Låg risk och stark kapitalisering i en utmanande omvärldsmiljö

Transkript

1 39 Låg risk och stark kapitalisering i en utmanande omvärldsmiljö I all finansiell verksamhet uppstår risker. Rätt nivå och pris på risk är centralt för Swedbank och gynnar alla intressenter Stabila hemmamarknader i ett turbulent Europa Att hantera risk är centralt i Swedbank var ännu ett starkt år, med exceptionellt låga kreditförluster och fortsatt god kredit kvalitet i bankens utlåningsportfölj. Samtliga hemmamarknader visade god motståndskraft trots den utmanande omvärldssituationen. Skuldsättningen hos de svenska hushållen fortsatte att engagera såväl politiker och myndigheter som banker under Det finns en systemrisk i skuldsättningsnivån, där hushållens känslighet mot höjda räntor och mot plötsliga prisfall kan ge negativa effekter på konsumtion och tillväxt. För att inte förstärka denna utveckling har vi under 2015 skärpt kraven i kreditbedömningen samt infört striktare amorteringsprinciper med amorteringskrav ner till 50 procents belåningsgrad. De striktare kraven avser bland annat lånets storlek i förhållande till inkomsten och att kalkylräntan som bolånetagare ska klara enligt våra lånekalkyler har höjts. Utförda stresstester av kredit portföljen visar att Swedbanks kunder har en god motståndskraft även vid kraftigt försämrade ekonomiska förutsättningar. Under året har pressen på råvarupriser och jordbruksprodukter fortsatt, inte minst mjölkpriset har varit mycket lågt. Banken har därför arbetat tillsammans med berörda jordbrukare för att hantera konsekvenserna av den svaga prisbilden. Oljepriset föll under året till följd av utbudsöverskott och osäkerhet kring den framtida efterfrågan på olja. De större oljeproducenterna har reviderat ned sina investeringsplaner kraftigt för det kommande året. Swedbanks kunder i oljerelaterade sektorer har under 2015 hanterat situationen väl, främst tack vare långa kontrakt som dämpar effekten av sjunkande kontraktsrater och minskad investeringsvilja i marknaden. Banken har inte drabbats av några kreditförluster i sektorn under Swedbank bedömer dock att svagheten i marknaden kommer att bestå under 2016 och vi har en nära dialog med kunderna i sektorn, vilka aktivt vidtar åtgärder för att anpassa verksamheten till rådande omständigheter. Klimatfrågan är en av vår tids största utmaningar och är därför en del i vår riskanalys. För att minska de globala utsläppen av växthusgaser och begränsa den globala uppvärmningen till 2 grader krävs att stora delar av de nu kända fossila reserverna lämnas kvar i marken. Världens fossilreserver som återstår att förbrännas för att begränsa den globala uppvärmningen till 2 grader utgör en så kallad koldioxidbudget. Finansiering av och investering i bolag vars omsättning till en betydande del härrör från utvinning eller produktion av kol kan därför innebära en finansiell risk. För att hantera såväl klimatrisken som den finansiella risken har vi under 2015 genomfört en inventering samt en konsekvensanalys av dessa exponeringar för att successivt kunna minska vår exponering mot kol i såväl kapitalförvaltning som finansiering. De politiska oroligheterna relaterade till krisen i Grekland och sanktionerna mot Ryssland påverkade tillväxten i Europa och hade en dämpande effekt på bankens hemmamarknader. Sanktionerna mot Ryssland har inte haft någon märkbar inverkan på banken och kreditkvaliteten. Den ökande digitaliseringen driver en strukturförändring som kräver att affärsmodeller behöver utvärderas och anpassas för fortsatt konkurrenskraft och lönsamhet. Exempelvis har onlinehandeln förändrat förutsättningarna för den fysiska handeln. Swedbank omprövar alla större företagsengagemang minst en gång per år där en genomgång av kundens affärsmodell, positionering och konkurrenskraft ingår. Vidare läggs det stor vikt vid företagsledningen och dess hantering av nya förutsättningar. Här diskuteras verktyg och stöd för den framtida utvecklingen. I och med digitaliseringen följer också behovet av fler insatser avseende informationssäkerhet. De senaste åren har dagliga rutiner och kontroller utvecklats och genomförts, samtidigt som vi utbildat anställda och kunder med avsikten att höja medvetenheten angående IT- och