Stora Ensos årsredovisning 2005 består av tre separata delar Brev till aktieägarna Bokslut med notkommentarer Strategi och verksamhet 2005 Verksamhets- och ekonomisk Presentation av divisionerna översikt Styrelse och ledning Corporate governance Aktier och aktieägare Tryckta versioner av årsredovisningen kan beställas via www.storaenso.com/order eller från våra kontor (se omslagets baksida). Styrning av hållbarhet, mål och verksamhet Hållbarhet i värdekedjan råmaterial och leverantörer koncernen marknader investerare samhället UTDELNING OCH ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA Betalning av utdelning Styrelsen föreslår stämman att en utdelning om 0,45 euro per aktie skall betalas för den redovisningsperiod som slutar den 31 december 2005. Utdelning avseende VPC-registrerade aktier utbetalas i svenska kronor genom VPC. Utdelning till innehavare av amerikanska depåbevis utbetalas i US-dollar genom Deutsche Bank Trust Company Americas. Utdelningspolitik Strävan efter en stabil utdelning kopplad till det långsiktiga resultatet Hälften av nettoresultatet under en konjunkturcykel Ordinarie bolagsstämma Stora Enso Oyj håller ordinarie bolagsstämma, tisdag 21 mars 2006 kl 16.00 (finsk tid) i Marina Congress Center, Skatuddskajen 6, Helsingfors, Finland. DATUM FÖR ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA OCH UTDELNING 2006 KONTAKTER Kari Vainio Executive Vice President, Corporate Communications Tel +44 20 7016 3140 Fax +44 20 7016 3208 Stora Enso International Office, 9 South Street, London W1K 2XA, Storbritannien kari.vainio@storaenso.com Keith B Russell Senior Vice President, Investor Relations Tel +44 20 7016 3146 Fax +44 20 7016 3208 Stora Enso International Office, 9 South Street, London W1K 2XA, Storbritannien keith.russell@storaenso.com Ulla Paajanen-Sainio Vice President, Investor Relations and Financial Communications Tel +358 2046 21242 Fax +358 2046 21457 Stora Enso Oyj, Box 309, FI-00101 Helsingfors, Finland ulla.paajanen-sainio@storaenso.com 10 mars Avstämningsdag för bolagsstämman 21 mars Ordinarie bolagsstämma 22 mars Aktien handlas exklusive utdelning 24 mars Avstämningsdag för utdelning 5 april Betalning av utdelning Se vidare omslagets baksida, Information till aktieägare.
INNEHÅLL KONCERNEN OCH STRATEGI DIVISIONER HUMAN RESOURCES OCH GOVERNANCE STORA ENSO I SAMMANDRAG MISSION, VISION OCH VÄRDERINGAR.............. 2 Vi bidrar till kommunikation och välstånd genom att använda förnyelsebara fibrer till papper, förpackningsmaterial och förädlade träprodukter. VIKTIGA HÄNDELSER 2005.... 3 NYCKELTAL................. 3 Nyckeltal för 2005 exklusive engångsposter: rörelseresultat 357,5 MEUR (2,7 % av omsättningen), resultat före skatt och minoritetsintressen 273,1 MEUR och resultat per aktie 0,28 EUR. DIVISIONER I KORTHET....... 4 STRATEGI BREV TILL AKTIEÄGARNA..... 6 STRATEGI.................. 8 Stora Enso administreras och drivs som en enhetlig industrikoncern. Kärnprodukterna består av tryck- och finpapper, förpackningskartong och träprodukter. Stora Enso fokuserar på att expandera verksamheten på de nya tillväxtmarknaderna Sydamerika, Kina och Ryssland. STRATEGI ÅTGÄRDER 2005.......... 10 Två resultatförbättringsprogram introducerades 2005 för Stora Ensos europeiska verksamhet för att säkra koncernens konkurrenskraft. Stora Enso fortsatte sin strategi att komma närmare slutkunden genom förvärv av två pappersgrossister. KONKURRENSSITUATIONEN 2005..................... 10 DIVISIONER Stora Enso gjorde en översyn och omorganiserade sin organisationsstruktur under 2005. Den nya organisationen, baserad på globala produktdivisioner, är avsedd att förstärka möjligheten att expandera på nya tillväxtmarknader och utvecklas globalt. Nordamerikadivisionen integrerades med de globala produktdivisionerna. Som ett resultat av detta, kommer inte verksamheten i Nordamerika att rapporteras finansiellt, separat två gånger om året. PUBLICATION PAPER........ 12 EN NY PAPPERSMASKIN I KVARNSVEDENS BRUK..... 14 FINE PAPER................ 16 MASSA FRÅN VERACEL TILL ULEÅBORG............ 19 PACKAGING BOARDS....... 20 WELLPAPPVERKSAMHET I RYSSLAND............... 23 FOREST PRODUCTS......... 24 STORA ENSO TIMBER I USA.. 27 HUMAN RESOURCES HUMAN RESOURCE MANAGEMENT............ 28 Att hantera förändring och garantera kontinuerliga förbättringar är av avgörande betydelse för Stora Enso särskilt i en tid när fokus ligger på koncernövergripande förbättring av lönsamheten och organisationens prestationer. GOVERNANCE CORPORATE GOVERNANCE.. 30 STYRELSE................. 36 LEDNINGSGRUPP........... 38 AKTIER OCH BOKSLUT I SAMMANDRAG AKTIER OCH AKTIEÄGARE.... 42 BOKSLUT I SAMMANDRAG... 46 Fullständig finansiell information finns i den separate rapporten Bokslut 2005 eller på www.storaenso.com/ investors ORGANISATIONSSCHEMA.... 52 FLIK INFORMATION TILL AKTIEÄGARNA STORA ENSO I VÄRLDEN Koncernen 2005 är en översättning av den engelska originaltexten. STORA ENSO KONCERNEN 2005 1
STORA ENSO I SAMMANDRAG Stora Enso i sammandrag Stora Enso är en integrerad skogsindustrikoncern med tillverkning av tryck- och finpapper, förpackningskartong och träprodukter. Inom dessa områden har koncernen en världsledande marknadsposition. Stora Ensos omsättning under 2005 uppgick till 13,2 miljarder EUR. Koncernen har cirka 46 000 anställda i mer än 40 länder i fem världsdelar och en årlig produktionskapacitet på 16,9 miljoner ton papper och kartong samt 7,7 miljoner m 3 sågade träprodukter, varav 3,3 miljoner m 3 vidareförädlade produkter. Stora Ensos aktier är noterade i Helsingfors, Stockholm och New York. Stora Enso säljer huvuddelen av sin produktion till andra företag genom en global marknads- och försäljningsorganisation. Den globala närvaron ger service åt lokala kunder. Kunderna är förlag, tryckerier och grossister, samt förpackningstillverkare och snickeri- och byggföretag och är huvudsakligen koncentrerade till Europa, Nordamerika och Asien. I framtiden fokuserar koncernen på att utvidga verksamheten till nya tillväxtmarknader som Kina, Sydamerika och Ryssland. Koncernen har tillverkning i Europa, Nord- och Sydamerika samt Asien. Moderna enheter i kombination med effektiva råvaru- och energikällor samt effektiva processer garanterar kontinuitet i produktionen. Stora Enso har förbundit sig för hållbarhet ekonomiskt, miljömässigt och socialt ansvar stödjer vårt tankesätt och agerande i varje aspekt av affärslivet. Mission, vision och värderingar Mission: Vi bidrar till kommunikation och välstånd genom att använda förnyelsebara fibrer till papper, förpackningsmaterial och förädlade träprodukter. Vision: Vi ska vara det ledande skogsindustriföretaget i världen Vi tar täten i utvecklingen av skogsindustrin Kunderna väljer oss för de mervärden vi skapar Vi skapar värde för våra investerare Vi är stolta över att arbeta för Stora Enso Vi är en attraktiv partner för våra leverantörer Koncernen visar ansvar i sin verksamhet genom ärligt uppträdande och engagemang i en öppen dialog med sina intressenter. Koncernövergripande mål och en klar styrning används för att belysa och mäta hur väl Stora Enso uppträder i fråga om hållbarhet. Värderingar: Kunden i fokus Vi är våra kunders förstahandsval Resultatorientering Vi åstadkommer resultat Ansvar Vi lever upp till principer om uthållig utveckling i all verksamhet Människan i centrum Motiverade medarbetare skapar framgång Framtidsinriktning Vi tar första steget Större strukturella förändringar 1999 Försäljning av Tervakoski Bruk 1999 Försäljning av Dalums Bruk 2000 Försäljning av krafttillgångar utanför bruken 2000 Gruvöns Bruk -> Billerud 2002 Förvärv av Sylvester 2002 Avyttring av finska skogar 2004 Avyttring av svenska skogar 2004 Förvärv av Scaldia Paper 2004 Avyttring av Finnantara skogsplantage 2005 Förvärv av Papeteries de France 2004 Förvärv av Intercell 2005 Förvärv av Schneidersöhne 2005 Start av Veracels Massabruk (joint venture) 1998 Samgående Stora Enso 2000 Förvärv av Consolidated Papers 2 STORA ENSO KONCERNEN 2005
