Pressmeddelande 19 maj 2003 Sexmånadersrapport Vostok Nafta Investment Ltd. avseende perioden 1 oktober 2002 31 mars 2003 Periodens resultat blev 15,09 miljoner US dollar (MUSD) (56,14 för motsvarande period föregående år). Koncernens substansvärde uppgick till 132,4 MUSD den 31 mars 2003, motsvarande 4,68 USD per aktie. Givet en växelkurs USD/SEK om 8,45 var motsvarande värden 1 118 miljoner svenska kronor (MSEK) respektive 39,57 SEK. Substansvärdet som rapporteras månadsvis reflekterar marknadsvärdet på koncernens tillgångar minus skulder. Under kvartalet januari mars ökade substansvärdet med 5,00%. Under samma period sjönk Credit Suisse First Boston ROS-index med 0,14%. Under perioden oktober 2002 mars 2003 ökade substansvärdet med 12,87% (CSFB ROS-index 8,30%). Antalet aktier per utgången av mars 2003 uppgick till 28 254 900. Vostok Nafta Investment Ltd:s styrelse har, för extra bolagsstämma planerad att hållas den 22 maj, föreslagit vad som i praktiken är att betrakta som ett samgående mellan Vostok Nafta Investment Ltd. och Vostok Energo Investment Ltd. Efter godkännande av samgåendet kommer Vostok Nafta att emittera 0,5 aktier för varje aktie i Vostok Energo, motsvarande 13 361 810 nya aktier i Vostok Nafta. Styrelsen i Vostok Nafta Investment Ltd. har också föreslagit ett köp av lokala Gazpromaktier till ett totalt värde om cirka 28 miljoner USD, motsvarande cirka 220 miljoner kronor, som ska finansieras genom en riktad nyemission av totalt 5 470 166 ytterligare aktier i Vostok Nafta till en grupp svenska och utländska institutionella investerare. Vostok Naftas substansvärde per aktie uppgick till 5,33 USD (43,45 SEK) per den 30 april 2003. Vostok Naftas substansvärde per aktie proforma efter samgåendet uppgick till 5,13 USD (41,85 SEK) per den 30 april 2003. Bakgrund Vostok Nafta Investment Ltd. är ett investmentbolag inriktat på portföljinvesteringar i de ryska olje- och gas-, mineraloch energisektorerna. Vostok Nafta har sitt säte på Bermuda, där det registrerades som ett skattebefriat privat aktiebolag den 25 oktober 1996. Sedan den 14 april 1998 är bolagets aktier noterade på Stockholms Fondbörs O-lista. Koncernen består av ett bermudianskt moderbolag, ett helägt cypriotiskt dotterbolag samt fyra dotterbolag i Ryssland, vilka direkt samt via dotterbolag ägs till 100%. Räkenskapsåret är 1 oktober 30 september. 1 (17)
Resultatutveckling och substansvärde i koncernen Under perioden har realisationsvinster, netto från aktieförsäljningar, uppgått till 0,04 MUSD (9,85). Vidare har utdelningsintäkter om 1,68 MUSD (0,65) erhållits. Efter justering av marknadsvärde för aktier tillgängliga för försäljning om 19,95 MUSD (44,93) per 31 mars 2003, uppgick nettoresultatet från värdepappersrelaterade transaktioner till 19,18 MUSD (61,42). Justering av marknadsvärde för aktier tillgängliga för försäljning har skett i enlighet med de internationella redovisningsprinciper, International Financial Reporting Standards (IFRS), som bolaget tillämpar, och beror på att värdet på aktieportföljen har ökat under rapportperioden. Rörelsekostnaderna för perioden blev 2,06 MUSD (1,00). Finansnettot uppgick till 1,99 MUSD (0,1). Periodens nettoresultat efter skatt blev 15,09 MUSD (56,14). Redovisat eget kapital uppgick till 132,4 MUSD (116,3) per 31 mars 2003, vilket även motsvarar substansvärdet vid samma tidpunkt. Moderbolaget Moderbolaget tillhandahåller managementtjänster till koncernbolagen och uppbär kostnadstäckning härför. Vidare lånar moderbolaget ut pengar till de cypriotiska dotterbolagen på marknadsmässiga villkor. Periodens resultat uppgår till 46,52 MUSD (7,13), varav 19,54 MUSD utgörs av ränteintäkter på lån till dotterbolag. Likviditet Koncernens likvida medel definierade som kassa och bankbehållning korrigerad för ej förfallna likvider för genomförda köp och