Delårsrapport Perioden 2015-01-01 2015-03-31 Cinnober Financial Technology AB Org nr 556548-9654 Nettoomsättning för perioden uppgick till 65,4 MSEK (66,4 MSEK). Resultat före skatt för perioden uppgick till 0,9 MSEK (-1,1 MSEK). Resultat per aktie före utspädning för perioden uppgick till 0,04 SEK (-0,13 SEK). En större affär under perioden, gällande omfattande tradingprojekt med den australiensiska börsen ASX, vilken tillhör en av världens tio största marknadsplatser. Cinnober har utvalts av Europeiska kommissionen och erhåller över 2 MEUR i finansieringsprogram för att vidareutveckla clearingteknologi till europeiska banker. Finansiell översikt Kv 1 2015 Kv 1 2014 Räk.året 13/14 Räk.året 12/13 12 mån jan-mars jan-mars 18 mån* 12 mån* rullande Nettoomsättning (MSEK) 65,4 66,4 408,4 295,8 269,1 EBITDA (MSEK) -0,4 0,4-0,4 19,2-2,6 EBITDA marginal (%) -0,7 0,5-0,1 6,5-1,0 Rörelseresultat (MSEK) -1,0-0,1-3,1 18,0-4,6 Rörelsemarginal (%) -1,5-0,1-0,8 6,1-1,7 Resultat före skatt (MSEK) 0,9-1,1 1,8 19,9 2,6 Periodens resultat (MSEK) 0,2-0,8 2,5 16,8 2,4 Nettomarginal (%) 0,4-1,3 0,6 5,7 0,9 Resultat per aktie före/efter utspädn.** (SEK) 0,04/0,04-0,13/0,12 0,38/0,36 2,57/2,22 0,37/0,36 Nettokassa (+)/nettoskuld (-) (MSEK) 54,0 37,7 54,1 37,7 54,0 Kassaflöde från löpande verksamheten (MSEK) 2,1 29,3 25,3-38,4 11,3 Räntabilitet på eget kapital (%) 2,1-0,3 1,2 13,8 2,1 * Enligt beslut på extra bolagsstämma per 26 juni 2014 förlängdes föregående räkenskapsår till 31 december 2014 och omfattade därför 18 månader. ** Omräknat efter fondemission 2:1
Innehållsförteckning Kommentar av Veronica Augustsson, vd 3 Verksamhetsöversikt 5 Investeringar 5 Redovisningsprinciper 5 Valutaexponering 5 Risker 5 Femårsöversikt - tre månader 5 Medarbetare 6 Aktiedata 6 Finansiell översikt 7 Resultaträkning koncernen 7 Balansräkning koncernen 8 Kassaflödesanalys koncernen 10 Resultaträkning moderbolaget 11 Balansräkning moderbolaget 12 Kassaflödesanalys moderbolaget 14 Övrig information 15 Kort om Cinnober 15 Finansiell kalender 15 Finansiell info 15 Offentliggörande 15 Finansiella definitioner 15 Kommersiella definitioner 15 2
Kommentar av Veronica Augustsson, vd Under vintern och våren har vi vunnit nya affärer och arbetar hårt vidare på en marknad där våra kunder andas allt större optimism. Efter tung period under flera år, präglad av finanskris och tappade volymer för våra kunder, har de positiva signalerna varit allt tydligare och klart dominerande. Samtidigt är det per tradition kostsamt att ta in nya affärer och med vår ändrade intäktsmodell rörande licensintäkter ser vi inte resultat av dem lika snabbt som under tidigare verksamhetsår. Vi arbetar oförtrutet vidare på en spännande marknad, med ett ledningsfokus på lönsamheten och det tidigare kommunicerade kostnadsbesparingsprogrammet som genomförs enligt plan. Tradingaffär i Australien viktig milstolpe En viktig nyhet under kvartalet är att den australiska börsen ASX, en av världens tio största marknadsplatser, beslutat sig för att byta ut sina existerande handelssystem för såväl aktie- som derivathandel och ersätta dem med Cinnobers teknologi. Det nya samarbetet är en mycket betydelsefull referens och stärker vår globala ställning som leverantör av stora tradingsystem till ledande aktörer såväl som vår position i Asien- och Stillahavsområdet, som är en stor tillväxtregion. Detta är en viktig milstolpe för oss som bolag i form av en prestigeaffär som givits stor uppmärksamhet i branschen. Samtidigt som vi därmed vunnit en stor framgång inom handelssystem fortsätter vi vara den dominerande leverantören inom det allt mer uppmärksammade området för realtidsclearing. Modern teknologi för riskhantering och s.k. post trade har länge varit tämligen eftersatt. Cinnobers lösningar förbättrar och effektiviserar marknader, bland annat genom att garantera en betydligt mer finkornig och detaljerad nivå gällande att alla marknadsdeltagare