Viktiga händelser 2005 Förbättrad lönsamhet Stora Enso presenterade två stora förbättringsprogram i oktober: Profit 2007 och Asset Performance Review (APR). Målet med Profit 2007 är en årlig resultatförbättring med 300 MEUR före skatt från och med mitten av 2007. I enlighet med APR har Stora Enso meddelat att koncernen avser att stänga ett antal enheter, och att ytterligare ett antal enheter har identifierats som försäljningskandidater eller har placerats under granskning. De enheter som ska stängas har inte nått upp till koncernens finansiella mål. Stängningarna syftar till att förbättra förutsättningarna för Stora Ensos tillgångsbas. Beslut om avyttring av enheter baseras på bedömningar av enheternas lönsamhetspotential, strategiska betydelse och det realiserbara värdet. De bruk som ska granskas måste förbättra sin lönsamhet. Beslut om dessa enheters framtid kommer att fattas under 2006. Brukens prestationsförmåga bedöms ut - ifrån ett flertal finansiella och verk samhetsmäs siga parametrar där den långsiktiga lönsamheten är det viktigaste kriteriet. Detta föregicks av en cirka sju veckor lång konflikt som stoppade produktionen i Finland. En starkare grossistverksamhet I april slöt Stora Enso och International Paper avtal om Stora Ensos förvärv av den franska pappersgrossisten Papeteries de France (PdF). I augusti förvärvades 100 % av aktierna i den tyska pappersgrossisten Schneidersöhne. Asset Performance Review Stevens Point PM 31, US Hammarby, SE Grycksbo, SE Linghed, SE Celbi, PT Corbehem PM 3 och PM 4, FR Händelser i Sydamerika och Kina Massabruket Veracel invigdes i september. Produktionen av eukalyptusmassa startade i maj. I september tillkännagav Stora Enso att koncernen börjat köpa mark i södra Brasilien och Uruguay för att anlägga snabbväxande plantager. I november träffade koncernen ett avtal med Gaofeng Forest - Pulp & Paper Company som ger Stora Enso rätt att öka sina koncessionsrättigheter och helägda plantager i södra Kina till cirka 60 000 hektar. Pankakoski, FI Varkaus PM 1, FI Summa, FI Berghuizer, NL Uetersen, DE Reisholz, DE Wolfsheck, DE Arbetsmarknadskonflikt i Finland I juli undertecknades ett nytt kollektivavtal för den finska pappersindustrin. Planerad stängning Avyttring Under granskning Tryckpapper Finpapper Förpackningskartong Skogsprodukter Massa i balar Nyckeltal 2004 2005 Nettoomsättning, MEUR 12 396 13 188 Rörelseresultat, MEUR 706-94 exklusive engångsposter, MEUR 336 357 % av omsättning 2,7 2,7 Resultat före skatt och minoritetsintressen, MEUR 639-178 exklusive engångsposter, MEUR 269 273 Periodens nettoresultat (hänförligt till bolagets aktieägare), MEUR 740-130 Investeringar, MEUR 980 1 145 Räntebärande nettoskuld, MEUR 3 051 5 084 Sysselsatt kapital, MEUR 10 656 12 103 Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE), % 6,3-0,8 exklusive engångsposter, % 3,0 3,1 Avkastning på eget kapital (ROE), % 9,2-1,6 Skuldsättningsgrad 0,38 0,66 2004 2005 Resultat per aktie, EUR 0,89-0,16 efter utspädning, EUR 0,89-0,16 exklusive engångsposter, EUR 0,25 0,28 Kassamässigt resultat per aktie, EUR 2,02 1,62 efter utspädning, EUR 2,02 1,62 exklusive engångsposter, EUR 1,67 1,70 Utdelning per aktie, EUR 0,45 *0,45 Eget kapital per aktie, EUR 9,80 9,70 Utdelning/resultat, % 180 *161 Börsvärde 31 december, MEUR 9 486 9 304 Leveranser av papper och kartong, 1 000 ton 14 410 14 150 Leveranser av träprodukter, 1 000 m 3 6 664 6 741 Medeltal anställda 43 779 46 166 *Föreslagen utdelning En sammanfattning av de press- och börsmeddelanden samt delårsrapporter som publicerats av Stora Enso under 2005 finns tillgängliga på www.storaenso.com/press STORA ENSO KONCERNEN 2005 3
DIVISIONER I KORTHET Publication Paper Fine Paper PRODUKTER Superkalandrerat (SC), obestruket maskinglättat (MF), maskin - glättat bestruket (MFC) och bestruket (LWC, MWC, HWC) journalpapper, tidningspapper och specialkvaliteter, katalogoch bokpapper samt tapetpapper. Används till tidskrifter, reklamtryck, kataloger, telefonkataloger, direktreklam, tidningar och böcker. Marknadsposition Journalpapper Världens näst största tillverkare av journalpapper Marknadsandel: 17 % globalt (20 % i Europa, 18 % i Nordamerika, 3 % i Asien och 12 % i Latinamerika) Huvudmarknader: Europa (56 % av omsättningen) och Nordamerika (38 %) Årlig produktionskapacitet: 4,9 miljoner ton Tidningspapper Världens tredje största tillverkare av tidningspapper och specialkvaliteter Marknadsandel: 7 % globalt (22 % i Europa, 2 % i Nordamerika, och 2 % i Asien) Huvudmarknader: Europa (83 % av omsättningen), Asien (6 % ) och Nordamerika (8 %) Årlig produktionskapacitet: 3,4 miljoner ton PRODUKTER Bestruket finpapper (grafiskt papper) används för kommersiellt tryck och kvalitetsböcker samt obestruket finpapper (kontorspapper), för dokumenttryck och beställningstryck sk print-ondemand. Papyrus pappersgrossist Papper, kartong och andra grafiska produkter och e-servicelösningar för grafisk industri, detaljhandel, kontor samt de offentliga och industriella sektorerna. Marknadsposition Grafiskt papper Världens näst största tillverkare av grafiskt papper Marknadsandel: 10 % globalt (12 % i Europa, 15 % i Nordamerika och 3 % i Asien). Huvudmarknader: Europa (42 % av omsättningen), Nordamerika (38 %) och Asien (13 %) Kontorspapper Världens sjätte största tillverkare av kontorspapper Europas största tillverkare av kontorspapper Marknadsandel: 4 % globalt (12 % i Europa) Huvudmarknader: Europa (86 % av omsättningen) och Asien (7 %) Papyrus Europas näst största pappers- och förpackningsgrossist Marknadsandel: 15 % i Europa Årlig produktionskapacitet för finpapper: 4,4 miljoner ton Kapacitet Andel av koncernens omsättning Kapacitet Andel av koncernens omsättning Tyskland 24 % Finland 22 % Sverige 21 % Nordamerika 19 % Frankrike 7 % Belgien 7 % Publication Paper 33 % Finland 48 % Nordamerika 21 % Sverige 17 % Nederländerna 6 % Tyskland 5 % Kina 4 % Fine Paper 18 % 4 STORA ENSO KONCERNEN 2005
Packaging Boards Forest Products PRODUKTER Consumer board (vätskekartong, bägarkartong och cartonboard), specialpapper (tekniska, flexibla förpackningar och etikettspapper) och industriförpackningar (wellpappförpackningar, wellråvara, laminatpapper, papperssäckar, kraftpapper, hylsor och hylskartong). Marknadsposition Consumer Boards En av världens ledande tillverkare av konsumentförpackningskartong Huvudmarknader: Europa (82 % av omsättningen), Asien (13 %) och Nordamerika (2 %) Specialpapper Världens största tillverkare av bestruket specialpapper Huvudmarknader: Nordamerika (60 % av omsättningen) och Europa (29 %) Industriförpackningar En av de ledande tillverkarna av wellpackförpackningar i norra och östra Europa En av världens ledande tillverkare av laminatpapper Näst största tillverkaren av hylsor i Europa och den tredje största i världen Huvudmarknader: Europa (85 % av omsättningen) Nordamerika (3 %) och Asien (9 %) TRÄPRODUKTER Produkter Sågade och vidareförädlade träprodukter för byggnads- och snickeriindustrin samt trävaruhandeln. Marknadsposition Världens tredje största tillverkare av sågade barrträprodukter Huvudmarknader: Europa (57 % av omsättningen), Asien (26 %), Nordafrika och Mellanöstern (9 %) samt Nordamerika (8 %) Årlig produktionskapacitet: 7,7 miljoner m3 sågade träprodukter, varav 3,3 miljoner m 3 vidareförädlade produkter Vidareförädling Enheter i Österrike, Tjeckien, Estland, Finland, Tyskland, Litauen, Nederländerna och Sverige Årlig produktionskapacitet: förpackningskartong och -papper 4,2 miljoner ton, wellpappförpackningar 1 110 miljoner m 2 och 232 000 ton hylsor Kapacitet* Andel av koncernens omsättning Kapacitet Andel av koncernens omsättning Finland 48 % Sverige 27 % Tyskland 7 % Nordamerika 7 % Övriga Europa 6 % Polen 6 % *) Exklusive konvertering Packaging Boards 23 % Finland 28 % Österrike 25 % Sverige 14 % Tjeckien 12 % Estland 12 % Lettland 3 % Ryssland 3 % Litauen 2 % Wood Products 11 % STORA ENSO KONCERNEN 2005 5
