ljan får öknen att blomma.

Transkript

1 Aktieindexobligation Mellanöstern nr 1 Teckna dig senast 10 juni 2008 ljan får öknen att blomma. Teckningskurs* 112 % Kapitalskydd 100 % Deltagandegrad 1 1,0 Löptid 3 år Genomsnittsberäkning 12 mån Volatilitetsmål 20 % Emittent UBS AG (AA-) Inriktning Aktieindex med bolag i Mellanöstern * Teckningskursen anges inklusive samtliga investeringskostnader.

2 PLACERINGEN I KORTHET Mellanöstern, en dynamisk region på framfart. Mellanöstern har blivit en dynamisk region med en hög tillväxt, främst pådrivet av höga energipriser. Många företag utanför energisektorn har också dragit nytta av expansionen i området. Aktieindexobligation Mellanöstern ger en intressant exponering mot regionen dessutom med en aktiv allokering. Hög exponering (upp till 150 %) mot aktiemarknaden i tider av lugn och stabil uppgång. När marknaden är mer osäker och risken går upp blir exponeringen lägre. Oljan får öknen att blomma. Höga oljepriser skapar förutsättningar för att den nuvarande positiva ekonomiska utvecklingen i regionen ska bestå och även förbättras. De ökade oljeinkomsterna plöjs alltmer ned i den inhemska ekonomin och skapar växtrum för alltmer diversifierade ekonomier i regionen. Aktieindexobligation Mellanöstern följer ett index med bolag verksamma i Förenade Arabemiraten (Dubai och Abu Dhabi) och Egypten. Genom att investera i aktieindexobligationen får du möjlighet att ta del av tillväxten i en spännande region med framtiden för fötterna. Oljan har fått Mellanöstern att blomma och den har börjat ge ringar på vattnet för en blomstrande framtid. Möjligheter: Höga oljepriser. Ekonomierna i Mellanöstern alltmer diversifierade. Kraftig ökning i infrastrukturinvesteringarna. Placeringen har variabel exponering mot marknaden. Risker: En geopolitiskt instabil region. Betydande statlig inblandning i vissa länders ekonomier. En utdragen lågkonjunktur i USA. Dubai och Abu Dhabi. Två spännande ekonomier på framfart. Till skillnad från vad många tror, råder det i Förenade Arabemiraten både politisk stabilitet och ett aktivt sunt affärsklimat och landet räknas till ett av de rikaste och mest välmående länderna i Gulf- och Mellanösternområdet. Abu Dhabi är oljeemiratet i federationen och Dubai ses som en av världens snabbaste växande städer. Inkomsterna i Dubai kommer främst från handel och turism, vilket i sin tur har lett till en byggboom, där hotell, shoppingcentra, kontorskomplex och bostadsområden växer fram i rekordfart. Egypten. Turismen är även en drivande inkomstkälla för Egypten, vars ekonomi under de senaste åren har förbättrats i snabb takt. Många faktorer har bidragit till detta. Bland annat har den nya regeringen från 2004 vidtagit åtgärder i syfte att liberalisera ekonomin och i sin tur ge möjlighet till ökad handel och ökade utländska investeringarna samt även stärka den viktiga intäktskällan som turismen utgör. Förutom turismen så är olja och gas två stora inkomstkällor för landet. Ökad gasutvinning tillsammans med ökade gas- och oljepriser har snabbt förstärkt intäkterna från denna sektor och tillsammans med intäkter från Suezkanalen har det bidragit till växande BNP siffror för landet. Mer om indexet Aktieindexobligationen följer UBS Middle East V20 Index som innehåller de 24 mest likvida aktierna i Mellanöstern. Vid indexets starttillfälle den 3 mars 2008 ingick bolag från Dubai, Abu Dhabi och Egypten. Maximalt 8 aktier får komma från en och samma aktiebörs och ingen enskild aktie får ha en vikt större än 10 procent när indexet viktas om vilket inträffar två gånger per år. I indexet finns en årlig förvaltningskostnad på 1 procent. Genom att använda historiska data från mars 2003 (pro forma) visar diagrammet på nästa sida en historisk utveckling för indexet efter förvaltningsavgiften. 1. Deltagandegraden, dvs andelen av uppgången, är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden ej understiger 0,8. Av alla de placeringar som tidigare konstruerats har Garantum kunnat bibehålla eller förbättra de indikativa villkoren i 341 av 373 placeringar. Slutvärdet för indexet räknas som ett genomsnitt av 13 observationer som genomförs månadsvis under det sista året. Se vidare på sista sidan i denna marknadsföringsbroschyr, på sidan två i anmälningssedeln samt i emittentens prospekt som innehåller placeringens gällande villkor.