försäljningar uppgick per den 31 mars 2003 till 19,3 MUSD (1,25). Sammanfattning av de viktigaste händelserna i Ryssland under kvartalet 1 januari 2003 31 mars 2003 Den viktigaste händelsen som inträffat i den ryska affärsvärlden sedan vår senaste kvartalsrapport är offentliggörandet av Yukos och Sibnefts beslut att slå samman de båda bolagen. Det sammanslagna företaget kommer att vara världens fjärde största oljebolag sett till de totala reserverna (18,4 miljarder fat) och det sjätte största mätt i produktion (2,3 miljoner fat råolja per dag, om Sibnefts ägarandel i Slavneft inkluderas). Den här fusionen sätter, liksom BP:s köp av 50% av TNK tidigare i år, den ryska olje- och gasindustrin i centrum av den globala arenan. Yukos-Sibneft blir ett stort bolag, både vad gäller upstream- och downstreamaktiviteter. Med ett marknadsvärde om 33 miljarder amerikanska dollar, eller knappt 270 miljarder kronor, kommer det nya bolaget att bli en viktig del av såväl det tillgängliga kapitalet för investeringar på de globala tillväxtmarknaderna, som för den globala kapitalmarknaden för oljebolag. I och med fusionen mellan Sibneft och Yukos har den sista fasen i konsolideringen av den ryska oljeindustrin accelererat märkbart. Den slutgiltiga marknadsstrukturen tycks nu komma att innehålla ett bolag mindre än vad vi förutspådde för två år sedan, eftersom Surgutneftegas har tagit tydliga steg i riktning mot ett utköp från aktiemarknaden. Yukos-Sibneft, BP-TNK och Lukoil ser nu ut att bli de tre återstående oljejättarna med reserver, produktion och en "krigskassa" i form av likvida medel och/eller tillgång till de globala kapitalmarknaderna tillräckliga för att kunna utmana sina västerländska 2 (17)
motsvarigheter. Den handfull mindre oljebolag som bildades vid privatiseringen av den tidigare sovjetiska oljeindustrin, såsom Tatneft, Bashneft, Sakhalinmorneftegas och Purneft kommer så småningom att konsolideras in i någon av de tre större spelarna. Förutom att de har höjt värderingsmåttstocken för rysk olja kommer de senaste månadernas två stora transaktioner inom den ryska oljeindustrin att bidra till en ytterligare förändring av bilden av rysk oljeindustri som en fragmenterad industri med låg lönsamhet och hög risk till en bild av en industri med oöverträffad storlek, tillväxttakt och lönsamhet vilket ofrånkomligen kommer att leda till ett ökat intresse för Ryssland. I kölvattnet av de tidigare nämnda storaffärerna inom rysk oljeindustri har vi i vår också sett hur amerikanska Marathon Oil lagt ett bud om 275 miljoner dollar, motsvarande 2,2 miljarder kronor, på det privatägda oljebolaget KMOC. En av skillnaderna mellan de tre stora ryska bolagen och aktörerna inom den internationella oljeindustrin är den ryska trojkans undervikt i gas. De internationella företagen har cirka 40% av både sina reserver och sin produktion i form av gas medan motsvarande siffra för det genomsnittiga ryska olje- och gasföretaget endast är cirka 5%. Den ryska trojkan har klargjort sin ambition att ompositionera sig så att man uppnår en andel gas som står i paritet med de västerländska företagens. Vi tror att detta kommer att ha betydande positiva effekter för Gazprom. Tidpunkten för genomförandet är återigen knuten till beslutet om en omstrukturering av den ryska gassektorn. Vår erfarenhet från kraftsektorn har lärt oss att de industriella aktörerna ger sig in på arenan så fort beslut om en omstrukturering är fattat, även om implementeringen av besluten ligger längre fram i tiden. Vi återkommer till tidsaspekten rörande omstruktureringen av den ryska gassektorn längre fram i rapporten. Vostok Naftas portföljutveckling Vostok Naftas substansvärde, eller Net Asset Value (NAV), ökade under perioden 1 oktober 2002 till och med 31 mars 2003 med 12,87%, vilket kan jämföras med CSFB:s ROS-index som under samma period steg med 8,30%. Utveckling i procent, 30 september 2002 15 maj 2003 Gazprom ADS Yukos Gazprom lokala aktier ROS-index Vostok Nafta NAV (USD)* Vostok Nafta SDR (USD)* Lukoil Morgan Stanley Emerging Markets TNK Bashneft -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% * Utveckling 30 september 2002 30 april 2003. Källa: Bloomberg 3 (17)