har rätt ställda säkerheter vid varje givet tillfälle. Teknologin har valts av ledande aktörer globalt och fortsätter att väcka intresse som vi fortlöpande hanterar i vårt säljarbete. Samtliga pågående kundprojekt fortlöper enligt plan. Exempelvis kan nämnas det stora clearingprojektet hos sydafrikanska JSE, där vi levererar en clearingplattform som skall hantera samtliga tillgångsslag handlade på Afrikas klart ledande börs. Därutöver kan även framhållas den europeiska börsgiganten Euronext, som ligger i startgroparna för att under de närmsta månaderna lansera en helt ny satsning baserad på vår teknologi. Detta med målsättningen att erbjuda en effektiviserad derivathandel med bland annat förbättrad riskhantering och clearing. Vi fortsätter även att erbjuda vår teknologi som en tjänst på abonnemangsbasis. Vi arbetar med en på grund av kundens konkurrenssituation ännu ej namngiven marknadsplats som verkar inom ett innovativt och expanderande segment i finansbranschen. Helhetslösningen inkluderar såväl handels- och clearingsystem som övervakning och systemdrift. Vidgande av målgrupp genom satsning på banker Det innevarande räkenskapsåret är viktigt ur ett strategiskt perspektiv då vi arbetar med att bredda vår kundbas till nya segment, i första hand större banker och mäklarhus. Till skillnad från vår traditionella marknad, där vi har en erkänt stark ställning, är detta något av obruten mark för oss men som rätt bearbetad bedöms kunna ge mycket god utväxling. Sommaren 2014 förvärvade vi rapporteringstjänsten Boat från kunden Markit. Boat erbjuder banker och mäklarhus att rapportera OTC-affärer inom aktiehandel i enlighet med paneuropeiska regelverk. Cinnober har levererat tekniklösningen bakom denna tjänst alltsedan starten 2007, och genom förvärvet har vi skapat en bra bas för det fortsatta arbetet med att bearbeta detta för oss nya segment. Föregående år handlade mycket om själva övertagandet och att behålla existerande kunder, något vi varit framgångsrika inom. Innevarande räkenskapsperiod innebär mycket och spännande arbete med de möjligheter och utmaningar vi ser med vidgat erbjudande och tjänstelanseringar, baserade till stora delar på vår existerande teknologi och erfarenhet. Under kvartalet har vi bland annat arbetat med ett försäljningsoch distributionsavtal med brittiska Ancoa gällande deras övervakningsteknologi, vilket vi planerar att främst inkludera i vårt Boat-erbjudande. Det andra prioriterade området inom satsningen på en breddad målgrupp inkluderar ytterligare anpassning av vår banbrytande teknologi för riskhantering och realtidsclearing till internationella bankers specifika behov inom s.k. client clearing. Den ursprungliga teknologin har idag bevisat sig genom stora och uppmärksammade produktionssättningar inom clearinghus- och börsvärlden hos exempelvis brasilianska BM&FBOVESPA och brittiska LME Clear. Tanken att kunna införa ett liknande paradigmskifte även i bankvärlden anses så intressant att Cinnober under årets första kvartal och i stenhård konkurrens utvaldes som deltagare i ett finansieringsprogram hos den Europeiska kommissionen. Programmet, Horizon 2020, har som syfte att främja europeiska innovationer. Av närmare 600 projektförslag valde EU-kommissionen slutligen ut 78 projekt som var och ett erhåller delfinansiering om drygt 2 MEUR under cirka 18 månader. 3