STRATEGI BREV TILL AKTIEÄGARNA Bästa aktieägare Det gångna året var ett viktigt år för att stärka Stora Ensos plattform inför framtiden. Igångkörningen av Veracel-projektet i Brasilien i maj och Kvarsvedens nya pappersmaskin för obestruket journalpapper i Sverige i början av november kommer att få stor betydelse för koncernen i framtiden. Vi har också utvidgat grossistverksamheten genom förvärvet av Schneidersöhne i Tyskland. Under året har lönsamheten i vår nordamerikanska verksamhet också återställts sedan det regionala resultatförbättringsprogrammet genomförts, och våra anläggningar genererar nu åter ett bra operativt kassaflöde. Denna positiva utveckling har gjort att vi kunnat skapa nya globala produktdivisioner som uppfyller dagens affärsmässiga krav. Lönsamheten var svag i hela koncernen under 2005. Koncernens omsättning under 2005 uppgick till 13 187,5 MEUR och rörelseresultatet till 357,5 MEUR, exklusive engångsposter. Lönsamheten hämmades kraftigt av en branschomfattande arbetsmarknadskonflikt i Finland Utdelning samt återköp av aktier MEUR 800 700 EUR 12 10 600 500 400 300 8 6 4 200 100 0 2 0 2001 2002 2003 2004 2005 Återköpta aktier Utbetald utdelning Genomsnittskurs som stoppade all massa- och pappersproduktion i landet under två månader. Koncernen har introducerat ett resultatförbättringsprogram, Profit 2007, och ett program för översyn av tillgångarna, Asset Performance Review (APR), under 2005 för att stärka konkurrenskraften i vår europeiska produktionsbas. Målet med Profit 2007 är en årlig resultatförbättring med 300 MEUR före skatt senast från och med halvårsskiftet 2007. APR-programmet kommer att medföra ett antal omfattande åtgärder, inklusive kapacitetsneddragningar och avyttringar av enheter som saknar förutsättningar att uppnå långsiktig lönsamhet eller som inte tillhör koncernens kärnverksamhet. Vi har också placerat fyra bruk under granskning, och vi kommer att kräva att de förbättrar sin lönsamhet betydligt om de ska drivas vidare. Alla dessa åtgärder kommer att hjälpa Stora Enso att förbättra lönsamheten i dagens hårda konkurrenssituation. Sammantaget kommer åtgärderna i Profit 2007- och APR-programmen att leda till personalminskningar. Dessa är Utstående aktier Miljoner 920 900 880 860 840 820 800 2001 2002 2003 2004 2005 Stora Enso började återköpa egna aktier år 2000 och har sedan dess återfört 1,5 miljarder EUR till aktieägarna. dock oundvikliga för att stärka Stora Ensos konkurrenskraft. Även om 2005 medförde en lång arbetsmarknadskonflikt i Finland har två viktiga framgångar uppnåtts genom detta: möjligheten att bedriva produktion utan avbrott vid jul och midsommar samt att nya regler för outsourcing införts. De positiva effekterna av dessa nya möjligheter kommer att visa sig längre fram. Möjligheterna till outsourcing kommer att genomföras genom förhandlingar, förhoppningsvis lokalt på respektive bruk. Det faktum att vissa lokala överenskommelser redan har slutits är ett positivt tecken. Produktionsstarten för samriskprojektet för massatillverkning i Veracel i Brasilien skedde tidigare än planerat och produktionen har redan överträffat brukets projekterade kapacitet. Veracel stödjer vår nya tillväxtmarknadsstrategi med koncentration på försörjning av kostnadseffektiv och högkvalitativ råvara. De positiva erfarenheterna med det nya bruket och vår samarbetspartner, Aracruz Celulose, har förmått oss att undersöka förutsättningarna för ett Veracel II-projekt i avsikt att fördubbla brukets kapacitet av massa. Vi har vidtagit ytterligare åtgärder för att förbättra vår långsiktiga, strategiska position för att få tillgång till fiberråvara i Sydamerika och har börjat köpa mark i södra Brasilien och i Uruguay. Vårt mål är att etablera plantager på cirka 100 000 hektar i respektive land för att kunna försörja två fiberlinjer. I Kina prioriterar vi också lokal försörjning av fiberråvara för att trygga expansionen. I linje med detta har vi ökat våra innehav i Guangxi-provinsen så att koncernens innehav av koncessionsrättigheter och helägda plantager nu uppgår till 60 000 hektar. Dessutom undersö- 6 STORA ENSO KONCERNEN 2005
Stora Ensos styrelseordförande Claes Dahlbäck och koncernchef Jukka Härmälä. ker vi olika industriella alternativ som stora plantageinnehav möjliggör. Även andra projekt med anknytning till den kinesiska marknaden är under utvärdering. Vår produktion av wellpappförpackningar i Ryssland har utvecklats mycket bra och vi undersöker potentialen för ytterligare expansion. Stora Ensos koncept med nyetablering av produktionsenheter har varit framgångsrikt i Ryssland, och vi hoppas kunna tillämpa detta på fler platser i landet. Vi har förvärvat tre pappersgrossister i Europa under de två senaste åren. Det viktigaste förvärvet var den tyskbaserade grossisten Schneidersöhne som skedde under 2005. Förvärven ligger i linje med koncernens strategi att komma närmare slutkunderna. En total integrering av dessa förvärv pågår nu för att fullt ut skörda frukterna av vår vidgade roll i hela värdekedjan. Styrelsen föreslår bolagsstämman en oförändrad utdelning på 0,45 EUR per aktie för räkenskapsåret 2005, med anledning av de förbättringar som nu syns på marknaden och den potential detta ger för en förbättrad lönsamhet under 2006. Dessutom föreslår styrelsen att bolagsstämman lämnar ett nytt bemyndigande att återköpa aktier. Stora Enso började återköpa egna aktier år 2000 och har sedan dess återfört 1,5 miljarder EUR till aktieägarna. Vi vill tacka all personal för deras insatser under 2005 och hoppas att vi alla är redo och villiga att arbeta så hårt som det kommer att krävas under 2006, särskilt för att uppfylla målen i våra resultatförbättringsprogram. Helsingfors den 2 februari 2006 Claes Dahlbäck, styrelseordförande Jukka Härmälä, koncernchef STORA ENSO KONCERNEN 2005 7