Gazprom Gaskontrakt undertecknade med Turkmenistan och Uzbekistan Gazprom har ingått ett långsiktigt avtal om att köpa gas av Turkmenistan och Uzbekistan. Den positiva effekten härav är att bolaget kan skjuta upp den kapitalkrävande utbyggnaden av gasfälten på Yamalhalvön. Yamalhalvön innehåller enorma gasreserver som dock hittills förblivit outbyggda, främst på grund av det skulle krävas mycket stora investeringar för att sätta fälten i produktion. Samtidigt sätter de naturliga produktionsminskningarna vid Gazproms två främsta producerande fält, Yamburg och Urengoy, press på bolaget att utveckla nya reservoarer som kan ersätta bortfallet. Leveranserna av gas från de två centralasiatiska länderna kräver inte några betydande kapitalinvesteringar och kommer därför att leda till ungefär samma positiva ekonomiska effekter som en eventuell export från Yamal, samtidigt som detta alternativ innebär att avkastningen på bolagets tillgångar ökar. De totala gasreserverna i Centralasien motsvarar de som finns i fälten på Yamalhalvön. De ovan nämnda kontrakten understryker ytterligare det fokus som Gazproms ledning har på att öka avkastningen på sysselsatt kapital. Efter att ha tillbringat de två första åren med att återvinna kontroll över företaget och ta tillbaka de tillgångar som förts ut från Gazprom under den tidigare ledningen, är den nya ledningen nu inställd på att normalisera verksamheten och företaget sköts därmed nu mer i enlighet med samtliga aktieägares intresse. Att Gazproms ledning nu fokuserar på att omstrukturera bolagets balansräkning från dyra kortfristiga skulder till mindre dyra långsiktiga lån, vilka mer korrekt återspeglar mognadsgraden hos bolagets tillgångar, bekräftar Gazproms fokus på att skapa aktieägarvärde. Tidigare i år emitterade bolaget den största företagsobligation som någonsin givits ut på en tillväxtmarknad (emerging market). Emissionen uppgick till totalt 1,75 miljarder dollar (drygt 14 miljarder kronor) och övertecknades fyra gånger. Trots att obligationsmarknaden visat stort intresse för Gazprom har aktiemarknaden nekats att ta del av bolagets kapitalanskaffning, vilket beror på den tudelade aktiestrukturen. När detta så kallade ring fence avskaffats kommer emellertid det intresse som obligationsmarknaden visar Gazprom också att bli tydligt på aktiemarknaden. Förändringar i beskattningsmiljön Den ryska regeringen har lagt fram ett förslag till förändring av skattelagstiftningen som kommer att leda till ett sänkt skattetryck för den icke bränslerelaterade sektorn, och i stället skifta över dessa skatter till olje- och gassektorn. För Gazproms del innebär detta att punktskatten avskaffas, exportskatten höjs från 5% till 20% samt att mineralutvinningsskatten höjs. Effekten av de föreslagna förändringarna blir för Gazproms del att de totala skattebetalningarna ökar med cirka 1,2 miljarder dollar mellan 2004 och 2006 (källa: Brunswick UBS). När hänsyn tas till den ökade avskrivningstakten (se Vostok Naftas föregående kvartalsrapport) kommer emellertid nettoeffekten på Gazproms skattebetalningar att förbli positiv. Valår fördröjer beslutad makro-omstrukturering De stundande valen (till parlamentet, Statsduman, i december 2003 och till presidentämbetet i april 2004) har inneburit att de två reformer som är av störst vikt för Gazprom fördröjts ytterligare: 1. Den omstrukturering av gassektorn som slutligen ska leda till en liberalisering av det inhemska gaspriset och 2. Avskaffandet av ägarbegränsningarna i form av "ring fence" Den makrostyrda omstruktureringen av sektorn kommer sannolikt inte att påbörjas förrän efter de två stundande valen. Den stabilitet som krävs för att den sittande presidenten och regeringen ska få majoritet i de kommande valen hindrar den komplicerade och, om den missköts, politiskt känsliga frågan om gassektorns omstrukturering från att komma upp under ett valår. Den motvilja som Gazproms vd, Alexei Miller, har visat när det gäller att dela upp Gazprom i två enheter 4 (17)