informationssäkerhet. Swedbank är sedan flera år en av Europas bäst kapitaliserade banker. Den starka kapitalpositionen bekräftas i resultatet av den årliga interna kapitalutvärderingen (IKU) som är det mest omfattande av bankens interna stresstester, men även i Riksbankens och Finansinspektionens (FI:s) stresstester under året. Även likviditetssituation är stark tack vare proaktiva och konservativa finansieringsaktiviteter. Utvecklingen av kreditportföljen och bekräftad hög motståndskraft Tillväxten var förhållandevis stark på våra hemmamarknader, även om efterfrågan från de största exportmarknaderna var svag. Baltikums export till Ryssland minskade, men effekterna av det ryska embargot var begränsat till ett fåtal sektorer. Hittills har exportbortfallet kompenserats av minskad produktion men framförallt genom ökad export till andra marknader. Såväl interna som externa stresstester visar på Swedbanks starka motståndskraft. Anders Karlsson, Koncernriskchef Bankens totala utlåning ökade med 45 mdkr eller 3,4 procent till mdkr. Tillväxten i den svenska företagsportföljen var god med bibehållen låg risk. Företagsutlåningen inom Svensk bankverksamhet och Stora företag & Institutioner ökade med sam

2 40 Förvaltningsberättelse manlagt 10 mdkr. Bankens svenska bolån ökade med 36 mdkr eller 5,7 procent. I Baltikum ökade utlåningsportföljen något i Estland och Litauen, men minskade något i Lettland. Riksbankens och Finansinspektionens årliga stresstester av de stora svenska bankerna visade på Swedbanks goda motståndskraft. Stresstester genomförs på europeisk nivå av Europeiska bankmyndigheten (EBA) och Europeiska Centralbanken (ECB), där ECB sedan november 2014 ansvarar för tillsynen av bankerna inom eurosamarbetet. Under 2015 genomförde EBA inget paneuropeiskt stresstest utan arbetade vidare med de banker som inte ansågs uppfylla kraven vid bedömningen Nästa stora europeiska stresstest genomförs Resultatet 2014 visade på Swedbanks starka motståndskraft och kapitalstyrka även under mycket stressade ekonomiska förhållanden. Osäkra fordringar fortsatte att minska och uppgick vid årsskiftet till 6,0 mdkr (7,5), motsvarande 0,40 procent (0,41) av den totala utlåningen. Total reserveringsgrad var 56 procent (53). Övertagna tillgångar mer än halverades till 441 mkr. Andelen bolån i Sverige, som varit förfallna i mer än 60 dagar, var stabil och uppgick till 0,05 procent av portföljen (0,07). I Baltisk bankverksamhet minskade andelen förfallna bolån, främst i Lettland. Kreditförlustnivån var i ett historiskt perspektiv fortsatt låg, 0,04 procent (0,03), med kreditförluster på 594 mkr (419). I Baltikum redovisades fortsatta återvinningar om än på en lägre nivå. Låga marknadsrisker trots en osäker global ekonomi Ökade geopolitiska risker och räntesänkningar ökade volatiliteten inom flera tillgångsslag. Marknadsriskerna var ändå relativt stabila och på fortsatt låga nivåer. Vikten av att hantera operativa risker ökar i vår alltmer digitaliserade värld Swedbank exponeras för operativa risker i all sin verksamhet. I takt med ökad reglering och digitalisering blir arbetet med operativa risker alltmer komplext, inte minst i och med att antalet platser och sätt på vilka banken möter sina kunder ökar. Arbetet går ut på att så långt som möjligt minimera de operativa riskerna i verksamheten. Operativa risker hanteras genom självutvärdering, incidenthantering och kontinuitets- och krishantering. I samband med införandet av nya produkter, tjänster och IT-system, eller vid väsentliga förändringar i något av dessa görs riskbedömningar. Under året har vi också arbetet med att kartlägga och dokumentera bankens processer. Ett konsekvent dagligt arbete med operativa risker är en förutsättning för att upprätthålla de låga förlustnivåerna. Förlusterna relaterade till operativa risker är låga såväl i relation till förväntade förluster som i jämförelse med andra europeiska banker. I dagens digitaliserade samhälle där mycket av bankmöten och affärer sker över internet har skyddet av information fått en ökad aktualitet. Anders Karlsson, Koncernriskchef Den digitala utvecklingen tillsammans med Swedbanks storlek och marknadsandel gör Swedbank till ett intressant mål för cyberkriminalitet. Kostnaden för