STRATEGI Förbättrad lönsamhet tid för handling Stora Enso administreras och drivs som en enhetlig industrikoncern. Kärnprodukterna består av tryck- och finpapper, förpackningskartong och träprodukter. Att återställa lönsamheten och arbeta närmare kunderna är avgörande för Stora Enso på de mogna marknaderna i Europa och Nordamerika. Lönsamheten kommer att förbättras genom resultatförbättringsprogrammen, organisatoriska förändringar samt den kontinuerliga produktivitetsförbättring som sker i alla verksamheter. Dessa åtgärder kombinerat med den noggrant avvägda utvecklingen inom kärnverksamheterna kommer att bli huvudpunkterna i en konkurrenskraftig plattform för de mogna marknaderna. Att arbeta närmare kunderna på nyckelmarknaderna fortsätter att vara en av hörnstenarna i Stora Ensos strategi. Koncernen stärker grossistverksamheten för att komma närmare slutanvändarna och öka andelen i värdekedjan för papper och kartong. Stora Enso fokuserar på att expandera verksamheten på nya tillväxtmarknader. Koncernen fortsätter att säkra tillgången på billig fiberråvara på södra halvklotet för att ge en plattform för tillväxt inom kärnproduktsegmenten på både tillväxtmarknader och på mogna marknader. Produktionsökningarna på tillväxtmarknaderna ska ske genom antingen nyinvesteringar eller förvärv. Stora Enso har gjort åtaganden om hållbarhet i allt agerande. Ekonomiskt, miljömässigt och socialt ansvarstagande präglar koncernens hela tänkande och hur vi förhåller oss till varje aspekt av affärsverksamheten. Koncernen bygger in ansvarstagande i hela verksamheten genom att vara transparent och öppen för dialog med alla intressenter. Koncernövergripande mål och tydlig styrning används för att övervaka och mäta hur bra Stora Enso lyckas i fråga om hållbarhet. Finansiella nyckeltal ROCE Stora Ensos mål för avkastningen på sysselsatt kapital (ROCE) är 13 % under en konjunkturcykel. ROCE är en bra indikator för ett kapitalintensivt företag som Veracels plantskola producerar både eukalyptusplantor och plantor av lokala regnskogsarter. Stora Enso utvidgar verksamheten i Sydamerika genom att köpa landarealer i södra Brasilien och i Uruguay. 8 STORA ENSO KONCERNEN 2005
Stora Enso. Koncernens genomsnittliga kapitalkostnad före skatt (WACC) var 8,7 % vid slutet av 2005. Stora Enso nådde en avkastning på sysselsatt kapital på 3,1 % (exklusive engångsposter) under 2005, vilket är betydligt lägre än målet och därför helt otillfredsställande. Den svaga avkastningen påverkades särskilt mycket av arbetsmarknadskonflikten inom skogsindustrisektorn i Finland och ökade rörliga kostnader. Koncernen har introducerat resultatförbättringsprogrammen Profit 2007 och Asset Performance Review (APR) för att åtgärda den låga lönsamheten. Tillväxt Koncernen fortsätter att sträva efter lönsam tillväxt genom både organisk tillväxt och väl övervägda samgåenden och förvärv inom kärnverksamheterna, främst på tillväxtmarknader. Förvärv genomförs endast om de uppfyller de finansiella målen och lämnar ett positivt bidrag till såväl resultatet per aktie som det kassamässiga resultatet per aktie efter ett år, exklusive synergier. Kortsiktigt ska avkastningen från förvärvet överstiga koncernens genomsnittliga kapitalkostnad före skatt på 8,7 %, och på längre sikt uppfylla målet för avkastning på sysselsatt kapital på 13 %. Skuldsättningsgraden 2005 påverkades av aktieåterköp på 344,7 MEUR, och av två förvärv inom grossiströrelsen, Papeteries de France och tyska Schneidersöhne. Volatilitet Stora Enso strävar efter att minska volatiliteten i verksamheten genom att göra produktportföljen mindre cyklisk, och genom att diversifiera verksamheten geografiskt. Aktieägarnas avkastning Stora Ensos utdelningspolicy baseras på långsiktig stabilitet. Nuvarande policy är att överföra hälften av nettovinsten över en konjunkturcykel till aktieägarna i form av utdelning. Ett nytt aktieåterköpsprogram godkändes av bolagsstämman den 22 mars 2005 som i enlighet med den nya finska lagstiftningen medger att bolaget köper tillbaka upp till 10 % av de utestående aktierna. Vid slutet av 2005 hade bolaget återköpt 37,3 % av de R-aktier som bemyndigandet omfattade. Fler strukturförändringar Introduktionen av APR var ett viktigt första steg mot att förbättra koncernens underliggande lönsamhet. Arbetet kommer att fortsätta med utvärderingar av strategin och samordning av produktsortiment och produktionsanläggningar. Fortsatt fokusering på Sydamerika, Kina och Ryssland Den nya tillväxtmarknadsstrategin är fortsatt fokuserad på Sydamerika, Kina och Ryssland. Strategin bygger på tillgång till egen fiberråvara till låg kostnad med inriktning på växande marknadssegment och balansering av produktportföljen. Att säkra tillgången på lokal fiberråvara är en förutsättning för lönsam expansion på Kinas snabbt växande pappers- och kartongmarknader. Stora Enso kommer att koncentrera verksamheten till de affärssegment där koncernen har konkurrensfördelar vad gäller kapacitet och meriter. Sydamerika är fortsatt en attraktiv region för att anlägga en egen kostnadseffektiv bas för fiberråvara, och koncernen kommer att agera för att utvidga tillgången på billig fiberråvara i området. Det är av vitalt intresse att säkerställa råvarutillförseln från Ryssland till de nordiska och baltiska bruken. En fortsatt expansion av lågkapitalintensiv produktion som wellpapptillverkning och sågverksrörelse ska utredas. Kassaflöde Att förbättra det operativa kassaflödet är högprioriterat i tider med svag lönsamhet. För att förbättra rörelsekapitalhanteringen har Stora Enso satt upp ett internt mål om att kassaflödet ska överstiga investeringarna och utdelningen beräknat på rullande treårsbasis. Kassaflödet från verksamheten under 2005 uppgick till 1 057,0 MEUR, vilket inte var i linje med det rullande treårsmålet. De huvudsakliga bakomliggande faktorerna var svag lönsamhet och ett ökat rörelsekapital, särskilt i varulager. Uppfyllelse av finansiella mål Mål 2001 2002 2003 2004 2005 ROCE, % * 13 10,6 7,2 4,5 3,0 3,1 Skuldsättningsgrad 0,8 0,58 **0,37 0,49 0,38 0,66 Utdelning per aktie, EUR 0,45 0,45 0,45 0,45 ***0,45 Utdelning/resultat, %* 50 48 82 180 180 161 * exklusive engångsposter ** inkluderar effekten av IAS 41 Jord- och skogsbruk *** styrelsens förslag till bolagsstämman Stora Ensos affärsdrivande faktorer Omsättning 2005 13,2 miljarder EUR Affärsdrivande faktorer för kärnverksamheten Koncernens stabilitet Finansiell ställning Skuldsättningsgraden är en bra indikator på balansräkningens styrka och den finansiella flexibiliteten. Koncernens mål är 0,8 eller lägre. För 2005 redovisas en skuldsättningsgrad på 0,66. Tryckpapper 33 % Förpackningskartong 23 % Finpapper 18 % Träprodukter 11 % Grossister 9 % Övriga 6 % Annonsering 53 % Ekonomiska trender 16 % Dagligvarumarknaden 12 % Byggindustrin 12 % Övriga 7 % STORA ENSO KONCERNEN 2005 9
STRATEGI Strategi Åtgärder 2005 Fokus på lönsamhet Två resultatförbättringsprogram introducerades 2005 och omfattar all verksamhet i Europa för att säkerställa koncernens konkurrenskraft på denna nyckelmarknad. Profit 2007 är inriktat på att förbättra resultatet före skatt med 300 MEUR årligen från mitten av 2007. För att nå målet krävs bland annat sänkta produktionskostnader och -stöd, lägre administrationskostnader samt optimering av försäljnings- och produktionsmixen för att förbättra den sammantagna effektiviteten. Detta väntas resultera i personalminskningar med cirka 2 000 personer och med ytterligare 600 700 personer om möjligheter till outsoursing utnyttjas. Asset Performance Review har lett till beslut om att stänga fyra produktionsenheter med en sammanlagd produktionskapacitet på 400 000 ton samt att avyttra sex andra enheter. Åtgärderna ska vara genomförda till slutet av 2006. 