(Upstream och Transport) tror vi är tillfällig. Vår uppfattning är att omstruktureringen, innefattande uppdelningen av bolaget, kommer att återinitieras efter parlamentsvalet i december. Frågan om ägarrättsbegränsingen ("ring fence") kan däremot komma att få sin lösning tidigare. Det enda hindret för avskaffandet av ägarrättsbegränsingen är den ryska statens otillräckliga kontroll över bolaget genom sitt 38,4% aktieägande. Regeringen har tillkännagivit att man har som ambition att öka statens direkta aktieägande till över 50%. Gazproms ledning har deklarerat att staten defacto redan kontrollerar över 50% av rösterna genom sin indirekta kontroll över de Gazpromaktier som återfinns i Gazproms balansräkning, och att man hoppas att detta innebär den sista förutsättningen som krävs för ett avskaffande av ägarrättsbegränsningen redan under innevarande år. Den ordinarie bolagsstämma som planeras att hållas den 27 juni kommer att utgöra ett intressant test på hur effektiv denna indirekta kontroll är eftersom regeringen då vill öka sin styrelserepresentation på bekostnad av företagsledningens representation. Även om styrelsens diskussion om hur staten ska betala för erhållandet av de Gazpromaktier som för närvarande återfinns i Gazproms balansräkning och som skulle leda till att staten ökade sitt direkta ägande i bolaget, sköts på framtiden vid det styrelsemöte som hölls i april anser vi fortfarande att en lösning är trolig. Enligt vad vi erfar är det troligt att betalningen aktierna sker genom att nya gaslicenser tilldelas Gazprom eller genom att giltighetstiden för de gamla licenserna förlängs på obestämd framtid. Vi fortsätter att vara optimistiska om att en slutgiltig lösning på avskaffandet av ägarrättsbegränsningarna är nära. En icke orealistisk tidpunkt för vidare framsteg för detta skulle kunna vara vid det första mötet för den nya styrelse som kommer att väljas vid den ordinarie bolagsstämman den 27 juni. Samtidigt är det svårt att på förhand sia om den fulla effekten av möjligheten att handla Gazpromaktier på MICEX (Moscow International Currency Exchange), en handel som beräknades påbörjas den 15 maj men som har blivit uppskjuten till senare under sommaren. Det är emellertid klart att detta kommer att bli positivt. Noteringen på MICEX som har en daglig omsättning på mer än 200 MUSD möjliggör en ökad likviditet i Gazpromaktien.Med tiden torde Gazprom överta Unified Energy Systems roll som den mest omsatta aktien på MICEX (UES har idag 80% av den dagliga omsättningen). Bashneft Vostok Nafta har under det senaste kvartalet aktivt verkat för att en representant för minoritetsaktieägarna ska bli invald i Bashnefts styrelse. Vi anser att en oberoende styrelseledamot på ett märkbart sätt skulle bidra till att öka bolagets genomlysning och därmed minska den risk som associeras med det. Vi samlade därför våra och andra minoritetsaktieägares röster bakom David Geovanis, vd för Basic Element en viktig industriell gruppering i Ryssland och en av aktieägarna i Bashneft, för att försöka få honom invald vid Bashnefts ordinarie bolagsstämma som avhölls den 6 maj. Bashnefts underutvecklade företagsstyrning och dåliga genomlysning har skapat en viss osäkerhet om huruvida vi lyckades få David Geovanis invald, även om ett tillräckligt antal röster uppnåddes. Resultatet kommer att