cyberkriminalitet ökar kraftigt i Europa, men ökningstakten är mindre i Norden och Swedbank har under de senaste åren varit relativt förskonade från trojanoch överbelastningsattacker och haft jämförelsevis låga kortförluster. Swedbank bedriver ett strukturerat säkerhetsarbete för att skydda banken och dess kunder mot cyberkriminalitet och andra informationsrisker. Vi jobbar förebyggande med riskhantering, omvärldsbevakning och hotbildsanalys för att kunna sätta rätt säkerhetsmekanismer på plats. Vi för också en aktiv dialog med kunder och medarbetare för att göra dem mer medvetna om vikten av att skydda sin egen och bankens information. Internt läggs stor vikt på att integrera informationssäkerhet som en naturlig del i interna processer och säkerhetsaspekten integreras i nya produkter redan från början. De incidenter som ändå förekommer hanteras inom bankens säkerhetsprocess, vilken inkluderar utredare och teknisk kompetens. Den ökade digitaliseringen har även möjliggjort en allt snabbare och mer omfattande spridning av information. Det kan i sin tur öka risken för inkomstbortfall och negativ värdepåverkan då kunder, investerare eller andra intressenter kan förlora tilltro till banken eller branschen på grund av negativ publicitet eller ryktesspridning. Varumärkes- och ryktesrisk skiljer sig från andra risker både med avseende på hur den kan uppstå och dess konsekvenser. Dessutom är den svår att kvantifiera. Att hantera denna risk bygger därför i hög grad på att fortsätta arbetet med att skapa förtroende för banken och branschen genom att agera tydligt och transparent, i enlighet med bankens värdegrund och interna riktlinjer, upprätthålla en god hantering av andra riskslag samt stärka och vidareutveckla våra kundrelationer. Låga risker i försäkringsverksamheten I Swedbanks livförsäkringsverksamhet är merparten av produkterna av ett slag där risken bärs av kunden. Inslaget av produkter med garantier är litet. Mer information om risker och riskhantering finns i not K3.

3 41 Förvaltningsberättelse Swedbank förenklad balansräkning, mdkr Övriga tillgångar Utlåning Baltikum Övrig utlåning företag Sverige och Norden Övrig utlåning privat Sverige Bolån Sverige Tillgångar Övriga skulder Senior icke säkerställd skuld Inlåning Baltikum Inlåning Sverige och Norden Säkerställda obligationer Efterställda skulder Eget kapital Skulder Finansieringsstrategi Utöver inlåning från allmänheten är Swedbanks säkerställda obligationer, med säkerhet i svenska bostadslån med låg risk, bankens viktigaste finansieringskälla. Bankens finansieringsstrategi har en stark koppling till kreditkvalitetén på tillgångarna eftersom en upplevd försämrad kredit kvalité, allt annat lika, ökar investerarrisken och därmed investerarnas avkastningskrav. Därför är det mest centrala i bankens finansieringsstrategi, för att bland annat begränsa och styra likviditetsrisken, det interna styrmåttet överlevnadshorisont. Denna visar hur länge banken klarar sig under perioder av stress, med begränsad tillgång till finansiering. Ett av Swedbanks fokusområden för att hantera likviditetsrisken är därför att säkerställa att kvalitetén i utlåningen är mycket god. Ökad upplåningstakt minskade likviditetsrisken Låga räntor och krympande kreditspreadar präglade första halvåret 2015, och införandet av nya kapitaltäckningsregler ökade emissionerna av supplementärkapital (AT1-instrument) bland europeiska banker. Swedbank gjorde i början av året en AT1-emission på 750 miljoner US-dollar för att optimera kapitalstrukturen. Under andra halvåret ökade osäkerheten på kapitalmarknaderna bland annat på grund av krisen i Grekland och efter att Kina devalverat sin valuta. Detta bidrog till ökade kreditspreadar och högre volatilitet. Swedbank emitterade under 2015 större volymer långfristiga obligationer än tidigare för att ta tillvara på de goda marknadsförutsättningarna och förfinansiera kommande förfall samt för att matcha bolånetillväxten. Swedbanks förbättrade kreditbetyg bidrog till hög efterfrågan på våra skuldinstrument samt ytterligare minskad upplåningskostnad. Totalt emitterade Swedbank 229 (115) mdkr i långfristiga skuldinstrument där emissioner av säkerställda obligationer stod för merparten, 158 mdkr. Under 2016 planerar vi