730 arbetstillfällen försvinner till följd av de planerade stängningarna. Dessutom är ytterligare fyra enheter föremål för en ingående och fortlöpande granskning. Dessa är Summa Bruk i Finland, Berghuizer Bruk i Nederländerna samt Reisholz och Uetersen Bruk i Tyskland. Beslut om framtiden för dessa bruk kommer att fattas före utgången av 2006. Resultatförbättringsprogrammet i Nordamerika var i huvudsak genomfört vid utgången av 2005. Fem av planerade sex ombyggnationer och moderniseringar av pappersmaskiner har genomförts, och fyra maskiner och massaanläggningar har stängts. Personalstyrkan i Nordamerika uppgick vid utgången av 2005 till 5 000, jämfört med 7 300 år 2000. Närmare kunden Stora Enso fortsatte under 2005 med strategin att komma närmare slutkunden i värdekedjan genom förvärv av två pappersgrossister: Papeteries de France, med Konkurrenssituationen under 2005 Efterfrågan på tryck- och skrivpapper var fortsatt begränsad på de mogna marknaderna i Västeuropa och Nordamerika, men var fortsatt stark på tillväxtmarknaderna. Totalt i världen beräknas efterfrågan ha ökat med 1 %. Efterfrågan på förpackningskvaliteter var bättre i Östeuropa, Asien och särskilt i Kina än på de mogna marknaderna. Efterfrågan för träprodukter var god i Nordamerika, men förblev marginell i Västeuropa. Västeuropa Produktionen av tryck- och skrivpapper under 2005 beräknas ha uppgått till 36,2 miljoner ton och efterfrågan beräknas ha varit 30,4 miljoner ton, en lätt uppgång med 1 %. Exporten av dessa papperskvaliteter till andra regioner var 7,3 miljoner ton, och importen 1,3 miljoner ton. Produktionen av standard tidningspapper på 9,4 miljoner ton var 1 % lägre än 2004, medan efterfrågan på 9,2 miljoner ton var 1 % högre. Eftersom exporten till andra regioner minskade och importen ökade var de totala leveranserna något lägre än 2004. Marknaden för förbättrat tidningspapper fortsatte att växa. Produktionen av cartonboard i Västeuropa beräknas ha uppgått till 6 miljoner ton, en minskning med 2 % sedan 2004. Efterfrågan på 4,5 miljoner ton var också 2 % lägre. Fördelningen mellan returfiberbaserad kartong, falskartong och helblekt homogen kartong var oförändrat 2,7 miljoner ton, 1,5 miljoner ton respektive 0,3 miljoner ton. Leveranserna till Östeuropa fortsatte öka medan de minskade något till andra regioner. Tillverkningen av träprodukter bedöms ha varit 81,4 miljoner m³, en ökning med 1 % jämfört med 2004. Konsumtionen ökade endast marginellt till 79,1 miljoner m³. Östeuropa Produktionen av tryck- och skrivpapper uppgick till 3 miljoner ton, en ökning med 6 % jämfört med 2004, medan efterfrågan steg 7 % till 4,6 miljoner ton. Importen ökade med 11 % till 2,2 miljoner ton. Efterfrågan på tidningspapper ökade med 6 % till 1,8 miljoner ton och importen uppgick till 0,6 miljoner ton. Nordamerika Produktionen av tryck- och skrivpapper uppgick till 28,2 miljoner ton under 2005, oförändrat jämfört med 2004. Efterfrågan uppgick till 30,2 miljoner ton, en minskning med 2 % sedan föregående år. Efterfrågan på obestruket trähaltigt papper ökade snabbast med 3 %. Import och export var så gott som oförändrad jämfört med 2004 och uppgick till 3,1 miljoner ton respektive 1,1 miljoner ton. Produktionen av tidningspapper fortsatte att sjunka och uppgick till 12,7 miljoner ton, en minskning med 5 % jämfört med 2004, medan kapaciteten minskade med cirka 4 %. Efterfrågan minskade med drygt 5 % till 10,4 miljoner ton beroende på att lättare papperskvaliteter användes, att upplagesiffrorna minskade och att annonsmarknaden försvagades ytterligare. Exporten uppgick till 2,6 miljoner ton, något lägre än 2004. Konsumtionen av träprodukter beräknas ha uppgått till 177,3 miljoner m³. Det är en ökning med 2 % till den högsta nivån hittills, drivet av den starka bygg- 10 STORA ENSO KONCERNEN 2005
en årsomsättning på cirka 260 MEUR, och Schneidersöhne, som är Europas näst största pappersgrossist baserad i Tyskland med en årsomsättning på cirka 1 130 MEUR. Genom förvärven har koncernen stärkt sin ställning i Centraleuropa. Den vertikala integrationen ger betydande potential för synergier i värdekedjan för papper och kartong. Egenproducerad massa för Europa och Kina Samriskprojektet Veracel i Brasilien började producera kortfibermassa av hög kvalité och till låga kostnader i maj 2005, två månader tidigare än planerat. Leveranserna till koncernens bruk i Europa och Kina inleddes under sommaren. Massabruket nådde full månatlig kapacitet i november 2005. Veracel är en av de mest kostnadseffektiva massaproducenterna i världen. Uppmuntrade av de goda erfarenheterna hittills har koncernen presenterat preliminära planer på att bygga ytterligare en massalinje vid bruket. Koncernen har köpt mer mark för plantager med snabbväxande odlingar i södra Brasilien och i Uruguay för att säkra långsiktiga leveranser av fiberråvara. Planen är att etablera plantager på 200 000 hektar för att stödja den lokala massatillverkningen. Koncernen planerar att bygga massabruk och skapa en integrerad pappers- eller kartongproduktion. Förstärkt närvaro i Kina Plantagearealen i Guangxi i södra Kina ökade genom köp av 34 000 hektar mark. Koncernen har i dag 60 000 hektar, vilket stärker tillgången på hållbara fiberresurser för en möjlig framtida expansion i Kina. Viktiga händelser inom FoU FoU-insatserna inom finpappersdivisionen fokuserades på att anpassa massan från Veracel till de speciella behov som ställs för grafiskt papper och de maskiner som tillverkar papperet. Massan har betydligt förbättrat det grafiska papperets användbarhet. Pharmaceutical Solutions inom division Packaging Boards har färdigställt Stora Enso Pharma SHR:s första produktionsanläggning för barnsäkra och äldreanpassade kartongförpackningar. Den är placerad i USA som är världens största läkemedelsmarknad. Den första kommersiella tillämpningen från Pharma SHR väntas bli lanserad under 2006. konjunkturen i USA. Produktionen ökade med 1,7 % jämfört med 2004 till 177 miljoner m³. Asien Produktionskapaciteten för tryck- och skrivpapper ökade med drygt 5 % under 2005, tack vare den starka expansionen i Kina. Efterfrågan på dessa papperskvaliteter i regionen ökade med 4 % till cirka 38 miljoner ton, varav en tredjedel var bestruket papper. Tillväxten var snabbast i Kina där efterfrågan ökade med cirka 6 %. Efterfrågan på tidningspapper beräknas ha uppgått till 12 miljoner ton, en ökning med 3 % jämfört med 2004. Produktionen uppgick till cirka 10 miljoner ton och nettoimporten till 1,8 miljoner ton. I Kina beräknas efterfrågan ha uppgått till 2,7 miljoner ton, en ökning med 12 % sedan 2004. Kapacitetsökningen var dock ännu snabbare, 14 %. Efterfrågan på cartonboard beräknas ha varit 15,3 miljoner ton, en ökning med 6 %. Tillväxten är hänförlig till Kina där efterfrågan ökade med 8 % till 7,8 miljoner ton. Kapaciteten ökar snabbt i Kina, där 1,4 miljoner ton i ny kapacitet tillkom under 2005. Sydamerika Produktionen av tryck- och skrivpapper uppgick till 4,2 miljoner ton, vilket är 4 % högre än 2004. Obestruket finpapper dominerar i regionen och står för tre fjärdedelar av totalproduktionen. Efterfrågan ökade med 5 % till 5 miljoner ton, varav Brasilien är den största marknaden och svarade för 1,8 miljoner ton. Dominerande globala handelsflöden för papper och kartong Världshandeln med papper och kartong uppgår till 112 miljoner ton, vilket motsvarar 31 % av den globala konsumtionen. De främsta exportregionerna är Centraleuropa, nordiska länder och Nordamerika. 3,7 1,1 3,3 1,3 Efterfrågan på tidningspapper uppgick till 1,8 miljoner ton, en ökning med 2 % jämfört med 2004. Den inhemska produktionen uppgick 0,8 miljoner ton och nettoimporten var 1 miljon ton. 1,9 1,5 2,4 5,2 0,7 3,5 1,5 7,0 0,7 Källa: Jaakko Pöyry STORA ENSO KONCERNEN 2005 11