tillkännages under andra halvan av maj. Om Bashneft försöker hindra vår kandidat från att komma in i styrelsen avser grupperingen av minoritetsaktieägare vidta ytterligare åtgärder. Sammantaget kommer den fortsatta utvecklingen att vara en viktig del i omvandlingen av Bashneft till ett företag med normala relationer till sina aktieägare. Denna ofrånkomliga process kommer att stärkas ytterligare efter de regionala val som ska hållas i Bashkortostan i december i år, efter vilka Bashneft troligtvis kommer att privatiseras fullt ut. Ett av de ledande bolagen i den ryska trojkan är en trolig köpare. Tillsättandet 5 (17)
av en oberoende styrelseledamot och den stundande privatiseringen är båda viktiga händelser på vägen mot en omvärdering av Bashneft. Investeringar Materiella anläggningstillgångar ökade under perioden med 0,01 MUSD. Ökningen i finansiella anläggningstillgångar uppgick till 51,00 MUSD, där nettoinvesteringar i aktier tillgängliga för försäljning utgör 31,42 MUSD. Större nettoförändringar i portföljen under det sista kvartalet var som följer: Köp + 26 000 000 Gazprom + 16 415 011 Sual + 855 460 Tyumen Oil Company (TNK) Försäljningar 44 000 Lukoil ADR 1 000 000 Bashneft 164 600 Ventspils Nafta Portföljstruktur En uppställning av koncernens aktieportfölj till marknadsvärde per 31 mars 2003 visas nedan. Vostok Naftas största investering är Gazprom som motsvarar 75,09% av portföljvärdet. Övriga stora innehav är Megionneftegas (8,64%), TNK (6,80% inklusive Orenburgneft och Orsk Refinary) och Bashneft (3,27%). På Vostok Naftas hemsida, www.vostoknafta.com, finns länkar utlagda till ett antal av de större positionerna i portföljen. 6 (17)
Vostok Naftas aktieportfölj per den 31 mars 2003 Antal Marknads- Marknads- Procent av aktier Företag kurs (USD) värde (USD) portföljen Olja Ryssland 2 008 502 Bashneft stam 2,93 5 879 890 3,27% 345 000 Megionneftegas ADR 16,98 5 859 825 3,26% 698 000 Megionneftegas stam 8,49 5 927 765 3,30% 1 044 849 Megionneftegas pref 3,58 3 740 559 2,08% 104 500 Orenburgneft stam 10,95 1 144 275 0,64% 201 716 Orenburgneft pref 5,22 1 053 966 0,59% 1 890 Orsk Refinary 25,5 48 195 0,03% 4 615 Orsk Refinary pref 9,75 44 996 0,03% 407 574 Sachaneftegas stam 2,21 898 701 0,50% 6 965 001 Tyumen Oil Company 1,425 9 925 126 5,52% 2 850 000 Yaroslavnefteorg pref 0,12 349 125 0,19% 612 535 Yaroslavnefteorg synt 0,21 128 632 0,07% Totalt olja Ryssland 35 001 055 19,48% Olja övriga länder 106 500 Aktubemunaigas stam 26 2 769 000 1,54% 1 54 960 Aktubemunaigas pref 17 934 320 0,52% 1 329 779 Kazakoil Emba 2 659 558 0,37% 1 197 365 Vostok Oil konvertibler 0,71 140 202 0,08% Totalt olja övriga länder 4 503 080 2,51% Totalt olja 39 504 135 21,98% 168 287 000 Gazprom 0,80177 134 927 468 75,09% Totalt gas 134 927 468 75,09% 1 Svyazinvest Unit 1 386 000 1 386 000 0,77% 2 Totalt telekom 1 386 000 0,77% 52 940 Biolink 0,23 12 176 0,01% 1, 2 300 000 Kazachstan Inv Fund 0,3 90 000 0,05% 2 16 415 011 Sual 0,22 3 652 340 2,03% 2 312 The Ukraine Fund 50,5 116 756 0,07% 2 Totalt övriga 3 871 272 2,16% Totalt 179 688 875 100,00% 1) Värdet på dessa ukrainska och kazakiska aktier har upptagits till ett beräknat marknadsvärde per 31 mars 2003. 2) Dessa aktier är i balansräkningen upptagna som kortfristiga placeringar. 7 (17)