Vår strategiska satsning på att bredda målgruppen fortsätter att utvecklas och kan på sikt komma att bli en stor del av det framtida Cinnober. I de dagliga kontakterna med målgruppen, inte minst i centrala London, ser vi ett genuint och stort intresse för såväl ett vidgat erbjudande hos Boat som nyutveckling av tekniklösningar för bankernas client clearingverksamhet. Ledande position och spännande nysatsning Sammanfattningsvis har vi en stark global position som den ledande leverantören av innovativ teknologi till vår traditionella målgrupp bestående av börser och clearinghus. Marknaden präglas allt mer av optimism, inte minst kopplad till ökade handelsvolymer, vilket genererar investeringsvilja i system inom vår nisch. Samtidigt genomför vi en långsiktig satsning på att bredda vår målgrupp, där vi anser oss ha väckt ett reellt intresse för vår teknologi och byggt en bas för vår vidare bearbetning av denna marknad. Vi bedömer oss ha en väl positionerad produkt- och tjänsteportfölj baserad på ledande och bevisad teknologi. Cinnober har som bolag alltid värnat om en stark finansiell ställning, vilket i denna rapport accentueras av en nettokassa på 54,0 MSEK (37,2 MSEK). Allt detta sammantaget gör att jag med stor tillförsikt ser fram emot en fortsatt högintressant och framgångsrik resa i byggandet av ett allt starkare bolag. Stockholm 7 maj, 2015 Veronica Augustsson 4
Verksamhetsöversikt Denna ekonomiska rapport omfattar det första kvartalet under räkenskapsåret 2015 och avser koncernen och moderbolaget. Koncernens nettoomsättning för perioden 1 januari 31 mars 2015 uppgick till 65,4 MSEK (66,4 MSEK). Periodens resultat före skatt uppgick till 0,9 MSEK (-1,1 MSEK). Under perioden uppgick valutakursvinster till 1,4 MSEK (-1,1 MSEK). Kassaflödet under perioden var svagt negativt och uppgick till -0,1 MSEK (29,4 MSEK) och de likvida medlen uppgick till 54,0 MSEK (37,7) vid periodens slut. Investeringar Cinnober är en marknadsledande leverantör till börser och clearinghus. För att säkerställa en långsiktigt ledande position fortsätter vi att investera betydande resurser i att kontinuerligt utveckla vår produkt- och tjänsteportfölj. Redovisningsprinciper Delårsrapporten har upprättats i överensstämmelse med BFNAR 2007:1. Samma redovisningsprinciper som i senaste årsredovisningen har använts. Valutaexponering Avseende ej återkommande intäkter valutasäkrar bolaget löpande sin flödesexponering i utländska valutor på upp till 12 månaders sikt. Valutasäkrade kundfordringar och andra fordringar i utländsk valuta redovisas till avtalade terminskurser. Valutasäkrade avtalade och förväntade framtida försäljningsintäkter i utländsk valuta avräknas enligt terminskurs när de infaller. Per rapportdatum föreligger en oredovisad orealiserad valutakursförlust om 0,01 MSEK (valutakursförlust 0,2 MSEK) i terminsportföljen, främst till följd av att balansdagskursen för EUR/SEK överstiger genomsnittlig terminskurs i flödessäkringen. Risker Cinnobers verksamhet påverkas av en rad olika faktorer varav vissa ligger inom bolagets kontroll medan andra ligger utanför. För ett IT-inriktat bolag som Cinnober påverkas verksamheten av bland annat verksamhetsrelaterade risker såsom projektrisker, konkurrens, rekrytering, våra större kunders utveckling samt kundförluster. Marknadsrelaterade risker inkluderar konjunkturrisker. Finansiella risker inkluderar främst valutakursrisker. Femårsöversikt - tre månader Koncernen 2015-03-31 2014-03-31 2013-03-31 2012-03-31 2011-03-31 Nettoomsättning (MSEK) 65,4 66,4 75,6 67,0 41,5 Rörelseresultat (MSEK) -1,0-0,1 4,9 1 10,2-4,7 Resultat före skatt (MSEK) 0,9-1,1 3,6 1 11,7-3,5 Periodens resultat (MSEK) 0,2-0,8 3,1 1 8,5-2,6 Rörelsemarginal (%) -1,5-0,1 6,5 1 15,2-11,3 Nettomarginal (%) 0,4-1,3 4,1 1 12,7-6,3 Resultat per aktie före/efter utspädn.* (SEK) 0,04/0,04-0,13/-0,12 0,47/0,41 1,30/1,12-0,40/-0,36 Eget kapital (MSEK) 119,5 115,9 130,9 140,0 135,7 Eget kapital per aktie* (SEK) 18,25 17,70 19,99 21,38 20,72 Soliditet (%) 51,1 60,3 59,5 77,0 79,5 Kassalikviditet (%) 164,6 198,4 206,6 301,7 454,7 Nettokassa (+)/nettoskuld (-) (MSEK) 54,0 37,7 8,8 40,9 105,7 1 I rörelseresultatet för perioden 2013-01-01-2013-03-31 ingår en upplösning av negativ goodwill som har påverkat rörelseresultatet positivt med 2,5 MSEK. * Omräknat efter fondemission 2:1 5