PUBLICATION PAPER Förbättrad tillgångsstyrning och prestation Stora Enso Publication Paper erbjuder ett komplett utbud av papper för böcker, tidningar, tidskrifter samt telefon- och andra kataloger. Press Selection-sortimentet ordnar produkterna efter specifika ändamål för att underlätta valet av papper och erbjuda bättre kundservice. Tryckpapper har en stark position på alla marknader i Europa och i övriga världen. Stora Enso Publication Papers vision är att vara den leverantör som kunderna föredrar tack vare rationella och kostnadseffektiva tillgångar, Press Selection-sortimentet och en heltäckande kundservice. Publication Paper betonar betydelsen av att kontinuerligt förbätta verksamheten och produktkvaliteten. En global strategi en global division Efter en översyn av Stora Ensos organisation under 2005 bildades en ny global Publication Paper-division som även innefattar tryckpappersverksamheten Asset Performance Review Bruk Åtgärd Kapacitet Kvalitet Land Corbehem Bruk, PM 3 & PM 4 Wolfsheck Bruk Avyttring 155 000 t Planerad stängning 250 000 t LWC Frankrike Konvertering från SC till andra papperskvaliteter Tyskland MF, tidningspapper, förbättrat tidningspapper Finland Summa Bruk Under granskning 405 000 t Reisholz Bruk Under granskning 215 000 t SC Tyskland LWC=light-weight coated paper, SC=super-calendered paper, MF=machine-finished paper i Nordamerika. Denna förändring underlättar utbytet av best practice mellan de europeiska och amerikanska verksamheterna, samt främjar samarbetet och utvecklingen av en global affärsstrategi. Initiativ för att öka lönsamheten De åtgärder som vidtagits av Publication Paper som en del av Profit 2007-programmet, och Asset Performance Review syftar till att förbättra effektiviteten och lönsamheten i den europeiska verksamheten. Användningen av shared services ska öka inom administrativa områden som personal, redovisning, inköp, logistik och IT för att uppnå skalfördelar och ytterligare synergier. Bruken i Kabel och Reisholz i Tyskland samt kontoret i Düsseldorf kommer att integrera delar av sin administration. Bruken i Anjala, Kotka och Summa går över till en gemensam försäljnings- och marknadsavdelning placerad i Anjalankoski i Finland. PM 3 i Langerbrugge Bruk skiftar från produktion av SC- till SC-B-papper baserat på 100 % returfiber istället för nyfiber. Till följd av denna förändring kommer anläggningen för tillverkning av termomekanisk massa att stängas, vilket minskar energikostnaderna. I dagens affärsmiljö med stigande kostnader för insatsvaror som energi och råmaterial måste vi sänka vår kostnadsnivå, säger Bernd Rettig, Senior Executive Vice President, Stora Enso Publication Paper. Detta är också skälet till att vi även måste titta på in- 12 STORA ENSO KONCERNEN 2005
täktssidan och gå vidare med prishöjningar för att förbättra lönsamheten. Efter översynen inom ramen för Asset Performance Review planerar Publication Paper att stänga två pappersmaskiner och avyttra ett pappersbruk. Stängningarna kommer att genomföras under 2006. Dessutom har ytterligare två pappersbruk, Reisholz i Tyskland och Summa i Finland, satts under granskning. Slutliga beslut angående dessa bruk kommer att fattas under 2006. Omstrukturering av tillgångarna för framtiden Stora Enso har systematiskt förbättrat produktiviteten och kvaliteten på tillgångarna under de fyra senaste åren. Det största projektet i divisionens omstruktureringsprogram under 2005 var färdigställandet och igångkörningen av den % av Nyckeltal* 2003 2004 2005 koncernen Nettoomsättning, MEUR 4 505,5 4 621,4 4 675,9 33,4 Rörelseresultat, MEUR 129,0 104,6 193,3 54,1 % av omsättning 2,9 2,3 4,1 Operativt kapital, MEUR 4 173,8 4 335,9 4 451,0 35,8 Avkastning på operativt kapital, % 3,1 2,4 4,4 Investeringar, MEUR 591,6 492,4 602,9 53,4 Medeltal anställda 13 454 12 884 12 450 27,0 Marknadsrelaterade produktionsbegränsningar, 1 000 ton 497 240 66 *exklusive engångsposter och goodwill 1 000 ton nya SC-pappersmaskinen vid Kvarnsvedens Bruk i Sverige i november. Leveranser 2003 För mer information om detta projekt, se artikel på sidan 14. Stora Enso slutförde också ombyggnaden av PM 5 i Corbehem Bruk i Frankrike. Ombygganden har resulterat i att produktionskapaciteten ökats till 305 000 ton per år, samt att produktiviteten och produktkvaliteten förbättrats. Ombyggnaden av PM 26 i Biron Bruk i Wisconsin var bland de sista projekten som genomfördes inom resultatförbättringsprogrammet i Nordamerika. Satsa på ny tillväxt Publication Papers produktionskapacitet är koncentrerad till Europa och Nordamerika. Men nya tillväxtmarknader i Kina och Sydamerika, särskilt den Leveranser 2004 Leveranser 2005 Kapacitet 2006 Tidningspapper 2 878 3 309 2 954 3 395 Obestruket journalpapper (SC, MF) 1 447 1 548 1 663 2 100 Bestruket journalpapper (LWC, MWC, HWC, MFC) 2 424 2 424 2 344 2 720 Tapetpapper 39 34 47 65 Totalt 6 788 7 315 7 008 8 820 snabbväxande kinesiska marknaden, blir allt intressantare. Eftersom affärsmiljön i Kina skiljer sig från den i Europa har Stora Enso inlett ett samriskprojekt med Shandong Huatai Paper för att göra en förstudie angående möjligheten att starta tryckpapperstillverkning i Kina. Nyfiber kontra returfiber Tryckpapper tillverkas av antingen returfiber eller nyfiber beroende på kvalitetskraven för det aktuella papperet. Returfiber används i allmänhet för produkter med kortare livslängd, exempelvis tidningspapper. Nyfiber är fortsatt en förutsättning för flertalet papperskvaliteter, eftersom fiberkvaliteten försämras i återvinningsprocessen. Journalpapper tillverkas normalt av nyfiber. Tillgång till råvarukällor är en viktig faktor vid placeringen av ett bruk. Till exempel är Langerbrugge Bruk i Belgien idealiskt placerat eftersom man producerar tidningspapper av 100 % returfiber som snabbt och enkelt kan hämtas från europeiska huvudregioner. Nordiska bruk å andra sidan är placerade i närheten av nyfiberkällor och kan utnyttja dessa råvaror kostnadseffektivt. Läs mer om returfiber på sidan 15 i rapporten Hållbarhetsredovisning 2005. Världens ledande tillverkare av tryckpapper Kapacitet i 1 000 ton Stora Enso* UPM Abitibi-Consolidated Norske Skog Bowater Nippon Paper Myllykoski Oji Kruger Holmen 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 Tidningspapper Obestruket och bestruket trähaltigt journalpapper * Stora Enso inklusive full kapacitet från PM 12 i Kvarnsvedens Bruk. Källa: Jaakko Pöyry Tryckpapperspriser i Tyskland och USA 2000 2005 EUR 1 000 800 600 400 200 0 00 01 02 03 04 05 USD 1 000 800 600 400 200 0 06 Tidningspapper, Tyskland (EUR) LWC Tyskland (EUR) SC Tyskland (EUR) LWC USA (USD) Tidningspapper USA (USD) SC USA (USD) Källa: PPI This Week, Pulp & Paper Week STORA ENSO KONCERNEN 2005 13
PUBLICATION PAPER AFFÄRSOMRÅDEN KVARNSVEDENS BRUK Enkel identifiering Affärsområdet Newsprint and Book Papers har åtta bruk i Europa och Nordamerika som producerar standard tidningspapper, förbättrat tidningspapper, samt katalog- och bokpapper. Stora Enso har en stark ställning på marknaderna i Europa, särskilt Tyskland, Storbritannien och de nordiska länderna. Dessa papperskvaliteter används i tidningar och bilagor, telefonkataloger, tidtabeller samt i inbundna böcker och pocketböcker. Färgade tidningskvaliteter används för att identifiera sport-, affärsoch ledarsektioner i tidningar. Massdistribuerade publikationer Affärsområdet Uncoated Magazine Paper and Pulp har pappersbruk i Nordamerika, Tyskland, Belgien, Sverige och Finland som producerar maskinglättat (MF) och superkalandrerat (SC) journalpapper. Bruken i Belgien och Tyskland tillverkar SC-B-papper av returfiber. Obestruket journalpapper används främst för tidskrifter och reklammaterial, som tidningsinstick och flygblad. Det är också lämpligt för massdistribuerade produkter, exempelvis teve-magasin och olika kataloger. Mer exklusiva produkter Affärsområdet Coated