Viktiga händelser efter rapportperiodens utgång Så som kommunicerats i pressrelease daterad den 9 april 2003 har styrelserna i Vostok Nafta Investment Ltd och Vostok Energo Investment Ltd. samt i Vostok Naftas helägda dotterbolag Vostok Resources Ltd. fattat beslut angående de huvudsakliga villkoren för ett samgående mellan Vostok Resources och Vostok Energo. Alla tillgångar och skulder i Vostok Resources och Vostok Energo kommer att överföras till ett nytt, sammanslaget Vostok Energo som i sin tur kommer att vara ett helägt dotterbolag till Vostok Nafta. Innehavarna av depåbevis i Vostok Energo kommer att erhålla nyemitterade depåbevis i Vostok Nafta i utbyte mot deras depåbevis i Vostok Energo. Samgåendet är villkorat godkännande av extra bolagsstämma den 22 maj i Stockholm i de ovan nämnda bolagen. I enlighet med pressrelease per den 5 maj 2003 har Vostok Nafta Investment Ltd:s styrelse beslutat att köpa ett block av lokala Gazpromaktier till ett värde av cirka 28 MUSD (cirka 220 MSEK), och finansiera detta genom en riktad nyemission av 5 470 166 aktier i Vostok Nafta. Transaktionen är villkorad ett godkännande på den extra bolagsstämman i Vostok Nafta den 22 maj i Stockholm. Efter godkännande av dessa båda transaktioner kommer det totala antalet aktier i Vostok Nafta att uppgå till 47 086 876. Den 9 maj 2003 meddelade Vostok Nafta att bolaget utsett den svenska mäklarfirman Hagströmer & Qviberg till market maker i bolagets aktier, vilka handlas i form av svenska depåbevis (SDR). 8 (17)
Resultaträkning koncernen (TUSD) Not 1 okt 2002 31 mars 2003 6 månader 1 okt 2001 31 mars 2002 6 månader 1 jan 2003 31 mars 2003 3 månader 1 jan 2002 31 mars 2002 3 månader Realisationsvinster, netto, på försäljning av aktier tillgängliga för försäljning -373 9 853-385 8 191 Utdelningsintäkter 1 681 646 826 545 Vinst vid försäljning av dotterföretag - 7 085-7 085 Övriga rörelseintäkter 68 32 35 32 Totala rörelseintäkter 1 376 17 616 476 15 853 Rörelsens kostnader -2 060-1 000-1 198-541 Rysk kupongskattekostnad på utdelningsintäkter -78-124 -124-84 Förändring i marknadsvärde för aktier tillgängliga för försäljning, netto 19 945 44 933 8 704 28 266 Rörelseresultat 19 183 61 425 7 858 43 493 Finansiella intäkter och kostnader Ränteintäkter 34 74 20 42 Räntekostnader -995-88 -952-87 Valutakursvinster/-förluster, netto -1 028 119-831 164 Totala finansiella intäkter och kostnader -1 989 105-1 763 119 Andel av resultat i intressebolag 1-223 - -223 Resultat före skatt 17 194 61 753 6 095 43 389 Uppskjuten skattekostnad -2 107-5 609 243-3 024 Periodens resultat 15 087 56 144 6 338 40 365 Resultat per aktie (USD) 0,53 2,01 0,22 1,45 Resultat per aktie efter utspädning (USD) 0,53 2,00 0,22 1,44 9 (17)
Balansräkning koncernen (TUSD) Not 31 mars 2003 30 september 2002 31 mars 2002 ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Kontorsinventarier 23 15 14 Totala materiella anläggningstillgångar 23 15 14 Finansiella anläggningstillgångar Aktier tillgängliga för försäljning 178 084 127 198 131 373 Totala finansiella anläggningstillgångar 178 084 127 198 131 373 OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Kassa och bank 740 5 421 678 Aktier tillgängliga för försäljning 1 605 1 494 607 Övriga kortfristiga fordringar 1 574 2 776 4 494 Totala omsättningstillgångar 3 919 9 691 5 779 TOTALA TILLGÅNGAR 182 026 136 904 137 166 EGET KAPITAL (inklusive periodens resultat) 132 366 117 279 116 326 LÅNGFRISTIGA SKULDER Uppskjuten skatt 16 627 14 520 15 663 Totala långfristiga skulder 16 627 14 520 15 663 KORTFRISTIGA SKULDER Checkräkningskredit - 1 056 1 151 Leverantörsskulder 20 039 989 1 417 Skatteskuld 2 788 2 803 2 410 Övriga kortfristiga skulder 9 995 135 117 Upplupna kostnader 211 122 82 Totala kortfristiga skulder 33 033 5 105 5 177 TOTALT EGET KAPITAL OCH SKULDER 182 026 136 904 137 166 STÄLLDA PANTER Pantsatta aktier 34 996 20 151 35 563 Pantsatta kontanta medel 452 4 149 12 ANSVARSFÖRBINDELSER Inga Inga Inga 10 (17)
Förändringar i eget kapital koncernen (TUSD) Aktiekapital Överkursfond Ackumulerat resultat Totalt Eget kapital per 30 september 2001 27 883 2 947 50 252 81 082 Ovillkorat aktieägartillskott till Vostok Energo Ltd - - -20 900-20 900 Inlösta personaloptioner juni 2002 239 194-433 Inlösta personaloptioner augusti 2002 133 95-228 Periodens resultat 1 oktober 2001 30 september 2002 - - 56 435 56 435 Eget kapital per 30 september 2002 28 255 3 237 85 787 117 279 Periodens resultat 1 oktober 2002 31 mars 2003 - - 15 087 15 087 Eget kapital per 31 mars 2003 28 255 3 237 100 874 132 366 11 (17)