3 PLACERINGEN PÅ DJUPET Aktiv allokering, upp till 150 % exponering mot Mellanöstern. För en investerare erbjuder en aktierelaterad exponering mot Mellanöstern en intressant möjlighet att bygga en väldiversifierad portfölj med god avkastningspotential. Placeringen innehåller en Aktiv allokering vilket innebär att din exponering mot det underliggande indexet kommer att variera, beroende på den aktuella risken i marknaden. När risken är hög och det är kraftiga svängningar (hög volatilitet) i marknaden vanligtvis i perioder av stor osäkerhet har du en exponering under 100 procent. Under lugnare perioder med mindre svängningar är risken lägre (låg volatilitet) och då innebär den aktiva allokeringen en hög exponering mot indexet. Exponeringen kan som mest uppgå till 150 procent vilket är en stor fördel då långvariga uppgångar UBS Middle East 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 Källa: UBS och Garantum 0 aug-03 aug-04 aug-05 aug-06 aug-07 Marknadsexponering (v.s.) UBS Middle East med aktiv allokering (h.s.) UBS Middle East utan aktiv allokering (h.s.) 0 framför allt sker under perioder med lägre risk. Det gråa fältet i diagrammet visar den historiska exponeringen mot indexet (pro forma) med exponeringsnivån på vänster axeln. Orange och svart kurva visar utvecklingen för indexet med och utan aktiv allokering.** Aktiv allokering så fungerar det Den aktiva allokeringen utgår från ett inbyggt mål på 20 för indexets volatilitet. Volatilitet är ett mått på hur mycket ett i det här fallet index svänger under en viss given period. Målvolatiliteten jämförs löpande med den faktiskt uppmätta volatiliteten under de senaste 90 dagarna. Om den uppmätta volatiliteten är på samma nivå som målet blir exponeringen mot det underliggande indexet 100 procent. Om den faktiska volatiliteten däremot är högre minskas exponeringen med kvoten mellan målvolatiliteten och den faktiska volatiliteten, dvs. man dividerar målet med den faktiska volatiliteten. Skulle den uppmätta volatiliteten vara lägre än målet fås en inbyggd extra hävstång i placeringen, dvs. exponeringen mot indexet blir större än 100 procent. Exempel *** Den fastställda målrisken (volatiliteten) är 20 och om den faktiska volatiliteten understiger 20 kan du erhålla en exponering mot indexet på maximalt 150 procent. Detta sker vid en faktisk volatilitet på 13,3. För att uppnå denna höga exponering lånar indexet extra kapital till en belåningskostnad motsvarande USD LIBOR. Om volatiliteten överstiger målrisken på 20 minskas istället exponeringen mot indexet. På den delen av exponeringen som då ligger utanför marknaden erhålls en ränta motsvarande USD LIBOR 1 procent. Så länge som den faktiska volatiliteten ligger inom spannet 18 till 22 procent sker ingen förändring av exponeringen utan den anges då till 20. Den 2 maj 2008 uppgick USD LIBOR till 2,47 procent och den faktiska volatiliteten var ca 29, % Volatilitet < 18 Upp till 150 % exponering mot Mellanöstern Belåning Volatilitet > 22 Lägre än 100 % exponering mot Mellanöstern Kontant Viktig information: En investering i en strukturerad produkt är som vid alla investeringar förknippad med vissa risker. Investerare skall försäkra sig om att de förstår beskaffenheten och innebörden av placeringen samt omfattningen av den risk de tar samt att de beaktar lämpligheten av placeringen som en investering med anledning av sin egen situation och sina ekonomiska omständigheter. Innehållet i denna broschyr är ej avsett att vara rådgivande utan endast informativt. Mer information finns på sista sidan i denna broschyr. Fullständig information och gällande villkor för erbjudandet återfinns i emittentens prospekt, vilket investerare uppmanas ta del av innan ett investeringsbeslut tas.