att emittera omkring 179 mdkr, för att möta förfall och ökad kreditefterfrågan framför allt inom svenska bolån. Den kortfristiga upplåningen används främst som ett cash managementverktyg. Vid slutet av 2015 uppgick den utestående kortfristiga upplåningen till 108 mdkr, varav 75 mdkr var placerade hos centralbanker. Styrelsens och ledningens främsta styrmått för likviditeten är den så kallade överlevnadshorisonten. Per sista december 2015 skulle banken klara helt stängda kapitalmarknader i över 12 månader. Likviditetsreserven uppgick till 314 mdkr (224). I tillägg till likviditetsreserven fanns likvida värdepapper inom andra delar av koncernen uppgående till 50 mdkr (76). Likviditetsreserven och likviditetstäckningsgraden (liquidity coverage ratio, LCR) fluktuerar över tiden, bland annat beroende på förfallostrukturen för emitterade värdepapper. Koncernens LCR var 159 procent (120), och 363 respektive 638 procent för USD och EUR. Enligt vår tolkning av Baselkommittéens senaste förslag på stabil nettofinansieringskvot (net stable funding ratio, NSFR) uppgick Swedbanks NSFR till 107 procent (98). Förbättringen av NSFR under året har drivits av ökad långfristig upplåning vilket även minskat bankens strukturella likviditetsriskkänslighet. För mer information om upplåning och likviditet se vår separata riskrapport Risk and Capital Adequacy, Fortsatt förbättrat relativt kreditbetyg Vi arbetar med att fortsatt förbättra Swedbanks relativa kreditbetyg hos kreditvärderingsinstituten. Ambitionen är ett betyg i nivå med de banker med högst kreditbetyg i Norden. Under året stärktes positionen. Moody s kreditbetyg på Swedbank höjdes ett steg till Aa3 med stabila utsikter. Även det individuella kreditbetyget höjdes, från baa1 till a3. Höjningen motiverades med Swedbanks starka intjäningsförmåga och höga kreditkvalitet samt långsiktiga strategi och starka varumärke. Även S&P har under året höjt Swedbanks kreditbetyg ett steg till AA-. Även det individuella kreditbetyget höjdes, från a till a+. Motiveringen till förbättringen var kontinuiteten i

4 42 Swedbanks styrning, den stabila lönsamheten och höga effektiviteten. Utsikterna för Swedbanks kreditbetyg är, i likhet med de flesta andra svenska banker, negativt. Det beror på S&P:s bedömning av bostadsprisutvecklingen och hushållens skuldsättning, som de anser ökar den ekonomiska risken för bankerna. Bankens höga kreditkvalitet, stabila intjäning och starka kapitalisering gjorde också att Fitch i juni bekräftade de positiva utsikterna för Swedbanks kreditbetyg. Kapitalplanering För att säkerställa att verksamheten fungerar väl, även under ogynnsamma omständigheter, håller Swedbank ett kapital som förutom det kapital som lagstiftare och myndigheter kräver även innehåller en extra kapitalbuffert. Stresstester görs för att säkerställa att bufferten är tillfredsställande vid möjliga, om än osannolika, negativa scenarier. En god kapitalisering är avgörande för att upprätthålla marknadens förtroende för Swedbank och säkra tillgången till kostnadseffektiv kapitalmarknadsfinansiering. Swedbanks kapitalsituation stärktes ytterligare under 2015, till följd av god resultatgenerering och ett minskat riskexponeringsbelopp (REA). Från och med september 2015 tillämpas ett kontracykliskt buffertvärde på 1 procent för svenska kreditexponeringar, vilket också påverkar Swedbanks kapitalkrav genom riskviktsgolvet på 25 procent inom pelare 2 för den svenska bolåneportföljen. I september slutförde FI sin översyn och utvärderingsprocess (SREP) för Swedbank. FI:s kärnprimärkapitalkrav på Swedbank uppgår till 19,0 procent. I Swedbanks egna beräkningar har vi dock tagit hänsyn till den kommande höjningen av det kontracykliska buffertvärdet till 1,5 procent (juni 2016). Det totala kärnprimärkapitalkravet blir därmed 19,9 procent, att jämföra med Swedbanks kärnprimärkapitalrelation på 24,1 procent vid årsskiftet. FI använde i SREP-beslutet de nya metoder som presenterades i maj för att bedöma kapitalkrav inom pelare 2 avseende kreditrelaterad koncentrationsrisk, ränterisk i bankboken och pensionsrisk. Baserat på detta och REA vid årsskiftet bedöms Swedbanks kärnprimärkapitalkrav för individuella pelare 2-risker vara 0,9 procent. Osäkerhet kring