Veckan som gått 0 0,001 Makro I söndags träffades USA och Rysslands utrikesministrar i Paris, ingen uppgörelse nåddes men båda underströk att de tror på en diplomatisk lösning. John Kerry framhöll att ledarna i Ukraina måste få delta i samtal om landets framtid medan Rysslands utrikesminister Lavrov höll fast vid att Ukraina ska bli federalt och områden som domineras av etniska ryssar ska få större självständighet. Amerikanska senaten har röstat igenom ett stöd till Ukraina om ca 1 miljard dollar i lånegarantier och 150 miljoner dollar i direkt stöd. Fem av trettio banker underkändes vid Federal Reserves stresstestester på grund av bristande kapitalplaner. Citigroup var en av dessa och bland annat framhölls brister i bankens förmåga att prognostisera förluster i stora delar av den internationella verksamheten. Europeiska centralbanken tittar nu mycket noga på eurons starka utveckling, växelkursen i sig är inget policymål men ändå viktig för prisstabiliteten och ECB är beredd att vidta åtgärder för att upprätthålla en god prisstabilitet. Detta uppgav Mario Draghi under veckan och uttalandet ses som bevis på att centralbanken inte är nöjd med marknadens reaktioner efter senaste räntemötet. Dock krävs det troligtvis att inflationen överraskar negativt för att nya åtgärder ska ske inom den närmsta tiden. Statistik Konjunkturinstitutets barometerindikator sjönk mer än vad som var förväntat. Delindikatorerna för tillverkningsindustri samt bygg- och anläggningsverksamhet sjönk mest och ligger nu nära sitt historiska genomsnitt. Även hushållen indikerade att de är mindre optimistiska kring läget i den svenska ekonomin. Även i Tyskland indikerar sentimentsdata på minskad optimism kring landets ekonomi. Positiva siffror under veckan var statistik över försäljningen i detaljhandeln som överraskade i både Sverige och Storbritannien. 1000 Land Konsensus Utfall Tidigare Sverige KI-barometern Mar 104,9 101,5 104,6 Konsumentförtroende Mar 101,8 99,6 100,3 Tillverkningsindustri förtroende Mar 104,0 99,8 103,8 Handelsbalans, mdr SEK Feb 6,1 5,0 5,8 Detaljhandelsförsäljning (YoY) Feb 2,3% 2,5% 2,3% Danmark Arbetslöshet, säsongsjust Feb 5,5% 5,3% 5,4% Norge Arbetslöshet Mar 2,9% 2,9% 2,9% EUR Inköpschefsindex, industri Mar 53,0 53,0 53,2 Inköpschefsindex, tjänster Mar 52,6 52,4 52,6 Tyskland IFO, affärsklimat Mar 110,9 110,7 111,3 IFO, nuvarande situation Mar 114,5 115,2 114,4 IFO, förväntningar Mar 107,7 106,4 108,3 Konsumentprisindex (YoY) Mar 1,1% 1,0% 1,2% Konsumentförtroende Apr 8,5 8,5 8,5 Inköpschefsindex, industri Mar 54,5 53,8 54,8 UK Konsumentprisindex (YoY) Feb 1,7% 1,7% 1,9% Detaljhandelsförsäljning (YoY) Feb 2,9% 4,2% 4,8% USA Konsumentförtroende Mar 78,5 82,3 78,1 Inköpschefsindex, komposit Mar - 55,8 54,1 BNP (QoQ), revidering 3 Q4 2,7 2,6 2,4 Japan Detaljhandelsförsäljning (MoM) Feb -0,1% 0,3% 1,4% Räntor & valutor Norges Bank lämnade som väntat styrräntan oförändrad vid veckans möte, man meddelade samtidigt att man avser höja nivåerna först till nästa sommar. Oväntat svaga KI-barometern fick negativa konsekvenser för svenska räntor och kronan. Räntorna sjönk brett och kronan tappade ca 8 öre mot euron och 10 öre mot dollarn. 