Kompletterande information återfinns i publicerad årsredovisning som finns tillgänglig via www.cinnober.com/financialreports. Medarbetare Vid rapportperiodens utgång hade koncernen 253 (250) anställda och sysselsatte 5 (15) konsulter. Aktiedata Bolagets aktiekapital uppgick per 2015-03-31 till totalt 6 549 120 (2 183 040) kronor och består av 6 549 120 (2 183 040) aktier. Efter beslut vid en extra bolagsstämma den 26 juni 2014 genomfördes en fondemission till villkoret 2:1 per avstämningsdagen den 17 juli 2014 där aktiekapitalet tillfördes 4 366 080 kronor från reservfonden och antalet aktier ökade med 4 366 080 aktier. Genomsnittligt antal aktier under räkenskapsåret 2015 har uppgått till 6 549 120 (2 183 040) stycken. Sedan den 29 september 2014 handlas bolagets aktie på Nasdaq First North (CINN, ISIN-kod: SE0000778474). Aktien handlades tidigare månadsvis hos Alternativa Aktiemarknaden. Under det senaste kvartalet omsattes totalt 480 437 aktier och senast betald kurs uppgick till 64 kr per den 31 mars 2015. Stockholm den 7 maj 2015 Cinnober Financial Technology AB (publ) Nils-Robert Persson Styrelseordförande Veronica Augustsson Verkställande direktör Pär Bertilsson Cecilia Lager Peter Lenti Staffan Persson Helena Westin Frågor angående denna delårsrapport besvaras av: Veronica Augustsson, verkställande direktör Telefon 08 503 047 00, veronica.augustsson@cinnober.com Denna delårsrapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. 6
Finansiell översikt Resultaträkning - koncernen Belopp i KSEK 2015-01-01-2014-01-01- 2015-03-31 2014-03-31 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 65 406 66 374 Övriga rörelseintäkter 5 116 7 666 70 522 74 040 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -18 542-21 983 Personalkostnader -52 425-51 692 Rörelseresultat före avskrivningar -445 365 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -551-433 Rörelseresultat -996-68 Resultat från finansiella poster Resultat från andelar i intresseföretag 549 - Ränteintäkter och liknande resultatposter 1 425 96 Räntekostnader och liknande resultatposter -50-1 086 Resultat efter finansiella poster 928-1 058 Resultat före skatt 928-1 058 Skatt på periodens resultat* -682 211 Periodens resultat 246-847 *Not gällande skatt på periodens resultat: Aktuell skatt: -682 211 Summa redovisad inkomstskatt -682 211 7
Balansräkning - koncernen Belopp i KSEK 2015-03-31 2014-03-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 7 171 5 248 7 171 5 248 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i intresseföretag 1 646 975 Andra långfristiga värdepappersinnehav 36 759 36 759 Övriga långfristiga fordringar 232 400 38 637 38 134 Summa anläggningstillgångar 45 808 43 382 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 27 559 26 069 Skattefordringar* 29 966 20 675 Övriga fordringar 6 794 4 366 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 70 023 59 906 134 342 111 016 Kassa och bank 53 990 37 698 Summa omsättningstillgångar 188 332 148 714 SUMMA TILLGÅNGAR 234 140 192 096 * Varav 24 741 (18 501) avser utländsk källskatt som får avräknas mot framtida svensk bolagsskatt. 8
Balansräkning - koncernen Belopp i KSEK 2015-03-31 2014-03-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 6 549 2 183 Bundna reserver 19 310 23 063 Fria reserver 93 436 90 413 Periodens resultat* 246 270 Summa eget kapital 119 541 115 929 Avsättningar Avsättningar för uppskjuten skatt 212 212 Negativ goodwill - 1 000 212 1 212 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 2 466 6 262 Övriga kortfristiga skulder 7 456 5 071 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 104 465 63 622 114 387 74 955 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 234 140 192 096 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser 2015-03-31 2014-03-31 Ställda panter och säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser 84 525 *Räkenskapsåret 2013/2014 förlängdes till 18 månader efter bolagsstämmobeslut om att övergå till kalenderår. Periodens resultat per 2014-03-31 innefattar därmed 9 månaders resultat. 9