kapitalregleringar kvarstår Swedbank väl positionerad FI har aviserat en fortsatt granskning av svenska bankers interna riskbaserade modeller, särskilt avseende företagsriskvikter, i syfte att förbättra modellerna. Myndigheten bedömer att arbetet blir klart under 2016 och att det leder till en ökning av kapitalkraven för företagsexponeringar. Det internationella arbetet rörande kapitalkrav omfattar bland annat Baselkommitténs arbete med att förbättra jämförbarheten i bankernas kapitalrelationer. Arbetet innefattar reviderade schablonmetoder för beräkning av kapitalkrav för kredit-, marknads- och operativa risker, där ett eventuellt kapitalgolv diskuteras för de banker som använder interna modeller. Osäkerhet kring de nya regelverkens utformning samt hur och när de kommer att implementeras gör att det ännu är för tidigt att dra några slutsatser om eventuell påverkan på Swedbank. Swedbanks goda lönsamhet och starka kapitalisering ger dock ett bra utgångsläge för att möta framtida förändringar i kapitalkraven. Utvärderingar på internationell nivå avseende bruttosoliditet (leverage ratio) sker också, inför införandet av ett eventuellt minimikrav Minimikravet syftar till att säkerställa en miniminivå av kapital i förhållande till balansräkningens storlek. Swedbanks brutto soliditet var 5,0 procent per den 31 december 2015 (4,5 procent per den 31 december 2014). Det så kallade krishanteringsdirektivet, som ska ge myndigheter möjlighet att hantera banker i kris, fastställdes inom EU under Implementationen av direktivet i svensk rätt skulle ha skett senast 1 januari 2015, men försenades till februari Direktivet ska förebygga krissituationer och förbättra möjligheterna att hantera eventuella kriser, samt minska risken för att skattebetalarna ska behöva stå för kostnaden. Detta ska bland annat ske genom möjlighet till så kallad bail-in, vilket innebär att aktieägare och långivare bär kostnaderna i större utsträckning. Som en konsekvens kommer bankerna att behöva hålla en miniminivå av eget kapital och nedskrivningsbara skulder (MREL). Parallellt med MREL kommer ett motsvarande internationellt krav införas för globalt systemviktiga institut, Total loss-absorbing Capacity (TLAC). Även om oklarheter kvarstår kring MREL-kravens utformning och nivå bedöms Swedbank komma att uppfylla kraven.

5 43 Swedbanks riskprofil Swedbank definierar risk som en potentiell negativ påverkan på koncernens värde som kan uppstå på grund av interna processer eller framtida interna eller externa händelser. I riskbegreppet ingår dels sannolikheten för att en händelse inträffar, dels den påverkan händelsen skulle kunna ha på bankens resultat, eget kapital eller värde. Beskrivning Riskprofil Kreditrisk Risken för att en kredittagare inte fullgör sina finansiella åtaganden mot Swedbank och risken för att ställda säkerheter inte täcker fordran. Kreditrisk inkluderar även motpartsrisk, koncentrationsrisk och avvecklingsrisk. Swedbanks kundbas, dominerad av privatpersoner samt små och medelstora företag i Sverige, är uppbyggd så att kreditrisken är låg. Swedbanks utlåning till allmänheten är väl diversifierad och består i Sverige till stor del av bolån och utlåning till små och medelstora företag med en låg risknivå. Risken i utlåningen till de baltiska länderna är något högre än i den svenska portföljen, och utgör cirka 12 procent av den totala portföljen. Ansvarstagande kreditgivning är en förutsättning för en välfungerande bank. Det innebär att vi ser till kundernas långsiktiga ekonomiska situation, återbetalningsförmåga och motståndskraft. Vi arbetar proaktivt med kunder som befaras vara på väg in i finansiella svårigheter. För företagskunder genomförs en särskild riskbedömning avseende hållbarhetsrisker, där risker avseende korruption och miljö ingår. Marknadsrisk Risken för att bankens resultat, eget kapital eller värde minskar på grund av förändringar i riskfaktorer på finansiella marknader. Marknadsrisk inkluderar ränterisk, valutakursrisk, aktierisk och rå varurisk samt risker från förändringar i volatilitet eller korrelation. Swedbanks marknadsrisker är låga. De dominerande riskerna är av strukturell eller strategisk natur och relaterar till den ränterisk som uppstår som en naturlig del i koncernens