VÅR POSITION. HALVÅRSRAPPORT FÖR CONCORDIA MARITIME AB (publ)

VÅR POSITION HALVÅRSRAPPORT FÖR CONCORDIA MARITIME AB (publ) 1.1-30.6 2000 Resultat efter finansnetto MSEK 26,3 (3,3) Stark tankmarknad under andra kvartalet Fortsatt mycket stark tankmarknad efter periodens utgång Produkttankern STENA BARBADOS såld Fortsatt säker och effektiv fartygsdrift Stortankers befinner sig i den starkaste marknadssituationen sedan 1970-talet vilket är välkommet efter flera svaga år. Concordias resurser är till stor del placerade i äldre, mycket goda fartyg som i dagens marknad genererar en hög avkastning på ett begränsat kapital. I mars 2001 levereras det första fartyget av Stena V-MAX klass och tre månader senare levereras nybygge nummer två, båda för tre års charter till det amerikanska oljebolaget Sun. Fartygen beställdes under en period med lägre priser och bättre möjligheter att begära en god teknisk specifikation än vad som är möjligt idag. Omsättning och resultat Koncernens omsättning uppgick till MSEK 497,4 (406,6). Resultatet efter finansiella poster och inklusive vinst vid försäljning av fartyg var MSEK 26,3 (3,3). Vinst efter skatt per aktie SEK 1,18 (0,34). Motsvarande efter full konvertering var SEK 0,84 (0,36). Under perioden har Concordias stortankfartyg sysselsatts på spotmarknaden medan övriga fartyg sysselsatts i kontraktsfart. Året inleddes med mycket låga fraktrater som successivt stärkts och i dagsläget är fraktraterna de högsta sedan Kuwaitkriget 1991. Concordias VLCC (Very Large Crude Carriers) hade en genomsnittlig intjäning under det första kvartalet på USD 10.300 per dag och under det andra kvartalet USD 20.500 per dag. 1

VLCC Genomsnittlig intjäning under perioden uppgick till USD 15.400 (18.400) per dag. För att täcka fartygens dags- och kapitalkostnader (lönsamhetsgränsen), krävs USD 18.000 per dag under 2000. ULCC Genomsnittlig intjäning för Concordias ULCC (Ultra Large Crude Carriers) STENA KING och STENA QUEEN var USD 20.500 (27.200) per dag. Lönsamhetsgränsen för dessa fartyg uppgår till USD 19.000 per dag under 2000. Övriga fartyg De självlossande saltfartygen KURE och CONVEYOR är uthyrda på tillfredställande kontrakt. Försäljning STENA BARBADOS Produkttankern STENA BARBADOS såldes i juni till det svenska rederiet Wisby Tankers och fortsätter under svensk flagg och med svensk besättning. Concordia chartrar tillbaka fartyget under minst två år för fortsatt drift för Texaco i Karibien. Vinsten vid försäljningen uppgick till MSEK 25,5 före skatt. Försäljningen gör Concordia till ett renodlat stortankrederi med 95% av fartygsportföljen i detta segment. Dockning Under perioden har inga dockningar utförts. Under motsvarande period föregående år dockades fyra VLCC och en ULCC. Nästa planerade dockning avser STENA KING under hösten 2000. Intäktsbortfallet för dockningarna belastar årets resultat medan avsättningar för varvskostnaderna fördelas jämnt under perioden mellan dockningarna. Regelmässigt sker dockning ungefär vart tredje år. Drift och fartygsoperation Dagskostnaderna för våra fartyg har hållits på fortsatt låga nivåer med bibehållen hög operationell och teknisk kvalitet på samtliga fartyg. Alla Concordias VLCC kommer att opereras i hydrostatiskt balanserad lastning (HBL) vid slutet av året. De flesta stora oljebolag och alla större oljetraders har godkänt Concordias fartyg för transport av olja i HBL. HBL är ett skyddssystem som införts av FN-organet International Maritime Organisation (IMO) för fartyg över 25 år och minskar riskerna för oljeutsläpp vid grundstötningar och andra skrovskador. Concordias andra kvalitetssystem, CAP klassning, som enkelt uttryckt bekräftar att skrovstyrkan är 20% högre än klasskravet, uppskattas av allt fler befraktare. 2

