trategiobligation V24 Carry Trade nr 28

Transkript

1 Strategiobligation V24 Carry Trade nr 28 Teckna dig senast 15 juni 2010 trategiobligation V24 Carry Trade nr 28 Vår uppfattning: Många upplever att räntenivåerna inte är tillräckligt attraktiva för att utgöra ett sparalternativ i dagsläget. Svenska placerare är dessutom av tradition överviktade i aktier med den risk det medför, inte minst efter långa perioder av börsuppgångar. Det finns därför ett behov av att bredda placeringsportföljerna med marknadsneutrala placeringar, vars avkastning inte är kopplad till vare sig aktie- eller räntemarknaderna. Vår lösning: Strategiobligation V24 Carry Trade, som är framtagen som ett alternativ till aktie- och ränteplaceringar. Placeringens strategi bygger på ett klassiskt samband som ofta utnyttjas inom ränte- och valutaförvaltning, s k Carry Trade. Inriktningen innebär ett sätt för placerare att diversifiera sin portfölj utan att behöva ge avkall på avkastningen. En jämn och stabil avkastning ska kunna skapas över tiden, oberoende av utvecklingen för traditionella tillgångsslag. TRYGGHET TILLVÄXT Teckningskurs (2 % courtage tillkommer) % 110 % Kapitalskyddat av emittenten % 100 % Löptid Deltagandegrad 1,0 1,8 Genomsnittsberäkning 12 mån 12 mån Inriktning En marknadsneutral ränte- & valutastrategi Emittent UBS AG (S&P: A+ / Moody s: Aa3)

2 PLACERINGEN I KORTHET Möjlighet till positiv avkastning, oberoende av marknadsutvecklingen. Strategiobligationen har tagits fram med målsättningen att knyta avkastningen till en väl fungerande strategi där utvecklingen inte är kopplad till någon specifik förvaltare. Det ska heller inte finnas några tveksamheter till hur strategin fungerar samt att den tidigare ska ha presterat en god avkastning i olika typer av marknadsklimat. V24 Carry Trade har lyckats med detta och är en av få strategier som i princip bevarade kapitalet under det turbulenta En kapitalskyddad placering med avkastningmöjlighet i olika marknadsklimat. Placeringens strategi har sitt ursprung i en teknik som utnyttjar ineffektiviteter i ränte- och valutamarknaderna. Strategin kallas Carry Trade och har i princip enbart använts av olika hedgefonder och andra professionella förvaltare som ett sätt att skapa en jämn och stabil avkastning över tiden. Strategins utgångspunkt är ränteläget i 24 länder. Genom att låna kapital i de sex länder med lägst ränta och placera detta kapital i de sex länder med högst ränta kan en positiv avkastning skapas via ränteskillnader och förändringar i växelkurser. Enda gången avsteg görs från denna strategi är i perioder av markant ökad marknadsrisk vilket strategin parerar genom att tillfälligt gå ur alla positioner och ställa sig utanför marknaden. Något som strategin till stor del gjorde under finanskrisens värsta period. Vad innebär kapitalskydd och vilka risker är placeringen förknippad med? Strategiobligationen ges ut av en emittent och som i alla obligationer omfattas även denna placering av en kreditrisk gentemot emittenten. Så länge som inget händer med emittenten, såsom att den kommer på obestånd eller går i konkurs, är placeringens nominella belopp kapitalskyddat av emittenten på förfallodagen. Courtage och överkurs omfattas inte av detta kapitalskydd. Ifall emittenten inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren kan det leda till att placeringen helt eller delvis förloras. Mer om de risker som är förknippade med placeringen finns i avsnittet Viktigt att veta längre bak i denna marknadsföringsbroschyr. UBS V24 Index - årlig procentuell förändring. * ** 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 1999 Källa: UBS tom 30/4 Historisk utveckling. Strategin är ny sedan 2007 men en historisk tillbakablick (pro forma) visar en strategi som sedan november 1998 har kunnat generera en stabil avkastning på i genomsnitt nästan 16 procent per år fram till 3:e maj 2010, efter avdrag för strategins årliga kostnad på 1 procent. Standardavvikelsen har legat på mindre än 8 procent. V24 var också en av få strategier som till stor del lyckades bevara kapitalet under det turbulenta Ett år då exempelvis de flesta av världens aktiemarknader noterade det värsta börsåret någonsin. 1 Teckningskursen anges exklusive 2 % courtage på nominellt belopp. 