4 PLACERINGEN PÅ DJUPET Följ med börsen upp, nominellt belopp tillbaka om den går ner. Deltagandegrad, dvs. andel av eventuell indexuppgång. 1,0 gånger uppgången Aktiv allokering, upp till 150 % exponering mot indexet SEK SEK Total investering SEK SEK KAPITALSKYDD 3 år Exempel *** Antag att nominellt 1 MSEK investeras i Aktieindexobligation Mellanöstern (totalt SEK) och att deltagandegraden fastställs till 1,0. Den aktiva allokeringen innebär att den underliggande exponeringen mot indexet kan variera från maximala 150 procent och nedåt. Antag att index stiger med 50 procent på tre år (inkl. genomsnittsberäkning) och att den faktiska volatiliteten i genomsnitt legat på 15 (Ex A) respektive 30 (Ex B). Det ger en slutlig återbetalning på: Ex A: 1 MSEK x [(1,0 x 0,5 x (20/15)) + 1] = SEK. Ex B: 1 MSEK x [(1,0 x 0,5 x (20/30)) + 1] = SEK. Aktieindexobligation Mellanöstern har en indikativ deltagandegrad på 1,0 gånger uppgången i underliggande index och tecknas till kursen 112 procent av nominellt belopp (inklusive samtliga investeringskostnader). Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs senast på startdagen. Indexets utveckling (med hänsyn till genomsnittsberäkning) Marknadsexponering (med aktuell volatilitet) Hela det nominellt investerade beloppet är kapitalskyddat av emittenten vid en utebliven tillväxt i indexet. Det innebär att såväl risken som möjligheten är känd i förväg och du som investerare vet förutsättningarna från början. Återbetalning ( SEK investerat) Effektiv årsavkastning (inkl samtliga kostnader) -25 % 50 % (40) SEK -3,7 % +/- 0 % 100 % (20) SEK -3,7 % +12 % 100 % (20) SEK 0 % +25 % 75 % (26,7) SEK 2,0 % +50 % 67 % (30) SEK 5,9 % +50 % 133 % (15) SEK 14,2 % +50 % 150 % (13,3) SEK 16,0 % Räkneexempel hur stor blir avkastningen? *** Tabellen visar utvecklingen för nominellt 1 MSEK som investerats i Aktieindexobligation Mellanöstern. Exemplet är baserat på en fastställd deltagandegrad på 1,0. Exemplet tar inte hänsyn till den räntekostnad eller ränteintäkt som kan uppstå vid olika nivåer på marknadsexponeringen. Slutvärdet för index beräknas som ett genomsnitt av indexets värde månadsvis under löptidens sista år (13 observationer). Det gör att en kraftig värdestegring under denna period inte får fullt genomslag i slutvärdet. Samtidigt innebär beräkningen ett skydd mot kursfall vid en nedgång mot slutet av löptiden.

5 VINSTSÄKRING OCH ANDRAHANDSMARKNAD Säkra hem dina vinster och låt ditt kapital växa steg för steg. Även om en kapitalskyddad placering i första hand ska ses som en långsiktig investering, erbjuder den flexibilitet under löptiden. Om marknaden utvecklas positivt har du möjlighet att i förtid avyttra din placering och återinvestera i en ny. Ditt kapital är nu garanterat på en högre nivå. På det här sättet kan du över tiden bygga en trappa och stegvis öka ditt kapital. Vi kallar metoden Vinstsäkring. Vinstsäkring Garantum bevakar marknaden kontinuerligt och erbjuder vid lämpligt tillfälle möjlighet till Vinstsäkring/ Omstrukturering. Den övre bilden visar hur en positiv utveckling under löptiden kan innebära att Garantum erbjuder en möjlighet att säkra uppgången före löptidens slut genom en Vinstsäkring. Det kapitalskyddade beloppet på 100 höjs samtidigt som kapitalet kan fortsätta växa i takt med marknadens tillväxt. Den nedre bilden visar hur en nedåtgående marknad kan medföra en möjlighet till en Omstrukturering i förtid. Om kapitalskyddet sänks från 100 till 90 (nuvärdet av kapitalskyddet i detta exempel) ökar möjligheten till avkastning om marknaden därefter skulle stiga. Exempel Före vinstsäkring Index +50 Kapitalskydd 100 