Substansvärde och eget kapital Concordias fartygsflotta värderades av tre oberoende skeppsmäklerier per 2000-06-30. Marknadsvärdet enligt dessa värderingar uppgick till MUSD 152,8 (155,8), vilket medför ett övervärde på MSEK 278,3 (223,8). Per 1999-11-30 värderades flottan till MUSD 149,3. Substansvärdet oaktat latent skatt beräknas per 2000-06-30 till SEK 38,37 (36,59) per aktie. Motsvarande efter full konvertering är SEK 26,77 (25,76). Per 1999-12-31 var substansvärdet SEK 33,78 per aktie och SEK 24,17 efter full konvertering. Eget kapital per aktie efter full konvertering är SEK 20,96 (21,09). Kursen SEK/USD 2000-06-30 var 8,81 (8,46). Eventuellt övervärde på de två nybyggnadskontrakten tecknade i december 1998 har inte beaktats men sedan beställningstidpunkten har nybyggnadspriserna ökat med cirka 15%. Likviditet och finansiering Koncernens disponibla likvida medel inklusive outnyttjade kreditfaciliteter uppgick 2000-06-30 till MSEK 680,8 (822,6) medan motsvarande belopp vid årsskiftet var MSEK 699,9 (128,1). Koncernens befintliga flotta tillsammans med pågående nybyggnationer finansieras via banklån om MUSD 165 som upptogs under våren 1999. Närståenderelationer Chartersamarbete med Stena Bulk Under årets första kvartal återlevererades det inchartrade VLCC-fartyget STENA COMFORT. Därefter omfattar det gemensamma chartersamarbetet med Stena Bulk ett flerårigt lastkontrakt motsvarande ungefär sysselsättningen av en VLCC. Samarbetet med andra avdelningar inom Stena såsom Marknadsföring, Teknik, Finans, Bunker och Assurans fortsätter som tidigare. Concordias dotterbolag Universe Tankships utför management uppdrag för Stena avseende tre stortankers. Investeringar Periodens investeringar uppgick till MSEK 38,8 (139,6). Investeringarna avser till väsentlig del de VLCC-fartyg som är under byggnation. Moderbolaget Moderbolagets omsättning uppgick till MSEK 13,7 (15,7) varav MSEK 1,5 (4,5) härrör från koncernintern fakturering. Resultatet efter finansiella poster uppgick till MSEK 19,5 (12,8). I periodens resultat ingår vinsten av försäljningen av STENA BARBADOS med MSEK 25.5. Moderbolagets disponibla likvida medel inklusive outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till MSEK 47,9 (13,2) medan motsvarande siffra vid årsskiftet var MSEK 12,3 (6,7). Inga investeringar har gjorts under perioden. Marknaden År 2000 inleddes med mycket svaga fraktrater inom stortanksegmentet. Marknaden har därefter utvecklats positivt och trenden är fortsatt stark. Aktuell notering i augusti är USD 40.000 per dag för en Concordia Class VLCC och för ULCC cirka USD 50.000 per dag. Den positiva utvecklingen, från VLCC-nivåer på ca USD 7.000 per dag vid årets början, är främst en effekt av att rekordlåga oljelager behöver fyllas på för att inte hota driften av raffinaderierna. Därmed ökar även efterfrågan på tanktonnage. OPEC har successivt ökat 3