kärnverksamhet, exempelvis genom att kunder efterfrågar olika räntebindningstider på in- respektive utlåning. Marknadsrisk uppstår vidare då banken erbjuder sina kunder olika typer av finansiella produkter. Swedbank centraliserar all ränterisk till ett fåtal risktagande enheter, med riskmandat från VD och styrelse. Effektiv riskhantering uppnås genom löptidsmatchning och med hjälp av derivatinstrument. Likviditetsrisk Risken för att banken inte kan infria sina betalningsförpliktelser vid respektive förfallotidpunkt. Likviditetsrisk uppstår genom att löptiderna på balansräkningens tillgångs- respektive skuldsida inte sammanfaller. Swedbanks likviditetsrisk är låg. Banken har en likviditetsreserv för att säkerställa motståndskraft vid eventuella störningar på kapitalmarknaderna. Denna består av tillgodohavanden hos centralbanker samt värdepapper med hög kreditvärdighet som är pantsättningsbara i centralbanker eller avyttringsbara på mycket kort sikt. Swedbank strävar efter att matcha löptiderna i upplåningen med motsvarande löptider i tillgångarna. Tillgången till långfristig finansiering är avgörande för att på ett fullgott sätt kunna hantera likviditetsrisken. Swedbank diversifierar därför upplåningen genom såväl kort- som långfristiga upplåningsprogram på olika kapitalmarknader och i olika valutor. Likviditetsrisken är limiterad i termer av överlevnadshorisont. Operativ risk Risken för förlust till följd av icke ändamålsenliga eller otillräckliga interna processer eller rutiner, mänskliga fel, felaktiga system eller externa händelser. Operativ risk inkluderar även legal risk och informationsrisk. Där informationsrisk är risken för förlust till följd av otillräckligt skydd av information utifrån sekretess, riktighet och tillgänglighet. Operativa risker förekommer i all verksamhet. Det är varken möjligt eller kostnadseffektivt att försöka eliminera alla operativa risker. Swedbank strävar dock efter att minimera riskerna med hänsyn tagen till bankens verksamhet, strategi, riskaptit och omvärld. Mindre förluster är en del av bankens normala verksamhet. Större förluster och incidenter som påverkar många av bankens kunder arbetar banken aktivt med att undvika och de är därmed ytterst sällsynta. För att minimera informationsrisken är medvetenhet och beredskap hos bankens personal av största vikt. Likaså är åtgärder inom IT, processer och arbetsrutiner viktiga komplement för att minska avsiktlig och oavsiktlig åtkomst av eller förändring av information. Skyddsprofilen uppdateras i takt med att hotbilden ständigt förändras. Swedbank har ett internt regelverk för att hantera operativa risker och arbetar målmedvetet med att förhindra att incidenter och förluster inträffar. Riskanalyser och riskreducerande åtgärder görs löpande och i samband med större förändringar i verksamhet och erbjudanden. Genom kontinuitetsplanering finns också beredskap för att så snabbt som möjligt minimera effekterna av incidenter i de fall de ändå uppstår. Swedbank har också interna regler som beskriver hur information ska skyddas. För att stärka arbetet inom riskområdet pågår en översyn av processer och arbetssätt som syftar till att förbättra och komplettera bankens ledningssystem för informationssäkerhet. Ledningssystemet är ett verktyg för att på ett strukturerat och metodiskt sätt leda och koordinera arbetet i koncernen långsiktigt. Försäkringsrisk Risken för en värdeförändring på grund av avvikelse mellan faktiska och förväntade försäkringsskadekostnader, vilka kan bero på exempelvis förväntad livslängd, dödlighet, sjuklighet eller skade frekvens. Swedbank bedriver försäkringsverksamhet i Sverige, Estland, Lettland och Litauen. Swedbank erbjuder riskförsäkringsprodukter och sparandeprodukter, som innefattar kapitalförsäkring, depåförsäkring och pensionsprodukter. De största riskerna i verksamheten är marknadsrisk och försäkringsrisk. Marknadsrisken är begränsad då större delen av portföljen består av produkter där risken bärs av kunderna. Försäkringsrisken hanteras genom att premierna baseras på statistiska antaganden och genom tät uppföljning och analys, till exempel för att identifiera nya trender. För att ytterligare begränsa riskexponeringen återförsäkras delar av försäkringsriskerna.