Magazine Paper har pappersbruk i Frankrike, Tyskland, Finland och Nordamerika. Där produceras bestruket journalpapper för offset och djuptryck i matta, sidenmatta och glätta - de kvaliteter. Allmänna och facktidskrifter är bland de viktigaste slutanvändarna av bestruket journalpapper. Övriga användningsområden är bilagor, reklammaterial, tidskriftsomslag och exklusiva kataloger. Press Selection Pris WFC MWC LWC MFC SC MFS NEWS Erhållen tryckkvalitet Ett komplett utbud av tryckpapper från en enda leverantör. Underlättar att välja papper Stora Ensos Press Selection är ett komplett utbud av tryckpapper avsett för tidningar, tidskrifter, kataloger, böcker, telefonkataloger samt reklammedia. Press Selection-produkterna är inordnade i kategorier kopplade till speciella slutanvändarsegment inom förlags- och detaljhandelsbranschen samt tryckeribranschen, vilket underlättar för kunderna att välja det papper som passar bäst för deras behov. Det omstruktureringsprogram som genomförts i Europa har ytterligare stärkt det som Press Selection erbjuder. Nya varumärken som InnoPress och MagniPress Bulky introducerades under 2005, och flera befintliga varumärken har förbättrats genom nya kvalitetsstandarder och förbättrad tillgänglighet. Att tillgodose kundens krav Time Inc., en nyckelkund till Stora Enso berättar om sina krav på en pappersleverantör i rapporten Hållbarhetsredovisning 2005 på sidorna 32 33. Investera i ny teknik för kvalitet Med en ny stor pappersmaskin är Kvarnsvedens Bruk en betydande producent av högkvalitativt, obestruket superkalandrerat journalpapper. Bruket har tillgång till goda nyfiberkällor i närområdet och producerar kvaliteter som gynnas av granmassavedens egenskaper. Att uppfylla våra kunders krav i fråga om papperskvalitet är vår första prioritet, säger Lars-Ove Staff, Managing Director, Kvarnsvedens Bruk. Den nya pappersmaskinen i Kvarnsveden togs i drift i början av november 2005. Den stora investeringen, beräknad till cirka 450 MEUR, är en del av Asset Restructuring Programme och syftar till att öka Stora Ensos långsiktiga konkurrenskraft och möta kundernas ökade krav på kvalitet. Försedd med den senaste tekniken producerar den nya maskinen (PM 12) högkvalitativt, obestruket superkalandrerat journalpapper (SC), vilket stärker Stora Ensos position på SC-pappersmarknaden. Användningen av SC-papper i kataloger och reklamblad i detaljhandeln ökar snabbt. Starten av PM 12 sammanfaller med omställningen av PM 3 i Langerbrugge Bruk från högkvalitativt SC- till enbart SC-B-papper och den planerade avyttringen av Wolfsheck Bruk, där PM 5 kommer att upphöra med tillverkningen av SC-papper. Inriktning på nya marknader Tack vare den nya pappersmaskinen kommer Kvarnsvedens Bruk att kunna erbjuda kunderna ett bredare produktsortiment och en mer flexibel anpassning till marknadsutvecklingen. Den nya 14 STORA ENSO KONCERNEN 2005
ställningsmöjligheter för ny personal och även möjligheter till arbetsrotation för befintlig personal. I och med att maskinen använder den senaste tekniken var det avgörande att driftspersonalen fick en omfattande internutbildning och utbildning från olika leverantörer. Kvarnsvedens Bruk Kvarnsvedens Bruk är beläget i mellersta Sverige. Bruket grundades år 1900 och har i dag fyra pappersmaskiner, med en årlig produktionskapacitet på cirka 910 000 ton tidningspapper, förbättrat tidningspapper och obestruket journalpapper. Bruket använder granmassaved och ligger i nära anslutning till rika råvarukällor. PM 9, som producerade 135 000 ton förbättrat tidningspapper, stängdes när PM 12 togs i drift. Kvarnsvedens Bruk har 970 anställda och är ISO 14001- certifierat och EMAS-registrerat. Den senaste tekniken och högt utbildade operatörer garanterar högkvalitativ tillverkning på PM 12 i Kvarnsveden. kalandreringstekniken i PM 12 gör att derna i Centraleuropa och Storbritannien. Den avancerade informationstek- bruket kan vända sig till nya kategorier av slutanvändare och marknader som nik som ingår i NETSS gör det möjligt att traditionellt föredragit bestrukna kvaliteter. följa varje enskild pappersrulle på dess Bland de befintliga kunderna finns väg från bruket till slutkunden. förlag, detaljhandel och tryckerier i främst Europa. Med den nya kapaciteten Läs mer om NETSS i rapporten kan bruket rikta in sig på nya marknader Hållbarhets redovisning 2005 i Nordamerika, Asien och Sydamerika. på sidan 19. Planen är att leverera cirka 15 procent av brukets SC-produktion till kunder utanför Europa. Personal från Stora Ensos enheter i Fin- Utnyttja koncernens experter land, Tyskland, Belgien, Frankrike och Effektiv logistik USA har bidragit till projektet med sina Logistiklösningarna i Kvarnsveden har kunskaper, stöttat vid starten och delat utvecklats för att uppfylla kundernas med sig av best practice. Det faktum att krav i fråga om både flexibilitet och frekvens. Bruket ingår Stora Ensos Northern om projektledningens skicklighet och starten kunde ske helt enligt plan vittnar European Transport Supply System det tekniska know-how som teamet tog (NETSS), ett gemensamt transportsystem med sig in i projektet. för att leverera koncernens produkter löpande från de nordiska bruken till lokala riterade verksamheter i Kvarnsveden un- Utbildning och fortbildning var prio- distributionscentraler i närheten av kunder projekttiden. Projektet skapade an- PM 12 En väldig ny maskin Att bygga en ny pappersmaskin med en årlig kapacitet på 420 000 ton är ett enormt projekt. Maskinen producerar 1 850 meter papper per minut i en bredd av 10,44 meter. Byggnaden är 300 meter lång, 70 meter bred och 30 meter hög. När byggnadsarbetet var som mest intensivt sysselsattes cirka 1 200 personer. I projektet ingick också att ersätta en befintlig flislinje, bygga ut lager och hantering av fyllnadsmedel och köpt sulfatmassa, att bygga en ny massalinje anpassad för journalpapper (TMP-SC), att installera en automatisk packlinje och att bygga ut brukets avloppsreningssystem. www.storaenso.com/kvarnsveden STORA ENSO KONCERNEN 2005 15
FINE PAPER Kostnadseffektiv produktion och överlägsen kundservice Stora Ensos finpappersdivision producerar grafiskt papper och kontorspapper vid sina bruk i Europa, USA och Kina. Värdekedjan sträcker sig från plantager till massa- och papperstillverkning, arkning och grossitverksamhet. Stora Enso Fine Papers strategi är att bli den ledande och mest lönsamma finpappersleverantören i världen. Divisionen ska uppnå detta mål genom en kombination av kostnadseffektiv produktion och överlägsen kundservice samt genom att öka och behålla betydande marknadsandelar inom utvalda segment och regioner. En ny global division Som ett led i koncernens översyn av organisationsstrukturen under 2005 har Asset Performance Review Bruk Åtgärd Kapacitet Kvalitet Land Varkaus Bruk, PM 1 Planerad stängning 95 000 t WFC Finland Grycksbo Bruk Avyttring 280 000 t WFC Sverige Celbi Bruk Möjlig avyttring 305 000 t Kortfibrig massa Portugal Berghuizer Bruk Under granskning 235 000 t WFU Nederländerna Uetersen Bruk Under granskning 270 000 t Stora Enso fört samman alla finpappersverksamheter, inklusive de i USA och Kina, med grossistverksamheterna till en global finpappersdivision. Omorganisationen kommer särskilt att förbättra den strategiska styrningen av det globala produktionsnätverket inom affärsområdet Graphic Paper. Åtgärder för att förbättra produktiviteten Profit 2007-programmet och Asset Performance Review har resulterat i en serie WFC och bestrukna specialkvaliteter Tyskland WFU = träfritt obestruket, obestruket finpapper, kontorspapper WFC = träfritt bestruket, bestruket finpapper, grafiskt papper åtgärder för att förbättra resultatet och lönsamheten i finpappersdivisionens europeiska verksamheter. Profit 2007 innebär bland annat att finpappersdivisionen kommer att fokusera främst på två områden: att förbättra flödet i verksamheten samt att minska administrativa och andra fasta kostnader. Flödesförbättringarna kommer att innebära en noggrann översyn av försäljningsmetoderna och en utveckling av dessa samt förbättringar av leveranskedjan mellan bruken och grossistenheterna. Som ett led i Asset Performance Review planerar finpappersdivisionen att stänga en pappersmaskin och avyttra ett pappersbruk. En eventuell försäljning av Celbi Massabruk utvärderas också. Bruket presterar väl men efter att massatillverkningen i Veracel kommit igång har koncernens massabalans förändrats och tillverkningskapaciteten överstiger koncernens behov. Dessa åtgärder kommer att vidtas under 2006. Därtill är ytterligare två pappersbruk under granskning. Slut- 16 STORA ENSO KONCERNEN 2005