Kassaflödesanalys - koncernen Belopp i KSEK 2015-01-01-2014-01-01- 2015-03-31 2014-03-31 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 928-1 058 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m m 914 3 406 1 842 2 348 Betald skatt -1 580 8 180 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 262 10 528 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 11 437 41 662 Ökning(+)/Minskning (-) av rörelseskulder -9 612-22 886 Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 087 29 304 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2 232-18 Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 232-18 Finansieringsverksamheten Erhållna optionspremier - 159 Kassaflöde från investeringsverksamheten - 159 Periodens kassaflöde -145 29 445 Likvida medel vid periodens början 54 135 8 253 Likvida medel vid periodens slut 53 990 37 698 10
Resultaträkning - moderföretaget Belopp i KSEK 2015-01-01-2014-01-01- 2015-03-31 2014-03-31 Rörelsens intäkter Nettoomsättning 63 960 66 374 Övriga rörelseintäkter 5 116-69 076 66 374 Rörelsens kostnader Övriga externa kostnader -27 345-24 676 Personalkostnader -40 056-41 393 Rörelseresultat före avskrivningar 1 675 305 Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -321-330 Rörelseresultat 1 354-25 Resultat från finansiella poster Ränteintäkter och liknande resultatposter 1 678 96 Räntekostnader och liknande resultatposter -50-1 086 Resultat efter finansiella poster 2 982-1 015 Resultat före skatt 2 982-1 015 Skatt på periodens resultat* -685 205 Periodens resultat 2 297-810 *Not gällande skatt på periodens resultat: Aktuell skatt: -685 205 Summa redovisad inkomstskatt -685 205 11
Balansräkning - moderföretaget Belopp i KSEK 2015-03-31 2014-03-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Inventarier, verktyg och installationer 2 853 4 111 2 853 4 111 Finansiella anläggningstillgångar Andelar i koncernföretag 21 196 16 227 Andelar i intresseföretag 2 610 2 610 Andra långfristiga värdepappersinnehav 36 759 36 759 Övriga långfristiga fordringar 79 400 60 644 55 996 Summa anläggningstillgångar 63 497 60 107 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 21 788 26 069 Fordringar hos koncernföretag 24 086 - Skattefordringar* 28 508 20 827 Övriga fordringar 5 020 4 345 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 67 074 59 395 146 476 110 636 Kassa och bank 32 357 37 232 Summa omsättningstillgångar 178 833 147 868 SUMMA TILLGÅNGAR 242 330 207 975 * Varav 24 741 (18 501) avser utländsk källskatt som får avräknas mot framtida svensk bolagsskatt. 12
Balansräkning - moderföretaget Belopp i KSEK 2015-03-31 2014-03-31 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital (6 549 120 (2 183 040) st. aktier) 6 549 2 183 Reservfond 18 009 22 375 24 558 24 558 Fritt eget kapital Balanserad vinst 76 618 74 129 Överkursfond 15 276 15 270 Periodens resultat* 2 297 455 94 191 89 854 Summa eget kapital 118 749 114 412 Obeskattade reserver Ackumulerade avskrivningar utöver plan 745 745 745 745 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 2 335 5 792 Skulder till koncernföretag 26 085 28 008 Övriga kortfristiga skulder 2 693 2 662 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 91 723 56 356 122 836 92 818 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 242 330 207 975 Ställda säkerheter och ansvarsförbindelser 2015-03-31 2014-03-31 Ställda panter och säkerheter Inga Inga Ansvarsförbindelser 84 208 *Räkenskapsåret 2013/2014 förlängdes till 18 månader efter bolagsstämmobeslut om att övergå till kalenderår. Periodens resultat per 2014-03-31 innefattar därmed 9 månaders resultat. 13