Efter vinstsäkring Kapitalskydd 140 Observera att detta enbart är exempel för att illustrera hur det i princip fungerar. I verkligheten kan siffrorna bli såväl högre som lägre beroende på villkoren i en specifik placering och det aktuella marknadsläget. I båda fallen avyttras i praktiken den gamla obligationen och en ny anskaffas. Vid en återinvestering i samband med detta tillkommer endast en ny investeringskostnad. Observera att en eventuell kapitalvinst/förlust realiseras i samband med avyttringen år Före omstrukturering Index +50 Kapitalskydd 100 Andrahandsmarknad Efter omstrukturering Kapitalskydd 90 Garantum tillhandahåller under normala marknadsförhållanden en daglig andrahandsmarknad. Indikativa marknadskurser finns på www. garantum.se och på andrahandsmarknaden kan kurserna bli både högre eller lägre än teckningsbeloppet. De påverkas bland annat av marknadens utveckling och rörlighet (volatilitet), ränteläget samt återstående löptid. 50 Om index stiger 100% Ny placering 180 Kapitalskydd år

6 Tidplan och betalning. 10 juni 2008 Sista teckningsdag då anmälningssedeln måste vara Garantum tillhanda. 11 juni 2008 Avräkningsnotor och betalningsanvisningar börjar skickas ut. 17 juni 2008 Startdag för obligationernas underliggande tillgångar och fastställande av vilkoren. 19 juni 2008 Sista dag då betalningen måste finnas på anvisat bankkonto/bankgiro. 27 juni 2008 Leverans av värdepapper påbörjas tidigast denna dag. 29 juni 2011 Preliminär förfallodag och tidpunkt för återbetalning. Minsta teckningspost: Nominellt SEK, därutöver i poster om SEK. Anmälan och betalning: Anmälan är bindande och ska vara Garantum tillhanda per post eller fax senast under den sista anmälningsdagen. Betalning görs mot erhållande av avräkningsnota och betalningen ska vara Garantum tillhanda senast på sista betalningsdag. Betalning kan också göras i förskott. För depåkunder hos Garantum erhålls ränta på det förtida insatta beloppet och ränta räknas fram till den sista betalningsdagen. Betalning kan göras till ett av följande konton: - Bankgiro: , Garantum Fondkommission AB (endast OCR-nr kan anges vilket erhålls på avräkningsnotan). - SEB, klientmedelskonto: , Garantum Fondkommission AB. Som meddelande på inbetalningen kan något av följande anges: depå-nummer, personnummer, organisationsnummer, försäkringsnummer eller det OCR-nummer som finns på avräkningsnotan. Detta är extra viktigt när betalning sker över internet eller via bankkontor. Hela vårt nuvarande erbjudande. Aktieindexobligation Mellanöstern är en av sex kapitalskyddade placeringar som Garantum för närvarande erbjuder. Placeringarna har olika löptider och ger dig möjlighet att få en bra riskspridning mot såväl flera olika marknader och inriktningar som över tid. Läs mer om varje enskild placering i respektive broschyr. 2 ÅR 3 ÅR 3,5 ÅR USD Recovery Quellos Hedge Råvaror Dynamisk Aktiemarknadsoberoende: Den som vill ha placeringsalternativ på medellång sikt och vara helt oberoende av börsutvecklingen kan välja mellan tre olika placeringsinriktningar: hedgefonder, valutor och råvaror. Målet med placeringarna är att en positiv avkastning ska kunna genereras oavsett vad som händer på aktiemarknaden. 3 ÅR 4 ÅR 4,5 ÅR Mellanöstern Asien Optimal Sverige Optimal Aktiemarknadspositiva: Gruppen marknadspositiva placeringar består av tre aktieindexobligationer som kombinerar kapitalskydd med en obegränsad avkastningsmöjlighet vid en stigande aktiemarknad. Dessa fungerar också bra för den som vill ta hem vinster från börsen. Placeringarna ger en bibehållen exponering i marknaden men till en avsevärt lägre risk tack vare kapitalskyddet.