2 Handel med finansiella instrument innebär alltid ett risktagande. Dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Kapitalskyddet är beroende av att emittenten inte hamnar på obestånd eller försätts i konkurs vilket kan leda till att en investering helt eller delvis förloras. Läs mer om risker under Viktigt att veta. 3 Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,8 för Trygghet och 1,5 för Tillväxt. Slutvärdet för strategin räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare under Viktigt att veta i denna marknadsföringsbroschyr samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor. Prospektet finns tillgängligt på VIKTIG OM RISKER. En investering i en strukturerad placeringsprodukt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker och dina investerade pengar kan såväl öka som minska i värde. Information om de olika riskfaktorerna har samlats i en sammanfattande text i avsnittet Viktigt att veta längst bak i denna marknadsföringsbroschyr. Investerare måste försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av dessa riskfaktorer samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr utgör endast reklam och är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, tillgängligt på vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Välj mellan två investeringsalternativ. 1,0 gånger uppgången 3 1,8 gånger uppgången SEK SEK SEK SEK KAPITALSKYDD SEK SEK KAPITALSKYDD 2 TRYGGHET Total investering SEK TILLVÄXT Total investering SEK Strategiobligation Trygghet tecknas till kursen 100 procent av nominellt belopp och har en indikativ deltagandegrad på 1,0 gånger uppgången. Tillväxt tecknas till kursen 110 procent av nominellt belopp och ger indikativt 1,8 gånger uppgången. Ett courtage på 2 procent på nominellt belopp tillkommer och slutgiltiga deltagandegrader fastställs senast på startdagen. Hela det nominellt investerade beloppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt. Slutvärdet för strategin beräknas som ett genomsnitt av dess värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. Utveckling V24 (med hänsyn till genomsnittsberäkning) Trygghet Återbetalning ( SEK investerat) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) Tillväxt Återbetalning ( SEK investerat) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -40 % SEK -0,4 % SEK -2,2 % -20 % SEK -0,4 % SEK -2,2 % +/-0 % SEK -0,4 % SEK -2,2 % +20 % SEK 3,3 % SEK 4,0 % +40 % SEK 6,5 % SEK 9,0 % +60 % SEK 9,4 % SEK 13,2 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för nominellt 1 MSEK som investerats i Strategiobligation V24 Carry Trade. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0 respektive 1,8. Slutvärdet för strategin beräknas som ett genomsnitt av strategins värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden. I denna marknadsföringsbroschyr kan det finnas asterixer angivna som i sådana fall avser följande: * historisk information, ** simulerad historisk information samt *** information som endast utgör exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Utförligare förklaringar om detta finns på sista sidan i detta marknadsföringsmaterial.

4 PLACERINGEN PÅ DJUPET Så fungerar V24 strategin. Precis som namnet antyder utgår den här ränte- och valutastrategin från ett urval av 24 möjliga valutor uppdelade i fyra regionala grupper. Genom att låna kapital (ta en kort position) i de sex länder med lägst ränta och placera detta kapital (ta en lång position) i de sex länder med högst ränta kan en positiv avkastning skapas via ränteskillnader och förändringar i växelkurser. Enda gången avsteg görs från denna strategi är i perioder av markant ökad marknadsrisk vilket strategin parerar genom att tillfälligt gå ur alla positioner och ställa sig utanför marknaden. Strategin jämför varje dag inlåningsräntan med en löptid på en månad i 24 länder indelade i fyra grupper (G10, Sydamerika & Afrika, Europa och Asien) enligt nedan. Det finns dock restriktioner när det gäller valet av valutor man lånar i respektive placerar i. Av de sex valutor strategin placerar i måste minst en valuta komma från varje grupp. De två återstående valutorna blir de med den högsta räntan oavsett grupptillhörighet. I korgen av upplåningsvalutor är urvalsrestriktionen att minst två valutor måste komma från någon av grupperna utanför G10-området. I skrivande stund (6 maj 2010) ser strategin ut enligt illustrationen nedan där Lång position visar i vilka valutor kapitalet placerats och i vilka valutor strategin har lånat upp kapital, Kort position. Den genomsnittliga placeringsräntan uppgår till 7,14 procent och man lånar till i genomsnitt 0,46 procent, vilket ger en ränteavkastning för strategin på 6,68 procent. Schweiziska Franc (CHF) Euro (EUR) Brittiska Pund (GBP) G10 Sydamerika och Afrika Nya Zeel ä ndska Dollar (NZD) Kanadensiska Dollar (CAD) Japanska Yen (JPY) Mexikanska Peso (MXN) Norska Kronor (NOK) Australiska Dollar (AUD) Sydafrikanska Rand (ZAR) Sven ska Kronor (SEK) Daglig riskbevakning medför löpande omviktning av strategin. Brasilianska Real (BRL) L å ng Kort USA Dollar (USD) Isl ä ndska Kronor (ISK) Danska Kronor (DKK) Singapore Dollar (SGD) Sydkoreanska Won (KRW) Ungerska Forinter (HUF) Tjeckiska Kronor (CZK) Varför fungerar Carry Trade? Europa Polska Zlotyn (PLZ) Indonesiska Rupiah (IDR) Turkiska Lira (TRY) Filippinska Peso (PHP) Indiska Rupier (INR) Källa: Garantum Asien Plötsliga förändringar i växelkurserna mellan de olika länderna skulle kunna innebära en försämrad eller negativ avkastning. Som skydd mot detta är strategin kopplad till ett riskindex som dagligen läser av risknivån i marknaden. Ändrade förutsättningar i marknaden kan därmed kännas av på ett tidigt stadium vilket innebär en ompositionering i strategin. Stiger riskindexet över en viss nivå så stängs valutapositionerna och strategin avvaktar till dess att riskindexet sjunkit till en viss given nivå, varvid man återigen går in i strategin. Argumentet för att kliva ur strategin och lägga sig neutral när risken i marknaden stiger, så visar historien att investerare i allt större utsträckning börjar agera enligt skolboken, varvid marknaden då vanligtvis går emot V24 strategin. Enligt den finansiella teorin ska denna förvaltningsteknik inte kunna skapa avkastning i en effektiv marknad. Detta eftersom den s.k. räntepariteten säger att skillnader i räntenivåer skall spegla kommande korrigeringar i växelkurser. Ett land med en hög ränta har just en hög ränta eftersom inflationen i landet är högre, vilket enligt teorin på sikt ska minska värdet på landets valuta. Teorin beskriver dock en perfekt och effektiv marknad, vilket marknaden inte är. En del av förklaringen ligger i att vissa aktörer inte agerar utifrån vinstintressen. Riksbanker intervenerar till exempel för att försvaga eller stärka landets växelkurs och multinationella företag vill ofta säkra sina betalningar mot växelkursförändringar.

5 VINSTSÄKRING OCH ANDRAHANDSMARKNAD Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg. Även om en kapitalskyddad strukturerad placering i första hand är en långsiktig placering, erbjuder den flexibilitet under löptiden. Att löpande vara aktiv i sin portfölj, och även vara aktiv med kapitalet vid nedgångar, är nyckeln till att nå ett bra långsiktigt förvaltningsresultat. I en positiv marknad Vinstsäkring. Efter en tids uppgång är kapitalskyddet ofta långt under marknadsvärdet. Det innebär i praktiken att placeringen har betydligt högre risk än önskat. Ofta kan placeringen säljas i förtid och kapitalet återinvesteras i nya placeringar. Kapitalet blir då skyddat på en högre nivå med fortsatt tillväxtpotential. På det här sättet bygger du över tiden en kapitalskyddstrappa som stegvis ökar det skyddade kapitalet. Vi kallar metoden vinstsäkring. I en negativ marknad Omstrukturering. En kraftigt vikande marknad kan på sikt, när marknaden återhämtar sig, bidra till en positiv avkastning i slutändan. Det beror på att en strukturerad placering aldrig kan vara mindre värd än nuvärdet av det framtida kapitalskyddet. Vid en så kallad omstrukturering kan den strukturerade placeringen säljas i förtid om du bedömer att det kapital som ska frigöras har bättre förutsättningar till avkastning i en annan placering. Den förlust som då uppstår är oftast betydligt mindre än om kapitalet hade varit direktinvesterat i marknaden. I den nya placeringen blir kapitalskyddet lägre än tidigare. Å andra sidan sker återinvesteringen till aktuella indexnivåer och en återhämtning i marknaden får fullt genomslag på det återinvesterade beloppet. Andrahandsmarknad. Vinstsäkring Omstrukturering Index Ny placering Före vinstsäkring Index +50 Kapitalskydd 100 Efter vinstsäkring Kapitalskydd 140 Före omstrukturering Index -50 Kapitalskydd 100 Efter omstrukturering Kapitalskydd 90 Om index stiger 100% Ny placering 180 Gammal placering 100 Garantum tillhandahåller under normala marknadsförhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indikativa marknadskurser finns på www. garantum.se och på andrahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet och det nominella beloppet. De påverkas bland annat av marknadens utveckling och rörlighet (volatilitet), ränteläget samt återstående löptid. Courtaget på andrahandsmarknaden är 0,5 procent på likvidbeloppet (vid avyttring under löptidens första år är courtaget 2 procent). EXEMPEL. Ditt kapital startar vid index 100. En nedgång på 50 procent innebär att en traditionell placering måste växa med minst 100 procent innan nedgången har återhämtats och möjlighet till vinst uppstår. Den strukturerade placeringen kan trots nedgången exempelvis ha ett marknadsvärde på cirka 90 som kan återinvesteras i en ny kapitalskyddad placering. Skulle uppgången bli 100 procent förvandlas i så fall 90 till 180 i den nya strukturerade placeringen medan den gamla, eller likväl en traditionell placering, endast är tillbaka på 100. Viktigt om vinstsäkring och omstrukturering. Observera att ovanstående enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en specifik placering och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla placeringen och en ny anskaffas. Eventuell kapitalvinst/förlust realiseras i samband med en avyttring.