giltiga beslut angående tänkbara åtgärder för dessa kommer att fattas under 2006. Resultatförbättringsprogrammet för Nordamerika slutfördes 2005, och koncernen har nu bland de bästa produktionsanläggningarna för bestruket finpapper i Nordamerika. vid massabruket i Veracel kommer att gå till koncernens finpappersbruk i Nord- Europa och Kina, vilket ytterligare förbättrar dessa bruks konkurrenskraft. Läs mer om denna utveckling på sidan 19. skilt viktiga faktorer i finpappersbranschen. Med detta i åtanke har Stora Enso stärkt sin grossistverksamhet Papyrus de två senaste åren. Genom tre stora förvärv i Europa sedan 2004 har koncernens ställning stärkts ytterligare och Papyrus är nu Europas näst största pappersgrossist. Fokusering på flerbestrukna kvaliteter Stora Enso har beslutat koncentrera sin produktportfölj till flerbestrukna kvaliteter. Avyttringen av Grycksbo Bruk i Sverige och den planerade stängningen av PM 1 vid Varkaus Bruk i Finland ligger i linje med detta beslut och fullbordar Stora Ensos utträde från det enkelbestrukna segmentet. Högkvalitativ eukalyptusmassa Eukalyptusmassa från egen produktion i Sydamerika kommer att bli Stora Ensos huvudsakliga råvarukälla för tillverkning av bestruket finpapper i Europa i framtiden. Stora Ensos andel av produktionen Nyckeltal % av (exklusive grossistverksamheten)* 2003 2004 2005 koncernen Nettoomsättning, MEUR 2 760,6 2 668,8 2 690,3 18,1 Rörelseresultat, MEUR 138,9 54,5 62,2 17,4 % av omsättning 5,0 2,0 2,3 Operativt kapital, MEUR 2 781,6 2 795,2 2 752,1 22,2 Avkastning på operativt kapital, % 4,7 1,9 2,2 Investeringar, MEUR 175,7 180,6 115,9 10,3 Medeltal anställda 8 274 7 758 7 637 16,5 Marknadsrelaterade produktionsbegränsningar, 1 000 ton 142 28 19 *exklusive engångsposter och goodwill 1 000 ton En snabbväxande marknad Kina är en väldig och snabbt växande marknad med god potential för Stora Ensos produkter. Koncernen slutförde moderniseringen av finpappersmaskinen i Suzhou under 2005, varigenom brukets kapacitet (inklusive konvertering) höjdes till 240 000 ton flerbestruket finpapper. Större delen av produktionen säljs lokalt. Efterfrågan på bestruket finpapper i Kina väntas fortsätta växa snabbt i framtiden. Tillgång till en stor kundbas Kostnadseffektiv och högkvalitativ produktion, överlägsen kundservice och ett omfattande distributionsnätverk är sär- Leveranser 2003 Leveranser 2004 Leveranser 2005 Kapacitet 2006 Kontorspapper (obestruket) 1 347 1 393 1 344 2 090 Grafiskt papper (bestruket) 2 066 2 203 2 177 2 315 Totalt 3 413 3 596 3 521 4 405 Läs mer om grossistverksamheten på sidan 18. Mer från digital tryckning Alla med behov av högkvalitativa, snabbtryckta och kundanpassade dokument, som broschyrer, foldrar, inbjudningar och tidskrifter i små upplagor, har intresse av digital tryckteknik. Digital tryckning möjliggör också lösningar där information distribueras elektroniskt för att sedan tryckas nära slutanvändarna. Färgkopiering och direkt tryckning från elektroniska förlagor utvecklas snabbt. Upplösningen och snabbheten hos desktop- och nätverkskrivare ökar hela tiden. Nya maskiner ställer nya krav på papperets kvaliteter i fråga om förbättrad känsla, utseende och tryckegenskaper. Stora Ensos digitala tryckerilaboratorium i Imatra i Finland är en nyckelresurs i utvecklingen av teknisk kompetens inom detta område, vilket säkerställer att Stora Enso Fine Papers kontorspapper är lämpliga för alla behov inom digital tryckning. Världens ledande producenter av obestruket och bestruket finpapper International Paper Stora Enso APP UPM Sappi M-real Nippon Weyerhaeuser Oji Domtar Kapacitet i 1 000 ton Finpapperspriserna i Tyskland och USA 2000 2005 EUR 1 200 USD 1 800 1 600 1 000 1 400 800 1 200 1 000 600 800 400 600 400 200 200 0 0 00 01 02 03 04 05 06 Bestruket finpapper Källa: Jaakko Pöyry 0 1 000 2 000 3 000 Obestruket finpapper 4 000 5 000 6 000 WFU Tyskland (EUR) WFU USA (USD) Källa: PPI This Week, Pulp & Paper Week WFC Tyskland (EUR) WFC USA (USD) STORA ENSO KONCERNEN 2005 17
FINE PAPER AFFÄRSOMRÅDEN kuserade pappersbruk i början av värdekedjan med kommunikationsorienterade slutanvändare i slutet av kedjan. Samtidigt som Papyrus levererar värdefull information från kunderna till Stora Enso är det också ett oberoende affärsområde som ska ge alla leverantörer och kunder service på ett jämbördigt sätt. Nyckelfakta om Papyrus Omsättningen 2005 uppgick till 478,5 MEUR Personalen var vid årsskiftet 3 300 45 lageranläggningar 65 000 kunder i 19 länder www.papyrus.com Mer än 65 000 kunder gynnas av de tids- och kostnadsbesparande tjänster som Papyrus erbjuder. Global försäljning av bestruket finpapper Graphic Papers är den mest globala verksamheten inom Stora Ensos finpappersdivision, med bruk i USA, Europa och Kina. Det mesta av massan som används i dessa bruk kommer från Stora Ensos integrerade massabruk. Enheter i Nordeuropa och Kina försörjs från massabruket i Veracel i Brasilien. En betydande del av produktionen distribueras genom Papyrus nätverk. De viktigaste marknaderna för dessa produkter finns i Europa, Nordamerika och Kina. Stora Ensos produktsortiment av bestruket finpapper (grafiskt papper) är anpassat för att uppfylla högt ställda krav på kvalitetstryckning hos både tryckerier och förlag. Flerbestruket grafiskt papper används i konstböcker, årsredovisningar, lyxtidskrifter och kataloger. Möta europeisk efterfrågan Affärsområdet Office Paper omfattar tillverkning av kopieringspapper och kuvert samt skriv- och brevpapper. Denna verksamhet fokuserar på Europa och distribuerar en del av produktionen via Papyrus nätverk. Obestruket finpapper (kontorspapper) motsvarar de snabbt föränderliga och högt ställda kraven i moderna kontor. Bland produkterna finns papper för dokument- och digitaltryck, kuvertpapper, företags brevpapper samt papper avsett för anteckningsböcker och skrivblock. Expansion av den europeiska grossistverksamheten Stora Ensos pappersgrossistverksamhet, Papyrus, har expanderat snabbt de senaste åren och förbättrat sin geografiska täckning på europamarknaden. Visionen är att bli branschledande och ansedd som den grossist som ger störst mervärde till kunden, genom att erbjuda ett optimerat produktutbud, effektiv distribution och överlägsen kundservice. Pappersgrossister som Papyrus spelar en allt viktigare roll i värdekedjan eftersom de länkar samman produktivitetsfo- Papyrus i Europa Lageranläggningar 18 STORA ENSO KONCERNEN 2005