3 mån stibor sjönk under veckan till 0,92 procent. Agenda kommande vecka Måndag; EUR: KPI Norge: detaljhandelsförsäljning Tisdag; Sverige, Norge, UK & USA: Inköpschefsindex Onsdag; Torsdag; Sverige, UK & USA: Inköpschefsindex tjänster EUR: Räntebesked Fredag; Sverige: Industriproduktion USA: Sysselsättning Sida 1
Styrräntor % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Riksbanken 0,75 0,00 0,00-0,25 Federal Reserve 0,25 0,00 0,00 0,00 Europeiska Centralbanken 0,25 0,00 0,00-0,50 0 miljoner under k 3M Statsskuldsväxlar % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 0,75 0,00 0,00-0,22 USA 0,04-0,01-0,01-0,04 EMU 0,19-0,02 0,04 0,17 Statsobligationer % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Sverige 2 år 0,78-0,06-0,13-0,23 Sverige 5 år 1,42-0,04-0,09 0,03 Sverige 10 år 2,13-0,06-0,10 0,32 USA 2 år 0,45 0,02 0,14 0,21 USA 5 år 1,77 0,04 0,27 1,01 USA 10 år 2,74 0,01 0,09 0,89 EMU 2 år 0,15-0,03 0,03 0,18 EMU 5 år 0,63-0,02-0,04 0,31 EMU 10 år 1,56-0,02-0,06 0,27 Sverige Stibor/Swap % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Stibor 1 dag 0,76 0,01-0,06-0,36 Stibor 1 vecka 0,78 0,00-0,03-0,34 Stibor 1 mån 0,84-0,01-0,03-0,33 Stibor 3 mån 0,92-0,01-0,01-0,32 Stibor 6 mån 1,01-0,01-0,01-0,32 SEK Swap 1 år 0,90-0,05-0,05-0,42 SEK Swap 2 år 1,08-0,06-0,08-0,35 SEK Swap 3 år 1,32-0,06-0,09-0,23 SEK Swap 4 år 1,57-0,06-0,10-0,10 SEK Swap 5 år 1,80-0,06-0,10 0,01 SEK Swap 6 år 1,99-0,06-0,11 0,07 SEK Swap 7 år 2,15-0,06-0,11 0,10 SEK Swap 8 år 2,28-0,07-0,11 0,13 SEK Swap 9 år 2,38-0,06-0,11 0,15 SEK Swap 10 år 2,47-0,06-0,11 0,17 Start om Sverige Swapterminer 3 mån 1 år 5 år 10 år SEK Swap 1 år 0,89 1,21 2,98 3,27 SEK Swap 2 år 1,14 1,51 3,10 3,31 SEK Swap 3 år 1,39 1,80 3,16 3,35 SEK Swap 4 år 1,67 2,04 3,21 3,38 SEK Swap 5 år 1,89 2,22 3,25 3,41 SEK Swap 6 år 2,08 2,37 3,25 3,36 SEK Swap 7 år 2,23 2,49 3,26 3,33 SEK Swap 8 år 2,35 2,59 3,28 3,31 SEK Swap 9 år 2,45 2,67 3,30 3,29 SEK Swap 10 år 2,53 2,72 3,32 3,28 Sida 2
Ränta VECKOBREV v.13 mar-14 SEK FRA % Senast 1 vecka 1 mån 1 år Jun 14 0,87-0,03-0,06 Sep 14 0,85-0,04-0,06 Dec 14 0,89-0,07-0,03 Mar 15 0,99-0,08 0,00 Jun 15 1,12-0,07 0,02 Sep 15 1,27-0,06 0,02 Dec 15 1,41-0,06 0,01 Mar 16 1,56-0,08-0,01 Jun 16 1,69-0,09-0,03 Sep 16 1,83-0,09-0,04 Dec 16 1,97-0,09-0,05 Mar 17 2,11-0,08-0,06 RIBA, reporäntekontr. % Senast 1 vecka 1 mån 1 år jun-14 0,70-0,05-0,05 sep-14 0,65-0,05-0,08 dec-14 0,63-0,06-0,06 mar-15 0,65-0,09-0,03 jun-15 0,74-0,11-0,01 sep-15 0,89-0,09 0,01 dec-15 1,01-0,12 0,01 mar-16 