6 Viktigt att veta. Tidsplan och betalningsinformation. 15 juni 2010 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. Anmälan tas dock in löpande och Garantum kan komma att stänga i förtid för att säkerställa bra villkor i placeringarna. 18 juni 2010 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 21 juni 2010 Startdag för placeringens underliggande tillgång. 1 juli 2010 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 9 juli 2010 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 2 juli 2015 Förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningsbelopp: Nominellt kr och därutöver i poster om kr. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depånummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Hela erbjudandet. I vårt nuvarande erbjudande kan du teckna flera olika kapitalskyddade placeringar med olika inriktningar och löptider. Dessutom finns det möjlighet att endast investera i tillväxtdelen i en sådan placering, sk. hävstångscertifikat. Ett effektivt sätt att bygga upp en långsiktig förvaltning av strukturerade placeringar är att investera i ett flertal placeringar. Därmed kan du sätta ihop en färdig, väl diversifierad portfölj med syfte att ersätta hela eller delar av en traditionell placeringsportfölj. Vi kallar det för Garantumportföljen. INDEXOBLIGATIONER ktieindexobligation Kina 3 år FONDOBLIGATIONER ondobligation East Capital Balkan SPRINTRAR rasilien & Kina Sprinter ktieindexobligation Brasilien/Indien/Kina Erbjuds med lånefinansiering Finns som hävstångscertifikat. Finns som hävstångscertifikat. ondobligation East Capital Östeuropa yssland & Brasilien Sprinter ktieobligation Asien Select FB ondobligation Lannebo Småbolag verige Sprinter Räntebooster trategiobligation V24 Carry Trade Erbjuds med lånefinansiering Om riskerna i investeringen. En investering i placeringarna är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta kontakt med Garantum. KREDITRISK Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna placering inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses återbetalning enligt villkoren på förfallodagen, dvs lägst kapitalskyddadsnivån plus eventuellt tilläggsbelopp. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s och Moody s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA och Aaa. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Den statliga insättningsgarantin omfattar inte en strukturerad placering. LIKVIDITETSRISK (ANDRAHANDSMARKNAD) Placeringarna har en fast löptid på och ska i första hand ses som en investering under dess hela livslängd. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andrahandmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än teckningsbeloppet. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknadsutveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Utifrån dessa parame- trar framräknas ett marknadsvärde som investeraren kan sälja till under löptiden. En affär på andrahandsmarknaden under första löptidsåret medför en kostnad på 2 procent på likvidbeloppet. Från andra året ligger kostnaden på 0,5 procent. Garantigivaren kan även i vissa begränsade situationer lösa in placeringen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. VALUTARISK Obligationen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av kronan gentemot andra valutor inte kan komma att påverka avkastningen från placeringen negativt eller positivt. EXPONERINGSRISK Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av det slutliga resultatet i placeringarna. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i placeringarna kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. PRISSÄTTNINGSRISK Eftersom konstruktionen för placeringen skiljer sig från traditionell upplåning kan en investering i en strukturerad placering komma att belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten. Investeraren bör uppmärksammas på att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för erbjudandet. RÄNTERISK Ränteförändringar under löptiden påverkar placeringens ingående byggstenar vilket kan medföra att placeringarnas marknadsvärde förändras, positivt eller negativt. Det kan också innebära att marknadsvärdet avviker från ett av investeraren förväntat värde baserat på utvecklingen i den underliggande tillgången.