oljeproduktionen under året. Den positiva ekonomiska utvecklingen i främst USA, men även i Europa och Asien, har samtidigt resulterat i ett ökat globalt behov av råolja. Denna olja har i första hand transporterats med ULCC och VLCC från Mellanöstern. Oljepriset har under perioden varit volatilt och priserna för exempelvis Nordsjöolja har varierat mellan USD 22-32 per fat vilket även påverkat bunkerpriserna som legat mellan USD 125-195 per ton. Jämfört med första halvåret 1999, då bunkerpriserna varierade mellan USD 50-90 per ton, har bränslekostnaderna för turbintankers ökat kraftigt vilket dämpat effekten av stigande fraktrater. USD/dag 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 VLCC TT marknaden 1998-juli 2000 Platou TT VLCC index Concordia break even Jan-98 Jan-99 Jan-00 Under perioden januari till juli har 21 nya VLCC-fartyg levererats, medan 24 skrotats. Det innebär att utbudet på tonnage i stort sett är oförändrat hittills i år. Under resterande del av året kommer ytterligare cirka 20 fartyg att levereras. Dagens höga fraktmarknad har inneburit att skrotningarna bromsats. Då beläggningen på VLCC Levererade Orderbok Hittills skrotade världens varv är hög, med 2000 21(jan-juli) 20 24 (jan-juli) en mix av många olika 2001 28 fartygstyper, kan 2002 27 stortankers som beställs idag endast i undantagsfall levereras före år 2003. Mellan 2000-2002 kommer dessutom cirka 100 fartyg att bli 25 år gamla vilket av olika skäl minskar kapaciteten. Då oljebolagen även skärper sina kvalitetskrav kommer sämre tonnage att försvinna vilket kan balansera nyleveranserna. För Concordia som har äldre fartyg med högsta kvalitetscertifikat och nybyggen till högsta säkerhetsklass, är denna utveckling välkommen. 4

Försäljning till FPSO Med höga oljepriser ökar investeringstakten inom offshoreindustrin. Det blir mer lönsamt att utvinna olja även från de mindre fyndigheterna och behovet av flytande lager/produktionsenheter ökar. Flera oljebolag visar intresse för Concordias fartyg för detta ändamål och vår bedömning är att minst ett VLCC-fartyg kommer att säljas till offshoreverksamhet under 2000. Prognos för 2000 Efter halvårsskiftet har Concordias fartyg kunnat fraktas till gynnsamma rater och flottan är sysselsatt till och med september. Concordia räknar med fortsatt god fraktmarknad under år 2000, speciellt under hösten. När vintersäsongens behov av olja lastats, samtidigt som utbudet ökar när nya fartyg levereras, kan dock en lugnare period infalla mot slutet av året. Baserat på gjorda avslut och en beräknad insegling för obefraktade dagar på USD 28.000 för VLCC och 40.000 för ULCC, skulle årsresultatet före skatt, inklusive fartygsförsäljningar, uppgå till cirka MSEK 150. Ett sådant resultat motsvarar SEK 5,51 per aktie och SEK 3,13 efter full konvertering. En förändring i intjäningsnivån med USD 1.000 per dag för resterande del av året innebär en påverkan på Concordias resultat med cirka MSEK 7. Rapporter Förutom presentationen av helårsresultatet, utkommer Concordia med tre delårsrapporter. Niomånadersresultatet kommer att rapporteras den 20 oktober. Frågor kan ställas till VD Lars Carlsson, tel 031-85 50 03 alt. 0704-85 50 03, ekonomichef Jan-Erik Hammer, tel 031-85 50 46 alt. 0704-85 50 46 eller till Jonas Kamstedt 031-855080 alt 0704-855080. Historiska och aktuella rapporter tillsammans med annan information finns att hämta på vår hemsida www.concordia-maritime.se Denna delårsrapport har granskats av bolagets revisorer. Göteborg den 14 augusti 2000 CONCORDIA MARITIME AB Lars Carlsson VD 5

KONCERNENS RESULTATRÄKNING (MSEK) 6 mån 2000 6 mån 1999 Helår 1999 Genomsnittlig kurs SEK/USD 8,73 8,21 8,26 Nettoomsättning 497,4 406,6 773,6 Försäljning fartyg 25,5 - - Summa intäkter 522,9 406,6 773,6 Driftskostnader fartyg -324,7-228,9-505,9 Övriga externa kostnader -19,2-22,0-43,1 Personalkostnader -80,0-84,9-167,5 Planenliga avskrivningar -53,2-50,3-101,2 Summa rörelsekostnader -477,1-386,1-817,7 Rörelseresultat 45,8 20,5-44,1 Övriga ränteintäkter och liknande poster 1,1 4,1 13,3 Räntekostnader och liknande poster -20,6-21,3-41,2 Finansnetto -19,5-17,2-27,9 Resultat efter finansiella poster 26,3 3,3-72,0 Skatt på årets resultat 5,6 6,1 9,5 Årets resultat 32,0 9,4-62,5 6