Kassaflödesanalys koncernen (TUSD) Not 1 okt 2002 31 mars 2003 1 okt 2001 31 mars 2002 Kassaflöde från årets verksamhet Resultat före skatt samt före ränteintäkter och räntekostnader 18 155 61 767 Justering för: Erhållna räntor 26 74 Betalda räntor -191-88 Valutavinst/-förlust (netto) -819 - Avskrivningar 5 8 Återförd avskrivning - -15 Andel av resultat i intressebolag 1 - -223 Förändring i marknadsvärde för aktier tillgängliga för försäljning, -19 945-44 933 netto Realisationsvinster, netto, på försäljning av aktier tillgängliga för 374-9 853 försäljning Övriga icke kassapåverkande poster 204 - Operativt kassaflöde före förändringar i rörelsekapital -2 191 6 737 Förändringar i rörelsekapital Försäljning av aktier tillgängliga för försäljning 215 269 (omsättningstillgångar) Investeringar i aktier tillgängliga för försäljning -28 065-43 995 (anläggningstillgångar) Försäljning av aktier tillgängliga för försäljning (anläggningstillgångar) 15 474 31 512 Förändringar i kortfristiga fordringar 1 216 3 564 Förändringar i kortfristiga skulder 9 739 1 181 Totalt kassaflöde använt i årets verksamhet -3 611-732 Kassaflöde använt för investeringar Investeringar i kontorsinventarier -13-8 Totalt kassaflöde använt för investeringar -13-8 Förändring av kassa och bank -3 624-740 Kassa och bank vid periodens början 4 364 267 Kassa och bank vid periodens slut 740-473 12 (17)
Finansiella nyckeltal koncernen 6 månader till 31 mars 2003 12 månader till 30 sep 2002 6 månader till 31 mars 2002 Räntabilitet på sysselsatt kapital, % 1 11,24 55,33 55,62 Soliditet, % 2 72,71 85,66 84,81 Eget kapital/aktie USD 3 4,68 4,15 4,17 Resultat/aktie USD 4 0,53 2,02 2,01 Resultat/aktie efter full utspädning USD 5 0,53 2,02 2,00 Substansvärde/aktie USD 6 4,68 4,15 4,17 Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden 28 254 900 27 979 181 27 882 500 Vägt genomsnittligt antal aktier för perioden efter full utspädning 28 254 900 27 979 181 28 050 218 Antal aktier vid periodens slut 28 254 900 28 254 900 27 882 500 1) Räntabilitet på sysselsatt kapital definieras som koncernens resultat plus räntekostnader plus/minus valutakursdifferenser på finansiella lån dividerat med totalt genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnittet av periodens balansomslutning med avdrag för icke räntebärande skulder). 2) Soliditet definieras som eget kapital i relation till totalt kapital. 3) Eget kapital/aktie USD definieras som eget kapital dividerat med totalt antal aktier vid periodens slut. 4) Resultat per aktie USD definieras som periodens resultat dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för perioden. 5) Resultat per aktie efter full utspädning USD definieras som periodens resultat dividerat med vägt genomsnittligt antal aktier för perioden med beaktande av full utspädning. 6) Substansvärde/aktie USD definieras som eget kapital dividerat med totalt antal aktier vid periodens slut. 13 (17)
Resultaträkning moderbolaget (TUSD) Not 1 okt 2002 31 mars 2003 6 månader 1 okt 2001 31 mars 2002 6 månader 1 jan 2003 31 mars 2003 3 månader 1 jan 2002 31 mars 2002 3 månader Realisationsförluster/-vinster, netto, på försäljning av aktier tillgängliga för försäljning - 1 653 10 272 Övriga intäkter 592 473 193 295 Vinst vid försäljning av dotterföretag 2 28 023 5 370 26 923 5 370 Totala rörelseintäkter 28 615 7 496 27 126 5 937 Rörelsens kostnader -1 573-679 -897-404 Vinst avseende förändring i marknadsvärde för aktier tillgängliga för försäljning, netto -99-158 -119-429 Rörelseresultat 26 943 6 659 26 110 5 104 Finansiella intäkter och kostnader Ränteintäkter 19 571 468 19 361 238 Valutakursvinster/-förluster, netto 6 - -3 - Totala finansiella intäkter och kostnader 19 577 468 19 358 238 Resultat före skatt 46 520 7 127 45 468 5 342 Skatt - - - - Periodens resultat 46 520 7 127 45 468 5 342 Resultat per aktie (USD) 1,65 0,26 1,61 0,19 Resultat per aktie efter utspädning USD) 1,65 0,25 1,61 0,19 14 (17)