Kassaflödesanalys - moderföretaget Belopp i KSEK 2015-01-01-2014-01-01- 2015-03-31 2014-03-31 Den löpande verksamheten Resultat efter finansiella poster 2 982-1 015 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m m 321 3 303 3 303 2 288 Betald skatt -766 9 562 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 2 537 11 850 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning(-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 1 617 41 694 Ökning(+)/Minskning (-) av rörelseskulder -7 041-24 021 Kassaflöde från den löpande verksamheten -2 887 29 523 Investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar -12-18 Kassaflöde från investeringsverksamheten -12-18 Finansieringsverksamheten Erhållna optionspremier - 159 Kassaflöde från investeringsverksamheten - 159 Periodens kassaflöde -2 899 29 664 Likvida medel vid periodens början 35 256 7 568 Likvida medel vid periodens slut 32 357 37 232 14
Övrig information Kort om Cinnober Utvecklar affärskritiska systemlösningar för börshandel, riskhantering och andra finansiella tjänster Målgruppen består främst av internationella börser, clearinghus, banker och mäklarhus Grundades 1998, har i dagsläget cirka 250 medarbetare i Stockholm och Umeå (exklusive konsulter) representerande 29 nationaliteter Erbjuder lösningar inom prisbildning, ordermatchning, marknadsdata, indexberäkningar, clearing, riskhantering och marknadsövervakning Cinnoberaktien är sedan 29 september 2014 noterad på Nasdaq First North (CINN, ISIN-kod: SE0000778474). Avanza är Certified Adviser. Finansiell kalender Årsstämma 2015 11 maj 2015. Delårsrapport för 1 januari 30 juni 2015 20 augusti 2015. Delårsrapport för 1 januari 30 september 2015 5 november 2015. Bokslutskommuniké för 1 januari 31 december 2015 25 februari 2016. Finansiell info Cinnobers ekonomiska information publiceras på svenska och engelska. Delårsrapporter och årsredovisningar återfinns på www.cinnober.com/financial-reports Publicering Denna finansiella rapport publicerades den 7 maj 2015 klockan 11:00 Finansiella definitioner EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar Nettokassa/Nettoskuld Likvida medel, kortfristiga placeringar och räntebärande kort-och långfristiga fordringar med avdrag för räntebärande kort-och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder. Resultat per aktie Resultat efter skatt hänförligt till moderbolagets ägare dividerat med genomsnittligt antal aktier före respektive efter utspädning Räntabilitet på eget kapital Resultat efter skatt för de senaste tolv månaderna i procent av genomsnittligt eget kapital för de senaste tolv månaderna Rörelsemarginal Rörelseresultat i procent av nettoomsättningen Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen Kommersiella definitioner Cinnober verkar främst inom en global nisch gällande systemleveranser till marknadsplatser och clearinghus. Avtal som tecknas avses oftast mjukvara/system, vanligtvis med en mängd olika anpassningar till kundens existerande system, support och driftorganisation. Utvecklingsprojekt och kundrelationer inom nischen spänner över långa perioder och där återfinns nästintill alltid flera faser med beroenden av andra faktorer, avrop och optioner på tilläggssystem eller ytterligare tjänster. Det är därför ofta svårt att uppskatta och ange ett exakt ordervärde i samband med att ett avtal tecknas för en ny affär. För att underlätta för marknaden att bedöma värdet av de affärer som Cinnober vinner har följande definitioner fastställts. En stor affär är en affär där ordervärdet under fem års tid bedöms överstiga 100 miljoner kronor. En mindre affär är en affär där ordervärdet under fem års tid bedöms understiga 30 miljoner kronor. En medelstor affär är en affär där ordervärdet under fem års tid bedöms ligga mellan en mindre och en större affär. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier före utspädning vid periodens slut Kassalikviditet Omsättningstillgångar i procent av kortfristiga skulder inklusive föreslagen utdelning Nettomarginal Resultat efter skatt i procent av omsättningen 15
Stockholm Umeå London New York Huvudkontor Kungsgatan 36 111 35 Stockholm Tel 08 503 047 00 info@cinnober.com www.cinnober.com