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG (MSEK) 2000-06-30 1999-06-30 1999-12-31 Kurs SEK/USD på bokslutsdagen 8,81 8,46 8,53 Tillgångar Anläggningstillgångar 1 703,5 1 574,0 1 702,4 Omsättningstillgångar 245,1 184,6 172,7 Kassa och bank 44,7 111,7 16,2 Summa tillgångar 1 993,3 1 870,3 1 891,3 Eget kapital och skulder Eget kapital 766,2 772,3 705,7 Avsättningar 49,6 18,8 31,3 Konvertibelt 237,7 237,7 237,7 förlagslån Långfristiga skulder 826,3 758,5 758,2 Kortfristiga skulder 113,5 83,0 158,4 Summa eget kapital och skulder 1 993,3 1 870,3 1 891,3 7

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG (MSEK) 6 mån 2000 6 mån 1999 Helår 1999 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 53,7 51,7 15,9 Förändring av rörelsekapital -114,3-24,3 61,8 Kassaflöde från den löpande verksamheten -60,7 27,4 77,7 Kassaflöde från investeringar 26,0-138,6-294,9 Kassaflöde från finansiering 60,8 96,9 116,3 Omräkningsdifferens 1,6-7,4-14,9 Årets kassaflöde 27,7-21,7-115,8 Likvida medel vid årets början 16,2 128,1 128,1 Kursdifferens i likvida medel 0,7 5,3 3,9 Likvida medel vid årets slut 44,7 111,7 16,2 8

FLERÅRSÖVERSIKT 6 mån 2000 1999 1998 1997 1996 Resultat och balansposter (MSEK) Nettoomsättning 497,4 773,6 1 102,9 1 114,5 734,9 Rörelseresultat 45,8-44,1 201,8 236,2 90,6 Resultat efter finansiella poster 26,3-72,0 114,0 156,3 11,4 Cash flow 79,3 15,9 205,8 246,4 91,4 Eget kapital 766,2 705,7 735,0 613,6 358,5 Övervärden i fartyg 278,3 214,0 303,3 605,1 508,3 Balansomslutning 1 993,3 1 891,3 1 751,0 1 932,5 1 574,9 Nyckeltal (%) Soliditet 38 37 42 32 23 Justerad soliditet 46 44 51 48 42 D:o efter full konvertering 56 55 62 58 55 Räntabilitet på totalt kapital 5-2 12 15 7 Räntabilitet på sysselsatt kapital 5-2 13 17 7 Räntabilitet på eget kapital 9-9 17 32 4 Värden per aktie * (SEK) Vinst efter skatt 1,18-2,30 4,38 6,23 0,57 D:o efter full konvertering 0,84-0,96 2,79 3,68 0,68 Cash flow 2,91 0,59 7,69 9,72 3,78 D:o efter full konvertering 1,83 0,68 4,64 5,52 2,30 Eget kapital 28,14 25,92 27,00 23,35 14,66 D:o efter full konvertering 20,96 19,70 20,31 18,00 13,11 Substansvärde 38,37 33,78 38,14 46,37 35,48 D:o efter full konvertering 26,77 24,17 26,64 30,64 23,73 Börskurs på bokslutsdagen 14,20 11,80 11,50 23,50 17,80 Övrigt P/E-tal**) 6,03 neg 2,62 3,77 31,27 D:o efter full konvertering**) 8,44 neg 4,12 6,39 26,04 Antal aktieägare 5 019 5 268 6 305 5 923 5 406 Definitioner: Se årsredovisning 1999 *) Värden per aktie har justerats med fondemissionselementet i emissionen av 1995 års konvertibla förlagslån. Under året har ingen konvertering till aktier ägt rum. Antal aktier är 27,223,855. Vid full konvertering ökar antalet aktier till 47,894,136. **) Vid beräkning av P/E-tal har ett helårsresultat baserat på halvårstakten använts. 9