Balansräkning moderbolaget (TUSD) 31 mars 2003 30 september 2002 31 mars 2002 ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Materiella anläggningstillgångar Kontorsinventarier 10 8 8 Totala materiella anläggningstillgångar 10 8 8 Finansiella anläggningstillgångar Aktier i dotterbolag 8 137 8 137 8 137 Aktier tillgängliga för försäljning 140 691 2 252 Lånefordringar på dotterbolag 154 774 107 315 55 975 Totala finansiella anläggningstillgångar 163 051 116 144 66 364 OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR Kassa och bank 63 232 329 Aktier tillgängliga för försäljning - 51 - Övriga kortfristiga fordringar 875 990 2 624 Totala omsättningstillgångar 938 1 273 2 953 TOTALA TILLGÅNGAR 164 000 117 425 69 325 EGET KAPITAL (inklusive periodens resultat) 163 798 117 278 69 239 LÅNGFRISTIGA SKULDER Övriga kortfristiga skulder 28 45 24 Upplupna kostnader 174 102 62 Totala kortfristiga skulder 202 147 86 TOTALT EGET KAPITAL OCH SKULDER 164 000 117 425 69 325 15 (17)
Förändringar i eget kapital moderbolaget (TUSD) Aktiekapital Inbetalt belopp utöver nominellt värde vid nyemissioner Ackumulerat resultat Totalt Eget kapital per 30 september 2001 27 883 2 947 52 182 83 012 Ovillkorat aktieägartillskott till Vostok Energo Ltd - - -20 900-20 900 Inlösta personaloptioner juni 2002 239 194-433 Inlösta personaloptioner augusti 2002 133 95-228 Periodens resultat 1 oktober 2001 30 september 2002 - - 54 504 54 504 Eget kapital per 30 september 2002 28 255 3 237 85 786 117 278 Periodens resultat 1 oktober 2002 31 mars 2003 - - 46 520 46 520 Eget kapital per 31 mars 2003 28 255 3 237 132 306 163 798 16 (17)
Kassaflödesanalys moderbolaget (TUSD) Not 1 okt 2002-31 mars 2003 1 okt 2001-31 mars 2002 Kassaflöde från årets verksamhet Resultat före skatt samt före ränteintäkter och räntekostnader 26,948 6,659 Justering för: Erhållna räntor 23 468 Vinst vid försäljning av dotterföretag 2-28,023 - Avskrivningar 3 2 Förändring i marknadsvärde för aktier tillgängliga för försäljning, netto 23 - Realisationsvinster/-förluster (netto) på försäljning av aktier tillgängliga för försäljning 77 - Övriga icke kassapåverkande poster 37 - Operativt kassaflöde före förändringar i rörelsekapital -912 7,129 Förändringar i rörelsekapital Försäljning av aktier tillgängliga för försäljning (anläggningstillgångar) 502 - Förändringar i kortfristiga fordringar 140-1,635 Förändringar i kortfristiga skulder - -156 Förändring av lån till dotterbolag 106-5,047 Totalt kassaflöde använt i/från årets verksamhet -164 291 Kassaflöde använt för investeringar Investeringar i kontorsinventarier -5-4 Totalt kassaflöde använt för investeringar -5-4 Förändring av kassa och bank -169 287 Kassa och bank vid periodens början 232 42 Kassa och bank vid periodens slut 63 329 Not 1 Andel av resultat i intresseföretag Under föregående räkenskapsår avknoppades Vostok Energo-gruppen från Vostok Nafta. Vostok Nafta redovisade denna grupps resultat till och med avknoppningsdagen (31 januari 2002). Not 2 Vinst vid försäljning av dotterföretag I samband med omstrukturering inom koncernen har Vostok Nafta under perioden sålt 51% av dotterbolaget Nafta-Invest till dotterbolaget Austro (Cyprus) Ltd. till marknadsvärde. Transaktionen har eliminerats i koncernredovisningen. Nästa rapporttillfälle Nästa rapport är niomånadersrapporten som publiceras den 19 augusti 2003. Den 19 maj 2003 Per Brilioth Verkställande direktör Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. För ytterligare information, kontakta Per Brilioth: telefon: +41 22 319 66 00 17 (17)