1,16-0,13 0,00 Stadshypotek & KI % Senast Marginal mot mid swap Stadshypotek 2014-06-18 0,81-10 Stadshypotek 2015-03-18 0,80-8 Stadshypotek 2015-12-16 1,03 4 Stadshypotek 2016-09-21 1,26 9 Stadshypotek 2017-06-21 1,50 15 Stadshypotek 2020-06-17 2,46 44 Stadshypotek 2022-09-21 2,83 50 Kommuninvest 2014-05-05 0,67-17 Kommuninvest 2015-08-12 0,80-12 Kommuninvest 2017-08-12 1,46 7 itraxx (kreditförsäkring) Senast 1 vecka 1 mån 1 år itraxx Europe Main 5Y CDS-index 76,19-4,31% 8,04% -39,68% itraxx SOVX WE 5Y CDS-index 42,45-4,45% -15,97% -59,65% Sida 3
Ränta Ränta VECKOBREV v.13 mar-14 Ränteutveckling (6 mån historik) 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 29-sep 13-okt 27-okt 10-nov 24-nov 08-dec 22-dec 05-jan 19-jan 02-feb 16-feb 02-mar 16-mar 30-mar Reporänta (medel: 0,86) Stibor 1v (medel: 0,91) Stibor 3m (medel: 1,03) Swap 5år (medel: 2,03) Swap 10år (medel: 2,69) Stibor/Swap-kurvan % 3,50 Idag En vecka sedan En månad sedan 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,0 0,0 0,1 0,3 1,0 2,0 3,0 4,0 5,0 6,0 7,0 8,0 9,0 10,0 Löptid (år) Sida 4
Den svenska kronan Senast 1 vecka 1 mån 1 år TCW-index (handelsvägd) 119,59 1,06% -0,29% 5,72% FORWARD POINTS Valutaterminer Spot frd 1m frd 3m frd 6m frd 12m frd 24m USD/SEK 6,51 6,51 6,52 6,53 6,54 6,56 EUR/SEK 8,94 8,95 8,96 8,97 8,99 9,07 GBP/SEK 10,82 10,83 10,83 10,84 10,84 10,83 JPY/SEK (x 100) 6,31 6,31 6,32 6,33 6,36 6,45 NOK/SEK 1,08 1,08 1,08 1,08 1,07 1,07 DKK/SEK 1,20 1,20 1,20 1,20 1,21 1,22 EUR/USD 1,37 1,37 1,37 1,37 1,37 1,38 Börsindex Senast 1 vecka 1 mån 1 år OMX Stockholm All Shares 437,27 1,82% -1,11% 16,50% OMX Stockholm 30 1354,55 1,43% -1,06% 12,77% Dow Jones (US) 16323,06 0,12% 0,01% 11,97% Nasdaq (US) 4155,76-2,83% -3,54% 27,18% FTSE (GB) 3571,81 1,69% -2,59% 5,65% Oljepriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år Brentolja Spot (usd/fat) 107,00 0,63% -2,10% -2,08% ICE Termin 2 mån (brent) 107,66 0,80% -1,29% -2,15% ICE Termin 3 mån (brent) 107,54 0,87% -1,00% -2,05% ICE Termin 4 mån (brent) 107,28 0,95% -0,95% -1,95% Elpriser Senast 1 vecka 1 mån 1 år NordPool 24h Spot (eur/mwh) 29,47 7,83% 2,01% -36,49% NordPool Termin Jan14 n/a n/a n/a n/a NordPool Termin Jan15 29,45-4,23% -4,69% -18,76% NordPool Termin Jan16 29,00-3,97% -4,92% -17,50% NordPool Termin Jan17 27,80-3,81% -5,76% -23,25% NordPool Termin Jan18 28,06-3,57% -5,93% -25,47% Metallpriser (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium (usd/ton) 1716,10 2,06% 0,29% 10,41% Koppar (usd/ton) 6685,50 3,02% -5,57% -10,98% Zink (usd/ton) 1963,00 0,99% -7,01% 5,28% Metallterminer (LME) Senast 1 vecka 1 mån 1 år Aluminium 3m 1758,00 2,03% 0,23% -7,67% Aluminium 15m 1867,00 2,08% 0,27% -5,87% Koppar 3m 6670,00 2,93% -4,85% -11,54% Koppar 15m 6673,50 2,68% -4,23% -12,68% Zink 3m 1976,50 1,26% -4,66% 4,19% Zink 15m 2024,00 1,91% -2,86% 2,27% Sida 5