7 Viktigt att veta. OM BROSCHYREN Marknadsföring Denna broschyr utgör endast marknadsföring och ger inte en komplett bild av erbjudandet och obligationen. Mer information finns i emittentens prospekt som innehåller en komplett beskrivning av emittenten, de bindande villkoren för placeringen och Garantums erbjudande. Emittenten har varken producerat eller godkänt innehållet i denna broschyr och tar inget ansvar för dess innehåll. Innan beslut tas om en investering uppmanas investerare att ta del av det fullständiga prospektet och, i förekommande fall, slutliga villkor. Informationen finns tillgänglig på eller kan erhållas genom att kontakta Garantum på telefon Indikativa villkor Angiven deltagandegrad är indikativ och kan bli både högre eller lägre än vad som anges. Deltagandegraden är beroende av gällande förutsättningar på ränte-, aktie- och valuta marknaden och de slutgiltiga villkoren fastställs på startdagen. Anmälan är bindande under förutsättning att deltagandegraden inte understiger en förutbestämd lägsta nivå på 0,8. Erbjudandets genomförande är villkorat av att det inte enligt Garantums bedömning helt eller delvis, omöjliggörs eller väsentligen försvåras av lagstiftning, myndighetsbeslut eller motsvarande i Sverige eller i utlandet. Garantum äger även rätt att förkorta teckningstiden, begränsa erbjudandets omfattning eller avbryta erbjudandet om Garantum bedömer att marknadsförutsättningarna försvårar möjligheterna att genomföra erbjudandet. Historisk eller simulerad historisk utveckling Information markerad med * i marknadsföringsbroschyren avser historisk information och eventuell information markerad med ** avser simulerad historisk information. Simulerad information är baserad på Garantums eller emittentens egna beräkningsmodeller, data och antaganden och en person som använder andra modeller, data eller antaganden kan nå annorlunda resultat. Investerare bör notera att varken faktisk eller simulerad historisk utveckling är en garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning samt att den strukturerade produktens löptid kan avvika från de tidsperioder som använts i broschyren. Räkneexempel Information markerad med *** utgör endast exempel för att underlätta förståelsen av obligationen. Räkneexemplet visar hur placeringens avkastning baserat på rent hypotetiska avkastningsnivåer och den indikativa deltagandegraden. De hypotetiska beräkningarna ska inte ses som en garanti för eller en indikation på framtida utveckling eller avkastning. Rådgivning Om en obligation är en lämplig respektive passande investering måste alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden och varken denna marknadsföringsbroschyr eller emittentens prospekt utgör investeringsrådgivning, finansiell rådgivning eller annan rådgivning till investerare. Investeraren måste därför själv bedöma lämpligheten i att investera i placeringen ur hans eller hennes eget perspektiv alternativt rådgöra med sina professionella rådgivare. En investering i en obligation är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen och den är endast lämplig för investerare som dessutom har investeringsmål som stämmer med den aktuella placeringens exponering, löptid och andra egenskaper samt har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen. Garantum Fondkommission AB eller utvald emittent tar inget ansvar för värdeutvecklingen av obligationen och lämnar inga som helst muntliga eller skriftliga, direkta eller indirekta garantier eller åtaganden avseende det slutliga utfallet av en investering i en obligation. OM RISKERNA I INVESTERINGEN En investering i en obligation är förenad med ett antal riskfaktorer. Nedan sammanfattas några av de mer framträdande riskfaktorerna. För mer utförlig information om dessa och övriga riskfaktorer, vänligen ta del av emittentens prospekt. Kreditrisk Med kreditrisk menas att utgivaren (emittenten) av denna obligation inte skulle kunna fullfölja sina åtaganden gent emot investeraren. Med åtaganden avses att återbetala nominellt belopp och eventuellt tilläggsbelopp i form av avkastning på förfallodagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur underliggande exponering har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Kreditrisken bedöms utifrån det kreditbetyg som erhållits från oberoende värderingsinstitut såsom exempelvis Standard & Poor s. Ett kreditbetyg ger en bild av företagets eller bankens långsiktiga förmåga att klara sina betalningsåtaganden. Det högsta betyg som kan erhållas är AAA. De flesta banker och företag har ett kreditbetyg som är lägre än detta. Likviditetsrisk Obligationen har en fast löptid och ska i första hand ses som en investering under dess hela löptid. Det finns dock, under normala marknadsförhållanden, en möjlighet till avyttring i förtid via en daglig andrahandsmarknad som tillhandahålls av Garantum och på garantum.se finns indikativa marknadskurser noterade. Under onormala marknadsförhållanden kan andra handmarknaden vara mycket illikvid. Kurserna på andrahandsmarknaden kan bli såväl högre som lägre än nominellt belopp. Prissättningen på andrahandsmarknaden bygger på vedertagna matematiska beräkningsmodeller och är