7 Viktigt att veta. OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och placeringen. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angivna villkor är indikativa och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Villkoren är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valutamarknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs senast på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att villkoren inte understiger en förutbestämd lägsta nivå, som anges på sidan två i denna broschyr. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att placeringens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av placeringen. Räkneexemplet visar hur avkastningen beräknas baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om placeringen är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och denna broschyr utgör inte investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i placeringen är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig föinvesterare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av placeringen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering. Svenska Fondhandlareföreningens Branschkod Garantum Fondkommission AB är medlem av Svenska Fondhandlareföreningen, som antagit en Branschkod för Strukturerade Placeringsprodukter med riktlinjer för innehåll i marknadsföringsmaterial för vissa strukturerade placeringsprodukter. Se vidare på struktprod. ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa produkter och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurs och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsersättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: Den placering som Garantum tillhandahåller kommer att ges ut av någon emittent. Garantum får ersättning på försäljningen av placeringen från emittenten och ersättningen beräknas som en procentsats av placeringens pris. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika placeringar tillhandahållna av samma emittent. Garantum kalkylerar med ett arrangörsarvode motsvarande cirka 0,5-1,0 % per år av placeringens nominella belopp (exklusive 2 % courtage). Beräkningen är gjord utifrån antagandet att placeringen behålls fram till förfallodagen. Arrangörsarvodet bestäms utifrån ett bedömt pris för de finansiella instrument som ingår i placeringen och arvodet ska bland annat täcka kostnader för riskhantering, produktion och distribution. I placeringens pris är arvodet inkluderat. Därefter tillkommer inga löpande förvaltningsavgifter eller avgifter när placeringens löptid upphör. Dock tillkommer ett courtage vid avyttring på andrahandsmarknaden. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en strukturerad placering. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Dessa omständigheter och skattekonsekvenser kan komma att förändras. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en placering. Prospekt finns tillgängliga på se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista placeringen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på Om en placering anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om en placering vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCU- MENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

8 Tre olika sätt att investera i Garantums strukturerade placeringsprodukter. Sedan strukturerade placeringar började växa fram i början av nittiotalet har placeringsformen numera blivit en av Sveriges populäraste. Konceptet är enkelt. Med kapitalskyddade placeringar kan du vara med på börsuppgångarna men undvika nedgångarna - en förvaltningsform som vi har arbetat med i 1. Du kan välja mellan tre olika sätt om du vill placera i de produkter som Garantum arrangerar. Prata med din rådgivare om vilket sätt som passar bäst för dig. 1. Publika emissioner. För den som vill bygga en egen portfölj med strukturerade produkter kan tillsammans med sin rådgivare välja placeringar från de publika erbjudanden som vi arrangerar 6-8 gånger per år. Produkterna i ett erbjudande tas fram utifrån målsättningen att de ska vara optimala investeringsalternativ givet rådande marknadsklimat samt passa olika placeringsbehov och marknadsuppfattningar. I varje erbjudande finns det därför placeringar med många olika inriktningar för att en investerare ska kunna uppnå bästa möjliga mix mellan avkastning och risk. 2. Kapitalförvaltning. För den som inte vill bygga upp en portfölj på egen hand kan som kund hos vår kapitalförvaltning få hjälp av Garantum som då ansvarar för att förmögenheten förvaltas utifrån överenskommen riskprofil, placeringshorisont och avkastningsmål. Det innebär att Garantum löpande bevakar portföljen och gör omplaceringar när det bedöms lämpligt. Förvaltningssättet är lämpligt för kapitalstarka investerare såsom företag, vilande bolag, stiftelser och institutioner. 3. Fonden Peritus. För den som vill placera i strukturerade produkter men hellre gör det i fondform kan göra det i Peritus som ger dig en bred portfölj av olika strukturerade produkter. Peritus förvaltas i samarbete mellan Garantum och vårt systerbolag Aktie-Ansvar. I Peritus överlåter du till förvaltarna att avgöra vilka strukturerade produkter ditt kapital bäst placeras i för stunden. Peritus förvaltas efter våra bästa idéer utifrån filosofin Rätt placering vid rätt tillfälle och syftar till att nå en god riskspridning med förutsättningar för Peritus att hänga med uppåt när världens börser stiger samtidigt som fonden håller emot när det sjunker. Något fonden lyckats med under åren I normalfallet sprids fondens tillgångar på 15 till 20 olika strukturerade produkter och förvaltarteamet är aktiva med att löpande göra vinstsäkringar och omstruktureringar. Läs mer på Rätt placering vid rätt tillfälle. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre produkter till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,