och hittills finns det inget som talar emot att Nordic Mines ska kunna klara investeringarna och öppna sin gruva i Laiva år Årsredovisning 2006 Mer info Läs mer på bequoted Hemsida CHRISTER JÖNSSON christer.jonsson@bequoted.com

6 Sida 6 av 7 bequoted söker journalister Gillar Du att skriva? Är Du intresserad av aktiemarknaden? bequoted växer och behöver fler engagerade journalister och analytiker. Vi analyserar börsnoterade företag. Vi bevakar vad börsbolagen gör, deras finansiella utveckling och hur olika händelser påverkar möjligheten att tjäna pengar. Målgrupperna är investerare, rådgivare och journalister. Antalet läsare ökar stadigt och det blir fler och fler företag att skriva om. Därför söker vi Dig som är journalist eller analytiker. För rätt person erbjuder vi ett spännande jobb i en flexibel organisation. Du kommer att ha en hög grad av självständighet och arbeta mitt i Sveriges finansiella centra. För mer information, hör av Dig till: Thomas Lindgren, VD telefon e-post thomas.lindgren@bequoted.com Posta ditt CV till: bequoted AB Sveavägen Stockholm Märk kuvertet med "Journalist" Sveavägen 31 Stockholm bequoted växer och behöver fler engagerade journalister och analytiker.

7 Sida 7 av 7 Om bequoted bequoted publicerar nyheter och bolagsfakta för journalister och investerare. Uppdragsgivarna är noterade företag som vill att allmänheten ska få mer och bättre information om den egna verksamheten. Målgrupperna är nyhetsbyråer, finansiell press, aktiemäklare, riskkapitalister, institutionella och privata investerare. bequoted väljer självständigt vad som skrivs och publiceras och garanterar att nyheter, analyser, bedömningar och slutsatser alltid görs oberoende av erhållen ersättning. bequoted AB Sveavägen Stockholm Tel Fax info@bequoted.com Prenumeration Om du vill prenumerera på bequoteds nyhetsbrev klicka här Om du vill avsluta din prenumeration klicka här E-postadresser hanteras omsorgsfullt genom vår Privacy policy Synpunkter och kommentarer uppskattas Om du har synpunkter på innehåll, tips eller andra kommentarer att ge - hör då gärna av dig