beroende av återstående löptid, aktuellt ränteläge, underliggande marknads utveckling och kursrörligheten (volatiliteten) i marknaden. Obligationens ingående byggstenars sammanlagda värde bildar tillsammans det marknadsvärde som investeraren kan sälja, och eventuellt köpa till under löptiden. Avgiften vid en affär på andrahandsmarknaden är normalt 2 procent på likvidbeloppet. Emittenten kan även i vissa begränsade situationer lösa in obligationen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungliga investerade beloppet. Valutarisk Obligationen är noterad i svenska kronor. Det betyder att en försvagning eller förstärkning av svenska kronan gentemot utländska valutor inte kan komma att påverka avkastningen från en obligation negativt eller positivt. Exponeringsrisk Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningsdelen på en obligation. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker vilka bland annat inkluderar aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker och/eller politiska risker. En investering i en obligation kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Prissättningsrisk Eftersom konstruktionen för obligationen skiljer sig från traditionell upplåning kan en investering i en strukturerad produkt komma att belastas med andra kostnader än vid traditionell upplåning för emittenten. Investeraren bör uppmärksammas på att det i teckningskursen kan ingå andra kostnader än de som beskrivs i materialet för erbjudandet. ERSÄTTNINGAR Allmänt: För att Garantum skall kunna ge dig som kund bästa service har Garantum avtal med olika leverantörer av vissa placeringar och tjänster. För denna service betalar Garantum en ersättning till leverantörerna. Delar av de avgifter, överkurser och andra ersättningar som du erlägger för de tjänster Garantum tillhandahåller dig kan således utgöra del av den ersättning som betalas till leverantörerna. Garantum kan vidare erhålla ersättningar från emittenter vid försäljning av värdepapper. Ytterligare information om ersättningar kan erhållas från Garantum. Ersättningar från Garantum: De obligationer som Garantum tillhandahåller kan marknadsföras av en extern marknadsförare. Sådan marknadsföring kan ha riktats till dig. För denna marknadsföring erlägger Garantum en ersättning till den externa marknadsföraren. Ersättningen beräknas som en engångsinsättning på nominellt belopp som marknadsförs av tredje part/marknadsföraren och sålts av Garantum. Ersättningar till Garantum: De obligationer som Garantum tillhandahåller ges ut av olika emittenter. Garantum får ersättning på försäljning av de obligationerna från respektive emittent. Ersättningen beräknas som en procentsats på det investerade beloppet. Ersättningen kan variera mellan olika emittenter och mellan olika obligationer tillhandahållna av samma emittent. BESKATTNING Beskrivningen nedan är endast en sammanfattning av de skattekonsekvenser som kan uppkomma med anledning av nu gällande skattelagstiftning i Sverige till följd av att äga en obligation. För enskilda innehavare kan skattekonsekvenserna vara beroende av speciella omständigheter i det enskilda fallet vilket innebär att särskilda skattekonsekvenser som inte beskrivs kan uppkomma. Varje investerare rekommenderas därför att inhämta råd från skatteexpertis till följd av de skattekonsekvenser som kan uppkomma i och med ägandet av en obligation. Prospektet finns tillgängligt på www. garantum.se och kan dessutom rekvireras genom att kontakta Garantum på telefon En ansökan om att lista obligationen vid en svensk eller utländsk börs kommer att ges in men det finns ingen garanti att en sådan ansökan kommer att bifallas. Under normala marknadsförhållanden kommer indikativa marknadskurser noteras på Om en obligation anses vara ett marknadsnoterat aktierelaterat instrument vid avyttringstillfället behandlas det inom ramen för kapitalvinst/-förlust och vinst/förlust kan kvittas fullt ut mot kapitalvinst/-förlust på andra marknadsnoterade aktierelaterade instrument. Om en obligation vid avyttringstillfället ej anses vara marknadsnoterad medges avdrag med 70 procent mot annan inkomst av kapital. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRI- BUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.

8 För dig som kräver lite mer. Garantum är inte som någon annan fondkommissionär. Vi är en specialiserad aktör som tror på idén att vara extremt kompetent inom ett smalt område, framför att kunna lite om mycket. Därför arbetar vi enbart med strukturerade produkter, och med bara ett mål i sikte: att erbjuda våra kunder marknadens bästa kombination av avkastning och risk. Vi är dessutom helt oberoende och har under åren byggt upp ett brett kontaktnät med under- och medleverantörer. Det ger oss stark förhandlingsstyrka och i slutänden våra kunder bättre placeringar till bättre villkor. Vi drivs av en stark vilja att tänka i nya banor och har genom åren skapat ett flertal placeringslösningar som utvecklat hela marknaden. Har du lika höga krav på ditt kapital som vi har, är du varmt välkommen som kund. Garantum Fondkommission AB, Box 7364, STOCKHOLM Besöksadress: Norrmalmstorg 16, Telefon: , Fax: E-post: info@garantum.se,